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INVESTIMENTOS FINANCEIROS PARA A NOVA CLASSE C

Rodrigo Rossini e Flavio Smania Ferreira
RESUMO O presente Trabalho Acadmico tem como objetivo estratificar a nova classe C brasileira por meio de mtodos de pesquisa e aps isso buscar dentro do portflio de produtos financeiros, instrumentos que venham de acordo com o perfil e os objetivos de cada investidor. Com isso aborda-se opes de investimento, bem como suas caractersticas principais. O estudo tem como desenvolvimento a diviso das classes sociais e na sequencia uma apresentao dos produtos financeiros mais acessveis levando em considerao a renda mdia de quem se encontra nessa classe e a sua experincia com investimentos. Feito isso, o trabalho tem como concluso um cruzamento entre a classe C e os produtos financeiros. Para chegarmos ao resultado proposto teve-se como objeto de estudo e fundamentao terica, livros, revistas, sites de jornais, artigos entre outros. Ao final deste artigo evidencia-se os motivos de manter uma carteira de investimento como um mecanismo para alcanar seus objetivos, seja eles no curto, mdio ou no longo prazo. Palavras-Chave: Investimento, Crescimento, Classe C ABSTRACT The present Academic Word has how objective to stratify the new class C Brazilian with methods of research and after that search within portfolio of financial products, instruments that come under the profile and objectives of each investor. With this approach to investment options, as well as its main features. The study is the development division of social classes and in the sequel a presentation of financial products more affordable taking into account the average income of those who are in this class and experience with investments. That done, the work is completed a cross between the class C and financial products. To get the result had proposed itself as an object of study and, theoretical foundation, books, magazines, newspaper websites, articles and so on. At the end of this article shows up the reasons to maintain an investment portfolio how a mechanism to achieve their objectives, be they short, medium or long period. Keywords: Investment, Growth, Class C

1.INTRODUO
Atualmente observa-se o crescimento econmico do Brasil de uma maneira geral e consequentemente na rea de investimentos. Com isso, destaca-se o crescimento Classe C que o objeto de estudo deste artigo. Ao contrrio do que se via a alguns anos atrs, nos dias de hoje observa-se um aumento percentual da classe C em relao as outras classes, e com isso o maior poder aquisitivo e poltico da mesma, gerando definies para ela como a Nova Classe C. Paralelo a isso, a pesquisa mostra que os brasileiros em geral esto acumulando capital, e com isso a Classe C que j predominante, aparece como potencial investidor.

Graduado em Administrao pela FAESO, Ourinhos SP, Caixa pelo Banco Santander S/A de Ourinhos - SP rrossini@santander.com.br Especialista em Contabilidade e Auditoria, Bacharel em Cincias Contbeis e Professor da FAESO, Ourinhos SP. flavioferreira@live.estacio.br

Hoje em dia encontram-se disponiveis vrias opes de produtos financeiros tais como: Poupana, CDB, Titlos Pblicos, Fundos de Investimentos entre outros. Diante disso, levanta-se a questo: dentre os produtos financeiros disponiveis atualmente, quais so os mais adequados para a nova classe C? De uma maneira geral nota-se que o material disponvel sobre investimentos so destinados a investidores que j dispem de um certo captial deixando uma lacuna em relao a um material destinado a classe mdia e mais especificamente ao pequeno investidor. Tem-se como objetivo deste artigo estratificar as classes sociais, analisar as caracteristicas da Nova Classe C, apresentar dentro do portfolio do mercado financeiro os produtos financeiros mais acessiveis para a mesma e auxiliar o leitor na sua tomada de deciso tendo em vista o seu perfil como investidor. Em suma, todo o trabalho ter seu desenvolvimento, com base em obras bibliogrficas, que tratam a respeito do tema abordado, ou seja, a participao da nova classe C no mercado financeiro. O artigo inicia-se explicando como so divididas as classes sociais por meio de dois metodos de pesquisas, tendo como sequncia uma explicaao do que so produtos financeiros com nfase nos que so mais acessiveis para a Classe C, apresentando dados que demonstram a evoluo da mesma, finalizando com uma anlise dos produtos em relao a essa classe.

2. CLASSE SOCIAL
Neste capitulo, aborda-se a definio de classe social de acordo com a viso de dois autores: Max Weber e Karl Marx para que adiante seja feita a estratificao das mesmas por meio de dois mtodos de pesquisa. Para Weber, as classes sociais so dividas principalmente por fatores econmicos, por um grupo de pessoas que tem como caracteristica comum a condio de vida ligada a posse de bens e poder aquisitivo que obtida por meio da sua fora de trabalho ou por condies especificas do mercado.

De suprimento de bens, condies exteriores de vida, e experincias pessoais, na medida em que essa oportunidade determinada pelo volume

e tipo de poder, ou por sua ausncia, de dispor de bens ou habilidades em benefcio de rendimentos em uma dada ordem economica. O termo classe refere-se a qualquer grupo de pessoas que se encontra na mesma situao de classe(WEBER, 1971, p. 63).

Marx, procura ir um pouco mais alem do mbito econmico quando se diz a respeito de fazer a estratifiao das classes sociais:
Os proprietarios de simples fora de trabalho, os proprietarios de capital e os proprietarios de terras, cujas respectivas fontes de receitas so o salrio, o lucro e a renda do solo, ou seja, os operarios assalariados, os capitalistas e os latifundirios, formam as trs grandes classes da sociedade moderna, baseada no regime capitalista de produo.(MARX, 1984, p. 99).

Dentro deste contexto apresentou-se duas pesquisas que buscam definir faixas entre as classes sociais: ABEP (Associao Brasileira de Empresas de Pesquisas) e IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatsticas). A metodologia da ABEP a uma das utilizadas pelos institutos de pesquisa. Segundo a ABEP (2011), o Critrio de Classificao Econmica Brasil (CCEB) um mecanismo de diviso econmica que utiliza como parmetro, caractersticas domiciliares tais como o grau de escolaridade do/da chefe de famlia, a presena e quantidade de alguns itens domiciliares de conforto tais como televiso em cores, banheiro(s), geladeira(s), etc. Com isso atribuiu-se pontos para cada um desses parmetros e foi feita a diviso de acordo com a soma final de cada residncia. Fez-se ento um cruzamento entre os dados das faixas de pontuao do critrio e estratos de classificao econmica divididos entre A1, A2, B1, B2, C1, C2, D e E que sero mais aprofundados no decorrer deste artigo. A tabela apresentada a seguir tem a sua pontuao dividida entre itens de primeira necessidade, itens de conforto e o grau de escolaridade do chefe da famlia.

Quadro 01: Sistemas de Pontos - Fonte: ABEP - 2011

De acordo com os dados do quadro percebe-se que cada item tem um peso de acordo com a probabilidade da sua respectiva classe social. Nota-se que dada uma alta pontuao para o nmero de automveis e para o nmero de banheiros de uma residncia. No caso da pontuao do automvel a pontuao j inicia com 4 pontos podendo chegar at a 9 pontos desde que a famlia tenha 3 ou mais automveis. Semelhante a essa tambm notamos a alta pontuao atribuda ao nmero de banheiros de uma respectiva residncia que inicia com 4 pontos podendo chegar at a 7 pontos desde que tenha a partir de 4 banheiros. Entende-se que esses dois itens analisados tem um forte peso na somatria final e em quantidade maiores que 3 mais provvel encontra-los na classe C1 em diante. Logo a seguir observa-se outra tabela que faz parte da metodologia de anlise da ABEP. O quadro atribui pontos de acordo com o grau de escolaridade do chefe de famlia levando em considerao desde o analfabetismo at o nvel superior completo excluindo Ps Graduao e Mestrado.
Quadro 02: Grau de Instruo do Chefe de Famlia - Fonte: ABEP - Associao Brasileira de Empresas de Pesquisa 2011 Nomenclatura Antiga Analfabeto/Primri o Incompleto Primrio Completo/Ginasial Incompleto Ginasial Completo/Colegial Incompleto Colegial Completo/Superior Incompleto Superior Completo Nomenclatura Atual Analfabeto/At 3 Serie Fundamental/At 3 serie 1 Grau At 4 Serie Fundamental/ At 4 srie 1Grau Fundamental Completo/1Grau Completo Mdio Completo/2 Grau Completo Superior Completo 0 1 2 4 8

Nesse quadro observa-se o peso atribudo para o grau de escolaridade do chefe de famlia, comeando a pontuar a partir do 1 grau (antigo primrio) at o nvel superior completo onde se atribui 8 pontos. E para fazer a anlise completa somam-se os pontos da figura 2 e da figura 3 para se fazer a diviso entre as respectivas classes: desde a classe mais baixa que

no caso a classe E com 0 at 7 pontos at chegarmos na classe mais alta que a Classe A1 com 42 at 46 pontos.

Classe A1 A2 B1 B2 C1 C2 D E 2011

Pontos 42-46 35-41 29-34 23-28 18-22 14-17 8-13 0-7

Quadro 03: Cortes do Critrio Brasil Fonte: ABEP - Associao Brasileira de Empresas de Pesquisa

A ABEP tambm analisa e delimita a renda mdia familiar de acordo com cada classe conforme observa-se no quadro a seguir:
Classe A1 A2 B1 B2 C1 C2 D E Pontos 42-46 35-41 29-34 23-28 18-22 14-17 8-13 0-7 Renda Mdia Familiar (2009) R$ 11.480,00 R$ 8.295,00 R$ 4.754,00 R$ 2.656,00 R$ 1.459,00 R$ 962,00 R$ 680,00 R$ 415,00

Quadro 04: Renda Familiar- Fonte: ABEP - Associao Brasileira de Empresas de Pesquisa 2011

Nota-se que a renda familiar mdia da classe mais baixa, no caso a classe E gira em torno de R$ 415,00 o que na poca e atualmente menor do que um salario minimo. em contra partida a classe com maior poder aquisitivo a classe A1 que tem uma renda mdia aproximada de R$11.480,00 o que representa atualmente algo prximo de 18 salarios minimos. Para o IBGE, (2012), a delimitao da renda das familias brasileiras se baseiam em alguns critrios economicos. E assim como se observa na figura

anterior ele faz a sua diviso por meio do clculo da renda familiar, so que utilizando apenas 5 classes confrome apresenta-se no quadro a seguir:
Classe A B C D E Salrios Mnimos (SM) Acima 20 SM 10 a 20 SM 4 a 10 SM 2 a 4 SM At SM Renda Familiar (R$) R$ 12.440,00 ou mais De R$ 6.220,00 a R$ 12.440,00 De R$ 2.488,00 a R$ 6.220,00 De R$ 1.244,00 a R$ 2.488,00 At R$ 1.244,00

Quadro 5: Renda Familiar-Fonte: IBGE - Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica 2012

Atualmente existe muita discusso sobre como fazer a classificao econmica tanto na sua termin Ainda hoje existe muita discusso sobre como fazer a classificao econmica tanto na sua terminologia como na sua empregabilidade. Por isso mesmo procura-se exemplificar por meio deste artigo duas formas de estratificao a nivel de analse levando em considerao que muitos estudos existentes analisam diferentes metodos de classificao, utilizando de muitas outras variaveis cada uma por sobre uma tica diferente.

2.1 Ascenso da classe C

De acordo com o FMI (Fundo Monetrio Internacional) (2012), o Brasil atualmente dono da sexta economia mundial tem sido um dos pases mais requisitados por investidores estrangeiros que desejam diversificar sua carteira. Um exemplo disso que de acordo com a OICA (Organizao Internacional de Construtores de Automveis) (2012), o Brasil ocupa a stima posio na produo de veculos ficando frente de potencias como Frana, Espanha, Reino Unido e Alemanha. Segundo dados do Euromonitor (2012), desde meados de 2005 o Brasil se encontra na terceira posio em vendas de cosmticos. Hoje em dia o pas tem 10,1% de participao, atrs apenas do Japo com 11,1% e dos Estados Unidos

com 14,8%. O Brasil tambm teve o maior crescimento entre 10 principais mercados do setor apresentado um crescimento de 18,9%. De acordo com Silva (2008), o Brasil o terceiro maior consumidor de produtos da Coca-Cola perdendo para Mxico e Estados Unidos. Uma boa parte do aumento do consumo no Brasil est relacionado com o aumento da Classe C conforme cita a Revista Veja:
O nmero de brasileiros que ascenderam classe C no Brasil chegou a 40,3 milhes em sete anos. Segundo o estudo "O Observador Brasil 2012", divulgado nesta quinta-feira, a classe mdia brasileira passou 62.702.248 para 103.054.685 de pessoas entre 2005 e 2011 alta de 64,3%. Inclusive a renda dos integrantes da classe C passou de R$1.338,00 para R$1.450,00, nica faixa da populao em que foi observado crescimento. Nas classes A e B a renda mdia familiar caiu de R$ 2.983,00 para R$ R$2.907,00 e, nas classes D e E, baixou de R$ 809,00 reais para R$ 792,00. O levantamento mostra que a classe C passou de 34% para 54% da populao e se tornou a maior classe econmica do pas. No mesmo perodo, as classes A e B cresceram de 15% para 22% dos brasileiros e e as classes D e E caram 51% para 24% do total. (REVISTA VEJA, 2012).

De acordo com Neri (2010) Entre 2001 e 2009, a renda per capita dos 10% mais ricos aumentou em 1,49% a.a., enquanto a renda dos mais pobres cresceu a uma notvel taxa de 6,79%a.a. Nossa economia vem numa crescente desde o fim da recesso de 2003, e principalmente a desigualdade vem diminuindo como demonstra-se na citao acima. Na poca do Plano Real os subsdios dados pelo Governo Federal eram apenas no intuito de garantir a subsistncia das classes mais baixas, como Bolsa Famlia que era composto pelo Bolsa Escola, Auxilio Gs e o Carto Alimentao. Entretanto, essa ascenso s foi possvel graas a 4 fatores: controle da inflao, a expanso do crdito, a diminuio da desigualdade e o crescimento do PIB. A expanso de volume de crdito aumentou mais de 100% de 2000 em diante, onde estava na faixa de 20,6 bilhes de reais na poca contra um total de 50,7 bilhes em 2008, conforme Silva (2008). Segundo uma pesquisa do IBGE o grau de escolaridade das famlias aumentou conforme trecho a seguir:
O nvel de instruo da populao aumentou: na populao de 10 anos ou mais de idade por nvel de instruo, de 2000 para 2010, o percentual de pessoas sem instruo ou com o fundamental incompleto caiu de 65,1% para 50,2%; j o de pessoas com pelo menos o curso superior completo aumentou de 4,4% para 7,9%. (IBGE, 2010, p. 1).

Alm disso, com a fundamentao da nova classe C nota-se a evoluo do poder aquisitivo, de acordo com Neri (2010) eles concentravam em torno de 46,24% do poder de compra dos brasileiros em 2009 contra 44,12% das classes A e B. Segundo a ISTO (2012), a empresa de consultoria Kantar Worldpanel fez um estudo sobre consumo onde se analisa entre julho de 2011 e junho de 2012 a penetrao de 120 categorias e sub-categorias de produtos pela Classe C sendo que ela j conquistou 46% desses produtos, 31% j est em processo de conquista e ainda h por conquistar 23%. Dentro dessa pesquisa considera-se um produto conquistado assim que ele tem mais de 50% de penetrao nas residncias. Quando se reduz essa lista para 25 produtos a defasagem da Classe C fica em 10 produtos: TV cabo e ou satlite, CD laser, aspirador de p, ar-condicionado, cmera digital, congelador/freezer, cmera de vdeo/filmadora, home theater, secadora de roupas e lava-loua. A classe AB no conquistou os 4 ltimos itens citados.

3. INVESTIMENTO
De acordo com Michaelis (2012), entende-se como investimento o ato ou efeito de investir buscando rendimentos futuros. Neste capitulo aborda-se as diferentes opes de titulos de investimento, no intuito de citar pontos importantes dos mesmos tais como rendimentos, prazos, regras e formas de tributao no intuito de auxiliar o investidor na tomada de deciso.

3.1 Renda Fixa De acordo com Luquet (2007), entende-se que renda fixa uma modalidade de investimento em ttulos emitido por uma empresa ou pelo governo com direito ao recebimento de juros. Ainda com as idias de Luquet (2007) no Brasil, observa-se que esse investimento tem como referncia o CDI (Certificado de Deposito Interbancrio), que a mdia de taxa de juros diaria cobrada entre os bancos. a aquisio de de um ttulo de divida, tratando-se de um contrato onde se empresta dinheiro ao emissor do

papel em troca de pagamentos regulares que so os juros, at o vencimento do papel, quando e feito o pagamento final por meio do resgate do titulo. Pinheiro, (2006 p. 86) afirma que (...)os ativos de renda fixa envolvem uma programao determinada de pagamentos. Por isso, nesses ativos os investidores conhecem antecipadamente os fluxos monetarios que vo obter. Os detentores de papis de renda fixa tem os que so: o de receber juros peridicos predeterminados, devoluo do principal, uma vez finalizada a vida do produto e a transmisso do produto. (PINHEIRO, 2006). As principais vantagens para quem escolhe esse tipo de aplicao so: rendimentos previamente conhecido, pagamento do valor principal acrescentado de juros em prazos predeterminados e ele se torna credor da instituio financeira. Segue quadro com tributao:
Tributao Prazo do resgate Aplicaes at 180 dias Aplicaes de 181 a 360 dias Aplicaes de 361 a 720 dias Aplicaes acima de 720 dias
2012

Aliquota 22,50% 20% 17,50% 15%

Quadro 6: Tributao Renda Fixa Fonte: ANBID - Associao Nacional dos Bancos de Investiemento

3.1.1 Poupana:

Um dos investimentos mais populares a poupana, atualmente a regra vigente a de que os depsitos efetuados a partir de 04/05/2012 tero juros iguais a 0,5% a.m. + TR, se a SELIC (Sistema Especial de Liquidao e Custodia) for maior que 8,5% a.a. ou juros iguais a 70% da Selic + TR, se esta for igual ou menor que 8,5% a.a. Nesse tipo de aplicao existe a segurana do Fundo Garantidor de Credito (FGC) no Valor at R$ 70 mil por CPF/CNPJ, somando os valores de conta corrente, poupana e depsitos a prazo. Outro ponto da poupana que ela um produto financeiro que no incide imposto de renda sobre os rendimentos e desde que o depositante no faa o resgate antes da data de aniversrio ele ter um rendimento todo ms tanto para pessoa fsica quanto para pessoa jurdica sem fins lucrativos. (SANTANDER, s/d).

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Em suma nota-se a baixa exposio ao risco por meio do poupador, porm tambm proporcional a rentabilidade um pouco menor por conta disso ainda mais se for comparada a investimentos mais arrojados. 3.1.2 CDB/RDB Fortuna (2009), expe que o Certificado de Deposito Bancrio (CDB) e o Recibo de Deposito Bancrio (RDB) so umas das formas mais antigas de captao de recursos utilizadas por instituies financeiras tais como bancos comerciais, bancos de desenvolvimento, bancos de investimento ou bancos mltiplos que contenham umas dessas carteiras. Alm disso o RDB pode ser instrumento de captao de recursos pelas Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento (Financeiras) e por parte das Cooperativas de Crdito que nesse caso s podem ser junto aos seus associados. O CDB um ttulo de credito enquanto o RDB um recibo. Sua emisso gera uma obrigao de pagamento de uma remunerao pr definida entre o investidor e a instituio no fim do vencimento do ttulo/recibo. (FORTUNA, 2009). A instituio por sua vez busca gerar um Spread o que na prtica repassar esses recursos captados por meio de emprstimos buscando gerar uma diferena positiva entre a taxa de juros que ela cobra entre quem contrata seus emprstimos e a taxa de juros que ela paga para quem adquire esse ttulo. De acordo com o Portal do Investidor (2009), as taxas podem ser pr-fixadas, ps-fixadas ou flutuantes e podem ter mais de uma base de remunerao, desde que prevalea a mais vantajosa para o cliente. A aplicao e garantida at o limite de R$ 60.000,00 por CPF pelo FGC, quando realizados em uma instituio associada ao referido fundo, ou em mais de uma instituio associada ao mencionado fundo, do mesmo conglomerado financeiro.

3.1.3 Titulos Pblicos Segundo Pereira (2009), o Governo Federal emite titulos atravs do Tesouro Nacional, para financiar a divida do pas, ou seja a disparidade entre os gastos e a arrecadao. Estes titulos podem ser pr-fixados, ps-fixados ou indexados a

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inflao. Alem disso tal como o CDB, eles tem um prazo pr definido de vencimento e um metodo de remunerao j definidos no momento em que so emitidos.
Os titulos pblicos so denominados ativos de renda fixa por prometerem a seu proprietario a constituio de renda futura.Por outro lado, o emissor de um ttulo de renda fixa se compromete a pagar determinada quantia em datas previamente estabelecidas. Assim, o termo renda fixa, traduo do ingles fixed income, representa nada mais que o preestabelecimento de um fluxo de receitas futuras provenientes da aquisio de determimado ativo. (PEREIRA, 2009, p.)

Entende-se que quem adquire um titulo publico se torna credor do Governo Federal, ou seja est emprestando dinheiro para o governo em troca de um percentual de retorno pr ou ps fixado. Ainda com as idias do autor, nota-se que esses titulos tem um risco menor de crdito pois apenas o governo, ao contrario de uma entidade privada, dispe de instrumentos para arrecadar recursos junto a sociedade a fim de quitar suas obrigaes. Os titulos ofertados so os seguintes: Letras Financeiras do Tesouro(LFT), Letras do Tesouro Nacional (LTN), Notas do Tesouro Nacional Srie B(NTN-B) e Notas do Tesouro Nacional Srie F (NTN-F). Dentro desses titulos a LTN e a NTN-F tem a sua rentabilidade predefinida no momento da compra, ou seja o investidor sabe quanto receber no futuro independente das variaes do mercado. So recomendados para quem espera que a taxa do titulo seja maior do que a taxa de juros basica da economia para o periodo. O investidor tambem pode escolher titulos que tem sua rentabilidade vinculada a variao de um indice de preo, com o adicional de uma taxa de juros predefinida ou ainda a taxa basica de juros da economia. A LFT tem como rentabilidade a taxa Selic porem o investidor s tera entrada de caixa no vencimento ou se vender o titulo antecipadamente. NTNs so ttulos ps-fixados com valor nominal de emisso, em geral, escritos em mltiplos de R$1.000,00 FORTUNA (2002 p.64), mais que atualmente podem ser negociadas a partir de 20% do valor de face ou seja R$ 200,00(Abreu 2012)ou citao do site do tesouro direto Existem vrias categorias de NTNs, tendo variadas formas de remuneraes e indexadores diferentes sendo as delimitaes mais comuns: NTN-B, NTN-C, NTND e NTN-F entre outros. (PEREIRA, 2009). A tributao de todos os ttulos citados esta enquadrada na ordem Lei n 11.033, de 21 de dezembro de 2004 e conforme citado no quadro 6. A aplicao do

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IOF( Imposto sobre Operaes Financeiras) conforme tabela regressiva com variao entre as aliquotas de 96% para aplicaes por 1 dia ate 3% do valor total se a aplicao for de 29 dias. (BRASIL, 2004). Os ttulos da divida pblica so emitidos pelo Tesouro Nacional por meio de Leiles Primrios, pelo programa Tesouro Direto e por meio das emisses diretas conforme quadro a seguir:

Quadro 7: Emisso de ttulos pblicos. Fonte: Ttulos pblicos Sem segredos, Pereira(2009) p.16

3.1.4 Debentures De acordo com ANBID(2008), as debentures so valores mobiliarios utilizados para captar recursos em mdio e longo prazo para as sociedades anonimas (S/A) no financeiras de capital aberto, sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecarias, mediante pagamento de remuneraes atravs de correo monetria ou juros, ou mediante uma remunerao atravs do prmio podendo ser atrelado a receita ou lucro da instituio emissora. O debenturista ainda pode contar com mais dois beneficios desde que seja acordado contratualmente que a converso da debenture em aes da empresa e garantias contra o inadimplemento da emissora. Porem como regra o valor total das emissoes de debentures nao podem ultrapassar o valor do seu capital social, alem de no contarem com a cobertura pelo FGC 3.1.5 Fundos de Investimento Para Mellagi Filho (2000) os fundos de investimentos so constituidos sob a forma de condominino aberto e representam uma comunho de recursos divididas

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em cotas, destinados a aplicao em carteira diversificada de titulos e valores mobilirios, com o objetivo de propiciar a seus cotistas uma valorizao de cotas a um custo menor, ao mesmo tempo em que tais recursos se constituem em fonte de recursos para investimento em capital permanente para as empresas. SHARPE et al. (apud ODA, 2000 p. 151):
Fundos de investimentos so entidades juridicas independentes que captam dinheiro de investidores mediante emissao de cotas e utilizam esse capital na aquisio de ativos financeiros. Como consequencia, seus participantes so os proprietarios diretos do fundo, e indiretamente tambem possuem os ativos que o fundo adquiriu.

Nota-se que este ttulo financeiro voltado para o investidor que deseja diversificar seu capital, alm de contar com a vantagem de fazer aportes financeiros em varios papis a um custo menor. 3.1.5.1 Fundos Abertos e Fechados Segundo Pinheiro (2009), os fundos de investiemento do ponto de vista juridico so divididos em abertos ou fechados, sendo que denomina-se fundo aberto aquele que emite cotas ilimitadamente, nao possui limite de capital e com prazo indeterminado. Nesse caso os investidores podem resgatar parte ou a totalidade das suas cotas a qualquer momento. Nos fundos fechados no permitda a entrada e a saida dos cotistas aps a captao de recursos. Se o investidor quiser resgatar seus recursos ele ter que vender suas cotas no mercado secundario (para terceiros). 3.1.5.2 Tipos de Fundos de Investimento: De acordo com ANBID (2008), dentre os vrios tipos de fundos de investimentos importante que os investidores conheam as particularidades de cada um para escolher qual atende a sua relao de risco x retorno e consequentemente qual preenche melhor as caracteristicas do seu perfil:

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Quadro 8:Fundos de Investimento. Fonte: ANBID - 2008

3.1.6 Previdncia Privada: PGBL/VGBL A previdncia complementar funciona tal como a previdncia social, porm quem investe aplica determinado capital mensal no intuito de receber o montante total no fim do plano acresido de juros ou uma parcela complementar para ser adicionado junto a previdencia social.(SANTANDER, s/d). Ainda no site do banco SANTANDER, dentro da previdencia complementar tem-se PGBL (Plano Gerador de Benefcio Livre) e VGBL (Vida Gerador de Benefcio Livre) , cada um com determinadas caractersticas: PGBL: as suas aplicaes mensais com esse plano podero ter at 12% de abatimento na declarao de imposto de renda, onde voc escolhe a forma de tributao que pode ser a tributao no valor do total do resgate ou no valor do benefcio recebido. Nota-se que este mais recomendado para quem utiliza o modelo completo de tributao do IR (Imposto de Renda). VGBL: nesse plano apenas ocorre a tributao quando h resgate do plano, em suma, os investimentos ficam gerando juros at o fim do plano ou no resgate. Mais recomendado para quem utiliza o modelo simplificado de tributao do IR.

3.2 Renda Varivel

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Ao contrrio da renda fixa que tem rendimento e prazos fixos, entende-se como renda varivel aqueles produtos que sofrem com variaes de mercado, que nao tem dimensionamento a respeito de seu retorno de capital ou remunerao, podendo variar positivamente ou negativamente. 3.2.1 Aes Elder (2006 p.12), afirma que Ao um certificado de propriedade de uma empresa. Ao comprar 100 aes de uma sociedade annima que emitiu 100 milhes de aes, voc passa a ser dono de um milionsimo dessa organizao. Cita-se que o lucro do detentor do ttulo se caracteriza pela variao do preo, sendo que o preo da mesma oscilar de acordo com a gesto financeira da empresa emitente. Para Fortuna (2008, p. 581) uma ao representa a menor parcela do capital social de uma sociedade por aes. Ainda com as definies de Fortuna (2008), as aes tem as seguintes caractersticas: Os papeis podem ser escriturais ou representados por certificados, alm de serem conversveis em dinheiro desde que o investidor venda-o no mercado secundrio. As aes so divididas em duas categorias: Ao Ordinria so as que lhe concedem o direto do voto nas assembleias, enquanto as Aes Preferenciais so as que lhe concedem o direito de preferncia sobre os lucros na forma de dividendos que no mnimo tero que ser maior em 10% a mais em relao s aes ordinrias, Porem os detentores das aes preferenciais tambm tero o direito a voto, caso se a companhia fique 3 anos sem distribuir dividendos. Os acionistas tem direito a receber benefcios como: juros sobre capital prprio, dividendos, bonificao em aes ou em dinheiro, direito de subscrio e a venda de diretos de subscrio 3.2.2 Derivativos: Abreu (2012) cita que derivativos so instrumentos financeiros que tem seus valores atrelados aos ativos que lhe serve de referncia. Estes so negociados nos seguintes mercados: Mercado de Opes, Mercado a Termo, Mercado de Swap e Mercado Futuro. Tem-se como as duas principais categorias de derivativos:

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Derivativos Agropecurios: quem tem como ativo-objeto as seguintes commodities: Acar cristal, boi gordo, caf arbica, etanol, milho, ouro e soja. Derivativos Financeiros: tem seu valor financeiro ligado a alguma taxa ou ndice financeiro como juros, inflao, cmbio entre outros. Segue no quadro a seguir um resumo com as principais caractersticas destes mercados:

Quadro 8: Definio de Derivativos-Fonte: Apostila Certificao Profissional AMBIMA Srie 20 Edgar Abreu - 2012

4. PRODUTOS FINANCEIROS PARA A CLASSE C

Aps a delimitao e estratificao da nova classe mdia e da explanao dos produtos financeiros, apresenta-se uma carteira de investimentos adequadas levando em considerao tres fatores: tempo disponivel, perfil do investidor e o risco para cada carteira. Primeiramente, de acordo com o Portal do Investidor (2012) deve-se levar em conta os seus objetivos na hora de iniciar seus investimentos para adequar a sua carteira de acordo com os mesmos. Ainda com as idias do Portal do Investidor (2012) aps essa primeira etapa deve-se analisar o horizonte de tempo que pretende-se deixar os investimentos aplicados sendo aliados a objetivos de curto(at

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1 ano), mdio( de 1 a 5 anos) e para o longo prazo (acima de 5 anos). O proximo fator que se levou em considerao foi o risco que Gitman (1997 p.202), define como a possibilidade de prejuizo financeiro, ou mais formalmente, a variabilidade de retornos associados a um determinado ativo. De acordo com Portal do Investidor (2012), aps levar-se em considerao esses fatores deve se ponderar qual o seu perfil como investidor: Conservador - privilegia a segurana e faz todo o possvel para diminuir o risco de perdas, para isso aceitando at uma rentabilidade menor. Moderado - procura um equilbrio entre segurana e rentabilidade e est disposto a correr um certo risco para que o seu dinheiro renda um pouco mais do que as aplicaes mais seguras. Arrojado - privilegia a rentabilidade e capaz de correr grandes riscos para que seu investimento renda o mximo possvel. Tendo em mente o seu perfil como investidor, o grau de risco toleravel, o tempo da aplicao segue no quadro o cruzamento dos produtos financeiros apresentado de acordo com cada cada perfil.

Quadro 8 Analise dos produtos financeiros Fonte desenvolvida com base na Apostila Banco Ita Certificao Profissional ANBID serie CPA-10 modulo IV p.14

Observa-se por este quadro que dentre os produtos financeiros analisados existe um que adequado para cada perfil, desde que se leve em considerao os fatores citados acima: Objetivo/Tempo, Risco e a Rentabilidade. Ainda de acordo

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com as idias dalem desse fatores importante atentar-se quanto a algumas precuaes como investir em produtos sofisticados como aes e derivativos s depois de ter uma boa bagagem de conhecimento terico por meio de livros de autores como: Mauricio Bastter Hissa, Gustavo Cerbasi, Marcelo Piazza, que disponibilizam material voltado para quem inicia os investimentos em renda varivel, investir por meio de simuladores como Folhainvest (http://folhainvest.folha.com.br/) e conforme cita o Portal do Investidor (2012)

5. CONSIDERAES FINAIS
Tem-se neste artigo o objetivo de demostrar a existencia de produtos financeiros disponiveis para qualquer perfil de investimento, qualquer horizonte de tempo desde que se tenha o conhecimento e a disciplina necessaria para trabalhar com os mesmos. Vale ressaltar a importncia de se investir e nao apenas consumir pois seguindo por esta forma, voce no apenas evolui financeiramente como contribui para a economia, como dizem: a melhor forma de erradicar a pobreza ficando rico!

6. REFERNCIAS
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