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18/03/2013

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras . Contas a receber de clientes . Estoques Ativo No Circulante . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel PASSIVO Passivo Circulante . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar Passivo No Circulante . Exigvel a Longo Prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros

Aplicaes de Recursos

Fontes de Recursos

FINANAS CORPORATIVAS
Prof. Alexandre Mascarenhas

APRESENTAO DO PROFESSOR
Decises de Investimento
Alexandre de Pinho Mascarenhas - Mestre em Administrao pela Fundao Pedro Leopoldo, Ps-Graduado em Mercado de Capitais e Derivativos pela PUC Minas, Ps-Graduado em Administrao Financeira pela Fundao Dom Cabral, Graduado em Administrao pela UFMG. Professor em cursos de Ps-Graduao: UNI-BH, NEWTON PAIVA, SENAC, PITGORAS, FACULDADES MACHADO SOBRINHO, UNILESTE, UFSJ, UNIPAC, IEC-PUC MINAS. Gerente de Negcios do Departamento de Mdias Empresas do Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais S.A. Site: http://www.magodasfinancas.com/ Contatos: E-mail: alexandre@magodasfinancas.com Tel: (31) 9312-7513
ATIVO

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL PASSIVO Passivo Circulante . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar Passivo No Circulante . Exigvel a Longo Prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros Ativo Circulante . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras . Contas a receber de clientes . Estoques Ativo No Circulante . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel

Decises de Financiamento

SISTEMA DE AVALIAO Tipo da atividade Exerccios Datas Previstas Todo o Realizados em contedo sala de aula at a data da nos dias: aplicao 05/4, 12/4, 19/4 e 03/5 Avaliao 08/05/2013 abrangendo todo o contedo Assunto Tipo Individual ou em grupo Pontos 70
ATIVO

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL PASSIVO Passivo Circulante . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar Passivo No Circulante . Exigvel a Longo Prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros

Decises de Investimento

Ativo Circulante . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras . Contas a receber de clientes . Estoques Ativo No Circulante . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel

Decises de Financiamento

Avaliao

Atividade individual

30

100

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Ativo Circulante
Compreende contas que esto constantemente em giro em movimento sua converso em dinheiro ocorrer, no mximo, at o prximo exerccio social.

Ativo Circulante
Aplicaes de liquidez no imediata (Ex: aplicao em CDB com vencimento em 90 dias) Adiantamentos a fornecedores Outros valores a receber

Ativo Circulante

Ativo Circulante
Despesas antecipadas (despesas j pagas mas que se referem ao exerccio seguinte): Prmio de Seguros Aluguis pagos antecipadamente Assinaturas de peridicos (revistas, jornais, etc.)

Disponibilidades
Caixa Bancos (depsito bancrio vista) Aplicaes financeiras de liquidez diria

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL

Ativo Circulante
Bens e direitos realizveis a Curto Prazo: Duplicatas a receber (contas a receber de clientes) Estoques (matria-prima, produtos em elaborao, produtos acabados)
Decises de Investimento

ATIVO Ativo Circulante . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras . Contas a receber de clientes . Estoques Ativo No Circulante . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel

PASSIVO Passivo Circulante . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar Passivo No Circulante . Exigvel a Longo Prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros

Decises de Financiamento

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Ativo No Circulante
Compreende os bens e direitos realizveis a longo prazo: . Realizvel a Longo Prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel

Realizvel a Longo Prazo


Valores a receber de Sociedades e Pessoas Ligadas: Emprstimos a sociedades coligadas ou controladas Emprstimos ou adiantamentos diretores ou acionistas a

Realizvel a Longo Prazo


Bens e direitos que se transformaro em dinheiro aps o exerccio seguinte.

Investimentos
Investimentos: Inclui as participaes permanentes em outras sociedades e os direitos de qualquer natureza no classificados no Ativo Circulante e que no se destinem manuteno da atividade da empresa.

Realizvel a Longo Prazo


Direitos realizveis a Longo Prazo: Ttulos e valores a receber (de longo prazo) Depsitos judiciais (valores depositados pela empresa em face de pendncias judiciais)

Investimentos
Investimentos: . Participao em sociedades coligadas ou controladas (aes ou quotas de empresas) . Imveis alugados a terceiros . Quadros e obras de arte

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Imobilizado
Intangvel: Imobilizado: Inclui os ativos utilizados nas operaes da empresa e que tm vida til superior a 1 (um) ano.

Intangvel

. Representam os direitos que tenham por objeto bens incorpreos destinados manuteno da companhia ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de comrcio adquirido.

BALANO PATRIMONIAL

Imobilizado
Imobilizado: . Imveis e terrenos . Mquinas, equipamentos, ferramentas . Veculos . Mveis, utenslios e instalaes
Decises de Investimento

BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras . Contas a receber de clientes . Estoques Ativo No Circulante . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel PASSIVO Passivo Circulante . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar Passivo No Circulante . Exigvel a Longo Prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros

Decises de Financiamento

Tabela de Depreciao do Imobilizado


Vida til Taxa Anual de (anos) Depreciao Edificaes e Construes Pr25 4% fabricadas Mquinas, Equipamentos, 10 10% Instrumentos e Aparelhos de Medio Mveis e Utenslios 10 10% Instalaes 10 10% Veculos de Carga 4 25% Automveis de Passageiros 5 20% Ativo

Passivo Circulante
Compreende obrigaes exigveis que sero liquidadas no prximo exerccio social: nos prximos 365 dias aps o levantamento do Balano Patrimonial.

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BALANO PATRIMONIAL

Passivo Circulante
Decises de Investimento

BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras . Contas a receber de clientes . Estoques Ativo No Circulante . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel PASSIVO Passivo Circulante . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar Passivo No Circulante . Exigvel a Longo Prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros

Contas a pagar (gua, aluguel, etc.) Fornecedores Salrios a pagar

luz, telefone,

Decises de Financiamento

Encargos sociais a recolher (INSS, FGTS, etc.)

Passivo Circulante
Impostos a recolher (IPI, ICMS, ISS, PIS, COFINS, IRRF, etc.) Imposto de Renda (IRPJ) e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL)

Passivo No Circulante
Compreende todos os passivos de longo prazo da empresa, para com terceiros (ELP) e com os scios ou acionistas (PL): . Exigvel a Longo Prazo . Patrimnio Lquido

Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos bancrios (parcela de curto prazo) Debntures (curto prazo) Outras obrigaes a pagar no curto prazo

Exigvel a Longo Prazo


Obrigaes exigveis que sero liquidadas em prazo superior a um ano dvidas de longo prazo.

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BALANO PATRIMONIAL

Exigvel a Longo Prazo


Decises de Investimento

BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras . Contas a receber de clientes . Estoques Ativo No Circulante . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel PASSIVO Passivo Circulante . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar Passivo No Circulante . Exigvel a Longo Prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros

Decises de Financiamento

o Emprstimos e Financiamentos bancrios (parcela de longo prazo) o Debntures (longo prazo) o Tributos (normalmente decorrentes de parcelamento, como o REFIS) o Outras obrigaes a pagar no longo prazo

DEMONSTRAO DO RESULTADO

Patrimnio Lquido
So recursos dos proprietrios aplicados na empresa. Incluem o capital investido mais o seu rendimento: lucros e reservas.

(+) Receita Bruta de Vendas e Servios (-) Dedues da receita (impostos e abatimentos) (=) Receita lquida de vendas e servios (-) Custo dos produtos vendidos (=) Lucro Bruto (-) Despesas Operacionais (=) Resultado Operacional (+/-) Receitas (Despesas) Financeiras (=) Resultado antes IRPJ e CSSL (-) Imposto de Renda e Contribuio Social (=) Lucro (Prejuzo) do Exerccio

Patrimnio Lquido
Capital social Reservas de Lucros

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Receita Bruta de Vendas e Servios: constituda pelo somatrio das vendas de produtos (indstria), de mercadorias (comrcio) e prestao de servios (servios), incluindo todos os impostos cobrados do comprador.

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DEMONSTRAO DO RESULTADO
Dedues da Receita Bruta: do total de vendas da empresa, so deduzidos: as devolues de produtos e eventuais descontos concedidos os impostos incidentes diretamente sobre o valor dos produtos, mercadorias ou servios IPI ICMS ISS

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Custos: Indstrias: o CPV inclui todos os gastos necessrios fabricao do produtos, tais como: matrias-primas, componentes, embalagem, energia, gua, salrios e encargos do pessoal de produo, depreciao de mquinas, equipamentos e instalaes, etc.

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Receita Lquida de Vendas e Servios: consiste nos valores efetivamente auferidos pela empresa, aps deduzidos, da Receita Bruta, os valores dos impostos descontos. diretos, devolues, abatimentos e

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Custos: Empresas comerciais: o CMV compreender o valor de aquisio da mercadoria, acrescido dos gastos com fretes, seguros, acondicionamento, embalagens, etc, alm da depreciao das instalaes e equipamentos envolvidos diretamente no processo de compra, transporte, estocagem e comercializao das mercadorias.

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Custos: envolve todos os gastos efetuados pela empresa necessrios obteno do produto (indstrias), comercializao das mercadorias (comrcio) ou prestao dos servios.

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Custos: Empresas prestadoras de servios: o Custo dos Servios Prestados (CSP) inclui todos os gastos necessrios realizao dos servios, incluindo depreciao de mquinas, equipamentos, instalaes, etc.

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DEMONSTRAO DO RESULTADO
Lucro Bruto: a diferena entre a Receita Operacional Lquida e o Custo (CPV Custo dos Produtos Vendidos no caso de indstrias; CMV Custo das Mercadorias Vendidas no comrcio; ou CSP Custo dos Servios Prestados para empresas de servios).

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Despesas Administrativas: incluem todos os gastos incorridos com a administrao geral, tais como salrios e encargos do pessoal administrativo, aluguis, despesas legais e judiciais, despesas de manuteno (gua, luz, telefone, material de escritrio, etc.) bem como a depreciao de instalaes, equipamentos e veculos utilizados pela rea administrativa da empresa.

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Despesas Operacionais: consistem nas despesas necessrias s atividades da empresa, mas no computadas nos custos, ou seja, no atribudas diretamente obteno do produto, comercializao da mercadoria ou prestao do servio. So subdivididas em:

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Despesas Tributrias: incluem todos os gastos efetuados pela empresa para cumprimento de suas obrigaes tributrias, exceto os impostos diretamente relacionados s vendas, que esto classificados nas Dedues da Receita Bruta. As Despesas Tributrias envolvem os valores pagos a ttulo de taxas, contribuies e impostos indiretos.

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Despesas Comerciais: so as despesas operacionais necessrias s atividades comerciais da empresa, tais como salrios, encargos e comisses de vendedores, aluguis e despesas de manuteno (gua, luz, telefone, material de escritrio, etc.) dos escritrios de vendas, gastos com promoes e propagandas, transporte de vendedores, bem como a depreciao de instalaes, equipamentos e veculos utilizados pela rea comercial.

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Resultado Operacional: representa a diferena entre o Lucro Bruto e as Despesas Operacionais.

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DEMONSTRAO DO RESULTADO
Receitas (Despesas) Financeiras: representa o saldo liquido das Receitas Financeiras (remunerao de aplicaes financeiras), deduzidas das Despesas Financeiras (desembolsos com juros, correo monetria e encargos decorrentes de operaes de emprstimos e financiamentos tomados pela empresa).

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Lucro (Prejuzo) do Exerccio: indica o resultado do exerccio aps computar a totalidade das receitas, despesas e tributos incorridos nas operaes da empresa no perodo.

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Resultado do Exerccio antes do IRPJ e CSLL: representa o saldo do Resultado Operacional aps computados os valores das Receitas e Despesas Financeiras, aproximando-se da base de clculo para apurao do Imposto de Renda (IRPJ) e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL).

DEMONSTRAO DO RESULTADO
(+) Receita Bruta de Vendas e Servios (-) Dedues da receita (impostos e abatimentos) (=) Receita lquida de vendas e servios (-) Custo dos produtos vendidos (=) Lucro Bruto (-) Despesas Operacionais (=) Resultado Operacional (+/-) Receitas (Despesas) Financeiras (=) Resultado antes IRPJ e CSSL (-) Imposto de Renda e Contribuio Social (=) Lucro (Prejuzo) do Exerccio

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Imposto de Renda (IRPJ) e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL): constituem-se em tributos a serem pagos pela empresa em funo do Lucro obtido em suas operaes. Podem ser calculados com base no Lucro Real, no Lucro Presumido ou pelo Simples.

DEMONSTRAO DO RESULTADO RECLASSIFICADA


(+) Receita Bruta de Vendas e Servios (-) Dedues da receita (impostos e abatimentos) (=) Receita lquida de vendas e servios (-) Custos dos produtos vendidos (sem depreciao) (-) Despesas Operacionais (sem depreciao) (=) EBITDA (-) Depreciao e Amortizao (=) EBIT (+/-) Receitas (Despesas) Financeiras (=) Resultado antes IRPJ e CSSL (-) Imposto de Renda e Contribuio Social (=) Lucro (Prejuzo) Lquido do Exerccio

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CONCEITOS EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, equivale ao LAJIDA, Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciao e Amortizao, sendo muito utilizado na avaliao de empresas. EBIT: Earnings Before Interest and Taxes, representa o EBITDA aps deduzidas a Depreciao e Amortizao, sendo utilizado para clculo do retorno do Ativo Econmico, conforme veremos em item posterior.

Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro


Compras Pagamento Vendas Recebimento das Compras de produtos das Vendas |___________________|_____________________|__________________| |______________________Ciclo Operacional_______________________| |_____________ Ciclo Financeiro _____________|

Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro


Compras Pagamento Vendas Recebimento das Compras de produtos das Vendas |___________________|_____________________|__________________|

Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro


Compras Pagamento Vendas Recebimento das Compras de produtos das Vendas |___________________|_____________________|__________________| |______________________Ciclo Operacional_______________________| |_____________ Ciclo Financeiro _____________| |____________Prazo de Estocagem____________|

Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro


Compras Pagamento Vendas Recebimento das Compras de produtos das Vendas |___________________|_____________________|__________________| |______________________Ciclo Operacional_______________________|

Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro


Compras Pagamento Vendas Recebimento das Compras de produtos das Vendas |___________________|_____________________|__________________| |______________________Ciclo Operacional_______________________| |_____________ Ciclo Financeiro _____________| |____________Prazo de Estocagem____________| |Prazo de Recebimento|

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Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro


Compras Pagamento Vendas Recebimento das Compras de produtos das Vendas |___________________|_____________________|__________________| |______________________Ciclo Operacional_______________________| |_____________ Ciclo Financeiro _____________| |____________Prazo de Estocagem____________| |Prazo de Recebimento| |_Prazo de Pagamento__|

CONTAS OPERACIONAIS DO BALANO A PARTIR DOS PRAZOS MDIOS


Estoques = (PME * CPV) / 360 Duplicatas a Receber = (PMR * Vendas) / 360 Fornecedores = (PMP * Compras) / 360 Imp. a Recolher = (PMROF * Imp. s/ Vendas) / 360 Contas a Pagar = (PMPDO * Desp. Operacionais) / 360
Obs: O valor das compras, quando no conhecido, pode ser estimado de acordo com a seguinte frmula:

Compras = CMV - Estoque Inicial + Estoque Final.

Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro


Compras Pagamento Vendas Recebimento das Compras de produtos das Vendas |___________________|_____________________|__________________| |______________________Ciclo Operacional_______________________| |_____________ Ciclo Financeiro ____________| |____________Prazo de Estocagem____________| |Prazo de Recebimento | |_Prazo de Pagamento__| Ciclo Financeiro: CF = CO PMP CF = PME + PMR PMP

O Modelo Fleuriet

Anlise baseada na dinmica operacional da empresa


Uso dos indicadores: NCG Necessidade de Capital de Giro CDG Capital de Giro T Saldo de Tesouraria

Reestruturao do Balano PRAZOS MDIOS


Contas operacionais e de curto prazo:

PME = (Estoques / CPV) * 360 PMR = (Duplicatas a Receber / Vendas) * 360 PMP = (Fornecedores / Compras) * 360 PMROF = (Impostos a Recolher / Impostos s/ Vendas) * 360 PMPDO = (Contas a Pagar / Despesas Operacionais) * 360
Obs: O valor das compras, quando no conhecido, pode ser estimado de acordo com a seguinte frmula: Compras = CMV - Estoque Inicial + Estoque Final.

Ativo Circulante
=

Ativo Circulante Financeiro (ACF)


+

Ativo Circulante Cclico (ACC)

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Reestruturao do Balano
Ativo Circulante Financeiro (ACF) . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras Ativo Circulante Cclico (ACC) . Contas a receber de clientes . Estoques . Outros crditos (operacionais)

Reestruturao do Balano
Contas de longo prazo:

Ativo No Circulante
=

Ativo No Circulante (ANC)


. Realizvel a Longo Prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel

Reestruturao do Balano
Contas operacionais e de curto prazo:

Reestruturao do Balano
Contas de longo prazo:

Passivo Circulante Passivo No Circulante


= =

Passivo Circulante Financeiro (PCF)


+

Passivo No Circulante (PNC)


. Exigvel a Longo Prazo . Patrimnio Lquido

Passivo Circulante Cclico (PCC)

Reestruturao do Balano
Passivo Circulante Financeiro (PCF) . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Dividendos a pagar . IRPJ e CSLL Passivo Circulante Cclico (PCC) . Fornecedores . Contas a pagar . Salrios e encargos a pagar . Impostos a recolher

ESTRUTURA TRADICIONAL DE BALANO


BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras . Contas a receber de clientes . Estoques Ativo No Circulante . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel PASSIVO Passivo Circulante . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar Passivo No Circulante . Exigvel a Longo Prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros

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BALANO PATRIMONIAL RECLASSIFICADO


ATIVO Ativo Circulante Financeiro (ACF) . Disponibilidades . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras Ativo Circulante Cclico (ACC) . Contas a receber de clientes . Estoques . Outros crditos (operacionais) Ativo No Circulante (ANC) . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel PASSIVO Passivo Circulante Financeiro (PCF) . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Dividendos a pagar . IRPJ e CSLL Passivo Circulante Cclico (PCC) . Fornecedores . Contas a pagar . Salrios e encargos a pagar . Impostos a recolher Passivo No Circulante (PNC) . Exigvel a Longo Prazo . Emprstimos de longo prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo No Circulante (ANC) . Realizvel a Longo Prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel PASSIVO Passivo No Circulante (PNC) . Exigvel a Longo Prazo . Patrimnio Lquido

O CAPITAL DE GIRO da empresa a parte das fontes de longo prazo (PNC) no comprometidas com o financiamento das aplicaes de longo prazo (ANC). Ou seja:

CDG = PNC - ANC

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante Financeiro (ACF) . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras Ativo Circulante Cclico (ACC) . Contas a receber de clientes . Estoques PASSIVO Passivo Circulante Financeiro (PCF) . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo Passivo Circulante Cclico (PCC) . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar Passivo No Circulante (PNC) . Exigvel a Longo Prazo . Patrimnio Lquido

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante Operacional (ACO) . Contas a receber de clientes . Estoques PASSIVO Passivo Circulante Operacional (PCO) . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar

Ativo Circulante Operacional: Recursos aplicados nas operaes da empresa. Passivo Circulante Operacional: Fontes de recursos vindas das operaes da empresa. Aplicaes Operacionais (ACO) devem ser financiadas com recursos (fontes) Operacionais (PCO) da empresa.

Ativo No Circulante (ANC) . Realizvel a Longo Prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo No Circulante (ANC) . Realizvel a Longo Prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel PASSIVO Passivo No Circulante (PNC)

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL ATIVO PASSIVO Passivo Circulante Cclico (PCC) . Fornecedores . Salrios e Contas a pagar . Impostos a pagar

. Exigvel a Longo Prazo . Patrimnio Lquido

Ativo Circulante Cclico (ACC) . Contas a receber de clientes . Estoques

Ativo No Circulante: Recursos aplicados no longo prazo. Passivo No Circulante: Fontes de recursos de longo prazo. Aplicaes de longo prazo devem ser financiadas com recursos de longo prazo.

A diferena entre os valores aplicados em Ativos Cclicos (ACC) e as fontes obtidas dos Passivos Cclicos (PCC) consiste na NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO (NCG) da empresa. Ou seja: NCG

= ACC - PCC

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BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante Financeiro (ACF) . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras PASSIVO Passivo Circulante Financeiro (PCF) . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo

INDICADORES NCG Necessidade de Capital de Giro: NCG = ACC PCC CDG Capital de Giro: CDG = PNC ANC T Tesouraria: T = ACF PCF T = CDG NCG

Ativo Circulante Financeiro (ACF): Recursos aplicados em Caixa, Bancos e Aplicaes Financeiras. Passivo Circulante Financeiro (PCF): Fontes de recursos obtidas via Desconto de Duplicatas, Emprstimos e Financiamentos de curto prazo.

ou

BALANO PATRIMONIAL RECLASSIFICADO

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante Financeiro (ACF) . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras PASSIVO Passivo Circulante Financeiro (PCF) . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo

ATIVO Ativo Circulante Financeiro (ACF) . Disponibilidades . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras Ativo Circulante Cclico (ACC) . Contas a receber de clientes . Estoques . Outros crditos (operacionais) Ativo No Circulante (ANC) . Realizvel a Longo Prazo . Ttulos a receber de longo prazo . Investimentos . Imobilizado . Intangvel

PASSIVO Passivo Circulante Financeiro (PCF) . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo . Dividendos a pagar . IRPJ e CSLL Passivo Circulante Cclico (PCC) . Fornecedores . Contas a pagar . Salrios e encargos a pagar . Impostos a recolher Passivo No Circulante (PNC) . Exigvel a Longo Prazo . Emprstimos de longo prazo . Financiamentos de longo prazo . Patrimnio Lquido . Capital Social . Reservas de Lucros

A diferena entre os valores aplicados no Ativo Circulante Financeiro (ACF) e as fontes de recursos obtidas no Passivo Circulante Financeiro (PCF) representam o saldo de Tesouraria (T) da empresa. Ou seja: T

= ACF PCF

BALANO PATRIMONIAL
BALANO PATRIMONIAL ATIVO Ativo Circulante Financeiro (ACF) . Caixa . Bancos . Aplicaes financeiras PASSIVO Passivo Circulante Financeiro (PCF) . Duplicatas Descontadas . Emprstimos de curto prazo . Financiamentos de curto prazo

Os Indicadores da Anlise Dinmica


NCG Necessidade de Capital de Giro: NCG = ACC PCC CDG Capital de Giro: CDG = PNC ANC T Saldo de Tesouraria: T = ACF PCF ou T = CDG NCG

A Tesouraria (T) da empresa, T = ACF PCF, resulta da diferena entre seu Capital de Giro (CDG) e sua Necessidade de Capital de Giro (NCG). Ou seja:

T = CDG - NCG

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Tipo II CDG>0; NCG>0; ST>0 25 Ativo Circulante Financeiro Passivo Circulante Financeiro Passivo Circulante Cclico 15

TIPOS DE ESTRUTURAS DE BALANO

30

50

Ativo Circulante Cclico Passivo No Circulante 55

25

Ativo No Circulante

CDG=55-25=30; NCG=50-30=20; ST=25-15=10

Tipo I CDG>0; NCG<0; ST>0


Passivo Circ. Financeiro 10

Tipo II CDG>0; NCG>0; ST>0

35

Ativo Circulante Financeiro

Passivo Circulante Cclico

35

T = 10 CDG = 30 NCG = 20

25 Ativo Circulante Cclico Passivo No Circulante

40

Ativo No Circulante

55

CDG=55-40=15; NCG=25-35=(10); ST=35-10=25

CDG=55-25=30; NCG=50-30=20; ST=25-15=10

Tipo I CDG>0; NCG<0; ST>0 25

Tipo III CDG>0; NCG>0; ST<0 Ativo Circulante Financeiro Passivo Circulante Financeiro Passivo Circulante Cclico Passivo No Circulante

35

NCG = 10 T = 25 CDG = 15
25 CDG=55-40=15; NCG=25-35=(10); ST=35-10=25 Ativo No Circulante 35 50 Ativo Circulante Cclico 30

CDG=35-25=10; NCG=50-30=20; ST=25-35=(10)

15

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Tipo III CDG>0; NCG>0; ST<0 10

Tipo V CDG<0; NCG<0; ST<0 Ativo Circulante Financeiro Ativo Circulante Cclico Passivo Circulante Financeiro 15

T = 10 NCG = 20 CDG = 10
45 25

Passivo Circulante Cclico

40

Ativo No Circulante

Passivo No Circulante

25

CDG=35-25=10; NCG=50-30=20; ST=25-35=(10)

CDG=25-45=(20); NCG=25-40=(15); ST=10-15=(5)

Tipo IV CDG<0; NCG<0; ST>0 20 Ativo Circulante Financeiro Ativo Circulante Cclico Passivo Circulante Financeiro 15

Tipo V CDG<0; NCG<0; ST<0

T=5
25 Passivo Circulante Cclico 40

CDG = 20 NCG = 15

35

Ativo No Circulante

Passivo No Circulante

25 CDG=25-45=(20); NCG=25-40=(15); ST=10-15=(5)

CDG=35-45=(10); NCG=25-40=(15); ST=20-15=5

Tipo IV CDG<0; NCG<0; ST>0 15

Tipo VI CDG<0; NCG>0; ST<0 Ativo Circulante Financeiro Ativo Circulante Cclico Passivo Circulante Cclico 40 Ativo No Circulante Passivo No Circulante 35 Passivo Circulante Financeiro

T=5
45

35

NCG = 15 CDG = 10

30

CDG=35-45=(10); NCG=25-40=(15); ST=20-15=5

CDG=30-40=(10); NCG=45-35=10; ST=15-35=(20)

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Tipo VI CDG<0; NCG>0; ST<0

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


OBJETIVOS DA ANLISE DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA:

NCG = 10 T = 20 CDG = 10

Permite avaliar a poltica de investimentos e de financiamentos da empresa: em que a empresa est investindo; como est obtendo recursos;

CDG=30-40=(10); NCG=45-35=10; ST=15-35=(20)

O Efeito Tesoura
Importante indicador da sade financeira de uma empresa
T Coeficiente de = Solvncia | NCG |
.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


OBJETIVOS DA ANLISE DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA: Permite avaliar a capacidade da empresa gerar fluxos de caixa em valores suficientes para garantir: o pagamento de dvidas; a realizao de investimentos necessrios para manuteno de sua capacidade; o pagamento de dividendos, etc.

Uma das principais razes para o surgimento do Efeito Tesoura consiste no rpido crescimento das vendas e da NCG, sem o aumento proporcional do CDG.

O Efeito Tesoura
$ NCG

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


(+) Lucro Lquido (+) Depreciao e Amortizao (+) Despesas sem Efeito Caixa (-) Receitas sem Efeito Caixa (-) Variao da Necessidade de Capital de Giro (-) Pagamento de Financiamentos de Longo Prazo (+) Novos Financiamentos de Longo Prazo (-) Pagamento de Financiamentos de Curto Prazo (+) Novos Financiamentos de Curto Prazo

ST3 ST2 ST1 Tempo CDG

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FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


(+) Integralizao de Capital (-) Aquisies de Imobilizado (+) Vendas de Imobilizado (-) Pagamentos de Dividendos (=) Fluxo de Caixa Gerado (+) Baixas de Aplicaes Financeiras (+) Novos Emprstimos de Curto Prazo (=) Fluxo de Caixa Final

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


DESPESAS SEM EFEITO CAIXA: so despesas que reduzem o lucro lquido, mas que no envolvem desembolso (pagamento). Por este motivo, seu valor deve ser adicionado no clculo do Fluxo de Caixa. Exemplo: despesas de juros de emprstimos e financiamentos, durante o perodo de carncia.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


LUCRO LQUIDO: o ponto de partida da Demonstrao do Fluxo de Caixa, pelo Mtodo Indireto. Deve-se considerar o valor do lucro lquido do exerccio, antes das participaes e distribuies (participaes nos lucros, distribuio de dividendos, etc.).

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


RECEITAS SEM EFEITO CAIXA: so receitas que aumentam o lucro lquido, mas que no envolvem recebimento (entrada de caixa). Por este motivo, seu valor deve ser deduzido no clculo do Fluxo de Caixa. Exemplo: receitas de equivalncia patrimonial.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


DEPRECIAO E AMORTIZAO: so despesas que reduzem o lucro lquido, mas que no envolvem desembolso (pagamento). Por este motivo, seu valor deve ser adicionado no clculo do Fluxo de Caixa.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


VARIAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO ( NCG): alteraes na Necessidade de Capital de Giro devem ser consideradas da seguinte forma: Se NCGAno1 > NCGAno2 houve reduo da NCG, devendo este valor ser adicionado ao Fluxo de Caixa. Se NCGAno2 > NCGAno1 houve aumento da NCG, devendo este valor ser deduzido do Fluxo de Caixa.

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FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


PAGAMENTO DE FINANCIAMENTOS DE LONGO PRAZO (Principal): representa um desembolso efetivo por parte da empresa que, contudo, no considerado na Demonstrao de Resultado. Portanto, esses valores devero ser deduzidos no clculo do Fluxo de Caixa.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


NOVOS FINANCIAMENTOS DE CURTO PRAZO: representam a obteno de novos recursos que entraro no caixa da empresa, sem transitar pela Demonstrao de Resultado. Portanto, esses valores devero ser adicionados ao Fluxo de Caixa.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


NOVOS FINANCIAMENTOS DE LONGO PRAZO: representam a obteno de novos recursos que entraro no caixa da empresa, sem transitar pela Demonstrao Do Resultado. Portanto, esses valores devero ser adicionados ao Fluxo de Caixa.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


INTEGRALIZAO DE CAPITAL: representam a obteno de novos recursos, junto aos scios / acionistas, que entraro no caixa da empresa, sem transitar pela Demonstrao de Resultado. Portanto, esses valores devero ser adicionados ao Fluxo de Caixa.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


PAGAMENTO DE FINANCIAMENTOS DE CURTO PRAZO (Principal): representa um desembolso efetivo por parte da empresa que, contudo, no considerado na Demonstrao de Resultado. Portanto, esses valores devero ser deduzidos no clculo do Fluxo de Caixa.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


AQUISIES DE IMOBILIZADO: representam desembolsos (sadas de caixa da empresa), sem transitar pela Demonstrao de Resultado. Portanto, esses valores devero ser deduzidos no Fluxo de Caixa.

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FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


VENDAS DE IMOBILIZADO: representam recebimentos (entradas de caixa na empresa), sem transitar pela Demonstrao de Resultado. Portanto, esses valores devero ser acrescidos ao Fluxo de Caixa.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


BAIXAS DE APLICAES FINANCEIRAS: representam entradas de caixa da empresa visando cobrir saldo negativo do Fluxo de Caixa. Caso a empresa tenha aplicaes financeiras, e seu Fluxo de Caixa esteja negativo, a primeira providncia resgatar os saldos de aplicaes financeiras para cobrir os desembolsos previstos.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


PAGAMENTOS DE DIVIDENDOS: representam desembolsos (sadas de caixa da empresa), sem transitar pela Demonstrao de Resultado. Portanto, esses valores devero ser deduzidos do Fluxo de Caixa.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


NOVOS EMPRSTIMOS DE CURTO PRAZO: representam entradas de caixa da empresa visando cobrir saldo negativo do Fluxo de Caixa. Caso a empresa no tenha aplicaes financeiras ou, caso seu valor no seja suficiente para cobrir o saldo negativo de seu Fluxo de Caixa, ela ever recorrer a emprstimos de curto prazo para cobrir os desembolsos previstos.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


FLUXO DE CAIXA GERADO: representa o saldo das entradas e sadas de caixa da empresa em determinado perodo, decorrentes de suas operaes.

FLUXO DE CAIXA MTODO INDIRETO


FLUXO DE CAIXA FINAL: a ltima linha da Demonstrao do Fluxo de Caixa e representa o saldo de recursos em caixa da empresa ao final de determinado perodo.

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