Aef 2010

Lucian BUE
Marian SIMINIC
Daniel CRCIUMARU
Mirela GANEA

ANALIZ ECONOMICO-
FINANCIAR

Editura Sitech
Craiova - 2010

CUPRI NS

Tema nr. 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-
financiare ................................................................................... 5
1.1. Necesitatea, tipurile i coninutul analizei economico-financiare ......... 5
1.2. Metode i tehnici folosite n analiza economico-financiar ................ 14
1.3. Sursele informaionale ale analizei economico-financiare .................. 29
Tema nr. 2: Analiza indicatorilor valorici ai produciei .............................. 40
2.1. Analiza produciei exerciiului ............................................................ 40
2.2. Analiza cifrei de afaceri ....................................................................... 44
2.3. Analiza valorii adugate ...................................................................... 56
Tema nr. 3: Analiza produciei fizice ............................................................ 65
3.1. Analiza realizrii produciei fizice pe sortimente ................................ 65
3.2. Analiza respectrii structurii produciei .............................................. 70
3.3. Analiza calitii produselor .................................................................. 75
Test recapitulativ nr. 1 .................................................................................... 83
Tema nr. 4: Analiza factorilor de producie ai ntreprinderii ....................... 87
4.1. Analiza asigurrii cu factori de producie ............................................ 87
4.2. Analiza utilizrii factorilor de producie ............................................. 98
4.3. Implicaiile modului de asigurare i folosire a factorilor de producie
asupra indicatorilor economico-financiari .............................. 113
Tema nr. 5: Analiza cheltuielilor totale i de exploatare ............................ 117
5.1. Coninutul, dinamica i structura cheltuielilor ntreprinderii ............ 117
5.2. Analiza eficienei cheltuielilor totale .................................................. 122
5.3. Analiza cheltuielilor de exploatare .................................................... 126
Tema nr. 6: Analiza principalelor categorii de cheltuieli i a costului pe
unitatea de produs ................................................................... 135
6.1. Analiza cheltuielilor cu amortizarea mijloacelor fixe ....................... 135
6.2. Analiza cheltuielilor cu personalul ..................................................... 140
6.3. Analiza cheltuielilor cu dobnzile ...................................................... 149
6.4. Analiza costului pe unitatea de produs .............................................. 153
Test recapitulativ nr. 2 .................................................................................. 162
Tema nr. 7: Analiza profitului total i a profitului din exploatare ............ 166
7.1. Analiza profitului total ....................................................................... 166
7.2. Analiza profitului din exploatare ........................................................ 172
Tema nr. 8: Analiza ratelor de rentabilitate ................................................ 181
8.1. Rata rentabilitii economice ............................................................. 181
8.2. Rata rentabilitii financiare ............................................................... 187
8.3. Rata rentabilitii resurselor consumate ............................................. 192
8.4. Rata rentabilitii veniturilor ............................................................. 196
4
Tema nr. 9: Analiza rentabilitii pe produse, a pragului de rentabilitate
i a riscului .............................................................................. 201
9.1. Analiza rentabilitii pe produse i pe baza pragului de rentabilitate 201
9.2. Analiza riscului de exploatare i financiar ......................................... 209
Tema nr. 10: Analiza situaiei financiare a ntreprinderii ......................... 214
10.1. Forme ale bilanului contabil ........................................................... 214
10.2. Analiza situaiei financiare prin metoda ratelor ............................... 218
10.3. Analiza echilibrului financiar ........................................................... 226
Test recapitulativ nr. 3 .................................................................................. 232

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

5
Tema nr. 1
BAZELE TEORETICE I METODOLOGICE ALE ANALIZEI
ECONOMICO-FINANCIARE
Uniti de nvare :
- Necesitatea, tipurile i coninutul analizei economico-financiare
- Metode i tehnici folosite n analiza economico-financiar
- Sursele informaionale ale analizei economico-financiare

Timpul alocat temei : 4 ore

Bibliografie recomandat:
Bue L., Siminic M., Crciumaru D., Marcu N. Analiz economico-
financiar, Editura Sitech, Craiova, 2008.
Bue L., Siminic M., Crciumaru D., Marcu N. Analiza economico-
financiar a firmei, Editura Sitech, Craiova, 2007.
Bue L., Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti,
2005.
Gheorghiu Al. - Analiza economico-financiar la nivel microeconomic,
Ed. Economic, Bucureti, 2004
Vlceanu Gh., Robu V, Georgescu N. - Analiz economico-financiare,
Ed. Economic, Bucureti, 2004.

1.1. NECESITATEA, TIPURILE I CONINUTUL ANALIZEI
ECONOMICO-FINANCIARE

a. Definiie, caracteristici

Analiza reprezint o metod de cunoatere bazat pe
descompunerea fenomenului, a ntregului, n prile sale
componente, n elementele sale constitutive, dup care
se studiaz fiecare parte component, se stabilesc
relaiile de cauzalitate, se determin factorii care le
genereaz, se formuleaz concluziile cu privire la
mersul activitii viitoare.
Definiie
6

Obiectul
analizei

Ca un corelativ al analizei apare sinteza, prin care se realizeaz reunirea
prilor, a elementelor unui fenomen ntr-un tot unitar. n timp ce analiza
presupune o dezmembrare a unui rezultat, sinteza vizeaz o examinare a
elementelor n unitatea lor. Caracterizarea deplin a unei activiti sau fenomen,
necesit mbinarea ntr-o unitate a analizei cu sinteza, ca mijloace ale
cunoaterii.
Cerinele sporirii eficienei acestei metode de cercetare au impus apariia
unor tipuri de analiz n diverse domenii de activitate, inclusiv n domeniul
economic.

Caracteristicile
analizei
economice

Analiza economico-financiar reprezint un instrument eficace la
dispoziia factorilor de decizie din ntreprindere care permite diagnosticarea
- un rezultat de forma
=
i
x X , cnd avem de-a face cu
o analiz structural prin care un fenomen este
descompus pe elementele sale componente.
- modificarea nivelului rezultatului fa de o baz de
comparaie, de forma
0 1
X X X = A , cnd avem de-a face
cu o analiz cauzal prin care o asemenea modificare
este explicat pe seama factorilor de influen.
- acelai efect poate fi generat de mai multe cauze;
- complexitatea i intensitatea cauzei pot determina nu
numai intensitatea fenomenului obinut, ci i diferite stri
calitative ale acestuia;
- n fenomenul analizat putem ntlni nsuiri pe care nu le
regsim n nici un element component al acestuia;
- esenial n analiza din domeniul economic l constituie
luarea n considerare a relaiilor structural-funcionale i a
celor cauz-efect;
- n realitatea obiectiv, nsuirile eseniale se combin cu
cele neeseniale, secundare sau ntmpltoare;
- n analiza fenomenelor economice fiind exclus
posibilitatea unor experiene pure de laborator, un rol
esenial l joac puterea de abstracie i gndirea logic a
cercettorului, ceea ce permite stabilirea corect a
factorilor de influen i a sistemului de legturi cauzale
dintre fenomenele studiate.

7
strii de performan i echilibru financiar al ntreprinderii la ncheierea
exerciiului, propunndu-i s stabileasc punctele tari i punctele slabe ale
gestiunii financiare, n vederea elaborrii strategiei de meninere i dezvoltare a
ntreprinderii. De asemenea, ea poate face obiectul preocuprilor partenerilor
economici i financiari-bancari ai firmei, n vederea fundamentrii unor posibile
aciuni de cooperare cu respectiva ntreprindere.
Obiectivele analizei economico-financiare sunt multiple, acestea
decurgnd din poziiile ocupate de cei care o realizeaz i ca o consecin, din
diversitatea de puncte de vedere i de informaii la care au acces.
Analiza economico-financiar, constituie totodat o component
indispensabil ntr-o expertiz sau ntr-o negociere, viznd estimarea valorii
unei ntreprinderi, cu ocazia privatizrii, fuzionrii, vnzrii de active, cotrii la
burs etc. n acest caz, analiza implic din partea analitilor pe lng cunotine
de contabilitate i gestiune financiar i o anumit subtilitate n interpretarea
cifrelor, raportate la scopul investigaiei.

b. Clasificare

n timp ce analiza retrospectiv se bazeaz pe variabile cunoscute, certe,
analiza previzional se bazeaz pe variabile incerte, ceea ce determin utilizarea
unei metodologii diferite. Astfel, analiza retrospectiv studiaz o singur
1) n raport de
momentul n
care se
efectueaz
analiza i
momentul
desfurrii
fenomenelor
studiate
a) Analiza retrospectiv sau post - factum se ocup
cu studierea fenomenelor i proceselor economice
care deja au avut loc ntr-o perioad de timp trecut.
Scopul acesteia este de a studia rezultatele obinute
n comparaie cu obiectivele stabilite, n vederea
stabilirii cauzelor care provoac diferite abateri n
desfurarea fenomenelor economice i s propun
msuri pentru reglarea i optimizarea activitii
economice n viitor.
b) Analiza prospectiv sau previzional se
ocup cu cercetarea fenomenelor i proceselor care
vor avea loc ntr-o perioad viitoare. Analiza
previzional joac un rol important n fundamentarea
programului de activitate, n luarea deciziilor cu
caracter tactic i strategic, n alegerea variantei
optime de aciune.
8
variant a fenomenului, iar n cadrul su prevaleaz legturile de tip funcional,
pe cnd n analiza previzional sunt studiate mai multe variante, dintre care este
selectat cea considerat optim, i apar frecvent legturi de tip stocastic.

Analiza static i cea dinamic trebuie s se mbine reciproc, ceea ce
permite analiza complex a fenomenelor economice i studierea lor ntr-o
anumit perioad de timp.

Dezvoltarea analizei cantitative necesit folosirea tot mai larg a
metodelor matematice moderne. Cu toate acestea, succesul aplicrii metodelor
matematice n modelarea fenomenelor economice depinde de adncirea analizei
calitative, care trebuie s precead i s finalizeze analiza cantitativ.
2) n funcie de
modul de
studiere n timp
a evoluiei
fenomenelor
economice
a) Analiza static se ocup cu studierea fenomenelor
economice i a legturilor de cauzalitate care
determin starea acestor fenomene la un moment dat.
Acest tip de analiz permite cunoaterea nivelului
rezultatelor economice, a abaterilor existente la un
moment de referin ales, precum i a structurii
acestor fenomene.
b) Analiza dinamic studiaz fenomenele
economice n micarea i condiionarea lor reciproc,
evideniind poziia pe care o dein i modificrile
survenite n diferite momente ale evoluiei lor.
3) n raport de
nsuirile
fenomenelor
economice
cercetate
a) Analiza calitativ se ocup cu studierea laturii
intensive sau calitative a fenomenelor i proceselor
economice. Cu ajutorul acestei analize se stabilesc
nsuirile eseniale ale fenomenelor economice i
factorii care sunt de aceeai natur cu fenomenele
cercetate.
b) Analiza cantitativ cerceteaz latura
extensiv a fenomenelor economice, exprimat prin
diferite determinri cantitative, precum i
modificrile structurale intervenite n mrimea
acestor fenomene.

9

c. Coninutul analizei economico-financiar

Schema desfurrii procesului de analiz economic este prezentat n
figura 1.1.

Fenomenul Y
1
2
3
2.1 2.2 2.3
a
b
c
a
i
- elementele
componente
factori de
gradul I
factori de
gradul II
cauze finale
O
r
d
i
n
e
a

d
e

a
n
a
l
i
z

E
v
o
l
u
i
a

f
e
n
o
m
e
n
u
l
u
i

Figura 1.1. Schema desfurrii procesului de analiz
a
1
a
2
...
..
a
n
Etapele
analizei
economico
-financiare
1. Delimitarea obiectului analizei, care presupune
constatarea anumitor fapte, fenomene sau rezultate
exprimate cu ajutorul unor indicatori calitativi i
cantitativi, precum i a modificrii lor n timp i spaiu;
2. Determinarea elementelor componente, a factorilor de
influen i a cauzelor care acioneaz asupra
fenomenelor studiate.;
3. Stabilirea legturilor cauzale dintre fiecare factor de
influen i fenomenul analizat, precum i ntre factorii
care acioneaz;
4. Msurarea influenei fiecrui factor asupra fenomenului
analizat i stabilirea factorilor cu aciune pozitiv sau
negativ, precum i a rezervelor interne nefolosite;
5. Sintetizarea rezultatelor analizei i formularea
concluziilor i aprecierilor finale asupra fenomenelor
cercetate;
6. Elaborarea msurilor i fundamentarea deciziilor
privind folosirea optim a resurselor i sporirea
eficienei activitii n viitor.

10
Primele trei etape ale procesului de analiz constituie coninutul analizei
calitative. n cadrul acestei analize un accent mare se pune pe etapa care
presupune stabilirea factorilor de influen.
Factorii de influen care explic apariia i evoluia fenomenelor nu
acioneaz izolat ci interdependent, corelat, iar pentru a nelege mai bine esena
lor se impune clasificarea acestora n funcie de o serie de criterii:

Factorii simpli nu mai pot fi descompui n ali factori, n timp ce
factorii compleci permit adncirea analizei deoarece influena lor se poate
separa pe mai muli factori simpli.

1) Dup natura lor
a) factori sociali;

b) factori tehnici;

c) factori economici;

d) factori politici;
2) Dup modul cum
influeneaz asupra
fenomenelor
a) factori cu aciune direct;

b) factori cu aciune indirect.
3) Dup locul
aciunii lor
a) factorii interni (endogeni) i au izvorul
aciunii n interiorul ntreprinderii i sunt
dependeni de activitatea depus de aceasta
pentru obinerea rezultatelor stabilite.

b) factorii externi (exogeni) acioneaz din
afara ntreprinderii i sunt independeni de
activitatea acesteia (inflaia, cursul valutar,
concurena).
4) Dup coninutul lor
a) factori simpli;

b) factori compleci.

11

Factorii cantitativi sunt purttori materiali ai factorilor calitativi, fiind
condiia indispensabil a aciunii acestor factori i se exprim n uniti de
msur diferite fa de fenomenul analizat. Aceti factori reflect latura
extensiv a fenomenului economic studiat i au rolul de amplificator al
factorilor calitativi.
Factorii de structur exprim ponderea diferitelor elemente n mrimea
total a fenomenului cercetat. Ei sunt strns legai de factorii cantitativi, iar
modificarea lor influeneaz asupra tuturor indicatorilor sintetici ai activitii
ntreprinderii, ceea ce necesit separarea influenei acestor factori pentru
aprecierea corect a activitii ntreprinderii.
Factorii calitativi sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat i se
exprim n aceleai uniti de msur. Aceti factori reflect latura intensiv a
fenomenului economic analizat i prin intermediul lor se realizeaz finalitatea
de mrime i sens a factorilor cantitativi.
Trebuie precizat c un factor i pstreaz caracterul ntr-o relaie de
cauzalitate. Schimbndu-se relaia se poate schimba i caracterul factorilor.
Stabilirea corect a sistemului factorial-cauzal constituie o premis
important pentru elaborarea modelelor de analiz economico-financiar.
ntr-o accepiune general, modelul constituie un instrument al
cunoaterii, bazat pe abstractizarea sau reprezentarea simplificat a realitii. n
funcie de forma de reprezentare a fenomenului studiat se pot distinge trei tipuri
de modele: imitative, analogice i simbolice.

Tipuri de
modele
a) Modelele imitative se bazeaz pe reprezentarea
proprietilor caracteristice ale fenomenelor la o alt scar
(hri, machete, fotografi, etc.)
b) Modelele analogice se bazeaz pe folosirea analogiei,
respectiv cu anumite proprieti se reprezint alte proprieti
ale fenomenelor cercetate (cum ar fi graficele prin care se
reprezint evoluia fenomenelor).
c) Modelele simbolice se bazeaz pe utilizarea unor
simboluri n reprezentarea fenomenelor i a raporturilor
dintre ele (cifre, litere, etc.). Aceste modele au un caracter
abstract i se exprim formal sau matematic prin diferite
ecuaii sau inegaliti.
5) Dup caracterul
lor ntr-o relaie
cauzal
a) factori cantitativi;

b) factori de structur;

c) factori calitativi;
12

n procesul de analiz economico-financiar se utilizeaz ndeosebi
modelele simbolice cum ar fi:
- modele aditive exprimate prin relaii de sum ntre factori;
De exemplu:
=
i
ca CA
unde: CA cifra de afaceri total;
ca
i
- cifra de afaceri pe produse.
- modele balaniere stabilite ca sum i diferen ntre elemente;
De exemplu: M = SI + I SF
unde: M consumul total de materiale;
SI soldul de la nceputul perioadei;
I intrrile n cursul perioadei;
SF soldul de la sfritul perioadei.
- modele de produs ntre factori;
De exemplu: Gv W s N CA =
unde: s N - numrul mediu de salariai;
W productivitatea muncii;
Gv gradul de valorificare al produciei fabricate;
- modele de raport;
De exemplu: 100
At
Pt
Re =
unde: Re rata rentabilitii economice;
Pt profitul total;
At activele totale.
- modele combinate mbin relaiile de produs, raport, sum i
diferen.
De exemplu: 1000
qp
qc
C
1000 /

=
unde: C
/1000
cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri;
q volumul fizic al produciei vndute;
c costul pe unitatea de produs;
p preul de vnzare.
Odat identificai factorii de influen i elaborate modelele de analiz,
se trece la msurarea influenei elementelor i factorilor cu ajutorul metodelor
analizei cantitative, n scopul identificrii rezervelor de cretere a eficienei
activitii.


13
TEST DE EVALUARE

1. Ce reprezint analiza economico-financiar?
Rspuns:

2. Enumerai etapele analizei economico-financiare.
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Dup caracterul lor, factorii de influen se clasific n:
a) Factori cantitativi, de structur i calitativi;
b) Factori naturali, tehnici, organizatorici, economici, sociali, politici;
c) Factori interni i externi;
d) Factori direci i indireci;
e) Factori simpli i compleci;

Rezolvare

De rezolvat:
Dup modul de urmrire a caracteristicilor unui fenomen, analiza poate fi:
a) Analiz microeconomic i analiz macroeconomic;
b) Analiz post-factum i analiz previzional;
c) Analiz calitativ i analiz cantitativ;
d) Analiz static i analiz dinamic;
e) Analiz pe termen scurt i analiz pe termen lung;

Analiza economico-financiar reprezint un instrument eficace la
dispoziia factorilor de decizie din ntreprindere care permite
diagnosticarea strii de performan i echilibru financiar al
ntreprinderii la ncheierea exerciiului, propunndu-i s stabileasc
punctele tari i punctele slabe ale gestiunii financiare, n vederea
elaborrii strategiei de meninere i dezvoltare a ntreprinderii.

14
1.2. METODE I TEHNICI FOLOSITE N ANALIZA
ECONOMICO-FINANCIAR
Pentru analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor se pot
folosi mai multe metode i procedee comune mai multor discipline sau specifice
analizei.

Prim prisma celor dou laturi fundamentale ale analizei, i metodele
acesteia se mpart n: metode ale analizei calitative i metode ale analizei
cantitative.
Metodele analizei calitative au ca scop studierea structurii fenomenelor,
a factorilor care le determin i a relaiilor de cauzalitate dintre factori i
fenomene.
Metodele analizei cantitative au menirea de a da finalitate legturilor de
cauzalitate, de a comensura aciunea diverilor factori, de a ierarhiza factorii n
ordinea importanei lor, de a stabili rezervele existente i msura n care acestea
au fost valorificate.

a. Metoda comparaiei rezultatelor economice

Aceast metod are un rol important n procesul de analiz, deoarece
fiecare rezultat al activitii ntreprinderii se studiaz nu numai ca mrime n
Metodele analizei
economico-financiare
a) Metode comune altor discipline:
- metoda indicilor;
- metoda gruprilor;
- metoda comparaiei;
- metoda mediilor;
- metoda corelaiei;
- metoda funciilor de producie

b) Metode specifice:
- metoda descompunerii sau
diviziunii rezultatelor economice;
- metoda stabilirii factorilor de
influen i a legturilor de
cauzalitate;
- metoda msurrii influenei
factorilor;
- metoda generalizrii.

15
sine, ci i n raport cu un anumit criteriu luat ca baz de comparaie, ceea ce
permite cunoaterea abaterilor intervenite n timp i spaiu.

n urma efecturii acestor comparaii se pot calcula modificrile absolute
i procentuale intervenite n mrimea rezultatelor supuse analizei, cu ajutorul
relaiilor:
0 1
R R R = A ; 100
R
R
% R
0

A
= A ,
unde: R
1
- rezultatul economic supus comparaiei;
R
0
- rezultatul economic folosit ca baz de comparaie.
n cazul folosirii metodei comparaiei trebuie ca fenomenele economice
care se compar s aib un coninut omogen i s fie exprimate n aceleai
uniti de msur pentru a asigura comparabilitatea datelor i a nu se denatura
rezultatele analizei.

b. Metoda descompunerii sau diviziunii rezultatelor economice

Aplicarea acestei metode se folosete pentru studierea rezultatelor
economice prin descompunerea sau diviziunea lor dup anumite criterii.

Tipuri de
comparaii
a) Comparaii n timp:
- ntre rezultatele efective i cele prevzute;
- ntre rezultatele prevzute sau efective din
perioada curent i cele din perioadele
anterioare.
b) Comparaii n spaiu:
- ntre rezultatele subunitilor din interiorul
unei ntreprinderi;
- ntre rezultatele obinute de ntreprinderea
analizat i rezultatele medii pe ntreaga
ramur;
- ntre rezultatele unor firme cu profil similar.
c) Comparaii mixte, care se bazeaz pe mbinarea
comparaiilor n timp i spaiu;
d) Comparaii cu caracter special, n raport de
prevederile unor standarde, norme, normative,
sau valori recomandate de specialiti.

16

n urma diviziunii rezultatelor economice n timp, n spaiu i pe
elemente componente, se poate calcula contribuia procentual a fiecrei
diviziuni de timp, de spaiu sau element component asupra modificrii
procentuale totale a rezultatului economic supus analizei, pe baza relaiilor:
100
R
r r
100
R
r
K
0
0 1
0

=
A
= ; sau
100
) 100 I ( G
100
% r G
K
r r r

=
A
= ,
unde: r - rezultatul economic pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe elemente
componente;
G
r
- ponderea rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau
pe elemente componente n rezultatul total supus analizei;
I
r
- indicele rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe
elemente componente.

c. Metode de msurare a influenei factorilor

Cu ajutorul acestor metode se determin mrimea i sensul influenei
fiecrui factor care acioneaz asupra fenomenului analizat. n acest fel se scot
n eviden factorii cu aciune pozitiv sau negativ asupra fenomenelor
economice studiate, precum i posibilitile de mbuntire a activitii unei
ntreprinderi.
Forme ale
diviziunii
rezultatelor
a) Diviziunea n timp a rezultatelor permite
cunoaterea distribuiei fenomenelor analizate pe
subdiviziuni de timp. n acest fel se poate evidenia
ritmicitatea sau sezonalitatea activitii desfurate.
b) Diviziunea n spaiu a rezultatelor permite
cunoaterea rezultatelor obinute de fiecare verig
organizatoric a unei ntreprinderi (atelier, secie, uzin,
etc.), precum i stabilirea contribuiei fiecrei verigi la
modificarea general a fenomenelor studiate.
c) Diviziunea rezultatelor pe pri sau elemente
componente contribuie la adncirea analizei activitii
economice a ntreprinderilor, prin stabilirea contribuiei
fiecrui element asupra modificrii acestor fenomene.
Aceasta se poate aplica majoritii indicatorilor care
reflect diferite laturi ale activitii ntreprinderii, ceea
ce permite efectuarea unor analize structurale asupra
indicatorilor cantitativi i calitativi.


17
Metodele folosite pentru cuantificarea influenei factorilor variaz n
funcie de scopul analizei economice, de sursele informaionale, precum i de
tipul legturilor de cauzalitate dintre factori i fenomenul analizat.
n general, legturile de condiionare dintre fenomenele economice
analizate i factorii de influen se pot exprima prin relaia:
y = f(x),
unde: y - variabila dependent, rezultativ sau fenomenul efect:
x - variabila independent, factorial sau fenomenul cauz.
Aceste legturi de cauzalitate pot fi de dou tipuri principale:
a) legturi de tip funcional sau determinist;
b) legturi de tip stocastic sau probabilistic.
Legturile de tip funcional sau determinist se ntlnesc atunci cnd
pentru fiecare valoare dat variabilei independente sau factoriale se obine o
valoare bine determinat pentru variabila dependent sau rezultativ. Acest tip
de legturi indic o dependen foarte strns ntre fenomenele analizate i sunt
exprimate matematic prin diferite modele sau relaii care mbrac forma de
produs, raport, sum sau diferen ntre factori sau elemente.
Legturile de tip stocastic se ntlnesc atunci cnd pentru fiecare
valoare a variabilei factoriale, se obin mai multe valori pentru variabila
dependent sau rezultativ, ealonate ntr-o zon de probabilitate cu o limit
minim i una maxim. Legturile de tip stocastic au un caracter probabilistic
sau aleator i pot fi exprimate matematic prin diferite modele sau funcii de tip
liniar, parabolic, hiperbolic sau exponenial.
Pe lng aceste dou forme, legturile dintre factori i fenomen mai pot
fi grupate n:
- legturi simple i legturi multiple;
- legturi directe i legturi inverse;
- legturi liniare i legturi neliniare;
Utilizarea unor anumite procedee pentru cuantificarea influenelor
factorilor depinde i de modul de prezentare a fenomenului analizat. Astfel, un
fenomen supus analizei poate mbrca dou forme:
a) Abatere a dou niveluri ale unui indicator (
0 1
R R R = A );
b) Sub forma unui ir de valori (de ex. producia unei ntreprinderi pe 5
ani).
Fa de cele dou criterii menionate, metodele de msurare a influenei
factorilor se grupeaz n:
- metode de substituire a factorilor, folosite atunci cnd ntre
variabile exist legturi deterministe, iar fenomenul analizat se
prezint sub forma unei abateri a dou niveluri ale unui indicator;
18
- metode statistico-matematice, folosite n cazul n care ntre variabile
exist legturi de tip determinist sau stocastic, dar fenomenul
analizat se exprim sub forma unui ir de valori.

d. Metodele de substituire a factorilor

Definiie:

Pentru a explica modul de determinare a influenelor factorilor vom
considera c avem un fenomen R, dependent de doi factori, a i b, ntre care
exist relaia de produs.
b a R =

0 0 0
b a R =
1 1 1
b a R =
0 0 1 1 0 1
b a b a R R R = = A
Nivelul su pentru cei doi ani consecutivi este reprezentat grafic n
figura 1.2.

Se constat c modificarea fenomenului (AR) poate fi mprit n dou
zone:
- influena izolat a fiecrui factor:
a
1
b
1
b
0
a
0
R
0
R
1
AR(a,b)

Fig. 1.2. Descompunerea de factori a modificrii fenomenului R
AR(b)

AR(a)

Substituirea reprezint o modalitate logic de descompunere
a abaterii unui fenomen pe factorii de influen, astfel nct
n determinarea influenei unui factor se exclude influena
celorlali. Se utilizeaz n cadrul fenomenelor economice
ntre care exist legturi de tip determinist, exprimate sub
form de relaii de produs, raport, sum sau diferen ntre
factori sau elemente.

19
0 0 1
b ) a a ( ) a ( R = A , respectiv
0 0 1
a ) b b ( ) b ( R = A
- influena interaciunii dintre factorul a i factorul b:
) b b )( a a ( ) b , a ( R
0 1 0 1
= A .

O asemenea modalitate de descompunere a abaterii unui fenomen pe
factori, cunoscut sub denumirea de metoda diferenelor poteniale, pune n
eviden influena fiecrui factor, iar pe de alt parte influena comun
determinat de interaciunea dintre factori.
O asemenea modalitate are dezavantajul de a nu permite cunoaterea
influenei totale a fiecrui factor. De aceea se pune problema repartizrii
efectului interaciunii pe factorii respectivi. Repartizarea poate avea loc n
maniere diferite, dar care prezint anumite neajunsuri.
O modalitate care nltur cele mai multe neajunsuri este metoda
substituirilor n lan (succesive). Esena acestei metode const n determinarea
succesiv a influenei fiecrui factor asupra modificrii fenomenului analizat,
prin modificarea sa ceilali factori rmnnd constani. Prin aceasta influena
comun, datorat interaciunii dintre factori, se repartizeaz asupra factorilor
ulterior substituii. Vom avea:
- influena total a factorului a:
) a ( R
a
R
A = A
- influena total a factorului b:
) b , a ( R ) b ( R
b
R
A + A = A
- influena total a factorului c:
) c , b , a ( R ) c , b ( R ) c , a ( R ) c ( R
c
R
A + A + A + A = A
n acest caz prezint importan ordinea n care se calculeaz influenele
factorilor. n acest sens, cunoatem c majoritatea fenomenelor economice sunt
influenate de dou categorii de factori: factori cantitativi i factori calitativi.
Deci, avem dou variante n alegerea ordinii de determinare a influenelor:
- factori cantitativi factori calitativi, cnd influena comun o
repartizm cu precdere asupra factorilor calitativi;
- factori calitativi factori cantitativi, cnd influena comun o
repartizm cu precdere asupra factorilor cantitativi.

Pentru un fenomen economic prezint importan mai mare factorii calitativi
i de aceea se adopt varianta factori cantitativi factori calitativi, prin
aceasta sporindu-se importana unor factori deja importani.
20
Determinarea influenei totale a fiecrui factor se poate face direct
(nemaifiind necesar determinarea influenelor izolate i a influenelor comune)
aplicnd o serie de reguli sau principii.

Cele patru principii ale substituirii se pot aplica pentru calculul
influenei factorilor att n cazul exprimrii acestora n mrimi absolute, ct i
n mrimi relative, iar ntre fenomenul analizat i factorii si de influen exist
legturi de tip funcional sau determinist exprimate sub forma relaiei de produs
sau raport ntre factori.

A) n cazul relaiei de produs ntre factori, exprimai n mrime
absolut, metodologia calculrii influenelor factorilor este urmtoarea:
Considerm un fenomen sau un rezultat economic, notat cu R, care este
influenat de trei factori notai cu a, b i c, ntre care exist relaia de produs,
adic:
R = f(a, b, c) sau c b a R = .
Mrimea fenomenului analizat n perioada de baz sau cea previzionat
(notat cu R
0
) i mrimea efectiv (notat cu R
1
) va fi:
0 0 0 0
c b a R = ,
1 1 1 1
c b a R = .
Analiza fenomenului sau rezultatului economic studiat, pornete de la
determinarea modificrii absolute a acestuia, n perioada efectiv fat de
perioada de baz, astfel:
Principiile
metodei
substituirilor
n lan
1) Aezarea factorilor n relaie de cauzalitate se face n
ordinea condiionrii lor economice;

2) Substituirea factorilor se face n mod succesiv
ncepnd cu factorii cantitativi i terminnd cu cei
calitativi. n situaia n care exist mai muli factori
cantitativi ordinea de substituire este cea a condiionrii
lor economice, iar atunci cnd sunt mai muli factori
calitativi, cel care exprim mai bine esena fenomenului
va fi substituit ultimul;

3) Factorul substituit anterior rmne substituit pn la
sfritul procesului de analiz i se ia n calcul valoarea
lui efectiv (1);

4) Factorul ce urmeaz a fi substituit ulterior se ia n
calcul la valoarea sa din perioada de baz (0).


21
) c b a ( ) c b a ( R R R
0 0 0 1 1 1 0 1
= = A ,
Influena modificrii sau variaiei fiecrui factor asupra modificrii
fenomenului analizat se stabilete n mod succesiv, dup cum urmeaz:

0 0 0 1 0 0 0 0 0 1
a
R
c b ) a a ( ) c b a ( ) c b a ( = = A ;
0 0 1 1 0 0 1 0 1 1
b
R
c ) b b ( a ) c b a ( ) c b a ( = = A ;
) c c ( b a ) c b a ( ) c b a (
0 1 1 1 0 1 1 1 1 1
c
R
= = A .
Suma algebric a influenelor factorilor trebuie s corespund cu
modificarea fenomenului sau rezultatului economic analizat, adic:
A = A A = A + A + A R sau R
c , b , a
R
c
R
b
R
a
R
.
Relaia de produs ntre factori se ntlnete destul de des n analiza
activitii economico - financiare a ntreprinderilor, ndeosebi la analiza unor
indicatori de efect sau de efort, cum ar fi: cifra de afaceri, valoarea adugat,
costurile totale sau materiale, suma profitului etc.

B) n cazul aplicrii metodei substituirilor n lan la relaia de
raport ntre factori se pot ntlni dou situaii:
- cnd factorul cantitativ se gsete la numrtor i deci, substituirea va
ncepe cu numrtorul i apoi cu numitorul;
- cnd factorul cantitativ se gsete la numitor, iar substituirea va ncepe
cu acesta i va continua cu numrtorul.
Atunci cnd factorul cantitativ se gsete la numrtor, metodologia
stabilirii influenelor este urmtoarea:
Presupunem un fenomen sau rezultat economic R, influenat de doi
factori a i b, ntre care exist relaia de raport:
b
a
R = ;

0
0
0
b
a
R = ;
1
1
1
b
a
R = .
Modificarea absolut a fenomenului analizat va fi:
0
0
1
1
0 1
b
a
b
a
R R R = = A .

Cnd factorul cantitativ se afl la numrtor, influenele celor doi
factori se stabilesc astfel:
1)
0
0 1
0
0
0
1
a
R
a
a a
b
a
b
a
= = A ;
22
2)
0
1
1
1
b
R
b
a
b
a
= A .
Suma influenelor celor doi factori trebuie s fie egal cu modificarea
fenomenului analizat:
R
b , a
R
A =
A .

Cnd factorul cantitativ se gsete la numitorul raportului,
determinarea influenelor se va face astfel:
1) ;
b
a
b
a
0
0
1
0
b
R
= A
2) .
b
a a
b
a
b
a
1
0 1
1
0
1
1
a
R

= = A
Acest tip de relaie se ntlnete cel mai des n procesul de analiz,
respectiv la studierea majoritii indicatorilor de eficien economic, unde se
compar efectul obinut cu eforul depus sau invers, cum ar fi: productivitatea
muncii, eficiena mijloacelor fixe, cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri, rata
rentabilitii etc.

Metoda balanier, se folosete pentru determinarea influenei
elementelor, atunci cnd ntre acestea exist relaii de sum i diferen.
Pentru stabilirea influenelor se procedeaz astfel:
Considerm un fenomen sau rezultat economic influenat de trei
elemente (a, b, c), ntre care exist relaia de sum i diferen adic:

R = a + b c;
R
o
= a
0
+ b
0
- c
0
; R
1
= a
1
+ b
1
- c
1
.

Modificarea absolut fa de plan sau fa de perioada de baz va fi:
) c b a ( ) c b a ( R R R
0 0 0 1 1 1 0 1
+ + = = A ;
Influenele factorilor se calculeaz astfel:
1)
0 1
a
R
a a = A ;
2)
0 1
b
R
b b = A ;
3) ) c c ( ) c ( ) c (
0 1 0 1
c
R
= = A ;

iar: R
c , b , a
R
A =
A .
Rezult c influena fiecrui element component se determin ca
diferen ntre mrimea efectiv i cea previzionat sau din perioada de baz a
elementului respectiv, innd seama de semnul su algebric din relaia de

23
condiionare analizat. Deci, n cazul relaiilor balaniere, influena fiecrui
element corespunde chiar cu modificarea absolut a acestuia n perioada
efectiv fa de plan sau perioada de baz.
Metoda balanier poate fi considerat ca un caz particular al metodei
substituirilor n lan, deoarece dac s-ar utiliza aceast metod ar fi obinute
aceleai rezultate.
Calculul influenelor factorilor se poate efectua i atunci cnd fenomenul
se exprim n mrimi relative sau procentuale. Astfel, modificarea relativ a
fenomenului se determin cu relaia:
100
R
R R
100
R
R
% R
0
0 1
0

=
A
= A .
Pentru calculul influenelor procentuale ale factorilor se raporteaz
mrimea absolut a influenei fiecrui factor la valoarea prevzut sau din
perioada de baz a fenomenului analizat:
100
R
0
a
R
a
% R

A
= A ; 100
R
0
b
R
b
% R

A
= A ; 100
R
0
c
R
c
% R

A
= A .
n analiza unor fenomene sau rezultate economice complexe se pot
ntlni situaii cnd se mbin relaiile de produs, raport, sum i diferen ntre
factori. n aceste cazuri, metodele pentru msurarea influenelor nu se aplic n
mod izolat, ci se mbin ntre ele n funcie de legturile de condiionare ntre
factori.
n procesul de analiz o deosebit importan prezint interpretarea
corect a influenelor factorilor, deoarece nu ntotdeauna semnul algebric al
influenei corespunde cu sensul economic al modificrii factorilor. Pentru
aceasta trebuie s se in seama de asemenea de coninutul fenomenelor
analizate i de relaiile de condiionare ntre factori.

e. Metode statistico-matematice

Se utilizeaz n situaia n care fenomenul supus analizei se prezint sub
forma unui ir de valori, iar legturile dintre factori i fenomen sunt de tip
determinist sau stocastic. Cele mai importante astfel de metode, folosite n
analiza economico-financiar sunt metoda corelaiei i metoda funciilor de
producie.

Metoda corelaiei se folosete n cazul legturilor de tip stocastic pentru
a determina sensul, intensitatea i direcia legturii ntre fenomenele economice
analizate, precum i gradul de influen a factorilor care acioneaz asupra
fenomenelor respective.
24
Folosirea metodei corelaiei n analiza economic necesit identificarea
legturilor de cauzalitate dintre fenomene, cunoaterea caracterului acestor
legturi i alegerea tipului de funcie statistico-matematic sau a ecuaiei de
regresie care exprim cel mai bine relaia dintre fenomenele analizate. n acest
scop, este necesar luarea n considerare a factorilor determinani, cu aciune
esenial, fcnd abstracie de factorii neeseniali, cu aciune ntmpltoare.
n funcie de numrul factorilor de influen sau al variabilelor luate n
studiu, corelaia poate fi simpl (unifactorial sau bidimensional) i corelaie
multipl (multifactorial sau multidimensional).
n raport cu sensul legturii dintre fenomenele analizate, corelaia poate
fi direct sau invers, dup cum modificarea variabilei independente
(factorial) determin o modificare n acelai sens sau n sens contrar pentru
variabila dependent.
Dup natura sau forma legturii dintre fenomenele cercetate, apreciate
n funcie de alura graficului construit pe baza datelor empirice, corelaia poate
fi linear sau nelinear (curbilinie).
Pentru determinarea intensitii legturii dintre variaia variabilelor
independente i fenomenul analizat este necesar s se calculeze coeficientul de
corelaie. Acesta poate lua valori cuprinse ntre -1 i +1. Atunci cnd
coeficientul de corelaie este cuprins ntre 0 i -1 legtura dintre cele dou
variabile este de sens invers, iar ntre 0 i +1 legtura este direct.

Funciile de producie se folosesc pentru studierea interdependenei
dintre resurse (input-uri) i rezultatele procesului de producie (output-uri), a
eficienei folosirii factorilor de producie, precum i a posibilitilor de
combinare i substituire (nlocuire) a acestor factori n vederea optimizrii
rezultatelor economice. Cu ajutorul funciilor de producie se poate scoate n
eviden influena factorilor de producie asupra volumului produciei sau
gradului de participare i solicitare a resurselor pentru a obine o anumit
cretere a produciei.
n analiza economic, cea mai utilizat funcie de producie este funcia
exponenial de tip Cobb - Douglas cu dou variabile independente, exprimate
prin relaia:
Y = A M
o
F
|
,
unde: Y - volumul produciei ntreprinderii;
M - fora de munc (numrul de salariai sau timpul de lucru);
F - capitalul fix productiv;
A - constant sau factor de proporionalitate;

25
o i | - coeficienii de elasticitate ai factorilor de producie, care arat
creterea procentual a produciei la o cretere cu 1% a fiecrui factor de
producie.
Calculul parametrilor A, o i | se face cu ajutorul metodei celor mai
mici ptrate.
ntre elasticitile o i | pot exista urmtoarele relaii:
1 s | + o sau 1 > | + o .
n cazul cnd o i | = 1 nseamn o cretere a produciei proporional
cu totalul creterii factorilor de producie.
Atunci cnd o + | < 1, exist o eficien descresctoare a factorilor
utilizai, iar cnd o + | > 1 are loc o eficien n cretere a utilizrii factorilor.
La nivel microeconomic, funciile de producie se pot utiliza n mod
concret pentru luarea deciziilor privind combinarea optim a factorilor de
producie, pentru alocarea i utilizarea raional a resurselor, pentru
dimensionarea optim a noilor ntreprinderi, a dezvoltrii sau reutilrii
ntreprinderilor existente.

f. Metoda ratelor

Aceast metod se folosete ndeosebi la analiza situaiei financiare a
ntreprinderii, prin calcularea unor rapoarte ntre dou mrimi comparabile sub
aspect logic i economic. Cu ajutorul lor se poate evalua performana unei firme
n termeni de standarde stabilite sau recunoscute pe baza experienei dobndite.
n procesul de analiz economico financiar se utilizeaz mai multe categorii
de rate.

Tipuri de
rate
financiare
a) Ratele de structur permit determinarea ponderii
unor pri sau elemente componente fa de
mrimea total a fenomenului supus
analizei, n vederea efecturii unei analize
structurale a acestuia.
b) Ratele de gestiune se utilizeaz ndeosebi pentru
aprecierea rotaiei resurselor materiale,
umane i financiare ale firmei.
c) Ratele de rentabilitate permit calcularea unor
indicatori prin care se apreciaz eficiena
economic i profitabilitatea ntreprinderii.
d) Ratele de echilibru financiar sunt folosite ndeosebi
la aprecierea lichiditii, solvabilitii i a
capacitii de plat a societilor comerciale.
26

Strns legat de metoda ratelor este metoda scorurilor care presupune
agregarea mai multor rate financiare sub forma unor modele. Metoda scorurilor
(scoring) reprezint o metod de analiz discriminatorie multidimensional,
care a fost fundamentat pe analiza comparativ a dou grupuri de firme, unele
cu o evoluie pozitiv, iar altele cu o evoluie deficitar, fiind aproape de
situaia de faliment. Aceast metod necesit construirea unei funcii pe baza
mai multor indicatori stabilii n funcie de evoluia rezultatelor economico-
financiare a ntreprinderilor studiate pe o anumit perioad de timp. Prin
identificarea indicatorilor semnificativi care contribuie la diferenierea situaiei
economico - financiare a celor dou grupe de ntreprinderi se poate construi
funcia scor, simbolizat cu Z.
Forma general a funciei scor este urmtoarea:
Z = aR
1
+ bR
2
+ + yR
n
,
unde: a, b, y reprezint coeficienii de ponderare;
R
1
, R
2
, R
n
ratele folosite n calcul.
Scorul unei firme pentru o anumit perioad este dat de valoarea acestei
sume i el indic gradul de vulnerabilitate financiar a acesteia, putnd astfel
contribui la identificarea din timp a situaiilor periculoase pentru sntatea
financiar a oricrei firme. Prin compararea nivelului i dinamicii scorului
individual al unei firme cu evoluia constatat statistic la nivelul sectorului din
care aceasta face parte, se poate evidenia predispoziia firmei respective fa de
riscul de faliment.
Principalele modele bazate pe metoda scorurilor (scoring), utilizate n
teoria i practica economic sunt: modelul Altman, modelul Conan i Holder,
precum i modelul Centralei Bilanurilor a Bncii Franei.

g. Metoda ABC

Aplicarea acestei metode ine seama de faptul c n studiul unui
fenomen nu trebuie s se acorde aceeai importan tuturor componentelor sale.
n urma unor studii statistice s-a observat c circa 80% din variaia unor
fenomen se datoreaz unui numr redus de variabile (elemente componente sau
factori de influen), restul de 20% fiind datorat unui numr foarte mare de
variabile. Din acest motiv, autorul acestei metode (Pareto) propune o analiz
selectiv a componentelor unui fenomen sau rezultat, n funcie de poziia lor n
cadrul ntregului.
Aplicarea metodei ABC necesit parcurgerea urmtoarelor etape:
- stabilirea domeniului i a coninutului parametrului specific acestuia;
- stabilirea valorii parametrului specific;

27
- clasificarea componentelor fenomenului investigat dup o logic
ABC (n ordinea descresctoare a parametrilor specifici);
- determinarea valorii cumulate a parametrului specific;
- delimitarea celor trei grupe de semnificaie A, B, C;
- reprezentarea grafic a curbei reale ABC i compararea ei cu cea
teoretic (figura 1.3).

Aceast metod se folosete n mod frecvent la analiza cifrei de afaceri,
a stocurilor, a costurilor, a clienilor, furnizorilor etc.
Luarea deciziilor asupra fenomenului studiat se face n funcie de
situarea curbei reale fa de curba teoretic. n general, situarea curbei reale sub
cea teoretic arat faptul c fenomenul are o pondere mare a componentelor sale
n zonele B i C, n timp ce situarea curbei reale deasupra celei teoretice arat c
predomin componentele zonei A.

TEST DE EVALUARE

1. Care este ordinea de calcul a influenei factorilor n cazul aplicrii
metodei substituirilor n lan?
Rspuns:

Rezultate
100
%
100 % nr variabile
Zona
A
Zona
B
Zona
C
Fig. nr. 1.3. Curba teoretic ABC
Substituirea factorilor se face n mod succesiv ncepnd cu factorii
cantitativi i terminnd cu cei calitativi. n situaia n care exist mai muli
factori cantitativi ordinea de substituire este cea a condiionrii lor
economice, iar atunci cnd sunt mai muli factori calitativi, cel care
exprim mai bine esena fenomenului va fi substituit ultimul.
28
2. Care sunt formele diviziunii rezultatelor economice?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Metoda substituirilor n lan presupune:
a) Repartizarea efectelor interaciunii dintre factori asupra factorilor ulterior
substituii.
b) Un factor pentru care a fost calculat influena se ia, n relaiile de calcul a
influenelor factorilor urmtori, la nivelul perioadei curente, iar cei pentru
care urmeaz s fie stabilite influenele ulterior, se iau n calcul la nivelul
perioadei de baz;
c) Calculul influenelor ncepnd cu factorii calitativi, continund cu cei de
structur i ncheind cu cei cantitativi;
d) Un factor pentru care a fost calculat influena se ia, n relaiile de calcul a
influenelor factorilor urmtori, la nivelul perioadei de baz, iar cei pentru
care urmeaz s fie stabilite influenele ulterior, se iau n calcul la nivelul
perioadei curente;
e) Repartizarea efectelor interaciunii dintre factori asupra factorilor anterior
substituii.
Rezolvare

De rezolvat:
Metoda ABC se utilizeaz:
a) n analiza structural a cifrei de afaceri;
b) n analiza factorial a cifrei de afaceri;
c) n analiza gestiunii mijloacelor fixe;
d) n analiza gestiunii stocurilor de materii prime;
e) n analiza factorial a valorii adugate;


29
1.3. SURSELE INFORMAIONALE ALE ANALIZEI
ECONOMICO-FINANCIAR
Efectuarea analizei activitii economico-financiare necesit folosirea
unui sistem de informaii care s permit cunoaterea tuturor fenomenelor i
proceselor care au loc n interiorul ntreprinderii i n afara ei. Pe baza acestor
informaii se pot cunoate rezultatele obinute de unitile economice, factorii
care acioneaz asupra formrii lor i se pot lua decizii pentru reglarea i
redresarea activitii fiecrei ntreprinderi.
Sursa unor astfel de informaii o constituie situaiile financiar-contabile
de sintez, planul de afaceri, bugetul de venituri i cheltuieli, completate cu
informaii privind potenialul tehnic i uman al firmei, intensitatea concurenei
i poziia firmei pe pia, imaginea firmei i a produselor sale, evoluia
preurilor, a cursului bursier pe pia, precum i o serie de date operative din
evidena curent.
Situaiile financiar-contabile reprezint un instrument de mare
importan n procesul conducerii, fiind necesare pentru fundamentarea
deciziilor privind alocarea, finanarea, utilizarea i recuperarea fondurilor, dar i
pentru organizarea controlului asupra realizrii deciziilor luate, precum i
pentru stabilirea unor drepturi i obligaii i a unor rspunderi i cointeresri
provenite din activitatea de gospodrire i dezvoltare a patrimoniului. n
modelul elaborat de Ministerul Finanelor acestea au cinci componente:
30

a. Bilanul contabil

Bilanul contabil reprezint documentul oficial de gestiune al oricrui
agent economic asigurnd formarea unei imagini fidele, clare i complete
asupra situaiei patrimoniului acestuia. Servete la reflectarea poziiei financiare
a firmei, oferind informaii despre capacitatea acesteia de a genera fluxuri
viitoare de numerar, precum i despre necesitile de creditare viitoare i
capacitatea de onorare a acestora. Se prezint sub form de list i reflect
elementele patrimoniale de activ, grupate n ordinea cresctoare a lichiditii
lor, i elementele de pasiv, grupate n ordinea descresctoare a exigibilitii lor.

Elementele de activ cuprind urmtoarele grupe:
I. Activele imobilizate - sunt bunuri de orice natur, mobile sau
imobile, corporale sau necorporale, achiziionate sau create de ntreprindere,
destinate s serveasc o perioad ndelungat activitatea unitii patrimoniale. n
grupa activelor imobilizate sunt delimitate urmtoarele subgrupe:
a) Imobilizri necorporale care cuprind cheltuielile de constituire,
cheltuielile de cercetare-dezvoltare, concesiuni, brevete, licene, mrci de
fabricaie, fond comercial i alte imobilizri necorporale.
Politici
contabile i
note
explicative
Situaia
fluxurilor de
trezorerie
Situaia
modificrii
capitalului
propriu
Contul de
Profit i
Pierderi

Bilanul
contabil
Situaiile
financiar
contabile

31
b) Imobilizrile corporale constituie potenialul industrial sau
comercial al firmei, fiind alctuite din: terenuri i mijloace fixe: construcii,
instalaii tehnice, mijloace de transport, imobilizri corporale n curs, alte
imobilizri corporale.
c) Imobilizrile financiare sunt formate din: titluri de participare,
titlurile sub form de interese de participare, creane din interese de participare,
alte titluri i creane imobilizate.
II. Activele circulante sunt elementele patrimoniale necesare
realizrii ciclului de exploatare, supuse n majoritatea cazurilor unei rotaii
rapide. n cadrul fiecrui ciclu ele trec din forma de active fizice n cea de
creane i apoi n disponibiliti. Se compun din:
a) Stocuri - reprezint acea parte a activelor circulante aflate la
ncheierea exerciiului sub forma activelor fizice care se regsesc n
bilan cu urmtoarele posturi bilaniere: materii prime i materiale
consumabile, producie n curs de execuie, produse finite i mrfuri
i avansuri pentru cumprri de stocuri.
b) Creane formate din creane comerciale, sume de ncasat de la
societi din cadrul grupului, creane privind capitalul subscris i
nevrsat i alte creane;
c) Investiii financiare pe termen scurt formate din: titluri de
participare deinute la societi din cadrul grupului, aciuni proprii
i alte investiii financiare pe termen scurt;
d) Disponibiliti bneti aflate n casierie sau n conturi la bnci.
III. Cheltuielile n avans cuprind doar elementul patrimonial cu aceeai
denumire.

Elementele patrimoniale de pasiv se delimiteaz n cinci grupe,
respectiv: datorii de trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an; datorii ce
trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an; provizioane pentru riscuri i
cheltuieli; venituri nregistrate n avans i capital i rezerve.
I. Datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an
cuprind sursele de finanare proprietatea terilor, care au o scaden de plat de
pn la un an. n cadrul lor se regsesc: mprumuturile din emisiuni de
obligaiuni, sumele datorate instituiilor de credit, avansurile ncasate n contul
comenzilor, datoriile comerciale, efectele de comer de pltit, sume datorate
societilor din cadrul grupului i cele privind interesele de participare, alte
datorii, inclusiv datorii fiscale i sociale.
II. Datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an
cuprind aceleai elemente patrimoniale ca i grupa precedent, deosebindu-se
prin gradul de exigibilitate.
32
III. Provizioanele sunt valori ce se constituie la finele exerciiului
pentru acoperirea acelor elemente a cror realizare, respectiv plat, este
incerta sau pentru cheltuieli ce devin exigibile n perioadele urmtoare.
Acestea reprezint un ansamblu de resurse, intermediare ntre capitaluri
proprii si datorii.
IV. Veniturile nregistrate n avans constituie n ansamblul lor grupa
cu aceeai denumire.
V. Capitalul i rezervele (capitalul propriu) cuprinde: capitalul social,
primele de capital, rezervele din reevaluare, rezervele legale i statutare,
rezultatul reportat i rezultatul exerciiului.
Pe lng elementele patrimoniale de activ i pasiv prezentate, n bilan
sunt delimitai, dup grupa datoriilor de pltit pn la un an, i urmtorii doi
indicatori:
- active circulante nete, respectiv datorii curente nete obinute prin
scderea datoriilor de pltit pn la un an i a veniturilor n avans din totalul
activelor circulante i a cheltuielilor n avans;
- total active minus datorii curente determinate prin nsumarea
activelor imobilizate i a activelor circulante nete i deducerea din suma astfel
obinut a subveniilor pentru investiii.

Schematic, structura bilanului contabil se prezint astfel:

Posturi bilaniere
Sold la:
nceputul
anului
sfritul
anului
A. Active imobilizate:
B. Active circulante:
C. Cheltuieli n avans
D. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad
de pn la un an

E. Active circulante nete, respectiv datorii
circulante nete

F. Total active minus datorii curente
G. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad
mai mare de un an

H. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
I. Venituri n avans
J. Capital i rezerve


33
b. Contul de Profit i Pierdere

Contul de Profit i Pierderi detaliaz rezultatul obinut prin evidenierea
veniturilor i cheltuielilor dup natura lor, i a rezultatului exerciiului pe
categorii de activiti i pe total. Astfel, dup natura activitii, att veniturile
ct i cheltuielile, precum i rezultatul exerciiului se delimiteaz n trei grupe:
din exploatare, financiare i extraordinare.
Veniturile din exploatare cuprind: cifra de afaceri (CA), veniturile
aferente produciei stocate (Vps), veniturile aferente produciei imobilizate
(Vpi), precum i alte venituri din exploatare (AVe).
Ve = CA + Vps + Vpi + AVe
Cifra de afaceri cuprinde valoarea produselor vndute, a lucrrilor
executate i a serviciilor prestate, la care se adug veniturile din vnzarea
mrfurilor i cele din subvenii pentru exploatare.
Producia stocat cuprinde variaia stocurilor de produse finite,
semifabricate i producie neterminat, la sfritul exerciiului financiar fa de
nceputul acestuia.
Producia imobilizat cuprinde valoarea mijloacelor fixe realizate de
ntreprindere n regie proprie, pentru necesiti proprii. Producia stocat i
producia imobilizat se evalueaz n costuri de producie, ceea ce face ca
veniturile s fie egale cu cheltuielile aferente acestora.
Cheltuielile de exploatare cuprind: cheltuielile cu materiile prime i
materialele consumabile, cheltuielile cu energia i apa, alte cheltuieli materiale,
costul mrfurilor vndute, cheltuielile cu personalul, cheltuielile cu amortizrile
i provizioanele aferente exploatrii, cheltuielile privind prestaiile externe,
cheltuielile cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate, precum i alte
cheltuieli de exploatare.
Prin compararea veniturilor din exploatare cu cheltuielile de exploatare
se obine rezultatul din exploatare.
Veniturile financiare includ: veniturile din interese de participare,
venituri din alte investiii financiare, venituri din dobnzi, precum i alte
venituri financiare.
Cheltuielile financiare cuprind: ajustarea valorii imobilizrilor
financiare, cheltuielile privind dobnzile, precum i alte cheltuieli financiare.
Diferena dintre veniturile financiare i cheltuielile financiare ne
conduce la rezultatul financiar.
Veniturile i cheltuielile extraordinare se refer la activitile cu
caracter ntmpltor derulate n ntreprindere.
Prin nsumarea rezultatului din exploatare cu rezultatul financiar i cu
rezultatul extraordinar se obine rezultatul total. n finalul Contului de Profit i
34
Pierderi este calculat rezultatul net al exerciiului, ca diferen ntre rezultatul
brut i impozitul pe profit.

c. Situaia fluxurilor de trezorerie

Situaia fluxurilor de trezorerie are ca obiectiv furnizarea de informaii
cu privire la modificarea poziiei financiare a ntreprinderii, pentru a fi evaluat
capacitatea de a genera fluxuri viitoare de numerar. Aceasta prezint fluxurile
de numerar care au rezultat din activitatea de exploatare, din activitatea de
finanare i din activitatea investiional determinate prin dou metode:
- metoda direct, care prezint ncasrile i plile aferente exerciiului
financiar respectiv, clasificate pe cele trei tipuri de activiti;
- metoda indirect, potrivit creia fluxurile de numerar din activitatea
de exploatare sunt determinate plecnd de la profitul nainte de
impozitare care este ajustat cu cheltuielile i veniturile nemonetare
(amortizri i provizioane), cu variaia necesarului de fond de
rulment i cu elementele de venituri i cheltuieli luate n considerare
la determinarea fluxurilor de numerar din activitile de investiii i
de finanare.
Reconstituirea fluxurilor de trezorerie dup natura operaiilor, permite
obinerea unor aprecieri cantitative asupra eventualelor dificulti de trezorerie,
respectiv posibilitatea de a depista originea acestor dificulti, aspecte pe care
contul de profit i pierderi nu le surprinde. Astfel, n timp ce contul de profit i
pierderi se bazeaz pe veniturile i cheltuielile contabile, care de multe ori nu
angajeaz imediat o ncasare sau plat, situaia fluxurilor de trezorerie prezint
efectele numerarului din activitatea de exploatare sau din alte activiti asupra
performanelor unei firme. O firm poate fie rentabil, s obin profit, dar s nu
fie solvabil, datorit lipsei de disponibiliti bneti, ceea ce amplific
necesitatea construirii unui asemenea document.

d. Situaia modificrii capitalurilor proprii

Situaia modificrii capitalurilor proprii prezint, detaliat, toate variaiile
pe care capitalurile proprii le-a suferit n decursul unui exerciiu financiar.
Ministerul de Finane propune un model balanier pentru acest document
ilustrnd, pentru fiecare element al capitalului propriu, soldul la nceputul
anului, creterile i reducerile n timpul acestuia, i soldul la sfritul anului. Pe
baza acestui document poate fi analizat capacitatea de meninere a capitalului,
precum i profitul general al ntreprinderii.


35
e. Notele explicative

Notele explicative au rolul de a prezenta politicile contabile adoptate i
de a detalia informaiile prezentate n celelalte documente de raportare
financiar. De asemenea, n cadrul lor trebuie prezentate politicile contabile
folosite de ntreprindere pentru evaluarea elementelor cuprinse n situaiile
financiare.
Sunt reglementate zece astfel de note explicative, respectiv:
- active imobilizate (explic variaia n timp a valorii brute a activelor
imobilizate i a deprecierilor corespunztoare);
- provizioane pentru riscuri i cheltuieli (detaliaz variaia n timp,
dup natura provizionului constituit);
- repartizarea profitului;
- analiza rezultatului din exploatare (urmrete destinaia i evoluia
n timp a acestuia);
- situaia creanelor i datoriilor (detaliaz creanele i datoriile dup
natur, respectiv dup termenul de ncasare sau plat) ;
- principii, politici i metode contabile (prezint tratamentele
contabile la care au fost supuse informaiile din situaiile financiare, ajustrile
efectuate i influenele asupra rezultatului exerciiului);
- aciuni i obligaiuni (detaliaz informaiile despre titlurile emise:
natura lor, evaluarea, variaia n timp);
- informaii privind salariaii i administratorii (prezint detalii
despre obligaiile contractuale, numrul mediu de salariai, salariile pltite,
asigurrile sociale, contribuiile la pensii etc.);
- calculul i analiza principalilor indicatori economico-financiari
(prezint un set de indicatori ai analizei economico-financiare);
- alte informaii (prezentarea ntreprinderii, relaiile cu celelalte
ntreprinderi din grup etc.).

f. Situaia Soldurilor Intermediare de Gestiune

Pe baza informaiilor din Contul de Profit i pierderi se pot stabili o serie
de indicatori folosii pentru caracterizarea produciei i a rentabilitii firmei,
cunoscui sub denumirea de solduri intermediare de gestiune (SIG).
Soldurile intermediare de gestiune contribuie la caracterizarea
comportamentului economic al unei ntreprinderi. Acestea se prezint sub forma
unor marje de acumulare bneasc care pun n eviden etapele formrii
rezultatului exerciiului, ca diferen ntre elementele de venituri i cheltuieli
aferente fiecrei categorii de activiti.
36
Construcia n trepte a indicatorilor, pornind de la cel mai cuprinztor
(producia exerciiului) i ncheind cu cel mai sintetic (rezultatul net al
exerciiului), a sugerat denumirea de cascad a soldurilor intermediare de
gestiune. Fiecare sold intermediar reflect rezultatul gestiunii financiare, pe
treapta respectiv de acumulare i permit aprecierea creterii avuiei generat de
activitatea ntreprinderii, precum i a modului de formare a rezultatului net. Un
model al acestei situaii este prezentat n continuare:

SITUAIA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE

Venituri Cheltuieli
Solduri intermediare
de gestiune
Vnzri de mrfuri Costul mrfurilor
vndute
Marja comercial
Producia vndut
Producia stocat
Producia imobilizat
Eventuala descretere de
stocuri
Producia exerciiului
Producia exerciiului
Marja comercial
Consumurile provenind
de la teri
Valoarea adugat
Valoarea adugat
Subvenii pentru
exploatare

Impozite, taxe i
vrsminte asimilate
Cheltuieli cu personalul
Excedentul brut de
exploatare
Excedentul brut de
exploatare
Alte venituri din
exploatare
Amortizri i provizioane
Alte cheltuieli de
exploatare
Rezultatul exploatrii
Rezultatul exploatrii
Venituri financiare
Cheltuieli financiare Rezultatul curent al
exerciiului
Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare Rezultatul
extraordinar
Rezultatul curent
Rezultatul extraordinar
Eventuale pierderi Rezultatul exerciiului
nainte de impozitare
Rezultatul exerciiului
nainte de impozitare
Impozitul pe profit Rezultatul net al
exerciiului

1. Marja comercial (Mc) este specific ntreprinderilor comerciale,
dar o ntlnim i n cazul ntreprinderilor cu activitate mixt (industrial i
comercial).

37
2. Producia exerciiului (Qe) reflect volumul total al activitii
productoare de bunuri sau prestatoare de servicii, desfurate n cadrul unei
ntreprinderi pe parcursul unui exerciiu financiar. Acest indicator include
valoarea bunurilor fabricate i a serviciilor prestate de ntreprindere pentru a fi
vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile proprii. Este necesar s facem
distincia ntre producia exerciiului i cifra de afaceri. Dac cifra de afaceri
reprezint vnzrile de produse (producia vndut) la ntreprinderile industriale
i vnzrile de mrfuri i produse la cele cu activitate mixt, producia
exerciiului cuprinde producia vndut, producia stocat i producia
imobilizat.
3. Valoarea adugat (VA) reprezint plusul de bogie adus de
activitatea desfurat de ntreprindere, prin valorificarea resurselor tehnice,
umane i financiare.
4. Excedentul brut al exploatrii (EBE), este primul sold intermediar
de gestiune cu semnificaie n termeni de rentabilitate. Acesta reprezint
surplusul monetar potenial degajat de activitatea de exploatare, nefiind
influenat de sistemul de amortizare i provizioane, politica financiar, politica
fiscal i modul de distribuire a dividendelor. Nivelul su se poate determina n
mai multe moduri:
a) Plecnd de la valoarea adugat:
EBE = VA + Se - Cp - It
n care: - VA - valoarea adugat
- Se - subvenii de exploatare
- Cp - cheltuieli cu personalul
- It - impozite, taxe i vrsminte (fr TVA i impozit pe profit).
b) Prin nsumarea elementelor componente:
EBE = Rezultatul exploatrii + Cheltuieli cu amortizarea i
provizioanele + Alte cheltuieli de exploatare - Venituri din
provizioane privind exploatarea - Alte venituri din exploatare.
5. Rezultatul exploatrii (RE) este reprezentat de surplusul (deficitul)
generat de activitatea de exploatare a ntreprinderii, stabilit prin compararea
veniturilor din exploatare cu cheltuielile din exploatare. Nivelul su exprim
performanele realizate de ntreprindere din activitatea industrial i comercial.
6. Rezultatul curent al exerciiului (Rc) ia n considerare att
rezultatul activitii de exploatare ct i pe cel al activitii financiare, fiind deci,
rezultatul tuturor operaiilor curente ale ntreprinderii. n determinarea acestui
indicator sunt luate n considerare i elementele financiare, ceea ce permite
aprecierea impactului politicii financiare a ntreprinderii asupra rentabilitii.
Rc = RE + Venituri financiare - Cheltuieli financiare = RE + Rf
38
7. Rezultatul extraordinar (Rex), permite msurarea influenei
elementelor extraordinare asupra formrii rezultatului total al exerciiului.
Rex = Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare
8. Rezultatul net al exerciiului (Rnet):
Rnet = RC Rex - Impozitul pe profit
Acesta exprim mrimea absolut a rentabilitii financiare cu care vor
fi remunerai acionarii pentru capitalurile proprii deinute.

TEST DE EVALUARE

1. Care sunt elementele componente ale veniturilor din exploatare?
Rspuns:

2. Enumerai elementele componente ale capitalului propriu:
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Care din urmtoarele afirmaii sunt adevrate?
a) Creanele reprezint sumele bneti pe care ntreprinderea trebuie s le
ncaseze de la teri;
b) Creanele comerciale se includ n activele circulante;
c) Creanele reprezint sumele bneti pe care ntreprinderea trebuie s le
plteasc terilor;
d) Creanele comerciale se includ n activele imobilizate;
e) n bilanul contabil, creaele comerciale sunt eliminate din activ;

Rezolvare

De rezolvat:
Imobilizrile necorporale reflectate n bilanul contabil cuprind:
a) Cheltuieli de constituire;
b) Cheltuieli nregistrate n avans;
Veniturile din exploatare cuprind: cifra de afaceri (CA), veniturile aferente
produciei stocate (Vps), veniturile aferente produciei imobilizate (Vpi),
precum i alte venituri din exploatare (AVe).


39
c) Cheltuieli de dezvoltare;
d) Cheltuieli cu materiile prime i materialele;
e) Cheltuieli cu prestaiile externe;

REZUMATUL TEMEI

Prin esena sa, activitatea de conducere, indiferent de nivelul la care se
desfoar i de domeniul de activitate, necesit cunoaterea ntregului complex
de cauze i factori care genereaz o anumit stare, fapt care se realizeaz prin
intermediul analizei economico-financiare.
Obiectivele analizei economico-financiare sunt multiple, acestea
decurgnd din poziiile ocupate de cei care o realizeaz i ca o consecin, din
diversitatea de puncte de vedere i de informaii la care au acces.
Cnd problema analizei este pus din interiorul firmei (analiz
economico-financiar intern), ea se adreseaz managerilor, acionarilor sau
salariailor i are ca obiectiv, detectarea unor eventuale situaii de dezechilibru
financiar, n scopul identificrii originii i cauzelor care le-au generat i al
stabilirii msurilor de remediere. Cnd problema analizei este pus din
exteriorul firmei (analiz extern), utilizatorii vor fi: creditorii, partenerii de
afaceri, analitii financiari, potenialii investitori, sau chiar statul.
Pentru atingerea obiectivelor ce-i revin, analiza economico-financiar
utilizeaz un ansamblu de metode i tehnici, unele comune mai multor
discipline, altele cu caracter specific. Cel mai des utilizate sunt metodele cu
caracter specific, dintre care amintim: metoda substituirilor n lan, metoda
ratelor, metoda ABC etc.
Efectuarea analizei activitii economico-financiare necesit folosirea
unui sistem de informaii care s permit cunoaterea tuturor fenomenelor i
proceselor care au loc n interiorul ntreprinderii i n afara ei. Pe baza acestor
informaii se pot cunoate rezultatele obinute de unitile economice, factorii
care acioneaz asupra formrii lor i se pot lua decizii pentru reglarea i
redresarea activitii fiecrei ntreprinderi.
Sursa unor astfel de informaii o constituie situaiile financiar-contabile
de sintez, planul de afaceri, bugetul de venituri i cheltuieli, completate cu
informaii privind potenialul tehnic i uman al firmei, intensitatea concurenei
i poziia firmei pe pia, imaginea firmei i a produselor sale, evoluia
preurilor, a cursului bursier pe pia, precum i o serie de date operative din
evidena curent.
Analiza indicatorilor valorici ai produciei

40
Tema nr. 2
ANALIZA INDICATORILOR VALORICI AI PRODUCIEI
Uniti de nvare :
- Analiza produciei exerciiului
- Analiza cifrei de afaceri
- Analiza valorii adugate


2005.
tefea P. Analiza rezultatelor ntreprinderii, Ed. Mirton, Timioara,
2002

2.1. ANALIZA PRODUCIEI EXERCIIULUI
Pentru exprimarea rezultatelor din activitatea de producie, la nivelul
firmei, se utilizeaz un sistem de indicatori valorici care cuprinde: producia
exerciiului, cifra de afaceri i valoarea adugat.

a. Definiie, elemente componente, obiectivele analizei

Definiie:

Producia exerciiului, ca indicator valoric de exprimare a
produciei, exprim rezultatul direct i util al activitii
industrial-productive pe o anumit perioad de timp (lun,
trimestru, an). Aceasta cuprinde valoarea tuturor bunurilor
i serviciilor realizare de firm n cursul perioadei.
41

Qe = Qv A Qs + Qi.

Producia stocat i cea imobilizat sunt evaluate n costuri de producie

b. Exemplu
n legtur cu activitatea unei firme se cunosc urmtoarele date:

- valoarea produciei vndute n acea perioad (Qv),
evaluat n preuri de vnzare;
- valoarea produciei imobilizate (Qi), reprezentat de
imobilizrile corporale i necorporale realizate n regie, ct
i de consumul intern de semifabricate i produse finite
din producie proprie.
- creterea sau descreterea produciei stocate ( A Qs)
respectiv a stocurilor de produse finite i producie
neterminat la sfritul anului fa de nceputul anului;
Elemente
componente
a. Analiza dinamicii produciei exerciiului,
folosind modificrile absolute i procentuale
intervenite:
0 1
Qe Qe Qe = A ; 100
Qe
Qe
% Qe
0

A
= A .
c. Analiza factorial a produciei exerciiului ce i
propune identificarea acestor factorilor de influen i
cuantificarea influenelor lor.
b. Analiza structurii produciei exerciiului pe
elementele sale componente, ce ofer informaii
despre destinaia produciei, precum i despre modul
n care aceasta a fost valorificat.
Obiectivele
analizei

42
Tabelul 2.1.
Indicatori
An
baz
An
curent
Modificri
Absolute Relative
Producia vndut 10000 12000 2000 20,00
Producia stocat 900 800 -100 -11,11
Producia imobilizat 1100 1200 100 9,09
Producia exerciiului 12000 14000 2000 16,67
Numrul mediu de salariai 105 100 -5 -4,76
Productivitatea muncii 114,3 140,0 25,71 22,50

Se observ c n perioada curent producia exerciiului a crescut cu
2000 mii lei, respectiv cu 16,67%.
Aceste modificri pot fi explicate prin influenele exercitate de
modificarea elementelor componente, astfel:
- producia vndut a crescut, ceea ce a constituit i principala cauz de
cretere a produciei exerciiului, apreciindu-se favorabil;
- producia stocat a sczut, apreciindu-se de asemenea favorabil
deoarece scade riscul de nevandabilitate a produselor precum i
imobilizrile de resurse n stocuri;
- producia imobilizat a crescut urmare a unor nevoi interne ale firmei.

O imagine mai exact asupra contribuiei fiecrui element component la
realizarea produciei exerciiului se obine prin urmrirea structurii acesteia. n
acest scop se calculeaz ponderea fiecrui element component n totalul
produciei exerciiului. Pentru exemplul considerat, aceste ponderi sunt
calculate n tabelul 2.2.
Tabelul 2.2.
Indicatori
Ponderi
An baz An curent
Producia vndut 83,33 85,71
Producia stocat 7,50 5,71
Producia imobilizat 9,17 8,57
Total 100 100

Din analiza acestor date constatm c producia vndut deine cea mai
mare pondere n producia exerciiului. n plus, n anul curent aceast pondere a
crescut, n detrimentul produciei stocate i imobilizate, ale cror ponderi au
sczut. Aceste modificri se apreciaz favorabil pentru firm semnificnd o
reducere a riscului de nevandabilitate a produciei.
43
Dinamica produciei exerciiului este influenat nu numai de dinamica
elementelor componente ci i de influena a o serie de factori., ceea ce impune
efectuarea unei analize factoriale a acesteia.
Un model de analiz care pune n eviden modul de utilizare a
potenialului uman este urmtorul:
W Ns Qe = ,
unde: Ns numrul mediu de salariai;
W productivitatea medie a muncii.
Pentru a cuantifica influenelor celor doi factori se folosete metoda
substituirilor n lan. Datele necesare sunt prezentate n tabelul 2.1.
1. Influena numrului mediu de salariai:
lei mii 570 3 , 114 105 3 , 114 100 W Ns W Ns
0 0 0 1
Ns
Qe
= = = A
2. Influena productivitii medii a muncii:
lei mii 2570 3 , 114 100 140 100 W Ns W Ns
0 1 1 1
W
Qe
= = = A .
Se observ c producia exerciiului a crescut pe seama creterii
productivitii muncii, n condiiile reducerii numrului de salariai.

TEST DE EVALUARE

1. Ce reprezint producia exerciiului?
Rspuns:

2. Interpretai influena cu semnul minus a productivitii muncii asupra
produciei exerciiului:
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Producia exerciiului unei firme cuprinde:
a) Valoarea produciei vndute;
Producia exerciiului, ca indicator valoric de exprimare a produciei,
exprim rezultatul direct i util al activitii industrial-productive pe o
anumit perioad de timp (lun, trimestru, an). Aceasta cuprinde valoarea
tuturor bunurilor i serviciilor realizare de firm n cursul perioadei.


44
b) Valoarea mijloacelor fixe vndute de ntreprindere;
c) Valoarea mijloacelor fixe realizate n regie proprie pentru necesiti proprii;
d) Dobnzile ncasate;
e) Veniturile din vnzarea mrfurilor;
Rezolvare

De rezolvat:
Care din urmtoarele afirmaii sunt adevrate?
a) Producia vndut este evaluat n preuri de vnzare;
b) Producia imobilizat este evaluat n preuri de vnzare;
c) Producia vndut este evaluat n costuri de producie;
d) Producia imobilizat este evaluat n costuri de producie;
e) Producia exerciiului cuprinde veniturile din vnzarea mrfurilor;

2.2. ANALIZA CIFREI DE AFACERI
a. Definiii, obiectivele analizei

Cifra de afaceri net (CA), exprim volumul total al
afacerilor unei firme, evaluate n preurile pieei. Cuprinde
totalitatea veniturilor din vnzarea mrfurilor i
produselor, executarea lucrrilor i prestarea serviciilor
ntr-o perioad de timp, precum i veniturile din subvenii
pentru exploatare.
Definiii
Cifra de afaceri medie ( A C ), se poate determina n
unitile monoproductive, i reflect ncasarea medie pe
unitatea de produs vndut:
q
CA
A C =
Cifra de afaceri marginal (CA
m
), exprim variaia
ncasrilor unei firme generat de creterea cu o unitate a
volumului vnzrilor:
q
CA
CA
m
A
A
=
45

b. Analiza structural a cifrei de afaceri
Fiecare nivel al cifrei de afaceri corespunde unei anumite structuri a
activitii. Structura cifrei de afaceri poate fii privit dup mai multe criterii: pe
produse, pe tipuri de activiti, pe piee de desfacere etc. Pentru analiza
structural a cifrei de afaceri se calculeaz mrimile relative de structur:
CA
CA
g
i
i
= ,
unde: CA
i
cifra de afaceri aferent produsului (activitii) i.
n vederea asigurrii unor comparaii n timp sau ntre anumite firme se
poate utiliza coeficientul de concentrare sau coeficientul Gini-Struck. Acest
coeficient se determin cu ajutorul urmtoarei relaii:

1 n
1 g n
G
2
i

= ,
unde: g
i
- structura cifrei de afaceri pe produse sau activiti;
n - numrul de produse din nomenclatorul de fabricaie al ntreprinderii.
Acest coeficient poate lua valori ntre 0 i 1. Dac nivelul lui se apropie
de 0 nseamn c cifra de afaceri este repartizat relativ uniform pe cele n
produse din nomenclatorul de fabricaie. Dac dimpotriv nivelul lui se apropie
de 1 nseamn c n structura vnzrilor sunt cteva produse care dein cea mai
mare pondere n cifra de afaceri.
- analiza structural a cifrei de afaceri;
- principalele consecine ale modificrii cifrei de afaceri.
- analiza factorial a cifrei de afaceri;
Obiectivele
analizei
Cifra de afaceri critic (CA
min
), reprezint acel nivel al
vnzrilor la care se asigur acoperirea n totalitate a
cheltuielilor efectuate, iar profitul este zero.
Se determin cu relaia:
CA
Cv
1
CF
Ncv 1
CF
CA
min
=
unde: CF - cheltuielile fixe totale;
Ncv - nivelul relativ al cheltuielilor variabile.

Definiii

46
n acelai scop se poate folosi i indicele Herfindhal care se determin
cu relaia:
=
2
i
g H .
Valoarea acestui coeficient este egal cu 1 dac ntreprinderea vinde un
singur produs i cu 1/n dac vnzrile sunt repartizate n proporii egale pe
produse.

Exemplu:
Pentru determinarea acestor coeficieni am considerat urmtoarele date,
pentru o firm industrial:
Tabelul 2.3.
Produsele
Cantitatea vndut Pre de vnzare
0 1 0 1
A 600 800 10 11
B 500 400 8 8
Total * * * *

Pe baza acestor date a fost calculat cifra de afaceri i structura acesteia
pe produse, date ce sunt prezentate n tabelul urmtor.
Tabelul 2.4.
Produsele
CA
0
=
q
0
p
0
CA
1
=
q
1
p
1

Structura CA
0 1
A 6000 8800 60,0% 73,3%
B 4000 3200 40,0% 26,7%
Total 10000 12000 100,0% 100,0%

Valorile coeficientului Gini-Struck i a coeficientului Herfindhal n cei
doi ani considerai, pe baza acestor date, sunt:
G
0
= 0,200; G
1
= 0,467;
H
0
= 0,520; H
1
= 0,609;
Se observ c n perioada curent valoarea celor doi coeficieni a
crescut, ceea ce semnific o concentrare a activitii firmei spre produsul A, a
crui pondere a ajuns la 73,3% n anul curent.

Structura cifrei de afaceri pe produse poate fii investigat i cu ajutorul
metodei ABC. Aceast metod se bazeaz pe curba ABC, care este realizat n
sistemul de axe xOy, n care pe abscis sunt reprezentate ponderile cumulate n
numrul produselor, iar pe ordonat ponderile cumulate n cifra de afaceri. Se
ajunge astfel, la o curb cum este cea din figura 2.1:
47

Se disting trei zone n structura cifrei de afaceri:
Zona A: - cuprinde acea poriune n care o pondere redus a numrului
de produse (10-15%), deine o pondere mare n cifra de afaceri (60-70%);
Zona B: - n care ponderea deinut n numrul de produse este
aproximativ egal cu cea deinut n cifra de afaceri (25-30%);
Zona C: - n care o pondere mare din numrul produselor (65-70%),
deine o pondere mic n cifra de afaceri.
n aceast situaie n zona A sunt cuprinse acele produse cu o rotaie
rapid, care trebuie s existe n permanen la vnzare. De aceea la aceste
produse trebuie s se asigure o bun aprovizionare i o gestiune eficient a
stocurilor. De regul produsele cuprinse n aceast zon au o marj comercial
redus. n zona B sunt cuprinse articole standard, a cror rotaie i marj
comercial sunt apropiate de media ntreprinderii, iar n zona C sunt cuprinse,
de regul, articole cu rotaie sczut, dar cu o marj comercial mare (produse
de lux). Aceste produse ridic probleme pe linia gestiunii stocurilor.
Din punct de vedere al eficienei, produsele din zona A sunt cele mai
rentabile, ns ele sunt nsoite i de un risc comercial ridicat, deoarece scderea
cererii sau ofensiva unui concurent pentru produsele din aceast zon, poate
pune n pericol stabilitatea firmei. De aceea este indicat ca ntreprinderile s
opteze pentru un anumit grad de diversificare a produciei cu scopul de a
asigura creterea cifrei de afaceri i reducerea riscului.
O asemenea analiz a cifrei de afaceri permite stabilirea tipului de
strategie adoptat de firm. Astfel, firma poate miza pe o strategie de concentrare
a activitii pe cteva produse, sau dimpotriv pe o strategie de diversificare a
produciei.
Metoda ABC poate fi utilizat i pentru analiza cifrei de afaceri pe
categorii de clieni. Astfel, dup contribuia lor n cifra de afaceri, clientela unei
firme poate fii omogen, cnd toi clienii dein o pondere aproximativ egal n
CA
100
%
100 % nr prod.
Zona
A
Zona
B
Zona
C
Fig. nr. 2.1. Curba ABC n cazul structurii CA
pe produse

48
volumul vnzrilor, sau eterogen, cnd dup contribuia lor la realizarea cifrei
de afaceri clienii se mpart n trei categorii: clieni puternici, clieni medii i
clieni mici.
Pentru zonarea clientelei eterogene se folosete metoda ABC,
obinndu-se urmtoarea repartiie:
- zona A, n care o pondere mic a clienilor deine o pondere mare n
cifra de afaceri;
- zona B, unde cele dou ponderi sunt aproximativ egale;
- zona C, unde o pondere mare a clienilor deine o pondere mic n
cifra de afaceri.
i o asemenea analiz a structurii cifrei de afaceri determin anumite
concluzii pentru aprecierea volumului de activitate i a securitii ntreprinderii.
Astfel, zona A dei are cea mai mare contribuie la realizarea cifrei de afaceri,
din punctul de vedere al securitii firmei este cea mai riscant, existnd
posibilitatea reorientrii acestor clieni ctre ali furnizori. n plus, numrul de
clieni fiind foarte redus ntreprinderea este obligat s acorde anumite avantaje
financiare pentru meninerea lor, ceea ce i va afecta rentabilitatea.
Zona C, unde numrul de clieni este foarte mare, se caracterizeaz prin
cheltuieli de exploatare ridicate, afectnd astfel rentabilitatea firmei. n aceste
condiii putem aprecia c zona B prezint cel mai mare grad de stabilitate att
ca cifr de afaceri, ct i ca rentabilitate, fiind de preferat o orientare a activitii
firmei ctre aceti clieni.

c. Analiza factorial a cifrei de afaceri
Analiza factorial are rolul de a identifica factorii de influn, de a
stabilii nivelul i sensul influenelor lor, pentru ca n final s poat fi stabilite
msuri de limitare a aciunii factorilor cu influen negativ, respectiv
meninerea i amplificarea factorilor cu influen pozitiv.
Factorii cu influen asupra cifrei de afaceri sunt multiplii, unii cu
aciune direct, alii cu aciune indirect, unii interni, alii externi. Pentru
analiza factorial aceti factori sunt agregai sub form de modele de analiz.
Dezavantajele unor astfel de modele sunt date de faptul c iau n considerare
simultan numai un numr limitat de factori, ceea ce necesit utilizarea mai
multor modele factoriale n funcie de complexitatea i diversitatea
problematicii analizate.
Aceste modele pot fi grupate n dou categorii:
- modele stabilite n funcie de volumul vnzrilor i al preurilor de
vnzare;
- modele stabilite n funcie de potenialul intern al ntreprinderii.

49
c.1. Modele stabilite n funcie de volumul vnzrilor i al preurilor
de vnzare
ntr-o ntreprindere, mrimea cifrei de afaceri poate fi stabilit n funcie
de volumul fizic al produciei vndute pe sortimente (q) i de preul de vnzare
pe unitatea de produs (p):
= p q CA .
Volumul fizic al produciei vndute reflect att influena unor factori
interni (potenialul productiv, reeaua de distribuie, calitatea produselor,
promovarea acestora pe pia etc.), ct i influena unor factori externi (cererea
manifestat pe pia, intensitatea concurenei etc.). De asemenea, i preurile de
vnzare regrupeaz influena mai multor factori, unii interni (politica de pre
promovat de ntreprindere, calitatea produselor, costul de producie), iar alii
externi (cererea manifestat pe pia, intensitatea concurenei, tendinele pieei
de desfacere, politica fiscal promovat de Guvern etc.).
Schema factorilor de influen, potrivit acestui model, se prezint astfel:

iar influenele factorilor se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan.
Pentru firma considerat se nregistreaz urmtoarele valori ale influenelor:
1.

= A
0 0 0 1
q
CA
p q p q ;
2.

= A
0 1 1 1
p
CA
p q p q ;
A = A
2
1
qp
CA
CA.
Creterea cifrei de afaceri a fiecrei firme poate avea loc prin creterea
volumului produciei vndute n funcie de cerinele pieei i de resursele
disponibile ale fiecrei ntreprinderi. De asemenea, un rol important n creterea
cifrei de afaceri l are creterea preului de vnzare n funcie de calitatea
produciei i de evoluia raportului dintre cerere i ofert pe pia.
ntre cei doi factori exist o strns legtur. Astfel, de cele mai multe
ori, o cretere a preurilor de vnzare atrage dup sine o reducere a vnzrilor, n
timp ce o reducere a preurilor conduce la creterea volumului vnzrilor.
Uneori ns, este posibil ca reducerea prea puternic a preurilor de vnzare s
conduc la reducerea vnzrilor, deoarece consumatorii asociaz preul cu
calitatea. De aceea ntreprinderea trebuie s gseasc acel nivel al preurilor de
vnzare care s maximizeze cifra de afaceri.
Trebuie precizat faptul c primul factor conine i influena structurii
produciei vndute, care prin intermediul preului difereniat pe produse
acioneaz asupra cifrei de afaceri.
ACA
Ap
Aq

50
Influena modificrii structurii produciei poate fi cuantificat prin
calcularea unui pre mediu de vnzare n cazul produselor omogene (exprimate
n aceeai unitate de msur).
= p q CA ,
unde:
100
p gi
p

=
gi - structura produciei vndute
p - preul de vnzare pe produse
p - preul mediu de vnzare, pentru produsele omogene.

Influenele acestor factori se calculeaz cu metoda substituirii n lan:
1. Influena volumului fizic al produciei vndute:

0 0 0 1
q
CA
p q p q = A ;
2. Influena preului mediu de vnzare

0 1 1 1
p
CA
p q p q = A ;
2.1. Influena structurii produciei vndute:

0 1
r
1
gi
CA
p q p q = A ,
unde:

100
p gi
p
o 1
r

=
2.2 Influena preului de vnzare pe produse:
= A
r
1 1 1
p
CA
p q p q ;

A = A
2
1
p q
CA
Ca .
Putem aprecia c modificarea structurii produciei vndute n favoarea
unor sortimente care sunt solicitate pe pia i au preuri de vnzare mai mari,
reprezint o cale important de cretere a cifrei de afaceri. Este ns necesar ca
nivelul de profitabilitate al acestor produse s fie cel puin egal cu cel al
produselor cu pre de comercializare mai mic.

c2. Modele stabilite n funcie de potenialul intern al ntreprinderii
Pentru analiza factorial se mai pot folosi i alte modele ce pun n
eviden influena factorilor interni. Astfel, dac dorim s urmrim legtura
ACA
Aq
Ap
Agi
Ap
51
dintre cifra de afaceri i modul de utilizare a resurselor umane i materiale
putem folosi urmtorul model:
Qf
Ca
s N
Qf
s N Gv Wa s N Ca = = ,
unde: s N - numrul mediu de salariai;
Wa - productivitatea muncii (Wa);
Gv - gradul de valorificare a produciei fabricate.
La rndul ei productivitatea muncii poate fi privit n funcie de gradul
de nzestrare tehnic a muncii cu mijloace fixe (It) i de eficiena utilizrii
mijloacelor fixe (E):
Mf
Qf
Ns
Mf
E It Wa = = .
n acest caz schema factorilor de influen se prezint astfel:

Exemplu:
Pentru aplicarea metodologiei de analiz a cifrei de afaceri vom
considera urmtorul exemplu:
Tabelul 2.5.
Indicatori
An de
baz
An
curent
Indice %
1. Cifra de afaceri (CA) 10000 12000 120,00%
2. Producia fabricat (Qf) 10900 12800 117,43%
3. Numrul mediu de salariai ( Ns )
105 100 95,24%
4. Valoarea medie a mijloacelor fixe
(Mf)
1100 1200 109,09%
5. Productivitatea muncii (Wa )
103,81 128 123,30%
6. nzestrarea tehnic a muncii (It) 10,48 12,00 114,55%
7. Eficiena mijloacelor fixe (E) 9,91 10,67 107,65%
8. Gradul de valorificare a produciei
fabricate (Gv)
0,917 0,938 102,19%

2000 10000 12000 CA CA CA
0 1
= = = A mii lei.
ACA
ANs
AWa
AGv
AIt
AE

52
Influenele factorilor le stabilim cu ajutorul metodei substituirilor n
lan:
1. Influena numrului de salariai:
lei mii 19 , 476 917 , 0 81 , 103 ) 105 100 (
Gv Wa ) s N s N (
0 0 0 1
Ns
CA
= =
= = A
;
2. Influena productivitii muncii:
lei mii 31 , 2219 917 , 0 ) 81 , 103 128 ( 100
Gv ) a W a W ( s N
0 0 1 1
Wa
CA
= =
= = A
,
din care:
2.1 Influena nzestrrii tehnice a muncii:
lei mii 28 , 1385 917 , 0 91 , 9 ) 48 , 10 12 ( 100
Gv E ) It It ( s N
0 0 0 1 1
It
CA
= =
= = A
;
2.2 Influena eficienei utilizrii mijloacelor fixe:
lei mii 03 , 834 917 , 0 ) 91 , 9 67 , 10 ( 12 100
Gv ) E E ( It s N
0 0 1 1 1
E
CA
= =
= = A
;
3. Influena gradului de valorificare a produciei fabricate:
lei mii 88 , 256 ) 917 , 0 938 , 0 ( 128 100 ) Gv Gv ( Wa s N
0 1 1 1
Gv
CA
= = = A .
Creterea cifrei de afaceri s-a realizat prin creterea productivitii
muncii anuale att ca urmare a creterii eficienei utilizrii mijloacelor fixe, ct
i a nzestrrii tehnice a muncii. n acelai timp observm c a sczut uor
numrul mediu de salariai, reducera care nu se apreciaz neaprat ca fiind
nefavorabil, mai ales c productivitatea muncii a crescut. Gradul de
valorificare crescut, dar este n continuare mai mic de 1, ceea ce semnific o
reducere a ritmului de cretere a stocurilor de produse finite, apreciat favorabil.
Cu ocazia analizei cifrei de afaceri este necesar s se studieze i legtura
dintre aceasta, capacitatea de producie a ntreprinderii i gradul de
satisfacere a cererii solvabile pentru anumite produse.
Astfel, capacitatea de producie depinde de gradul de dotare tehnic a
ntreprinderii i de resursele disponibile ale fiecrei ntreprinderi.
Gradul sau coeficientul de utilizare a capacitii de producie (Ku) se
poate stabili ca raport ntre producia fabricat i capacitatea de producie
maxim a ntreprinderii (Cp):
100
Cp
Qf
Ku = .
Gradul de satisfacere a cererii estimate (Gs), se poate stabili ca raport
ntre cifra de afaceri din activitatea de baz i cererea estimat pentru acele
produse (Ce):
53
100
Ce
CA
Gs = .
De asemenea, n cadrul analizei se poate calcula un coeficient al
vnzrilor totale sau cota global de pia a unei ntreprinderi (Kt), ca raport
ntre vnzrile ntreprinderii dintr-un anumit produs (Vp), fa de vnzrile
totale pe pia din acel produs (Vt):
100
Vt
Vp
Kt = .
Putem calcula n continuare i un coeficient al vnzrilor pe segmente de
pia (Ks) ca raport ntre vnzrile unui produs al ntreprinderii pe un segment
de pia (Vps) i vnzrile totale pe segmentul de pia respectiv (Vs) din acel
produs:
100
Vs
Vps
Ks = .
n funcie de mrimea i evoluia acestor coeficieni se pot face aprecieri
cu privire la structura vnzrilor pe segmente de pia i la evoluia concurenei
pe aceste segmente de pia.
O imagine mai exact asupra influenei acestor factori asupra nivelului
cifrei de afaceri se poate obine utiliznd urmtoarele modele:
Gs Ce
Ce
CA
Ce CA = =
Gv Ku Pa Ce
Qf
CA
Cp
Qf
Ce
Cp
Ce CA = =
unde: Pa - potenialul de acoperire a cererii estimate.
Potrivit acestor modele nivelul cifrei de afaceri este influenat de nivelul
cererii estimate i de gradul de satisfacere al acestei cereri. La rndul su acesta
din urm depinde de: potenialul de acoperire a cererii (Pa), de gradul de
utilizare a capacitii de producie i de gradul de valorificare a produciei
fabricate. Schema factorilor de influen se prezint astfel:

Influenele factorilor pot fi calculate cu metoda substituirilor n lan.
Legat de aceste influene, apreciem c nivelul cererii estimate reunete aciunea
mai multor factori externi (dimensiunea pieei de desfacere, veniturile
ACA
Ce
Gs Ku
Pa
Gv

54
populaiei, sezonalitatea etc.), n timp ce gradul de satisfacere al acesteia
depinde, n principal, de aciunile proprii al ntreprinderii (nivelul capacitii de
producie disponibile, gradul de utilizare al acesteia, gradul de valorificare al
produciei).
d. Principalele consecine ale modificrii cifrei de afaceri
Cifra de afaceri reprezint principalul indicator care msoar rezultatele
din activitatea de producie i comercializare. Modificarea acesteia are o serie
de consecine asupra principalilor indicatori economico-financiari ai
ntreprinderii:
1. Asupra eficienei utilizrii mijloacelor fixe:
1000
Mf
CA
1000
Mf
CA
1000
Mf
CA
f 1
0
1
1 CA
E
Mf
A
= = A

2. Asupra cheltuielilor totale ce revin la 1.000 lei cifr de afaceri:
1000
CA
Ct
1000
CA
Ct
0
0
1
0 CA
1000 / Ct
= A

3. Asupra cheltuielilor de exploatare ce revin la 1.000 lei cifr de
afaceri:
1000
CA
Ce
1000
CA
Ce
0
0
1
0 CA
000 . 1 / Ce
= A

4. Asupra profitului aferent cifrei de afaceri:
0
0
o 0 1
CA
P
CA
P
CA R ) CA CA ( A = = A

5. Asupra vitezei de rotaie a activelor circulante:
0
Ac
1
Ac
CA
Dz
CA
T S
CA
T S
0 0

= A

TEST DE EVALUARE

1. Ce reprezint cifra de afaceri net?
Rspuns:

Cifra de afaceri net (CA), exprim volumul total al afacerilor unei
firme, evaluate n preurile pieei. Cuprinde totalitatea veniturilor din
vnzarea mrfurilor i produselor, executarea lucrrilor i prestarea
serviciilor ntr-o perioad de timp, precum i veniturile din subvenii
pentru exploatare.
55

2. Interpretai influena cu semnul minus a gradului de valorificare al
produciei asupra cifrei de afaceri:

Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Indicele cifrei de afaceri = 103%; Indicele numrului de salariai = 105%;
Indicele gradului de valorificare a produciei fabricate = 101%; Indicele
gradului de nzestrare tehnic a muncii = 95%. Aceasta semnific:
a) A crescut productivitatea muncii, s-a redus eficiena utilizrii mijloacelor
fixe i stocul de produse finite;
b) Au crescut productivitatea muncii i eficiena utilizrii mijloacelor fixe, dar
s-a redus stocul de produse finite;
c) Au sczut productivitatea muncii, eficiena utilizrii mijloacelor fixe i
stocul de produse finite;
d) A sczut productivitatea muncii, a crescut eficiena utilizrii mijloacelor
fixe i s-a redus stocul de produse finite;
e) A crescut cifra de afaceri i productivitatea muncii, dar s-a redus eficiena
utilizrii mijloacelor fixe;

Rezolvare

De rezolvat:
Indicele Herfindhal, calculat pentru o firm care realizeaz cinci produse, poate
avea urmtoarele valori i semnificaii:
a) H = 0 i semnific o distribuie uniform a cifrei de afaceri pe sortimente;
b) H = 0.2 i semnific o distribuie uniform a cifrei de afaceri pe sortimente;
c) H = 0.1 i semnific un grad ridicat de concentrare a cifrei de afaceri;
d) H = 1.2 i semnific un grad ridicat de concentrare a cifrei de afaceri;
e) H = 0.9 i semnific o distribuie uniform a cifrei de afaceri pe sortimente;


56

2.3. ANALIZA VALORII ADUGATE
a. Definiie, metode de calcul, obiectivele analizei
Analiza valorii adugate este deosebit de important, deoarece aceasta
exprim mai bine efortul propriu al ntreprinderii la crearea produsului intern
brut, permite aprecierea corect a eficienei economice, stimuleaz reducerea
cheltuielilor materiale, folosirea eficient a mijloacelor de producie i a forei
de munc.

Definiie:

Valoarea adugat este un indicator sintetic care
exprim valoarea nou creat de activitatea productiv a
ntreprinderilor ntr-o anumit perioad de timp.
Metoda sintetic (indirect) prin care valoarea
adugat se calculeaz ca diferen ntre producia
exerciiului i consumurile provenite de la teri:
VA = Qe Cm,
unde: VA - valoarea adugat;
Cm cheltuielile cu materialele provenite de la
teri.
n cazul firmelor care desfoar i activitate de comer,
valoarea adugat total cuprinde i marja comercial
(Mc), stabilit ca diferen ntre valoarea mrfurilor
vndute (Vm) i costul mrfurilor vndute (Cmv):
VA = Mc + (Qe - Cm)
Metoda analitic (direct) sau aditiv permite calculul
valorii adugate prin nsumarea elementelor sale
componente: cheltuielile cu personalul (Cs); impozitele
i taxele (IT); cheltuielile cu amortizarea (A); cheltuieli
financiare (CF) i profitul net (Pn).
VA = Cs + IT + A + CF + Pn.
Aceast metod permite urmrirea modului de
repartizare a valorii adugate ntre participanii la
activitatea firmei.

Metode de
calcul
57

n cadrul analizei valorii adugate se poate calcula i valoarea adugat
net, ca diferen ntre valoarea adugat total (VA) i cheltuielile cu
amortizarea mijloacelor fixe ale ntreprinderii (A):
VAN = VA A.

b. Analiza structural a valorii adugate
Analiza structural a valorii adugate are drept obiectiv urmrirea
modului de repartizare a acesteia ntre participanii direci i indireci la
activitatea economic a firmei. n acest scop se calculeaz ratele de remunerare
a valorii adugate, respectiv a ponderii fiecrui element component n totalul
acesteia. Se pot stabili urmtoarele rate:
- rata de remunerare a personalului (R
1
):
100
adaugata Valoarea
personalul cu Cheltuieli
R
1
=
- rata de remunerare a statului (R
2
):
100
adaugata Valoarea
taxe si Impozite
R
2
=
- rata de remunerare a capitalului tehnic (R
3
):
100
adaugata Valoarea
a amortizare cu Cheltuieli
R
3
=
- rata de remunerare a creditorilor (R
4
):
100
adaugata Valoarea
financiare Cheltuieli
R
4
=
- rata de remunerare a acionarilor (R
5
):
100
adaugata Valoarea
net Profit
R
5
= .
Aceste rate ofer informaii asupra modului de repartizare a valorii
adugate ntre partenerii sociali, respectiv personalul, statul, ntreprinderea,
creditorii i acionarii. Astfel, o cretere a ponderii profitului se apreciaz
- analiza structural a valorii adugate;
- principalele consecine ale modificrii valorii
adugate.
- analiza factorial a valorii adugate;
Obiectivele
analizei

58
favorabil, n timp ce creterea ponderii cheltuielilor financiare poate semnifica o
cretere a gradului de ndatorare al firmei. Ponderea impozitelor i taxelor
depinde de fiscalitatea promovat de stat, creterea acesteia apreciindu-se
nefavorabil.
Analiza poate fi continuat prin determinarea raportului static i a
raportului dinamic ntre valoarea adugat i producia exerciiului, sau cifra de
afaceri:
100
CA ; Qe
VA
Rs = ; 100
I ; I
I
Rd
CA Qe
VA
= .
Raportul static (Rs) arat ponderea valorii adugate n producia
exerciiului, sau n cifra de afaceri, n timp ce raportul dinamic (Rd) arat
dinamica sau ritmul modificrii valorii adugate n funcie de dinamica sau
ritmul modificrii produciei exerciiului, sau al cifrei de afaceri.

c. Analiza factorial a valorii adugate
Analiza factorial a valorii adugate are drept obiectiv identificarea
factorilor care influeneaz evoluia acesteia, precum i cuantificarea influenei
acestora. n acest scop pot fi folosite mai multe modele de analiz.
Astfel, dac se urmrete corelaia dintre valoarea adugat, producia
exerciiului i cheltuielile materiale, analiza acesteia se poate realiza pe baza
urmtorului model:
Va Qe )
Qe
Cm
1 ( Qe ) Gm 1 ( Qe VA = = = .
Modificarea valorii adugate se explic prin modificarea produciei
exerciiului i a valorii adugate medii ce revine la 1 leu producie a exerciiului
( ) Va .
Producia exerciiului poate fi privit i ea n funcie de timpul total
lucrat de salariai, exprimat n ore-om (T) i de productivitatea orar a muncii
(Wh), iar timpul total lucrat depinde de numrul mediu de salariai (Ns) i
timpul de lucru mediu pe un salariat ( t ).
La rndul ei valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului
( a V ) depinde de structura produciei pe sortimente (g) i de valoarea adugat
la 1 leu producie pe produse (va). Pe baza modelului prezentat se poate stabili
urmtorul sistem factorial:

AVA
AQe
AVa
AT
AWh
Agi
Ava
ANs
At
59

Exemplu:
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz vom considera urmtorul
exemplu:
Tabelul 2.6.
Indicatori An de
baz
An
curent
1. Producia exerciiului (Qe) 12000 14000
2. Cheltuieli materiale (Cm) 7000 7800
3. Valoarea adugat (VA) 5000 6200
4. Timpul total lucrat n ore-om (T) 165900 160000
5. Nr. mediu de salariai (Ns) 105 100
6. Timpul mediu de lucru pe un salariat n ore (t) 1580 1600
7. Productivitatea medie orar (Wh) 0,0723 0,0875
8. Valoarea adugat medie la un leu producie a
exerciiului ( a V )
0,417 0,443
9. Valoarea adugat medie recalculat la 1 leu
producie (
r
a V )
- 0,425

1200 5000 6200 VA VA VA
0 1
= = = A
Valoarea adugat a crescut cu 1200 mii lei, cretere explicat, potrivit
sistemului factorial prezentat, pe baza influenei urmtorilor factori:

1) Influena produciei exerciiului:
lei mii 33 , 833 417 , 0 ) 12000 14000 ( a V ) Qe Qe (
0 0 1
Qe
VA
= = = A
din care, datorit modificrii:
1.1 Timpului total lucrat:
lei mii 82 , 177 417 , 0 0723 , 0 ) 165900 160000 (
a V h W ) T T (
0 0 0 1
T
VA
= =
= = A

1.1.1. Numrului mediu de salariai:
lei ii m 1 , 238 417 , 0 0723 , 0 1580 ) 105 100 (
a V h W t ) Ns Ns (
0 0
0
0 1
Ns
VA
= =
= = A

1.1.2. Timpului mediu pe un salariat:

60
lei mii 28 , 60 417 , 0 0723 , 0 ) 1580 1600 ( 100
a V Wh ) t t ( Ns
0 0
0 1
1
t
VA
= =
= = A

1.2 Productivitii medii orare:
lei mii 15 , 1011 417 , 0 ) 0723 , 0 0875 , 0 ( 160000
a V ) h W h W ( T
0 0 1 1
h W
VA
= =
= = A

2) Influena valorii adugate medii la 1 leu producie a exerciiului:
lei mii 67 , 366 ) 417 , 0 443 , 0 ( 14000 ) a V a V ( Qe
0 1 1
a V
VA
= = = A
2.1 Structurii produciei exerciiului:
lei mii 67 , 116 ) 417 , 0 425 , 0 ( 14000 ) a V V ( Qe
0
r
a 1
gi
VA
= = = A ,
unde:
100
va gi
V
0 1
r
a

=
2.2 Valorii adugate la 1 leu producie pe produse:
lei mii 250 ) 425 , 0 443 , 0 ( 14000 ) V a V ( Qe
r
a
1 1
va
VA
= = = A .

Din analiza efectuat rezult c ambii factori de influen direci au avut
influen favorabil asupra creterii valorii adugate.
Astfel producia exerciiului, care reprezint factorul extensiv, a
contribuit la creterea valorii adugate cu 833,33 mii lei, adic cu 69,44% din
creterea total, n timp ce valoarea adugat ce revine la 1 leu producie a
exerciiului, ca factor intensiv, a avut o contribuie de 366,67 mii lei (30,54%).
Creterea produciei exerciiului s-a datorat n primul rnd creterii
productivitii orare a muncii, care reflect aspectul calitativ al folosirii forei de
munc, dar i unei uoare creteri a timpului mediu lucrat de un salariat. Timpul
total lucrat de salariai a sczut, ceea ce a condus la o reducere a valorii
adugate cu 177,82 mii lei, scdere datorat reducerii numrului mediu de
salariai. Reducerea numrului de salariai poate fi justificat de restructurarea
activitii firmei, sau de achiziionarea unor mijloace fixe mai performante, a
cror utilizare necesit mai puin personal.
Cel de-al doilea factor direct, valoarea adugat medie la 1 leu producie
a exerciiului a contribuit la creterea valorii adugate. n ceea ce privete
influena modificrii structurii produciei aceasta se apreciaz ca fiind justificat
n msura n care ea rspunde cerinelor pieei de desfacere.
n urma analizei efectuate rezult c pentru creterea valorii adugate se
poate aciona pe urmtoarele direcii:
61
- creterea productivitii orare a muncii, ca urmare a mbuntirii
calificrii forei de munc;
- o mai bun utilizare a timpului de lucru al muncitorilor prin
eliminarea pierderilor de timp, mai ales a celor nejustificate;

n cadrul valorii adugate totale cea mai mare pondere o deine valoarea
adugat aferent produciei vndute, sau valoarea adugat realizat. Pentru
analiza acesteia poate fi folosit urmtorul model, care permite stabilirea valorii
adugate pe fiecare produs n parte:

VA =

= = cm ) s ( q p ) s ( q ) cm p ( q va q .

unde: q volumul produciei vndute;
va valoarea adugat pe produse;
p preul de vnzare pe produse;
cm cheltuielile materiale pe unitatea de produs;
Pentru calculul acesteia vom considera urmtorul exemplu:

Tabelul 2.7.
Indicatori An de
baz
An
curent
Cifra de afaceri 10000 12000
Cheltuieli materiale aferente cifrei de afaceri 5800 6600
Producia vndut n perioada curent
exprimat n:
- preul anului de baz
- chelt. cu materialele pe produs din anul de
baz

-
-

11200
6100
Valoarea adugat aferent produciei vndute 4200 5400

lei mii 1200 4200 5400 VA VA VA
0 1
= = = A
Deci, valoarea adugat aferent produciei vndute a crescut cu 1200
mii lei, situaie apreciat favorabil.
Schema factorilor de influen, n acest caz, se prezint astfel:

AVA
Aq
As
Ava
Acm
Ap

62

Influenele acestor factori se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor
n lan, astfel:
1. Influena volumului fizic al produciei
lei mii 504 4200 12 , 1 4200
VA Iq VA va ) s ( q va ) s ( q
0 0 0 0 0 0 0 1
q
VA
= =
= = = A

,
unde:
Iq - indicele volumului fizic al produciei.
12 , 1
10000
11200
p q
p q
Iq
0 0
0 1
= = =
;
2. Influena structurii produciei:
( )
lei mii 396 12 , 1 4200 ) 6100 11200 (
Iq VA cm q p q va ) s ( q va ) s ( q
0 0 1 0 1 0 0 1 0 1 1
s
VA
= =
= = = A

3. Influena valorii adugate pe produs:
( )
lei mii 300 ) 6100 11200 ( 5400
cm q p q VA va ) s ( q va ) s ( q
0 1 0 1 1 0 1 1 1 1 1
va
VA
= =
= = = A

din care:
3.1 Influena cheltuielilor materiale pe produs:
lei mii 500 6100 6600
) cm q cm q ( ) cm p ( q ) cm p ( q
0 1 1 1 0 o 1 1 0 1
cm
VA
= + =
= = = A

3.2 Influena preului de vnzare:
lei mii 800 11200 12000
p q p q ) cm p ( q ) cm p ( q
0 1 1 1 1 0 1 1 1 1
P
VA
= =
= = = A

n urma acestei analize, constatm c sporirea volumului vnzrilor cu
12% a condus la creterea valorii adugate cu 504 mii lei, aspect apreciat
favorabil.
Modificarea structurii produciei a condus la creterea valorii adugate
cu 396 mii lei, datorit creterii ponderii produselor cu o valoare adugat mai
mare dect media pe ntreprindere. O asemenea influen nu reflect efortul
propriu al firmei i, de aceea, trebuie corelat cu cererea manifestat pe pia
pentru aceste produse.
Pe seama influenei valorii adugate pe produs, valoarea adugat total
a crescut cu 300 mii lei. Aceast cretere s-a datorat creterii preurilor de
vnzare ntr-un ritm superior creterii cheltuielilor materiale pe produse, pe
ansamblu firmei situaia prezentndu-se favorabil.
63

d. Principalele consecine ale modificrii valorii adugate
Dat fiind importana valorii adugate pentru caracterizarea activitii de
producie i comercializare, n cadrul analizei este necesar s se calculeze i
efectele modificrii acesteia asupra unor indicatori de eficien cum ar fi:
1 1
0
1
1 VA
E
Mf
VA
Mf
VA
Mf
VA
Mf
A
= = A ;
2. Asupra cheltuielilor totale (Ct) la 1000 lei valoare adugat:
1000
VA
Ct
1000
VA
Ct
Ct
0
0
1
0
1000 /
= A .
3. Asupra fondului de salarii (Fs) la 1000 lei valoare adugat:
1000
VA
Fs
1000
VA
Fs
Fs
0
0
1
0
1000 /
= A
n cadrul analizei se poate calcula i influena modificrii valorii
adugate asupra profitului i a ratei rentabilitii prin intermediul cifrei de
afaceri i a corelaiei dintre valoarea adugat i cifra de afaceri.

TEST DE EVALUARE

1. Care sunt elementele componente ale valorii adugate?
Rspuns:

2. Interpretai influena cu semnul plus a structurii produciei asupra
valorii adugate aferent produciei vndute:
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Indicele valorii adugate (I
VA
) este mai mare dect indicele produciei
exerciiului (I
Qex
). Aceasta reflect:
Valoarea adugat cuprinde urmtoarele elementelor: cheltuielile cu
personalul (Cs); impozitele i taxele (IT); cheltuielile cu amortizarea (A);
cheltuieli financiare (CF) i profitul net (Pn).
VA = Cs + IT + A + CF + Pn.


64
a) O reducere a profitului;
b) O cretere a ponderii consumurilor provenind de la teri n producia
exerciiului;
c) O reducere a ponderii consumurilor provenind de la teri n producia
exerciiului;
d) O reducere a productivitii muncii;
e) O utilizare mai bun a timpului de lucru al muncitorilor.
Rezolvare

De rezolvat:
Indicele produciei exerciiului = 108%; Indicele valorii adugate = 105%;
Indicele productivitii anuale a muncii (calculat pe baza produciei
exerciiului) = 97%. Aceasta semnific:
a) Creterea numrului de personal i reducerea ponderii consumurilor
provenind de la teri;
b) Scderea numrului de personal i reducerea ponderii consumurilor
provenind de la teri;
c) Creterea numrului de personal i a ponderii consumurilor provenind de la
teri;
d) Sporirea productivitii muncii i reducerea numrului de personal;
e) Scderea numrului de personal i a productivitii muncii;

REZUMATUL TEMEI

Activitatea de producie n ntreprinderile industriale, reprezint o latur
important a activitii acestor uniti, care se reflect asupra rezultatelor
economico-financiare obinute de fiecare ntreprindere. Scopul acestei activitii
l constituie realizarea unor produse, lucrri i servicii care s satisfac anumite
nevoi sociale i obinerea unui profit.
Pentru exprimarea rezultatelor din activitatea de producie, la nivelul
firmei, se utilizeaz un sistem de indicatori valorici care cuprinde: producia
exerciiului, cifra de afaceri i valoarea adugat.
n scopul identificrii msurilor ce trebuie luate pentru creterea nivelului
acestor indicatori se impune o analiz separat a fiecruia, pe urmtoarele
obiective:
- stabilirea dinamicii indicatorilor, pe baza modificrilor absolute i
procentuale intervenite n nivelul lor;
- analiza structural, n scopul stabilirii contribuiei elementelor
componente la realizarea ntregului;
65
- analiza factorial, ce vizeaz stabilirea factorilor de influen i
determinarea influenei acestora asupra modificrii indicatorilor analizai.
- stabilirea consecinelor modificrii acestora asupra principalilor
indicatori economico-financiari.
Analiza produciei fizice
65
Tema nr. 3
ANALIZA PRODUCIEI FIZICE
Uniti de nvare :
- Analiza realizrii produciei fizice pe sortimente
- Analiza respectrii structurii produciei
- Analiza calitii produselor


2005.
2002

3.1. ANALIZA REALIZRII PRODUCIEI FIZICE PE
SORTIMENTE
a. Definiie, obiectivele analizei

Definiie:

Studierea modului de realizare a produciei, stabilirea modificrile
intervenite, a consecinele i cauzelor acestor modificri, precum i direciile de
reglare i optimizare a sortimentelor de produse.

Producia fizic reprezint totalitatea valorilor de
ntrebuinare obinute din activitatea industrial-productiv
care pot fi puse n circuitul economic.


66

b. Analiza pe produse
La nivelul fiecrui produs se determin modificrile absolute i
procentuale intervenite n volumul produciei astfel:
0 1
q q q = A ; 100
q
q
% q
0

A
= A ,
n acest mod se apreciaz modul de realizare a produciei fizice pe
fiecare sortiment n parte, identificndu-se acele produse la care s-au nregistrat
depiri, dar i cele cu nerealizri.

c. Analiza pe ansamblul produciei
Pentru aprecierea global a realizrii produciei pentru toate produsele
sau grupele de produse se folosesc doi indicatori sintetici: coeficientul mediu de
sortiment i coeficientul de nomenclatur.

c1. Coeficientul mediu de sortiment
Se determin prin raportarea volumului produciei obinute n contul
produciei programate la volumul ntregii producii programate, pe baza
relaiilor:
100
q
q
s K
0
min
=
- pentru producia omogen;
=
0 0
0 min
p q
p q
s K - pentru producia eterogen.
n care:
q
0
- volumul produciei programate;
q
min
- volumul produciei realizate n contul produciei programate;
p
0
- preul de vnzare programat.
Volumul produciei executate n contul sau limitele produciei
programate (q') se determin prin compararea pe fiecare sortiment a produciei
efective cu cea programat i luarea n considerare a cantitilor celor mai mici.
q
min
= min (q
1
;q
0
)
- Analiza pe produse

- Analiza pe ansamblul produciei
Obiectivele
analizei
- Consecinele modificrii produciei fizice
67
La baza calculrii acestui indicator st principiul neadmiterii
compensrii nerealizrii produciei la unele sortimente, cu depirile nregistrate
la alte sortimente.
Coeficientul mediu de sortiment poate fi egal sau mai mic dect 1 sau
100 ( Ks s1).
Mrimea acestui coeficient este egal cu 1 n urmtoarele situaii:
a) Producia a fost realizat n proporie de 100% la toate sortimentele:
b) Producia a fost realizat n proporie de 100% la unele sortimente, iar
la altele a fost depit:
c) Producia a fost depit la toate sortimentele (indiferent de gradul de
depire).
Dac producia nu a fost realizat la unul sau mai multe sortimente,
atunci coeficientul mediu de sortiment ia valori subunitare.
Necesitatea utilizrii unui asemenea coeficient n analiza produciei
fizice este impus de rigurozitatea respectrii contractelor ncheiate cu diverii
parteneri de afaceri, programul de producie fiind considerat ndeplinit numai n
msura n care producia a fost realizat la fiecare sortiment n parte. O
eventual nerealizare a produciei la un singur sortiment nu poate fi acoperit
prin depirea produciei la celelalte sortimente, deoarece produsele nu sunt n
totalitate substituibile.

Exemplu:
Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul 3.1:

Tabelul 3.1.
Produsele
Cantitatea vndut Pre de vnzare qmin q0p0
qminp0 0 1 0 1
A 600 800 10 11 600 6000 6000
B 500 400 8 8 400 4000 3200
Total * * * * * 10000 9200

Nivelul coeficientului mediu de sortiment este:
92 , 0
10000
9200
s K = = .
Rezult c dei pe total ntreprindere producia fizic a crescut cu 12%
(indicele volumului fizic al produciei este1,12) pe sortimente apare o
nerealizare de 100 buc. la produsul B, n timp ce la produsul A s-a nregistrat o
depire cu 200 buc.
Mrimea coeficientului mediu de sortiment arat intensitatea
modificrilor intervenite pe ansamblul ntreprinderii n realizarea produciei pe

68
sortimente. Nivelul su reflect att proporia de nerealizare a produciei la
unele sortimente, ct i numrul acestora. Pentru a separa cele dou laturi este
necesar ca analiza s fie completat pe baza unui alt indicator.

c2. Coeficientul de nomenclatur (Kn)
Se calculeaz cu relaia:
N
n
1 Kn = ,
unde:
n - numrul sortimentelor la care nu s-a realizat programul;
N - numrul total al sortimentelor din program.
n exemplul considerat, acest coeficient ia valoarea 0,5, ceea ce
nseamn c producia a fost realizat sau chiar depit la 50% din numrul
sortimentelor.

d. Consecinele modificrii produciei fizice asupra principalilor
indicatori economico-financiari
Modificarea produciei fizice pe sortimente are influen asupra
urmtorilor indicatori:
1) Asupra cifrei de afaceri:

= A
0 0 0 1
q
CA
p q p q ;

2) Asupra valorii adugate:
0 0
q
VA
VA Iq VA = A

3) Asupra eficienei utilizrii mijloacelor fixe:
1
0 0 0 1 q
E
Mf
p q p q

= A

4) Asupra profitului aferent cifrei de afaceri:
0 0
q
Pr
Pr Iq Pr = A

5) Asupra profitului pe produs:
) c p )( q q (
0 0 0 1
q
pr
= A

6) Asupra costului pe produs prin intermediul cheltuielilor fixe:
0
0 q
C
Cf
iq
Cf
= A ,
69
unde:
0
Cf - cheltuieli fixe ce revin pe unitatea de produs;

7) Asupra nivelului cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri:
1000
p q
Cf
1000
p q
Cf
0 0
0
0 1
0 q
000 . 1 / Cf
= A

.

TEST DE EVALUARE

1. Care este principiul ce st la baza determinrii coeficientului mediu de
sortiment?
Rspuns:

2. Cum se interpreteaz o valoare a coeficientului mediu de sortiment mai
mic de 1?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Coeficientul mediu de sortiment poate lua urmtoarele valori i semnificaii:
a) Ks > 1 i semnific realizarea sau chiar depirea produciei la toate
produsele;
b) Ks = 1 i semnific realizarea sau chiar depirea produciei la toate
produsele;
c) Ks < 1 i semnific nerealizarea produciei la cel puin un sortiment;
d) Ks < 1 i semnific nerealizarea produciei la unele sortimente i depirea
produciei la altele;
e) Ks < 0 i semnific nerealizarea produciei la toate sortimentele;
Rezolvare

De rezolvat:
La baza determinrii coeficientului mediu de sortiment st principiul
neadmiterii compensrii ntre nerealizrile produciei la unele sortimente,
cu depirile nregistrate la alte sortimente.


70
Coeficientul de nomenclatur, calculat pentru o firm industrial care
realizeaz cinci produse, poate avea urmtoarele valori i semnificaii:
a) Kn = 1 i semnific realizarea i chiar depirea volumului produciei la
toate sortimentele;
b) Kn = 1 i semnific nerealizarea volumului produciei la toate sortimentele;
c) Kn = 0.9 i semnific nerealizarea volumului produciei la cel puin un
sortiment;
d) Kn = 1.4 i semnific depirea volumului produciei la toate sortimentele;
e) Kn = 0.2 i semnific nerealizarea volumului produciei la toate
sortimentele.

3.2. ANALIZA RESPECTRII STRUCTURII PRODUCIEI

Definiie:

Structura produciei ce urmeaz a se fabrica se stabilete n funcie de
contractele de desfacere ncheiate cu diverii beneficiari precum i n funcie de
resursele disponibile ale ntreprinderii. De aceea, modificrile n structura
produciei pot avea loc numai n condiiile realizrii produciei la toate
sortimentele n msura n care nu afecteaz proporiile stabilite iniial n vederea
respectrii contractelor ncheiate.

b. Analiza pe produse
Se face prin compararea ponderii prevzute (g
0
) cu ponderea efectiv
(g
1
) a fiecrui sortiment n volumul total al produciei astfel:
Prin structura produciei, se nelege ponderea deinut
de fiecare sortiment din nomenclatorul de fabricaie al
unei ntreprinderi n volumul total al produciei ntr-o
anumit perioad de timp.
- Analiza pe produse

- Analiza pe ansamblul produciei
Modaliti
de analiz
- Consecinele modificrii structurii produciei
- Corelaia dintre Ks, Ka i Iq
71
100
q
q
g =
- pentru producia omogen;

100
qp
qp
g =
- pentru producia eterogen,

respectiv, 100
p q
p q
g
0 0
0 0
0
=
; 100
p q
p q
g
0 1
0 1
1
=

iar
0 1
g g g = A
unde: g - ponderea fiecrui sortiment ;
q volumul fizic al produciei din fiecare sortiment;
p - preul de vnzare pe sortimente;
g A - modificarea ponderilor pe sortimente.

c. Analiza pe ansamblul produciei
Aprecierea sintetic a respectrii structurii produciei se face cu ajutorul
unui indicator cunoscut sub numele de coeficient mediu de structur sau
asortiment.
Mrimea coeficientului de structur sau asortiment ( a K ) se determin
prin raportarea produciei efective executate n contul structurii programate la
producia efectiv recalculat la structura programat.
=
1
q
'
q
r
r
a K
unde:
'
q
r - producia total realizat n contul structurii programate;

1
q
r - producia efectiv total recalculat la structura programat.
Pentru determinarea acestui coeficient se stabilete mai nti numitorul.
Astfel, recalcularea produciei efective la structura programat se poate face n
dou modaliti: fie pondernd producia total efectiv cu greutatea specific
programat a fiecrui sortiment, fie pondernd producia programat pe fiecare
sortiment cu indicele mediu de realizare a produciei pe ntreaga ntreprindere.
Relaiile de calcul sunt urmtoarele:
0 1 0 1 0 q
p q g Q g r
1

= = sau
q 0 0 q
I ) p q ( r
1
=
unde:
0
g - ponderea programat a fiecrui sortiment n volumul total al
produciei;

0
q - volumul programat al produciei pe sortimente;

1
q - volumul efectiv al produciei pe sortimente;

72

1
Q - producia efectiv total obinut prin nsumarea volumului efectiv
al produciei pe fiecare sortiment, n cazul produciei omogene

= ) q Q (
1 1
,
sau cu ajutorul unor preuri de vnzare constante n cazul produciei eterogene
= ) p q Q (
0 1 1
;

q
I - indicele de realizare a produciei pe total ntreprindere.
=
0 0
0 1
p q
p q
Iq
De menionat c pe total ntreprindere, volumul produciei efective
recalculat n funcie de structura programat a fiecrui sortiment corespunde cu
volumul produciei efective, ns pe sortimente aceasta difer datorit
schimbrilor n structura produciei.
Pentru stabilirea produciei executate n contul sau n limitele structurii
programate (numrtorul relaiei), este necesar s se compare pe fiecare
sortiment producia efectiv recalculat la structura programat, cu producia
efectiv realizat i luarea n considerare a valorii celor mai mici:
) r ; q min( r
1
q 1
'
q
= - pentru producia omogen;
) r ; p q min( r
1
q 0 1
'
q
= - pentru producia eterogen.
Cu ajutorul coeficientului mediu de asortiment se poate aprecia dac s-a
respectat structura iniial a produciei i intensitatea abaterilor care au avut loc.
Mrimea sa poate fi egal sau mai mic dect 1 ( Ka s1). Acest coeficient este
egal cu 1 cnd programul de producie a fost realizat n proporie de 100% la
toate sortimentele sau a fost depit ori nerealizat n aceeai proporie la toate
sortimentele, deci nu s-a modificat structura produciei, i este mai mic dect 1
cnd producia pe sortimente a fost realizat n proporii diferite.

Exemplu:
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz a respectrii structurii
produciei vom folosi datele din tabelul 3.1, pe baza crora vom calcula
indicatorii din tabelul 3.2.
Tabelul 3.2.
Produ-
sele
Structura
produciei (%)

Ag

q
0
p
0

q
1
p
0

r
q1

r
q
g
0
g
1

A 60,00 65,22 5,22 6000 8000 6720 6720
B 40,00 34,78 -5,22 4000 3200 4480 3200
Total 100,00 100,00 * 10000 11200 11200 9920

73
Din analiza datelor prezentate n tabelul de mai sus, rezult c structura
produciei nu a fost respectat. Astfel, n timp ce ponderea produsului A a
crescut, ponderea produsului B a sczut uor.
Coeficientul mediu de asortiment ia urmtoarea valoare:
886 , 0
11200
9920
a K = = .
Rezult c dei pe total indicele produciei fizice este de 112% din punct
de vedere al structurii, producia a fost realizat numai n proporie de 88,6%.

d. Consecinele modificrii structurii produciei asupra
principalilor indicatori economico-financiari
Modificarea structurii produciei are influen asupra urmtorilor
indicatori:
a) Asupra cifrei de afaceri:
0 1
r
1
s
CA
p q p q

= A
b) Asupra valorii adugate:
= A Iq VA va q
0 0 1
s
VA

unde:
=
0 0
0 1
p q
p q
Iq i reprezint indicele volumului fizic al produciei;
c) Asupra cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri:
1000
p q
c q
1000
p q
c q
0 0
0 0
0 1
0 1
s
1000 / C
= A

d) Asupra profitului aferent cifrei de afaceri:
( ) Iq P c q p q
0 0 1 0 1
s
P
= A

e) Asupra ratei rentabilitii resurselor consumate:
100
c q
c q p q
100
c q
c q p q
0 0
0 0 0 0
0 1
0 1 0 1
s
Rc

= A

Prin intermediul profitului i a cifrei de afaceri structura produciei i
exercit influena i asupra altor indicatori economico-financiari, ca de
exemplu: asupra eficienei activelor totale, asupra eficienei activelor fixe i
activelor circulante, asupra randamentului mediu al utilajelor, etc.

e. Corelaia dintre coeficientul mediu de sortiment, coeficientul de
asortiment i indicele produciei
ntre coeficientul mediu de sortiment, cel de asortiment i indicele
volumului fizic al produciei, pot exista urmtoarele corelaii:


74
1) 1 s K = ; 1 a K = ; 1 Iq > .
Aceast corelaie se ntlnete n situaia n care producia a fost
realizat sau depit la toate sortimentele, n aceeai proporie, ceea ce
constituie un aspect pozitiv pentru activitatea ntreprinderii analizate, cu
condiia ca sporul de producie s aib asigurat desfacerea..

2) 1 s K = ; 1 a K < ; 1 Iq > .
Corelaia de mai sus se ntlnete atunci cnd a avut loc o depire a
programului de producie pe total i pe sortimente, ns n proporii diferite, iar
activitatea ntreprinderii se apreciaz favorabil dac ritmurile difereniate de
depire a programului pe sortimente au fost determinate de solicitrile
consumatorilor i sporul de produse obinut a avut desfacerea asigurat.

3) 1 s K < ; 1 a K = ; 1 Iq < .
n acest caz exist o nerealizare a produciei pe total i la fiecare
sortiment n aceeai proporie, ceea ce constituie un aspect negativ pentru
activitatea ntreprinderii.
4) 1 s K < ; 1 a K < ; 1 Iq > sau 1 Iq s .
Aceast situaie este ntlnit atunci cnd programul de producie a fost
realizat sau depit la unele produse i nerealizat la altele, iar activitatea
ntreprinderii se apreciaz prin prisma cauzelor care au provocat aceste abateri
fa de program.
Aprecierea general asupra activitii ntreprinderii pe linia realizrii
produciei pe sortimente i din punct de vedere al structurii se face prin prisma
cauzelor care au determinat mrimea acestor indicatori. Principalele cauze care
influeneaz asupra realizrii produciei pe sortimente i sub aspectul structurii
sunt legate de modul de asigurare i folosire a forei de munc i a capitalului,
de organizare a procesului de aprovizionare, producie i desfacere.

TEST DE EVALUARE

1. Ce nelegei prin structura produciei?
Rspuns:

Prin structura produciei, se nelege ponderea deinut de fiecare
sortiment din nomenclatorul de fabricaie al unei ntreprinderi n volumul
total al produciei ntr-o anumit perioad de timp.
75
2. Cum se interpreteaz o valoare a coeficientului mediu de asortiment
mai mic de 1?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Coeficientul mediu de asortiment poate lua urmtoarele valori i semnificaii:
a) Ka > 1 i semnific modificarea structurii produciei n favoarea produselor
cu preuri de vnzare mai mari;
b) Ka = 1 i semnific realizarea produciei n aceeai proporie la toate
produsele;
c) Ks < 1 i semnific modificarea structurii produciei n favoarea produselor
cu preuri de vnzare mai mici;
d) Ka < 1 i semnific realizarea produciei pe sortimente n proporii diferite;
e) Ka < 0 i semnific nerealizarea produciei la toate sortimentele;
Rezolvare

De rezolvat:
Referitor la activitatea unei firme industriale, se cunosc urmtoarele:
coeficientul mediu de sortiment = 1; coeficientul mediu de asortiment = 0,87;
indicele volumului fizic al produciei = 103%. Aceasta semnific:
a) Producia a fost realizat i chiar depit la toate produsele, n proporii
diferite;
b) Producia nu a fost realizat la cel puin un produs, dar depit la celelalte;
c) Producia a fost depit n aceeai proporie, la toate produsele;
d) Producia realizat corespunde cu producia programat;
e) Producia nu a fost realizat la nici un produs, n aceeai proporie.

3.3. ANALIZA CALITII PRODUSELOR

Definiie:

Prin calitatea produselor se nelege totalitatea proprietilor
i nsuirilor unui produs, care permit satisfacerea ntr-un
anumit grad a necesitilor de consum individual sau
productiv.

76

b. Analiza calitii produselor mprite pe clase de calitate
Pentru produsele mprite pe clase de calitate se poate face o analiz a
calitii fa de programul stabilit ct i fa de perioada precedent. Se folosesc
urmtorii indicatori:
b.1. Modificarea absolut a volumului produciei pe clase de calitate:
Aqi = qi
1
- qi
0
.
unde: qi - volumul fizic al produciei din sortul i.
b.2. Coeficientul mediu de calitate pe produse ( p K ) folosit pentru
aprecierea sintetic a nivelului de calitate pentru un anumit produs. Acesta se
determin ca o medie aritmetic ponderat, astfel:
q
k q
p K sau
100
k g
p K

=

unde: k - cifra care indic grupa sau clasa de calitate (1, 2, 3);
q - volumul fizic al produciei din fiecare clas de calitate;
g - greutatea specific a fiecrui sort n volumul total al produciei.
Se poate aprecia modificarea calitii medii a produciei, cu ajutorul
indicelui coeficientului mediu de calitate pe produs (I
Kp
):
100
Kp
Kp
I
0
1
Kp
=

.
Gradul de mbuntire a calitii produciei se stabilete ca diferen
ntre 100 i mrimea indicelui coeficientului mediu de calitate:
AI
Kp
= 100 - I
Kp
.
n situaia n care
0 1
p K p K > , are loc o nrutire a calitii produciei.
- Analiza calitii produselor mprite pe clase de calitate;
- Bilanul calitii;
- Analiza calitii produselor ce nu pot fi grupate pe clase
de calitate;
Obiectivele
analizei
- Consecinele mbuntirii calitii produselor.
77

b.3. Coeficientul mediu de calitate generalizat ( g K ), utilizat n situaia
cnd ntr-o ntreprindere se obin dou sau mai multe produse mprite pe
caliti:

=
qp
p K qp
Kg sau
100
p K g
Kg

=
unde: qp - valoarea produciei la pre de vnzare constant;
p K - coeficientul mediu de calitate pe produse;
g - ponderea pe care o dein diferite produse n volumul total al
produciei ntreprinderii.
Gradul de mbuntire al calitii produciei la ntreprinderile care
fabric mai multe produse grupate pe clase de calitate se apreciaz prin
intermediul indicelui coeficientului mediu de calitate generalizat (
g K
I ):
100
K
K
I
0
1
g
g
g
K
= ;
g g K
g
K
I 100 = A .
b.4. Preul mediu de vnzare ( p ). Evoluia preului mediu de vnzare
ofer unele informaii cu privire la calitatea produselor avnd n vedere legtura,
de regul direct, dintre cele dou mrimi. Nivelul preului mediu de vnzare se
stabilete n funcie de ponderea produselor (g) din fiecare clas de calitate i
preul de vnzare pe clase de calitate (p):

=
qi
pi qi
p sau
100
pi gi
p

= .
Ridicarea calitii produselor are loc atunci cnd
1
p >
0
p , ceea ce arat
o cretere a volumului sau ponderii produselor de calitate superioar care au
preuri de vnzare mai mari, cu consecine pozitive asupra rezultatelor
economico-financiare ale firmei. Trebuie ns precizat c modificarea preurilor
de vnzare se poate produce i din alte cauze: modificarea raportului cerere
ofert pe pia, inflaie etc., ceea ce impune utilizarea cu pruden a preului
mediu n caracterizarea calitii produselor.

c. Analiza calitii produselor ce nu pot fi grupate pe clase de
calitate
Analiza calitii acestor produse urmrete respectarea de ctre
ntreprindere a condiiilor de calitate prevzute n caietele de sarcini, n normele
interne sau n standardele de calitate. Se bazeaz pe urmtorii indicatori:

78
c.1. Coeficientul de exploatare sau al punctajului necesit stabilirea
listei nsuirilor calitative ale produsului i acordarea unui numr de puncte
pentru fiecare nsuire. Nivelul acestui coeficient se poate stabili astfel:
100
n g
K

=
unde: g - ponderea fiecrei nsuiri calitative;
n - numrul de puncte pentru fiecare nsuire calitativ.

c.2. Ponderea produselor noi i modernizate (Gn), se calculeaz, ca
raport ntre valoarea produselor noi sau modernizate (Vn), i valoarea produciei
totale (Vt):
100
Vt
Vn
Gn = .
Aprecieri asupra calitii produciei se mai pot face i pe baza
reclamaiilor primite de la consumatori sau beneficiari, reclamaii n care sunt
consemnate deficienele constatate la anumite produse.
Pentru produsele ce se vnd cu termen de garanie, calitatea se poate
aprecia n funcie de cheltuielile necesitate de remedierea deficienelor
reclamate sau pentru recondiionarea produselor.

d. Bilanul calitii
mbuntirea calitii produselor are o serie de efecte favorabile n lan,
ncepnd cu productorul pn la consumatorul final. n acelai timp, obinerea
unui anumit nivel al calitii impune efectuarea unor cheltuieli care trebuiesc, n
mod obligatoriu, acoperite prin efectele obinute. Urmrirea corelaiei dintre
costuri i calitate se realizeaz cu ajutorul bilanului calitii. Acesta are dou
pri:
- activul bilanului, unde sunt trecute efectele mbuntirii calitii;
- pasivul bilanului, care cuprinde costurile calitii i pierderile
datorate noncalitii.
Efectele mbuntirii calitii produselor pot fi att de natur
economic, ct i de alt natur. Astfel, dup natura lor economic, efectele
calitii pot fii de trei feluri:
- sub forma unui spor de producie;
- sub forma unui spor de profit;
- sub forma unei economii de resurse.
Pe lng aceste categorii de efecte, mbuntirea calitii poate genera:
- efecte tehnice, concretizate n creterea fiabilitii n funcionare,
reducerea gabaritului produselor, creterea vitezei n prelucrare;
79
- efecte sociale, ce vizeaz reducerea efortului fizic al utilizatorilor,
reducerea accidentelor de munc, mbuntirea condiiilor de munc
i via, etc.;
- efecte ecologice, care vizeaz, n principal, reducerea polurii la
locul de munc i n mediul nconjurtor.
De asemenea, efectele mbuntirii calitii se pot structura i astfel:
- efecte la productor, concretizate n creterea cifrei de afaceri i
obinerea unor preuri mai avantajoase;
- efecte la utilizator, care prin intermediul cifrei de afaceri i al
preurilor de vnzare se convertesc n profit;
- alte efecte benefice pentru firma productoare: creterea prestigiului
i a capacitii concureniale, influena asupra valorii economice a
firmei, etc.
n privina costului calitii, i acesta poate fi structurat n mai multe
categorii:
- costul prevenirii defectelor i asigurrii unui anumit nivel al calitii,
n care sunt cuprinse cheltuielile pentru reproiectarea produselor,
cheltuieli cu achiziionarea de echipamente i aparate de verificare,
cheltuieli cu depozitarea, etc.;
- costul controlului calitii, avnd caracter de resurs consumat, n
care sunt cuprinse salariile personalului de control, materiile i
materialele utilizate n activitatea de control, cheltuielile pentru
verificarea aparatelor de msur, etc.;
- costul pierderilor datorate noncalitii, care cuprinde valoarea
rebuturilor, cheltuielile cu produsele nlocuite n perioada de
garanie, pierderile din vnzri datorate noncalitii, etc.
Dei formal, bilanul presupune ca activul s fie egal cu pasivul, n cazul
urmririi calitii produselor cerina este ca activul s fie mai mare dect
pasivul, inegalitate care dimensioneaz eficiena costurilor calitii.

e. Consecinele mbuntirii calitii produselor
mbuntirea calitii produciei se reflect n mod favorabil asupra
principalilor indicatori ai performanei economico-financiare ndeosebi prin
intermediul preului mediu de vnzare. Principalii indicatori care intr sub
incidena mbuntirii calitii sunt:
1) Cifra de afaceri:
) p p ( q
0 1 1
p
CA
= A

;
2) Cheltuieli la 1.000 lei cifr de afaceri:

80
1000
p q
c q
1000
p q
c q
0
1
o 1
1
1
0 1
p
000 . 1 / C
= A
;
3) Profitul aferent cifrei de afaceri:
) p p ( q
0 1 1
p
P
= A

;
4) Rata rentabilitii economice i financiare:
100
Kper , Kpr , Kt
) p p ( q
1 1 1
0 1 1
p
R

= A

;

Studierea consecinelor modificrii calitii, permite fundamentarea
deciziilor privind reglarea activitii de producie i comercializare a
ntreprinderii, ceea ce se va reflecta n mod pozitiv asupra rezultatelor
economico-financiare ale fiecrei firme.

TEST DE EVALUARE

1. Ce indicatori se folosesc pentru analiza calitii produselor mprite pe
clase de calitate?
Rspuns:

2. Care sunt principalele costuri ale calitii?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
n pasivul bilanului calitii se regsesc urmtoarele elemente:
a) Creterea cifrei de afaceri pe seama mbuntirii calitii;
b) Costurile de asigurare a calitii;
c) Costurile cu reclama i publicitatea pentru promovarea produselor;
d) Datoriile fa de furnizori;
e) Costurile cu controlul i atestarea calitii;
Pentru analiza calitii produselor se utilizeaz urmtorii indicatori:
modificarea absolut a volumului produciei pe clase de calitate,
coeficientul mediu de calitate pe produse, coeficientul mediu de calitate
generalizat i preul mediu de vnzare.

81
Rezolvare

De rezolvat:
Indicele coeficientului mediu de calitate pe produse calculat pe baza claselor de
calitate poate avea urmtoarele valori i semnificaii:
a.
I
Kp
= 0,8 i semnific o mbuntire a calitii produciei;
b.
I
Kp
= 1 i semnific o diminuare a calitii produciei;
c.
I
Kp
= 1,2 i semnific o mbuntire a calitii produciei;
d.
I
Kp
= 0,8 i semnific o diminuare a calitii produciei;
e.
I
Kp
= -0,2 i semnific o diminuare a calitii produciei

REZUMATUL TEMEI

Plecnd de la modelele de analiz a indicatorilor valorici ai produciei, se
constat c un factor important ce contribuie la realizarea acestora este
producia fizic. Producia fizic reprezint totalitatea valorilor de ntrebuinare
obinute din activitatea industrial-productiv care pot fi puse n circuitul
economic.
Nerealizarea produciei fizice provoac dificulti n satisfacerea
deplin i la timp a cerinelor i nevoilor consumatorilor, conduce la neonorarea
obligaiilor contractuale fa de furnizori, poate duce la apariia unor produse
greu vandabile, care nu sunt cerute pe pia. De asemenea, nerealizarea
produciei fizice duce la folosirea neraional a mijloacelor fixe i a forei de
munc, att n ntreprinderile productoare, ct i n cele consumatoare, ceea ce
se reflect negativ n eficiena activitii acestora. De aceea, urmrirea modului
de realizare a produciei fizice capt o deosebit importan n condiiile
economiei de pia.
Obiectivele generale ale analizei constau n studierea modului de
realizare a produciei, de a stabili modificrile intervenite, consecinele i
cauzele acestor modificri, precum i direciile de reglare i optimizare a
sortimentelor i structurii produciei.
Analiza cuprinde trei aspecte principale:
- analiza realizrii produciei fizice pe sortimente;
- analiza respectrii structurii produciei;
- analiza calitii produselor.

82
n cadrul acestei teme este prezentat metodologia de analiz pentru
fiecare obiectiv, att la nivelul fiecrui produs, ct i pe ansamblul firmei. n
final, sunt prezentate consecinele modificrii indicatorilor analizai asupra
principalilor indicatori economico-financiari.
83
TEST RECAPITULATIV NR. 1

1. Dup modul de aciune asupra fenomenelor, factorii de influen se clasific n:
a) Factori naturali, tehnici, organizatorici, economici, sociali, politici;
b) Factori cantitativi, de structur i calitativi;

2. Dup coninutul lor, factorii de influen se clasific n:
a) Factori naturali, tehnici, organizatorici, economici, sociali, politici;
b) Factori cantitativi, de structur i calitativi;

3. Dup modul de urmrire a caracteristicilor unui fenomen, analiza poate fii:
a) Analiz microeconomic i analiz macroeconomic;
b) Analiz post-factum i analiz previzional;
c) Analiz calitativ i analiz cantitativ;
d) Analiz static i analiz dinamic;
e) Analiz pe termen scurt i analiz pe termen lung;

4. Activele circulante reflectate n bilanul contabil cuprind:
a) Imobilizri necorporale, imobilizri corporale, imobilizri financiare;
b) Stocuri, creane, datorii pe termen scurt;
c) Stocuri, creane, datorii pe termen lung;
d) Imobilizri financiare, stocuri, creane;
e) Stocuri, creane, investiii financiare pe termen scurt, casa i conturi la bnci;

5. Valoarea adugat se determin ca:
a) Diferena dintre producia exerciiului i consumurile provenind de la teri;
b) Diferena dintre producia exerciiului i cheltuielile salariale;
c) Rezultatul favorabil al exerciiului;
d) Diferena dintre excedentul brut din exploatare i amortizare;
e) Diferena dintre cifra de afaceri i suma amortizrii.

6. Cifra de afaceri reflect:
a) Veniturile totale ale ntreprinderii;
b) Eficiena cu care se desfoar activitatea ntreprinderii;
c) Veniturile din producia vndut, producia stocat i producia imobilizat a
firmei;
d) Veniturile din producia vndut a firmei;
84
e) Plusul de valoare adus de activitatea tehnico-productiv a ntreprinderii.

7. Cifra de afaceri marginal reprezint:
a) ncasarea medie pe unitatea de produs vndut;
b) Variaia ncasrilor unei ntreprinderi generat de variaia cu o unitate a
cantitilor vndute;
c) Acel nivel al cifrei de afaceri care asigur acoperirea n totalitate a cheltuielilor
fr s se obin profit;
d) Totalitatea veniturilor din producia vndut;
e) Nivelul maxim al cifrei de afaceri realizate de o ntreprindere.

8. Coeficientul de concentrare Gini-Struck, calculat pentru o firm, poate avea
urmtoarele valori I semnificaii:
a) G = 0.9 i semnific o distribuie uniform a cifrei de afaceri pe sortimente;
b) G = 0.1 i semnific un grad ridicat de concentrare a cifrei de afaceri;
c) G = 1.2 i semnific un grad ridicat de concentrare a cifrei de afaceri;
d) G = -0.7 i semnific o distribuie uniform a cifrei de afaceri pe sortimente;
e) G = 0.9 i semnific un grad ridicat de concentrare a cifrei de afaceri;

9. Care din urmtoarele elemente se includ n valoarea adugat:
a) Cheltuielile cu salariile;
b) Cheltuielile cu serviciile telefonice;
c) Profitul;
d) Valoarea mrfurilor vndute;
e) Costul mrfurilor vndute;

10. Consumurile intermediare (provenind de la teri) cuprind:
a) Valoarea stocurilor de materii prime i materiale;
b) Cheltuielile cu materiile prime i materialele;
c) Cheltuielile cu amortizarea mijloacelor fixe;
d) Cheltuielile cu impozitele i taxele;
e) Cheltuielile cu amenzile i penalitile;

11. Analiza factorial a cifrei de afaceri presupune:
a) Compararea cifrei de afaceri marginal cu cifra de afaceri medie;
b) Stabilirea consecinelor modificrii cifrei de afaceri asupra principalilor indicatori
economico-financiari;
c) Stabilirea factorilor ce influeneaz cifra de afaceri i msurarea influenei
acestora;
d) Stabilirea contribuiei fiecrui element component la obinerea cifrei de afaceri;
e) Calculul modificrii absolute i procentuale a cifrei de afaceri;

12. Influena cu semnul plus a modificrii structurii produciei exerciiului asupra
valorii adugate presupune:
85
a) Scderea ponderii produselor cu valoare adugat la 1 leu producie mai mare
dect media valorii adugate pe ntreprindere;
b) Scderea valorii adugate pe produse;
c) Creterea ponderii produselor cu valoare adugat la 1 leu producie mai mare
d) Scderea ponderii produselor cu valoare adugat la 1 leu producie mai mic
e) Scderea valorii adugate totale.

13. Influena cu semnul minus a modificrii structurii produciei asupra valorii
adugate presupune:
a) Scderea ponderii produselor cu valoare adugat pe produs mai mare dect media
pe ntreprindere;
b) Creterea valorii adugate pe produse;
c) Creterea ponderii produselor cu valoare adugat pe produs mai mare dect
media pe ntreprindere;
d) Scderea ponderii produselor cu valoare adugat pe produs mai mic dect media
pe ntreprindere;
e) Scderea valorii adugate totale.

14. Influena cu semnul minus a cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs
asupra valorii adugate semnific:
a) Creterea cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs;
b) Reducerea cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs;
c) Creterea ponderii produselor cu o valoare adgat mai mare dect media;
d) Reducerea valorii adugate;
e) Creterea ponderii produselor cu o valoare adgat mai mic dect media;

15. Influena cu semnul plus a gradului de valorificare al produciei fabricate
asupra cifrei de afaceri semnific:
a) Reducerea gradului de valorificare al produciei fabricare;
b) Reducerea stocurilor de produse finite;
c) Creterea stocurilor de produse finite;
d) Reducerea stocurilor de producie neterminat;
e) Creterea stocurilor de producie neterminat;

16. Indicele numrului de salariai = 98%; Indicele produciei fabricate = 103%;
I ndicele cifrei de afaceri =105%. Aceasta semnific:
a) A crescut productivitatea muncii i stocul de produse finite;
b) A crescut productivitatea muncii i a sczut stocul de produse finite;
c) A sczut productivitatea muncii i a crescut stocul de produse finite;
d) A sczut productivitatea muncii i stocul de produse finite.
e) A sczut numrul de salariai i a crescut productivitatea muncii;

86
17. Analiza structural a valorii adugate presupune:
a) Stabilirea factorilor ce influeneaz valoarea adugat;
b) Msurarea influenei factorilor asupra modificrii valorii adugate;
c) Stabilirea consecinelor modificrii valorii adugate asupra principalilor
indicatori economico-financiari;
d) Stabilirea modului de repartizare a valorii adugate pe elemente componente;
e) Calculul modificrii absolute i procentuale a valorii adugate;

18. Se cunosc urmtoarele date:
Produ-sul
Producia fizic Preul de vnzare
Prev-zut Reali-zat Prev-zut Reali-zat
A 1000 1300 800 850
B 500 300 400 500
Total * * * *
Coeficientul mediu de sortiment i coeficientul mediu de asortiment, iau valorile:
a) 0.807 i 0,956;
b) 0.828 i 0,853;
c) 0.853 i 0,903;
d) 0.920 i 0,807;
e) 0.920 i 0.903;
Analiza factorilor de producie ai ntreprinderii
87
Tema nr. 4
ANALIZA FACTORILOR DE PRODUCIE AI NTREPRINDERII
Uniti de nvare :
- Analiza asigurrii cu factori de producie, din punct de vedere
cantitativ, structural i calitativ
- Analiza utilizrii factorilor de producie. Eficiena utilizrii acestora
- Implicaiile modului de asigurare i folosire a factorilor asupra
indicatorilor economico-financiari


2005.
Simion D. - Analiz economico-financiar, Editura Universitaria, Craiova,
2009

4.1. ANALIZA ASIGURRII CU FACTORI DE PRODUCIE
Obiectivele analizei

Obiectivele
analizei
- Analiza asigurrii for de munc

- Analiza asigurrii cu mijloacelor fixe

- Analiza asigurrii cu stocuri


88
a. Analiza asigurrii cu for de munc

a1. Asigurare cu for de munc, din punct de vedere cantitativ

Indicatori
utilizai

n cadrul analizei asigurrii cu personal sub aspect cantitativ se
urmrete modificarea absolut i procentual a numrului mediu de
personal, att pe total, ct i pe fiecare categorie.
100 I 100 100 x
N
N
100 x
N
N
N
N N N
N
0
1
0
%
0 1
= =
A
= A
= A

unde: 1 N - numrul mediu de personal n perioada analizat;
0 N - numrul mediu de personal n perioada de referin.
O valoare pozitiv pentru N A , adic 0 1 N N > este justificat de
creterea volumului produciei, n caz contrar poate reflecta o scdere a
productivitii muncii.
Cerina utilizrii eficiente a potenialului uman este ca dinamica
efectivului de personal s se realizeze n condiiile corelaiei:
I
N
< I
W
,
care se va reflecta n corelaia
N
Q
I I > , ceea ce presupune creterea mai
rapid a produciei comparativ cu cea a numrului de personal, adic o
elasticitate e
Q/N
> 1.
Pentru personalul direct productiv i de deservire general dinamica
acestuia poate fi urmrit n corelaie cu evoluia productivitii muncii
prin intermediul modificrii relative, determinat de relaia:
. I N N N
Q
0 1 = A
Modificarea relativ poate fi o depire ( ) 0 N > A sau economie
( ) 0 N < A n funcie de gradul de realizare I
Q
a produciei, n care:
W
0
1
0
0
1
1
0
1
Q
xI
N
N
100 x
xW N
xW N
100 x
Q
Q
I = = =
n consecin, cauza i efectul modificrii relative a numrului de
personal o constituie dinamica productivitii muncii:
- numrul scriptic de salariai;
- numrul mediu scriptic de salariai;
- numrul efectiv de salariai;
- numrul mediu efectiv de salariai.
89
( )
W
1
W
0
1
0 1 I 1 N xI
N
N
. N N N = = A
a. Creterea productivitii muncii I
W
> 1 are ca efect o economie
0 N < A .
b. Scderea productivitii muncii I
W
< 1 are ca efect o depire
0 N > A ;
c. Realizarea productivitii muncii I
W
= 1 nu are nici un efect
0 = AN .

a2. Analiza stabilitii forei de munc
Pentru caracterizarea stabilitii forei de munc se pot folosi
urmtorii indicatori:
1) Coeficientul plecrilor caracterizeaz intensitatea plecrii
personalului i se stabilete ca raport ntre numrul total al salariailor
plecai ntr-o anumit perioad de timp i numrul mediu efectiv al
personalului din aceeai perioad (lun, trimestru, an).
100
N
P
Kp
1
=
unde: Kp - coeficientul plecrilor;
P - numrul salariailor plecai;
1 N - numrul mediu efectiv al personalului.
2) Coeficientul angajrilor exprim raportul dintre numrul
absolut al personalului intrat i numrul mediu din perioada analizat,
respectiv:
100
N
I
Ki
1
=
unde: Ki - coeficientul angajrilor;
I - numrul salariailor angajai n cursul perioadei.
3) Coeficientul circulaiei totale se determin ca raport ntre
numrul total al salariailor plecai i intrai ntr-o anumit perioad de
timp i numrul mediu efectiv din perioada respectiv.
100
N
P I
Kc
1

+
=
4) Coeficientul de fluctuaie, calculat ca raport ntre numrul
salariailor plecai din proprie iniiativ i a celor concediai pentru abateri
disciplinare i absene nemotivate ntr-o anumit perioad i numrul
mediu efectiv al personalului din perioada luat n calcul:
100
N
F
Kf
1
=

90
unde: Kf - coeficientul fluctuaiei;
F - numrul fluctuanilor.
Pentru adncirea analizei circulaiei i fluctuaiei forei de munc
este necesar ca aceste fenomene s fie urmrite nu numai pe ntreaga
ntreprindere ci i pe secii, pe locuri de munc, pe profesii i pe grupe de
vechime n cadrul ntreprinderii.

a3. Asigurarea cu for de munc din punct de vedere structural
Asigurarea corespunztoare cu for de munc a unei ntreprinderi are
n vedere i o structur optim a acesteia adecvat atribuiilor specifice.
Pentru a evidenia modificrile intervenite n structura personalului se
calculeaz indicatorul:
100
N
N
g
i
i
i

= , g g g
0 i 1 i i
= A ,

unde: g
i
- structura personalului (ponderea categoriei i de personal n
numrul total de personal)
N
i
- numrul lucrtorilor din categoria i de personal.

a4. Asigurarea cu for de munc din punct de vedere calitativ
Din punct de vedere calitativ, analiza forei de munc are n vedere
situaia calificrii personalului pe categorii i pe profesii sau specializri.
Indicatori utilizai:
1) Coeficientul mediu al calificrii (Kc), stabilit cu relaia:

=
Ni
Ni Ki
Kc
unde: Ki - categoria de ncadrare sau calificare;
Ni - numrul muncitorilor pe categorii de calificare.
Acesta se poate calcula i n funcie de timpul efectiv lucrat de
muncitorii din fiecare categorie de calificare:

=
ti
ti Ki
Kc
unde: ti reprezint numrul de ore-om lucrate de muncitorii cu categoria
de ncadrare i.
2) Categoria medie de complexitate sau de ncadrare a lucrrilor
(Kl) se poate stabili cu relaia:

=
ti
ti Ki
Kl
Prin compararea celor doi coeficieni putem ntlni dou cazuri:
91
a) Kc Kl > nseamn c unele lucrri au fost efectuate de
muncitori cu calificare inferioar celei cerute de execuia lucrrilor
respective, fapt ce poate avea repercusiuni asupra calitii produselor
fabricate i asupra productivitii muncii.
b) Kc Kl < nseamn c se efectueaz lucrri cu muncitori care au
o calificare mai mare dect cea necesar, ceea ce presupune o folosire
neraional a acestora. De asemenea, muncitorii primind o salarizare
corespunztoare categoriei de ncadrare are loc o depire nejustificat a
fondului de salarii, care se reflect negativ n costul produselor.

b. Analiza asigurrii cu mijloace fixe

b1. Analiza dinamicii mijloacelor fixe

Definiie:

Analiza dinamicii mijloacelor fixe urmrete volumul acestora pe
ansamblul ntreprinderii i pe grupe de mijloace fixe, precum i evoluia
lor n timp, pe baza indicatorilor:
1) Valoarea de inventar a mijloacelor fixe cuprinde totalitatea
cheltuielilor fcute cu achiziionarea sau construirea acestora, precum i
cu transportul i punerea lor n funciune. La sfritul perioadei nivelul
acesteia depinde de valoarea de inventar de la nceputul perioadei (Ki) i
de situaia intrrilor (Vi) i a ieirilor (Ve) de mijloace fixe n cursul
perioadei respective, adic:
Kf = Ki + Vi - Ve
2) Valoarea rmas (Vr) exprim partea din valoarea de inventar
care nu a fost nc transferat asupra rezultatelor activitii productive prin
intermediul amortizrii. Se stabilete ca diferen ntre valoarea de
inventar i amortizarea calculat pn n momentul determinrii acesteia
(EA):
Vr = Kf -EA
3) Valoarea medie anual, caracterizeaz volumul mijloacelor fixe
pe o perioad de timp. Nivelul su depinde de valoarea de inventar a
mijloacelor fixe de la nceputul perioadei respective i de valoarea medie
a intrrilor i ieirilor de mijloace fixe, astfel:
Mijloacele fixe reprezint principala component a
capitalului fix, fiind formate din bunuri i echipamente
de folosin ndelungat, care particip la mai multe
cicluri de producie, se depreciaz treptat i se
nlocuiesc dup mai muli ani de utilizare.

92
12
tn Ve
12
tf Vi
Ki E I Ki f K

+ = + =
unde: Vi, Ve - valoarea de inventar a mijloacelor fixe intrate sau ieite
n cursul anului;
tf, tn - timpul de funcionare sau nefuncionare rmas pn la
finele anului, exprimat n luni ntregi;
f K - valoarea medie anual a mijloacelor fixe.
4) Valoarea de nlocuire, exprim totalitatea cheltuielilor ce ar
trebui efectuate de o ntreprindere pentru achiziionarea sau construirea
unui nou mijloc fix avnd caracteristicile celui nlocuit i innd seama
de nivelul preurilor curente.
Pe baza acestor valori se pot determina o serie de indicatori
utilizai pentru caracterizarea micrii mijloacelor fixe i anume
coeficientul intrrilor i coeficientul scoaterilor din funciune.
5) Coeficientul intrrilor, exprim ponderea mijloacelor fixe
intrate n cursul anului n totalul mijloacelor fixe existente n ntreprindere
la sfritul acestuia (Kf), i se calculeaz cu relaia:
100
Kf
Vi
Ci =
6) Coeficientul ieirilor (scoaterilor din funciune), exprim
ponderea mijloacelor fixe scoase din funciune n cursul anului n totalul
mijloacelor fixe existente n ntreprindere la nceputul acestuia (Ki), i se
calculeaz cu relaia:
100
Ki
Ve
Ce =
Dac se constat c Ci > Ce nseamn c firma a nlocuit n
perioada respectiv o serie de elemente de mijloace fixe scoase din
funciune n perioadele anterioare, sau c are loc o dezvoltare a activitii
acesteia.
Dac Ci < Ce, se poate constata c ntreprinderea a decis
scoaterea din funciune a unor elemente de mijloace fixe pentru care nu
exist surse financiare de nlocuire, sau are loc o restrngere a activitii
firmei.

b2. Analiza structurii mijloacelor fixe

Permite evidenierea categoriilor spre care sunt orientate cea mai
mare parte a investiiilor. n acest scop se determin ponderea (g
i
) deinut
de fiecare categorie, n totalul mijloacelor fixe ale ntreprinderii, precum i
modificrile care au intervenit n cadrul acestor ponderi:
93
100
Kf
Kf
g
i
i
i

= , iar
0 1
g g g = A
unde: Kf
i
- valoarea mijloacelor fixe pe categorii ale acestora.

b3. Analiza strii funcionale a mijloacelor fixe

Se bazeaz pe doi indicatori: coeficientul de uzur i coeficientul
strii de utilitate.
1) Coeficientul de uzur (Ku), exprim partea din valoarea de
inventar a mijloacelor fixe inclus n costuri sub forma amortizrii, de la
intrarea n funciune a respectivelor elemente. Se poate calcula n dou
variante:
- pentru fiecare element de mijloace fixe:
100
) l ( Ds
) l ( Dc
Ku =
n care: Dc(l) - timpul de funcionare consumat, exprimat n luni;
Ds(l) - durata de serviciu normal, exprimat de asemenea n
luni.
- pentru toate mijloacele fixe:
100
Kf
A
Ku
=
n care: EA - suma amortizrilor incluse pe costuri la un moment dat;
Kf - valoarea de inventar a mijloacelor fixe, n acel moment.
Acest indicator exprim gradul de uzur al mijloacelor fixe din
inventarul firmei i poate lua valori cuprinse ntre 0 i 100. O valoare a sa
peste 50% atrage atenia asupra nrutirii strii fizice a mijloacelor fixe
i necesitii nnoirii acestora.
2) Coeficientul strii de utilitate (Ksu), reflect potenialul
tehnico-productiv al mijloacelor fixe la un moment dat, fiind un indicator
complementar cu coeficientul de uzur. Se poate calcula cu ajutorul
relaiilor urmtoare:
Ku 100 100
Kf
A Kf
100
Kf
Vr
Ksu =
= =


94
c. Analiza asigurrii cu stocuri

Definiie:

Procurarea materiilor prime i a materialelor necesare produciei
se realizeaz prin procesul de aprovizionare. O prim etap n derularea
acestui proces o constituie stabilirea necesarului de materii prime i
materiale, pe tipuri, n funcie de volumul i structura produciei
programate i de particularitile proceselor de producie din fiecare
ntreprindere. n acest scop se ntocmete un program de aprovizionare
care contureaz politica global n asigurarea bazei de materii prime i
materiale pe o perioad de timp, de regul un an.
Dup stabilirea necesarului de consum i n funcie de nivelul
stocurilor existent la nceputul perioadei i previzionat pentru sfritul
acesteia se stabilete necesarul de aprovizionat (D):
D = Si + Nc - Sf
n care: Si - stocul de materii prime existent la nceputul perioadei;
Sf - stocul de materii prime previzionat pentru sfritul perioadei.
Necesarul de aprovizionat astfel determinat trebuie defalcat pe
subperioade n cadrul perioadei generale, pentru a se asigura ritmicitatea
aprovizionrilor i implicit a produciei. Un criteriu important avut n
vedere la defalcarea pe subperioade a necesarului de aprovizionat l
reprezint minimizarea costului global de gestiune a stocurilor.
Costul global de gestiune a unui stoc este format din dou
elemente:
Costul de trimitere a comenzilor (numit i cost de lansare sau
cost de achiziie). Acesta cuprinde toate cheltuielile ocazionate de o
comand (cerere de ofert, pregtirea unui bon de comand, urmrirea,
recepia, depozitarea, verificarea facturilor, contabilitatea materialelor
etc.). Nivelul su este independent de valoarea comenzii, fiind calculat n
medie pentru o comand i exprimat sub forma unui cost unitar.
Costul de posesie a stocului (numit i cost de meninere a
stocului sau cost de stocaj). Cuprinde toate cheltuielile de stocaj (chiria
localurilor ocupate, asigurarea, manevrarea, energia electric,
perisabilitile, pierderea de dobnd a capitalului imobilizat etc.) putnd
fi descompus, n cazul cel mai general, astfel:
Capitalul circulant cuprinde resursele materiale
necesare procesului de producie, respectiv
materiile prime i materialele, piesele de schimb,
semifabricatele, obiectele de inventar,
combustibilii, energia etc.
95
- dobnda capitalului imobilizat;
- costul de gestiune material i administrativ;
- costul de depreciere a materialelor.
Acesta se calculeaz n procente din valoarea medie a stocului,
fiind exprimat pe articole i pe unitatea de timp, sau sub forma unei rate
anuale.
Din coninutul celor dou componente ale costului global de
gestiune a stocurilor, rezult c acestea au o evoluie diferit n raport cu
nivelul stocului. Astfel, un nivel ridicat al stocurilor atrage dup sine un
cost de posesie ridicat, ns aceasta conduce la lansarea unui numr mai
mic de comenzi i deci la o reducere a costului de lansare a comenzilor.
Sarcina gestiunii stocurilor este tocmai aceea de a stabili
intervalele de timp la care trebuie lansate comenzile, precum i cantitile
ce trebuiesc comandate pentru a minimiza costul global de gestiune a
stocurilor.
Constatm deci c dac ntreprinderea lanseaz comenzi mari i
la intervale mari de timp, costul de lansare a comenzii pe articol este mic,
dar stocurile fiind ridicate, costul de stocaj este ridicat. Dac dimpotriv,
comenzile sunt mici i dese, costul de comand pe articol este mare, dar
stocurile fiind mici, costul de stocaj scade.
ntre cele dou situaii extreme exist o situaie care asigur un
echilibru ntre cele dou costuri, care reprezint "cantitatea economic de
comandat" pentru care costul global de gestiune este minim. Cunoscnd
cantitatea economic de comandat putem determina doi indicatori foarte
importani:
- numrul de comenzi de efectuat n timpul perioadei:
comandat de economica Cantitatea
total Consum
= N
E

- durata perioadei de aprovizionare:
comenzi de Numarul
gestiune de perioadei Durata
= D
E

n activitatea productiv, o ntreprindere utilizeaz un numr
foarte mare de materii prime, materiale, piese de schimb, etc. Urmrirea
operativ a evoluiei stocului pentru fiecare articol n parte este practic
imposibil. n aceste condiii se poate utiliza cu foarte bune rezultate
metoda ABC, n gruparea diferitelor materiale utilizate n ntreprindere.
Aceast metod se bazeaz pe curba ABC, care este realizat n
sistemul de axe xOy, n care pe abscis sunt reprezentate ponderile
cumulate n numrul articolelor de aprovizionat, iar pe ordonat ponderile
cumulate n valoarea lor total.

96
Se disting trei clase n structura materialelor de aprovizionat:
Clasa A care cuprinde materialele cu o importan deosebit n
valoarea stocului. n aceast categorie sunt n general cuprinse 8-10% din
numrul total de articole, care dein n jur de 70-75% din valoarea total a
stocului considerat. Aceste materiale trebuie s fie gestionate riguros
pentru c ele reprezint, n valoare, partea cea mai important a stocului.
Clasa B cuprinde materiale de importan medie. n jur de 20%
din numrul total de articole dein n jur de 20% din valoarea total a
stocului.
Clasa C se refer la materialele mai puin importante n valoarea
stocului. Cuprinde circa 65-70% din numrul total de articole care dein n
jur de 5% din valoarea stocului.
n urma unei astfel de grupri sarcina gestiunii stocurilor este
mult uurat. Aceasta se va ocupa cu precdere de materialele cuprinse n
grupa A, mult mai puine ca numr, ns apreciate ca fiind cele mai
importante.
Pentru acestea, dat fiind importana relativ a lor, se pot folosi o
serie de modele matematice puse la punct de-a lungul timpului. Un astfel
de model, folosit cu bune rezultate, este modelul lui Wilson.
Dup stabilirea cantitii economice de comandat i a intervalului
dintre dou aprovizionri se impune efectuarea unei analize a pieei de
aprovizionare pentru a constata n ce msur resursele materiale necesare
ntreprinderii sunt oferite pentru vnzare i care sunt potenialii furnizori.
Pentru aprecierea gradului de asigurare cu resurse materiale se
folosesc urmtorii indicatori:
Cantitatea de materiale aprovizionat (Ma), cuprinde, pe tipuri
de materiale, cantitatea aprovizionat n cursul perioadei la nivelul firmei.
Prin compararea acesteia cu necesarul de aprovizionat (Na) se
poate stabili un grad de asigurare a necesarului de materiale (Ga), cu
relaia:
100
Na
Ma
Ga =
Cantitatea medie aprovizionat zilnic ( z M ) se determin astfel:
Dc
Ma
z M =
n care: Dc - durata calendaristic a perioadei.
Acest indicator poate fi comparat cu consumul mediu zilnic ( z c ),
n funcie de care se pot face aprecieri cu privire la creterea sau scderea
stocurilor. Ideal ar fi ca:
z c z M = , n care
Dc
M
z c =
97
iar: M - consumul total pe tipuri de materiale.
Intervalul mediu dintre aprovizionri ( t ) se calculeaz ca o
medie aritmetic simpl a intervalelor dintre dou aprovizionri succesive:
1 n
t
t
i
=
n care: t
i
- durata, n zile, a intervalului dintre dou aprovizionri
succesive;
n - numrul de aprovizionri din cursul perioadei.
Se utilizeaz mai ales n ntreprinderile care prelucreaz materii
prime cu un grad de perisabilitate ridicat. Nivelul su se urmrete
comparativ cu nivelurile prevzute n graficul de aprovizionare.
Rezerva, n zile, de asigurare cu materii prime i materiale (Rz)
exprim, pe fiecare sortiment de materiale n parte, numrul de zile pentru
care este asigurat consumul i se calculeaz cu relaia:
z c
Sm
Rz =
n care: Sm - stocul din respectivul sortiment de materiale.
ntruct lansarea comenzilor de aprovizionare se face periodic,
pentru asigurarea continuitii procesului de producie este necesar
crearea unor stocuri de materiale. Nivelul acestora trebuie dimensionat n
aa fel nct, pe de o parte, s nu conduc la imobilizarea inutil a unor
resurse financiare, iar pe de alt parte s elimine riscurile apariiei unor
ntreruperi ale produciei datorat lipsei materiilor prime.

TEST DE EVALUARE

1. Cum explicai situaia n care coeficientul mediu al calificrii
personalului este mai mare dect categoria medie de complexitate
a lucrrilor?
Rspuns:

1. Cum apreciem situaia n care coeficientul intrrilor este mai
mare dect coeficientul ieirilor de mijloace fixe?
Rspuns:
Dac Kc>Kl, nseamn c se efectueaz lucrri cu muncitori care au
o calificare mai mare dect cea necesar, ceea ce presupune o
folosire neraional a acestora. De asemenea, muncitorii primind o
salarizare corespunztoare categoriei de ncadrare are loc o depire
nejustificat a fondului de salarii, care se reflect negativ n costul
produselor.

98

Exerciii

Exemplu rezolvat:
Economia sau depirea relativ a numrului mediu de muncitori se determin
cu relaia:
a)
I
N N
N
Q
0 1
= A
b)
N N
N
1 0
= A
c)
N N
N
0 1
= A
d)
N
I
N
N
1
Q
0
= A
e)
I
N N
N
Q
0 0
= A
Rezolvare

De rezolvat:
Rezerva, n zile, de asigurare cu materii prime i materiale, exprim:
a) Intervalul mediu dintre dou aprovizionri succesive;
b) Eficiena cu care sunt utilizate materialele n activitatea productiv;
c) Cantitatea de materii prime i materiale aflate n stoc la o anumit dat;
d) Numrul de zile pentru care este asigurat consumul de materiale;
e) Cantitatea de materii prime i materiale aprovizionat n cursul perioadei.

4.2. ANALIZA UTILIZRII FACTORILOR DE PRODUCIE

- Analiza utilizrii extensive a factorilor de producie
- Analiza utilizrii intensive a factorilor de producie
Obiectivele
analizei

99
a. Analiza utilizrii extensive a factorilor de producie

a1. Analiza utilizrii extensive a forei de munc

Analiza utilizrii resurselor umane vizeaz, pe de-o parte latura
extensiv (cantitativ), respectiv utilizarea integral a timpului de munc,
iar pe de alt parte, latura intensiv (calitativ), respectiv economisirea
timpului de munc necesar realizrii unui produs, prestrii unui serviciu,
executrii unei lucrri.
Pentru analiza utilizrii timpului de lucru se folosesc datele din
balana timpului de lucru al muncitorilor i al celorlalte categorii de
salariai referitoare la fondul de timp calendaristic, fondul de timp maxim
disponibil, fondul de timp efectiv lucrat i fondul de timp neutilizat,
exprimat n zile-om i ore-om.
1) Fondul de timp calendaristic (Tc) exprimat n zile-om, se
determin nmulind numrul mediu de personal cu numrul zilelor
calendaristice din perioada respectiv (Zc) (lun, trimestru, an):
Zc N Tc = ,
Pentru exprimarea fondului de timp calendaristic n ore-om
trebuie s se in seama de durata legal a zilei de lucru exprimat n ore
(dz).
dz Zc N Tc =
2) Fondul de timp maxim disponibil (Td) se determin scznd
din fondul de timp calendaristic, timpul aferent concediilor legale de
odihn (Tco), zilelor de repaus i srbtorilor legale (Trs).
Td = Tc - (Tco + Trs),
3) Fondul de timp efectiv utilizat (Te) reprezint numrul de zile-
om sau ore-om efectiv lucrate ntr-o perioad de timp, indiferent dac sunt
normale sau suplimentare i se calculeaz ca diferen ntre fondul de timp
maxim disponibil (Td) i fondul de timp neutilizat (Tn):
Te = Td - Tn
Pentru caracterizarea gradului de utilizare a timpului de lucru se
folosesc mai muli indicatori:
1) Indicele de utilizare a fondului de timp maxim disponibil (Itd)
se determin prin raportarea fondului de timp efectiv lucrat la fondul de
timp maxim disponibil:
100
Td
Te
ITd =
2) Durata medie a zilei de lucru ( z D ) caracterizeaz numrul
mediu de ore lucrate de un salariat n cursul unei zile. Mrimea ei se poate
calcula ca durat medie normal a zilei de lucru, fr luarea n considerare

100
a timpului lucrat suplimentar prin raportarea numrului total de ore-om
efectiv lucrate n timpul normal (Ehn) la numrul de zile-om efectiv
lucrate din acea perioad (EZn):
=
Zn
hn
z D
3) Coeficientul numrului de schimburi, se poate calcula n mai
multe moduri:
a) Prin raportarea numrului de muncitori care lucreaz n toate
schimburile la numrul de muncitori din schimbul cu activitatea maxim,
care este de obicei schimbul nti:
max I
III II I
N
N
N
N N N
Ks

=
+ +
=
b) Prin raportarea timpului efectiv lucrat n toate schimburile,
exprimat n zile-om sau ore-om, la timpul efectiv lucrat n schimbul cu
activitatea cea mai mare:
max I
III II I
T
T
T
T T T
Ks
E
=
+ +
=
4) Coeficientul folosirii regimului schimburilor calculat prin
raportarea coeficientului numrului de schimburi la numrul de schimburi:
100
3
Ks
Kfs =
Pentru mrirea coeficientului numrului de schimburi este necesar o
repartizare mai judicioas a numrului de muncitori pe schimburi i
asigurarea asistenei tehnice n mod corespunztor n toate schimburile.

a2. Folosirea extensiv a mijloacelor fixe

Definiie:

Indicatori utilizai:
1) Coeficientul de folosire a parcului total (Kt), exprim ponderea
numrului de utilaje instalate, indiferent dac acestea funcioneaz sau nu,
n numrul total de utilaje existente n inventarul firmei. Se calculeaz cu
relaia:
100
Nt
Ni
Kt =
n care: Ni - numrul de utilaje instalate;
mbuntirea folosirii extensive a mijloacelor fixe
presupune folosirea deplin a parcului de maini i
utilaje aflate n dotarea ntreprinderilor i
creterea timpului de funcionare al acestora.
101
Nt - numrul total de utilaje.
2) Coeficientul de folosire a parcului de utilaje instalat (Ki),
exprim ponderea numrului de utilaje aflate n funciune, n numrul de
utilaje instalate. Se calculeaz cu relaia:
100
Ni
Nf
Ki =
n care: Nf - numrul de utilaje n funciune.
3) Gradul de utilizare a fondului de timp calendaristic (GFc):
100
Fc
Te
GFc =
4) Gradul de utilizare a fondului de timp maxim disponibil, sau
coeficientul folosirii extensive (Ke):

100
Fd
Te
Ke =
5) Coeficientul numrului de schimburi al utilajelor, calculat
astfel:

max Nus
Nut
Ks =
n care: Nut - numrul de utilaje din toate schimburile;
Nusmax - numrul de utilaje din schimbul maxim.
6) Gradul de folosire a regimului schimburilor, cu ajutorul
relaiei:
100
Rs
Ks
Gs =
n care: Rs - regimul schimburilor ( Rs = 3 sau 4 ).
Apropierea de 100 a nivelului acestui indicator semnific o
mbuntire a utilizrii schimburilor de lucru ale utilajelor.

b. Analiza utilizrii intensive a factorilor de producie

b1. Analiza utilizrii intensive a forei de munc
Forma prin care se realizeaz economia de timp i munc este
reprezentat de creterea productivitii muncii.

Definiie:

Productivitatea muncii este unul din cei mai
importani indicatori sintetici ai eficienei activitii
economice a ntreprinderilor, care reflect
eficacitatea sau rodnicia muncii cheltuite n
procesul de producie.

102

1. Analiza situaiei generale a productivitii muncii
Nivelul productivitii muncii se determin fie ca raport ntre
volumul produciei i cantitatea de munc cheltuit pentru obinerea lui,
fie prin raportarea timpului de munc cheltuit la volumul produciei
obinute:
Q
T
t sau
T
Q
W = =
unde: W - productivitatea muncii;
Q - volumul produciei;
T - consumul total de timp de munc;
t - consumul de timp de munc pe unitatea de produs.

Indicatorii de msurare a productivitii muncii depind, pe de o parte
de modul de exprimare a volumului produciei, iar pe de alt parte de
modul de exprimare a cheltuielilor de timp de munc. Principalii
indicatori ai volumului produciei, utilizai n calculul productivitii
muncii, pot fi: producia exerciiului, cifra de afaceri sau valoarea
adugat. n funcie de unitile de msur a timpului de munc,
productivitatea muncii poate fi orar, zilnic i anual.
1) Productivitatea anual a muncii se stabilete prin raportarea
produciei exerciiului, a cifrei de afaceri sau a valorii adugate la numrul
mediu al salariailor sau muncitorilor, adic:
m N ; s N
VA ; CA ; Qe
Wa =
unde: Wa - productivitatea muncii anuale;
Qe; CA; VA - producia exerciiului, cifra de afaceri sau valoarea
adugat;
s N ; m N - numrul mediu de salariai sau de muncitori.
Productivitatea muncii anuale nu evideniaz influena numrului
de zile nelucrate n timpul anului, iar pentru a nltura acest neajuns, este
necesar s se determine productivitatea zilnic.
2) Productivitatea zilnic a muncii se poate stabili fie prin
raportarea produciei exerciiului, cifrei de afaceri sau a valorii adugate la
numrul total de zile-om lucrate, fie prin raportarea productivitii muncii
- Analiza situaiei generale a productivitii muncii
Obiectivele
analizei:
- Analiza productivitii marginale a muncii
103
anuale la numrul mediu de zile lucrate de un muncitor sau o persoan
angajat ntr-un an, adic:
Z
VA ; CA ; Qe
Wz
E
= sau
Z
Wa
Wz =
unde: Z E - numrul total de zile-om lucrate ntr-un an de ctre toi
muncitorii sau de ntregul personal;
Z - numrul mediu de zile lucrate ntr-un an de un muncitor sau
o persoan angajat.
3) Productivitatea orar a muncii, se determin fie prin
raportarea produciei exerciiului, cifrei de afaceri sau valorii adugate la
numrul total de ore-om lucrate de ctre toi muncitorii sau ntregul
personal, prin raportarea productivitii anuale a muncii la numrul mediu
de ore lucrate de un muncitor sau o persoan angajat ntr-un an, sau ca
raport ntre productivitatea zilnic a muncii i numrul mediu de ore
lucrate de un muncitor sau o persoan angajat ntr-o zi, adic:
h
VA ; CA ; Qe
Wh
E
= ;
a h
Wa
Wh = ;
z h
Wz
Wh =
unde: h E - numrul total de ore-om lucrate de ctre toi muncitorii sau
ntregul personal n perioada analizat;
a h - numrul mediu de ore lucrate ntr-un an de un muncitor sau
de o persoan angajat;
z h - numrul mediu de ore lucrate de un muncitor sau o persoan
angajat ntr-o zi (durata medie a zilei de lucru).
ntre indicii diferitelor forme de exprimare a productivitii
muncii exist urmtoarea corelaie:
Wh Wz Wa
I I I s s
O asemenea corelaie reflect existena unor rezerve pe linia
utilizrii timpului de lucru al muncitorilor, fie la nivelul numrului mediu
de zile lucrate, fie la nivelul duratei medii a zilei de lucru.
Pentru a scoate i mai bine n eviden rezervele de cretere a
productivitii muncii, este necesar s se studieze legturile existente
formele acesteia, legturi ce se pot exprima astfel:
Wz Z Wa = Wh h Wz = Wh h Z Wa =
Schema legturilor de cauzalitate dintre aceti factori se poate
reprezenta astfel:

AWa
AWz
Z A
z h A

Wh A

104
Stabilirea influenelor factorilor se poate face cu ajutorul metodei
substituirilor n lan, dup cum urmeaz:
1. Influena numrului mediu de zile lucrate:
( )
0 0 1
Z
Wa
Wz Z Z = A
2. Influena productivitii zilnice a muncii:
( )
0 1 1
Wz
Wa
Wz Wz Z = A
2.1 Influena numrului mediu de ore lucrate ntr-o zi:
( )
0 0 1 1
z h
Wa
Wh z h z h Z = A
2.2. Influena productivitii orare a muncii:
( )
0 1 1 1
Wh
Wa
Wh Wh z h Z = A

Un alt indicator utilizat pentru caracterizarea eficienei utilizrii
resurselor umane este profitul pe salariat (Ps). Utilizarea acestui indicator
determinat de limitele indicatorilor produciei. Astfel, dac profitul
exprim scopul final urmrit prin activitatea desfurat, se impune
determinarea eficienei utilizrii forei de munc i pe baza acestuia.
Profitul pe un salariat se calculeaz cu relaia:
r p Gv Wa
CA
Pr
Qf
CA
s N
Qf
s N
Pr
Ps = = =
unde: Gv gradul de valorificare a produciei marf fabricat;
r p - profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri.
Potrivit acestui model, schema factorilor cu influen direct i
indirect se prezint astfel:

Influenele factorilor se calculeaz cu metoda substituirilor n lan.
Rezult deci, c pentru creterea profitului pe un salariat se poate
aciona pe calea creterii productivitii anuale a muncii, a creterii
gradului de valorificare a produciei fabricate i a sporirii ratei
rentabilitii vnzrilor.

Ps A

Wa A
Gv A
r p A
Z A
Wz A
z h A
Wh A
105
2. Analiza productivitii marginale a muncii

Definiie:

Relaia de calcul a acestui indicator este:
T
Q
Wm
A
A
=
n care:
Q A - reprezint sporul de producie determinat de consumul
suplimentar de munc;
T A - consumul suplimentar de munc;
Wm - productivitatea marginal a muncii.
Se justific un consum suplimentar de munc atunci cnd ritmul
de cretere a produciei devanseaz pe cel al evoluiei consumului de
munc. n aceste condiii productivitatea marginal va fi superioar
productivitii medie a muncii.
Pentru urmrirea produciei n funcie de factorul munc se poate
calcula i coeficientul de elasticitate dintre cei doi indicatori:
T
Q
:
T
Q
T
T
Q
Q
Ke
A
A
=
A
A
=
Deoarece Wm
T
Q
=
A
A
- productivitatea marginal i W
T
Q
= -
productivitatea medie, rezult:
W
Wm
Ke =
Dac acest coeficient de elasticitate are valori supraunitare
(Ke>1), atunci ntreprinderea nregistreaz o cretere a productivitii
medii a muncii pe seama consumului suplimentar de timp de munc.
n condiiile n care coeficientul de elasticitate dintre producie i
factorul munc este cuprins ntre 0 i 1 ( ) 1 Ke 0 s s se nregistreaz o
scdere a productivitii marginale, iar dac Ke < 0, consumul suplimentar
de munc duce la scderea produciei, deci ar fi vorba de o productivitate
marginal negativ, aspect neacceptat de nici un agent economic.

Productivitatea marginal a muncii exprim sporul
de producie obinut la creterea cu o unitate a
factorului munc.

106
b2. Analiza folosirii intensive a mijloacelor fixe

Definiie:

1. Indicatorii exprimai n uniti naturale
Msoar gradul de utilizare intensiv a mijloacelor fixe. n cadrul
acestor indicatori, att rezultatele ct i eforturile se exprim n uniti naturale.
Cei mai importani astfel de indicatori sunt:
1) Gradul de utilizare a capacitii de producie (Guc) se calculeaz ca
raport ntre volumul produciei obinute (Q) i capacitatea de producie a
ntreprinderii (Cp):
100
Cp
Q
Guc =
2) Randamentul mediu al utilajelor este cel mai important indicator
utilizat pentru caracterizarea utilizrii intensive, i exprim producia ce revine
pe un utilaj ntr-o perioad de timp. Dup unitatea la care se refer randamentul
poate fi:
- randamentul mediu pe un utilaj (Ru), calculat ca raport ntre producia
obinut ntr-o perioad de timp (Q) i numrul de utilaje folosite n perioada
respectiv (Nu):
u N
Q
u R =
- randamentul mediu orar (Rh), calculat ca raport ntre producia
obinut i timpul efectiv lucrat de ctre utilaje (Te):
Te
Q
h R =
ntre cele dou forme de exprimare a randamentului exist relaia:
h R t u R =
n care: t - timpul mediu de funcionare al unui utilaj.
3) Randamentul marginal al utilajelor calculat ca raport ntre variaia
volumului produciei (AQ) i variaia timpului lucrat de utilaje (ATe) astfel:
Eficiena utilizrii mijloacelor fixe msoar
rezultatele obinute o unitate de mijloace fixe, ntr-o
perioad de timp.
- Indicatori exprimai n uniti naturale
- Indicatori valorici
Indicatori
utilizai
107
Te
Q
Rm
A
A
=
Dac randamentul marginal este superior randamentului mediu se
poate afirma c deciziile luate pentru creterea timpului de lucru al utilajelor au
condus la sporirea gradului de utilizare intensiv.
4) Coeficientul de elasticitate al produciei n raport cu factorul utilaje
(e) cu relaia:

h R
Rm
Te
Q
:
Te
Q
Te
Te
:
Q
Q
e =
A
A
=
A A
=
Acesta exprim creterea procentual a produciei la o cretere cu un
procent a timpului de lucru al utilajelor. O valoare supraunitar a acestui
coeficient ne arat c eforturile suplimentare efectuate se justific prin
rezultatele obinute.
5) Coeficientul de utilizare intensiv (Ki) se calculeaz pentru acele
maini i utilaje a cror capacitate productiv se exprim printr-o dimensiune
caracteristic. Ex.: cuptoare, furnale etc. Se determin pe baza relaiei:

Te C
Q
Ki
=
n care: Q - volumul produciei executate cu utilajele respective;
C - capacitatea productiv a utilajului.

2. I ndicatorii valorici
n cadrul acestora, rezultatele i eforturile sunt exprimate valoric.
Principalii indicatori de eficien utilizai, sunt:
- producia exerciiului la 1000 lei mijloace fixe;
- cifra de afaceri la 1000 lei mijloace fixe;
- valoarea adugat la 1000 lei mijloace fixe;
- profitul brut i net la 1000 lei mijloace fixe.
Toi aceti indicatori se calculeaz prin raportarea efectelor utile obinute
la valoarea medie a acestuia astfel:
1000
Kf
P , Va , Ca , Qe
E
Kf
=
unde: E
kf
- eficiena utilizrii mijloacelor fixe;
Qe - producia exerciiului;
Va - valoarea adugat;
Ca - cifra de afaceri;
P - profitul (brut sau net).
Pentru a aprecia ct mai corect modificarea indicatorilor de eficien este
necesar s se determine influenele tuturor factorilor, astfel:

108
1)
0
0
1
0 f K
Kf
f K
Q
f K
Q
E = A ;
2) .
f K
Q
f K
Q
E
1
0
1
1 Q
Kf
= A
Trebuie precizat c acesta este un model de corelaie, prin prisma cruia
o situaie favorabil se nregistreaz atunci cnd indicatorul de efect (Q) crete
ntr-un ritm superior fa de indicatorul de efort ( f K ).
Analiza se poate adnci prin luarea n considerare a factorilor care
acioneaz asupra valorii produciei exerciiului, valorii adugate i a cifrei de
afaceri (Q = ; a W s N Q = T h W ; Q = ; u R u N Q = T h R ).
n acest scop, se pot folosi urmtoarele modele de corelaie sau
multiplicative:
1) 1000
f K f K f K
h W t s N
f K f K f K
a W s N
1000
f K
Q
e i e i
+ '

=
+ '

= ;

2) ; 1000
f K f K f K
h R t u N
f K f K f K
u R u N
1000
f K
Q
e i e i
+ '

=
+ '

=

. 1000
f K
Q
f K
f K
1000
f K
Q
) 3
a
a
|
|
.
|
\
|
=
Prin aplicarea metodei substituirilor n lan se pot calcula influenele
factorilor cu aciune direct i indirect innd seama de legturile de cauzalitate
din fiecare model.
n cadrul analizei eficienei folosirii mijloacelor fixe trebuie s se
urmreasc i corelaia dintre valoarea produciei i eficiena mijloacelor fixe,
pe baza relaiei urmtoare:
f K
Ca , Qe
f K E f K Q
Kf
= =
Din aceast relaie rezult c sporirea volumului produciei poate avea la
baz att creterea volumului mijloacelor fixe, ct i o folosire eficient a
acestora.
Analiza corelaiei dintre volumul produciei i eficiena mijloacelor fixe,
poate fi adncit pornind de la urmtoarea relaie:
a
a
f K
Qe
f K
f K
f K Qe =
n care:
109

f K
f K
a
- reprezint ponderea mijloacelor fixe active n totalul mijloacelor
fixe;
f K - valoarea medie anual a mijloacelor fixe;

a
f K - valoarea medie anual a mijloacelor fixe active.
Aceste influene pot fi stabilite cu ajutorul metodei substituirilor n lan.
Un obiectiv important al analizei folosirii capitalului fix l constituie
studierea corelaiei dintre eficiena mijloacelor fixe, productivitatea muncii i
nzestrarea tehnic a muncii, care poate fi redat prin urmtoarea relaie:

Kf
E It W = sau
f K
Q
s N
f K
s N
Q
= ,
n care:
s N - numrul mediu de salariai sau de muncitori.
Corelaia optim ce trebuie s existe ntre aceti indicatori se ntlnete
atunci cnd indicele productivitii muncii devanseaz indicele eficienei
mijloacelor fixe, iar acesta la rndul su devanseaz indicele nzestrrii tehnice
a muncii, adic:
I
W
> I
EKf
> I
It
.
Creterea mai rapid a productivitii muncii fa de eficiena utilizrii
mijloacelor fixe i nzestrarea tehnic a muncii, indic o mbuntire a folosirii
extensive i intensive a mijloacelor fixe, ceea ce permite sporirea eficienei
generale a activitii unitilor economice.

b3. Analiza utilizrii capitalului circulant (materiilor prime i
materialelor)

Indicatori exprimai n uniti naturale
Pentru caracterizarea consumurilor de materiale la nivelul unei firme se
folosesc doi indicatori: consumul specific i consumul total de materiale.
Consumul specific (cs) exprim cantitatea de materie prim consumat
pentru a obine o unitate dintr-un produs. Se determin cu relaia:
- Indicatori exprimai n uniti naturale
- Indicatori valorici
Indicatori
utilizai

110
q
M
cs =
n care: M - consumul total din materialul respectiv;
q - cantitatea fabricat din acel produs.
Modificarea consumului specific trebuie urmrit att n dinamic, fa
de realizrile perioadelor precedente, ct i comparativ cu nivelul stabilit prin
documentaia tehnic. Reducerea acestuia semnific o mai bun utilizare a
materialelor n procesul de producie.
Nivelul economiei sau depirii consumului specific se face difereniat
n funcie de situaia n care avem de-a face cu folosirea unui singur material
pentru un singur produs sau consumarea mai multor materiale pentru mai multe
produse.
n cazul unui singur material folosit pentru un singur produs, economia
sau depirea consumului de materiale se stabilete astfel:
0 1 cs cs cs = A
unde: Acs - modificarea absolut a consumului de materii i materiale;
cs
1,o
- consumul specific efectiv i respectiv cel normat.
n cazul folosirii mai multor materiale la un singur produs, economia
sau depirea consumului de materii i materiale se stabilete ca diferen ntre
suma consumurilor specifice efective i cele normate, adic:

= A 0 1 cs cs cs
Atunci cnd se folosesc mai multe materiale pentru mai multe produse,
economia sau depirea total de materii i materiale se determin avnd n
vedere volumul efectiv al produciei, astfel:

=
= A ) cs cs ( q cs q cs q cs 0 1 1 0 1 1 1
n care:q
1
- cantitatea efectiv de produse
Consumul total de materiale (M) exprim cantitatea de materie prim
consumat ntr-o perioad de timp pentru realizarea unui anumit volum de
producie fizic. Nivelul su poate fi determinat cu relaia:
cs q M = - cnd materialul se folosete pentru realizarea unui singur
produs;

= cs q M - cnd materialul se folosete pentru realizarea mai multor
produse.
Dac dorim s caracterizm consumul din toate materialele utilizate
pentru realizarea produciei, acesta va fi exprimat valoric cu ajutorul preurilor
de aprovizionare a diferitelor materiale, mbrcnd forma cheltuielilor cu
materialele (Cm).
pm cs q Cm
n care: pm - preul mediu de aprovizionare al materialelor.
111
Pentru analiza modului de folosire a materiilor i materialelor se mai
poate utiliza i coeficientul de folosin sau gradul de valorificare productiv a
materialelor (Km) stabilit ca raport ntre greutatea net a produsului sau
cantitatea de materii i materiale ncorporat n produsele finite (Mi) i
cantitatea total de materii i materiale introdus n procesul de fabricaie (Mt),
adic:
100
M
M
K
t
i
m =

I ndicatori valorici
Se folosesc n scopul caracterizrii sintetice a folosirii materiilor i
materialelor. n cadrul acestora, att rezultatele ct i eforturile sunt exprimate
valoric. Cei mai importani astfel de indicatori sunt:
1) Gradul de valorificare al resurselor materiale, calculat cu relaia:
1000
Cm
Q
Gv =
Unde: Q valoarea produciei fabricate;
Cm comsumul de materiale, esprimat valoric.
2) Necesarul relativ de materiale, arat consumul mediu de materiale,
exprimat n uniti valorice, la 1000 lei producie.
1000
Q
Cm
Nm =
n anumite ntreprinderi i ramuri care sunt mari consumatoare de metal,
laminate, lemn, combustibil, energie etc., se pot utiliza diveri indicatori
specifici cu ajutorul crora se studiaz nivelul i dinamica necesarului sau
consumului acestor materiale la o mie sau la un milion lei producie a
exerciiului, cifr de afaceri sau valoare adugata astfel :
) mil 1 ( 1000
Va ; Ca ; Qe
Ce ; Cc ; Cm
c
) mil 1 ( 1000 /
=
unde : Cm - consumul de metal
Cc - consumul de combustibil
Ce - consumul de energie
Din cele prezentate, rezult c n condiiile economiei de piaa,
perfecionarea procesului de aprovizionare cu materii i materiale i folosirea
raional a acestora, reprezint una din cile principale de sporire a eficienei
economice n toate ntreprinderile.


112
TEST DE EVALUARE

1. Cum se determin productivitatea orar a muncii?
Rspuns:

2. Ce reprezint randamentul marginal al utilajelor?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Care din afirmaiile urmtoare sunt adevrate?
a) Cnd productivitatea marginal a muncii este egal cu productivitatea
medie, cifra de afaceri este maxim;
b) Cnd productivitatea marginal a muncii este egal cu zero, cifra de afaceri
este maxim;
c) Cnd productivitatea medie a muncii este mai mic dect productivitatea
marginal, angajarea de personal suplimentar conduce la scderea
productivitii medii;
d) Cnd productivitatea marginal a muncii este egal cu productivitatea
medie, productivitatea medie este maxim;
e) Cnd productivitatea medie a muncii este mai mare dect productivitatea
marginal, angajarea de personal suplimentar conduce la creterea
productivitii medii;
Rezolvare

Productivitatea orar a muncii, se determin fie prin raportarea
produciei exerciiului, cifrei de afaceri sau valorii adugate la numrul
total de ore-om lucrate de ctre toi muncitorii sau ntregul personal, prin
raportarea productivitii anuale a muncii la numrul mediu de ore lucrate
de un muncitor sau o persoan angajat ntr-un an, sau ca raport ntre
productivitatea zilnic a muncii i numrul mediu de ore lucrate de un
muncitor sau o persoan angajat ntr-o zi, adic:
h
VA ; CA ; Qe
Wh
E
= ;
a h
Wa
Wh = ;
z h
Wz
Wh =

113
De rezolvat:
Din evidena contabil a unei firme industriale, pe luna noiembrie, se
cunosc urmtoarele date: stocul de materii prime la 01 noiembrie = 200 buc,
aprovizionri n cursul lunii = 1500 buc, stoc de materii prime la 30 noiembrie =
500 buc. Care este nivelul consumului mediu zilnic pe luna noiembrie ( z c ) i
rezerva n zile pentru care este asigurat consumul la data de 30 noiembrie (Rz)?
a) z c = 40 buc; Rz = 12,5 zile;
b) z c = 50 buc; Rz = 10 zile;
c) z c = 30 buc; Rz = 12,5 zile;
d) z c = 40 buc; Rz = 10 zile;
e) z c = 50 buc; Rz = 14,5 zile.

4.3. IMPLICAIILE MODULUI DE ASIGURARE I FOLOSIRE
A FACTORILOR DE PRODUCIE ASUPRA INDICATORILOR
ECONOMICO-FINANCIARI

a. Analiza efectelor modificrii productivitii muncii

Modificarea productivitii muncii influeneaz o serie de indicatori
economici, n primul rnd volumul produciei, numrul de lucrtori, eficiena
folosirii capitalului fix i circulant, profitul, etc. Legturile dintre volumul
produciei i nivelul productivitii muncii pot fi exprimate prin urmtoarele
modele:

Wa m N Q = Wz Z m N Q = Wh z h Z m N Q =

Schematic aceste legturi de cauzalitate se prezint astfel:

Pentru a calcula influenele factorilor se folosete metoda substituirilor
n lan.
AWa
AWz
Z A
z h A

Wh A
Q A
m N A

114
Modificarea productivitii muncii are i alte consecine.
1) Asupra cheltuielilor totale (Ct) sau cheltuielilor fixe (Cf) la
1000 lei cifr de afaceri:
1000
Wa Nm
Cf ; Ct
1000
Wa Nm
Cf ; Ct
0 1
0 0
1 1
0 0 Wa
1000 / C

= A
2) Asupra cheltuielilor cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri:
1000
Wa
a S
1000
Wa
a S
0
0
1
0 Wa
1000 / Cs
= A
unde: a S - salariul mediu anual pe o persoan.
3) Asupra eficienei (E) folosirii activelor imobilizate (Ai) i
activelor circulante (Ac):
1000
Ac , Ai
Wa Ns
1000
Ac , Ai
Wa Ns
1 1
0
1
1 1
1
1 Wa
E

= A .

De asemenea, sporirea productivitii muncii duce la creterea masei
profitului att pe seama sporului de producie obinut, ct i prin reducerea
costului pe unitatea de produs. Aceast influen se poate exprima astfel:
0 0
0 Wa
CA , Qe
Wa
P
CA ; Qe
P
A
= A .
innd seama de influenele modificrii productivitii muncii asupra
profitului, se poate calcula i influena modificrii acesteia asupra ratelor de
rentabilitate (R) ale capitalului total utilizat (Kt), ale capitalului propriu (Kpr) i
ale capitalului permanent (Kper):
100
Kper ; Kpr ; Kt
1 1 1
Wh , Wz , Wa
Pb
Wh , Wz , Wa
R

A
= A .
Modificarea productivitii muncii se reflect i asupra vitezei de rotaie
a activelor circulante (Vz), exprimat prin durata n zile a unei rotaii:
0 1
0
1 1
0 Wa
Vz
Wa s N
T S
Wa s N
T S
=
A
,
n care: S - soldul mediu anual de active circulante;
T - durata n zile a perioadei analizate (360 de zile).
n general, modificarea productivitii muncii se reflect n mod direct
sau indirect asupra principalilor indicatori economico-financiari ai unei firme,
ceea ce face ca, prin creterea productivitii muncii, s se realizeze o cretere a
eficienei economice i a performanelor societilor comerciale.

115
b. Analiza efectelor utilizrii intensive a mijloacelor fixe

n procesul de analiz, se pot studia efectele modificrii
randamentului mediu pe un utilaj sau ale randamentului orar asupra
principalilor indicatori economico-financiari ai unei ntreprinderi, cum ar fi:
1) Asupra volumului produciei (Q) exprimat prin producia
exerciiului, cifra de afaceri sau valoarea adugat:
) h R h R ( t u N ) u R u R ( u N
0 1
1
1 0 1 1
h R , u R
Qe
= = A ;
0
1
1
0
1
h R , u R
CA
Gv h R t u N Gv x u R u N A = A = A ,
unde:
Qe
CA
Gv = ;
( )
0
1
1 0 0 1 1
h R , u R
Va
a V h R t u N a V u R u R u N A = = A ,
unde:
CA
Va
Va = ;
2) Asupra eficienei utilizrii activelor imobilizate i circulante:
; 1000
Ai
1
h R , u R
Q h R , u R
E
Ai

A
= A . 1000
Ac
1
h R , u R
Q h R , u R
E
Ac

A
= A
3) Asupra cheltuielilor totale sau cu amortizarea la 1000 lei cifr de
afaceri:
1000
h R t u N
A ; Ct
1000
h R t Nu
A ; Ct
0 1 1
0 0
1
1 1
0 0
h R
1000 / A , Ct

= A ;
4) Asupra profitului brut aferent cifrei de afaceri:
0
h R
CA 0 0
h R
CA
h R
Pb
Rv Ca / Pb A = A = A ;
5) Asupra ratelor de rentabilitate ale capitalului ntreprinderii:
. 100
Kper , Kpr , Kt
1 1 1
h R
Pb
h R
R

A
= A
Aceste efecte pot fi pozitive sau negative, n funcie de creterea sau
scderea randamentului mediu pe un utilaj i a randamentului mediu orar.

REZUMATUL TEMEI

Nivelul performanelor economico-financiare realizate de o ntreprindere
depinde, n mod hotrtor, de modul de asigurare, dar mai ales utilizare, a
resurselor disponibile. De aceea, n aceast tem sunt abordate problemele
analizei factorilor de producie - resursele umane i resursele materiale ale
ntreprinderii.

116
Munca reprezint principalul factor al procesului de producie. De aceea,
asigurarea la timp a agenilor economici cu fora de munc necesar i folosirea
raional a acesteia, influeneaz semnificativ nivelul performanelor
economico-financiare nregistrate de acetia.
Pe lng for de munc, pentru desfurarea normal a activitii de
exploatare, orice firm are nevoie i de resurse materiale. Resursele materiale
utilizate de ntreprindere n procesul de producie sunt formate din mijloace fix
i capital circulant.
Mijloacele fixe cuprind acele bunuri cu caracter durabil destinate s fie
utilizate o perioad mai mare de timp n procesul productiv.
Capitalul circulant reprezint acea parte a capitalului productiv care se
consum n ntregime n decursul unui singur ciclu de producie i care trebuie
rennoit cu fiecare ciclu. n calitatea sa de factor de producie, acesta are n
componen stocurile necesare produciei (materii prime, materiale
consumabile, producie neterminat etc.).
Obiectivele principale ale analizei factorilor de producie sunt:
Analiza asigurrii, din punct de vedere cantitativ, structural i calitativ,
cu factori de producie, n cadrul creia am tratat:
o asigurarea cu personal pe total i pe categorii, stabilitatea forei
de munc; structura i calificarea forei de munc;
o asigurarea cu mijloace fixe, structura i starea funcional a
mijloacelor fixe;
o aprovizionarea cu materii prime i materiale.
Analiza utilizrii factorilor de producie:
o Din punct de vedere extensiv (utilizarea timpului de lucru i
folosirea extensiv a mijloacelor fixe)
o Din punct de vedere intensiv (analiza productivitii muncii;
folosirea intensiv mijloacelor fixe i eficiena folosirii materiilor
prime i materialelor)
Modul de asigurare, dar mai ales utilizare a factorilor de producie
necesari, are consecine directe asupra rezultatelor economico-financiare
obinute de firm.
Analiza cheltuielilor totale i de exploatare
117
Tema nr. 5
ANALIZA CHELTUIELILOR TOTALE I DE EXPLOATARE
Uniti de nvare :
- Coninutul, dinamica i structura cheltuielilor ntreprinderii
- Analiza eficienei cheltuielilor totale
- Analiza cheltuielilor de exploatare


2005.

5.1. CONINUTUL, DINAMICA I STRUCTURA
CHELTUIELILOR NTREPRINDERII
a. Definiie, indicatori ai dinamicii i structurii

Definiie:

Nivelul, dinamica i structura cheltuielilor reflect n mod sintetic
activitatea ntreprinderilor pe linia folosirii eficiente a resurselor de care dispun,
iar reducerea nivelului lor trebuie s reprezinte un obiectiv principal pentru
toate firmele, n vederea sporirii eficienei activitii desfurate.
Pentru analiza dinamicii cheltuielilor totale ale ntreprinderii este
necesar s se calculeze modificrile absolute i procentuale intervenite n
nivelul acestora astfel:
Cheltuielile unei ntreprinderi reflect sub form valoric
ntregul consum de factori de producie sau de resurse
materiale, umane i financiare, efectuat pentru fabricarea
i vnzarea produciei.

118
0 1
Ct Ct Ct = A ;
100
Ct
Ct
% Ct
0

A
= A , sau 100 I % Ct
Ct
= A .
n cadrul analizei este necesar s se studieze i structura cheltuielilor
totale pe categorii. n acest scop este necesar s se calculeze ponderea fiecrei
categorii de cheltuieli n cheltuielile totale, precum i modificarea acestor
ponderi astfel:
100
Ct
Ci
G = , respectiv
0 1
G G G = A
unde: G greutatea specific pe categorii de cheltuieli;
Ci cheltuielile din categoria i.

b. Clasificare

1) Dup natura
lor
a) Cheltuieli de exploatare care cuprind: cheltuielile
cu materiile prime i materialele consumabile,
cheltuielile cu energia i apa, costul mrfurilor
vndute, cheltuielile privind prestaiile externe,
cheltuielile cu impozitele i taxele, cheltuielile cu
personalul, ajustarea valorii imobilizrilor corporale
i a activelor circulante, precum i alte cheltuieli de
exploatare.
b) Cheltuieli financiare care cuprind: dobnzile
aferente creditelor contractate, pierderile din vnzarea
valorilor mobiliare de plasament, ajustarea valorii
imobilizrilor financiare, precum i alte cheltuieli.
c) Cheltuieli extraordinare carecuprind acele
cheltuieli care nu sunt legate de activitatea curent a
ntreprinderii (pierderile din calamiti).
119

Cheltuielile variabile se pot modifica proporional sau neproporional
fa de volumul de activitate, ceea ce grafic se pot exprima n mai multe
moduri. Astfel, dac reprezentm, ntr-un sistem de axe, cheltuielile variabile i
cifra de afaceri putem ntlni urmtoarele situaii:
1) Curba randamentelor cresctoare:
Cv

CA
Aceast situaie este ntlnit n perioada de expansiune a unei
ntreprinderi, cnd CA nregistreaz creteri puternice.
2) Curba randamentelor constante:

Acest caz este caracteristic fazei de maturitate, unde aprovizionarea
ritmic, concordana acesteia cu dinamica i structura vnzrilor, conduc la
stabilizarea costului variabil.
3) Curba randamentelor descresctoare:

2) Dup
corelaia cu
evoluia
volumului de
activitate
a) Cheltuieli variabile sunt dependente de evoluia
volumului de activitate, modificndu-se n acelai
sens cu acesta. Cuprind: cheltuielile cu materiile
prime directe, cheltuielile cu salariile muncitorilor
direct productivi, o parte din cheltuielile cu
ntreinerea i funcionarea utilajelor etc.
b) Cheltuielile fixe nu depind de volumul de
activitate, n anumite limite ale acestuia avnd
caracter constant. n cadrul acestora se cuprind
amortizrile, cheltuielile cu conducerea i
administrarea ntreprinderii, chiriile pltite etc.

120

n acest caz ntreprinderea nregistreaz consum ridicat de resurse, iar
continuarea activitii mrete riscul de exploatare i faliment.
Exist i posibilitatea evoluiei dup curba logistic.

Precizm c toate aceste curbe reflect evoluia cheltuielilor variabile
totale. Pe unitatea de produs acestea au caracter relativ constant.

Cheltuielile fixe sunt dependente de capacitatea de producie, de
structura acesteia, nemodificndu-se pe termen scurt, n timp ce, pe unitatea de
produs, evolueaz n sens invers fa de evoluia volumului de activitate.

3) Dup
coninutul lor
a) Cheltuielile materiale exprim sub form valoric
ntregul consum de munc trecut sau materializat
efectuat pentru fabricarea i vnzarea produselor.
Acestea cuprind att cheltuielile pentru materii prime,
materiale, combustibil i energie, precum i
cheltuielile cu amortizarea.
b) Cheltuielile cu personalul (salariale) exprim
sub form valoric ntregul consum de munc vie sau
cheltuielile totale efectuate de ntreprindere pentru
plata forei de munc i pentru achitarea obligaiilor
legate de asigurrile i protecia social a salariailor.
4) Dup
modul de
identificare i
repartizare
a) cheltuieli directe sunt legate nemijlocit de
activitatea unei uniti operative, a unui loc de munc
sau de realizarea unui produs.
b) cheltuieli indirecte sunt ocazionate de
funcionarea ntreprinderii n ansamblul su.
121

innd seama de aceste grupri se poate adnci analiza dinamicii i
structurii cheltuielilor prin calcularea modificrilor absolute i procentuale pe
fiecare categorie n parte, precum i a ponderii fiecrei categorii de cheltuieli n
cheltuielile totale.

TEST DE EVALUARE

1. Ce reprezint cheltuielile variabile? Dai exemple de astfel de cheltuieli.
Rspuns:

2. Ce reprezint cheltuielile fixe? Dai exemple de astfel de cheltuieli.
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Cheltuielile variabile totale se modific odat cu modificarea volumului de
activitate astfel:
a) Cresc odat cu creterea volumului de activitate;
b) Scad odat cu creterea volumului de activitate;
c) Scad odat cu reducerea volumului de activitate;
d) Cresc odat cu reducerea volumului de activitate;
e) Au un caracter relativ constant.
Rezolvare
Cheltuieli variabile reprezint acea categorie de cheltuieli care sunt
dependente de evoluia volumului de activitate, modificndu-se n acelai
sens cu acesta. Cuprind: cheltuielile cu materiile prime directe,
cheltuielile cu salariile muncitorilor direct productivi, o parte din
cheltuielile cu ntreinerea i funcionarea utilajelor etc.

5) Dup
incidena
asupra
fluxurilor de
trezorerie
a) cheltuieli monetare, care genereaz un flux
monetar, o plat (salarii, materiile prime etc.)
b) cheltuieli calculate, care nu genereaz efectuarea
unei pli (amortizri i provizioane).

122

De rezolvat:
Cheltuielile fixe pe unitatea de produs se modific odat cu modificarea
volumului de activitate astfel:

5.2. ANALIZA EFICIENEI CHELTUIELILOR TOTALE
Cheltuielile ntreprinderii nu trebuie analizate numai n sum absolut ci
i n corelaie cu veniturile obinute. n acest scop se impune analiza eficienei
acestora. Pentru aprecierea eficienei cheltuielilor efectuate de ctre o
ntreprindere se utilizeaz indicatorul "cheltuieli totale la 1000 lei venituri
totale". Acest indicator numit i rata de eficien a cheltuielilor totale se
calculeaz prin raportarea cheltuielilor totale la veniturile totale ale
ntreprinderii i nmulit cu 1000:
1000
Vex Vf Ve
Cex Cf Ce
1000
Vt
Ct
Ct
1000 /

+ +
+ +
= = .
innd cont de modul de calcul al indicatorului, ca raport ntre efort i
efect, o reducere a nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri relev o situaie
favorabil, respectiv de cretere a eficienei cheltuielilor.
Pornind de la acest model se pune n eviden corelaia dintre dinamica
efectelor (veniturile) i dinamica eforturilor (cheltuielilor), cerina fiind ca
veniturile s creasc mai mult dect cheltuielile. Influenele se calculeaz astfel:
1. 1000
Vt
Ct
1000
Vt
Ct
0
0
1
0 Vt
Ct
1000 /
= A ;
2. 1000
Vt
Ct
1000
Vt
Ct
1
0
1
1 Ct
Ct
1000 /
= A .
Exemplu:
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz a acestui indicator se
folosesc datele din tabelul 5.1.

123

Tabelul 5.1.
Nr.
crt.
Natura
activitii
Suma cheltuielilor Suma veniturilor
An baz An baz An baz An curent
1 Exploatare 10500 11900 12000 14000
2 Financiar 900 950 700 800
3 Extraordinar 700 750 750 800
4 TOTAL 12100 13600 13450 15600

Pe baza acestor date se calculeaz nivelul cheltuielilor la 1000 lei
venituri totale, precum i modificarea acestora i influenele factorilor.
Rezultatele sunt prezentate n tabelul 5.2.
Tabelul 5.2.
INDICATORI An baz An curent
Cheltuieli totale la 1000 lei venituri totale 899,6 871,8
Modificarea Ct/1000Vt -27,8
1. Influena veniturilor totale -124,0
2. Influena cheltuielilor totale 96,2

Se constat c nivelul cheltuielilor la 1000 lei venituri totale s-a redus cu
27,8 lei datorit creterii veniturilor totale ntr-un ritm superior creterii
cheltuielilor totale, aspect apreciat favorabil.
Modificarea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri poate fi explicat
prin efectuarea unei analize factoriale. n acest caz nivelul cheltuielilor la 1000
lei venituri se poate calcula n funcie de structura sau ponderea veniturilor
ntreprinderii pe cele trei categorii de venituri (gi) i de nivelul cheltuielilor la
1000 lei venituri pe cele 3 categorii de venituri i cheltuieli (Ci/
1000
).
100
) ci gi (
Ct
1000 /
1000 /

=
unde: 100
Vt
Vex ; Vf ; Ve
gi =
1000
Vex
Cex
;
Vf
Cf
;
Ve
Ce
ci
1000 /
=
Influenele celor doi factori asupra modificrii Ct
/
1000
se calculeaz cu
ajutorul metodei substituirilor n lan. Pentru exemplificarea metodologiei de
analiz se folosesc datele din tabelul 5.3.


124

Tabelul 5.3.
Nr.
crt.
Natura
activitii
Structura veniturilor
%
C
/1000
(lei)
An baz An baz An baz An curent
1 Exploatare 89,22% 89,74% 875,0 850,0
2 Financiar 5,20% 5,13% 1285,7 1187,5
3 Extraordinar 5,58% 5,13% 933,3 937,5
4 TOTAL 100,00 100,00 * *

Astfel, reducerea nivelului cheltuielilor totale la 1000 lei venituri cu
27,8 lei fa de perioada de baz se explic prin:
1) Influena modificrii structurii veniturilor:
= =
= A

1000 / 0
r
1000 /
1000 / 0 0 1000 / 0 1
gi
Ct
Ct Ct
100
) ci gi (
100
) ci gi (
1000 /

= 899,1 - 899,6 = -0,5 lei

unde:
1 , 899
100
) 3 , 933 13 , 5 ( ) 7 , 1285 13 , 5 ( ) 875 74 , 89 (
Ct
r
1000 /
=
+ +

2) Influena modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri pe categorii:
= =
= A

1000 /
r
1000 / 1
1000 / 0
1 1000 / 1 1 Ci
Ct
Ct Ct
100
) ci gi (
100
) ci gi (
1000 /
1000 /

= 871,8 - 899,1 = -27,3 lei.

n urma analizei efectuate, se constat o reducere a nivelului
cheltuielilor la 1000 lei venituri totale cu 27,8 lei, situaie datorat ambilor
factori cu influen direct.
Modificarea structurii veniturilor a condus la reducerea nivelului
cheltuielilor la 1000 lei venituri totale cu 0,5 lei urmare a creterii ponderii
veniturilor cu cheltuieli la 1000 lei, mai mici dect media pe ntreprindere (n
exemplul de fa, veniturile din exploatare).
Modificarea cheltuielilor la 1000 lei venituri pe cele trei categorii, au
condus la reducerea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri totale cu 27,3 lei.
Legat de contribuia cheltuielilor la 1000 lei venituri pe categorii asupra
modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, n procesul de analiz este
indicat s se in seama de cteva aspecte:
- cheltuielile la 1000 lei venituri din exploatare exercit cea mai
puternic influen, deoarece veniturile din exploatare dein ponderea principal
n veniturile totale.
125
- cheltuielile la 1000 lei venituri financiare reflect indirect gradul de
ndatorare al ntreprinderii.
- cheltuielile la 1000 lei venituri extraordinare reflect rezultatele
obinute din operaiunile cu caracter ntmpltor.
n cadrul analizei se poate calcula i efectul modificrii cheltuielilor la
1000 lei venituri totale asupra profitului total al ntreprinderii (Pb):
lei mii 68 , 433 ) 6 , 899 8 , 871 (
1000
15600
) Ct Ct (
1000
Vt
1000 / 0 1000 / 1
1 Ct
Pt
1000 /
= =
= = A

Deci, reducerea cu 27,8 lei a nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri
totale a condus la creterea profitului total cu 433,68 mii lei.

TEST DE EVALUARE

1. Cum trebuie s evolueze cheltuielile la 1000 lei venituri pentru a
nregistra o cretere a eficienei cheltuielilor?
Rspuns:

2. Cum se interpreteaz influena cu semnul minus a veniturilor totale
asupra cheltuielilor la 1000 lei venituri?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Influena cu semnul plus a modificrii structurii veniturilor totale asupra
cheltuielilor la 1000 lei venituri totale semnific:
a) Scderea ponderii veniturilor din exploatare;
b) Creterea ponderii veniturilor cu cheltuieli la 1000 lei venituri pe categorii,
mai mici dect media pe ntreprindere;
c) Creterea ponderii veniturilor cu cheltuieli la 1000 lei venituri pe categorii,
mai mari dect media pe ntreprindere;
d) Creterea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale;
Creterea eficienei cheltuielilor totale se nregistreaz atunci cnd nivelul
cheltuielilor la 1000 lei venituri are tendina de reducere.


126
e) Majorarea cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare.
Rezolvare

De rezolvat:
Influena cu semnul minus a modificrii structurii veniturilor totale asupra
cheltuielilor la 1000 lei venituri totale semnific:
a) Scderea ponderii veniturilor din exploatare;
d) Scderea ponderii veniturilor cu cheltuieli la 1000 lei venituri pe categorii,
e) Scderea ponderii veniturilor cu cheltuieli la 1000 lei venituri pe categorii,

5.3. ANALIZA CHELTUIELILOR DE EXPLOATARE
Cheltuielile de exploatare dein ponderea principal n cheltuielile totale
i de aceea analiza cheltuielilor ntreprinderii trebuie s continue cu analiza
aprofundat a acestora. Acestea cuprind toate cheltuielile aferente ciclului de
exploatare, respectiv pentru aprovizionarea materiilor prime i a materialelor,
stocarea acestora, producerea bunurilor i serviciilor, desfacerea acestora, etc.
Cheltuielile de exploatare pot fi grupate n mai multe categorii,
corespunztoare veniturilor pe care le genereaz: cheltuieli aferente cifrei de
afaceri (C), cheltuieli aferente produciei stocate (Cps), cheltuieli aferente
produciei imobilizate (Cpi) i alte cheltuieli de exploatare (ACe):
Ce = C + Cps + Cpi + ACe.

a. Cheltuielile de exploatare la 1000 lei venituri din exploatare
Pentru analiza cheltuielilor de exploatare se folosete indicatorul
cheltuieli de exploatare la 1000 lei venituri din exploatare calculat cu relaia:
1000
Ve
Ce
Ce
1000 /
= .
Reducerea cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare arat o
cretere a eficienei activitii de exploatare.
Pornind de la acest model, punem n eviden corelaia dintre dinamica
veniturilor de exploatare i cea a cheltuielilor de exploatare:
127
1. 1000
Ve
Ce
1000
Ve
Ce
0
0
1
0 Ve
Ce
1000 /
= A ;
2. 1000
Ve
Ce
1000
Ve
Ce
1
0
1
1 Ce
Ce
1000 /
= A .
Analiza eficienei cheltuielilor de exploatare poate fi continuat i pe
baza unui alt model, caz n care nivelul cheltuielilor la 1000 lei venituri de
exploatare se poate stabili n funcie de ponderea fiecrei categorii de venituri
de exploatare fa de veniturile din exploatare (ge) i de nivelul cheltuielilor la
1000 lei venituri din exploatare pe categorii (ce
/1000
) astfel:
100
) ce ge (
Ce
1000 /
1000 /

=
unde: 100
Ve
AVe ; Vpi ; Vps ; CA
ge =
1000
Ave
ACe
;
Vpi
Cpi
;
Vps
Cps
;
CA
C
ce
1000 /
=
Acest model ne permite efectuarea unei analize de tip factorial asupra
ratei de eficien a cheltuielilor de exploatare. Pentru exemplificarea
metodologiei de analiz vom folosi datele din tabelul 5.4.
Tabelul 5.4.
Indicatori An baz An curent
Venituri din exploatare, din care aferente: 12000 14000
- cifrei de afaceri;
- producie stocate;
- producie imobilizate.
10000
900
1100
12000
800
1200
Cheltuieli de exploatare, din care aferente: 10500 11900
- producie stocate;
- producie imobilizate;
8500
900
1100
9900
800
1200
Cheltuieli la 1000 lei Ve, din care aferente : 875 850
- producie stocate;
850
1000
1000
825
1000
1000
Structura Ve din care aferent: 100% 100%
- producie stocate;
83,3%
7,5%
9,2%
85,7%
5,7%
8,6%

= = A
1000 / 0 1000 / 1 Ce
Ce Ce
1000 /
850 - 875 = -25 lei

128
Pentru cuantificarea influenelor factorilor vom folosi metoda
substituirilor n lan:
1. Influena modificrii structurii veniturilor din exploatare:
= =
= A

1000 / 0 1000 /
r
1000 / 0 0 1000 / 0 1
ge
Ce
Ce e C
100
) ce ge (
100
) ce ge (
1000 /

= 871,4 - 875 = -3,6 lei
unde: lei 4 , 871
100
) 1000 6 , 8 ( ) 1000 7 , 5 ( ) 850 5 , 87 (
e C
1000 /
r
=
+ +
=
2. Influena modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare
pe categorii:
=
= A

100
ce ge (
100
) ce ge (
1000 / 0 1 1000 / 1 1 ce
Ce
1000 /
1000 /

4 , 21 4 , 871 850 e C Ce
1000 /
r
1000 / 1
= = = lei.
Reducerea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare s-a
datorat pe de o parte reducerii cheltuielilor la 1000 lei venituri aferente cifrei de
afaceri, iar pe de alt parte creterii ponderii veniturilor cu cheltuieli la 1000 lei
mai mici dect media pe ntreprindere (n acest caz este vorba de cifra de
afaceri). n ceea ce privete cheltuielile la 1000 lei venituri din producie stocat
i imobilizat, nivelul acestora a fost de 1000, deoarece att producia stocat
ct i cea imobilizat sunt evaluate n costuri, neinfluennd nivelul ratei de
eficien a cheltuielilor de exploatare.
n aceste condiii, modificarea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri
din exploatare se datoreaz n principal modificrii cheltuielilor aferente cifrei
de afaceri. De aceea, se impune n continuare o analiz aprofundat a acestora.

b. Cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri
Pentru aprecierea eficienei cheltuielilor aferente cifrei de afaceri se
folosete indicatorul - cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri - calculat ca raport
ntre cheltuielile aferente produciei vndute (
qc ) i cifra de afaceri (
qp ).
1000
qp
qc
C
1000 /
=

unde: q - volumul fizic al produciei vndute;
p - preul mediu de vnzare fr TVA;
c - costul complet pe unitatea de produs.
Dac se ine seama i de structura produciei vndute pe sortimente,
relaia de calcul se mai poate exprima i astfel:
1000
p ) s ( q
c ) s ( q
C
1000 /
=
.
129
Asupra modificrii cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri, influeneaz
3 factori direci, respectiv: structura produciei vndute, modificarea preurilor
de vnzare i modificarea costurilor pe unitatea de produs.
Modificarea volumului fizic al produciei vndute nu influeneaz n
mod direct nivelul cheltuielilor la 1000 lei CA, deoarece acioneaz cu aceeai
intensitate att asupra numrtorului ct i asupra numitorului relaiei de calcul,
pe ansamblu, influena sa fiind nul. Totui, modificarea volumului fizic al
produciei vndute influeneaz n mod indirect asupra C
/1000
prin intermediul
costului pe unitate de produs care se modific n sens invers fa de variaia
volumului produciei vndute pe seama cheltuielilor fixe ce revin pe unitatea de
produs i a preului de vnzare.
n ceea ce privete modificarea structurii produciei, dei i aceasta apare
att la numrtor ct i la numitor, influena acesteia nu este nul, deoarece la
numrtor avem structura produciei vndute exprimat cu ajutorul costului, n
timp ce la numitor avem structura produciei vndute exprimat cu ajutorul
preului, ori raportul cost/pre nu este constant pentru toate produsele i deci i
cele dou posibiliti de exprimare a structurii sunt diferite.
Calculul influenelor celor 3 factori asupra modificrii C
/1000
se face cu
ajutorul metodei substituirilor n lan, iar pentru exemplificarea metodologiei de
analiz factorial vom folosi datele din tabelul 5.5.

Tabelul 5.5.
Cheltuielile aferente cifrei de afaceri 8500 9900
exprimat n:
- costurile perioadei de baz;
- preurile perioadei de baz.

-
-

9300
11200
Cheltuieli la 1000 lei CA (lei) 850 825

1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
= = A
1000
p ) s ( q
c ) s ( q
1000
p ) s ( q
c ) s ( q
0 0 1
0 0 1
0 1 1
0 1 1
s
C
1000 /

= ' = =
1000 / 0 1000 /
0 0
0 0
0 1
0 1
C C 1000
p q
c q
1000
p q
c q

= 64 , 19 850 36 , 830 1000
10000
8500
1000
11200
9300
= =

130

2. Influena modificrii preurilor de vnzare:
= = A
1000
p ) s ( q
c ) s ( q
1000
p ) s ( q
c ) s ( q
0 1 1
0 1 1
1 1 1
0 1 1
p
C
1000 /

= ' ' ' = =
1000 / 1000 /
0 1
0 1
1 1
0 1
C C 1000
p q
c q
1000
p q
c q

= 36 , 55 36 , 830 775 1000
11200
9300
1000
12000
9300
= = lei

3. Influena modificrii costurilor pe unitatea de produs:
= = A
1000
p ) s ( q
c ) s ( q
1000
p ) s ( q
c ) s ( q
1 1 1
0 1 1
1 1 1
1 1 1
c
C
1000 /

= = =
1000 / 1000 / 1
1 1
0 1
1 1
1 1
" C C 1000
p q
c q
1000
p q
c q

= 50 775 825 1000
12000
9300
1000
12000
9900
+ = = lei.

n exemplul considerat se nregistreaz o reducere a nivelului
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri cu 25 lei fa de nivelul anului de baz,
aspect apreciat pozitiv, deoarece reflect o cretere a eficienei acestora cu
efecte favorabile asupra eficienei ntregii activiti desfurate. Fiecare din cei
trei factori au avut influene diferite.
Astfel, modificarea structurii produciei a condus la reducerea nivelului
cheltuielilor la 1000 lei CA cu 19,64 lei, urmare a creterii ponderii produselor
cu cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri mai mici dect media pe ntreprindere.
Modificarea preurilor de vnzare a determinat o reducere a nivelului
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri cu 55,36 lei, ca urmare a creterii
nivelului lor fa de nivelul anului precedent. Aceast influen se apreciaz ca
fiind favorabil numai n msura n care creterea preurilor a avut loc ca
urmare a unor aciuni proprii ale ntreprinderii.
n ceea ce privete costurile pe unitatea de produs, acestea au crescut,
determinnd o cretere a cheltuielilor la 1000 lei CA cu 50 lei. Comparnd ns
cele 2 influene (ale modificrii preurilor i ale costurilor) observm c
intensitatea modificrii acestora a fost diferit, preurile crescnd ntr-un ritm
superior creterii costurilor, cu efecte favorabile asupra nivelului cheltuielilor la
1000 lei cifr de afaceri. Analiza poate fi continuat prin urmrirea modificrii
costurilor pe categorii de cheltuieli ce revin pe unitatea de produs.
131
Modelul prezentat are dezavantajul c furnizeaz informaii n medie la
nivelul firmei, nepermind o aprofundare a analizei pe produse. Pentru
eliminarea acestui neajuns analiza poate fi continuat pe baza unui alt model:
100
) ci gi (
C
1000 /
1000 /

=
unde: gi - ponderea sortimentului "i" n cifra de afaceri total;
ci
/1000
- cheltuieli la 1000 lei producie vndut pe fiecare sortiment.
1000
p
c
ci
1000 /
=
Schema factorilor cu influen direct i indirect asupra modificrii
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri este urmtoarea:

1. Influena modificrii structurii cifrei de afaceri:
100
) ci gi (
100
) ci gi (
1000 / 0 0 1000 / 0 1
gi
C
1000 /

= A
2. Influena modificrii cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri pe
produs:
100
) ci gi (
100
) ci gi (
1000 / 0 1 1000 / 1 1 ci
C
1000 /
1000 /

= A
2.1 Influena modificrii preurilor de vnzare:
=
|
|
.
|
\
|

|
|
.
|
\
|

= A

100
1000
p
c
gi
100
1000
p
c
gi
0
0
1
1
0
1
p
1000 / C

100
) ci gi (
100
) i c gi (
1000 / 0 1 1000 /
r
1

=
2.2 Influena modificrii costurilor pe unitatea de produs:
=
|
|
.
|
\
|

|
|
.
|
\
|

= A

100
1000
p
c
gi
100
1000
p
c
gi
1
0
1
1
1
1
c
1000 / C

100
) i c gi (
100
) ci gi (
1000 /
r
1 1000 / 1 1

=

AC/
1000
Agi
A ci
/1000

Ap
A c

132

c. Consecinele modificrii cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
Un obiectiv important al analizei l constituie studierea consecinelor
modificrii cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri asupra principalilor
indicatori economico-financiari ai ntreprinderii i anume:
1. Asupra profitului aferent cifrei de afaceri:
1000
p q
) C C (
1 1
1000 / 0 1000 / 1
1000 / C
P

= A
1
1 1
1000 / 0 1000 / 1
C
E
Mf
1000
p q
) C C (
1000 /
Af

= A
3. Asupra eficienei activelor circulante:
1
1000 /
c
A
Ac
1000
p q
) C C (
1 1
1000 / 0 1000 / 1
C
E

= A .
Identificarea modalitilor de aciune n vederea creterii eficienei
cheltuielilor ntreprinderii, necesit aprofundarea analizei pe principalele
categorii ale acestora. n acest scop, se poate utiliza indicatorul cheltuieli din
categoria i la 1000 lei cifr de afaceri, stabilit ca raport ntre fiecare categorie
de cheltuial n parte i cifra de afaceri:
1000
p q
ci q
1000
CA
Ci
Ci
1000 /

= =
unde: Ci categoria de cheltuial;
ci categoria de costuri pe unitatea de produs (cost variabil, cost cu
materialele, cost direct pe unitatea de produs).
Modificarea nivelului acestui indicator este influenat de trei factori:
structura produciei, preul de vnzare i categoria de cost pe produs.
Fa de modelul general prezentat, particulariti n analiz prezint
urmtoarele categorii de cheltuieli: cheltuielile cu amortizarea, cheltuielile cu
personlul i cheltuielile cu dobnzile, ceea ce impune analiza separat a
acestora.

TEST DE EVALUARE

1. Care sunt factorii cu influen direct asupra cheltuielilor la 1000 lei
cifr de afaceri?
133

Rspuns:

2. Din ce cauz volumul fizic al vnzrilor nu reprezint factor de
influen asupra cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Influena cu semnul minus a preului de vnzare asupra cheltuielilor la 1000 lei
cifr de afaceri semnific:
a) Scderea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri;
b) Creterea costurilor pe produse;
c) Scderea preului de vnzare;
d) Creterea preului de vnzare;
e) Creterea volumului produciei vndute.
Rezolvare

De rezolvat:
Influena cu semnul minus a costurilor pe produse asupra cheltuielilor la 1000
lei cifr de afaceri semnific:
a) Creterea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri;
c) Scderea costurilor pe produse;

Cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri sunt inflenate de trei factori direci:
structura produciei vndute, preul de vnzare i costul pe unitatea de
produs.


134

REZUMATUL TEMEI

Pentru obinerea valorilor de ntrebuinare ntreprinderea utilizeaz
resurse materiale, umane i financiare, al cror consum se concretizeaz prin
intermediul cheltuielilor. Deci, cheltuielile unei ntreprinderi reflect sub form
valoric ntregul consum de factori de producie sau de resurse materiale, umane
i financiare, efectuat pentru fabricarea i vnzarea produciei. Nivelul,
dinamica i structura acestor cheltuieli reflect n mod sintetic activitatea
ntreprinderilor industriale pe linia folosirii eficiente a resurselor de care dispun,
iar reducerea nivelului lor trebuie s reprezinte un obiectiv principal pentru toi
agenii economici, n vederea sporirii eficienei ntregii activiti desfurate.
Dat fiind diversitatea lor, cheltuielile sunt grupate dup mai multe
criterii: dup natura lor, dup corelaia cu evoluia volumului de activitate, dup
coninut, dup modul de identificare i repartizare, dup incidena asupra
fluxurilor de trezorerie etc. Att pe total, ct i pe principalele categorii se
urmrete dinamica lor, utiliznd modificarea absolut i cea procentual.
Cheltuielile ntreprinderii nu trebuie analizate numai n sum absolut ci
i n corelaie cu veniturile obinute. n acest scop se impune analiza eficienei
acestora, utiliznd indicatorul cheltuieli la 1000 lei venituri. Acest indicator
se calculeaz pe total cheltuieli, dar i pe principalele componente ale acestora,
n scopul identificrii factorilor de influen i al stabilirii aciunilor ce trebuie
ntreprinse n scopul reducerii nivelului lor.
Analiza principalelor categorii de cheltuieli i a costului pe unitatea de produs
135
Tema nr. 6
ANALIZA PRINCIPALELOR CATEGORII DE CHELTUIELI I A
COSTULUI PE UNITATEA DE PRODUS
Uniti de nvare :
- Analiza cheltuielilor cu amortizarea mijloacelor fixe
- Analiza cheltuielilor cu personalul
- Analiza cheltuielilor cu dobnzile
- Analiza costului pe unitatea de produs


2005.

6.1. ANALIZA CHELTUIELILOR CU AMORTIZAREA
MIJLOACELOR FIXE

Definiie:

Acestea au un caracter convenional-constant. De acea prin creterea
volumului produciei are loc reducerea cheltuielilor cu amortizarea ce revine pe
unitatea de produs, ceea ce contribuie la tendina de reducere a costurilor pe
unitatea de produs.
Cheltuielile cu amortizarea reflect sub form bneasc
consumul de mijloace fixe n procesul de producie, adic
acea parte din valoarea mijloacelor fixe care se transmite
n mod treptat asupra produselor finite.

136

b. Analiza cheltuielilor cu amortizarea, n sum absolut
Pentru analiza sumei absolute a cheltuielilor cu amortizarea se poate
utiliza urmtorul model:
100
n ) MF MF F M (
100
n MF
A
e i + '
=
=
100
n
12
tn Ve
12
tf Vi
F M A
|
.
|
\
|

+ ' =
unde: - A - amortizarea anual a mijloacelor fixe;
- MF - valoarea medie anual a mijloacelor fixe;
- n - norma medie de amortizare;
- MF' - valoarea de inventar a mijloacelor fixe de la nceputul anului;
- i MF - valoarea medie a intrrilor de mijloace fixe;
- e MF - valoarea medie a ieirilor de mijloace fixe;
- Vi - valoarea de inventar a mijloacelor fixe intrate;
- Ve - valoarea de inventar a mijloacelor fixe ieite;
- tf - timpul de funcionare a mijloacelor fixe intrate;
- tn - timpul de nefuncionare a mijloacelor fixe ieite;

n cadrul analizei se calculeaz modificarea absolut ( A
A
) i
procentual ( A
A%
) a cheltuielilor cu amortizarea, astfel:
0 1 A
A A = A
100 I 100
A
A
0
A
% A
=
A
= A
Influenele factorilor identificai se calculeaz cu ajutorul metodei
substituirilor n lan.

c. Analiza eficienei cheltuielilor cu amortizarea
Pentru aprecierea eficienei cheltuielilor cu amortizarea este necesar s
se studieze corelaia dintre dinamica sumei amortizrilor i dinamica volumului
de activitate. Deoarece cheltuielile cu amortizarea au un caracter convenional -
constant, o situaie favorabil se nregistreaz atunci cnd indicele volumului de
- Analiza cheltuielilor cu amortizarea, n sum absolut

- Analiza eficienei cheltuielilor cu amortizarea
Obiectivele
analizei
137
activitate (I
Q
), devanseaz indicele cheltuielilor cu amortizarea (I
A
), deci I
Q
>
I
A
.
O imagine mai complet asupra eficienei cheltuielilor cu amortizarea
se obine prin analiza factorial a indicatorului " cheltuieli cu amortizarea la
1000 lei venituri din exploatare sau cifr de afaceri ". Nivelul acestui indicator
se determin cu ajutorul relaiilor:
A
/1000Ve
=(A/Ve) 1000
A
/1000CA
=(A/CA) 1000.
Se constat c modificarea cheltuielilor cu amortizarea la 1000 lei este
influenat de doi factori cu aciune direct:
- modificarea veniturilor din exploatare sau a cifrei de afaceri;
- modificarea sumei amortizrii.
La rndul su, cifra de afaceri este influenat de modificarea volumului
produciei vndute i a preurilor de vnzare, iar suma amortizrii de toi factorii
prezentai anterior, astfel c schema factorilor cu influena direct i indirect se
prezint astfel:

Folosind metoda substituirilor n lan se pot stabili influenele tuturor
factorilor asupra modificrii cheltuielilor cu amortizarea la 1000 lei astfel:
1. Influena modificrii cifrei de afaceri:
1000 x
CA
A
1000 x
CA
A
0
0
1
0 CA
1000 / A
= A
din care:
1.1. Influena modificrii volumului fizic al produciei:
1000 x
p q
A
1000 x
p q
A
0 0
0
0 1
0 q
1000 / A

= A
1.2. Influena modificrii preului de vnzare:
1000 x
p q
A
1000 x
p q
A
0 1
0
1 1
0 p
1000 / A

= A
A
A/1000

A CA
A
A

A q
A p
A MF
A n
A MF
A MFi
A MFe
A
Vi

A tf
A Ve
A tn

138
2. Influena modificrii sumei amortizrilor:
1000 x
CA
A
1000 x
CA
A
1
0
1
1 A
1000 / A
= A
din care:
2.1. Influena modificrii valorii medii anuale a mijloacelor fixe ( MF):
( )
1000 x
CA
n MF MF
1
0 0 1
MF
1000 / A

= A
din care:
2.1.1. Influena modificrii valorii iniiale de la nceputul anului (MF):
( )
1000 x
CA
n F M F M
1
0
0 1 MF
1000 / A
' '
= A
'

2.1.2. Influena modificrii valorii medii a intrrilor ( i MF ):
( )
1000 x
CA
n MF MF
1
0 0 i 1 i
MF
1000 / A
i

= A
'

din care:
2.1.2.1. Influena modificrii valorii de inventar a intrrilor (Vi):
( )
1000 x
CA
n
12
tf Vi Vi
1
0
0 0 1 Vi
1000 / A

= A
'

2.1.2.2. Influena modificrii timpului de funcionare (tf):
( )
1000 x
CA
n
12
tf tf Vi
1
0
0 1 1 tf
1000 / A

= A
2.1.3. Influena modificrii valorii medii a ieirilor de mijloace fixe :
( )
1000 x
CA
n MF MF
1
0 0 e 1 e
MF
1000 / A
e

= A
din care:
2.1.3.1. Influena modificrii valorii de inventar a ieirilor (Ve):
( )
1000 x
CA
n
12
tn Ve Ve
1
0
0 0 1 Ve
1000 / A

= A
2.1.3.2. Influena modificrii timpului de nefuncionare (tn):
( )
1000 x
CA
n
12
tn tn Ve
1
0
0 1 1 tn
1000 / A

= A
2.2. Influena modificrii normei medii de amortizare :
( )
1000 x
CA
n n MF
1
0 1 1
n
1000 / A

= A
139
n funcie de mrimea i semnul acestor influene se pot face aprecieri cu
privire la evoluia cheltuielilor cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri i la
principalele ci de reducere a acestora.

TEST DE EVALUARE

1. Ce reprezint cheltuielile cu amortizarea?
Rspuns:

2. Ce indicatori se utilizeaz pentru analiza eficienei cheltuielilor cu
amortizarea?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Cheltuielile totale cu amortizarea depind de urmtorii factori:
a) Volumul produciei fabricate;
b) Nivelul rentabilitii firmei;
c) Cifra de afaceri i valoarea medie a mijloacelor fixe;
d) Valoarea medie a mijloacelor fixe i cota medie de amortizare;
e) Evoluia costurilor totale;
Rezolvare

De rezolvat:
Indicele chelt. cu amortizarea = 98%; Indicele valorii medii a mijloacelor fixe =
105%; Indicele cifrei de afaceri = 110%. Aceasta semnific:
a) Au crescut cheltuielile cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri i eficiena
mijloacelor fixe;
b) Au crescut cheltuielile cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri i cota
medie de amortizare i s-a redus eficiena mijloacelor fixe;
c) S-a redus cota medie de amortizare i a crescut eficiena mijloacelor fixe;
Cheltuielile cu amortizarea reflect sub form bneasc consumul de
mijloace fixe n procesul de producie, adic partea din valoarea
mijloacelor fixe care se transmite n mod treptat asupra produselor finite.


140
d) Reducerea cheltuielilor cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri, creterea
cotei medii de amortizare i sporirea eficienei mijloacelor fixe;
e) S-au redus cheltuielile cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri i cota
medie de amortizare;

6.2. ANALIZA CHELTUIELILOR CU PERSONALUL

Definiie:

b. Analiza situaiei generale a cheltuielilor cu personalul

b.1. Modificarea absolut a fondului de salarii
n totalul cheltuielilor cu personalul ponderea principal o deine fondul
de salarii (Fs), cealalt component, cheltuielile cu asigurrile i protecia
social, fiind stabilit ca procent din fondul de salarii.
Modificarea absolut a fondului de salarii se determin astfel:

0 1
Fs Fs Fs = A .
Cheltuielile cu personalul exprim sub form valoric
ntregul consum de munc vie sau cheltuielile totale
efectuate de ntreprindere pentru plata forei de munc i
pentru achitarea obligaiilor legate de asigurrile i
protecia social a salariailor.
- Analiza situaiei generale a cheltuielilor cu personalul

- Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii
i dinamica salariului mediu
Obiectivele
analizei
- Modificarea absolut a fondului de salarii

- Modificarea relativ a fondului de salarii
Indicatori
utilizai
- Fondul de salarii la 1000 lei venituri din exploatare
141
Nivelul fondului de salarii depinde de numrul mediu de salariai (

Ns )
i de salariul mediu anual pe o persoan (

Sa ):

= Sa Ns Fs .
La rndul su, salariul mediu anual depinde de timpul mediu lucrat de o
persoan ntr-un an, exprimat n ore (
t ) i de salariul mediu orar (

sh ):

= sh t Sa .
n aceste condiii:
h S t s N Fs =

Prin aplicarea metodei substituirilor n lan se pot calcula influenele
factorilor cu aciune direct i indirect asupra modificrii absolute a fondului
de salarii, astfel:
1.

|
.
|
\
|
= A

0
0 1
_
s N
Fs
Sa Ns Ns ;
2. ( )
0 1 1
a S
Fs
a S a S s N = A ;
din care: 2.1.

= A
0 0 1 1
t
Fs
sh ) t t ( Ns ;
2.2. ) sh sh ( t Ns
0 1 1 1
h s
Fs

= A ;

Exemplu:
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz a cheltuielilor cu
personalul vom folosi datele din tabelul 6.1.
Tabelul 6.1.
Fondul de salarii (mii lei) 3150 3500
Veniturile din exploatare (mii lei) 12000 14000
Numrul mediu de salariai 105 100
Timpul total efectiv lucrat (ore-om) 165900 160000
Salariul mediu anual (mii lei) 30 35
Salariul mediu orar (mii lei) 0,0190 0,0219
Timpul lucrat de un salariat (ore) 1580 1600
Productivitatea anual a muncii (mii lei) 114,29 140

Pe baza acestor date se calculeaz influenele factorilor asupra
modificrii absolute a fondului de salarii. Rezultatele acestor calcule sunt
prezentate n tabelul 6.2:

142

Tabelul 6.2.
Indicatori
An curent /
An baz
Modificarea absolut a fondului de salarii 350
1. Influena numrului mediu de salariai -150
2. Influena salariului mediu anual, din care: 500
2.1. Influena timpului pe un salariat 38
2.2. Influena salariului mediu orar 462

n anul curent fondul de salarii a crescut cu 350 mii lei fa de anul de
baz datorit creterii salariului mediu anual cu 500 mii lei, n condiiile n care
numrul mediu de salariai a sczut conducnd la reducerea fondului de salarii
cu 150 mii lei. Salariul mediu anual a crescut att pe seama creterii timpului
lucrat de un salariat ct i pe seama creterii salariului mediu orar.

b.2. Modificarea relativ a fondului de salarii
ntre fondul de salarii i volumul de activitate exist o strns legtur,
ceea ce impune compararea fondului de salarii efectiv i cu un fond de salarii
admisibil. De aceea, n procesul de analiz se calculeaz i modificarea relativ
a fondului de salarii ( Fs
*
A ), ca diferen ntre fondul de salarii efectiv i fondul
de salarii admisibil (Fs
a
):

a 1
*
Fs Fs Fs = A .
Fondul de salarii admisibil se stabilete n funcie de fondul de salarii
previzionat sau din perioada de baz (Fs
0
), corectat cu indicele veniturilor din
exploatare:

Ve 0 a
I Fs Fs = .
Atunci cnd fondul de salarii admisibil este mai mare dect cel efectiv
(Fs
a
> Fs
1
), se obine o economie relativ la fondul de salarii, iar cnd fondul de
salarii admisibil este mai mic dect cel efectiv (Fs
a
< Fs
1
), se nregistreaz o
depire relativ la fondul de salarii.
n exemplul considerat fondul de salarii admisibil ia valoarea:
lei mii 3675
12000
14000
3150 Fs
a
= =
iar modificarea relativ:
lei mii 175 3675 3500 Fs
*
= = A .
Deoarece fondul de salarii admisibil a fost mai mare dect fondul de
salarii efectiv (Fs
a
> Fs
1
) rezult c firma a realizat o economie relativ la
fondul de salarii de 175 mii lei. Spunem c firma a realizat o economie relativ
143
deoarece, n realitate, fondul de salarii efectiv pltit de firm n anul curent a
fost mai mare dect cel pltit n anul precedent, ns n raport cu ceea ce putea
plti, n funcie de volumul de activitate, a pltit mai puin.
Nu n toate situaiile economia relativ la fondul de salarii se apreciaz
favorabil. Pot exista situaii cnd o asemenea economie este realizat pe seama
reducerii salariilor angajailor ceea ce poate avea consecine nefavorabile n
lan. De aceea se impune o analiz factorial a acestei economii n vederea
identificrii factorilor care au generat-o.
Pentru a pune n eviden factorii de influen se folosete modelul:
|
|
.
|
\
|
= A
0
0
0
0
1
1
1
1
1
*
T
Fs
Ve
T
T
Fs
Ve
T
Ve Fs ,
unde: Ve - veniturile din exploatare;
T - factorul munc apreciat prin numrul mediu de salariai sau prin
timpul total lucrat de acetia.
Modificarea relativ a fondului de salarii este influenat de doi factori
direci:
- productivitatea muncii, exprimat prin timpul consumat pe unitatea
de produs, sau la un leu producie
|
.
|
\
|
Ve
T
;
- salariul mediu pe unitatea de timp i pe un salariat
|
.
|
\
|
T
Fs
.
Influenele celor doi factori se calculeaz astfel:
a) Influena productivitii muncii:
|
|
.
|
\
|
= A
0
0
0
0
0
0
1
1
1
* W
T
Fs
Ve
T
T
Fs
Ve
T
Ve Fs
b) Influena salariului mediu:
|
|
.
|
\
|
= A
0
0
1
1
1
1
1
1
1
* S
T
Fs
Ve
T
T
Fs
Ve
T
Ve Fs .
n funcie de nivelul i semnul acestor influene se pot face aprecieri cu
privire la activitatea firmei analizate. Astfel, economia relativ la fondul de
salarii poate fi explicat pe seama influenei celor doi factori astfel:
a) - influena productivitii cu semnul minus;
- influena salariului cu semnul minus;
n aceste condiii nseamn c productivitatea muncii a crescut (deoarece
n relaia apare ca factor de influen inversul acesteia) ceea ce se apreciaz
favorabil, ns salariul mediu a sczut. Situaia nu va fi acceptat de salariai
care, dei au lucrat mai bine, au primit un salariu mai mic. Dei pe termen scurt
o asemenea politic conduce la economii, pe termen mediu i lung poate avea

144
consecine dezastruoase, salariaii pierzndu-i interesul pentru munc fiind
tentai s prseasc firma.
b) - influena productivitii cu semnul minus;
- influena salariului cu semnul plus;
Productivitatea muncii a crescut. Salariul a crescut i el ns datorit
faptului c pe ansamblu firma a nregistrat economie la fondul de salarii
nseamn c productivitatea muncii a crescut mai mult dect salariul. Acesta
este cazul dorit i de managerii firmei care pot i trebuie s acorde majorri
salariale numai n limita creterii productivitii muncii. Deci situaia se
apreciaz favorabil.
c) - influena productivitii muncii cu semnul plus;
- influena salariului cu semnul minus;
Productivitatea muncii a sczut. Salariul mediu a sczut i el. Deoarece
firma a nregistrat economie relativ la fondul de salarii nsemn c influena cu
semnul minus a salariului a fost mai puternic dect influena cu semnul plus a
productivitii, ceea ce nseamn c salariul a sczut mai mult dect
productivitatea. Nici o asemenea situaie nu este de acceptat deoarece va
conduce ireversibil spre falimentul firmei. Practic salariaii lucreaz din ce n ce
mai prost n timp ce firma i pltete i mai prost, ceea ce va conduce la
nrutirea situaiei acesteia.
Iat deci, c din trei cazuri posibile numai ntr-unul singur situaia se
apreciaz favorabil, n celelalte dou dei firma a nregistrat o economie relativ
la fondul de salarii, ceea ce aparent se apreciaz favorabil, situaia este de
neacceptat fie pentru manageri fie pentru salariai.

Exemplu:
Pentru exemplul considerat, calculul influenelor celor doi factori se
prezint astfel:
a) Influena productivitii muncii:
=
|
.
|
\
|
= A
165900
3150
12000
165900
165900
3150
14000
160000
14000 Fs
* W

= - 637 mii lei

b) Influena salariului mediu:
=
|
.
|
\
|
= A
165900
3150
14000
160000
160000
3500
14000
160000
14000 Fs
* S

= 462 mii lei.
Constatm c ne gsim n cazul "b" cnd productivitatea muncii a
crescut mai mult dect a crescut salariul mediu, ceea ce se apreciaz favorabil i
145
va avea consecine benefice asupra eficienei ntregii activiti desfurate de
firm.

b.3. Fondul de salarii la 1000 lei venituri din exploatare
Pentru o apreciere mai obiectiv asupra situaiei generale a cheltuielilor
cu personalul trebuie urmrit i eficiena acestei categorii de cheltuieli. n acest
scop se folosesc urmtorii indicatorul fond de salarii la 1000 lei venituri din
exploatare:
1000
Ve
Fs
Fs
Ve 1000 /
= .
Acesta pune n eviden corelaia dintre dinamica indicatorului de efort
(fondul de salarii) i dinamica indicatorului de efect (veniturile din exploatare).
Reducerea fondului de salarii la 1000 lei venituri din exploatare reflect o
cretere a eficienei cheltuielilor cu personalul, ce trebuie obinut pe seama
sporirii mai accentuate a veniturilor din exploatare fa de creterea fondului de
salarii. Practic, trebuie respectate urmtoarea corelaie:
I
Ve
> I
Fs
.

Exemplu:
Nivelul fondului de salarii la 1000 lei venituri din exploatare a fost
calculat pe baza datelor din tabelul 6.1:
lei 5 , 262 1000
12000
3150
Fs
1000 / 0
= =
lei 250 1000
14000
3500
Fs
1000 / 1
= =
lei 5 , 12 Fs
1000 /
= A

1. Influena veniturilor din exploatare:
lei 5 , 37 5 , 262 1000
14000
3150
1000
Ve
Fs
1000
Ve
Fs
0
0
1
0 Ve
Fs
1000 /
= = = A
2. Influena fondului de salarii:
lei 25 1000
14000
3150
250 1000
Ve
Fs
1000
Ve
Fs
1
0
1
1 Fs
Fs
1000 /
+ = = = A .
Se observ c veniturile din exploatare au crescut, ceea ce a condus la
reducerea Fs
/1000
cu 37,5 lei. n acelai timp a crescut i fondul de salarii ce a
condus la creterea Fs
/1000
cu 25 lei. Veniturile din exploatare au crescut ns
ntr-un ritm superior creterii fondului de salarii, fapt ce a condus la creterea
eficienei cheltuielilor cu personalul, aspect apreciat favorabil.

146
Analiza factorial a eficienei cheltuielilor cu personalul se poate efectua
i cu ajutorul unor modele multiplicative.
Astfel:
1000
T
Fs
s N
T
Ve
s N
1000
s N
Fs
Ve
s N
Fs
Ve 1000 /
= = ,
unde:
Ve
s N
este necesarul relativ de salariai pentru a obine 1 leu venituri de
exploatare (form de exprimare a productivitii muncii);

s N
Fs
- salariul mediu brut pe un salariat;

s N
T
- timpul de munc pe un salariat;

T
Fs
- salariul mediu orar.
Pe baza acestor modele modificarea fondului de salarii la 1000 lei
venituri de exploatare se explic factorial astfel (calculul influenelor este
realizat pe baza datelor din tabelul 6.1):

1. Influena necesarului relativ de salariai:
=
(
|
|
.
|
\
|
= A 1000
s N
Fs
Ve
s N
Ve
s N
0
0
0
0
1
1
Ve
s N
Fs
Ve 1000 /
-48,2 lei
2. Influena salariului mediu brut pe o persoan:
=
(
|
|
.
|
\
|
= A 1000
s N
Fs
s N
Fs
Ve
s N
0
0
1
1
1
1
s N
Fs
Fs
Ve 1000 /
+35,7 lei
din care:
2.1. Influena timpului de munc pe un salariat:
=
(
|
|
.
|
\
|
= A 1000
T
Fs
s N
T
s N
T
Ve
s N
0
0
0
0
1
1
1
1
s N
T
Fs
Ve 1000 /
+2,7 lei
2.2. Influena salariului mediu orar:
=
(
|
|
.
|
\
|
= A 1000
T
Fs
T
Fs
s N
T
Ve
s N
0
0
1
1
1
1
1
1
T
Fs
Fs
Ve 1000 /
+33 lei.
Se observ c, urmare a creterii productivitii muncii ntr-un ritm
superior creterii salariului mediu s-a nregistrat o reducere a fondului de salarii
ce revine la 1000 lei venituri din exploatare, aspect apreciat favorabil.
147
Analiza se poate face asemntor i pe baza indicatorilor: fond de salarii
la 1000 lei cifr de afaceri, respectiv fond de salarii la 1000 lei valoare
adugat.
c. Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i
dinamica salariului mediu
n condiiile economiei de pia, creterea mai rapid a productivitii
muncii fa de creterea salariului mediu constituie o condiie de baz pentru
asigurarea eficienei activitii desfurate.
Necesitatea respectrii unei astfel de corelaii decurge din faptul c, la
creterea productivitii muncii concur i ali factori de producie, care trebuie
i ei remunerai.
n cadrul analizei este necesar s se studieze dou aspecte:
- situaia general a corelaiei;
- efectele respectrii sau nerespectrii acestei corelai.
Pentru analiza situaiei generale a corelaiei se poate folosi indicele de
corelaie, care se exprim astfel:
=
w I
s I
Ic ,
unde:
s I - indicele salariului mediu;

w I - indicele productivitii muncii.

n primul caz, respectarea corelaiei are loc atunci cnd indicele de
corelaie este subunitar (Ic < 1), iar n cazul al doilea, atunci cnd indicele de
corelaie este supraunitar (Ic > 1).
n procesul de analiz este necesar s se studieze i efectele respectrii
sau nerespectrii corelaiei asupra principalilor indicatori economico -
financiari:
a) Asupra fondului de salarii la 1000 lei venituri de exploatare:
1. influena productivitii muncii:
1000
W
S
1000
W
S
0
0
1
0
W
Fs
1000 /

= A ;
2. influena salariului mediu pe o persoan:
1000
W
S
1000
W
S
1
0
1
1
S
Fs
1000 /

= A
;
b) Asupra profitului din exploatare:
1. influena productivitii muncii:

148
|
|
.
|
\
|
= A 1000
W
S
1000
W
S
1000
Ve
0
0
1
0 1 W
Pe

2. influena salariului mediu:
|
|
.
|
\
|
= A 1000
W
S
1000
W
S
1000
Ve
1
0
1
1 1 S
Pe

iar prin intermediul acestuia asupra ratei rentabilitii i a altor indicatori
de eficien.
Exemplu:
Pe baza datelor din tabelul 6.1. am calculat indicele de corelaie, precum
i consecinele respectrii corelaiei asupra indicatorilor prezentai anterior:
Tabelul 6.3.
Indicatori
An curent /
An baz
Indicele salariului mediu 1,167
Indicele productivitii muncii 1,225
Indicele de corelaie 0,952
Influena asupra Fs/1000 Ve -12,5
- Influena productivitii muncii -48,2
- Influena salariului mediu 35,7
Influena asupra profitului din exploatare 175
- Influena productivitii muncii 675
- Influena salariului mediu -500

Productivitatea muncii a crescut cu 22,5%, ceea ce a permis creterea
salariului mediu cu 16,7%. Creterea productivitii muncii a condus la o
reducere a fondului de salarii la 1000 lei venituri din exploatare cu 48,2 lei,
respectiv la creterea profitului din exploatare cu 675 mii lei. n acelai timp, a
crescut i salariul mediu, determinnd o cretere a fondului de salarii la 1000 lei
venituri din exploatare cu 35,7 lei, respectiv o reducere a profitului din
exploatare cu 500 mii lei. Datorit faptului c productivitatea muncii a crescut
mai mult dect salariul mediu s-a obinut o scdere a fondului de salarii la 1000
lei venituri cu 12,5 lei, respectiv o cretere a profitului din exploatare cu 175
mii lei, situaie apreciat favorabil.

TEST DE EVALUARE

1. Care este coninutul cheltuielilor cu personalul?
Rspuns:

Cheltuielile cu personalul exprim sub form valoric ntregul consum de
munc vie sau cheltuielile totale efectuate de ntreprindere pentru plata
forei de munc i pentru achitarea obligaiilor legate de asigurrile i
protecia social a salariailor.
149

2. Cum se interpreteaz economia relativ la fondul de salarii,
determinat de influena productivitii muncii cu semnul minus i
influena salariului mediu cu semnul minus?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Influena cu semnul minus a productivitii muncii asupra modificrii fondului
de salari la 1000 lei venituri din exploatare reflect:
a) O reducere a cheltuielilor cu salariile;
b) O cretere a cheltuielilor cu salariile;
c) O reducere a productivitii muncii;
d) O cretere a productivitii muncii;
e) O reducere a fondului de salari la 1000 lei venituri din exploatare;
Rezolvare

De rezolvat:
Indicele fondului de salarii = 96%; Indicele veniturilor din exploatare = 88%;
Indicele productivitii muncii = 98%. Aceasta semnific:
a) A sczut productivitatea muncii i a crescut numrul de personal;
b) S-a redus numrul de personal i a crescut fondul de salarii la 1000 lei
venituri din exploatare;
c) A sczut fondul de salarii i salariul mediu;
d) A crescut salariul mediu, dar s-a redus productivitatea muncii;
e) A crescut productivitatea muncii i a sczut numrul de personal.

6.3. ANALIZA CHELTUIELILOR CU DOBNZILE

Definiie:

Cheltuielile cu dobnzile fac parte din categoria
cheltuielilor financiare i reprezint costul capitalului
mprumutat.

150

b. Analiza sumei absolute a cheltuielilor cu dobnzile
n sum absolut nivelul cheltuielilor cu dobnzile depinde de volumul
capitalului mprumutat (K) i de rata dobnzii (Rd):
Rd K Sd = .
n procesul de analiz este necesar s se calculeze modificrile absolute
i relative intervenite n nivelul acestora:
0 1
Sd Sd Sd = A ;
100 I 100
Sd
Sd
Sd %
Sd
0
=
A
= A .
Pentru creditele aferente activitii de exploatare suma dobnzilor poate
fi analizat cu ajutorul modelului:
K
Sd
AC
K
AC Rd k AC Sd = = ,
unde: AC soldul mediu al activelor circulante;
k proporia finanrii prin credite a activelor circulante;
Soldul mediu al activelor circulante depinde la rndul su de ali doi
factori: cifra de afaceri i viteza de rotaie Pentru separarea celor dou influene
se utilizeaz urmtorul model:
Rd k Dz
Dc
CA
Sd = ,
unde: Dc durata calendaristic a perioadei;
Dz durata n zile a unei rotaii a activelor circulante.
CA
Dc AC
Dz

= .
Schema factorilor de influen se prezint astfel:

ASd
AC
k
Rd
CA
Dz
- Analiza sumei absolute a cheltuielilor cu dobnzile
- Analiza eficienei cheltuielilor cu dobnzile
Obiectivele
analizei
151
Influenele factorilor se calculeaz cu metoda substituirilor n lan,
astfel:
1. Influena soldului mediu al activelor circulante:
( )
0 0 0 1
AC
Sd
Rd k AC AC = A , din care:
1.1. Influena cifrei de afaceri:

( )
0 0 0
0 1 CA
Sd
Rd k Dz
Dc
CA CA

= A
1.2. Influena vitezei de rotaie a activelor circulante:
( )
0 0 0 1
1 Dz
Sd
Rd k Dz Dz
Dc
CA
= A
2. Influena proporiei finanrii prin credite a activelor circulante:
( )
0 0 1 1
k
Sd
Rd k k AC = A
3. Influena ratei dobnzii:
( )
0 1 1 1
Rd
Sd
Rd Rd k AC = A .
Legat de influena acestor factori putem face urmtoarele aprecieri:
- majorarea soldului activelor circulante, dei conduce la creterea
cheltuielilor cu dobnzile, este justificat dac este determinat de
creterea volumului de activitate n condiiile cel puin ale meninerii
vitezei de rotaie. n caz contrar nsemn o imobilizare de resurse i
n consecin credite suplimentare purttoare de dobnzi;
- accelerarea vitezei de rotaie i reducerea ponderii finanrii prin
credite a activelor circulante reprezint principalele direcii de
aciune pentru reducerea cheltuielilor cu dobnzile. Acestea depind,
pe de o parte de politica comercial a ntreprinderii (termenele de
plat acordate clienilor), iar pe de alt parte de politica financiar a
acesteia (raportul ntre sursele proprii i cele mprumutate);
- rata dobnzii este determinat preponderent de factori externi (rata
de referin BNR, nivelul inflaiei), ntreprinderea avnd
posibilitatea negocierii acesteia n anumite limite.

c. Analiza eficienei cheltuielilor cu dobnzile
Pentru caracterizarea eficienei cheltuielilor cu dobnzile se folosete
indicatorul cheltuieli cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri, calculat cu
relaia:
1000
E
Rd K
1000
K
Sd
Ae
K
CA
Ae
1000
K
Sd
CA
K
1000
CA
Sd
Sd
1000 /
=
|
.
|
\
|
=
=
|
.
|
\
|
= =


152
unde: Ae activele din exploatare;
E eficiena utilizrii activelor din exploatare.
Potrivit acestui model creterea eficienei cheltuielilor cu dobnzile se
poate realiza pe urmtoarele ci:
- creterea eficienei utilizrii activelor de exploatare (E), prin reducerea
raportului Ae/Ca;
- reducerea ponderii deinute de finanarea prin mprumuturi n
finanarea total a activelor de exploatare (K);
- reducerea costului finanrii, prin alegerea unor surse de mprumut mai
avantajoase i negocierea unei rate a dobnzii mai sczute la creditele
contractate (Rd).
Pentru creditele aferente activitii de exploatare cheltuielile cu
dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri pot fi analizate cu ajutorul modelului:
Dc
Rd k Dz
1000
CA
Sd
Sd
1000 /

= =
Acest model pune n eviden importana deosebit ce revine accelerrii
vitezei de rotaie a activelor circulante pentru reducerea efectului nefavorabil pe
care l are contractarea de mprumuturi, mai ales n condiiile unei rate ridicate a
dobnzii.

TEST DE EVALUARE

1. Ce reprezint cheltuielile cu dobnzile?
Rspuns:

2. Ce indicator se utilizeaz pentru analiza eficienei cheltuielilor cu
dobnzile i care este semnificaia lui?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Cheltuielile cu dobnzile bancare sunt influenate de urmtorii factori direci:
a) Viteza de rotaie a activelor circulante, proporia finanrii prin credite a
activelor circulante (K), rata medie a dobnzii;
Cheltuielile cu dobnzile fac parte din categoria cheltuielilor financiare i
reprezint costul capitalului mprumutat.

153
b) Soldul mediu al activelor circulante, proporia finanrii prin credite a
activelor circulante (K), rata medie a dobnzii;
c) Soldul mediu al activelor circulante, viteza de rotaie a activelor circulante,
proporia finanrii prin credite a activelor circulante (K), rata medie a
dobnzii;
d) Volumul produciei, preul de vnzare, rata medie a dobnzii;
e) Volumul creditului, viteza de rotaie a activelor circulante, rata medie a
dobnzii;
Rezolvare

De rezolvat:
Indicele sumei dobnzilor pltite = 107 %; Indicele activelor circulante = 106
%; Indicele cifrei de afaceri 108 %. Aceasta reprezint:
a) Creterea cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri i ncetinirea
vitezei de rotaie a activelor circulante;
b) Reducerea cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri i
ncetinirea vitezei de rotaie activelor circulante;
c) Creterea cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri i accelerarea
vitezei de rotaie a activelor circulante;
d) Reducerea cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri i
accelerarea vitezei de rotaie a activelor circulante;
e) Creterea vnzrilor i ncetinirea vitezei de rotaie a activelor circulante;

6.4. ANALIZA COSTULUI PE UNITATEA DE PRODUS
a. Obiectivele analizei
Analiza costurilor pe produse are rolul de a evidenia tendinele ce se
manifest n evoluia costurilor pe unitatea de produs, precum i a cilor de
reducere a acestora.

- Analiza nivelului, dinamicii i structurii costului
produselor
- Analiza principalelor categorii de cheltuieli
Obiectivele
analizei
- Analiza costului marginal
- Consecinele modificrii costului pe produse

154

b. Analiza nivelului, dinamicii i structurii costului produselor
Nivelul costurilor pe unitatea de produs (c) se determin prin raportarea
cheltuielilor totale aferente unui produs (C) la volumul fizic al produciei din
produsul respectiv (q):
c = C/q
n procesul de analiz este necesar s se calculeze modificrile absolute
i procentuale intervenite n nivelul costurilor pe unitatea de produs n perioada
curent, comparativ cu o perioad precedent sau cu realizrile unor firme
concurente, calculate astfel:

100 Ic 100
c
c
% c
; c c c
0
0 1
=
A
= A
= A
.
Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul 6.4.
Tabelul 6.4.
Nr.
crt.
Produs
Cost pe unitatea de produs (mii lei)
Realizat de
concureni
Realizat n perioade
precedente
Prevzut Realizat
1. A 3.5 2.4 2.5 2.8 3.2
2. B 3.1 3.2 3.0 3.0 3.3
3. C 4.2 4.6 4.5 4.2 4.5
4. D 4.8 - 4.0 4.0 4.5
5. E 5.0 5.8 6.0 5.0 5.5

Observm c nivelul costurilor pe produse a nregistrat evoluii diferite.
Astfel, pentru produsul A, acesta are o tendin de cretere. n anul curent a
crescut att fa de anii precedeni ct i fa de nivelul prevzut, fiind totui
mai mic dect nivelul nregistrat de concuren. ntreprinderea trebuie ns s
urmreasc atent i s opreasc o asemenea evoluie, mai ales avnd n vedere
c acest produs deine circa 50% din cifra de afaceri.
i la produsul B s-au nregistrat creteri ale costurilor, att fa de anul
precedent ct i fa de nivelul prevzut i cel nregistrat de concureni.
La produsul C, dei ntreprinderea i-a propus o reducere a costului pn
la cel nregistrat de concureni, nu a reuit acest lucru, costul situndu-se la
nivelul celui din anul precedent.
Produsul D este un produs nou, introdus pe pia n anul precedent, fiind
realizat la un cost mai mic dect cel obinut de concuren. Dac el corespunde
din punct de vedere calitativ, exist toate premisele ca el s se impun pe pia.
155
La produsul E, dei nivelul costului a sczut fa de anul precedent, el se
situeaz peste cel nregistrat de concureni, n condiiile n care i volumul
vnzrilor la acest produs au sczut.
Urmtoarea etap a analizei o constituie localizarea abaterilor pe
principalele categorii de cheltuieli. n tabelul 6.5. se prezint situaia
produsului A.
Tabelul 6.5.
Nr.
crt.
Categoria de
cheltuieli
Cost unitar
(mii lei)
Structura (%)
Normat Realizat Normat
Reali-
zat
La con-
curen
1. Materii prime 1,50 1,75 53,6 54,7 53,7
2. Salarii directe 0,75 0,85 26,8 26,6 24,5
3. Costuri directe 2,25 2,60 80,4 81,3 78,2
4. Costuri indirecte 0,55 0,60 19,6 18,7 21,8
5. Cost pe produs 2,80 3,20 100,0 100,0 100,0

Observm c depirea costului normat la produsul A s-a datorat, n
principal, creterii cheltuielilor directe (materii prime i salarii), a cror pondere
n totalul costului a crescut de la 80,4% la 81,3%. Cheltuielile indirecte, dei n
sum absolut au crescut cu 0,05 mii lei, i-au redus ponderea n ansamblul
costului cu 0,9%. n aceste condiii rezervele de reducere a costurilor trebuie
cutate n procesul de fabricaie.

c. Analiza principalelor categorii de cheltuieli
Are ca scop identificarea abaterilor pe categorii de cheltuieli i stabilirea
posibilitilor de reducere a acestora.

a) Cheltuielile cu materiile prime (cm) depind de consumul specific din
diferitele materiale (cs) i de preul materialului (pm):
cm = cs pm.
Modificarea lor este influenat de doi factori cu aciune direct:
1. influena modificrii consumului specific:
0 0 1
cs
cm
pm ) cs cs ( = A ;
2. influena modificrii preului materialelor:
) pm pm ( cs
0 1 1
pm
cm
= A .
Deci aciunea de reducere a cheltuielilor cu materialele vizeaz att
preul de achiziie ct i reducerea consumului de materiale.
n ceea ce privete preul de achiziie, acesta cade n sarcina
departamentului de aprovizionare, care trebuie s se preocupe de gsirea celor

156
mai convenabile surse de aprovizionare. Reducerea consumului de materiale
este n principal o aciune tehnic i cade n sarcina compartimentului de
proiectare a produselor i pregtire a fabricaiei.
b) Cheltuielile cu salariile (chs) depind de productivitatea muncii,
exprimat prin timpul consumat pe unitatea de produs (t) i de salariul mediu
orar (

sh ):
= sh t chs .
Modificarea lor este determinat de doi factori cu aciune direct:
1. influena timpului pe unitatea de produs:
_
sh ) t t (
0 0 1
t
chs
= A ;
2. influena salariului mediu orar:
) sh sh ( t
0 1 1
sh
chs
= A
.
Reducerea cheltuielilor cu salariile pe unitatea de produs trebuie s se
realizeze prin creterea productivitii muncii i nu prin reducerea salariului
mediu orar.
c) Cheltuielile indirecte (de regie) (ci), ca sum total reprezint acele
cheltuieli care nu depind de volumul produciei. Pe unitatea de produs se obin
prin raportarea cheltuielilor de regie totale la volumul produciei:
ci = Ci/q.
Modificarea lor este influenat de doi factori:
1. influena volumului fizic al produciei:
0
0
0
0
1
0 q
ci
ci
Iq
ci
q
Ci
q
Ci
= = A ,
2. influena cheltuielilor de regie totale:
Iq
ci
ci
q
Ci
q
Ci
0
1
1
0
1
1 Ci
ci
= = A .

d. Analiza costului marginal
Costul marginal reprezint costul la care este produs o unitate
suplimentar dintr-un produs. Acesta este deci sporul de cheltuieli generat de
creterea volumului produciei cu o unitate. Nivelul su se determin cu relaia:
q / Ct cm A A = ,
Analiza costului marginal permite determinarea punctului n care
ntreprinderea i desfoar activitatea cu cheltuielile cele mai mici i servete
la fundamentarea deciziei de majorare a volumului produciei. Pentru aceasta,
nivelul su se compar cu nivelul costului mediu i cu cel al preului de
157
vnzare. Evoluia celor trei indicatori n raport cu volumul produciei este
prezentat n figura 6.1.

n realizarea acestui grafic am plecat de la ipoteza meninerii constante a
preului de vnzare indiferent de volumul produciei. n privina costului mediu
i a costului marginal, dei ele au o evoluie similar se observ i unele
diferene:
- curba costului marginal prezint o scdere i apoi o cretere mult
mai rapid dect n cazul costului mediu;
- minimul costului marginal este mai mic dect minimul costului
mediu;
- volumul produciei la care este nregistrat costul marginal minim
(q
1
) este mai mic dect volumul produciei la care se nregistreaz
cea mai mic valoare a costului mediu (q
2
).
Aceste diferene sunt determinate de costurile fixe, care pe termen scurt
au un caracter relativ constant. n timp ce costul mediu cuprinde i costuri fixe,
care pe unitatea de produs scad odat cu creterea volumului produciei, costul
marginal reflect numai costurile variabile.
n urma analizei curbei costului marginal putem observa urmtoarele:
a) Dac volumul produciei realizate (q) este mai mic dect q
1
att costul
marginal, ct i costul mediu scad. Pentru q = q
1
se atinge aa-numitul optim
economic al produciei la care costul marginal este minim.
b) Pentru o producie cuprins ntre q
1
i q
2
, dei costul marginal crete,
costul mediu continu s scad atingnd minimul n q
2
. Acest nivel al produciei
este cunoscut sub denumirea de optim tehnic, i semnific faptul c din punct de
vedere tehnic i organizatoric nu se poate produce mai ieftin.
n ambele cazuri firma este interesat s creasc volumul produciei.
q
1
q
2
q
3
producia
p
c
cm
c, cm, p
Fig. 6.1. Curba costului marginal
q
4

158
c) Pentru o producie cuprins ntre q
2
i q
3
costul marginal este mai
mare dect costul mediu, ns ambele sunt mai mici dect preul de vnzare.
Dei profitul unitar scade, totui creterea volumului produciei conduce la
creterea profitului total.
d) Pentru o producie cuprins ntre q
3
i q
4
costul marginal este mai
mare dect preul de vnzare. Fiecare unitate suplimentar de producie aduce
pierderi, dei pe ansamblu costul mediu este mai mic dect preul de vnzare,
ns n cretere.
e) Pentru o producie mai mare de q
4
costul mediu depete preul de
vnzare, iar activitatea ntreprinderii este nerentabil.
Trebuie ns precizat c sub influena unor factori interni sau externi,
preul de vnzare se poate modifica (poate crete sau se poate reduce), ceea ce
va modifica i modul de interpretare al curbei costului marginal.
Legtura dintre costul marginal i costul mediu poate fi pus n eviden
i cu ajutorul coeficientului de elasticitate (e), care exprim modificarea relativ
a cheltuielilor n raport cu modificarea relativ a volumului produciei:
c
cm
q
q
Ct
Ct
e
0
0
=
A
A
= .
Dac valoarea acestui coeficient este mai mic dect 1, ntreprinderea
poate s creasc volumul produciei aceasta avnd ca efect reducerea costului
mediu. Dac, ns, acest coeficient ia valori supraunitare, orice cretere a
volumului produciei are ca efect creterea costului mediu.
Creterea produciei poate necesita, n anumite situaii (forajul la mare
adncime, agricultur) cheltuieli suplimentare. n aceste cazuri se pune
problema stabilirii unui nivel maxim al costurilor suplimentare (cost marginal
maxim), pe care ntreprinderea i permite s le fac astfel nct s nu
nregistreze pierderi sau s realizeze un anumit profit prestabilit.
Dac se urmrete atingerea pragului de rentabilitate, costul marginal
este dat de relaia:
0 1
0 0 0 1
MAX
q q
c q p q
cm
= .
Pn la acest nivel al costului marginal ntreprinderea este rentabil dac
realizeaz producia propus.
Dac se urmrete realizarea unui profit (P), relaia de calcul a costului
marginal maxim devine:
0 1
0 0 0 1
MAX
q q
) P c q ( p q
cm
+
= .
159
Este necesar cunoaterea acestor elemente pentru a se evita realizarea
unei producii suplimentare cu cheltuieli mai mari dect veniturile suplimentare
realizate.

e. Consecinele modificrii costului pe produse
Modificarea costului pe produse are consecine directe asupra
indicatorilor ce reflect performanele economico-financiare ale ntreprinderii.
Astfel, reducerea costului pe produse, n condiiile unor preuri de vnzare
constante, duce la reducerea nivelului cheltuielilor ce revin la 1000 lei cifr de
afaceri, la sporirea profitului pe unitatea de produs vndut i, prin intermediul
acestuia, la sporirea profitului total.
Cuantificarea acestor consecine se face cu ajutorul metodei
substituirilor n lan, astfel:
a) Asupra cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri:
1000
p q
c q
1000
p q
c q
1 1
0 1
1 1
1 1 c
1000 / C
= A

b) Asupra profitului pe unitatea de produs:
( )
0 1 1
c
pr
c c q = A
c) Asupra profitului aferent cifrei de afaceri:
( )

= A
0 1 1 1
c
Pr
c q c q .
Prin intermediul profitului, reducerea costului pe produse conduce la
creterea ratelor de rentabilitate i a indicatorilor de caracterizare a eficienei
utilizrii factorilor de producie.
d) Asupra ratei rentabilitii resurselor consumate:
100
c q
c q p q
100
c q
c q p q
0 1
0 1 0 1
1 1
1 1 0 1
c
Rc

= A

e) Asupra ratei rentabilitii comerciale:
100
p q
c q p q
100
p q
c q p q
0 1
0 1 0 1
0 1
1 1 0 1
c
Rcom

= A

f) Asupra ratei rentabilitii economice:
( )
100
At
c q c q
1
0 1 1 1
c
Re

= A

.
unde: At activele totale.
n concluzie, putem aprecia c prin consecinele pe care le genereaz,
studierea cheltuielilor reprezint o component important a analizei

160
economico-financiare i trebuie s constituie o preocupare permanent a
managerilor ntreprinderii.

TEST DE EVALUARE

1. Cum se interpreteaz o valoare supraunitar a coeficientului de
elasticitate a costurilor n raport cu producia?
Rspuns:

2. Cum se calculeaz influena modificrii costului pe unitatea de produs
asupra cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Costul marginal reprezint:
a) Costul cu materiile prime i materialele aferente ultimei uniti de producie
realizate;
b) Sporul de cheltuieli generate de creterea volumului de activitate cu o
unitate;
c) Costul previzionat de realizare a produselor;
d) Costul minim posibil de realizare a produselor;
e) Acel nivel al costului de producie egal cu preul de vnzare.
Rezolvare

De rezolvat:
Pe baza relaiei 100
c q
c q p q
100
c q
c q p q
0 1
0 1 0 1
1 1
1 1 0 1

se determin:
a) Influena preului asupra ratei rentabilitii resurselor consumate;
Coeficientul de elasticitate a costurilor n raport cu producia msoar
modificarea procentual a costului la modificarea cu 1% a volumului
produciei. Dac acest coeficient ia valori mai mari dect 1 nseamn orice
cretere a volumului produciei are ca efect creterea costului mediu.

161
b) Influena costului asupra ratei rentabilitii resurselor consumate;
c) Influena cantitii asupra ratei rentabilitii resurselor consumate;
d) Influena structurii asupra ratei rentabilitii resurselor consumate;
e) Influena structurii asupra cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri.

REZUMATUL TEMEI

Identificarea modalitilor de aciune n vederea creterii eficienei
cheltuielilor ntreprinderii, necesit aprofundarea analizei pe principalele
categorii ale acestora. n acest scop, se poate utiliza indicatorul cheltuieli din
categoria i la 1000 lei cifr de afaceri, stabilit ca raport ntre fiecare categorie
de cheltuial n parte i cifra de afaceri:
1000
p q
ci q
1000
CA
Ci
Ci
1000 /

= = ,
unde: Ci categoria de cheltuial;
ci categoria de costuri pe unitatea de produs (cost variabil, cost cu
materialele, cost direct pe unitatea de produs).
Modificarea nivelului acestui indicator este influenat de trei factori:
structura produciei, preul de vnzare i categoria de cost pe produs.
Fa de modelul general prezentat, particulariti n analiz prezint
urmtoarele categorii de cheltuieli: cheltuielile cu amortizarea, cheltuielile cu
personalul i cheltuielile cu dobnzile, ceea ce impune prezentarea separat a
motodologiei de analiz a acestora.
Un factor important de influen asupra nivelului acestor categorii de
cheltuieli l reprezint costul pe unitatea de produs. n condiiile economiei de
pia preurile cu care se vnd produsele nu sunt stabilite de ctre agenii
economici n funcie de cheltuielile pe care acetia le fac, ci sunt determinate de
legea cererii i ofertei. n aceste condiii, realizarea unor profituri ct mai mari
depinde, n mod direct, de aciunea de reducere a costurilor produselor, ceea ce
impune identificarea unor msuri n acest scop.

162

1. Pentru analiza utilizrii extensive a mijloacelor fixe se urmrete:
a) Gradul de utilizare a capacitii de producie;
b) Modul de utilizare a regimului schimburilor utilajelor;
c) Randamentul utilajelor;
d) Corelaia dintre dinamica cifrei de afaceri i dinamica valorii mijloacelor fixe;
e) Ponderea mijloacelor fixe active n totalul mijloacelor fixe;

2. Pentru analiza utilizrii intensive a mijloacelor fixe se urmrete:
a) Modul de utilizare a regimului schimburilor utilajelor;
b) Timpul efectiv lucrat de mijloacele fixe;
c) Gradul de utilizare a capacitii de producie;
d) Corelaia dintre dinamica cifrei de afaceri i dinamica valorii mijloacelor fixe;
e) Ponderea mijloacelor fixe active n totalul mijloacelor fixe;

3. La ntreprinderea "X" indicele productivitii muncii anuale este mai mic dect
indicele productivitii muncii zilnice (Iw
a
<I w
z
). Aceasta semnific:
a) Creterea numrului muncitorilor;
b) Utilizarea eficient a timpului de lucru n ntreprinderea respectiv;
c) Scderea productivitii anuale muncii n ntreprinderea respectiv;
d) Creterea ponderii numrului de muncitori n numrul total de muncitori;
e) Reducerea numrului de zile lucrate de un muncitor.

4. Creterea productivitii muncii (calculat pe baza cifrei de afaceri) are ca
efect:
a) Creterea cifrei de afaceri;
b) Reducerea cheltuielilor cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri;
c) Creterea cheltuielilor cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri;
d) Reducerea cifrei de afaceri;
e) Creterea cheltuielilor ntreprinderii.

5. Dup comportamentul lor fa de evoluia cifrei de afaceri, cheltuielile pot fi:
a) Controlabile i necontrolabile;
b) Variabile i fixe;
c) Determinate i discreionare;
d) Evidente, ascunse i de oportunitate;
e) Monetare i nemonetare;
6. Cheltuielile variabile pe unitatea de produs se modific odat cu modificarea
volumului de activitate astfel:
a) Cresc odat cu creterea volumului produciei;
b) Scad odat cu creterea volumului produciei;
c) Scad odat cu reducerea volumului produciei;
d) Cresc odat cu reducerea volumului produciei;

163

7. Cheltuielile fixe totale se modific odat cu modificarea volumului de activitate
astfel:
a) Cresc odat cu creterea volumului produciei;
b) Scad odat cu creterea volumului produciei;
c) Scad odat cu reducerea volumului produciei;
d) Cresc odat cu reducerea volumului produciei;

8. Modificarea relativ a fondului de salarii este influenat de urmtorii factori,
n urmtoarea ordine:
a) Nr. de salariai, timpul lucrat de un salariat i salariul mediu orar;
b) Nr. de salariai, productivitatea orar a muncii i salariul mediu orar;
c) Volumul de activitate, productivitatea orar a muncii i salariul mediu orar;
d) Volumul de activitate, timpul total lucrat i fondul de salarii;
e) Productivitatea orar a muncii i salariul mediu orar;

9. Cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri sunt influenate de urmtorii factori
direci, n urmtoarea ordine:
a) Cantitate, pre, cost;
b) Cantitate, cost, structur;
c) Structur, pre, cost;
d) Cost, structur, pre;
e) Structur, cost, pre.

10. Influena cu semnul plus a preului de vnzare asupra cheltuielilor la 1000 lei
a) Scderea costurilor pe produse;
e) Creterea cheltuielilor la 1000 lei cifra de afaceri.

11. Influena cu semnul plus a structurii produciei asupra cheltuielilor la 1000 lei
a) Creterea ponderii produselor cu un nivel al cheltuielilor la 1000 lei mai mic dect
b) Creterea ponderii produselor cu un nivel al cheltuielilor la 1000 lei mai mare
dect media pe ntreprindere;
c) Reducerea ponderii produselor cu un nivel al cheltuielilor la 1000 lei mai mic
d) Reducerea ponderii produselor cu un nivel al cheltuielilor la 1000 lei mai mare

164
e) Reducerea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri.

12. Influena cu semnul plus a productivitii muncii asupra modificrii
cheltuielilor cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare reflect:
a) O reducere a cheltuielilor cu salariile;
b) O cretere a cheltuielilor cu salariile;
c) O reducere a productivitii muncii;
d) O cretere a productivitii muncii;
e) O cretere a cheltuielilor cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare.

13. I ndicele salariului mediu este mai mare dect indicele productivitii muncii
(calculat pe baza veniturilor din exploatare). Aceasta semnific:
a) Consecine nefavorabile ale utilizrii timpului de munc;
b) Reducerea cheltuielilor cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare;
c) Creterea cheltuielilor cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare;
d) Creterea eficienei consumului de munc vie;
e) Reducerea cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare.

14. I ndicele fondului de salarii =95%; I ndicele veniturilor din exploatare =104%;
I ndicele productivitii muncii = 98%. Aceasta semnific:
a) A sczut productivitatea muncii i a crescut numrul de personal;
b) S-a redus numrul de personal i a crescut fondul de salarii la 1000 lei venituri din
exploatare;
c) A sczut fondul de salarii la 1000 lei venituri din exploatare i salariul mediu;
d) A crescut salariul mediu, dar s-a redus productivitatea muncii;
e) A crescut productivitatea muncii i a sczut numrul de personal.

15. I ndicele veniturilor din exploatare =106%; I ndicele cifrei de afaceri =104%;
I ndicele cheltuielilor aferente cifrei de afaceri = 102%. Aceasta semnific:
a) A crescut profitul aferent cifrei de afaceri i cheltuielile la 1000 lei cifr de
afaceri;
b) A crescut cifra de afaceri i sau redus cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri;
c) A crescut ponderea produciei stocate i imobilizate n veniturile din exploatare;
d) A sczut ponderea produciei stocate i imobilizate n veniturile din exploatare;
e) A sczut profitul aferent cifrei de afaceri i au crescut cheltuielile la 1000 lei cifr
de afaceri.

16. I ndicele amortizrii anuale, incluse n costuri = 102 %; Indicele valorii medii
anuale a mijloacelor fixe =98 %; I ndicele cifrei de afaceri =105 %. Aceasta
semnific:
a) A crescut cota medie de amortizare i eficiena mijloacelor fixe;
b) S-au redus cheltuielile cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri i a crescut cota
medie de amortizare;

165
c) Au crescut cheltuielile cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri i eficiena
mijloacelor fixe;
d) Au crescut cheltuielile cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri i cota medie de
amortizare i s-a redus eficiena mijloacelor fixe;
e) S-a redus cota medie de amortizare i a crescut eficiena mijloacelor fixe;

17. Se cunosc urmtoarele:
Fondul de salarii (mil. lei) 7500 10200
Numrul mediu de salariai 50 60
Veniturile din exploatare (mil. lei) 50000 90000
Timpul total lucrat (ore-om) 87500 108000
Influena salariului mediu anual asupra "Fondului de salarii la 1000 lei venituri din
exploatare" i asupra profitului din exploatare este de:
a) +13,3 lei i 4500 mil. lei;
b) +35,3 lei i -1200 mil. lei;
c) -50 lei i +1200 mil. lei;
d) +13,3 lei i 1200 mil. lei;
e) 35,3 lei i 4500 mil. lei.
Analiza profitului total i a profitului de exploatare

166
Tema nr. 7
ANALIZA PROFITULUI TOTAL I A PROFITULUI DIN
EXPLOATARE
Uniti de nvare :
Analiza profitului total
Analiza profitului din exploatare


2005.
2002

7.1. ANALIZA PROFITULUI TOTAL

Definiie:

Rentabilitatea constituie o form sintetic de
exprimare a eficienei economice, care reflect
capacitatea unei firme de a realiza profit.
Profitul total al exerciiului reprezint un indicator
sintetic prin care se apreciaz, sub form absolut,
rentabilitatea unei firme.
- Analiza structural a profitului total

- Analiza factorial a profitului total
Obiectivele
analizei
167
b. Analiza structural a profitului total

Analiza structural a profitului total al exerciiului ine seama de
elementele componente i de sursele sale de provenien, aa cum sunt ele
prezentate n Contul de Profit i Pierdere. Potrivit acestuia, mrimea profitului
total (Pb) se determin astfel:
Pb = Vt Ct.
Pentru analiza dinamicii profitului brut, se pot calcula modificrile
absolute i procentuale intervenite n mrimea acestuia n anul curent fa de
anul de baz, astfel:
0 1
Pb Pb Pb ,
. 100 - I 100
Pb
Pb
% Pb Pb
0

Modificarea profitului total se explic prin modificarea veniturilor totale
i a cheltuielilor totale, ale cror influene se pot calcula cu ajutorul metodei
balaniere. Analiza structural a rezultatului total se poate adnci prin luarea n
considerare a influenelor exercitate de modificarea fiecrei categorii de
venituri, precum i a categoriilor de cheltuieli aferente.
Nivelul profitului total se mai poate stabili prin nsumarea rezultatului
de exploatare (Re) cu rezultatul financiar (Rf) i cu rezultatul extraordinar
(Rex):
Pb = Re + Rf + Rex
Prin nsumarea rezultatului de exploatare cu rezultatul financiar se
obine rezultatul curent (Rc):
Rc = Re + Rf,
iar Rt = Rc + Rex.

Exemplu:
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz structural a profitului
total se folosesc datele din tabelul urmtor:

- mii lei - Tabelul 7.1.
Indicatori
An
baz
An
curent
Modificri
Absolute Procentuale
Venituri totale, din care: 13450 15600 2150 15,99%
- de exploatare 12000 14000 2000 16,67%
- financiare 700 800 100 14,29%
- extraordinare 750 800 50 6,67%
Cheltuieli totale, din 12100 13600 1500 12,40%

168
care:

- de exploatare 10500 11900 1400 13,33%
- financiare 900 950 50 5,56%
- extraordinare 700 750 50 7,14%
Rezultatul de exploatare 1500 2100 600 40,00%
Rezultatul financiar -200 -150 50 -25,00%
Rezultatul curent 1300 1950 650 50,00%
Rezultatul extraordinar 50 50 0 0,00%
Profitul total 1350 2000 650 48,15%

Se constat o majorare cu 650 mii lei a profitului total n anul curent fa
de anul de baz, care, n termeni procentuali, corespunde unei creteri de
48,15%. Pentru a putea aprecia dac aceast cretere este favorabil sau nu,
trebuie determinate influenele elementelor pe baza crora a fost calculat.
Schema detalierii pe elemente componente se prezint astfel:

Ve
Re
Ce
Vf
Pb Rf
Cf
Vex
Rex
Cex

Influenele se calculeaz cu metoda balanier, astfel
600 1500 2100 Re Re . 1
0 1
Re
Pb

mii lei
2000 12000 14000 Ve Ve . 1 . 1
0 1
Ve
Pb

mii lei
1400 ) 10500 11900 ( ) Ce Ce ( . 2 . 1
0 1
Ce
Pb

mii lei
50 ) 200 ( 150 Rf Rf . 2
0 1
Rf
Pb

mii lei
100 700 800 Vf Vf . 1 . 2
0 1
Vf
Pb

mii lei
50 ) 900 950 ( ) Cf Cf ( . 2 . 2
0 1
Cf
Pb

mii lei
0 50 50 x Re x Re . 3
0 1
x Re
Pb

mii lei.
169
50 750 800 Vex Vex . 1 . 3
0 1
Vex
Pb

mii lei
50 ) 700 750 ( ) Cex Cex ( . 2 . 3
0 1
Cex
Pb

mii lei.

Se constat o influen favorabil a rezultatului de exploatare, creterea
acestuia determinnd majorarea rezultatului total cu 600 mii lei, dar i a
rezultatului financiar, diminuarea pierderii financiare conducnd la creterea
profitului total cu 50 mii lei. Din activitatea extraordinar s-a nregistrat profit,
ns la acelai nivel cu cel din perioada precedent, neinfluennd modificarea
profitului total.
n cadrul analizei, se poate calcula i influena determinat de
modificarea rezultatului curent al ntreprinderii asupra modificrii rezultatului
total, astfel:
650 1300 1950 Rc Rc
0 1
Rc
Pb

mii lei.
Activitatea curent a firmei a influenat favorabil profitul total, n sensul
creterii acestuia cu 650 mii lei.

c. Analiza factorial a profitului total

Analiza factorial a profitului total necesit studierea acestuia cu
ajutorul unor modele de tip determinist, care permit stabilirea factorilor ce
influeneaz nivelul i evoluia sa, precum i msurarea acestor influene. n
acest scop, poate fi utilizat urmtorul model:
Rv Vt
Vt
Pb
Vt Pb ,
unde:
100
) ri gi (
Rv

;
100
Vt
Vex , Vf , Ve
gi ;
Vex
Pex
,
Vf
Pf
,
Ve
Pe
ri ,
Rv - profitul mediu ce revine la 1 leu venituri totale;
gi structura veniturilor totale;
ri - profitul la 1 leu venituri, pe cele trei categorii de venituri.

Exemplu:
Pentru aplicarea acestui model, sunt utilizate datele din tabelul 7.1. pe
baza crora am calculat indicatorii prezentai n tabelul urmtor:


170

Tabelul 7.2.
Nr.
crt.

Activitatea

Structura veniturilor
Profit mediu la 1 leu
venituri
An baz An curent An baz An curent
1 Exploatare 89,22% 89,74% 0,1250 0,1500
2 Financiar 5,20% 5,13% -0,2857 -0,1875
3 Extraordinar 5,58% 5,13% 0,0667 0,0625
4 Total 100,00% 100,00% 0,1004 0,1282

Creterea profitului total cu 650 mii lei n anul curent fa de anul de
baz se explic pe seama modificrii factorilor cu aciune direct i indirect, a
cror schem de cauzalitate se prezint astfel:

Vt
Pb gi
Rv
ri
Influenele factorilor se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n
lan:
1. 8 , 215 1004 , 0 ) 13450 15600 ( Rv ) Vt Vt (
0 0 1
Vt
Pb
mii lei
2. 2 , 434 ) 1004 , 0 1282 , 0 ( 15600 ) Rv Rv ( Vt
0 1 1
Rv
Pb
mii lei
2.1. 9 ) 1004 , 0 1009 , 0 ( 15600 ) Rv ' Rv ( Vt
0 1
gi
Pb
mii lei
2.2. 2 , 425 ) 1009 , 0 1282 , 0 ( 15600 ) ' Rv Rv ( Vt
1 1
ri
Pb
mii lei.

unde: ' Rv reprezint profitul mediu brut la 1 leu venituri totale din anul curent,
recalculat n funcie de profitul la 1 leu venituri din anul de baz, pe cele
trei categorii de venituri totale:
1009 , 0
100
0667 , 0 13 , 5 ) 2857 , 0 ( 13 , 5 1250 , 0 74 , 89
100
) ri gi (
' Rv
0 1

.
Se observ c att veniturile totale, ct i profitul mediu brut ce revine la
1 leu venituri totale au avut o influen favorabil asupra modificrii profitului
brut al firmei; astfel, factorul extensiv (Vt) a condus la o cretere cu 215,8 mii
lei a profitului total, iar factorul intensiv (Rv) a dus la un spor de 434,2 mii lei.
Aceast din urm cretere se datoreaz, n cea mai mare parte, influenei
exercitate de majorarea ratei rentabilitii pe categorii de venituri, care a
determinat creterea profitului total cu 425,2 mii lei. n privina structurii
veniturilor, a avut loc o uoar modificare a ponderii celor trei categorii de
171
venituri n veniturile totale ale firmei (gi) n favoarea acelei activiti care
asigur un profit la 1 leu venituri pe categorii (ri) superior mediei pe
ntreprindere (Rv) (activitatea de exploatare, unde ponderea veniturilor de
exploatare crete de la 89,22% la 89,74% i care asigur un profit de exploatare
la 1 leu venituri de exploatare n anul de baz de 0,1250 lei, superior mediei de
0,1004 lei); totodat, a sczut ponderea veniturilor din activitatea financiar i
cea extraordinar.

TEST DE EVALUARE

1. Ce presupune realizarea analizei factoriale a profitului total?
Rspuns:

2. Ce nelegei prin rentabilitate?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Influena cu semnul minus a modificrii structurii veniturilor totale asupra
profitului total nseamn:
a) Scderea ponderii veniturilor cu cheltuieli la 1000 lei venituri pe categorii,
d) Scderea ponderii veniturilor cu cheltuieli la 1000 lei venituri pe categorii,
e) Majorarea cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare.
Rezolvare

Analiza factorial a profitului total necesit studierea acestuia cu ajutorul
unor modele de tip determinist, care permit stabilirea factorilor ce
influeneaz nivelul i evoluia sa, precum i msurarea acestor influene.


172

De rezolvat:
Rezultatul curent al exerciiului se stabilete cu relaia:
a) Rezultatul din exploatare + Rezultatul extraordinar;
b) Venituri din exploatare - Cheltuieli din exploatare;
c) Rezultatul din exploatare + Rezultatul financiar;
d) Rezultatul total al exerciiului - Rezultatul din exploatare;
e) Venituri din exploatare - Cheltuieli din exploatare + Venituri financiare -
Cheltuieli financiare.

7.2. ANALIZA PROFITULUI DIN EXPLOATARE

Definiie:

b. Analiza structural a profitului din exploatare

Urmrete surprinderea contribuiei diferitelor elemente componente la
realizarea profitului din exploatare. Astfel, structura profitului din exploatare
poate fi privit din mai multe puncte de vedere:
- pe tipuri de activiti;
- pe subuniti ale ntreprinderii;
- pe tipuri de produse etc.
Rezultatul din exploatare reprezint cea mai important
component a rezultatului total, fiind agreat, n
principal, de investitori pentru caracterizarea
rentabilitii economice a activitii finanate. Nivelul
su se poate determina pe baza Contului de Profit i
Pierderi, ca diferen ntre veniturile din exploatare i
cheltuielile din exploatare:
Re = Ve Ce
- Analiza structural a profitului din exploatare

- Analiza factorial a profitului din exploatare
Obiectivele
analizei
173
n acest scop, se poate determina ponderea fiecrei componente n
profitul din exploatare. Pot fi astfel identificate acele componente cu cea mai
mare contribuie la realizarea profitului, crora trebuie s li se acorde o atenie
sporit. Pentru a avea o imagine mai exact asupra rentabilitii diferitelor
activiti, subuniti sau produse, aceste ponderi se pot compara cu ponderea
deinut de respectivele componente n veniturile din exploatare. Astfel, acele
componente care au o pondere mare n rezultatul din exploatare i o pondere
mic n veniturile din exploatare au un nivel al rentabilitii superior mediei pe
ntreprindere, n timp ce componentele cu o pondere mic n rezultatul din
exploatare i o pondere mare n venituri au o rentabilitate inferioar mediei.

c. Analiza factorial a profitului din exploatare

Are ca obiectiv identificarea factorilor de influen i msurarea
influenei acestora asupra modificrii profitului din exploatare. Se poate realiza
cu ajutorul mai multor modele de tip multiplicativ:
Pe Wh t Ns Pe Ve
Ve
Pe
Ve Re ,
iar
100
re ge
Pe

unde: Pe - profitul mediu de exploatare la 1 leu venituri din exploatare;
ge - reprezint structura veniturilor de exploatare, adic:
100
Ve
AVe ; Vpi ; Vps ; CA
ge ;
re - este profitul la 1 leu cifr de afaceri, venituri din producia stocat,
venituri din producia imobilizat, alte venituri din exploatare:
AVe
Pav
,
Vpi
Ppi
,
Vps
Pps
,
CA
Pr
re ;
t - timpul mediu exprimat n ore lucrat de un salariat ntr-un an;
Wh - productivitatea medie orar a muncii.

Trebuie precizat c producia stocat i producia imobilizat sunt
evaluate n costuri, profitul aferent acestora fiind egal cu 0.
Pentru analiza profitului din exploatare conform acestui model, se va
folosi urmtoarea schem factorial:


174
Ns
Ve t
Re Wh
Pe ge
re

Exemplu:
Pentru exemplificarea utilizrii acestui model factorial vom folosi datele
din tabelul urmtor:

Tabelul 7.3.
1. Venituri de exploatare, din care: 12000 14000
1.1. Cifra de afaceri 10000 12000
1.2. Venituri din producia stocate 900 800
1.3. Venituri din producia imobilizat 1100 1200
2. Cheltuieli de exploatare, din care: 10500 11900
2.1. Cheltuieli aferente cifrei de afaceri 8500 9900
2.2. Cheltuieli aferente produciei stocate 900 800
2.3. Cheltuieli aferente produciei imobilizate 1100 1200
3. Profitul de exploatare, din care: 1500 2100
3.1. Profitul aferent cifrei de afaceri 1500 2100
3.2. Profitul aferent produciei stocate 0 0
3.3. Profitul aferent produciei imobilizate 0 0
4. Numrul mediu de salariai 105 100
5. Timpul total lucrat exprimat n ore-om 165900 160000
6. Timpul mediu lucrat de un salariat ntr-un an
(rd.5/rd.4)
1580 1600
7. Productivitatea medie orar (rd.1/rd.5) 0,0723 0,0875
8. Profitul mediu de exploatare la 1 leu venituri 0,1250 0,1500
9. Profitul mediu aferent cifrei de afaceri la 1
leu venituri
0,1500 0,1750
10. Profitul mediu aferent produciei stocate la
1 leu venituri
0 0
11. Profitul mediu aferent produciei
imobilizate la 1 leu venituri
0 0
12. Ponderea cifrei de afaceri n veniturile de
exploatare

83,33% 85,71%
175
13. Ponderea veniturilor din producia stocat
n veniturile de exploatare
7,50% 5,71%
14. Ponderea veniturilor din producia
imobilizat n veniturile de exploatare
9,17% 8,57%

Creterea profitului de exploatare cu 600 mii lei se datoreaz factorilor
cu aciune direct i indirect, ale cror influene se calculeaz cu ajutorul
metodei substituirilor n lan:

1. 250 1250 , 0 ) 12000 14000 ( e P ) Ve Ve (
0 0 1
Ve
Pe

mii lei

lei mii 4 , -71 1250 , 0 0723 , 0 1580 ) 105 - 100 (
e P Wh t ) s N - s N ( . 1 . 1
0 0 0 0 1
Ns
Pe

lei mii 1 , 18 1250 , 0 0723 , 0 ) 1580 - 1600 ( 100
e P Wh ) t - t ( s N . 2 . 1
0 0 0 1 1
t
Pe

lei mii 3 , 303 1250 , 0 ) 0723 , 0 - 0875 , 0 ( 1600 100
e P ) Wh Wh ( t s N . 3 . 1
0 0 1 1 1
Wh
Pe

2. 350 ) 1250 , 0 1500 , 0 ( 14000 ) e P e P ( Ve
0 1 1
Pe
Pe

mii lei
50 ) 1250 , 0 1286 , 0 ( 14000 ) e P ' Pe ( Ve . 1 . 2
0 1
ge
Pe
mii lei
300 ) 1286 , 0 1500 , 0 ( 14000 ) ' Pe e P ( Ve . 2 . 2
1 1
re
Pe
mii lei.

unde ' Pe reprezint profitul de exploatare la 1 leu venituri de exploatare din
anul curent, recalculat n funcie de profitul la 1 leu venituri din anul de baz, pe
cele trei categorii de venituri de exploatare:

1286 , 0
100
0 57 , 8 0 71 , 5 1500 , 0 71 , 85
100
) re ge (
' Pe
0 1
lei.
Creterea veniturilor de exploatare cu 16,67% a condus la creterea
profitului de exploatare cu 250 mii lei, influen apreciat favorabil. Aceast
influen a fost determinat, n cea mai mare parte, de productivitatea orar, ca
factor intensiv, care a dus la un spor de 303,3 mii lei al rezultatului exploatrii.
Majorarea timpului mediu lucrat de un salariat ntr-un an cu 20 de ore a dus la
creterea profitului cu 18,1 mii lei, n timp ce scderea numrului mediu de
salariai a exercitat o influen negativ. Se observ c sporirea productivitii
orare i a timpului mediu lucrat de un salariat au permis ntreprinderii reducerea

176
numrului mediu de salariai, ceea ce nseamn o reducere a cheltuielilor
salariale, aspect apreciat favorabil.
Modificarea structurii veniturilor de exploatare a determinat o cretere a
profitului exploatrii cu 50 mii lei, ca urmare a creterii ponderii acelor
categorii de venituri de exploatare (cifra de afaceri, unde ponderea crete de la
83,33% la 85,71%) care au un profit la 1 leu venituri pe categorii mai mare
dect media pe ansamblul firmei (Ppv = 0,1500 lei, mai mare dect
1250 , 0 e P
0
lei). Profitul la 1 leu venituri pe cele trei categorii de venituri de
exploatare a condus la sporirea profitului exploatrii cu 300 mii lei, aceast
influen favorabil datorndu-se profitului aferent cifrei de afaceri, n timp ce
profitul aferent produciei stocate i imobilizate, avnd valoarea 0 n ambele
perioade, nu a influenat rezultatul exploatrii.
Alt model de analiz factorial ine seama de modul de asigurare i
utilizare a factorilor de producie:
Ve
Pe
Mfa
Ve
Mf
Mfa
T
Mf
T Pe ,
unde:
T
Mf
- gradul de nzestrare tehnic a muncii;

Mf
Mfa
- ponderea mijloacelor fixe active n mijloacele fixe totale;

Mfa
Ve
- eficiena utilizrii mijloacelor fixe active;

Ve
Pe
- profitul mediu la 1 leu venituri din exploatare.
n situaia n care firma nu nregistreaz alte venituri i alte cheltuieli din
exploatare, rezultatul din exploatare corespunde cu rezultatul aferent cifrei de
afaceri.

Pentru analiza rezultatului (profitului) aferent cifrei de afaceri (Pr),
se pot folosi urmtoarele modele:

c ) s ( q p ) s ( q qc qp Pr ,
unde: q - este volumul produciei vndute pe sortimente;
s - structura produciei vndute pe sortimente;
c - costul pe unitatea de produs;
p - preul mediu de vnzare fr TVA pe produse.
Schema factorilor cu influen direct se prezint astfel:

177

Pr
p
Exemplu:
Pentru analiza profitului aferent cifrei de afaceri vom utiliza datele din
tabelul urmtor:
Tabelul 6.4.
Cheltuielile aferente cifrei de afaceri 8500 9900
exprimat n:
- costurile perioadei de baz;
- preurile perioadei de baz.

-
-

9300
11200

Profitul aferent cifrei de afaceri n cele dou perioade este:
1500 8500 10000 c q p q Pr
0 0 0 0 0

mii lei
2100 9900 12000 c q p q Pr
1 1 1 1 1

mii lei
Modificarea absolut a profitului se calculeaz astfel:
600 1500 2100 Pr Pr Pr
0 1
mii lei.
Aceast variaie se datoreaz influenelor factorilor, calculate cu ajutorul
metodei substituirilor n lan:
lei mii 180 1500 12 , 1 1500 Pr I Pr
) c s q p s q ( ) c s q p s q ( . 1
0 q 0
0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1
q
Pr

unde Iq este indicele volumului produciei vndute, care se calculeaz
astfel:
12 , 1
10000
11200
p q
p q
I
0 0
0 1
q

lei mii 220 12 , 1 1500 ) 9300 11200 (
I Pr
)
c
q p q (
) c s q p s q ( ) c s q p s q ( . 2
q 0 0
1 0 1
0 0 1 0 0 1 0 1 1 0 1 1
s
Pr

lei mii 600 ) 9300 9900 ( )
c
q c q (
) c s q p s q ( ) c s q p s q ( . 3
0
1 1 1
0 1 1 0 1 1 1 1 1 0 1 1
c
Pr


178
lei mii 800 11200 12000 p q p q
) c s q p s q ( ) c s q p s q ( . 4
0 1 1 1
1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1
p
Pr

Creterea volumului fizic al produciei vndute a determinat sporirea
profitului aferent cifrei de afaceri cu 180 mii lei. Aceasta este o consecin
fireasc a investiiilor efectuate de firm i care s-au concretizat n creterea
capacitii de producie i a volumului de activitate. Este un aspect favorabil,
semnificnd o cretere a cererii clienilor pentru produsele ntreprinderii i o
sporire a volumului desfacerilor pe pia.
Modificarea structurii produciei vndute a condus la creterea profitului
cu 220 mii lei, ca urmare a creterii ponderii sortimentelor cu un profit pe
unitatea de produs mai mare dect media pe ntreprindere i a scderii ponderii
sortimentelor cu un profit pe unitatea de produs mai mic dect media pe
ntreprindere. Cu toate c este o influen pozitiv, semnificaia sa trebuie
apreciat n strns corelaie cu cererea manifestat pe pia pentru produsele
firmei.
Sporirea, n medie, a costurilor pe unitatea de produs a contribuit la
reducerea profitului aferent cifrei de afaceri cu 600 mii lei. Pentru a putea
aprecia eficiena acestor cheltuieli, trebuie s se compare influena costului
unitar (n mrime absolut) cu cea a preului de vnzare. n cazul de fa, se
constat o influen mai mare a preurilor (800 mii fa de 600 mii), ceea ce
nseamn o cretere superioar a acestora n comparaie cu creterea costurilor.
Putem, astfel, concluziona c se justific majorarea costurilor unitare, ntruct
acestea se recupereaz printr-o cretere mai mare a preurilor.
Majorarea preului de vnzare poate fi determinat fie de mbuntirea
calitii produciei, caz n care atrage i o majorare a costului de producie pe
unitatea de produs (ca urmare a creterii cheltuielilor materiale unitare sau a
cheltuielilor salariale unitare), fie de o situaie conjunctural favorabil a
raportului dintre cerere i ofert pe pia. Pentru ntreprindere, aceast ultim
cale de sporire a profitului nu este cea mai indicat, deoarece, n viitor, creterea
concurenei nu va mai permite o asemenea evoluie a preurilor.
Pentru analiza profitului aferent cifrei de afaceri, se mai poate folosi
urmtorul model:
. Rv Gv E It T
CA
Pr
Qe
CA
Mf
Qe
T
Mf
T Pr
Mf

Acesta pune n eviden influena potenialului intern al firmei asupra
profitului aferent cifrei de afaceri.

179
TEST DE EVALUARE

1. Care sunt factorii cu influen direct asupra modificrii profitului
aferent cifrei de afaceri?
Rspuns:

2. Cum se interpreteaz influena cu semnul minus a structurii produciei
asupra profitului aferent cifrei de afaceri?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Influena cu semnul plus a preului de vnzare asupra profitului aferent cifrei de
afaceri semnific:
a) Scderea profitului aferent cifrei de afaceri;
Rezolvare

De rezolvat:
Influena cu semnul minus a modificrii costului pe produs asupra profitului
aferent cifrei de afaceri semnific:
a) Creterea profitului aferent cifrei de afaceri;
b) Scderea ponderii produselor cu costuri mai mici;
c) Creterea costului pe produs;
d) Reducerea costului pe produs;
e) Creterea ponderii produselor cu costuri mai mici.

Profitul aferent cifrei de afaceri este influenat de urmtorii factori
direci: volumul fizic al vnzrilor, structura produciei, costul de
producie i preul de vnzare.


180
REZUMATUL TEMEI

n condiiile economiei de pia, profitul constituie obiectivul de baz al
oricrei ntreprinderi. Creterea acestuia i, implicit, a rentabilitii constituie o
necesitate obiectiv, vital pentru nsi existena ntreprinderii. ntreprinderile
care se dovedesc nerentabile sunt supuse falimentului. Rentabilitatea presupune
obinerea unor venituri, n urma vnzrii i ncasrii produciei fabricate, mai
mari dect cheltuielile efectuate cu realizarea acesteia.
Creterea rentabilitii prezint interes pentru toi participanii la
activitatea firmei:
a) Managerii, ale cror performane sunt apreciate, de cele mai multe
ori, prin prisma profiturilor obinute.;
b) Acionarii sunt interesai, pe de o parte, s-i maximizeze ctigul pe
care l scot din plasamentul lor, sub forma dividendelor, iar, pe de alt parte, s
maximizeze valoarea de pia a ntreprinderii, prin creterea cursurilor
aciunilor cotate la burs. Mijlocul prin care acionarii i pot atinge aceste
obiective l reprezint creterea rentabilitii;
c) Salariaii doresc sigurana locurilor de munc i a posibilitilor de
promovare. De aceea, numai o rentabilitate sporit pe termen lung permite s se
menin i s creasc numrul de locuri de munc i ofer perspectiva unor
creteri salariale pe viitor;
d) Creditorii sunt interesai de rentabilitatea operaiunilor ntreprinderii,
pentru c ea condiioneaz posibilitatea de rambursare a datoriilor contractate;
e) Statul i organele administraiei locale ncaseaz , sub form de
impozite, o parte din veniturile realizate de firme. O rentabilitate sporit
creeaz premisele realizrii unor venituri mai mari la buget, fie direct, sub
forma impozitului pe profit, fie indirect, tiut fiind faptul c, de regul, firmele
rentabile pot efectua investiii i crea noi locuri de munc.
Pentru exprimarea rentabilitii la nivelul unei firme, se utilizeaz dou
categorii de indicatori:
a) Indicatori absolui: rezultatul exerciiului; rezultatul din exploatare;
profitul net.
b) Indicatori relativi (rate de rentabilitate): rata rentabilitii
economice; rata rentabilitii financiare; rata rentabilitii resurselor
consumate; rata rentabilitii veniturilor; rata rentabilitii
comerciale.
Analiza ratelor de rentabilitate
181
Tema nr. 8
ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATE
Uniti de nvare :
- Rata rentabilitii economice
- Rata rentabilitii financiare
- Rata rentabilitii resurselor consumate
- Rata rentabilitii veniturilor


2005.
2002

8.1. RATA RENTABILITII ECONOMICE
a. Coninut, forme de exprimare

Coninut:

Rata rentabilitii economice msoar performanele
totale ale activitii unei firme, independent de modul de
finanare i de sistemul fiscal. Ea reflect profitul obinut
la 100 lei active sau capitaluri investite.
- Rata rentabilitii economice a activelor

- Rata rentabilitii capitalului investit
Forme

182
b. Rata rentabilitii economice a activelor
Se calculeaz ca raport ntre profitul brut total (Pb) i activele totale
(At), formate din activele imobilizate (Ai) i activele circulante (Ac):

. 100
Ac Ai
Pex Pf Pe
100
At
Pb
Ra
+
+ +
= =
Nivelul su prezint interes, n primul rnd, pentru managerii
ntreprinderii, care apreciaz, astfel, eficiena cu care sunt utilizate activele
disponibile.

Exemplu:
Pentru calculul ratei i al influenelor factorilor, se utilizeaz datele din
tabelul de mai jos:
Tabelul 8.1.
Indicatori
An baz
An
curent
Modificri
Active imobilizate 2100 2600 500 23,81%
Active circulante 4400 4800 400 9,09%
Active totale 6500 7400 900 13,85%
Profitul de exploatare 1500 2100 600 40,00%
Profitul financiar -200 -150 50 -25,00%
Profitul extraordinar 50 50 0 0,00%
Profitul brut 1350 2000 650 48,15%
Rata rentabilitii economice 20,77% 27,03% 6,26% 30,13%
Veniturile totale 13450 15600 2150 15,99%

Modificarea absolut a ratei rentabilitii economice a activelor n anul
curent fa de anul de baz este:
%. 26 , 6 77 , 20 03 , 27 Ra Ra Ra
0 1
= = = A
Se constat o cretere a acestei rate cu 6,26%, aspect datorat sporirii
ntr-un ritm mai mare a profitului total (48,15%) fa de activele totale
(13,85%). Schema factorilor cu influen direct i indirect i calculul
influenelor se prezint astfel:
Ai A
At A
Ra A Ac A
Pe A
Pb A Pf A
Pex A

183
1. % 53 , 2 100 )
6500
1350
7400
1350
( 100 )
At
Pb
At
Pb
(
0
0
1
0 At
Ra
= = =
A

% 48 , 1 100 )
4400 2100
1350
4400 2600
1350
(
100 )
Ac Ai
Pb
Ac Ai
Pb
( . 1 . 1
0 0
0
0 1
0 Ai
Ra
=
+
+
=
=
+
+
=
A

% 04 , 1 100 )
4400 2600
1350
4800 2600
1350
(
100 )
Ac Ai
Pb
Ac Ai
Pb
(
. 2 . 1
0 1
0
1 1
0 Ac
Ra
=
+
+
=
=
+
+
=
A

2. % 78 , 8 100 )
7400
1350
7400
2000
( 100 )
At
Pb
At
Pb
(
1
0
1
1 Pb
Ra
= = =
A

2.1. % 11 , 8 100
7400
1500 2100
100
At
Pe Pe
1
0 1 Pe
Ra
=
=
A

2.2. % 68 , 0 100
7400
) 200 ( ) 150 (
100
At
Pf Pf
1
0 1 Pf
Ra
=

=
=
A

2.3. %. 0 100
7400
50 50
100
At
Pex Pex
1
0 1 Pex
Ra
=
=
A

Se observ c sporirea activelor ntreprinderii (att pe total, ct i pe
elemente componente) a condus la scderea ratei rentabilitii economice a
activelor, aspect care nu se interpreteaz nefavorabil, deoarece a crescut i
profitul brut, influena favorabil a acestuia devansnd-o pe cea negativ a
activului total (8,78% fa de 2,53%). Se remarc faptul c majorarea
rezultatului exerciiului s-a datorat, n cea mai mare msur, creterii profitului
de exploatare, ceea ce se apreciaz favorabil, ntruct exprim eficiena
activitii de baz a firmei. Totodat, se observ c activitatea financiar a
influenat pozitiv rentabilitatea economic, urmare a reducerii pierderii
financiare.
Un alt model de analiz factorial a ratei rentabilitii economice a
activelor se prezint astfel:
100 )
Vt
Pb
At
Vt
( Ra = ,

unde:
Vt
Pb
- profitul mediu la 1 leu venituri totale;

184
At
Vt
- eficiena utilizrii activelor totale (viteza de rotaie a activelor
totale);
O alt form de exprimare a ratei rentabilitii economice a activelor ine
seama de rezultatul de exploatare, sau de profitul aferent cifrei de afaceri, i de
activele totale ale firmei, astfel:
100 )
Ve
Pe
At
Ve
( 100
At
Pe
Ra = =

100
AC AI
qc qp
100
At
Pr
Ra
+

= = sau
( )
CA leu 1 / At
C 1 E 100
qp
qc
1
At
qp
Ra =
|
|
.
|
\
|
= .
Potrivit acestui model, rata rentabilitii economice a activului este
influenat de doi factori direci: eficiena activelor totale i cheltuielile la 1 leu
cifr de afaceri, ale cror influene se determin cu metoda substituirilor n lan.
Pentru creterea nivelului su, se poate aciona prin creterea eficienei
utilizrii activelor totale i prin reducerea cheltuielilor ce revin la 1 leu cifr de
afaceri.
Avnd n vedere c activele totale au dou componente (active
imobilizate i active circulante), analiza poate continua prin urmrirea eficienei
acestora, pe baza urmtorului model:
100
qp
qc
1
At
AC
AC
qp
At
AI
AI
qp
2
1
Ra
|
|
.
|
\
|
|
.
|
\
|

= sau
( )( )
CA leu 1 / AC AC AI AI
C 1 g E g E
2
1
Ra + = .
Schema factorilor de influen se prezint astfel:

Influenele factorilor se determin cu metoda substituirilor n lan.

ARa
g
AI
; g
AC
E
AI
E
AC
C
/1 leuCA
s

p

c

185
c. Rata rentabilitii economice a capitalului investit
Se determin ca raport ntre rezultatul total al exerciiului sau rezultatul
din exploatare i capitalul investit:
100
Kinv
Pe ; Pb
Re = .
unde: Kinv capitalul investit (pentru care firma datoreaz o remuneraie
furnizorilor de fonduri);
Kinv = Kt De = Kpr + Km,
unde: Kt capitalul total;
De datorii de exploatare;
Km capital mprumutat.
De nivelul acestei rate sunt interesai, n primul rnd, investitorii actuali
i cei poteniali (acionarii i bncile), care o compar cu rentabilitatea altor
forme de plasament (dobnzile la depozitele bancare, ctigul din plasarea
capitalului la alte ntreprinderi etc.), dar i managerii, pentru care un nivel
ridicat al acestei rate semnific o gestiune eficient a capitalurilor investite. n
acest sens, ei compar rata rentabilitii economice cu rata medie a costului
capitalului (Rci), putndu-se ntlni urmtoarele situaii:
- cnd Re > Rci, nseamn c activitatea desfurat degaj o
rentabilitate economic superioar costului capitalului, nregistrndu-se o
valoare adugat economic pozitiv, care va spori valoarea de pia a
ntreprinderii;
- cnd Re < Rci, nseamn c rentabilitatea obinut nu poate acoperii
solicitrile furnizorilor de capital, nregistrndu-se o valoare adugat
economic negativ i o reducere a capitalurilor proprii.
Rata costului capitalului (Rci) se determin ca o medie aritmetic
ponderat a costurilor fiecrei surse de capital (proprii sau mprumutate):

Kinv
Km
Rd
Kinv
Kpr
Rc Rci + =
unde: Kpr - capitalul propriu;
Km - capitalul mprumutat;
Rc - costul capitalului propriu;
Rd - costul capitalului mprumutat.
Costul capitalului propriu este reprezentat de rata de rentabilitate cerut
de acionarii ntreprinderii, care s le garanteze un ctig comparabil celui pe
care l-ar putea obine pe pia n aceleai condiii de risc.
Costul capitalului mprumutat corespunde cheltuielilor suportate de
ntreprindere ca urmare a recurgerii la mprumuturi i anume: dobnzi pltite,
prime acordate creditorilor, comisioane etc.


186

TEST DE EVALUARE

1. Cum se interpreteaz cazul n care rata rentabilitii capitalului investit
este mai mic dect rata costului capitalului investit?
Rspuns:

2. Cum se interpreteaz influena cu semnul plus a activelor totale asupra
modificrii ratei rentabilitii activelor?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Rata rentabilitii economice a activului este influenat de urmtorii factori
a) Activele totale i cifra de afaceri;
b) Activele totale i profitul;
c) Eficiena activelor totale i cheltuielile la 1 leu cifr de afaceri;
d) Activele totale i cheltuielile la 1 leu cifr de afaceri;
e) Cifra de afaceri i cheltuielile la 1 leu cifr de afaceri.
Rezolvare

De rezolvat:
Indicele veniturilor = 103%; Indicele activelor = 105%; Indicele ratei
rentabilitii activului = 102%. Aceasta semnific:
a) S-a accelerat viteza de rotaie a activelor i s-a redus rata rentabilitii
veniturilor;
b) S-a ncetinit viteza de rotaie a activului i a crescut rata rentabilitii
veniturilor;
c) S-a accelerat viteza de rotaie i a crescut rata rentabilitii veniturilor;
d) Au crescut activele i a sczut rata rentabilitii veniturilor;
Dac rata rentabilitii capitalului investit este mai mic dect rata
costului capitalului investit, nseamn c rentabilitatea obinut nu poate
acoperii solicitrile furnizorilor de capital, nregistrndu-se o valoare
adugat economic negativ i o reducere a capitalurilor proprii.

187
e) S-a ncetinit viteza de rotaie a activului i s-a redus rata rentabilitii
veniturilor.

8.2. RATA RENTABILITII FINANCIARE
Rata rentabilitii financiare (Rf) exprim eficiena utilizrii capitalului
propriu al firmei. Din acest considerent, rata rentabilitii financiare prezint o
importan deosebit, n primul rnd, pentru acionari, care apreciaz, n funcie
de nivelul acesteia, dac investiia lor este justificat i dac vor continua s
sprijine dezvoltarea firmei prin aportul unor noi capitaluri sau prin renunarea,
pentru o perioad limitat, la o parte din dividendele cuvenite.
Rata rentabilitii financiare este influenat, n mod esenial, de
existena a doi factori, i anume:
- folosirea n cadrul structurii de capital a ntreprinderii a capitalului
mprumutat;
- deductibilitatea cheltuielilor cu dobnzile, prin posibilitatea
introducerii acestora pe cheltuielile ntreprinderii (drept cheltuieli financiare) i
existena efectului de scut de impozit.
n plus, este necesar ca rata rentabilitii economice s fie superioar
costului capitalului mprumutat, n caz contrar, folosirea capitalurilor
mprumutate devenind ineficient.
Rata rentabilitii financiare se poate calcula prin raportarea profitului
net (Pn) la mrimea capitalului propriu, astfel:
. 100
Kpr
Pn
Rf =
Nivelul acestei rate se compar cu costul capitalului propriu, respectiv
cu rentabilitatea medie ateptat de acionari dac acest capital ar fi fost investit
n alt afacere cu riscuri comparabile.
Pentru a elimina influena elementelor extraordinare, cu caracter
aleatoriu, care pot avea, uneori, o pondere semnificativ n cadrul profitului net,
este necesar ca n locul rezultatului net al exerciiului dup impozitare
(profitului net) s operm cu rezultatul curent al exerciiului. n vederea folosirii
valorilor nete, putem deduce mrimea teoretic a impozitului pe profit aferent
acestui rezultat curent.
Din relaia de calcul al acestei rate, rezult c, pentru creterea nivelului
su, este necesar ca profitul net s creasc ntr-un ritm superior creterii
capitalului propriu.


188
Exemplu:
Pentru evidenierea influenelor celor doi factori, vom considera
urmtorul exemplu:
Tabelul 8.2.
Capitalul propriu 3800 4700
Profitul net 1130 1590
Rata rentabilitii financiare (Rf) 29,74% 33,83%
Eficiena utilizrii capitalului propriu (Ekpr) 2,632 2,553
Rata rentabilitii vnzrilor (Rv) 11,30% 13,25%

Constatm c rata rentabilitii financiare la firma analizat a crescut, n
anul curent fa de anul de baz, cu 4,09%, cretere apreciat favorabil.
Influenele factorilor se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan,
astfel:
% 69 , -5 100
3800
1130
- 100
4700
1130
100
Kpr
Pn
- 100
Kpr
Pn
. 1
0
0
1
0 Kpr
Rf
= = =
A

%. 79 , 9 100
4700
1130
- 100
4700
1590
100
Kpr
Pn
- 100
Kpr
Pn
. 2
1
0
1
1 Pn
Rf
= = =
A

Se constat o cretere a capitalului propriu de la 3800 mii lei la 4700
mii, ceea ce a avut o influen negativ asupra ratei rentabilitii financiare (-
5,69%), ct i o sporire a profitului net cu 460 mii, care a determinat o majorare
a ratei rentabilitii financiare cu 9,79%. ntruct creterea procentual a
profitului net (de 40,71%) a fost superioar creterii relative a capitalului
propriu (23,68%), se apreciaz favorabil ambele influene, semnificnd o
sporire a eficienei utilizrii de ctre ntreprindere a capitalului propriu.
Pentru o analiz mai detaliat a acestei rate, se impune descompunerea
sa ntr-un produs de dou sau mai multe rate. Un astfel de model ine seama de
eficiena utilizrii capitalului propriu (Ekpr) i de rata rentabilitii vnzrilor
(Rv), astfel:
, 100
CA
Pn
Kpr
CA
Rv Ekpr Rf = =
unde: CA cifra de afaceri.
Pentru calculul influenelor factorilor, se folosesc datele din tabelul
anterior:
% 89 , 0 % 30 , 11 ) 2,632 - 553 , 2 (
Rv
) Ekpr - Ekpr ( . 1
0
0 1
Kpr
Rf
= = =
A

189
%. 98 , 4 %) 30 , 11 - % 25 , 13 ( 553 , 2 )
Rv
-
Rv
( Ekpr . 2
0 1
1
Rv
Rf
= = =
A

Reducerea eficienei utilizrii capitalului propriu a condus la o scdere a
ratei rentabilitii financiare cu 0,89%, aspect interpretat nefavorabil. Acest
lucru s-a datorat sporirii ntr-un ritm inferior a cifrei de afaceri fa de capitalul
propriu (20% fa de 23,68%). Rata rentabilitii vnzrilor a influenat
favorabil rata rentabilitii financiare, determinnd creterea acesteia cu 4,98%.
Un alt model de analiz factorial ine seama de proporia ntre capitalul
investit i capitalul propriu (G), de eficiena utilizrii capitalului investit (Eki) i
de rata rentabilitii vnzrilor (Rv), astfel:
Rv Eki G 100
CA
Pn
Kinv
CA
Kpr
Kinv
Rf = = ,
unde: Kinv capitalul investit.
Pentru analiza factorial a ratei rentabilitii financiare, se mai poate
utiliza un model care ia n considerare multiplicatorul capitalului propriu
(Mkpr), eficiena utilizrii activelor totale (Eat) i rata rentabilitii vnzrilor
(Rv):
, 100
CA
Pn
At
CA
Kpr
At
Rv Eat Mkpr Rf = =
unde: At activul total.

Exemplu:
Datele necesare aplicrii acestui model sunt prezentate n tabelul
urmtor:
Tabelul 8.3.
Indicatori
An
baz
An
curent
Modificri
Capitalul propriu 3800 4700 900 23,68%
Activele totale 6500 7400 900 13,85%
Cifra de afaceri 10000 12000 2000 20,00%
Profitul net 1130 1590 460 40,71%
Multiplicatorul capitalului
propriu (Mkpr) 1,711 1,574 -0,13606 -7,95%
Eficiena activelor totale (Eat) 1,538 1,622 0,08316 5,41%
Rata rentabilitii vnzrilor
(Rv) 11,30% 13,25% 1,95% 17,26%

% 37 , 2 % 30 , 11 538 , 1 ) 1,711 - 574 , 1 (
Rv Eat
) Mkpr - Mkpr ( . 1
0 0
0 1
Mkpr
Rf
= = =
A


190
% 48 , 1 % 30 , 11 ) 538 , 1 - 622 , 1 ( 574 , 1
Rv
)
Eat
-
Eat
( Mkpr . 2
0 0 1
1
Eat
Rf
= = =
A

%. 98 , 4 %) 30 , 11 - % 25 , 13 ( 622 , 1 574 , 1 )
Rv
-
Rv
(
Eat
Mkpr . 3
0 1 1
1
Rv
Rf
= = =
A

Multiplicatorul capitalului propriu este o form invers de exprimare a
ratei autonomiei financiare globale, calculat ca raport ntre capitalul propriu i
capitalul total al firmei. Reducerea valorii multiplicatorului n exemplul nostru,
de la 1,711 la 1,574 semnific, de fapt, o cretere a ponderii capitalului propriu
n cadrul capitalului total, i, implicit, o reducere a datoriilor ntreprinderii.
Ceilali factori de influen, eficiena utilizrii activelor totale i rata
rentabilitii vnzrilor, au crescut n anul curent fa de anul de baz,
influennd favorabil modificarea ratei rentabilitii financiare.

n cadrul analizei, se poate studia i legtura dintre rata rentabilitii
financiare, rata rentabilitii economice i rata dobnzii, prin intermediul
gradului de ndatorare sau al prghiei financiare i al cotei de impozit pe profit.
Fiecare dintre aceste categorii de rate exprim modul de finanare a unei
forme de capital. Astfel, dac rata rentabilitii economice exprim eficiena
utilizrii capitalurilor investite, rata rentabilitii financiare i rata dobnzii
exprim modul de remunerare a celor dou componente ale acestuia (capitalul
propriu i capitalul mprumutat). n condiiile unei rate a rentabilitii
economice date, orice modificare a raportului dintre capitalul propriu i
capitalul mprumutat conduce la modificarea ratei rentabilitii financiare.
Pentru a exprima legtura dintre aceste trei rate, se folosete relaia:
),
100
Ci
- 1 ](
Kpr
D
) Rd - (Re [Re Rf + =
unde:
Rd rata dobnzii pentru creditele luate de la bnci;
D datoriile purttoare de dobnzi;
Ci cota de impozit pe profit;
Kpr
D
- levierul sau prghia financiar;
( )
Kpr
D
Rd Re - efectul de levier financiar.

Din aceast relaie, observm c, n funcie de raportul care exist ntre
rata rentabilitii economice i rata dobnzii, efectul de levier financiar va fi
pozitiv sau negativ, adic apelarea la credite bancare va conduce la creterea sau
la scderea rentabilitii financiare. Astfel:
a) Dac Re > Rd, apelarea la capitaluri mprumutate va conduce la
creterea rentabilitii financiare, deoarece efectul de levier financiar va fi
191
pozitiv i va reveni acionarilor (Rf > Re). n acest caz, ntreprinderea va avea
interesul s foloseasc ct mai multe mprumuturi pentru a beneficia de efectul
de levier financiar, ns pn la limita riscului de insolvabilitate.
b) Dac Re = Rd, apelarea la credite nu va avea nici un efect asupra
rentabilitii financiare, nivelul acesteia fiind egal cu cel al rentabilitii
economice, corectat cu cota de impozit pe profit: Rf = Re(1-Ci).
c) Dac Re < Rd, contractarea unor noi mprumuturi va conduce la
reducerea ratei rentabilitii financiare (Rf < Re), efectul de levier financiar
fiind negativ. n acest caz, activitatea firmei respective se caracterizeaz prin
ineficien i va conduce, treptat, la decapitalizarea sa.
Deci, efectul de levier financiar este pozitiv doar n msura n care rata
rentabilitii economice este superioar ratei dobnzii. Problema fundamental
este de a ti dac eventualele condiii economice nefavorabile pot conduce la
reducerea rentabilitii economice astfel nct s provoace un efect de levier
financiar negativ.

TEST DE EVALUARE

1. Ce se ntmpl cu rata rentabilitii financiare atunci cnd rata
rentabilitii economice este mai mare dect rata dobnzii la creditele
contractate?
Rspuns:

2. Cum se interpreteaz influena cu semnul minus a modificrii
multiplicatorului capitalului propriu asupra ratei rentabilitii
financiare?
Rspuns:

Dac rata rentabilitii economice este mai mare dect rata dobnzii la
creditele contractate, apelarea la capitaluri mprumutate va conduce la
creterea rentabilitii financiare, deoarece efectul de levier financiar va fi
pozitiv i va reveni acionarilor. n acest caz, ntreprinderea va avea
interesul s foloseasc ct mai multe mprumuturi pentru a beneficia de
efectul de levier financiar, ns pn la limita riscului de insolvabilitate.


192

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Cnd cota de impozit pe profit este egal cu zero, care este corelaia ntre rata
rentabilitii economice (Re), rata medie a dobnzii la creditele contractate (Rd)
i rata rentabilitii financiare (Rf), pentru a aciona efectul pozitiv de levier
financiar?
a) Rf > Rd > Re;
b) Rf > Re > Rd;
c) Rd > Re > Rf;
d) Rd > Rf > Re;
e) Re > Rf > Rd;
Rezolvare

De rezolvat:
Costul capitalului propriu desemneaz:
a) Sumele cheltuite cu emiterea de noi aciuni;
b) Acea parte a capitalului propriu ce se consum n procesul de producie;
c) Sumele aduse ca aport de acionari sau asociai;
d) Partea din capacitatea de autofinanare rmas la dispoziia firmei dup
plata dividendelor;
e) Rentabilitatea medie ateptat de acionari dac acest capital ar fi fost
investit n alt afacere cu riscuri comparabile;

8.3. RATA RENTABILITII RESURSELOR CONSUMATE
a. Coninut, forme de exprimare

Coninut:

Rata rentabilitii resurselor consumate (Rc) se exprim
ca raport ntre un anumit rezultat economic i cheltuielile
efectuate pentru obinerea acestuia. Prezint interes
pentru managerii ntreprinderii, care trebuie s asigure o
utilizare eficient a resurselor disponibile.
- Rata rentabilitii cheltuielilor de exploatare (Rce)
- Rata rentabilitii cheltuielilor aferente cifrei de afaceri
(Rc)
Forme
193

b. Rata rentabilitii cheltuielilor de exploatare (Rce)
Are dou variante de calcul:
100
Cpe A Ce
EBE
Rce

= i 100
Ce
Pe
Rce = ,
n care: Ce - cheltuielile de exploatare;
A - cheltuielile cu amortizarea;
Cpe - cheltuielile cu provizioanele de exploatare;
EBE excedentul brut din exploatare;
Pe profitul din exploatare.

c. Rata rentabilitii cheltuielilor aferente cifrei de afaceri (Rc)
Se calculaeaz ca raport ntre profitul aferent cifrei de afaceri (Pr) i
costul produciei vndute:
100
c ) s ( q
c ) s ( q p ) s ( q
100
c q
Pr
Rc

Rezult c modificarea ratei rentabilitii resurselor consumate se
explic, n mod direct, prin modificarea structurii produciei vndute (s), a
costurilor pe produse (c) i a preurilor de vnzare fr TVA pe categorii de
produse (p). Schema factorilor cu influen direct se prezint astfel:

s A

Rc A

c A

p A

Modificarea volumului fizic al produciei vndute pe sortimente (q) nu
influeneaz n mod direct asupra ratei rentabilitii resurselor consumate,
deoarece apare i la numrtor i la numitor, pe ansamblu influena sa fiind
nul.
n ceea ce privete modificarea structurii produciei, dei aceasta apare,
la rndul su, att la numrtor, ct i la numitor, influena sa nu este nul,
deoarece la numrtor avem structura produciei vndute exprimat cu ajutorul
preului i a costului, n timp ce la numitor avem structura produciei vndute
exprimat numai cu ajutorul costului, ori raportul cost/pre nu este constant
pentru toate produsele i, deci, i cele dou posibiliti de exprimare a structurii
sunt diferite.

Exemplu:
Pentru calculul i analiza acestei rate vom considera urmtorul exemplu:

194

Tabelul 8.4.
Indicatori An
baz
An
curent
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri 8500 9900
Volumul produciei vndute n anul curent exprimat n:
- preurile de vnzare din anul de baz
- costurile complete din anul de baz

-
-

11200
9300
Profitul aferent cifrei de afaceri 1500 2100
Rata rentabilitii resurselor consumate 17,65% 21,21%

Influenele celor trei factori cu aciune direct se determin astfel:

a) influena modificrii structurii produciei vndute:
0
*
0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 1 1
0 1 1 0 1 1
s
Rc
R R 100
c ) s ( q
c ) s ( q p ) s ( q
100
c ) s ( q
c ) s ( q p ) s ( q
=
= A

% 78 , 2 % 65 , 17 100
9300
9300 11200
=
=
b) influena modificrii costurilor unitare:
* * *
0 1 1
0 1 1 0 1 1
1 1 1
1 1 1 0 1 1
c
Rc
R R 100
c ) s ( q
c ) s ( q p ) s ( q
100
c ) s ( q
c ) s ( q p ) s ( q
=
= A

=
% 30 , 7 100
9300
9300 11200
100
9900
9900 11200
=
=
c) influena modificrii preurilor de vnzare:
**
1
1 1 1
1 1 1 0 1 1
1 1 1
1 1 1 1 1 1
p
Rc
R R 100
c ) s ( q
c ) s ( q p ) s ( q
100
c ) s ( q
c ) s ( q p ) s ( q
=
= A

=
% 08 , 8 100
9900
9900 11200
% 21 , 21 =
=

Creterea ratei rentabilitii resurselor consumate poate avea loc prin:
- mbuntirea structurii produselor vndute, prin creterea ponderii
produselor a cror rat a rentabilitii resurselor consumate este superioar ratei
medii pe ntreprindere (r >r );
- reducerea costurilor pe unitatea de produs (c
1
< c
0
);
- creterea preurilor de vnzare, care poate avea loc numai prin
creterea calitii produselor i n corelaie cu evoluia raportului dintre cererea
i oferta pentru bunurile respective (p
1
> p
0
).
195
n situaia de fa, se observ c preurile de vnzare au avut o influen
pozitiv asupra evoluiei ratei rentabilitii, n timp ce costurile pe unitatea de
produs au crescut, determinnd o reducere a ratei rentabilitii.
Modelul de analiz prezentat are dezavantajul c furnizeaz informaii
n medie la nivelul ntreprinderii, fr s permit o aprofundare a analizei pe
produse. Pentru eliminarea acestui dezavantaj, rata rentabilitii resurselor
consumate se mai poate calcula n funcie de structura cheltuielilor pe
sortimente (gi) i de rata rentabilitii resurselor consumate pe categorii de
produse (ri), astfel:
100
ci
ci pi
gi
100
ri gi
Rc

=
unde: 100
qc
qc
gi
= .
Prin luarea n considerare a acestor influene, se pot face aprecieri mai
corecte asupra modificrilor intervenite n rata rentabilitii resurselor
consumate, precum i asupra posibilitilor de cretere a rentabilitii la nivelul
fiecrui produs.

TEST DE EVALUARE

1. Care sunt factorii de influen asupra modificrii ratei rentabilitii
resurselor consumate?
Rspuns:

2. Cum se interpreteaz influena cu semnul minus a modificrii
structurii produciei asupra ratei rentabilitii resurselor consumate?
Rspuns:

Modificarea ratei rentabilitii resurselor consumate se explic, n mod
direct, prin modificarea structurii produciei vndute (s), a costurilor pe
produse (c) i a preurilor de vnzare (p). Modificarea volumului fizic al
produciei vndute (q) nu influeneaz n mod direct asupra ratei
rentabilitii resurselor consumate, deoarece apare i la numrtor i la
numitor, pe ansamblu influena sa fiind nul.


196
Exerciii
Exemplu rezolvat:
Influena cu semnul plus a costului pe produs asupra ratei rentabilitii
resurselor consumate semnific:
a) Creterea costului pe produs;
b) Reducerea costului pe produs;
c) Creterea ratei rentabilitii resurselor consumate;
d) Reducerea ratei rentabilitii resurselor consumate;
e) Creterea preului de vnzare;
Rezolvare

De rezolvat:
Rata rentabilitii resurselor consumate s-a modificat de la 10% n perioada de
baz, la 15% n perioada curent. Aceasta poate semnifica:
a) Cheltuielile aferente cifrei de afaceri au crescut mai mult dect profitul
aferent cifrei de afaceri;
b) Cheltuielile aferente cifrei de afaceri au crescut n acelai ritm cu profitul
aferent cifrei de afaceri;
c) Cheltuielile aferente cifrei de afaceri au crescut ntr-un ritm inferior
profitului aferent cifrei de afaceri;
d) Creterea preurilor de vnzare;
e) Reducerea ratei rentabilitii resurselor consumate.

8.4. RATA RENTABILITII VENITURILOR
Rata rentabilitii veniturilor (Rv) exprim profitul total ce revine la 100
lei venituri. Nivelul su se determin cu relaia:
100
Vt
Pt
Rv =
Prin acest model, urmrim corelaia dintre dinamica profitului i
dinamica veniturilor. Pentru a evidenia influenele factorilor, se folosete
metoda substituirilor n lan.
1. Influena veniturilor totale:
100
Vt
Pt
100
Vt
Pt
0
0
1
0 Vt
Rv
= A
2. Influena profitului total:
197
100
Vt
Pt
100
Vt
Pt
1
0
1
1 Pt
Rv
= A
O situaie favorabil se nregistreaz atunci cnd profitul crete ntr-un
ritm superior creterii veniturilor totale.
Pentru analiza factorial mai poate fi utilizat urmtorul model:

100
ri gi
Rv

= ,
unde: gi structura veniturilor totale pe categorii;
100
Vt
Vex ; Vf ; Ve
gi =
ri rata rentabilitii pe categorii de venituri;
100
Vex
Pex
;
Vf
Pf
;
Ve
Pe
ri =
Influenele celor doi factori se determin astfel:
1. Influena structurii veniturilor totale:

100
ri gi
100
ri gi
0 0 0 1 gi
Rv

= A
2. Influena ratei rentabilitii pe categorii de venituri:

100
ri gi
100
ri gi
0 1 1 1 ri
Rv

= A .
Potrivit acestui model, pentru creterea ratei rentabilitii veniturilor se
poate aciona prin modificarea structurii veniturilor totale n favoarea celor cu o
rentabilitate mai mare, dar, mai ales, prin creterea rentabilitii diferitelor
categorii de venituri.
O variant a ratei rentabilitii veniturilor, circumscris activitii de
exploatare, este rata rentabilitii comerciale (Rcom). Aceast rat exprim
eficiena activitii de comercializare a ntreprinderii, ca rezultat al eforturilor de
promovare a produselor i al politicii de preuri adoptate de ntreprindere.
Rata rentabilitii vnzrilor se poate determina sub una din urmtoarele
forme:
100
qp
Re
100
CA
Re
Rcom
= = ,
unde: Re rezultatul exploatrii.
n cadrul acestui model, factorii de influen sunt cifra de afaceri, ca
factor cantitativ, determinat, la rndul su, de volumul produciei vndute i de
preul de vnzare fr TVA, i, respectiv, excedentul brut de exploatare sau
rezultatul brut de exploatare, ca factori calitativi. Pentru ntreprinderile mici i
mijlocii, care nu au o for de pia deosebit sau care se afl pe piee puternic
concureniale, creterea rentabilitii vnzrilor se poate obine, mai ales, prin

198
sporirea Re, ca rezultat al reducerii costurilor de producie, deoarece cifra de
afaceri nu poate nregistra creteri foarte nsemnate.
Dac ne vom referi strict la activitatea de producie i comercializare,
adic la profitul aferent cifrei de afaceri, deoarece rezultatul de exploatare poate
conine influena altor elemente, care nu au legtur direct cu cifra de afaceri,
rata rentabilitii comerciale sau a vnzrilor poate fi exprimat astfel:
100
p ) s ( q
c ) s ( q p ) s ( q
100
CA
Pr
Rcom
= =

100
pi
ci pi
gi
100
ri gi
Rv

=

unde: gi - structura cifrei de afaceri pe produse;

100
qp
qp
gi
=

ri - rata rentabilitii comerciale pe produse.
Aceste modele cuprind aceiai factori de influen ca i rata rentabilitii
resurselor consumate, situai n aceeai ordine de condiionare: s, c, p. Calculul
i interpretarea influenelor acestor factori se face n mod asemntor ca i n
cazul ratei rentabilitii resurselor consumate, prin aplicarea metodei substituiei
n lan.

TEST DE EVALUARE

1. Care sunt factorii de influen asupra modificrii ratei rentabilitii
comerciale?
Rspuns:

2. Cum se interpreteaz influena cu semnul plus a modificrii structurii
produciei asupra ratei rentabilitii resurselor consumate?

Modificarea ratei rentabilitii comerciale se explic, n mod direct, prin
modificarea structurii produciei vndute (s), a costurilor pe produse (c) i
a preurilor de vnzare (p). Modificarea volumului fizic al produciei
vndute (q) nu influeneaz n mod direct asupra ratei rentabilitii
comerciale, deoarece apare i la numrtor i la numitor, pe ansamblu
influena sa fiind nul.
199
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Indicele cifrei de afaceri = 94%; Indicele profitului aferent cifrei de afaceri =
98%; Indicele ratei rentabilitii resurselor consumate = 90%. Aceasta
semnific:
a) A crescut profitul aferent cifrei de afaceri i au sczut cheltuielile i rata
rentabilitii comerciale;
b) Au crescut cheltuielile i rata rentabilitii comerciale;
c) Au crescut rata rentabilitii comerciale i cheltuielile la 1000 lei cifr de
afaceri;
d) Au sczut cheltuielile i a crescut rata rentabilitii comerciale;
e) Au sczut cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri i a crescut cifra de afaceri;
Rezolvare

De rezolvat:
Influena cu semnul minus a costului pe produs asupra ratei rentabilitii
comerciale semnific:
c) Creterea ratei rentabilitii comerciale;
d) Reducerea ratei rentabilitii comerciale;

REZUMATUL TEMEI

Ratele de rentabilitate reprezint indicatori sintetici, prin care se
apreciaz, sub form relativ, situaia profitabilitii sau a capacitii
ntreprinderii de a produce profit.
Rata rentabilitii, ca indicator de performan, poate avea mai multe
forme de exprimare, n funcie de modul de raportare a unui indicator de efecte
sau rezultate obinute (profitul sau ali indicatori pariali ai rentabilitii) la un
indicator de flux global al activitii (cifra de afaceri, venituri din exploatare)
sau la mijloacele economice avansate sau consumate pentru obinerea
rezultatului respectiv (ca indicatori de efort).


200
De aceea, putem clasifica ratele de rentabilitate n funcie de mai multe
criterii, cele mai importante fiind criteriul bazei de raportare i criteriul
funcional. n afara acestora, mai pot exista criterii referitoare la interesele
urmrite n exprimarea acestor rate (interesele managerilor, acionarilor,
creditorilor, etc.) sau la tipul de rezultat ce se afl la numrtorul ratelor.
Dup criteriul bazei de raportare, se pot distinge:
- ratele de marj sau de structur, care au la numitor un indicator de
flux al activitii (de exemplu, rata rentabilitii comerciale);
- ratele de eficien, care au la numitor mijloacele angajate sau
consumate pentru obinerea rezultatelor.
Dup criteriul funcional, ratele rentabilitii se pot clasifica n:
- rate ale rentabilitii economice;
- rate ale rentabilitii financiare;
- rate ale rentabilitii resurselor consumate;
- rate ale rentabilitii veniturilor.
Fiecare rat de rentabilitate se analizeaz cu ajutorul unor modele
specifice.
Analiza rentabilitii pe produse, a pragului de rentabilitate i a riscului
201
Tema nr. 9
ANALIZA RENTABILITII PE PRODUSE, A PRAGULUI DE
RENTABILITATE I A RISCULUI
Uniti de nvare :
Analiza rentabilitii pe produse i pe baza pragului de rentabilitate
Analiza riscului economic i financiar


2005.
2002

9.1. ANALIZA RENTABILITII PE PRODUSE I PE BAZA
PRAGULUI DE RENTABILITATE
a. Analiza rentabilitii pe produse
Analiza rentabilitii pe produse permite cunoaterea profitului i a ratei
rentabilitii pe fiecare sortiment, precum i a cilor prin care se poate aciona n
vederea creterii acesteia.

a.1. Profitul pe produse
Se poate calcula pentru o unitate dintr-un produs, precum i pentru
ntreaga cantitate dintr-un produs.
- Profitul pe categorii de produse

- Rata rentabilitii pe categorii de produse
Indicatori

202
Pe unitatea de produs (pr), se stabilete ca diferen ntre preul de
vnzare fr TVA (p) i costul pe unitatea de produs (c), adic:
pr = p c.
Nivelul su este influenat de cei doi factori pe baza crora se determin.
Profitul total pe un sortiment (Pr) se determin n funcie de cantitatea
de produse vndut din acel sortiment (q) i de profitul pe unitatea de produs,
astfel:
Pr = q(p - c) = qp qc.
Nivelul su este influenat de: volumul produciei vndute, costul pe
unitatea de produs i preul de vnzare. Stabilirea influenelor celor trei factori
se realizeaz aplicnd metoda substituirilor n lan, dup cum urmeaz:

a.2. Rata rentabilitii pe categorii de produse
Se folosete pentru exprimarea rentabilitii pe produse sub form
procentuale. Are dou variante de determinare:
- rata rentabilitii resurselor consumate (rc);
- rata rentabilitii vnzrilor (rv) pe categorii de produse.
Se calculeaz cu urmtoarele relaii:
100
c
c - p
100
qc
) c - p ( q
rc

. 100
p
c - p
rv
Nivelul ratei rentabilitii pe produs este influenat de doi factori cu
aciune direct: costul unitar i preul de vnzare.

b. Analiza pragului de rentabilitate

Definiie:

Pragul de rentabilitate, numit i punct critic sau punct de
echilibru, reprezint acel volum al activitii ce urmeaz
a fi realizat de ctre o firm n vederea obinerii unor
venituri care s permit acoperirea integral a
cheltuielilor efectuate, dar fr a se obine profit.
- Metoda algebric

- Metoda grafic
Metode de
calcul
203
b.1. Metoda algebric
Prin metoda algebric, pragul de rentabilitate poate fi determinat n
uniti fizice sau n uniti valorice, pentru un anumit produs sau la nivelul
ntregii firme. Stabilirea pragului de rentabilitate pe fiecare produs n parte este,
ns, posibil numai la firmele unde exist posibilitatea identificrii clare a
cheltuielilor fixe pe fiecare produs.
Determinarea pragului de rentabilitate n uniti fizice presupune
egalarea funciei veniturilor cu cea a costurilor de exploatare, precum i
rezolvarea ecuaiei corespunztoare:
p q V

C = Cf + q x cv,

unde: V veniturile de exploatare
C cheltuielile de exploatare aferente produsului respectiv
Cf cheltuielile fixe
cv cheltuielile variabile pe unitatea de produs.
ntruct, n punctul de echilibru, veniturile sunt egale cu costurile
(profitul este zero), vom obine:
cv q Cf p q
cr cr

cv p
Cf
q
cr
,
unde: q
cr
volumul produciei dintr-un anumit sortiment, corespunztor
punctului critic.
Diferena dintre preul de vnzare unitar i cheltuielile variabile pe
unitatea de produs reprezint marja cheltuielilor variabile pe unitatea de produs
sau marja brut pe unitatea de produs (mcv). Aceasta arat contribuia fiecrei
uniti de produs la acoperirea cheltuielilor fixe i obinerea profitului de
exploatare. De aceea, volumul produciei corespunztoare pragului de
rentabilitate se mai poate scrie ca raport ntre cheltuielile fixe i marja costurilor
variabile unitare, adic:
mcv
Cf
q
cr
.
Dac ntreprinderea i propune obinerea unui anumit nivel al profitului
(Pr
0
) pentru sortimentul considerat, volumul total al produciei care trebuie
vndut (qt) pentru a realiza profitul previzionat se determin astfel:
.
mcv
Pr Cf
cv - p
Pr Cf
q
0 0
t

Pragul de rentabilitate se poate exprima i valoric (CA
cr
), n acest caz
numindu-se i cifr de afaceri critic, cu formulele:

204
rmv
Cf
rv - 1
Cf
p
cv
- 1
Cf
CA
cr
- n cazul unui sortiment
Rmv
Cf
Rv - 1
Cf
CA
Cv
- 1
Cf
CA
t t t
cr
- n cazul volumului total al produciei,
unde: rv - rata cheltuielilor variabile (cheltuielile variabile la 1 leu vnzri sau
cifr de afaceri pe produse);
rmv rata marjei cheltuielilor variabile pe unitatea de produs;
Cf
t
cheltuielile fixe totale;
CA - reprezint cifra de afaceri total a firmei;
Cv cheltuielile variabile totale ale firmei;
Rv rata cheltuielilor variabile totale;
Rmv rata marjei cheltuielilor variabile totale.
Dac ntreprinderea dorete i obinerea unui anumit profit, mrimea
total a cifrei de afaceri care trebuie realizat se calculeaz astfel:
rmv
Pr Cf
CA
0
t

- n cazul unui sortiment
Rmv
Pr Cf
CA
0 t
t

- n cazul volumului total al produciei.
Analiza rentabilitii pe baza punctului critic permite i aprecierea
gradului sau coeficientului de utilizare a capacitii de producie a ntreprinderii,
prin raportarea volumului produciei aferent punctului critic sau a volumului
total al produciei ce trebuie realizat pentru obinerea profitului previzionat la
nivelul capacitii de producie, astfel:
100 x
Cp
CA , ' CA
K
t
,
unde: Cp capacitatea de producie a firmei.

Exemplu:
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz a pragului de rentabilitate
von considera datele din tabelul urmtor:
Tabelul 9.1.
Produsul
Volumul fizic al
produciei (q)
Costul
unitar (c)
Preul de
vnzare (p)
Cheltuieli
fixe (Cf)
A 1000 4 6 1000
B 2000 6 7 2000
Total * * * 3000

205
Pe baza acestor date se cere s se calculeze pragul de rentabilitate pe
produse i pe total firm.
Mai nti, se calculeaz cheltuielile variabile unitare cu relaia:
q c = Cf + q cv
q
Cf - c q
cv .
Pe baza acestei relaii costul variabil pe unitatea de produs este:
cv
A
= 3; cv
B
= 5;
Pragul de rentabilitate pe produse se calculeaz n uniti fizice astfel:
333
3 6
1000
q
crA

buc.
1000
5 7
2000
q
crB

buc.
Pentru determinarea pragului de rentabilitate pe total firm trebuie
calculat rata cheltuielilor variabile totale:
65 , 0
7 2000 6 1000
5 2000 3 1000
CA
Cv
Rv

8571
65 , 0 1
3000
Rv - 1
Cf
CA
t
cr

lei.
Dac firma i propune s realizeze un anumit nivel al rentabilitii, de
exemplu o rat a rentabilitii economice de minim 20% n condiiile unui nivel
al activelor totale de 10000 lei, cifra de afaceri solicitat va fi:
14285
65 , 0 1
2000 3000
Rv 1
Pr Cf
CA
0 t
,
lei.
Se observ c acet nivel este mai mic dect cifra de afaceri efectiv, ceea
ce nseamn c nivelul de rentabilitate solicitat este realizabil.

b.2. Metoda grafic
Pentru reprezentarea grafic a pragului de rentabilitate, se procedeaz ca
n figura 9.1. Costurile i veniturile exprimate valoric sunt reprezentate pe
ordonat, iar producia este reprezentat pe abscis. Funcia veniturilor totale
(V) exprim veniturile pe care firma le obine la fiecare nivel al produciei,
considernd c se folosete un pre constant de vnzare (p). n mod similar,
funcia costurilor totale de exploatare (C) reprezint costurile totale pe care
firma le va suporta la fiecare nivel al produciei. Costurile totale cuprind suma
dintre costurile fixe (Cf), care sunt independente de volumul produciei, i
costurile variabile, care cresc ntr-o rat constant pe unitatea de produs. n
ipoteza unui pre de vnzare constant (p) i a unui cost variabil constant pe

206
unitatea de produs (cv), vom obine relaii lineare pentru funciile veniturilor
totale i costurilor totale.
C,V
V
zona profitului
zona pierderilor

C

Cf

Q1 Qcr Q2 Q

Figura 9.1. Reprezentarea grafic a punctului critic

Pragul de rentabilitate se afl n punctul Q
cr
din figur, acolo unde se
intersecteaz funciile veniturilor totale i costurilor totale. Dac nivelul
produciei unei firme este sub pragul de rentabilitate, adic veniturile totale sunt
mai mici dect costurile totale, atunci firma suport pierderi de exploatare
(rezultatul exploatrii este negativ). Dac volumul produciei este deasupra
pragului de rentabilitate, adic veniturile totale sunt mai mari dect costurile
totale, ea realizeaz profit de exploatare.
n cadrul modelului grafic al analizei pragului de rentabilitate ipoteza
unor preuri unitare i costuri variabile unitare constante determin o form
linear pentru funciile veniturilor totale i costurilor totale. n practic aceste
funcii au tendina de a fi nelineare. n multe cazuri o firm poate vinde o
cantitate suplimentar de produse numai prin reducerea preului unitar de
vnzare. Acest lucru determin o evoluie curbilinie a funciei veniturilor totale.
De asemenea, costurile totale pot fi nelineare, deoarece costurile
variabile unitare prezint mai nti o scdere i apoi o cretere (fig. 9.2).

207
C,V

Q
1
Q
2
Q
3

Fig. 9.2. Punctul critic n ipoteza neliniaritii veniturilor i cheltuielilor

Scderea costurilor variabile unitare se produce, de exemplu, dac
specializarea forei de munc conduce la creterea productivitii orare a
muncii. Creterea costurilor variabile unitare se poate produce dac, de
exemplu, o firm folosete munc salariat peste programul normal de 8 ore, pe
msur ce producia tinde s se apropie de nivelul maxim posibil al capacitilor
existente. i aceasta deoarece munca peste program se pltete adesea cu un
spor de 50% sau 100% peste ceea ce se pltete pentru munca prestat n cadrul
programului normal de lucru.
Funciile veniturilor totale i costurilor totale de natur nelinear pot
face ca o firm s aib mai mult dect un punct de prag de rentabilitate (punct
critic), aa cum rezult n figura 9.1., unde exist un punct critic inferior n Q
1 ,
ct i un punct critic superior n Q
3
.
Firma va nregistra pierderi de exploatare sub nivelul de producie Q
1
i
deasupra lui Q
3
. Profiturile de exploatare ale firmei sunt maxime n interiorul
ariei Q
1
- Q
3
, n punctul unde distana dintre veniturile totale i costurile totale
este cea mai mare, adic la nivelul Q
2
(unde venitul marginal este egal cu costul
marginal).
Ipoteza unui pre constant de vnzare i a unui cost variabil unitar
constant este adevrat pentru un anumit segment de niveluri ale produciei.
Totui, luarea n considerare a unor niveluri ale produciei n afara acestui
segment va necesita modificri n graficul pragului de rentabilitate.

b.3. Utilitatea pragului de rentabilitate
Analiza pragului de rentabilitate prezint multe avantaje incontestabile,
dintre care menionm:

208
- permite stabilirea nivelurilor de producie pentru care nu se mai
nregistreaz pierderi sau pentru care se obine un nivel programat al profitului;
- evideniaz corelaiile dintre evoluia produciei a veniturilor i a
costurilor, grupate n costuri variabile i costuri fixe;
- permite stabilirea gradului de utilizare a capacitilor de producie n
condiiile obinerii unui anumit profit i a cilor sale de cretere;
- permite elaborarea de ipoteze i simulri privind evoluia profitului;
- permite luarea unor decizii privind dimensionarea optim a
capacitilor de producie i efectuarea unor investiii pentru dezvoltarea i
modernizarea fiecrei firme.
De asemenea, analiza pragului de rentabilitate servete n efectuarea
diagnosticului financiar, respectiv n analiza riscului.

TEST DE EVALUARE

1. Care sunt indicatorii utilizai pentru analiza rentabilitii pe produse?
Rspuns:

2. Care sunt factorii de influen asupa modificrii profitului aferent
ntregii cantiti dintr-un produs?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Pragul de rentabilitate semnific:
a) Acel nivel al volumului de activitate la care veniturile sunt egale cu
cheltuielile;
b) Acel nivel al volumului de activitate la care firma obine profitul maxim;
c) Acel nivel al volumului de activitate de la care firma devine rentabil;
d) Acel nivel al profitului care asigur distribuirea unor dividende stimulative
pentru acionari;
Pentru analiza rentabilitii pe produse se utilizeaz doi indicatori:
profitul pe produse (pe unitatea de produs i pentru ntreaga producie
dintr-un produs) i rata rentabiliti (rata rentabilitii resurselor
consumate i rata rentabilitii vnzrilor).

209
e) Acea parte a profitului care rmne la dispoziia firmei dup distribuirea
dividendelor.
Rezolvare

De rezolvat:
Cheltuielile fixe totale se modific odat cu modificarea volumului de activitate
astfel:

9.2. ANALIZA RISCULUI DE EXPLOATARE I FINANCIAR
a. Analiza riscului de exploatare

Definiie:

Principalii factori care influeneaz riscul de exploatare sunt cifra de
afaceri, structura cheltuielilor de exploatare, precum i apropierea dintre nivelul
produciei efective i cea corespunztoare punctului critic. innd seama de
legtura dintre aceti factori, rezult c pe msur ce nivelul efectiv al
produciei se ndeprteaz de punctul critic, iar cheltuielile fixe sunt mai mici,
cu att riscul de exploatare este mai mic i invers.
Pentru evaluarea riscului de exploatare putem folosi informaiile oferite
de studiul pragului de rentabilitate. O prim posibilitate de studiu este oferit de
calculul indicatorului de poziie fa de pragul de rentabilitate. Indicatorul de
poziie se poate determina att sub form absolut (), ct i sub form relativ
(%):
= CA
ef
CA
cr
;

Riscul de exploatare exprim incapacitatea firmei de a se
adapta la timp i cu cele mai mici costuri la variaiile
mediului economico-social i reflect variabilitatea
rezultatului economic n funcie de condiiile de
exploatare.

210
100
CA
CA CA
%
cr
cr ef
.
Indicatorul n mrime absolut (indicatorul flexibilitii absolute,
denumit i marj de siguran) exprim ecartul existent ntre cifra de afaceri
realizat (Ca
ef
) i cifra de afaceri corespunztoare pragului de rentabilitate
(Ca
cr
). Cu ct acest ecart este mai mare, cu att ntreprinderea va avea o
flexibilitate i o adaptabilitate mai mare la evoluiile pe termen scurt i mediu
nregistrate de sectorul economic n care ea opereaz. Astfel, o cretere a acestui
indicator denot o reducere a riscului de exploatare nregistrat de o anumit
firm. Pentru a putea face comparaii ntre firme cu dimensiuni diferite se
utilizeaz indicatorul de poziie n mrimi relative.
Adaptabilitatea firmei la schimbrile mediului economic depinde n mod
esenial de calitatea potenialului tehnic i uman al acesteia, precum i de
structura cheltuielilor sale, respectiv ponderea cheltuielilor fixe i variabile.
Totui, factorul decisiv l reprezint structura cheltuielilor. Astfel, o
firm care are o pondere a cheltuielilor variabile ridicat este mult mai puin
riscant dect o firm care are o pondere important a cheltuielilor fixe,
deoarece n cazul unei reduceri conjuncturale a cifrei de afaceri ea va trebui s
acopere o parte relativ mai mic de cheltuieli fixe, ce nu depind de volumul
produciei i implicit de mrimea cifrei de afaceri.
Mrimile calculate pentru indicatorii de poziie n mrimi absolute i
relative sunt comparate apoi cu cifra de afaceri critic, rezultnd urmtoarele
aprecieri:
- dac cifra de afaceri efectiv se situeaz cu pn la 10% peste cea
critic, firma se afl ntr-o situaie riscant sau instabil;
- dac cifra de afaceri efectiv este cu pn la 20% mai mare dect cea
critic, firma se afl ntr-o situaie relativ stabil;
- dac cifra de afaceri efectiv depete cu peste 20% pragul de
rentabilitate, atunci firma se afl ntr-o situaie lipsit de riscuri semnificative
sau confortabil.

a. Analiza riscului financiar

Definiie:

Riscul financiar exprim variabilitatea indicatorilor de
rezultate ca urmare a modificrii structurii financiare a
ntreprinderii. Cnd o firm apeleaz la mprumuturi este
necesar s suporte din rezultatele sale i cheltuielile
financiare aferente, ceea ce face ca ndatorarea, prin
mrimea i costurile ei, s determine modificarea
rezultatelor, precum i a riscului financiar.
211

Riscul financiar fa de riscul de exploatare, ine seama de influena
structurii capitalului, adic de gradul de ndatorare al fiecrei firme. Acesta se
refer la variabilitatea suplimentar a rezultatelor firmei i la riscul sporit de
faliment care apare atunci cnd o firm folosete capitaluri cu costuri negociate
anterior, cum ar fi creditele bancare. Creterea ndatorrii, prin folosirea unor
credite suplimentare duce la creterea costurilor financiare ale ntreprinderii.
Pentru acoperirea acestor costuri, firma trebuie s obin un rezultat brut de
exploatare suplimentar.
Deoarece cheltuielile financiare sau cu dobnzile aferente capitalului
mprumutat au un caracter relativ fix, la o anumit nevoie de capital, mrimea
riscului financiar poate fi apreciat cu ajutorul unui prag de rentabilitate global,
care ine seama i de aceste cheltuieli, calculat cu relaia:
Rv 1
Sd Cf
CA
Cv
1
Sd Cf
CA
cr
,
unde: CA
cr
- cifra de afaceri critic sau minim;
Cf - costurile fixe de producie;
Cv costurile variabile
Rv - rata costurilor variabile;
Sd - suma dobnzilor pltite.
Pentru evaluarea riscului financiar se pot utiliza, ca i n cazul riscului
de exploatare, indicatori de poziie n mrime absolut i relativ:
= CA
ef
CA
cr
;
100
CA
CA CA
%
cr
cr ef

n funcie de nivelul acestor indicatori se apreciaz situaia riscului
financiar.

TEST DE EVALUARE

1. Definii riscul de exploatare?
Rspuns:

Riscul de exploatare exprim incapacitatea firmei de a se adapta la timp
i cu cele mai mici costuri la variaiile mediului economico-social i
reflect variabilitatea rezultatului economic n funcie de condiiile de
exploatare.

212
2. Definii riscul financiar?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Riscul de exploatare este mai mic atunci cnd:
a) Diferena dintre cifra de afaceri efectiv i pragul de rentabilitate scade;
b) Diferena dintre cifra de afaceri efectiv i pragul de rentabilitate crete;
c) Rata rentabilitii economice scade;
d) Necesarul de fond de rulment crete;
e) Firma apeleaz la credite pe termen scurt;
Rezolvare

De rezolvat:
Care din urmtoarele elemente reprezint factori de influen asupra riscului
financiar?
a) Nivelul cifrei de afaceri;
b) Structura cheltuielilor de exploatare;
c) Sumele aduse ca aport de acionari sau asociai;
d) Structura financiar a ntreprinderii;
e) Rentabilitatea medie ateptat de acionari dac acest capital ar fi fost
investit n alt afacere cu riscuri comparabile;

REZUMATUL TEMEI

n activitatea unei firme, pot aprea situaii cnd oferta este mai mare
dect cererea, ceea ce impune reducerea volumului produciei. Problema care se
pune, ntr-o astfel de situaie, este de a stabili acel nivel pn la care
ntreprinderea poate reduce volumul de activitate, astfel nct s nu nregistreze
pierderi. De aceea se impune analiza separat a rentabilitii pe fiecare produs,
precum i a pragului de rentabilitate.
Pentru aprecierea rentabilitii pe produse, se folosesc doi indicatori
principali:
- profitul pe categorii de produse;
- rata rentabilitii pe categorii de produse.

213
Pragul de rentabilitate, numit i punct critic sau punct de echilibru,
reprezint tocmai acel volum al activitii ce urmeaz a fi realizat de ctre o
firm n vederea obinerii unor venituri care s permit acoperirea integral a
cheltuielilor efectuate, dar fr a se obine profit.
Nivelul su poate fi determinat prin metoda algebric sau sub form
grafic, precum i prin combinaia celor dou exprimri.
Analiza pragului de rentabilitate prezint o serie de avantaje, dintre care
menionm: permite stabilirea nivelurilor de producie pentru care nu se mai
nregistreaz pierderi sau pentru care se obine un nivel programat al profitului;
permite luarea unor decizii privind dimensionarea optim a capacitilor de
producie i efectuarea unor investiii pentru dezvoltarea i modernizarea
fiecrei firme. De asemenea, analiza pragului de rentabilitate servete n
efectuarea diagnosticului financiar, respectiv n analiza riscului.
Riscul exprim variabilitatea rezultatelor sub influena factorilor de
mediu, implicnd probabilitatea producerii unui eveniment nefavorabil.
Riscul mbrac forme diverse, fiecare dintre acestea influennd ntr-o
msur mai mic sau mai mare activitatea agenilor economici. Pentru analiza
financiar la nivel microeconomic prezint un interes deosebit acele forme ale
riscului care pot fi influenate, n sensul reducerii, prin aciunile i msurile pe
care le pot ntreprinde agenii economici. Din acest punct de vedere, intereseaz
studierea riscului de exploatare i a riscului financiar. Avnd n vedere faptul c
aceste categorii de riscuri sunt determinate, n cea mai mare parte, de aciunile
proprii ale ntreprinderii, iar studierea lor prezint interes pentru manageri, se
impune analiza separat a fiecruia.
Analiza situaiei financiare a ntreprinderii

214
Tema nr. 10
ANALIZA SITUAIEI FINANCIARE A NTREPRINDERII
Uniti de nvare :
Forme ale bilanului contabil
Analiza situaiei financiare prin metoda ratelor
Analiza echilibrului financiar


2005.
Buglea Al. Analiz financiar, Ed. Mirton, Timioara, 2005
Siminic M. Diagnosticul financiar al firmei, Ed. Universitaria, 2008

10.1. FORME ALE BILANULUI CONTABIL
a. Bilanul financiar

Utilitate:

Bilanul financiar, sau bilanul vzut de un bancher,
prezint interes, n primul rnd, pentru bncile
finanatoare. Acesta este realizat n optica ncetrii
activitii firmei, urmrind modul n care elementele de
activ sunt suficiente pentru acoperirea datoriilor.
- Corecii ce constau n eliminarea non valorilor
- Corecii ce privesc reclasificarea activelor i pasivelor
dup scaden
Tipuri de
corecii:
215

Corecii de
eliminare a
nonvalorilor

Valoarea acestor elemente se scade din elementele de activ, reducndu-
se cu aceeai sum capitalul propriu.

Reclasificarea
dup
scaden

Avnd n vedere aceste corecii bilanul financiar se prezint astfel:
Tabelul 10.1.
ELEMENTE DE ACTIV ELEMENTE DE PASIV
Active imobilizate
(mai mari de un an)
Capitaluri permanente:
- capital propriu;
- datorii pe termen mediu i lung.
Active circulante
(mai mici de un an):
- stocuri i creane;
- disponibiliti.
Datorii pe termen scurt:
- datorii de exploatare i din afara
exploatrii;
- datorii financiare curente.

Datoriile din exploatare i cele din afara exploatrii pe termen scurt
cuprind: datoriile fa de furnizori, personal, bugetul statului, creditori diveri,
n timp ce datoriile financiare curente cuprind mprumuturile pe termen scurt.
Informaiile furnizate de bilanul financiar sunt utilizate n analiza
static a situaiei financiare, respectiv n calculul ratelor de structur financiar,
a celor de lichiditate i solvabilitate, dar i a unor indicatori precum fondul de
rulment, nevoia de fond de rulment i trezoreria.

- eliminarea cheltuielilor de constituire i a cheltuielilor de
cercetare dezvoltare;
- eliminarea stocurilor nevalorificabile i a creanelor
incerte;
- eliminarea cheltuielilor n avans i a veniturilor n avans.
- creanele i datoriile cu scadena mai mare de un an trebuie
s fie eliminate dintre activele i respectiv pasivele sub un
an;
- provizioanele pentru riscuri i cheltuieli care sunt
justificate trebuie s fie reclasate, n funcia de
probabilitatea de scaden, n rndul datoriilor sub sau
peste un an; provizioanele nejustificate sunt asimilate
rezervelor pentru partea care rmne dup aplicarea
impozitului pe profit.

216
b. Bilanul funcional

Utilitate:

Schematic, coninutul bilanului funcional se prezint astfel:

ELEMENTE DE
ACTIV
ELEMENTE DE
PASIV

Stocuri de utilizri Stocuri de resurse
Funcia de
investiii
1. Active aciclice
stabile (imobilizri)
1. Surse aciclice
stabile

Funcia
de
finanare
Funcia de
exploatare
2. Active ciclice:
- de exploatare;
- din afara
exploatrii
2. Surse ciclice:
- de exploatare;
- din afara
exploatrii
Trezoreria de activ sau pasiv

Imobilizrile care formeaz activul aciclic stabil sunt luate n calcul la
valoarea lor brut, amortizarea figurnd la resurse ca surs proprie de origine
intern. De asemenea, dac firma utilizeaz mijloace fixe procurate prin leasing,
valoarea acestora va fi inclus n activele aciclice stabile, cu aceeai sum
majorndu-se i mprumuturile pe termen mediu i lung.
Activul ciclic este format din:
- activul ciclic din exploatare;
- activul ciclic din afara exploatrii.
Bilanul funcional, acesta prezint elementele sale sub
forma unor stocuri de utilizri i resurse, care permit
cercetarea activitii pe cicluri de operaiuni, lund n
considerare rolul fiecruia n funcionarea
ntreprinderii, respectiv:
- ciclul de investiii, cruia i corespunde aa
numitul activ aciclic stabil (imobilizrile);
- ciclul de exploatare, cruia i corespunde aa
numitul activ ciclic de exploatare i din afara
exploatrii;
- ciclul de finanare, cruia i corespunde
ansamblul resurselor. Acesta cuprinde
operaiunile dintre ntreprindere i proprietarii de
capital (acionarii i creditorii).

217
Activul ciclic din exploatare cuprinde elementele legate direct i
exclusiv de activitatea curent a ntreprinderii: stocuri, clieni etc.
Activul ciclic din afara exploatrii cuprinde creanele legate de plata
unor impozite, capitalul subscris i nevrsat etc.
Resursele aciclice stabile (finanarea stabil) sunt formate din trei
componente eseniale:
- surse proprii de origine intern (amortismentele, rezervele,
provizioanele i rezultatul exerciiului);
- surse proprii de origine extern (capitalul social)
- datorii stabile (mprumuturile pe termen mediu i lung).
Resursele ciclice aferente exploatrii cuprind obligaiile legate direct de
activitatea curent a ntreprinderii (furnizori, avansuri primite, obligaii fiscale
i sociale legate de exploatare).
Resursele ciclice din afara exploatrii cuprind obligaiile fiscale i
sociale din afara exploatrii (amenzi, penaliti etc.).
n ceea ce privete trezoreria de activ, aceasta este constituit din
disponibiliti i valori mobiliare de plasament, iar trezoreria de pasiv cuprinde
creditele pe termen scurt inclusiv soldul creditor al contului de la banc.

TEST DE EVALUARE

1. Care este rolul bilanului financiar?
Rspuns:

2. Ce cuprind resursele aciclice stabile prezentate n bilanul funcional?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Bilanul financiar se caracterizeaz prin urmtoarele:
a) Prezint interes, n principal, pentru bncile finanatoare;
b) Prezint interes, n principal, pentru managerii firmei;
Bilanul financiar, sau bilanul vzut de un bancher, prezint interes, n
primul rnd, pentru bncile finanatoare. Acesta este realizat n optica
ncetrii activitii firmei, urmrind modul n care elementele de activ sunt
suficiente pentru acoperirea datoriilor.


218
c) Este ntocmit n ipoteza ncetrii activitii firmei;
d) Este ntocmit n ipoteza continurii activitii firmei;
e) Prezint elementele de activ i pasiv n ordinea cresctoare a lichiditii,
respectiv exigibilitii lor;

Rezolvare

De rezolvat:
Fondul de rulment se calculeaz cu relaia:
a) Capital propriu active circulante;
b) Capital permanent active circulante;
c) (Stocuri + creane) datorii financiare curente;
d) Active circulante capital permanent;
e) Capital permanent active imobilizate;

10.2. ANALIZA SITUAIEI FINANCIARE PRIN METODA
RATELOR
a. Ratele financiare: definiie, tipuri

Definiie:

Ratele financiare se stabilesc ca raport ntre un post sau
o grup de elemente din activ sau pasiv i totalul
acestora, precum i ca raport ntre diferite elemente de
activ, respectiv de pasiv i diferii indicatori calculai pe
baza bilanului sau contului de profit i pierderi.
- Rate de structur financiar
- Rate de lichiditate i solvabilitate
Tipuri de
rate:
- Rate de gestiune (rotaie)
219
b. Ratele de structur financiar

Utilitate:

b.1. Ratele de structur ale elementelor de activ se determin ca
raport ntre un element sau o grup de elemente de activ i totalul activelor, sau
o grup de elemente din cadrul acestuia. Cele mai importante rate sunt:
1) Rata activelor imobilizate (R
AI
) se calculeaz ca raport ntre activele
imobilizate i activele totale.
100
AT
AI
R
AI

Nivelul normal al acestei rate difer de la o ntreprindere la alta, n
funcie de ramura i sectorul de activitate n care funcioneaz firma. Astfel, n
ntreprinderile din industria prelucrtoare nivelul su va fi mult mai mare dect
n ntreprinderile comerciale.
1.1) Rata imobilizrilor corporale (R
IC
), calculat ca raport ntre
valoarea imobilizrilor corporale (IC) i activele imobilizate ale firmei:
100
AI
IC
R
IC

1.2) Rata imobilizrilor financiare (R
IF
), calculat ca raport ntre
valoarea imobilizrilor financiare (IF) i activele imobilizate ale firmei:
100
AI
IF
R
IF

Cele dou rate ne permit determinarea tipului de strategie de dezvoltare
a ntreprinderii. Astfel, dac prima rat este preponderent n raport cu cea de-a
doua, nseamn c ntreprinderea investete cu prioritate pentru dezvoltarea
potenialului tehnic intern. n caz contrar, ntreprinderea mizeaz pe o
dezvoltare extern, prin achiziionarea de titluri de participare la ntreprinderile
concurente sau la cele cu care are relaii de afaceri.
Ratele de structur financiar permit aprecierea
structurii financiar-patrimoniale a ntreprinderii,
respectiv a proporiilor dintre diferitele elemente
patrimoniale, precum i a modului de finanare a
activitii firmei.
- Rate de structur ale elementelor de activ
- Rate de structur ale elementelor de pasiv
Tipuri:

220
2) Rata activelor circulante (R
AC
), exprim ponderea activelor circulante
n totalul activelor:
100
AT
AC
R
AC

2.1) Rata stocurilor (R
St
), calculat ca raport ntre valoarea stocurilor
(St) i activele circulante:
100
AC
St
R
St

Rata stocurilor are valori diferite la nivelul firmelor, n funcie de
sectorul de activitate al ntreprinderii, fiind mai ridicat n ntreprinderile din
sfera produciei i distribuiei, n timp ce la ntreprinderile din sfera serviciilor
este mai sczut.
2.2) Rata creanelor (R
Cr
):
100
AC
Creante
R
Cr

Nivelul acestei rate depinde de natura relaiilor ntreprinderii cu
partenerii de afaceri, i de termenele de plat pe care le acord clienilor si.
Astfel, nivelul acestei rate tinde spre zero n ntreprinderile de comer cu
amnuntul sau cele de prestri servicii ctre populaie, i nregistreaz valori
mai ridicate n celelalte ntreprinderi.
2.3) Rata disponibilitilor sau gradul de asigurare cu disponibiliti. Se
poate calcula cu relaia:
100
AT ; AC
itati Disponibil
R
Db

Se apreciaz c un nivel al disponibilitilor n proporie de 3-5% din
activele circulante, sau de 1-1.5% din activele totale asigur necesitile
financiare curente ale ntreprinderii.

b.2. Ratele de structur ale elementelor de pasiv permit aprecierea
politicii financiare a ntreprinderii, prin punerea n eviden a unor aspecte
privind stabilitatea i autonomia financiar a acesteia. Cele mai importante rate
sunt:
1) Rata stabilitii financiare (R
SF
) reflect ponderea capitalului
permanent (Kper) n capitalul total al ntreprinderii (Kt).
100
Kt
Kper
R
SF

Aceast rat trebuie s ia valori mai mari dect rata activelor
imobilizate, deoarece activele imobilizate trebuie finanate n ntregime prin
resurse permanente.
221
2) Rata autonomiei financiare globale (R
AFG
), se determin ca raport
ntre capitalul propriu (Kpr) i capitalul total.
100
Kt
Kpr
R
AFG

Un nivel al acestei rate mai mare de 30-40% se apreciaz ca fiind
satisfctoare pentru asigurarea echilibrului financiar, iar nivelul normal este n
jur de 50%.
3) Rata autonomiei financiare la termen (R
AFT
), se poate calcula n dou
variante:
100
Kper
Kpr
R
AFT
, cnd trebuie s fie mai mare de 50%;
100
Dtml
Kpr
R
AFT
, cnd trebuie s fie mai mare de 100%.
unde: Dtml - datorii pe termen mediu i lung.
4) Rata de ndatorare global (R
G
), msoar ponderea datoriilor n
totalul capitalurilor utilizate de firm. Se calculeaz ca raport ntre datoriile
totale (Dt) i capitalul total:
100
Kt
Dt
R
IG

Aceast rat este complementar cu rata autonomiei financiare globale.
5) Rata de ndatorare la termen (R
T
), se calculeaz ca raport ntre
datoriile pe termen mediu i lung i capitalul permanent sau capitalul propriu:
100
Kpr ; Kper
Dtml
R
IT

Nivelul su trebuie s fie mai mic de 50% n primul caz, i mai mic de
100% n cel de-al doilea caz, ceea ce semnific existena unor datorii pe termen
lung mai mici dect capitalul propriu. Aceasta constituie o garanie a
rambursrii creditelor contractate de la bnci.
6) Rata creditelor bancare(R
CB
), exprim ponderea creditelor n totalul
datoriilor, sau n totalul capitalurilor mobilizate de o firm. Se calculeaz ca
raport ntre nivelul creditelor bancare (CB) i nivelul datoriilor totale (Dt), sau
al capitalului total (Kt):
100
Kt ; Dt
CB
R
CB

7) Rata datoriilor de exploatare (R
De
), se calculeaz ca raport ntre
nivelul datoriilor de exploatare (De) i nivelul datoriilor totale (Dt), sau al
capitalului total (Kt):
100
Kt ; Dt
De
R
De


222
c. Ratele de lichiditate i solvabilitate

c.1. Lichiditatea

Definiie:

Cele mai utilizate rate de lichiditate sunt:
a) Lichiditatea general (Lg): se calculeaz ca raport ntre activele
curente i datoriile curente.
100
curente Datorii
curente Active
Lg
Activele curente cuprind disponibilitile bneti existente n casierie i
n conturi la bnci, valorile mobiliare cu un grad ridicat de lichiditate, creanele
fa de clieni i stocurile. Acestea pot fi stabilite i indirect, plecnd de la
activele circulante din care se scad stocurile nevalorificabile i creanele incerte.
Datoriile curente cuprind datoriile pe termen scurt, fiind formate din:
datoriile fa de furnizori; mprumuturile bancare pe termen scurt; ratele la
creditele pe termen lung scadente n perioada considerat; impozitele i taxele
de pltit; alte cheltuieli pltibile (de ex. cheltuieli cu personalul).
Nivelul acestei rate trebuie s fie mai mare de 100%, ns el trebuie
comparat i cu nivelul mediu nregistrat n ramura n care i desfoar
activitatea firma.
b) Lichiditatea curent (Lc) se calculeaz prin scderea valorii stocurilor
din valoarea activelor curente i mprirea diferenei astfel obinute la datoriile
curente.
100
curente Datorii
Stocuri - curente Active
Lc
Stocurile sunt, de obicei, cel mai puin lichide dintre toate componentele
activelor curente ale unei firme, pierderi posibile pot s apar, mai ales, n
momentul n care se pune problema lichidrii acestora. De aceea acest raport se
consider un test acid pentru msurarea capacitii firmei de a-i onora
obligaiile pe termen scurt, a crui valoare trebuie s fie cuprins ntre 80% i
100%.
c) Lichiditatea imediat (Li) reflect capacitatea ntreprinderii de
rambursare rapid a datoriilor exigibile imediat, pe baza disponibilitilor
existente. Se calculeaz astfel:
Lichiditatea patrimonial caracterizeaz capacitatea unei
firme de a-i onora la termen, cu mijloacele bneti de
care dispune, obligaiile scadente pe termen scurt
223
Li = 100
curente Datorii
(Db) banesti itati Disponibil

n teoria economic se apreciaz c un nivel al acestei rate cuprins ntre
0,2 i 0,3 reflect o bun administrare a firmei din punct de vedere financiar.

c.2. Solvabilitatea

Definiie:

Pentru caracterizarea acesteia se folosesc urmtoarele rate:
a) Solvabilitatea general (Sg), se calculeaz ca raport ntre activele
totale i datoriile totale:
100
totale Datorii
totale Active
Sg
Acest indicator msoar securitatea de care se bucur creditorii
ntreprinderii. Pentru a avea o situaie normal este necesar ca activele totale s
reprezinte dublul datoriilor totale.
b) Solvabilitatea patrimonial (Sp) numit i rata autonomiei financiare,
se calculeaz ca raport ntre capitalul propriu i capitalul total:
100
total Capital
propriu Capital
Sp
Se consider c valoarea minim acceptabil a acestei rate este de 30%,
iar nivelul su normal este de 50%.
Ratele de lichiditate i solvabilitate se utilizeaz adesea pentru
caracterizarea strii de echilibru/dezechilibru financiar al ntreprinderii.

d. Ratele de gestiune (rotaie)

Utilitate:

Cele mai importante rate de gestiune sunt:
1) Rata de rotaie a activelor totale (R
AT
) calculat ca raport ntre
veniturile totale (Vt) i activele totale (At):
Solvabilitatea exprim capacitatea ntreprinderii de a face
fa scadenelor cu surse proprii.
Cu ajutorul acestor rate este caracterizat viteza de
rotaie a activelor i capitalurilor ntreprinderii, precum i
implicaiile eficienei acestora asupra activitii
economico-financiare.

224
At
Vt
R
AT

Exprim numrul de rotaii al activelor totale ntr-o perioad de timp.
2) Eficiena imobilizrilor corporale (E
IC
):
corporale i Imobilizar
afaceri de Cifra
E
IC

Evalueaz eficacitatea managementului activelor imobilizate prin
examinarea valorii cifrei de afaceri generate de o anumit cantitate de active
imobilizate.
3) Viteza de rotaie a creanelor-clieni (V
CL
):
Dc
afaceri de Cifra
clienti mediu Sold
V
CL

unde: Dc durata calendaristic a perioadei, exprimat n zile.
Acest indicator exprim numrul mediu de zile pn la data la care
clienii i achit datoriile ctre ntreprindere, i servete la aprecierea
eficacitii ntreprinderii n colectarea creanelor sale. O valoare n cretere a
acestui indicator poate indica probleme legate de controlul creditului acordat
clienilor i, n consecin, creane mai greu de ncasat.
4) Viteza de rotaie a datoriilor comerciale (V
FZ
):
Dc
servicii) (fara bunuri de Achizitii
furnizori mediu Sold
V
FZ

Pentru aproximarea achiziiilor se poate utiliza costul vnzrilor sau
chiar cifra de afaceri.
Acest indicator aproximeaz numrul de zile de creditare pe care
ntreprinderea l obine de la furnizorii si (de preferat s se refere doar la
creditorii comerciali). O situaie favorabil se nregistreaz atunci cnd nivelul
su este superior celui al vitezei de rotaie al debitelor-clieni.
5) Numrul mediu de rotaii al activelor circulante (Nr) exprim, n
medie, de cte ori activele circulante au parcurs toate stadiile circuitului
economic n cursul unei perioade de timp. Se calculeaz cu relaia:
C A
CA
Nr
Creterea nivelului acestui indicator semnific accelerarea vitezei de
rotaie.
6) Durata medie n zile a unei rotaii (Dz), ce exprim mrimea
intervalului de timp necesar parcurgerii de ctre activele circulante a circuitului
economic. Se calculeaz cu relaia:
CA
Dc C A
Dz

225
Reducerea nivelului acestui indicator semnific accelerarea vitezei de
rotaie.

TEST DE EVALUARE

1. Definii lichiditatea patrimonial a ntreprinderii?
Rspuns:

2. Care este diferena ntre liciditate i solvabilitate?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Scderea n dinamic a ratei stabilitii financiare poate avea drept cauz:
a) Majorarea capitalului social prin aport al acionarilor;
b) Rambursarea unor credite pe termen mediu i lung;
c) Contractarea unor noi credite pe termen mediu i lung;
d) nregistrarea de pierderi din activitatea desfurat;
e) Achiziionarea de mijloace fixe;
Rezolvare

De rezolvat:
Rata autonomiei financiare globale reflect:
a) Ponderea capitalurilor permanente n totalul capitalului;
b) Ponderea capitalurilor proprii n capitalurile permanente;
c) Ponderea capitalurilor proprii n totalul capitalului;
d) Raportul dintre capitalurile proprii i datoriile totale;
e) Raportul dintre capitalurile permanente i activele imobilizate;

Lichiditatea patrimonial caracterizeaz capacitatea unei firme de a-i
onora la termen, cu mijloacele bneti de care dispune, obligaiile scadente
pe termen scurt.


226
10.3. ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR
Existena fluxurilor bneti, concomitent cu cele materiale, impune
luarea n considerare n definirea echilibrului financiar a elementelor implicate
de aceste fluxuri prin indicatori specifici de caracterizare. Rezult c echilibrul
economico-financiar al ntreprinderii trebuie neles ca fiind un ansamblu de
corelaii care se formeaz n procesul de rotaie a capitalului. Meninerea
echilibrului financiar reprezint un obiectiv permanent al politicii financiare,
care poate fi considerat realizat atunci cnd exerciiul financiar se ncheie cu o
trezorerie pozitiv.
Analiza echilibrului financiar al firmei necesit studierea urmtoarelor
aspecte:
analiza ratelor de lichiditate i solvabilitate.
analiza corelaiei dintre fondul de rulment, nevoia de fond de
rulment i trezoreria net;
Deoarece ratele de lichiditate i solvabilitate au fost prezentate anterior,
n continuare ne vom opri asupra corelaiei dintre FR, NFR i T.

a. Fondul de rulment
Fondul de rulment reprezint un indicator frecvent utilizat n analiza
financiar, exprimnd surplusul de resurse permanente peste valoarea activelor
imobilizate, care servete la finanarea activelor circulante. Regula de baz este
aceea c resursele permanente trebuie s asigure finanarea activelor imobilizate
n timp ce datoriile pe termen scurt trebuie s serveasc la finanarea activelor
circulante.
Nivelul su se stabilete astfel :
FR = Capitalul permanent - Activele imobilizate = Kper - AI
sau
FR = Activele circulante - Datoriile pe termen scurt = AC Dts.
Un fond de rulment pozitiv creeaz premisele asigurrii echilibrului
financiar. n timp, acesta poate s creasc sau s se reduc. Dintre cauzele care
pot conduce la creterea fondului de rulment menionm: creterea capitalurilor
permanente urmare a creterii aportului asociailor, a rezultatului exerciiului i
a datoriilor pe termen lung, sau ca urmare a reducerii activelor imobilizate prin
vnzarea sau casarea acestora.
Reducerea fondului de rulment poate avea loc datorit scderii
capitalurilor permanente ca efect al nregistrrii de pierderi, reducerii capitalului
social, rambursarea datoriilor pe termen mediu i lung, precum i urmare a
creterii valorii activelor imobilizate.
227
n analiza financiar nivelului fondului de rulment se recomand a fi
urmrit n corelaie cu specificul sectorului de activitate. Sectorul de activitate
exercit o influen hotrtoare asupra mrimii fondului de rulment (pentru
ntreprinderile industriale la care stocurile se ncadreaz n niveluri normale, se
consider c fondul de rulment trebuie s reprezinte circa 10% din cifra de
afaceri, sau 20% din activele circulante).
Analiza fondului de rulment poate fi realizat i prin metoda ratelor.
Principalele rate utilizate n analiza financiar sunt:
1) Rata de acoperire a capitalurilor investite (AKI) presupune ca resursele
permanente s finaneze nu numai activele imobilizate, ci i necesarul de fond de
rulment (NFR). Se calculeaz cu relaia:
100
NFR Ai
Kper
AKI

Nivelul acestei rate trebuie s fie n jur de 100%, ceea ce nseamn c
resursele permanente sunt suficiente pentru a finana imobilizrile, dar i cea mai mare
parte din NFR.
2) Rata de finanare a cifrei de afaceri:
360
CA
FR
R
CA

Se apreciaz c pentru majoritatea ntreprinderilor aceast rat trebuie s
fie cuprins ntre 30 i 90 de zile.
3) Rata de finanare a activelor circulante:
100
AC
FR
R
AC

Permite aprecierea proporiei n care fondul de rulment acoper, din
punct de vedere financiar, activele circulante (respectiv stocurile dac numitorul
ar fi reprezentat de acestea).
4) Rata de acoperire a necesarului de fond de rulment total:
100
NFR
FR
R
NFRT

Aceast rat ofer o imagine, n termeni financiari, a derulrii ciclului de
exploatare. Dac ea este mai mare dect 100, rezult c fondul de rulment a
asigurat finanarea integral a nevoii de fond de rulment i o parte din trezoreria
de activ.

b. Necesarul de fond de rulment
Desfurarea activitii de exploatare antreneaz formarea nevoilor de
finanare, dar n acelai timp presupune i constituirea, n contrapartid, a
resurselor necesare finanrii acestor nevoi. Procednd la compararea global a

228
necesitilor de finanare ale ciclului de exploatare cu resursele de finanare
corespunztoare, se nate necesarul de fond de rulment (NFR).
Nivelul su poate fi determinat astfel:
NFR = (Stocuri + Creane) - Datorii de exploatare pe termen scurt
= (St + Cr) - Dets
Datoriile de exploatare pe termen scurt cuprind datoriile fa de
furnizori, salariai, bugetul statului etc (mai puin datoriile fa de banci).
Necesarul de fond de rulment reprezint un indicator dinamic al
echilibrului financiar, nivelul su fiind dependent de natura sectorului de
activitate, de durata ciclului de exploatare, de evoluia cifrei de afaceri etc.
Analiza acestuia se poate face n mrime absolut dar i pe baza unor rate,
dintre care mai utilizate sunt:
1) Viteza de rotaie a necesarului de fond de rulment:
360
CA
NFR
R
ntre necesarul de fond de rulment i cifra de afaceri exist o strns
legtur, deoarece creterea vnzrilor este n strns dependen, pe de o parte,
cu deinerea de stocuri i acordarea de credite clieni, iar pe de alt parte, cu
obinerea unor credite furnizori. Se apreciaz c situaia este favorabil cnd
nivelul acestei rate scade, ceea ce semnific o ameliorare a trezoreriei.
2) Rata de finanare a necesarului de fond de rulment prin trezorerie:
100
NFR
e trezoreri de Sold
R
Mrimea acestei rate este subunitar i reflect msura n care trezoreria
concur la acoperirea financiar a NFR.

c. Trezoreria net
Trezoreria este strns legat de operaiunile financiare pe termen scurt
realizate de ntreprindere. Pentru a face fa nevoilor financiare pe termen scurt,
ntreprinderea trebuie s dispun de resurse financiare, respectiv resurse de
trezorerie. Resursele de trezorerie sunt furnizate de partenerii financiari i
reflect gestiunea financiar pe termen scurt a ntreprinderii.
Nivelul su poate fi determinat astfel:
T = Disponibiliti - Datorii financiare curente = Db - Dfc
Datoriile financiare curente cuprind creditele bancare pe termen scurt
inclusiv soldul creditor al contului curent de la banc.
ntre cei trei indicatori menionai exist relaia:
T = FR - NFR
n funcie de nivelul i semnul nregistrat pentru aceti indicatori se pot
face aprecieri cu privire la echilibrul financiar al ntreprinderii.
229
Dac FR > 0 ; NFR >0 ; FR > NFR => T > 0, ntreprinderea dispune
de fond de rulment pozitiv, ceea ce nseamn c resursele sale permanente
finaneaz n totalitate imobilizrile i degaj un excedent de resurse din care o
parte servete la finanarea nevoilor rezultate din ciclul de exploatare, adic a
necesarului de fond de rulment, iar restul constituie trezoreria pozitiv. Putem
considera acest tip de echilibru ca un echilibru financiar ideal, deoarece un fond
de rulment ridicat arat c toate imobilizrile au fost finanate prin resurse
stabile i c necesarul de fond de rulment generat de activitatea industrial a fost
acoperit prin resurse stabile. Mai mult, din pruden, ntreprinderea dispune de
un excedent de trezorerie, asigurndu-i astfel o marj de siguran pentru plata
cheltuielilor neprevzute.
Dac FR < 0; NFR > 0 => T < 0, ntreprinderea va recurge la credite pe
termen scurt. Creditele pe termen scurt finaneaz nu numai nevoile provenind
din ciclul de exploatare, dar i o parte din imobilizri, deoarece resursele
permanente sunt insuficiente pentru finanarea ansamblului imobilizrilor.
Spunem astfel c aceasta se gsete n starea de dezechilibru financiar.

TEST DE EVALUARE

1. Care sunt factorii de influen asupra nivelului necesarului de fond de
rulment?
Rspuns:

2. Cum se apreciaz situaia financiar a ntreprinderii atunci cnd
FR>0, NFR < 0 i T > 0?
Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Creterea fondului de rulment poate avea loc prin:
a) Creterea capitalurilor proprii;
b) Achiziionarea unor active imobilizate;
Necesarul de fond de rulment reprezint un indicator dinamic al
echilibrului financiar, nivelul su fiind dependent de natura sectorului de
activitate, de durata ciclului de exploatare, de evoluia cifrei de afaceri etc.


230
c) Contractarea unui credit pe termen scurt;
d) Reducerea stocurilor de materii prime i produse finite;
e) Contractarea unui credit pe termen lung;
Rezolvare

De rezolvat:
Indicele capitalului propriu = 108 %; Indicele capitalului permanent = 107 %;
Indicele activelor imobilizate = 110 %; Indicele profitului net = 106 %; Aceasta
semnific:
a) Creterea fondului de rulment i scderea ratei rentabilitii financiare;
b) Creterea ponderii surselor proprii n capitalul permanent, a fondului de
rulment i a ratei rentabilitii financiare;
c) Scderea fondului de rulment i a ratei rentabilitii financiare;
d) Reducerea ratei rentabilitii financiare i creterea ponderii surselor proprii
n capitalul permanent;
e) Creterea ratei rentabilitii financiare i scderea fondului de rulment;

REZUMATUL TEMEI

Obiectivul esenial al analizei financiare l reprezint gsirea
modalitilor de aciune pentru asigurarea echilibrului ntre resursele mobilizate
de o firm i modul de utilizare a acestora. De aceea, aprecierea situaiei
financiar-patrimoniale la nivelul unei firme face obiectul oricrei analize
financiare, indiferent de categoria utilizatorilor crora le este destinat.
Astfel, prin prisma intereselor acionarilor, se apreciaz c
ntreprinderea are o bun situaie financiar dac rentabilitatea pe care i-o ofer
un astfel de plasament compenseaz riscul la care se expune. Pentru acetia,
simptome ale dezechilibrului financiar apar atunci cnd nu obin rentabilitatea
capitalurilor proprii, pe care ei o cer, innd seama de riscul economic, financiar
i de faliment.
Pentru manageri, aprecierea situaiei financiare este legat, ca i la
acionari, de obiectivul maximizrii valorii ntreprinderii, la care se adaug
criterii de flexibilitate financiar i de autonomie financiar.
Pentru creditori, este important s aib garania c au asigurat
rambursarea creanelor lor, inclusiv remuneraia cuvenit. Pentru acetia
prezint interes, n primul rnd, lichiditatea, solvabilitatea i capacitatea de plat
a firmei n cauz. Analiza situaiei financiare se axeaz pe cel puin dou
probleme eseniale:
231
- analiza situaiei financiare cu ajutorul metodei ratelor;
- analiza echilibrului financiar prin intermediul corelaiei dintre fondul
de rulment, necesarul de fond de rulment i trezorerie.
Sursa informaional de baz pentru o astfel de analiz o reprezint
situaiile financiar-contabile ale ntreprinderii. Pentru a rspunde cerinelor
diferitelor categorii de utilizatori, acestea sunt supuse n prealabil, unor
prelucrri obinndu-se bilanul financiar i bilanul funcional.
Pe baza datelor din cele dou bilanuri, dar i din contul de profit i
pierderi, se calculeaz un set de rate financiare, grupate n trei categorii:
- rate de structur financiar;
- rate de lichiditate i solvabilitate;
- rate de gestiune.
Fiecare dintre ratele utilizate reflect o anumit latur a situaiei
financiare a firmei. Analiza este completat apoi cu urmrirea corelaiei dintre
fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezorerie, indicatori ce
reflect starea de echilibru sau dezechilibru financiar al firmei.
232

1. Rentabilitatea exprim:
a) Eficiena general a activitii comerciale a ntreprinderii;
b) Plusul de valoare adus de activitatea ntreprinderii;
c) Veniturile totale realizate de ntreprindere;
d) Capacitatea unei ntreprinderi de a realiza profit;
e) Raportul dintre eforturile depuse i rezultatele obinute.

2. Rata rentabilitii resurselor consumate este influenat de urmtorii
factori direci, n urmtoarea ordine:
b) Cantitate, structur, pre, cost;
c) Pre, structur, cantitate;
d) Structur, pre, cost;

3. Profitul aferent cifrei de afaceri este influenat de urmtorii factori
a) Structur, pre, cost;
b) Cantitate, structur, cost, pre;
c) Cantitate, structur, pre, cost;
d) Cantitate, cost, pre;

4. Rata rentabilitii comerciale este influenat de urmtorii factori direci,
n urmtoarea ordine:
b) Cantitate, structur, pre, cost;
c) Pre, structur, cantitate;
d) Structur, pre, cost;

5. Influena cu semnul plus a structurii produciei asupra profitului aferent
cifrei de afaceri semnific:
a) Creterea ponderii produselor la care rentabilitatea este mai mare dect
b) Creterea ponderii produselor pentru care rentabilitatea este mai mic dect
233
c) Reducerea ponderii produselor la care rentabilitatea este mai mic dect
d) Creterea rentabilitii pe produs;
e) Reducerea costului pe produs.

6. Creterea preurilor de vnzare are ca efect:
b) Reducerea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri;
c) Creterea profitului aferent cifrei de afaceri;
d) Reducerea profitului aferent cifrei de afaceri;
e) Reducerea ratei rentabilitii comerciale.

7. Creterea costurilor pe unitatea de produs are ca efect:
b) Reducerea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri;
e) Creterea ratei rentabilitii comerciale.

8. Creterea volumului fizic al produciei are ca efect:
a) Scderea profitului aferent cifrei de afaceri;
b) Creterea profitului aferent cifrei de afaceri;
d) Scderea ratei rentabilitii resurselor consumate;
e) Creterea cifrei de afaceri.

9. Creterea ponderii produselor mai rentabile, n totalul produciei vndute,
are ca efect:
a) Creterea cheltuielilor la 1000 lei CA;
b) Reducerea cheltuielilor la 1000 lei CA;
e) Creterea preurilor de vnzare ale produselor.

10. Influena cu semnul plus a costului pe produs asupra ratei rentabilitii
resurselor consumate semnific:
d) Reducerea ratei rentabilitii resurselor consumate;
234

11. I ndicele cheltuielilor aferente cifrei de afaceri =98%; I ndicele profitului
aferent cifrei de afaceri = 105%; Indicele ratei rentabilitii comerciale =
103%. Aceasta semnific:
a) A crescut profitul aferent cifrei de afaceri i au sczut cheltuielile i rata
rentabilitii resurselor consumate;
b) Au crescut cheltuielile i rata rentabilitii resurselor consumate;
c) Au crescut cifra de afaceri i cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri;
d) Au sczut cheltuielile i a crescut rata rentabilitii resurselor consumate;
e) Au sczut cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri i a crescut cifra de afaceri;

12. Rata lichiditii generale se determin astfel:
a) Raport ntre activele totale i datoriile totale;
b) Raport ntre capitalul propriu i capitalul total;
c) Raport ntre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment;
d) Raport ntre active circulante i datorii pe termen scurt;
e) Raport ntre stocuri i datorii pe termen scurt;

13. Necesarul de fond de rulment se calculeaz cu relaia:
a) Active circulante - datorii de exploatare pe termen scurt;
b) (Stocuri + creane) - datorii de exploatare pe termen scurt;
c) Capital permanent - active imobilizate;
d) Capital permanent - active circulante;
e) (Stocuri + creane) - datorii financiare.

14. Creterea necesarului de fond de rulment poate avea loc prin:
a) Creterea capitalurilor proprii;
b) Reducerea creanelor fa de clieni;
c) Creterea creanelor fa de clieni;
d) Creterea datoriilor ctre furnizori;
e) Reducerea datoriilor ctre furnizori;

15. Rata stabilitii financiare este mai mare dect rata activelor imobilizate.
Aceasta semnific:
a. o nevoie de fond de rulment pozitiv;
b. un fond de rulment pozitiv;
c. un fond de rulment negativ;
d. o trezorerie pozitiv;
e. o nevoie de fond de rulment negativ.

16. Creterea numrului mediu de rotaii ale activelor circulante semnific:
235
a) Accelerarea vitezei de rotaie a activelor circulante;
b) ncetinirea vitezei de rotaie a activelor circulante;
c) Imobilizri de resurse financiare sub form de active circulante;
d) Eliberri de resurse financiare sub form de active circulante;
e) Reducerea eficienei utilizrii activelor circulante;

17. Creterea duratei medii a unei rotaii a activelor circulante semnific:
a) Accelerarea vitezei de rotaie a activelor circulante;
b) ncetinirea vitezei de rotaie a activelor circulante;
c) Imobilizri de resurse financiare sub form de active circulante;
d) Eliberri de resurse financiare sub form de active circulante;
e) Creterea eficienei utilizrii activelor circulante;

18. Rata solvabilitii generale se determin astfel:
a) Raport ntre activele totale i datoriile totale;
b) Raport ntre capitalul propriu i capitalul total;
c) Raport ntre fondul de rulment i necesarul de de fond de rulment;
d) Raport ntre active circulante i datorii pe termen scurt;
e) Raport ntre capitalul permanent i capitalul total;

19. Se cunosc urmtoarele:
mii lei
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri 4600 7500
Producia vndut n perioada
curent exprimat n:
- preul perioadei de baz
- costul perioadei de baz

-
-

8500
6200
Influena volumului produciei asupra profitului aferent cifrei de afaceri i a
structurii produciei asupra ratei rentabilitii resurselor consumate este de:
a) +593.55 mii lei i +2.31%;
b) +382.36 mii lei i +12.37%;
c) +382.36 mii lei i -5.47%;
d) +593.55 mii lei i +12.37%;
e) -485.64 mii lei i +2.31%.

236
BIBLIOGRAFIE

1. Btrncea I. Btrncea
L.M., Borlea S.N.
Analiza financiar a entitii economice, Ed.
Risoprint, Cluj Napoca, 2007
2. Buglea Al. Analiz financiar. Concepte i studiu de caz,
Ed. Mirton, Timioara, 2005
3. Bue L. Analiz economico-financiar, Ed.
Economic, Bucureti, 2005
4. Buse L., Siminica M.,
Crciumaru D., Marcu
N.
Analiza economico-financiara a firmei, Ed.
Sitech, Craiova, 2007
5. Buse L., Siminica M.,
Crciumaru D., Marcu
N.
Analiza economico-financiara, Ed. Sitech,
Craiova, 2008
6. Cohen E. Analyse financiere, Ed. DOrganisation, Paris,
1995.
7. Friedlob T. George,
Schleifer L.F. Lydia
Essentials of Financial Analysis, John
Wiley&Sons, Inc., Hoboken, New Jersey,
2003
8. Gheorghiu Al. Analiza economico-financiar la nivel
microeconomic, Ed. Economic, Bucureti,
2004
9. Helfert A. Erich Tehnici de analiz financiar, BMP Publishing
House, Bucureti, 2006
10. Ifnescu A., coord. Analiza economico-financiar, Ed.
Economic, Bucureti 2002
11. Lala Popa I., Miculeac
M.E.
Analiza financiar a ntreprinderii, Ed. Mirton,
Timioara, 2006
12. Lorant Eros Stark, Ioan
Marius Pantea
Analiza situaiei financiare a firmei, Ed.
13. Niculescu M. Diagnostic economic, vol. 1, Ed. Economic,
Bucureti, 2003
14. Niculescu M. Diagnostic financiar, vol. 2, Ed. Economic,
Bucureti, 2004
15. Pvloaia W., Pvloaia
D.
Diagnosticul i evaluarea ntreprinderii, Ed.
Tehnopress, Iai, 2006
16. Petcu M. Analiza economico-financiar a ntreprinderii,
237
17. Petrescu S. Analiz i diagnostic financiar-contabil, Ed.
CECCAR, Bucureti, 2008
18. Radu F., Crciumaru D.,
Bondoc A.
Analiz i diagnostic economico-financiar, Ed.
Scrisul Romnesc, Craiova, 2008
19. Siminic M. Diagnosticul financiar al firmei, Ed.
Universitaria, Craiova, 2008
20. Siminic M. Analiz economico-financiar. Manual
universitar, Ed. Universitaria, Craiova, 2009
21. Stancu I. Finane, Ed. Economic, Bucureti, 2007
22. tefea Petru Analiza rezultatelor ntreprinderii, Ed. Mirton,
Timioara, 2002.
23. Vlceanu Gh., Robu V,
Georgescu N.
Analiz economico-financiar, Ed.

Aef 2010

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Aef 2010

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Lucian BUE

- pentru producia omogen;

- pentru producia omogen;

- pentru producia eterogen,

t ) i de salariul mediu orar (

s I - indicele salariului mediu;

w I - indicele productivitii muncii.

You might also like