Avaliao de Projectos

2011/2012
O presente e-Flio incide sobre o terceiro e quarto temas da Unidade Curricular: Outros
Mtodos de Avaliao de Suporte Deciso e Mtodos para considerao do Risco.
O documento est dividido em quatro partes:

Os pressupostos do projecto
Outros mtodos de avaliao
Mtodos para considerao do Risco
Deciso probabilstica

Sendo uma Unidade Curricular com uma forte aplicao prtica espera-se um trabalho
conciso, com indicao das frmulas utilizadas para os indicadores de avaliao e
apresentao dos resultados em tabelas.
fortemente aconselhada a utilizao da folha de clculo.
Este documento tem 6 pginas e termina com a palavra FIM.

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Avaliao de Projectos
2011/2012

1. Pressupostos
Considere os quadros das pginas seguintes (quadro 1 Explorao previsional e
resultados, quadro 2 Mapa de Investimento, quadro 3 Mapa de Fluxos de Caixa)
referentes a um projecto de investimento.

2. Mtodos para a considerao do Risco

O promotor do projecto, antes de o apresentar a potenciais financiadores, recorreu a um
especialista de mercado no sentido de avaliar os pressupostos utilizados na projeco
das vendas em quantidade e do preo indicado. O dito especialista apresentou uma conta
de 100 (a amortizar em 3 anos) e aconselhou um aumento do preo unitrio de venda
em 50% e uma reduo da taxa anual de crescimento da procura em 25%.
Pede-se construo dos seguintes cenrios e apresentao dos respectivos mapas de
fluxos de caixa com indicao do VAL e da TIR:
Cenrio 1 Apenas aumento do preo unitrio de venda em 50%
Cenrio 2 Aumento do preo unitrio de venda em 25% e reduo da taxa anual de
crescimento da procura em 25%
Cenrio 3 Aumento da taxa de actualizao para 15%, aumento do preo unitrio de
venda em 50% e reduo da taxa anual de crescimento da procura em 25%

3. Outros Mtodos de Avaliao

Considerando o Cenrio 3 referido no ponto anterior, pede-se a Avaliao do Projecto
incluindo, alm do VAL e da TIR, o ndice de Rendibilidade e o Perodo de
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2011/2012
Recuperao do Investimento (valores actualizados), com apresentao de Mapa de
Fluxos de Caixa correspondente.

4. Deciso probabilstica
Considerando os 4 cenrios:
A. O inicial determinado pelo promotor;
B. Os alternativos conforme indicado no ponto 2 Mtodos para a considerao do
risco.
Com as seguintes probabilidades:
Cenrio inicial ?
Cenrio 1 0,1
Cenrio 2 0,25
Cenrio 3 0,5
Qual o valor esperado para o VAL do projecto?

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Avaliao de Projectos

2011/2012

QUADRO 1
EXPLORAO PREVISIONAL E RESULTADOS
CONTAS PREVISIONAIS DE EXPLORAO

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

RENDIMENTOS
Vendas em quantidade

200

213

227

242

257

273

290

309

329

350

2.000,00

2.130,00

2.270,00

2.420,00

2.570,00

2.730,00

2.900,00

3.090,00

3.290,00

3.500,00

Custos variveis

720,00

766,80

817,20

871,20

925,20

982,80

1044,00

1112,40

1184,40

1260,00

Custos fixos

103,85

103,85

103,85

103,85

103,85

103,85

103,85

103,85

103,85

103,85

823,85

870,65

921,05

975,05

1029,05

1086,65

1147,85

1216,25

1288,25

1363,85

1176,15

1259,35

1348,95

1444,95

1540,95

1643,35

1752,15

1873,75

2001,75

2136,15

Taxa de crescimento anual da procura

6,40%

Preo unitrio de venda

10,00

Vendas em valor
GASTOS

Soma
Resultado antes de Depreciaes e Gastos de Financiamento
Amortizaes
RESULTADO OPERACIONAL

768,27

768,27

768,27

768,27

768,27

768,27

768,27

768,27

768,27

768,27

407,88

491,08

580,68

676,68

772,68

875,08

983,88

1105,48

1233,48

1367,88

407,88

491,08

580,68

676,68

772,68

875,08

983,88

1.105,48

1.233,48

1.367,88

122,36

147,32

174,20

203,00

231,80

262,52

295,16

331,64

370,04

410,36

285,52

343,76

406,48

473,68

540,88

612,56

688,72

773,84

863,44

957,52

Juros suportados
RESULTADOS ANTES DE IMPOSTOS
Impostos sobre o Rendimento
RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO

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2011/2012

QUADRO 2
MAPA DE INVESTIMENTO
INVESTIMENTO EM CAP. FIXO

2011

Infraestruturas

5.874,80

Manuteno
Total

5.874,80

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

533,28

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

INVESTIMENTO EM FUNDO DE MANEIO

Crdito concedido
Crdito obtido
Total
Variao Necessidades em Fundo de Maneio
INVESTIMENTO TOTAL

197,31

209,01

221,61

235,11

248,61

263,01

278,31

295,41

313,41

332,31

0,00

-197,31

-209,01

-221,61

-235,11

-248,61

-263,01

-278,31

-295,41

-313,41

-332,31

0,00

-197,31

-11,70

-12,60

-13,50

-13,50

-14,40

-15,30

-17,10

-18,00

-18,90

5.874,80

335,97

521,58

520,68

519,78

519,78

518,88

517,98

516,18

515,28

514,38

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2011/2012

QUADRO 3
MAPA DE FLUXOS DE CAIXA
(Cenrio inicial)
ESTIMATIVAS DE RENDIBILIDADE
Taxa de crescimento anual da procura
Taxa de actualizao
Preo unitrio de venda
Fluxos de caixa de investimento (-)

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

6,40%
12,00%
10,00
5.874,80

335,97

521,58

520,68

519,78

519,78

518,88

517,98

516,18

515,28

514,38

1.053,79

1.112,03

1.174,75

1.241,95

1.309,15

1.380,83

1.456,99

1.542,11

1.631,71

1.725,79

0,00

1.053,79

1.112,03

1.174,75

1.241,95

1.309,15

1.380,83

1.456,99

1.542,11

1.631,71

5.874,80

335,97

521,58

520,68

519,78

519,78

518,88

517,98

516,18

515,28

514,38

-5.874,80

717,82

590,45

654,07

722,17

789,37

861,95

939,01

1.025,93

1.116,43

4.736,29

0,4039

0,3606

0,3220

Fluxos de caixa de autofinanciamento (+)

Valor residual do capital fixo (+)

3.524,88

Fluxo de entradas de caixa

Fluxo de sadas de caixa
Fluxos de caixa totais
Factor de actualizao
Fluxo de caixa actualizado

2021

1
-5.874,80

Valor Actualizado Lquido (VAL)

-187,41

Taxa Interna de Rendibilidade (TIR)

11,41%

0,8929
640,91

0,7972
470,70

0,7118
465,55

0,6355
458,95

0,5674
447,91

0,5066
436,69

0,4523
424,76

414,36

402,60

5.250,67

1.524,96

FIM

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