Um pouquinho sobre Previdncia Privada Esta pequena crnica, no visa a anlise da legislao sobre previdncia privada, ou seu contraste

com a nossa previdncia pblica. Nem tem pretenses doutrinrias ou filosficas. Surgiu de uma conversa que tive com um advogado mais jovem da banca, que buscou comigo alguns conselhos nada jurdicos sobre sua vida financeira. No incio da casa dos trinta anos, casado com uma mdica, o jovem casal espera ansioso pelo nascimento de gmeas, que ocorrer em agosto. Por interesse deles prprios e tambm do nosso Escritrio, mudaram de Campinas para So Paulo. Esto muito felizes, mas a vida at agora de muitas viagens, badalaes e consumo despreocupado, justamente os tem preocupado. Empurrei para o canto meu lap top, puxei uma folha de papel, e disse: vamos escrever aqui o seu ativo e seu passivo, o que entra e o que sai todo ms. Diga l, Quanto voc recebe em mdia, quanto sua esposa recebe, quanto receber no perodo de afastamento, tem outras rendas, paga aluguel, parcelas de financiamento, quanto tem aplicado, onde, tem previdncia privada? etc, etc? Esperava que o rapaz fosse embora, pois ningum agenta tanta perguntao; mas o tal permaneceu tal e qual, e ainda com cara de compenetrado, e foi escrevendo e perguntando: Isso entra? Isso entra? E ligando para a esposa...... Ao final, apesar do padro de consumo de moderado a elevado, o que no pecado e tpico de um casal de jovens bem posicionados, e seria at estranho ser diferente neste mundo em que vivemos, a situao no era to ruim. Apartamento prprio de muito bom nvel. Dois bons carros praticamente zero Km, um deles apenas com financiamento residual. Bom nvel de rendimentos com tendncia crescente e constante. Seguros de sade e de vida e outras prevenes de risco. Somente a poupana estava ruim. Realmente, para quem espera gmeas e reside em So Paulo, em bairro de classe mdia alta, a poupana poderia ser melhor, mas nada perfeito. Aconselhei a venda da parte de um imvel comercial, adquirido a duras penas, j que havia algum interessado, para que houvesse uma reserva com liquidez, algo em torno de trs ou quatro vezes o rendimento mensal do casal, o que seria o mnimo essencial para uma emergncia familiar. O acatamento da sugesto foi imediato. A ltima coisa a verdadeira razo desta crnica. Estranhei um pouco, ao descobrir que poupana lquida mesmo no havia nenhuma, mas o rapaz, ao ser orientado que aquela situao de falta de liquidez sugeria risco, at de ter que se socorrer aos horrores de um cheque especial ou ao emprstimo de sogra; se voltou confiante e me disse: _ Olha, mas eu sou precavido; tenho dois fundos de previdncia; j tinha um h algum tempo e agora fiz outro. Da fiquei contente, mas por pouco tempo, pois em seguida perguntei qual o rendimento dos fundos; e ele no sabia. Perguntei ento a taxa de administrao dos fundos; ele

tambm no sabia; perguntei se sabia se alm da taxa de administrao havia mais algum encargo; nem sombra de qualquer informao. Ou seja, meu aconselhado estava muito tranqilo porque tinha dois fundos, dos quais no sabia absolutamente nada. Meu pupilo sofria da mais popular e perigosa tranqilidade: a dos ignorantes absolutos. Continuei ento perguntando: Voc sabe o que um fundo de previdncia? A diferena entre um fundo de previdncia e outra aplicao qualquer, a poupana por exemplo? Nada de respostas. E a pergunta final, que me foi respondida: Por que cargas dgua voc ento fez um plano de previdncia privada, ou melhor, dois? _ Porque as moas me falaram que quando eu tiver 65 anos eu vou receber R$2.500,00 por ms em cada um, p! Bom, diante de to efusiva resposta, resolvi escrever este textinho, como j mencionei. O objetivo explicar um pouquinho e de forma realmente bsica, o que um fundo de previdncia privada. Os conceitos vo ser adaptados e simplificados para cumprir o objetivo do texto. O seu contedo se destina aos leitores do site, que so muitos, especialmente advogados ou outros profissionais recm-formados ou em comeo de carreira, ou ainda estagirios, que esto em dvida, ante um amontoado de informaes geralmente inteis, do que fazer com o seu rico dinheirinho que anda sobrando, ou que j comeam a se preocupar com o futuro, ante a anunciada falncia da previdncia pblica. Previdncia Privada um jeito de guardar dinheiro, de poupar, como tantos outros. A maior vantagem em relao a outras aplicaes so as alquotas de impostos, que em funo do longo prazo so reduzidas em relao a outras opes. No sistema atual, a tributao de IR sobre Previdncia Privada comea com 35% sobre o rendimento, e vai sendo reduzida em 5% a cada dois anos, at que para as aplicaes que permanecem por mais de dez anos a alquota de 10%, valor descontado no resgate1. uma boa
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- Na realidade, a tributao que relato no texto a estipulada na nova tabela do governo. Os detentores dos planos anteriores tiveram que fazer, ou no, opo por esta forma de tributao, que privilegia o longo prazo. Existe uma diferena em termos de tributao entre os dois principais tipos de Planos de Previdncia, o PGBL e o VGBL. O primeiro permite dedues no IR, na realidade adia o pagamento do IR. O segundo talvez seja mais indicado a quem opta por declarao simplificada ou no tem pretenses de utilizar o fundo especificamente para aposentadoria. Existem ainda outras modalidades de planos, bem menos usuais. Como o que est em jogo o futuro e talvez a aposentadoria, entendo que compensa entender um pouco mais sobre tudo isso, o que, no entanto, no objetivo deste pequeno texto. A seguir, copio parte de um dos mais didticos e objetivos artigos que encontrei na internet, para quem quiser entender um pouco mais sobre tributao e modalidades de planos (Fonte: O Globo on-line de 27/11/2007 sob ttulo: PGBL e VGBL so os principais produtos de Previdncia Privada sem divulgao de autoria):
Plano Gerador de Benefcio Livre (PGBL) e o Vida Gerador de Benefcio Livre (VGBL) so praticamente iguais. Nos dois, apenas a contribuio definida, ou seja, o investidor paga uma quantia mensal ou faz depsitos espordicos para gerar uma poupana que pode ser recebida de uma s vez ou convertida em parcelas mensais. A diferena fundamental entre o PGBL e VBGL a tributao do Imposto de Renda. O PGBL indicado para quem faz a declarao completa de IR, pois permite abater o valor investido da base de clculo do Imposto de Renda, at o

vantagem longo prazo. Entre um fundo de renda fixa normal, e um fundo de previdncia privada com rendimentos semelhantes, com aplicaes de longo prazo, compensa realmente a previdncia privada. Os dez anos so contados do depsito de cada parcela, j que em geral os fundos deste tipo recebem contribuies mensais. Como os resgates costumam tambm ser programados aps o tempo de aposentadoria, h como se ajeitar para que tudo seja sacado com a incidncia da alquota mnima. O detalhe que voc pode fazer aportes de investimentos espordicos, e pode tambm sacar seu dinheiro de uma vez, cumpridas algumas regras mnimas de carncia, e no esquecendo que ter que pagar o imposto de renda, de acordo com a tabela e as regras de seu fundo. Outra vantagem da previdncia privada o ambiente de disciplina criado com o pagamento das parcelas fixas mensais, o estabelecimento de metas para a aposentadoria, que logicamente no so imutveis, as programaes todas etc. Tem muita gente que tem dificuldade de guardar dinheiro. No incomum perguntarmos para algum por que fez um financiamento a juros altos e obtermos a resposta de que era a nica forma de poupar ou adquirir algo. a luta constante contra a indisciplina.
mximo de 12% da base (limite que j inclui tambm as contribuies para a previdncia oficial). Quando o dinheiro for resgatado, porm, sofrer desconto do IR, pelas mesmas alquotas aplicadas aos salrios (15% a 27,5%) ou pela nova tabela criada pelo governo (tabela regressiva) cujas alquotas variam de 10% a 35%, dependendo do tempo de permanncia na aplicao. A escolha entre as tabelas do investidor. Assim, o PGBL indicado para quem vai usar a previdncia com fins de aposentadoria. No caso do VGBL, no existe a possibilidade de descontar o valor investido na declarao do Imposto de Renda. Mas em compensao, a tributao do IR na hora do resgate no incide somente sobre o valor total do saque, mas apenas sobre rendimento obtido pelo que foi aplicado, da mesma forma que ocorre com os fundos de investimento. As alquotas so as mesmas do PGBL.Assim, o VGBL indicado para quem faz a declarao do Imposto de Renda pelo modelo simplificado - que no permite mesmo nenhuma deduo extra alm do desconto padro - e que quem vai usar o investimento para outro objetivo que no seja a aposentadoria, porque nestes casos o saque costuma ocorrer de uma vez ou em perodos mais curtos, que eleva o desconto do IR. Nos dois casos, no h uma rentabilidade pr-determinada. A entidade contratada aplica o dinheiro em fundos de renda fixa ou em fundos que misturam renda fixa e aes e at projeta o rendimento esperado para orientar o investidor, mas no h uma garantia de rentabilidade mnima. O participante pode escolher o perfil dos fundos, com maior aplicao em renda fixa ou aes. A participao das aes nos fundos mistos no pode ultrapassar 49%. H ainda outros tipos de planos que garantem a rentabilidade de acordo com algum indicador, que seguem os modelos de plano de benefcio definidos tambm conhecidos como planos tradicionais, que dominaram o mercado at a dcada de 90. Em geral, garantem rendimento do IGP-M mais 6% ao ano. Nestes planos, a empresa assume o compromisso de garantir uma determinada rentabilidade para assegurar um valor de benefcio - da o nome de planos de benefcio definido - o que se tornou complicado num cenrio de estabilidade, juros em queda. Por isso, a venda de novos planos tradicionais est praticamente suspensa, mas aqueles que j existiam continuam recebendo contribuies e tero seus benefcios pagos. Em 2002, a Superintendncia de Seguros Privados (Susep) responsvel pela fiscalizao do mercado - regulamentou novos planos em que as empresas garantem alguma rentabilidade. O Plano com Remunerao Garantida e Performance (RPGP) garante, durante o perodo em que a pessoa est acumulando sua poupana, rendimento com base numa taxa de juros e um ndice de correo. J o Plano com Atualizao Garantida e Performance (PAGR) tambm garante uma rentabilidade mnima, com base apenas num indexador, sem garantia de juros mnimos. Assim como o PGBL, podem as contribuies podem ser abatidas na declarao de IR. Na mesma linha, h Vida Remunerao Garantida e Perfomance (VRGP) e Vida com Atualizao Garantida e Performance (VAGP) que so similares ao VGBL, com a diferena de ter rendimento mnimo garantido pela instituio financeira. As contribuies tambm no podem ser abatidas do IR, mas em contrapartida, na hora do resgate, o imposto incide apenas sobre o rendimento. Mas so poucas as empresas que oferecem o PRGP e o VRGP no mercado. H ainda, o Fapi, o Fundo de Aposentadoria Programada Individual, criado para garantir a acumulao de recursos, sem estabelecer um perodo para a contribuio. Assim, no chega a ser considerado um produto de aposentadoria. Criado em 1997, o Fapi comeou a perder espao no ano seguinte, com o surgimento do PGBL. Na comparao com esse plano, o Fapi apresenta vrias desvantagens, como a cobrana sistemtica do Imposto de Renda sobre os rendimentos - e no apenas no resgate, como o PGBL - e a incidncia do Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) na retirada do dinheiro. A tendncia, segundo especialistas, de que Fapi seja extinto. Segundo dados da Fenaprevi, (FAPI, PRGP E VGRP) representam menos de 1% do mercado de previdncia privada no pas.

Ou seja, o fundo de previdncia privada cria uma espcie de obrigao de no gastar o dinheiro. Tambm a ltima fonte de recursos em que uma famlia costuma mexer para adquirir um bem de consumo. Nessa perspectiva, muito bom investir em previdncia privada, pois talvez seja a reserva com relativa liquidez mais segura da famlia. No mais, o fundo de previdncia, como qualquer outro fundo de investimento, ter um gestor, que aplicar de acordo com regras estatutrias estabelecidas. Poder aplicar os recursos arrecadados em ttulos de renda fixa, como o caso dos ttulos do tesouro nacional, que tem uma propalada boa segurana, como poder ter parte dos seus recursos investidos em renda varivel (para PGBL e VGBL o limite atual em renda varivel 49%), como aes e outros. Estes ltimos costumam se apresentar mais rentveis, mas em poca de crise so muito instveis. A recomendao para jovens mesclar sua carteira, tentar, de forma mais agressiva, ganhar um pouco mais, j que se ocorrerem perdas, tero muitos anos para se recuperar. Para quem j viveu bastante, recomendase muita cautela, o melhor a segurana total; nada de risco para passar apertos no final dessa vida. Caso sua vida ainda seja muito instvel e voc seja muito jovem, ou quem sabe esteja planejando um bom empreendimento, talvez no seja a hora de comear a investir em previdncia privada. Considere a poupana ou um fundo de renda fixa, DI em pocas de subida de juros, como a atual, para curto prazo. Todo mundo diz que previdncia privada quanto antes comear melhor; verdade; mas as verdades sempre so relativas2, no esquea nunca isso. Aplicar em previdncia privada para ter que resgatar logo em seguida no bom negcio. O que bom comear desde cedo poupar. Estabelecer uma meta de poupana mensal. Guardar um pouco sempre. Este sim o segredo. No importa se voc est guardando em ouro, poupana, renda fixa, previdncia privada, imveis, aes etc. Na realidade, para guardar dinheiro tambm bom refletir e estudar muito. Mas o primeiro passo guardar um pouquinho todo dia, para no faltar nunca. Vamos agora responder a dvida final do meu aconselhado, para depois partir ao que realmente importa. Bom, o rapaz, bravo, bradou que o negcio dele era aposentar-se com R$2.500,00 em cada um dos fundos de previdncia. Seria uma ddiva. Casa de ferreiro, espeto de pau. J vi o mesmo jovem tirando vrios clientes de vrias enrascadas, esclarecendo os fundamentos de clusulas contratuais das mais rebuscadas, negociando at o impossvel. E agora ele mesmo caiu nessa. A programao que a moa do banco ou da corretora faz, uma mera estimativa, que considera determinado nmero de contribuies, por determinado nmero de anos, capitalizados com uma determinada taxa de juros anuais, considerada uma determinada inflao, que por vezes nem considerada , vislumbrada uma idade para a aposentadoria e uma
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O Poeta Carlos Drumond de Andrade escreveu: A porta da verdade estava aberta, mas s deixava passar meia pessoa de cada vez.

para a morte sbita. Mais ou menos isso. Ou seja, se tudo permanecer constante, e ainda o banco no quebrar nem os ttulos virarem p, voc receber os R$2.500,00. Muito bem, mas se a taxa de juros cair pela metade, o valor j era; se a inflao explodir, idem; se o Collor ganhar a eleio de novo, mesma coisa; se o desinfeliz viver mais dez anos que o planejado, o valor cai mais da metade, se separar da esposa, Deus o livre, sabe-se l, e a vai. Nada muito garantido, no ? Ento a dica : Perca tempo descobrindo no que voc est se metendo. No estou dizendo que ruim nem bom, mas tudo deve ser conhecido, questionado, refletido. Dias atrs almocei com uma executiva ainda muito jovem, j bastante importante por sinal, no cdigo de importncias modernas, que se gabou _ olha cara, eu t num gs; t trabalhando catorze horas por dia. E eu perguntei: _ e destas catorze, quantas voc trabalha para voc? Decidido a investir em fundo de previdncia? Ento, qual escolher? Ta um produto que chove no mercado. E cresce cada vez mais a oferta. Quem quiser fazer bom negcio, tem que pesquisar. Primeiro critrio: rendimento da aplicao. O rendimento ditado pela opo do fundo, se por renda fixa, varivel, mista etc, e disso j falamos um pouco. E tambm pelo gestor, ou seja, pelas pessoas que so responsveis por aplicar os recursos. Tem que ser experientes e produzir resultados. Antes de aplicar em um fundo de investimentos, veja o seu histrico. Saiba quanto rendeu nos ltimos anos e faa comparao com vrios outros. O desempenho sempre relativo a outros de mesma natureza. Por exemplo, se voc optou por aplicar em renda fixa; entre no site de vrios bancos, e procure pelos fundos de previdncia que invistam em renda fixa e faa comparaes dos seus rendimentos, em 2006, em 2007, nos ltimos meses. Veja como esto se comportando com a recente elevao da inflao e da taxa de juros etc. Veja tambm seu patrimnio, se esto bem estruturados, se esto tendendo ao crescimento de recursos ou reduo. Ou seja, d uma analisada geral e conhea um pouco os produtos. Segundo critrio e muito importante: encargos e/ou taxas. O gestor do fundo cobra por seu trabalho. importantssimo entender o que so as taxas cobradas e o quanto elas so representativas, pois disso pode depender o sucesso ou no de seu investimento. As mais usuais neste tipo de fundo so a de carregamento e de administrao. Podem at existir outras em alguns fundos, mas tratemos destas duas, que cobrimos mais de 95% dos casos. A taxa de carregamento o quanto os gestores retm das parcelas que voc paga. Por exemplo; uma aplicao mensal de R$100,00 com carregamento de 2% significa que o que entra no seu fundo R$98,00, sendo que os outros R$2,00 nem ao menos so considerados. Atualmente, as taxas de carregamento tem aparecido cada vez menos. A taxa de administrao o que se tem por hbito, em todos os tipos de fundo de investimento. Esta taxa cobrada com base anual e incide no sobre o rendimento do fundo, mas sobre todo o montante que estiver depositado na conta. Isso essencial e muita gente faz confuso.

A taxa de administrao, repito e friso, incide sobre o valor total que voc tem no fundo, uma vez por ano, ou proporcionalmente no resgate, caso suas cotas no fundo no completem um ano de existncia. Caso em um determinado ano voc tenha R$100.000,00 em um fundo, aps creditados os rendimentos, a taxa levar dele R$2.000,00. Isso contabilmente no costuma aparecer assim, mas assim. Por isso que alguns chamam tais modalidades de taxas de come-cotas. Pois bem, o Brasil se acostumou com taxas de administrao altssimas. Mesmo aps a derrocada da inflao, como os juros so muito altos, ainda permaneciam taxas, at pouco tempo atrs, de 4% ou 5%. Como se ganhava muito dinheiro, no se importava de pagar taxas altas. H pouco tempo, como houve uma queda nos juros, hoje em nova reverso, as taxas caram um pouco logicamente que a elevada concorrncia no mercado de fundos de investimento ajudou tambm na queda das taxas -. O importante que se entenda que taxas altas significam rendimento real muito baixo, nulo ou at negativo, e nesta hiptese os benefcios da capitalizao vo por gua abaixo. Por exemplo; imaginemos uma aplicao que renda 9% ao ano. Ocorre que isso se d em um ambiente em que a inflao de 6%. O rendimento real, ou seja, acima da elevao normal de preos, foi de 3%. Mas o rendimento de 9% considerado acima bruto, sendo que sobre ele incide taxa de administrao de 2,5%. O resultado que o ganho anual com o qual o aplicador pode contar foi de apenas 0,5%. Pois bem, o que realmente capitalizado a cada ano, o rendimento efetivo lquido (no exemplo acima, apenas 0,5%). Isso o que efetivamente acrescentado no patrimnio, e a capitalizao faz loucuras com o dinheiro; chegando at a garantir um futuro realmente tranqilo, a depender do quanto capitalizado a cada ano. Mas para isso, o interessado deve perder tempo com sua educao financeira, saber em qual buraco est entrando, e porque est entrando. Comparar rendimentos, gestores e taxas, ou seja, preocupar-se no s em ganhar, mas em administrar o ganho. E o melhor, cumpridas algumas regras simples, os fundos de previdncia privada podem ser transferidos a qualquer momento, de uma instituio para outra. Ento, se descobrir que entrou em uma enrascada ou se arranjar coisa melhor, faa as malas de seu dinheiro e v para outro hotel. O regime tributrio continua sendo o mesmo. O que interessa a data da aplicao no primeiro fundo. Tenho visto muitas propagandas de previdncia privada. Um gramado, netos brincando, sessentes enxutos, todo mundo sorrindo e curtindo a vida. realmente o que esperamos, para todos. Mas no d para acreditar em tudo que est escrito no panfleto do gramado. Conhecer fundamental para fazer negcios. E esse negcio, em especial, muito importante. Outra coisa, fique atento, por que o que bom hoje, daqui um ano ou dois, j no mais. Pelo menos uma vez por ano consulte suas aplicaes, faa uma pesquisa geral, e reposicione as peas. Caso possa fazer isso todos os meses; bingo.

Sobre a OAB-Prev. Tenho visto muita propaganda da Ordem, no sentido de que muitos advogados j aderiram, que est cada vez maior, que muito boa etc. Para quem quiser conhecer melhor, ter acesso aos ltimos resultados e s taxas e relatrios dos ltimos anos, consultei o site e encontrei tudo. A taxa de administrao relatada 2% e o gestor a Icatu, que diga-se, muito bem conceituada no mercado. A aplicao se d exclusivamente em ttulos de renda fixa, com concentrao em TTN. No caso de qualquer dvida, logicamente que deve haver um canal de atendimento eficaz para san-las. Ento, s comparar com outros que esto a no mercado e fazer a escolha. Alis, tenho um plano h alguns anos, que foi feito com a OAB em convnio com o Banco HSBC. O fundo muito bem gerido e como o valor da parcela inicial na poca foi superior a R$500,00, a taxa de administrao contratada 1%. Seria interessante se ainda houvesse esta opo, que acredito ser melhor que a atual, j que a diferena na taxa de administrao, em termos financeiros, gritante. Esta questo de taxas diferenciadas para valores maiores muito comum tambm. Confira nos fundos de investimentos de bancos, e ver, por exemplo, que para aplicaes de dez mil, a taxa 3%, para vinte mil, 2%, cinqenta mil, 1,5%, e para mais de cem mil, 1%. Aquela estratgia de dividir os ovos em vrias cestas, costuma valer para quem tem bastante dinheiro. Para quem no tem tanto, s vezes compensa juntar tudo para conseguir um rendimento lquido melhor. Algo que compensa ser acrescentado. Alguns planos de previdncia complementar tambm oferecem cobertura em caso de invalidez ou morte. Na verdade, uma penso por invalidez ou morte, com condies estabelecidas no contrato. Trata-se, no caso, de uma clusula de seguro atrelada ao plano de previdncia privada. Voc paga, alm da parcela destinada ao fundo de investimento, uma parcela de seguro, destinada ao recebimento de uma indenizao ou prmio, em geral que ter a forma de penso vitalcia, no caso de infortnios. Para profissionais liberais, especialmente, compensa muito. Mas no nada diferente que fazer uma boa aplice de seguro convencional com as coberturas que voc desejar. Da, mais uma vez, vale a comparao e o bom senso. Logicamente que o valor destinado aplice no capitalizado. Muito importante saber quanto o valor destinado ao fundo de investimento e quanto o valor que est direcionado ao contrato de seguro. E vale observar que o valor da aplice aumenta com o passar da idade, pois o risco de infortnios se eleva. Seguro de vida, por exemplo, especialmente indicado para quem tem dependentes, filhos menores, em idade em que esto sendo educados. Nesta fase vale muito a pena. Tempos atrs visitei meu pai em Minas, e descobri que ele ainda pagava seguro de vida. Gesto nobre em eventual benefcio da minha me. Consultei a aplice e deparei com uma realidade comovente. Meu pai pagava mensalmente quatrocentos e tantos reais, para garantir uma indenizao apenas provvel de onze mil reais, na hiptese do evento indesejado morte, e logicamente com tendncia crescente s parcelas, e decrescente indenizao. Realmente no fazia mais sentido manter o seguro. Ainda mais que ele tem reservas, os filhos esto criados e auxiliaro a sua me em qualquer hiptese, e ela ter uma penso, e ele

tem previdncia privada e recolhe contribuies h muitos anos. importante refletir sobre estas coisas. No pague o leiteiro se voc no gosta de leite. Por ltimo, se algum se animar em conhecer um pouco de investimentos, para no ficar se matando de trabalhar e ver o dinheiro ir embora, tem alguns livros, tipo manuais, muito fceis de ler e que ajudam bastante. Tem, por exemplo, os livros do Mauro Halfeld, muito indicados e de leitura muito agradvel. Livros ainda como Pai Rico; Pai Pobre e outros da srie, que ensinam poupar, e at o infanto-juvenil O Homem mais Rico da Babilnia; e muitos outros. Para quem j quer entender um pouco de economia, Eliana Cardoso tem um livro introdutrio cativante e alguns outros muito legais e de linguagem tambm bastante simples. Hoje h tambm vrios cursos gratuitos de investimentos e mercados de aes. Compensa dar uma olhada nos da gora e da Ativa e de muitas outras boas Corretoras. H o site da Bovespa e seus cursos. Ou seja, h muito para se ler e aprender sem precisar chegar ao Keynes e ao Kalecki. Vamos ao final da histria. Meu aconselhado tinha dois fundos de previdncia. Um era de renda fixa, administrao de 2%, sem carregamento. Existe seguramente coisa melhor no mercado hoje em dia, a depender de fazer comparaes de rendimentos etc. Mas h um detalhe neste fundo; ele tem uma clusula que assegura o rendimento lquido mnimo de acordo com o ndice do IGP-M, mais 6% ao ano. Bingo, em poca de retorno de inflao galopante, no d para mexer. Atirou no que no viu, acertou no que no viu tambm, mas estava mais longe. Mantido. Este tipo de clusula infelizmente rara hoje em dia. O outro era deprimente. Carregamento regressivo. 10% no primeiro ano, 8% no segundo ano, e assim sucessivamente at o quinto ano com 2%, e a partir do sexto ano, liberdade quanto ao carregamento. Administrao de 2%. Pssimo. Detalhe, o plano tinha sido feito h 8 meses, e havia rendido nesse perodo apenas 3% bruto, ou seja, ele estava pagando caro para ter o plano. Paralisao imediata e oportuno cancelamento. Perdido est perdido. Vamos em frente. Nada de chorar sobre o leite derramado. A nova vida comea agora, em todos os momentos da vida. Autor: Mauro Tavares Cerdeira Escritrio Cerdeira e Associados