REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIN SUPERIOR UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL SIMN RODRGUEZ

ADMINISTRACIN DE RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS CTEDRA: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS FACILITADOR (A): LIC. JOSE GALICIA

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Participantes Medina, Jorge C.I. 15.024.508 Ramos, Daraiza C.I. 11.994.276 Caracas, septiembre de 2010 INTRODUCCIN

Estado de Flujo de Efectivo El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un perodo contable, en una forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final. Ilustracin simplificada del estado de flujo de efectivo Saldo inicial ( + ) Entradas de efectivo ( - ) Salidas de efectivo ( = ) Saldo final de efectivo (excedente o faltante) Objetivos del Estado de Flujo de Efectivo Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos: a. Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa. b. Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le

permite mejorar sus polticas de operacin y financiamiento. c. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible,

que dar como resultado la descapitalizacin de la empresa. d. Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en

los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa.

e.

Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin

de flujos de efectivo futuros. f. La evaluacin de la manera en que la administracin genera y

utiliza el efectivo g. La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para

pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando stas vencen. h. Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.

La finalidad del Estado de flujos de Efectivo es presentar en forma comprensible informacin sobre el manejo de efectivo, es decir, su obtencin y utilizacin por parte de la entidad durante un perodo determinado y, como consecuencia, mostrar una sntesis de los cambios ocurridos en la situacin financiera para que los usuarios de los estados financieros puedan conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la entidad. El Estado de Flujos de Efectivo se disea con el propsito de explicar los movimientos de efectivo proveniente de la operacin normal del negocio, tales como la venta de activos no circulantes, obtencin de prstamos y aportacin de los accionistas y aquellas transacciones que incluyan disposiciones de efectivo tales como compra de activos no circulantes y pago de pasivos y de dividendos. Fines del Control de Efectivo La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido.

El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos de la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta liquidez, como certificados de emisin monetaria, letras del tesoro, entre otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo. El efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos, que se utiliza para pagar cuentas conforme stas se van venciendo y adems para cubrir cualquier desembolso inesperado. El rea de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el dinero que entra o entrar y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de manera que jams quede en la empresa dinero ocioso, que nunca se pague de ms y que nunca se tengan castigos o se paguen comisiones por falta de pago. Esta rea debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya sea en las cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, adems debe procurar la mayor visin hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la posibilidad de problemas de liquidez o de tendencias de posibles prdidas, por reduccin del margen de utilidad. La administracin del efectivo generalmente se centra alrededor de dos reas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad. El control de contabilidad es necesario para dar una base a la funcin de planeacin y adems con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propsitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados.

Principios Bsicos para la Administracin del Efectivo Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho. Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erogaciones de dinero. Primer Principio: Siempre que sea posible se deben incrementar

las entradas de efectivo. Ejemplos: Incrementar el volumen de ventas. Incrementar el precio de ventas. Mejorar la mezcla de ventas. Eliminar descuentos. Segundo Principio: Siempre que sea posible se deben acelerar las

entradas de efectivo. Ejemplos: Incrementar las ventas al contado. Pedir anticipos a clientes. Reducir plazos de crdito. Tercer Principio: Siempre que sea posible se deben disminuir las

salidas de dinero. Ejemplo: Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores. Hacer bien las cosas desde la primera vez. Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa. Cuarto Principio: Siempre que sea posible se deben demorar las

salidas de dinero. Ejemplo: Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a utilizar.

Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del segundo principio con el primero. Tipos de Flujo de Efectivo 1. Estados De Flujo De Efectivo General a) Actividades Operativas Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa, as como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversin o financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la adquisicin, venta y entrega de bienes para venta, as como el suministro de servicios. Las entradas de dinero de las actividades de operacin incluyen los ingresos procedentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las actividades de operacin incluyen los desembolsos de efectivo y a cuenta por el inventario pagado a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por diversos gastos. Se consideran de gran importancia las actividades de operacin, ya que por ser la fuente fundamental de recursos lquidos, es un indicador de la medida en que estas actividades generan fondos para: Mantener la capacidad de operacin del ente Reembolsar prstamos Distribuir utilidades

Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la

expansin del ente. Todo ello permite pronosticar los flujos futuros de tales actividades. Las entradas y salidas de efectivo provenientes de las operaciones son el factor de validacin definitiva de la rentabilidad. Los componentes principales de estas actividades provienen de las operaciones resumidas en el Estado de Resultados, pero ello no quiere decir que deba convertirse al mismo de lo devengado a lo percibido para mostrar su impacto en el efectivo, ya que estas actividades tambin estarn integradas por las variaciones operadas en los saldos patrimoniales vinculados. Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de efectivo y sus equivalentes que las operaciones imponen a la empresa como consecuencia de concesin de crditos a los clientes, la inversin en bienes cambio, obtencin de crdito de los proveedores, etc. En el caso particular del IVA, que es un impuesto que no est relacionado con cuentas de resultado por ser un movimiento netamente financiero de entradas y salidas de fondos, entendemos que la mejor ubicacin que se le puede asignar es dentro de las actividades de operacin, por cuanto fundamentalmente se halla originado por las ventas de bienes y servicios y sus consecuentes costos y gastos. b. Actividades de Inversin Las actividades de inversin de una empresa incluyen transacciones relacionadas con prstamos de dinero y el cobro de estos ltimos, la adquisicin y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), as como la adquisicin y venta de propiedad, planta y equipo.

Las entradas de efectivo de las actividades de inversin incluyen los ingresos de los pagos del principal de prstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagars), de la venta de los prstamos (el descuento de pagars por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo. Las salidas de efectivo de las actividades de inversin incluyen pagos de dinero por prstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de crdito, para la realizacin de inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y equipo. La forma en que una compaa clasifica ciertas partidas depende de la naturaleza de sus operaciones. c. Actividades de Financiacin Son las actividades que producen cambios en el tamao y composicin del capital en acciones y de los prstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades de financiamiento de una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte de recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a cambio de un pago sobre una inversin, as como la obtencin de dinero y otros recursos de acreedores y el pago de las cantidades tomadas en prstamo. Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingresos de dinero que se derivan de la emisin de acciones comunes y preferentes, de bonos, hipotecas, de pagars y de otras formas de prstamos de corto y largo plazo.

Las salidas de efectivo por actividades de financiamiento incluyen el pago de dividendos, la compra de valores de capital de la compaa y de pago de las cantidades que se deben. La mayora de los prstamos y los pagos de stos son actividades de financiamiento; sin embargo, como ya se hizo notar, la liquidacin de pasivos como las cuentas por pagar, que se han incurrido para la adquisicin de inventarios y los sueldos por pagar, son todas actividades de operacin 2. Flujo de Efectivo Brutos Netos Segn la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operacin, inversin y financiacin pueden ser presentado en trminos netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotacin es elevada. Ejemplo de stos son la aceptacin y reembolso de depsitos a la vista por parte de un banco, compra y venta de inversiones financieras. Como regla general, el FASB-95 requiere la revelacin de los flujos brutos en el Estado de Flujos de Efectivo. Se supone que los importes brutos de las entradas y salidas tienen mayor relevancia que los importes netos. Sin embargo, en ciertos casos puede ser suficiente revelar el importe neto de algunos activos y pasivos y no los importes brutos. Segn el FASB-95, pueden revelarse los cambios netos para el ejercicio cuando no se necesita conocer los cambios brutos para entender las actividades de operacin de inversin y de financiamiento de la empresa. Para los activos y pasivos de rotacin rpida, de importe elevado y de vencimiento a corto plazo pueden revelarse los cambios netos obtenidos durante el ejercicio. Como ejemplo estn las cobranzas y pagos correspondientes a:

Inversiones, en documentos que no son equivalentes al efectivo. Prstamos por cobrar, y Deuda, siempre y cuando el plazo original del vencimiento del activo del pasivo no exceda los tres meses. 3. Flujos de Efectivo en Moneda Extranjera Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que est vigente al momento de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse realizado cada flujo. Para la presentacin de flujos de efectivo en moneda extranjera se puede utilizar una tasa de cambio que se aproxime al cambio que se ha dado en las transacciones de un periodo, si se puede, a travs de una media ponderada. Si se dan prdidas o ganancias por las diferencias en el cambio no se producen flujos de efectivo para conciliar el efectivo al principio y al final del periodo, este importe se presentar por separado de los flujos de actividades de inversin, operacin y financiacin. Mtodos del Estado de Flujo de Efectivo La entidad debe determinar y presentar los flujos de efectivo de las actividades de operacin usando uno de los dos mtodos siguientes: 1. Mtodo Directo: Segn el cual deben presentarse por separado las principales categoras de cobros y pagos en trminos brutos: Este mtodo se realiza utilizando cualquiera de los procedimientos siguientes:

 Utilizando directamente los registros contables de la entidad respecto de las partidas que se afectaron por entradas o por salidas de efectivo. Modificando cada uno de los rubros del estado de resultados o del estado de actividades. a) Cambios en cuentas por cobrar, por pagar y en inventarios, derivados de actividades de operacin; b) Otras partidas sin reflejo en el efectivo; y c) Otras partidas que se eliminan por estar asociadas con inversin o financiamiento. En la aplicacin del mtodo directo, deben presentarse por separado y como mnimo: a) cobros en efectivo a clientes; b) pagos en efectivo a proveedores de bienes y servicios c) pagos en efectivo a los empleados; d) pagos en efectivo por impuesto a la utilidad

Mtodo Indirecto: En este mtodo los flujos de efectivo de las actividades de operacin deben determinarse partiendo, preferentemente, de la utilidad o perdida antes de impuestos a la utilidad, en su caso, del cambio neto en el patrimonio contable, dicho importe se aumenta o disminuye por los efectos de:

a) Partidas que se consideran asociadas con: 1) ACTIVIDADES DE INVERSIN; POR EJEMPLO, LA DEPRECIACIN, Y LA UTILIDAD O PRDIDA
EN LA VENTA DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO; AS COMO LA PARTICIPACIN EN ASOCIADAS Y EN NEGOCIOS CONJUNTOS.

2) ACTIVIDAD

DE FINANCIAMIENTO; POR EJEMPLO LOS INTERESES A CARGO SOBRE UN O PRDIDAS EN EXTINCIN DE

PRSTAMO BANCARIO Y LAS GANANCIAS PASIVOS.

B)

CAMBIOS

HABIDOS DURANTE EL PERIODO EN LOS RUBROS, DE CORTO O LARGO PLAZO, QUE FORMAN PARTE DEL CAPITAL DE TRABAJO DE LA ENTIDAD; TALES COMO: INVENTARIOS, CUENTAS POR COBRAR Y CUENTAS POR PAGAR.

Metodologa Aplicada La secuencia metodolgica que sugieren algunos autores

nacionales en la preparacin del Estado de Flujo de Efectivo es similar a la que se empleaba en la construccin del Estado de Cambios en la Posicin Financiera (ECPF), con las diferencias naturales marcadas por los distintos contenidos de estos informes. El punto de partida se encuentra al disponer del Balance inicial y final de! ejercicio y-del Estado de Resultados del mismo periodo. Se necesita tambin informacin adicional acerca de las principales transacciones efectuadas, gran parte de la cual se encuentra en los cargos y abonos de las cuentas del Mayor, en los anlisis de cuentas y saldos del Balance y Estado de Resultados y en las propias notas que acompaan a estos informes. A partir de estos antecedentes, los pasos que continan son los siguientes:

1. Comparar los saldos iniciales can los finales para conocer los aumentos o disminuciones netos por rubro o cuenta. 2. Analizar las variaciones y los movimientos que las originaron e identificar las partidas que produjeron flujos de efectivo y las que no requirieron de efectivo. Ello es posible mediante: - Anlisis individual por cuenta. - Empleo de hojas de trabajo con columnas. - Uso de esquema de cuentas T para agrupar las operaciones de efectivo y equivalente de efectivo. 3. Determinar el flujo de efectivo de las actividades de operacin. 4. Determinar el flujo de efectivo de las actividades de financiamiento. 5. - Determinar el flujo de efectivo de las actividades de inversin. 6. Conciliar el resultado del ejercicio con el flujo neto de las actividades operacionales. 7. Presentar el EFE en el formato indicado y el mtodo por el que se opte. 8. Preparar y adjuntar el anexo con las actividades de financiamiento e inversiones ms significativas que no requirieron de efectivo, pero que en el futuro generan flujos de efectivo. En el caso de emplear el mtodo directo, acompaar tambin el anexo con la conciliacin del resultado con el flujo neto de las actividades operacionales.

ESTRUCTURA Y CONTENIDOS LA ESTRUCTURA DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO ES LA SIGUIENTE:

Este estado debe ir acompaado de un anexo con las actividades de financia miento e inversin que no requirieron de efectivo, tales como: capitalizaciones de deudas, inversiones en activos fijos con crditos directos, operaciones de leasing financiero y otras similares y un segundo anexo, con la conciliacin entre el resultado del ejercicio y el flujo operacional.

EJEMPLO DE ESTADO DE FLUJO EFECTIVO

CONCLUSION El flujo de efectivo es un estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo. El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversin y expansin. El flujo de efectivo permite hacer un estudio o anlisis de cada una de las partidas con incidencia en la generacin de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseo de polticas y estrategias encaminadas a realizar una utilizacin de los recursos de la empresa de forma ms eficiente. En la actualidad muchos usuarios de los Estados Financieros desconocen los beneficios que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, es por ello que no le dan la importancia que merece y al momento de tomar decisiones nicamente utilizan el balance de situacin general y el estado de resultados, lo cual no est mal, pero seran decisiones ms acertadas si se tomaran en cuenta los cuatro estados financieros en su conjunto, lo cual no se est practicado por la muchas de empresas. La falta de aplicacin del Estado de Flujos de Efectivo en algunas empresas puede crear desventajas, restando competitividad con relacin a otras empresas que s lo aplican, debido a que dicho estado permite ver con claridad y certeza la utilizacin del efectivo, cunto ingresa y cunto se utiliza y evaluar qu tipo de actividad es la que genera mayor fuente de ingreso a la empresa.

La empresa debe preparar el Estado de Flujos de Efectivo con el objetivo de aprovechar los beneficios que ste proporciona y no simplemente para cumplimiento normativo, sino para tener muy presente que al igual que el balance general, y estado de resultados, es una herramienta idnea para tomar decisiones. Al preparar el Estado de Flujos de Efectivo se debe anexar a ste informacin detallada, esto le permitir al usuario tener una mejor comprensin de las cifras que figuran en dicho estado financiero y de esta forma poder descubrir los beneficios que este proporciona a la empresa. La gerencia debe tomar la responsabilidad de la elaboracin del Estado de Flujos de Efectivo, pero no simplemente para dar cumplimiento a una normativa si no como complemento de los estados financieros, debe profundizar en su contenido para conocer sus beneficios y aprovecharlos. Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad para generar efectivo, de cmo genera ese efectivo, para as mismo poderse proyectar y tomar decisiones acordes con su verdadera capacidad de liquidez.

BIBLIOGRAFIA

Normas Internacionales de Contabilidad , NIC 7 Flujo de Efectivo Robert Meigs, Jan Williams, Susan Haka, Mark Bettner. Contabilidad: La base para decisiones gerenciales. Irwin Mc Graw Hill. Undcima Edicin Scott Besley, Eugene F. Brigham. Fundamentos de Administracin

Financiera. Doceava edicin Lawrence J. Gitman. Principios de Administracin Financiera. Dcima Edicin http://www.aulafacil.com http://www.scribd.com/ http://books.google.co.ve/