RESUMEN BURSTIL AO 2012 (con datos al 28-12-12)

ndices Burstiles Mundiales

A pesar del voltil contexto internacional originado en la crisis de los pases europeos (principalmente Grecia y Espaa) y en la situacin fiscal de Estados Unidos, la mayor parte de las Bolsas del mundo finaliz el ao 2012 con variaciones positivas. En este sentido, fue clave para la estabilidad de los mercados financieros la continuidad de la poltica de bajas tasas de inters por parte de la FED, as como su programa de recompra de bonos (denominada tcnicamente operacin Twist). Considerando 25 ndices burstiles, de los cuales el IAMC releva informacin diariamente, 23 mostraron aumentos (todos medidos en dlares) respecto de fin de 2011, mientras que slo 2 experimentaron bajas. El ndice burstil con la mayor suba fue el de Venezuela (303%), seguido por los de Turqua y Filipinas, que observaron alzas del 61,5% y 41,9%, respectivamente. El segundo ndice accionario latinoamericano con el mejor desempeo fue el de Mxico, que subi 26,2%. Por otra parte, la Bolsa de Espaa anot una baja de 2,3%, mientras que el Bovespa de Brasil registr un retroceso del 2,1% (aunque en este caso explicado por la depreciacin del 9,9% del real frente al dlar). En cuanto al mercado domstico, el Merval Argentina (M.AR.) tuvo el peor desempeo al caer un 8%, mientras que el Merval anot una suba del 1,6%.
Las 10 mejores Bolsas del ao 2012 Variaciones en dlares entre 28-12-12 y el 29-12-11
M.AR. Merval Swiss Market Index (Suiza) BUX (Hungra) KOSPI (Corea) Hang Seng (Hong Kong) IPC (Mxico) DAX-30 (Alemania) SETI (Tailandia) PSI (Filipinas) ISE NAC-100 (Turqua) IBC (Venezuela) -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
-8,0% 1,6% 18,1% 18,5% 18,5% 23,2% 26,2% 31,8% 40,1% 41,9% 61,5% 303%

Rendimientos de Acciones
Si se consideran las 10 acciones con los mayores rendimientos del ao (en pesos), las primeras 3 correspondieron al Panel General. El primer puesto lo ocup Instituto Rosenbusch (ROSE) con un alza del 100%, seguida por Importadora y Exportadora de la Patagonia (PATA) y Rigolleau (RIGO), con incrementos del 89,9% y 88,8%, respectivamente. De estas primeras 10, slo 3 pertenecen al Panel Merval: Tenaris, con una variacin del 63,9% en el 6 lugar, Grupo Financiero Galicia (58,1% y 7 lugar) y Banco Francs (44,7% y 8 lugar).
Las mejores 10 acciones de 2012
Especie
1. Instituto Rosenbusch (ROSE) 2. Import. y Export. de la Patagonia (PATA) 3. Rigolleau (RIGO) 4. Banco Santander (STD) 5. Alto Palermo (APSA) 6. Tenaris (TS) 7. Grupo Financiero Galicia (GGAL) 8. BBVA Banco Francs (FRAN) 9. Garovaglio y Zorraqun (GARO) 10. Banco Ro (BRIO) Var. Anual

Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC)

En $
100,0% 89,9% 88,8% 68,6% 67,4% 63,9% 58,1% 44,7% 42,7% 29,3%

En U$S
90,2% 80,6% 79,5% 60,3% 59,2% 55,8% 50,4% 37,5% 35,7% 22,9%

No obstante, cabe mencionar que estas diez especies, excluyendo las pertenecientes al ndice Merval antes mencionadas, representaron apenas el 3% del volumen total de acciones de 2012 (Tenaris, Francs y Galicia representaron en conjunto 44% del total). Por ello, resulta oportuno considerar qu ocurri con los precios de las acciones ms negociadas durante el ao. Como resultado de lo anterior, surge que de las 10 acciones ms negociadas (todas integrantes del ndice Merval), 6 observaron subas y las restantes 4 bajas. Entre las de mejor desempeo se encuentran Tenaris (63,9%), Grupo Financiero Galicia (58,1%) y Banco Francs (44,7%), y las de peor performance fueron Pampa Energa (-50,2%) e YPF (-40,3%).
Ranking de variaciones de Precios de 2012 Acciones ms negociadas
Especie
1. Grupo Financiero Galicia (GGAL) 2. Tenaris (TS) 3. YPF (YPFD) 4. Telecom Argentina (TECO2) 5. Petrleo Brasileiro - Ordinarias (APBR) 6. Banco Macro (BMA) 7. Siderar (ERAR) 8. Pampa Energa (PAMP) 9. Petrobras Energa (PESA) 10. BBVA Banco Francs (FRAN) Var. Anual

En $
58,1% 63,9% -40,3% -3,8% 15,9% 28,0% -6,0% -50,2% 12,7% 44,7%

En U$S
38,5% 43,6% -47,7% -15,8% 1,5% 12,2% -17,7% -56,4% -1,3% 26,7%

Presencia Burstil 22,34% 20,07% 13,46% 7,39% 7,15% 6,81% 3,38% 3,01% 2,11% 1,93%

Cabe destacar que, en el ltimo mes del ao, los ndices burstiles argentinos experimentaron una notable recuperacin, que les permiti culminar el 2012 con una evolucin ms favorable respecto a la acumulada a fines de noviembre pasado. En diciembre, el ndice Merval mostr una suba mensual del 22,8% en dlares, en tanto que el M.AR se recuper un 24,3%.

RESUMEN BURSTIL AO 2012 (con datos al 28-12-12)

En el caso particular de YPF debe destacarse que en el mes de diciembre exhibi una notable recuperacin del 27,7%, constituyndose as en la segunda accin de mejor desempeo del panel Merval durante el ltimo mes de 2012. Santander (88%), las que fueron parcialmente compensadas por la cada de Repsol (-2,2%).

Dividendos en efectivo
Durante el ao 2012, las sociedades cotizantes distribuyeron un total de $38.722 millones (U$S8.692 millones), un 63% menos que lo pagado en el ao anterior. De este total, $2.917 millones correspondieron a empresas domsticas, mientras que los restantes $35,805 millones fueron pagados por empresas extranjeras. Esta reduccin de los dividendos en efectivo se debi tanto a un menor pago por parte de las empresas domsticas como de las extranjeras. Las primeras distribuyeron 78,5% menos que en 2011, debiendo recordar que dicho ao fue rcord histrico. Asimismo, los dividendos pagados por las empresas domsticas durante 2012 representaron el valor ms bajo (medido en pesos) desde el ao 2002. En el caso de las empresas extranjeras, los dividendos en efectivo de 2012 cayeron 61% respecto de los de 2011.
Dividendos en efectivo

Capitalizacin Burstil
Al 28 de diciembre de 2012, la capitalizacin burstil total sum $2,3 billones (U$S 472.059 millones). Esto implic un aumento del 43,6% respecto de fin de 2011 (26% medido en dlares). La capitalizacin de las empresas domsticas totaliz $168.396 millones (U$S 34.349 millones), lo que represent una cada de 10,2% contra fin de 2011 (-21,3% en dlares). Con relacin al mximo de la serie histrica (enero 2011), la capitalizacin de empresas domsticas medida en pesos su ubic un 36,6% por debajo, destacndose que a fin de octubre de 2012, medida en dlares, fue incluso menor que el dato de diciembre de 2001.
Capitalizacin Burstil de empresas domsticas y extranjeras
70.000 60.000 50.000 400.000 40.000 300.000 30.000 200.000 20.000 Empresas Domsticas 10.000 Empresas Extranjeras 0 Dic-01 Abr-02 Ago-02 Dic-02 Abr-03 Ago-03 Dic-03 Abr-04 Ago-04 Dic-04 Abr-05 Ago-05 Dic-05 Abr-06 Ago-06 Dic-06 Abr-07 Ago-07 Dic-07 Abr-08 Ago-08 Dic-08 Abr-09 Ago-09 Dic-09 Abr-10 Ago-10 Dic-10 Abr-11 Ago-11 Dic-11 Abr-12 Ago-12 Dic-12 0 100.000 600.000 Empresas Extranjeras (Mill. U$S)

Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC)

Empresas Domsticas (Mill. U$S)

500.000

Perodo 1 Semestre Domsticas Extranjeras 2 Semestre Domsticas Extranjeras Total Anual Domsticas Extranjeras

2012 Mill. $ 36.735 1.668 35.067 1.987 1.249 738 38.722 2.917 35.805 Mill. U$S 8.287 368 7.919 405 252 153 8.692 620 8.072 Mill. $

2011 Mill. U$S 13.571 2.111 11.460 11.788 1.162 10.626 25.359 3.273 22.086

Var. % Anual en $

55.323 8.614 46.709 49.859 4.942 44.917 105.182 13.556 91.626

-33,6% -80,6% -24,9% -96,0% -74,7% -98,4% -63,2% -78,5% -60,9%

De un total de 79 empresas domsticas consideradas para el clculo, 44 vieron bajar su capitalizacin burstil (con una reduccin total de $39.186 millones), mientras que 35 empresas la incrementaron (por un total de $22.980 millones). Entre las principales cadas, en trminos de su contribucin al total, se encuentran las de YPF (-41%, explicando casi el 70% del total de cadas), Siderar (-8,7%) y Telecom Argentina (-8,8%). Entre las principales alzas estn Grupo Financiero Galicia (+57,3%), Banco Macro (+28%) y Alto Palermo (+50%). En trminos del PIB del 2T-12 (ltimo disponible), la capitalizacin burstil de las empresas domsticas al 28-12-12 represent el 7,4%, en comparacin con el 9,9% al 29-12-11. En cuanto a la capitalizacin de las empresas extranjeras, sum $2,14 billones (U$S472.059 millones). Este valor implic un aumento del 50,7% desde fin de 2011. Este incremento se explic por las subas en la capitalizacin de Petrleo Brasileiro (+74,4%) y Banco

En trminos de la cantidad de empresas, hubo 40 empresas domsticas que pagaron dividendos en efectivo, contra 49 durante el ao 2011. En cuanto a las empresas extranjeras, 4 de las 6 que cotizan pagaron dividendos en efectivo. Las que no lo hicieron fueron Andes Energa y Banco Santander, aunque este ltimo llev adelante un programa de emisin de acciones con opcin de pago en efectivo por el cupn de suscripcin, que podra asimilarse a un dividendo en efectivo.

Ttulos Pblicos
El mercado de renta fija, medido a travs del ndice de Bonos IAMC, culmin el ao 2012 con una variacin positiva respecto del ao anterior, tanto en la medicin en pesos como en dlares. En pesos, el ndice registr un alza del 37,2%, mientras que si se lo corrige por la depreciacin del tipo de cambio, la suba alcanz el 20,2%. Esta favorable evolucin del ndice IAMC se explic a partir de alzas en todos los subndices, destacndose particularmente los denominados en dlares, que a

RESUMEN BURSTIL AO 2012 (con datos al 28-12-12)

partir de las crecientes limitaciones a la compra de divisas (suspendida a partir del mes de julio), motivaron una mayor demanda por parte de los inversores de instrumentos denominados y pagaderos en divisa extranjera. El mayor incremento, medido en dlares, se dio en el Subndice de Bonos Cortos en dlares, que aument 38,7% desde fin de 2011. No obstante, este es el subndice con menor ponderacin de los cuatro (16,4% del total). El segundo lugar correspondi al Subndice de Bonos largos en dlares, que subi 35,8% y fue el de mayor participacin en el ndice General (35%). Los restantes subndices (Bonos Cortos en pesos y Bonos Largos en pesos) aumentaron, medidos en dlares, 6,5% y 9,3%, respectivamente.
Evolucin del mercado de renta fija ndice de Bonos IAMC
(Bonos Nacionales Performing)
ndice de Bonos IAMC medido en Pesos (Base 1/1/95=100)
Valor al 28-Dic-12 Variacin m ensual Var. desde Ponderacin 29-Dic-11

El ttulo con la mayor suba de precio fue la Unidad Vinculada al PIB (UVP) denominada en euros (TVPE), que registr una suba del 80,5% en pesos. El segundo lugar del ranking correspondi al Bono Par a Largo Plazo en dlares emitido por la Provincia de Buenos Aires (BPLD), y el tercer lugar al Bono Par en dlares ley New York del Gobierno Nacional (PARY), con subas del 61,3% y 57,2%, respectivamente. En cuanto a los bonos que registraron bajas, solamente se ubic el Consadep serie 3 emitido por la provincia de Tucumn (TUCS3), con un retroceso del 22%, afectado particularmente a partir de la decisin, en noviembre pasado, de retirar en forma anticipada el ttulo con una quita del 50% de su valor residual en dlares. Al igual que en el caso de las acciones, presentamos a continuacin el ranking de rendimientos de los 10 bonos ms negociados durante el ao, que en conjunto representaron el 75,5% del total operado. Se observa que todos son ttulos emitidos por el Gobierno Nacional: 6 de ellos denominados en dlares y los restantes 4 en pesos.
Ranking de variacin de Precios de 2012 Ttulos Pblicos ms negociados
Especie
1. BODEN en u$s 7% - Vto. 2015 (RO15) 2. BONAR X en u$s 7% - Vto. 2017 (AA17) 3. BONAR VII en u$s 7% - Vto. 2013 (AS13) 4. Unidad Vinculada al PIB en $ Canje 2005 (TVPP) 5. BODEN en u$s Cupn Variable - Vto. 2012 (RG12) 6. Unidad Vinculada al PIB en u$s Ley New York (TVPY) 7. BONAR en $ BADLAR+275 pbs. - Vto. 2014 (AE14) 8. BONAR en $ BADLAR+300 pbs. - Vto. 2015 (AS15) 9. BOGAR 2018 (NF18) 10. Bono Desc. en u$s Vto. 2033 Ley Arg. Canje 2005 (DICA) Var. Anual

Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC)

Bonos cortos en pesos Bonos cortos en dlares Bonos largos en pesos Bonos largos en dlares ndice de Bonos IAMC

2.252,50 880,19 2.189,00 1.610,43 1.819,86

3,39% 5,62% 11,91% 9,23% 7,17%

21,60% 58,35% 24,76% 55,07% 37,18%

32,13% 16,35% 16,50% 35,02% 100,00%

ndice de Bonos IAMC medido en Dlares (Base 1/1/95=100)

Valor al 28-Dic-12 Variacin m ensual Var. desde Ponderacin 29-Dic-11

En $
45,3% 51,2% 52,3% 46,0% 36,6% 28,1% 17,5% 17,4% 26,3% 52,4%

En U$S
27,3% 32,4% 33,4% 27,9% 28,6% 12,2% 3,0% 2,8% 10,6% 33,5%

Presencia Burstil 25,2% 12,6% 6,8% 6,7% 6,4% 5,8% 4,7% 2,8% 2,3% 2,2%

Bonos cortos en pesos Bonos cortos en dlares Bonos largos en pesos Bonos largos en dlares ndice de Bonos IAMC

1369,36 192,49 955,33 328,05 370,43

1,82% 4,01% 10,21% 7,56% 5,54%

6,52% 38,70% 9,28% 35,84% 20,16%

32,13% 16,35% 16,50% 35,02% 100,00%

Si se consideran los 10 bonos pblicos performing con las mayores alzas de precio durante el ao, se destaca la preferencia de los inversores por instrumentos denominados y pagaderos en moneda extranjera: 9 de los ttulos de mayor incremento son en dlares y el restante en euros. Tambin debe destacarse que la mayora de los bonos corresponden a los emitidos en las reestructuraciones de deuda del Gobierno Nacional y de la provincia de Buenos Aires.
Los 10 mejores bonos performing de 2012
Especie
1. Unidades Vinculadas al PIB en Euros (TVPE) 2. Bono Par Largo Plazo en U$S Pcia. Bs. As. (BPLD) 3. Bono Par en U$S Ley New York Canje 2005 (PARY) 4. Bono Desc. en U$S Ley Argentina Canje 2010 (DIA0) 5. Bono Pcia. de Bs. As. en U$S al 9,375% Vto. 2018 (BP18) 6. Bono Par en U$S Ley Argentina Canje 2005 (PARA) 7. Bono Pcia. de Bs. As. en U$S al 11,75% Vto. 2015 (BP15) 8. Bono Descuento en U$S Pcia. Bs. As. (BDED) 9. Bono Descuento en U$S Ley Arg. Canje 2005 (DICA) 10. BONAR VII en u$s 7% - Vto. 2013 (AS13)

Volumen Negociado
El volumen efectivo del ao 2012 totaliz $242.324 millones, lo que represent un alza del 16,6% respecto de lo operado durante el ao 2011 ($207.805 millones).
Volmenes negociados en BCBA Ao 2012
30 27 24 Miles de millones de $ 21 18 15 12 9 6 3 0 Abr-12 May-12 Ago-12 Nov-12 Feb-12 Mar-12 Jun-12 Ene-12 Oct-12 Jul-12 Set-12 Dic-12
17,3 15,5 15,3 21,0 19,7 18,8 19,7 22,3 20,7 22,7

Acciones

Tit. Pblicos

Cauciones y Pases

CPD

Cedear

Resto
25,6 23,6

Var. Anual En $ En U$S

80,5% 61,3% 57,2% 56,6% 55,9% 55,1% 54,4% 53,5% 52,4% 52,3% 58,2% 41,3% 37,7% 36,9% 36,3% 35,9% 35,2% 34,5% 33,5% 33,4%

RESUMEN BURSTIL AO 2012 (con datos al 28-12-12)

El incremento se explic, casi en su totalidad, por la suba del 28% (+$36.389 millones) del volumen de ttulos pblicos. El resto de los rubros de importancia mostraron cadas o ligeras alzas: Cauciones y Pases +1,1%, Acciones -26,7% y Obligaciones Negociables +0,4%. Sin embargo, debe destacarse la evolucin muy satisfactoria de los cheques de pago diferido, que a pesar de representar una parte pequea del total (0,8%), mostr una suba del 33,9% con un total negociado en el ao cercano a los $2.000 millones. Si se considera la composicin del volumen, la participacin de los ttulos pblicos aument desde el 62,5% del total en 2011 al 68,6% en el ao 2012. Como resultado, tanto Cauciones y Pases como Acciones y ON, vieron reducir sus participaciones en el volumen total operado durante 2012.
Participacin Anual en el Volumen Negociado Ao 2012
Ttulos Pblicos Acciones Cheques de Pago Diferido Otros Instrumentos Cauciones y Pases Obligaciones Negociables Cedear

Resulta destacable mencionar que el monto promedio negociado durante 2012 ($692 millones) se convirti en el valor ms alto desde la salida de la Convertibilidad. Del total negociado durante el ao, el 34% correspondi al mercado de concurrencia, mientras que el 66% restante se negoci en rueda continua. En cuanto al volumen de acciones, el promedio diario fue de $42 millones, contra $55 millones en 2011. Esto implic una reduccin del 25% y el valor ms bajo alcanzado desde el ao 2003.
Volmenes de Acciones Promedio Diario
160 140 120 Promedio diario (Mill. $) Promedio diario ltimos 6 meses (Mill. $)

Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC)

Millones $

100 80 60 40 20 0
Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Set-08 Jun-11 Set-09 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Jun-12 Set-10 Set-11 Mar-11 Mar-12 Set-12 Dic-12

22,9% 68,6%

4,1% 1,1% 0,7% 1,7%

Financiamiento Empresario
El financiamiento total obtenido por las empresas a travs del mercado de capitales domstico durante el ao 2012 totaliz U$S7.733 millones, un 4,1% menos que lo colocado en el ao 2011 (U$S8.060 millones).

El volumen efectivo en pesos negociado en ttulos pblicos durante el 2012 sum $166.342 millones, siendo el segundo mayor guarismo de los ltimos 10 aos (el mximo histrico es de $172.319 en 2008). El volumen promedio diario negociado en ttulos pblicos alcanz los $692 millones, lo que implic un aumento del 30,2% respecto al ao 2011.
Volmenes de Ttulos Pblicos Promedio Diario
1.400
Rueda Continua

Del total anterior, el 93,2% (U$S7.209 millones) fue destinado a grandes empresas, destacndose que el 27% de este total correspondi a ON emitidas por YPF. En cuanto al financiamiento PyME, represent el 6,8% restante (U$S524 millones). De este modo, la participacin del financiamiento PyME en el total fue la mayor desde el ao 2009, cuando alcanz el 8,2%. El financiamiento a grandes empresas retrocedi 5,4% anual. Esta baja se debi a la reduccin de casi el 40% en el monto emitido de fideicomisos financieros (FF), que fue compensada en gran parte por el aumento del 80,4% de las emisiones de ON (donde las emisiones de ON por parte de YPF explicaron la totalidad de este aumento). Cabe destacar que casi la totalidad del menor monto de FF de 2012 respecto del de 2011 se explic por la reduccin del 81,6% en los montos emitidos de FF de infraestructura. Si no se consideraran estos ltimos, el financiamiento a grandes empresas a travs de FF hubiera cado un 1,3% en lugar de 40%.

1.200
Mercado de Concurrencia

1.000

Millones $

800 600 400 200 0

Dic-06 Mar-07 Jun-07 Set-07 Dic-07 Mar-08 Jun-08 Set-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Set-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Set-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Set-12 Dic-12

RESUMEN BURSTIL AO 2012 (con datos al 28-12-12)

Financiamiento Empresario a travs del Mercado de Capitales Domstico

Tipos de Empresa y de Instrumentos Total Empresas Grandes Obligaciones Negociables Fideicomisos Financieros Suscripcin de Acciones Total PyME Obligaciones Negociables Cheques de Pago Diferido Fideicomisos Financieros Suscripcin de Acciones TOTAL General Financiamiento Total. Mill U$S 2012 2011 Var. 7.209 3.870 3.318 21 524 29 427 63 4 7.733 7.617 2.146 5.428 43 443 25 346 66 6 8.060 -5,4% 80,4% -38,9% -50,6% 18,2% 16,8% 23,3% -4% -30% -4,1%

Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC)

Por otra parte, se destac que el monto de ON y VCP emitido por empresas grandes (U$S3.870 millones) fue el mayor de los ltimos 5 aos. En cuanto al financiamiento obtenido por las PyME durante el ao, registr un mximo histrico desde el 2000: U$S524 millones, con un aumento anual del 18,2%. Este rcord se explic, principalmente, por el tambin rcord de la negociacin de cheques de pago diferido, que sum U$S 427 millones, destacndose un aumento en la participacin de los CPD de mayor plazo. Otro instrumento de financiamiento PyME que mostr un alza durante 2012, aunque menor que la de los CPD, fueron las ON PyME. Con un total de U$S28,8 millones, registraron un alza anual del 17%. Por ltimo, se observ una leve cada en la emisin de fideicomisos PyME: U$S63 millones contra U$S66 millones en 2011, lo que result en una merma del 4%. Cabe mencionar que desde el ao 2003 y hasta noviembre de 2012 (ltimo dato disponible), 10.683 PyME accedieron al financiamiento a travs del mercado de capitales domstico.

RESUMEN BURSATIL AO 2012 ANEXO

Evolucin del ndice Merval durante el ao 2012

3.100 3.000 2.900 2.800 2.700 2.600 2.500 2.400 2.300 2.200 2.100 2.000 1.900 1.800
3-Ene-12 9-Ene-12 13-Ene-12 19-Ene-12 25-Ene-12 31-Ene-12 6-Feb-12 10-Feb-12 16-Feb-12 24-Feb-12 2-Mar-12 8-Mar-12 14-Mar-12 20-Mar-12 26-Mar-12 30-Mar-12 10-Abr-12 16-Abr-12 20-Abr-12 26-Abr-12 4-May-12 10-May-12 16-May-12 22-May-12 29-May-12 4-Jun-12 8-Jun-12 14-Jun-12 21-Jun-12 27-Jun-12 3-Jul-12 10-Jul-12 16-Jul-12 20-Jul-12 26-Jul-12 1-Ago-12 7-Ago-12 13-Ago-12 17-Ago-12 24-Ago-12 30-Ago-12 5-Set-12 11-Set-12 17-Set-12 21-Set-12 28-Set-12 4-Oct-12 11-Oct-12 17-Oct-12 23-Oct-12 29-Oct-12 2-Nov-12 9-Nov-12 15-Nov-12 21-Nov-12 28-Nov-12 4-Dic-12 10-Dic-12 14-Dic-12 20-Dic-12 28-Dic-12
Fuente: Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) 17-1: S&P reduce la calificacin de Francia de AAA a AA+ 30-1: Rrumores sobre 2-3: Gobierno estatizacin anuncia de YPF intencin de modificar Carta Orgnica del BCRA 27-1: Nueva normativa del BCRA sobre giro de utilidades 25-1: Mximo valor de cierre del ao: 2,914 puntos 12-2: Grecia aprueba el mayor ajuste fiscal de su historia 22-3: Sancin de Ley que modifica Carta Orgnica del BCRA 26-4: Se constituye fondo por U$S5.674 millones con reservas del BCRA para pagar deuda 4-7: BCRA establece que entidades financieras deben destinar el 5% de sus depsitos a prstamos a tasa fija del 15% 31-12: El Senado de los EE.UU. Logra un acuerdo para evitar el "Abismo Fiscal" 12-9: Corte Suprema Alemana aprueba la creacin del Fondo Europeo de Rescate 29-11: Se sanciona nueva Ley de Mercado de Capitales 5-10: Chaco paga en pesos un bono denominado en dlares

13-3: Se aprueba un segundo rescate a Grecia por 130 MM

23-4: Inestabilidad 5-7: El BCRA poltica europea prohibe la compra y rumores sobre de moneda 14-5: una crisis ms extranjera para Temor por 7-6: Fitch larga que lo atesoramiento reduce la la salida esperado calificacin de Grecia de la UE de Espaa a BBB desde A

26-7: Mario Draghi declara que se har lo necesario para mantener el Euro

28-11: Corte de Apelaciones de NY deja en suspenso el fallo del juez Griesa

16-4: Gobierno anuncia intervencin de YPF y proyecto de Ley de expropiacin

10-5: Espaa rescata a Bankia

28-5: Nuevo rgimen de AFIP para compra de dlares por viajes de residentes al exterior

16-7: El FMI reduce su pronstico de crecimiento mundial con advertencias para USA y UE 3-8: Se paga la ltima cuota del Boden 2012

25-8: Alemania y Francia se niegan a dar dos aos ms a Grecia para pagar su deuda

22-10: Gobierno anuncia Reforma del Mercado de Capitales

22-11: El juez Griesa dispone que Argentina debe pagar U$S1.300 millones a "holdouts "

Disponible en: www.iamc.sba.com.ar / Publicaciones / Artculos sobre Indicadores

RESUMEN BURSATIL AO 2012 ANEXO

Evolucin del ndice de Bonos IAMC durante el ao 2012

1.850 1.800 1.750 1.700 1.650 1.600 1.550 1.500 1.450 1.400 1.350 1.300
13-Ago-12 17-Ago-12 24-Ago-12 30-Ago-12 10-Abr-12 16-Abr-12 20-Abr-12 26-Abr-12 15-Nov-12 21-Nov-12 10-May-12 16-May-12 22-May-12 29-May-12 28-Nov-12 1-Ago-12 14-Jun-12 21-Jun-12 27-Jun-12 10-Jul-12 16-Jul-12 20-Jul-12 10-Feb-12 16-Feb-12 13-Ene-12 19-Ene-12 25-Ene-12 31-Ene-12 24-Feb-12 26-Jul-12 7-Ago-12 11-Oct-12 17-Oct-12 23-Oct-12 29-Oct-12 11-Set-12 17-Set-12 21-Set-12 28-Set-12 2-Nov-12 9-Nov-12 10-Dic-12 14-Dic-12 20-Dic-12 14-Mar-12 20-Mar-12 26-Mar-12 30-Mar-12 28-Dic-12 4-Jun-12 3-Ene-12 9-Ene-12 4-May-12 8-Jun-12 3-Jul-12 6-Feb-12 4-Oct-12 5-Set-12 2-Mar-12 8-Mar-12 4-Dic-12
27-1: Nueva 17-1: S&P normativa reduce la del BCRA calificacin de Francia de sobre giro de utilidades AAA a AA+ 30-1: Rrumores sobre estatizacin de YPF 13-3: Se aprueba un segundo rescate a Grecia por 130 MM de 23-4: Inestabilidad poltica europea y rumores sobre una crisis ms larga que lo esperado 4-7: BCRA establece que entidades financieras deben destinar el 5% de sus depsitos a prstamos a tasa fija del 15% 5-7: El BCRA prohibe la compra de moneda extranjera para atesoramiento 26-7: Mario Draghi declara que se har lo necesario para mantener el Euro 12-9: Corte Suprema Alemana aprueba la creacin del Fondo Europeo de Rescate 22-10: Gobierno anuncia Reforma del Mercado de Capitales 29-11: Se sanciona nueva Ley de Mercado de Capitales

10-5: Espaa rescata a Bankia

2-3: Gobierno anuncia intencin de modificar Carta Orgnica del BCRA

22-3: Sancin de Ley que 26-4: Se modifica constituye fondo Carta por U$S5.674 Orgnica del millones con BCRA reservas del BCRA para pagar deuda

14-5: Temor por la salida de Grecia de la UE

16-7: El FMI reduce su pronstico de crecimiento mundial con advertencias para USA y UE 7-6: Fitch reduce la calificacin de Espaa a BBB desde A

25-8: Alemania y Francia se niegan a dar dos aos ms a Grecia para pagar su deuda

5-10: Chaco paga en pesos un bono denominado en dlares

22-11: El juez Griesa dispone que Argentina debe pagar U$S1,300 millones a "holdouts "

28-11: Corte de Apelaciones de NY deja en suspenso el fallo del juez Griesa

16-4: Gobierno anuncia intervencin de YPF y proyecto de Ley de 12-2: Grecia aprueba el mayor ajuste expropiacin fiscal de su historia

31-12: El Senado de los EE.UU. Logra un acuerdo para evitar el "Abismo Fiscal" 3-8: Se paga la ltima cuota del Boden 2012

28-5: Nuevo rgimen de AFIP para compra de dlares por viajes de residentes al exterior

Fuente: Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC)

Disponible en: www.iamc.sba.com.ar / Publicaciones / Artculos sobre Indicadores