INFLACION, DEFLACION, CRECIMIENTO, RECESION, DEVALUACION, REVALUACION. A. INFLACION. Concepto.

- La inflacin es un fenmeno capitalista que afecta a las economas mercantiles, abarcando a la sociedad en su totalidad, dependiendo del funcionamiento total de la economa. Se define a la inflacin como un incremento de los precios provocando as la prdida del valor adquisitivo de la moneda. Desde el punto de vista de la circulacin, la inflacin se explica por un desequilibrio de dinero circulante en relacin con las necesidades de la produccin. Ya sea por insuficiencia o exceso de dinero en relacin a los productos o servicios.

1.

Causas de la inflacin: a) Produccin agropecuaria o pisccola insuficiente. b) Emisin excesiva de circulante que no est respaldado por la produccin c) Excesivo afn de lucro de los comerciantes. d) Espiral de precios y salarios e) Actividades especulativas, as como acaparamiento y ocultamiento de mercancas. f) Altas tasas de inters y deficiente canalizacin de crdito bancario. g) La devaluacin h) La inflacin misma i) Otras causas internas pueden ser: el incremento en el gasto pblico y falta o ausencia del poder legislativo, incremento indiscriminado de la burocracia. Necesidad del Estado de obtener mayores recursos, para satisfacer sus necesidades de dinero.

Causas externas de la inflacin: a) Importaciones b) Afluencia excesiva de capitales externos c) Exceso de exportaciones d) Otras causas externas son: especulacin y acaparamiento a nivel mundial del control de produccin, costos y precios de artculos, alimentos, maquinaria y tecnologa. Condiciones de compra y venta de pases imperialistas. Exigencia del pago puntual de intereses y amortizaciones por parte de centros financieros internacionales.

Consecuencias y males de la inflacin. Como males de la inflacin tenemos los siguientes: a) Desigual distribucin del ingreso. Esto explica que existe un desequilibrio de la riqueza. b) Disminucin del ahorro en virtud de que se destina ms dinero para comprar productos alimenticios y otros artculos necesarios para el bienestar de la familia. c) El aumento en las tasas de inters, lo que para las personas que tienen deudas, torna difcil su situacin ya que deben destinar mayores recursos a pagar deudas con sus respectivos intereses. d) Dficit en la balanza de pagos. En las relaciones comerciales con el mundo se pierde competencia, pues nuestras exportaciones disminuyen y las importaciones aumentan. e) La prdida del poder adquisitivo, la inestabilidad social y por lo tanto la devaluacin. Tipos de inflacin. La inflacin muestra diferentes niveles de gravedad, a saber: moderada, galopante e hiperinflacin.

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DEFLACION

Concepto Lo contrario de la inflacin es la deflacin, que se produce cuando est descendiendo el nivel de precios. Las deflaciones prolongadas, en las que los precios bajan ininterrumpidamente durante varios aos, van unidos a periodos de profunda depresin. Otro trmino que suele utilizarse frecuentemente es el de la desinflacin, que alude a un descenso de la tasa de inflacin. C) CRECIMIENTO Y RECESION La teora de los Ciclos Econmicos. Una de las teoras ms importantes en la economa, tiene que ver con los ciclos econmicos, sin embargo esta teora fue olvidada e incluso refutada debido al gran avance de la economa norteamericana de la dcada de los noventa. Hoy cuando Estados Unidos entra en una recesin, la teora de los ciclos cobra una vigencia importante. Se llaman ciclos econmicos a las fluctuaciones de la actividad global , caracterizada por la expansin o la contraccin simultnea de la produccin en la mayora de los sectores.

Medicin del crecimiento econmico Una forma de medir el crecimiento es comparando la produccin del ao anterior con la del presente ao y si esta ltima se ha incrementado quiere decir que ha existido crecimiento econmico. Las manifestaciones o forma de medir el crecimiento econmico de un pas, son a travs de los incrementos de las principales variables econmicas tales como: a) La produccin sectorial: agropecuaria, industrial y de servicios. b) Los ingresos generados en el pas medidos por el nivel de ingreso nacional c) Ingreso percpita por actividades o ramas econmicas. d) La produccin total del pas medida a travs del PIB. e) La productividad de la economa f) El nivel de empleo g) El nivel de ahorro e inversin ya sea privado o pblico. h) La infraestructura, construccin de caminos, carreteras, escuelas, obras de irrigacin, etc.

D)

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RECESION ECONOMICA En trminos generales se acepta que una economa est en recesin cuando mantiene dos trimestres de crecimiento negativo. Pero no existe ninguna norma que valide esta definicin. En Estados Unidos un organismo privado de la talla de National Bureau of Economic Reserch (NBER) define la recesin como un periodo importante de descenso en la produccin, ingresos, empleo y comercio, que abarca desde seis meses aun ao. Una desaceleracin econmica siempre anticipa la recesin, aunque no tiene porqu desembocar en ella. Una depresin es una recesin ms intensa que se puede alargar ms de un ejercicio. DEVALUACION Y REVALUACION La paridad puede ser modificada en el sentido del alza (revaluacin) o de la baja (devaluacin), segn se trate de un desequilibrio por supervit o de uno de dficit.

2. ANALISIS DEL RIESGO PAIS

El ndice del riesgo pas ha pasado a formar parte del lenguaje cotidiano en las principales economas de Amrica Latina, especialmente en las que viven profundas crisis. Se trata de un indicador decisivo para el destino financiero de todo pas emergente. A) Concepto. Si el riesgo es la posibilidad de que un rendimiento esperado no se realice, el riesgo pas sera la posibilidad de que un rendimiento esperado en un pas determinado no se realice. B) Rendimiento riesgo pas El rendimiento mnimo esperado de un pas sera su tasa carente de riesgo a distintos niveles dependiendo del riesgo pas. La clave de la seleccin entre pases sera la estimacin de flujos (F) mayores de lo esperado, o riesgo menor de lo esperado. Al bajar el riesgo y disminuir la incertidumbre. Existe la posibilidad de ampliar el horizonte de la inversin, descontando ms periodos (n) y aumentando el valor presente (VP)

Riesgo pas deuda Las calificaciones de deuda como medicin de riesgo pas. Muchos pases emiten deuda soberana denominada en dlares, donde el riesgo soberano es del gobierno del pas. Esta deuda se puede ordenar segn su nivel de rendimiento, y comparar contra alguna medicin de riesgo. Para inversiones de deuda, la medicin de riesgo que se utiliza son las calificaciones de deuda de las agencias calificadoras. Las agencias calificadoras califican emisiones de deuda con criterios consistentes y comparables, facilitando su colocacin inicial, y operacin posterior, en los mercados financieros. Las dos calificadoras principales Moodys y Standard & Poors (S&P), tienen escalas similares de calificacin, con 16 grados cada una, pero con smbolos distintos: estos grados tambin se pueden matizar con cuatro niveles de perspectivas. Las calificaciones, que se revisan peridicamente, se utilizan para deuda emitida por gobiernos y empresas en Estados Unidos y en los mercados internacionales de capital.
C)

3. FLUJOS INTERNACIONALES DE FONDOS

Crecimiento del comercio internacional vs el comercio nacional. El comercio internacional reviste una profunda importancia en nuestro nivel de vida y en nuestra vida diaria. En las tiendas departamentales encontramos cmaras fotogrficas y equipos electrnicos provenientes de Japn as como prendas de vestir importadas de China y de Hong Kong. En la calle encontramos automviles de Alemania, de Japn, de Inglaterra, de Suecia y Grecia que usan gasolina de Nigeria, de Arabia Saudita, de Gran Bretaa, de Mxico y de Kuwait. En la casa bebemos t de la India, caf de Brasil, Whisky de Escocia, cerveza de Alemania y vino de Francia. Nos hemos acostumbrado tanto a disfrutar estos productos provenientes de pases tan distantes que es fcil olvidar que son el resultado de los complejos vnculos de comercio y de las finanzas internacionales. Las exportaciones netas de un pas son el valor de sus exportaciones. Como las exportaciones netas nos dicen si un pas es en total un vendedor o un comprador en los mercados mundiales de vienes y servicios, las exportaciones netas tambin se llaman balanza comercial.
A)

4.

NIVELES DE TASAS DE INTERES Y TIPOS DE CAMBIO

Uno de los problemas ms importantes del Mxico de hoy, es el del nivel de las tasas de inters, ya que un costo de financiamiento elevado reduce la capacidad de competencia de las empresas, obstaculiza la capacidad de los individuos para alcanzar mejores niveles de bienestar y afecta tambin la salud financiera de los bancos y los intermediarios. Estas instituciones enfrentan crecientes riesgos derivados de sus carteras vencidas. A) Tasas de inters Concepto Desde la perspectiva de quien obtiene el crdito, la tasa de inters es el precio pagado por el crdito o el precio pagado por el uso del dinero; de aqu que el inters puede considerarse como un pago de renta por los servicios del dinero durante un periodo.

La tasa de inters se descompone en un pago de renta pura por el uso del dinero ms varios premios que compensen al ahorrador: Premio por otras caractersticas indeseables Premio por riesgo de prdida de poder adquisitivo debido a una inflacin anticipada. Premio para compensar al prestamista por el riesgo de inclumplimiento. Premio para compensar al prestamista por el riesgo asociado con los cambios en tasas de inters. Pago de renta pura por el uso de fondos. Las tasas nominales son las tasas de mercado observadas sin ajuste por los efectos de la inflacin, en tanto las tasas reales en determinado periodo son las tasas nominales menos la tasa esperada de inflacin en ese tiempo. Obviamente, la inflacin causa que las tasas reales sean menores que las tasas nominales.

Tipos de cambio Concepto Se conoce como tipo de cambio el precio al que se intercambia una moneda por otra. Ello afecta la economa y la vida diaria de las personas. Cuando el peso mexicano se hace menos valioso en relacin con monedas extranjeras, los bienes extranjeros y los viajes al extranjero se hacen ms caros. En atencin al tiempo en que se llevan a cabo las transacciones de divisas, se advierten dos tipos de operaciones cambiarias: las transacciones inmediatas llamadas transacciones spot, que a veces toma hasta dos das llevar a cabo el intercambio, y las transacciones forward que implican el intercambio de depsitos bancarios en una fecha futura definida. Como cualquier otro precio en el mercado libre, el tipo de cambio est determinado por la interaccin de la demanda y la oferta.
B)

MERCADOS MADUROS Y MERCADOS EMERGENTES. A) Mercados emergentes. Concepto La manifestacin de la globalizacin que tiene ms relevancia por el entorno econmico y financiero de Mxico fue la aparicin de los mercados emergentes (emerging markets) en los aos 80 y 90. Tcnicamente un mercado emergente representa el mercado de capitales de un pas en vas de desarrollo en el cual se pueden realizar inversiones financieras. Sin embargo este uso se ha extendido para cubrir a los mismos pases, aun a los que no tienen mercados de capitales.

5.

El criterio ms comn para un mercado emergente sigue siendo el PNB (o PIB) percpita, utilizado por la IFC. Para la IFC un mercado emergente tiene un PIB percpita de menos de US $ 8,625. El PIB percpita tambin se puede correlacionar con las etapas de crecimiento econmico. Se distinguen cinco etapas de crecimiento econmico: 1. Antes del arranque US $ 400 percpita 2. El arranque US $ 400 - $ 2,000 percpita 3. La industrializacin US $ 2,000- $ 8,000 percpita 4. El consumo masivo US $ 1,2000 20,000 percpita. 5. Y la bsqueda de la calidad arriba de US $ 22,000 percpita. Las economas emergentes son las que se encuentran con un PIB percpita entre US $400 y US $ 8,000, o sea en las etapas de arranque y de industrializacin; tambin son considerados emergentes aquellos pases debajo de US $ 400.