Actualidad Empresarial.

Administracin del Efectivo y Valores Negociables.

Lic.Adm. CPC Lizardo Agero Del Carpio. Maestra en Banca y Finanzas. Docente Universitario.
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Est constituido por moneda de curso legal (moneda que un gobierno exige que se acepte en el pago de deudas) o sus equivalentes, propiedad de una entidad y disponibles para la operacin. El efectivo debe estar sujeto a libre disposicin y sin restricciones.

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Caja, billetes y monedas, depsitos bancarios en cuentas de cheques ( Cuasi Dinero), giros bancarios, telegrficos o postales, remesas en trnsito, monedas extranjeras y metales preciosos amonedados.

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Administracin del Efectivo

Las Empresas mantienen siguientes razones:

efectivo

por

las

Saldos Transaccionales: Efectivo necesario para realizar operacin diaria. Saldos Compensatorios: Saldos minimos que se deben mantener para pagar lo relacionado con la administracin del efectivo ej. Servicios bancarios Saldos Preventivos: Reservas para imprevistos Saldos Especulativos: Saldos para aprovechar oportunidades de adquisiciones.

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Presupuesto de Efectivo.

Programa que muestra las Entradas y Salidas de efectivo, as como los saldos de efectivo de una Empresa a lo largo de un periodo especfico.

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Tcnicas de Administracin del Efectivo

Sincronizacin de los Flujos de Efectivo Gap o Calzamiento.

Compensacin de cheques.

Flotacin.
Aceleracin de Entradas de Fondos.

Control de Desembolsos.

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Sincronizacin de los Flujos de Efectivo: Gap o Calzamiento.

Situacin en la cual los Flujos de Entrada de Efectivo coinciden con los Flujos de Salida permitiendo mantener Saldos pequeos para manejar transacciones.

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Compensacin de Cheques

Proceso de Conversin en efectivo de un Cheque que se ha depositado en la Cuenta del Receptor.

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Flotacin:

Diferencia entre el Saldo que se muestra en la Cuenta de una Empresa y el Saldo en los Registros del Banco: Tipos de Flotacin:

Por desembolsos cheques girados por la empresa que no han sido deducidos por el banco Por cobranzas:cheques girados por la empresa que no han sido deducidos por el banco Neta: Diferencia entre la flotacin por desembolsos y la flotacin por cobranzas.

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Aceleracin de Entradas de Fondos

Apartados Postales

Debitos preautorizados
Banca de Concentracin

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Control de Desembolsos.

Concentracin de Cuentas por Pagar: Eficiencia en el manejo de las cuentas por pagar programando disponibilidad de fondos. Cuentas con Saldos Cero: Se transfieren fondos solo cuando es necesario.

Cuentas de Desembolso Controlado: Cuentas de cheques en las cuales los fondos no se depositan sino cuando los cheques se presentan para su pago, por lo general, diariamente.

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Inversiones Temporales

En los casos que se dan Excedentes o Sobrantes de efectivo lo convenientente es invertir estos Excedentes en INVERSIONES TEMPORALES Estas Inversiones estan representadas por Valores Negociables o por cualquier otro instrumento de inversin, convertible en efectivo en el Corto Plazo con el objetivo de obtener un Rendimiento hasta el momento en que estos Instrumentos sean utilizados por la Entidad.

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Estn representadas por Instrumentos del Mercado de Dinero, es decir a Corto Plazo, que ganan intereses y que la empresa emplea para obtener un Rendimiento sobre fondos ociosos Temporalmente (cuasi-efectivo). Normalmente este tipo de Instrumentos se cotizan en Bolsa de Valores o son operados a travs del Sistema Financiero .

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1. Las empresas con alta generacin de efectivo tienen xito y penetran en el mercado con cierta facilidad. La empresa que no genera flujo de efectivo en su operacin est condenada a desaparecer.
2.La alta generacin de efectivo se realiza con productos co n amplio margen de utilidad y cuyo Ciclo Financiero a Corto Plazo es reducido. 3. Una medida que seala el grado de importancia en que los recursos disponibles pueden hacer frente a las obligaciones contradas a corto plazo se le conoce como Razn de cido o Pago Inmediato.
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Razn :

De cido o pago inmediato: Activos Disponibles $7,082 $1.07

Pasivo de Corto Plazo

6,606

Seala el grado en que los recursos disponibles pueden hacer frente a las obligaciones contradas a Corto Plazo. El resultado representa una cobertura de $ 1.07 a $ 1.00 lo que significa que son mayores los Activos Disponibles a los Pasivos de Corto plazo, pudindose, en un momento dado, liquidarlos sin recurrir a Financiamiento o a otros Recursos.

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Para el Administrador Financiero, la Liquidez significa convertir Activos Lquidos para cumplir Obligaciones inmediatas y Solvencia es la Capacidad de pago.
La Razn Circulante v.s. la Razn de cido
Razn Circulante Razn de cido

Activos Circulantes Pasivos de Corto Plazo

Activos Circulantes Inventarios (1) Pasivos de Corto Plazo

(1) En el entendido que despus de restar los inventarios todo lo dems est disponible.
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Cmo medir el grado de dependencia que el Capital de Trabajo tiene en la Inversin de los Activos Disponibles?
A travs de la siguiente razn:
Activos Disponibles a Capital de Trabajo:

7,082
Activos Disponibles Capital Neto de trabajo

= 78.57%

9,014

El resultado de 78.57% representa el grado de dependencia del disponible en el capital de trabajo. Lic.Adm. Lizardo Elas Agero Del Carpio

El Administrador, requiere de informacin diaria del Saldo del Efectivo, correspondiente al cierre del da anterior, detallando en donde se encuentran. (Informe Diario de Efectivo).
Banco Saldo inicial
Depsitos del da Cheques: Girados del Da

Saldo final

Crdito BBVA

1,000.00 3,000.00

5,000.00 1,000.00

3,000.00 4,000.00

3,000.00 0.00

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La mayor parte de las Empresas elaboran FLUJOS DE EFECTIVO con el fin de conocer bsicamente sus NECESIDADES DE EFECTIVO y de esta forma determinar:

S necesitan un prstamo o bien. S contarn con algn excedente.

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Es un instrumento financiero proyectado de las entradas y salidas de efectivo relacionados con la operacin del negocio durante un perodo determinado. Es la cantidad de efectivo que Circula por las Actividades propias del negocio durante un perodo determinado.

S/.
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Se realiza con el fin de conocer la Cantidad de Efectivo que requiere el negocio para poder operar, ya que un problema frecuente es la Falta de Liquidez para cumplir con sus necesidades inmediatas y de compromisos contrados con anterioridad. El Flujo de Efectivo permite anticipar cuando habr un faltante de efectivo y tomar a tiempo las medidas necesarias para definir la Fuente de Fondeo, que pueden ser propios o ajenos.

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Corporacin Polaris (montos en miles de Soles)

Variante: un solo prstamo a 180 das y un depsito a 90 das

Flujo de Caja:
Cobranzas Cuentas por cobrar Pago importacin de Materia Prima Pago compras locales de Materia Prima

Setiembre Ao 1 - Agosto Ao 2
0 da 20.00% 0.00% 100.00% 30 das 30.00% 100.00% 0.00% 60 das 50.00% 0.00% 0.00%

Ventas anteriores a Setiembre Ao 1 Julio Ao 1 S/. 500 Agosto Ao 1 S/. 500 Importaciones anteriores a Setiembre Ao 1 Agosto Ao 1 $ 100 Caja inicial Setiembre Ao 1 S/. 1,200 Tipo de cambio Inicial 3.500 Incremento mensual 0.75% Tasa de Inters Depsito 14.00% TEA Prstamo 22.00% TEA 3.3299% 90 10.4536% 180 Setiembre S/. 500 3.500 $ 300 Octubre Noviembre Diciembre S/. 1,000 S/. 1,000 S/. 3,000 3.526 3.553 3.579 $ 400 $ 400 $ 400 Enero S/. 6,000 3.606 $ 300 Febrero S/. 6,000 3.633 $ 200 Marzo S/. 7,000 3.660 $ 100 Abril S/. 3,000 3.688 $ 50 Mayo S/. 500 3.716 $ 50 Junio S/. 500 3.743 $ 50 Julio S/. 500 3.772 $ 50 Agosto S/. 500 3.800 $ 100

Ventas Tipo de cambio Importaciones Ingresos: Cobro 0 da Cobro 30 das Cobro 60 das Egresos: Sueldos Pago Importaciones Materia prima Local Gastos Generales Gastos de Venta Saldo inicial Total Ingresos Total Egresos Nuevo Prstamo Reembolso Prstamo Nuevo Depsito Reembolso Depsito Saldo final

S/. 100 S/. 150 S/. 250

S/. 200 S/. 150 S/. 250

S/. 200 S/. 300 S/. 250

S/. 600 S/. 300 S/. 500

S/. 1,200 S/. 900 S/. 500

S/. 1,200 S/. 1,800 S/. 1,500

S/. 1,400 S/. 1,800 S/. 3,000

S/. 600 S/. 2,100 S/. 3,000

S/. 100 S/. 900 S/. 3,500

S/. 100 S/. 150 S/. 1,500

S/. 100 S/. 150 S/. 250

S/. 100 S/. 150 S/. 250

S/. 600 S/. 350 S/. 250 S/. 300 S/. 50 S/. 1,200 S/. 500 S/. 1,550 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 150

S/. 600 S/. 1,058 S/. 800 S/. 500 S/. 50 S/. 150 S/. 600 S/. 3,008 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 -S/. 2,258

S/. 600 S/. 1,421 S/. 700 S/. 500 S/. 50 -S/. 2,258 S/. 750 S/. 3,271 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 -S/. 4,779

S/. 1,200 S/. 1,432 S/. 500 S/. 500 S/. 50 -S/. 4,779 S/. 1,400 S/. 3,682 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 -S/. 7,061

S/. 600 S/. 1,442 S/. 500 S/. 500 S/. 300 -S/. 7,061 S/. 2,600 S/. 3,342 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 -S/. 7,803

S/. 600 S/. 1,090 S/. 500 S/. 500 S/. 300 -S/. 7,803 S/. 4,500 S/. 2,990 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 -S/. 6,293

S/. 1,200 S/. 732 S/. 300 S/. 300 S/. 300 -S/. 6,293 S/. 6,200 S/. 2,832 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 -S/. 2,925

S/. 600 S/. 369 S/. 150 S/. 200 S/. 50 -S/. 2,925 S/. 5,700 S/. 1,369 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 1,406

S/. 600 S/. 186 S/. 150 S/. 200 S/. 50 S/. 1,406 S/. 4,500 S/. 1,186 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 4,720

S/. 600 S/. 187 S/. 150 S/. 200 S/. 50 S/. 4,720 S/. 1,750 S/. 1,187 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 5,283

S/. 1,200 S/. 189 S/. 150 S/. 200 S/. 50 S/. 5,283 S/. 500 S/. 1,789 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 3,994

S/. 600 S/. 190 S/. 150 S/. 200 S/. 50 S/. 3,994 S/. 500 S/. 1,190 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 0 S/. 3,304

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Presupuesto de Efectivo
Entradas de Efectivo Cobranzas -Salidas de Efectivo: Pagos de las compras a crdito Sueldos Impuestos Desembolsos Varios =Total de Salidas de Efectivo Flujo Neto de Efectivo (Entradas-Salidas) + Saldo al Inicio del periodo =Saldo al final -Saldo mnimo de efectivo =Sobrante o Faltante

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Se requiere tener el conocimiento de las Necesidades Futuras de la Empresa y esto depender del comportamiento del Ciclo Financiero a Corto Plazo. Esto le permite tener Capacidad de Maniobra para poder hacer Transacciones Financieras con Inventarios, Inversiones, pagos con descuento o anticipados, etc.
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Tienen como objetivo mantener Recursos Suficientes para la Operacin de la Empresa, con Capacidad de Maniobra elevando al mximo el Rendimiento sobre la Inversin.

Establecer los procedimientos adecuados para la Planeacin y el Control del Efectivo.

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Para el efectivo se divide en dos partes: 1. FONDOS FIJOS: requerimientos en efectivo para la operacin dinmica de la Empresa. CUENTAS DE CHEQUES: principalmente mancomunadas, cumplir aspectos mercantiles por ser un ttulo de crdito y tambin cumplir las disposiciones fiscales por los requisitos de las deducciones. Para las Inversiones Temporales se divide en: 1. Instrumentos de Deuda a Corto Plazo, como: Aceptaciones Bancarias, Papeles Comerciales y Pagar con Rendimiento Liquidable al Vencimiento.

1.

2.

Sociedades de Inversin de Renta Variable: Acciones.

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90 das!!

Facturacin inmediata. Revisin de Polticas de Crdito. Cobranza Eficiente. Revisin de procedimientos Bancarios. Revisin de Procedimientos de pago de Clientes.
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Control sobre Costos y Gastos. Aprovechamiento ptimo del Crdito de Proveedores. Valuar cuidadosamente la Especulacin. Liquidar Activos ociosos, obsoletos, de segunda, etc.

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EL FLOAT (FLOTACION) FINANCIERO: se refiere bsicamente a las Transacciones Bancarias. Es el perodo entre un Cobro y la disposicin en valor de los fondos, o entre un pago y el cargo en valor de los fondos. El nmero de das que separan la fecha de operacin y su fecha Valor tiende a ser cada vez menor gracias a los nuevos Sistemas de Compensacin interbancarios.

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ZBA ZERO BALANCE ACCOUNT. Es cuando los fondos son fsicamente transferidos a una Cuenta Eje Concentradora, esto permite a la Empresa concentrar los Saldos de las Cuentas de una misma moneda que llegara a tener en su Banco, o girar instrucciones para transferir los fondos de sus diferentes cuentas concentradoras en otros bancos a su banco, para poder obtener mejores rendimientos sobre los saldos no invertidos. Los principales beneficios son. 1. Maximizacin de Rendimientos. 2. Control eficiente de los recursos. 3. Reduccin del Costo Financiero. 4. Reduccin de Lneas de Crdito.
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Inversin de Excedentes CUENTA EJE CONCENTRADORA S/. 600

COMPAA A S/. 100

COMPAA B S/. 200

COMPAA C S/.300

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Prstamos nter compaas CUENTA EJE CONCENTRADORA PRESTA FONDOS S/. 100

COMPAA A EXCEDENTE S/. 300

COMPAA B EXCEDENTE S/. 200

COMPAA C REQUIERE S/. 400

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En el manejo actual del Efectivo se debe conocer y manejar la Fluctuacin de la Moneda, siempre que se realicen operaciones en Moneda Extranjera, con la finalidad de que al realizar Operaciones de Compra o Venta se obtengan buenos Tipos de Cambio. Cotizacin cash o Valor el mismo Da. Cotizacin spot o valor entre las 24 y 48 horas. Cotizacin a futuro.

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Los metales por tradicin han sido atractivos como pasatiempo, ms no como un instrumento de ahorro e inversin, sin embargo existen monedas como el Centenario y la onza troy tanto de oro como de plata que se cotizan a diario en las instituciones financieras como alternativas para proteger el efectivo. Los Certificados plata,que otorgan a sus tenedores 100 onzas de plata, les permite participar de una manera sencilla en la inversin en metales, adems de que les otorga Cobertura Cambiaria.
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Tradicionales: Cuenta de cheques sin

rendimiento, cuentas de cheques con rendimiento (maestra o productiva) y depsitos de documentos en otras plazas (remesas).

Especficos: cheques de caja, rdenes de

pago,Sistema de pagos electrnicos de uso ampliado, lneas de crdito, lneas de servicio (sobregiros, cobro inmediato, etc.) y depsitos referenciados. De apoyo: Chequeras especiales con candado de seguridad y membretadas, pago de nminas (tarjetas de dbito), ensobretado de nminas, recoleccin y traslado de valores, cajeros automticos, horarios flexibles y cmodos. Tesorera automtica: (el Banco empresa) y banco por telfono.
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en

su

El Efectivo y las Inversiones Temporales de Renta Fija de inmediata realizacin en moneda nacional, son Activos Monetarios (Valores Nominales) y no pueden modificarse, ni corregirse en su monto, sino lo que se les reconoce su Prdida en el Poder Adquisitivo.

S/.
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La tendencia es a optimizar la Generacin de Efectivo, dado que los incrementos en los Precios requieran de ms efectivo para Financiar el Capital de Trabajo y mantener su nivel de operacin.

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El Nivel General de Precios de una Economa se ajusta para Equilibrar la Oferta y la Demanda de dinero. Cuando se incrementa la Oferta Monetaria, provoca una subida del Nivel de Precios o Inflacin. El Gobierno tiene en sus manos el poder de aplicar Polticas Monetarias que contribuyan a controlar la Inflacin. Una medida es la de realizar Cortos en el Circulante.

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Los Gobiernos , al aplicar las Politicas Monetarias , trata de Aumentar o Reducir la Masa Monetaria , para de esta manera , corregir los niveles Inflacionarios, atacando una de las Causas de la Inflacin , como es el incremento de las Masa Monetaria , sin respaldo de un Incremento de la Produccin, lo que origina un Aumento General de los Precios y Prdida en el Poder Adquisitivo, del Dinero.

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