EXAMEN DE JUNIO DE 2000

OPCIN A

1. Vamos a estructurar la pregunta de tal forma que sealemos dos caractersticas comunes de obligacionistas y accionistas, y dos caractersticas de cada uno que les hacen ser diferentes. a. Caractersticas comunes a accionistas y obligacionistas. i. Ambos son personas que aportan financiacin a la empresa. ii. Tanto unos como otros reciben una remuneracin o rentabilidad por esa aportacin. b. Diferencias entre accionistas y obligacionistas. i. Los accionistas son propietarios de la empresa en una parte proporcional a las acciones que poseen, y los obligacionistas no. ii. La remuneracin de los accionistas se hace a travs de los beneficios repartidos, los dividendos, de nuevo de forma proporcional al nmero de acciones. Estos dividendos sern variables y dependern de la marcha de la empresa. Los obligacionistas, en cambio, recibirn unos intereses explcitos y conocidos a los que les da derecho el haber financiado a la empresa a travs de la obligacin/es.

3. La direccin por objetivos. Vase artculo anexo sobre el tema. 4. (Vase ejercicio resuelto anexo). El resultado del ejercicio es de una rentabilidad del 20% en ambos casos. Esto se debe a que, al ser una empresa financiada nicamente con capitales propios, el pasivo no exigible financia todo el activo. Adems, si la empresa est exenta del pago de impuestos, el resultado neto del perodo ser igual al resultado de explotacin en este caso. Por lo tanto, la rentabilidad de la financiacin propia (financiera) ser igual a la rentabilidad econmica, que mide la rentabilidad del conjunto de la empresa. 5. (Vase ejercicio anexo resuelto). No se olvide de comentar los resultados tal y cmo se ha explicado en clase. 6. (Para responder esta pregunta consulte los apuntes de la 1 evaluacin).

OPCIN B

1. Crculo de calidad. (Ver artculo anexo). 2. a. La marca de un producto es su nombre comercial, con el que se presenta y se comercializa al pblico, y puede a menudo incluir un logotipo. b. Las empresas pueden comercializar un mismo producto bajo distintas marcas. Esto sucede porque un mismo producto se vende en distintos mercados o segmentos de mercado, y la empresa intenta buscar marcas que se adapten a ese mercado y que gusten ms al consumidor. Un mismo producto se puede llamar de formas distintas, por ejemplo, en pases distintos. O un fabricante de camisas puede vender camisas a Carrefour, que las comercializar bajo su propia marca, o a otras tiendas, en cuyo caso la marca comercial ser distinta, siendo el producto el mismo. c. De las 4 variables del marketing mix, el comercializar un mismo producto bajo distintas marcas va a afectar a todas ellas menos al propio producto, que no cambia. Afectar al precio, puesto que una marca puede estar destinada a un segmento del mercado de mayor renta, en el que el precio ptimo para maximizar los beneficios de las ventas sea mayor que en otros mercados. Por ejemplo, la leche Pascual y la leche PMI, del grupo Pascual, venden productos, podemos suponer, prcticamente idnticos, bajo distintos precios. Una marca est destinada a un segmento del mercado, y otra a otro. Tambin afectar a la distribucin, de nuevo debido a que distintas marcas estarn destinadas a distintos mercados, que pueden estar situados en distintas zonas geogrficas, o en distintos barrios de una misma ciudad, con lo que tendrn que ser distribuidos de forma distinta. Y, por supuesto, tambin afecta a la promocin. Cada marca llevar una estrategia de marketing distinta, haciendo hincapi en determinadas sensaciones asociadas a la marca en s Es evidente que si se trata de un mismo producto, la promocin tiene un papel fundamental para diferenciar las distintas marcas.

3. (Ver apuntes sobre el Fondo de Maniobra). 4. (Ver apuntes sobre los criterios de valoracin de existencias). 5. a. (Ver fotocopias sobre el PMM y ver ejercicio resuelto anexo).

b. Depende. Si la empresa tiene un Fondo de Maniobra suficiente incluso cobrando ms tarde sus ventas, entonces quiz no habra por qu cambiar esta poltica. Es probable que muchos clientes se inclinen por los productos de esta empresa debido al plazo de pago ms relajado. No obstante, si el cobrar nuestras ventas con un plazo de un mes nos va a suponer problemas de solvencia o de liquidez, entonces la empresa s que debera reducir este perodo de cobro.

6. a. Clientes: Recoge el saldo de las ventas de nuestros productos ya realizadas y an pendientes de cobrar de nuestros clientes. En nuestro ejemplo este saldo es de 4000 pts. b. La Amortizacin Acumulada recoge la depreciacin que ha ido sufriendo el inmovilizado durante su uso. Su valor se resta del valor de adquisicin del inmovilizado. En el ejemplo, la maquinaria fue adquirida por 24.000 pts. y ha perdido 9000 pesetas de su valor, reflejadas en la Amortizacin Acumulada, y actualmente refleja un valor contable neto de 15.000 pesetas. c. Prstamos a L/P. Son una forma de financiacin ajena a largo plazo (ms de un ao). En esta empresa, el saldo es de 1.000, por lo que podemos decir que representan una proporcin pequea de la financiacin. d. Las reservas, al igual que la A.A., son una forma de autofinanciacin. Las reservas son la parte de los beneficios que no se reparte en forma de dividendos y que se queda en la empresa, que prefiere as aumentar su tamao y financiar nuevos activos.

(El otro apartado est resuelto en las hojas adjuntas).