PLANO NACIONAL DE FORMAO FINANCEIRA

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Banco de Portugal
EUROSISTEMA

Editores Banco de Portugal Comisso de Mercado de Valores Mobilirios Instituto de Seguros de Portugal

Design, impresso e acabamento Banco de Portugal | Departamento de Servios de Apoio Servio de Edies e Publicaes

Lisboa, Maio de 2011

Tiragem 500 exemplares

ISBN 978-989-678-080-7 (impresso) ISBN 978-989-678-081-4 (on-line)

Depsito legal n. 328327/11

PLANO NACIONAL DE FORMAO FINANCEIRA

2 0 1 1 - 2 0 1 5
LINHAS DE ORIENTAO

Banco de Portugal Comisso do Mercado de Valores Mobilirios Instituto de Seguros de Portugal

Com o endosso do Senhor Ministro de Estado e das Finanas

Maio de 2011

NDICE

NOTA PRVIA

PARTE I |
Porqu um Plano Nacional de Formao Financeira? 1. A importncia da formao nanceira 2. Diagnstico de necessidades 3. Experincias internacionais 5 7 8

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PARTE II |
Linhas de Orientao do Plano Nacional de Formao Financeira 1. Uma viso integrada e coordenada 2. Objectivos 3. Criao do Portal do PNFF 4. reas de actuao 4.1. Estudantes do ensino bsico e secundrio 4.2. Estudantes universitrios

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4.3. Trabalhadores 4.4. Grupos vulnerveis 4.5. Populao em geral

5. Governao 6. Campanha de divulgao

7. Avaliao

CONSIDERAES FINAIS

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NOTA PRVIA
O Plano Nacional de Formao Financeira (PNFF) foi elaborado por um Grupo de Trabalho, criado para o efeito pelo Conselho Nacional de Supervisores Financeiros (CNSF), com representantes dos trs reguladores nanceiros Banco de Portugal (BdP), Comisso do Mercado de Valores Mobilirios (CMVM) e Instituto de Seguros de Portugal (ISP). Na sequncia da aprovao pelo CNSF da proposta submetida pelo Grupo de Trabalho, divulgam-se neste documento as principais linhas de orientao do PNFF, o qual pretende ser um instrumento destinado a enquadrar, dinamizar e difundir projectos de formao nanceira. Neste contexto, convidam-se as entidades, pblicas e privadas, com particular vocao na rea da literacia nanceira, a transmitir os comentrios e contributos que considerem relevantes para este Plano. O PNFF assume um horizonte temporal de cinco anos, abrangendo o perodo de 2011 a 2015, tendo em conta o prazo de implementao necessrio natureza dos projectos e as reas de actuao que abrange. Na primeira parte deste documento evidenciada a importncia de se elaborar um plano nacional enquanto instrumento para o enquadramento de projectos de promoo da literacia nanceira, sendo tambm apresentadas as melhores prticas internacionais nesta rea. Na segunda parte so apresentadas as linhas de orientao do PNFF: os objectivos genricos a atingir com a sua implementao (parte II.2), a criao do Portal do PNFF (parte II.3) e as reas de actuao a desenvolver a mdio e longo prazo que requerem o envolvimento de um amplo e diversicado conjunto de parceiros (parte II.4). Contm tambm um modelo de governao adequado natureza dos projectos a desenvolver (parte II.5), bem como iniciativas para a sua divulgao (parte II.6). Por ltimo, descreve modelos de avaliao do Plano e dos projectos que o integrem e que, de acordo com as melhores prticas internacionais, devem constituir um elemento integrante do mesmo (parte II.7). Com as linhas de orientao que so apresentadas, a prosseguir com diferentes parceiros a envolver na sua implementao, atribui-se ao PNFF a seguinte misso:

O PNFF visa contribuir para elevar o nvel de conhecimentos nanceiros da populao e promover a adopo de comportamentos nanceiros adequados, atravs de uma viso integrada de projectos de formao nanceira e pela juno de esforos das partes interessadas, concorrendo para aumentar o bem-estar da populao e para a estabilidade do sistema nanceiro.

PARTE I | Porqu um Plano Nacional de Formao Financeira?

1. A importncia da formao nanceira
Para compreender a importncia da formao nanceira , antes de mais, necessrio denir o conceito de literacia nanceira. Uma das primeiras e das mais citadas denies a nvel internacional foi a introduzida pela National Foundation for Educational Research1, de acordo com a qual a literacia nanceira a capacidade de fazer julgamentos informados e tomar decises efectivas tendo em vista a gesto do dinheiro. Ao longo da ltima dcada a temtica da literacia nanceira tem sido amplamente estudada, tendo vrios autores, e tambm as organizaes internacionais que desenvolvem trabalho nesta rea, introduzido outras denies, mais ou menos detalhadas, mas cujo sentido no difere da denio anterior. Podem citar-se, por exemplo, as seguintes: Capacidade de leitura, anlise, gesto e comunicao dos diversos problemas nanceiros que se colocam diariamente ao nvel do bem-estar material dos cidados. Tal inclui a aptido para discernir sobre as diversas escolhas nanceiras, discutir assuntos nanceiros sem qualquer desconforto, planear o futuro em termos nanceiros, ou ainda responder competentemente a eventos que ocorrem no quotidiano e que afectam as decises nanceiras2; Compreenso sobre os princpios de mercado, instrumentos, organizaes e regulao3; Competncia e aptido para utilizar os conhecimentos adquiridos na rea nanceira4;
1 Schagen, S. (1997). The evaluation of Natwest Face 2 Face with

Capacidade de avaliar novos e complexos instrumentos nanceiros e tomar decises informadas relativamente seleco e utilizao desses instrumentos de modo a melhor satisfazer objectivos de longo prazo5. Neste contexto, a formao nanceira contribui para que os cidados tomem decises informadas e conantes em todos os aspectos da vida nanceira, como as relacionadas com a gesto do oramento mensal, o pagamento atempado de contas, o planeamento de despesas e a escolha de produtos e servios nanceiros adequados s suas necessidades, nomeadamente na aplicao de poupanas e no recurso ao crdito. Isto signica que a formao nanceira da populao tem um papel importante, quer no apoio s decises do quotidiano, quer relativamente tomada de decises nanceiras complexas, como a escolha de aplicaes de poupana ou de crdito de longo prazo para nanciamento de habitao. Conforme reconhecido pela OCDE na sua Recomendao de Julho de 20056, a formao nanceira um processo que proporciona aos consumidores uma maior compreenso dos produtos nanceiros e a adopo de comportamentos nanceiros adequados. A simples proviso de informao nanceira no conduz necessariamente a uma melhor percepo dos conceitos e a uma melhoria do processo de deciso. Deste modo, a formao nanceira surge como um complemento s medidas de proteco do consumidor e de regulao nanceira, contribuindo directamente para um maior valor acrescentado dos instrumentos de regulao da transparncia e dos deveres de informao das instituies de crdito e, por conseguinte, para um funcionamento mais eciente dos mercados nanceiros. Com efeito, cidados mais informados,
5 Mandel, L. (2007). Financial literacy of high school seniors, in Jing

Finance, National Foundation for Educational Research.

2 Vitt, L. A.; Anderson. C.; Kent, J.; Lyter, D. M.; Siegenthaler, J. K.;

& Ward, J. (2000). Personal Finance and the Rush to Competence: Financial Literacy Education in the U.S, Fannie Mae Foundation.
3 Financial Industry Regulatory Authority (2003). NASD investor

literacy research: executive summary.

4 Moore, Danna (2003). Survey of nancial literacy in Washington

State: knowledge, behavior, attitudes and experiences, technical report 03-39, social and economic Science research Center, Washington State University.

J. Xiao (editor), Advances in Consumer Financial Research, New York: Springer Publishing 2008.
6 OECD (2005), Recommendation on Principles and Good Practices

for Financial Education and Awareness.

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atravs das suas decises de escolha de produtos nanceiros adequados ao seu perl de risco e s suas necessidades, ajudam a monitorizar os mercados, concorrendo assim para a maior estabilidade do sistema nanceiro. A necessidade de promoo da formao nanceira dos cidados amplamente reconhecida a nvel internacional, especialmente desde a crise nanceira global. Esta maior nfase resulta do facto da crise ter exposto vulnerabilidades no mercado nanceiro de retalho, geralmente consideradas como estando na origem e tendo contribudo para propagar os efeitos da crise. Com efeito, a elevada concesso de crdito que precedeu o eclodir da crise veio a revelar-se pouco apropriada face capacidade nanceira dos consumidores. A grande complexidade de instrumentos nanceiros, decorrente de estruturas de titularizao particularmente opacas, contribuiu para que o grau de risco no fosse facilmente perceptvel pelos consumidores. A oferta de produtos de poupana e de crdito nos mercados nanceiros tem sido cada vez mais diversicada e complexa, com alternativas cada vez mais difceis de avaliar pelos indivduos e famlias. Surgem no mercado de retalho, por exemplo, produtos de poupana com risco de taxa de juro e/ ou de capital e emprstimos com carncia ou diferimento de capital, nem sempre fceis de comparar com os correspondentes produtos mais simples, levando a que os consumidores nem sempre estejam totalmente conscientes dos custos efectivos e dos riscos das suas escolhas. Esta maior complexidade implica tambm que, sem uma adequada formao nanceira, a assimetria de informao existente entre as instituies nanceiras e os consumidores seja cada vez mais evidente, factor que, ao reduzir o poder negocial do consumidor, contribui tambm para dicultar o processo de deciso.

Por outro lado, a crise nanceira internacional foi acompanhada por um declnio de riqueza sem precedentes (motivado pelas quebras registadas no preo dos activos imobilirios e nanceiros) cuja reposio implica maiores nveis de poupana em grande nmero de pases. Neste contexto, assume particular importncia a correcta apreenso dos riscos envolvidos nos vrios instrumentos nanceiros e a formulao de decises adequadas por parte dos consumidores. Para alm disso, tem-se assistido em vrios pases reduo dos benefcios associados segurana social, o que implica uma maior transferncia de risco e responsabilidade para os consumidores, nomeadamente na formulao de planos de reforma e de sade. Assim, a maior nfase atribuda literacia nanceira, em complemento ao reforo da regulamentao e da transparncia de informao, surge como forma de contribuir para uma retoma econmica sustentvel, bem como para a preveno de crises futuras. Em Portugal, estes aspectos assumem particular importncia devido ao nvel de endividamento da economia e ao baixo nvel de poupana, agravado tambm pelas condies demogrcas do pas. Nos pases em que foram conduzidos inquritos literacia nanceira junto da populao, os resultados obtidos em termos dos conhecimentos nanceiros e da forma de tomar decises nanceiras caram sempre abaixo das expectativas. Adicionalmente, os estudos existentes mostram que, no s os indivduos no tm uma formao nanceira adequada, como esto convictos de que tm mais conhecimentos do que efectivamente se verica. Tendo em conta estes resultados e o reconhecimento do papel da formao nanceira para a estabilidade do sistema nanceiro, bancos centrais e autoridades de regulao tm assumido um envolvimento, cada vez maior, na denio de planos nacionais de formao nanceira.

2. Diagnstico de necessidades
A necessidade de desenvolver projectos de formao nanceira, decorre da complexidade dos produtos nanceiros, que pode tornar difcil a comparao e a avaliao de riscos. Decorre ainda da prpria evoluo demogrca da populao que vai exigir maiores nveis de poupana. A necessidade tambm identicada pela anlise de um conjunto de indicadores resultantes do inqurito literacia nanceira da populao portuguesa, das reclamaes e pedidos de informao dos consumidores nanceiros e pela evoluo do nvel de endividamento e de poupana das famlias.

Reclamaes e pedidos de informao dos consumidores nanceiros As reclamaes e os pedidos de informao dos consumidores nanceiros constituem tambm uma importante fonte de informao ao possibilitarem a identicao de reas onde se vericam eventuais lacunas e necessidades de formao nanceira. Das reclamaes apresentadas pelos consumidores, relativas aos mercados bancrios de retalho, mais de dois teros tm incidido sobre matrias relacionadas com as contas de depsito, o crdito aos consumidores e o crdito habitao. Numa parte signicativa destas reclamaes no foram observados indcios de infraco por parte da instituio de crdito, o que poder indiciar, por parte dos consumidores, uma percepo errada relativamente matria em causa, aos seus direitos e responsabilidade das instituies de crdito. No mercado segurador, as reclamaes so maioritariamente referentes a temas relacionados com o ramo automvel, seguindo-se as referentes ao ramo vida e aos seguros usualmente comercializados como incndio/multirrisco. Quanto aos mercados de instrumentos nanceiros a maioria das reclamaes refere-se prestao de informao insuciente sobre as caractersticas dos produtos comercializados, nomeadamente quanto ao risco, no entrega dos prospectos simplicados dos fundos de investimento e no adequao dos produtos ao perl de risco dos investidores. No que respeita aos pedidos de informao, uma parte signicativa tem incidido sobre questes relacionadas com os produtos bancrios (e.g. depsitos, crdito habitao, crdito aos consumidores), evidenciando algum desconhecimento sobre as suas caractersticas. No mbito dos seguros, a procura de informao incide sobre os direitos decorrentes de sinistros e sobre aspectos relacionados com a contratao e cessao de contratos. Os pedidos de informao relativos ao mercado de instrumentos nanceiros incidem, maioritariamente, sobre as caractersticas dos produtos e ainda sobre ofertas

Indicadores de inquritos literacia nanceira O inqurito literacia nanceira realizado pelo Banco de Portugal em 2010, permitiu identicar necessidades de literacia nanceira em diversas matrias, algumas relevantes para a populao em geral e outras mais especcas de alguns segmentos. Em particular, os resultados do inqurito mostraram a necessidade de sensibilizar a populao para a importncia da poupana, como forma de acumulao de riqueza necessria para a obteno de objectivos de mdio e longo prazo. Identicaram-se ainda importantes lacunas em termos da formao nanceira necessria comparao e avaliao dos produtos e servios bancrios com base em critrios objectivos, previamente sua aquisio. Tambm os inquritos realizados pela CMVM ao perl do investidor particular portugus apontam para a necessidade de incrementar as iniciativas de formao dos actuais e potenciais investidores, por revelarem um crescimento do nmero de pessoas com menor escolaridade e menores rendimentos que participam hoje nos mercados de instrumentos nanceiros. Esta concluso reforada pela anlise que feita, atravs destes inquritos, ao tipo de aplicaes que renem a preferncia dos investidores e que coloca o crescimento do nmero de investidores em aces e obrigaes quase ao mesmo nvel do aumento dos investidores em Planos de Poupana Reforma (PPR).

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baixos da populao portuguesa indicam esta rea como de actuao prioritria, semelhana do que pblicas e outras operaes de mercado, distribuio de dividendos ou juros e condies de participao em assembleias gerais de emitentes cotados. tambm se inferiu a partir dos resultados obtidos com o inqurito literacia nanceira da populao portuguesa.

Indicadores de endividamento O nvel de endividamento das famlias portuguesas tem vindo, nos ltimos anos, a registar valores prximos de 130 por cento do rendimento disponvel. Por outro lado, a partir do nal de 2007, nos emprstimos concedidos aos particulares tem vindo a vericar-se um aumento dos rcios de crdito vencido, que no atingindo percentagens muito signicativas no caso do crdito habitao (aumentou de 1,3 por cento, em nal de 2007, para 1,7 por cento em Janeiro de 2011), mais expressivo no caso do crdito ao consumo, em que a proporo de crdito de cobrana duvidosa aumentou de 3,7 por cento, em nal de 2007, para 8,2 por cento em Janeiro de 2011. Estes factos sugerem a importncia de formao em reas relacionadas com a gesto do oramento familiar, a avaliao da capacidade nanceira e a sensibilizao para o risco do sobreendividamento.

3. Experincias internacionais
Reconhecendo a importncia da educao nanceira para a tomada de decises conscientes por parte dos cidados e, por essa via, para a economia e para a estabilidade do sistema nanceiro, muitos pases desenvolvem estratgias nacionais de educao financeira, definindo objectivos, iniciativas e parceiros a envolver. Estas estratgias assumem uma perspectiva de longo prazo, na medida em que os efeitos da formao nanceira s podero reectir-se nesse horizonte temporal. Pases como os EUA, o Reino Unido e a Nova Zelndia foram dos primeiros a desenvolver estratgias nacionais de educao nanceira, tendo actualmente um amplo trabalho implementado no terreno, quer em termos de inquritos literacia nanceira dos cidados, quer no que respeita aos projectos desenvolvidos junto da populao e respectiva avaliao de resultados. Na Europa continental, e apesar de em muitos pases se desenvolverem iniciativas de promoo da formao nanceira junto da populao em geral ou de segmentos especcos, os processos de denio de estratgias nacionais so mais recentes. Apontam-se como exemplos os casos de Espanha e da Holanda que lanaram as suas estratgias nacionais recentemente. Na generalidade dos pases a elaborao de estratgias nacionais e as prprias iniciativas de promoo da formao nanceira tm contado com um envolvimento cada vez maior dos bancos centrais e dos reguladores nanceiros.

Indicadores de poupana De acordo com os dados estatsticos disponveis, a taxa de poupana bruta das famlias situou-se, em 2009, em cerca de 11 por cento do rendimento disponvel, o que representou um acrscimo signicativo face ao registado em anos anteriores (7,0 por cento, em 2007, e 7,8 por cento, em 2008). Esta taxa compara, contudo, com valores, em 2009, de 13,2 por cento no conjunto da Unio Europeia, 17,2 por cento na Alemanha e 18 por cento em Espanha7. Os nveis de poupana notoriamente

7 Fonte: Eurostat Household saving rate.

Organizaes internacionais como a OCDE e a UE tm tambm desenvolvido um amplo trabalho de promoo da formao nanceira e de sensibilizao para a sua importncia. Em particular, a OCDE, atravs da International Network for Financial Education (INFE)8, tem desempenhado um papel especialmente activo na promoo da partilha de experincias de educao nanceira entre os vrios pases, na reexo sobre as temticas associadas literacia nanceira e na denio princpios orientadores e boas prticas. Da anlise das estratgias nacionais de formao nanceira desenvolvidas em diferentes pases podem identicar-se alguns elementos comuns: Denem os objectivos gerais, a partir do levantamento das principais lacunas no que se refere aos conhecimentos, atitudes e comportamentos nanceiros da populao, e do grau de incluso nanceira. Em muitos casos, um dos primeiros objectivos previstos nas estratgias nacionais a necessidade de consciencializao dos cidados para a importncia da formao nanceira. Identicam contedos prioritrios, de acordo com os segmentos a que se dirigem, sendo os mais usuais relacionados com o oramento familiar, a poupana, o crdito habitao, o crdito ao consumo, os cartes de crdito, os seguros e os direitos do consumidor nanceiro. Identificam as entidades pblicas e privadas a envolver, procurando mobilizar os parceiros mais vocacionados para a implementao das iniciativas de formao nanceira. Procuram abranger toda a populao. Contudo, so definidos segmentos de populao para que as medidas e os meios utilizados sejam delineados de acordo com as suas necessidades especcas. Os segmentos mais usuais so os seguintes: Jovens em idade escolar, prevendo-se o incio da educao nanceira nas escolas,

desde o ensino primrio at ao universitrio com contedos adaptados s idades. Compreende a preparao de contedos, o envolvimento das escolas e a formao dos professores. Trabalhadores, para os quais so previstas aces de formao nanceira, atravs de seminrios organizados nas prprias empresas. Nestes casos, os temas relacionados com a poupana e a preparao da reforma assumem especial relevncia. Grupos vulnerveis, que incluem iniciativas dirigidas, por exemplo, a imigrantes, desempregados ou jovens sem escolaridade obrigatria. Segmentos denidos em termos de etapas da vida: nascimento dos lhos, casamento, divrcio, compra de casa e compra de carro, entre outros. O objectivo transmitir contedos de formao nanceira especcos em momentos chave na vida dos indivduos, pelos riscos inerentes s decises a tomar. Prevem a divulgao da estratgia junto da populao em geral, atravs de portais de literacia nanceira e da divulgao de iniciativas e contedos atravs da comunicao social, recorrendo a anncios na imprensa escrita e a programas de rdio e televiso.

A INFE foi criada em 2008, sendo o Banco de Portugal um dos membros fundadores.

PARTE II | Linhas de Orientao do Plano Nacional de Formao Financeira

1. Uma viso integrada e coordenada
O Plano Nacional de Formao Financeira (PNFF) um instrumento que, reconhecendo a importncia da incluso e da formao nanceira, dene os princpios gerais de orientao para a sua promoo a nvel nacional, com base num levantamento das necessidades existentes nesta rea. Em Portugal, vrias entidades nacionais do sector pblico e privado reconheceram a importncia da formao nanceira e desenvolvem j projectos nesta rea, nomeadamente: inquritos, portais na Internet, programas junto de escolas, conferncias e seminrios, etc. No entanto, tratando-se de iniciativas dispersas e no coordenadas, no permitem uma abrangncia global em termos dos temas e pblico-alvo. O PNFF dene objectivos e linhas de actuao para a promoo da formao nanceira, identica entidades responsveis pela coordenao do Plano, enquadrando os parceiros a envolver, e apresenta a tipologia de aces e de iniciativas a promover. Para alm destes aspectos relacionados com a sua implementao, o PNFF assume, desde j, a necessidade de avaliar os seus prprios resultados e impacto. A denio de metas precisas a atingir e de critrios que permitam avaliar a concretizao dos objectivos, contribuem para que estes sejam identicados de forma clara e realista. O PNFF perspectiva uma viso de conjunto das iniciativas nacionais nesta rea, propondo-se coordenar esforos e projectos de vrias entidades, apoiar a implementao de actividades no terreno e explicitar objectivos e compromissos assumidos pelos parceiros envolvidos. Desta forma, o PNFF pretende contribuir para uma eciente implementao dos projectos de formao nanceira, na medida em que as lacunas de cobertura so mais facilmente identicadas, as sinergias so aproveitadas e as duplicaes evitadas.

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2. Objectivos
O PNFF visa contribuir para melhorar os conhecimentos e comportamentos nanceiros da populao em geral, tendo em ateno as necessidades especcas de diversos segmentos da populao. Tomando como referncia o diagnstico efectuado e as melhores prticas internacionais, o PNFF assume os seguintes objectivos, que se agruparam em cinco grandes nveis: Melhorar conhecimentos e atitudes nanceiras Sensibilizar a populao para a importncia da formao nanceira. Aumentar os conhecimentos da populao sobre conceitos nanceiros bsicos, de forma a permitir uma melhor compreenso da informao transmitida pelas entidades que operam no sistema nanceiro e uma escolha mais adequada de produtos nanceiros, ponderando custos, remuneraes e rentabilidades esperadas e, simultaneamente, os riscos dos produtos. Sensibilizar a populao para a necessidade de realizar um planeamento do oramento familiar, que pondere adequadamente as despesas de acordo com os rendimentos. Apoiar a incluso nanceira Divulgar junto da populao o acesso a servios mnimos bancrios que incluem uma conta de depsito ordem e servios de pagamento essenciais. Desenvolver hbitos de poupana Sensibilizar a populao para a importncia da poupana, como forma de capacitar as famlias a reforar o seu patrimnio e a fazer face a despesas imprevistas ou ocasionais. Sensibilizar a populao para as crescentes responsabilidades individuais na poupana para a reforma e a sade.

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3. Criao do Portal do PNFF

O CNSF decidiu avanar desde j com a criao do Estimular a populao a efectuar escolhas adequadas na aplicao das suas poupanas que proporcionem nveis de remunerao e risco adequados ao perl do consumidor. Promover o recurso responsvel ao crdito Promover hbitos de recurso responsvel ao crdito por parte da populao, ponderando adequadamente no oramento familiar os encargos assumidos numa perspectiva de curto e mdio prazo. Alertar a populao para os riscos do sobreendividamento, situao que se acentua com a grande diversidade de alternativas de acesso ao crdito (crdito clssico, crdito obtido junto do ponto de venda, cartes de crdito, etc.) e a relativamente crescente facilidade na sua obteno, bem como para as consequncias econmicas e sociais que da resultam a nvel individual e colectivo. Criar hbitos de precauo Alertar a populao para situaes que podem indiciar fraudes ou prticas potencialmente lesivas dos seus direitos nos mercados nanceiros. Sensibilizar a populao para as situaes de risco que podem afectar o rendimento familiar (e.g. doena, desemprego, catstrofes e acidentes, etc.) e ter como consequncia despesas inesperadas. Atingir os objectivos descritos requer necessariamente a denio de linhas de actuao, de curto prazo e de mdio e longo prazo, o que pressupe a identicao dos segmentos da populao que se pretende abranger, os meios a utilizar na formao nanceira e as matrias mais relevantes. A organizao temtica do Portal do PNFF seguir duas abordagens: a da gesto das nanas pessoais e a das decises nanceiras nas vrias etapas da vida. Portal do PNFF, um portal de literacia nanceira a dinamizar conjuntamente pelos trs reguladores nanceiros (BdP, CMVM e ISP). Este portal abordar os conceitos bsicos associados s decises nanceiras mais frequentes dos consumidores e servir de plataforma para apoio e divulgao das iniciativas a desenvolver no mbito do PNFF. A criao de portais de literacia nanceira uma das iniciativas mais frequentes a nvel internacional, sendo de destacar os seguintes exemplos: The Money Advice Service (Reino Unido), MyMoney e Money Smart (EUA), Sorted (Nova Zelndia), Dolceta (UE), Its Your Money (Irlanda), Fido (Austrlia), Finanzas para todos (Espanha). Todos tm em comum um layout apelativo e mensagens simples e claras, com elevado potencial pedaggico e comunicacional. O Portal do PNFF assumir um importante papel na promoo da literacia nanceira, no s atravs da disponibilizao de contedos mas tambm na formao de formadores e na divulgao de iniciativas a desenvolver no mbito do Plano. Este Portal apresentar contedos transversais a todas as reas dos mercados nanceiros de retalho em linguagem clara, organizados por temas e associados s situaes que so susceptveis de envolver decises de natureza nanceira. Constituir, desta forma, um importante apoio ao prprio PNFF, disponibilizando contedos e materiais de suporte a projectos de formao nanceira para os vrios pblicos-alvo e para a prpria formao de formadores.

De acordo com a primeira, sero apresentados os temas nanceiros mais relevantes para a gesto das nanas pessoais, que incluem, nomeadamente a elaborao de um oramento familiar ou a utilizao dos meios de pagamento na aquisio de bens ou servios, a aplicao de poupanas, o recurso ao crdito para nanciamento dos projectos pessoais, bem como a proteco contra situaes imprevistas. Por outro lado, as vrias etapas da vida tm associadas exigncias especcas em termos de conhecimentos e decises nanceiras, pelo que os contedos sero apresentados de forma ajustada a esses momentos (e.g. compra de habitao, preparao da reforma). O Portal do PNFF tem, assim, objectivos diferentes dos actuais portais dos reguladores nanceiros no substituindo, pois, a existncia destes. De facto, tanto o Portal do Cliente Bancrio do Banco de Portugal (PCB), como o Portal do Consumidor do Instituto de Seguros de Portugal e o Portal da CMVM tm um especial enfoque na disponibilizao de informao e de servios aos consumidores, enquanto o Portal do PNFF tem como objectivo mais directo promover a formao nanceira. Os portais de informao dos reguladores nanceiros apresentam um nvel de informao muito detalhado, tm descries extensas e contm toda a legislao relacionada com os produtos nanceiros e o funcionamento dos mercados nanceiros. Do ponto de vista institucional importante disponibilizar toda esta informao aos consumidores, a qual ainda utilizada pelo prprio sistema nanceiro, pelo que estes portais funcionam tambm como um instrumento de regulao. Acresce que os portais dos reguladores nanceiros tm tambm como funo disponibilizar aos consumidores um conjunto de servios prestados por cada regulador nanceiro, o que justica tambm o seu funcionamento de forma autnoma. Exemplos destes servios so a possibilidade de apresentao on-line de reclamaes e de pedidos de informao dos consumidores nanceiros. Em linha com as principais iniciativas internacionais de promoo da literacia nanceira, o PNFF entende como prioritria a introduo de contedos de formao nanceira nas escolas. As reas temticas a abordar dependem do nvel de ensino, primrio ou secundrio, em que so introduzidos os contedos de formao nanceira, sendo que as melhores prticas apontam para a introduo de contedos nos vrios nveis de ensino. As crianas do ensino primrio devem ser sensibilizadas para a importncia do dinheiro e da poupana; aos jovens do ensino secundrio importante transmitir informao em reas como os meios de pagamento ou o acesso ao crdito, nomeadamente, como lidar com cartes. Existem vrias formas de implementar a formao nanceira nas escolas: em disciplina autnoma ou em disciplinas j existentes; nos currculos obrigatrios ou em actividades extra-curriculares. Em relao a estes aspectos, as prticas internacionais apontam para a introduo de contedos obrigatrios em disciplinas j existentes, como a matemtica ou a educao cvica. Esta soluo no exige a criao de disciplinas adicionais, utilizando os recursos j existentes para o ensino deste novo tpico.

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4. reas de actuao
As iniciativas de formao nanceira devem ter em conta as necessidades especcas de cada segmento da populao, propondo-se a denio de linhas de actuao para jovens em idade escolar (estudantes do ensino bsico e secundrio e estudantes universitrios), trabalhadores e grupos vulnerveis, como a populao desempregada. Adicionalmente, sero desenvolvidas iniciativas dirigidas populao em geral.

4.1. Estudantes do ensino bsico e secundrio

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4.2. Estudantes universitrios

Algumas universidades vm j desenvolvendo projectos de literacia nanceira, pelo que existir em muitos casos capacidade e interesse por parte destas instituies em introduzir contedos de formao nanceira nos seus cursos, alm do eventual desenvolvimento de aces de formao junto de outros pblicos-alvo. As reas temticas para os estudantes universitrios A denio dos temas a incluir nos currculos escolares poder tambm ponderar os contedos do mdulo de literacia nanceira que vai ser introduzido no programa PISA. Este programa, que avalia e compara os conhecimentos a nvel internacional dos estudantes no m do ensino obrigatrio (estudantes com cerca de 15 anos) ter, no prximo exerccio a realizar em 2012, um mdulo dedicado avaliao das competncias nanceiras. Neste ano, a sua adopo pelos pases participantes ainda opcional. A formao nanceira nas escolas requer necessariamente uma formao inicial adequada dos professores que tero a seu cargo leccionar contedos de formao nanceira, bem como o desenvolvimento de materiais de apoio s aulas9. A denio da forma de implementao da literacia nanceira nas escolas, tanto em termos de contedos e de materiais, como de procedimentos, compete ao Ministrio da Educao. podem e devem ser mais exigentes do que as destinadas ao ensino bsico e secundrio, envolvendo, nomeadamente, contedos mais aprofundados sobre as caractersticas dos produtos nanceiros existentes no mercado. Podem ser abordados temas como a relao entre a rentabilidade esperada e o risco, o funcionamento dos mercados nanceiros e o investimento em produtos nanceiros complexos, com maior ou menor grau de aprofundamento consoante a licenciatura em causa. As modalidades de acesso a crdito para o nanciamento de estudos universitrios, a utilizao de cartes de crdito e os riscos de sobreendividamento so tambm temas particularmente relevantes para este pblico-alvo. A implementao da formao nanceira em ambiente universitrio envolve a realizao de conferncias e seminrios dinamizados pelas prprias universidades, bem como a introduo de contedos de formao nanceira em disciplinas dos cursos, quando for adequado s licenciaturas em causa. A instituio de um prmio com o objectivo de galardoar, anualmente, o(s) autor(es) de trabalho de investigao inovador realizado no mbito da literacia nanceira uma medida que se agura muito eciente em termos de motivao dos estudantes para a procura de conhecimentos
9 Rera-se que, desde Abril de 2010, o site Dolceta da CE passou

Por outro lado, a introduo de contedos em currculos obrigatrios reecte um maior nvel de compromisso com a matria e transmite aos estudantes o carcter imprescindvel do conhecimento de matrias relacionadas com a gesto das nanas pessoais com que vo confrontar-se no futuro.

sobre produtos e servios nanceiros e sobre o funcionamento destes mercados, na medida em

a disponibilizar alguns materiais de apoio a aulas de educao nanceira.

que estimula uma aprendizagem activa e efectiva dos conceitos nanceiros. As universidades podero ainda participar na preparao de materiais de apoio formao nanceira a disponibilizar, nomeadamente, atravs do Portal do PNFF. riais de formao nanceira poder ser efectuada atravs do Portal do PNFF.

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4.4. Grupos vulnerveis 4.3. Trabalhadores

A avaliao de iniciativas de formao nanceira junto de trabalhadores j realizadas noutros pases tem demonstrado boa aceitao por parte destes e das prprias empresas, bons resultados em termos de aprendizagem e um contributo positivo para o aumento da produtividade. Para este segmento da populao, e sem prejuzo da adaptao s necessidades especcas das empresas em que decorram as sesses de formao, revelam-se especialmente importantes as reas temticas relacionadas com a poupana, o acesso ao crdito e s suas diferentes modalidades, incluindo o crdito habitao, a preveno do sobreendividamento, os seguros e a preparao da reforma. A formao de trabalhadores deve realizar-se atravs de conferncias e seminrios a decorrer, designadamente, nos locais de trabalho. Os sindicatos e associaes patronais so entidades que podem dinamizar os contactos com as empresas no sentido de as sensibilizar para a importncia da formao nanceira dos trabalhadores, bem como promover as referidas sesses. Por seu turno, s empresas cabe incentivar os trabalhadores a participar nas iniciativas, ceder espaos para a realizao da formao e colaborar nas aces a desenvolver. Para a implementao da formao nanceira dos trabalhadores tambm necessria a formao prvia de um conjunto de formadores, que devero posteriormente dar formao a outros, e que tero a seu cargo os seminrios a realizar nos locais de trabalho. Mais uma vez a disponibilizao de mateUma forma de atingir este pblico-alvo atravs da introduo de contedos de formao nanceira em cursos de formao prossional, incluindo as aces dirigidas aos benecirios do subsdio de desemprego. Por outro lado, o PNFF procurar promover a divulgao de contedos em programas de televiso e em jornais. Tal como nos casos anteriores, necessrio prever a formao inicial adequada de um conjunto de formadores que tero a seu cargo os cursos de formao prossional. Em relao a alguns grupos vulnerveis so necessrios contedos ou competncias especcos no domnio dos aspectos de apoio social. Tal como anteriormente, os materiais de formao nanceira a disponibilizar no Portal do PNFF apoiaro as aces a desenvolver para estes segmentos da populao. O PNFF prev o desenvolvimeto de contedos de formao especcos para os segmentos de populao mais vulnerveis, como os desempregados, os imigrantes, os reformados com baixos nveis de rendimento e os jovens sem escolaridade obrigatria. As reas temticas relacionadas com o acesso a produtos bancrios (incluindo os servios mnimos bancrios que permitem a abertura de conta de depsito ordem e o acesso a meios de pagamentos essenciais), a gesto do oramento familiar, a preveno do sobreendividamento e a preveno de fraude surgem como especialmente importantes.

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4.5. Populao em geral

O PNFF prev o desenvolvimento de aces de formao nanceira para consciencializar a populao em geral para a importncia da literacia nanceira. Prev ainda, por um lado, aces de formao sobre as caractersticas dos produtos nanceiros de uso mais generalizado e, por outro lado, aces de formao direccionadas em funo das etapas da vida que implicam decises nanceiras mais exigentes (compra de casa, preparao para a reforma, etc.). Nestes projectos sero utilizados meios de divulgao de informao transversais aos vrios segmentos da populao, ente os quais se destaca o Portal do PNFF; spots de televiso e de rdio; imprensa escrita; e banners em websites das verses on-line de jornais. O PNFF atribui um importante papel comunicao social enquanto meio de promoo da formao nanceira junto da populao em geral. Assim, pelo seu papel estratgico, enquanto transmissores de informao, o PNFF considera importante desenvolver aces de divulgao junto dos media.

prioridades e necessidades identicadas e a recursos disponveis e forma de concretizao dos projectos a desenvolver. A CC tem ainda como funes a divulgao das iniciativas de formao nanceira, a difuso de princpios de tica prossional e de boas prticas na relao entre os fornecedores de produtos nanceiros e os respectivos clientes e a avaliao do tipo de projectos que podem ser enquadrveis no PNFF. Esta Comisso constituda pelos membros do CNSF, atravs de representantes dos trs reguladores nanceiros (BdP, CMVM e ISP). Comisso de Acompanhamento 1 (CA1): compete-lhe contribuir para a disponibilizao de recursos e dinamizar projectos na rea da formao nanceira, propor a forma de concretizao e os mtodos e meios de implementao das vrias iniciativas de formao (e.g. tipo de seminrios e aces de formao, contedos, materiais apropriados, formao de formadores). Comisso de Acompanhamento 2 (CA2): compete-lhe contribuir para identificar prioridades e necessidades de formao (e.g. principais reas temticas, pblico-alvo a atingir) e disponibilizar meios para a sua concretizao (e.g. salas para seminrios e aces de formao, divulgao das iniciativas entre o pblico-alvo, logstica e meios para a distribuio dos materiais). Comit Consultivo: constitui um frum de reexo sobre iniciativas a desenvolver no mbito do PNFF. As Comisses de Acompanhamento e o Comit Consultivo sero constitudos por entidades pblicas, associaes do sector nanceiro, associaes de defesa do consumidor, universidades e institutos e outras entidades vocacionadas para a promoo da literacia nanceira.

5. Governao
Por deciso do CNSF, o modelo de governao do PNFF assenta numa estrutura constituda por quatro rgos: Comisso de Coordenao (CC): incumbe-lhe denir linhas gerais de orientao e coordenar a implementao do PNFF. Em particular, compete CC tomar decises sobre o desenvolvimento de iniciativas na esfera de competncias das entidades que a integram e pronunciar-se sobre as propostas das Comisses de Acompanhamento relativamente a

6. Campanha de divulgao
O PNFF ser objecto de uma ampla campanha de divulgao no momento do seu lanamento. Esta campanha destina-se a informar a populao sobre a existncia do PNFF, os seus objectivos e os principais projectos, sensibilizando, simultaneamente, os cidados para a importncia da literacia nanceira. Dada a diversidade de pblicos-alvo a atingir e para que a campanha de divulgao seja abrangente, esta dever englobar vrios meios de comunicao, prevendo-se o recurso : Publicao de anncios na imprensa escrita; Divulgao em programas de rdio e de televiso; Publicao de brochuras informativas; Divulgao nos portais dos reguladores nanceiros. Para a divulgao do PNFF e a posterior identicao de iniciativas desenvolvidas no seu mbito, ser desenvolvido um logtipo especco para o PNFF, de forma a criar uma identidade comunicacional nica para o Plano e para as iniciativas que lhe estiverem associadas. Este logtipo desempenha vrias funes: Permite identicar as iniciativas realizadas no mbito do PNFF; Funciona como certicado para reconhecer a qualidade e relevncia de iniciativas de diversas entidades; Promove o projecto, funcionando como link directo para o Portal, a partir dos stios de internet dos reguladores nanceiros. De acordo com as melhores prticas internacionais, o mtodo de avaliao um aspecto integrante do PNFF. Aquando da formulao das principais linhas orientadoras do Plano, a denio de critrios de avaliao permite, simultaneamente uma melhor claricao dos objectivos. A avaliao de um PNFF , contudo, dicultada por diversos factores como: O seu carcter inovador: o facto dos planos de formao nanceira serem relativamente recentes, implica que no exista ainda uma metodologia de avaliao de estratgias ou de projectos de literacia nanceira amplamente testada e que possa servir de modelo. O conceito de formao nanceira: existem diculdades inerentes ao prprio conceito de formao nanceira que o tornam difcil de observar ou de quanticar. Com efeito, o conceito de formao (por oposio a informao) pressupe no s a aquisio de conhecimentos mas tambm a forma como estes inuenciam atitudes e comportamentos. Esta duplicidade do conceito implica uma avaliao a vrios nveis: os conhecimentos no so directamente observveis pelo que tm de ser aferidos atravs de questionrios ou entrevistas; os comportamentos, embora possam tambm ser reportados atravs de inquritos, podero ser melhor apreendidos atravs de outros indicadores obtidos, por exemplo, atravs de estudos de grupos de consumidores. A medio do impacto: a maioria dos objectivos pretendidos com um projecto de formao nanceira (e.g. promover a incluso nanceira, sensibilizar para hbitos de poupana, evitar situaes de sobreendividamento) depende, provavelmente em maior grau, de uma srie de factores, para alm da literacia nanceira, tais como o rendimento dos consumidores ou a situao econmica em geral.

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7. Avaliao

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Objectivos imediatos: conhecimentos nanceiros

Estas diculdades no devem, contudo, impedir a avaliao do PNFF, implicando antes a necessidade de recurso a diversos tipos de indicadores e de metodologias, a m de minimizar a probabilidade de erro, e alguma cautela na interpretao dos resultados. Para alm disso, o objecto da avaliao deve ser vasto e diversicado, incidindo globalmente sobre o Plano e sobre os vrios projectos e diversos tipos de objectivos. Dada a importncia em seguir uma abordagem diversicada na avaliao do PNFF e dos vrios projectos individuais que o integrem, esta ser efectuada ao nvel dos seguintes trs tipos de objectivos:
Objectivos funcionais: implementao A implementao correcta e atempada das iniciativas previstas indispensvel para a obteno dos objectivos pretendidos. A avaliao e monitorizao na fase de implementao, para alm de serem relativamente simples de realizar, permitem desde logo identicar eventuais falhas que possam comprometer a obteno dos objectivos associados concretizao dos projectos. A implementao dos vrios projectos um aspecto que pode ser facilmente medido de forma objectiva e factual. Tendo como referncia um determinado perodo, pode ser medido, por exemplo: o nmero de aces de formao para determinado pblico-alvo, o nmero de escolas com contedos de formao nanceira nos currculos, o nmero de estudantes abrangidos, o nmero de visitas ao Portal do PNFF, entre outros. Em cada projecto igualmente til formular metas quanticadas relativamente a estes indicadores, que permitam comparar objectivos e resultados e uma denio mais precisa do que se pretende atingir.

A avaliao dos progressos em termos de conhecimentos nanceiros pode ser realizada atravs de questionrios. Estes questionrios podem ser de mbito geral, abrangendo toda a populao, e so adequados para a avaliao do PNFF no seu conjunto. Para a avaliao de projectos devem ser elaborados questionrios dirigidos, por exemplo, a grupos que tenham integrado aces de formao (e.g. pequeno questionrio antes e depois da formao). Um aspecto importante a denir, pelo impacto que pode ter em termos dos resultados obtidos, relaciona-se com o intervalo de tempo entre a implementao do projecto e a avaliao de resultados. No que se refere ao PNFF, a avaliao deve ser realizada no nal do seu horizonte temporal. Nos projectos concretos, e dependendo da sua natureza, a avaliao poder ser realizada imediatamente aps a sua implementao e, nalguns casos, ser complementada com avaliaes posteriores. Objectivos principais: comportamento nanceiro A avaliao da adopo de comportamentos nanceiros mais responsveis (i.e. incluso nanceira, melhoria de hbitos de poupana ou reduo de situaes de sobreendividamento) pode ser realizada atravs de questionrios, de carcter geral ou dirigido a determinados grupos (comportamento reportado), ou atravs de indicadores que demonstrem esse comportamento, tais como:

Indicadores sobre a incluso nanceira (e.g. percentagem de populao sem conta bancria); Indicadores sobre os hbitos de poupana (e.g. taxa de poupana bruta das familias, instrumentos de poupana mais utilizados);

 Indicadores sobre o endividamento (e.g. endividamento das famlias, rcios de incumprimento por tipo de crdito concedidos); Indicadores sobre nmero e tipo de reclamaes e pedidos de informao dos consumidores nanceiros. Embora os indicadores identicados anteriormente possam contribuir para medir e avaliar os objectivos do Plano e dos seus projectos, estes dependem de muitos outros factores que com ele no esto relacionados. Importa, pois, adoptar outros mtodos que avaliem a relao de dependncia e/ou causalidade entre a formao nanceira e os objectivos do Plano. Apontam-se, desde j, os seguintes mtodos:
Modelos economtricos A medio do impacto implica a formulao de modelos explicativos que permitam identicar e isolar os efeitos de outros factores e/ou determinar a existncia de relaes de causalidade entre os projectos desenvolvidos e os objectivos pretendidos. Comparao com grupos de controlo Relativamente a alguns projectos, poder ser possvel, e eventualmente mais simples, avaliar o seu impacto atravs da comparao dos resultados obtidos relativamente a grupos que se submeteram a aces de formao com os obtidos por grupos que no se submeteram. Este mtodo mais fcil de utilizar nos casos em que a formao obrigatria: em primeiro lugar mais fcil identicar grupos excludos (i.e. grupos que no acederam formao naquele momento); em segundo lugar, o facto de a participao ser obrigatria evita o natural enviesamento na amostra resultante de uma adeso voluntria aos programas de formao nanceira. Anlise de resultados de questionrios ou inquritos A elaborao de um segundo inqurito literacia nanceira da populao portuguesa em 2015, aps a implementao do PNFF, poder constituir um indicador importante para a sua avaliao, ao permitir uma comparao com os nveis de literacia apurados no inqurito realizado em 2010.

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CONSIDERAES FINAIS
A importncia da literacia nanceira hoje amplamente reconhecida. Num contexto em que os produtos e servios nanceiros so cada vez mais complexos e, simultaneamente, o acesso a estes por parte da populao mais generalizado, a formao nanceira passou a assumir um papel de relevo nas polticas de proteco ao consumidor, especialmente aps o eclodir da crise nanceira. A literacia nanceira, entendida como a capacidade de tomar decises nanceiras informadas, contribui, no s para o maior bem-estar dos indivduos, mas tambm para a estabilidade macroeconmica e nanceira. Consumidores mais informados e com maiores nveis de formao so susceptveis de adquirir melhores hbitos de poupana e de seleccionar produtos mais adaptados s suas necessidades e ao seu perl de risco. O PNFF assume como misso contribuir para elevar o nvel de conhecimentos nanceiros da populao e promover a adopo de comportamentos nanceiros sos e adequados, concorrendo para a estabilidade do sistema nanceiro e para aumentar o bem-estar da populao. Neste contexto, o PNFF tem os seguintes objectivos: (i) melhorar conhecimento e atitudes nanceiras; (ii) apoiar a incluso nanceira; (iii) desenvolver hbitos de poupana; (iv) promover o recurso responsvel ao crdito e (v) criar hbitos de precauo. A apresentao das principais linhas de orientao do PNFF pretende sensibilizar a sociedade para a importncia da literacia nanceira e suscitar a manifestao de interesse de entidades, pblicas e privadas, que se sintam especialmente vocacionadas para o desenvolvimento de iniciativas que contribuam para os objectivos preconizados no Plano. O sucesso da implementao do PNFF depende do envolvimento de um amplo e diversicado conjunto de entidades, cujos esforos e projectos se prope que sejam enquadrados e articulados no seu mbito. O processo de consulta a que se submete o presente documento pretende recolher comentrios das partes interessadas, tendo em vista a futura implementao do PNFF.