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El Mundo en 2050
El cambio acelerado del poder econmico mundial: desafos y oportunidades
Enero 2011
El Mundo en 2050
Contenido
Resumen ....................................................................................................................................................................... 3 1. Introduccin .............................................................................................................................................................. 4 2. Enfoque metodolgico ............................................................................................................................................. 5 PPPs versus MERs ........................................................................................................................................................ 6 3. Tamao relativo de las economas............................................................................................................................7 Proyecciones del PIB a PPPs ........................................................................................................................................ 8 Proyecciones del PIB a MERs ..................................................................................................................................... 11 El tigre del crecimiento Indio ..................................................................................................................................... 14 Dominio de 3 Grandes economas ..............................................................................................................................18 4. Tasas de crecimiento econmico proyectadas para 2050 .................................................................................. 20 5. Comparacin entre los niveles per cpita del PIB ................................................................................................ 23 6. Conclusiones e implicaciones para el negocio ...................................................................................................... 24 Acerca de los autores .................................................................................................................................................. 26 rea econmica........................................................................................................................................................... 26
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Resumen
En marzo de 2006 emitimos un informe en el que se establecieron las proyecciones para el crecimiento potencial del PIB a 2050 en 17 economas lderes. Estas proyecciones se actualizaron en marzo de 2008 y actualmente nos encontramos revisndolas nuevamente entre las secuelas de la crisis financiera mundial que se ha extendido a todas las economas del G20. Nuestra conclusin principal es que la crisis financiera mundial ha acelerado an ms el cambio en el poder econmico mundial para las economas emergentes. Partiendo de la medicin del PIB en paridad de poder adquisitivo (PPP, por su acrnimo en ingls), ajustado por las diferencias del nivel de precios entre pases, para 2020 la mayora de las economas emergentes del E7 podran ser ms grandes que las actuales economas del G7 y, para la misma fecha, China podra superar a Estados Unidos. India tambin podra superar a Estados Unidos para el 2050 sobre una base PPP. De otra forma, si nos fijamos en el PIB a tasas de cambio de mercado (MERs, por sus siglas en ingls), que no corrige las diferencias de precios entre economas, pero pueden ser ms relevantes para propsitos de negocios prcticos, el proceso de nivelacin sera ms lento pero igualmente inexorable. La economa china podra ser mayor que la de Estados Unidos antes de 2035 y la del E7 podra superar a la del G7 antes de 2040. Sobre una base MERs, India sera claramente la tercera economa ms grande del mundo para el 2050, muy por delante de Japn y no muy lejos de Estados Unidos. En muchos sentidos, el dominio renovado de China e India con sus poblaciones mucho ms grandes, se considera un retorno a la norma histrica antes de la Revolucin Industrial de finales del siglo XVIII y del siglo XIX, que ocasion un cambio en el poder econmico mundial para Europa Occidental y Estados Unidos. Este cambio temporal en el poder ahora va en reversa. Este orden mundial cambiante plantea tanto desafos como oportunidades para las empresas en las economas avanzadas de la actualidad. La competencia de las multinacionales de mercados emergentes se incrementar constantemente con el tiempo y aumentar la cadena de valor en la manufactura y algunos servicios (donde se incluyen servicios financieros, dada la debilidad del sistema bancario occidental despus de la crisis). Al mismo tiempo, el rpido crecimiento en los mercados de consumo en las principales economas emergentes asociadas con un rpido crecimiento de la clase media proporcionar grandes oportunidades para las empresas occidentales que pueden establecerse en estos mercados. Estos mercados sern altamente competitivos, por lo que no resulta ser una opcin fcil (requiere inversiones a largo plazo); sin embargo, sin esto y de continuar centrndose en los mercados de Norteamrica y Europa Occidental, las empresas occidentales se desenvolvern a un ritmo bajo en la historia. Esto aplica sobre todo para Reino Unido, que actualmente vende slo 7% de sus exportaciones a los pases del BRIC (en el que se incluye a Hong Kong como parte de China), lo cual es casi equivalente a lo que actualmente exporta a Irlanda. Si Reino Unido pretende alcanzar una tendencia de crecimiento de ms de un 2% a largo plazo, debe hallar una manera de entrar en estos mercados emergentes de rpido crecimiento en una escala mucho mayor que la lograda hasta ahora.
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1. Introduccin
En marzo de 2006 emitimos un informe en el que se establecieron las proyecciones para el crecimiento potencial del PIB a 2050 en 17 economas lderes. Estas proyecciones se actualizaron en marzo de 2008 y actualmente nos encontramos revisndolas nuevamente entre las secuelas de la crisis financiera mundial. En este anlisis actualizamos las previsiones del PIB para las economas del G20, Nigeria y Vietnam. Entre estas economas se incluye al actual G7 (Estados Unidos, Japn, Alemania, Reino Unido, Francia, Italia y Canad) y a Espaa, Australia y Corea del Sur como las economas ms avanzadas de hoy en da; asimismo, se incluye a las siete economas de mercados emergentes ms grandes del mundo conocidas como el grupo E7 (China, India, Brasil, Rusia, Indonesia, Mxico y Turqua) y a Sudfrica, Argentina, Arabia Saudita, Nigeria y Vietnam. Nuestro anlisis sugiere que este grupo de pases constituye las 20 economas ms grandes del mundo de cara a mediados de este siglo. Sin embargo, han de tenerse en cuenta las incertidumbres considerables que, desde luego, existen frente a cualquiera de estas proyecciones a largo plazo. El resto del documento est estructurado de la siguiente manera: La seccin 2 describe nuestro enfoque metodolgico. La seccin 3 resume nuestras conclusiones frente al tamao relativo de las distintas economas, en la actualidad y para 2050, desde dos medidas alternativas del PIB: a MERs y a PPPs. La seccin 4 establece los resultados de las tasas de crecimiento relativo de las economas desde el perodo actual hasta 2050. La seccin 5 compara los niveles relativos del PIB per cpita a PPPs de las economas del G7 y del E7. La seccin 6 concluye y resalta algunas implicaciones fundamentales para el negocio .
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2. Enfoque metodolgico
Dimos inicio al proceso recompilando los datos disponibles del PIB a PPPs1 y a MERs de 2009 provenientes del Banco Mundial. Incluimos a todas las economas que actualmente pertenecen al grupo G20, as como a Vietnam y a Nigeria. Estos dos ltimos pases se encuentran actualmente fuera del top 20 de las economas calificadas por el PIB, pero tienen un gran potencial de crecimiento a largo plazo que hace pertinente su participacin en este anlisis. Usamos datos del Banco Mundial hasta el ao 2009, nuestras propias proyecciones a corto plazo para el crecimiento real del PIB entre 2009 y 2014, y la tendencia de crecimiento a largo plazo estimada desde 2015 hasta 20502. Estas estimaciones sobre la tendencia de crecimiento a largo plazo se fundamentan, aunque con datos actualizados3, en el mismo modelo utilizado en nuestros informes de 2006 y 2008 de El Mundo en 2050 (World in 2050) y descritos con ms detalle all mismo. La esencia del modelo consiste en que la tendencia de crecimiento a largo plazo se estimula por los siguientes factores clave: El crecimiento de la poblacin activa en edad de trabajar (con base en las ltimas proyecciones demogrficas de las Naciones Unidas). El aumento en el capital humano, aproximado aqu por los niveles de educacin media de la poblacin adulta. El crecimiento en la reserva de capital fsico, impulsado a su vez por la inversin de capital neto de depreciacin. El factor de crecimiento de la productividad total, impulsado por el progreso tecnolgico y nivelacin de los pases de bajos ingresos con los pases ms ricos al momento de emplear sus tecnologas y procesos.
En la mayora de estas mediciones, las economas emergentes tienen un potencial mayor de crecimiento que las economas establecidas por la Organizacin para Cooperacin y Desarrollo Econmico (OECD, por su acrnimo en ingls), aunque se debe resaltar que esto supone que continan, en gran medida, tras un crecimiento de polticas favorables. En este sentido, si se siguen estas polticas, las proyecciones correspondern a un PIB potencial, en lugar corresponder a predicciones de lo que realmente suceder, teniendo en cuenta que algunos pases puedan no estar en la capacidad de mantener en prctica estas polticas. Desde luego, existen tambin muchas otras incertidumbres que rodean estas proyecciones de crecimiento a largo plazo, por lo que se debe prestar ms atencin a las tendencias generales indicadas que a los nmeros exactos referenciados en lo que resta de este informe. Sin embargo, las conclusiones generales a las que se llegaron frente al paso del poder econmico mundial de los pases del G7 a las economas emergentes del E7 deberan ser contundentes frente a aquellas incertidumbres, teniendo en cuenta que no existen choques catastrficos que desvan el proceso general de desarrollo econmico mundial. Como punto de partida para este anlisis utilizamos las ltimas estimaciones publicadas por el Banco Mundial con respecto al PIB a PPPs para el ao 2009. 2 En algunos casos en que las proyecciones a corto plazo de PwC con respecto al PIB no estaban disponibles, utilizamos las previsiones a corto plazo del FMI o las previsiones generales. En algunos casos en los que estas proyecciones a corto plazo de la tasa de crecimiento fueron significativamente diferentes a las proyecciones a largo plazo de la tendencia de la tasa de crecimiento de nuestro modelo, se realiz un ajuste para permitir una transicin ms suave de tasas a corto plazo a tasas a largo plazo durante el perodo 2015-2019. 3 Los antiguos informes de El Mundo en 2050 se encuentran disponibles nuestra pgina web en el link: http://www.pwc.com/gx/en/world-2050/index.jhtml. En trminos tcnicos, estimamos y proyectamos el PIB potencial para cada pas con base en una funcin de produccin Cobb-Douglas ampliada con el fin de incluir el capital humano. Se trata de un tipo estndar de modelo econmico que es ampliamente utilizado en estudios de crecimiento a largo plazo de este tipo.
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MER 2009
MER 2050
PIB del G7 PIB del E7
PPP 2009
PPP 2050
A continuacin revisaremos los resultados del PIB a PPPs y despus los resultados del PIB a MERs. En la ltima parte de esta seccin se compararn ms detalladamente los resultados a PPPs y a MERs, y se observar cmo las fechas en que las distintas economas del E7 alcanzan economas particulares del G7 se presentan mucho ms tardas cuando se compara el PIB a MERs que cuando se compara a PPPs.
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PIB del G7
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PIB del E7
2039
2045
A partir de la Grfica 2 podemos notar que: Ha habido una convergencia rpida entre el E7 y el G7 en los ltimos aos, acelerado por la crisis financiera mundial. En 2007, el total del PIB del G7 a PPPs fue 60% (aproximadamente) ms grande que el total del PIB del E7. Para 2010, estimamos que la diferencia se haya reducido a slo 35% (aproximadamente). El proceso de nivelacin continuar durante la prxima dcada: en 2020 el PIB total del E7 a PPPs podra ser mayor que el total del PIB del G7, aunque podra presentarse alguna diferencia dentro del margen de error de estas proyecciones.
Sin embargo, en la siguiente dcada, de 2020 a 2030, el proceso de nivelacin probablemente sea reforzado. Para 2030 se proyecta un PIB total para el E7 44% (aproximadamente) ms grande que el total del PIB a PPPs del G7. Para el 2050 la brecha se ampliara an ms con el E7 casi dos veces mayor que el PIB del G7 a PPPs. Los principales motores para el crecimiento del E7 son China e India, aunque el crecimiento del anterior disminuir progresivamente debido al crecimiento de la fuerza de trabajo significativamente menor derivado de su poltica de hijo nico. El crecimiento de India seguir siendo muy fuerte, incluso en la ltima dcada de nuestras proyecciones. A pesar de la desaceleracin en el crecimiento de China, se espera superar a Estados Unidos como la economa ms grande del mundo (medido por el PIB a PPPs) en algn momento antes de 2020.
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Pas
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Estados Unidos China Japn India Alemania Rusia Reino Unido Francia Brasil Italia Mxico Espaa Corea del Sur Canad Turqua Indonesia Australia Arabia Saudita Argentina Sudfrica
14256 8888 4138 3752 2984 2687 2257 2172 2020 1922 1540 1496 1324 1280 1040 967 858 595 586 508
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
China India Estados Unidos Brasil Japn Rusia Mxico Indonesia Alemania Reino Unido Francia Turqua Nigeria Vietnam Italia Canad Corea del Sur Espaa Arabia Saudita Argentina
59475 43180 37876 9762 7664 7559 6682 6205 5707 5628 5344 5298 4530 3939 3798 3322 3258 3195 3039 2549
Fuente: Estimaciones para el 2009 del Banco Mundial, modelo de estimaciones para el 2050 de PwC
La Tabla 1 muestra el resumen de las proyecciones del PIB a PPPs para el 2050. Los cambios ms notables en comparacin con las categoras de 2009 son China e India, que sube 2 posiciones y se ubica por encima de Estados Unidos en las proyecciones para el 2050. El siguiente cambio notable es Brasil, cuyo PIB a PPPs se ubica por encima de Japn. Adicionalmente, Indonesia podra aumentar considerablemente su PIB y ubicarse en el octavo lugar para el 2050. Se prev que Sudfrica y Australia salgan del top 20 del PPP para el 2050, mientras que se espera que Nigeria y Vietnam entren al top 20 en las posiciones 13 y 14 respectivamente para el 2050 (suponiendo que continen implementando, a grandes rasgos, polticas que favorezcan su crecimiento; an est por verse si materializarn por completo su potencial econmico en el largo plazo). Como era de esperarse, se prev que Reino Unido, dado que es una economa avanzada relativamente madura, descienda en la clasificacin del PIB para el 2050, pero que an permanezca entre de los diez primeros.
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2010
2020
2030
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Se prev que Reino Unido, al igual que otras grandes economas europeas, disminuya gradualmente su participacin en el PIB mundial durante los prximos 40 aos. La Grfica 3 muestra la cada gradual, con el paso de los aos, de la participacin de Reino Unido en el PIB mundial a PPPs. Una tendencia similar se observa en la participacin de Reino Unido en el PIB mundial a MERs con la brecha entre las dos lneas cerrndose lentamente (como era de esperarse, debido a las MERs convergiendo lentamente a tasas PPPs). Ms adelante hablaremos de las proyecciones del PIB a MERs para todos los pases. Reino Unido podra hacer algo mejor de lo que nuestras proyecciones indican, siempre y cuando pueda aprovechar plenamente las oportunidades que ofrecen los mercados emergentes de rpido crecimiento. Reino Unido actualmente depende, en gran medida, de las exportaciones a Estados Unidos y a los pases de la Unin Europea, mientras que una pequea parte de estas exportaciones van dirigidas a los pases del BRIC (solamente alrededor del 7%4 en 2009, incluyendo a Hong Kong como parte de China; prcticamente la misma participacin de las exportaciones de Reino Unido a Irlanda en 2009). De alcanzarse el aumento del comercio y la inversin entre Reino Unido y las economas del E7, la economa de Reino Unido y los consumidores podran beneficiarse del fuerte crecimiento de las economas emergentes y hacer algo mejor de lo que nuestras proyecciones sugieren, aunque Reino Unido siga sin poder crecer tan rpidamente como las economas emergentes en s mismas.
En 2009, la participacin de las exportaciones alemanas a los pases del BRIC fue de 10% (aproximadamente), con un crecimiento relativamente rpido de las exportaciones de manufacturas a China y Rusia, en particular, en los ltimos aos.
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PIB del G7
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PIB del E7
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Se prev que la tasa de ganancia de China en Estados Unidos se desacelere progresivamente a partir de 2020 debido al rpido envejecimiento de su poblacin (que se ha acentuado con la poltica de hijo nico durante los ltimos 30 aos). Aunque la fecha exacta de nivelacin es de gran incertidumbre, es muy probable que China se convierta en la mayor economa a MERs para el 2040, poniendo fin a ms de un siglo de la primaca econmica de Estados Unidos. Esta situacin se encuentra sujeta a nuestras suposiciones, plausibles mas inciertas, sobre el grado de convergencia de la MER de China con la tasa de cambio PPP. En el curso de este proceso, China seguir siendo una potencia exportadora, pero a medida que aumenten los salarios reales, su mercado interno ser cada vez ms importante tanto para las empresas chinas como para las extranjeras. Los exportadores chinos tambin aumentarn constantemente en el mercado, competiendo cada vez ms con calidad que con precio.
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Grfica 4: Para 2032, el E7 podra superar al G7 en MERs Grfica 5: Para 2032, China podra superar a Estados Unidos en MERs Grfica 4: Para 2032, el E7 podra superar al G7 en MERs
(US$ de de miles a MERs en en PIB (US$ miles a MERs PIB 2009) de constantes millones millones constantes de 2009)
2009
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2015
2015
2021
2021
2027
2027
Estados PIB del G7 Unidos
2033
2033
PIB del E7
PIB delChina E7
2039
2039
2045
2045
PIB del G7
Se prev que la tasa de ganancia de China en Estados Unidos se desacelere progresivamente a partir de 2020 debido al rpido envejecimiento de su poblacin (que se ha acentuado con la poltica de hijo nico durante los ltimos 30 aos). Aunque la fecha exacta de nivelacin es de gran incertidumbre, es muy probable que China se convierta en la mayor economa a MERs para el 2040, poniendo fin a ms de un siglo de la primaca econmica de Estados Unidos. Esta situacin se encuentra sujeta a nuestras suposiciones, plausibles mas inciertas, sobre el grado de convergencia de la MER de China con la tasa de cambio PPP. En el curso de este proceso, China seguir siendo una potencia exportadora, pero a medida que aumenten los salarios reales, su mercado interno ser cada vez ms importante tanto para las empresas chinas como para las extranjeras. Los exportadores chinos tambin aumentarn constantemente en el mercado, competiendo cada vez ms con calidad que con precio.
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Estados Unidos Japn China Alemania Francia Reino Unido Italia Brasil Espaa Canad India Rusia Australia Mxico Corea del Sur Turqua Indonesia Arabia Saudita Argentina Sudfrica
14256 5068 4909 3347 2649 2175 2113 1572 1460 1336 1296 1231 925 875 833 617 540 369 309 286
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
China Estados Unidos India Brasil Japn Rusia Mxico Alemania Reino Unido Indonesia Francia Turqua Italia Nigeria Canad Espaa Corea del Sur Vietnam Arabia Saudita Australia
51180 37876 31313 9235 7664 6112 5800 5707 5628 5358 5344 4659 3798 3795 3322 3195 2914 2892 2708 2486
Fuente: Estimaciones para el 2009 del Banco Mundial, modelo de estimaciones para el 2050 de PwC
La Tabla 2 resume nuestras proyecciones del PIB a MERs para el 2050. Los cambios ms notables son China, que, para el 2050, pasar a la posicin nmero uno y se ubicar por encima de Estados Unidos, e India, que se ubicar en la tercera posicin para la misma fecha, justo por debajo de Estados Unidos. El siguiente cambio notable es Brasil y Rusia, que se ubicarn por encima de Alemania. Se prev que Mxico entrar al top 10 en la sptima posicin, y le ganar por muy poco a Alemania; sin embargo, esto se encuentra sujeto a cierto grado de incertidumbre. Indonesia podra subir de manera significativa a la dcima posicin, superando por poco a Francia; esto tambin est sujeto a una considerable incertidumbre. Se prev, como se esperaba y con base en estas proyecciones para el 2050, que Reino Unido descienda, pero que an as permanezca en el top 10. De acuerdo con las estimaciones de nuestro modelo para 2050, otro cambio notable es que Nigeria y Vietnam podran subir en el top 20 a las posiciones 14 y 18 respectivamente. Sin embargo, continen implementando, a grandes rasgos, polticas que favorezcan su crecimiento. Esto representar un desafo importante, especialmente para Nigeria, que necesita, a largo plazo y si decide darse cuenta de su potencial, diversificar su economa y dejar su dependencia actual del petrleo, y abordar las cuestiones gubernamentales. Se prev que el PIB de Australia, Italia, Canad y Espaa disminuir significativamente, ya que las economas emergentes continuarn creciendo mucho ms rpido en las prximas dcadas. Con base en nuestras proyecciones, Argentina y Sudfrica saldran del top 20 del PIB, ya que sus tasas de crecimiento potencial no son tan rpidas como las de otras economas emergentes
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PIB a MERs de Estados Unidos
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2033
PIB a MERs de India
2039
2045
En algn momento durante la prxima dcada se espera que la tendencia de crecimiento de India supere la tendencia de crecimiento de China debido a su poblacin en edad de trabajar significativamente ms joven y ms rpida que la de China y a su gran potencial de crecimiento, teniendo en cuenta que est comenzando desde un nivel de desarrollo econmico ms bajo que el de China; esto hace que tenga ms potencial de nivelacin. Sin embargo, India solamente se dar cuenta de este gran potencial si contina con las polticas econmicas favorables de crecimiento de las dos ltimas dcadas. De cara al futuro, las prioridades particulares mantendrn una postura de poltica fiscal prudente, ampliando an ms su apertura al comercio exterior y la inversin, a la inversin en infraestructuras de transporte y energa significativamente mayores, y al mejoramiento del nivel educativo, de manera especial para las mujeres y las personas de las zonas rurales de India. Es probable que cambien los motores del crecimiento en el curso de este proceso y que India llegue a ser menos dependiente del outsourcing y ms dependiente de las exportaciones de manufacturas; que construya sobre sus
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grandes capacidades de ingeniera y aumente los niveles de educacin de la poblacin en general durante la prxima dcada. Los mercados de consumo en las principales ciudades de India sern cada vez ms atractivos para las empresas internacionales debido a que all el tamao de la clase media est creciendo rpidamente. Tal como se resume en la Tabla 3, el rpido crecimiento de India har que supera las actuales economas del G7 de una forma regular durante los prximos 40 aos. Tambin muestra otras fechas clave de superacin para los pases del E7 frente a los del G7. Como era de esperarse, estas fechas de superacin se dan mucho despus cuando se utiliza el PIB a MERs que cuando se emplea el PIB a PPPs, una distincin que en algunas ocasiones se pierde en la cobertura meditica de este tema. Por ejemplo, China podra superar a Estados Unidos a comienzos de 2018 con base en una medicin del PIB a PPPs, pero tendra que esperar hasta 2032 (aproximadamente) para convertirse en la economa ms grande con base en el PIB a MERs.
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Tabla 3: Las economas del E7 cundo podran superar a las del G7 en trminos del PIB a PPPs?
Ao
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2027 2028 Mxico supera a Francia, Turqua supera a Corea del Sur 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2037 2039 2040 2042 2044 2045 2047 2048 2050 Fuente: Modelo de estimaciones de PwC Indonesia supera a Reino Unido India supera a Estados Unidos Indonesia supera a Alemania Mxico supera a Reino Unido Mxico supera a Alemania, Indonesia supera a Francia Brasil supera a Rusia Brasil supera a Japn, Mxico supera a Alemania Indonesia supera a Francia Rusia supera a Alemania, Turqua supera a Italia Brasil supera a Japn Indonesia supera a Italia Turqua supera a Italia Indonesia supera a Italia Mxico supera a Reino Unido Turqua supera a Corea del Sur China supera a Estados Unidos, Brasil supera a Alemania, Indonesia supera a Canad Rusia supera a Francia, Indonesia supera a Espaa Mxico supera a Italia Turqua supera a Espaa Indonesia supera a Corea del Sur, Turqua supera a Espaa Brasil supera a Alemania China supera a Estados Unidos, Indonesia supera a Canad Mxico supera a Italia Turqua supera a Canad Indonesia supera a Espaa India supera a Alemania, Rusia supera a Italia Brasil supera a Reino Unido, Indonesia supera a Australia Mxico supera a Canad, Turqua supera a Australia Mxico supera a Espaa Brasil supera a Francia India supera a Japn Rusia supera a Reino Unido, Indonesia supera a Corea del Sur Brasil supera a Reino Unido Rusia supera a Alemania Indonesia supera a Turqua India supera a Brasil India supera a Italia India supera a Reino Unido Brasil supera A Italia, Indonesia supera a Turqua India supera a Francia India supera a Japn, Brasil supera a Francia
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Ha de tenerse presente que estas fechas de superacin proyectadas estn sujetas a crecientes grados de incertidumbre en cuanto uno se mueva a travs del tiempo; sin embargo, el cambio en la clasificacin ha de darse aproximadamente en el mismo orden, aun si las fechas exactas difieren de las que se muestran en la Tabla 3. El modelo proyectado es similar en ambas clasificaciones: en los prximos 40 aos, las economas del E7 seguirn creciendo por encima de las economas del G7. Al comparar los cambios en las clasificaciones del PIB a PPPs y a MERs, se observa un retraso evidente de la fecha en la que algunos pases del E7 superan a otros pases especficos del G7 sobre una medicin a MERs. Por ejemplo, se prev que India superar a Japn en 2011 en la clasificacin del PIB a PPPs, pero solamente en 2028 en la clasificacin del PIB a MERs. Esto se debe a la gran diferencia entre el PIB a PPPs y el PIB a MERs de India, el cual se acerca gradualmente con el tiempo (y permanece equilibrado, hasta cierto punto, en 2050). Del mismo modo, se proyecta que Brasil superar a Reino Unido en 2023 (aproximadamente) con el PIB a MERs; 10 aos despus, superar a Reino Unido en la clasificacin del PIB a PPPs.
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Tabla 4: Tamao relativo actual y proyectado de las economas en 2009 y 2050 en comparacin con Estados Unidos (Estados Unidos=100)
Pas (ndices comparados con Estados Unidos=100) Estados Unidos Japn China Alemania Francia Reino Unido Italia Brasil Espaa Canad India Rusia Australia Mxico Corea del Sur Turqua Indonesia Arabia Saudita Argentina Sudfrica Nigeria Vietnam
Tamao relativo del PIB a MERs comparado con Estados Unidos 2009 2050 100 36 34 23 19 15 15 11 10 9 9 9 6 6 6 4 4 3 2 2 1 1 100 20 135 15 14 15 10 24 8 9 83 16 7 15 8 12 14 7 6 6 10 8
Tamao relativo del PIB a PPPs comparado con Estados Unidos 2009 2050 100 29 62 21 15 16 13 14 10 9 26 19 6 11 9 7 7 4 4 4 2 2 100 20 157 15 14 15 10 26 8 9 114 20 7 18 9 14 16 8 7 6 12 10
Fuente: Estimaciones para el 2009 del Banco Mundial, modelo de estimaciones para el 2050 de PwC
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A pesar de la proyectada desaceleracin del crecimiento del mercado de China, para 2050 se espera que el PIB a MERs de esta economa se encuentre 35% (aproximadamente) por encima del de Estados Unidos o 57% (aproximadamente) por encima en trminos PPPs. Como se mencion anteriormente, India tiene el potencial para ser la economa con el crecimiento ms rpido del mundo desde el perodo actual hasta el 2050; su PIB a MERs podra estar 83% ms cerca al de Estados Unidos y algo mayor que el PIB a PPPs en comparacin con el mismo pas. En muchos sentidos, el dominio renovado de China e India, con sus poblaciones mucho ms grandes, se considera un retorno a la norma histrica antes de la Revolucin Industrial de finales del siglo XVIII y del siglo XIX, que ocasion un cambio en el poder econmico mundial de Asia, Europa Occidental y Estados Unidos. Este cambio temporal en el poder ahora va en reversa. Estas proyecciones de nuestro caso de partida tambin sugieren que: En 2050, tanto el PIB a MERs como el PIB a PPPs de Brasil podran tener un tamao similar o incluso mayor que los de Japn; sin embargo, solamente tendra el 20-25% del tamao de la economa de Estados Unidos. En 2050, tanto el PIB a MERs como el PIB a PPPs de Mxico tambin creceran relativamente rpido y resultaran siendo ms grandes que los de Alemania y Reino Unido. El PIB a MERs de Indonesia crecera rpidamente y llegara a ser casi del mismo tamao que el de Reino Unido y Francia, y el PIB a PPPs llegara a ser ms grande. Rusia crecera muchsimo ms despacio debido al descenso de su poblacin en edad para trabajar; sin embargo, tanto el PIB a MERs como el PIB a PPPs seran ms grandes que los de Alemania y Reino Unido.
Desde luego, como se seal anteriormente, existen muchas incertidumbres que rodean las cifras exactas que se indican en la Tabla 4; sin embargo, las tendencias generales identificadas deben ser relativamente contundentes frente a las variaciones en determinados pases. Nuestro enfoque en esta seccin se ha hecho sobre el tamao relativo de las economas. En la siguiente seccin nos centramos, por el contrario, en las tasas relativas de crecimiento proyectadas.
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Pas
Promedio anual de crecimiento real del PIB 8.8% 8.1% 7.9% 5.9% 5.8% 5.1% 5.0% 5.0% 4.9% 4.7% 4.4% 4.0% 3.1% 2.4% 2.4% 2.3% 2.2% 1.9% 1.7% 1.4% 1.3% 1.0%
Promedio anual de crecimiento de la poblacin 0.7% 0.8% 1.5% 0.1% 0.6% 0.6% 0.3% 1.4% 0.6% 0.5% 0.6% -0.7% -0.3% 0.7% 0.6% 0.3% 0.6% 0.1% 0.2% -0.2% -0.3% -0.5%
Promedio anual de crecimiento del PIB per cpita 6.1% 5.3% 5.0% 4.6% 4.1% 3.4% 3.6% 2.7% 3.0% 3.2% 3.3% 3.2% 2.6% 1.9% 1.8% 2.0% 1.7% 1.8% 2.0% 1.9% 1.9% 2.1%
Vietnam India Nigeria China Indonesia Turqua Sudfrica Arabia Saudita Argentina Mxico Brasil Rusia Corea Australia Estados Unidos Reino Unido Canad Espaa Francia Italia Alemania Japn
Promedio anual de crecimiento del PIB a partir de cambios en MERs 1.9% 1.9% 1.3% 1.1% 1.1% 1.0% 1.1% 0.9% 1.2% 1.1% 0.5% 1.4% 0.9% -0.2% 0.0% 0.1% -0.1% 0.1% -0.5% -0.2% -0.3% -0.5%
La Tabla 5 resume nuestras estimaciones del promedio anual del crecimiento real del PIB en el perodo 20092050 en dlares norteamericanos (incluyendo el efecto de los cambios de la tasa de cambio real con respecto al dlar), en moneda nacional y en PPPs5; adicionalmente, muestra los diferentes componentes de esta tasa de crecimiento. El primer aspecto que se debe destacar es que, como se mencion anteriormente, India tiene el potencial para tener la mayor tasa de crecimiento entre las economas emergentes ms grandes del E7. Si bien tiene proyectada una tasa de crecimiento anual muy alta, el PIB a PPPs de Vietnam solamente equivaldr al Tenga en cuenta que, por conjetura en nuestro modelo, el crecimiento real del PIB es el mismo en moneda nacional y en PPPs.
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10% del de Estados Unidos incluso para 2050; por lo tanto, no puede clasificarse como una economa grande en comparacin con China o India. La alta tasa de crecimiento de Nigeria tambin est sujeta a un grado considerable de incertidumbre debido a su necesidad de abordar asuntos relacionados con la excesiva dependencia en el petrleo que existe hoy en da y con diversos asuntos institucionales y gubernamentales que han detenido su potencial de crecimiento en algunos perodos anteriores. Se espera que el crecimiento de Rusia sea el ms lento de los pases del E7 debido, particularmente, al fuerte declive de su poblacin en edad de trabajar. De las economas del G7, Estados Unidos tiene proyectado un promedio anual de crecimiento de 2.4%, el cual se considera como el ms alto; lo sigue Reino Unido con el 2.3%. Se prev que Japn tenga la tasa de crecimiento ms lenta: 1% por ao. Australia presenta una tasa de crecimiento relativamente fuerte para una economa avanzada, debido a su fortaleza en recursos naturales y, particularmente, a su relativa proximidad al mercado chino.
Grfica 7: Promedio del crecimiento real del PIB - Divisin de los componentes (2009-2050)
Contribuciones del promedio anual del crecimiento del PIB
La Grfica 7 divide la proyeccin del promedio de la tasa de crecimiento anual del PIB en tres componentes que contribuyen positiva o negativamente: 1. Crecimiento del PIB debido al crecimiento de la poblacin.
2. Crecimiento real del PIB per cpita (en moneda nacional o PPPs). 3. Crecimiento del PIB en dlares debido a los efectos de los cambios en MERs. La caracterstica ms importante a destacar es que el crecimiento de China es inferior al de India, debido, principalmente, a un menor crecimiento de la poblacin asociado con su poltica de hijo nico y con sus rpidos ndices de envejecimiento. Adicionalmente, el promedio de productividad y los niveles de educacin de la poblacin son actualmente ms bajos en India que en China, lo cual le da un mayor alcance para nivelarse a largo plazo, a condicin de que India pueda mantener un adecuado marco de polticas institucionales para apoyar el crecimiento econmico. De la misma forma que en India, las tasas de crecimiento potenciales relativamente altas de Vietnam y Nigeria se derivan del promedio de productividad y niveles de educacin en la poblacin, y resultan ms bajas que en China y la mayora de las dems economas emergentes. Adems, Nigeria tiene la mayor contribucin de crecimiento de la poblacin que se espera en los prximos 40 aos, lo que incrementar significativamente su
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poblacin en edad de trabajar que contribuya al crecimiento del PIB. Sin embargo, ambos pases son relativamente pequeos en comparacin con los del BRIC. El crecimiento de China ha sido hasta la fecha impulsado por tasas de ahorro y de inversin de capital muy altas; no obstante, la experiencia con Japn y otros tigres asiticos sugiere que tal crecimiento impulsado por la inversin, se encuentra finalmente con rendimientos decrecientes una vez los niveles de ingresos se acercan a los niveles de la OECD. Con el envejecimiento de China, tambin es probable que su tasa de ahorro caiga en la medida en que los activos sean efectivos para pagar la jubilacin de su poblacin ms vieja (aunque todava nos queda asumir que los ahorros de China y las tasas de inversin permanezcan siendo algo superiores a los niveles promedio de la OECD a largo plazo frente a nuestras proyecciones iniciales). Otras economas emergentes con poblaciones relativamente jvenes y de rpido crecimiento incluyen a Indonesia, Turqua, Brasil y Mxico. La clave para alcanzar el potencial de crecimiento indicado en nuestro modelo ser establecer y mantener un entorno de poltica macroeconmica, jurdica y pblica favorable para el comercio, la inversin, el aumento de los niveles de educacin y, por lo tanto, el crecimiento econmico. Esto, de ninguna manera, se garantiza en ninguna de estas economas; sin embargo, el progreso en los ltimos 5 aos ha sido en general positivo en todos estos pases, por lo que se genera cierto grado de optimismo. Corea del Sur y Rusia estn en una categora diferente. Se espera un crecimiento del PIB per cpita relativamente fuerte (sobre todo en Rusia), mas una reduccin de las poblaciones que frenan el crecimiento global del PIB. Como era de esperarse, se prev que las tasas de crecimiento de las economas del G7 sean ms lentas, teniendo en cuanta que en nuestro modelo la mayora de las variaciones reflejan diferencias en el crecimiento de la poblacin. Frente a esto, se espera que Australia, Canad y Estados Unidos continen creciendo alrededor de 2.2-2.4% anualmente, mientras que los pases con poblaciones en descenso como Alemania, Italia y Japn obtengan un crecimiento total del PIB de slo 1.0-1.9% en su moneda nacional o PPPs. Sin embargo, en el PIB per cpita, nuestro modelo sugiere variaciones mucho menos marcadas en las tasas de crecimiento entre las economas del G7: 1.7-2.1% por ao.
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2009
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2009 2030 2050 Estados Unidos Japn Alemania Reino Unido Francia Italia Canad China India Brasil Rusia Indonesia Mxico Turqua 100 71 79 81 76 71 84 14 7 22 42 9 31 30 100 78 80 83 79 74 83 33 15 31 67 16 43 43 100 79 82 87 83 74 83 45 28 41 74 22 54 57
Tambin es interesante observar los ingresos per cpita con base en el PIB a PPP como un indicador del nivel de vida relativo de las economas. Como se muestra en la Grfica 8 y en la Tabla 6, en 2050 las economas del E7 permanecern, de alguna manera, por debajo de las economas del G7. Sin embargo, se nivelarn gradualmente con el tiempo, con el promedio de los niveles de ingreso de China de poco menos de la mitad que en Estados Unidos en 2050 y, al mismo tiempo, con el promedio de los niveles de ingreso de India de una cuarta parte del de Estados Unidos.
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que continan dependiendo nicamente de sus mercados internos podan ver su participacin en el mercado progresivamente erosionado por sus rivales econmicos emergentes. Por ltimo, tambin habr desafos derivados del rpido crecimiento de China, India y otras economas emergentes en trminos de presin sobre los recursos naturales como la energa y el agua, y consecuencias debido al cambio climtico. Los precios de los productos bsicos tendern a permanecer altos, impulsando a los exportadores de estos productos (como Brasil, Rusia, Indonesia y Oriente Medio) y aumentando los costos de los insumos para los importadores de recursos naturales.
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