SEMINARIO DE INTEGRACIN Y APLICACIN

PROFESOR : BENJAMN FERNNDEZ

TEMA : LEASING

ALUMNA : CILFONE, ISABEL MARA / N0. DE REGISTRO 600.628

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES
5 DE NOVIEMBRE DE 2001

LEASING 1.INTRODUCCIN 2.MARCO LEGAL 2.1. ORGENES Y ANTECEDENTES. 2.1.1 ORGENES EN LA ARGENTINA. 2.2CONCEPTO 2.2.1 CONCEPTO DE LEASING. 2.2.2 DOCTRINA INTERNACIONAL 2.3.CONTRATO DE LEASING 2.3.1.ASPECTOS FORMALES 2.3.2. OBJETO 2.3.3. CANON 2.3.4. PRECIO DE EJERCICIO DE LA OPCIN 2.3.5. MODALIDADES DEL LEASING 2.3.6. RESPONSABILIDADES 2.3.7. DERECHOS Y DEBERES 2.3.8.PRORROGA Y RENOVACIN. 2.4. CONCURSO PREVENTIVO; QUIEBRAS 2.4.1 ASPECTOS GENERALES 2.5. CLASES DE LEASING 2.5.1 SALE AND LEASE BACK 2.5.2. OPERATIVO

2.5.3. FINANCIERO 2.5.4. SINDICADO 3.MARCO TRIBUTARIO 3.1. ANTECEDENTES- LEY 24.441 3.2. LEY 25.248. 3.2.1. IMPUESTO A LAS GANANCIAS 3.2.2. IMPUESTO AL VALOR AGREGADO. 3.2.3. IMPUESTO A LA GANANCIA MNIMA PRESUNTA. 3.2.4. IMPUESTO A LOS SELLOS. 3.3. COMPARACIN ENTRE AMBAS LEYES 4.MARCO FINANCIERO 4.1 CONSIDERACIONES PREVIAS A LA VALUACIN DEL LEASING 4.2. RIESGOS DE LA OPERACIN 4.3. CAMBIO DE VALOR DE BIENES INMUEBLES 4.4. VENTAJAS Y DESVENTAJAS FRENTE A UN PRESTAMO 4.4.1 DINMICA PRCTICA. 5. ASPECTOS CONTABLES 5.1. OBJETIVO DE LAS ESTADOS CONTABLES. 5.2. CONTABILIZACION DE LAS OPERACIONES 5.2.1. LEASING. OPERATIVO . TRATAMIENTO PARA AMBAS PARTES 5.2.2. LEASING. FINANCIERO .TRATAMIENTO PARA AMBAS PARTES 5.3.PLAN DE CUENTAS DEL BCRA 5.3.1. RGIMEN INFORMATIVO 5.4. DINMICA CONTABLE

6. DOSSIER 7.CONCLUSIN 8.ABSTRACT.

INTRODUCCIN El leasing debe ser considerado como una de las diferentes formas de financiacin existentes en la Argentina, su especial importancia se pone en evidencia al considerar que es una figura en constante crecimiento, esto se debe a que el leasing genera las condiciones propicias para ampliar el monto y el plazo de financiacin a PyMes, como para implementar proyectos de inversin. Se debe superar, hoy en da el obstculo que se presenta al pretenderse la propiedad del bien que utiliza la empresa, la riqueza depende no de lo antes mencionado, sino, del adecuado y eficiente uso del bien. El objeto de esta tesina es analizar integralmente, las operaciones de leasing, que se encuadran dentro de distintos aspectos. El Marco Legal, recientemente reformado, donde se destacarn consecuencias oportunas y valiosas para dadores y tenedores del bien, adems de los amplios beneficios que se introdujeron para ambas partes. El Marco Financiero, resalta las condiciones previas para valuar la conveniencia o no de la operacin, as como sus beneficios frente a otras alternativas para adquirir el bien. El Marco Tributario, destaca sus efectos y posibilidades de planificacin fiscal, las implicancias fiscales que posee frente a la opcin de adquirir en trminos de Compra-Venta Financiada. Los Aspectos Contables, teniendo en cuenta las Normas Contables de la Argentina, y su comparacin con las Normas Internacionales. Se exponen los mximos beneficios que pueden obtener cada una de las partes con este tipo de operacin.

MARCO LEGAL

2.1.ORGENES Y ANTECEDENTES La primera compaa de leasing, se cre en Estados Unidos, en el ao 1952, cuenta la historia que las fuerzas norteamericanas le solicitaron a Boothe que sea el proveedor de un contrato de suministro que solo pudo cumplir a partir del arrendamiento a una entidad financiera del equipo que necesitaba. As fue como decidi crear la empresa United States Leasing Corporation, dos aos ms tarde fund una nueva. La idea se fue difundiendo, y el primer pas en practicarlo fue Gran Bretaa. El leasing, "to lease, significa arrendar, es un financiamiento a medio o largo plazo. Zavala Rodrguez, cita la ley belga, de 1967, cuando resalta los bienes deben, ser especialmente comprados por el arrendador en vistas al arrendamiento
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La ley francesa, de 1966, dice, que las compaas de Leasing, no pueden dar simplemente, las locaciones de bienes de capital, sino que tienen que dar en locacin bienes de capital adquiridos para ese fin, a la empresa que solicite el arrendamiento.

2.2 ORGENES EN LA ARGENTINA Los antecedentes en la Argentina, comienzan, por leyes que regulaban otra materia, que permitan que los bancos de inversin y las compaas financieras dar en locacin bienes de capital
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Ley Belga Art.2, cinc. 1.El derecho en disco laser, 1991-Albremtica s.a.

adquiridos con tal objeto. En este marco los bancos comerciales, podan realizar esta operacin siempre que obtuvieran la autorizacin previa del BCRA. La primera regulacin especfica del contrato de leasing, fue la ley 24.441, en el ao 1995 Posteriormente la doctrina realiz ciertos aportes, que derivaron en la derogacin de dicha ley, dando nacimiento a la ley 25.248, de contrato de leasing. Durante 1990, el mercado local oper casi en millones de pesos, con aproximadamente 3700 contratos firmados. El mercado viene creciendo desde bases muy bajas, en comparacin con prestamos financieros, por todo concepto en el mercado rondan U$S 80.000 millones mientras que en el ao 1999, se firmaron contratos por U$S 970 millones. Cuadro 1-Evolucin del leasing en Argentina 1997 Contratos firmados Volumen operado Inversin total en equipos Participacin del leasing 2431 U$S 350 millones U$S 21.081 millones 1.7%
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1998 3648 U$S 504 millones U$S 21.783 millones 2.3%

1999 3700 U$S 970 millones U$S 19.680 millones 4.9%

Cuadro 2- Comparacin con otros pases (3) PASES 1-ESTADOS UNIDOS 2-JAPON 4-REINO UNIDO 7-BRASIL 32-CHILE 39-ARGENTINA 1997 en millones de U$S 179.80 60.10 20.80 12.20 1.39 0.35 1998 en millones de U$S 183.40 63.40 20.52 13.30 0.85 0.50

Si bien, la Repblica Argentina no se encuentra posicionada en los mejores puestos, con respecto al resto del mundo, se puede observar, que de los pases Sudamericanos, de un ao a otro, fue el pas que logr un mayor porcentaje de variacin.

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El leasing en Argentina. Leasing . Errepar-Longoseller El leasing en Argentina. Leasing . Errepar-Longoseller

2.2 CONCEPTO 2.2.1. CONCEPTO DE LEASING La ley de contrato de leasing, en su primer artculo lo define En el contrato de leasing el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce, contra el pago de un canon y le confiere una opcin de compra por un precio.
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Se trata de un mtodo de financiacin, por el cual el acreedor, vendedor o locador financia la compra de un bien, al deudor, adquirente o arrendatario, a los efectos de facilitarle la compra de un bien, que generalmente se trata de un bien de capital, de forma tal que el deudor reconoce a favor del acreedor un pago peridico, que puede ser mensual, bimestral, etc., que lo llamaremos canon, o como parte de pago del precio del bien si posteriormente el deudor acepta la oferta de venta que el acreedor le realice. La ley 24.441, estableca en su Art.27 que existir contrato de leasing cuando al contrato de locacin de cosas se agregue una opcin de compra a ejercer por el tomador..., lo que el legislador buscaba, el objeto de crear la figura del financiamiento.

2.2.2. DOCTRINA INTERNACIONAL El derecho espaol define las operaciones de leasing como aquellas de alquiler de bienes de equipos, de material, de utillaje o bienes inmobiliarios de uso profesional, comprados con vistas a ese alquiler por empresas que quedan como propietarias, cuando estas operaciones dan al arrendatario la facultad de adquirir todo o parte de bienes alquilados mediante un precio convenido, que tiene en cuenta las entregas efectuadas a ttulo de alquiler.

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Art.1, Ley de Leasing. La Ley Suplemento Universitario.

Observamos que la doctrina espaola coincide en gran parte en que la finalidad del leasing no es vender a plazos, sino financiar el uso de bienes y equipamientos de empresas, siendo indiferente la propiedad de los mismos. Brasil, se le da la denominacin de arrendamiento mercantil, se lo define como la operacin realizada entre una persona jurdica, llamada arrendadora con otra fsica o jurdica llamada arrendataria, que tiene por objeto el arrendamiento de bienes adquiridos a terceros por la arrendadora para el uso propio de la arrendataria, siguiendo las especificaciones que esta indique. Se puede observar, que el leasing, es un contrato por el cual un empresario toma en locacin de una entidad financiera un bien de capital, previamente adquirido para tal fin, a pedido del locatario, Facultando al locatario a adquirir en propiedad el bien al finalizar la locacin mediante un precio que llamaremos valor residual.

2.3.CONTRATO DE LEASING

2.3.1.ASPECTOS FORMALES 2.3.1.1.FORMA En el caso de tener por objeto bienes inmuebles, buques o aeronaves debe instrumentarse por escritura pblica. En los dems casos puede realizarse por instrumento privado. Es indispensable que sea por escrito para poder ser inscripto. 2.3.1.2.INSCRIPCIN Para que sea oponible a terceros debe inscribirse en el registro que corresponda, segn la naturaleza del objeto. La inscripcin podr realizarse a partir de la fecha de celebracin del contrato, para que produzca efectos contra terceros desde la fecha de entrega del bien, la inscripcin debe solicitarse dentro de los 5 das hbiles posteriores a la misma. 2.3.2. OBJETO La ley 25.248 enumera, que pueden considerarse objetos del leasing:

Muebles: segn el cdigo civil son bienes muebles los que pueden transportarse de un lugar a otro, sea movindose por s mismas, sea que se muevan por una fuerza externa, con excepcin que sean accesorias a los inmuebles
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Inmuebles:son inmuebles por naturaleza, las cosas que se encuentran por si mismas inmovilizadas, como el suelo... (6), son inmuebles por accesin las cosas muebles que se encuentran fuertemente inmovilizadas al suelo, con tal de que esta adhesin tenga carcter de perpetuidad(7) Patentes: es patentable toda invencin de productos o de procedimientos, siempre que sean nuevas, entraen una actividad inventiva y sean susceptibles de aplicacin industrial.
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. No se consideran patentes: los descubrimientos, las teoras cientficas, obras literarias

etc. Marcas: pueden registrarse para distinguir productos y servicios, una o ms palabras con o sin contenido conceptual, emblemas, dibujos, gravados. No se consideran marcas las designaciones habituales de productos o servicios, la forma que le da al producto, el color natural del mismo. En el caso de contrato de leasing que tenga por objeto una marca la transferencia de la misma corre a partir del ejercicio de la opcin de compra, es valida respecto de terceros una vez inscripta. Modelos industriales: son las formas o el aspecto incorporados o aplicados a un producto industrial que le otorga carcter ornamental. Para adquirir la proteccin legal correspondiente deber registrar el modelo o diseo, la proteccin tendr una duracin de cinco aos. Software: se encuadran dentro de las obras protegidas por Derecho de Autor, pero la ley de leasing, no contempla obras intelectuales como objeto del contrato. Las obras protegidas por el derecho de autor son: obras literarias, cientficas, artsticas. En resumen no se podr realizar leasing, sobre una obra protegida por el derecho de autor, excepto el software. De propiedad del dador, o que este tenga la facultad de darlo en leasing, asimismo pueden incluirse servicios y accesorios que sean necesarios para el diseo, la instalacin. Puesta en marcha y puesta a disposicin de los bienes dados en leasing y su precio integrar el clculo del canon. La legislacin anterior dejaba de lado el leasing sobre intangibles, y la posibilidad de incluir los servicios accesorios en el contrato, estos costos se vinculan con el transporte, la instalacin y
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Cdigo Civil Art.2318. Zavala 1999 Cdigo Civil Art.2314. Zavala 1999 (7) Cdigo Civil Art.2315. Zavala 1999
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Art.4, Ley 24.481

estudios tcnicos necesarios para la adquisicin, que anteriormente deban financiarse por separado, Es importante resaltar que la legislacin anterior no contemplaba que sea objeto del leasing, el inmueble sin ninguna edificacin, o sea el terreno, ya que la tierra no es amortizable con lo cual el mecanismo para fijar el precio, no se poda vincular a la amortizacin del bien. La nueva legislacin no contempla un mecanismo para fijar el monto del canon, adems no restringe el objeto a cosas amortizables. Tampoco restringe el leasing, a bienes de capital, se entiende que puede realizarse sobre bienes de consumo.

2.3.3. CANON Se denomina canon: a la contraprestacin monetaria que se obliga a abonar peridicamente el tomador, al dador por el uso del bien. Habitualmente se trata de pagos mensuales; semestrales que se devengan desde la fecha de inicio del contrato hasta el momento de ejercer la opcin de compra o la finalizacin del contrato.
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Anteriormente, el canon del leasing se fijaba teniendo en cuenta la amortizacin del valor de la cosa, en el plazo de duracin del contrato. El precio del valor de compra deba responder al valor residual de la cosa. De esa forma existan cnones con valor decreciente, variables, pagos iniciales mayores al canon posterior, por ejemplo el sector agrcola, se establecan pagos semestrales con diferentes montos a los fines de adaptarse a las necesidades de financiacin del sector. Podemos diferenciar canon de alquiler por que en el primer caso se remunera no slo el uso y goce sino otros conceptos tales como, intereses financieros, servicios, gastos varios, etc. El canon se calcula en virtud de diferentes factores en el caso de un leasing financiero el canon contendr intereses financieros y la devolucin del capital, en cambio si participa un fabricante tendr intereses, pago correspondiente de la parte del precio, y la contraprestacin por el uso y goce de un bien ajeno. El canon puede fijarse en pesos o en moneda extranjera y no en cosa.

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El leasing en Argentina. Leasing . Errepar-Longoseller

2.3.3.1. Obligacin del pago a- El momento del pago del bien por el dador al proveedor: consideramos que el desembolso que realiza el dador para pagarle al proveedor implica el nacimiento de un crdito y la obligacin del pago del canon por parte del tomador. b- Momento de entrega del bien al tomador: cesin del uso y goce de un bien, debe existir un documento donde conste la recepcin del bien firmado por el tomador. c- Momento del inicio del funcionamiento del bien: el tomador obtiene el beneficio del contrato a partir dela utilizacin del bien, esto se recomienda cuando la instalacin corre por cuenta del proveedor.

2.3.3.2. Pago ante la falta de entrega, ante la destruccin o prdida de la cosa. Despus de la entrega de la cosa el locador debe conservarla en buen estado y el locatario debe mantener el uso pacfico de la misma. ; Existe falta de culpa del locatario ante perdida de la cosa alquilada o su deterioro si se debe a: caso fortuito o fuerza mayor; defecto de la cosa; incendio; etc. Se debe prever contractualmente las obligaciones delas partes ante la imposibilidad de entrega del bien, o posterior prdida por hechos propios o terceros del tomador. Ante estos casos se podr prever que el dador nada deba y el tomador sea resarcido por un seguro sobre el bien, o pactar una indemnizacin del dador al tomador. En los contratos se establecen clusulas que obligan al tomador continuar con el pago del canon ante robo, hurto, destruccin, prdida sin culpa del tomador, pero puede anularse por jurisprudencia, ya que nos encontramos frente a una clusula del tipo penal. , pero sin embargo se sustenta que permite al dador recuperar el capital prestado sin perjuicio de hechos ocurridos ajenos a su voluntad. 2.3.4. PRECIO DE EJERCICIO DE LA OPCION. Existe la facultad de ejercer la opcin de compra una vez pagadas las tres cuartas partes del total del canon estipulado, pudiendo ejercercerce antes si las partes lo hubieran convenido. Se podr cobrar un cargo en el caso de precancelacin del leasing por opcin de compra. La forma de manifestar el ejercicio de la opcin de compra, no hay ninguna especial establecida por ley, pero se entiende que debe realizarse por medio fehaciente antes de vencido el plazo. Si el

tomador nada dice se tiene por no ejercida. Generalmente la opcin se ejerce por el depsito de una suma de dinero que coincide con el importe total del precio de la opcin. Se aconseja complementarla con una notificacin. 2.3.5. MODALIDADES DEL LEASING. ENUMERACION
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El dador compra el bien dado en leasing a una persona indicada por el tomador. El dador compra el bien especificado por el tomador. El dador sustituye al comprador en una compraventa celebrada por ste. El bien dado en leasing es de propiedad del dador. El dador adquiere el bien dado en leasing del tomador, por el mismo contrato o uno anterior. El dador ostenta sobre el bien un ttulo que permite darlo en leasing.

2.3.6. RESPOSABILIDAD DEL DADOR Y EL PROVEEDOR En primer lugar juegan dos factores, la garanta de eviccin, es la obligacin del vendedor de no perturbar el derecho del comprador, sobre la cosa transmitida y de defender al comprador si es molestado en su posesin pacfica por causa anterior a la venta. El segundo factor son los vicios redhitorios, son los efectos ocultos de la cosa que existen al tiempo de la adquisicin, que la hacen impropia para su destino, o que si disminuye el uso de ella el adquirente no la hubiese adquirido. a-Rgimen de liberacin convencional del dador: esta situacin se presenta cuando el bien es adquirido por el dador a la persona indicada por el tomador, el dador puede liberarse de las responsabilidades de entrega, vicios redhibitorios, y eviccin. b-Responsabilidad indisponible del dador: este es el caso n el cual el dador es fabricante, vendedor del bien dado en leasing, y no puede liberarse de las garantas antes mencionadas. c-Responsabilidad convencional del dador: el dador adquiere el bien al tomador por el mismo contrato, aqu tambin se libera de las garantas mencionadas. En el caso de que el tomador sea un consumidor, que contrata para beneficio propio o familiar, son responsables: el productor, el fabricante, el importador, el distribuidor, el proveedor, el vendedor y quien haya puesto su marca. 2.3.7.DERECHOS Y DEBERES DEL TOMADOR

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Art.5. Ley de Leasing. La Ley Suplemento Universitario.

1-Uso y goce del bien dado en leasing: conforme a la naturaleza del mismo. 2-Actos prohibidos: Venta, constitucin de gravamen, actos de disposicin. 3-Gastos que debe afrontar: Conservacin, uso. 4-Facultad de arrendar: no se puede impedir o limitar. 5-Opcin de compra: Ejercitable cuando se pago partes del total, salvo pacto contrario. 6-Opcin de prorroga: Puede estar prevista en el contrato. 7-Derecho a transmisin del dominio: Nace con el ejercicio de la opcin y el pago convenido. 8-Adquisicin del dominio: en razn de la naturaleza del bien. 9-Responsabilidad por los daos causados por la cosa dada en leasing. 10-Cesin del contrato o crditos contra el tomador. 2.3.8 PRORROGA Y RENOVACIN. El contrato puede prever su prorroga s opcin del tomador, y condiciones del ejercicio de la misma. De no ejercerse la opcin se debe restituir el bien al dador, si el tomador contina con el goce luego de vencido el plazo, se pagar una suma aceptada por el dador. La ley no acepta la posibilidad de renovacin del contrato sustituyndose las cosas objeto del contrato por otras nuevas en condiciones que se hubiesen pactado. FINALIZACIN 1-Por vencimiento del plazo establecido en el contrato. 2-Prdida de la cosa arrendada. 3-Por imposibilidad del destino especial para la cual fue arrendada. 4-Por vicios redhibitorios de la cosa objeto del contrato. 5-Caso fortuito que impida continuar con el contrato. 6-Por casos de culpa del tomador, o el dador que autoricen a rescindir el contrato. Se recomienda que si el contrato se extingue sin que se ejerza la opcin, se confeccione un acta de restitucin, que contenga las condiciones en que se recibi el bien.

2.4. CONCURSO PREVENTIVO, QUIEBRAS. 2.4.1. ASPECTOS GENERALES. Si los contratos en curso de ejecucin hubiere prestaciones recprocas, el contratante no fallido tiene derecho a requerir la resolucin del contrato, no es posible su resolucin automtica con motivo de quiebra. Si la quiebra es del dador, el contrato debe continuar ejecutndose, teniendo el tomador la posibilidad de ejercer la opcin de compra si corresponde.

Si la quiebra es del tomador el mismo puede optar por continuar el contrato o resolverlo, en los plazos establecidos por ley, 30 das de abierto el concurso, pasado el plazo el contrato se considera resuelto de pleno derecho, debiendo restituir el bien. El dador puede reclamar el canon 2.5.CLASES DE LEASING 2.5.1. SALE AND LEASE BACK Consiste en una venta, dacin en leasing y luego su recompra. Tiene por finalidad obtener el financiamiento de una entidad financiera u otra clase de sociedades. Una empresa que requiere de financiamiento transmite a un tercero un activo afectado a su actividad a cambio de efectivo, e inmediatamente lo toma en leasing con opcin a recomprarlo. Le permite a la empresa hacerse de liquidez sin perder el activo. Intervienen dos partes una busca obtener una ganancia financiera, la otra hacerse de efectivo sin desprenderse del activo. 2.5.2.LEASING OPERATIVO Es aquel contrato en el cual el dador no slo financia sino que es el proveedor del bien, siendo responsable de las garantas de eviccin, vicios y de entrega.

2.5.3.LEASING FINANCIERO El dador cumple el rol de otorgar financiacin, existe un tercero que es el proveedor del bien, quien responde directamente al tomador. 2.5.4.LEASING SINDICADO. Se encuentra relacionado con el prstamo sindicado, en el cual se le otorga un crdito mancomunado a un deudor que se vincula con un banco o entidad en su rol de representante de los dems participantes. En el caso del leasing, el dador es un conjunto de entidades que actan mancomunadamente existiendo otra entidad que acta como dador pero que cede sus derechos que cede en forma parcial y acta como representante de las porciones cedidas a los participantes.

La ley resalta la importancia del bien, objeto del contrato, dejando de lado la importancia de la financiacin. Anteriormente la amortizacin se determinaba en forma abstracta, ya que estaban fijados los plazos de duracin, la nueva ley permite que se fije teniendo en cuenta el valor de la cosa conforme a criterios de contabilidad. El bien afectado al contrato debe ser propiedad del dador, ya que compromete la opcin de compra, que es irrevocable. En los bienes destinados a la vivienda permanente, es difcil que el tomador no ejerza la opcin, esto da lugar a pensar que el leasing inmobiliario se transforma en una compraventa financiada. Generalmente se opta por prorrogar el contrato, que es una opcin admitida por la ley, cuando exista la intencin de ejercer la opcin de compra lo que implica refinanciar el valor residual, esto nos lleva pactar un nuevo importe para cuotas de amortizacin y de valor residual. Esto no es aconsejable ya que el contrato puede llegar a impugnarse. Frente a este caso la solucin sera pedir un prstamo, si se necesita una garanta se podra crear sobre el bien. La importancia de esta ley es, la libertad contractual para disear una estructura econmico financiera en cuanto a plazos, cuotas, cnones, para que pueda adaptarse a la realidad financiera del mercado. Anteriormente la inclusin de la opcin de compra era un requisito esencial para que exista un contrato de Leasing. Si no se cumpla con algn requisito el contrato era vlido pero no era un leasing regido por ley, sino, un contrato con opcin a compra.

MARCO TRIBUTARIO

3.1.ANTECEDENTES LEY 24.441 A diferencia de la ley 24.441, la ley actual no establece limitacin alguna con respectos a los sujetos que intervienen ya sea como tomador o dador del mismo, en tanto tengan disposicin jurdica necesaria para dar el bien en leasing. Se elimina la disposicin que rega sobre el objeto del contrato, slo inclua cosas muebles individualizadas y compradas con ese fin o inmuebles. El canon deba fijarse teniendo en cuenta la amortizacin del bien, en el plazo de duracin del contrato, adicionalmente era requisito que el tomador tenga la facultad para comprar cosas objeto de leasing mediante el pago del precio fijado en el contrato, que respondera al valor residual de la cosa.

3.2.LEY 25.248 Y DECRETO REGLAMENTARIO 1038/2000 3.2.1.IMPUESTO A LAS GANANCIAS La excepcin al tratamiento de esta ley es el caso Sale and Lease Back. El perfeccionamiento del hecho imponible, en los contratos que tengan como objeto bienes muebles se produce con el devengamiento o percepcin del canon y la opcin de compra, el que fuera anterior. a-Contratos de Leasing asimilados a operaciones financieras Es indispensable la calidad del dador, debe encuadrarse en: 1- Entidad financiera, Ley 21.526. 2- Fideicomiso Financiero 3- Empresas que tengan por objeto principal la celebracin de contratos de leasing, y secundariamente realicen operaciones financieras. La duracin del contrato debe ser superior al 50%, 20%, 10%, de la vida til del bien, segn sea bienes muebles, o inmuebles.

El otro requisito es que se fije un importe cierto y determinado como precio para ejercer la compra, no se exige un mnimo que este relacionado con el precio de la opcin de compra. Recuperacin del Capital: se calcula dividiendo, el valor de compra del bien, restndole la proporcin de ste que se encuentra establecido en el precio establecido para ejercer la opcin de compra, por el nmero de perodos de alquiler que se fijaron en el contrato. R.Capital. = Costo del bien -- proporcin del costo contenida en el precio de la opcin Perodos de alquiler Ganancia Bruta: surge de la diferencia entre el importe de los cnones y la recuperacin del capital aplicado. El dador computar como precio de venta un importe que no podr ser inferior al que se fij en el contrato. Si la opcin se ejerce antes de finalizar el contrato al precio de venta, se le adiciona el recupero del capital contenido en los cnones posteriores al ejercicio de la opcin, este ltimo resulta del costo del bien menos recupero del capital de los cnones devengados. En el caso que el tomador no ejerza la opcin de compra el costo computable del bien, ser el calculado en el recupero del capital, menos el capital recuperado en los cnones devengados durante la duracin del contrato. La tributacin apunta a gravar el inters obtenido por el dador. El tomador puede deducir los cnones imputables a cada ejercicio fiscal hasta el momento en que se ejerza la opcin de compra o de finalizacin o renovacin del contrato. b-Contratos asimilados a locacin. 1-Dadores que no califiquen para ser asimilados a operaciones financieras. 2-Plazos sean inferiores a los que se encuadraran a operaciones financieras. 3-Que el objeto sea una marca, patente o software 4-Verificar que el precio de la opcin de compra sea igual o superior a su costo computable. Los contratos asimilados a locacin son aquellos en los no se estableci un precio cierto y determinado para el ejercicio de la opcin de compra. Los bienes inmateriales de la ganancia del ao fiscal, se pueden deducir las amortizaciones de estos bienes que tengan una duracin limitada.
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Decreto 1038/2000

El dador computa como ganancia los cnones devengados incluyendo la suma que se obtiene del recupero del capital aplicado. Si el tomador ejerce la opcin de compra antes de finalizar el contrato, al precio de venta se le sumar las amortizaciones contenidas en los cnones que correspondan ejercicio. C- Contratos asimilados a compraventa financiada. Se asimilan a compra-venta financiada, cuando el precio de la transaccin se forma por el recupero de capital contenido en los cnones previstos en el contrato y en la opcin de compra, con el otorgamiento de la tenencia del bien, que es cuando se genera el hecho imponible, a partir de ese momento el tomador deduce las amortizaciones. La diferencia que resulte: Cnones + precio de la opcin recupero del capital, deber ser informada al tomador, para que practique la deduccin para la determinacin del impuesto. Si el tomador no ejerce la opcin, el dador deber computar la diferencia entre los cnones devengados en el trmino que tenga vigencia el contrato y el importe que resulte de sumar al resultado bruto, el total de amortizaciones imputables a ese perodo de tiempo. a ejercicios posteriores y al de aquel que dicha opcin se ejerza, siempre que el pago no sea de ese

EL LIMITE A LA DEDUCCIN DE INTERESES El decreto 1038/2000, lo que se deduce es el canon, y no el inters, esto es de aplicacin a contratos asimilados a operaciones financieras. En el caso de compraventa financiada, el tomador slo deducir el importe que corresponda a los intereses contenidos en los cnones y en la opcin de compra.

3.2.2. IMPUESTO AL VALOR AGREGADO De acuerdo, a la ley 25.248, el hecho imponible en caso de bienes muebles queda perfeccionado en el momento en el cual se devengue el pago o en la percepcin, el que fuere anterior, del canon y la opcin de compra. Es decir, en el caso del leasing de muebles el impuesto tributa al momento del nacimiento de la obligacin de pago, o del efectivo pago del canon. Rgimen opcional- Cmputo anticipado del dbito fiscal.

Se podra optar a las partes del contrato de leasing, por incrementar el dbito fiscal del primer o primeros cnones, en un importe uniforme. Este importe ser igual a la suma de los dbitos fiscales que corresponden a cnones posteriores al ltimo cuyo dbito fiscal se incremente, aplicando las disposiciones vigentes al momento que se perfeccione el hecho imponible. Para determinar estos dbitos fiscales, se debe calcular nuevamente el dbito fiscal computando la alcuota sobre la base imponible de cada uno. Con esta opcin se permite disminuir el perjuicio financiero que se puede producir si se inmoviliza un crdito fiscal en la cabeza del mismo, que no pueda ser asumido por su operatoria habitual. Financiamiento del IVA Las compaas de leasing pagan el total del impuesto, al momento de la compra del bien, generando as un crdito fiscal sobre el total del precio de compra, en cambio los dbitos fiscales surgen a lo largo de la duracin del contrato. Este desfasaje implica un mayor costo financiero. La ley 24.402, permite obtener una financiacin bancaria del monto del crdito fiscal inmovilizado, los intereses a cargo del fisco son hasta una tasa del 12%, as se disminuye el costo financiero involucrado en la financiacin del bien. Son beneficiarios las sociedades cuyo objeto principal es la celebracin de los contratos de leasing. Enumeracin de pasos a seguir.(13) 1-La compaa de leasing paga el IVA al comprar o importar el bien que ser dado en leasing. 2- El banco le otorga un prstamo por un monto igual al crdito fiscal garantizado por la propia empresa. 3-Los intereses del prstamo los paga el Estado a las entidades financieras, por medio de un rgimen de compensacin de impuestos. 4-Los bancos cobran la retribucin restando del IVA que deben ingresar mensualmente. 5-La compaa devuelve el capital prestado en el plazo acordado. 3.2.3. IMPUESTO A LA GANANCIA MNIMA PRESUNTA. El impuesto a las ganancias determinado para el mismo ejercicio fiscal puede deducirse como pago a cuenta de este impuesto. Si se genera un excedente, no va a generar saldo a favor, ni ser susceptible de devolucin. Si resulta insuficiente procede en un determinado ejercicio el ingreso del impuesto, podr verificarse en los cuatro ejercicios inmediatos siguiente un
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Suplemento Universitario, La Ley Ley de Fideicomiso. Ley de Leasing.

excedente del impuesto a las ganancias no absorbido, computar como pago a cuenta el ejercicio en el cual ocurra el hecho. El decreto 1038/2000, establece que se debe considerar como base imponible el 20% del valor de los activos gravados. 3.2.4. IMPUESTO DE SELLOS Ciudad de Buenos Aires El decreto Nacional 114, estableci que est sujetas al impuesto de sellos la formalizacin de escrituras pblicas de compraventa de inmuebles o de cualquier otro contrato por el cual se transfiere el dominio de inmuebles. Los Contratos de Leasing de bienes muebles no se encuentran alcanzados por este impuesto. Provincia de Buenos Aires El tributo se aplica sobre el valor econmico de los contratos sujetos a gravamen teniendo en cuenta el objeto del contrato. Si no se puede determinar el valor econmico lo estimarn las partes. La alcuota general que se aplica es del 1% sobre el valor econmico del contrato. Se encuentran alcanzados tanto los cnones como el precio estipulado para el ejercicio de la opcin de compra. LEASING DE BIENES INMUEBLES Impuesto a las Ganancias. Asimilado a operaciones financieras: Se encuadran en este apartado, si la duracin del contrato es superior al 20% o 10% de vida til del bien, adems debe fijarse un importe cierto y determinado para el ejercicio de la opcin. Asimilados a Locacin: El dador computar como ganancia los cnones devengados sin restar de los mismos la suma correspondiente a recupero de capital. Cuando se ejerza la opcin de compra despus de pagar todos los cnones, el dado computa cmo costo: costo de adquisicin-incluidos los gastos necesarios para efectuar la operacin- actualizado desde la fecha de compra hasta la fecha de enajenacin (14), y como precio de venta uno no inferior al fijado en el contrato.
(14)

Art.59, a) Ley 20.628, Impuesto a las Ganancias

Al tomador, se le permite la deduccin de los cnones imputables a cada ejercicio. Asimilados a compraventa financiada: El tomador deduce amortizados impositivas, desde el momento en el cual se obtiene el bien, el precio, estar formado por el recupero del capital contenido en los cnones y en la opcin de compra. Si el tomador no ejerce la opcin se debe computar, la diferencia entre el ingreso equivalente a los cnones devengados en el tiempo de vigencia del contrato y el importe que surja de sumar al resultado bruto inicial declarado, el total de amortizaciones imputables al perodo fiscal. IMPUETO AL VALOR AGREGADO Se encuentran exentos los cnones correspondientes a este tipo de operaciones, excepto que exista una obra sobre inmueble propio. El decreto 1038/2000, hace mencin al tratamiento que debe darse a los contratos de leasing que tengan por objeto la locacin con opcin a compra de inmuebles asimilados a venta financiada. Se debe informar fehacientemente al tomador de este hecho, el precio estar formado por el recupero del capital contenido en los cnones y en la opcin de compra. Se imputar conforme al devengamiento, vencimiento del plazo fijado para el pago de su rendimiento o en el de su percepcin total o parcial, el que fuere anterior, el resultado de la suma de los cnones y el precio de la opcin, menos el recupero del capital aplicado. Si el tomador no ejerce la opcin el dador computa cmo crdito fiscal, la suma de los cnones y el precio de ejercicio de la opcin, este resultado se le aplicar la alcuota correspondiente al momento de la operacin. En el caso que el tomador sea consumidor final, se podr tomar dicho crdito fiscal siempre que se le restituya dicho impuesto. El tomador debe considerar como dbito fiscal el gravamen que se hubiere computado como crdito fiscal.

IMPUESTO A LOS SELLOS Capital Federal: La celebracin del contrato de leasing no se encuentra sujeto al impuesto sino hasta el momento en el que se ejerza la opcin de compra. Si esto ocurre y el inmueble no es

destinado para vivienda propia o a ser locado para vivienda, la escritura se encuentra alcanzada por el impuesto. Provincia de Buenos Aires: Los contratos de leasing de inmuebles se encuentran gravados a la alcuota del 1%. Al momento del ejercicio de la opcin de compra se debe escriturar el inmueble por dicho acto se encuentra gravado, con una alcuota del 4%. Se encuentran exentas las escrituras traslativas de dominio en las que el adquirente las destine a vivienda nica, familiar y permanente, cuya valuacin no supere la suma fijada establecida por la ley Impositiva, y este autorizado por escribano, que se cumplan las condiciones mencionadas. La nueva ley dej de lado desventajas fiscales, que surgan de la ley anterior. Podemos resaltar que el nacimiento del impuesto con el mes en el que se devenga el pago, o cuando ocurre el pago, el primero que surja, de esta forma de evita un perjuicio a los consumidores finales, antes el gravamen se liquidaba al inicio como si fuese una venta. Las sociedades dadoras de leasing se vean perjudicadas por abonar el IVA crdito fiscal al adquirir el bien, si bien, este se recuperaba a medida que se devengaba el canon, pero este crdito fiscal no poda ser utilizado contra otras operaciones. Con la nueva ley los dadores pagan el IVA crdito con prstamo bancario a tasa cero, el Estado pagar los intereses hasta un tope del 12% anual. Sera conveniente incluir a efectos impositivos, dentro del clculo del canon, los servicios de mantenimiento y conservacin del bien, pero que estos no generen un hecho imponible diferente al generado por el contrato mismo.

MARCO FINANCIERO En el presente captulo se reflejar, al leasing, como una nueva alternativa de financiamiento, con sus ventajas, acompaadas por el riesgo de financiamiento.

La principal ventaja a la cual nos enfrentamos es la renovacin de equipos, para alcanzar una mayor eficiencia, con efecto positivo en la relacin costo-beneficio y lograr un mayor nivel de competitividad en el mercado. ...el leasing, es un instrumento poderoso, que con el marco general adecuado, y en el contexto econmico y social globalizado, puede transformarse en un disparador de oportunidades de inversin.(11) 4.1.CONSIDERACIONES PREVIAS A LA EVALUACIN DE UN LEASING . Los elementos, que tienen importancia en la vida econmica de la empresa son tiles para valuar un flujo de fondos, para valuar la conveniencia del contrato se debe analizar el proyecto de financiacin. No tiene importancia ser o no el propietario de los bienes, ya que la propiedad de los mismos no da lugar a la renta. Los aspectos fiscales son un elemento importante en el momento de la eleccin. La necesidad de bienes, los precios de los mismos, las ofertas de financiacin, son los factores que deben dar inicio a la apertura de mercados, para operaciones de arrendamiento financiero. Los riesgos financieros, insolvencia, volatilidad en tasas, y los riesgos operativos, proyectos, negocios, podran volverse menores y se tendran riesgos inferiores. Es necesario analizar varios factores: a-La cantidad de equipos necesarios. b-Prestacin de servicios de mantenimiento. c-En cuanto a la empresa que interviene, saber si es intermediaria o independiente. d-En el caso de intermediarias, evaluar en que rubro se especializa, si tiene conocimiento de los productos, conocer las empresas proveedoras. Cada contrato de leasing, tendr una tasa se corte, una tasa interna de retorno Los tomadores del leasing evaluarn si existe o no la necesidad de renovar, los activos, es importante que identifiquen a los proveedores del bien, analizar la trayectoria y confiabilidad en el mercado, la calidad de los servicios que brindan, los precios.

(11)

El leasing Financiero. Leasing. Errepar-Longseller

Los dadores deben armar un esquema de ventas con plazos, servicios y precios atractivos, analizaran la posibilidad de asociarse con proveedores evaluando condiciones de los mismos. Las empresas intermediarias evalan los riesgos involucrados, ya que analizan la operacin desde la inversin como la financiacin, los cnones son establecidos luego de que se procedi a la evaluacin crediticia del usuario y del proyecto de inversin a implementar. La intermediaria toma estos recaudos ya que a la empresa proveedora le paga en cortos plazo, y el contrato con el tomador es a largo plazo.

4.2.RIESGO DE LA OPERACIN. 4.2.1.Disponibilidad de Dinero En estos casos podemos asociar la palabra leasing, financieramente hablando, a la inmovilizacin de fondos, lo que nos lleva a sanear una necesidad de la empresa sin un desembolso inicial. El leasing tiene un plazo mayor de financiamiento que un prstamo convencional, el cual nos llevara a adquirir definitivamente el bien, El problema puede presentarse en el reflejo de la informacin contable, al interpretar el balance, ya que el leasing implica desembolsos futuros y no se reflejan en el pasivo, ni el bien esta reflejado en el activo por lo tanto no se refleja el limite de endeudamiento ni la solvencia real de la empresa, por lo tanto se dificulta la comparacin de estos ndices con el de otras empresas y con la proyeccin estimada. Las normas contables no delinean ninguna tcnica a utilizar, en cuanto al leasing, los usuarios de los estados contables no cuentan con informacin patrimonial y financiera real. Los analistas de crditos deben tratar de ajustar los indicadores de solvencia y de endeudamiento, de no hacerlo las decisiones que tomen tendrn un margen de error considerable. Ciertos analistas financieros capitalizan las cuotas del leasing, con el objetivo de preparar un balance para utilizar en forma interna, que refleje la situacin real financiera de la empresa. 4.2.2.Efectos Fiscales. El dador del bien, deduce l amortizacin de los bienes ya que la propiedad de los mismos le pertenece, el resultado va a variar en cuanto al sistema de amortizacin utilizado.

En el caso de la empresa intermediaria, que financia a corto plazo el pago del bien con el proveedor, debe considerar la posibilidad de deducir los intereses de prstamos, en este aspecto en lugar de un financiamiento a corto plazo con el proveedor puede optar por tomar un prstamo. De esta forma evala el rendimiento operativo de la empresa que interviene. El dador tiene la posibilidad de deducir los cnones pagados al tomador Debe considerarse la posibilidad de variacin de las alcuotas. Con respecto al impuesto al valor agregado, la ley permite efectuar el pago al momento del devengamiento de cada cuota, cuando se ejerza la opcin de compra del bien o en el momento en el que se efectu el pago de cada cuota. 4.2.3. OBSOLESCENCIA DE BIENES Es uno de los puntos ms importantes, este riesgo puede reducirse siempre y cuando el contrato se celebre con compaas que reacondiciones los bienes que dan en leasing. En el caso del leasing operativo, en el cual las operaciones son a corto plazo, no le permiten al dador la posibilidad de recuperar el costo del bien, ya que el plazo es inferior a la vida til del bien, por lo tanto el dador recuperara el costo si se renueva el contrato, o dispone de equipo. En este tipo de contratos existe un compromiso de mantenimiento del bien, y funciona como una opcin de venta ya que permite la devolucin anticipada del mismo, esto ocurre si los bienes se vuelven obsoletos, El tomador al finalizar el contrato puede optar por comprar el bien, renovar el contrato por el mismo activo, devolverlo, o cambiarlo por uno de mayor tecnologa, de esta manera el tomador puede implementar polticas de actualizacin tecnolgicas. 4.2.3. COSTO FINANCIERO. Errneamente, se conceptualiza el leasing con un costo alto, sin embargo no se consider que el precio del canon incluye la amortizacin el inters del capital invertido, gastos de mantenimiento, gastos de administracin de la empresa dadora. Puede llegar a exigirse garantas a la empresa dadora lo que incrementara los costos financieros. El fabricante tiene la seguridad en el cobro al venderle a compaas que sean financieramente slidas, y con un bajo riesgo de incobrabilidad da lugar a un nuevo marco para distintos sectores productivos con aumentos en el volumen de ventas y la posibilidad de nuevos canales de distribucin.

El leasing va a ser utilizado, en mayor parte, en aquellos sectores en los cuales la tecnologa cambie vertiginosamente.

4.3.CAMBIO EN EL VALOR DE BIENES INMUEBLES. En el mbito fiscal existen grandes diferencias en cuanto al tratamiento que la ley le otorgue a los bienes muebles e inmuebles. Los bienes inmuebles tambin pueden reflejar obsolescencia, y dependen de factores tales como la ubicacin de los mismos, que en un principio pudo haber sido buena pero luego por factores externos, llev a su desvalorizacin. Para calcular la opcin de compra, es necesario realizar un flujo de fondos futuros en el momento de ejercicio de la misma. Sera muy riesgoso financiar el total de la vivienda, lo que refleja una desventaja frente a los crditos hipotecarios, ya que en esta ltima modalidad se financia generalmente un 70% del total, y las tasas sern inferiores a las del leasing, pero centremos la atencin en que si bien la financiacin es a largo plazo, suele realizarse a tasa variable.

4.4.VENTAJAS Y DESVENTAJAS FRENTE A UN PRESTAMO. 4.4.1.VENTAJAS Financiamiento: en primer lugar recordemos que el tomador toma un bien del cual no es propietario, no toma fondos. Lo que permite a las empresas liberar lneas de crdito bancario, que pueden ser utilizadas para situaciones extremas, estas tampoco otorgan un financiamiento total del activo, surgen diferentes formas de financiamiento. Se refleja un acceso a un financiamiento menos oneroso que un crdito, ya que permite destinar los fondos destinados a la compra del bien a la aplicacin de capital de trabajo. Importancia del financiamiento integral: no es necesario, pagar anticipos, ni afectar el flujo de fondos de la empresa tomadora, ni realizar inversiones iniciales de gran magnitud. El tomador se beneficia con el correcto uso del bien, y el capital de trabajo puede utilizarse

para generar nuevos ingresos, ya que sin necesidad de anticipos pueden incrementarse premios al personal, generando motivacin al trabajo. Lo que ayudara a incrementar el inventario de bienes. Plazo de operacin: son extensos y con posibilidad de renovacin del bien por otro mejor o similar. Reduccin de costos: en el mercado de bienes, el precio de los mismos usados, ser bajo siempre que las empresas comiencen a renovarlos, esto lleva a que las PyMES obtengan mejores condiciones de financiacin, ya sea a travs del leasing, que adems pueden obtener tecnologa actualizada, como en cuanto a travs de la compra del bien usado. Obsolescencia de bienes: puede evitarse, ya que el leasing permite la devolucin del bien, y surge la posibilidad de mantener actualizada la tecnologa, y eso repercute en la eficiencia, y la productividad de la compaa. De esta forma se hace frente a la obsolescencia de bienes productivos por los avances tecnolgicos, este riesgo de obsolescencia es asumido por el dador del bien, que debe encontrarse preparado para asumir este riesgo, seguramente incluido en un canon un poco ms alto. De esta manera tambin se alimenta el mercado de bienes usados. El reemplazo del bien es planeado y el tomador lo elige cuando lo considere conveniente para su actividad. Endeudamiento: si no se registra contablemente como tal, no se incrementa la deuda financiera, lo que favorece los indicadores de gestin, no afecta el presupuesto de inversin, y en un momento en el cual comienza a tener predominancia la tasa variable el leasing asegura una cuota fija, no asumiendo un riesgo por tasa de inters.

Garantas: el bien objeto de leasing, acta como garanta de la operacin, de esa forma se eliminan gastos de garanta. El dador tiene una excelente garanta, la cosa misma, la propiedad de la misma no se transmite hasta el ejercicio de la opcin, y le permite tener una mayor fortaleza que a un acreedor prendario u hipotecario, al conservar la propiedad del bien.

Control de gastos: no existe la aprobacin de presupuestos de capital, ya que la empresa tiene una diferente visin entre el pago de la cuota del leasing, que la de un egreso por compra del bien. PyMES: sale en busca de la pequea y mediana empresa, que carece de un gran respaldo patrimonial. Estas tiene un menor mercado financiero, en cuanto a la falta de crdito. Este tipo de ofertas contribuye a una reduccin de costos por parte de la empresa, obligando a los bancos a dar mejores condiciones de financiamiento y a las empresas proveedoras de bienes usados a no sobrevaluar los mismos.

4.4.2. DESVENTAJAS Falta de poltica estatal: no existe a favor del leasing, una poltica estatal activa, en contraposicin del apoyo brindado por otros gobiernos que promovieron el desarrollo del mismo, ya que verificaron que es una gran posibilidad de aumentar inversiones de capital de trabajo. Financiamiento a largo plazo: en general hoy podemos llegar a encontrarnos con un financiamiento que no sea lo suficientemente largo, ya que en el sistema financiero es a corto plazo.

Cuotas altas: podemos encontrarnos con cuotas onerosas frente al alquiler de un bien, acompaado por desajustes inflacionarios, relacionados con el valor residual. Propiedad del bien: el orgullo de ser propietario debe dar lugar a la obtencin de los beneficios con bajos costos.

4.5.1.DINAMICA PRACTICA Nos ocuparemos de demostrar las ventajas del leasing frente a un prstamo. a-El ejemplo lo basaremos en la compra de un bien valor $150.000, las posibilidades de financiacin son:

1-Leasing a 7 aos, con una opcin de compra en el perodo 7 de $20.000, la TEA. es del 12% 2-Prstamo a 7 aos de $150.000, con TEA. 12% Vamos a calcular el flujo de fondos de cada alternativa, considerando, depreciaciones, intereses, en cuanto a los efectos fiscales. La tasa de corte, es del 12%, consideremos la incidencia fiscal 35% 0.12x (1-0.35)=7.8% 1-Leasing PLAZO 1 2 3 4 5 6 7 TOTAL 2-Prstamo Sistema Francs Supuesto: el bien se amortiza en 5 aos PLAZO 1 2 3 4 5 6 7 TOTAL CUOTA 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 INTERES 18.000 16.560 14.947 13.140 11.118 8.852 6.314 CAPITAL 12.000 13.440 15.053 16.859 18.883 21.148 23.686 AMORTIZACIN EFECTO DEL BIEN 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 0 0 FISCAL 16.800 16.296 15.731 15.099 14.391 3.098 2.210 F.DE FDOS. 13.200 13.704 14.268 14.901 15.609 26.902 27.790 VAN 12.245 13.703 11.389 11.034 10.722 17.142 16.427 92.962 CUOTA 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 20.000 EFECTO FISCAL 10.500 10.500 10.500 10.500 10.500 10.500 10.500 F.DE FDOS. 19.500 19.500 19.500 19.500 19.500 19.500 9.500 VAN 18.089 16.780 15.566 14.440 13.395 12.426 5.616 96.312

Se puede observar, que a simple vista optaramos por el prstamo pero tenemos que considerar: 1-El prstamo, la tasa del 12% no contempla el riesgo de obsolescencia del bien, ni el reemplazo del mismo, si bien seramos propietarios del bien, en unos aos, an durante el pago del prstamo el bien puede resultar obsoleto, slo podramos optar por venderlo como usado.

Considerando el riesgo tecnolgico, optaramos por el leasing. 2-La deduccin de los intereses del prstamo, en el impuesto a las ganancias, resulta ventajosa frente al leasing. 3-El prstamo es garantizado, si no existiera garanta, y si consideramos que al ser por Sistema Francs, en los tiempos que hoy corren sera en dlares, asumiramos un riesgo, en el cual se refleja el aumento de la cuota, seguramente tomarlo en pesos la tasa sera mayor, pero con una cuota fija.

Obtencin de Resultados Deduccin Fiscal: $30.000, cuota, multiplicado por 35%, incidencia fiscal. Flujo de Fondos: $30.000, cuota, se le resta $10.500, incidencia fiscal. Sistema Francs: Inters: Valor Actual multiplicado por la tasa, 12% Capital: Cuota menos el inters Saldo de Deuda: Valor actual, momento anterior, menos el capital. Efecto Fiscal: Amortizacin, ms inters, el resultado obtenido se multiplica por el 35%, la incidencia fiscal. Flujo de Fondos: Cuota menos Efecto fiscal. Si queremos plantearos una compra... Qu ocurrira? Aqu se pone en juego el costo de oportunidad, y seguramente obtendremos un descuento, pero debemos tener en cuenta que el bien puede quedar obsoleto, y la nica forma de obtener uno tecnolgicamente ms avanzado, sera vendiendo el bien como usado. Y as no llegaramos a recuperar el dinero invertido, y tendramos que realizar una nueva inversin para adquirir uno nuevo. En este captulo podramos destacar la importancia de ser propietario del bien, el leasing se plantea como la naturaleza del uso del activo y no de su propiedad, en el contexto socio-econmico que hoy se est atravesando, en el cual las PyMes se enfrentan a un escenario de conversin, el leasing es un vehculo potencializador, por el menor costo, y el acceso al crdito en condiciones menos onerosas. Adems permite aplicar los fondos de compra de un bien a la aplicacin del Capital de Trabajo.

Disminuye el riesgo de obsolescencia, y permite acceder a mercados externos en condiciones de competencia, eficiencia y productividad. Sera de gran valor introducir como modificacin a efectos del costo, los costos financieros, considerando un pequeo incremento en el caso que corresponda por las prestaciones accesorias.

ASPECTOS CONTABLES

5.1. OBJETIVO DE LOS ESTADOS CONTABLES

 El objetivo de los estados contables es brindar informacin, principalmente cuantitativa, sobre el ente emisor, utilizable para la toma de decisiones econmicas y financieras. (15) Los estados contables, se refieren al patrimonio de un ente, y sus variaciones a la integracin y determinacin del resultado producido en un perodo por las actividades desarrolladas. Persiguen una gran cantidad de objetivos, entre ellos: 1- Constituirse en una gua para la poltica de la direccin y de los inversionistas en materia de distribucin de utilidades. 2- Servir de base para la solicitud y concesin de crditos financieros y comerciales. 3- Servir de gua a los inversionistas 4- Analizar la gestin de direccin. 5- Servir para la poltica fiscal y social del ente. 6- Utilizarla como fuente de informacin para fijar bases de precios y tarifas.

La informacin contable debe contar con requisitos, los cuales estn enunciados en la Resolucin Tcnica N 10, recordaremos algunos de ellos: 1- Veracidad 2- Objetividad 3- Actualidad 4- Certidumbre 5- Esencialidad 6- Verificabilidad 7- Precisin 8- Confiabilidad 9- Utilidad 10- Integridad 11- Prudencia 12- Claridad 13- Racionalidad 14- Oportunidad. 5.2. CONTABILIZACION DE LAS OPERACIONES La contabilizacin de las operaciones de Leasing, no se encuentra abordada en forma especfica por las normas profesionales vigentes, en nuestro pas.

(15)

Resolucin Tcnica 10 de la FACPCE

Ante la ausencia de las mismas y la necesidad de refejar adecuadamente las operaciones, permitieron desarrollar, teniendo en cuenta los objetivos de la informacin contable, con los requisitos que la misma debe cumplir, esquemas de contabilizacin que se dividen en: 1- Asimilacin a operaciones de Locacin 2- Asimilacin a operaciones de Financiamiento. En el primer caso, se produciran las siguientes consecuencias: Para el dador:

Reconocimiento de la titularidad de un activo, segn sea el objeto del contrato, y el reconocimiento de un ingreso por alquiler, ambos en el estado patrimonial. Reconocimiento de amortizacin del activo, en el estado de resultados. Para el tomador:

Reconocimiento en el estado de resultados de un gasto por alquiler del bien. En el segundo caso: Para el dador:

Reconocimiento en el activo de una cuenta a cobrar, y el rendimiento financiero en su estado de resultados, la misma surge por la diferencia entre el canon y el recupero del capital que este contiene. Para el tomador

Reconocimiento de la tenencia de un activo clasificable, segn su naturaleza, y el reconocimiento de un costo financiero y de la amortizacin de valores activados Esto plantea ciertas dudas e inconvenientes, tanto en el momento de reconocimiento de cada operacin como en los clculos de los costos financieros, o al establecerse el valor de un activo. El BCRA, estableci normas especficas para la contabilizacin de este tipo de operaciones, en las cuales las entidades sujetas a su contralor actan como dadoras. 5.3. PLAN DE CUENTAS DEL BCRA Las normas establecidas por el BCRA, se encuentran contenidas en la CONAU 1

Los sistemas contables internos podrn contener mayor nmero de cuentas que por sumatoria satisfagan los requerimientos mnimos incluidos en el Plan de Cuentas, pero no cuentas que satisfagan simultneamente dos o ms de esos requerimientos. (A 7) (16) La norma establece un plan de Cuentas Mnimo, para las entidades que estn sujetas a su contralor, as como requisitos mnimos para la exposicin de la informacin en los Estados Contables

El Plan de Cuentas est clasificado en: a. Captulos (Activo, Pasivo, etc. b. Rubros (Disponibilidades, Ttulos Pblicos, etc. C. Atributos (Moneda, Residencia, etc.) D. Imputacin (Efectivo en caja, Efectivo en custodia en entidades financieras, etc.) El nombre de cada cuenta se conforma con la denominacin del rubro, atributos e imputacin que corresponda. Cada entidad podr excluir del Plan aquellas cuentas correspondientes a operaciones que no realice. El principio general de valuacin se basa en: 1-. el equilibrio entre el reflejo de la riqueza actual y la objetividad en su medicin. 2-. la imputacin a resultados en funcin del devengamiento.

Para las operaciones de leasing, en las cuales las entidades financieras se constituyen en dadores, y se asimilan a operaciones de financiamiento, la norma establece: 1-Bienes en locacin financiera Este rubro se integra por los bienes de capital que se arriendan a terceros, y que fueron adquiridos por encargo de los terceros, el tomador abona durante un plazo establecido un precio y tiene el derecho de ejercer la opcin de compra, pagando el valor residual establecido. Las cuentas que a continuacin se establecen, estn expuestas en pesos, y moneda extranjera respectivamente. 151003 -- 155003: Valor de Origen

(16)

CONAU 1. BCRA

151009 155009: Amortizacin Acumulada 151212 155212: Previsin para bienes en Locacin Financiera

2- Otros Crditos por intermediacin financiera Este rubro incluye los alquileres devengados al finalizar cada perodo, pendiente de cobro. Las cuentas que se involucran son: 141106 145106: Alquileres por locacin financiera devengados a cobrar.

3- Otras obligaciones por intermediacin financiera Comprende los saldos adeudados que se originan por la compra de bienes muebles e inmuebles afectados a contratos de locacin financiera. 321162 325162: Acreedores por compras de bienes dados en locacin financiera.

4- Resultados Ingresos financieros, estos estn contemplados en este rubro, netos de la amortizacin por financiacin. 511015 515015: Alquileres por locacin financiera. 511018 515018: Amortizacin de bienes en locacin financiera.

5.3.1. REGIMEN INFORMATIVO DEL BCRA. La norma antes mencionada, se complementa con el rgimen informativo que debe cumplir las instituciones sujetas a su contralor, en las operaciones de leasing. Las comunicaciones que contiene dicha informacin es A 2813 y A 2816. Conforme a la misma las entidades financieras debern especificar los bienes dados en locacin financiera, en los siguientes anexos: Movimiento de Previsiones Saldos en Moneda Extranjera

Se debe informar el criterio de valuacin utilizado para los bienes, y el tratamiento contable que se le dio a los bienes entregados en leasing, cuando ha sido posible ejercer la opcin de compra. Los bienes dados en locacin financiera, deben especificarse en los siguientes anexos.

Detalle de Bienes Inmuebles Financiaciones: Distribucin en funcin de la calidad de los deudores teniendo en cuenta las garantas referidas, Financiaciones: Apertura por plazos teniendo en cuenta las garantas recibidas y su instrumentacin. Financiaciones: Apertura por tasas de inters teniendo en cuenta la moneda y su instrumentacin. Saldos en Moneda Extranjera. Estado de Situacin de Deudores: deben informarse los bienes en locacin financiera en funcin de la garanta y de su clasificacin.

En nuestro pas, en 1998, se decidi definir un marco conceptual de normas profesionales argentinas, que sea un modelo que se acerque a los modelos contables que son sugeridos por el Internatinal Accounting Standards Commitee (IASC) Se han propuesto dos proyectos: Proyecto N 5, esta referido al marco conceptual de las Normas Contables Profesionales Proyecto N 6, est referido nicamente a Normas Contables Profesionales. Para poder conocer ms acerca de las Normas Internacionales, el punto siguiente tratar este tema. 5.4.NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD N 17 Esta Norma est emanada del International Accounting Standard Board. Tiene como objetivo, establecer polticas para contabilizar y revelar la informacin que corresponde a los arrendamientos. Hay exclusiones de algunos arrendamientos los mismos son: Convenios para explotar o usar recursos naturales Convenios sobre licencias para explotar patentes y obras de derecho de autor. Convenios en los que se establece una prestacin de servicios pero no cede el derecho de usar esos activos. Clasificacin de Arrendamientos Para el Arrendatario.

1- Arrendamiento Financiero: este surge cuando por consecuencia de un convenio son transferidos todos los riesgos y ventajas del derecho de propiedad de un bien. Esos riesgos son, ociosidad, obsolescencia por avance tecnolgico. Pero tambin incluye ventajas como la posibilidad de explotar rentablemente un activo, la posible obtencin de una ganancia por reevaluacin, o por la disposicin del bien. En la contabilizacin del mismo, da lugar a reconocer en los estados financieros del arrendatario, un activo y un pasivo por el mismo importe. El arrendatario adquiere los beneficios econmicos del activo durante la vida til del bien, adquiriendo la obligacin de recibir una contraprestacin en dinero por el uso. Para establecer el valor del bien a activar y el pasivo a reconocer, se debe tomar el valor del bien en el momento de celebracin del contrato. No deben dejarse de lado los costos necesarios para poner en condiciones de uso el bien. Si el valor actual de los pagos mnimos comprometidos fuere menor se opta por este, al cual para su obtencin se le aplica la tasa de inters implcita de la operacin. Los cnones se descomponen, en dos conceptos uno de los cuales represente la cancelacin parcial del pasivo, y el otro el devengamiento del componente financiero que se imputan a resultados. Para el arrendador. El arrendador reconocer un activo que ser una cuenta a cobrar, que ser el valor neto de la inversin financiera. Los cnones se formarn por: recupero del capital, y los ingresos financieros devengados. La inversin financiera neta se determina: la inversin financiera bruta, menos el valor estimado del bien al final del contrato. Si se originan costos directos especficos, se pueden imputar en el ejercicio que se incurrieron. En el caso que el arrendador sea fabricante o distribuidor: El resultado de considerar el valor normal de venta del bien, se reconocer en el momento del convenio. El resultado financiero se reconoce cuando se produce el devengamiento del mismo.

2 - Arrendamiento Operativo: no se encuadra dentro de las condiciones necesarias para clasificarlo como financiero. Las situaciones son: Se prev la transferencia de la propiedad del bien, al finalizar el plazo del contrato. Existencia de la opcin de compra del bien objeto del contrato a favor del arrendador, el valor es inferior al estimado en el momento de ejercer la opcin. El plazo del contrato cubre la mayor parte de vida til del bien.

El valor actual de los pagos resulta equivalente al valor del bien al inicio.

Para el Arrendatario Los cnones que integran el flujo de fondos derivados del contrato debe reconocerse como gasto imputable al estado de resultados en plazo de duracin del contrato. Para el Arrendador Debe reconocer el activo de acuerdo a la categora y naturaleza del bien. Los pagos por el uso del mismo, se imputan como ingreso del estado de resultado en el perodo que correspondan. Se trata como una Locacin. Si se incurren en costos especficos, se pueden imputar en el plazo de duracin del contrato o en el perodo en el cual se incurrieron. Si el arrendador suscribe el contrato de arrendamiento operativo, no se da lugar al reconocimiento de utilidad por venta, ya que no se releja la enajenacin del bien. La clasificacin del contrato debe realizarse al momento de formalizarse el contrato. Salvo la renovacin del contrato, cualquier otro cambio en el mismo da lugar a uno nuevo.

5.4.DINAMICA CONTABLE A continuacin se expondr un caso prctico, en el cual se reflejarn la contabilizacin de las operaciones de Leasing. Dos empresas son parte de este ejercicio: A- Empresa tomadora: LA BRECHA S.A. B- Empresa dadora: MBA S.A. Desarrollo de actividades 1- El 1 de Enero del ao 2001, la empresa LA BRECHA S.A. decide tomar un bien de uso, en leasing, para ello recurre a MBA S.A., quien presta este servicio y tiene una importante trayectoria en el mercado. 2- El precio al contado del bien es de $75.000 3- Para que la operacin pueda llevarse a cabo, MBA S.A. le propone a LA BRECHA S.A., la siguiente operacin, abonar diez cuotas anuales de $10.000, la primera vence el 31/12/01, LA BRECHA S.A., acepta y firma el contrato, el cual establece que esta ltima se hace cargo de los gastos de uso y mantenimiento del bien. 4- Adems el contrato establece, que al finalizarse, la empresa tomadora puede ejercer la opcin de compra y adquirir el bien por un pago nico de $10.000. El valor residual del mismo al finalizar el contrato se estima ser de $15.000 5- La tasa de inters que LA BRECHA S.A., debe pagar a la fecha del contrato, para obtener una cantidad de fondos similares al valor de contado del bien, es de 6.56%, tasa marginal, y la tasa implcita de la operacin es 7.086% 6- La vida til del bien es de 10 aos. 7MBA S.A., adquiri el bien con el fin de entregarlo en leasing, el 01/01/01, por $75.000 8- IVA 21% 9- Cierre de Ejercicio 31/12/01 Solucin El primer paso, ser determinar el tipo de arrendamiento frente al cual nos encontramos. El arrendamiento es financiero, porque: 1- El arrendatario queda como propietario del bien, si hace uso de la opcin de compra al finalizar el contrato. 2- Hay una certeza de que se va a ejercer la opcin, ya que el precio de compra al vencimiento ser inferior al valor justo en la fecha en la que se pueda ejercer la opcin. Esto sera puede ejercer la opcin de compra por $10.000 y el valor estimado es de $15.000. 3- El perodo de arrendamiento cubre el total de la vida til del bien.

Los arrendamientos financieros deben ser tratados como compraventa financiada, por ambas partes. PERIODO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 TOTALES CANON 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 100.000 OPCION TASA DESCUENTO 0.93847 0.88073 0.82655 0.77569 0.72797 0.68318 0.64115 0.60170 0.56468 0.52994 Valor Actual FLUJO DE EGRESO 9.385 8.807 8.265 7.757 7.280 6.832 6.411 6.017 5.647 10.599 77.000

10.000 10.000

Los resultados obtenidos: la tasa de descuento surge de: (1+6.56%)^-n : (1+0.656)-1=0.93847 El flujo de egreso: 10.000* el factor de descuento El precio de contado es menor que el valor actual por lo tanto se debe registrar por este importe. Amortizacin PERIODOS 01/01/01 31/12/01 31/12/02 31/12/03 31/12/04 31/12/05 31/12/06 31/12/07 31/12/08 31/12/09 31/12/10 CUOTAS 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 20.000 INTERESES 5.315 4.983 4.627 4.246 3.839 3.402 2.934 2.434 1.898 1.323 AMORTIZACION 4.685 5.017 5.373 5.754 6.161 6.598 7.066 7.566 8.102 18.677 SALDO 75.000 70.315 65.297 59.924 54.170 48.009 41.411 34.345 26.779 18.677 0

TOTALES 110.000 35.000 75.000 El desarrollo se encuentra en el archivo que se puede abrir en EXCEL. En ambos casos no hay que olvidar la Nota a los Estados Contables. MBA S.A., en su Nota, podra expresar que tiene un bien entregado en Leasing, aclarando que los cobros por el canon se registraron cmo crditos futuros. LA BRECHA S.A., podra expresar que el bien adquirido en Leasing es activado al costo menor, entre el precio al cual se hubiere adquirido y el valor actual de los cnones. El mtodo de amortizacin aplicado es lnea recta.

Los pagos de los cnones se registran como pasivo

Contablemente hay una evolucin en las tcnicas que se utilizan para reflejar este tipo de operaciones, en nuestro pas no se encuentra vigente una norma contable que abarque la problemtica del Leasing. La base hoy en da la proporcionan las Normas Contables vigentes y los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados.

La funcin del profesional consiste en aportar una cobertura, a los Estados Contables, para que no se altere la composicin del Estado Patrimonial, los Resultados y las Deudas Financieras que s pueden generar. Internacionalmente existen Normas que tratan la operatoria de leasing las mismas, sirven de gua para definir la operatoria en Argentina, pero recordemos que en nuestro pas no existen normas obligatorias. Si existen proyectos los cuales contemplan principalmente, la diferenciacin del tipo de arrendamiento, el tratamiento de cada parte, en cada tipo de arrendamiento, haciendo la salvedad que en el caso de correspondiente al arrendamiento operativo se tratar como una operatoria de locacin. En el caso del arrendamiento financiero, ambas partes deben reconocer la existencia de una compra-venta financiada. El tratamiento se basar en la significacin econmica de la operacin, a pesar de que la transferencia del bien se realice al finalizar el contrato, al ejercer la opcin. La informacin que deben suministrar, establecera la necesidad de una reforma de la Resolucin Tcnica N 9 , en aspectos generales propone, que las partes obligadas a los arrendamientos, en el caso de arrendamientos financieros, los que prevn que los arrendatario asuma todos los beneficios, costos y riesgos inherentes a la propiedad del bien, aunque el mismo no se transmita. Los arrendamientos operativos, a cualquier otro caso, informando una descripcin de los acuerdos importantes.

CONCLUSIN Con la sancionada ley en el Congreso, el 14 de Junio del 2000, que regula la operatoria del Leasing, se dan las posibilidades para que este se transforme en un sistema de financiacin habitual para las empresas que necesiten ampliar o cambiar su equipamiento.

El leasing es conveniente en cortos plazos, operativo, ya que hoy en da los servicios que deben ofrecer las PyMes deben cambiar vertiginosamente, es as como lo demanda el mercado. Algunas veces el costo del Alquiler en el corto Plazo suele ser elevado, pero no debemos perder de vista que el desgaste del bien, la obsolescencia, y el mantenimiento del mismo corren por cuenta del propietario. El 100% de financiacin incluyendo el Iva, deja de lado, otras alternativas de financiacin. El Leasing no se computa como pasivo, lo que mejora los ndices de liquidez y endeudamiento en su balance. Se recibe una evaluacin crediticia ms flexible, ya que no afecta la capacidad del tomador para acceder a otras fuentes de financiamiento. Se mantiene actualizado tecnolgicamente. Como toda alternativa de financiacin presenta ciertas desventajas, que no se pueden obviar, pero que no son significativas frente a las ventajas expuestas. Los costos de financiamiento pueden resultar elevados, esto se acrecent y fue acompaado por una falta de polticas de desarrollo comercial de las entidades financieras, y el problema cultural basado en el orgullo de ser propietario, a alquilar. La importancia de la operatoria queda evidenciada a lo largo de todo el trabajo, analizando el contexto econmico por el cual atraviesa Nuestro Pas, se profundiza ms la importancia del Leasing como alternativa de financiacin para potencializar una reactivacin productiva y comercial dndole a las PyMes la posibilidad de acceder a Bienes de Capital para salir a competir tanto en el mercado nacional, como en el internacional a bajos costos. Esto conlleva a darle lugar al Capital de trabajo, que contribuira a reducir el ndice de desocupacin. Las PyMes tienen que enfrentar restricciones para su crecimiento econmico y desarrollo empresario. Los aspectos relevantes que la llevaron a esta situacin son:

1- El riesgo pas elevado, que produce el encarecimiento del crdito dirigido hacia las mismas. 2- La incertidumbre con respecto a la informacin expuesta en los estados contables acerca de la situacin econmico financiera, no expone la totalidad de sus resultados reales. Debemos resaltar la importancia del Profesional Contable, ntegramente, capacitado en todos los aspectos, para brindar un adecuado asesoramiento empresarial y una correcta aplicacin de la Normas Contables Profesionales. Si bien el mercado laboral de esta profesin se haya quiz un tanto excedido, debemos tener en cuenta que una buena capacitacin y especializacin en ciertos campos, nos dar un lugar privilegiado frente al resto de los profesionales. El inicio del desarrollo de este nuevo vehculo de financiacin, se presenta como una nueva oportunidad para comenzar a ampliar nuestros horizontes.

ABSTRACT

 En el contrato de leasing el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce, contra el pago de un canon y le confiere una opcin de compra por un precio. El leasing, tiene sus orgenes en Estados Unidos, en el ao 1952; En Argentina, comienza por leyes que regulaban otra materia, que permitan que los bancos de inversin y las compaas financieras pudieran dar en locacin bienes de capital adquiridos para tal fin. La primera legislacin surgi en el ao, 1995, dicha ley fue derogada, dando nacimiento a la ley 25.248, el 14 de Junio del 2000. El contrato de leasing, puede celebrarse por instrumento pblico, ( inmuebles, buques, aeronaves) o por instrumento privado. Para que el mismo tenga validez, frente a terceros, debe estar inscripto en el registro que corresponda segn la naturaleza del bien, objeto del contrato, a partir de la fecha de celebracin del mismo. Pueden considerarse, objetos del contrato: Inmuebles Muebles Patentes Marcas Modelos Industriales Software Pueden incluirse servicios y accesorios, que sean necesarios para el diseo y la instalacin. El canon, es la contraprestacin monetaria que se obliga a abonar peridicamente el tomador al dador por el uso del bien. Los pagos se devengan desde la fecha de celebracin del contrato hasta el momento de ejercer la opcin de compra o finalizacin del mismo. La opcin de compra se puede ejercer cuando el dador ha pagado la parte del canon total estipulado, o antes si las partes lo hubiesen convenido. El ejercicio de la opcin de compra debe manifestarse por medio fehaciente, antes del vencimiento del plazo.

...el leasing, es un instrumento poderoso, que con el marco general adecuado, y en el contexto econmico y social globalizado, puede transformarse en un disparador de oportunidades de inversin. Leasing, significa, disponibilidad de fondos: financieramente hablando, inmovilizacin de fondos, la empresa no realiza un desembolso inicial, el dador toma un bien, no fondos, permitindole a las empresas liberar lneas de crdito bancario. El leasing cubre el financiamiento integral del bien, el tomador se beneficia con el correcto uso del mismo, y el capital de trabajo puede utilizarse para generar nuevos ingresos. Permite, la reduccin de costos, ya que las empresas, al renovar los bienes, generan en el mercado, que el precio de los mismos, usados, sean ms bajos, esto beneficia a las PyMES, ya que podrn obtener mejores condiciones de financiacin. Puede evitarse la obsolescencia de bienes, permite mantener la tecnologa actualizada y esto repercute en la eficiencia y productividad de la compaa. El bien objeto de leasing, acta como garanta de la operacin eliminando los gastos necesarios, para conseguir la misma. Impositivamente el tratamiento que aplica la ley de impuestos a las ganancias es el siguiente: Se asimila a operacin financiera: Entidades Financieras: duracin del contrato superior a 50%, 20% o 10% de vida til de los bienes, inmuebles no viviendas. Rdo.= Cnones- recupero de capital invertido. Sociedades con objeto pcipal. Leasing: precio de la opcin, cierto y determinado. Rdo. Por Venta.= precio de la opcin-recupero de capital correspondiente. Se asimila a Locacin: Entidades Financieras: Contratos no incluidos como leasing financiero, por no exceder la relacin porcentual, por la naturaleza de los bienes, por el sujeto dador, o por el valor opcin de compra. Grava los cnones, deduce amortizaciones impositivas. Sociedades con objeto pcipal. Leasing: difiere en el tratamiento, en el cual la ganancia por venta est formada por el precio de opcin menos el valor residual impositivo. Se asimila a Compra-Venta: tanto para entidades financieras como para empresas que su objeto pcipal. Leasing, precio de opcin inferior a valor residual impositivo. Ambos en caso de no-ejercicio de opcin de compra, ajustan los resultados segn a una operacin de locacin. En todos los casos el tomador, puede deducir los cnones imputables a cada ejercicio fiscal hasta que se ejerza la opcin de compra o finalice el contrato. Impuesto al valor agregado: El perfeccionamiento del hecho imponible se perfecciona con el devengamiento del canon, o la percepcin del mismo y la opcin de compra el que fuere anterior, para bienes muebles Exencin impositiva para bienes inmuebles destinado a vivienda permanente.

En nuestro pas no se encuentra vigente una norma contable, que aborde en forma especfica la problemtica para la contabilizacin de estas operaciones. Para reflejar las mismas en forma adecuada, la base es proporcionada por las Normas Contables Profesionales vigentes y los Principios de Contabilidad generalmente aceptados. Las Normas Internacionales de Contabilidad sirven de gua para que el profesional pueda definir la contabilizacin de las operaciones en nuestro pas. Si las operaciones se asimilan a operaciones financieras, el dador, deber reconocer, una cuenta a cobrar en el Activo, y en el Estado de Resultados, un rendimiento financiero. Mientras que el tomador, reconocer un Activo, por el bien arrendado, un costo financiero, y la Amortizacin del bien. Para entidades sujetas a su contralor, el BCRA, determina normas especficas, las mismas, as tambin como los requisitos para la informacin contable, se encuentran en la CONAU-1. Esta informacin debe complementarse con un rgimen informativo, en el cual la norma especfica en que anexos deben incluirse los bienes dados en locacin. La funcin del profesional consiste en aportar una cobertura, a los Estados Contables, para que no se altere la composicin del Estado Patrimonial, los Resultados y las Deudas Financieras que s Pueden generar. El Profesional Contable, debe capacitarse para poder brindar un adecuado asesoramiento en este marco crtico en el que hoy estn atravesando las PyMes , esta capacitacin deber ser adecuada para poder realizar una correcta aplicacin de la Normas Contables Profesionales, tanto en las operaciones de Leasing, como en todas aquellas en las cuales todava no se encuentren, contempladas baja ninguna Norma.

6.0. DOSSIER

Aqu se expondrn artculos de actualidad, en los cuales veremos la importancia del Leasing. Domingo 23 de sepiembre de 2001 Seccin: Economa Autos: se lanz otra carrera para tentar a compradores Las automotrices prueban nuevos caminos para vender Ofrecen financiacin propia con tasas ms bajas Tambin hay viajes, vales de combustible y tickets para pagar en supermercados Precios ms bajos, menor cantidad de cuotas, financiacin en pesos, regalos, viajes, nafta gratis y hasta cupones para hacer compras en supermercados. Las automotrices intentan todos los caminos para atraer a los compradores, pero las ventas siguen sin aparecer. Presionados por sus casas matrices, los gerentes de ventas de las terminales se exprimen el cerebro, pero an no consiguieron torcer la curva. La crisis argentina, desde marzo pasado, y los atentados en Estados Unidos, desde hace diez das, sumaron incertidumbre a las expectativas ya modestsimas del mercado. Por eso, lejos de los ya pesimistas clculos de mediados de ao, cuando se deca que en 2001 se iban a vender 240.000 vehculos, ahora en las fbricas se especula con que la venta orillar apenas los 180.000 autos en todo el ao. Para tener idea de la dimensin de este nmero, slo basta rememorar dos datos: en el 2001 se vender 42% menos que el ao pasado (cuando se despacharon 307.000 unidades) y 65% menos que el rcord anual (508.000 autos) de 1994. Para achicar el temor de los compradores, y dar vuelta el derrumbe de las ventas, las automotrices exploran distintos tipos rebajas o ventajas especiales. Peugeot, por ejemplo, empez a vender 0 Km con financiamiento en pesos, a travs del Banco Francs, con tasas que parten desde el 18% anual, y en plazos de 12 a 60 meses. "Estos planes no tienen ninguna restriccin, como s ocurre en otras marcas: abarcan a todos los modelos comercializados por PSA", dijo Daniel Moretti, de Peugeot Argentina. Explorando otros anzuelos, esta marca francesa tambin ofrece un plan denominado "DNI", con el que se otorga un mximo de financiacin de hasta el 60% del precio del cero kilmetro con la sla presentacin del documento de identidad. Por qu financian nicamente en dlares?, le pregunt Clarn a Carolina Bogliano, gerente de marketing de Ford. Podramos tener financiacin en pesos, pero en este momento la diferencia de tasa sera alta y no sera atractivo para los clientes. De todos modos, la compra financiada ya no ocupa en el sector el espacio que tena hace unos aos. All por los principios de los 90, el 70% de los vehculos se despachaba con planes en cuotas. Mientras que ahora, casi el 80% de lo poco que se comercializa se hace con pagos al contado o con muy pocas cuotas. "Dado el contexto de incertidumbre, los clientes prefieren comprar su vehculo de contado", explica Bogliano. "Algunos incluso demoran la decisin de compra el tiempo suficiente para ahorrar el dinero y evitar endeudarse. Por este motivo la participacin de operaciones financiadas dentro del total de las ventas de los concesionarios ha bajado". "Con todo, para los clientes que eligen endeudarse, Ford Credit les ofrece tasas fijas en todas las

alternativas de planes, desde los tradicionales, hasta los planes con cuotas estacionales, que se adaptan a la periodicidad de los ingresos del cliente, incluyendo tambin las operaciones de Leasing (alquiler con opcin a compra)". No slo se vive financiando Pero no slo de financiaciones viven las terminales. General Motors plantea para su marca Chevrolet descuentos importantes y viajes de regalo. Por el Astra, por ejemplo, ofrece un descuento extra de 1.000 pesos y sorteos de viajes a Mar del Plata. Y por el Grand Vitara, da a cambio un ao de nafta gratis, que se traduce en vales de combustible por 1.500 pesos. Pero los incentivos pueden ser mayores. En el Chevrolet Corsa, la bonificacin llega a 1.200 pesos, y en la Blazer alcanza los 1.500 pesos. Pero las sorpresas a la hora de la compra no terminan. Cada comprador de un Renault Mgane 2 recibe un cupn de 800 pesos para que compre gratis en supermercados Disco o para adquisicin de combustible. Y detrs de todo esto, hay ventas de accesorios para seguir captando clientes. En la promocin Renault Minuto se cambian dos neumticos Fate, el aceite y el filtro, la batera, las pastillas de freno, el filtro de combustible y de aire y las escobillas por 290 pesos. Lunes 29 de Junio de 2001 Seccin: Economa Con la venta, LAPA tendra otro nombre Con 15 millones de dlares en efectivo, el dueo de los Aeropuertos 2000, Eduardo Eurnekian, propuso comprar LAPA a principios de esta semana. Como la lnea area est en concurso de acreedores su propuesta debe ser aprobada en una asamblea de acreedores y por el juez. Si le dan luz verde, Eurnekian anunciara en breve el cambio de nombre y de imagen de la compaa. LAPA es hoy la compaa area ms importante de la Argentina: concentra el 50% de los vuelos de cabotaje, mientras que Aerolneas slo conserva el 16%. Por de pronto Eurnekian ya design a quien sera el prximo titular de LAPA. Se trata de Emilio Noseda, un hombre de su confianza que integr el directorio de Aeropuertos Argentina 2000. Noseda, que habla a la perfeccin ingls, francs e italiano y posee campos en la provincia de Buenos Aires, fue el nexo entre Eurnekian y el Aeropuerto de Miln que son socios en los aeropuertos argentinos. Por lo que trascendi LAPA cambiar de nombre. Y segn se ocuparon de dejar en claro fuentes cercanas a Eurnekian, no ser simplemente un nuevo maquillaje. Eurnekian busca transformar LAPA y convertirla en una aerolnea segura, puntual y que brinde ms servicios a sus pasajeros. El empresario no contrat a ninguna consultora para la tarea. "No lo necesita. No se olvide que Eduardo condujo un importante grupo de comunicacin", sealaron a este diario al comentar que Eurnekian est analizando un conjunto de nombres, los colores que sern el emblema de la nueva empresa y con los que pintarn los aviones y hasta los uniformes de azafatas. De esta manera, Eurnekian se prepara a heredar las rutas o el mercado que ya le est dejando vacante la crisis en Aerolneas. La movida que insume una inversin de tres millones de dlares y pretende posicionar a LAPA en el mercado de cabotaje y en las rutas a Nueva York y Miami. De all que una serie de aviones que LAPA iba a devolver, por el sistema de leasing, finalmente

Mircoles 2 de Mayo del 2001 Seccin: Informtica Redes para empresas chicas Las pequeas y medianas empresas (PyMes) son el motor de la economa. Segn cifras del ao 2000, absorben el 70 por ciento de la mano de obra y representan ms del 80 por ciento de la produccin nacional. Son cientos de miles de PyMes que, an en tiempo de crisis, anhelan abrazar las bondades de la informtica e Internet para competir mejor. As, la idea de armar una "intranet" es decir, una red de computadoras conectadas a Internet empieza a cobrar cada vez ms fuerza en el mundo PyMe. Las intranets tienen ventajas nada despreciables. Adems de permitir compartir la informacin, permiten que una computadora central (ms conocida como servidor) almacene permanentemente la informacin con la que trabajan las PC en red. Adems, cada usuario puede contar con una salida a Internet sin necesidad de un modem. Y, tambin va Internet, la posibilidad de acceder a determinados sectores de informacin de esa red desde cualquier parte. Por ejemplo, consultar desde casa la informacin almacenada en una computadora de la empresa. Esta es una de las posibles soluciones. Porque las compaas proveedoras de tecnologa apuntan cada vez ms al segmento PyMe con ofertas a medida. Por ejemplo, las filiales locales de gigantes como IBM, Hewlett Packard y Compaq, armaron departamentos especficos para atender la vasta serie de necesidades de las empresas chicas. Con esquemas de trabajo similares, las tres ofrecen desde computadoras hasta el diseo y armado de una red completa (con el hard, el soft y las conexiones), incluyendo la financiacin respectiva y los productos de terceros que sean necesarios.

Un paquete de soluciones Aunque la reduccin de costos es fundamental, sta no es la nica razn que motiva la abundancia de planes de semejantes caractersticas. Como las PyMEs en general carecen de un departamento de sistemas, los proveedores de tecnologa tambin incluyen el soporte y el mantenimiento dentro de las soluciones. Pero para poder ofrecer estos paquetes completos, las empresas de tecnologa establecen acuerdos con otras firmas muchas de las cuales tambin son PyMEs, que les permite abarcar todos los ngulos. Y en general, estos socios o especialistas son los que establecen el trato directo con los clientes PyMEs. La empresa Hewlett Packard, por ejemplo, dise varios planes especficos para PyMEs, y ofrece un diagnstico pre venta gratuito. De acuerdo al diagnstico y a las necesidades del cliente se determina cul es el equipamiento adecuado. Uno de los planes es el PyMe Express, financiado en seis cuotas mensuales sin inters y montos de entre 1.500 y 8 mil pesos. Incluye hardware de HP, software y el hard complementario provisto por terceros. Otro de los planes, tambin en seis cuotas sin inters, eleva los montos mnimos y mximos de financiacin (de 8.000 a 30 mil pesos) y mantiene las lneas del anterior. Y entre las herramientas de financiacin HP tambin incluye el leasing (alquiler con opcin a compra), que representa una buena alternativa para las empresas chicas. Aqu, los plazos son de 24, 30 y 36 meses y la transaccin mnima sube a 10 mil pesos. Se puede devolver el equipo sin ms obligaciones, renovar el contrato de leasing o ejercer la opcin a compra antes de terminar el plazo pactado. Por su parte, IBM tambin ofrece paquetes completos, financiacin bancaria y hasta planes de e-

commerce, para que las PyMEs no slo se actualicen tecnolgicamente sino que abran nuevas vas de venta. Entre las soluciones, bsicamente se arman sobre hard de IBM (servidores xSeries y PC NetVista) y soft de Lotus, como Lotus Note (correo electrnico y manejo de informacin interna), Quickplace (para grupos de trabajo que comparten informacin a travs de la Web) y Domino R5 (soft de mensajera y aplicaciones de Internet). En cuanto a la Web y las soluciones de comercio electrnico, IBM tiene tres planes bsicos: pgina web (a travs de ePagos, sale 30 pesos ms IVA por mes), e-commerce Start (un sitio de ventas online arranca en los 69 pesos ms IVA por mes, y se hace a travs de la empresa Desarrollos Digitales ) y e-commerce Advanced. Un ejemplo puede ser Lightech, cuyos planes para PyMEs de entre 25 y 50 usuarios incluyen un servidor (Sun Enterprise 250, 256 MB de RAM y dos rgidos de 18 GB) y una base de datos Oracle. Para 25 puestos el precio ronda los 11.500 pesos y para 50, a unos 15.700. En ambos casos se lo financia por leasing a 36 meses. Martes 18 de Enero de 2001 Seccin: Ecomnoma Licitan obras por $ 574 millones Las anunciara hoy el presidente De la Ra Hay proyectos de pavimentacin de rutas, saneamiento ambiental y redes de agua y cloacas Dicen que se generaran un total de 15.000 puestos de trabajo El Gobierno se apresta a poner en marcha la etapa inicial del Plan Federal de Infraestructura (PFI) con el llamado a licitacin de un paquete de obras viales e hdricas que totalizarn una inversin pblica de $ 574 millones. A esas obras, tambin se sumarn los llamados licitatorios que llevar adelante el Ministerio de Economa para la construccin de 3.000 viviendas que se distribuirn en cinco provincias. Con las primeras obras del Plan de Infraestructura, las autoridades nacionales esperan generar ms de 10.000 puestos de trabajo en forma directa. A eso se agregaran otros 5.000 empleos de manera indirecta. Si no aparecen demoras, el inicio de los trabajos se concretara entre los meses de abril y mayo. Las obras que saldrn a licitacin forman parte del listado de "proyectos prioritarios" que consensuaron las provincias y la Nacin, al definir las bases y los alcances del Plan Federal de Infraestructura. Entre las principales trabajos a adjudicar se encuentran: La construccin y repavimentacin de siguientes rutas nacionales: 81 (Formosa y Salta), 23 (Ro Negro), 101 (Misiones), 95 (Chaco y Formosa) y 3 (Tierra del Fuego). La construccin del tramo Armstrong-Villa Mara de la autopista que unir Crdoba con Rosario. Pavimentacin de la ruta 40 en Santa Cruz. Obras de saneamiento en el rea Manantiales (Jujuy). Red de acueductos y planta de tratamiento de efluentes cloacales en la ciudad de Neuqun. El Plan Federal de Infraestructura prev una inversin global durante cinco aos de 20.500 millones de pesos. Segn los lineamientos del plan, las obras se llevarn adelante de la siguiente

manera: Un 35% de las obras son las que deben ejecutar los concesionarios privados de las rutas, los trenes, los servicios sanitarios y los aeropuertos. Otro 30% de las inversiones quedarn a cargo de los organismos binacionales y de los entes pblicos nacionales y provinciales. Y, el 35% restante de las obras (aproximadamente 7.000 millones de pesos) se encararn por medio del nuevo sistema de financiamiento previsto en el "Fondo Fiduciario de Desarrollo de Infraestructura (FFDI)". Con este esquema, las autoridades contratarn la construccin de las obras bajo el sistema "llave en mano" o mediante un "leasing (alquiler) con opcin de compra". Las empresas privadas se encargarn del financiamiento inicial y la construccin y el Estado recin comenzar a pagar las obras una vez que estn terminadas. El FFDI que cre el decreto 1299 tiene como objetivo principal "asegurar y garantizar" los pagos que asuman los entes pblicos al adjudicar la construccin de las obras a las empresas privadas. Estos artculos demuestran como el Leasing, abarca los ms amplios campos de actuacin.

BIBLIOGRAFA

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ARCHIVOS BCRA, PLAN DE CUENTAS REGULADOS POR EL BCRA, CIRCULAR CONAU 1.