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Julio 2011
Sesin 10, 11 y 12
Riesgo de Liquidez Tipos de Riesgo de liquidez Valor en riesgo VaR Curva Soberana. Riesgo cambiario. Tipo de cambio Coberturas Derivados Futuros Mercado OTC Mercados Internacionales (Riesgos Asociados) Riesgo operativo. Tipos de Riesgo Operativo Manejo de los Riesgos Operativos. Introduccin a SAS 70 Introduccin a ISO 27001
Capacidad del trader para tradear y financiar. Definicin: Riesgo de prdida generado por la incapacidad de tradear o salir de una posicin por la inexistencia de contrapartes y/o incapacidad de financiar su flujo de caja.
Mantener cobertura
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Mantener recursos
Tipos
A. Trading Risk:
Capacidad para realizar operaciones de compra y venta con contrapartes. Considera tamao ms horizonte de tiempo. Costos de transaccin. Cerrar operaciones y/o cubrirlas. Capacidad para generar recursos por venta de posiciones o fondeo contractuales. Profundidad del mercado / del instrumento. Trader ilimitado? VAR
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B. Funding Risk:
Impacto
1. 2.
Trading Risk
Capacidad de comprar o vender papeles, acciones, etc. Operaciones demandadas con contraparte considerando.
Tamao Horizonte Costo
Situaciones:
Limpiar posiciones Costos eliminados
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Cambios:
Participantes de mercado Negative feedback traders: buy when prices fall Positive feedback traders: sell when prices fall
Factores:
Stop loss rules Leverage Cobertura dinmica Performance Octubre 1987 Stock Market Crash (19/10 DJ) 1994 Bond Market Crash 1997/1998 Asian Monetary Crisis, Corea/Tailandia/Malasia. 1998 Long Term Capital Management Crisis 2008 Sub Prime World Crisis Financial Sector Valuacin de posiciones Cobertura posiciones Medir riesgo de mercado VAR
Ejemplos:
Measure Impact:
Funding Risk
Capacidad para encontrar financiamiento a travs de prstamos y/o venta de activos. Factores:
Calce de activos y pasivos (Mismatches) Pagos Contingentes Calidad de activos Liquidez del activo Acceso a fondos Colaterales
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Posibilidad de:
Fraude Error Problemas sistema Problemas Procedimiento
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Gestin de Riesgos
Segregacin de funciones
Compensacin empleados Educacin / capacitacin Rotacin puestos Feriados
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Prdidas ocurren por: uno o ms problemas Trading especulativo Trading no autorizado No cobertura Sobrecobertura Pobres Procesos Inadecuada subdivisin de funciones Escasa supervisin
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Otras fuentes:
Situacin de fusiones Riesgo en la organizacin
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Error y fraude
Personas representan un gran riesgo en las organizaciones
Transaccin Relaciones
Decisin empleado
+
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Sobreperformance Presin
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Procesos y procedimientos
Ayudan para asegurar que las polticas se cumplen o riguen. Riesgo en ineficiencias o exclusiones. Puede afectar la supervisin.
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Tecnologa y sistemas
Relacionado al sistema de trading, tecnologa. Tecnologa tesorera
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personal
Consideraciones Operacionales
Consideraciones: Stocks de caja Entrenamiento del personal Job sharing + cross (espejo) Adecuados canales de reporte Back up data roles Buenas relaciones con entidades financieras y vendedores Control contra actividades ilegales y lavado de activos Herramientas: Contingencia Buenos controles internos Auditoras internas Reportes
procesos tecnologa
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Supervisin administrativa:
Auditorias internas y externas. Conocimiento de la organizacin.
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Conflictos de intereses:
Respeto profesional. Inters del stakeholder primero.
Entrenamiento y habilidades:
Personal calificado organizado. staff ms activo y
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Monitoreo Exposiciones:
Cambios en regulaciones de convertibilidad o liquidez. Situacin contrapartes.
Comunicacin y Reporte:
Apropiado y adecuado reporte al equipo, administracin y directorio es importante; ms feedback. Reporte: riesgos excepcionales, desviaciones, deficiencias, prdidas.
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Proyecciones y reconciliaciones:
Proyeccin caja, liquidez ms obligaciones. Calce de los flujos de ingreso con flujos de salida.
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Marking to market:
Repricing de instrumentos financieros. Prdidas o utilidades generadas. Market value. Industry pricing model.
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Polticas:
Existentes Adiciones o modificaciones Revisiones peridicas
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Consideraciones sistemas:
Tecnologa ms sistemas. Controles de acciones o redes y sistemas de trading. Back ups Data inside Contraparte outside realtime Data managment (no cambios)
Asistencia profesional:
Fondos de administracin de portafolios.
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Fusiones y adquisiciones:
Durante la etapa previa y luego de que la etapa ha sido terminada.
Centralizacin
Hub financieros regionales mayores controles.
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Recomendaciones de la Industria
Trading Volume
7. Segregacin back office 8. Riesgo contraparte 9. Derivados
Apetito de riesgo
10. Pricing model 11. Medir riesgo tipo de cambio 12. Riesgo tesorera
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Relevants
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. Role Manager Mark to market Mtodos valuacin de mercado Medir riesgo de mercado Identificar fuentes de recursos Simulacin de stress Proyeccin de inversin y fondeo Riesgo de mercado (manejo) independiente Prcticas de los usuarios Medir exposicin al crdito Sistemas Autoridad
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En lneas generales y para todo tipo de actividad econmica existe el denominado riesgo operacional, el cual se deriva de las decisiones que en el seno de la empresa se toman diariamente, ya sea en relacin a la produccin, distribucin, precios, etc. En todo tipo de actividad econmica estar siempre presente el riesgo operacional y su gestin, identificacin, evaluacin, medicin, monitoreo y reporte deber formar parte de la toma de decisiones diarias.
Riesgo Operativo
Definicin: El nivel de incertidumbre que existe en las organizaciones por los errores humanos, errores en el proceso y procedimiento, tecnologa, proceso de distribucin, factores ambientales, que causarn prdidas financieras en la empresa Asociacin de Supervisores Bancarios de las Amricas (ASBA); En tal sentido, podrn considerarse entre otros, los riesgos asociados a las fallas en los modelos utilizados, los errores en las transacciones, la evaluacin inadecuada de contratos o de la complejidad de productos, operaciones y servicios, los errores en la informacin contable, la inadecuada compensacin, liquidacin o pago, la insuficiencia de recursos para el volumen de operaciones, la inadecuada documentacin de transacciones, as como el incumplimiento de plazos y presupuestos planeados.
Qu es lo nuevo?
El intento de definirlo con la mayor precisin posible y situarlo en relacin a los otros tipos de riesgos. El desarrollo de metodologas para identificarlo El intento de medirlo La exigencia de capital regulatorio para hacer frente a sus efectos adversos Los cambios del entorno de los negocios, de la competencia, de las tecnologas y de las actividades delictivas que originan nuevas modalidades de riesgo operativo
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Gestin de la Seguridad de Informacin Establece actividades mnimas que deben desarrollarse: Estructura organizacional, Controles de Seguridad (lgica, fsica, de personal, clasificacin de activos, adquisicin, desarrollo y mantenimiento de sistemas informticos, procedimientos de respaldo, gestin de incidencias, cumplimiento normativo, privacidad de informacin) Subcontratacin
Sesin 13 y 14
Riesgos en Proyectos, segn PMI. Modelo COSO ERM Aplicaciones y casos. Calificadoras de Riesgo Centrales de Riesgo Manejo de los Grupos de inters asociados al riesgo (matriz). Modelo de Identificacin de Riesgo
El COSO
Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO), es una iniciativa privada creada en 1985 en USA en 1985 teniendo como objetivo identificar los factores que causan reportes financieros fraudulentos y emitir recomendaciones para reducir los fraudes. El COSO estableci definiciones comunes en temas de control interno, estndares y criterios que pueden ser empleados por cualquier tipo de empresa.
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El COSO
Est auspiciada y fundada por cinco asociaciones profesionales e institutos: American Institute of Certified Public Accountants American Accounting Association Financial Executives Institute The Institute of Internal Auditors The Institute of Management Accountants En 1992 publicaron un documento llamado: Internal Control Integrated Framework; y en 2004, Enterprise Risk Management Integrated Framework (ERM).
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El ERM
Segn el ERM, la gestin de riesgos es: el proceso efectuado por el Directorio, la gerencia, los funcionarios, y los trabajadores aplicable a la definicin de estrategias en toda la empresa, diseado para identificar eventos potenciales que puedan afectar a la organizacin, gestionar sus riesgos dentro del riesgo aceptado y proporcionar una seguridad razonable sobre el logro de objetivos de la empresa.
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El ERM
Consecucin de Objetivos (cuatro categoras): Estrategia; Objetivos a alto nivel, alineados con la misin de la entidad y dndole apoyo Operaciones; Objetivos vinculados al uso eficaz y eficiente de recursos Informacin; Objetivos de fiabilidad de la informacin suministrada Cumplimiento; Objetivos relativos al cumplimiento de leyes y normas aplicables
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El ERM
Componentes de la gestin de riesgos: Ambiente Interno. Establecimiento de Objetivos. Identificacin de eventos. Evaluacin de Riesgos. Respuesta al Riesgo. Actividades de Control. Informacin y Comunicacin. Supervisin.
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mbito de aplicacin
Componentes
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Comparacin de Conceptos de Control
COBIT
Dirigido a:
SAC
COSO
Administracin Procesos
SASs 55/78
Auditores Externos Procesos
Administracin, Usuarios, Auditores de Auditores Internos Sistemas Responsables de TI Conjunto de procesos, subsistemas y personas Efectividad y Eficiencia de las operaciones
El Control Interno es Visto Conjunto de procesos incluyendo como polticas, procedimientos, prcticas y estructura Organizacional Los Objetivos Organizacionales de Control Interno Efectividad y Eficiencia de las operaciones Confidencialidad, Integridad y disponibilidad de la informacin Confiabilidad en los reportes financieros Cumplimiento con leyes y normas Componentes o Dominios Dominios: Planeacin y Organizacin Adquisicin e implantacin Servicio y Soporte Seguimiento
Efectividad y Eficiencia de las operaciones Confiabilidad en los reportes financieros Cumplimiento con leyes y normas
Confiabilidad en los reportes Confiabilidad en los reportes financieros financieros Cumplimiento con leyes y normas Cumplimiento con leyes y normas
Componentes: Ambiente de Control Evaluacin de Riesgo Actividades de Control Informacin y Comunicacin Seguimiento
Componentes: Ambiente de Control Evaluacin de Riesgo Actividades de Control Informacin y Comunicacin Seguimiento Estados Financieros Por un periodo de tiempo Administracin 63 pginas en 2 documentos
Enfocado a
Tecnologa de Informacin
Evaluacin de la Por un periodo de tiempo Efectividad del Control I. Responsable por el Control Administracin Interno Tamao 187 pginas en 4 volmenes
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GESTION DE RIESGO Es el proceso de adopcin de polticas, estrategias y prcticas orientadas a reducir los riesgos de desastres o minimizar sus efectos
Implica intervenciones sobre las causas que generan vulnerabilidades y peligros.
La gestin prospectiva no generar nuevas condiciones de vulnerabilidad, La gestin correctiva: reducir las vulnerabilidades y peligros ya existentes La preparacin para la respuesta a emergencias
Un riesgo de un proyecto es un evento o condicin inciertos que, si se produce, tiene un efecto POSITIVO O NEGATIVO sobre al menos un objetivo del proyecto, como:
Tiempo, Costos, Alcance Calidad
Las organizaciones perciben los riesgos por su relacin con las AMENAZAS al xito del proyecto, o por las oportunidades de mejorar las posibilidades de xito del proyecto.
GESTIN DE RIESGOS
Un riesgo puede tener una o ms causas, y si se produce, uno o ms impactos. Ejemplos:
Requerir un permiso ambiental para hacer el trabajo. El evento en riesgo es que la agencia que otorga el permiso puede tardar ms de lo previsto en emitir el permiso. El impacto es el incumplimiento del cronograma, y el aumento en los costos del proyecto. Que se asigne personal limitado para disear el proyecto, o el personal de diseo disponible y asignado puede no ser suficiente para la actividad. El evento en riesgo es mala asignacin del personal al proyecto, con un impacto en tiempo y probablemente en costos para el proyecto.
GESTIN DE RIESGOS
Proceso de Identificacin de riesgos:
GESTIN DE RIESGOS Proceso de Anlisis Cualitativo de Riesgos: Evala la prioridad de los riesgos identificados usando:
La probabilidad de ocurrencia, El impacto correspondiente sobre los objetivos del proyecto si los riesgos efectivamente ocurren, tales como:
Costos Cronograma Alcance Calidad
El Anlisis Cualitativo de Riesgos es normalmente una forma rpida de establecer prioridades para la Planificacin de la Respuesta a los Riesgos.
GESTIN DE RIESGOS
LOS POSIBLES RESULTADOS DEL ANLISIS CUALITATIVO DE RIESGOS SON:
Lista de prioridades o clasificaciones relativas de los riesgos del proyecto. La matriz de probabilidad e impacto puede usarse para clasificar los riesgos segn su importancia individual. La prioridad de los riesgos puede establecerse para el:
Costo, Tiempo, Alcance, Calidad,
Riesgos agrupados por categoras. La categorizacin de riesgos puede revelar causas comunes de riesgos o reas del proyecto que requieren particular atencin. Pueden ser:
Lista de riesgos que requieren respuesta a corto plazo. Lista de riesgos que requieren anlisis y respuesta adicionales. Listas de supervisin de riesgos de baja prioridad. Tendencias en los resultados del anlisis cualitativo de riesgos.
GESTIN DE RIESGOS
Proceso de Anlisis Cuantitativo de Riesgos
Analiza el efecto de esos riesgos y les asigna una calificacin numrica. Tambin presenta un mtodo cuantitativo para tomar decisiones en caso de incertidumbre. Este proceso usa tcnicas y mtodos estadsticos para:
Cuantificar los posibles resultados del proyecto y sus probabilidades. Evaluar la probabilidad de lograr los objetivos especficos del proyecto. Identificar los riesgos que requieren una mayor atencin.
GESTIN DE RIESGOS
( Cont) LOS POSIBLES RESULTADOS DEL ANLISIS
GESTIN DE RIESGOS
Proceso de Planificacin de la Respuesta a los Riesgos: Es el proceso en donde se desarrollan opciones y ser determinan acciones para mejorar las oportunidades y reducir las amenazas a los objetivos del proyecto. La Planificacin de la Respuesta a los Riesgos aborda los riesgos en funcin de su prioridad, introduciendo recursos y actividades en el presupuesto, cronograma y plan de gestin del proyecto, segn sea necesario. Las respuestas a los riesgos planificadas deben ser congruentes con la importancia del RIESGO.
GESTIN DE RIESGOS
Proceso de Seguimiento y Control de Riesgos
Este proceso se encarga de:
Identificar, analizar y planificar nuevos riesgos, Realizar el seguimiento de los riesgos identificados y los que se encuentran en la lista de supervisin, Volver a analizar los riesgos existentes, Realizar el seguimiento de las condiciones que disparan los planes para contingencias, Realizar el seguimiento de los riesgos residuales y revisar la ejecucin de las respuestas a los riesgos mientras se evala su efectividad.
GESTIN DE RIESGOS
Estrategias para realizar el Seguimiento y Control de Riesgos:
Reevaluacin de los Riesgos, Auditorias de los Riesgos, Anlisis de Variacin y de Tendencias, Medicin del Rendimiento Tcnico, Anlisis de Reserva, Reuniones sobre el Estado de la Situacin.
STAKEHOLDER
Stakeholders internos y externos En la organizacin: e.g. empleados & gerencia. Fuera de la organizacin: e.g. Gobierno & asociaciones comerciales
Organizacin
Strategic Clients
Banks Suppliers
Share holders
Strategic Partners
Management Organizacin
Media
Employees
Unions
Gover ment
Proceso de Stakeholders
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Anlisis
de
Identificar todos los stakeholders (brainstorming). Identificar necesidades e intereses de stakeholders. Clasificar grupos de inters (mapeo stakeholder). Identificar reas de conflicto: organizacin vs stakeholder, stakeholder vs stakeholder. 5. Priorizar, reconciliar y balancear stakeholders. 6. Alinear las necesidades de los stakeholders con las estrategias y acciones de una organizacin.
Direct Stakeholder
Indirect Stakeholders
Clinician
Patient
MOA
NursePhysician
Cadena valores
de
proveedores
Proveedores
de
Sindicatos de trabajadores
Competidores
Clientes
Organizacin
Empresa rio Emplead os Accionis tas
Consejo de Administraci n
Consumidores
Medios de Comunicacin
Grupos ambientales
Sociedad
Gerentes
Empresa
Clientes
Gobierno Acreedores
Propietarios
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Gestin de Riesgos
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