Conceptos básicos de matemáticas financieras

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1. CONCEPTOS DE MATEMTICAS FINANCIERAS
- Porcentaje
- Ganancias y prdidas en transacciones comerciales
- Valor del dinero en el tiempo
- Inters
- Tasa de inters
- Equivalencia
- Flujo de caja
2. INTERS SIMPLE
- Clculo de inters
- Inters comercial y real
- Calculo del nmero de das entre fechas
- Valor futuro a inters simple
- Desventajas del inters simple
- Intereses moratorios
- Valor presente e inters simple
- Clculo de la tasa de inters simple
- Clculo del tiempo de negociacin
- Operaciones de descuento
3. INTERS COMPUESTO
- Valor futuro e inters compuesto
- Definicin de inters compuesto
- Caractersticas del inters compuesto
- Valor futuro con inters compuesto
- Valor presente con inters compuesto
- Tasa de inters compuesta
- Tiempo de negociacin
- Valor futuro con tasa variable
- Valor presente con tasa variable
4. TASAS DE INTERS
- Tasa de inters nominal
- Tasa efectiva peridica
- Relacin entre tasas de inters
- Tasas equivalentes
- De tasa efectiva a tasa efectiva
- De tasa nominal a tasa efectiva
- De tasa efectiva a tasa nominal
- De tasa nominal a nominal
- Tasas de inters anticipadas
- Equivalencias entre tasas anticipadas y vencidas
5. ANUALIDADES O SERIES DE TIEMPO
- Clases de anualidades
- Valor presente anualidad vencida
- Valor de la cuota en funcin del valor presente
- Valor futuro de una anualidad vencida
- Valor futuro de una anualidad vencida con tasa variable
- Valor de la cuota en funcin del valor futuro
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- Clculo del tiempo de negociacin
- Anualidad con inters global
- Clculo del saldo insoluto
- Anualidades anticipadas
6. AMORTIZACIONES
- Sistemas de amortizacin.
- Clases de amortizaciones.
- Sistema de amortizacin con pago nico del capital al final del plazo
- Sistema de cuota fija
- Sistema de cuota fija con cuotas extraordinarias
- Sistema de cuota fija con periodo de gracia.
- Sistema de abono constante a capital con intereses vencidos
- Sistema de abono constante a capital con intereses anticipados
- Sistema de cuota fija con inters global
- Sistemas de amortizacin de crditos de vivienda
BIBLIOGRAFIA
PORCENTAJE
La palabra por ciento significa una cierta cantidad de cada ciento de una cantidad cualquiera.
Ejemplo: 8%, significa 8 unidades de cada 100 unidades.
GANANCIAS Y PRDIDAS EN TRANSACCIONES COMERCIALES
Las ganancias en las transacciones comerciales pueden expresarse en forma de porcentaje. Las prdidas suelen
expresarse en forma de un porcentaje del precio de costo, en tanto que las ganancias pueden expresarse como
porcentaje del precio de costo o de venta.
Ejemplo: Un artculo se compra en S/.100.000 y se vende en S/.120.000. La ganancia es de S/.20.000, que
expresado en porcentaje ser:
Ganancia =
% 20
000 . 100
100 * 000 . 20
del precio de costo

Ganancia =
% 67 . 16
000 . 120
100 * 000 . 20
del precio de venta.

Este resultado significa que la ganancia sobre la inversin ha sido del 20%, o bien que el 16.67% de los ingresos
ha sido ganancia. As mismo, si el artculo cost S/.100.000 y por circunstancias del mercado se vendi en
S/.80.000, se obtuvo una prdida de S/.20.000 sobre el costo, que representa:
Prdida =
% 20
000 . 100
100 * 000 . 20
sobre el costo
Para determinar el precio de venta de un artculo se aade al costo una cantidad suficiente para cubrir los gastos
de operacin y obtener una utilidad. Los gastos de operacin son aquellos que la empresa invierte en el proceso
de compra y venta del artculo, como por ejemplo: salarios, servicios pblicos, publicidad, etc. La cantidad que se
le agrega al costo del artculo o servicio para cubrir los gastos de operacin y obtener una ganancia, se llama
utilidad bruta. La ganancia, o sea, lo que queda despus de cubrir los gastos de operacin se llama utilidad neta.
TALLER 1: PORCENTAJE DE GANANCIAS Y PRDIDAS
1. Convierta cada uno de los siguientes porcentajes en nmeros decimales:
a) 10%,
b) 83.54%,
c) 0.56%,
d) 850%,
e) 250%
2. Convierta los siguientes nmeros en porcentajes:
a) 0.25,
b) 0.032,
c) 0.86,
d) 1.50,
e) 0.75
EJERCICIOS DE MATEMTICAS ELEMENTALES
Precio de venta = costo del artculo + utilidad bruta
Utilidad bruta = gastos de operacin + utilidad neta
Precio de venta = costo del artculo + gastos de operacin + utilidad neta.
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3. Calcular los siguientes porcentajes:
a) 20% de 4.728,
b) 0.32% de 3.280,
c) 3% de 15.600,
d) 5% de 35.000,
e) 12% de 234.890
4. Qu porcentaje de 120.000 es 86.000?
5. El arrendamiento de un edificio aument un 12%. Si actualmente se pagan S/.8.500.000, cul era el valor del
arrendamiento?
6. En qu porcentaje se debe incrementar un salario de S/.500.000 para que se convierta en S/. 680.000?.
7. Juan David compr una grabadora cuyo precio es de S/.380.000. Si le hicieron el 15% de descuento, cunto
pag?
8. Un comerciante compr un artculo en S/.200.000. Desea agregarle una utilidad bruta del 40% sobre el costo,
para cubrir los gastos de operacin y utilidad neta. A qu precio de bebe vender el artculo?
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Significa que una cantidad de dinero ubicada en tiempos diferentes tendr valores diferentes, as: S/. 1.000.000 a
un ao tendr valores diferentes en cada mes del ao, esto debido a los siguientes factores:
- La inflacin. Este fenmeno econmico hace que el dinero da a da pierda poder adquisitivo, es decir, que el
dinero se desvalorice. Dentro de un ao recibir el mismo S/. 1.000.000 pero con menor poder de compra de
bienes y servicios.
- Costo de oportunidad. Si se pierde la oportunidad de invertir el S/. 1.000.000 en alguna actividad, logrando
que no slo se proteja la inflacin sino que tambin produzca una utilidad adicional.
Este cambio de la cantidad de dinero en el tiempo determinado es o que se llama valor en el tiempo y se manifiesta
a travs del inters. Una cantidad de dinero en el presente vale ms que la misma cantidad en el futuro.
INTERS
Para compensar el valor del dinero en el tiempo futuro se utiliza el inters. Entonces el inters es la medida o
manifestacin del valor del dinero en el tiempo. Si se presta hoy una cantidad de dinero; tiempo presente (P) y
despus de un tiempo determinado se recibe una cantidad mayor tiempo futuro (F), la variacin del valor del dinero
de P a F se llama valor del dinero en el tiempo, y la diferencia entre F y P es el inters (I). La operacin se
representa mediante la siguiente expresin.
Ejemplo: Si se deposita en una cuenta de ahorros S/. 500.000 y despus de 6 meses se tiene un saldo de S/.
580.000, calcular el valor de los intereses.
I = F P = S/. 580.000 - S/. 500.000 = S/. 80.000
TASA DE INTERS
La palabra tasa significa medir; la tasa de inters (i) se expresa en forma de porcentaje para un perodo de tiempo
determinado; la tasa de inters en forma matemtica se expresa mediante la siguiente relacin:
I = F P inters
F = P + I valor futuro
P = F I valor presente
100 *
P
I
i
i
I
P I = P
*
i 100 *
P
P F
i

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Ejemplo: Se deposita en una entidad financiera la suma de S/.1.000.000 y al cabo de 1 mes se retira S/.1.030.000.
Calcular el valor de los intereses y la tasa de inters ganada.
P = S/. 1.000.000
F = S/. 1.030.000
I= F P = S/.1.030.000 - S/. 1.000.000 = S/. 30.000
100 *
P
I
i
=
100 *
000 . 000 . 1
000 . 30
= 0.03
*
100 = 3%
EQUIVALENCIA
Dos cantidades diferentes ubicadas en fechas diferentes son equivalentes: aunque no sean iguales, si producen el
mismo resultado econmico. Esto es, S/. 100.000 de hoy son equivalentes a S/. 140.000 dentro de un ao si la
tasa de inters es del 40% anual. Un valor presente (P) es equivalente a un valor futuro (F) si el valor futuro cubre
el valor presente ms los intereses a la tasa exigida por los inversionistas.
TALLER 2: INTERESES Y TASAS DE INTERS
1. Expresa como nmero decimal las siguientes tasas de inters: 20% anual, 3% mensual, 18,5% trimestral, 65%
semestral, 1% diario, 23.65% anual.
2. Una inversin inicial de S/.235.000 produce despus de 6 meses un resultado de S/. 389.560. Calcular: Valor de
los intereses ganados, tasa de inters de la operacin.
3. Cuanto se debe invertir hoy para tener dentro de un ao S/. 10.500.000 y se ganen unos intereses por valor de
S/. 250.000?
4. Calcular el valor de los intereses que produce un capital de S/. 5.000.000 a las siguientes tasas de inters: 3%
mensual, 1.5% quincenal, 18% semestral, 0,25% diario, 25% anual.
FLUJO DE CAJA
Todas las operaciones financieras se caracterizan por tener ingresos y egresos. Estos valores se pueden registrar
sobre una recta que mida el tiempo de duracin de la operacin financiera. Al registro grfico de entradas y salidas
de dinero durante el tiempo que dura la operacin financiera se conoce como flujo de caja o diagrama de lnea
de tiempo. Por sentido comn se ha adoptado sealar los ingresos con flecha hacia arriba y los egresos con una
flecha hacia abajo.
Para resolver los problemas de matemticas financieras, el primer paso y quiz el ms importante es la
construccin correcta del flujo de caja, porque adems de mostrar claramente el problema nos indica las frmulas
que se deben aplicar para la solucin.
Ejemplo: El seor Castro deposita en una entidad financiera el 1 de enero del 2008 la suma de S/. 1.000.000 y
despus de 6 meses retira una cantidad de S/. 1.075.000. Construir el flujo de caja.
Solucin: El problema se puede solucionar de desde dos puntos de vista:
- Primero el flujo de caja para el prestamista (seor Castro)
- Segundo para el prestatario (entidad financiera)
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1. Punto de vista del prestamista (seor Castro)
Julio/08 S/.1.075.000
1 Enero/08
S/.1.000.0000
2. Punto de vista de la entidad financiera (prestatario)
S/.1.000.000
1 Enero/08 1 Julio/08
S/.1.075.000
TALLER 3: CONSTRUYA EL FLUJO DE CAJA
1. El seor Castro compra una casa por S/. 100.000.000 y se compromete a pagarla de la siguiente manera: cuota
inicial de S/. 20.000.000 y el saldo en 3 cuotas iguales en los meses 3, 6, 9 por valor de S/.30.000.000 cada
una. Construir el flujo de caja para el seor Castro.
2. El banco Ganadero le concede al seor Castro un crdito por valor de S/.10.000.000 con plazo de un ao. Tasa
de inters trimestral es de 9%. El banco le exige al seor Castro la restitucin del capital al final del ao.
Construir el flujo de caja para el seor Castro.
3. Considerando el ejercicio anterior pero suponiendo que el banco le exige al seor Castro la restitucin del
capital en 4 cuotas trimestrales iguales adems del pago de los intereses sobre los saldos. Construir el flujo de
caja para el seor Castro.
4. Usted compra un electrodomstico que tiene un valor de contado de S/. 1.500.000 y lo paga de la siguiente
forma: cuota inicial del 10% y el resto en 6 cuotas mensuales iguales de S/. 300.000 cada una, usted puede
decir que pag por el electrodomstico realmente S/. 1.950.000?
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Se llama inters simple aquel en el cual los intereses devengados en un perodo no ganan intereses en los
perodos siguientes, independientemente de que se paguen o no, nicamente sobre el capital se liquidan los
intereses sin tener en cuenta los intereses precedentes causados. La liquidacin de los intereses se hace sobre el
saldo insoluto, es decir, sobre el capital no pagado.
CLCULO DE INTERESES
En inters simple, el inters a pagar por una deuda vara en forma directamente proporcional al capital y al tiempo,
es decir, a mayor capital y mayor tiempo es mayor el valor de los intereses; para el clculo de intereses se utiliza la
siguiente expresin:
Donde:
I = valor de los intereses
i. = tasa de inters expresada en decimales
n. = tiempo
Despejando las diferentes variables de la ecuacin anterior se obtiene las expresiones siguientes:
Ejemplo. Juan Pedro tiene un capital de S/. 2.000.000. Invierte el 60% de este capital a una tasa del 36% anual
simple y el capital restante al 2% mensual. Calcular el valor de los intereses mensuales simple.
El 60% de S/. 2.000.000 = 0.60*2.000.000 = S/. 1.200.000 o sea:
S/. 1.200.000 a una tasa del 36% anual simple.
S/. 800.000 a una tasa del 2% mensual simple.
Clculo del inters mensual simple de S/. 1.200.000
I
1
= 1.200.000
* 000 . 36 $ 1 *
12
36 . 0
Clculo del inters mensual simple de S/. 800.000

I
2
= 800.000*0.02*1 = S/.16.000
Inters total mensual. I = I
1
+ I
2
= S/. 36.000 + S/. 16.000 = S/. 52.000
INTERS COMERCIAL Y REAL
Cuando se realiza clculos financieros que involucren las variables tiempo y tasa de inters, surge la duda sobre
qu nmeros de das se toma para el ao, es decir, si se toma 365 o 360 das. Esto da origen a dos tipos de
inters: el inters ordinario o comercial, que es el que se calcula considerando el ao de 360 das, y el inters real
o exacto que se calcula considerando el ao de 365 das, o 366 si se trata de ao bisiesto.
I = P
*
i
*
n
n i
I
P
.
n P
I
i
.
p i
I
n
.
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Ejemplo: Calcular el inters comercial y el inters real o exacto de S/.1.500.000 a una tasa de inters del 36%
anual simple durante 45 das.
1. Inters comercial: ao 360 das.
I = P
*
i
*
n = 1.500.000*
500 . 67 $ 45 *
360
36 . 0
2. Inters real o exacto: ao 365 das.

I = P
*
i
*
n = 1.500.000*
34 . 575 . 66 $ 45 *
365
36 . 0
TALLER
1. Hallar el valor de los intereses y el valor futuro para los siguientes casos:
Valor presenta (P) Tasa de inters (i) Periodos de tiempo (n)
S/.4.500.000 1.5%mensual 2, 3, 4, 5 y 6 meses
S/.14.800.000 1.2%, 1.3%, 1.4%, 1.5% mensual 10 meses
S/.40.500.000 1.4% 1, 1.5, 2, 2.5, 3 anos
S/.15.300.000 1.8% mensual 15, 40, 75, 80 130 das
2. Hallar el valor de los intereses comercial y real, y el valor futuro cuando un capital (P) de S/.21.000.000 se
invierte en una entidad financiera que reconoce una tasa de inters del 18% anual para un tiempo de:
a) 15 das
b) 50 das
c) 75 das
d) 450 das
e) 720 das
CALCULO DEL NMERO DE DIAS ENTRE FECHAS
Al realizar operaciones financieras la variable tiempo no siempre se expresa en nmero de das, meses o aos,
sino que aparece la fecha de iniciacin de la operacin y la fecha de vencimiento. Para calcular el nmero de das
transcurridos entre las fechas se manejan dos criterios: el clculo aproximado que toma en cuenta el ao comercial
y el clculo exacto (das calendario) considerando el ao real, que se realiza con apoyo de las tablas para calcular
el nmero exacto de das o de una calculadora financiera.
Ejemplo. Calcular el nmero de das entre el 12 de enero y el 23 de octubre del 2007. Para el ao comercial y el
ao real.
Ao comercial:
Ao Mes Da
Fecha final 2007 10 23
(-)Fecha inicial 2007 01 12
Resultado 0 09 11
Son 9 meses y once das: 9*30 +11 = 270 +11 = 281 das
Ao real: das calendario. Procedimiento con la tabla
Hasta el 23 octubre marca 296 das
(-) 12 de enero 12 das
Resultado 284 das
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Ejemplo: La guerra de los Mil das, denominada tambin Guerra Magna, se desarroll entre el 18 de octubre de
1899 y el 21 de noviembre de 1902. Cuntos das realmente dur la guerra?. Ao comercial y ao real.
Ao comercial
Ao Mes Da
Fecha final 1902 11 21
(-)Fecha inicial 1899 10 18
Resultado 03 01 18
Son 3 aos, un mes, 3 das: 3
*
360 + 1
*
30 + 3 = 1.113 das
TABLA PARA CALCULAR EL NMERO EXACTO DE DAS
Da mes Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic.
1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 29 60 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 31 90 151 212 243 304 365
366
12
Ao real o exacto.
18 de octubre a 31 de Diciembre 1899 365 291 = 74 das
Das del ao 1990 365 das
Das del ao 1901 365 das
Del 1 de Enero 1902 a 21 de Noviembre 325 das
Resultado 1129 das
TALLER.
Siguiendo un proceso ordenado y lgico hallar el tiempo real y comercial para las siguientes fechas
a) Entre el da de hoy y el da de su cumpleaos
b) Entre el da de hoy el 31 de Diciembre de este ao
c) Entre el da de hoy y el 7 de Agosto de este ao
d) Entre el da de hoy y el 11 de Noviembre de este ao
e) Entre el da de hoy y el 20 de Julio del prximo ao
f) Entre el 20 de Julio y el 11 de Noviembre de este ao
g) Entre el 6 de Enero y 31 de Octubre de este ao
h) Entre el 20 de Marzo y el 14 de Julio de este ao
i) Entre el 11 de Noviembre de este ao y 7 de Agosto del prximo ao
j) Entre el 21 de Mayo de este ao y 17 de Diciembre del prximo ao
k) Entre el 10 de Noviembre de este ao y 27 de Diciembre del prximo ao
l) Entre el 15 de Junio de este ao y 15 de Octubre del prximo ao
m) Entre el 1 de Febrero de este ao y10 de Mayo del prximo ao
n) Entre el 2 de mayo del presente ao y el 16 de Agosto dentro de tres aos
o) Entre el 5 de Abril del presente ao y el 20 de Marzo dentro de 4 aos
VALOR FUTURO A INTERS SIMPLE
Consiste en calcular el valor futuro F, equivalente a un valor presente P, despus de n perodos a una tasa de
inters simple i. El valor futuro es igual al capital prestado ms los intereses; su expresin es la siguiente:
Una condicin importante para utilizar la ecuacin anterior, la tasa de inters y el perodo deben estar expresados
en la misma unidad de tiempo; si esto no sucede hay que hacer transformaciones para que coincidan las unidades
de tiempo. Desventajas del inters simple:
- Su aplicacin en el mundo financiero es limitado.
- Desconoce el valor del dinero en el tiempo.
- No capitaliza los intereses no pagados y, por lo tanto, estos pierden poder adquisitivo.
Ejemplo. Cul ser el valor a cancelar dentro de 10 meses por un prstamo de S/. 5.000.000 recibidos en el da de
hoy, si la tasa de inters es del 35% mensual simple.
F = P + P
*
i
*
n
F = 5.000.000 + 5.000.000*0.35*10
F = 5.000.000 + 17.500.000 = 22.500.000
F = S/. 22.500.000
INTERESES MORATORIOS
Cuando una deuda no se paga en la fecha de vencimiento, comienza a ganar intereses llamados intereses de
mora, los cuales se calculan con base al capital prestado sobre el saldo insoluto por el tiempo que demora el pago.
F = P + P
*
i
*
n = P(1+i
*
n)
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Por lo general, la tasa de inters moratorio es 1.50 veces la tasa de inters corriente vigente en el momento de
presentarse el incumplimiento, sin que se exceda el lmite mximo permitido por la ley.
Ejemplo. Un pagar por valor de S/. 500.000 devenga intereses del 2% mensual simple y tiene un plazo de
vencimiento de 45 das. Si se cancela 15 das despus de su fecha de vencimiento, calcular el inters moratorio y
la cantidad total a pagar. La tasa de inters moratoria es del 3% mensual simple.
Si el pagar se paga en la fecha de vencimiento, el valor a cancelar es de:
F = P + P
*
i
*
n
F = 500.000 + 500.000*
02 . 0 *
30
45
500.000 +15.000 = S/. 515.000
F = S/. 515.000
Al aplazarse el pago durante 15 das, se generan unos intereses moratorios a una tasa del 3% mensual.
I = P
*
i
*
n
Intereses moratorios I = 500.000*
03 . 0 *
30
15
S/. 7.500
Cantidad total a pagar = F + intereses moratorios
Cantidad total a pagar = S/. 515.000 + S/. 7.500 = S/. 522.500
TALLER 4: USO DE LA EXPRESION I = P
*
i
*
n
1. Hallar el valor de los intereses (I) para un capital de S/.10.000.000 a una tasa de inters mensual del 10%; para
9 meses de tiempo (n)
2. Hallar el valor presente (P), cuando el valor de los intereses (I) es de S/. 3.000.000, en un perodo de tiempo
(n) de 15 meses; cuando la tasa de inters (i) es del 2.5%.
3. Hallar la tasa de inters (i) para un capital (P) de S/.15.000.000 que ha producido unos intereses (I) de S/.
3.000.000 para un perodo de tiempo de 18 meses.
4. Calcular el perodo de tiempo (n) para un capital de S/. 12.000.000 que produce unos intereses (I) de S/.
4.000.000, cuando la tasa de inters toma el valor del 4.0% mensual.
5. Calcular el valor del inters comercial y el inters real o exacto de S/. 24.000.000 que sometido a una tasa de
inters del S/. 36% anual simple; segn los siguientes datos.
a. Se deposit el da de hoy y se retir el 30 agosto dos aos despus
b. Se deposit el 9 de abril del 2008 y se retir el 5 de diciembre tres aos despus
VALOR PRESENTE A INTERS SIMPLE
Consiste en calcular un valor presente P equivalente a un valor futuro F, ubicado n perodos adelante a una tasa de
inters simple i.
F = P(1 + i
*
n) entonces el valor presente ser
Ejemplo. El seor castro tiene que cancelar dentro de un ao y medio un valor de S/. 2.500.000: Si la tasa de
inters es del 3% mensual simple. Cul es el valor inicial de la obligacin.
La tasa de inters est en una unidad de tiempo diferente al nmero de perodos, por lo tanto, al aplicar la frmula
se deben convertir los aos a meses.
P =
) * 1 ( n i
F
-
=
) 03 . 0 * 18 1 (
000 . 500 . 2
-
= S/. 1.623.376.62
P = S/. 1.623.376.62
La respuesta indica que S/. 1.623.376.62 de hoy son equivalentes a S/. 2.500.000 dentro de un ao y medio, a una
tasa de inters del 3% mensual simple. La diferencia entre estos dos valores pertenece a los intereses.
P =
) * 1 ( n i
F
-
14
CLCULO DE LA TASA DE INTERS SIMPLE
Consiste en calcular la tasa de inters simple (i), que produce una inversin inicial (P) y despus de (n) perodos se
recibe una cantidad acumulada (F). Despejando (i) de F = P(1 + i
*
n), se obtiene la expresin correspondiente
Ejemplo. Un inversionista en el da de hoy invierte en una corporacin S/. 1.000.000 y despus de 6 meses retira
S/.1.250.000. Calcular la tasa de inters simple ganada.
,
|
1
1
P
F
n
i
=

,
|
1
000 . 000 . 1
000 . 250 . 1
6
1
= 0.0417 = 4.17%
i. = 4.17%
CLCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACIN
Consiste en determinar el nmero de perodos (n), que se requieren para que una inversin inicial (P) a una tasa
de inters simple de (i) produzca un valor futuro (F). Despejando (i) de F = P(1 + in), se obtiene la expresin
correspondiente.
Ejemplo. Cunto tiempo se debe esperar para que un capital de S/.1.000.000 se convierta en S/. 2.500.000, si la
operacin se realiza al 4% mensual?.
n. =

,
|
1
000 . 000 . 1
000 . 500 . 2
04 . 0
1
=37.5 meses
n. = 37 meses y 15 das
OPERACIONES DE DESCUENTO
Un descuento es una operacin financiera que consiste en cobrar el valor de un ttulo o documento el valor de los
intereses en forma anticipada. Esta operacin es frecuente en el mundo de los negocios cuando se tienen cuentas
por cobrar o ttulos valores y se necesita hacerlas efectivas antes de su fecha de vencimiento. En nuestro pas esta
operacin es usual cuando se acude a crditos bancarios de corto plazo. En este caso, en el mismo momento en
que recibe el prstamo se cobran los intereses por anticipado. Estos intereses cobrados en forma anticipada se
llaman descuento y la cantidad de dinero que recibe el tenedor del ttulo, una vez descontados los intereses, se
llama valor efectivo del pagar. El valor nominal es el monto que aparece en el pagar.
Al vender un pagar antes de la fecha de vencimiento, el comprador aplica una tasa de descuento sobre el valor
nominal del ttulo (valor de vencimiento). Dependiendo de la forma como se aplique la tasa de descuento sobre el
valor nominal, resultan dos tipos de descuento:
- El descuento comercial
- El descuento racional o justo.
El descuento comercial. En una operacin con descuento comercial los intereses simples se calculan sobre el
valor nominal, que corresponde al monto que aparece en el pagar. Para tal caso se utiliza la siguiente expresin:
,
|
1
1
P
F
n
i
,
|
1
1
P
F
i
n
15
Donde:
V
e
= valor efectivo
V
n
= valor nominal
n. = perodo de tiempo
i.= tasa de inters
Ejemplo. Supngase que se tiene un documento por cobrar dentro de 12 meses por un valor de S/.1.000.000, que
ya tiene incluido los intereses, y se desea negociar en da de hoy. El intermediario financiero cobra una tasa de
descuento del 2% mensual. Se desea conocer el valor efectivo (Ve) a recibir.
V
e
= V
n
(1 n
*
i)= 1.000.000 (1- 12
*
0.02) = 1.000.000
*
0.76 = S/. 760.000
El valor efectivo a recibir es S/. 760.000
El descuento racional o justo. En una operacin con descuento racional los intereses simples se calculan sobre
el valor efectivo. Para tal caso se utiliza la siguiente expresin:
Donde:
V
e
= valor efectivo
V
n
= valor nominal
n. = perodo de tiempo
i.= tasa de inters
Ejemplo. Utilizando los datos del ejemplo anterior el valor del descuento racional o justo ser:
V
e
=
) 1 (
*
i n
V
n
-
=
) 02 . 0 * 12 1 (
000 . 000 . 1
-
= S/. 806.451.61
El valor efectivo a recibir S/. 806.451.61
Descuento comercial =S/.1.000.000 760.000 = S/. 240.000
Descuento racional=S/.1.000.000 806.451.61 = S/. 193.548.39
Se observa que para una misma operacin financiera, es mayor el descuento comercial que el descuento racional.
TALLER 5: USO DE LA EXPRESION F=P(1+i
*
n)
1. Hallar el valor futuro (F) que produce un capital (P) de S/.15.550.000 sometido a una tasa de inters del 5%
mensual; en 16 meses de tiempo (n).
2. Hallar el valor futuro (F) para un capital de S/.12.000.000 si la tasa de inters mensual es 8%; en 19 meses de
tiempo (n)
3. Encontrar el valor de un capital (P) que sometido a una tasa de inters (i) del 5% mensual produce una
cantidad de dinero (F) de S/. 18.600.000 en un tiempo 14 meses.
4. Hallar el valor presente (P), si se desea obtener un valor futuro (F) S/. 36.000.000, en un perodo de tiempo (n)
de 22 meses; si la tasa de inters (i) asignada es del 2.5% mensual
V
e
= V
n
(1 n
*
i)
V
e
=
) * 1 ( i n
V
n
-
16
5. Hallar el valor de la tasa de inters mensual (i) para un capital (P) de S/.14.000.000 que ha producido un nuevo
capital equivalente de S/. 24.250.000 para un perodo de tiempo de 30 meses
TALLER 6: INTERS SIMPLE
1. Por medio de un pagar nos comprometimos a cancelar despus de un ao y medio un valor de S/.3.285.000.
Si la tasa de inters es del 1.5% mensual simple. Hallar el valor inicial de la obligacin. Respuesta:
S/.2.586.614.17
2. Un inversionista estima que un lote de terreno puede ser negociado dentro de 3.5 aos por S/.85.000.000.
Cunto ser lo mximo que el est dispuesto a pagar hoy, si desea obtener un inters del 18% semestral
simple?. Respuesta S/. 37.610.619.47
3. Hallar la tasa de inters mensual simple que obtenemos cuando invertimos S/. 210.000.000 y al cabo de 10
meses podemos retirar S/. 311.650.000. Respuesta 4.84%
4. Se compra un lote de terreno por valor de S/. 9.000.000. Si se espera venderlo dentro de un ao en
S/.12.00.000. Cul es la tasa de inters mensual simple que rinden los dineros all invertidos?. Respuesta
2.78%
5. Una caja de ahorros reconoce el 5% trimestral simple. Si hoy deposito S/. 250.000. Cunto tiempo debo
esperar para retirar S/. 325.000?. Respuesta 6 trimestres
6. Se invirtieron S/. 2.000.000 y despus de 3 aos se recibieron S/. 3.600.000. Qu tasa trimestral simple
produjo la operacin financiera?. Respuesta 6.67% trimestral
7. hace 8 meses dispona de S/. 2.000.000 y tena las siguientes alternativas de inversin: a) Comprar un
inventario de ropa por este valor, que a precios de hoy valen S/. 3.300.000. b) Invertirlos en una entidad que
me paga el 2.8% mensual simple. Despus de consultarlo, me decid por la primera alternativa. Fue acertada la
decisin?. Respuesta s; explique.
17
El inters compuesto (llamado tambin inters sobre inters), es aquel que al final del perodo capitaliza los
intereses causados en el perodo, debido a que los intereses se adicionan al capital para formar un nuevo capital
sobre el cual se calculan los intereses. Capitalizacin es el proceso mediante el cual los intereses que se van
causando peridicamente se suman al capital anterior. El perodo de capitalizacin es perodo pactado para
convenir el inters.
CARACTERSTICAS DEL INTERS COMPUESTO.
- El capital inicial cambia en cada perodo porque los intereses que se causan se capitalizan o sea, se convierten
en capital.
- La tasa de inters siempre se aplica a un capital diferente.
- Los intereses peridicos siempre sern mayores.
VALOR FUTURO E INTERS COMPUESTO
Consiste en calcular el valor equivalente de una cantidad P, despus de estar ganando intereses por (n) perodos,
a una tasa de inters (i). Por lo tanto, el valor futuro equivalente a un valor presente est dado por la siguiente
frmula:
Esta frmula es conocida como la frmula bsica de las matemticas financieras debido a que, la mayora de las
operaciones financieras se realizan con su aplicacin. El factor (1 + i )
n
se conoce con el nombre de factor de
capitalizacin en pago nico.
TALLER
Se invierten S/. 10.000.000 durante 12 meses en una corporacin que reconoce una tasa de inters del 3%
mensual compuesta. Se desea saber, cunto dinero se tendr acumulado al final de cada mes?.
Valor presente 10.000.000 F = P(1 + i )
n
Intereses acumulados al
final de cada mes
Final del primer mes F1 =
Final del segundo mes F2 =
Final del tercer mes F3 =
Final del cuarto mes F4 =
Final del quinto mes F5 =
Final del sexto mes F6 =
Final del sptimo mes F7 =
Final del octavo mes F8 =
Final del noveno mes F9 =
Final del dcimo mes F10 =
Final del dcimo primero mes F11 =
Final del dcimo segundo mes F12 =
F = P(1 + i )
n
18
VALOR PRESENTE CON INTERS COMPUESTO
Consiste en calcular el valor P, equivalente hoy a una cantidad futura F, ubicada (n) perodos adelante,
considerando una tasa de inters compuesta i. Esta operacin de calcular el valor actual de un capital equivale a lo
pagado en el futuro, se presenta con mucha frecuencia en los negocios y se conoce como el procedimiento para
descontar una deuda.
F = P(1 + i )
n
=
Ejemplo. Don Pedro necesita disponer de S/.3.000.000 dentro de 6 meses para el pago de la matrcula de hijo. Si
una corporacin le ofrece el 3.5% mensual, cunto deber depositar hoy para lograr su objetivo?.
n
i
F
P
) 1 ( -
=
6
) 035 . 0 1 (
000 . 000 . 3
-
=
6
) 035 . 1 (
000 . 000 . 3
=
502 . 440 . 2
229255326 . 1
000 . 000 . 3
P= S/. 2.440.502
TASA DE INTERS COMPUESTA
En algunos casos se conoce la cantidad invertida y la recibida despus de un nmero de perodos determinado, y
se desea conocer la tasa de inters. Cuando slo existe una nica cantidad invertida y una nica recibida, la tasa
de inters no se puede calcular por solucin directa aplicando la ecuacin F = P(1 + i )
n
; para este caso la ecuacin
se transforma en:
Ejemplo. Si el da de hoy se invierten S/. 10.000.000 y despus de ao y medio se tienen acumulados S/.
30.500.000. Qu tasa de inters produjo la operacin?.
i. =
1
n
P
F
=
1
000 . 000 . 10
000 . 500 . 30
18

= 1 05 . 3
18
= 1.063911606 1 = 0.063911606 = 6.39%
i. = 6.39%
TIEMPO DE NEGOCIACIN
Con frecuencia se hace una inversin inicial a una conocida tasa de inters con el propsito de obtener una
cantidad futura determinada, y se desea conocer en cunto tiempo se obtendr esta cantidad futura. Desde el
punto de vista matemtico, se plantea el problema de la siguiente forma: conocidos el valor presente (P), el valor
futuro (F) y la tasa de inters (i), se desea calcular el nmero de perodos (n).
F = P(1 + i )
n
=
Ejemplo. Si se realiza una operacin financiera con una tasa de inters del 4% mensual, cunto tiempo (n) se
debe esperar para que S/. 5.000.000 de hoy se conviertan en S/. 7.116.560?.
) 1 ( i Log
LogP LogF
n
-
) 04 . 0 1 (
000 . 000 . 5 560 . 116 . 7
Log
Log Log
0000 . 9
01733339 . 0
15330011 . 0
01733339 . 0
698970004 . 6 852270115 . 6

n.= 9 meses
n
i
F
P
) 1 ( -
1
n
P
F
i
) 1 ( i Log
LogP LogF
n
-
19
VALOR FUTURO CON TASA VARIABLE
Por lo general la tasa de inters para todos los perodos de clculo no es siempre la misma. Por ejemplo, las tasas
de inters que pagan los bancos por las cuentas de ahorros y los CDT son fluctuantes en perodos cortos de
tiempo, por lo que los clculos de rentabilidades realizados con la aplicacin de la frmula bsica F=P(1+i)
n
resultan irreales. La frmula para calcular el valor futuro con inters compuesto, cuando la tasa de inters para
cada perodo proyectado es diferente, queda de la siguiente forma:
Donde
.F=valor futuro
P=valor presente
i
1
=tasa de inters del primer perodo
i
2
=tasa de inters del segundo perodo
i
n
=Tasa de inters del perodo n
Ejemplo. Blanca Helena desea invertir S/. 2.500.000 durante 6 meses. La tasa de inters inicial que le reconocen
es del 1% mensual. Si se espera que cada mes la tasa de inters aumente 0.20%, cunto recibir al final del
semestre. ?
P = S/. 2.500.000
i
1
= 1.0%, i
2
= 1.20%, i
3
= 1.40%, i
4
=1.60%, i
5
= 1.80%, i
6
= 2.00%
Reemplazando estos valores se obtendr:
F = 2.500.000(1.010)(1.012)(1.014)(1.160)(1.180)(1.020)= S/. 2.733.515.29
VALOR PRESENTE CON TASA VARIABLE
Al hacer los clculos del valor presente en la vida prctica las tasas de inters varan perodo a perodo lo que nos
indica que la frmula bsica F = P(1 + i )
n
no es aplicable. Para este nuevo caso la frmula matemtica es:
Donde
.F=valor futuro
P=valor presente
i
1
=tasa de inters del primer perodo
i
2
=tasa de inters del segundo perodo
i
3
=tasa de inters del tercer perodo
i
n
=Tasa de inters del perodo n
Ejemplo. Un padre de familia necesita tener disponibles S/. 2.000.000 dentro de 6 meses. Calcular el valor del
depsito inicial si se esperan las siguientes tasas de inters para los prximos 6 meses.
Mes Mes1 Mes2 Mes3 Mes4 Mes5 Mes6
Tasa 0.50% 0.60% 0.70% 0.80% 0.90% 1.00%
F = P(1+i
1
)(1+i
2
)(1+i
3
)(1+i
n
)
) 1 ) ...( 1 ) ( 1 ) ( 1 (
3 2 1 n
i i i i
F
P
- - - -
20
) 1 ) ...( 1 ) ( 1 ) ( 1 (
3 2 1 n
i i i i
F
P
- - - -
=
) 01 . 0 1 ) ( 009 . 0 1 ) ( 008 . 0 1 ) ( 007 . 0 1 ) ( 006 . 0 1 ) ( 005 . 0 1 (
000 . 000 . 2
- - - - - -
=
P = S/. 1.912.332.52
TALLER 7: INTERS COMPUESTO F=P(1+i)
n
1. Hallar el valor futuro (F) para un capital de S/.10.000.000 sometido si tasa de inters mensual es el 10%; en un
tiempo (n) de 8 meses
2. Hallar el valor presente (P), cuando el valor futuro (F) es de S/. 30.000.000, en un perodo de tiempo (n) de 15
meses; cuando la tasa de inters (i) toma el valor del 3.0% mensual
3. Hallar la tasa de inters compuesta (i) para un capital (P) de S/.15.000.000 cando su valor equivalente (F) es de
S/. 63.000.000 para el perodo de tiempo de 46 meses
4. Calcular el perodo de tiempo (n) para un capital de S/. 14.000.000 cuando su valor equivalente (F) es de
S/.120.000.000, cuando la tasa de inters compuesta toma el valor del 2.5.0% mensual
5. Hallar el valor futuro (F) que produce un capital (P) de S/.12.550.000 sometido a una tasa de inters compuesta
del 6% mensual en el tiempo (n) 10 aos.
6. Hallar el valor futuro (F) para un capital de S/.18.000.000 si la tasa de inters mensual es del 9%; en un
intervalo de tiempo (n) de 48 meses
7. Encontrar el valor del capital que sometido a una tasa de inters (i) del 36% anual produce una cantidad de
dinero (F) de S/.28.600.000 en un tiempo de 26 meses.
8. Hallar el valor presente (P), si se desea obtener un valor futuro (F) S/. 38.600.000, en un perodo de tiempo (n)
de 20 meses; si la tasa de inters (i) es del 2.0% mensual
9. Hallar el valor de la tasa de inters mensual (i) para un capital (P) de S/.17.000.000 que ha producido un nuevo
capital equivalente (F) de S/. 34.250.000 para un tiempo de 30 meses.
10.Calcular el perodo de tiempo (n) para un capital (P) de S/. 18.000.000; que despus de un tiempo el capital
equivalente (F) es S/. 34.600.000, cuando la tasa de inters compuesta toma el valor del 48% anual
21
La tasa de inters es el precio del dinero tanto para el que lo necesita porque paga un precio por tenerlo, como
para el que lo tiene porque cobra un precio por prestrselo al que lo requiere. El dinero es una mercanca que tiene
un precio y, como tal, su valor lo fija el mercado como resultado de la interaccin entre la oferta y la demanda. La
tasa de inters est presente cuando se abre una cuenta de ahorros, se utiliza una tarjeta de crdito, o se hace un
prstamo de dinero. Su nivel debe ser la preocupacin diaria de cualquier persona o empresa, porque mide el
rendimiento como el costo del dinero.
El nivel de las tasas de inters est afectado por diversas variables, a saber: la inflacin, la devaluacin, la
oferta y la demanda y el riesgo empresarial. Estas variables, en conjunto, o individualmente, determinan en un
momento determinado el costo del dinero.
TASA DE INTERES NOMINAL
Es una tasa de referencia que existe solo de nombre porque no nos determina la verdadera tasa de inters que se
nos cobra en una operacin financiera. La tasa nominal se representa por ( j ); el nmero de veces o periodos que
el inters se convierte en capital se denomina capitalizacin y se simboliza con (m)
Ejemplos de tasas de inters nominal.
INTERES NOMINAL LECTURA CAPITALIZACION
J =15% NM se lee 15% nominal mensual donde el inters se convierte 12 veces en capital (m=12)
J =24% NT se lee 34% nominal trimestral donde el inters se convierte 4 veces en capital (m=4)
J =24% NB se lee 24% nominal bimestral donde el inters se convierte 6 veces en capital (m=6)
J =30% ND se lee 30% nominal diaria donde el inters se convierte 360 veces en capital (m=360)
J =12% NS se lee 12% nominal semestral donde el inters se convierte 2 veces en capital (m=2)
TASA EFECTIVA PERIODICA
Es aquella tasa que en realidad se aplica a un capital en un periodo de tiempo que puede ser: un da, una
semana, un mes, un bimestre, un trimestre, un semestre, un ao.
Ejemplos de tasa de inters peridica efectiva
TASA NOMINAL MENSUAL LECTURA TASA PERIODICA EFECTIVA MENSUAL
1 J =15% NM la tasa efectiva mensual correspondiente ser i = J/m = 15%/12 = 1.25%
TALLER: Hallar la tasa efectiva peridica ( i ) para:
TASA NOMINAL MENSUAL LECTURA TASA PERIODICA EFECTIVA MENSUAL
1 J =12% NS
2 J =24% NT
3 J =24% NB
4 J =30% ND
22
RELACION ENTRE TASAS DE INTERES
A diferencia de las tasas nominales, las tasas peridicas no se fraccionan (no se dividen entre el nmero de
perodos), ni se pueden obtener multiplicando la tasa efectiva peridica de menor perodo por el nmero de
perodos. La tasa efectiva peridica resulta de hacer capitalizaciones Real o virtual de los intereses peridicos. La
forma de calcular una tasa efectiva peridica equivalente a otra efectiva peridica, corresponde a los casos de
equivalencia de intereses, o tasas equivalentes. Para estas equivalencias se utilizar los siguientes smbolos:
a) TEA = tasa efectiva anual
b) TES = tasa efectiva semestral
c) TET = tasa efectiva trimestral
d) TEB = tasa efectiva bimensual
e) TEM = tasa efectiva mensual
f) TED = tasa efectiva diaria
TASAS EQUIVALENTES
Dos tasas son equivalentes cuando las dos, obrando en condiciones diferentes producen la misma tasa efectiva
anual o el mismo valor futuro. El concepto de operaciones en condiciones diferentes hace referencia a que ambas
capitalizan en perodos diferentes, o que una de ellas es vencida y la otra anticipada: en el sistema financiero
actual se encuentran diferentes casos de tasas equivalentes:
a) De tasa efectiva a tasa efectiva
b) De tasa nominal a tasa efectiva
c) De tasa efectiva a tasa nominal
d) De tasa nominal a tasa nominal
1. DE TASA EFECTIVA A TASA EFECTIVA
En este caso se pueden presentar dos alternativas: tasa efectiva de menor a una tasa efectiva mayor o tasa
efectiva mayor a tasa efectiva menor.
Donde
n. = nmeros de periodos de la nueva capitalizacin
m = nmeros de capitalizaciones dadas
i
2
= tasa efectiva dada
i
1
. = ? nueva tasa efectiva
Ejemplo 1. Hallar la tasa efectiva mensual (TEM) para una tasa del 15% efectiva anual (TEA)
n = 12 nuevas capitalizaciones en un ao
m = 1 capitalizacin dada en un ao
TEA =i
2
= 15% = 0.15
i
1
= ? nueva tasa efectiva
Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
TEM = , ) 1 1
12
1
- TEA =, ) 1 15 . 0 1
12
1
- = 1.011714917 1 = 0.011714917 = 1.17% efectivo mensual
, ) 1 1
2 1
-
n
m
i i
23
Ejemplo 2. Se tiene una tasa del 2.5% efectivo mensual (TEM) y desea convertir en una nueva tasa efectiva anual
(TEA)
n = 1 nuevo nmero de capitalizaciones en un ao
m = 12 nmero capitalizaciones dadas por ao
TEM = i
2
= 2,5% = 0.025
i
1
. =? nueva tasa efectiva
, ) 1 1
2 1
-
n
m
i i
TEA = i
1
. = , ) 1 1 -
n
m
TEM =
, ) 1 025 . 0 1
12
-
=
, ) 1 025 . 0 1
12
-
=1.3449 1 = 0.3449 = 34. 49% efectivo anual.
TALLER.
1. Hallar la tasa efectiva mensual para los siguientes casos:
a) Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 20% (TEA)
b) Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 22% (TEA)
c) Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 24% (TEA)
d) Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 36% (TEA)
2. Se tiene una tasa efectiva anual 42% (TEA) y se desea convertir a las siguientes tasas: (escriba el nombre de
cada tasa encontrada)
TEA = , ) 1 1 -
n
m
TEA =
TES = , ) 1 1 -
n
m
TEA =
TET = , ) 1 1 -
n
m
TEA =
TEB = , ) 1 1 -
n
m
TEA =
TEM = , ) 1 1 -
n
m
TEA =
TED = , ) 1 1 -
n
m
TEA =
3. Se tiene una tasa del 2.5% efectivo mensual (TEM), convertir en tasa efectiva: anual, semestral, trimestral,
bimestral y mensual
TEA = , ) 1 1 -
n
m
TEM =
TES = , ) 1 1 -
n
m
TEM =
TET = , ) 1 1 -
n
m
TEM =
TEB = , ) 1 1 -
n
m
TEM =
24
TEM = , ) 1 1 -
n
m
TEM =
2. DE TASA NOMINAL A TASA EFECTIVA
Conocida la tasa nominal del crdito se necesita conocer la tasa efectiva peridica equivalente. Esta situacin se
presenta con frecuencia en el sector financiero, debido a que las entidades financieras suelen expresar, por lo
general, las tasas de inters de colocacin en forma nominal y el deudor necesita conocer tanto la tasa efectiva
peridica (que es la tasa que determina el valor de los intereses) como la tasa efectiva anual del crdito.
n. = nmero de periodos de la nueva capitalizacin
m = nmero de capitalizaciones dadas
i. = nueva tasa efectiva
Ejemplo 1. Se tiene una tasa nominal mensual del 36% (NM) y se desea convertir a una tasa efectiva anual (TEA)
n. = 1 nmero de periodos de la nueva capitalizacin
m = 12 nmero de capitalizaciones dadas en un ao
j = 36%NM = 0.36
TEA =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
1
12
36 . 0
1
1
12

,
|
-
= 0.4258 = 42.58 efectivo anual
Ejemplo 2. Se tiene una tasa nominal mensual de 36% (NM) y se desea convertir en una tasa efectiva bimensual
(TEB)
j = 36%NM = 0.36
TEB =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
1
12
36 . 0
1
6
12

,
|
-
= 0.0609 = 6.09% efectivo bimensual
Ejemplo 3. Se tiene una tasa nominal trimestral del 24% (NT) y se desea convertir a una tasa efectiva mensual
(TEM)
j = 24%NM = 0.24
TEM. =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
1
4
24 . 0
1
12
4

,
|
-
= , ) 1 06 . 1
12
4
= 0.01961 = 1.96% efectiva trimestral
1 1
,
|
-
n
m
m
J
i
25
TALLER
1. Se tiene una tasa nominal mensual del 36% (NM) y se desea convertir en las siguientes tasas: (escriba el
nombre de cada tasa encontrada)
TEA =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
TES =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
TET =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
TEB =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
TEM =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
2. Se tiene una tasa nominal semestral del 18% (NS) y se desea convertir a una tasa efectiva mensual (TEM)
TEM =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
3. Se tiene una tasa nominal bimestral del 8% (NS) y se desea convertir a una tasa efectiva mensual (TEM)
TEM =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
4. Se tiene una tasa nominal anual del 30% (NA) y se desea convertir en las siguientes tasas (escriba el nombre de
cada tasa encontrada):
TEA =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
TES =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
TET =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
TEB =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
TEM =
1 1
,
|
-
n
m
m
J
=
3. DE TASA EFECTIVA A TASA NOMINAL
Conocida una tasa efectiva se puede calcular una tasa nominal equivalente. Para este caso se utiliza la siguiente
expresin.
26
n. = nmero de capitalizaciones dadas
m = nmero de capitalizaciones nuevas en un ao
j = tasa nominal a buscar
i = tasa efectiva peridica
Ejemplo 1. Se tiene una tasa efectiva mensual del 2.5% y se desea convertir en una tasa nominal trimestral (NT)
n. = 12 nmeros de capitalizaciones dadas en un ao
m = 4 nmeros de capitalizaciones nuevas en un ao
j = ? tasa nominal
i = 2.5% tasa efectiva peridica = 0.025
TNT. =
, )
1
- 1 1 m
n
i m
=
, )
1
- 1 025 . 0 1 4 4
12
= , ) , 1 025 . 1 4
3
= 4(0.07689) = 0.3076 = 30.76% nominal
trimestral.
TALLER.
1. Se tiene una tasa efectiva mensual del 1.8% y se desea convertir a las siguientes tasas: nominal semestral (NS),
nominal trimestral (NT), nominal bimestral (NB) y nominal anual (NA)
TNS. =
, )
1
- 1 1 m
n
i m
=
TNT. =
, )
1
- 1 1 m
n
i m
=
TNB. =
, )
1
- 1 1 m
n
i m
=
TNA. =
, )
1
- 1 1 m
n
i m
=
2. Se tiene una tasa efectiva mensual del 2.5% y se desea convertir a las siguientes tasas: nominal semestral (NS),
nominal trimestral (NT), nominal bimestral (NB) y nominal anual (NA).
TNS =
, )
1
- 1 1 m
n
i m
=
TNT =
, )
1
- 1 1 m
n
i m
=
TNB =
, )
1
- 1 1 m
n
i m
=
, )
1
- 1 1 m
n
i m j
27
TNA =
, )
1
- 1 1 m
n
i m
=
3. Una entidad financiera ofrece pagar por los ahorros una tasa de inters del 22% capitalizable mensualmente, y
otra ofrece pagar el 23% capitalizable semestralmente. Qu opcin se debe elegir?
4. *A partir de una tasa nominal del 36% (TNA) calcular la tasa efectiva:
a) Mensual
b) Bimestral
c) Trimestral
d) Semestral
e) Anual del
3. *Se desea elegir entre estas dos opciones para aceptar un crdito bancario: 30%MV o 30% TV; realizar su
proceso correspondiente.
4. DE TASANOMINAL ATASANOMINAL
Muchas veces se necesita, por razones de liquidez u otra circunstancia, cambiar el perodo de capitalizacin de la
tasa de inters nominal con que se pact una operacin financiera. Este caso conduce a calcular una tasa nominal
conocida otra nominal mediante la siguiente expresin:
Dnde:
J
1
= tasa nominal a buscar
m
1
. = nuevos periodos de capitalizacin
J
2
= tasa nominal dada
m
2
. = periodos de capitalizacin dados
Ejemplo. Una entidad financiera aprueba a Don Pepe un crdito a una tasa del 36% con capitalizacin mensual
(36%NM), quien solicita quiere que le conviertan esa tasa en una nueva tasa nominal pero capitalizable
trimestralmente. Hallar esta nueva tasa equivalente.
J
1
= ? tasa nominal a buscar
m
1
. = 4 nuevos periodos de capitalizacin en el ao
J
2
= 36% tasa nominal dada = 0.36
m
2
. = 12 periodos de capitalizacin dados
Reemplazando en la expresin correspondiente se tiene:
1
1

,
|
- 1
12
36 . 0
1 4
4
12
1
j
=4 , ) , 1 03 . 0 1
3
- =4 , 1 092727 . 1 =4(0.092727)=0.3709=37.09% tasa nominal capitalizable
trimestralmente J
1
= 37.09%NT
TALLER.
1. Dada una tasa nominal del 30%TNV calcular una tasa nominal TMV
1
1
1
,
|
- 1 1
1
2
2
2
1 1
m
m
m
J
m J
28
2 Se tiene una tasa del 30% con capitalizacin mensual (36%NM), se quiere convertir en una nueva tasa nominal
capitalizable:
a) Bimestral
b) Trimestralmente
c) Semestral
d) Anual
EQUIVALENCIAS ENTRE TASAS ANTICIPADAS Y VENCIDAS
Cuando se cobra la tasa de inters en forma anticipada, primero se cobran los intereses y luego se permite utilizar
el dinero, lo que en realidad significa que se presta una cantidad menor, y esto se traduce en un mayor costo del
crdito. Las tasas anticipadas pueden ser Nominales o peridicas efectivas. Las tasas nominales son las que se
capitalizan ms de una vez en el ao.
1. CONVERSIN DE TASAPERIODICAANTICIPADAA TASAVENCIDA.
Consiste en disear una expresin que permita calcular la tasa peridica vencida equivalente a una tasa peridica
anticipada. La ecuacin que permite realizar esta operacin es la siguiente:
Donde:
i
v
= tasa efectiva peridica vencida
i
a
= tasa efectiva peridica anticipada
Ejemplo. Le ofrecen un prstamo de S/. 100.000 que debe pagar despus de un mes pero le cobran intereses del
5% mensual, pagaderos en forma anticipada. Como usted necesita la totalidad de los S/.100.000, le solicita a quien
le presta el dinero que le cobre intereses mensuales vencidos, pues si son anticipados slo recibir S/. 95.000. Se
necesita conocer la tasa mensual vencida equivalente a una tasa del 5% mensual anticipado.
i
a
. = 0.05
i
v
=
) 1 (
a
a
i
i
=
) 05 . 0 1 (
05 . 0
= 5.26%
i
v
= 5.26% mensual
Al hacer la operacin con esta tasa del 5.26% mensual, usted recibir los S/. 100.000 y al finalizar el mes
entregara S/. 105.260, valor que se descompone en S/. 100.000 de capital ms S/. 5.260 de inters
(100.000*0.0526)
2. CONVERSIN DE TASAPERIODICAVENCIDAA TASAANTICIPADA.
Ahora estamos ante una situacin contraria a la analizada anteriormente. Al conocerse una tasa peridica vencida
se necesita calcular la tasa peridica anticipada equivalente.
Donde
) 1 (
a
a
v
i
i
i
) 1 (
v
v
a
i
i
i
-
29
i
v
= tasa efectiva peridica vencida
i
a
= tasa efectiva peridica anticipada
Algunos autores simbolizan la tasa peridica vencida como: i
v
= i
Ejemplo. Si usted le va a prestar a un cliente una determinada cantidad de dinero al 2% mensual y le exige el pago
de intereses anticipados. Calcular esa tasa de inters.
i
v
= 0.02
i
a
=
) 1 (
v
v
i
i
-
=
) 02 . 0 1 (
02 . 0
-
= 0.019607843 = 1.96%
i
a
= 1.96% anticipados
3. CONVERSIN DE TASA NOMINAL ANTICIPADAA TASA EFECTIVA VENCIDA.
Donde
m. = nmero de capitalizaciones dadas en un ao
n. = nmero de capitalizaciones nuevas en un ao
j = tasa nominal dada
i
v
= ? tasa efectiva vencida
Ejemplo 1. Se tiene una tasa del 30% (TNMA) y se desea pasar a una tasa efectiva anual vencida (TEAV).
m. = 12 nmero de capitalizaciones dadas en un ao
n = 1 nmero de capitalizaciones nuevas en un ao
j = 30% TNMA = 0.30
TEAV = ?
1
1
1
,
|
1
n
m
j m
m
TEAV
=
1
1

,
|
1
30 . 0 12
12
1
12
=
1
1

,
|
1
70 . 11
12
12
=
, ) , 1 025641020 . 1
12
=0.3550=35.50%,
TEAV = 35.50% tasa efectiva anual vencida
Ejemplo 2. Se tiene una tasa del 32% TNTA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV).
m. = 4 nmero de capitalizaciones dadas en un ao
n = 12 nmero de capitalizaciones nuevas en un ao
j = 32% TNTA = 0.32
1
1
1
,
|
1
n
m
j m
m
TEMV
=
1
1

,
|
1
32 . 0 4
4
12
4
=
1
1

,
|
1
68 . 3
4
12
4
=
, )
1
1 086956522 . 1 12
4
=0.02818=2.82%,
TEMV = 2.82% tasa efectiva mensual vencida
1
1
1
,
|
1
n
m
v
j m
m
i
30
TALLER.
1. Se tiene una tasa del 36% TNMA y se desea pasar a una tasa efectiva semestral vencida (TESV).
2. Se tiene una tasa del 48% TNMA y se desea pasar a una tasa efectiva trimestral vencida (TETV).
3. Se tiene una tasa del 18% TNMA y se desea pasar a una tasa efectiva bimestral vencida (TEBV).
4. Se tiene una tasa del 12% TNSA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV).
5. Se tiene una tasa del 15% TNBA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV).
6. Se tiene una tasa del 12% TNTA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV).
4. CONVERSIN DE TASA NOMINAL ANTICIPADAA TASA NOMINAL VENCIDA.
Donde
m
1
. = nmero de capitalizaciones dadas en un ao
m
2
= nmero de capitalizaciones nuevas en un ao
j
1
= tasa nominal dada
j
2
. = ? tasa nominal a buscar
Ejemplo. Se tiene una tasa del 24% NBA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral vencida (TNTV).
m
1
. = 6 nmeros de capitalizaciones dadas en un ao
m
2
= 4 nmeros de capitalizaciones nuevas en un ao
j
1
= 24% TNTA = 0.24
j
2
. = ?
1
1
1
,
|
1
1
2
1 2
1
2 2
m
m
j m
m
m J =4
1
1

,
|
1
24 . 0 6
6
4
6
=
1
1
,
|
1
76 . 5
6
4
4
6
=4
, )
1
1 041666667 . 1 4
6
=0.2525
J
2
=25.26%, TNTV = 25.26% tasa nominal trimestral vencida
TALLER.
1. Se tiene una tasa del 12% NBA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral vencida (TNTV).
2. Se tiene una tasa del 18% NTA y se desea pasar a una tasa nominal semestral vencida (TNSV).
3. Se tiene una tasa del 20% NBA y se desea pasar a una tasa nominal semestral vencida (TNSV).
5. CONVERSIN DE TASA EFECTIVA VENCIDA A TASA EFECTIVA ANTICIPADA.
Donde
1
1
1
,
|
1
1
2
1 2
1
2 2
m
m
j m
m
m J
1
1
1
-

2
1
) 1 (
1
1
n
n
v
a
i
i
31
n
1
n
2
= nmero de capitalizaciones nuevas en un ao
i
v
= tasa efectiva vencida dada
i
a
. = ? tasa anticipada a buscar
Ejemplo. Se tiene una tasa del 35% TEAV y se desea pasar a una tasa efectiva trimestral anticipada (TETA).
n
1
. = 1 nmero de capitalizaciones dadas en un ao
n
2
= 4 nmero de capitalizaciones nuevas en un ao
TEAV = i
v
= 35% = 0.35
i
a
. = ?
1
1
1
-

2
1
) 1 (
1
1
n
n
TEAV
TETA
=
1
1
1
4
1
) 35 . 0 1 (
1
1
=
1
1
1
4
1
) 35 . 1 (
1
1
= 0.07228 = 7.23%
TETA = i
a
.= 7.23% tasa efectiva trimestral anticipada
TALLER.
1. Se tiene una tasa del 20% TETV y se desea pasar a una tasa efectiva bimestral anticipada (TEBA).
2. Se tiene una tasa del 12% TESV y se desea pasar a una tasa efectiva trimestral anticipada (TETA).
3. Se tiene una tasa del 18% TEAV y se desea pasar a una tasa efectiva semestral anticipada (TESA).
6. CONVERSIN TASA NOMINAL ANTICIPADA A TASANOMINALANTICIPADA.
Donde
m
1
m
2
= nmero de capitalizaciones nuevas en un ao)
j
1
= tasa nominal mes anticipada
j
2
= ? tasa nominal anticipada a buscar
Ejemplo. Se tiene una tasa del 24% TNMA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral anticipada (TNTA).
m
1
. = 12 nmeros de capitalizaciones dadas en un ao
m
2
= 4 nmeros de capitalizaciones nuevas en un ao
TNMA =j
1
= 24% = 0.24
TNTA = j
2
= ?
1
1
1
,
|

2
1
1
1 1
2
1
m
m
m
j m
m TNTA
=
1
1
,
|
4
12
12
24 . 0 12
1 4
=
1
1
,
|
4
12
12
76 . 11
1 4
=
, ) , 941192 . 0 1 4
=
, 058808 . 0 4
=02352=23.52%
TNTA = 23.52% nominal trimestral anticipada
1
1
1
,
|

2
1
1
1 1
2 2
1
m
m
m
j m
m J
32
TALLER.
1. Se tiene una tasa del 12% TNSA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral anticipada (TNTA).
2. Se tiene una tasa del 18% TNTA y se desea pasar a una tasa nominal bimestre anticipada (TNBA).
3. Se tiene una tasa del 28% TNSA y se desea pasar a una tasa nominal mensual anticipada (TNMA).
TALLER FINAL
1. Hallar la tasa trimestral anticipada equivalente a:
a) Al 26% efectiva vencida anual
b) Al 35% efectiva anticipada ao
c) Al 34% nominal trimestre vencida
d) Al 4% anticipada de bimestre
e) Al 31% efectivo vencido anual
2. Hallar la tasa efectiva mensual equivalente a:
a) Al 15% efectiva semestral
b) Al 20% nominal bimestral
c) Al 24% nominal trimestral anticipada
d) Al 25% anticipada ao
DESCUENTO POR PRONTO PAGO
Los proveedores se constituyen en una importante fuente de financiamiento de corto plazo para cualquier empresa.
Evidentemente, el crdito es un factor de demanda de un producto. Aunque lo ideal para las empresas comerciales
y manufactureras sera vender los productos al contado, ya se ha constituido en una prctica comercial no exigirle
a los compradores que paguen por las mercancas al momento de su entrega, sino que se les conceden un corto
perodo de aplazamiento para hacerlo.
Los proveedores plantean los descuentos por pronto pago de sus productos indicando los descuentos por medio
de fracciones, cuyo numerador seala el porcentaje de descuento y denominador se refiere al tiempo dentro del
cual el comprador tiene la opcin de pagar, para tener derecho al descuento sealado en el numerador.
Ejemplo. Un proveedor factura una mercanca por valor de S/. 500.000 con el siguiente plan de descuento por
pronto pago: 4/10 neto 30. Calcular el costo para el comprador si se acoge o no al descuento por pronto pago.
La expresin 4/10 neto 30 significa que si el comprador paga la mercanca dentro de los primeros 10 das tendr
derecho a un descuento del 4%, de lo contrario pagar a los 30 das el valor neto de la factura.
Descuento = i*500.00 = 0.04*500.000 = S/. 20.000
Costo a pagar dentro de los 10 primeros das = 500.000 20.000 = S/. 480.000
Si no se acoge al descuento pagar a los 30 das el valor neto de la factura S/. 500.000
33
Una anualidad es un conjunto de pagos iguales (constantes) hechos a intervalos de tiempo. El trmino anualidad
parece significar que los pagos se hacen anualmente. En el sentido estricto de la expresin, esto no
necesariamente es as. En matemticas financieras, anualidad significa pagos hechos a intervalos iguales de
tiempo, que pueden ser anuales, trimestrales, mensuales, quincenales, diarios, etc. El estudio de las anualidades
es de mucha importancia en finanzas, entre otras razones, porque es el sistema de amortizacin ms comn en los
crditos comerciales, bancarios y de vivienda. Este sistema de pagos permite que el financiador, cada vez que
recibe el pago de la cuota, recupere parte del capital prestado.
CLASES DE ANUALIDADES
Las clases de anualidades ms comunes son las siguientes:
- Anualidad vencida
- Anualidad con inters global
- Anualidad anticipada
ANUALIDAD VENCIDA.
Es aquella en que los pagos se hacen al final del perodo: as, por ejemplo, el salario mensual de un empleado, las
cuotas mensuales iguales y vencidas en la compra de vehculos y electrodomsticos, son casos de anualidades
vencidas. Para hallar el valor de una anualidad (A) se utiliza la siguiente frmula:
Ejemplo. Un lote de terreno que cuesta S/.20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% y 12
cuotas mensuales con una tasa de inters del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y el valor total pagado.
Valor a financiar = S/. 20.000.000 - S/. 2.000.000 = S/. 18.000.000
A = P
1
-
-
1 ) 1 (
) 1 (
n
n
i
i i
= 18.000.000
1
-
-
1 ) 02 . 0 1 (
) 02 . 0 . 1 ( 02 . 0
12
12
= S/. 1.702.072.74
A = S/. 1.702.072.74 valor de la cuota mensual.
Total a pagar = A
*
12+2.000.000=1.702.072.74
*
12+2.000.000=20.424.872.88+2.000.000= S/.22.424.872.88
Total a pagar = S/. 22.424.872.88
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD VENCIDA
El valor presente de una anualidad vencida es equivalente a una serie de pagos iguales y peridicos. Desde el
punto de vista matemtico, es la suma de los valores presentes de todos los pagos. Para hallar el valor presente
de una anualidad vencida se utiliza la siguiente expresin:
Ejemplo. Se compr un vehculo con una cuota inicial de S/.1.000.000 y 60 cuotas mensuales iguales S/.500.000.
La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehculo.
A = P
1
-
-
1 ) 1 (
) 1 (
n
n
i
i i
P =
, )
1
-
-
n
n
i i
i
A
) 1 (
1 ) 1
34
P=
, )
1
-
-
n
n
i i
i
A
) 1 (
1 ) 1
=
, )
1
-
-
60
60
) 025 . 0 1 ( 025 . 0
1 ) 025 . 0 1
000 . 500
=
, )
1
) 399789748 . 4 ( 025 . 0
399789748 . 3
000 . 500
=
P = S/. 15.454.328.24
Valor del vehculo = S/.15.454.328.24 + S/. 1.000.000 = S/. 16.454.328.24
VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA
Es valor ubicado en la fecha del ltimo pago, equivalente a toda la serie de pagos iguales y peridicos. En forma
matemtica, es el valor final que resulta de sumar todos los valores llevados al futuro. Su frmula para este caso
es:
Ejemplo. Catalina deposita S/. 400.000 cada fin de mes, durante 2 aos, en una entidad financiera que paga una
tasa de inters del 4% mensual. Cunto dinero tendr acumulado al final de este tiempo?.
F = A
1
-
i
i
n
1 ) 1 (
= 400.000
1
-
04 . 0
1 ) 04 . 0 1 (
24
= 400.000
1
04 . 0
) 563304165 . 1 (
= S/. 15.633041.65
F = S/. 15.633041.65
VALOR DE LA CUOTA EN FUNCIN DEL VALOR FUTURO
Conocidos el valor futuro equivalente de una serie de pagos iguales (F), la tasa de inters efectiva peridica (i) y el
nmero de pagos (n), se desea calcular el valor de la cuota igual y peridica. Su frmula es la siguiente:
Ejemplo. Dayana desea saber, cunto debe depositar al final de cada mes, durante dos aos, en una entidad
financiera que reconoce una tasa de inters del 10% mensual para reunir la suma de S/.17.000.000?
A =
1
- 1 ) 1 (
n
i
i
F
=
1
- 1 ) 1 . 0 1 (
1 . 0
000 . 000 . 17
24
=
1
) 849732676 . 8 (
1 . 0
000 . 000 . 17
=S/.192.096.20
A= S/.192.096.20
CLCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACIN
Es el nmero de cuotas necesarias para amortizar una obligacin. Para las anualidades vencidas, el tiempo de la
operacin, medido en nmero de perodos, algunas veces coincide con el nmero de pagos, lo cual no siempre se
cumple. El nmero de cuotas o tiempo de negociacin la podemos calcular a partir de la frmula de valor presente
o de la frmula del valor futuro, dependiendo de qu valor de ellos se conocen en la operacin. La frmula es la
siguiente:
F = A
1
-
i
i
n
1 ) 1 (
A =
1
- 1 ) 1 (
n
i
i
F
n.=
) 1 (
) (
*
i Log
LogA A i F Log
-
-
35
Ejemplo. Cuntos depsitos mensuales vencidos de S/.560.000 se deben hacer en una institucin financiera que
paga el 12% mensual, para tener un valor acumulado de S/. 15.000.000
n.=
) 1 (
) (
*
i Log
LogA A i F Log
-
-
=
) 12 . 0 1 (
000 . 560 ) 000 . 560 12 . 0 000 . 000 . 15 (
*
-
-
Log
Log Log
=
n.=
) 12 . 1 (
000 . 560 ) 000 . 360 . 2 (
Log
Log Log
=
049218022 . 0
748188027 . 5 372912003 . 6
=
049218022 . 0
624723975 . 0
=12.69299216
n. = 12.69299216 = 13 pagos mensuales.
ANUALIDAD CON INTERS GLOBAL
Las personas que prestan dinero al inters y las casas comerciales que financian electrodomsticos disean, en
forma permanente sistemas de amortizacin de crditos que en ltimas persiguen crear sobre costos invisibles en
las negociaciones que realizan con sus clientes, al plantearles una tasa de inters y cobrarles en realidad una tasa
mayor. Es el caso del sistema de amortizacin de crditos con inters global, que supone el pago de cuotas
peridicas iguales, pero en el que los intereses se calculan sobre el capital prestado inicialmente, desconociendo el
abono que se le hace a la deuda cada perodo. La frmula para encontrar esta anualidad es la siguiente:
Ejemplo. Al comprar una lavadora sin cuota inicial queda debiendo S/. 5.000.000 que se los financian a una tasa
de inters del 4% mensual por medio de 4 cuotas mensuales iguales. Se desea calcular el valor de cada pago con
inters global.
A =
i P
n
P
*
-
=
04 . 0 000 . 000 . 5
4
000 . 000 . 5
*
-
= 1.250.000 + 200.000 = 1.450.000
A= S/. 1.450.000 cada cuota
Valor total a pagar = 4*1.1450.000= S/. 5.800.000
CLCULO DEL SALDO INSOLUTO
El saldo que se debe de una obligacin en cualquier momento de su plazo. Conocer su monto, es importante para
efectos de control financiero y para el prepago de una deuda. Para estos casos se utiliza la siguiente frmula:
Donde: n. = nmero de pagos que o nmero de cuotas que faltan por pagar.
Ejemplo. Un electrodomstico que tiene un valor de contado de S/. 4.500.000, se financia con 24 pagos
mensuales de S/. 265.713.37, cobrando una tasa de inters de financiacin del 3% mensual. Calcular el saldo de la
deuda despus de cancelada la cuota 17.
Procedimiento: El saldo de la deuda es igual al valor presente de una anualidad vencida conformada por 7 pagos
mensuales iguales de S/. 265.713.37, a una tasa del 3% mensual. Los 7 pagos corresponden al nmero de cuotas
que faltan por pagar.
Saldo a cuota 17 =P =
, )
1
-
-
n
n
i i
i
A
) 1 (
1 ) 1
=
, )
1
-
-
7
7
) 03 . 0 1 ( 03 . 0
1 ) 03 . 0 1
37 . 713 . 265
= 265.713.37
036896215 . 0
229873865 . 0
Saldo a cuota 17 = S/. 1.655.469.48
A = i P
n
P
*
-
P =
, )
1
-
-
n
n
i i
i
A
) 1 (
1 ) 1
36
TALLER 9: ANUALIDADES VENCIDAS
1. Una casa cuesta S/.80.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 15% de la cuota inicial y 180
cuotas mensuales con una tasa de inters del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y el valor total
pagado.
2. Se compr un vehculo con una cuota inicial de S/.500.000 y 72 cuotas mensuales iguales S/.600.000. La
agencia cobra el 3.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehculo.
3. Rosa Mara deposita S/. 500.000 cada fin de mes, durante 2.5 aos, en una entidad financiera que paga una
4. David desea saber, cunto debe depositar al final de cada mes, durante tres aos, en una entidad financiera
que reconoce una tasa de inters del 11% mensual para reunir la suma de S/.38.000.000?
5. Cuntos depsitos mensuales vencidos de S/.380.000 se deben hacer en una institucin financiera que paga el
60% mensual, para tener un valor acumulado de S/. 150.000.000
6. Al comprar un carro sin cuota inicial queda debiendo S/. 35.000.000 que se los financian a una tasa de inters
del 3.5% mensual por medio de 60 cuotas mensuales iguales. Se desea calcular el valor de cada pago con
inters global.
7. Un negocio que tiene un valor de contado de S/. 45.000.000, se financia con 48 pagos mensuales de S/.
1.000.000, cobrando una tasa de inters de financiacin del 2% mensual. Calcular el saldo de la deuda despus
de cancelada la cuota: a) 12 b) 24 c) 36 d) 40 e) 45
ANUALIDADES ANTICIPADAS.
Es aquella en cual los pagos se hacen al principio de cada perodo. Son ejemplos de anualidades anticipadas pos
pagos de arrendamientos anticipados, pagos de cuotas por el financiamiento de electrodomsticos. Un ejemplo
real de esta clase de anualidades se presenta en algunos crditos comerciales en los que se le manifiesta al
cliente que no le cobrarn cuota inicial, pero en el mismo momento en que se hace la negociacin se le exige el
pago de la primera cuota del conjunto de cuotas que tiene que pagar.
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA
El valor presente de una serie de pagos iguales anticipados ser el valor, que en el momento de realizada la
operacin financiera, sea equivalente a toda la serie, sus frmulas para encontrar estos valores son:
Ejemplo. Se tiene una obligacin que en un momento se haba pactado cancelar con 18 cuotas iguales de
S/.15.000 cada mes una por cada mes por anticipado. Se decide, a ltima hora, cancelar de contado. Si la tasa de
inters acordado es del 3% mensual, hallar este valor.
,
|
-
-
-
n
n
i i
i
i A P
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
=
,
|
-
-
-
18
18
) 03 . 0 1 ( 03 . 0
1 ) 03 . 0 1 (
) 03 . 0 1 ( 000 . 15
= 212.449.78
P = S/. 212.449.78
Comprobar con la segunda frmula, si el resultado es igual o no.
VALOR DE LA CUOTA EN UNA ANUALIDAD ANTICIPADA
Corresponde al valor de la cuota, de una serie de cuotas, que se pagan al principio del perodo. La expresin que
nos permite calcular su valor es la siguiente:
,
|
-
-
-
n
n
i i
i
i A P
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
,
|
-
-
-
n
n
i i
i
i
P
A
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
,
|
-
-
-
1
1
) 1 (
1 ) 1 (
1
n
n
i i
i
P
A
,
|
-
-
-
1
1
) 1 (
1 ) 1 (
n
n
i i
i
A A P
37
Ejemplo. Se recibe un prstamo de S/. 10.000.000 para pagarlo en 12 cuotas mensuales iguales, pagaderas en
forma anticipada. Si le cobran el 4% de inters mensual, calcular el valor de las cuotas.
,
|
-
-
-
n
n
i i
i
i
P
A
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
=
,
|
-
-
-
12
12
) 04 . 0 1 ( 04 . 0
1 ) 04 . 0 1 (
) 04 . 0 1 (
000 . 000 . 10
= 1.024.540.12
A= S/. 1.024.540.12
Comprobar el valor de la cuota para la segunda frmula.
CLCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACION
Es el nmero de pagos, pagaderos al principio de perodo, necesarios para amortizar una obligacin. Se puede
calcular en funcin del valor presente o del valor futuro. Sus frmulas son las siguientes:
Ejemplo. Una obligacin de S/. 2.000.000 se va cancelar con pagos mensuales iguales anticipados de
S/.358.441.75. Si se cobran una tasa de inters del 3% mensual, calcular el nmero de pagos necesarios para
cancelarla.
,
1
) 1 (
) (
-
-

i Log
A P i A Log LogA
n
=
n=
,
1
) 03 . 0 1 (
) 75 . 441 . 358 000 . 000 . 2 ( 03 . 0 75 . 441 . 358 75 . 441 . 358
-
-

Log
Log Log
n =
01284 . 0
49023 . 5 55442 . 5
= 6
n = 6 nmero de cuotas.
Realizar el mismo ejercicio utilizando la segunda frmula.
VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA
Para encontrar este valor se utiliza la siguiente expresin:
Ejemplo. Elena recibe al principio de cada mes la suma de S/. 100.000 por concepto del arriendo de una bodega
de su propiedad. En el mismo momento en que recibe el pago del arriendo deposita la mitad en una cuenta de
ahorros que le reconoce una tasa de inters del 3% mensual. Ella desea saber cunto tendr disponible en la
cuenta final del ao.
1
- -
-
i
i i
A F
n
) 1 ( ) 1 (
1
=
03 . 0
) 03 . 0 1 ( ) 03 . 0 1 (
000 . 50
1 12
- -
-
= 730.889.52
F = S/. 730.889.52
,
1
) 1 (
) (
-
-

i Log
A P i A Log LogA
n
, ,
) 1 (
) 1 ( ) 1 (
i Log
Pi i A Log i A Log
n
-
- -
i
i i
A F
n
) 1 ( ) 1 (
1
- -
-
38
TALLER 10: ANUALIDAD ANTICIPADA
1. Don Pedro tiene una obligacin que haba pactado cancelar con 36 cuotas iguales de S/.90.000 cada mes una
por cada mes por anticipado. Se decide, a ltima hora consigue unos dineros y decide cancelar de contado. Si
la tasa de inters acordado es del 2.5% mensual, hallar este valor.
2. Don Jos se recibe un prstamo para compra de casa por valor de S/. 90.000.000 para pagarlo en 180 cuotas
mensuales iguales, pagaderas en forma anticipada. Si le cobran el 2% de inters mensual, calcular el valor de
las cuotas el valor futuro.
3. Segn el caso anterior otras personas desean saber cul ser el valor de las cuotas y el valor futuro a pagar en:
a) 10 aos,
b) 12 aos,
c) 20 aos
4. Carlos adquiere una obligacin de S/. 18.000.000 y se compromete a cancelar con pagos mensuales iguales
anticipados de S/. 1.433.767. Calcular el nmero de pagos necesarios para cancelar. Si se cobran una tasa de
inters del:
a) 3.5% mensual,
b) 3.0% mensual
5. Doa Mara recibe al principio de cada mes la suma de S/. 2.200.000 por concepto del arriendo de varios
inmuebles. Ella deposita la mitad de sus ingresos en una cuenta de ahorros en donde le reconocen a una tasa
de inters del 3% mensual. Ella desea saber cunto tendr disponible en su cuenta final de:
a) 1 ao,
b) 2 aos,
c) 3 aos,
d) 4 aos,
e) 5 aos
FORMULAS ANUALIDADES O SERIES DE TIEMPO
ANUALIDAD VENCIDA ANUALIDAD ANTICIPADA
1. VALOR DE
LA CUOTA
A = P
1
-
-
1 ) 1 (
) 1 (
n
n
i
i i
A =
1
- 1 ) 1 (
n
i
i
F
1. VALOR DE
LA CUOTA
,
|
-
-
-
n
n
i i
i
i
P
A
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
2. VALOR
PRESENTE
P =
, )
1
-
-
n
n
i i
i
A
) 1 (
1 ) 1 (
2. VALOR
PRESENTE

,
|
-
-
-
n
n
i i
i
i A P
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
3. VALOR
FUTURO
F = A
1
-
i
i
n
1 ) 1 (
3. VALOR
FUTURO
i
i i
A F
n
) 1 ( ) 1 (
1
- -
-
4. CLCULO
DEL TIEMPO
n.=
) 1 (
) (
*
i Log
LogA A i F Log
-
-
4. CLCULO
DEL TIEMPO
,
1
) 1 (
) (
-
-

i Log
A P i A Log LogA
n
5. ANUALIDAD CON INTERS GLOBAL A = i P
n
P
*
-
6. CLCULO DEL SALDO INSOLUTO O SALDO DE LA DEUDA P =
, )
1
-
-
n
n
i i
i
A
) 1 (
1 ) 1 (
TALLER 11: COMPLEMENTARIO
Para los siguientes casos hacer uso de las formulas pertenecientes a las anualidades o series de tiempo
1. En un Municipio Z se propone comprar un terreno para realizar un polideportivo que cuesta S/.820.000.000 la
propuesta de compra consiste de la siguiente manera; cuota inicial del 20% y 40 cuotas mensuales con una
39
tasa de inters del 1.5% mensual. Calcular el valor de las cuotas (A) y el valor total pagado; para: a) Una
anualidad vencida, b) Una anualidad anticipada
2. Un Municipio X negocio maquinaria de trabajo pesado; y se comprometi cancelar una cuota inicial de
S/.35.000.000 y 60 cuotas mensuales iguales S/.1.750.000. La casa distribuidora cobra el 1.8% mensual sobre
saldos. La administracin desea saber el valor presente (P) de la maquinaria al pago de la ltima cuota para: a)
Una anualidad vencida., b) Una anualidad anticipada,
3. Juanito realiza un depsito de S/.1 400.000 al final de cada mes, durante 6 aos, en una entidad financiera que
reconoce una tasa de inters del 1.2% mensual. Juanito desea saber cunto dinero tendr acumulado (F) al
final de este tiempo?, para: a) Una anualidad vencida. b) Una anualidad anticipada
4. Cuntos depsitos mensuales (n) vencidos de S/.5.600.000 se deben hacer en una institucin financiera que
paga el 1.8% mensual, para tener un valor acumulado de S/. 1.500.000.000.
5. Don Jos adquiere una obligacin (P) de S/. 220.000.000 y se comprometi cancelar en cuotas mensuales
iguales de manera anticipada por un valor de S/.3.580.000. Se cobra a una tasa de inters del 1.5% mensual.
Don Jos desea calcular el nmero (n) de pagos que debe hacer para cancelar la obligacin.
6. La Administracin de un Municipio compra maquinaria sin cuota inicial y queda debiendo S/. 2000.000.000 que
son financiados a una tasa de inters del 1.2% mensual por medio de 40 cuotas mensuales iguales. La
administracin desea saber el valor de cada cuota con inters global.
7. Una entidad estatal compro material para construccin de contado por un valor de S/. 450.000.000, se financia
a 36 pagos mensuales de S/. 2.650.000, cobrando una tasa de inters de financiacin del 1.25% mensual.
Calcular el saldo de la deuda despus de cancelada la cuota nmero 28.
8. En los problemas siguientes hallar el valor presente de la anualidad vencida dada:
a. S/. 5.000.000 por ao durante 5 aos a la tasa del 8% compuesto.
b. S/. 1.000.000 cada 6 meses durante 4 aos a la tasa del 10% compuesto semestralmente.
c. S/. 2.000.000 por trimestre durante 4.5 aos a la tasa del 8% compuesto trimestralmente.
d. S/. 1.500.000 mensual durante 15 meses a la tasa del 9% compuesto.
9. En los problemas siguientes encuentre el valor presente de la anualidad anticipada dada.
a. S/. 8.000.000 pagaderos al inicio de cada 6 meses durante 6 aos a la tasa del7% compuesto semestral.
b. S/. 10.000.000 pagadero al inicio de cada trimestre durante 5 aos a la tasa del 6% compuesto
trimestralmente.
10.En los problemas siguientes encuentre el valor futuro de la anualidad vencida dada.
a. S/. 2.000.000 mensual durante 3 aos a la tasa de inters del 15% compuesto mensual.
b. S/. 6.000.000 por trimestre durante 4 aos a la tasa del 8% compuesto trimestral.
c. S/. 5.000.000 por ao durante 20 aos a la tasa del 7% compuesto anual.
d. S/. 2.000.000 cada 6 meses durante 10 aos a la tasa del 6% compuesto semestralmente.
11.En los siguientes problemas encuentre el valor futuro de la anualidad anticipada dada.
a. S/. 1.200.000 cada ao durante 12 aos a la tasa del 8% compuesto anual.
b. S/. 5.000.000 cada trimestre durante 5.5 aos a la tasa del 9% compuesto trimestralmente.
40
Una amortizacin financiera se define como el proceso por medio del cual se cancela una deuda, junto con sus
respectivos intereses, mediante una serie de pagos en un tiempo determinado. En trminos concretos, amortizar
una deuda es pagarla con sus respectivos intereses. Por lo general, cada cuota de pago que amortiza una deuda
tiene dos componentes: intereses y abono a capital. Al disear un plan de amortizacin de una deuda se
acostumbra construir la tabla de amortizacin, que registra perodo a perodo la forma como se va pagando la
deuda. Una tabla de amortizacin debe contener como mnimo 5 columnas: la primera muestra los perodos de
pago, la segunda muestra el valor de la cuota peridica, la tercera el valor los intereses, la cuarta muestra el abono
a capital y la quinta columna muestra el saldo de cada perodo.
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A I) SALDO
0
1
2
4
5
6
7
8
9
10
11
12
TOTALES
SISTEMAS DE AMORTIZACIN
Cuando se adquiere una obligacin, su pago se pacta con una serie de condiciones mnimas que determina el
comportamiento que debe asumir el deudor. Para que se pueda hablar de la existencia de un sistema de
amortizacin, es necesario conocer cuatro datos bsicos:
- Valor de la deuda. P
- Plazo durante el cual estar vigente la obligacin n
- Costo financiero que debe asumir el deudor en la cancelacin de la deuda. Este costo financiero es la tasa de
inters cobrada en la operacin financiera i.
- El patrn de pago del crdito. Se debe especificar la forma de pago de las cuotas A.
CLASES DE AMORTIZACIONES.
1. SISTEMA DE AMORTIZACIN CON PAGO UNICO DEL CAPITAL AL FINAL DEL PLAZO
En este sistema, se pagan peridicamente los intereses y al final del plazo del crdito se devuelve el capital
prestado.
Ejemplo. Una deuda de S/.20.000.000 se va a financiar a 6 meses a una tasa de inters del 2.5% mensual. Los
pagos mensuales sern nicamente intereses y el capital se pagar al final del plazo del crdito. Construir la tabla
de amortizacin.
Calcular el valor de los intereses mensuales.
I = P*i
I = 20.000.000*0.025 = 500.000
I = S/. 500.000
41
Abono capital = cuota inters;
Cuota = abono a capital + inters
Amortizacin con pago nico del capital al final del plazo
20.000.000,00 2,50%
0
1 500.000,00
500.000,00 20.000.000,00
2 500.000,00
500.000,00 20.000.000,00
3 500.000,00
500.000,00 20.000.000,00
4 500.000,00
500.000,00 20.000.000,00
5 500.000,00
500.000,00 20.000.000,00
6 S/. 20.500.000,00
S/. 500.000,00 S/. 20.000.000,00 0
2. SISTEMA DE CUOTA FIJA
Este sistema, llamado tambin sistema de amortizacin simple o crdito plano, tiene la caracterstica que los pagos
son iguales y peridicos, o sea, que hace referencia a la anualidad o serie uniforme. En la vida prctica es el
sistema ms utilizado por los Bancos y casas comerciales para financiamiento de artculos de consumo, crditos
bancarios y de vivienda. Tiene la particularidad que desde el pago de la primera cuota, el saldo de la deuda
empieza a disminuir hasta llegar a cero, debido a que siempre el valor de la cuota sobre pasa el costo financiero.
Ejemplo. Un electrodomstico que vale de contado S/. 5.000.000 se financia de la siguiente forma: una cuota
inicial (Ci) de S/. 500.000 y el saldo en 6 cuotas mensuales iguales. Si la tasa de inters de financiacin que se
cobra es del 30% capitalizable mensualmente, calcular el valor de las cuotas y construir la tabla de amortizacin.
P = 5.000.000
Ci = 500.000
i. = 0.30/12 = 0.025 = 2.5%
A = (P-Ci)
1
-
-
1 ) 1 (
) 1 (
n
n
i
i i
A = (5.000.000-500.000)
1
-
-
1 ) 025 . 0 1 (
) 025 . 0 1 ( 025 . 0
6
6
= 4.500.000
1
1 ) 025 . 1 (
) 025 . 1 ( 025 . 0
6
6
=
1
159693418 . 0
55095 . 130465
= S/. 816.974,87
A = Abono a capital + Intereses = S/. 816.974,87
Tabla: sistema de cuota fija
5.000.000,0 2,50%
0 500.000,00 4.500.000,00
1 816.974,87 112.500,00
704.474,87
3.795.525,13
2 816.974,87 94.888,13 722.086,74 3.073.438,39
3 816.974,87 76.835,96 740.138,91 2.333.299,48
4 816.974,87 58.332,49 758.642,38 1.574.657,09
5 816.974,87 39.366,43 777.608,44 797.048,65
6 816.974,87 19.926,22 797.048,65 0,00
S/. 5.401.849,22 S/. 401.849,22 S/. 4.500.000,00
42
3. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS
Bsicamente casi es el mismo sistema de amortizacin con cuota fija, pero con la diferencia de que en el plazo del
crdito se hacen abonos adicionales al capital, para lograr disminuir el valor de las cuotas peridicas.
Ejemplo. Un vehculo que tiene un valor de contado S/. 20.000.000 se piensa financiar de la siguiente forma: cuota
inicial de S/. 2.000.000 y el saldo en 12 cuotas mensuales iguales de S/.1.500.000 y 2 cuotas extraordinarias de
1.994.324.21 en los meses 6 y 12; construir la tabla de amortizacin.
Cuota fija con cuotas extraordinarias
20.000.000,0 3,00% 1.994.324
0 2.000.000,00 18.000.000,00
1 1.500.000 540.000 960.000 17.040.000
2 1.500.000 511.200 988.800 16.051.200
3 1.500.000 481.536 1.018.464 15.032.736
4 1.500.000 450.982 1.049.018 13.983.718
5 1.500.000 419.512 1.080.488 12.903.230
6 3.494.324 387.097 3.107.227 9.796.002
7 1.500.000 293.880 1.206.120 8.589.882
8 1.500.000 257.696 1.242.304 7.347.579
9 1.500.000 220.427 1.279.573 6.068.006
10 1.500.000 182.040 1.317.960 4.750.046
11 1.500.000 142.501 1.357.499 3.392.548
12 3.494.324 101.776 3.392.548 0
23.988.648 3.988.648 18.000.000,0
4. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON PERIODO DE GRACIA
El perodo de gracia o tiempo muerto es un perodo en el cual no hay amortizacin de capital, pero si hay
causacin de intereses. Si los intereses se pagan peridicamente, el capital inicial permanece constante y sobre
ste mismo se calculan las cuotas. Si los intereses causados no se pagan, estos se capitalizan y la deuda habr
aumentado al final del perodo de gracia y sobre este nuevo capital se calculan las cuotas de amortizacin.
Ejemplo. Una deuda de S/. 20.000.000 se va a cancelar con 4 pagos trimestrales iguales, a una tasa del 9%
trimestral, con un perodo de gracia de 6 meses. Calcular el valor de las cuotas trimestrales y construir la tabla de
amortizacin, suponiendo:
4.1 Durante el perodo de gracia los intereses causados se pagan peridicamente. En este caso, cada
trimestre se debe pagar los intereses causados por la obligacin inicial a la tasa de inters pactada. Como los
intereses se pagan, el capital inicial no cambia.
I = P*i
I = 20.000.000*0.09 = 1.800.000
I = S/. 1.800.000 trimestrales
A = P
1
-
-
1 ) 1 (
) 1 (
n
n
i
i i
A = 20.000.000
1
-
-
1 ) 09 . 0 1 (
) 09 . 0 1 ( 09 . 0
4
4
= 20.000.000
1
1 ) 09 . 1 (
) 09 . 1 ( 09 . 0
4
4
=
1
411581609 . 0
90 . 846 . 540 . 2
= 6.173.373.24
A = S/. 6.173.373.24
43
Sistema de cuota fija con periodo de gracia
20.000.000,0 9,00%
0 20.000.000,00
1 1.800.000,00 1.800.000,00 - 20.000.000,00
2 1.800.000,00 1.800.000,00 - 20.000.000,00
3 6.173.373,24 1.800.000,00 4.373.373,24 15.626.626,76
4 6.173.373,24 1.406.396,41 4.766.976,83 10.859.649,93
5 6.173.373,24 977.368,49 5.196.004,75 5.663.645,18
6 6.173.373,24 509.728,07 5.663.645,17 0,01
S/. 28.293.492,96 S/. 8.293.492,97 S/.19.999.999,99
4.2 Los intereses causados durante el perodo de gracia se capitalizan. Este caso despierta confusin entre
los usuarios de un prstamo, porque al no hacer el pago peridico de cuotas durante el perodo de gracia creen
que siempre estn debiendo el capital inicial. En verdad, al no pagar los intereses durante el perodo de gracia,
estos se capitalizan aumentando nominalmente el valor del prstamo sobre el cual se har el clculo de las cuotas
peridicas.
En este caso los intereses causados durante el perodo de gracia se capitalizan de tal forma que, al final del mes 6
el capital inicial se ha transformado en:
Construimos la tabla de amortizacin.
20.000.000,0 9,00%
0 20.000.000,00
1 1.800.000,00 1.800.000,00 21.800.000,00
2 - 1.962.000,00 1.962.000,00 23.762.000,00
3 7.334.584,75 2.138.580,00 5.196.004,75 18.565.995,25
4 7.334.584,75 1.670.939,57 5.663.645,18 12.902.350,07
5 7.334.584,75 1.161.211,51 6.173.373,24 6.728.976,83
6 7.334.584,75 605.607,91 6.728.976,84 - 0,01
S/. 29.338.339,00 S/. 9.338.338,99 S/. 20.000.000,01
F = P(1 + i)
n
F = 20.000.000 *(1 + 0.09)
2
F = S/. 23.762.000
Con este nuevo capital calculamos el valor de cada una de las cuotas trimestrales.
A = P
1
-
-
1 ) 1 (
) 1 (
n
n
i
i i
= 23.762.000
1
-
-
1 ) 09 . 0 1 (
) 09 . 0 . 1 ( 09 . 0
4
4
= S/. 7.334.584.75
A = S/. 7.334.584.75
5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Este es uno de los sistemas de amortizacin utilizados por los bancos para sus crditos ordinarios y de consumo,
como tambin para la amortizacin de los crditos de vivienda. Aunque los intereses pueden ser cobrados en
forma vencida o anticipada, la amortizacin al capital es constante, es decir, cada perodo se abona al capital una
cantidad constante igual al monto del prstamo dividido entre el nmero de perodos de pago. En el siguiente
ejemplo se analizar los intereses en forma vencida y en forma anticipada.
44
5.1 Con intereses vencidos
Ejemplo. El Banco Ganadero concede un crdito por valor de S/. 100.000.000 a una tasa de inters del 36%
trimestre vencido, con un plazo de 1 ao. La restitucin del capital se har en 4 cuotas trimestrales iguales.
Calcular el valor de las cuotas y construir la tabla de amortizacin.
Calculamos las 4 cuotas, mediante la siguiente ecuacin con intereses vencidos:
C
k
= i P
n
P
*
-
1
n
K 1
1 , donde: C
k
= valor de cada una de las cuotas para: k = 1,2,3,4,
La primera cuota:
C
1
=
09 . 0 000 . 000 . 100
4
000 . 000 . 100
*
-
1
4
1 1
1
,
C
1
= 25.000.000 + 9.000.000 = 34.000.000
La segunda cuota:
C
2
=
09 . 0 000 . 000 . 100
4
000 . 000 . 100
*
-
1
4
1 2
1
,
C
2
= 25.000.000 + 6.750.000 = 31.750.000
Con intereses vencidos
100.000.000,0 9,00%
0 100.000.000,00
1 34.000.000,00 9.000.000,00 25.000.000,00 75.000.000,00
2 31.750.000,00 6.750.000,00 25.000.000,00 50.000.000,00
3 29.500.000,00 4.500.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00
4 27.250.000,00 2.250.000,00 25.000.000,00 -
S/. 122.500.000,00 S/. 22.500.000,00 S/. 100.000.000,00
La tercera cuota:
C
3
=
09 . 0 000 . 000 . 100
4
000 . 000 . 100
*
-
1
4
1 3
1
,
C
3
= 25.000.000 + 4.500.000 = 29.500.000
La cuarta cuota:
C
4
=
09 . 0 000 . 000 . 100
4
000 . 000 . 100
*
-
1
4
1 4
1
,
C
4
= 25.000.000 + 2.250.000 = 27.250.000
5.2 Con intereses anticipados
Este es el caso utilizado con mayor frecuencia por los bancos para amortizar los crditos a corto plazo. La
amortizacin del capital se hace con cuotas constantes pagaderas al final del perodo, pero los intereses son
cobrados en forma anticipada.
Ejemplo. Con los datos del ejemplo anterior, calcular el valor de las cuotas, valor de intereses y construir la tabla de
amortizacin, pero asumiendo una tasa del 36% trimestre anticipado.
45
Dividimos la tasa nominal: i. = j/m = 0.36/4 = 0.09 = 9%
En el momento de hacer el desembolso del prstamo, momento 0, se cobran los intereses, cuyo valor es:
I = p*i = 100.000.000*0.09 = S/. 9.000.000
Luego calculamos las 4 cuotas mediante la siguiente ecuacin:
C
k
= i P
n
P
*
-
1
n
K
1 ,
Donde: C
k
= valor de cada una de las cuotas para cada valor de k = 1,2,3,4,
La primera cuota:
C
1
=
09 . 0 000 . 000 . 100
4
000 . 000 . 100
*
-
1
4
1
1
,
C
1
= 25.000.000 + 6.750.000 = 31.750.000
La segunda cuota:
C
2
=
09 . 0 000 . 000 . 100
4
000 . 000 . 100
*
-
1
4
2
1
,
C
2
= 25.000.000 + 4.500.000 = 29.500.000
La tercera cuota:
C
3
=
09 . 0 000 . 000 . 100
4
000 . 000 . 100
*
-
1
4
3
1
,
C
3
= 25.000.000 + 2.250.000 = 27.250.000
La cuarta cuota:
C
4
=
09 . 0 000 . 000 . 100
4
000 . 000 . 100
*
-
1
4
4
1
,
C
4
= 25.000.000 + 0 = 25.000.000
La tabla de amortizacin ser:
Con intereses anticipados
100.000.000,0 9,00%
0 9.000.000,00 100.000.000,00
1 31.750.000,00 6.750.000,00 25.000.000,00 75.000.000,00
2 29.500.000,00 4.500.000,00 25.000.000,00 50.000.000,00
3 27.250.000,00 2.250.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00
4 25.000.000,00 - 25.000.000,00 -
S/. 113.500.000,00 S/. 13.500.000,00 S/. 100.000.000,00
Cuotas fija mes anticipado
Ejemplo. Se obtiene una obligacin de S/. 212.491.72 y pacta cancelar con 18 cuotas iguales de S/. 15.000 cada
una por mes anticipado, construir la tabla de amortizacin correspondiente.
46
Sistema de cuota fija mes anticipado
212.491,78 3,00%
0 15.000,00 197.491,78
1 15.000,00 5.924,75 9.075,25 188.416,53
2 15.000,00 5.652,50 9.347,50 179.069,03
3 15.000,00 5.372,07 9.627,93 169.441,10
4 15.000,00 5.083,23 9.916,77 159.524,33
5 15.000,00 4.785,73 10.214,27 149.310,06
6 15.000,00 4.479,30 10.520,70 138.789,37
7 15.000,00 4.163,68 10.836,32 127.953,05
8 15.000,00 3.838,59 11.161,41 116.791,64
9 15.000,00 3.503,75 11.496,25 105.295,39
10 15.000,00 3.158,86 11.841,14 93.454,25
11 15.000,00 2.803,63 12.196,37 81.257,88
12 15.000,00 2.437,74 12.562,26 68.695,61
13 15.000,00 2.060,87 12.939,13 55.756,48
14 15.000,00 1.672,69 13.327,31 42.429,17
15 15.000,00 1.272,88 13.727,12 28.702,05
16 15.000,00 861,06 14.138,94 14.563,11
17 15.000,00 436,89 14.563,11 0,00
S/. 270.000,00 S/. 57.508,22 S/. 197.491,78
6. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON INTERS GLOBAL
Este sistema de pagos consiste en abonar una porcin al capital, los intereses se siguen cobrando sobre el capital
prestado inicialmente. Lo importante es disear la tabla de amortizacin para observar el comportamiento del
crdito.
Ejemplo. Se propone prestar S/. 10.000.000 para cancelar por medio de 4 cuotas trimestrales iguales con inters
global del 6% trimestral. Calcular el valor de las cuotas y disear la tabla de amortizacin.
A = i P
n
P
*
- =
06 . 0 000 . 000 . 10
4
000 . 000 . 10
*
-
= S/. 3.100.000
Sistema de cuota fija (con inters global)
10.000.000,0 6,00%
0 10.000.000,00
1 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 7.500.000,00
2 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 5.000.000,00
3 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 2.500.000,00
4 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 -
S/. 12.400.000,00 S/. 2.400.000,00 S/. 10.000.000,00
47
Ejercicio. Se compr un vehculo con una cuota inicial de S/. 1.000.000 y 12 cuotas mensuales iguales de S/.
200.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor de vehculo y la tabla de amortizacin
correspondiente.(PAGINA 210 E5.2)
,
|
-
-
-
n
n
i i
i
A Ci P
) 1 (
1 ) 1 (
,
|
-
-
-
12
12
) 025 . 0 1 ( 025 . 0
1 ) 025 . 0 1 (
000 . 200 000 . 000 . 1 P
= 3.051.552.92
TABLA DE AMORTIZACION
3.051.552,92 2,50%
0 1.000.000,00 2.051.552,92
1 200.000,00 51.288,82 148.711,18 1.902.841,74
2 200.000,00 47.571,04 152.428,96 1.750.412,79
3 200.000,00 43.760,32 156.239,68 1.594.173,11
4 200.000,00 39.854,33 160.145,67 1.434.027,43
5 200.000,00 35.850,69 164.149,31 1.269.878,12
6 200.000,00 31.746,95 168.253,05 1.101.625,07
7 200.000,00 27.540,63 172.459,37 929.165,70
8 200.000,00 23.229,14 176.770,86 752.394,84
9 200.000,00 18.809,87 181.190,13 571.204,71
10 200.000,00 14.280,12 185.719,88 385.484,83
11 200.000,00 9.637,12 190.362,88 195.121,95
12 200.000,00 4.878,05 195.121,95 0,00
S/. 3.400.000,00 S/. 348.447,08 S/. 2.051.552,92
Ejercicio. Se compra un artculo con una cuota inicial deS/. 3.387.108,42 y 24 cuotas mensuales de S/. 800.000.
La tasa de inters de financiacin es del 3% mensual. Calcular el valor del artculo y la tabla de amortizacin
correspondiente (PAGINA 214 E5.3)
,
|
-
-
-
n
n
i i
i
A Ci P
) 1 (
1 ) 1 (
,
|
-
-
-
24
24
) 03 . 0 1 ( 03 . 0
1 ) 03 . 0 1 (
000 . 800 42 . 108 . 387 . 3 P
= 16.935.542,12
16.935.542,12 3,00%
0 3.387.108,42 13.548.433,70
1 800.000,00 406.453,01 393.546,99 13.154.886,71
2 800.000,00 394.646,60 405.353,40 12.749.533,31
3 800.000,00 382.486,00 417.514,00 12.332.019,31
4 800.000,00 369.960,58 430.039,42 11.901.979,89
5 800.000,00 357.059,40 442.940,60 11.459.039,29
6 800.000,00 343.771,18 456.228,82 11.002.810,46
7 800.000,00 330.084,31 469.915,69 10.532.894,78
8 800.000,00 315.986,84 484.013,16 10.048.881,62
9 800.000,00 301.466,45 498.533,55 9.550.348,07
48
10 800.000,00 286.510,44 513.489,56 9.036.858,51
11 800.000,00 271.105,76 528.894,24 8.507.964,27
12 800.000,00 255.238,93 544.761,07 7.963.203,19
13 800.000,00 238.896,10 561.103,90 7.402.099,29
14 800.000,00 222.062,98 577.937,02 6.824.162,27
15 800.000,00 204.724,87 595.275,13 6.228.887,14
16 800.000,00 186.866,61 613.133,39 5.615.753,75
17 800.000,00 168.472,61 631.527,39 4.984.226,36
18 800.000,00 149.526,79 650.473,21 4.333.753,16
19 800.000,00 130.012,59 669.987,41 3.663.765,75
20 800.000,00 109.912,97 690.087,03 2.973.678,72
21 800.000,00 89.210,36 710.789,64 2.262.889,08
22 800.000,00 67.886,67 732.113,33 1.530.775,76
23 800.000,00 45.923,27 754.076,73 776.699,03
24 800.000,00 23.300,97 776.699,03 - 0,00
S/.
22.587.108,42 S/. 5.651.566,30 S/. 13.548.433,70
Ejercicio. Un lote de terreno que cuesta S/.20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% y 12
cuotas mensuales con una tasa de inters del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y la tabla de
amortizacin. (PAGINA 217 E5.5)
,
|
-
-
1 ) 1 (
) 1 (
n
n
i
i i
P A
,
|
-
-
1 ) 02 . 0 1 (
) 02 . 0 1 ( 02 . 0
000 . 000 . 18
12
12
A
= 1.702.072,74
20.000.000,0 2,00%
0 2.000.000,00 18.000.000,00
1 1.702.072,74 360.000,00 1.342.072,74 16.657.927,26
2 1.702.072,74 333.158,55 1.368.914,19 15.289.013,07
3 1.702.072,74 305.780,26 1.396.292,48 13.892.720,59
4 1.702.072,74 277.854,41 1.424.218,33 12.468.502,26
5 1.702.072,74 249.370,05 1.452.702,69 11.015.799,57
6 1.702.072,74 220.315,99 1.481.756,75 9.534.042,82
7 1.702.072,74 190.680,86 1.511.391,88 8.022.650,94
8 1.702.072,74 160.453,02 1.541.619,72 6.481.031,22
9 1.702.072,74 129.620,62 1.572.452,11 4.908.579,10
10 1.702.072,74 98.171,58 1.603.901,16 3.304.677,94
11 1.702.072,74 66.093,56 1.635.979,18 1.668.698,76
12 1.702.072,74 33.373,98 1.668.698,76 - 0,00
13 22.424.872,87 2.424.872,87 18.000.000,00
Ejercicio. Se tiene un crdito de S/.5.000.000 para pagarlo en 18 cuotas mensuales de S/. 50.000 ms dos cuotas
extras de S/. 2.802.277,50 pagaderos en los meses 6 y 12. Si la operacin financiera se realiza con un inters del
3% mensual, construir la tabla de amortizacin. (PAGINA 219 E5.6)
49
5.000.000,0 3,00% 2.802.277,50
0 5.000.000,00
1 50.000,00 150.000,00 100.000,00 5.100.000,00
2 50.000,00 153.000,00 103.000,00 5.203.000,00
3 50.000,00 156.090,00 106.090,00 5.309.090,00
4 50.000,00 159.272,70 109.272,70 5.418.362,70
5 50.000,00 162.550,88 112.550,88 5.530.913,58
6 2.852.277,50 165.927,41 2.686.350,09 2.844.563,49
7 50.000,00 85.336,90 35.336,90 2.879.900,39
8 50.000,00 86.397,01 36.397,01 2.916.297,41
9 50.000,00 87.488,92 37.488,92 2.953.786,33
10 50.000,00 88.613,59 38.613,59 2.992.399,92
11 50.000,00 89.772,00 39.772,00 3.032.171,91
12 2.852.277,50 90.965,16 2.761.312,34 270.859,57
13 50.000,00 8.125,79 41.874,21 228.985,36
14 50.000,00 6.869,56 43.130,44 185.854,92
15 50.000,00 5.575,65 44.424,35 141.430,57
16 50.000,00 4.242,92 45.757,08 95.673,48
17 50.000,00 2.870,20 47.129,80 48.543,69
18 50.000,00 1.456,31 48.543,69 0,00
6.204.555,00 1.475.414,57 4.729.140,43
Ejercicio. Un lote de terreno que cuesta S/.20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% de la
cuota inicial y 12 cuotas mensuales con una tasa de inters del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y el
valor total pagado.
Valor a financiar = S/. 20.000.000 - S/. 2.000.000 = S/. 18.000.000
A = P
1
-
-
1 ) 1 (
) 1 (
n
n
i
i i
= 18.000.000
1
-
-
1 ) 02 . 0 1 (
) 02 . 0 . 1 ( 02 . 0
12
12
= S/. 1.702.072.74
A = S/. 1.702.072.74 valor de la cuota mensual.
Total a pagar = A
*
12+2.000.000=1.702.072.74
*
12+2.000.000=20.424.872.88+2.000.000= S/.22.424.872.88
Total a pagar = S/. 22.424.872.88
PAGINA ANUAMORTIZA 1 UN LOTE DE TERRENO
20.000.000,0 2,00% 1.702.072,74
0 2.000.000,00 18.000.000,00
1 1.702.072,74 360.000,00 1.342.072,74 16.657.927,26
2 1.702.072,74 333.158,55 1.368.914,19 15.289.013,07
3 1.702.072,74 305.780,26 1.396.292,48 13.892.720,59
4 1.702.072,74 277.854,41 1.424.218,33 12.468.502,26
5 1.702.072,74 249.370,05 1.452.702,69 11.015.799,57
6 1.702.072,74 220.315,99 1.481.756,75 9.534.042,82
7 1.702.072,74 190.680,86 1.511.391,88 8.022.650,94
8 1.702.072,74 160.453,02 1.541.619,72 6.481.031,22
9 1.702.072,74 129.620,62 1.572.452,11 4.908.579,10
50
10 1.702.072,74 98.171,58 1.603.901,16 3.304.677,94
11 1.702.072,74 66.093,56 1.635.979,18 1.668.698,76
12 1.702.072,74 33.373,98 1.668.698,76 0,00
TOTAL 22.424.872,87 2.424.872,87 20.000.000,00
Ejercicio. Se compr un vehculo con una cuota inicial de S/.1.000.000 y 60 cuotas mensuales iguales S/.500.000.
La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehculo.
P=
, )
1
-
-
n
n
i i
i
A
) 1 (
1 ) 1
=
, )
1
-
-
60
60
) 025 . 0 1 ( 025 . 0
1 ) 025 . 0 1
000 . 500
=
, )
1
) 399789748 . 4 ( 025 . 0
399789748 . 3
000 . 500
= S/. 15.454.328.24
Valor del vehculo = S/.15.454.328.24 + S/. 1.000.000 = S/. 16.454.328.24
PAGINA ANUAMORTIZA 2 COMPR VEHICULO
16.454.328,24 2,50%
0 1.000.000,00 15.454.328,24
1 500.000,00 386.358,21 113.641,79 15.340.686,45
2 500.000,00 383.517,16 116.482,84 15.224.203,61
3 500.000,00 380.605,09 119.394,91 15.104.808,70
4 500.000,00 377.620,22 122.379,78 14.982.428,92
5 500.000,00 374.560,72 125.439,28 14.856.989,64
6 500.000,00 371.424,74 128.575,26 14.728.414,38
7 500.000,00 368.210,36 131.789,64 14.596.624,74
8 500.000,00 364.915,62 135.084,38 14.461.540,36
9 500.000,00 361.538,51 138.461,49 14.323.078,87
10 500.000,00 358.076,97 141.923,03 14.181.155,84
11 500.000,00 354.528,90 145.471,10 14.035.684,74
12 500.000,00 350.892,12 149.107,88 13.886.576,85
13 500.000,00 347.164,42 152.835,58 13.733.741,28
14 500.000,00 343.343,53 156.656,47 13.577.084,81
15 500.000,00 339.427,12 160.572,88 13.416.511,93
16 500.000,00 335.412,80 164.587,20 13.251.924,73
17 500.000,00 331.298,12 168.701,88 13.083.222,84
18 500.000,00 327.080,57 172.919,43 12.910.303,42
19 500.000,00 322.757,59 177.242,41 12.733.061,00
20 500.000,00 318.326,53 181.673,47 12.551.387,53
21 500.000,00 313.784,69 186.215,31 12.365.172,21
22 500.000,00 309.129,31 190.870,69 12.174.301,52
23 500.000,00 304.357,54 195.642,46 11.978.659,06
24 500.000,00 299.466,48 200.533,52 11.778.125,53
25 500.000,00 294.453,14 205.546,86 11.572.578,67
26 500.000,00 289.314,47 210.685,53 11.361.893,14
27 500.000,00 284.047,33 215.952,67 11.145.940,47
28 500.000,00 278.648,51 221.351,49 10.924.588,98
29 500.000,00 273.114,72 226.885,28 10.697.703,70
30 500.000,00 267.442,59 232.557,41 10.465.146,30
31 500.000,00 261.628,66 238.371,34 10.226.774,95
32 500.000,00 255.669,37 244.330,63 9.982.444,33
33 500.000,00 249.561,11 250.438,89 9.732.005,44
34 500.000,00 243.300,14 256.699,86 9.475.305,57
51
35 500.000,00 236.882,64 263.117,36 9.212.188,21
36 500.000,00 230.304,71 269.695,29 8.942.492,92
37 500.000,00 223.562,32 276.437,68 8.666.055,24
38 500.000,00 216.651,38 283.348,62 8.382.706,62
39 500.000,00 209.567,67 290.432,33 8.092.274,29
40 500.000,00 202.306,86 297.693,14 7.794.581,14
41 500.000,00 194.864,53 305.135,47 7.489.445,67
42 500.000,00 187.236,14 312.763,86 7.176.681,81
43 500.000,00 179.417,05 320.582,95 6.856.098,86
44 500.000,00 171.402,47 328.597,53 6.527.501,33
45 500.000,00 163.187,53 336.812,47 6.190.688,86
46 500.000,00 154.767,22 345.232,78 5.845.456,08
47 500.000,00 146.136,40 353.863,60 5.491.592,49
48 500.000,00 137.289,81 362.710,19 5.128.882,30
49 500.000,00 128.222,06 371.777,94 4.757.104,36
50 500.000,00 118.927,61 381.072,39 4.376.031,97
51 500.000,00 109.400,80 390.599,20 3.985.432,76
52 500.000,00 99.635,82 400.364,18 3.585.068,58
53 500.000,00 89.626,71 410.373,29 3.174.695,30
54 500.000,00 79.367,38 420.632,62 2.754.062,68
55 500.000,00 68.851,57 431.148,43 2.322.914,25
56 500.000,00 58.072,86 441.927,14 1.880.987,10
57 500.000,00 47.024,68 452.975,32 1.428.011,78
58 500.000,00 35.700,29 464.299,71 963.712,08
59 500.000,00 24.092,80 475.907,20 487.804,88
60 500.000,00 12.195,12 487.804,88 0,00
TOTAL 31.000.000,00 14.545.671,76 15.454.328,24
Ejercicio. Catalina deposita S/. 400.000 cada fin de mes, durante 2 aos, en una entidad financiera que paga una
F = A
1
-
i
i
n
1 ) 1 (
= 400.000
1
-
04 . 0
1 ) 04 . 0 1 (
24
= 400.000
1
04 . 0
) 563304165 . 1 (
= S/. 15.633041.65
F = S/. 15.633041.65
PAGINA ANUAMORTIZA 3 CATALINA
4,00%
No CUOTA INTERES DEPOSITO+INTERESES SALDO
1 400.000,00 400.000,00
2 400.000,00 16.000,00 416.000,00 816.000,00
3 400.000,00 32.640,00 432.640,00 1.248.640,00
4 400.000,00 49.945,60 449.945,60 1.698.585,60
5 400.000,00 67.943,42 467.943,42 2.166.529,02
6 400.000,00 86.661,16 486.661,16 2.653.190,18
7 400.000,00 106.127,61 506.127,61 3.159.317,79
8 400.000,00 126.372,71 526.372,71 3.685.690,50
9 400.000,00 147.427,62 547.427,62 4.233.118,12
10 400.000,00 169.324,72 569.324,72 4.802.442,85
11 400.000,00 192.097,71 592.097,71 5.394.540,56
12 400.000,00 215.781,62 615.781,62 6.010.322,19
13 400.000,00 240.412,89 640.412,89 6.650.735,07
52
14 400.000,00 266.029,40 666.029,40 7.316.764,48
15 400.000,00 292.670,58 692.670,58 8.009.435,06
16 400.000,00 320.377,40 720.377,40 8.729.812,46
17 400.000,00 349.192,50 749.192,50 9.479.004,96
18 400.000,00 379.160,20 779.160,20 10.258.165,15
19 400.000,00 410.326,61 810.326,61 11.068.491,76
20 400.000,00 442.739,67 842.739,67 11.911.231,43
21 400.000,00 476.449,26 876.449,26 12.787.680,69
22 400.000,00 511.507,23 911.507,23 13.699.187,92
23 400.000,00 547.967,52 947.967,52 14.647.155,43
24 400.000,00 585.886,22 985.886,22 15.633.041,65
TOTAL 9.600.000,00 6.033.041,65 15.233.041,65
Ejercicio. Dayana desea saber, cunto debe depositar al final de cada mes, durante dos aos, en una entidad
financiera que reconoce una tasa de inters del 10% mensual para reunir la suma de S/.17.000.000?
A =
1
- 1 ) 1 (
n
i
i
F
=
1
- 1 ) 1 . 0 1 (
1 . 0
000 . 000 . 17
24
=
1
) 849732676 . 8 (
1 . 0
000 . 000 . 17
=S/.192.096.20
A= S/.192.096.20
PAGINA ANUAMORTIZA 4 DAYANA
10,00%
0
1 192.096,20 192.096,20
2 192.096,20 19.209,62 211.305,82 403.402,02
3 192.096,20 40.340,20 232.436,40 635.838,42
4 192.096,20 63.583,84 255.680,04 891.518,45
5 192.096,20 89.151,85 281.248,04 1.172.766,50
6 192.096,20 117.276,65 309.372,85 1.482.139,35
7 192.096,20 148.213,93 340.310,13 1.822.449,48
8 192.096,20 182.244,95 374.341,15 2.196.790,62
9 192.096,20 219.679,06 411.775,26 2.608.565,88
10 192.096,20 260.856,59 452.952,79 3.061.518,67
11 192.096,20 306.151,87 498.248,07 3.559.766,74
12 192.096,20 355.976,67 548.072,87 4.107.839,61
13 192.096,20 410.783,96 602.880,16 4.710.719,77
14 192.096,20 471.071,98 663.168,17 5.373.887,94
15 192.096,20 537.388,79 729.484,99 6.103.372,93
16 192.096,20 610.337,29 802.433,49 6.905.806,42
17 192.096,20 690.580,64 882.676,84 7.788.483,26
18 192.096,20 778.848,33 970.944,52 8.759.427,79
19 192.096,20 875.942,78 1.068.038,98 9.827.466,77
20 192.096,20 982.746,68 1.174.842,87 11.002.309,64
21 192.096,20 1.100.230,96 1.292.327,16 12.294.636,80
22 192.096,20 1.229.463,68 1.421.559,88 13.716.196,68
23 192.096,20 1.371.619,67 1.563.715,87 15.279.912,55
24 192.096,20 1.527.991,25 1.720.087,45 17.000.000,00
TOTAL 4.610.308,75 12.389.691,25 17.000.000,00
53
Ejercicio. Cuntos depsitos mensuales vencidos de S/.560.000 se deben hacer en una institucin financiera que
paga el 12% mensual, para tener un valor acumulado de S/. 15.000.000
n.=
) 1 (
) (
*
i Log
LogA A i F Log
-
-
=
) 12 . 0 1 (
000 . 560 ) 000 . 560 12 . 0 000 . 000 . 15 (
*
-
-
Log
Log Log
=
n.=
) 12 . 1 (
000 . 560 ) 000 . 360 . 2 (
Log
Log Log
=
049218022 . 0
748188027 . 5 372912003 . 6
=
049218022 . 0
624723975 . 0
=12.69299216
n. = 12.69299216 pagos mensuales.
PAGINA ANUAMORTIZA 5 n DEPOSITOS
12,00%
No CUOTA INTERES DEPOSITO+INTERES SALDO
0
1 560.000,00 560.000,00
2 560.000,00 67.200,00 627.200,00 1.187.200,00
3 560.000,00 142.464,00 702.464,00 1.889.664,00
4 560.000,00 226.759,68 786.759,68 2.676.423,68
5 560.000,00 321.170,84 881.170,84 3.557.594,52
6 560.000,00 426.911,34 986.911,34 4.544.505,86
7 560.000,00 545.340,70 1.105.340,70 5.649.846,57
8 560.000,00 677.981,59 1.237.981,59 6.887.828,16
9 560.000,00 826.539,38 1.386.539,38 8.274.367,53
10 560.000,00 992.924,10 1.552.924,10 9.827.291,64
11 560.000,00 1.179.275,00 1.739.275,00 11.566.566,64
12 560.000,00 1.387.988,00 1.947.988,00 13.514.554,63
13 560.000,00 1.621.746,56 2.181.746,56 15.696.301,19
14 560.000,00 1.883.556,14 2.443.556,14 18.139.857,33
15 560.000,00 2.176.782,88 2.736.782,88 20.876.640,21
16 560.000,00 2.505.196,83 3.065.196,83 23.941.837,04
17 560.000,00 2.873.020,44 3.433.020,44 27.374.857,48
18 560.000,00 3.284.982,90 3.844.982,90 31.219.840,38
TOTAL
Ejercicio. Al comprar una lavadora sin cuota inicial queda debiendo S/. 5.000.000 que se los financian a una tasa
de inters del 4% mensual por medio de 4 cuotas mensuales iguales. Se desea calcular el valor de cada pago con
inters global.
A = i P
n
P
*
- =
04 . 0 000 . 000 . 5
4
000 . 000 . 5
*
-
= 1.250.000 + 200.000 = 1.450.000
A= S/. 1.450.000 cada cuota
Valor total a pagar = 4*1.1450.000= S/. 5.800.000
PAGINA ANUAMORTIZA 6 INTERES GLOBAL LAVADORA
5.000.000,00 4,00%
0 5.000.000,00
1 1.450.000,00 200.000,00 1.250.000,00 3.750.000,00
2 1.450.000,00 200.000,00 1.250.000,00 2.500.000,00
3 1.450.000,00 200.000,00 1.250.000,00 1.250.000,00
4 1.450.000,00 200.000,00 1.250.000,00 -
TOTAL 5.800.000,00 800.000,00 5.000.000,00
54
Ejercicio. Se tiene una obligacin que en un momento se haba pactado cancelar con 18 cuotas iguales de
S/.15.000 cada mes una por cada mes por anticipado. Se decide, a ltima hora, cancelar de contado. Si la tasa de
inters acordado es del 3% mensual, hallar este valor.
,
|
-
-
-
n
n
i i
i
i A P
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
=
,
|
-
-
-
18
18
) 03 . 0 1 ( 03 . 0
1 ) 03 . 0 1 (
) 03 . 0 1 ( 000 . 15
= 212.449.78
P = S/. 212.449.78
PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS UNA OBLIGACIN
212.491,78 3,00%
0 15.000,00 197.491,78
1 15.000,00 5.924,75 9.075,25 188.416,53
2 15.000,00 5.652,50 9.347,50 179.069,03
3 15.000,00 5.372,07 9.627,93 169.441,10
4 15.000,00 5.083,23 9.916,77 159.524,33
5 15.000,00 4.785,73 10.214,27 149.310,06
6 15.000,00 4.479,30 10.520,70 138.789,36
7 15.000,00 4.163,68 10.836,32 127.953,04
8 15.000,00 3.838,59 11.161,41 116.791,63
9 15.000,00 3.503,75 11.496,25 105.295,38
10 15.000,00 3.158,86 11.841,14 93.454,24
11 15.000,00 2.803,63 12.196,37 81.257,87
12 15.000,00 2.437,74 12.562,26 68.695,61
13 15.000,00 2.060,87 12.939,13 55.756,48
14 15.000,00 1.672,69 13.327,31 42.429,17
15 15.000,00 1.272,88 13.727,12 28.702,05
16 15.000,00 861,06 14.138,94 14.563,11
17 15.000,00 436,89 14.563,11 -
18
TOTAL 270.000,00 57.508,22 197.491,78
Ejercicio. Se recibe un prstamo de S/. 10.000.000 para pagarlo en 12 cuotas mensuales iguales, pagaderas en
forma anticipada. Si le cobran el 4% de inters mensual, calcular el valor de las cuotas.
,
|
-
-
-
n
n
i i
i
i
P
A
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
=
,
|
-
-
-
12
12
) 04 . 0 1 ( 04 . 0
1 ) 04 . 0 1 (
) 04 . 0 1 (
000 . 000 . 10
= 1.024.540.12
A= S/. 1.024.540.12
PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS RECIBE UN PRSTAMO
10.000.000,00 4,00%
0 1.024.540,12 8.975.459,88
1 1.024.540,12 359.018,40 665.521,73 8.309.938,15
2 1.024.540,12 332.397,53 692.142,60 7.617.795,56
3 1.024.540,12 304.711,82 719.828,30 6.897.967,26
4 1.024.540,12 275.918,69 748.621,43 6.149.345,82
5 1.024.540,12 245.973,83 778.566,29 5.370.779,53
6 1.024.540,12 214.831,18 809.708,94 4.561.070,59
7 1.024.540,12 182.442,82 842.097,30 3.718.973,30
8 1.024.540,12 148.758,93 875.781,19 2.843.192,11
55
9 1.024.540,12 113.727,68 910.812,44 1.932.379,67
10 1.024.540,12 77.295,19 947.244,94 985.134,73
11 1.024.540,12 39.405,39 985.134,73 - 0,00
TOTAL 12.294.481,46 2.294.481,46 8.975.459,88
Ejercicio. Una obligacin de S/. 2.000.000 se va cancelar con pagos mensuales iguales anticipados de
S/.358.441.75. Si se cobran una tasa de inters del 3% mensual, calcular el nmero de pagos necesarios para
cancelarla.
,
1
) 1 (
) (
-
-

i Log
A P i A Log LogA
n
=
n=
,
1
) 03 . 0 1 (
) 75 . 441 . 358 000 . 000 . 2 ( 03 . 0 75 . 441 . 358 75 . 441 . 358
-
-

Log
Log Log
n =
01284 . 0
49023 . 5 55442 . 5
= 6, n = 6 nmero de cuotas.
PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS OBLIGACIN DE 2.000.000
2.000.000,00 3,00%
0 358.441,75 1.641.558,25
1 358.441,75 49.246,75 309.195,00 1.332.363,25
2 358.441,75 39.970,90 318.470,85 1.013.892,39
3 358.441,75 30.416,77 328.024,98 685.867,42
4 358.441,75 20.576,02 337.865,73 348.001,69
5 358.441,75 10.440,05 348.001,70 0,01
2.150.650,50 150.650,49 1.641.558,26
Ejercicio. Elena recibe al principio de cada mes la suma de S/. 100.000 por concepto del arriendo de una bodega
de su propiedad. En el mismo momento en que recibe el pago del arriendo deposita la mitad en una cuenta de
ahorros que le reconoce una tasa de inters del 3% mensual. Ella desea saber cunto tendr disponible en la
cuenta final del ao.
1
- -
-
i
i i
A F
n
) 1 ( ) 1 (
1
=
03 . 0
) 03 . 0 1 ( ) 03 . 0 1 (
000 . 50
1 12
- -
-
= 730.889.52
PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS ELENA
3,00%
0 50.000,00 50.000,00
1 50.000,00 1.500,00 51.500,00 101.500,00
2 50.000,00 3.045,00 53.045,00 154.545,00
3 50.000,00 4.636,35 54.636,35 209.181,35
4 50.000,00 6.275,44 56.275,44 265.456,79
5 50.000,00 7.963,70 57.963,70 323.420,49
6 50.000,00 9.702,61 59.702,61 383.123,11
7 50.000,00 11.493,69 61.493,69 444.616,80
8 50.000,00 13.338,50 63.338,50 507.955,31
9 50.000,00 15.238,66 65.238,66 573.193,97
10 50.000,00 17.195,82 67.195,82 640.389,78
11 50.000,00 19.211,69 69.211,69 709.601,48
12 21.288,04 21.288,04 730.889,52
TOTAL 600.000,00 130.889,52 680.889,52
56
- Meza Orozco Jhonny de Jess. MATEMATICAS FINANCIERAS APLICADAS
- Haeussleir Jr. Ernest. MATEMATICAS PARA ADMINISTRACION, ECONOMIA, CIENCIAS SOCIALES Y DE LA
VIDA
- Arvalo Nio Jos Abdenago. MATEMATICA FINANCIERA APLICADA A LA ADMINISTRACION PUBLICA

Conceptos básicos de matemáticas financieras

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del precio de costo

del precio de venta.

Clculo del inters mensual simple de S/. 800.000

2. Inters real o exacto: ao 365 das.

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