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Anlise Dinmica
. Anlise do Custo x Volume x Lucro. Fluxo de Caixa.
Aula 2
FUNO FINANCEIRA
consiste na preparao, execuo e no controle das decises financeiras dentro das organizaes.
Entendendo os Nmeros
O BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
AC - ATIVO CIRCULANTE
PASSIVO
PC PASSIVO CIRCULANTE
PL PATRIMNIO LQUIDO
Armando Rasoto
O BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
AC PC
PASSIVO
ARLP
PELP
PL
Armando Rasoto
O BALANO PATRIMONIAL
C U R T O P R A Z O
L O N G O P R A Z O
ATIVO
AC PC
PASSIVO
ANC
PNC
ARLP
PELP
PL
Rasoto
EXEMPLO 01
Vamos tentar entender os lanamentos financeiros de uma forma prtica e fcil...
... cada um entrou com R$ 1.000,00 , como vocs esto em 03... olhem como fica o lanamento
ATIVO PC PASSIVO
ARLP
PELP
PL
A TOTAL 3.000,00
O BALANO PATRIMONIAL EXEMPLO AGORA VOCS COMPRAM EQUIPAMENTOS A VISTA NO VALOR DE R$ 2.000,00. Vejam como ficou o lanamento
ATIVO PASSIVO PC
PELP
imobilizado
Mquinas e Equipamentos 2.000,00
A TOTAL 3.000,00
PL
Rasoto
Vejam s o que aconteceu... Vocs tem agora mquinas e equipamentos no valor de R$ 2.000,00 que foram pagos a vista, portanto saiu dinheiro do caixa; Vocs tinham R$ 3.000,00 na conta caixa e bancos menos R$ 2.000,00 que vocs usaram para pagar as mquinas e equipamentos sobrou R$ 1.000,00;
Vocs acabam de fazer um fluxo de caixa! Olhem s...
O FLUXO DE CAIXA
R$
0,00
2.000,00 1.000,00
Para vocs comearem a PRODUZIR necessrio comprar matria-prima, insumos... E j conseguem prazo com os fornecedores
Rasoto
Reparem a compra foi a prazo portanto temos bens (estoques) no valor de R$ 2.000,00 que gerou uma obrigao a pagar portanto, lanamos R$ 2.000,00 no Passivo Circulante conta Fornecedores. No saiu nada do caixa! E o Ativo Total igual ao Passivo Total
Vamos ver como ficou o nosso balano patrimonial
Estoques
ARLP
2.000,00
PELP
AP
PL
Mquinas e
Equipamentos
A TOTAL
Capital Social
2.000,00
5.000,00 P TOTAL
3.000,00
5.000,00
Armando Rasoto
O DRE
Quantidade Preo de venda 2000 R$ 10,00
estoque
pizzaiolo
2000
R$ 0,50
Receita
R$ 20.000,00
custos/despesas
lucro/prejuzo
R$ 3.000,00
R$ 17.000,00
O Fluxo de Caixa
Saldo Inicial Entradas Sadas R$ 1.000,00 R$ 20.000,00
Zero R$ 21.000,00
Saldo Final
ATIVO
AC
Caixa e Bancos
ARLP
PELP
AP Mquinas e
Equipamentos
A TOTAL
2.000,00
23.000,00
Lucros Ac
P TOTAL
17.000,00
23.000,00
Armando Rasoto
Funes Financeiras
Funo Financeira
Ativo Passivo
1) INVESTIMENTO
Funo Financeira
Ativo Passivo
2) FINANCIAMENTO
Funo Financeira
Ativo Passivo
3) DESTINAO DO LUCRO
$
ARMANDO RASOTO Gesto Financeira e de Riscos
Funo Financeira
Ativo Passivo
Os Demonstrativos Financeiros
BALANO PATRIMONIAL
DRE
UM RELATRIO QUE DEMONSTRA O RESULTADO FINAL DA EMPRESA NO EXERCCIO LUCRO OU PREJUZO DISCRIMINANDO TODAS AS CONTAS DE RECEITAS E DESPESAS.
DRE
RECEITA OPERACIONAL BRUTA (VENDAS OU SERVIOS) (-) DEVOLUES, ABATIMENTOS E IMPOSTOS (=) RECEITA OPERACIONAL LQUIDA (-) CUSTO DAS MERCADORIAS, PRODUTOS/SERVIOS VENDIDOS (=) LUCRO OPERACIONAL BRUTO (-) DESPESAS OPERACIONAIS (VENDAS, ADM, FINAC, GERAIS) (=) LUCRO OPERACIONAL LQUIDO (+) (-) RECEITAS/ DESPESAS EXTRA-OPERACIONAIS (=) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA (-) CONTRIBUIO SOCIAL (-) IR (-) PARTICIPAES DIVERSAS (=) LUCRO/PREJUZO DO EXERCCIO (=) LUCRO/PREJUZO POR AO
ATIVO
AC
Caixa e Bancos
ARLP
PELP
AP Mquinas e
Equipamentos
A TOTAL
2.000,00
23.000,00
Lucros Ac
P TOTAL
17.000,00
23.000,00
Armando Rasoto
ANLISE VERTICAL: (CONTA/BASE)x100 AV AC 30,00 30% RLP 0,00 0% AP 70,00 70% TOTAL: 100,00 100%
NDICES DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ CORRENTE: (AC/PC) INDICA QUANTO A EMPRESA POSSUI EM DINHEIRO, MAIS OS BENS E DIREITOS REALIZVEIS NO DECORRER DO EXERCCIO SEGUINTE AO DO ENCERRAMENTO DO BALANO PARA PAGAR SUAS DVIDAS VENCVEIS NO MESMO PERODO DE TEMPO.
NDICES DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ SECA: [(AC-ESTOQUES)/PC]
INDICA SE A EMPRESA POSSUI OU NO DEPENDNCIA DE VENDER SEUS ESTOQUES PARA O PAGAMENTO DAS DVIDAS A CURTO PRAZO.
NDICES DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GERAL: [(AC+RLP)/(PC+ELP)] INDICA A CAPACIDADE DE PAGAMENTO DE TODAS AS DVIDAS DA EMPRESA, TANTO DE CURTO COMO DE LONGO PRAZO. SE O COEFICIENTE FOR SUPERIOR UNIDADE, A SITUAO DA EMPRESA, EM PRINCPIO, FAVORVEL. SE O COEFICIENTE FOR INFERIOR UNIDADE, CONSIDERA-SE A SITUAO COMO DESFAVORVEL, EVIDENCIANDO QUE A EMPRESA VEM RECORRENDO DEMAIS A CAPITAIS DE TERCEIROS.
NDICES DE LIQUIDEZ
CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO (AC-PC) EVIDENCIA AS APLICAES DE RECUROS NO GIRO DOS NEGCIOS DA EMPRESA. QUANDO FOR POSITIVO EVIDENCIA SITUAO FINANCEIRA FAVORVEL . QUANDO NEGATIVO INDICA QUE A EMPRESA TEM MAIS OBRIGAES DE CURTO PRAZO DO QUE BENS E DIREITOS A CURTO PRAZO, CARACTERIZANDO UMA SITUAO INADEQUADA.
NDICES DE ENDIVIDAMENTO
ENDIVIDAMENTO GERAL: [(PC+ELP)/AT] INDICA O GRAU DE ENDIVIDAMENTO TOTAL DA EMPRESA . EXPRESSA A PROPORO DE RECURSOS DE TERCEIROS FINANCIANDO O ATIVO E, COMPLEMENTARMENTE, A FRAO DO ATIVO QUE EST SENDO FINANCIADA PELOS RECURSOS PRPRIOS.
NDICES DE ENDIVIDAMENTO
COMPOSIO DE ENDIVIDAMENTO: [PC/(PC+ELP)] INDICA A PARTICIPAO DO CAPITAL DE TERCEIROS A CURTO PRAZO COM RELAO AO TOTAL DAS EXIGIBILIDADES.
INDICA QUANTO A EMPRESA USA DE RECURSOS PRPRIOS PARA FINANCIAR TODO O SEU ATIVO PERMANENTE.
NDICES DE RENTABILIDADE
RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO: (LL/PL) INDICA O RENDIMENTO OBTIDO PELA EMPRESA COMO REMUNERAO DO INVESTIMENTO DOS ACIONISTAS (OS FORNECEDORES DE CAPITAL DE RISCO)
BALANO PATRIMONIAL
ARMANDO RASOTO:
CICLO OPERACIONAL
PASSIVO
FORNECEDORES
SALRIOS/ENCARGOS
IMPOSTOS DE VENDAS
MATRIA PRIMA
PRODUTO ACABADO ATIVO
CLIENTES
ARMANDO
ESTRUTURA DE CAPITAIS
CDG
NCG T
=
=
PP
AO
AP
PO
CDG
- NCG
ARMANDO RASOTO
MESES/ANOS
ARMANDO RASOTO
Obrigado!
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Entendendo os nmeros Funo Financeira. Anlise dos Demonstrativos Financeiros. Anlise Dinmica . Anlise do Custo x Volume x Lucro. Aula 1
Fluxo de Caixa.
Anlise de Investimentos - EVA Anlise de Riscos - Matriz de Anlise de Riscos.
Armando Rasoto, Gerson Ishikawa, Isaura Alberton de Lima, Vanessa Ishikawa Rasoto
Aula 2
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Anlise C-V-L
Objetivos PLANEJAMENTO + Lucro
Meios LUCRO = Varivel-resultado da gesto empresarial. Anlise C-V-L Tcnica que permite estudar os interrelacionamentos entre Custos, Volume ou Nvel de Atividade e Receitas, para medir sua influncia sobre o lucro.
BREAK-EVEN POINT
A expresso Ponto de Equilbrio est sendo gradativamente substituda por Anlise Custo-Volume-Lucro, pois o Ponto de Equilbrio apenas uma das partes do estudo das relaes entre receitas e gastos.
Apoia a Tomada de Decises relativamente a: - Fabricar ou comprar - Introduo de linhas de produto - Determinao de preos de venda - Dimensionamento da empresa Planejamento - Facilita a elaborao de oramentos - Permite a projeo de lucros - Induz reduo de gastos Controle - Facilita o controle oramentrio - Permite a realizao de oramentos flexveis
A anlise CVL baseia-se na identificao do volume de atividade (ou faturamento) mnimo, onde a empresa no ter nem lucro nem prejuzo.
pv x Q = CF +c v x Q
Q = CDF/(pvxQ CDV)
pv = Preo de Venda Unitrio cv = Custos e despesas Variveis Unitrios Q = Quantidade de equilbrio CF = Custos e despesas Fixas do Perodo de Anlise
Q* = Quantidade de Equilbrio MCu = Margem de Contribuio Unitria = pv-cv MCu = representa a parcela do preo de venda que poder ser utilizada para a cobertura dos custos fixos e para a obteno do lucro.
REPRESENTAO GRFICA DE Q* e Ro
ESTRUTURAS DE CAPITAIS
RISCO ECONMICO: RISCO DA POSSIBILIDADE DA NO COLOCAO DO PRODUTO NO MERCADO TECNOLOGIA OBSOLETA MEDIDAS GOVERNAMENTAIS (PLANOS, RECESSO, POLTICA MONETRIA) RISCO FINANCEIRO: RISCO DE NO OBTER RESULTADO OPRACIONAL SUFICIENTE PARA COBRIR OS JUROS
Cenrios
Metas / Objetivos Estratgicos
Processo de Planejamento
Anlise do Mercado
Anlise Competitiva
Anlise SWOT
Viso
Planejamento Financeiro
Caractersticas: 1. Indicaes para o futuro 2. Flexibilidade na aplicao 3. Participao direta dos responsveis
Vantagens do Planejamento Financeiro: 1. Disciplina nas operaes 2. Distino entre o necessrio e o suprfluo 3. Senso de responsabilidade em relao ao lucro previsto 4. Prtica da Administrao por Exceo (comparao entre o real e o orado)
Planejamento Financeiro
Condies para o xito: 1. Apoio da Administrao 2. Organizao adequada 3. Entrosamento perfeito com a Contabilidade 4. Sistema Adequado
Oramento Empresarial
Oramento das Receitas
Oramento da Mo de Obra Direta Oramento da Mo de Obra Indireta Oramento das Despesas Gerais Oramento das Despesas Indiretas por Departamentos /Setores Oramento dos Custos Diretos Oramento dos Custos Indiretos Oramento das Outras Receitas e Despesas Demonstrativo de Resultado Projetado Fluxo de Caixa Projetado Balano Projetado
Anlise de Investimentos
TCNICAS SOFISITICADAS
CONSIDERAM O FATOR TEMPO NO VALOR DO DINHEIRO, ELAS DESCONTAM OS FLUXOS DE CAIXA DA EMPRESA A UMA TAXA ESPECIFICADA.
A TAXA UTILIZADA CONHECIDA POR TAXA DE DESCONTO OU CUSTO DE CAPITAL OU CUSTO DE OPORTUNIDADE DA EMPRESA, QUE SERO USADOS ALTERNATIVAMENTE PARA REFERIR-SE TAXA MNIMA DE RETORNO QUE PRECISA SER OBTIDA SOBRE UM PROJETO, A FIM DE MANTER INALTERADO O VALOR DE MERCADO DE UMA EMPRESA.
PAYBACK
PERODO DE RETORNO DO INVESTIMENTO O NMERO DE ANOS NECESSRIOS PARA SE RECUPERAR O INVESTIMENTO INICIAL
VAL
CRITRIO DE DECISO:
VAL > = 0, RECOMENDA-SE ACEITAR O PROJETO VAL < 0 , RECOMENDA-SE REJEITAR O PROJETO
VAL
QUANDO O VAL>=0, A EMPRESA OBTER UM RETORNO IGUAL OU MAIOR DO QUE SEU RETORNO EXIGIDO OU CUSTO DE CAPITAL. TAL MEDIDA AUMENTARIA OU CONSERVARIA A RIQUEZA DOS PROPRIETRIOS DA EMPRESA
VAL
CLCULO NA HP 12-C USAR A FUNO FLUXO DE CAIXA (G)
IL
O NDICE DE LUCRATIVIDADE O VALOR ATUAL DAS ENTRADAS DE CAIXA DIVIDIDOS PELO INVESTIMENTO INICIAL OU IL = [ VAL+ INVESTIMENTO INICIAL] / [INVESTIMENTO INICIAL]
IL
CRITRIOS DE DECISO:
TIR (IRR)
CLCULO PELA HP-12C
USAR O MODO FLUXO DE CAIXA (G) ____G CF0 ____G CFJ .... ____ I F IRR __?___
Prof Vanessa Ishikawa Rasoto
TIR
CRITRIO DE DECISO:
TIR>=CUSTO DE CAPITAL, RECOMENDA-SE ACEITAR O PROJETO TIR< CUSTO DE CAPITAL, RECOMENDA-SE REJEITAR O PROJETO
Prof Vanessa Ishikawa Rasoto
ESTE MTODO CONSISTE EM ACHAR A SRIE UNIFORME ANUAL EQUIVALENTE AO FLUXO DE CAIXA DOS INVESTIMENTOS TAXA DE MNIMA ATRATIVIDADE (TMA) ACHA-SE A SRIE UNIFORME EQUIVALENTE A TODOS OS CUSTOS E RECEITAS PARA CADA PROJETO UTILIZANDO-SE A TMA O MELHOR PROJETO AQUELE QUE TIVER O MAIOR SALDO POSITIVO
VAUE
CLCULO HP 12C USA-SE O MODO FLUXO DE CAIXA BUSCAR O F NPV CONSIRERAR COMO PV INCLUIR I, N PEDIR PMT
CUSTO DE CAPITAL
A TAXA DE RETORNO QUE A EMPRESA PRECISA OBTER SOBRE OS SEUS PROJETOS DE INVESTIMENTOS, PARA MANTER O VALOR DE MERCADO DE SUAS AES E ATRAIR OS RECURSOS NECESSRIOS PARA A EMPRESA.
PONDERAO DO CUSTO DE CADA FONTE DE FINANCIAMENTO POR SUA PROPORO NA ESTRUTURA DE CAPITAL DA EMPRESA. REFLETE O INTER-RELACIONAMENTO DAS DECISES DE FINANCIAMENTO.
a taxa a partir da qual o investidor considere que est obtendo ganhos financeiros.
AMBIENTE EMPRESARIAL
A ESSNCIA DA EMPRESA
Empresa e Scios : Entidade Crenas e Valores dos Scios Misso da Empresa Definio do Negcio
AMBIENTE EMPRESARIAL
EFICCIA DA EMPRESA
Continuidade
Viso de Lucro
Gerson Ishikawa
O que risco?
Mudanas
Impondervel
O que risco?
A noo de Risco conjuga vrios fatores Exposio e Vulnerabilidade a resultados indesejveis Magnitude e Probabilidade de Perdas Incertezas e Mudanas
O que risco?
A principal sobreposio entre os conceitos de risco e de empreendedorismo a noo de futuro. Em ambos, o tema dominante sobre como lidar com os resultados futuros. O risco concentra-se nas probabilidades de insucesso. O empreendedorismo nos fatores contribuidores do sucesso.
Maior risco no significa necessariamente maior retorno. Mas, maior retorno exige mais gesto de riscos este o caso da inovao!
Categorizao das Relaes de Risco/Retorno
Alto Retorno
Baixo Retorno
Investimento de Investimento Ruim Subsistncia (ou investimento dominado) (Maior parte dos investimentos (Deve ser expurgado e disponveis no sistema muito frequente) financeiro)
Baixo Risco Alto Risco
Risco de Liquidez Risco de crdito (default) Risco Operacional Risco de Controle Interno
Risco Legal Risco de Mercado Finan.
Pessoas
Tecnologia
Regulamentao
Operaes financeiras Cmbio Imagem / Reputao Humanos (erros de julgamento) Sistmicos Catstrofes
A inovao pode ser vista como parte de um ciclo de vida com diferentes necessidades de gesto de risco em cada fase
Tendncia Capacidade de Gerao de Caixa das Operaes
Alto
Crescimento
Baixo
Prospeco
Obsolescncia
Tendncia
Replicvel Modelvel
Errtico
Prospeco a inovao lanada ao mercado, pode ou no dar certo, o fluxo de caixa baixo e incerto Oportunidade quando existe um fluxo de caixa mais substancial mas ainda incerto, no se sabe ao certo os fatores de sucesso Replicao quando o mercado aceita a inovao e entende-se alguns dos fatores de sucesso, isto demonstrado pelo fluxo de caixa mais estvel e o modelo de negcio da inovao consegue ser replicvel
Crescimento quando a multiplicao do modelo de negcio da inovao em vrios mercados e geografias resulta em um crescimento de fluxo de caixa Maturidade quando comea a saturao do modelo de negcio da inovao, ou seja, perde o seu vigor principalmente devido a entrada de concorrentes e de copiadores (e/ou perda de patente) Obsolescncia quando o modelo de negcio da inovao perde fora e deixa espao para novas inovaes
Os tipos de riscos mais significativos mudam conforme a evoluo do ciclo de vida do empreendimento
Matriz de identificao de riscos
Matriz de Risco
Tipo de Risco
Continuidade Liquidez Crdito (default) Operacional Controle interno Legal
Prospec o
++ ++ + +
++ ++ + +
++ ++ ++ ++ +
+ ++ ++ ++ ++ +
+ + + + ++ ++
++
+ ++ ++
++
++
Tipo de Risco
Situao
Comentrios
Continuidade
No vero de 1992, os bombons com frutas comearam a estragar decidiu ressarcir os revendedores
Na dcada de 90, Mappin e Brasileiras so os principais canais de distribuio
Se os revendedores tivessem perdas, deixariam de vender o produto. Mas isto gerou um alto custo financeiro
Mappin foi a falncia a Cacau Show depois muda para o modelo de franquia
Crdito (default)
Controle interno
Legal
Mercado financeiro