Contas a Receber

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tratos, como os de aluguel, bem como para direito de uso ou explorao temporria de bens, ou, ainda, os de natureza judicial. Para qualquer dessas operaes, a classificao nessa conta deve abranger somente os valores a serem recuperados no curto prazo, pois os de c) IRRF A COMPENSAR realizao superior a um ano da data do balano devem Essa conta destina-se a registrar o IRRF (Imposto figurar em conta similar do Ativo No Circulante. de Renda Retido na Fonte) nas operaes previstas na Sero ainda registrados nessa conta eventuais delegislao em que ser recuperado mediante compen- psitos compulsrios que a empresa tenha que efetuar sao com o imposto de renda quando da apresentao por fora de legislao para certas operaes, como da Declarao de Rendimentos ou de outra forma. ocorreu no caso dos depsitos compulsrios sobre imA conta debitada pela reteno quando do regis- portao, sobre combustveis, ou sobre compra de vetro da operao que a originou e creditada quando o culos etc. valor do imposto retido for compensado mediante sua Quando houver saldos em operaes de naturezas incluso na declarao de rendimentos e/ou utilizao diversas, podero ser criadas subcontas para seu conna guia de recolhimento, conforme a sistemtica fiscal trole e, na hiptese de alguma dessas contas assumir determinar. valor elevado, deve ser apresentada destacadamente no Balano. d) IR E CS A RESTITUIR/COMPENSAR Essa conta destina-se a registrar o Imposto de Renda e a Contribuio Social a restituir/compensar apurados no encerramento do perodo fiscal, decorrente de retenes na fonte e/ou antecipaes superiores ao valor devido no exerccio. A conta debitada quando da apurao do valor, bem como pelo valor do acrscimo de juros (SELIC) definido pelo governo para essas restituies. O crdito ser feito quando do efetivo recebimento de parcelas ou do valor total, ou da compensao do imposto. 4.3.11 Perdas estimadas Temos ainda no grupo de Outros Crditos as seguintes contas credoras: Perdas Estimadas em Crditos de Liquidao Duvidosa Perdas Estimadas - Outras

Seus saldos devem ser periodicamente conciliados com os dos livros fiscais respectivos e feitos os ajustes contbeis aplicveis.

Essas rubricas devem ser contabilizadas pelas estimativas de valores que cubram a expectativa de perdas nas diversas contas desse subgrupo. Os critrios de sua e) IR e CS DIFERIDO constituio e contabilizao so similares aos do subNessa conta, ser registrada a parcela do Imposto grupo Clientes. Deve-se, na data do Balano, efetuar de Renda e Contribuio Social que representa diferen- uma anlise da composio de cada uma das contas, as entre os valores de lucro apurados segundo as nor- realizando a estimava de provveis perdas e reduzir o mas fiscais e o regime de competncia, quando estes saldo a receber pelo valor provvel de realizao. As contas mais suscetveis de perdas estimadas em crdito forem menores e as diferenas forem temporrias. de liquidao duvidosa so as de ttulo a receber, cheques em cobrana, adiantamentos a terceiros e a funf) OUTROS TRIBUTOS A RECUPERAR cionrios. A segregao em duas contas destina-se a separar Nessa conta, so registrados outros casos de imposas perdas conforme sua origem, diferenciando aquelas tos a recuperar pela empresa. Exemplificando, temos: que a estimativa seja em virtude de inadimplncia de impostos (ICMS e IPI) so destacados na sa- terceiros e daquelas perdas por outras razes (como no da de bens (mercadorias) em demonstrao, caso de perda do direito de recuperar imposto por falta consignao etc, que devero retomar ao es- ou extravio de documentao hbil etc). tabelecimento; impostos a recuperar por pagamentos efetua4.4 Tratamento para as pequenas e mdias dos indevidamente a maior etc.

empresas
4.3,10 Depsitos restituveis e valores vinculados Nessa conta, devem ser registrados os depsitos e caues efetuados pela empresa para garantia de conOs conceitos abordados neste captulo tambm so aplicveis s entidades de pequeno e mdio porte. Para maior detalhamento, consultar o Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas.

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Estoques

5.1 Introduo
Os estoques esto intimamente ligados s principais reas de operao das companhias e envolvem problemas de administrao, controle, contabilizao e, principalmente, avaliao. No caso de companhias industriais e comerciais, os estoques representam um dos ativos mais importantes do capital circulante e da posio financeira, de forma que sua correta determinao no incio e no fim do perodo contbil essencial para uma apurao adequada do lucro lquido do exerccio.

de venda ou utilizao prpria no curso normal de suas atividades. Segundo o Pronunciamento Tcnico CPC 16 - Estoques, os estoques so ativos: a) mantidos para venda no curso normal dos negcios; b) em processo de produo para venda; ou c) na forma de materiais ou suprimentos a serem consumidos ou transformados no processo de produo ou na prestao de servios.

O problema da avaliao ou atribuio de custos Com a mudana da estrutura das organizaes e a aos estoques muito extenso e complexo e ser analisamaior relevncia da participao das empresas de serdo detalhadamente mais adiante; por enquanto, vamos vios na economia, seus estoques - que, alm de ativos verificar o que usualmente includo nesse subgrupo. tangveis, tambm so compostos por ativos intangveis - merecem ateno especial. Esses estoques de intanO momento da contabilizao de compras de itens gveis podem ser adquiridos de terceiros (direitos) ou do estoque, assim como o das vendas a terceiros, em produzidos pela prpria entidade. Veja Captulo 6, so- geral, coincide com o da transmisso do direito de probre Ativos Especiais e Despesas Antecipadas, item 6.1. priedade dos mesmos, embora o conceito de ativo esCabe mencionar que o presente captulo aplica-se teja ligado no s ao aspecto legal, mas principalmena todos os estoques, com exceo de produo em an- te transferncia de riscos e benefcios futuros. Dessa damento proveniente de Contratos de Construo (ver forma, na determinao sobre se os itens integram ou Captulo 22 - Contratos de Construo). no a conta de estoques, o importante no sua posse fsica, mas o direito de sua propriedade; em seguida, h tambm que se discutir a figura do controle e ainda 5.2 Contedo e plano de contas as dos riscos e benefcios. Assim, deve ser feita uma anlise caso a caso visando identificar potenciais even5.2.1 Conceito e classificao tos onde haja transferncia dos principais benefcios e Os estoques so bens tangveis ou intangveis ad- riscos. Feitas essas consideraes, normalmente, os esquiridos ou produzidos pela empresa com o objetivo toques esto representados por:

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a) itens que fisicamente esto sob a guarda da empresa, excluindo-se os que esto fisicamente sob sua guarda, mas que so de propriedade de terceiros, seja por terem sido recebidos em consignao, seja para benefciamento ou armazenagem por qualquer outro motivo; b) itens adquiridos pela empresa, mas que esto em trnsito, a caminho da sociedade, na data do balano, quando sob condies de compra FOB, ponto de embarque (fbrica ou depsito do vendedor); c) itens da empresa que foram remetidos para terceiros em consignao, normalmente em poder de provveis fregueses ou outros consignatrios, para aprovao e possvel venda posterior, mas cujos direitos de propriedade permanecem com a sociedade; d) itens de propriedade da empresa que esto em poder de terceiros para armazenagem, beneficiamento, embarque etc.

como estoques, mas evidenciados separadamente dos demais. No ficam dentro do subgrupo "Despesas do Exerccio Seguinte" por se referirem a bens corpreos, mas devem, pela regra de liquidez decrescente, ser o ltimo detalhe dos estoques.

5.2.4 Materiais destinados a obras Um dos problemas controvertidos na classificao refere-se a almoxarifado de materiais para construo nas empresas que tm obras em andamento. Todavia, se tais materiais no tm a caracterstica de estoques destinados venda ou a serem transformados para futuras vendas, pode ser criada conta especfica a ser classificada no Ativo Imobilizado no subgrupo de Imobilizado em Andamento. Veja Modelo do Plano de Contas que prev a conta Almoxarifado de Inverses Fixas nesse subgrupo.

As normas internacionais costumam apresentar 5.2.5 Peas de reposio de equipamentos discusses sobre esse assunto, principalmente no que Outro tipo de item de classificao difcil o estotange contabilizao de ativos e seus respectivos pasque de peas de reposio de mquinas e equipamentos sivos de bens consignados. Nesses casos, a contabilizao encontra-se geralmente ligada ao reconhecimento que sero contabilizados como adio ao Imobilizado da receita da entidade que consignou o bem. Novamen- em operao, e no como despesas. Isso s ocorre se as te o ideal uma anlise particular para cada caso, uma anteriores forem baixadas quando da troca. Esses estovez que cada contrato estabelece diferentes nveis de ques tambm devem ser classificados no Ativo Imobilizado, em subconta parte. transferncia de benefcios e riscos. Em certas circunstncias, no caso de peas de reO IAS 18 cita o caso das entidades pertencentes posio de mquinas e equipamentos, poder ser o ao ramo de varejo de automveis, cujos ativos consigcaso at de tais peas sofrerem depreciao na mesnados foram reconhecidos na entidade que recebeu os bens. Poucos trabalhos, tanto nacionais quanto interna- ma base dos equipamentos a que se referem quando, cionais, tratam deste assunto, mas a maioria deles de- isoladamente, no tiverem outra utilidade ou valor fende o reconhecimento do ativo na entidade consigna- residual, caso no sejam usadas. Assim, sua vida til, tria, e do respectivo passivo, na entidade consignante. mesmo que no sejam usadas, pode ser a mesma da do equipamento respectivo. Todavia, essa no a situao mais comum. Essa questo ser abordada com mais detalhes no Captulo 12, Ativo Imobilizado (item 5.2.2 Compras em trnsito 12.2.4, letra a, XI). No devem ser includas as compras cujo transporte seja de responsabilidade do vendedor (FOB-destino), nem as mercadorias recebidas de terceiros (quando a empresa consignatria ou depositria), nem os materiais comprados, mas sujeitos aprovao. Neste ltimo caso, a integrao aos estoques se dar aps a aprovao.

5.2.6 Elenco sugerido de contas De fato, a Lei das Sociedades por Aes, ao referirse aos estoques, menciona-os como "os direitos que tiverem por objeto mercadorias e produtos do comrcio da companhia, assim como matrias-primas, produtos em fabricao e bens do almoxarifado". Para empresas comerciais, os estoques seriam tosomente os produtos do comrcio adquiridos para revenda e eventualmente uma conta de almoxarifado. Para empresas prestadoras de servios, os estoques seriam materiais ou suprimentos a serem consumidos

5.2.3 Peas e materiais de manuteno Itens que tm algumas caractersticas de despesas antecipadas, como peas, materiais de manuteno e ferramentas de pouca durao, so tambm includos

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no processo de prestao de servios. Mas elas tambm precisam apresentar seus estoques de SERVIOS EM ANDAMENTO, coisas que pouco se v porque comum, infelizmente, as empresas prestadoras de servios darem tratamento inadequado a seus custos. J para empresas industriais, h necessidade de diversas contas. Presumindo que os estoques sejam realizados dentro de um ano, ou dentro de um ciclo normal de operaes, o modelo de Plano de Contas apresenta o subgrupo de ESTOQUES no Ativo Circulante, classificado aps os subgrupos Disponvel, Clientes, Outros Crditos e Investimentos Temporrios, seguindo o conceito de liquidez, seqncia essa que tambm deve ser adotada no balano de publicao. Assim, considerando o contedo normal dos estoques em empresas industriais, o subgrupo apresentado pelas seguintes contas: ESTOQUES Produtos acabados Mercadorias para revenda Produtos em elaborao Matria-prima Outros materiais diretos Mo de obra direta Salrio Prmios de produo Gratificaes Frias Dcimo-terceiro salrio INSS FGTS Benefcios a empregados Aviso prvio e indenizaes Assistncia mdica e social Seguro de vida em grupo Seguro de acidentes do trabalho Auxlio-alimentao Assistncia Social Outros encargos Outros Custos Diretos Servios de Terceiros Outros Custos indiretos Material indireto Mo de obra indireta Salrios e ordenados dos supervisores de produo

Salrios e ordenados dos departamentos de produo Gratificaes Frias Dcimo-terceiro salrio INSS FGTS Benefcios a empregados Aviso prvio e indenizaes Assistncia mdica e social Seguro de vida em grupo Seguro de acidentes do trabalho Outros encargos Honorrios da diretoria de produo e encargos Ocupao Aluguis e condomnios Depreciaes e amortizaes Manuteno e reparos Utilidades e servios Energia Eltrica Guz e fora) gua Transporte do pessoal Comunicaes Reprodues Refeitrio Outros Custos Recrutamento e Seleo Treinamento do pessoal Roupas profissionais Condues e refeies Impostos e taxas Segurana e vigilncia Ferramentas perecveis Outras Manuteno e suprimentos gerais Mercadorias em trnsito Mercadorias entregues em consignao Importaes em andamento Servios em Execuo Almoxarifado Adiantamentos a fornecedores Perda estimada para reduo ao valor realizvel lquido (conta credora) Perda estimada em estoques (conta credora) Ajuste a valor presente (conta credora)

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O Plano de Contas prev o subgrupo Estoques somente no Ativo Circulante, mesmo porque, como Circulante, considera-se na atual lei o perodo de um ano, normalmente. Todavia, poder haver casos de empresas que tenham estoques cuja realizao ultrapasse o exerccio seguinte; nesse caso, no Balano deve haver a reclassificao dos estoques para o Realizvel a Longo Prazo, dentro do Ativo No Circulante, em conta parte no prevista no Plano de Contas, a no ser que o ciclo operacional da empresa seja superior a um ano. Nesse caso, o Ativo Circulante inclui todos os bens, crditos operacionais, despesas antecipadas e eventuais outras rubricas relativas a essas atividades que demandam mais do que um ano para completar seu ciclo operacional. Assim, esses estoques, nesse caso, permanecem dentro do Ativo Circulante. Logicamente, isso no deve ser feito com pequenos itens morosos ou comprados em excesso s necessidades correntes que sejam de pequeno valor. Todavia, quando tiver algum significado, isso deve ser feito. Pode ocorrer, por exemplo, que a empresa, para garantia de sua produo futura, faa uma estocagem bem elevada de determinadas matrias-primas vitais a sua produo ou faa-a por outros motivos, mas no que isso seja o normal no seu ciclo operacional. Nesse caso, a parcela de tais estoques, para consumo a longo prazo (superior ao exerccio seguinte), deve ser reclassificada para o Ativo No Circulante. importante salientar que a inteno da empresa vital nessa classificao. As contas de estoques incluem: a) PRODUTOS ACABADOS Deve representar aqueles j terminados e oriundos da prpria produo da empresa e disponveis para venda, estando estocados na fbrica, ou em depsitos, ou em filiais, ou ainda com terceiros em consignao, como j discutido anteriormente. A prtica usual manter subcontas por local (fbrica, filial 1, filial 2 etc.) para facilitar confrontos com controles quantitativos, ajustes etc. Recebe os dbitos pela transferncia da conta Produtos em Elaborao e os crditos pelas vendas ou transferncia da subconta da fbrica para as filiais etc. b) MERCADORIAS PARA REVENDA Engloba todos os produtos adquiridos de terceiros para revenda, que no sofrero qualquer processo de transformao na empresa. c) PRODUTOS EM ELABORAO Representa a totalidade das matrias-primas j requisitadas que esto em processo de transformao e todas as cargas de custos diretos e indiretos relativos produo no concluda na data do Balano. Pelo tr-

mino dos produtos, seus custos so transferidos para Produtos Acabados, sendo que recebe os dbitos oriundos das cargas de apropriao dos custos de produo. d) MATRIAS-PRIMAS Abriga todas as matrias-primas, ou seja, os materiais mais importantes e essenciais que sofrem transformaes no processo produtivo. Sua composio e natureza extremamente diversificada e depende de cada tipo de indstria. caracterstica dessa conta, normalmente, representar um valor significativo em relao ao total dos custos de produo. e) MATERIAIS DE ACONDICIONAMENTO E EMBALAGEM Refere-se a todos os itens de estoque que se destinam embalagem do produto ou a seu acondicionamento para remessa. Conforme o tipo de indstria, particularmente naquelas em que a embalagem parte integrante do produto, esses itens do estoque so, s vezes, classificados impropriamente na conta de Matrias-primas. 0 MATERIAIS AUXILIARES Engloba os estoques de materiais, de menor importncia, utilizados no processo industrial. Tais itens podem ser apropriados diretamente ou no ao produto, sendo caracterizados por no terem uma representao significativa no valor global do custo de produo e pela dificuldade de serem identificados fisicamente no produto. g) MATERIAIS DE MANUTENO E SUPRIMENTO GERAIS Nessa conta so classificados os estoques de materiais para manuteno de mquinas, equipamentos, edifcios etc. e para uso em consertos, manuteno, lubrificao, pintura etc. h) IMPORTAES EM ANDAMENTO Engloba os custos j incorridos relativos a importaes em andamento e s prprias mercadorias em trnsito, quando a condio de compra feita FOB, no ponto de embarque, pelo exportador. i) ALMOXARIFADO A conta de Almoxarifado varia muito de uma empresa para outra, em funo de suas peculiaridades e necessidades. Todavia, engloba todos os itens de estoques de consumo geral, podendo incluir produtos de alimentao do pessoal, materiais de escritrio, peas em geral e uma variedade de itens. Muitas empresas, por questo de controle, adotam a prtica de, para fins

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contbeis, j lanar tais estoques como despesas no mo- 5.3 Critrios de avaliao mento da compra, somente mantendo controle quantitativo, pois muitas vezes representam uma quantidade 5.3.1 Critrio bsico muito grande de itens, mas de pequeno valor total, no afetando os resultados. Esse mtodo pode ser aplicado Conforme determina o Pronunciamento Tcnico a outras contas para os itens de pequeno valor. Veja, a CPC 16 - Estoques, para fins de mensurao dos esesse respeito, o item 5.4.1. toques, a regra : valor de custo ou valor realizvel lContabilmente no a prtica mais correta pelo quido, dos dois o menor. Por valor realizvel lquido Princpio da Competncia, mas aceitvel pela conven- entende-se o preo de venda estimado no curso normal dos negcios deduzido dos custos estimados para sua o da Materialidade, quando usada adequadamente. concluso e dos gastos estimados necessrios para se concretizar a venda. j) ADIANTAMENTO A FORNECEDORES A proposio do valor realizvel lquido, no enAbriga os adiantamentos efetuados pela empresa a tanto, no deve ser confundida com o valor justo. O fornecedores, vinculados a compras especficas de ma- mesmo pronunciamento define valor justo como aquele teriais que sero incorporados aos estoques quando de pelo qual um ativo pode ser trocado ou um passivo liseu efetivo recebimento. Quando efetuamos um adian- quidado entre partes interessadas, conhecedoras do netamento a um fornecedor de matria-prima, devemos gcio e independentes entre si, com ausncia de fatores registr-lo nessa conta; a baixa contabilizada quando que pressionem para a liquidao da transao ou que do efetivo recebimento, registrando-se o custo total na caracterizem uma transao compulsria. Esse conceito conta Matrias-primas, e o eventual saldo a pagar re- ser importante, por exemplo, quando da mensurao do custo do produto agrcola colhido proveniente de gistrado em Fornecedores (Passivo Circulante). ativo biolgico, cujo reconhecimento inicial deve ser feito pelo seu valor de mercado, deduzidos os gastos k) PERDA ESTIMADA PARA REDUO AO VALOR estimados no ponto de venda no momento da colheita, REALIZVEL LQUIDO o que no , perfeitamente, o conceito de valor justo. Essa conta credora, que deve ser classificada como A principal diferena entre o valor realizvel lquireduo do grupo de Estoques, destina-se a registrar o do e valor justo que o primeiro representa o montanvalor dos itens de estoques que estiverem a um custo te lquido que a entidade espera realizar no decurso superior ao valor realizvel lquido, como descrito nos normal de suas operaes, ou seja, este montante reitens 5.3.1 e 5.3.3. Essa perda estimada no dedutvel presenta um valor especfico relacionado entidade, para fins fiscais (art. 13 da Lei nB 9.249/95) e deve ser enquanto o valor justo representa o montante que poreconhecido em conta especfica (Despesa com Perda deria ser obtido pelos mesmos estoques quando trocaEstimada para Reduo ao Valor Realizvel Lquido). dos no mercado, no estando, portanto, relacionado com as caractersticas especficas da entidade. Assim, 1) PERDAS EM ESTOQUES pode acontecer de serem valores diferentes em algumas poucas situaes. Essa conta destina-se a registrar as perdas conheVale destacar a definio constante do l 9 , do art. cidas em estoques e calculadas por estimativa, relativas a estoques deteriorados ou obsoletos e, mesmo, para 183, da Lei das Sociedades por Aes, quando trata dos dar cobertura a diferenas fsicas, quando tais perdas critrios de avaliao do ativo: "Para efeitos do disposto no puderem ser baixadas das prprias contas, pelo neste artigo, considera-se valor justo: fato de no estarem identificados os itens especficos e b) dos bens ou direitos destinados venda, o por constiturem estimativas. O gasto relativo ao recopreo lquido de realizao mediante venda nhecimento dessa perda estimada deve ser reconhecido no mercado, deduzidos os impostos e deem conta especfica (Despesa com Perdas Estimadas em mais despesas necessrias para a venda, e a Estoques), mas no dedutvel para efeitos fiscais, exmargem de lucro;" ceto no caso das perdas estimadasem estoque de livros constituda, na base de at 1/3 (um tero) do valor do Como se v, o prprio legislador acabou por mistuestoque existente na data do encerramento do perodo rar esses dois conceitos. de apuraofiscal,pelas empresas editoras, distribuidoA partir de F-l-96, o art. 13 da Lei nu 9.249/95 ras ou vendedoras varejistas de livros (art. 85 da Lei n 10.833/03). Veja mais detalhes no item 5.3.2, letra d, IV (inciso I) tornou indedutvel toda e qualquer perda estimada (denominada na legislao fiscal de "proviso"), excetuadas aquelas expressamente ressalvadas. A perm) SERVIOS EM ANDAMENTO da estimada para ajuste de estoque ao valor realizvel Essa conta deve registrar todos os gastos com ma- lquido faz parte do rol das que no so dedutveis, tanterial, mo de obra e outros aplicados realizao do to em relao ao lucro real como base de clculo da servio. contribuio social sobre o lucro.

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Desse modo, como a Lei das Sociedades por Aes (art. 183, inciso II) determina que o valor dos estoques seja deduzido de perda estimada para ajust-lo ao valor de mercado, quando esse for menor que o custo de aquisio ou produo, o valor que for debitado ao resultado em contrapartida contribuio dessa perda, para atendimento ao disposto na lei societria, deve ser adicionado ao lucro lquido, para fins de determinao do lucro real e da base de clculo da contribuio social sobre o lucro. No caso de produtos adquiridos para revenda, de matrias-primas ou de outros tipos de materiais utilizados no processo de produo, tal custo o custo de aquisio dos itens. No caso de produtos em processo e acabados, o custo de produo. Sendo assim, o custo base elementar para a avaliao, mas quando houver a perda de utilidade ou a reduo no preo de venda ou de reposio de um item que reduza seu valor recupervel a um nvel abaixo do custo, deve-se ento assumir como base final de avaliao tal preo de mercado inferior ao custo, mediante o registro de uma perda estimada, mantendo-se os controles de estoques ao valor original de custo. Essa regra tem como finalidade, portanto, eliminar dos estoques a parcela dos custos que provavelmente no seja recupervel. A aplicao desse critrio deve ser realizada na avaliao dos inventrios ao final de cada ano, no sentido de que as perdas resultantes de estragos, deteriorao, obsoletismo, reduo na estrutura de preos de venda ou de reposio sejam reconhecidas nos resultados do exerccio em que tais perdas ocorrem e no no exerccio em que a mercadoria vendida, reposta ou transformada em sucata. No item 5.3.3 deste captulo, analisado em detalhe o procedimento da apurao do valor realizvel lquido e a reconhecimento da perda estimada respectiva.

siderando seus reflexos na elaborao das demonstraes contbeis. b) MATRIAS-PRIMAS E CONTAS SIMILARES I - Componentes do Custo Um primeiro aspecto a ser considerado sobre o custo no caso de matrias-primas e outros itens dos estoques, exceto os produtos em processo e acabados, saber o que representa e o que inclui tal custo. Esses tipos de itens tm normalmente seu custo identificado pela documentao de compra (Notas fiscais etc). Todavia, o conceito de custo de aquisio que deve englobar o preo do produto comprado, mais os custos incorridos adicionalmente, at estar o item no estabelecimento da empresa. Segundo o Pronunciamento Tcnico CPC 16 - Estoques, o valor de custo do estoque deve incluir todos os custos de aquisio e de transformao. Para isso, define que o custo de aquisio dos estoques compreende o preo de compra, os impostos de importao e outros tributos, bem como os custos de transporte, seguro, manuseio e outros diretamente atribuveis aquisio de produtos acabados, materiais e servios. Os descontos comerciais, abatimentos e outros itens semelhantes devem ser deduzidos na determinao do custo de aquisio. Nesse sentido, os custos de embalagem, transporte e seguro, quando por conta da empresa, devem ser considerados como parte do custo de aquisio e debitados a tais estoques. No caso de importaes de matrias-primas, ao custo deve ser adicionado o imposto de importao, o IOF incidente sobre a operao de cmbio, os custos alfandegrios e outras taxas, alm do custo dos servios de despachante correspondente. J os custos de transformao de estoques incluem os custos diretamente relacionados com as unidades produzidas ou com as linhas de produo, como pode ser o caso da mo de obra direta. Tambm incluem a alocao sistemtica de custos indiretos de produo, fixos e variveis, que sejam incorridos para transformar os materiais em produtos acabados, sendo que quando esses custos de cada produto no so separadamente identificveis, eles devem ser atribudos aos produtos em base racional e consistente. Os gastos incorridos eventualmente com armazenagem do produto devem integrar seu custo somente quando so necessrias para sua chegada empresa, pois conforme afirma o mesmo pronunciamento, devem ser includos todos os custos necessrios para trazer os estoques sua condio e localizao atuais. Depois que os estoques so colocados em seu local para essa finalidade - uso, consumo ou venda -, quaisquer custos adicionais, inclusive de realocaao, so despesas. Da mesma forma, juros incorridos e outras despesas financeiras no devem integrar o custo do estoque, como no caso de uma compra de estoques negociada a

5.3,2 Apurao do Custo

a) INTRODUO Um dos aspectos mais complexos na Contabilidade prende-se apurao e determinao dos custos dos estoques, no s por ser um ativo significativo, mas tambm pelo fato de que sua determinao por um ou outro valor tem reflexo direto na apurao do resultado do exerccio e, ainda, em face da grande quantidade de itens que normalmente compem os estoques, cuja movimentao de entradas e sadas constante. Nos pargrafos seguintes, visando a um melhor entendimento, so feitas consideraes gerais a esse respeito, inicialmente com relao s matrias-primas e contas similares e, a seguir, com relao aos produtos em processo e acabados. Logicamente, trata-se de extensa matria, aqui abordada somente em seus aspectos principais, con-

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prazo que fuja aos padres normais de negociao e se caracterizem como financiamento, cuja diferena entre o preo de aquisio em condio normal de pagamento e o valor pago deve ser reconhecida como despesa de juros durante o perodo de financiamento. A exceo, no entanto, pode ocorrer para financiamentos obtidos para produo de estoques de longa maturao, caso em que devem ser registrados em conta destacada e classificados no mesmo grupo do ativo que lhe deu origem (Deliberao CVM n 193/96). Segundo o Pronunciamento Tcnico CPC 20 - Custos de Emprstimos, em algumas circunstncias os estoques podem ser considerados ativos qualificveis, ou seja, demandam um perodo de tempo substancial para estarem aptos ao uso ou venda pretendidos, excetuando-se desses casos os estoques que so manufaturados ou produzidos em um curto perodo de tempo. Dessa forma, a entidade deve capitalizar os custos de emprstimo que so diretamente atribuveis aquisio, construo ou produo de um ativo qualificvel como parte do custo do ativo, e os demais custos de emprstimos como despesa no perodo em que so incorridos. Ressalte-se, entretanto, no caso das importaes, que a variao cambial incorrida at a data da entrada do produto no estabelecimento do adquirente dever ser agregada ao custo; da em diante, passar a ser despesa financeira. ICMS - No caso de ser incluso no preo, ou pago, e no sendo recupervel fiscalmente, tal imposto deve integrar o custo de aquisio. No caso, todavia, em que o ICMS fiscalmente recupervel, no dever fazer parte dos estoques.. Essa forma de contabilizao poder sofrer mudana nas prticas contbeis brasileiras futuras. (Veja detalhes no item 5.3.4, O ICMS e os Estoques) PIS e Cofins - As empresas contribuintes do PIS e da Cofins na modalidade no cumulativa tm o direito de descontar, do valor de cada uma dessas contribuies devidas, crditos em quantias equivalentes a 1,65% (PIS) e 7,6% (Cofins) do valor das mercadorias adquiridas para revenda (quando no submetidas incidncia monofsica ou substituio tributria das contribuies) e dos bens adquiridos para utilizao como insumo na produo de bens destinados venda ou na prestao de servios (matrias-primas etc). Nestes casos, os crditos a descontar no devero fazer parte do estoque. (Veja detalhes no item 5.3.5, O PIS/Pasep, a Cofins e os estoques). Nos demais casos, o PIS no ser recupervel, de forma que far parte dos estoques.

a prazo, caso em que o IOF ser tambm devido somente na liquidao do cmbio. Para tanto, o IOF dever ser reconhecido na data do desembarao da mercadoria a crdito de um passivo "IOF a Pagar", como descrito mais detalhadamente no Captulo 16, item 16.2.5, IOF a Pagar. II - Apurao do Custo Conhecendo os componentes do custo de aquisio, o problema agora se prende ao fato de a empresa ter em estoque o mesmo produto adquirido em datas distintas, com custos unitrios diferentes. Assim, surge a dvida sobre qual preo unitrio deve ser atribudo a tais estoques na data do Balano. Vamos a seguir analisar as diversas possibilidades existentes. Antes disso, cabe lembrar que, no Brasil, a legislao do Imposto de Renda tem permitido, apenas, a utilizao do mtodo do preo especfico, do custo mdio ponderado mvel ou a dos bens adquiridos mais recentemente (FIFO ou PEPS). Vale destacar, como no era permitindo parafinsfiscais,o uso do UFO ou UEPS era espordico. A partir do CPC 16 - Estoques, sua utilizao tambm no contabilmente admitida. Por tudo isso, a maioria das empresas, no Brasil, utilizou e continua utilizando principalmente o custo mdio ponderado mvel. Segundo o Pronunciamento Tcnico CPC 16 Estoques, o custo dos estoques de itens que no so normalmente intercambiveis e de bens ou servios produzidos e segregados para projetos especficos deve ser atribudo pelo uso da identificao dos seus custos individuais. Para itens que permanecem em estoque, a atribuio deve ser feita pelo PEPS ou custo mdio ponderado, sendo que itens de mesma natureza devem ter critrios semelhantes de valorao. Vale destacar que a entidade deve usar o mesmo critrio de custeio para todos os estoques que tenham natureza e uso semelhantes, mas para os estoques que tenham outra natureza ou uso, podem justificar-se diferentes critrios de valorao. As possibilidades de atribuio do valor unitrio, sempre baseadas no custo ou valor de aquisio, so as seguintes: Preo especfico

Significa valorizar cada unidade do estoque ao preo efetivamente pago para cada item especificamenA legislao do Imposto de Renda ( I o do art. 289, te determinado. usado somente quando possvel fado RIR/99), ao tratar do custo de mercadorias, define zer tal determinao do preo especfico de cada unidaque "compreender os de transporte e seguro at o es- de em estoque, mediante identificao fsica, como no tabelecimento do contribuinte e os tributos devidos na caso de revenda de automveis usados, por exemplo. aquisio ou importao". Esse critrio normalmente s aplicvel em alNo que se refere ao IOF incidente sobre as opera- guns casos em que a quantidade, o valor ou a prpria es de cmbio, no caso de importaes, tal nus deve caracterstica da mercadoria ou material o permitam. ser agregado ao custo da importao, do produto ad- Na maioria das vezes, impossvel ou economicamente quirido, mesmo nos casos em que a importao paga inconveniente.

Estoques 79 PEPS ou FIFO

Compra de Venda ou requisio de Venda ou requisio de Compra de Venda ou requisio de 20 unidades por $ 30 cada uma 10 unidades 20 unidades 30 unidades por $ 35 cada uma 10 unidades

Com base nesse critrio, daremos baixa pelo custo de aquisio, da seguinte maneira: o Primeiro que Entra o Primeiro que Sai (PEPS ou FIFO - First-In-FirstOut). medida que ocorrem as vendas ou o consumo, vai-se dando baixa, a partir das primeiras compras, o Fazendo com que a baixa de cada venda seja dada que eqivale ao seguinte raciocnio: vendem-se ou conpelo custo mais antigo em estoque (o Primeiro a Ensomem-se antes as primeiras mercadorias compradas. trar sempre o Primeiro a Sair), e representando graExemplo: Imaginemos um estoque inicial de 20 unidades a $ 20, num total de $ 400 em determinado ficamente a movimentao como se fosse uma ficha de controle de estoques, temos: perodo, no qual ocorra a seguinte movimentao:

Entrada Data Quant. Valor Unit$ Total $ Quant.

Sada Valor Unit. $ Total$ Quant. 20

Saldo Valor Unit. $ 20 20 30 20 30 30 Total $ 400 400 600 1.000 200 600 800 300

xx/xx xx/xx
20 30 600

20 20 40 10 10 10 20 20 20 30 200 200 300 500 10 20 30 10

xx/xx

xx/xx

xx/xx xx/xx
SOMA

30

35

1.050 10 30 300 1.000

10 30 40 30 30 40

30 35 35 35

300 1.050 1.350 1.050 1.050

50

1.650

O custo das vendas ou dos materiais consumidos na fabricao desse perodo seria, portanto, de $ 1.000, e o valor do estoque final, de $ 1.050, ou seja, o primeiro baseado nas compras mais antigas e este ltimo nas compras mais recentes. UEPS ou LIFO Esse critrio representa exatamente o oposto do sistema anterior, dando-se baixa nas vendas pelo custo da ltima mercadoria que entrou; assim, a ltima a Entrar a Primeira a Sair - UEPS (LIFO - Last-InFirst-Out). No vamos detalh-lo por no poder mais ser utilizado contabilmente. III - Mtodo do Preo de Venda a Varejo Esse mtodo originou-se da necessidade de controle para empresas comerciais com elevadssimo nmero

de itens de estoques venda, como lojas de departamentos, supermercados, magazines etc. Trata-se de uma avaliao a valores de entrada, na linha do custo pela mdia ponderada mvel, apesar de os controles serem a preos de venda. Verifica-se sua adoo quando a aplicao dos mtodos tradicionais torna-se extremamente difcil, tendo em vista: impossibilidade de manter um controle permanente dos estoques devido ao elevado nmero de diferentes itens transacionados; existncia de vrios pontos de estoque com os mesmos produtos; dificuldade de valorizao dos estoques ao custo, decorrente de elevado nmero de compras; estoques disposio dos consumidores, inviabilizando uma forma de controle mais rgida;

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custo de manuteno dos controles considerados superior aos benefcios oferecidos. O mtodo consiste na apurao do total do estoque a preo de venda, quer por meio de contagemfsica,quer de controles permanentes valorizados aos preos unitrios de venda, que so ento convertidos a valores de entrada mediante sua multiplicao por quociente mdio do custo com relao aos preos de venda a varejo para o perodo corrente. Essa forma de controle e avaliao representa avaliar os estoques finais aos preos aproximados de custo, pois dos estoques valorizados a preos de venda elimina-se, por totais, a margem de lucro, apurando-se assim os estoques finais a preo de custo. Para facilitar o entendimento do mtodo, utilizaremos os mesmos dados dos exemplos anteriores, referentes ao primeiro perodo, mas ratificamos a necessidade de apurar os valores em todos os perodos de modo a evitar distores relevantes no resultado. Empresas com controle permanente de estoques A empresa mantm um registro permanente de estoque, a preo de venda, utilizado para fins de controle e aplicao gerencial. A cada compra, o valor registrado na contabilidade ao custo e, no controle, a preo de venda. No final do perodo, temos a seguinte posio antes das sadas por venda:
Valores ao Valores ao Quant. Preo de Preo de Custo $ Venda $' 20 20 400 600 700 800 100 40 1.000 1.600

Em seguida, aplicamos o ndice sobre o estoque final a preo de venda e temos o estoque final a preo de custo. O clculo pode ser assim efetuado:
Estoque disponvel para venda, a preo de venda $ 1.600 Sada por vendas, a preo de venda ($ 400) Estoque finai a preo de venda $ 1.200 Estoque final a preo de custo: $ 1.200 x 0,625 = $750

O custo das mercadorias vendidas pode ser calculado com base na seguinte relao:
Sadas por vendas x ndice custo varejo = $ 400 x 0,625 = = $ 250

Este tambm pode ser calculado, aplicando a equao bsica de estoque, ou seja:
$
Estoque inicial (+) Aquisies (-) Estoque final (=) Custo das mercadorias vendidas 400 600 (750) 250

A posio final do saldo do estoque a seguinte:

Valores a Preo de Custo $750 Valores a Preo de Venda $1.200

Data

Histrico

xx/xx Estoque inicial xx/xx Aquisies xx/xx Remarcao de alta

de preos

xx/xx Estoque disponvel

para venda

As vendas do ms, de $ 400, foram registradas em Receitas e eqivalem s sadas no controle de estoque, correspondentes a 10 unidades. Com o estoque disponvel (antes das sadas) a preo de custo e de venda, temos condies de identificar qual o percentual do preo de venda que corresponde ao custo: = 0,625 ou 62,5%
1 Remarcaes visam ajustar o estoque a seu novo preo de venda, como demonstramos: (Quant. de Estoque x Preo Atual) - (Quant. de Estoque x Preo Anterior) (20 x $ 40) - (20 x $ 35) Valor da remarcao $ 100.

As empresas que possuem controle permanente, baseado em preos de venda, tm a sistemtica facilitada por possurem saldos disponveis a qualquer momento, sendo as compras lanadas a preo de venda; entretanto, para o funcionamento do sistema imperioso que o controle registre as remarcaes ocorridas nos preos de venda. Deve-se observar que, em relao ao tratamento do ICMS, no h alterao, ou seja, o imposto no est incorporado no custo de aquisio e est contido no valor de venda, mas isso no cria problema algum para o uso do mtodo. Empresa sem controle permanente de estoques Os seguintes dados podem ser obtidos contabilmente:
Valores a Valores a Preo Preo de Custo de Venda $700 $400

Estoque inicial Compras do perodo Vendas do perodo

Estoques 81 Apurou-se no final do perodo, por contagem fsica, o seguinte estoque, avaliado a preo de venda:
Quantidade 30 Valor $1.200

Como j conhecemos trs componentes da equao bsica a preo de venda, s nos resta identificar os valores, a preo de venda, das compras e dos acrscimos por remarcao.
Estoque inicial (a preo de venda) + (compras + remarcaes) = vendas + estoque final. Ento, temos: $ 700 + ? = $ 400 + $ 1.200

ao preo de venda, comparvel a todo o estoque de mercadorias disponveis para a venda. Se essas hipteses existirem na prtica, no devem ocorrer variaes relevantes entre os valores apurados pelo mtodo do varejo e pela mdia ponderada mvel. A extenso desse mtodo para grande volume de itens de mercadorias pode gerar problemas sempre que o clculo global no seja decorrente do individual e que: as margens de lucro dos itens sejam muito diferenciadas; ou as quantidades disponveis (proporcionalidades) sejam diferenciadas. Se existem itens de estoque que no se enquadram nessa mdia, o clculo deve ser segmentado por natureza do produto, seo, departamento etc, que tenham a mesma margem de lucro, e sobre eles deve ser realizado clculo especfico. Assim, se o estoque for composto de classes diferentes de mercadorias, com percentagens ou lucro bruto significativamente diversos, os percentuais de custo e o estoque devero ser calculados separadamente para cada classe de mercadoria. O art. 55, da Lei ne 8.541/92, estabelece que "o valor dos bens existentes no encerramento do perodo poder ser o custo mdio ou o dos bens adquiridos ou produzidos mais recentemente, admitida, ainda, a avaliao com base no preo de venda, subtrada a margem de lucro". Margem de lucro o montante que, subtrado do preo de venda, se volta ao valor do custo de aquisio. Observe-se, tambm, que o critrio de avaliao com base no preo de venda, subtrada da margem de lucro, por motivos bvios, no se aplica aos estoques de insumos da produo (matrias-primas etc), para os quais, para efeitos fiscais, s cabe a avaliao pelo custo mdio ou pelo PEPS. IV - Registro Permanente de Estoques A manuteno de um adequado controle da movimentao em quantidade e valor dos estoques essencial no s para fins gerenciais e de controle interno, como tambm para espelhar corretamente seus reflexos e resultados na contabilidade. No caso de matrias-primas e contas similares de estoques de insumos da produo, como embalagem, manuteno e almoxarifado, para empresas industriais e para os estoques de mercadorias para revenda de empresas comerciais, importante a manuteno de um Registro Permanente desses estoques, item por item. Tal registro permanente tambm exigido pela legislao de Imposto de Renda, como instrumento necessrio de controle para apurao mensal dos estoques, conforme dispe o Parecer Normativo CST n s 6, de 26-1-79. O registro permanente nada mais representa do que

Logo, as compras a preo de venda e os acrscimos por remarcaes ocorridas no perodo so de $ 900. Podemos ento completar o quadro para procedermos aos demais clculos apresentados na hiptese anterior. A informao contbil do estoque final, a preo de custo, obtida pela considerao da margem computada com base nos valores seguintes:

Preo de Custo Estoque inicial Compras e remarcaes Estoque disponvel para venda $ 400 $ 600 $ 1.000

Preo de Venda $ 700 $ 900 $ 1.600

O ndice custo/varejo = 0,625 calculado e, em seguida, so computados os valores do custo das mercadorias vendidas e do estoque final, ou seja:
CMV Estoque final

$ 400 x 0,625 = $ 250 $ 1.200 x 0,625 = $ 750

Sntese do mtodo e suas limitaes A proposio do mtodo obter um inventrio valorizado prximo ao que seria obtido efetuando-se um inventrio fsico. Na aplicao do mtodo a varejo, presume-se que o estoque seja composto pela mdia de todos os itens comercializados pela empresa. Na admisso desta hiptese, sendo a elevao de preos de todas as mercadorias conhecidas, o estoque avaliado ao custo de varejo com base no clculo efetuado. Assim, considera-se que a composio ou a mistura das mercadorias no estoque final, em termos de percentagem do custo em relao

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fichas de estoques mantidas para cada item, com seu movimento em quantidade, preo unitrio e valor total, tais como os modelos vistos no item anterior. 0 registro permanente de estoques pode ser feito em fichas, livro ou formulrios contnuos, emitidos por sistema de processamento eletrnico de dados. O referido parecer esclarece, ainda, que os saldos do final do exerccio, apurados no registro permanente aps os ajustes decorrentes do confronto com contagens fsicas, sero os utilizados para transcrio no livro oficial obrigatrio de Registro de Inventrio. Se a empresa no mantiver tal registro permanente, com a apurao mensal dos estoques, ter de apurar os estoques no final do exerccio com base em contagemfsica,cujas quantidades sero valorizadas aos preos das compras mais recentes (PEPS). Essa forma alternativa tambm aceita para fins fiscais; todavia, para as empresas industriais, tal fato caracteriza que a empresa no possui um sistema de contabilidade de custos integrado e coordenado, sendo obrigada, como penalidade, a avaliar seus estoques de produtos em processo e acabados por critrios totalmente arbitrrios - como definidos por referida legislao -, que no s distorcem totalmente os resultados, mas tambm a avaliao dos estoques, no sendo, em princpio, aceitvel para fins contbeis e gerando, freqentemente, maiores tributos sobre lucro. Tais fatos so descritos com mais detalhes no item 5.4.2. c) PRODUTOS EM PROCESSO E ACABADOS 1 - Componentes de Custo O custo dos estoques de produtos em processo e acabados na data do Balano deve ser feito pelo "custeio real por absoro", ou seja, deve incluir todos os custos diretos (material, mo de obra e outros) e indiretos (gastos gerais de fabricao) necessrios para colocar o item em condies de venda. Em resumo, temos que:

atribudos aos produtos por meio de rateios. Tais custos so geralmente aplicados com base no nmero de horas ou valor da mo de obra direta, ou de horas-mquina etc. Para o caso dos prestadores de servios, o Pronunciamento Tcnico CPC 16 - Estoques, determina que medida que existam estoques de servios em andamento, tambm chamados de estoques em elaborao, devem ser mensurados pelos custos da produo (mo de obra, material utilizado, pessoal diretamente envolvido na prestao de servios etc), cuja receita ainda no tenha sido reconhecida pela entidade (Pronunciamento Tcnico CPC 30 - Receita). Vale destacar tambm que os custos dos estoques dos prestadores de servios no incluem as margens de lucro nem os gastos gerais no atribuveis, que so freqentemente includos nos preos cobrados pelos prestadores de servios, como salrios e os outros gastos relacionados com as vendas e com o pessoal geral administrativo. Estes no devem ser includos no custo, mas reconhecidos como despesa do perodo em que so incorridos. Mas os custos indiretos de prestao de servios, igualmente aos relativos manufatura, so sim includos no custo dos servios em andamento no ativo, e por conseqncia, no custo dos servios prestados no resultado. II - Custeio Direto (ou Varivel) e Custeio por Absoro (ou Integral) A incluso dos trs elementos de custo definidos representa o custeio por absoro, ou seja, o estoque em processo ou acabado "absorve" todos os custos incorridos, diretos ou indiretos. Essa a base de avaliao aceita conforme Estrutura Conceituai e, portanto, pela Lei das Sociedades por Aes, sendo que a base tambm aceita pela legislao fiscal. Assim, o chamado custeio direto no aceitvel para fins contbeis e de demonstraes contbeis oficiais, nem parafinsfiscais.

De fato, o mtodo de custeio direto ou custeio varivel destina-se a proporcionar administrao maior os custos dos materiais diretos eqivalem informao sobre a relao existente entre custos, vovalorao dos consumos efetuados pela pro- lume e lucros. Dentro desse mtodo, os custos variduo, na forma de determinao de custo veis so considerados como atribuveis aos produtos anteriormente estudada; e, consequentemente, debitados na produo e inclu os custos de mo de obra direta incluem sa- dos no custo dos estoques - o caso de materiais e lrios do pessoal que trabalha direta e produ- mo de obra direta; j os custos fixos so tratados ditivamente na fabricao do produto, adicio- retamente como despesas do perodo e, portanto, no nados a eles os respectivos encargos sociais, so includos nos estoques. Assim, os custos fixos so normalmente debitados ao resultado do exerccio em trabalhistas e previdencirios; que foram incorridos independentemente da venda dos os gastos gerais de fabricao, tambm chaprodutos para cuja fabricao contriburam. mados custos indiretos industriais, incluem todos os demais custos incorridos na produO custeio direto contrasta com o chamado custeio o (inspeo, manuteno, almoxarifado, por absoro, no qual todos os custos de produo, tansuperviso, administrao da fbrica, depre- to fixos como variveis, so atribudos ao produto final ciao, energia, seguros etc.) e so, em geral, e, portanto, "absorvidos" pela produo e pelos esto-

Estoques

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qus. Uma vez que o custeio direto no reconhece todos os elementos aplicveis na avaliao dos estoques, no considerado como de acordo com a Estrutura Conceituai e, portanto, deve ser utilizado apenas em relatrios internos de informaes gerenciais; para a avaliao dos estoques para efeitos contbeis, utiliza-se o custeio por absoro, III - Sistemas de Custeio Os custos de produtos em processo e acabados so geralmente determinados sob dois tipos bsicos de procedimentos ou sistemas de custeio: por ordem; por processo. Ambos os mtodos so perfeitamente viveis e aceitveis contbil e fiscalmente. O importante que um ou outro seja aplicado com base no custo por absoro e pelos custos reais incorridos. Custos por ordem o mtodo pelo qual os custos so acumulados para cada ordem, representando um lote de um ou mais itens produzidos. Sua caracterstica bsica identificar e agrupar especificamente os custos para cada ordem, os quais no so relativos a determinado perodo de tempo nem foram obtidos pela mdia entre uma srie de unidades produzidas, como nos custos por processo contnuo. O mtodo de custo por ordem deve ser usado quando as quantidades de produo so pequenas e feitas especialmente para determinados fregueses (produo sob encomenda) ou, ainda, em operaes de produo nas quais os custos aplicveis podem ser, de maneira prtica e imediata, atribudos aos servios ou aos produtos. Os custos acumulados pelo mtodo de ordem de produo normalmente so os reais, nos casos de materiais e mo de obra direta, sendo que os gastos gerais de fabricao so normalmente apropriados por rateios para as diversas ordens. Quando houver entregas parciais de uma ordem, podem ser utilizadas estimativas ou mdias parciais para apurar o valor de seu custo, que dever ser baixado da ordem que est em processo.

neos, tais como na produo de cimento, papel, petrleo, produtos qumicos e outros semelhantes. Nesse sistema, os custos so normalmente apropriados por departamento ou seo de produo ou servio, com base em consumo, em horas despendidas etc. Assim, os custos totais acumulados durante o ms (normalmente), de cada departamento, so divididos pela quantidade produzida, apurando-se os custos unitrios, e assim vo sendo transferidos aos custos do departamento seguinte, e, finalmente, transferidos para o estoque de produtos acabados. Os custos unitrios para cada fase do processo e para a produo acabada so determinados com base em controles ou apontamentos das quantidades processadas ou produzidas. O custo correspondente s unidades estragadas ou perdidas nas diferentes fases do processo normalmente absorvido pelas unidades efetivamente produzidas no mesmo perodo, desde que sejam perdas em nveis normais. Quando houver perdas no normais, seu custo no deve onerar as demais unidades, mas ser lanado diretamente em resultados do exerccio. Despesas gerais e administrativas s faro parte do custo dos estoques se forem claramente relacionadas com a produo. Caso contrrio, devero ser includas nas despesas do perodo. Quando a empresa tiver produo diversificada, ou seja, diversos tipos de produto, o sistema deve ser aplicado, segregando-se produto por produto. IV - Custo-padro e Custo real Custo-padro o mtodo de custeio por meio do qual o custo de cada produto predeterminado, antes da produo, baseado nas especificaes do produto, elementos de custo e nas condies previstas de produo. Assim, os estoques so apurados com base em custos unitrios padro e os custos de produo reais so apurados e comparados com os padres, registrando-se suas diferenas em contas de variao. Tal tcnica tem por objetivo uma melhor anlise das operaes e possibilitar a identificao de ineficincias e perdas, como base para a tomada de medidas corretivas para perodos seguintes.

O custo-padro uma tcnica que pode ser adotada sob diversas formas, parcial ou totalmente, e por elementos de custo. Segundo o Pronunciamento TcCustos por processo nico CPC 16 - Estoques, o custo-padro leva em con o mtodo mediante o qual os custos so acumu- siderao os nveis normais de utilizao dos materiais lados por fase do processo, por operao ou por de- e bens de consumo, da mo de obra e da eficincia na partamento, estabelecendo-se uma mdia de custo que utilizao da capacidade produtiva. Essa considerao toma por base as unidades processadas ou produzidas. ocorre para que os gastos gerais alocados a cada unidaO custeio por processo indicado quando o processo de de de produo no aumentem em funo dos efeitos produo contnuo e fabricam-se produtos homog- de ociosidade ou sazonalidade da fbrica.

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O custo-padro mais utilizado por grandes empresas, com operaes de grande volume, com linhas de montagem de produtos que utilizam muitas peas, componentes etc. O padro preestabelecido de custos deve ser revisado periodicamente, sempre que ocorrerem alteraes significativas nos preos dos materiais, nos salrios e no prprio processo de fabricao. Considerando que o custo-padro um valor "que deveria ser", no base para avaliao dos estoques para efeito de Balano; por isso, utiliza-se tal sistema durante o exerccio, devido a sua utilidade no planejamento e no controle das operaes, na avaliao de eficincia e no estabelecimento de preos de venda, retornando-se ao custo histrico ou real na data do balano. Por isso, as contas de variao devem ser proporcionalmente distribudas entre os estoques e o custo dos produtos vendidos. S se pode usar o Padro para balano se a diferena entre ele e o custo real for mnima, de forma a garantir que os estoques estejam sempre com valores correspondentes ao seu custo. Cabe lembrar novamente as disposies da legislao fiscal. O Parecer Normativo CST nfi 6/79, ao tratar desse assunto, descreve que:

a) inclua todos os elementos de custo, ou seja, matria-prima, mo de obra e gastos gerais de fabricao; b) os estoques fiquem avaliados ao que seria o custo real, mediante alocao da variao correspondente entre o padro e o real aos estoques e aos produtos vendidos; c) a distribuio das variaes anteriores seja feita no s no final do exerccio, mas tambm durante o ano, em intervalos no superiores a um trimestre, exceto em casos em que o ciclo de produo seja maior, o que no comum nas empresas industriais; d) as variaes de custo sejam identificadas por item final de estoque, ou seja, produto por produto. Essa nos parece ser uma tarefa difcil para as empresas que tenham grande diversidade de produtos. Todavia, o objetivo somente o de permitir a constatao de que no esto havendo distores na apurao do lucro, decorrentes de uma forma indevida de apropriao das variaes de custo entre estoques e custo das vendas, caso se fizesse tal apropriao pela somatria global dos produtos com cargas diferentes de custos.

"No caso em que a empresa apure custos com base em padres preestabelecidos (custo-pa- d) ASPECTOS ADICIONAIS DE AVALIAO DOS ESTOQUES dro), como instrumento de controle de gesto, dever cuidar no sentido de que o padro inJ mencionamos que, para fins das demonstraes corpore todos os elementos constitutivos atrs contbeis oficiais, o custo dos produtos vendidos devereferidos, e que a avaliao final dos estoques r ser apurado por meio do mtodo de custo real por (imputao dos padres mais ou menos as varia- absoro. De forma geral, podemos considerar para os es de custo) no discrepe da que seria obtida itens seguintes que a alocao dos custos de fabricao com o emprego do custo real. Particularmente, s unidades produzidas deve ser baseada na capacidade a distribuio das variaes entre os produtos normal de produo. Por capacidade normal entende(em processo e acabados) em estoque e o custo se a produo mdia que se espera atingir ao longo de dos produtos vendidos deve ser feita a interva- vrios perodos em circunstncias normais, devendo ser los no superiores a trs meses, ou em intervalo para isso considerada a parcela da capacidade total no de maior durao, desde que no excedido qual- utilizada por causa de manuteno preventiva, frias quer um dos prazos seguintes: coletivas e outros eventos semelhantes considerados normais para a entidade. H, todavia, alguns aspectos 1. o exerccio social; adicionais que devem ser considerados, como segue: 2. o ciclo usual de produo, entendido como tal o tempo normalmente despendido no I - Capacidade Ociosa processo industrial do produto avaliado. EsNa hiptese de a empresa estar operando apenas sas variaes, alis, tero de ser identificadas a nvel de item final de estoque, para parcialmente sua capacidade de produo, ou seja, permitir verificao do critrio de neutrali- com parte ociosa, h que se considerar que, mesmo no dade do sistema adotado de custos sobre a mtodo de custeio real por absoro, o custo adicional relativo capacidade ociosa no deve ser atribudo valorao dos inventrios." produo elaborada no perodo caso essa ociosidade Como se verifica, a legislao fiscal aceita a manu- seja anormal e grande. De fato, nessa circunstncia, os teno de uma contabilidade ao custo-padro, desde custosfixosrelativos parte ociosa devem ser lanados diretamente nos resultados do perodo da ociosidade, e que:

Estoques

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no onerar o custo dos produtos elaborados no mesmo perodo. Entende-se por ociosidade anormal aquela derivada de greve, recesso econmica setorial profunda ou outros fatores no rotineiros.

down) ao valor realizvel lquido coerente com a idia que no se devem ter registrados valores superiores aos que se espera realizar quando da ocorrncia da venda ou do uso (faz parte do conceito geral de impairment).

So deteriorados ou obsoletos os estoques que no possam ser usados na produo normal por estarem daII - Frias Coletivas nificados, fora das especificaes, por serem relativos linha fora de produo etc. Esses estoques devem ser 0 problema de frias coletivas similar ao da ca- avaliados por seu valor lquido realizvel, o qual, em pacidade ociosa, pois no perodo de frias coletivas no alguns casos, pode ser o valor estimado da venda para haver produo, mas haver custosfixos.Esses custos, terceiros nas condies em que se encontram, ou venda todavia, so atribuveis aos custos dos 11 meses ante- como sucata. Na prtica, pode ser difcil o clculo da riores em que houve produo normal. por esse moti- perda item a item, podendo-se efetuar alternativamente vo que, para as empresas que tm poltica de paralisar uma estimativa de perda baseada num percentual que anualmente suas atividades em face de frias coletivas, seja adequado para a finalidade, e que seria aplicado o procedimento correto registrar mensalmente uma sobre o valor total com que tais estoques esto contaproviso nos 11 meses anteriores para cobrir os custos bilizados. Tal perda estimada no dedutvel para fins fixos estimados do ms de frias coletivas. fiscais. Em alguns casos, conforme o Pronunciamento Tcnico CPC 16 - Estoques, pode ser apropriado agruDessa forma, tais custos sero atribudos propar unidades semelhantes ou relacionadas, como itens duo de cada ms e, quando das frias coletivas, os de estoque relacionados com a mesma linha de producustos fixos reais sero debitados contra a proviso antos que tenham finalidades ou usos finais semelhantes, teriormente formada. ou que sejam produzidos e comercializados na mesma rea geogrfica e no possam ser avaliados separadaIII - Ineficincias, Quebras e Perdas de Produo mente de outros itens dessa linha de produtos. No que As ineficincias e quebras de produo podem se refere aos prestadores de servios, geralmente cada ocorrer por uma infinidade de fatores e motivos, tais servio acumula seus custos separadamente e tratado como um item individual. como: Estoques morosos so os itens existentes em quan defeito de matria-prima; tidades excessivas em relao ao uso ou venda normal paralisao por falta de matria-prima, por previstos. J tratamos desse assunto nos pargrafos falta de energia, por quebra de mquina etc; anteriores, caso a razo da lenta rotao seja a deteriorao ou a obsolescncia. Entretanto, se o excesso ausncia de funcionrios; de volume tiver sido adquirido voluntariamente por defeito de equipamentos etc. motivos de garantia, segurana ou razes econmicas, H, ainda, perdas da produo, muitas das quais o excesso deve ser reclassificado para o realizvel a lonso inerentes e normais ao processo produtivo. o caso go prazo (Ativo No Circulante), no cabendo qualquer de aparas e rebarbas de matrias-primas, evaporao estimativa de perda. de produtos qumicos etc. No Captulo 29, Custo dos Produtos Vendidos e dos Basicamente, o critrio a ser seguido com essas ineficincias, quebras e perdas lan-las ao custo normal de produo, sempre que forem normais e inerentes ao processo produtivo, e lan-las diretamente em resultados do perodo, quando espordicas e no normais, alm de significativas. Servios Prestados, sero abordados tambm alguns aspectos de custeio da produo, particularmente quanto ao Plano de Contas e fluxo contbil, e seu mtodo de utilizao, alm de consideraes de ordem fiscal quanto exigncia de um sistema de contabilidade de custos.

IV - Estoques Deteriorados, Obsoletos ou de Lenta e) PRODUTOS AGRCOLAS, ANIMAIS E EXTRATIVOS Rotao Os conceitos de apurao de custo expostos nas seQuando nos estoques estiverem includos itens es anteriores aplicam-se mais a empresas industriais estragados, danificados ou obsoletos, e uma baixa em e comerciais, sendo que, para certos ramos de atividaseus valores no for praticvel, deve-se, ento, reconhe- de, tais conceitos, mesmo que ainda vlidos, no so cer a perda estimada, perda esta prevista no elenco de aplicados por dificuldades de ordem prtica e por haver contas sugerido e abordado no item 5.2.6, letra k. Essa critrios alternativos de uso mais corrente e generaliprtica de reduzir o valor de custo dos estoques (write- zado, que passaram a ser "generalizadamente aceitos".

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Isso ocorre, por exemplo, com as empresas pecu- cesso industrial, passaro a ser considerados estoques rias, as de produo agrcola, bem como, em certos ca- comuns, ou seja, a avaliao realizada pelo valor reasos, com as de extrao natural (mineral ou florestal), lizvel lquido ou pelo valor de custo, dos dois o menor. no que se refere avaliao de seus estoques, sendo Em todos esses casos, as alteraes de valor devem que, em vez do custo, tais empresas, muitas vezes, ado- ser reconhecidas no resultado do perodo em que tetam como base de avaliao o valor justo. nham sido verificadas as alteraes (Pronunciamento No sentido da convergncia internacional, o CPC Tcnico CPC 16 - Estoques). Lembrando que a entidaemitiu o Pronunciamento Tcnico CPC 29 - Ativo Bio- de deve evidenciar o mtodo e as premissas significalgico e Produto Agrcola, aprovado pela Deliberao tivas aplicados na determinao do valor justo de cada grupo de produto agrcola no momento da colheita. CVM ne 596/09 e Resoluo CFC nc 1.186/09. Antes de descrever os critrios de mensurao, fazse necessrio definir alguns conceitos principais estabelecidos no referido pronunciamento, a fim de facilitar a compreenso plena do assunto, dos quais: Produto agrcola: o produto colhido ou obtido a partir de um ativo biolgico de uma entidade. Ativo biolgico: refere-se a um animal ou a uma planta vivos, que produz um produto agrcola. Transformao biolgica: compreende o processo de crescimento, degenerao, produo e procriao que causa mudana qualitativa e quantitativa no ativo biolgico. Exemplificando, o gado para produo de leite um ativo biolgico que produz o produto agrcola "leite", e est sujeito ao nascimento, crescimento, produo, degenerao, procriao. No caso dos bezerros machos, que nascem e so destinados venda, eles so considerados produto agrcola; e as fmeas, que se destinam futura produo de leite, so consideradas ativos biolgicos. O p de caf o ativo biolgico que produz o produto agrcola "caf"; o eucalipto o ativo biolgico que produz o produto agrcola "madeira", a ser colhida e utilizada como matria-prima para a obteno da celulose, e assim sucessivamente. Em relao aos critrios de mensurao, o produto agrcola, colhido ou obtido de ativos biolgicos da entidade, deve ser mensurado ao valor justo, menos a despesa de venda, no momento da colheita, nascimento ou qualquer outra forma de obteno do produto agrcola. No caso de estoques de produtos agrcolas e florestais, de produtos agrcolas aps colheita, de minerais e de produtos minerais; a mensurao ocorre pelo valor realizvel lquido, de acordo com as prticas j estabelecidas nesses setores, dependendo assim de cada circunstncia e condio especfica. Para os produtos agrcolas com caractersticas de commodity, vale a mesma regra, ou seja, mensurao pelo valor justo menos as despesas de vendas. Porm, se esses produtos passarem a ter a caracterstica de matria-prima, ou seja, se forem utilizados em um proA legislao do Imposto de Renda tambm se refere ao assunto ao indicar que "os estoques de produtos agrcolas, animais e extrativos podero ser avaliados aos preos correntes de mercado, conforme as prticas usuais em cada tipo de atividade" (art. 297 do RIR/99). Deve-se lembrar que essa prtica, quando adotada, est restrita aos estoques destinados venda. Por exemplo: as contas de almoxarifados, materiais e matrias-primas dessas mesmas empresas devem estar avaliadas normalmente na base do custo real, como anteriormente descrito. preciso lembrar determinadas caractersticas que dividem o que um produto agrcola de um ativo biolgico. Este produtor de produtos agrcolas. Por exemplo, no caso de gado reprodutor que no se destine venda, sua classificao como Ativo Imobilizado dentro do Ativo No Circulante, sujeito a depreciaes. O mesmo com gado destinado produo de leite. J o gado destinado negociao ou que esteja em fase de crescimento e/ou engorda, mas destinado alienao, classificado como estoque. Lembrar que valor justo para esses ativos na forma de estoques corresponde, basicamente, ao preo corrente de mercado, ou seja, o valor pelo qual tais estoques podem ser vendidos a terceiros na poca do balano, preo esse obtido como regra nos mercados onde a entidade costuma negociar tais bens. Todavia, devem ser deduzidas desse preo todas as despesas em que se incorre para vender, entregar e receber tal preo. Nesse caso, se o estoque avaliado por esse critrio mesmo aps a colheita ou o nascimento, a diferena entre o valor justo apurado e o valor contbil anterior acrescida (ou diminuda) do valor dos estoques, tendo como contrapartida uma conta de resultado operacional com intitulao clara de seu significado. Assim, ao considerar o perodo de formao de um produto agrcola como o caf, os custos incorridos nesse perodo sero acumulados em uma conta especfica como, por exemplo, "colheita de caf em andamento", que deve especificar o tipo de produto a ser colhido. Aps a colheita, deve-se transferir esse estoque para uma outra conta, tambm de estoques, mas denominada, por exemplo, de "produto agrcola - caf", com as devidas especificaes. A avaliao se dar pelo valor

Estoques

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justo no ato da colheita menos as despesas de vender esse ativo e as diferenas entre esse valor justo e os custos acumulados na conta "produto agrcola - caf" sero levadas para o resultado. O mesmo ocorre com a criao de rebanhos, sujeita avaliao de estoques pelos mesmos critrios. O CPC 29 trata dessa matria, e menciona como exemplo, o valor justo do gado dado como estoque em uma fazenda, sendo esse, para fins especficos desses ativos, o preo do mercado principal, menos as despesas de transporte e outras necessrias para coloc-lo no referido mercado. Um estoque classificvel como agrcola (e isso inclui vegetais e animais) deve, portanto, ser mensurado ao valor justo, menos a despesa de vender, no momento do reconhecimento inicial e no final de cada perodo de competncia, exceto para os casos em que o valorjusto no pode ser mensurado de forma confivel. Cada animal nascido automaticamente avaliado a seu valor realizvel lquido, e cada um que morra eliminado, claro, do estoque. importante, ao adotar tal critrio, uma clara meno da adoo dessa base de avaliao nas demonstraes contbeis, por meio de Nota Explicativa.

53.3 Apurao do valor realizvel lquido

A aplicao do critrio de valor de CUSTO ou valor REALIZVEL LQUIDO, DOS DOIS O MENOR, mencionada no item 5.3.1, deve ser feita separadamente para cada subconta de estoques. a) MATRIAS-PRIMAS, OUTROS MATERIAIS UTILIZADOS NA PRODUO E ALMOXARIFADO DE USO GERAL Nesse caso, no l e do art. 183 da Lei ng 6.404/76, alterado pela Lei n 11.941/08, encontramos como conceito do valorjusto "... o preo pelo qual possam ser repostos, mediante compra no mercado", ou seja, ser o custo de reposio de cada material, entendendose como custo da reposio a compra de quantidades usuais em circunstncias normais, sendo esse o critrio para mensurar o valor recupervel do estoque quando este for inferior ao custo. Para esse tipo de itens, desde que estejam disponveis os valores de reposio, no h muita complexidade. Exemplificando, temos:

Materiais A B C

Quantidade 1.000 2.000 4.000

Custo Unitrio $ 2,00 0,50 0,40

Custo Total $ 2.000,00 1.000,00 1.600,00 4.600,00

Valor realizvel lquido $ 1,80 0,55 0,40

Unitrio abaixo do Mercado $ 0,20

Como se nota, apenas um dos materiais possui valor realizvel lquido abaixo do custo e, como deve prevalecer o menor, reconhece-se contabilmente uma

perda estimada para reduo ao valor realizvel lquido, a qual ser debitada ao resultado e calculada da seguinte forma:
Diferena (Valor da Proviso) $ 200,00

Material A

Quantidade 1.000

Valor Unitrio que prevalece $ 1,80

Total $ 1.800,00

Valor contbil $ 2.000,00

Tal perda estimada demonstrada no Balano como reduo das contas de estoques, como previsto no Plano de Contas e descrito no item 5.2.6, letra fc. b) PRODUTOS ACABADOS E MERCADORIAS PARA REVENDA No caso de produtos fabricados ou de mercadorias adquiridas para revenda, o valor realizvel lquido de

cada item apurado pelo lquido entre o preo de venda do item e as despesas estimadas para vender e receber, entendendo-se como tais as despesas diretamente relacionadas com a venda do produto e a cobrana de seu valor, tais como comisses, fretes, embalagens, taxas e desconto das duplicatas etc; despesas do tipo propaganda, despesas gerais, administrativas etc, que beneficiam no diretamente um produto, mas genrica e constantemente todos os produtos da sociedade, no

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Nesse caso, os estoques so registrados pelo valor lquido, sem os tributos embutidos (a); a receita de vendas registrada pelo valor total, incluindo os tributos (b); e, os impostos sobre vendas so apresentados como deduo de vendas da receita bruta (c). No entanto, o valor de ICMS apresentado como reduo da receita bruta no corresponde ao real encargo tributrio da entidade, uma vez que esse encargo determinado pelo lquido entre ICMS a pagar e ICMS a compensar. A demonstrao do resultado nesse caso ser pelas prticas contbeis atuais:

A mudana principal, como se v, o registro dos estoques, que conter o valor do ICMS (itens "a" e "f"). Surge tambm a rubrica "ICMS Diferido a Compensar", conta patrimonial de natureza credora que tem caracterstica de obrigao diferida, a fim de controlar o que pode ser compensado pela empresa. No momento da aquisio, enquanto os estoques no so vendidos, essa conta denominada "ICMS Diferido a Compensar", classificada no passivo, ser retificada pela conta "Impostos a Recuperar - ICMS". Continuando com nosso exemplo, aps a venda de todos os estoques, a demonstrao do resultado do exerccio seria apresentada da seguinte forma:

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO Receitas de Vendas (Receita Bruta) (-) Impostos sobre Vendas - ICMS Vendas lquidas (-) Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) Lucro Bruto

$
120.000 - 21.600 98.400 - 73.800 24.600 DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO Receita Tributvel (-) Impostos sobre Valor Adicionado - ICMS Receita Contbil (-) CMV $ 120.000 -5.400 114.600 - 90.000 24.600

Dessa forma, o valor de ICMS apresentado no corresponde ao que a entidade efetivamente pagar, nem o valor apresentado como CMV corresponde s verdadeiras sadas para pagamentos de fornecedores.

Lucro Bruto

Como se pode observar, o valor do lucro bruto no Observando a recomendao do Pronunciamento se altera e o mesmo nos dois casos, mudando apeTcnico CPC 30 - Receitas - apresentamos abaixo uma nas a forma de contabilizao do tributo. A Receita de alternativa, que consideramos mais adequada, para Vendas, agora reconhecida de acordo com a regra inque a receita contenha apenas os benefcios econmi- ternacional, neste caso, est representada pela Receita cos inerentes entidade e os registros efetuados aten- Contbil dam s exigncias fiscais. Outra forma de apresentao dessa demonstrao poderia contemplar a forma tradicional, apresentada anteriormente, e uma nota explicativa que faa a Dbito Crdito conciliao e apresente o valor da receita contbil. Por a) Mercadorias (Estoques) 90.000 exemplo:
Fornecedores/Disponveis b) Impostos a Recuperar - ICMS ICMS Diferido a Compensar c) Clientes Receita Tributvel d) Impostos sobre Vendas- ICMS Impostos a Recolher - ICMS e) ICMS Diferido a Compensar Impostos sobre Vendas - ICMS f) Custo da Mercadoria Vendida Mercadorias (Estoques) 90.000 90.000 16.200 16.200 21.600 21.600 120.000 120.000 16.200 16.200 90.000 Detalhamento da Receita Receitas de Vendas (Receita Bruta) (-) Impostos sobre Valor Adicionado - ICMS Receita Contbil $ 120.000 -5.400 114.600

Integra tambm o custo de aquisio o valor da contribuio previdenciria do produtor rural, quando o adquirente de produtos rurais assume o nus de seu pagamento (ADN CST nfi 15/81). Esse tratamento aplica-se tambm ao ICMS pago pelo adquirente (contribuinte substituto) de produtos rurais destinados ao uso ou consumo prprio (no destinado a comercializao ou industrializao).

Estoques 9 1

5.3.5 O PIS/Pasep, a Cofins e os estoques De acordo com as Leis n^ 10.637/02 e 10.833/03, o PIS/Pasep e a Cofins, como regra geral, deixaram de ser cumulativos, passando a ter tratamento semelhante ao do ICMS. Conforme visto na seo 5.3.4, o ideal que o ICMS seja includo no registro dos estoques, para que a receita bruta represente apenas os benefcios econmicos inerentes entidade. Sendo assim, recomenda-se o mesmo tratamento dado ao ICMS para o PIS/Pasep e a Cofins no cumulativos. Os crditos do PIS/Pasep e da Cofins so presumidos s alquotas, respectivamente, de 1,65% e 7,6%, independentemente da tributao inserida no preo de aquisio, salvo as excees em que o crdito vedado. Veja mais detalhes no Captulo 28.

b) so consumidos nas atividades a que estavam destinados, sempre desvinculados de itens para gerao de receita futura; e c) h reduo ao valor realizvel lquido ou quaisquer outras perdas. O pronunciamento ainda define que o valor do estoque baixado, reconhecido como despesa durante o perodo, o qual denominado freqentemente como custo dos produtos, das mercadorias ou dos servios vendidos, consiste nos custos que estavam includos na mensurao do estoque que agora vendido. Logo, "custo dos produtos vendidos", "custo dos servios prestados" etc. so genunas contas de despesas. Outro ponto a destacar que os estoques tambm podem ser registrados em outras contas do ativo, em casos especficos. Por exemplo, quando usados para ativos imobilizados de construo prpria, sendo alocados como despesa durante a vida til desse ativo e na proporo da baixa deste.

5.3.6 Mudana nos mtodos de avaliao

As mudanas na poltica contbil so previstas pelo pronunciamento tcnico CPC 23 - Polticas Contbeis, 5.4 Aspectos fiscais Mudana de Estimativa e Retificao de Erro. Quando houver mudana de mtodo de avaliao de estoques, o 5.4.1 Tpicos principais efeito dessa mudana deve ser lanado no no resultado do exerccio, mas em Lucros ou Prejuzos Acumulados, A legislao do Imposto de Renda faz diversas refecomo Ajustes de Exerccios Anteriores. Por exemplo, rncias aos estoques e a sua avaliao. Em outros tpise houver uma mudana do PEPS para o Custo Mdio cos referimo-nos a algumas delas, tais como: Ponderado. Tal efeito deve ser apurado adequando-se o critrio atual sobre o do estoque de abertura. O vaa) registro permanente de estoques, descrito lor total assim apurado confrontado com o estoque no item 5.3.2, letra b, IV; de abertura pelo critrio anterior, cuja diferena repreb) permisso para lanar diretamente como senta o efeito a ser lanado como Ajustes de Exerccios custo (resultado do exerccio) as compras Anteriores. O ideal, porm, retroagir esse ajuste tanto de itens de consumo eventual, cujo total no quanto seja possvel, citando os efeitos dessa mudana exceda em 5% o custo total dos produtos em nota explicativa e informando se os mesmos foram vendidos do ano anterior. Isso visa elimisignificativos. S que a conseqncia contbil adicional nao dos controles contbeis e analticos disso que as demonstraes dos perodos anteriores de itens de pequeno valor e de consumo precisam, para fins de apresentao comparativa com espordico (art. 290 do RIR/99). Consultar as do perodo presente, ser reelaboradas como se esse Parecer Normativo CST nfl 70, de 5-12-79, mtodo j viesse sendo utilizado desde a data mais anque conceituou o que so "bens de consumo tiga apresentada nessas demonstraes. Caso isso no eventual"; seja possvel, as impossibilidades desse tipo de ajuste c) necessidade da manuteno pelas empresas tambm devem ter seus motivos divulgados. de um sistema de contabilidade de custos integrado e coordenado com a contabilidade geral. Em sua falta, os estoques sero avalia5.3.7 Baixa dos estoques dos, para efeitos fiscais, por critrios arbitrrios, como foram definidos nessa legislao. Como define o Pronunciamento Tcnico CPC 16 Veja seo 5.4.2 a esse respeito. Estoques, o momento em que os estoques so baixados De forma geral, pode-se dizer que os critrios fiscais ocorre quando: conflitam com os critrios de avaliao dos estoques da a) as receitas a que se vinculam so reconhe- Lei das Sociedades por Aes e com os princpios de cidas; contabilidade, j que no admitem a dedutibilidade das

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priaes efetuadas at a data do Balano, de forma a obedecer adequadamente ao regime de competncia. Isto , a apropriao das despesas deve ser feita aos Dbito Crdito resultados do perodo a que correspondem e no ao Prmios de seguros a apropriar perodo em que foram pagas. (Despesas de perodos seguintes) 3.000 A forma de apropriao de algumas dessas despeDisponibilidades 1.500 sas aos resultados deve ser em quotas proporcionais, Seguros a pagar (Outras Obrigaes a Pagar) 1.500 durante o prazo do evento, normalmente com a utilizao de controles auxiliares que contenha, no mnimo, II - Quando do reconhecimento da despesa ou informaes relativas ao valor do pagamento antecipado custo em cada ms da vigncia do con- do e s parcelas mensais a serem apropriadas. trato ($ 3.000 dividido por 12 meses, igual preciso tambm observar que a aplicao do Proa $ 250) nunciamento Tcnico CPC 12 - Ajuste a Valor Presente, o qual trata de ajustes a valor presente, poder requerer modificao nos saldos originais das despesas anteciDbito Crdito padas. Por exemplo, se for contratado um seguro por Despesas com seguros (Custos de Produo valor fixo e com previso de pagamento de longo prazo, ou Despesas de Vendas ou Administrativas) 250 esse exigvel dever ser trazido a valor presente e a conPrmios de seguros a apropriar (Despesas 250 trapartida desse ajuste registrada na conta de despesa do Exerccio Seguinte) antecipada e no no resultado do exerccio. preciso atentar que esses ajustes no se aplicam exclusivamente s transaes de longo prazo, mas tambm quelas de Cabe ressaltar que os gastos com seguros contra- curto prazo cujo efeito seja relevante (art. 184 da Lei n tados para transporte e montagem de bens integrantes 6.404/76). Ver outros detalhes no Captulo 4.4. do estoques ou do imobilizado devem ser considerados como parte do custo de aquisio do referido bem. 6.3 Tratamento para as pequenas e mdias empresas Os conceitos abordados neste captulo tambm so aplicveis s entidades de pequeno e mdio porte. Para maior detalhamento, consultar o Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas.

I - Quando da contratao da aplice

6.2.4 Critrios de avaliao Os exemplos mais comuns de despesas pagas antecipadamente, como prmios de seguros, assinaturas anuais de publicaes tcnicas, comisses, IPVA a apropriar, IPTU a apropriar etc. devem ser apresentados no Balano pelas importncias aplicadas menos as apro-

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Realizvel a Longo Prazo (No Circulante)

7.1 Conceito e classificao De forma geral, so classificveis no Realizvel a Longo Prazo contas da mesma natureza das do Ativo Circulante que, todavia, tenham sua realizao, certa ou provvel, aps o trmino do exerccio seguinte, o que, normalmente, significa realizao num prazo superior a um ano a partir do prprio Balano. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, por seu art. 179, temos a definio de seu contedo, ao mencionar que no Ativo as contas sero classificadas do seguinte modo: "I - No ativo circulante:... II-No ativo realizvel a longo prazo: os direitos realizveis aps o trmino do exerccio seguinte, assim como os derivados de vendas, adiantamentos ou emprstimos a sociedade coligadas ou controladas (art. 243), diretores, acionistas ou participantes no lucro da companhia, que no constiturem negcios usuais na explorao do objeto da companhia." J vimos em captulos anteriores que o significado de "direitos" dado pela Lei nfi 6.404/76 bastante amplo, incluindo contas e ttulos a receber, estoques, crditos, valores etc. e que so classificados no longo prazo quando de realizao superior a um ano. feita, todavia, pela Lei das Sociedades por Aes, uma exce-

o, ao definir que, independentemente do prazo de vencimento, os crditos de "coligadas ou controladas, diretores, acionistas ou participantes no lucro", oriundos de negcios no usuais na explorao do objeto da companhia, devem ser tambm classificados no longo prazo, ou seja, mesmo que vendveis ou com previso de recebimento a curto prazo. Tais contas seriam as que a companhia tiver a receber dessas pessoas, oriundas, por exemplo, de: 1. venda de bens do ativo imobilizado ou outros do ativo permanente; 2. adiantamentos ou emprstimos para suprir necessidades de caixa de empresas coligadas ou controladas; 3. emprstimos ou adiantamentos a diretores e acionistas ou outros participantes no lucro, tais como os detentores de partes beneficirias ou debntures, quando isso no for seu objeto social. Assim, as duplicatas e contas a receber dessas mesmas pessoas, oriundas de vendas normais dos produtos ou servios da empresa, sero dassifcadas como contas a receber do Ativo Circulante, a no ser que seu vencimento seja efetivamente a longo prazo. Vale notar que o prazo de um ano pode no valer quando o ciclo operadonal for superior a doze meses. Nesse caso, o Realizvel a Longo Prazo estar se referindo ao prazo excedente a esse ciclo operadonal, e no a doze meses.

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Outro ponto: Os tributos diferidos sobre o resultado (imposto de renda e contribuio social) nunca podem tambm ficar classificados no ativo circulante e, por isso, tm que estar totalmente dentro do subgrupo Realizvel a Longo Prazo, no Ativo No Circulante.

prazo, oriundos de operaes, como venda de imveis, maquinas ou outros bens a terceiros; renegociao (parcelamento) de duplicatas no recebidas de clientes e trocadas por notas promissrias etc. d) CRDITO DE ACIONISTAS, DIRETORES, COLIGADAS E CONTROLADAS - TRANSAES NO RECORRENTES Esto segregadas em trs contas distintas, no Plano, para um melhor controle. Tais saldos devem ser destacados no Balano. Os de coligadas e controladas devem ser mencionados em maior detalhe em Nota Explicativa. (Veja Captulo 32, item 32.4.27, Notas Explicativas sobre Equivalncia Patrimonial.) Quando os saldos dos crditos de acionistas e diretores forem significativos, tambm deve ser feita Nota Explicativa, indicando a origem da operao e a sua forma de liquidao. Na seo 7.1 j analisamos que tais contas sero classificadas no Realizvel a Longo Prazo quando oriundas de transaes no recorrentes, independentemente de seu vencimento e poca de recebimento, conforme exigido pela Lei ne 6.404/76. Essa determinao da lei societria compreensvel pelo conservadorismo e visa evitar manipulao. Todavia, no uma prtica tecnicamente correta como princpio, pois podem perfeitamente existir situaes com prazos definidos de realizao segura a curto prazo. Assim, se os valores forem significativos e efetivamente recebveis a curto prazo, de modo que possam vir a afetar a posio financeira e os ndices de liquidez, tal fato deve ser mencionado na Nota Explicativa correspondente, de forma que se possa avaliar o efeito da prtica contbil. e) ADIANTAMENTOS A TERCEIROS Inclui entrega de numerrio a terceiros, mas sem vinculao especfica ao fornecimento de bens, produtos ou servios predeterminados. o caso da entrega de dinheiro na forma de conta corrente a ser saldada, ou pelo fornecimento citado, ou pela devoluo. De fato, quando forem adiantamentos a fornecedores de equipamentos definidos, normalmente com base em contratos firmados, tais adiantamentos j devero ser classificados no Ativo Imobilizado, em conta especfica. Veja a esse respeito no Captulo 12, item 12.2.4, letra b, sobre Imobilizado em andamento, subitem IV Se forem adiantamentos a fornecedores por conta especfica de determinada compra de matrias-primas, devem ser classificados no grupo de Estoques, tambm em conta aparte. Essa conta tambm prevista no Ativo Circulante, no subgrupo de Outros Crditos, e sua classificao como circulante ou longo prazo depender da poca

7.2 Contedo das contas e sua avaliao 7.2.1 Plano de contas

0 Modelo de Plano de Contas exibido neste Manual apresenta o Realizvel a Longo Prazo dividido em trs subgrupos, como segue: 1. CRDITOS E VALORES 2. INVESTIMENTOS TEMPORRIOS A LONGO PRAZO 3. DESPESAS ANTECIPADAS A diviso em trs subgrupos feita considerando uma necessria segregao por natureza de contas, que so analisadas a seguir. 7.2.2 Crditos e valores Nesse subgrupo, estaro classificados os crditos a receber de terceiros, relativos a eventuais contas de clientes com prazo de recebimento superior ao exerccio seguinte data do Balano, ttulos a receber, adiantamentos etc, bem como valores, tambm recebveis a longo prazo, oriundos de depsitos e emprstimos compulsrios, imposto e contribuies a recuperar etc. O Plano de Contas apresenta para esse subgrupo as seguintes contas: a) BANCOS - CONTAS VINCULADAS So os depsitos bancrios feitos em contas vinculadas liquidao de emprstimos a longo prazo, ou outra operao similar que no permita sua livre movimentao dentro do exerccio seguinte. Essa conta mais bem descrita no Captulo 3, Disponibilidades Caixa e Equivalentes de Caixa. b) CONTAS A RECEBER Engloba as contas de clientes com vencimento aps o exerccio seguinte data do Balano, portanto, refere-se aos casos de vendas financiadas a longo prazo, ou aps o ciclo operacional seguinte, se este for maior do que doze meses. c) TTULOS A RECEBER Entre outras transaes podem incluir notas promissrias, letras ou outros ttulos a receber a longo

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comuns de impostos e contribuies a recuperar so classificados no circulante. Todavia, h circunstncias cuja realizao se dar a longo prazo, como, por exemplo, nos casos de tributos com legalidade questionada, c e A Lei n 9.249/95 revogou a Lei n 7.799/89, que cujo desfecho depende de decises ou de julgamento estabelecia, em seu art. 4, a correo monetria "das judiciais. Sobre Imposto de Renda e Contribuio Socontas representativas de adiantamentos a fornecedores cial Diferidos veja Captulo 18, Imposto sobre a Renda de bens sujeitos a CM, salvo se o contrato prever a indee Contribuio Social a Pagar. xao do crdito". Para maiores detalhes, veja Captulo 40, Correo Integral das Demonstraes Contbeis. h) EMPRSTIMOS COMPULSRIOS ELETROBRS 0 PERDAS ESTIMADAS COM CRDITOS DE I - Introduo LIQUIDAO DUVIDOSA (Conta Credora) Apesar de ter sido extinta sua cobrana, ainda exisAssim como as contas similares do Ativo Circulantem saldos remanescentes dos emprstimos compulste, essas do Longo Prazo tambm devem ser registrarios Eletrobrs, gerados por dois regimes legais: das pelo valor da transao que as originaram, menos a perda estimada para ajust-las ao valor provvel de realizao, conforme estabelece o item I do art. 183 da a) Obrigaes da Eletrobrs Lei nQ 6.404/76. A Lei na 4.156, de novembro de 1962, instituiu A perda estimada com crditos de liquidao du- um adicional cobrado nas contas de energia eltrica vidosa foi classificada aps as contas que tm mais na- dos consumidores industriais. Tal adicional cobrado tureza de crdito. O valor da perda estimada deve ser caracterizava-se como emprstimo e vigorou at fins de apurado por meio similar ao discutido no Captulo 4, 1976, dando origem ao recebimento das Obrigaes da Contas a Receber, efetuando-se uma anlise detalhada Eletrobrs. das contas e um clculo de perda provvel. NormalO resgate se d pelo seu valor de emisso original mente, como essas contas no so de operaes coracrescido de atualizao monetria e juros de 6% ao ano. rentes e constantes, no h estatsticas ou experincias anteriores vlidas para clculo da perda estimada com b) Crditos da Eletrobrs base em determinados percentuais. Torna-se assim mais importante a anlise individualizada de sua comO sistema de crditos institudo a partir do Decreposio e as perspectivas de cobrana. Entre as contas to-lei n 9 1.512, de 29-12-1976, e implantado a partir de mencionadas, as mais sujeitas a perdas por devedores janeiro de 1977, determinava que os adicionais pagos duvidosos so as Contas a Receber, Ttulos a Receber e nas contas de energia eltrica de um ano seriam transAdiantamentos a Terceiros. Os crditos de acionistas, formados em crditos Eletrobrs, a partir de janeiro diretores, coligadas e controladas tambm devem ser do ano seguinte, mas no sendo mais emitidas as obriconsiderados, apesar de, normalmente, serem mais digaes do antigo sistema. fceis de sofrer perdas. A perda estimada pode ser consOs saldos remanescentes desses crditos so atuatituda a dbito de despesas pela diferena entre o saldo j existente e o novo valor necessrio, ou pela reverso lizados monetariamente para fins de resgate ou converda anterior e constituio pelo novo valor identificado, so em aes e rendem juros de 6% ao ano, calculados sendo relevante que a evidenciao da composio da sobre o valor corrigido. perda estimada seja apresentada em nota explicativa A cobrana do Emprstimo compulsrio foi extinpara melhor explicao ao usurio. Se houver valores ta a partir de Ia-1-1994, conforme disposto na Lei na significativos sobre essas contas, oriundas de transa- 7.181/83. es que no sejam usuais, o dbito no deve ser em A Eletrobrs em Assemblia Geral Extraordinria Despesas de Vendas mas, sim, em Despesas Adminis(AGE), realizada em 19-1-88, e homologada em 20-4trativas, com destaque na Demonstrao do Resultado. 88, deliberou, pela primeira vez, a converso dos crditos constitudos no perodo de 1978 a 1985 (contas de g) IMPOSTOS E CONTRIBUIES A RECUPERAR energia de 1977 a 1984) em aes preferenciais de seu capital social. Essa converso foi efetuada com base no H conta similar no Ativo Circulante, em Outros valor patrimonial da ao em 31-12-1987, sendo que a Crditos, cuja natureza e origem so detalhadas no Caalienao foi condicionada a prazos que variaram de 1 ptulo sobre Contas a Receber. No Realizvel a Longo a 3 anos. Prazo classificam-se os casos cuja recuperao, seja por meio de compensao ou restituio, prevista aps Com essa converso, a Eletrobrs deixou de pagar o exerccio seguinte data do balano. Os casos mais os juros anuais de 6% sobre os crditos corrigidos, pas-

prevista para o recebimento do benefcio, servio ou produto correspondente, ou de sua realizao mediante a devoluo em dinheiro.

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sando a pagar dividendos de 6% ao ano sobre os lucros da empresa ajustados conforme determinaes legais. As aes tero prioridade de resgate, em caso de devoluo do capital investido. II - Classificao Contbil Tanto as obrigaes quanto os crditos da Eletrobrs representam direitos realizveis a longo prazo e, dessa forma, devem figurar nesse grupo, como sugere o Plano de Contas. Essa concluso tambm corroborada pela legislao fiscal, por meio do Parecer Normativo CST n 108, de 28-12-78. J a Instruo Normativa SRF n 76/84, corroborada pelo Ato Declaratrio (normativo) CST n e 16/84, aceita a classificao desses direitos como investimentos no antigo Ativo Permanente. Entretanto, essa classificao tecnicamente incorreta, pois esses valores no guardam relao direta com a atividade da sociedade. Somente seria vlida essa classificao se, de fato, houvesse a efetiva inteno de se manter esse investimento como permanente, ou seja, se se desejasse usufruir dos rendimentos por ele proporcionados e no por sua transformao em dinheiro. III - Avaliao a) Conceito geral De acordo com o inciso I, art. 183 da Lei das Sociedades por Aes (com a redao dada pela Lei n s 11.638/07), a avaliao das obrigaes e dos crditos Eletrobrs, enquanto classificados no Realizvel a Longo Prazo, dever levar em considerao a possibilidade de negociao desses direitos, bem como a efetiva inteno de a administrao da empresa negoci-los... b) Obrigaes da Eletrobrs Esses direitos, em razo da possibilidade de serem negociados antes da data de seu resgate, requerem especial ateno na definio do critrio de avaliao a ser adotado. Com base no mencionado artigo da lei societria, a avaliao desse ativo est condicionada inteno de sua negociao. Nesse contexto, so duas as alternativas de avaliao admitidas para esses saldos: (a) a de valor justo, normalmente representado pelo valor de mercado; e (b) a do custo de aquisio atualizado. A primeira considera os ativos que esto disponveis para venda ou destinados negociao antes de seu resgate. Nessa hiptese, considerando que o valor de mercado normalmente bem inferior ao custo, requerido o reconhecimento da perda estimada para reduzir o valor contabilizado ao de mercado, aps o registro da atualizao monetria e dos juros. Outra considerao adicional que surge com a alterao da lei societria que a contrapartida da perda estimada (indedutvel para efeitos fiscais - art. 13, I, da Lei

ns 9.249/95, e art. 14 da Lei na 9.430/96), dever ser como despesa, somente na hiptese de o ativo ser classificado como disponvel para venda. Caso sua classificao seja a de destinado negociao, a contrapartida da perda estimada dever ser registrada em conta especfica do patrimnio lquido, denominada Ajuste de Avaliao Patrimonial (art. 178 da Lei n9 6.404/76). Esse ajuste somente ter reflexos no resultado do exerccio quando o ativo for baixado ou reclassificado como disponvel para venda. A segunda alternativa de avaliao aplicvel situao em que a administrao da empresa tem a inteno de manter essa obrigao at o seu resgate. Nessa situao, poder deixar de reconhecer a perda estimada, pois receber no resgate o valor aplicado corrigido monetariamente. Essa orientao est tambm em consonncia com o que estabelecido no pronunciamento tcnico CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao.Mas resta um ponto importante: se os rendimentos desses ativos so significativamente abaixo dos do mercado na data do seu reconhecimento como ativos, deveria ter sido efetuado o ajuste a valor presente deles pela taxa efetiva de mercado, e o registro desse ajuste teria sido contra o resultado. Esse ajuste em conta retificadora que ir sendo amortizada at o vencimento. Se os valores desses ativos forem relevantes no balano, tal ajuste deve ser feito contra Lucros ou Prejuzos Acumulados. Adicionalmente, recomendamos que os juros incorridos sejam classificados separadamente no Ativo Circulante, em razo do prazo previsto para seu recebimento. c) Crditos da Eletrobrs Neste sistema, em que o emprstimo em forma de crdito e no negocivel, no h valor de mercado, ficando a empresa obrigada a manter tais crditos at seu resgate pelo valor aplicado, corrigido monetariamente. Os juros so periodicamente creditados empresa, por meio de desconto nas prprias contas de energia eltrica. Como se pode notar do elenco de contas sugerido, temos trs contas para os emprstimos compulsrios da Eletrobrs, quais sejam: Obrigaes da Eletrobrs - j comentada acima; Crdito da Eletrobrs - idem; Aes Preferenciais - Eletrobrs. Contabilizao dos Juros Como os juros sero includos periodicamente como deduo nas contas de energia e por seu valor no ser relevante, sua contabilizao poder ser feita

Realizvel a Longo Prazo (No Circulante)

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quando do registro da respectiva conta de energia. Essa j) PERDAS ESTIMADAS (conta credora) reduo do valor a pagar dever ser classificada como Deve-se analisar a necessidade de reconhecimento Receita Financeira. como j visto em casos especficos, sobre as contas descritas no item 5.2.6, letras a a m, pois, conforme o art. d) Aes preferenciais 183 da Lei n2 6.404/76, tais ativos devem ser avaliados Esses ativos, representados originalmente por cr- e registrados de acordo com a sua possibilidade de negoditos junto Eletrobrs, foram convertidos em partici- ciao e da inteno da administrao em negoci-los. pao acionria pelo valor patrimonial das aes. As- Para fins de seu registro devem ser excludos os direitos sim como as Obrigaes Eletrobrs, tambm podero eventualmente j prescritos e feitos os registros adequaexigir o registro da perda estimada (indedutvel para dos para ajust-los ao valor provvel de realizao. efeitos fiscais - art. 13,1, da Lei nQ 9.249/95, e art. 14 da Lei ne 9.430/96), para ajuste entre o valor das aes contabilizado e o de mercado, de forma a adequar a avaliao desses ttulos s intenes da administrao 7.2.3 Investimentos temporrios a longo prazo negoci-los, mesmo porque no h muita justificativa em se admitir hiptese alternativa. Nesse subgrupo, esto classificados: Contudo, pertinente mencionar que na hiptese da adoo de sua avaliao pelo valor justo, no necesa) as aplicaes de caixa em ttulos com vensariamente as variaes correspondero a ajustes necimento superior ao exerccio seguinte, na gativos. O que se destaca que independentemente da conta Ttulos e Valores Mobilirios. Essas natureza positiva ou negativa da variao, o seu regisaplicaes esto analisadas em detalhe no tro dever observar os mesmos procedimentos contCaptulo 8, Instrumentos Financeiros; beis descritos anteriormente para o registro das perdas estimadas sobre os saldos das Obrigaes Eletrobrs b) os investimentos em outras sociedades que (item b). Assim, eventuais variaes positivas do valor no tenham carter permanente, inclusive justo dessas aes sero reconhecidas: como receita no os feitos com incentivos fiscais. Esses inresultado do exerccio, ou ento, como ajuste credor da vestimentos esto discutidos no Captulo 9, rubrica de Ajuste de Avaliao Patrimonial. Investimentos - Introduo, quanto aos critrios de avaliao e classificao e outros Os crditos reconhecidos aps o exerccio de 1985 aspectos. recebem o mesmo tratamento que os anteriores deciso de converso, ou seja, sero corrigidos monetariamente e rendero juros. Contudo, dever-se- analisar a necessidade de se reconhecer as perdas estimadas, ten- 7.2.4 Despesas antecipadas do em vista o precedente da citada assemblia geral de utilizar-se da faculdade prevista no art. 3 9 do DecretoEsse subgrupo do Realizvel a Longo Prazo comlei n 1.512/76, de converter os crditos constitudos posto de pagamentos antecipados de itens que se conem aes. vertero em despesa aps o exerccio seguinte data do balano. Caracterizam-se por benefcios ou servios j IV - Nota Explicativa pagos, mas a incorrer a longo prazo, como o caso de: As empresas que tenham saldos significativos desses emprstimos compulsrios devem mencionar o critrio de avaliao utilizado por meio das Notas Explicativas. Ver detalhes no Captulo 32, item 32.4.30, em Notas Explicativas de Crditos Eletrobrs. i) DEPSITOS RESTITUVEISE VALORES VINCULADOS Essa conta abrange os depsitos e caues, contratuais, legais ou judiciais, alm de eventuais depsitos compulsrios para certas operaes que tenham recuperao em prazo superior a um ano da data do balano. Veja mais detalhes no Captulo 4, Contas a Receber, item 4.3.10, relativo conta similar a curto prazo. a) prmios de seguro a apropriar a longo prazo, conta analisada no Captulo 6, que trata sobre despesas antecipadas;

7.3 Ajuste a valor presente 7.3.1 Discusso geral

A contabilidade sempre teve um desafio quando se trata de evidenciar a essncia das operaes referindo-se apurao dos resultados das empresas, considerando os juros embutidos nos preos das transaes a prazo em relao aos correspondentes preos a vista.

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dinheiro no tempo e as incertezas a eles associados, Crdito: A.VP - Receita financeira comercial a apropriar mas medidos sempre com base na taxa prevalecente na (redutora das contas a data original da contratao, a mensurao a valor jusreceber a longo prazo): R$ 2.421,25 to busca demonstrar o valor de mercado de determinado ativo ou passivo, o que significa que prevalece a taxa Ms a ms, a receita financeira comercial a aproda data do balano. Assim, em algumas circunstncias, priar dever ser reconhecida no resultado do perodo o valor justo e o valor presente podem coincidir, mas como receita financeira comercial utilizando-se a mesisso no uma regra, sendo que, ao aplicar a tcnica ma taxa efetiva de juros (2% ao ms). Repare que no de ajuste a valor presente, passado o primeiro ano, o cabe uma apropriao linear dessa receita (R$ 2.421,25) reconhecimento da receita ou despesa financeira deve ao resultado, mas sim o recalculo do valor presente das respeitar a taxa de juros da transao na data de sua contas a receber em cada ms. Dessa forma, no segundo origem, independentemente da taxa de juros de merca- ms o valor presente das contas a receber ser de R$ do em perodos subsequentes. Ou seja, determinada a 7.730,32. Cm ento: 2% sobre o saldo lquido do passivo taxa de ajuste a valor presente, ela permanecer a mesma de R$ 7.578,75 = R$ 151,57. Assim, os registros contat o vencimento da operao. Por exemplo, a compra de beis nesse ms sero: uma mquina a vista ou o valor presente dos compromissos firmados no caso de compra a prazo produzem Dbito: A.VP - Receita financeira o mesmo valor, j que os encargos financeiros, normalcomercial a apropriar R$ 151,57 mente, so adicionados aos valores de uma transao a Crdito: Receita financeira comercial R$ 151,5 7 vista. No entanto, pode ser que isso no acontea, como por exemplo, no caso de uma promoo. Nesse caso, Ressalta-se que a rubrica de receita financeira poprevalece o menor valor para o adquirente do bem e der fazer parte do mesmo grupo das receitas de venpara a receita do vendedor. das, mas desde que a atividade de financiar clientes faa parte da atividade da entidade e, consequentemente, do objeto social da entidade. Nesse caso, essa rubrica seria denominada Receita Financeira Comercial. Caso 7.3.3 Contabilizao do ajuste a valor contrrio, sua classificao dever ser feita no grupo de presente para contas ativas resultado financeiro. A contabilizao do ajuste a valor presente no se O registro do ajuste a valor presente dever ocor- aplica exclusivamente s transaes de vendas de merrer j no momento inicial da transao. Por exemplo, cadorias, produtos e/ou servios, mas tambm aos caem uma transao de venda de mercadorias a longo sos de venda de ativos imobilizados, ou quaisquer ouprazo, o desconto relativo ao valor presente dever ser tros ativos cujo preo negociado no seja o equivalente registrado no mesmo momento em que for reconhecida ao valor a vista. E tambm aos crditos de quaisquer a receita de vendas. Para melhor detalhar os registros natureza, como os comentados relativos aos emprsticontbeis envolvidos, vamos admitir que essa venda te- mos compulsrios a entidades governamentais. nha sido negociada pelo valor prefixado de R$ 10.000, para ser recebida daqui a 14 meses, e que a taxa de juros da operao, conhecida, seja de 2% ao ms. Os 7.3.4 Contabilizao do ajuste a valor registros contbeis so os seguintes:

presente para contas passivas

Pela transao de venda: Dbito: Contas a receber a longo prazo (no circulante): Crdito: Receita bruta de vendas: R$ 10.000,00 R$ 10.000,00

Suponha que a empresa X tenha comprado uma mquina a prazo no valor de $ 50.157, a qual ser paga em 5 parcelas anuais de $ 10.031. A taxa de juros contratada nessa operao de 20% ao ano. A empresa X deve contabilizar essa operao da seguinte forma: D - Mquinas (pelo valor presente, no Ativo No Circulante) D - Encargos financeiros a transcorrer (redutora do passivo) C - Financiamentos
2

Pelo registro do ajuste a valor presente no momento em que realizada a venda:

Dbito:
1

$ 30.0002 $ 20.157 $ 50.15 7

Receita b r u t a de vendas:

R$ 2.421,25

Esse valor foi calculado considerando-se a taxa efetiva de juros da operao no perodo ((1,02 A 14)-1) = 0,3195. Com base nessa taxa, o valor presente das contas a receber na data inicial da transao de R$ 7.578,75. Numa planilha eletrnica ou mquina de calcular financeira: 10.000 em FV; 2 em i; 14 em n; PV - 7.578,75.10.000 7578,75 = 2.421,25.

Com a utilizao de uma mquina com recursos de matemtica financeira: $ 10.031,40 ($ 50.157 divididos por 5) em PMT; 5 em n; 20 em i; pressionando-se PV obtm-se o valor presente de $ 30.000,03.

Realizvel a Longo Prazo (No Circulante)

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No Balano Patrimonial, a conta Financiamentos estaria segregada entre Passivo Circulante e No Circulante da seguinte forma: Passivo Circulante Financiamentos $ 10.031 Encargos financeiros a transcorrer $ (1.672) Saldo no Passivo Circulante $ 8.359 Passivo No Circulante Financiamentos $ 40.126 Encargos financeiros a transcorrer $ (18.485) Saldo no Passivo No Circulante $ 21.641 No final do ano quando do pagamento da primeira parcela, a empresa faria os seguintes registros: i) apropriao dos encargos financeiros: D - Encargos Financeiros (DRE) $ 1.672 C - Encargos financeiros a transcorrer $ 1.672 ii) parcela de pagamento do financiamento: D - Financiamentos $ 10.031 C - Caixa/Bancos $ 10.031 Como demonstrado, por meio do ajuste a valor presente os juros embutidos no valor do ativo so eliminados e o financiamento registrado pelo seu saldo lquido, constitudo do valor nominal diminudo dos juros a transcorrer, sendo que esse saldo da conta retificadora crescer medida que os juros so apropriados ao resultado, at que no vencimento essas contas retificadoras estejam zeradas. Ou seja, essas contas retificadoras devem ser, ao longo do tempo, apropriadas sempre ao resultado. Recomenda-se para o registro dessas despesas (ou receitas) financeiras a utilizao de contas ou subcontas especficas. Esse mtodo de contabilizao conhecido por mtodo do custo amortizado, j que como se fosse um valor sendo amortizado (apropriado) periodicamente ao resultado, mesmo sendo conta de passivo. Nota-se que os efeitos do ajuste a valor presente no so contra o resultado de forma imediata. Nesse exemplo de aquisio de ativo no circulante, o passivo precisou ser ajustado a valor presente, reduzindo diretamente o valor contbil do bem adquirido, no precisando de conta retificadora (ajuste a valor presente) no ativo, o que no impede o seu uso se desejado. Normalmente, esses ativos so baixados, da para frente, a partir desses valores ajustados, que passam a ser a base de registro. Assim, as depreciaes so sobre

esses valores originais deduzidos dos ajustes a valor presente. Para mais informaes sobre a tcnica de ajuste a valor presente, tambm recomendvel a consulta ao Pronunciamento Tcnico CPC 01 - reduo ao Valor Recupervel de Ativos, o qual traz uma discusso, nos itens 53 a 55 e em seu anexo, sobre a definio das taxas a serem utilizadas para realizao de tais ajustes.

7.4 Classificao no balano O Realizvel a Longo Prazo pode representar um ativo que no muito significativo em relao s demais contas do balano. Quando isso ocorrer, poder ser apresentado no Balano pelo total de seus subgrupos, mas com a indicao do valor das respectivas perdas estimadas de que esto reduzidos, como segue:

REALIZVEL A LONGO PRAZO: CRDITO E VALORES - De coligadas e controladas - transaes no recorrentes 300 Emprstimos compulsrios e outros 180 INVESTIMENTOS TEMPORRIOS A LONGO PRAZO ao custo deduzido de $ 600 de perdas estimadas DESPESAS ANTECIPADAS

480

1.100 100 1.680

Quando uma das contas tiver maior relevncia, deve ser destacada no Balano. As Notas Explicativas tambm devero conter os critrios de avaliao e de perdas estimadas, quando significativas. Se, por outro lado, o saldo total do Realizvel a Longo Prazo for irrelevante em relao posio patrimonial e financeira da entidade, o mesmo poder ser indicado por um nico valor no Balano.

REALIZVEL A LONGO PRAZO

1.680

7.5 Tratamento para as pequenas e mdias empresas Os conceitos abordados neste captulo tambm so aplicveis s entidades de pequeno e mdio porte. Para maior detalhamento, consultar o Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas.

Instrumentos Financeiros

8.1 Introduo e escopo

Este captulo visa apresentar os aspectos fundamentais da contabilizao das operaes realizadas com instrumentos financeiros incluindo derivativos. O tema revestido de grande importncia devido variedade e relativa complexidade que os instrumentos financeiros podem assumir no dia a dia das empresas e tambm pela enorme importncia que eles possuem como instrumentos para gesto de riscos, especulao e arbitragem. Sendo assim, este captulo procura adotar uma abordagem integrada e focada nos instrumentos financeiros mais relevantes na realidade das empresas brasileiras.1 Alguns comentrios devem ser feitos acerca do processo de normalizao do tema instrumentos financeiros pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC). Inicialmente (Fase 1), para atender s alteraes trazidas pela Lei n 11.638/07, o CPC emitiu o Pronunciamento Tcnico CPC 14 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensurao e Evidenciao. Esse pronunciamento foi vlido para as demonstraes contbeis referentes aos anos de 2008 e 2009. Durante o ano de 2009 o CPC produziu e emitiu os Pronunciamentos Tcnicos CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhe-

cimento e Mensurao, CPC 39 - Instrumentos Financeiros: Apresentao e CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Evidenciao, que entram em vigor para as demonstraes contbeis referentes ao ano de 2010 (Fase 2). O Pronunciamento Tcnico CPC 14 um resumo dos Pronunciamentos Tcnicos 38, 39 e 40, contendo seus principais institutos (existem omisses em relao aos outros pronunciamentos mas no incoerncias). Com a emisso dos trs novos pronunciamentos o CPC 14 foi transformado em Orientao CPC 03 (continua sendo til para as empresas que possuem instrumentos financeiros no muito complexos e para os quais o CPC 14 oferecia orientao). Assim, este captulo est baseado no contedo de trs Pronunciamentos Tcnicos do Comit de Pronunciamentos Contbeis: Pronunciamento Tcnico CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao (correspondente ao IAS 39), Pronunciamento Tcnico CPC 39 - Instrumentos Financeiros: Apresentao (correspondente ao IAS 32) e Pronunciamento Tcnico CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Evidenciao (correspondente ao IFRS 7). Essas disposies, no entanto, no esto em desacordo com a orientao OCPC 03 - este ltimo simplesmente mais sucinto.

Os referidos pronunciamentos tratam do tema em uma diviso prpria: (i) reconhecimento e mensurao, (ii) apresentao e (iii) evidenciao. A apresentao 1 Maiores detalhes podem ser encontrados no Manual de contabiliutilizada neste captulo no ir respeitar integralmente zao e tributao de instrumentos financeiros derivativos de Alexsanessa classificao, adaptando-a por razes didticas. Ou dro Broedel Lopes, Fernando Caio Galdi e Iran Siqueira lima (Atlas, seja, para a melhor compreenso do assunto estamos 2009).

Instrumentos Financeiros

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abrindo mo da exata seqncia dos pronunciamentos apesar do fato de que ela respeitada em grande parte do captulo. Outro aspecto que merece ser mencionado que parte significativa da dificuldade encontrada na prtica em se contabilizar os instrumentos financeiros advm de dificuldades na compreenso da sistemtica operacional dos instrumentos e no necessariamente em problemas de natureza contbil. Assim, partimos da premissa de que o leitor possui um conhecimento mnimo dos aspectos operacionais dos instrumentos financeiros,2 uma vez que esses aspectos no sero tratados neste captulo. O primeiro passo para se proceder contabilizao dos instrumentos financeiros termos em mente claramente o que se entende por instrumento financeiro. Segundo o Pronunciamento Tcnico CPC 39, instrumento financeiro um contrato que d origem a um ativo financeiro em uma entidade e a um passivofinanceiroou instrumento patrimonial em outra entidade. Um ativo financeiro um ativo com as caractersticas de: (i) caixa; (ii) um instrumento patrimonial de outra entidade (participao no patrimnio lquido de outra entidade, como aes, quotas, bnus de subscrio etc); (iii) um direito contratual de receber caixa ou outro ativo financeiro de outra entidade ou de trocar ativos ou passivos financeiros com outra entidade em condies potencialmente favorveis; (iv) um contrato que pode ser liquidado em ttulos patrimoniais da prpria entidade. J um passivo financeiro um passivo que estabelece: (i) uma obrigao contratual de entregar caixa ou outro ativo financeiro a uma outra entidade; (ii) trocar ativos ou passivos financeiros em condies que so potencialmente desfavorveis; ou (iii) um contrato que pode ser liquidado em aes da prpria empresa. Ou seja, dentro dessa definio podemos ver que um instrumento financeiro ativo um ativo cuja finalidade receber um ativo financeiro em uma data futura. No um bem de uso (como um imvel) e sim um instrumento de troca. Quando um investidor adquire uma ao de uma companhia aberta ele no est interessado em qualquer valor intrnseco que a ao possa ter. O que interessa so os dividendos e os ganhos de capital (ativos financeiros). O mesmo ocorre com o investidor que adquire um CDB (Certificado de Depsito bancrio) de uma instituio financeira. A sua principal inteno receber fluxos de caixa em uma data futura - novamente no h o que se falar em valor intrnseco do contrato. Assim, os instrumentos financeiros ativos estabelecem uma relao entre o investimento realizado no momento presente (aspecto essencial do contrato estabelecido) e os fluxos futuros de caixa ou outro ativo financeiro. O mesmo se d (em sentido inverso,
2

ou seja, h uma obrigao) no caso dos instrumentos financeiros passivos. Merecem destaque especial entre os instrumentos financeiros os derivativos. Os derivativos so instrumentos financeiros de uma classe especial. Eles possuem trs caractersticas concomitantes: a) investimento inicial nulo ou muito pequeno; b) esto baseados em um ou mais itens subjacentes; c) sero liquidados por diferena (pelo lquido) em uma data futura. Nos instrumentos financeiros tradicionais, quando um investidor decide que quer correr os riscos e usufruir dos benefcios de ter uma ao de uma determinada empresa (Empresa A, por exemplo, com aes negociadas a R$ 100,00) ele deve investir o total do valor da ao (R$ 100,00), nesse exemplo. Ele se torna proprietrio da ao. Em um derivativo, por outro lado, o investidor que quiser se expor aos riscos e usufruir dos benefcios das aes da empresa A no precisa pagar a totalidade do valor da ao. Ele pode pagar um pequeno prmio em um contrato de opo que lhe dar o direito (opo de compra) de comprar as aes da empresa por um valor preestabelecido (preo de exerccio - R$ 110,00, por exemplo) em uma data futura. Se o preo da ao subir acima do preo de exerccio o investidor ganhar a valorizao do valor da ao (aquilo que subiu menos o preo de exerccio - R$ 20,00, se o preo da ao for a R$ 130,00) menos o prmio pago. Se o preo da ao cair (a opo virou p no jargo do mercado) o investidor perder somente o prmio. O investidor nesse caso chamado de titular (quem pagou o prmio). O outro participante que recebeu o prmio chamado de lanador da opo. Nos contratos de opes existe o pagamento do prmio. Em outros contratos como os contratos a termo, futuros e swaps no h o pagamento de qualquer prmio inicialmente (somente margens de garantias para as operaes realizadas em bolsas). Ou seja, existe o risco e o benefcio, mas no o desembolso inicial. Essa caracterstica dos derivativos faz com que eles gerem grande alavancagem possvel para aos participantes. Essa alavancagem pode gerar grandes perdas (imagine o que aconteceria, no exemplo anterior, para o lanador da opo, se o preo da ao subisse para R$ 200,00!). Os derivativos tambm do espao para grande criatividade na criao de novos produtos. Podemos ter derivativos de qualquer varivel que possa ser adequadamente padronizada e que gere interesse econmico para os participantes. Podemos ter um derivativo baseado em uma varivel climtica (como a escala Richter, por exemplo). Alm disso, os derivativos podem

Para o leitor mais interessados sugerimos Op. Cit. (nota 1).

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ser combinados com outras operaes o que pode alterar significativamente sua verdadeira natureza. Assim, existem instrumentos financeiros derivativos e no derivativos - o que deve ser determinado de acordo com as caractersticas acima mencionadas. Dessa forma, primeiro deve-se estabelecer a natureza de instrumento financeiro. Em seguida, deve-se questionar se o instrumento financeiro possui as caractersticas de um derivativo. Essa classificao essencial para o processo de contabilizao que se segue. Antes do advento da Lei nQ 11.638/07 no havia um definio integrada a respeito da contabilizao dos instrumentos financeiros derivativos para as instituies no autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil (para estas o assunto foi tratado nas Circulares n^ 3.068/01 - instrumentos financeiros no derivativos - 3.082/02, 3.129/02 e 3.150/02). Assim, havia grande disparidade entre as prticas adotadas pelas empresas brasileiras. O mesmo se dava no tocante evidenciao, apesar do disposto na Instruo CVM 235/95. Os grandes prejuzos advindos de operaes com derivativos ocorridos em grandes companhias abertas brasileiras durante o ano de 2008 trouxeram tona a importncia de um adequado processo de contabilizao dessas operaes. Pode-se observar, inclusive, questionamentos na esfera judicial a respeito da adequada contabilizao e evidenciao dessas operaes ( poca). No entanto, antes de se proceder contabilizao dos instrumento financeiros, deve-se atentar para algumas excluses expressas realizadas pelo CPC 38 (principalmente relacionadas a elementos que so tratados por outros pronunciamentos). Assim, todos os instrumentos financeiros devem seguir o disposto neste captulo (e nos Pronunciamentos Tcnicos supramencionados) exceto: a) aqueles representados por participaes em controladas, coligadas e empreendimentos conjuntos que sejam contabilizados segundo os Pronunciamentos Tcnicos CPC 35 - Demonstraes Separadas, CPC 36 - Demonstraes Consolidadas, CPC 18 - Investimento em Coligada e em Controlada e CPC 19 - Participao em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture); b) direitos e obrigaes relativos a arrendamentos mercantis ("leasing") s quais se aplica o Pronunciamento Tcnico CPC 06 - Operaes de Arrendamento Mercantil. Contudo: i) os valores a receber de arrendamentos mercantis reconhecidos por arrendador esto sujeitas s disposies de desreconhecimento (baixa na maioria das

vezes) e de irrecuperabilidade (impairment - perda por reduo ao valor recupervel de ativos) do CPC 38; ii) os valores a pagar de arrendamentos mercantis financeiros reconhecidos por um arrendatrio esto sujeitos s disposies de desreconhecimento do CPC 38; iii) os derivativos que estejam embutidos em arrendamentos mercantis esto sujeitos s disposies do CPC 38; c) direitos e obrigaes dos empregadores decorrentes de planos de benefcios dos empregados, aos quais se aplica o Pronunciamento Tcnico CPC 33 - Benefcios a Empregados; d) direitos e obrigaes decorrentes de (i) contratos de seguros definidos no Pronunciamento Tcnico CPC 11 - Contratos de Seguro, exceto os direitos e obrigaes de emitente decorrentes de contratos de seguros que respeitam a definio de contrato de garantia financeira contida no item 9, ou (ii) contrato abrangido pelo Pronunciamento Tcnico CPC 11 - Contratos de Seguro por conter uma caracterstica de participao discricionria. No entanto, o CPC 38 aplica-se a um derivativo embutido em contrato abrangido pelo Pronunciamento Tcnico CPC 11 - Contratos de Seguro, caso o derivativo no constitua contrato no mbito do CPC 11. Alm disso, se o emitente de contratos de garantia financeira j tiver afirmado explicitamente que considera esses contratos como contratos de seguro e tiver usado contabilidade aplicvel a contratos de seguro, o emitente pode escolher aplicar o CPC 38 ou o CPC 11 a esses contratos de garantia financeira. O emitente pode tomar essa deciso contrato a contrato, sendo cada uma dessas decises irrevogvel; e) contratos a termo entre um acionista comprador e um acionista vendedor para comprar ou vender uma entidade que ir resultar em combinao de negcios em data futura. O prazo do contrato a termo no deve exceder o perodo normalmente necessrio para se obter qualquer aprovao necessria e para completar a transao; f) compromissos de emprstimo que no sejam os descritos no item 4 do CPC 38. Um emitente de compromissos de emprstimo aplica o Pronunciamento Tcnico CPC 25 - Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes aos compromissos de emprs-

Instrumentos Financeiros

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timo no abrangidos pelo mbito do CPC 38. No entanto, a totalidade dos compromissos de emprstimo est sujeita s disposies de desreconhecimento do CPC 38; g) instrumentos financeiros, contratos e obrigaes decorrentes de transaes de pagamento baseado em aes aos quais se aplica o Pronunciamento Tcnico CPC 10 - Pagamento Baseado em Aes, com a exceo de contratos dentro do mbito dos itens 5 a 7 do CPC 38; h) direitos a pagamentos para reembolsar a entidade pelo dispndio que tem de fazer para liquidar um passivo que ela reconhece como proviso de acordo com o CPC 25, ou relativamente ao qual, em perodo anterior, ela tenha reconhecido uma proviso de acordo com o CPC 25.

ii) um derivativo que ser liquidado somente pelo emitente por meio da troca de um montante fixo de caixa ou outro ativo financeiro por nmero fixo de seus instrumentos patrimoniais. Segundo o CPC 39, uma obrigao contratual, incluindo aquela advinda de instrumento financeiro derivativo, que resultar ou poder resultar em entrega ou recebimento futuro dos instrumentos patrimoniais do prprio emitente, mas no satisfazem s condies (a) e (b) acima, no um instrumento patrimonial. Ou seja, podemos ver que um instrumento patrimonial no pode implicar em a entidade ter que entregar caixa ou outro ativo financeiro a outra entidade. Isto , no pode possuir uma obrigao nesse sentido. importante ressaltar que deve predominar a essncia sobre a forma nessa determinao. Assim, uma ao preferencial resgatvel dever ser classificada no passivo sempre que se observarem as condies supramencionadas - independentemente de sua forma jurdica. Por outro lado, uma debnture perptua que somente paga participao no resultado deve ser classificada no patrimnio lquido. Essa determinao, no entanto, deve sempre considerar a essncia de cada instrumento sendo analisado. Ou seja, uma questo de julgamento vis--vis as caractersticas de cada instrumento financeiro, lembrando-se sempre que a essncia deve predominar sobre a forma nesse tipo de avaliao.

8.2 Passivos financeiros e instrumentos patrimoniais

Quando uma entidade usa instrumentos financeiros para captar recursos para financiar suas operaes, ela pode se utilizar de instrumentos financeiros passivos ou de ttulos patrimoniais. Essa classificao essencial porque determina a apresentao desses instrumentos financeiros dentro do grupo de passivo ou do patrimnio lquido. A apresentao nesses grupos possui enormes implicaes prticas - especialmente para as companhias abertas - que possuem covenants, por exemplo, baseados em relaes dvida/patrimnio. Segundo o CPC 39, o instrumento ser um instrumento patrimonial se, e somente se, estiver de acordo com ambas as condies (a) e (b) a seguir: a) o instrumento no possuir obrigao contratual de: i) entregar caixa ou outro ativo financeiro outra entidade; ou ) trocar ativos financeiros ou passivos financeiros com outra entidade sob condies potencialmente desfavorveis ao emissor. b) se o instrumento ser ou poder ser liquidado por instrumentos patrimoniais do prprio emitente, : i) um no derivativo que no inclui obrigao contratual para o emitente de entregar um nmero varivel de seus prprios instrumentos patrimoniais; ou

8.3 Reconhecimento e desreconhecimento

Ao reconhecer um instrumento financeiro, a entidade deve inicialmente classific-lo em uma das seguintes categorias definidas no CPC 38, mas introduzidas no prprio texto, de forma sinttica, da Lei ng 11.638/07: a) Ativofinanceiroou passivofinanceiromensurado pelo valor justo por meio de resultado um ativo financeiro ou um passivo financeiro que satisfaz qualquer das seguintes condies: i) classificado como mantido para negociao. Um ativo financeiro ou um passivo financeiro classificado como mantido para negociao se for: (i) adquirido ou incorrido principalmente para a finalidade de venda ou de recompra em prazo muito curto; (ii) parte de carteira de instrumentos financeiros identificados que so gerenciados em conjunto e para os quais existe evidncia de modelo

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real recente de tomada de lucros a curto prazo; ou (iii) derivativo (exceto no caso de derivativo que seja um contrato de garantia financeira ou um instrumento de hedge designado e eficaz); ii) no momento do reconhecimento inicial, ele designado pela entidade pelo valor justo por meio do resultado. A entidade s pode usar essa designao quando for permitido pelo item 11 do CPC 38, ou quando tal resultar em informao mais relevante, porque: (i) elimina ou reduz significativamente uma inconsistncia na mensurao ou no reconhecimento (por vezes, denominada "inconsistncia contbil") que de outra forma resultaria da mensurao de ativos ou passivos ou do reconhecimento de ganhos e perdas sobre eles em diferentes bases; ou

i) os que a entidade tem inteno de vender imediatamente ou no curto prazo, os quais so classificados como mantidos para negociao, e os que a entidade, aps reconhecimento inicial, designa pelo valor justo por meio de resultado; ii) os que a entidade, aps o reconhecimento inicial, designa como disponveis para venda; ou iii) aqueles com relao aos quais o detentor no possa recuperar substancialmente a totalidade do seu investimento inicial, que no seja devido deteriorao do crdito, que so classificados como disponveis para a venda. d) Ativosfinanceirosdisponveis para venda so aqueles ativos financeiros no derivativos que no so classificados como: (a) emprstimos e contas a receber; (b) investimentos mantidos at o vencimento; ou (c) ativos financeiros pelo valor justo por meio do resultado. Ou seja, so instrumentos que no se enquadram nas outras categorias e para os quais a entidade possui a discricionariedade de negociar ou no antes do vencimento. Essa flexibilidade faz com que essa categoria seja muito utilizada na prtica.

(ii) um grupo de ativos financeiros, passivos financeiros ou ambos gerenciado e o seu desempenho avaliado em base de valor justo, de acordo com uma estratgia documentada de gesto do risco ou de investimento, e a informao sobre o grupo forneA classificao supracitada leva em conta a intencida internamente ao pessoal chave da gerncia da entidade nessa base o da entidade ao adquiri-los. Essa classificao pos(como definido no Pronunciamento sui importantes efeitos na contabilizao subsequente Tcnico CPC 05 - Divulgao sobre (mensurao e contrapartida). A primeira categoria Partes Relacionadas), por exemplo, a tem como objetivo considerar aqueles instrumentos fidiretoria e o presidente executivo da nanceiros adquiridos com a finalidade explcita de negociao. Ou seja, a entidade que os adquire tem o inentidade. tuito de auferir ganhos de curto prazo e no se prope a b) Investimentos mantidos at o vencimento so mant-los por um longo perodo de tempo. Tambm se ativos financeiros no derivativos com paga- incluem nessa categoria os casos nos quais a entidade mentos fixados ou determinveis e maturi- procura apresentar uma representao mais adequada dade fixada que a entidade tem a inteno de sua posio financeira e corrigir, por exemplo, inpositiva e a capacidade de manter at o ven- consistncias contbeis. Um exemplo de inconsistncia ocorre quando os ativos da entidade so mensurados cimento, exceto: i) os que a entidade designa no reconheci- pelo valor justo atravs do resultado, mas seus passimento inicial pelo valor justo por meio vos financeiros no. Quando isso ocorre, tem-se uma inconsistncia contbil que pode ser corrigida com a do resultado; mensurao do passivo pelo valor justo por intermdio ii) os que a entidade designa como dispon- do resultado. vel para venda; e Por outro lado, a categoria de mantidos at o venciiii) os que satisfazem a definio de emprsmento classifica aqueles instrumentos financeiros para timos e recebveis. os quais a entidade possui o interesse inequvoco de no c) Emprstimos e recebveis so ativos financei- negoci-los antes do vencimento. Ou seja, uma cateros no derivativos com pagamentos fixados goria diametralmente oposta primeira. Vale a pena ou determinveis que no esto cotados em ressaltar que a categoria de ttulos mensurados pelo vamercado ativo, exceto: lor justo por meio do resultado no uma opo. A enti-

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dade deve realmente classificar nessa categoria aqueles instrumentos financeiros que se encaixem na definio: (i) inteno de negociao ou (ii) comfinalidadede corrigir inconsistncias contbeis. A categoria de disponvel para venda uma categoria intermediria entre as apresentadas acima. Nessa categoria a entidade no assume o compromisso de negociar nem de manter o instrumento financeiro. Ela tem a opo de fazer uma coisa ou outra. fundamental o entendimento de que essas trs categorias dependem exclusivamente da inteno da entidade ao adquirir os instrumentos e no das suas caractersticas intrnsecas. Uma entidade pode, por exemplo, adquirir R$ 500.000,00 em debntures e classificar R$ 100.000,00 como mensuradas pelo valor justo atravs do resultado, R$ 100.000,00 como disponveis para a venda e R$ 300.000,00 como mantidas at o vencimento. Basta que a classificao seja coerente com a inteno da companhia. (H j norma internacional para modificao desses critrios, mas ainda no em vigncia no Brasil.) Na categoria de emprstimos e recebveis esto classificados os ttulos gerados na atividade normal da empresa e que no possuem a caracterstica de negociao em mercados organizados (como ttulos e valores mobilirios). So as operaes de crdito comerciais da empresa normalmente representadas por clientes, fornecedores, contas a pagar, emprstimos bancrios etc.

legislao societria oriunda da Lei na 6.404/76 (essa divergncia permanece nas normas do Banco Central do Brasil) no que se refere aos investimentos avaliados pelo mtodo do custo. No existe essa previso nas normas internacionais (a no ser nas demonstraes denominadas de demonstraes separadas - veja captulo especfico neste manual). Ou seja, investimentos em outras sociedades devem ser avaliados pelo valor justo (a no ser quando este no for possvel) e no pelo mtodo do custo. (H outra divergncia devido ao fato de as normas internacionais no admitirem demonstrao individual de investidora com investimento em controlada - obrigatria, pelo IASB, a sua substituio pela demonstrao consolidada.) Dentro dessa classificao, a entidade somente dever reconhecer um instrumento financeiro quando se tornar parte dos arranjos contratuais relativos a esse instrumento. E somente poder desreconhecer o instrumento quando ele for liquidado ou quando transferir os direitos e obrigaes relacionados aos seus fluxos de caixa a uma outra entidade. No caso de uma cesso de recebveis, por exemplo, a entidade somente poder desreconhecer os recebveis se no possuir coobrigao pelo seu adimplemento. Caso contrrio, dever manter os recebveis em seu balano patrimonial e contabilizar o ingresso de recursos oriundo da cesso como um emprstimo com garantia (os recebveis). Nesse caso tambm deve-se atentar para a questo da essncia sobre a forma na definio do desreconhecimento. Deve-se ter sempre em mente a questo dos riscos e benefcios relacionados ao ativo.

Para o caso das aes de outras companhias adquiridas pela entidade temos ainda que lembrar que essas podem estar classificadas dentro do ativo no circulante e avaliadas pelo mtodo da equivalncia patrimonial A norma estabelece os seguintes tratamentos da (investimentos em coligadas e controladas) e pelo m- venda/transferncia de um (ou grupo de) ativo(s) todo do custo. Nesse sentido, as normas internacionais, financeiro (s) em relao avaliao da entidade de at consubstanciadas no Brasil pelos pronunciamentos do que ponto ela reteve os riscos e os benefcios da proCPC, apresentam uma divergncia em relao nossa priedade do ativo financeiro:

Situao (1) O vendedor retm substancialmente todos os riscos e os benefcios.

Tratamento Contbil Continua-se a reconhecer o ativo transferido. Qualquer valor recebido tratado como emprstimo recebido.

(2)

H baixa do ativo transferido. A entidade transferiu substancialmente todos os riscos e os benefcios da O vendedor reconhece os resultados de gapropriedade do ativo transferido. nho/perda com a transferncia. Continua-se a reconhecer o ativo transferido na medida que o envolvimento do vendedor com o ativo continua. O vendedor reconhece os ganhos/perdas para as partes que se qualificam para desreconhecimento. H a baixa do ativo transferido. O vendedor reconhece os resultados de ganho/perda com a transferncia.

A entidade no transferiu ou mante- O vendedor mantm o controle ve substancialmente todos os riscos e (3) os benefcios da propriedade do ativo transferido. O vendedor perdeu o controle

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Percebe-se que nos casos onde no h a definio clara da reteno ou transferncia dos riscos e benefcios associados ao ativo financeiro transferido, a entidade deve proceder a uma segunda anlise, que a da manuteno ou no do controle. A norma estabelece que a entidade reteve ou no o controle do ativo transferido a depender da capacidade que a entidade que recebe o ativo financeiro tem de vend-lo a terceiros. Se aquele que recebe a transferncia tiver capacidade prtica para vender o ativo na sua totalidade a um terceiro no relacionado e for capaz de exercer essa capacidade unilateralmente e sem necessitar impor restries adicionais sobre a transferncia, a entidade que transferiu o ativo financeiro no reteve o seu controle. Em todos os outros casos, a entidade reteve o controle. Exemplo: Casos de transferncia substancial dos riscos e benefcios associados ao ativo financeiro transferido. Nesses casos o ativo financeiro pode ser baixado.

(venda) do ativo financeiro, MAS a opo est dentro-do-dinheiro (alta probabilidade de ser exercida). Exemplos: Contabilizao nos casos de reteno substancial dos riscos e benefcios associados ao ativo financeiro transferido. Nesses casos o ativo financeiro no pode ser baixado. 1) Venda do ativo financeiro por $ 14.300 em dinheiro e concomitante entrada em um compromisso de recompra no prazo de 3 meses por $ 14.500. Na data da venda: D-Caixa C - Financiamentos 14.300 14.300

No decorrer dos 3 meses deve-se reconhecer a despesa de juros mensalmente com base na taxa efetiva de juros. Ao final dos 3 meses o reconhecimento dos $ 200 Venda de um ativo financeiro onde o vende- de juros resulta em: dor no retm nenhum direito ou obrigao (por exemplo, uma opo ou garantia) assoD - Despesa de Juros 200 ciada com o ativo vendido. C - Financiamentos 200 Venda de um ativo financeiro onde o venNa data da recompra: dedor retm o direito de recomprar o ativo financeiro, mas o preo de recompra acorD - Financiamentos 14.500 dado com base no valor justo do ativo na data de recompra. C - Caixa 14.500 Venda de um ativo financeiro onde o vende2) Venda de recebveis de uma entidade com coodor possui uma opo de compra do ativo fibrigao (se algum recebvel deixar de ser pago, a entinanceiro, mas a opo est fora do dinheiro dade vendedora se compromete a realizar o pagamento (baixa probabilidade de ser exercida). para a compradora dos recebveis). Esse o caso nor Venda de um ativo financeiro onde o vendemal, no Brasil, do desconto de duplicatas. O valor da dor lana uma opo de venda que o obriga a recomprar o ativo financeiro, mas a opo venda da carteira de recebveis foi $ 10.000 em dinheiro. Sabe-se que o valor futuro da carteira de $ 11.000 est fora do dinheiro. e que seu prazo mdio de 1 ano. Exemplo: Casos de reteno substancial dos risNa data da venda: cos e benefcios associados ao ativo financeiro transferido. Nesses casos o ativo financeiro no pode ser D-Caixa 10.000 baixado. C - Financiamentos 10.000 Venda de um ativo financeiro onde o ativo No decorrer de 12 meses deve-se reconhecer a desretornar para o vendedor por um preo prepesa de juros mensalmente com base na taxa efetiva de estabelecido em uma data futura (venda com juros. Ao final de 1 ano o reconhecimento dos $ 1.000 recompra compromissadas, REPO). de juros resulta em: Uma transao de emprstimo de ttulos. Uma venda de recebveis de curto prazo onde D - Despesa de Juros 1.000 o vendedor emite uma garantia para comC - Financiamentos 1.000 pensar o comprador de possveis perdas de crdito (e no h outros riscos substantivos Na liquidao dos ttulos: transferidos). D - Financiamentos 11.000 Venda de um ativo financeiro onde o vendedor possui (lana) uma opo de compra C-Recebveis 11.000

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Importante salientar que se um ativo financeiro transferido continuar a ser reconhecido, o ativo e seu passivo associado no devem ser apresentados pelo valor lquido de sua confrontao. A entidade tambm no deve fazer o offstt de nenhuma receita do ativo com as despesas incorridas na transferncia ou associadas ao passivo associado transferncia. Os casos onde no possvel avaliar se houve reteno ou manuteno substancial dos riscos e benefcios normalmente envolvem a emisso de alguma garantia pela entidade vendedora. Quando a garantia protege somente uma parcela dos riscos e benefcios, isso pode significar que no houve reteno nem transferncia substancial dos riscos e benefcios relacionados propriedade do ativo financeiro transferido. Basicamente existem dois tipos de garantia: i) garantia com ativos j existentes (podem ser ativos operacionais ou financeiros); e ii) garantia financeira contratual. Uma garantia financeira contratual definida como um contrato que exige que o emissor da garantia efetue pagamentos especficos ao beneficirio da garantia, a fim de reembols-lo por uma perda incorrida decorrente do fato de o devedor especfico no ter efetuado o pagamento na data prevista, conforme as condies iniciais ou modificadas de um instrumento de dvida.

um passivo mensurado ao valor justo de sua obrigao de devolver a garantia. 3) Se o transferente declarar default sobre os termos do contrato e no for mais possvel recuperar a garantia, ele deve desreconhecer a garantia e o transferido deve reconhecer a garantia inicialmente pelo seu valor justo, ou se ele j tiver vendido a garantia, deve desreconhecer sua obrigao de retornar a garantia ao transferente. 4) Exceto na situao acima, o transferente deve continuar reconhecendo a garantia dada como seu ativo e o transferido no pode reconhecer a garantia recebida como ativo. Como visto anteriormente, nos casos em que uma entidade no transfira nem retenha substancialmente todos os riscos e benefcios da propriedade de um ativo transferido, e retenha o controle do ativo transferido, a entidade continua a reconhecer o ativo transferido at o ponto do seu envolvimento continuado. Segundo as normas, a medida do envolvimento continuado da entidade no ativo transferido o ponto at o qual ela est exposta a alteraes no valor do ativo transferido. Nesses casos, a entidade deve continuar reconhecendo o ativo financeiro pelo menor do (1) valor do ativo e (2) o mximo valor que a entidade poder ser requerida a pagar considerando os impactos da manuteno do controle.

Quando uma entidade continua a reconhecer um Importante salientar que um contrato que requeira ativo pelo seu envolvimento continuado, a entidade pagamentos decorrentes de mudanas no rating de crtambm deve reconhecer um passivo associado (repredito no uma garantia financeira contratual, mas sim sentante da garantia). Se a garantia for uma garantia um derivativo de acordo com as definies da norma. financeira contratual, seu reconhecimento inicial ser A norma relata que se quem transfere o ativo fi- pelo valor justo e a mensurao subsequente ser o nanceiro (transferente) emitir garantias com ativos no maior de: caixa j existentes (como ttulos de dvida ou aes) a quem recebe a transferncia (transferido), a contabii) o valor determinado de acordo com o Prolizao das garantias por quem transfere e por quem nunciamento Tcnico CPC 25 - Provises, recebe a transferncia depende de se quem recebe a Passivos Contingentes e Ativos Contingentes; e transferncia tem o direito de vender ou voltar a penhorar a garantia e se o transferente incorreu em deii) o valor inicialmente reconhecido deduzido, fault. Quem transfere (transferente) e quem recebe a quando apropriado, do reconhecimento de transferncia (transferido) devem contabilizar a garansua amortizao acumulada de acordo com tia do seguinte modo: a norma de reconhecimento de receitas. 1) Se o transferido tem o direito de vender (dar como garantia) o ativo recebido, o transferente deve reclassificar e destacar em seu ativo a garantia fornecida em conta especfica (Garantias Fornecidas). 2) Se o transferido vende a garantia, o transferido deve reconhecer o valor da venda e Exemplo - Casos em que no h reteno nem transferncia substancial dos riscos e benefcios associados ao ativo financeiro transferido, mas com manuteno do controle. Baixa parcial de ativos financeiros. O banco F vende sua carteira de crdito que tem um valor contbil de $ 100.000 por $ 98.000. O banco F d uma garantia (coobrigao) de $ 1.000 para

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compensar o comprador de possveis perdas de crdito. O contrato estabelece que o banco tem que aprovar a revenda dos recebveis. As perdas esperadas com base nas perdas histricas so de $ 3.000. Na transferncia deve-se contabilizar: DDCCCaixa 98.000 Perda na Venda 2.000 Operaes de Crdito 99.000 Coobrigao s/ativo vendido 1.000

Quarta Etapa - Determinar se o Ativo foi Transferido Se os direitos aos fluxos de caixa no venceram, a entidade deve analisar se o ativo foi transferido. Isso ocorre quando o direito aos fluxos de caixa do ativo transferido (quando ocorre a venda do ativo, por exemplo) ou quando a entidade assume uma obrigao contratual de passar os fluxos de caixa do atvo para terceiros. Se no tiver sido transferido, a entidade no deve desreconhecer o ativo.

A seguir apresenta-se um guia3 (baseado na norma) para avaliao de quando um ativo financeiro deve Quinta Etapa - Analisar se na Essncia os Riscos ou no ser desreconhecido. A entidade deve avaliar as e Recompensas do Ativo foram seis etapas descritas: Transferidos Primeira Etapa - Consolidao das Controladas Em primeiro lugar, a entidade deve consolidar todas as controladas, incluindo as sociedades de propsito especfico (de acordo as normas de consolidao) e aplicar os princpios de desreconhecimento para a entidade consolidada. A norma faz com que a maioria das operaes de securitizao, provavelmente, no atenda aos critrios de desreconhecimento. Segunda Etapa - Determinar a Abrangncia do Desreconhecimento do Ativo A entidade deve ento determinar a qual parte do ativo os critrios de desreconhecimento sero aplicados. Os critrios podem ser aplicados para: (i) a totalidade de um ativo; (ii) um percentual inteiro do ativo; (iii) um tipo especfico de fluxo de caixa identificado de um ativo; e (iv) um percentual inteiro de um tipo especfico de fluxo de caixa identificado do ativo. Terceira Etapa - Determinar se os Direitos aos Fluxos de Caixa do Ativo Encerraram Nesse momento, deve-se determinar se os direitos aos fluxos de caixa do ativo encerraram. Isso acontece, por exemplo, quando todos os pagamentos de um ttulo j foram recebidos. Se for concludo que os direitos encerraram, ento a entidade deve desreconhecer o ativo. Considerando-se que o ativo foi transferido, devese ento analisar se a entidade transferiu, na essncia, todos os riscos e benefcios do ativo. Essa transferncia refere-se exposio por parte da entidade ao desviopadro do montante e prazo dos fluxos de caixa antes e depois da transferncia do ativo. Se na essncia a entidade transferiu todos os riscos e benefcios, deve-se ento desreconhecer o ativo. Caso contrrio, deve ser analisado se na essncia a entidade manteve todos os riscos e recompensas do ativo e, em caso positivo, a entidade continua reconhecendo-o. Sexta Etapa - Analisar se o Controle do Ativo foi Transferido Se for considerado que na essncia a entidade no transferiu nem manteve todos os riscos e benefcios do ativo, deve-se ento analisar a situao do controle do atvo. A caracterizao do controle refere-se capacidade de uma entidade vender o ativo para terceiros sem precisar de autorizao de outra entidade. Para essa anlise deve sempre prevalecer a essncia da relao, e no as disposies contratuais. Se a entidade no manteve o controle do ativo, deve ento desreconhecer o ativo. Caso contrrio, deve continuar reconhecendo o ativo na medida de seu envolvimento continuado. A seguir, apresenta-se o fluxograma com as etapas acima descritas:

Esse exemplo foi mais detalhadamente desenvolvido no Manual de contabilizao e tributao de instrumentosfinanceirosderivativos de Alexsandro Broedel Lopes, Fernando Caio Galdi e Iran Siqueira Lima (Aas, 2009).

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primeira etapa

Consolidar todas as subsidirias (incluindo qualquer Sociedade de Propsito Especfico).

segunda etapa

Determinar se os critrios de desreconhecimento sero aplicados para uma parte do ativo ou todo o ativo.

terceira etapa

Os direitos de recebimento dos fluxos de caixa do ativo venceram?

sim

Desreconhea o ativo.

nao

quarta etapa

A entidade transferiu os direitos de recebimento dos fluxos de caixa do ativo?

A entidade assumiu uma obrigao de pagar os fluxos de caixa do ativo?

nao

Continue reconhecendo o ativo.

quinta etapa

A entidade transferiu essencialmente todos os riscos e benefcios do ativo?

nao

A entidade manteve essencialmente todos os riscos e benefcios do ativo?

sim

Continue reconhecendo o ativo.

nao sexta etapa A entidade manteve o controle do ativo?

sim

Continue reconhecendo o ativo na medida da participao da empresa no seu controle.

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8.3.1 Securitizao de recebveis? Com o intuito de obter recursos a taxas mais competitivas, as empresas tm se utilizado de operaes estruturadas de maneira a transferir o risco para outros investidores. A securitizao uma operao financeira que faz a converso de ativos a receber da empresa em ttulos negociveis - as secundes (que em ingls se referem aos valores mobilirios e aos ttulos de crdito). Esses ttulos so vendidos a investidores que passam a ser os novos beneficirios dos fluxos gerados pelos ativos. Entretanto, para viabilizar essa operao, existe a intermediao de uma Sociedade de Propsito Especfico (SPE) ou de um fundo de investimento, de maneira que o risco do ttulo transferido para a SPE ou para o fundo. Os recursos, para o repasse empresa, so levantados junto ao investidor que adquire "cotas" (emitidas pela SPE ou Fundo) especficas da operao. Normalmente os recebveis utilizados nesse tipo de transao so de uma carteira de clientes da empresa, ou seja, enquanto o risco de uma concesso de "emprstimo" empresa no tem diversificao, o risco dos recebveis diversificado, o que diminui consideravelmente a exposio ao risco de crdito. Pela cesso (venda) desses ttulos para a SPE ou para o fundo, a empresa obtm os recursos para o financiamento das suas operaes ou de projetos de investimento. Dessa forma, no contexto brasileiro, "securitizar" tem o significado de converter determinados ativos em lastro para ttulos ou valores mobilirios a serem emitidos. O objetivo a emisso de ttulos ou valores mobilirios Iastreados pelos recebveis da empresa ou outros ativos. A forma mais tradicional de securitizao utiliza os recebveis da empresa como lastro para a operao (securitizao de recebveis). Entretanto, h outros tipos de ativos que podem ser securitizados, como os crditos imobilirios, os crditos financeiros (tais como emprstimos e financiamentos - no caso de instituies financeiras, faturas de carto de crdito, mensalidades escolares, contas a receber dos setores comercial, industrial e de prestao de servios, fluxos de caixa esperados de vendas e servios ftituros, fluxos internacionais de caixa derivados de exportao ou de remessa de recursos para o pas, entre outros. A securitizao de recebveis pode ser feita, basicamente, via SPE, via companhia securitizadora ou pela utilizao de um fundo de investimento em direitos creditrios (FIDC). A normatizao sobre securitizao regulada pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM), pelo Banco Central do Brasil (Bacen) e pela legislao comercial e societria.
A

8.3.1.1 Securitizao via SPE Essa operao refere-se securitizao de contas a receber decorrentes de vendas a prazo j realizadas (tambm chamadas de performadas), ou de futuras vendas a prazo (no performadas). Para isso, cria-se uma Sociedade de Propsito Especfico (SPE) que ir administrar os recebveis adquiridos/cedidos pela empresa originadora, que representam o direito de crdito de um valor que ser recebido no futuro decorrente de uma venda a prazo. A securitizao de recebveis a transformao de um valor a receber no futuro em ttulos negociveis que sero colocados no mercado no presente. Na operao de securitizao de recebveis, a empresa originadora, em suas atividades rotineiras, vende produtos/ servios a prazo ou tem um fluxo constante esperado de receitas futuras e necessita de recursos financeiros. Essa empresa pode transferir esse crdito, que tem ou vir a ter com terceiros, para uma sociedade annima no financeira, criada especificamente para esse fim Sociedade de Propsito Especfico (SPE). A SPE tem o propsito exclusivo de converter os recebveis em lastro para emisso de debntures ou aes. Adicionalmente, a SPE faz a colocao das debntures ou das aes junto a investidores (institucionais, bancos, pessoas fsicas etc.) e, quando um investidor adquire o ttulo, os recursos so repassados para a empresa originadora, liquidando a operao de cesso de direitos creditrios realizada anteriormente. A SPE passa a ser ento a credora dos devedores, assumindo o risco pelo inadimplemento. A medida que os recebveis vo vencendo, os devedores efetuam o pagamento SPE que, por sua vez, repassa os valores para os investidores. Quando se tratar de uma emisso de debntures pela SPE, h a necessidade de um agente fiducirio, que tem a funo de proteger os direitos e os deveres dos debenturistas. Uma agncia de rating faz a avaliao inicial do risco da operao e periodicamente faz reviso do rating e os auditores externos examinam as demonstraes contbeis da SPE, checam as transferncias dos recebveis e reportam possveis irregularidades ao agente fiducirio. Importante salientar que, para o sucesso da operao, o adequado que a carteira de recebveis seja de boa qualidade. Na cesso da sua carteira de crdito para a SPE, a avaliao que o mercado far e o prmio de risco cobrado pelo ttulo levar em conta a qualidade do recebvel e no a situao financeira da empresa originadora, que seria o comum em uma emisso tradicional de debntures. Exemplo de contabilizao de securitizao de recebveis via SPE

Criou-se uma SPE para adquirir os recebveis da Empresa ABC (originadora), que necessita de recursos Parte deste material foi adaptado de GALD1, F. C. et ai. Securitizao. In: LIMA, I. S. et ai. (Ed.). Curso de mercadofinanceiro.So financeiros. A operao desenhada de maneira que no exista direito de regresso para os adquirentes dos Paulo: Atlas, 2006.

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recebveis. A SPE emite debntures lastreadas nos receEsses lanamentos resultam em um impacto negabiveis no valor de $ 1.000.000 pagando juros de 5% tivo de $ 80.000 ($ 970.000 - $ 1.050.000) no resultado do exerccio da empresa. Isso fruto da distoro a. a. A Empresa ABC, em 1 *-2-X0, transfere para a SPE parte de direitos creditrios no valor de $ 1.050.000. Emde as Contas a Receber no terem sido reconhecidas a valor presente, com o efeito do ajuste reduzindo o valor 28-2-XO a empresa ABC recebe $ 970.000 (desgio de $ 80.000) da SPE. A despesa para a emisso das debntu-efetivo das receitas de vendas. A legislao brasileira e res de $ 30.000 e seu prazo de um ano. Os recebveis as normas internacionais permitem isso, mas tecnicamente essa forma deixa muito a desejar. so liquidados conforme seu recebimento e as debntures so resgatadas no vencimento (com pagamento de juros Por outro lado, se a entidade produz receitas e cosmais principal). Desconsideramos os impactos da tribu- tumeiramente cede esses direitos de crdito, isso signitao para a resoluo deste exerccio. Considere que as fica que esses ativos financeiros no so corretamente contas a receber j estavam ajustadas a valor presente e, classificados se considerados como recebveis. Deveainda, que o balano da Empresa ABC e da SPE em 31- riam, desde o incio, ser considerados como ativos re1-X0 composto por: conhecidos ao valor justo por meio do resultado, o que implicaria na imediata contabilizao do ajuste a valor Cia. ABC - Balano Patrimonial em 31-1-X0 -Em$ presente como reduo do valor das receitas de vendas. Voltando ao exemplo, aps a contabilizao teraAtivo Passivo + PL mos:
Disponibilidades Contas a receber 1.000 Passivo 1.150.000 Contas a Pagar 1.000.000 1.151.000 PL 151.000 Capital Social 1.151.000

Cia. ABC - Balano Patrimonial em 28-2-XO - Em $

Ativo Disponibilidades Contas a receber Passivo + PL 971.000 Passivo 100.000 Contas a Pagar 1.071.000 PL Capital Social L/P acumulado 1.000.000 151.000 (80.000) 1.071.000

SPE - Balano Patrimonial em 31-1-XO -Em$

Ativo Disponibilidades Passivo + PL

10
10

PL Capital Social

19.
10

i) Na empresa Originadora (ABC): Os lanamentos contbeis podem ser apresentados, basicamente, de duas maneiras. A primeira, mais utilizada na prtica, apresenta a cesso dos recebveis como venda de um ativo, conforme demonstrado a seguir (desde que no haja compromisso de recompra dos recebveis por parte da empresa): 1. Na cesso do direito creditrio: D - Direitos Creditrios Cedidos C - Venda de Recebveis (conta de resultado) D - Custo dos recebveis cedidos/vendidos (conta de resultado) C - Contas a receber D - Disponibilidades C - Direitos Creditrios Cedidos

) Na SPE: Os lanamentos contbeis, includas as previses constantes do Pronunciamento Tcnico CPC 08 - Custos de Transao e Prmios na Emisso de Ttulos e Valores Mobilirios, sob o ponto de vista da SPE, so: 1. A empresa ABC transfere os direitos creditrios para a SPE no valor nominal de $ 1.050.000 por 970.000 (desgio de 80.000): $ 1.050.000 D - Contas a Receber C - Receitas a Apropriar (Redutora) $ 80.000 C - Direitos Creditrios a Pagar $ 970.000
2.

$ 970.000 $ 970.000

$ 1.050.000 $ 1.050.000 $ $ 970.000 970.000

A SPE emite debntures no valor de $ 1.000.000, com juros de 5% ($ 1.000.000 x 5% = $ 50.000) e $ 30.000 de despesas com emisso: D - Disponibilidades D - Despesas Financeiras a apropriar C - Debntures $ 970.000

2. No recebimento dos recursos da SPE:

$ 30.000 $ 1.000.000

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em Direitos Creditrios (FIDC). A Instruo CVM n9 356/01, alterada pela Instruo CVM n2 393/03 e pela Instruo CVM nfi 442/06, regulamenta esse tipo de 3. Em 28-2-XO a SPE paga pelos valores credi- fundo. Os FIDCs so aqueles em que mais de 50% do trios transferidos pela Cia. ABC o valor de patrimnio lquido aplicado em direitos creditrios. $ 970.000: So considerados direitos creditrios os fluxos de caixa futuros oriundos de operaes estritamente comerciais D - Direitos Creditrios a Pagar $ 970.000 e de outras atividades que envolvam a criao de valoC - Disponibilidades $ 970.000 res econmicos futuros, como a prestao de servios. Os FIDCs se tornaram, nos ltimos anos, uma opo Os clientes pagam para a SPE os direitos credit- bastante atraente para securitizao de recebveis, por rios, no valor de $ 1.050.000: possurem condies tributrias melhores que outros veculos de securitizao (SPE, por exemplo). Esses D - Disponibilidades $ 1.050.000 fundos podem ser abertos ou fechados. Nos abertos, os C - Contas a Receber $ 1.050.000 condminos podem solicitar resgate das cotas a qualquer momento, de acordo com o estipulado no regulaDe 28-2-XO at a P-2-X1: mento do fundo. Por outro lado, nos fundos fechados, as cotas s podem ser resgatadas de acordo com os 4. A SPE apropria as receitas de acordo com a eventos dispostos, podendo ser: liquidao dos recebveis: D - Receitas a Apropriar $ 80.000 a) no trmino do prazo de durao do fundo, ou srie ou classe de cotas; C - Receitas Operacionais $ 80.000 Os seguintes lanamentos seriam feitos at o trmino da operao: 5. A SPE apropria as despesas financeiras pro rata temporis at o vencimento das debntures: D - Despesas Financeiras $ 80.000 C - Despesas Financeiras a Apropriar $ 30.000 C - Juros a Pagar $ 50.000 6. Em P-2-X1 ocorre o pagamento dos juros e do principal das debntures: D - Debntures $ 1.000.000 D - Juros a Pagar $ 50.000 C - Disponibilidades $ 1.050.000 Importante salientar que caso a SPE criada no exemplo anterior fosse economicamente controlada pela empresa ABC, independentemente de sua forma legal, ou a empresa ABC tivesse alguma responsabilidade sobre o recebimento dos crditos cedidos, as demonstraes contbeis da empresa ABC deveriam ser apresentadas como se a cesso fosse uma operao de emprstimo tomado, com a carteira funcionando como garantia, e a SPE tambm deveria contabilizar o total da carteira como um recebvel contra a originadora. E as demonstraes consolidadas seriam as mesmas como se a originadora contabilizasse como acima mas fosse consolidada tambm a SPE. 8.3.1.2 FIDC Outra modalidade de securitizao a que utiliza como meio de captao os Fundos de Investimento b) na liquidao do fundo; e c) na amortizao de cotas por deciso da assemblia geral de cotistas. As cotas dos fundos devem ser escriturais e mantidas em conta de depsito em nome de seus titulares. As cotas podem ser do tipo snior ou subordinada. As cotas do tipo snior tm preferncia no recebimento da amortizao e resgate. As cotas do tipo subordinada tm o resgate subordinado ao das cotas sniores. Em relao natureza dos crditos que podem compor esse tipo de fundo, podemos citar: emprstimos a aposentados e pensionistas do INSS, venda futura de energia, crdito ao consumidor e o financiamento de veculos e imobilirios. Basicamente, os participantes para a criao de um FIDC so: (i) originador dos recebveis; (ii) administrador do fundo; (iii) custodiante; e (iv) agncia de rating. A administrao do fundo pode ser feita por: banco mltiplo, comercial, Caixa Econmica Federal, banco de investimento, sociedade de crdito, financiamento e investimento, sociedade corretora de ttulos e valores mobilirios ou por sociedade distribuidora de ttulos e valores mobilirios. Entre as diversas atividades previstas ao administrador do fundo no art. 34 da Instruo CVM n s 356, de 17-12-2001, destaca-se a providncia trimestral (no mnimo) da atualizao da classificao de risco do fundo ou dos direitos creditrios e demais ativos integrantes da carteira do fundo. O custodiante responsvel por receber, analisar, validar, custodiar e liquidar os direitos creditrios, de acordo com o estabelecido nos regulamentos dos fundos.

Instrumentos Financeiros

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A estrutura tpica de uma securitizao via FIDC : i) a empresa estrutura novos projetos (podendo separ-los em uma entidade jurdica prpria), que iro gerar recebveis a performar; ii) a empresa cede os fluxos futuros dos direitos creditrios que sero gerados com a implementao dos projetos para um Fundo de Investimento em Direitos Creditrios (FIDC), que se toma titular dos recebveis; iii) o FIDC emite cotas sniores e subordinadas (estas ltimas, normalmente, subscritas pela empresa) que tero como lastro o fluxo futuro de recebimento dos clientes; iv) os investidores pagam ao FIDC pela compra das cotas e o FIDC transfere esses recursos para a empresa originadora de maneira a financiar a realizao dos projetos; v) com a implementao dos projetos, iniciase o fluxo de liquidao dos direitos creditrios cedidos ao Fundo, medida que os produtos/servios gerados pelo projeto passam a ser recebidos. Um agente fducirio responsvel por todo o controle dos fluxos financeiros da operao relativo s amortizaes das cotas. Nesse sentido, a operao de securitizao realizada via FIDC tem caractersticas semelhantes securitizao via SPE, inclusive nos aspectos contbeis. Conforme Ofcio-Circular CVM-SNC-SEP 01/2006, se a companhia aberta ceder a um fundo de direitos creditrios o seu fluxo de caixa futuro decorrente de contratos mantidos com clientes para a entrega futura de produtos ou servios, o valor recebido pela companhia deve ser registrado em conta de passivo, que demonstre a obrigao financeira correspondente. Nesse caso, os custos financeiros da operao devem ser apropriados pro rata temporis para a adequada rubrica de despesa financeira. Novamente, como no caso da securitizao via SPE, exige-se a prevalncia da essncia econmica da operao sobre sua forma jurdica para fins de contabilizao.

8.3.1.3 Reconhecimento de direitos creditrios Uma particularidade: a partir da vigncia dos Pronunciamentos Tcnicos do CPC sobre instrumentos financeiros (desde o CPC 14, portanto), quando uma originadora cria o instrumento financeiro Direito Creditrio e o coloca negociao, est criando um instrumento financeiro que passa a ser reconhecido como ativo, independentemente da carteira que o origina. Alis, essa carteira pode at no estar contabilizada, em funo da sua natureza, como o caso de direitos de aluguel que so securitizados. O importante analisar qual a contrapartida da criao desses ativos representados pelos direitos creditrios criados como instrumento financeiro. Se se referem a recebveis j contabilizados, a contrapartida, antes de sua venda, contra a prpria carteira de recebveis, pois est havendo a renncia carteira, cujos direitos passam a estar incorporados ao instrumento financeiro recm-criado. Se se referem a aluguis, a contrapartida no nenhuma carteira porque, na contratao dos aluguis no se contabiliza qualquer carteira de recebveis; assim, a contrapartida contra o ativo (imobilizado ou propriedade para investimento, conforme o caso), porque est-se, com a criao do instrumento financeiro, vendendo, na essncia, a "alma" ou, pelo menos, uma parte, desse ativo.

No se deve reconhecer esses direitos tendo como contrapartida qualquer receita antecipada, pois se teria uma duplicao do ativo. Basta notar que, se forem vendidos para terceiros os direitos de receber aluguel durante os prximos 15 anos de um imvel, o valor desse imvel cair, no mercado, drasticamente; afinal, quanto passa a valer esse imvel se os direitos ao aluguel foram vendidos a terceiros? Assim, a criao do direito creditrio se d contra uma conta credora retificadora do imvel. Com o tempo essa conta credora ir sendo baixada contra o resultado, pelo prazo da cesso, em substituio receita de aluguel. Se o ativo for sendo depreciado, assim mesmo haver uma receita lquida, porque o prazo de amortizao da conta credora sempre bem menor do que o prazo da vida til do imvel. Dessa forma, o valor lquido do imvel ir cresAs maiores vantagens, atualmente, do FIDC sobre cendo, mesmo se avaliado ao custo, representando o a securitizao de recebveis via SPE residem nos aspec- lucro da operao que se consubstanciar, ao final dos tos tributrios, como, por exemplo, a sua no tributa- contratos de aluguis, num imvel prprio construdo o pelo PIS e pela Cofins e a no incidncia de imposto com recursos de terceiros (normalmente), totalmente de renda na fonte nas operaes realizadas pelo FIDC. pago, mesmo que usado, mas com provvel valor ainda relevante de mercado. Contudo, as peculiaridades de cada operao deQuando esses direitos creditrios so vendidos, vem ser consideradas para sua correta contabilizao. Sempre ser importante, por exemplo, saber se os rece- a contabilizao depender da essncia da transao. bveis que foram objeto de cesso tm direito de regres- (O dinheiro recebido normalmente ser utilizado para so ou no porque para a correta contabilizao deve-se pagar o emprstimo tomado para a construo do imconsiderar a essncia econmica da operao e no sua vel.) Se houver a venda dos direitos ao aluguel, mas a originadora mantiver riscos sobre essa venda, a contraforma jurdica.

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partida do caixa no ser contra os direitos creditrios, mas sim como passivo, como j visto atrs. Se houver venda dos direitos sem qualquer risco sobre essa carteira por parte da originadora, ou se for dada uma outra garantia, que pode ser a hipoteca do prprio imvel, a carteira baixada contra o dinheiro recebido pela venda dos instrumentos financeiros (ambos devero estar com valores praticamente iguais, j que o instrumento financeiro deve ter nascido com base no valor de mercado desses direitos creditrios). Ou, para fins de controle, poder ser criada conta credora como contrapartida ao caixa recebido, e ambas as contas, essa credora e a conta devedora do instrumento financeiro podero ficar, no passivo, uma contra a outra, apenas para fins de controle e evidenciao, j que, nessa altura, no haver ativo mais algum representado pelos direitos aos aluguis, vendidos a terceiros, nem qualquer obrigao outra perante terceiros (a obrigao relativa aos eventuais efeitos da garantia prestada s sero registradas medida do surgimento do efetivo passivo, contra o resultado, se vier de fato a existir). Eventuais diferenas entre os valores recebidos dos aluguis (cujos valores no pertencem mais originadora, nem passam por sua conta-corrente normal - vm do arrendatrio para uma conta especial de onde vo a compradores dos direitos creditrios - CRIs - Certificados de Recebveis Imobilirios) e os valores pagos aos detentores dos CRIs constituem receita de comisso da originadora. Se, por outro lado, os direitos creditrios, quando vendidos, envolverem responsabilidades e riscos por parte da originadora, os valores da venda no ensejaro a baixa do instrumento financeiro, e sero registrados no passivo como emprstimo tomado, seguindo a contabilizao j vista atrs para a securitizao. A haver no ativo o imvel reduzido da conta credora mencionado e o instrumento financeiro (supondo que o caixa tenha sido utilizado para liquidar emprstimo tomado para a construo do imvel), e no passivo a obrigao perante os detentores de CRIs. 8.3.1.4 Consolidao das SPEs/FIDCs Uma das vantagens que eram apresentadas para a empresa realizar a operao de securitizao que ela conseguiria um financiamento sem que a dvida ficasse explcita em seu balano. Contudo, isso no a essncia econmica da transao e quando se considera os balanos contabilizados corretamente, bem como os consolidados, se a operao realmente se configurar como um financiamento, dever ser apresentada como tal. Essa j era a posio da CVM quando argumentou em seu Ofcio-Circular CVM-SNC-SEP 01/2006: "As companhias abertas que originalmente detinham os recebveis, conforme indicado na Nota

Explicativa Instruo CVM n 408, devero observar que a Estrutura Conceituai Bsica da Contabilidade, aprovada pela Deliberao CVM na 29/86, como tambm os Princpios Fundamentais de Contabilidade aprovados pela Resoluo CFC nQ 750/93, requerem que as transaes e outros eventos sejam contabilizados e divulgados de acordo com sua essncia e realidade econmica, e no somente pela sua forma legal. Nesse sentido, desde a deciso sobre a baixa do contas a receber, ou ao preparar as divulgaes acima referidas, a companhia aberta dever tambm considerar: a) se o controle sobre os recebveis cedidos remanesce com a companhia - como evidncias desse controle podem ser citados, dentre outros: a custdia fsica do ttulo, as gestes de cobrana com autonomia para estabelecer prazos ou condies de pagamento e o recebimento/trnsito dos recursos desses recebveis na conta-corrente ou conta de cobrana da companhia; b) se retm ainda algum direito em relao aos recebveis cedidos (juros, mora e/ou multas, parcela do prprio fluxo de caixa); c) se retm ainda os riscos e responsabilidades sobre os crditos cedidos - por exemplo, recompra de crditos vencidos e no pagos em decorrncia de obrigao contratual ou mesmo recompra espontnea de crditos com freqncia tal que caracterize habituaidade; ou d) se, na essncia ou habitualidade, a companhia fornece garantias aos investidores do FIDC em relao aos recebimentos e rendimentos esperados, mesmo que informalmente. Quanto responsabilidade em relao s perdas, muitas vezes uma primeira leitura da circunstncia pode levar a uma concluso equivocada. Por exemplo, nos casos em que a companhia responsabiliza-se apenas por 5% da carteira, esse percentual pode ser considerado irrelevante frente ao conjunto dos recebveis. Todavia, se os crditos envolvidos so exclusivamente de clientes selecionados (consagradamente adimplentes) e a perda histrica da carteira da companhia, como um todo, for de 3% de suas vendas, fica claro que os riscos no so transferidos para o fundo. Outras formas da companhia assumir os riscos podem ser observadas por meio de mecanismos tais como multas em valor que possa representar a perda provvel da carteira, possibilidade de substituio de determinados recebveis em decorrncia de negociaes com clientes, eventuais prorrogaes de vencimentos de ttulos, dentre outros.

Instrumentos Financeiros

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Observadas essas caractersticas, devem ser raros os casos onde a consolidao no ser requerida, uma vez que a operao ser, na essncia, um financiamento. Em qualquer circunstncia, o procedimento adotado pela companhia precisa ser objeto de divulgao em nota explicativa, que descrever as firmes evidncias nas quais a administrao da companhia se baseou para suportar a deciso de consolidar ou no o FIDC." Ainda previsto pelo mesmo Ofcio-Circular CVMSNC-SEP 01/2006: "Ao consolidar o FIDC em suas demonstraes contbeis, espera-se que o valor recebido pela companhia seja classificado uniformemente entre as empresas, luz da essncia da operao. Nesse sentido, quando analisada a operao e concludo que os recursos recebidos via FIDC no balano consolidado possuem caracterstica de financiamento, os mesmos devem ser classificados como dvida no passivo. Assim, no processo de consolidao do FIDC, o saldo de recebveis voltaria a ser apresentado no grupo de contas a receber de clientes e o montante do patrimnio do FIDC seria refletido como financiamento consolidado, sendo eliminado nesse processo de consolidao o eventual saldo das quotas subordinadas detidas pela companhia. Por outro lado, se a companhia aberta cedeu a um fundo de direitos creditrios o seu fluxo de caixa futuro, decorrente de contratos mantidos com clientes para a entrega futura de produtos ou servios, o valor recebido pela companhia deve continuar a ser registrado em conta de passivo, que demonstre a obrigao financeira correspondente. Nesse caso, os custos financeiros da operao devem ser apropriados pro rata temporis para a adequada rubrica de despesa financeira." Os passivos somente devem ser desreconhecidos quando forem extintos: (i) quando a obrigao especificada no contrato cancelada, vencida ou cumprida (normalmente via pagamento ou entrega de um ativo). Lembrar que, a partir da vigncia do CPC 38, agora a obedincia a esses preceitos no mais apenas nos balanos consolidados, mas j nos individuais.

dos pelo seu valor justo - o que normalmente coincide com seu valor de aquisio - mais os custos incorridos para sua obteno (caso dos instrumentos mantidos at o vencimento). No entanto, a mensurao subsequente dos instrumentos financeiros ir depender de sua classificao, da seguinte forma: emprstimos e recebveis: devero ser mensurados pelo custo histrico amortizado com a utilizao da taxa de juros efetiva (pela "curva" do titulo, considerando a taxa efetiva de juros). A contrapartida do reconhecimento da taxa de juros efetiva ocorre em conta de resultado (receita ou despesa financeira); instrumentos financeiros mantidos at o vencimento: devem ser mensurados pelo custo histrico amortizado sendo o reconhecimento realizado pela taxa de juros efetiva da operao; instrumentos financeiros disponveis para a venda: devem ser mensurados pelo valor justo com contrapartida em conta de ajuste de avaliao patrimonial (patrimnio lquido). Deve-se atentar para o fato de que somente o componente da marcao a mercado que deve ser reconhecido no patrimnio lquido e no a apropriao dos rendimentos da curva do ttulo. Emprstimos e recebveis podem ser reclassificados para essa categoria se a inteno da instituio for a sua negociao. Ou seja, esses instrumentos primeiramente recebem a apropriao das receitas ou despesas competentes conforme sua natureza (correo monetria, variao cambial, juros etc.) e, depois de ajustados por esses valores que tm como contrapartida normalmente o resultado do perodo, so ainda ajustados ao mercado, e somente esta ltima parte no vai contra o resultado, e sim contra Ajustes de Avaliao Patrimonial, no patrimnio lquido, para apropriao ao resultado apenas quando vendidos ou reclassificados para o grupo abaixo; instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado: como o prprio nome indica devem ser mensurados pelo valor justo com contrapartida direta em conta de resultado; derivativos classificados como trading: para os derivativos que no forem classificados como hedge (ver item 8.7 deste captulo), a mensurao ser realizada pelo valor justo com contrapartida em conta de resultado. Ou seja, o tratamento o mesmo de um ttulo mensurado pelo valor justo por meio do resultado.

8.4 Mensurao A classificao dos instrumentos financeiros supramencionada - por refletir a inteno dos seus detentores - possui impacto significativo na mensurao subsequente dos instrumentos financeiros. Na mensurao inicial, os instrumentos financeiros devem ser mensura-

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Manual de Contabilidade Societria Iudcibus, Martins, Gelbcke e Santos

Os critrios supramencionados de reconhecimento e mensurao dos instrumentos financeiros no so arbitrrios e refletem os princpios contbeis (reconhecimento da receita e confrontao com a despesa) que compem o regime de competncia. Para os instrumentos financeiros que a entidade possui inteno inequvoca de negociar em mercados organizados adota-se a mensurao pelo valor justo por meio do resultado. Qual o sentido desse tratamento? Esse tratamento reflete o fato de que para esses instrumentos a receita/ despesa no deve ser reconhecida no momento da venda dos mesmos. Ou seja, considera-se que o evento crtico para o reconhecimento da receita no a venda dos respectivos instrumentos, mas sim a variao do seu valor justo. A venda no considerada como evento central no processo de reconhecimento da receita. diferente, por exemplo, do caso de estoques em uma loja de roupas. Nesse caso a receita somente poder ser reconhecida quando houver efetivamente a venda. Na negociao desses ttulos que tm mercado ativo e lquido, o esforo no se concentra na venda, o que diferente do que ocorre na loja de roupas. Para os instrumentos financeiros mantidos at o vencimento ocorre o fenmeno inverso. Nesse caso, o reconhecimento da receita se d pela apropriao da taxa de juros efetiva pelo passar do tempo (pro rata). No temos a mensurao a valor de mercado desses instrumentos bem como o reconhecimento da receita/ despesa em resultado uma vez que a inteno da instituio mant-los at o vencimento. Sendo assim, no h sentido no reconhecimento intermedirio das variaes no valor justo desses instrumentos. Vale ressaltar que para ttulos classificados como mantidos at o vencimento atrelados a variao cambial esta dever ser refletida em conta de resultado quando de sua ocorrncia - segundo o regime de competncia. Os dois extremos apresentados acima - mantidos at o vencimento e mensurados pelo valor justo por meio do resultado - representam a contabilizao de duas classes de operaes para as quais a entidade possui intenes diferenciadas. Existe, no entanto, a possibilidade de que a entidade no tenha definido com alto grau de certeza ex ante qual o destino que dar ao instrumento financeiro. Ou seja, a entidade pode ter uma inteno inicial de manter o instrumento at o vencimento, mas se reserva o direito de negociar o ttulo antes do vencimento se a oportunidade for interessante. Esses ttulos devem ser classificados na categoria de disponveis para a venda. Ou seja, como o prprio nome diz, a entidade disponibiliza os ttulos para a venda mas essa no usual, corriqueira e freqente (como ocorre com os ttulos classificados como para negociao - mensurados pelo valor justo por meio do resultado). Sendo assim, esses ttulos devem ser mensurados pelo valor justo. No entanto, a contrapartida da mensurao pelo valor justo no conta de resultado (como ocorre com os ttulos classificados como mensurados

pelo valor justo atravs do resultado) e sim um conta do patrimnio lquido - ajustes de avaliao patrimonial. Deve-se atentar para o fato de que somente a contrapartida da mensurao pelo valor justo dos ttulos classificados como disponveis para a venda vai para esse grupo patrimonial e no a apropriao normal de seus rendimentos (como ocorre com um ttulo de renda fixa cuja apropriao pela curva do papel continua sendo contabilizada em conta de resultado). Qual a lgica dessa contabilizao? Ela basicamente segue o disposto acima acerca do regime de competncia. O que muda nesse caso que para o ttulo disponvel para a venda h dois eventos crticos: a decorrncia do tempo (que gera as receitas e despesas financeiras "normais" da curva do ttulo) e o evento crtico para o reconhecimento da receita pela diferena entre o valor na curva e o valor de mercado, que a variao do valor justo (como ocorre com os ttulos mensurados pelo valor justo por meio do resultado, mas nesse caso o reconhecimento diretamente no resultado), e esse segundo evento crtico a efetiva ocorrncia da venda do ttulo. Por isso o modelo hbrido. O evento venda do ttulo que materializa o reconhecimento da segunda parte do ganho (ou do prejuzo). Vale ressaltar que no estamos falando de regime de caixa uma vez que a receita est sendo reconhecida no momento da venda e no de seu recebimento. O exemplo abaixo ilustra a contabilizao dentro das categorias mencionadas (no so feitas consideraes de natureza fiscal nesse momento). Em 31-12-2008, uma companhia adquire um ttulo pblico com as seguintes caractersticas: valor presente do ttulo: $ 10.000 vencimento em 31-12-2015 taxa de juros: 15% ao ano o ttulo tem liquidez e cotao no mercado A seguir, apresentam-se os valores anuais da aplicao, considerando o custo amortizado ("curva do papel") e ofair value (mensurado pela cotao do ttulo no mercado).
Data 31-12-08 31-12-09 31-12-10 31-12-11 31-12-12 31-12-13 31-12-14 31-12-15 Curva 10.000,00 11.500,00 13.225,00 15.208,75 17.490,06 20.113,57 23.130,61 26.600,20 fair Value 10.000,00 10.500,00 11.000,00 12.300,00 14.600,00 18.000,00 24.400,00 26.600,20

Instrumentos Financeiros

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O comportamento do valor justo e da curva (custo) do papel ao longo do tempo apresentado no grfico abaixo.
28.000,00 27.000,00 26.000,00 ] 25.000,00 24.000,00 23.000,00 22.000,00 21.000,00 20.000,00 19.000,00 18.000,00 17.000,00 16.000,00 15.000,00 -| 14.000,00 13.000,00 12.000,00 i 11.000,00 10.000,00 9.000,00 8.000,00

Custo Amortizado "curva do papel" Fair Vaiu e valor de mercado"

28.000,00 27.000,00 26.000,00 25.000,00 24.000,00 23.000,00 22.000,00 21.000,0020.000,00 19.0O0,00-| 18.000,00 17.000,00 16.000,00 15.000,00 14.000,00 13.000,00 -\ 12.000,00 11.000,00-| 10.000,1 9.000,00 8.000,00

Custo Amortizado "curva do papel Fair Value "valor de mercado"

y./ y y
D -Aplicao Financeira C - Receita de Juros

< 0 >

<F ^>

/ #

/ -5

/ ^

/ *

, / -5

/ <&

/ #

Destinada a Negociao Imediata - FVTPL $ coluna 1 $ coluna 2 - negativos

Temos ento a seguinte composio de valor do custo do papel e de seu valor justo.
Ajuste FV(2)

D - Ajuste FV (resultado) C -Aplicao Financeira

r\t i U

Data 31-12-08 31-12-09 31-12-10 31-12-11 31-12-12 31-12-13 31-12-14 31-12-15

HTM 10.000,00 11.550,00 13.225,00 15.208,75 17.490,06 20.113,57 23.130,61 26.600,20

Juros (1)

FV 10.000,00

D-Aplicao Financeira C - Ajuste FV (resultado)

$ coluna 2 - positivos

1.500,00 1.725,00 1.983,75 2.281,31 2.623,51 3.017,04 3.469,59

(1.000,00) 10.500,00 (1.225,00) 11.000,00 (683,75) 12.300,00 28,69 776,49 3.382,96 14.600,00 18.000,00 24.400,00

Disponvel para Venda Futura - AFS Idem FVTPL, porm "ajuste FV" classificado no PL A conta do PL denominada "ajustes de avaliao patrimonial"

(1.269,39) 26.600,20

Assim, teramos a contabilizao do ttulo se esse fosse classificado como mantido at o vencimento.

O que muda no caso da classificao do ttulo como disponvel para a venda, como podemos ver no esquema acima, se refere somente contabilizao do ajuste a valor de mercado em conta de patrimnio lquido, conforme discutido anteriormente. O que aconteceria se o ttulo viesse a ser vendido antes do vencimento, e estivesse classificado como "disponvel para venda - AFS"? o ajuste FV lanado no PL deve ser transferido para resultado do exerccio; o resultado "no realizado" agora se tornou "realizado". Os instrumentos financeiros derivativos seguem uma classificao diferente da apresentada anteriormente. Os derivativos so classificados em: (i) ttulos para negociao; e (ii) hedge - que por sua parte possui subcategorias. Para os derivativos classificados como para negociao o tratamento idntico ao apresentado acima. Ou seja, eles so mensurados pelo valor justo e a contrapartida conta de resultado. No existem, para o caso dos derivativos, operaes classificadas como mantidas at o vencimento. Isso porque todos os

Mantido at o Vencimento - HTM D -Aplicao Financeira C - Receita de Juros $ coluna 1

O que podemos ver que, basicamente, temos a apropriao da receita em contrapartida da variao do valor do ttulo. Por outro lado, quando temos o ttulo classificado como mensurado pelo valor justo por meio do resultado, temos a contabilizao da marcao a mercado do ttulo em contrapartida de conta de resultado, conforme podemos ver no esquema a seguir.

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derivativos devem ser mensurados pelo valor justo. A contabilizao das operaes de hedge ser apresentada na seo 8.7 deste captulo. Nas prximas sees apresentaremos alguns exemplos de contabilizao de operaes com derivativos que merecem destaque especial por suas caractersticas operacionais e relevncia para o mercado brasileiro.

8.4.1 Operaes de Swap

A palavra swap significa troca; uma estratgia financeira em que dois agentes concordam em trocar fluxos futuros de fundos de uma forma preestabeecida. Esse tipo de contrato surgiu da necessidade de proteo ao risco, que muitas empresas possuam em meados da dcada de 70, devido a suas atividades comerciais internacionais muito afetadas pelas enormes variaes das taxas de cmbio do perodo. Um dos swaps mais utilizados nesse perodo era o de taxa de cmbio, em que as partes trocavam o principal mais os juros em uma moeda pelo principal mais juros em outra moeda. Esse tipo de contrato trava o custo dos recursos pela eliminao dos riscos tanto para o principal como para os juros, sem importar qual seja a flutuao do cmbio nos mercados futuros. Na prtica, ocorre quase uma converso de ativos e passivos de uma moeda para outra. A partir dessas trocas iniciais de moedas, o swap passou a ser utilizado para trocas de taxas de juros e at de mercadorias, sem que haja entrega efetiva, zerando-se as diferenas de valor. Um dos tipos mais comuns de swap o que se origina da necessidade que algumas empresas possuem de trocar seus emprstimos de taxas fixas para taxas flutuantes, e vice-versa, por causa de vantagens que essas empresas possuem nesses mercados. Dessa forma, uma empresa X concorda em pagar a Y fluxos de caixa indexados a juros prefixados sobre um principal por certo perodo; em troca, Y concorda em pagar a X uma taxa flutuante sobre o mesmo principal pelo mesmo perodo de tempo. Assim, temos o caso, por exemplo, de uma empresa que possui captaes no exterior a uma taxa de ju-

ros flutuante, a Libor (London Interbank Offer Rate), hipoteticamente. Se essa empresa possuir recebveis a uma taxa de juros fixa, como o CDI (Certificado de Depsito Interbancrio) no mercado brasileiro, ela ter um problema srio de descasamento entre suas taxas de captao e de aplicao. Para resolver esse problema, a empresa poder realizar um swap de Libor contra CDI. Nesse swap, a empresa passar a receber as variaes decorrentes do comportamento da Libor e ter que pagar as variaes decorrentes do comportamento do CDI. Esse contrato de swap hipottico no altera o perfil original da dvida, mas acaba com o descasamento inicial, compensando o diferencial de taxas. No swap, o principal no pago, pois constitui somente um valor-base para clculo dos juros (valor nocional), e a liquidao financeira feita por diferena (mediante verificao de quem tem mais a pagar do que a receber). Exceo a essa regra so as operaes de swap de moedas no mercado internacional onde os valores nocionais podem ser trocados no vencimento. O swap pode ser visualizado como um contrato a termo; a BM&F denomina seus contratos de swap como contratos a termo de CDI e de dlar. Isso ocorre porque se pode decompor o relacionamento dos agentes envolvidos em dois contratos a termo com as caractersticas especificadas. Os swaps no so negociados nos preges da Bolsa, mas apenas registrados em seu sistema eletrnico. Para melhor entendermos a contabilizao dessas operaes vamos analisar o seguinte exemplo. Em I a de janeiro de 20X6, a empresa W realiza uma operao de swap pr-CDI (ponta ativa prefixada e ponta passiva indexada ao CDI) com durao de dois anos e valor nocional de R$ 100 milhes. Pelo contrato desse swap, ao final de cada trimestre a empresa recebe um pagamento fixo baseado em uma taxa de 16,5% ao ano e paga CDI + 0,5% ao ano, com reset (isso significa que a cada trimestre se considera as taxas a ele referentes) no incio de cada trimestre. Os clculos so feitos sobre o valor nocional. Em I a de janeiro de 20X6, o CDI de 16% ao ano. A Tabela 8.1 apresenta a diferena trimestral entre as taxas ativas e passivas do swap:

Tabela 8.1 Diferena nas pontas ativa e passiva do swap.

Perodo 1TX6 2TX6 3TX6 4TX6 1TX7 2TX7 3TX7 4TX7 Taxa do CDI anual 16,00% 16,10% 16,30% 16,40% 16,30% 16,45% 16,50% 16,60% Taxa Passiva (CDI + 0,5%) 16,50% 16,60% 16,80% 16,90% 16,80% 16,95% 17,00% 17,10% Taxa ativa ao trimestre 3,891850% 3,891850% 3,891850% 3,891850% 3,891850% 3,891850% 3,891850% 3,891850% Taxa passiva ao trimestre 3,891850% 3,914138% 3,958669% 3,980913% 3,958669% 3,992030% 4,003143% 4,025359% Diferencial a receber/(pagar) - 0,000000% -0,022287% -0,066819% - 0,089063% - 0,066819% -0,100180% -0,111293% -0,133509%

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A Tabela 8.2 apresenta os respectivos resultados trimestrais durante a durao do swap: Tabela 8.2 Clculo do diferencial a pagar do swap.
Data 1M-20X6 31-3-20X6 30-6-20X6 30-9-20X6 31-12-20X6 31-3-20X7 30-6-20X7 30-9-20X7 31-12-20X7 Taxa Flutuante ao ano (CDla.a. + 0,5%) 16,50% 16,60% 16,80% 16,90% 16,80% 16,95% 17,00% 17,10% NA Diferena entre a ponta ativa (pr) e a ponta passiva (CDI + 0,5%) ao trimestre 0,000000% - 0,022287% -0,066819% - 0,089063% -0,066819% -0,100180% -0,111293% -0,133509% NA Diferencial a Receber/(Pagar) Pagamentos Restantes 8 7 6 5 4 3 2 1 0

R$ (22.287) R$ (66.819) R$ R$ (89.063) (66.819)

R$ (100.180) R$ (111.293) R$ (133.509) R$-

Na data de contratao do swap, ele tem um fair value de zero, pois o prazo da operao casado e a diferena entre as taxas de juros ativa (pr) e passiva (CDI + 0,5%) tambm zero. Porm, nem sempre o swap tem fair value igual a zero na contratao da operao. Quando o swap tiver um fair value inicial, ele deve ser contabilizado em contas patrimoniais (de ativo se positivo ou passivo se negativo).

Com o CDI em 16,10% ao ano em 31-3-2006, o clculo do fair value do swap, baseado em seu valor presente lquido, resultaria em uma variao negativa de R$ 134.195. A tabela 8.35 apresenta os clculos do fair value dadas as variaes do CDI para cada perodo.

Tabela 8.3 Clculo do fair value do swap.

Data 1M-20X6 31-3-20X6 30-6-20X6 30-9-20X6 31-12-20X6 31-3-20X7 30-6-20X7 30-9-20X7 31-12-20X7 Taxa Flutuante (CDI + 0,5%) 16,50% 16,60% 16,80% 16,90% 16,80% 16,95% 17,00% 17,10% NA Diferena entre a ponta ativa (pr) e a ponta passiva (CDI + 0,5%) 0,00% -0,10% - 0,30% - 0,40% - 0,30% - 0,45% - 0,50% - 0,60% NA Diferencial a Receber/(Pagar) R$ R$ R$ R$ R$ (22.287) (66.819) (89.063) (66.819) Pagamentos Restantes 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Valor Presente Lquido (@CDI + 0,5%) R$ Variao doVPL NA R$ (134.195) R$ (216.550) R$ R$ R$ R$ (45.961) (35.269) 68.150 81.557 R$ 153.924

R$ (134.195) R$ (350.744) R$ (396.705) R$ (242.781) R$ (278.050) R$ (209.900) R$ (128.343) R$ -

R$ (100.180) R$ (111.293) R$ (133.509) R$ -

R$ 128.343

Em 31-3-20X6: A empresa apura que tem que pagar R$ 22.287 pelo aumento do CDI do perodo. O seguinte lanamento seria feito: D - Resultado com derivativos (despesa financeira) C - Disponibilidades/swap diferencial a pagar 22.287

Adicionalmente, a empresa deve contabilizar a variao no fair value de seu swap em contas patrimoniais. Esse lanamento seria: D - Resultado com derivativos (despesa financeira) C - Swap (passivo)
5

134.195 134.195

22.287

Foi utilizada a capitao composta para os clculos. Os resultados foram arredondados.

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Em 30-6-20X6:

belece as condies e caractersticas da entrega futura das mercadorias em questo.

A empresa apura que tem que pagar R$ 66.819 Os contratos a termo so muito utilizados por empelo aumento do CDI do perodo. O seguinte lanamenpresas no financeiras que precisam proteger seus pasto seria feito: sivos de variaes cambiais, por exemplo. Nesse caso, a empresa que possui dvidas em dlares assina um conD - Resultado com derivativos trato com a instituio financeira que se compromete (despesa financeira) 66.819 a vender os dlares a esta empresa por uma taxa que C - Disponibilidades/swap ambas julgarem adequada. Essa taxa depende de vrias diferencial a pagar 66.819 consideraes; no entanto, as expectativas relativas ao futuro do mercado cambial, neste exemplo, desemAdicionalmente a empresa deve contabilizar a va- penham fator primordial. Nesse caso, se a cotao do riao no fair value de seu swap em contas patrimo- dlar ficar abaixo da taxa especificada no contrato, a niais. Esse lanamento seria: empresa paga a diferena para o banco e, se a taxa for superior ao valor contratado, o banco que pagar D - Resultado com derivativos empresa. Em ambos os casos, as variaes positivas ou (despesa financeira) 216.550 negativas na dvida da empresa, advindas da variao C - Swap (passivo) 216.550 cambial, so cobertas pelas variaes no contrato a termo realizado. E assim prosseguir-se-ia com os mesmos lanamenOs contratos futuros surgiram de uma limitao tos at o final do contrato. Podemos ver que apura-se o valor presente do derivativo e este representado no dos contratos a termo que a excessiva variabilidade balano patrimonial. No exemplo em anlise, o investi- das caractersticas dos contratos elaborados, j que no dor teria uma informao adicional no balano sobre a h nenhuma padronizao nesses tipos de contrato. posio patrimonial da empresa ao se considerar o fair Os contratos futuros introduzem uma padronizao do preo, qualidade do produto, local e data de entrevalue do contrato de swap. ga, tamanho e volume negociados, aumentando consideravelmente a liquidez dos contratos, por permitir, cada vez mais, a transferncia de riscos com a maior 8.4.2 Contratos a termo e futuros presena dos especuladores. Os contratos a termo tambm possuem risco de crdito elevado. Esse problema Um contrato futuro o compromisso de comprar/ amenizado com os contratos futuros, que possuem vender determinado ativo numa data futura, por um ajustes dirios, reduzindo o risco da liquidao do conpreo previamente estabelecido. Os contratos futuros trato final. possuem enorme importncia como forma de garantir Os contratos futuros so, portanto, padronizados segurana de preos para produtores e demais interessados em sua utilizao. Os contratos a termo surgiram em relao s caractersticas intrnsecas do ativo necomo uma evoluo dos contratos to arrive e tiveram gociado, quantidade, procedimentos de entrega, meses como objetivo reduzir a incerteza sobre o preo futuro de vencimento, cotao dos preos, limites de osciladas mercadorias negociadas. Esses contratos no pre- o diria de preos e limites de posio diria. Alguns cisam ser negociados em Bolsa e suas caractersticas limites foram estabelecidos para garantir a segurana variam de contrato para contrato, dependendo do de- do mercado contra grandes especulaes por parte dos sejo das partes relacionadas. Nesses contratos, no h agentes do mercado. a menor padronizao e os negcios so realizados por O Quadro seguinte evidencia as principais diferenintermdio de um contrato comercial comum, que esta- as entre os contratos futuros e os contratos a termo:

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Caractersticas Objetivo

Futuros Proteo contra variaes nos preos e especulao, sem que haja, na maioria das vezes, transferncia das mercadorias Podem ser negociados antes do vencimento Cmara de Compensao Estabelecidas pela Bolsa Bolsa de Futuros Sempre haver garantias Estabelecidos pela Bolsa de Futuros Qualquer pessoa fsica ou jurdica Dirios Dirias Pequenos, mdios e grandes

A Termo Proteo contra variaes nos preos, normalmente com entrega do produto contratado No so negociados Partes contratantes Estabelecidas pelas partes Estabelecido pelas partes Nem sempre existiro garantias

Negociabilidade Responsabilidade Qualidade/ quantidade Local de negociao Sistema de garantias Vencimentos Participantes Ajustes Variaes nos preos Porte dos participantes Credibilidade

Normalmente, negociados pelas partes Produtores ou consumidores No vencimento No muda o valor do contrato

Grandes

No necessrio dar comprovao de boa situao creditcia

normalmente exigido alto padro de crdito

Vamos analisar o seguinte exemplo de contrato futuro no qual a operao (para facilidade de exposio no consideramos as margens de garantia nem os tributos incidentes nessa operao). Admita-se que a empresa Beta deseja especular acreditando na desvalorizao cambial. Para isso, em 1C-12-X6 ela compra 300 contratos futuros de Dlar na BM&F com vencimento em fevereiro de X7 (prazo de 42 dias teis; 62 dias corridos). Nesse dia, o valor do US$ comercial de R$ 2,50. Adicionalmente, sabe-se que (em 1S-12-X6): um contrato futuro de dlar eqivale a US$ 50.000; o preo negociado no contrato futuro de dlar para fevereiro de X7 de R$ 2,515/US$; a Taxa Operacional Bsica (TOB) de 0,2% do valor transacionado (base no valor de ajuste do dia anterior ao da operao). Adicionalmente, a corretora d desconto de 80% da TOB; preo de ajuste do dia anterior de R$ 2,512/ US$; o valor do dlar PTAX 800 venda em 30-11X6 de R$/US$ 2,49; a taxa da bolsa/emolumentos de US$ 1,50 por contrato;

a taxa de registro de 5% do valor da taxa de emolumentos; a taxa de permanncia de R$ 0,015 por contrato por dia. Supondo que em 29-12-X6 (sexta-feira) o contrato de dlar com vencimento em fevereiro/X7 esteja sendo negociado a R$ 2,5350 e em 2-1-X7 o dlar comercial a vista esteja a R$ 2,55, o resultado dessa operao bem como seus custos operacionais e ajustes so calculados da seguinte maneira: Os custos da transao so: Em P-12-X6: a) TOB Ajuste do dia anterior = R$ 2,512 TOB = 0,002 - 300 - R$ 2,512 - US$ 50.000 = R$ 75.360 Desembolso TOB = 75.360 - 0,20 = R$ 15.072 b) Taxa da Bolsa (emolumentos) 300 - US$ 1,5 - R$ 2,49 = R$ 1.120,50 c) Taxa de Registro 5%-1.120,50 = R$56,03

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ambiente tecnolgico, de mercado, econmico ou legal no qual o emissor opera, e indica que o custo do investimento no instrumento de capital pode no ser recuperado. Um declnio significativo ou prolongado no valor justo de um investimento num instrumento de capital abaixo do seu custo tambm constitui prova objetiva de perda no valor recupervel.

revertida. A quantia da reverso deve ser reconhecida no resultado.

8.5.2 Ativos financeiros disponveis para venda Quando um declnio no valor justo de um ativo financeiro disponvel para venda foi reconhecido diretamente no capital e houver prova objetiva de que o ativo tem perda no valor recupervel, a perda cumulativa que tinha sido reconhecida diretamente no capital deve ser removida do capital e reconhecida no resultado mesmo que o ativo financeiro no tenha sido desreconhecido.

8.5.1 Ativos financeiros contabilizados pelo custo amortizado

Se existir prova objetiva de que se incorreu numa perda no valor recupervel em emprstimos e contas a receber ou investimentos mantidos at o vencimenA quantia da perda cumulativa que for removida to contabilizado pelo custo amortizado, a quantia da do capital e reconhecida no resultado deve ser a difeperda medida como a diferena entre a quantia con- rena entre o custo de aquisio (lquido de qualquer tabilizada do ativo e o valor presente dos fluxos de cai- reembolso e amortizao de capital) e o valor justo xa futuros estimados (excluindo as perdas de crdito atual, menos qualquer perda no valor recupervel refuturas em que no se tenha incorrido), descontada a sultante desse ativo financeiro anteriormente reconhetaxa de juros efetiva original do ativo financeiro (i.e., a cido no resultado. taxa de juros efetiva calculada no reconhecimento iniAs perdas no valor recupervel reconhecidas no cial). A quantia escriturada do ativo deve ser reduzida resultado para um investimento num instrumento de diretamente ou por meio do uso de uma conta de aba- capital classificado como disponvel para venda no detimento. A quantia da perda deve ser reconhecida no vem ser revertidas por meio do resultado. resultado. Se, num perodo posterior, o valor justo de um insA entidade avalia primeiro se existe prova objeti- trumento de dvida classificado como disponvel para va de perda no valor recupervel individualmente para venda aumentar e o aumento puder ser objetivamente ativos financeiros que sejam individualmente significa- relacionado a um evento que ocorreu aps o reconhetivos, e individual ou coletivamente para ativos finan- cimento da perda no valor recupervel no resultado, a ceiros que no sejam individualmente significativos. Se perda no valor recupervel deve ser revertida, sendo a entidade determinar que no existe prova objetiva de a quantia da reverso reconhecida no resultado. perda no valor recupervel para um ativo financeiro individualmente avaliado, quer seja significativo, quer Exemplo no, ela inclui o ativo num grupo de ativo financeiros com caractersticas semelhantes de risco de crdito e Supondo que aps a aquisio do ttulo supramenavalia-os coletivamente quanto perda no valor recu- cionado na seo 8.4 deste captulo (classificado como pervel. Os ativos que sejam individualmente avaliados mantido at o vencimento) tenha havido teste de perda quanto perda no valor recupervel e para os quais no valor recupervel dos ativos e concluiu-se que seu uma perda no valor recupervel ou continua a ser valor recupervel era de somente R$ 6.000,00. Temos reconhecida no so includos numa avaliao coletiva inicialmente a seguinte contabilizao. da perda no valor recupervel. Aquisio do ttulo: Se, num perodo posterior, a quantia da perda no valor recupervel diminuir e a diminuio puder ser D - Aplicao Financeira - Ttulo Mantido at objetivamente relacionada com um acontecimento que o Veto. ocorreu aps o reconhecimento da perda no valor recuC - Caixa/Bancos $ 10.000,00 pervel (como uma melhora na avaliao de crdito do devedor), a perda por imparidade anteriormente recoContabilizao da Perda no Valor Recupervel nhecida deve ser revertida, seja diretamente, seja ajustando uma conta de abatimento. A reverso no deve D - Despesa resultar numa quantia escriturada do ativo financeiro C - Perdas Estimadas $ 4.000,00 que exceda o que o custo amortizado teria sido, caso a perda no valor recupervel no tivesse sido reconhePode-se ver que no h a constituio de provises cida na data em que a perda no valor recupervel foi (crditos em liquidao duvidosa) e sim de uma conta

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adoo do regime de competncia de uma forma muito mais refinada e tecnicamente adequada. Por exemplo, ao se efetuarem vendas a prazo, dever-se-ia imediatamente reconhecer a probabilidade de no ser recebida e efetuar-se o ajuste ao ativo "contas a receber" (conta de abatimento - no chamada pelo IASB de proviso, como alis j insistimos a partir desta edio deste Manual); mas a conta de resultado seria apresentada como 8.5.3 Possveis modificaes na reduo da receita de venda, para se chegar receita contabilizao das irrecuperabilidades lquida, e no como uma despesa, o que tecnicamenE de se notar que a filosofia por trs dessa forma te muito mais correto: contrape-se receita de venda de reconhecimento de perdas nos ativos financeiros a parte estimada da receita que no ser reconhecida. est consubstanciada na denominada perda efetiva. Ou No h uma despesa, uma perda, mas sim uma quantiseja, s se reconhece perda quando h um fator efe- ficao mais adequada do efetivo valor das receitas. S tivamente existente que evidencia que no haver a iro para perdas ou ganhos diferenas entre estimado e transformao do instrumento financeiro em caixa. Por real, no futuro, que devero ser bem evidenciadas para outro lado, estamos acostumados no Brasil com o con- mostrar a qualidade da estimativa da entidade. ceito de perda estimada; reconhecemos as perdas pelas No caso das operaes de crdito, ou dos emprsexpectativas de perdas, com base em mdias passadas, timos em geral, a estimativa de perda, que hoje no mas ajustadas conforme as tendncias que se estima para o futuro, ou outras bases, mas raramente utiliza- pode, pelas normas internacionais e do CPC 38, ser mos o conceito de s reconhecer a perda por meio da reconhecida conforme se registram esses ativos (hoje reconhece-se a perda estimada j no ato do emprsperda j dada como efetiva. timo, antes de qualquer receita que ser reconhecida Por causa disso registramos essas expectativas em ao longo do tempo), passaria a ser registrada de forma contas que chamamos de proviso, j que a probabili- totalmente diferente. O valor bruto do recebvel j sedade de esses valores no se realizarem , em situaes ria descontado da parcela estimada a no ser recebinormais, como regra, bem maior do que quando a con- da; assim, o valor presente do recebvel provocaria o tabilizao segue a regra da perda efetiva. surgimento de uma taxa de receita financeira diferente Todavia, a crise financeira de 2007/2008 levou da nominalmente contratada, o que faria com que o os normatizadores situao de pensarem na adoo, valor da perda fosse considerado como uma reduo da bem mais conservadora, da idia da perda estimada receita financeira, a ser apropriada paulatinamente ao para substituir a perda efetiva, para propiciar condio longo do tempo, e no como uma perda no momento de mais resguardo patrimonial contra oscilaes maio- da contratao do emprstimo a ser recebido. res nas ondas de irrecuperabilidade; claro que, em Por exemplo, suponha-se que seja feita um conjunsituaes totalmente anmalas como a dessa crise, no to de emprstimos com as seguintes condies: h perda que possa vir a ser adequadamente estimada, mas ficou a lio de talvez ser necessria a adoo de valor liquido emprestado, sado do caixa: um critrio mais conservador do que o atualmente acei$ 20.000.000; to pelas normas internacionais. taxa de juros: 1,5% a.m., dando uma parcela Com isso, caminha-se para a eventual adoo da mensal total de $ 2.168.684. perda estimada, mas no de forma totalmente livre, e sim com base em justificativas razoavelmente bem Suponha-se que a empresa estime que, pela sua exfundamentadas, como mdias passadas ajustadas s perincia passada e atuais perspectivas, as 5 primeiras condies macroeconmicas previstas de liquidez, on- parcelas realmente sero inteiramente recebidas, mas das de desemprego, de reduo do nvel de atividade as 5 ltimas sofrero uma perda de 2% em cada uma, econmica numa determinada regio, de dificuldade ou seja, sero de $ 2.125.310, e no como contratadas. de adimplncia num setor (como o do financiamento Assim, normalmente faramos no Brasil, pelas rerural, ou hipotecrio, ou de bens de consumo de uma gras vigentes at 2009: determinada classe social etc). De certa forma, uma filosofia mais prxima qual estamos acostumados no D - Emprstimos $ 21.686.840 Brasil, pelo menos nas empresas que praticam as normas como vinham sendo escritas e ensinadas. C - Caixa $ 20.000.000 C - Receitas a Apropriar $ 1.686.840 Todavia, h uma proposio de uma mudana ra(conta retificadora de Emprstimos) dical na forma de contabilizao, e uma tentativa de

de estimativa de perdas que somente deve ser reconhecida se existirem evidncias que possibilitem tal tratamento. Esse tratamento, conforme mencionado, difere substancialmente das prticas que vinham sendo adotadas no Brasil.

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Imediatamente faramos uma proviso pela diferena entre o valor contratado e contabilizado de $ 21.686.840 e o valor esperado a ser recebido de R$ 21.469.970 (5 x $ 2.168.684 + 5 x $ 2.125.310): D - Perda com Crditos de Liquidao Duvidosa C - Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa R$ 216.870 R$ 216.870

Assim, como a taxa efetiva de juros de 1,32% (1,31694%, mais corretamente), a primeira receita financeira ser desse percentual sobre $ 20.000.000, ou seja, $ 263.388, e no $ 300.000 como fazamos no Brasil antes. E a receita financeira total a ser apropriada seria de $ 1.469.970, e no de $ 1.686.840 como fazamos antes; como sempre, a diferena de critrio contbil de natureza temporal. Note-se que tambm nas operaes financeiras a perda ter sido considerada como retificao da receita, e, no caso, distribuda conforme a apropriao dessa receita. Esse critrio , de fato, mais refinado e tecnicamente bem mais aperfeioado que os dois outros mencionados (nosso antigo e o CPC 38). claro que poderiam ser apropriadas as receitas financeiras brutas de $ 1.686.840, desde que tambm fossem apropriadas, como deduo dessas receitas, os valores mensais que, base da taxa efetiva de juros, propiciariam a perda de $ 263.388, dando, como receita lquida, em cada perodo, o mesmo valor obtido pela apropriao da receita lquida de $ 1.469.970. S aparecero como perdas especficas, neste ltimo critrio, no resultado, diferenas entre as perdas estimadas e as efetivas, evidenciando, novamente, o nvel de acerto das estimativas da entidade.

A primeira receita financeira seria de 1,5% sobre $ 20.000.000 = $ 300.000, a segunda sobre o saldo devedor novo e seria um pouco menor, e assim por diante, com o total das receitas financeiras, ao longo do tempo, de $ 1.686.840, gerando o lucro lquido final, aps as perdas por inadimplncia, de $ 1.469.970. Ou seja, prejuzo no primeiro ms e lucro nos prximos dez meses, nesse saldo lquido.

Pelo critrio do CPC 38, no h ainda perda efetiva alguma, logo, no h perda a ser reconhecida, s quando da perda efetiva, bem mais frente, ou seja, provavelmente a partir do sexto ms. Pelo critrio que se prope seja adotado, a contabilizao seria diferente: o fato de se estimar um fluxo de caixa de 5 x $ 2.168.684 + 5 x $ 2.125.310, no total de R$ 21.469.970, e no como originalmente contratado, isso faz com que a taxa efetiva de juros seja de 1,32%, e (No comentamos mas, bvio, nos exemplos acino mais de 1,5% ao ms (numa funo financeira, co- ma, que a Proviso ou a Perda Estimada sero baixadas locando-se o primeiro fluxo de sada de $ 20.000.000, quando da efetivao da inadimplncia contra a conta os 5 seguintes, com sinal contrrio, de $ 2.168.684, e de Emprstimos.) mais 5 em seqncia de $ 2.125.310 e da calculandoSugerimos ateno ao leitor porque essa mudana se a taxa interna de retorno - IRR). poder ser implementada no Brasil muito rapidamente, A contabilizao ento seria: talvez em 2010 ainda. $ 21.686.840 D - Emprstimos C-Caixa $ 20.000.000 C - Receitas a Apropriar $ 1.686.840 (conta retificadora de Emprstimos) e, a seguir: R$ 216.870 D - Receitas a Apropriar C - Perda Estimada em Emprstimo R$ 216.870 (conta retificadora de Emprstimos) Logo, a conta de Emprstimos ficaria: Emprstimos: valor bruto nominal = $ 21.686.840 (-) Receitas a Apropriar: valor liquido = ($ 1.469.970) (-) Perda Estimada em Emprstimo = ($ 216.870) $ 20.000.000

8.6 Derivativos embutidos, operaes estruturadas e derivativos exticos

A nova realidade do mercado financeiro observada no Brasil nos ltimos anos teve um impacto significativo nas operaes com derivativos realizadas pelas empresas e pelas instituies financeiras. De um cenrio amplamente baseado em operaes tradicionais (plain vanilla) realizadas em Bolsa, o mercado comeou a abrigar operaes cada vez mais customizadas e realizadas no mercado de balco. As empresas comerciais e industriais, antes ausentes do mercado de derivativos, comearam a se tornar players importantes do mercado. A nova realidade econmica teve um papel importante nessa nova estrutura do mercado. De um sistema financeiro caracterizado pelo fenmeno macroeconmico conhecido como crowding out - excessiva participao do estado na economia com emisso de ttulos pblicos que capturam parte significativa da poupan-

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preo de exerccio (strike, K) e sim em funo da mdia de St em um dado perodo de tempo menos o preo de exerccio. Assim, o payoff tradicional max (S( - JC, 0) para as opes de compra e max (K - St, 0) para as opes de venda (put) se altera. Para as opes asiticas, passa a valer o preo mdio do ativo objeto (underlying) em um dado perodo de tempo e no seu valor em uma data especfica, como ocorre com as opes plain vanilla. Da mesma forma que a variao do preo do objeto ocorre nas opes asiticas, temos outras variantes possveis, como por exemplo: (i) variao nos ativos objetos, mais de um ativo; (ii) variao nas datas de exerccio - opo calendrio; (i) variantes nos preos de exerccio, entre outras. Ou seja, os derivativos A reduo das taxas de juros abriu espao, criando exticos so, basicamente, variantes nos termos base os incentivos econmicos necessrios para que as opedos derivativos plain vanilla. Essas variaes so deseraes de captao realizadas pelas empresas comeasnhadas para atender a demanda de clientes que precisem a abrigar estruturas mais complexas de remunerasam de proteo (hedg) em termos diferentes daqueles o. Das operaes baseadas em taxas ps-fixadas de oferecidos pelos derivativos tradicionais negociados em juros (CDI) comearam a surgir operaes mais sofistibolsa. Uma empresa, por exemplo, pode demandar procadas que envolviam perfis diferentes de remunerao. teo em mais de uma moeda estrangeira por no saber Essas operaes tomaram a forma de dois tipos distinexatamente em qual moeda se dar o desembolso da tos, mas muitas vezes observados conconutantemente, aquisio futura de um novo equipamento importado. de estruturas com derivativos: (i) derivativos embutidos; e (ii) derivativos exticos. Existem, ainda, derivativos exticos embutidos em Conforme mencionado anteriormente, derivativos so instrumentos financeiros - contratos relacionados a entrega/recebimento de ativos financeiros - que possuem trs caractersticas concomitantes: a) possuem um ou mais ativos subjacentes (underlyings); b) o investimento inicial no contrato nulo ou muito pequeno; c) ser liquidado em uma data futura. Derivativos embutidos so derivativos, normalmente plain vanilla, inseridos dentro de outras operaes - geralmente operaes de crdito. O tipo mais comum de derivativo embutido, raramente percebido como tal, so os representados pelas debntures conversveis em aes. Nesse produto, temos um ttulo de dvida (renda fixa) associado com uma opo de compra (call) nas aes da empresa. Se o preo da ao da empresa ultrapassar um dado limite (strike pric), o detentor poder converter sua dvida em aes da empresa pelo preo acordado. Ou seja, temos um ttulo de dvida associado a um derivativo (embeded derivativ). Esses derivativos embutidos alteram o perfil original da dvida oferecendo atrativos aos potenciais compradores em troca de taxas mais atrativas para os emissores. Derivativos exticos, por outro lado, so derivativos que alteram uma ou mais das caractersticas tradicionais dos derivativos plain vanilla. Muito conhecidas so as opes asiticas nas quais o pagamento no em funo do preo do ativo no vencimento (St) menos o outros contratos, de dvida por exemplo. So derivativos exticos embutidos. Esses contratos podem ser negociados separadamente ou dentro de uma mesma estrutura. Quando as operaes so preparadas de forma conjunta temos as chamadas operaes estruturadas. O novo cenrio econmico que o Brasil vivncia atualmente propicia o desenvolvimento dessas operaes complexas - realizadas no Brasil ou em mercado de balco internacional. A grande desvalorizao cambial do real em relao ao dlar norte-americano ocorrida durante o ano de 2008 exps as empresas brasileiras a significativas perdas com operaes com derivativos. Tais perdas foram originadas por operaes com derivativos plain vanilla e exticos associados com operaes de captao - nem sempre derivativos embutidos; muitas vezes os contratos eram paralelos s operaes de captao. Na maior parte dos casos, as empresas obtinham uma reduo no custo de sua captao por intermdio da venda de dlares para entrega futura. a mesma sistemtica das opes de venda, s que as empresas, ao invs de receberem um prmio em dinheiro (uma vez que eram lanadoras das opes), obtinham uma reduo no custo de suas operaes de captao. Em parte dos casos as empresas pagavam a variao cambial ao banco quando o dlar ultrapassava um determinado valor preestabelecido - como ocorre com opes tradicionais ou contratos a termo. No entanto, comearam a surgir, concomitantemente com essas operaes mais simples, outras operaes mais sofisticadas que envolviam, por exemplo, a presena de verificaes peridicas.

a nacional - o mercado financeiro brasileiro iniciou, ao longo dos ltimo 15 anos, um processo tpico de crowding in. Ou seja, reduo da importncia relativa dos ttulos pblicos em relao aos ttulos privados e reduo relativa do estado na economia. Esse processo aumentou a importncia dos ttulos privados na economia - debntures, aes e outros ttulos privados de dvida - associados a uma reduo importante na taxa de juros bsica da economia. Essa nova realidade de taxas de juros menores e maior participao de ttulos privados teve um impacto previsvel e natural nos derivativos realizados pelas empresas e instituies financeiras.

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A diversidade dessas operaes exticas foi bastan- claramente que uma entidade no deve ser capaz de te grande: (i) swaps com duplo indexador, () swap com "esconder" um derivativo pelo mero fato de este estar range accrual, (iii) swaps com verificaes, (iv) target embutido em outro contrato (IAS 39, Bosisfor Concluaccrual redemption notes (TARNs), (v) target accrual resion 37). demptionforwards (TARFs), extendable/callableforward Ou seja, sempre que tivermos um contrato no de2x1, PIVOT TARKO, TARKO profit snowba. Essas ope- rivativo (um emprstimo, por exemplo) e um derivatiraes, apesar de sua grande variao operacional aca- vo, devemos analisar se os critrios acima so atendibam, normalmente, por envolver a troca de uma taxa dos para orientar a deciso sobre a necessidade de se de juros em reais por um risco maior de variao cam- segregar ou no o derivativo. bial. So operaes normalmente usadas para reduzir Para as operaes estruturadas envolvendo mais o custo das dvidas e das operaes de hedge realizadas pelas empresas. Apesar da aparente complexidade des- de um derivativo, surge o questionamento acerca da sas operaes, elas so relativamente simples quando contabilizao das operaes de forma conjunta ou secomparadas com as operaes realizadas no mercado gregada. Nesse quesito as normas do IASB so bastante internacional, principalmente nos mercados ingls e dispersas e demandam grande ateno com relao aos detalhes de cada transao. americano. Nesses mercados, outros derivativos mais Inicialmente, para instrumentos com caractersticomplexos, ligados muitas vezes ao risco de crdito de cas de patrimnio (.equity) e dvida (debt), o CPC 39 empresas, se tornaram extremamente populares. requer a apresentao dos componentes separadamente: caso das debntures conversveis em aes. No entanto, quando mltiplos derivativos esto inseridos em 8.6.1 Contabilizao um mesmo contrato, eles so tratados como um nico derivativo embutido. Essa regra, entretanto, permite O Pronunciamento Tcnico CPC 14 no tratou di- excees para derivativos embutidos que podem ser retamente das operaes com derivativos embutidos. negociados separadamente ou que estejam atrelados a Essas somente so tratadas diretamente no CPC 14(R) variveis de risco muito distintas. (OCPC 03) e no CPC 38. Esses pronunciamentos disPor outro lado, se uma entidade empresta e toma pem algumas regras especficas acerca da segregao recursos de outra entidade, com acordo de liquidao das operaes com derivativos embutidos dos contratos (netting agreement), sendo uma das operaes a taxa que os abrigam. Mais especificamente, um derivativo fixa e outra a taxa flutuante, a operao pode ser tradeve ser segregado se as trs condies abaixo forem tada como um swap. Ou seja, dois instrumentos finanatendidas concomitantemente: ceiros podem ser tratados como se fossem um nico derivativo se algumas condies forem atendidas: a) o derivativo embutido seria classificado como derivativo se estivesse isolado - ou as operaes so realizadas no mesmo moseja, trata-se realmente de um derivativo; mento e com a considerao de ambas; b) o contrato que o abriga no est mensurado elas tm a mesma contraparte; ao valor justo por intermdio do resultado; e elas esto relacionadas ao mesmo risco; c) o derivativo embutido possui como varivel no existe propsito negociai na estruturao subjacente (underlying) uma varivel que da transao separadamente que no pode no est intimamente relacionada com o ser obtido na operao conjunta. contrato que o abriga. Dos pontos supramencionados, o ltimo o que causa maior dificuldade de aplicao prtica. Em alguns casos, como o das debntures conversveis em aes, claro que o derivativo no se relaciona intimamente com o instrumento que o abriga (o derivativo uma opo de compra de aes e o contrato um ttulo de renda fixa). Em outras situaes essa distino no to clara. A idia da norma segregar os derivativos que tenham o potencial de alterar significativamente as caractersticas dos contratos originais. O usurio das demonstraes contbeis no deve se surpreender com a alterao dramtica nas condies de um contrato devido a um derivativo embutido. O IASB estabelece No entanto, deve ser lembrado que a regra geral das normas internacionais que os instrumentos financeiros devem ser tratados de forma individualizada (IAS 39, Implementation Guidance, C.6). Ou seja, em regra geral as transaes "sintticas" devem ser tratadas de forma individualizada. Assim, podemos perceber pelo exposto acima que a contabilizao das operaes com instrumentos financeiros derivativos embutidos, exticos e associados a operaes estruturadas, deve ser feito com extremo cuidado. Dependendo da situao e da caracterstica da operao, o mesmo derivativo poder apresentar tratamento diferenciado.

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8.7 Contabilidade de hedge6

A contabilizao de operaes de hedge uma metodologia especial para que as demonstraes financeiras reflitam de maneira adequada o regime de competncia quando da realizao de operaes de proteo (.hedge) pela empresa. A aplicao desse mecanismo, entretanto, altera a base de mensurao e a contabilizao dos itens objeto de hedge (itens protegidos) ou dos instrumentos de hedge (no caso de hedge de fluxo de caixa e de hedge de investimento no exterior). Assim, h a exigncia de que a entidade comprove que a operao realizada , de fato, uma operao de hedge. O principal objetivo da metodologia de hedge accounting o de refletir a operao dentro de sua essncia econmica de maneira a resolver o problema de confrontao entre receitas/ganhos e despesas/perdas existente quando os derivativos so utilizados nessas operaes. Vale ressaltar que a hedge accounting no obrigatria, mas sim um direito que a empresa tem. Caso a utilizao dessa poltica seja desejada, determinados critrios devem ser atendidos. Os principais critrios a serem atendidos so: 1. avaliar de maneira prospectiva a eficcia da operao (a operao de fato de proteo?); 2. identificar qual o risco objeto de hedge e o respectivo perodo; 3. identificar o(s) item(ns) ou transao (es) objeto de hedge; 4. identificar o instrumento de hedge; 5. demonstrar que o hedge ser altamente eficaz; 6. monitorar de maneira retrospectiva a eficincia do hedge. Quando as operaes de hedge forem designadas e cumprirem os requisitos para a aplicao da hedge accounting, umas das trs categorias deve ser selecionada:

do com um ativo ou passivo reconhecido ou uma transao altamente provvel, que possa afetar o resultado da entidade (dvida ps-fixada ou uma transao futura projetada). As variaes no valor justo do derivativo so contabilizadas em conta de patrimnio (a parte efetiva) sendo reclassificadas para o resultado no momento da realizao contbil da transao protegida. Nesse tipo de hedge o resultado fica intacto at o momento da realizao do fluxo de caixa decorrente do objeto de proteo, mas o patrimnio afetado; 3. Hedge de investimentos no exterior: nesse tipo de hedge, os ganhos e perdas so contabilizados no patrimnio para compensar os ganhos e perdas no investimento, sendo a parte ineficaz do hedge contabilizada em resultado. Os ganhos e perdas devem permanecer no patrimnio lquido e somente sero baixados no momento da venda, descontinuidade ou perda de valor recupervel do investimento no exterior.

8.7.1 Item objeto de hedge

Inicialmente, a entidade deve identificar e documentar qual o risco a ser protegido no item objeto de hedge com a operao de hedge. Os riscos passveis de proteo so: Em ativos/passivos financeiros: - risco de taxa de juros; - risco de variao cambial; - risco de crdito; - risco de mudanas de preo (risco de mercado).

1. Hedge de valor justo: nesse caso o hedge tem como finalidade proteger um ativo ou Em ativos/passivos no financeiros: passivo reconhecido, ou um compromisso - risco total; firme ainda no reconhecido. Variaes no - componente do risco de variao cambial. valor justo do derivativo so contabilizadas no resultado juntamente com as variaes Para se qualificar para designao, o item objeto no item sendo protegido - isso s pode ocorrer quando se tratar de hedge de valor justo; de hedge (protegido) deve criar, em ltima instncia, uma exposio que afetar o resultado da empresa. Os 2. Hedge de fluxo de caixa: o hedge de uma seguintes itens podem ser protegidos: exposio variabilidade no fluxo de caixa, atribuvel a um determinado risco associai) um ativo/passivo individual ou um grupo de ativos/passivos (com caractersticas seMaiores detalhes podem ser encontrados no Manual de contabilimelhantes); ii) compromissos firmes ou transaes projetadas altamente provveis;

zao e tributao de instrumentosfinanceirosderivativos de Alexsandro Broedel Lopes, Fernando Caio Galdi e Iran Siqueira Lima (Atlas, 2009).

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iii) o risco de variao cambial ou o risco total de ativos/passivos no financeiros; iv) uma poro do fluxo de caixa de qualquer ativo/passivo financeiro; v) investimentos lquidos em subsidirias no exterior. A definio de caractersticas de riscos semelhantes bastante restritiva. Segundo as normas, a variao no valor justo atribuvel proteo contra o risco para cada item no grupo dever ser aproximadamente proporcional variao total do valor justo atribuvel proteo contra o risco do grupo de itens. Assim, a idia de hedge de uma carteira fica limitada a riscos que sejam claramente identificveis e que possam ser mitigados com a operao. A aplicao do conceito de macrohedge deve ser considerada com cuidado, pois h diversas restries sua aplicao. Parte das restries dizem respeito ao alto grau de complexidade (e s vezes a impossibilidade) do clculo da efetividade de um hedge com diversos riscos, prazos e instrumentos sendo protegidos. Posies lquidas no podem ser designadas como itens objeto de hedge. Apresentamos abaixo um exemplo da aplicao do conceito de macrohedge dentro dos requisitos do IAS 39/CPC 38.

Se o item objeto de hedge for um ativo ou passivo financeiro, deve-se especificar quais osriscosobjetos de proteo. permitido o hedge de somente uma parte do seu fluxo de caixa ou do seu valor justo. Tambm permitida a proteo de uma parte da vida de um ativo ou somente da taxa de juros livre de risco de um emprstimo ou ttulo. Caso o item protegido seja um ativo ou passivo no financeiro, ele deve ser designado como item protegido: (a) para os riscos cambiais, ou (b) em sua totalidade para todos os riscos, em funo da dificuldade de isolar e mensurar a poro apropriada das mudanas em um fluxo de caixa ou valor justo.

8.7.3 Instrumentos de hedge

O IAS 39 e o CPC 38 no restringem as circunstncias em que um derivativo pode ser designado como um instrumento de proteo. Entretanto, um mstrumento financeiro no derivativo somente pode ser designado como um instrumento de proteo para um hedge de risco cambial. Para os propsitos da hedge accounting, somente instrumentos que envolvam uma parte externa entidade podem ser designados como de hedge.

Assim, todos os derivativos podem ser tratados como instrumentos de hedge, exceto as opes lanadas (a menos que sejam designadas como compensao de 8.7.2 Exemplo: Aplicao de macrohedge opes compradas), incluindo aquelas embutidas em outro instrumento financeiro. A empresa projeta entradas futuras de caixa de possvel designar somente uma parte dos instru$ 150 e sadas de $ 170 em uma base macro. Os fluxos mentos de hedge (por exemplo 70% de seu montante) de caixa associados s entradas e sadas de caixa esto para a relao de hedge accounting. No entanto, no expostos ao mesmo risco de taxa de juros. Ela pode de permitido designar o instrumento de hedge para sosignar um hedge de fluxo de caixa para o risco de taxa de juros associado ao refinanciamento dos primeiros mente uma parte de sua durao. Combinaes de dois $ 20 de sada de caixa em um perodo especfico. As- ou mais derivativos podem ser designadas como instrusim, enquanto a empresa tiver $ 20 de sada de caixa mento de hedge. nesse perodo, o hedge pode ser considerado efetivo. Um nico instrumento de hedge (por exemplo, um FRA) pode ser designado como hedge de mais de um Segundo Gobetti et ai. (2009): tipo de risco, contanto que: (a) os riscos objeto de hedge possam ser identificados claramente; (b) a efetivida"O tratamento dos hedges da carteira de valor justo foi tema da Minuta de Exposio emitida em de do hedge possa ser demonstrada; e (c) seja possvel agosto de 2003. No entanto, at o momento, ficou garantir que h designao especfica do instrumento claro que o IASB pretende manter o princpio de de hedge e das diferentes posies de risco. no permitir que posies lquidas sejam designadas como item objeto de hedge para fins de contabilizao do hedge. Alm disso, o pargrafo 49 do IAS 39 declara especificamente que o valor de 8.7.4 Qualificao para hedge accounting um passivofinanceirocom caractersticas de ttulo vista (ex.: depsito vista) no deve ser inferior Uma relao de hedge somente pode ser qualificaao montante a pagar vista, descontado a partir da para hedge accounting se: da primeira data em que o pagamento do montante poderia ser exigido. Isso significa dizer que i) no incio do hedge, h uma designao foros depsitos vista no esto sujeitos a variaes quanto ao valor justo e, portanto, no podem ser mal e documentao da relao de proteo selecionados como objeto de hedge de variaes no e o objetivo de gerenciamento de risco da valor justo." entidade, bem como sua estratgia. Essa do-

Instrumentos Financeiros 139 cumentao incluir a identificao do instrumento de proteo, o item ou transao protegida, a natureza do risco protegido e como a entidade avaliar a efetividade do instrumento de proteo na compensao da exposio a mudanas no valor justo do item protegido ou nos fluxos de caixa atribuveis aoriscoprotegido; ii) esperado que o hedge seja altamente efetivo na compensao das mudanas no valor justo ou fluxos de caixa atribuveis ao risco protegido, consistentemente com a estratgia de risco da administrao documentada originalmente; o de correlao e o de regresso, que so mtodos estatsticos bastante difundidos e utilizados na prtica de algumas operaes financeiras. A seguir apresentamos os principais mtodos para a avaliao da eficcia de maneira prospectiva: a) Correlao:

O coeficiente de correlao (p) uma grandeza que varia de - 1 a + 1, valores esses que traduzem a correlao perfeita entre a variao de uma varivel em relao variao da outra. A correlao indica o grau de associao linear entre duas variveis. A ausncia completa de correlao entre as variveis indicada pelo valor zero do coeficiente de correlao (p = 0) e iii) para hedges de fluxos de caixa, uma tran- aponta que as variveis so independentes. Os valores sao projetada precisa ser altamente pro- positivos do coeficiente de correlao (0 < p < + 1), vvel e apresentar uma exposio para va- indicam a existncia de uma relao diretamente proriaes nos fluxos de caixa que poderiam porcional entre as variveis, enquanto que os valores afetar o resultado; negativos (- 1 < p < 0) traduzem uma relao inversaiv) a efetividade do hedge pode ser mensurada mente proporcional entre as variveis em anlise. Por sua vez, o valor numrico de p traduz o grau de correde maneira confivel; lao entre elas, sendo tanto mais significante quanto v) o hedge avaliado em uma base contnua e mais prximo de + 1 (correlao direta), ou de - 1 ser altamente provvel atravs dos perodos (correlao inversa). de publicao em que o hedge foi designado. A correlao (p) Ser mensurada com base nas alteraes no valor justo do instrumento de hedge em relao ao objeto de hedge. A seguinte frmula deve ser 8.7.5 Efetividade do hedge utilizada para o clculo da correlao: A efetividade do hedge o grau em que a mudana no valor justo ou no fluxo de caixa do item objeto de hedge atribuvel a um dado risco protegido compensada pela mudana no valor justo ou fluxo de caixa do instrumento de hedge. A demonstrao da eficcia da operao de hedge um dos grandes desafios da entidade para enquadrar a operao dentro da metodologia de hedge accounting. De acordo com as normas, a efetividade deve ser mensurada prospectivamente, que diz respeito efetividade esperada, e retrospectivamente, que diz respeito efetividade observada aps o incio da operao. O mtodo do teste de efetividade no explicitado nas normas, mas precisa ser selecionado e documentado no incio da operao e aplicado de maneira consistente no decorrer de seu prazo.

(*,. - x)(yt - y)
Px.v =

DPxDPy

Onde: x. representa a alterao do valor justo do instrumento de hedge no perodo i; y. representa a alterao do valor justo do objeto de hedge no perodo i; x representa a mdia das observaes de x.; y representa a mdia das observaes de yt; DPX representa o desvio-padro da varivel x cal-

culado A comprovao da eficcia de maneira prospec^iW*'-*"' tiva deve ser realizada pela demonstrao da relao existente entre os itens objeto e instrumento de hedge. DPy representa o desvio-padro da varivel .y calAssim, no incio e ao longo da operao de hedge, es1 ~" sas relaes devem ser avaliadas e documentadas. Para culado por: ^ ^ J ( y , - yf isso, so utilizados mtodos estatsticos e economtricos que investigam o relacionamento entre as variveis. As figuras a seguir apresentam de maneira visual No h um mtodo nico a ser utilizado de acordo com (em grficos onde esto plotadas as variveis x e y) alos pronunciamentos, mas h a citao de mtodos como gumas possibilidades de correlao entre as variveis:

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i
o
o

Correlao nula

Correlaes que demonstrem forte associao histrica entre as variaes no valor justo do objeto e do instrumento de hedge so evidncias de uma possvel eficcia do hedge. Pode-se dizer que um indicativo dessa eficcia, medido pela correlao, quando o clculo resulta em um valor dentro dos seguintes intervalos:

deve avaliar qual o perodo adequado para a realizao da anlise. importante que o nmero de observaes seja adequado para a realizao da inferncia. No exemplo, a tabela abaixo mostra o comportamento das variaes dos preos do combustvel vista e do contrato futuro de petrleo.

0,80 < p y < 1,00 - 1,00 <p x > ,<-0,80 Ms/ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Mudana no preo futuro do petrleo 0.021 0.035 -0.046 0.001 0.044 -0.029 - 0.026 -0.029 0.048 - 0.006 - 0.036 - 0.011 0.019 - 0.027 0.029 Mudana no preo do combustvel 0.029 0.020 - 0.044 0.008 0.026 -0.019 -0.010 - 0.007 0.043 0.011 - 0.036 -0.018 0.009 - 0.032 0.023

Contudo, para se testar a eficcia da operao, deve-se considerar os montantes, prazos, nmeros de contratos e outras caractersticas associadas ao item objeto de hedge e ao instrumento de hedge. Exemplo: Clculo da efetividade prospectiva A empresa F, atuante no setor de aviao civil, deseja fazer uma operao de hedge para diminuir sua exposio variao do preo dos combustveis. No h derivativos sobre combustvel. Contudo, a empresa entra em um contrato futuro de compra de petrleo (j que essa a principal matria-prima do combustvel). A empresa deseja designar a operao para hedge accounting. Assim, deve comprovar sua eficcia. Para isso aplica os mtodos da correlao, de variabilidade reduzida e da regresso para a avaliao da efetividade prospectiva. A seguir apresenta-se o passo a passo da anlise: i) Coletar dados histricos sobre o comportamento das variveis. Para isso, a entidade

) Uma anlise inicial interessante surge ao se analisar a relao entre as variveis. No exemplo, tem-se:

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Pelo grfico percebe-se o relacionamento positivo -Se o objeto de hedge um DPV, as alteraes entre as variveis. A seguir deve-se calcular a correlano seu valor justo passam a ser consideradas no o entre as mudanas dos preos do instrumento de resultado do exerccio. hedge e do objeto de hedge. Para calcular a correlao Exemplo: Hedge de valor justo de um instrumento basta utilizar a funo CORREL no software Excel (ou disponvel para venda (DPV) qualquer outro software). A empresa F possui 1.000 aes da ABC com o vaA correlao de 0,9284 indica que as variveis so lor de $ 100 cada. F deseja se proteger do risco de queda fortemente e positivamente correlacionadas. Isto um dos preos das aes e para isso realiza uma operao indicativo de que o hedge pode ser efetivo. de hedge. O hedge realizado em 1B-1-X1, e consiste na aquisio de opes de venda no dinheiro sobre 1.000 aes da ABC com prazo de vencimento de 6 meses. O 8.7.6 Hedge de valor justo preo de exerccio da opo de $ 100. O prmio pago pelas opes de $ 15.000. F documenta que a efetiO hedge de valor justo aquele que mitiga uma vidade ser medida pela comparao da diminuio do exposio nas alteraes do valor justo de um ativo ou valor justo do investimento com o valor intrnseco da passivo reconhecido ou de um compromisso firme no opo (isso permitido para o caso das opes). reconhecido. Para a sua aplicao, deve ser identificado O quadro abaixo apresenta o comportamento do e documentado o risco que est sendo protegido. Em ltima instncia, o risco a ser protegido deve afetar o valor das aes, das opes e a decomposio do valor resultado da empresa. intrnseco e do valor no tempo em 1M-X1 e em 31A contabilizao do hedge de valor justo segue a 3-X1: seguinte lgica: - Instrumento de hedge: deve ser classificado sempre como VJPR; -Se o objeto de hedge mensurado pelo custo ou pelo custo amortizado, a sua mensurao ajustada para refletir as alteraes no valor justo do item objeto de hedge decorrente das variaes do risco protegido. Essas mudanas so reconhecidas diretamente no resultado do exerccio.

^ ^ ^ ^ ^ t ' ' ^ t^^^^^H

*F&?y**'i - ** "'^^vp

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Percebe-se que a eficcia existe somente se for mensurada com base nas alteraes do valor intrnseco das opes. As contabilizaes seriam: Em 1-1-X1 D - Contrato de opes C-Caixa Registro do pagamento do prmio

classificado no PL removido e reconhecido no resultado do exerccio. -Se o hedge de fluxo de caixa no for totalmente efetivo, a parcela ineficaz deve ser reconhecida no resultado. Exemplo: Hedge de fluxo de caixa de uma venda projetada de estoques A empresa F deseja proteger possveis alteraes de fluxo de caixa decorrentes de vendas futuras de 100.000 barris da commodity A, a serem realizadas daqui a 1 ms. O valor contbil dos estoques de $ lmilho e o seu valor de mercado de $ l,lmilho ($ 11/ unidade). A empresa entra hoje em um contrato derivativo Z de venda de 100.000 barris da commodity A por $ 1,1 milho daqui a 1 ms. Na data de realizao da operao, o valor justo do derivativo zero. Os termos contratuais do derivativo e da commodity so iguais. Ao final de 1 ms, o valor de mercado da commodity A de $ 10,75. A empresa ganha $ 25.000 com o derivativo. A contabilizao seria: No final do perodo: D - Derivativo Z 25.000 C - Ajustes de avaliao patrimonial (PL) 25.000 Registro do derivativo Z pelo valor justo D - Caixa 25.000 C - Derivativo Z 25.000 Registro do recebimento do ajuste referente ao derivativo Z (ex.: contrato futuro) No momento da venda da commodity A: D - Caixa 1.075.000 D - CPV 1.000.000 C - Receita de vendas 1.075.000 C - Estoques 1.000.000 Registro da venda D - Ajustes de avaliao patrimonial (PL) 25.000 C - CPV 25.000 Para realizao do ajuste no momento da venda

15.000 15.000

No h registros para o item objeto de hedge Em 31-3-X1 D - Perdas c/aes (na DRE) C - Investimento em aes Registro da perda com as aes DPV D - Perdas c/opes (valor do tempo) 7.000 C - Contrato de opes C - Ganho (valor intrnseco) 2.000 2.000

5.000 2.000

Para contabilizar as atividades at 31-3-X1

8.7.7 Hedge de fluxo de caixa

O hedge de fluxo de caixa o hedge de uma exposio de variaes no fluxo de caixa da empresa atribuda a um risco especfico associado a um ativo, passivo ou a uma transao futura altamente provvel. Da mesma maneira que no hedge de valor justo, o risco protegido deve afetar, em ltima instncia, o resultado da empresa. A contabilizao do hedge de valor justo segue a seguinte lgica: - Instrumento de hedge: alteraes do valor justo so reconhecidas no PL (conta deAAP). - O item objeto de hedge no tem sua contabilizao ajustada. -Quando uma transao projetada objeto de hedge accounting efetivada, a empresa tem a opo de manter os ganhos/perdas com o instrumento de hedge no PL ou remov-los do PL e inclu-los no valor contbil inicial do ativo/ passivo (basis adjustment).

-Se o hedge de uma transao projetada resultar em um ativo/passivo financeiro, os gaO hedge de investimento no exterior o hedge do nhos/perdas diferidos (classificados no PL) montante relacionado participao da empresa em continuam no PL. uma subsidiria no exterior (hedge da participao no - Quando o item objeto de hedge impactar o re- PL). Sua contabilizao como a do hedge de fluxo de sultado do exerccio, o montante correspondentecaixa. Assim, as mudanas no valor justo do instrumen-

8.7.8 Hedge de investimento no exterior

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to de hedge so reconhecidas em item separado do PL 8.7.9 Descontinuidde da hedge accounting e so baixadas somente na venda da participao da empresa. Existem situaes em que a entidade dever desExemplo: Hedge de investimento no exterior com continuar a hedge accounting. Isso significa que o tratamento que era dispensado em relao a determinado a emisso de dvida item decorrente da aplicao da contabilidade de opeA empresa A faz um hedge de sua participao em raes de hedge no pode mais ser aplicado. A desconuma controlada chinesa. A empresa deseja se proteger tinuidde da hedge accounting deve acontecer quando: da variao cambial sobre o PL da investida. Para isso, toma emprestado o montante referente sua participaa) o instrumento de hedge venceu; o na empresa chinesa, que de 120.000.000 de Yuans. b) o hedge no se qualifica mais como hedge acSe as condies de hedge accounting forem satisfeitas, os counting; ganhos ou perdas com a variao cambial do ttulo (que c) a empresa retira a designao de hedge; seriam contabilizadas no resultado pelo IAS 21) so contabilizados no PL. Assim, mitiga-se a inconsistncia d) uma transao projetada objeto de hedge de mensurao considerando que a variao cambial do no ir mais acontecer. PL da investida e do titulo de dvida so reconhecidas O quadro seguinte demonstra os tratamentos conno PL. O valor l armazenado e somente ser revertido tbeis no caso de descontinuidde da hedge accounting: com a venda da participao na controlada.

Tratamento no caso de descontinuidde de hedge accounting

ffiSH
Futuras mudanas no valor justo do instrumento de hedge

W^^SSg^MSS^^S^^S^*^

Continuam a ser reconhecidas na Reconhecidas imediatamente na DRE DRE

Mudanas no valor justo do item objeto Tratado como se no estivesse protede hedge (protegido) gido ftira hedge de taxa de juros, os ajustes at a data so amortizados na DRE pelo prazo de vencimento N/A Valores j contabilizados no PL: a) o item protegido ainda existe ou esperado sua ocorrncia b) no mais esperada a ocorrncia do item ou transao protegida

N/A

a) Transferida para a DRE no mesmo momento que a mudana no fluxo de caixa protegido reconhecida na DRE b) Transferido para a DRE imediatamente

8.8 Evidenciao
Como tpico nas normas internacionais de contabilidade (IFRS), existe uma preocupao importante acerca da evidenciao das operaes com instrumentos financeiros, especialmente com os derivativos. Essa preocupao tem sentido na medida em que as operaes com instrumentos financeiros e derivativos podem, potencialmente, expor as empresas envolvidas a riscos significativos que tm o poder de comprometer a continuidade das empresas - vide exemplo brasileiro em 2008. Sendo assim, ganha enorme relevncia para os usurios externos (especialmente investidores e credores) o nvel de informao acerca das operaes realizadas com instrumentos financeiros. O CPC

40 trata especificamente desse assunto bem como a Instruo CVM n 475/08 que revoga a Instruo CVM n9 235/05 e amplia consideravelmente o volume e a qualidade das informaes fornecidas ao mercado relativas aos instrumentos financeiros. O Pronunciamento Tcnico CPC 40 Instrumentos Financeiros - Evidenciao requer que as entidades forneam informaes suficientes para que os usurios possam avaliar: (i) a importncia dos instrumentos financeiros na posio patrimonial e a performance da entidade; e (ii) a natureza e a extenso dos riscos oriundos das operaes com instrumentos financeiros e a respeito da maneira pela qual a entidade administra esses riscos. Dada a dinmica das operaes com derivativos, esses dois pontos devem ser considerados

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de forma bastante ampla. Os instrumentos financeiros, especialmente os derivativos, podem ser realizados de forma bastante criativa com muitas variaes em suas caractersticas e particularidades (derivativos exticos, por exemplo). Sendo assim, fundamental que os objetivos supramencionados sejam cumpridos pela poltica de evidenciao da companhia. Ou seja, os usurios devem ser capazes de avaliar a natureza e a extenso da exposio de riscos que a companhia possui em razo de suas operaes com derivativos, independentemente da forma pela qual esses foram contratados. Os objetivos supramencionados devem ser atingidos.

Evidenciaes detalhadas tambm so necessrias para as operaes de hedge de acordo com o disposto no CPC 38 para cada categoria de hedge realizada.

8.8.2 Natureza e extenso dos riscos oriundos dos instrumentos financeiros Para se atingir o objetivo de possibilitar aos usurios a avaliao da natureza e da extenso dos riscos oriundos dos instrumentos financeiros, a entidade deve realizar uma srie de evidenciaes qualitativas e quantitativas. A entidade deve fornecer informaes quantitativas e qualitativas a respeito dos riscos de crdito, de liquidez, de mercado e outros. Deve ainda fornecer uma anlise de sensibilidade para os riscos de mercado. No que tange anlise de sensibilidade, a IN CVM ne 475/08 obriga a entidade a fornecer, dentro de trs cenrios, as perdas possveis de serem auferidas com instrumentos financeiros, especialmente derivativos. No primeiro cenrio a entidade deve dar informaes a respeito das perdas esperadas caso o cenrio considerado provvel (normalmente a cotao estabelecida em uma bolsa de mercadorias e futuros para o prazo considerado) se concretize. No segundo cenrio deve se supor uma variao adversa de 25% em torno do valor estimado no primeiro cenrio. No terceiro e ltimo cenrio considerada uma situao na qual haveria um movimento adverso de 50% em relao ao cenrio original. Tomando-se o exemplo apresentado na prpria IN n9 475/08:

8.8.1 Signifcncia dos instrumentos financeiros para a posio patrimonial e performance da entidade A entidade deve evidenciar o valor contbil de seis categorias de instrumentos financeiros como definido no Pronunciamento Tcnico CPC 38 no balano patrimonial ou em notas explicativas: (i) ativos financeiros mensurados pelo valor justo atravs do resultado; (ii) investimentos mantidos at o vencimento; (iii) emprstimos e recebveis; (iv) ativos financeiros disponveis para a venda; (v) passivos financeiros mensurados pelo valor justo atravs do resultado; e (vi) passivos financeiros mensurados pelo custo amortizado. Se a entidade tiver classificado emprstimos e recebveis como mensurados pelo valor justo atravs do resultado, ela deve realizar uma srie de evidenciaes relacionadas ao risco de crdito das operaes bem como dos derivativos de crdito usados para mitigar esses riscos entre outras.

Se a entidade tiver designado um passivo financeiro como mensurado pelo valor justo atravs do resulta8.8.3 Exemplo do, ela deve evidenciar o impacto de variaes no risco de crdito. Supondo que a Companhia Alfa possua as seguinA entidade deve fornecer evidenciaes detalhadas tes operaes com derivativos com finalidade especupara as reclassificaes realizadas de acordo com o pre- lativa e de hedge: (i) contratos futuros (vendido em visto no CPC 38. taxa e comprado em PU) atrelado ao comportamento Deve tambm evidenciar detalhadamente quando da taxa de juros (CDI) de um dia; (ii) um contrato a transferir ativos para outra entidade e estes no se qua- termo (comprado) de dlares sem entrega (NDF); (iii) lifiquem para desreconhecimento, bem como fornecer um derivativo extico; e (iv) uma operao de hedge informaes sobre ativos financeiros usados como co- de dvida. Com base nessas informaes, a companhia laterais. dever divulgar o seguinte exemplo: Evidenciaes tambm precisam ser fornecidas quando a entidade usar uma conta retificadora de ativos para perdas esperadas por perda de recuperabilidade no valor dos ativos. A entidade deve evidenciar as caractersticas de derivativos embutidos em instrumentos financeiros compostos. 1. Futuro A companhia considerou que o maior risco no caso de se estar vendido em taxa (comprado em PU) em um contrato futuro de taxa de juros a alta do CDI. A empresa estimou que o cenrio provvel (I) para os prximos trs meses (prazo do contrato)

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de CDI a 12%; nesse caso a empresa teria que pagar ajustes de R$ 1.000,00. Os dois outros cenrios so de 15% e 18%, respectivamente, com pagamentos de R$ 4.500,00 e R$ 9.000,00 (valores estimados pela empresa). 2. NDF

A empresa est comprada em dlares (NDF) para entrega em 90 dias pelo preo de R$ 2,00/US$ com valor nocional de US$ 10.000,00. A administrao estima (com base nas cotaes da BM&FBOVESPA) que o dlar provvel para o perodo ou vencimento seja de R$ 2,10/US$. O cenrio II o dlar a R$ 1,60/US$ e o cenrio III o dlar a R$ 1,10/US$. No cenrio provvel a empresa ter ganhos de R$ 1.000,00. Nos dois 4. Hedge de Dvida em Dlares outros cenrios a empresa ter perdas de R$ 4.000,00 Supondo a mesma situao apresentada no item 2 e R$ 9.000,00, respectivamente. acima, mas adicionando que a companhia possui dvidas atreladas variao do dlar norte-americano no 3. Derivativo Extico mesmo montante e prazos do contrato a termo: Nesse derivativo extico (com nocional de US$ 10.000,00 e prazo de 12 meses), a companhia ganha-

r se o dlar for inferior a R$ 2,00/US$ - ela receber a diferena nesse caso. Se o dlar for superior a R$ 2,10/US$, a empresa dever pagar ao banco a diferena multiplicada por 2 (uma penalidade) pelo prazo restante do contrato (10 meses neste caso em que, hipoteticamente, j se passaram 2 meses). Assim, no cenrio provvel (dlar a R$ 2,10/US$) a empresa no ter perdas nem ganhos. No entanto, no cenrio II (com dlar a R$ 2,50/US$), a empresa ter perdas de R$ 80.000 ((R$ 2,50 - R$ 2,10)/US$ x 2 x 10 x US$10.000). No cenrio III (R$ 3,00/US$) a empresa ter perdas de R$ 180.000 ((R$ 3,00 - R$ 2,10)/US$ x 2 x 10 x US$ 10.000).

Dessa forma, teramos o seguinte quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade.

Quadro Demonstrativo de Anlise de Sensibilidade da Companhia Alfa Efeito na Variao do Valor Justo
Operao Futuro NDF Derivativo Extico Hedge Dvida em USi Risco Alta do CDI Queda do US$ Alta do US$ Derivativo (risco queda US$) Dvida (risco aumento US$) Efeito Lquido Cenrio Provvel (1) (R$1.000,00) R$ 1.000,00 Cenrio II (R$ 4.500,00) (R$ 4.000,00) (R$ 80.000,00) (R$ 4.000,00) R$ 4.000,00 Nulo Cenrio III (R$ (R$ 9.000,00) 9.000,00)

R$ 1.000,00 (R$ 1.000,00) Nulo

(R$ 180.000,00) (R$ R$ 9.000,00) 9.000,00 Nulo

Ou seja, pode-se ver que o objetivo da IN CVM n 8.9 Propostas de alteraes nas normas 475/08 apresentar de forma prospectiva as perdas que internacionais a instituio poder sofrer advindas de suas operaes com derivativos considerando cenrios adversos. NatuRecentemente, o IASB emitiu a primeira verso do ralmente, a instituio poder apresentar outros cen- IFRS 9 Financial Instruments. Essa a primeira de trs rios adicionais aos supramencionados. Pode, inclusive, verses que iro substituir o pronunciamento IAS 39 apresentar cenrios positivos - desde que no se furte Financial Instruments: Recognition and Measurement. a apresentar os cenrios negativos supramencionados. Essa primeira verso altera a classificao dos instruPode-se ver, claramente, a orientao baseada no mentos financeiros que passa a ser feita em dois grufull disclosure do rgo regulador. Ou seja, considera- pos: (i) instrumentos financeiros mensurados ao valor se que a entidade deve fornecer aos usurios externos justo atravs do resultado; e (ii) instrumentos financeiinformaes que possibilitem uma avaliao qualitati- ros mensurados pelo custo amortizado. Para realizar a va e quantitativa dos riscos aos quais a entidade est classificao a entidade deve levar em considerao: (i) as caractersticas contratuais dos fluxos de caixa geraexposta.

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dos pelo instrumento; e (ii) o modelo de negcios da entidade para gerenciar esse instrumento.

no processo de mensurao pelo valor justo em mercado com baixa liquidez.

Em maio de 2008, em resposta s recomendaes Dentro dessa nova classificao um instrumento financeiro deve ser classificado pelo custo amortizado emitidas pelo Financial Stability Frum (Enhancing se: (i) a entidade tiver a inteno de manter o instru- Market and Institutional Resilience), o IASB formou mento at o vencimento e receber seus fluxos de caixa um grupo de experts composto por preparadores, aucontratuais; e (ii) os termos do contrato estabelecem ditores e reguladores com o intuito de elaborar um redatas especficas para pagamentos de juros e principal- latrio a respeito das melhores prticas que devem ser mente em relao ao montante do instrumento. Apesar adotadas para mensurar o valor justo de instrumentos dessas caractersticas, uma entidade poder designar o financeiros quandos os mercados no esto mais atiinstrumento como mensurado pelo valor justo por meio vos (baixssima liquidez). Esse relatrio foi chamado de do resultado, se agindo dessa forma ela ir reduzir in- Measuring and Disclosing the Fair Value of Financial Insconsistncias de mensurao (entre ativos e passivos, truments in Markets that are no Longer Active. Em 30 de setembro de 2008, a Comisso de Valores Mobilirios por exemplo). norte-americana (SEC) e o FASB (Financial AccounA entidade poder, ainda, de maneira irrevogvel ting Standards Board, rgo responsvel pela normano momento da contratao, apresentar as variaes tizao da contabilidade nos EUA) tambm emitiram no valor justo de um instrumento patrimonial em ajusum relatrio com o objetivo de clarificar a mensurao tes de avaliao patrimonial ao invs de diretamente pelo valor justo (relatrio disponvel em www.sec.gov e no resultado. Essa categoria similar categoria de www.fasb.org). Adicionalmente, em 10 de outubro de disponvel para a venda no modelo atualmente em vi2008, o FASB emitiu o SFAS 157-3 que complementou gor. Apesar de publicado recentemente (novembro de o pronunciamento SFAS 157 (fair value measurements) 2009), esse pronunciamento ainda no foi incorporado para clarificar e adicionar um exemplo acerca da menpelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) no surao do valor justo. O IASB emitiu um comunicado Brasil at o incio de 2010. afirmando que as disposies do SFAS 157-3 esto de As prximas etapas de reforma do IAS 39 tratam acordo com o disposto no IAS 39. Ou seja, pode ser de perda no valor recupervel de ativos e hedge accoun- claramente observada uma preocupao extensiva dos ting e devem ser publicadas no futuro prximo. Essas rgos normatizadores contbeis (FASB e IASB) e dos alteraes sero incorporadas neste Manual na medida reguladores de mercado (SEC) a respeito da mensuraem que forem adotadas pelo Comit de Pronunciamen- o do valor justo de instrumentos financeiros em mertos Contbeis. cados com baixa liquidez.

8.10 Mensurao do valor justo em condies de baixa liquidez

A crise ocorrida no mercado financeiro internacional em 2008 trouxe questionamentos importantes acerca da mensurao pelo valor justo de instrumentos financeiros em mercados com pouca liquidez. A mensurao pelo valor justo extremamente facilitada quando existem mercados ativos e lquidos para o instrumento financeiro em considerao. Quando a liquidez reduzida, a confiabilidade das mensuraes do valor justo prejudicada especialmente para instrumentos financeiros exticos e com pequeno histrico de negociao. Esses problemas recentemente levantados no mercado internacional so relativamente comuns no mercado brasileiro na medida em que problemas de liquidez tendem a ser mais comuns e freqentes. Poder-se-ia dizer, inclusive, que a baixa liquidez tende a ser a regra e no a exceo no Brasil. Recentemente, o IASB publicou uma orientao com o intuito de auxiliar as empresas

As principais consideraes presentes no relatrio Measuring and Disclosing the Fair Value of Financial Instruments in Markets that are no Longer Active so as apresentadas a seguir: a) o objetivo da mensurao pelo valor justo chegar a preos que seriam obtidos em transaes normais em mercados minimamente estruturados (no est se falando em bolsas de valores ou mercadorias necessariamente, mas em mercados com um mnimo de funcionamento ordeiro e organizado). Uma venda forada no pode ser considerada uma transao normal; b) a entidade deve medir o valor justo de seus instrumentos financeiros usando toda a informao disponvel. Quando estiver utilizando um modelo (mark-to-model), a entidade deve maximizar o uso de inputs observveis (como taxas de juros de mercado) e minimizar o uso de inputs no observveis (como fluxos futuros de caixa projetados, por exemplo);

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c) o preo de mercado de um ativo ou passivo semelhante um indicador representativo do valor justo de um instrumento financeiro. Preos obtidos em mercados inativos podem ser usados, mas no como inputs determinantes; d) as caractersticas de um mercado inativo so: (i) queda drstica de volume de negociao; (ii) os preos disponveis variam muito ao longo do tempo ou entre os participantes de mercado; e (iii) os preos no so atuais. No entanto, esses fatores no so suficientes para determinar que um mercado no ativo e essa classificao exige julgamento. Um mercado ativo aquele no qual as transaes esto sendo realizadas regularmente de forma transparente e honesta (arm's lenght). No entanto, essa classificao depende de julgamento e das circunstncias de cada mercado e de cada instrumento financeiro; e) preos de mercado que no sejam oriundos de transaes foradas ou em situao de liquidao no podem ser ignorados na mensurao do valor justo por intermdio da utilizao de uma tcnica de mensurao. Quando um mercado se torna inativo no adequado supor que todas as transaes realizadas so transaes foradas. No entanto, tambm no adequado supor que qualquer transao realizada representativa do valor justo. Independentemente da tcnica de mensurao utilizada, a entidade deve fazer os ajustes que os participantes do mercado fariam - como para risco de crdito e liquidez, por exemplo; f) uma transao normal de mercado (no forada) aquela na qual os participantes desejam negociar e possuem exposio ao mercado; g) quando no existirem inputs observveis, a entidade ir mensurar o valor justo com base em modelos e inputs oriundos da administrao (como fluxos de caixa projetados e taxas ajustadas ao risco para descontar tais fluxos). No entanto, a entidade deve fazer os ajustes que os participantes de mercado fariam - como ajustes para risco de crdito e liquidez - na utilizao dos supramencionados modelos; h) em alguns casos a utilizao de inputs no observveis prefervel utilizao de inputs observveis. A entidade deve usar inputs observveis quando eles representam o valor justo das transaes. Quando esse

no o caso e muitos ajustes so necessrios, pode ser mais adequado usar inputs no observveis; i) em alguns casos a utilizao de mltiplos inputs oriundos de fontes diversas fornecem a melhor estimativa do valor justo; j) a natureza das informaes fornecidas por fontes de mercado (brokers) deve ser levada em considerao. Esses agentes podem fornecer informaes com base em transaes realizadas ou em seus prprios modelos de avaliao. A utilizao de modelos de mensurao do valor justo dos instrumentos financeiros pressupe que a entidade conhea adequadamente os instrumentos e suas caractersticas. fundamental ainda que a entidade evidencie como foi realizada a mensurao em todas as suas caractersticas. Essa evidenciao extremamente relevante porque entidades distintas podem chegar a valores diferentes na mensurao de um mesmo instrumento financeiro. Assim, os usurios externos entidade devem possuir informaes que possibilitem um entendimento claro do efeito dos instrumentos financeiros na posio patrimonial da entidade e nos riscos a eles relacionados.

8.11 Pronunciamento de pequenas e mdias empresas No Pronunciamento Tcnico CPC PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas - tratada a contabilidade das pequenas e mdias empresas. No que tange aos instrumentos financeiros, a entidade tem a opo de adotar o disposto nos Pronunciamentos Tcnicos CPC 38, 39 e 40 ou o referente s pequenas e mdias empresas como disposto no pronunciamento prprio.9 Com relao contabilidade de instrumentos financeiros para pequenas e mdias empresas (PME) podemos ressaltar os seguintes pontos que diferem dos Pronunciamentos Tcnicos CPC 38, 39 e 40: a entidade mensura ativos financeiros bsicos e passivos financeiros bsicos ao custo amortizado deduzido de perda por reduo ao valor recupervel, exceto investimentos em aes preferenciais e aes ordinrias no resgatveis por deciso do portador que so
9

Devemos lembrar que a Orientao OCPC 03: Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensurao e Evidenciao apresenta uma estrutura mais simplificada do que o texto integral dos Pronunciamentos CPC 38, 39 e 40 e assim uma alternativa interessante para empresas que, sendo de pequeno porte ou no, possuem operaes com derivativos pouco complexas.

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negociadas em mercados organizados (em bolsa de valores, por exemplo) ou cujo valor justo possa ser mensurado de modo confivel, que so avaliadas a valor justo com as variaes do valor justo reconhecidas no resultado; a entidade geralmente mensura todos os outros ativos financeiros e passivos financeiros a valor justo, com as mudanas no valor justo reconhecidas no resultado, a no ser que o Pronunciamento do PME exija ou permita mensurao sobre outra base, como custo ou custo amortizado; os seguintes instrumentos financeiros podem ser contabilizados como instrumentos financeiros bsicos: o caixa; o instrumento de dvida (tal como uma conta, ttulo ou emprstimo a receber ou a pagar); o (c) compromisso de receber um emprstimo que: (i) no pode ser liquidado em dinheiro; e (ii) quando o compromisso executado, espera-se que o emprstimo atenda as condies (a) a (d) abaixo; o investimento em aes preferenciais no conversveis e aes ordinrias ou preferenciais no resgatveis por ordem do portador. o Um instrumento de dvida que satisfaa todas as condies de (a) a (d) abaixo contabilizado como instrumento bsico se: (a) retornos ao detentor so: (i) uma quantia fixa; (ii) uma taxa de retorno fixa ao longo da vida do instrumento; (iii) um retorno varivel que, por toda a vida do instrumento, igual a uma taxa de juros observvel ou cotada (tal como a LIBOR); ou (iv) uma combinao de tal taxa fixa e da taxa varivel (tal como a UBOR, acrescida de 200 pontosbase), desde que ambas as taxas, fixa e varivel, sejam positivas (por exemplo, swap de taxa de juros com taxa fixa positiva e taxa varivel negativa no atenderia a este critrio). Para retornos de juros de taxa fixa e varivel, o juro

calculado multiplicando-se a taxa aplicvel pela quantia principal em aberto durante o perodo; (b) no h disposio contratual que possa, por si s, resultar na perda do titular da quantia principal ou quaisquer juros atribuveis ao perodo corrente ou aos perodos anteriores. O fato de instrumento de dvida estar subordinado a outros instrumentos de dvida no um exemplo de tal disposio contratual; (c) as disposies contratuais que permitem que o emissor (devedor) pague antecipadamente um instrumento de dvida, ou permitem que o titular (credor) resgate antecipadamente, no so contingentes em relao a eventos futuros; (d) no h retornos condicionais ou disposies de reembolso, exceto para o retorno da taxa varivel descrita em (a) e pelas disposies de pagamento antecipado descritas em (c). Exemplos de instrumentos financeiros que normalmente satisfariam as condies acima so: (i) contas e ttulos a receber e a pagar, e emprstimos bancrios ou de terceiros; (ii) contas a pagar em moeda estrangeira. Entretanto, qualquer mudana na conta a pagar por causa de uma mudana na taxa de cmbio reconhecida no resultado; (iii) emprstimos para ou de controladas ou coligadas que venam a vista; (iv) instrumento de dvida que se tornaria imediatamente recebvel se emissor no fizer o pagamento de juros ou do principal (tal disposio no viola as condies acima). No sero considerados como instrumentos financeiros bsicos aqueles que no se encaixem na descrio supracitada. Todos os outros instrumentos financeiros no podero ser classificados como instrumentos financeiros bsicos. Existem instrumentos financeiros, no entanto, que possuem tratamento especial descrito em outros pronunciamentos como os listados abaixo: (a) participaes em controladas, coligadas e empreendimentos controlados em conjunto;

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(b) direitos e obrigaes dos empregadores no mbito dos planos de benefcios aos empregados; (c) direitos no mbito dos contratos de seguro, a no ser que o contrato de seguro possa resultar na perda para ambas as partes como resultado de termos contratuais que no esto relacionados a: (i) mudanas no risco segurado; (ii) mudanas nas taxas de cmbio de moeda estrangeira; ou (iii) inadimplncia de uma das contrapartes; (d) instrumentos financeiros que satisfaam a definio de patrimnio lquido da prpria entidade; (e) arrendamentos, a menos que o arrendamento possa resultar na perda para o arrendador ou para o arrendatrio como resultado de termos contratuais que no esto relacionados a: (i) mudanas no preo do ativo arrendado; (ii) mudanas nas taxas de cmbio de moeda estrangeira; ou (iii) inadimplncia de uma das contrapartes; (0 contratos para contraprestao contingente em combinao de negcios. Essa exceo aplicvel apenas para o adquirente. Ou seja, podemos perceber que h relativa simplificao em alguns tpicos relacionados contabilizao de instrumentos financeiros, mas alguns dos problemas bsicos continuam a existir como ocorre com a mensurao a valor justo, por exemplo.

Financeiros do (i) Pronunciamento Tcnico CPC 38 Instrumentos Financeiros; Reconhecimento e Mensurao e os requisitos de divulgao do Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas para contabilizar todos os seus instrumentos financeiros ou (ii) seguir integralmente o Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas. Aparentemente, a segunda opo parece mais adequada para as pequenas e mdias, visto que os critrios de reconhecimento e mensurao do Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas apresentam algumas simplificaes; so elas: a) Algumas classificaes para instrumentos financeiros foram excludas: disponvel para a venda, mantido at o vencimento e a opo de valor justo (fair value optiori). Portanto, tm-se apenas duas opes ao invs de quatro. Os instrumentos financeiros que atenderem aos critrios especificados devem ser mensurados pelo custo ou custo amortizado. Todos os outros instrumentos financeiros devem ser mensurados pelo valor justo por meio do resultado. b) Utilizao de um princpio mais simples para o desreconhecimento de um instrumento financeiro. Assim, a abordagem do envolvimento contnuo e do lpass-through' para o desreconhecimento de tais instrumentos no deve ser utilizada. c) A contabilidade para operaes de hedge (hedge accounting) foi simplificada de modo a atender s necessidades das empresas de pequeno e mdio porte. Nesse sentido, o Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas foca especificamente nos tipos de hedge mais comuns a esses tipos de entidade, so eles: i) hedge de um taxa de juros de um instrumento de dvida mensurado pelo custo amortizado; ii) hedge de uma taxa de cmbio ou de uma taxa de juros em um compromisso firme ou em uma transao futura altamente provvel; iii) hedge do preo de uma commodity que a entidade mantenha ou de um compromisso firme ou de uma transao futura altamente provvel de compra ou venda; e iv) hedge do risco de uma taxa de cmbio em um investimento lquido em uma operao estrangeira.

8.12 Tratamento para as pequenas e mdias empresas

Os conceitos abordados neste captulo relativos aos "instrumentos financeiros" so direcionados primariamente s sociedades por aes abertas e sociedades de grande porte, pois como as entidades de pequeno e mdio porte geralmente no trabalham com instrumentos financeiros complexos, lhes facultada a utilizao de critrios contbeis simplificados. O Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas - permite que as entidades de pequeno e mdio porte escolham as disposies de reconhecimento e mensurao de Instrumentos

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Manual de Contabilidade Societria Iudcibus, Martins, Gelbcke e Santos

Do mesmo modo, os critrios para avaliao da efetividade do hedge so menos rgidos no referido Pronunciamento Tcnico, pois tal avaliao e a possvel descontinuao do uso do hedge accounting devero ser realizadas a partir do final do perodo contbil em questo e no necessariamente a partir do momento em que o hedge considerado ineficiente conforme preconizado pelo Pronunciamento Tcnico CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao.

i) A contabilidade para operaes de hedge (hedge accounting) no permitida como uma estratgia de hedge baseada em opes (option-based hedgingstrategy). iii) A contabilidade para operaes de hedge (hedge accounting) para portflios no permitida. d) Tambm, no h necessidade de separao dos derivativos embutidos. Contudo, os contratos no financeiros que incluem derivativos embutidos, com caractersticas diferentes dos contratos host, so contabilizados inteiramente pelo valor justo.

No que tange a contabilidade para as operaes de hedge, o Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas tambm difere do PronunEm suma, as opes disponibilizadas pelo PME fociamento Tcnico CPC 38 - Instrumentos ram realizadas de modo a simplificar a classificao e Financeiros: Reconhecimento e Mensurao aumentar a comparabilidade entre tais empresas, haja nos seguintes aspectos: vista que as exigncias do Pronunciamento Tcnico i) A contabilidade para operaes de hedge CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e (hedge accounting) no pode ser reali- Mensurao so complexas e geralmente no aplicveis zada por meio da utilizao de instru- s entidades de pequeno e mdio porte. Para maior dementos de dvida como instrumentos de talhamento, consultar o Pronunciamento Tcnico PME - Contabilidade para Pequenas e Mdias Empresas. hedge.