Accs au financement des PME au Sngal

Etude sur les contraintes

Avril 2009

 Objectifs

Processus Situation actuelle

Prochaines tapes
Etude de march -

 Les choix stratgiques du Sngal

La complexit du tissu conomique: une mosaque

Contribution des PME la richesse

Les dfis de la comptitivit: PIB minimum de 8%

 Axe 1 : recentrage du dispositif institutionnel ;

Axe 2 : amlioration de lenvironnement des affaires ;

Axe 3 : renforcement des capacits des PME ;

Axe 4 : accs des PME au financement.

 Dcalage entre le tissu conomique et la SCA

Une offre financire peu diversifie et inadapte aux besoins Dpendance vis--vis du financement par la dette
Propositions et plan daction

 Conforter le march

Dvelopper des produits alternatifs

 Appuyer le secteur en vue de dvelopper des produits de filire (SC) Promouvoir laccs aux lignes et produits de garantie existants et ladoption de nouveaux instruments de partage de risque ; Faciliter laccs des ressources stables des taux comptitifs pour les institutions de financement ; Consolider les actions en direction de la Petite Entreprise (PE) et de la msofinance en veillant une bonne coordination au niveau du CNC MF, avec les actions programmes dans la lettre de politique sectorielle des Systmes Financiers Dcentraliss; Faciliter la cration de centrales de risques commerciales; Renforcer et largir le programme de mise niveau des entreprises (BMN).

 Promouvoir le dveloppement du capital investissement pour le renforcement des fonds propres des PME sur une tranche de 50 200 millions de FCFA et le financement de linnovation, y compris en rgion; Lancer des projets de dmonstration de crdit-bail et daffacturage et appuyer les institutions financires dvelopper les produits et services de la finance islamique.

 Absence de donnes de rfrence

Analyser la demande et loffre de financement Faire des recommandations pour amliorer laccs au financement des PME Faire les clairages ncessaires pour la finalisation de la LPS PME Etude de march -

 Enqute auprs de 700 entreprises, ponctue par des focus groups dans Dakar et 4 autres rgions Entretiens semi-structurs avec les chargs daffaires de banque et IMF spcialiss PME

Intense revue documentaire: Fichier NINEA,

Etude de march -

 Ndiappe Ndiaye, Expert en statistique et spcialiste des Enqutes

Tamsir Fall, Economiste et spcialiste SFD

Oumar Sy, Spcialiste Banque Vincent Akue, Spcialiste PME et Investissement
Etude de march -

 le Ministre des Mines, de l'Industrie et des PME du Sngal (Direction des PME -DPME ) Financement de la KFW Entwicklungsbank au Sngal Comit de pilotage appuy par le cabinet FONDAS, Audit et Conseils , Matre doeuvre

Etude de march -

Confirmation des dcalages

cadre lgal; le formel et linformel Le niveau de dveloppement et le risque Le tissu conomique et la SCA

Manque de tempo pour le secteur globalement Confirmation de laccs limit au financement, mais les pesanteurs sont diversement ressenties Seuls 30 pourcent des entreprises sondes ont sollicit et obtenu des prts Le gap de financement est considrable Le crdit inter-entreprise prdomine (56%)

les blocages sont identifis cts offre et demande

Le besoin moyen stablit environ 50 millions de FCFA. Voir besoin par groupe plus bas La culture du march et de la comptitivit se dveloppe: besoin dinvestir moyen de 75 millions pour loutil productif et 50 millions pour limmobilier professionnel pour les 3 prochaines annes

70% en moyenne, pargnent, mme si les montants pargns sont faibles linstrument privilgi est le dpt en compte dpargne (mobilisable tout moment), suivi du dpt terme (DAT)

Segmentation

Part de march

La petite entreprise
individuelle: 20%

SFD: 55%
Comptition
Banques: 20%

La petite entreprise artisanale: 35%

La PME mergente: 25%

La PME structure: 20%

 Les activits de commerce gnral et dtail et BTP sont transversales et prdominent. Commerce (Gr 1) Artisanat, y compris les BTP (Gr2). Tourisme, TIC et sant (Gr 3) Sant et tourisme (G3) Tourisme, BTP, services et industries (Gr4)

 Manque de financement pour investir et augmenter le stock Fiscalit trop lourde (Gr 3 et 4) Le cot des facteurs de production, la taille du march et linstabilit du secteur dactivits sont galement souvent cits parmi des facteurs bloquants. Comptition trangre et tracasseries (Gr 3 et

 Les fonds propres et les ressources provenant de la famille ou damis constituent les sources premires de financement des PME au dmarrage. Les institutions de financement ninterviennent qu hauteur de 5%. En cela, lentreprenariat au Sngal ne droge pas la rgle.

 Fournisseur sur place et rupture frquente de stock Rglement en espce Gr1 et 2 et Instruments diversifis pour Gr 3 et 4 Pratique de crdit courante, dlai plus long pour Gr 4 (26 jours)

Particuliers, socits prives et publiques (Gr4) Pratique du crdit courante, dlai plus long pour les Gr 3 et 4 (30 jours) Avance exige la commande Groupes 3 et 4 acceptent les chques

Mfiance
Conditions inappropries

Absence de confiance dans le systme Aversion du risque (faible rentabilit des activits) Veut pas payer des intrt

Les garanties Intrts trop levs Processus de dcision trop long (banques)

Taux de rejet lev

Sur les 311 nayant pas eu accs au financement, 76 (soit 24%) ont vu leur demande refuse. Raison: la garantie

 Confusion entre le taux dintrt et le cot du crdit Le cot est insaisissable compte tenu du manque de transparence sur le taux global effectif Focus est sur le taux dintrt
En dernier ressort, le cash flow est dterminant (la rentabilit)

 Les entreprises du groupe 4 ont sollicit et obtenu des montants plus importants, soit en moyenne 45 millions de FCFA Pour le Gr 3, le concours moyen se situe 15 millions de FCFA. Les entreprises du groupe 2 se distinguent par un niveau particulirement bas, soit 2,4 millions de FCFA. Les petites entreprises commerciales bnficient de concours se situant dans la moyenne de 5 millions de FCFA

 Pour les groupes 1, 2 et 3, linstitution prteuse reste les institutions de microfinance alors que le groupe 4 travaille davantage avec les banques. En dehors des institutions financires, certaines entreprises ont bnfici daides et de subventions de partenaires techniques et financiers. Ces concours sont davantage destins aux entreprises des groupe 1 et 2 pour lesquels ils atteignent respectivement 5 et 6% de linvestissement. La famille joue un rle non ngligeable pour les PME structures. En effet, leur concours atteint un peu plus de 6% pour ce groupe.

 Les concours sont essentiellement destins au financement du fonds de roulement, et moins pour le financement dactifs.

Le groupe 4 consacre environ 20% des concours obtenus dautres destinations autres que lacquisition dactifs et de renforcement du fonds de roulement. On peut penser quil sagit essentiellement de dengagements par signature, notamment les cautions de marchs publics et les crdits documentaires.

125 MFCFA pour le groupe 4 69 MFCFA pour le groupe 3. 26 MFCFA pour le groupe 1 13 MFCFA pour le groupe 2.

Les besoins pour le financement du stock (environ 30%) Les investissements (environ 40%), mais plus prononcs pour les PME structures qui cherchent se dvelopper. Un besoin non ngligeable pour dmarrer une nouvelle activit (environ 14%) pour les entreprises des groupes 1, 2 et 3, mais qui ne trouve pas toujours une offre de financement, les institutions prteuses exigeant une antriorit de la relation avant de mettre en place des concours

GROUPE 1 GROUPE2 GROUPE 3 GROUPE4 Montant du dernier prt (en cfa)? Dure de remboursement (en mois) Taux d'intrt Priode de grce (en mois) Moyenne Moyenne Moyenne Moyenne 5 356 818 2 472 000 14 416 567 45 875 918 15 11 2 11 15 2 16 11 2 21 11 3

Conditions du dernier prt

 La majorit des entrepreneurs sont favorables trois types de garantie : la caution personnelle, le nantissement et lhypothque. Elles souhaitent une diversification des types de garantie et une slection en adquation avec le type de risque et le montant du prt sollicit.

 le chques de banque, les cartes de paiement, les transferts (locaux et internationaux), les encaissements de chques, les prlvements automatiques et les ordres de paiement ; des services comme le crdit documentaire, les escomptes de traites, la domiciliation de salaire, le ramassage de chque sont lapanage des entreprises plus structures des groupes 3 et 4. Les cautions de march sont aussi sollicites par les entreprises du groupe 2.

 le niveau du taux dintrt et de lapport personnel exig par linstitution prteuse. Les entreprises du groupe 3 reprsentant le champ concurrentiel entre les banques et les systmes financiers dcentraliss sont en plus sensibles aux facteurs scurit et accessibilit Les entreprises du groupe 4 sont intresses par les montants plus importants quelles peuvent obtenir des banques.

Les clients attendent de la part des institutions prteuses, une rduction des cots daccs, le financement des investissements, la simplification des procdures et dans une moindre mesure, la suppression ou la rduction des garanties.

 Environ 60% des entreprises interrogs dclarent avoir un projet de nouvel tablissement ou de dveloppement. Les projets souvent cits concernent (i) la recherche de nouveaux clients ; (ii) lextension gographique des activits dautres marchs ; (iii) lamlioration du marketing et les ventes; (iv) Resserrer la collaboration avec les fournisseurs et; (v) Investir dans de nouveaux quipements/machines

 La majorit des entreprises enqutes, soit 70% en moyenne, pargnent, mme si les montants pargns sont faibles. Pour celles qui pargnent, linstrument privilgi est le dpt en compte dpargne (mobilisable tout moment) ou le dpt terme (DAT) Les entreprises des groupes 3 et 4 sont celles qui pratiquent le plus les dpts termes. Formules avec des taux progressifs proposs par les banques pour des dures de placement allant jusqu' 3 ans. Les placements financiers (investir lpargne dans des titres ou participations dans dautres entreprises) sont peu connus

 Le march financier et ses mcanismes daccs demeurent encore mconnus pour les PME. De mme, le capital Investissement comme instrument de financement par le renforcement des fonds propres de socits non cotes en bourse est en gnral peu connu. Il est mconnu de 65% des entreprises sondes. Celles qui le connaissent sont localises dans les groupes 3 et 4 et sont largement favorables (plus de 80% quelque soit le groupe) pour un investissement long terme, mais limite dans le temps, par une entre dans le capital associe de lassistance technique capable damliorer la comptitivit de lentreprise et de lui impulser une dynamique de croissance durable

 Relvement rcent du capital social requis

Pousse la prise de risque Aller plus loin pour une envergure internationale Arrive de nouveaux acteurs et recomposition du paysage financier ouest-africain Les ratios prudentiels: ne pas mourir guri

La rgle de couverture des risques: fonds propres sur risques pondrs Le ratio de structure de portefeuille: AC=60% Le ratio de couverture des emplois moyen et long terme par des ressources stables: 75%

 Une stratgie de transformation qui menace la PME Absence de structures et de ressources ddies la PME - banques Cot et tarification des prts PME Offre concentre sur le court terme (45% pour les banques, 80% pour les SFD) et sur 3 secteurs (commerce, service et industrie manufacturire) 45% pour la banque et bien plus pour les SFD

 Les SFD sont au cur du financement des PME: approche inclusive renforce
Besoins non encore couverts: taux de rejet Potentiel de croissance: 700 800 crations nouvelles par an (BCE/APIX)

Mfiance et produits inadapts: amlioration et diversifier les produits: pargne, crdit bail Transparence sur la tarification et les garanties (pratiques dnonces) Le cot: innover les modes de distribution et

 Un march 3 niveaux avec forte pousse de la Msofinance Les interventions sectorielles sous limpulsion de la SCA Opportunits pour des sources alternatives La zone rurale

 Un autre regard sur la politique montaire pour marquer une volont de dvelopper les PME en ligne avec le choix stratgique du pays: quel secteur pour 2015? La SCA et la cration de capitaines dans les filires structurantes et le financement (PPP) Le niveau intermdiaire et rle de la Msofinance en ligne avec la nouvelle configuration: le client avant tous Les ressources longues:, Fonds Public-Priv dInvestissement, le march financier et mobilisation de lpargne locale et rgionale Les cotations dentreprise: la solution? Lducation financire: un must Linnovation et son financement, ...