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0.1% 30.5% 0.4% 0.4% 0.2% 0.0% 0.1% 9.5% 0.0% 41.4% 100.0%
100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
1,686 479,371 18,245 9,488 5,405 3,163 252,171 6,574 776,103 1,662,979
ANALISE VERTICAL E HORIZONTAL - DRE 2007 DEMONSTRAO DE RESULTADO R$ AV A.H. RECEITA OPERACIONAL BRUTA Mercado Interno 679,099 Mercado Externo 82,057 761,156 Impostos incidentes sobre vendas -129,168 RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 631,988 100.0 100 Custo dos produtos e servios vendidos -359,903 -56.9% 100 LUCRO BRUTO 272,085 43.1% 100 RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas -59,786 -9.5% 100 Gerais e Administrativas -45,428 -7.2% 100 Pesquisa e desenvolvimento -26,340 -4.2% 100 Honorrios da administrao -8,025 -1.3% 100 Tributrias -6,742 -1.1% 100
2008 R$ 728,313 108,312 836,625 -140,501 696,124 -416,550 279,574 -65,927 -63,800 -28,766 -8,278 -2,913
1,031 -145,290 126,795 30,508 -5,048 -3,796 6,258 27,922 154,717 -27,457 1,914 129,174 -555 -4,400 124,219
0.2% -23.0% 20.1% 4.8% -0.8% -0.6% 1.0% 4.4% 24.5% -4.3% 0.3% 20.4% -0.1% -0.70% 19.7%
100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
1,673 -168,011 111,563 36,950 -5,061 10,752 -7,338 35,303 146,866 -33,324 4,715 118,257 -881 -4,423 112,953
RESULTADO FINANCEIRO Receita financeira Despesa financeira Variao cambial ativa Variao cambial passiva Total do resultado financeiro LUCRO OPERACIONAL Imposto de renda e contribuio sindical Corrente Diferido LUCRO LQUIDO antes das PARTICIPAES Participao minoritria Participao da administrao LUCRO LQUIDO DO EXERCICIO
TRIMONIAL 2008 AV 8.1% 3.2% 4.7% 18.5% 17.2% 1.1% 0.2% 0.4% 53.3% A.H. 0.72 0.48 1.23 1.37 1.56 1.54 1.51 2.08 1.13
ANALISE VERTICAL E HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO 2007 R$M AV A.H. CIRCULANTE Financiamentos Financiamentos- Finame fabricantes Fornecedores Salrios e encargos sociais Impostos e contribuies a recolher Adiantamentos de clientes Dividendos e juros sobre capital prprio Participaes a pagar Outras contas a pagar Total do Circulante NO CIRCULANTE Exigvel a longo prazo Financiamentos Financiamentos- Finame fabricantes Impostos e contribuies a recolher Proviso p/ passivo eventuais Outras contas a pagar Desgio em Controladas Total do no Circulante PARTICIPAO MINORITRIA PATRIMONIO LIQUIDO Capital social Reserva de Capital Ajustes de avaliao patrimonial Reserva de Lucros Total do Passivo e Pat. Lquido 29,498 192,884 25,193 35,934 8,013 9,702 2,375 4,400 4,524 312,523 2.2% 14.4% 1.9% 2.7% 0.6% 0.7% 0.2% 0.3% 0.3% 23.3% 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
0.1% 1.47 28.8% 1.17 1.1% 3.38 0.6% 1.62 0.3% 1.85 0.0% 0.2% 1.63 15.2% 1.97 0.4% #DIV/0! 46.7% 1.40 100.0% 1.24
49,306 348,710 1,896 1,659 4,199 405,770 1,871 621,573 489,973 2,052 968 130,516 1,341,737
3.7% 26.0% 0.1% 0.1% 0.0% 0.3% 30.2% 0.1% 46.3% 36.5% 0.2% -0.1% 9.7% 100.0%
100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
E 2008 AV A.H. PL inicial PL final PL Mdio 100.0 -59.8% 40.2% -9.5% -9.2% -4.1% -1.2% -0.4% 1.10 1.16 1.03 1.10 1.40 1.09 1.03 0.43 341301 621,573 481,437
0.2% -24.1% 16.0% 5.3% -0.7% 1.5% -1.1% 5.1% 21.1% -4.8% 0.7% 17.0% -0.1% -0.64% 16.2%
1.62 1.16 0.88 1.21 1.00 -2.83 -1.17 1.26 0.95 1.21 2.46 0.92 1.59 1.01 0.91
NTAL - BALANO PATRIMONIAL R$M 26,375 270,028 31,136 33,845 7,357 14,082 11,777 4,500 15,044 414,144 2008 AV 1.6% 16.2% 1.9% 2.0% 0.4% 0.8% 0.7% 0.3% 0.9% 24.9% A.H. 0.89 1.40 1.24 0.94 0.92 1.45 4.96 1.02 3.33 1.33
68,943 453,323 3,578 2,073 9,626 29,513 567,056 2,536 679,243 489,973 2,052 349 187,567 1,662,979
4.1% 1.40 27.3% 1.30 0.2% 1.89 0.1% 1.25 0.6% #DIV/0! 1.8% 7.03 34.1% 1.40 0.2% 1.36 40.8% 1.09 29.5% 1.00 0.1% 1.00 0.0% 0.36 11.3% 1.44 100.0% 1.24
QUADRO RESUMO DOS NDICES ATPS_ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS ndice ndice Participao de Capitais de Terceiros Composio do endividamento Imobilizao do Patrimnio Lquido Imobilizao dos recursos no correntes Liquidez Geral AC/PC Liquidez Liquidez Corrente (AC-Estoque)/(PC) Liquidez Seca Giro do ativo V/AT Margem lquida LL/RL Rentabilidade Rentabilidade do ativo LL/AT Rentabilidade do Patrimnio Lquido LL/PLM 7% 17% 20% 26% 17% 20% 1.5 0.42 1.9 0.47 2.1 2.5 Frmula (CT/PL)*100 (PC/CT)*100 (AP/PL)*100 AP/(PL+ELP) (AC+RLP)/(PC+Pnc) 1.7 1.9 2008 144% 73% 114% 71% 2007 116% 77% 89% 54%
Estrutura de Capital
Equipe:
Interpretao A Industria Romi S/A aumentou se endividamento de 116% em 2007 para 144% em 2008, e passou a depender mais de terceiro. Entretanto, em 2008, alterou o perfil de sua dvida, pois o percentual de dvidas de curto prazo, que era de 71% no ano precendente, passou para 73%, dando lhe mais prazo de pagamento das mesmas. O grau de imobilizao do Patrimonio Lquido que era de 89% em 2007, subiu para 114%, absorvendo, em 2008, todo o Patrimnio Lquido e ainda uma parcela de capitais de terceiros equivalentes a 14% deste ltimo. Com isso, a empresa ficou sem Capital Circulante Prprio em 2008. Entretanto a imobilizao dos recursos no corrente permaneceu dentro de nveis equivalentes e permitiu empresa at mesmo aumentar o Capital Circulante Lquido. Em virtude de no ter Capital Circulante Prprio em 2008, a Liquidez Geral caiu para 1,7, quando havia sido em 1,9 em 2007. Isso significa que a relativa tranquilidade existente em 2007baixou um pouco em 2008, pois a longo prazo a empresa depender de gerao de recursos para manter boa liquidez. Contudo, em decorrncia da reduo do Capital Circulante Liquido, a empresa conseguiu diminuiu a Liquidez Corrente ( donde se conclui que o nivel de CCL mantido ainda satisfatrio); isso indica que a curto prazo no haver problemas de liquidez. Quanto a Liquidez Seca, houve queda insignificante de 1,9 em 2007 para 1,5 em 2008. Do ponto de vista econmico a situao piorou um pouco. Para cada R$ 1,00 investido a empresa vendeu R$ 0,47 em 2007. J em 2008 a empresa vendeu apenas R$ 0,42 o que significa queda nas vendas em relao ao investimento efetuado. Enquanto isso, a margem de lucro lquido caa de 20% em 2007 para 17% em 2008, ou seja, em cada R$ 100,00 vendidos a empresa passou a ganhar menos em 2008. Para se ter uma boa idia do efeito conjunto dessas duas quedas, a rentabilidade doAtivo caiu 13% ou seja, de 20% para 7% isso significa que o seu poder de capitalizao desceu a nveis baixos: enquanto a rentabilidade do Ativo, em 2007, a empresa demoraria cerca de 4 anos para dobrar o seu Ativo, se contasse exclusivamente com os recursos dos lucros acumulados, em 2008 demoraria 11anos. Como reflexo disso, a rentabilidade do Patrimnio Liquido desceu de 26%, para 17%, mostrando que a empresa conseguiu remunerao modesta do seu capital em 2008
Houve piora no endividamento da empresa de 2007 para 2008 A empresa melhorou seu perfil de dvida de 2007 para 2008 Em 2007 a empresa investiu no AP importncia equivalente a 89% do PL; em x2 esse percentual subiu para 114% Mostra que a empresa destinou ao AP respecetivamente, em 2007 e 2008, 54% e 71% dos Recursos no Correntes
Elaborar arquivo nico com as seguintes informaes a) o clculo da rentabilidade do ativo pelo Mtodo Dupont
D e m o n s t r a o
Vendas $696,124
R e s u l t a d o
B a l a n o P a t r i m n i a l
+
Realizvel a Longo Prazo $776,103 Passivo Circulante $414,144
+
Patrimnio Lquido $679,243
b)
a situao de insolvncia, penumbra ou solvncia da empresa Kanitz FI = onde: 0,05x1 + 1,65x2 + 3,55x3 - 1,06x4 - 0,33x5 FI = x1 = x2 = x3 = x4 = x5 = Ano Fator de Insolvncia = total de pontos obtidos Lucro Lquido / Patrimnio Lquido Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo / Exigvel Total Ativo Circulante - Estoques / Passivo Circulante Ativo Circulante / Passivo Circulante Exigvel Total / Patrimnio Lquido 2008
x1 = x2 = x3 = x4 = x5 =
F1 =
5.206366917
c)
Receita
Custo
RSI
DESPESAS
RLP
PERMANENTE
Multiplicado por
Total do Passivo e Patrimnio Lquido igual ao Ativo Total $1,662,979 Dividido por Patrimnio Lquido $679,243 Multiplicador de Alavancagem Financeira (MAF) 2.45
al de pontos obtidos
MD
CIF
ADMINISTRATIVA
VENDA
TAXA DE CMBIO
17.4%
PIB
Etapa 4
Passo 1
Determinar a necessidade de Capital de Giro da empresa analisada, o prazo mdio de rotao de estoques, o prazo mdio de prazo mdio de pagamento de compras, determinar, em dias, o Ciclo Operacional da empresa, determinar, em dias, o Ciclo Fin
Passo 2
Elaborar, o Relatrio Geral sobre o exame da sade, econmica, financeira e patrimonial da sociedade analisada, motivo deste diagnstico bem estruturado da situao do patrimnio. Utilizar todos os clculos no decorrer desta atividade e emitir parecer fi relatrio est no captulo 10 do PLT"Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras"
2008
77,463 285,344 17,742 7,247 387,796
ATIVO CIRCULANTE FINANCEIRO Caixa e equivalente de caixa Ttulos mantidos para negociao Valores a receber - repasse Finame fabricante Imposto de renda e contribuio social diferidos
525,892
499,080
1.b) Calculo os prazos mdios: renovao dos estoques, recebimento das vendas e pagamento da
Rotao de Estoques
PMRE=(Estoque/CPV) x 360 ESTOQUE CPV
2007
2008
183,044 359,903
285,344 416,550
PMRE
PMRV=(Duplic. A Rec. / Rec. Bruta de Vendas) x 360 Duplicatas a Receber Receita Bruta de Vendas
183
62,888 761,156
247
77,463 836,625
PMRV
PMPC=(Fornecedores/Compras) x 360 Fornecedores Compras
30
25,193 373,157
33
31,136 518,850
PMPC
COMPRAS = (EF - EI) + CPV Estoque Inicial Estoque final CPV
24
373,157 169,790 183,044 359,903
22
518,850 183,044 285,344 416,550
2. Com base nos nmeros obtidos no item 1, demonstrar graficamente (linha do tempo) a inter-relao entre os prazos mdios, identificando os ciclos operacional e financeiro.
Ano 2007
Compra PMRE = 183 dias
PMPC = 24 dias
Ano 2008
Compra PMRE = 247 dias
PMPC = 22 dias
A Necessidade de Capital de Giro da empresa teve, de 2007 para 2008, aumento de 60%. Entre as fontes de financiamento do giro destacou-se o uso do Passivo Circulante Financeiro que cresceu 36% no perodo. Entretanto, esse desenvolvimento no se deveu exclusivamente ao crescimento de vendas da empresa, mas principalmente administrao de seus prazos. O Ciclo Financeiro (que, a rigor, deveria ter permanecido estvel) teve acrscimo de 21%. A principal causa do crescimento do Ciclo Financeiro foi o PMRE que bateu a marca de 35 de aumento. Um aumento no percentual de custo dos produtos vendidos em relao a vendas ajudou a aumentar investimento em estoques e contribuiu para o crescimento PMRE. Este aumento nos estoque provocou queda no PMPC que em 2007 pagava com 24 dias diminuiu para 22 dias, perdendo a parte do financiamento com que contava em 2007. Quanto ao PMRV, o crescimento foi de 10% representou um acrscimo dessa ordem no investimento da empresa. A conjugao do aumento simultneio de vendas e de ciclo de caixa provocou aumento NCG de 60%.
Essa ligeira vantagem entretanto, foi praticamente anulada pela queda do percentual de compras/vendas que provocou redu Quanto ao PMRV, o crescimento de 12% representou sozinho um acrscimo dessa ordem no investimento da empresa. A conjugao do aumento simultneo de vendas e de ciclo de caixa equivalente provocou explosivo aumento da NCG de xx%
zo mdio de rotao de estoques, o prazo mdio de recebimento de venda, o racional da empresa, determinar, em dias, o Ciclo Financeiro da empresa.
a e patrimonial da sociedade analisada, motivo deste desafio. O relatrio um lculos no decorrer desta atividade e emitir parecer final. O modelo para este es Financeiras"
PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores Salrios e encargos sociais Impostos e contribuies a recolher Outras contas a pagar TOTAL DE FONTES DE GIRO
2007
25,193 35,934 8,013 4,524
2008
31,136 33,845 7,357 15,044
73,664
87,382
2007
29,498 9,702 192,884 2,375 4,400 238,859
2008
26,375 14,082 270,028 11,777 4,500 326,762 1.368012 0.949016
Dividendos e juros sobre capital prprio Participaes a pagar TOTAL PASSIVO CIRCULANTE FINANCEIRO
1.604055872 0.600342121
Recebimento
Recebimento
2008, aumento de 60%. Entre as fontes de anceiro que cresceu 36% no perodo. crescimento de vendas da empresa, mas (que, a rigor, deveria ter permanecido estvel) Financeiro foi o PMRE que bateu a marca de 35% ndidos em relao a vendas ajudou a aumentar o Este aumento nos estoque provocou queda no rdendo a parte do financiamento com que resentou um acrscimo dessa ordem no e vendas e de ciclo de caixa provocou aumento
percentual de compras/vendas que provocou reduo mo dessa ordem no investimento da empresa. alente provocou explosivo aumento da NCG de xx%