Per: Desempeo Macroeconmico en el 2006

Rafael Herrada Banco Central de Reserva del Per

III Seminario del Grupo Tcnico Permanente para el Seguimiento de las Metas de Convergencia Macroeconmica de la Comunidad Andina correspondiente al ao 2006 Marzo 2007

La inflacin promedio anual desde el ao 2000 ha sido 1,95 por ciento

14 12 10 8 6 3.5 4 1.5 2 0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Tasa promedio 2000-2006: 1,95%

2.5 1.5 -0.1 1.1

-2

Ene-02 Abr-02 Jul-02 Oct-02 Ene-03 Abr-03 Jul-03 Oct-03 Ene-04 Abr-04 Jul-04 Oct-04 Ene-05 Abr-05 Jul-05 Oct-05 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06

-2.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0

-1.0

Inflacin e Inflacin Subyacente

Inflacin Inflacin Subyacente

Meta de Inflacin: 2 por ciento, +/- 1 punto de tolerancia A partir de 2007 la meta de inflacin ser 2,0 por ciento con una tolerancia de +/- un punto porcentual.

A. Permite mantener un mayor poder adquisitivo de la moneda nacional en el largo plazo B. Favorece desdolarizacin, reduciendo la vulnerabilidad financiera de la economa C. Se aproxima ms a las tasas de inflacin de nuestros principales socios comerciales
4

Socios comerciales con inflacin igual o menor a 2 por ciento

Participacin en el Comercio (En porcentaje) 2005 Estados Unidos de Amrica China Canad Japn Unin Europea Suiza Total 25,5 9,9 4,2 3,5 14,6 3,0 60,7

PBI creci 8,0 por ciento en 2006 impulsado por trminos de intercambio y altos niveles de confianza de consumidores y empresarios. Dinamismo se mantendra en 2007 y 2008
PBI (Variaciones porcentuales reales)
8.0 6.9 5.2 3.9 2.5 0.9 3.0 0.2 5.2 6.4

-0.7
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Alto crecimiento de la demanda interna en el 2006 en todos sus componentes

Demanda y Oferta Global (Variaciones porcentuales) 2005 1. Demanda Interna a. Consumo privado b. Consumo pblico c. Inversin privada d. Inversin pblica 2. Exportaciones 3. PBI 4. Importaciones 5,5 4,4 9,8 13,9 12,2 14,9 6,4 10,6 2006 10,4 6,3 8,7 20,1 13,0 1,0 8,0 12,4

El empleo urbano mantiene una tendencia creciente, con una tasa de aumento de 7,3 por ciento en 2006
EMPLEO URBANO EN EMPRESAS DE 10 Y MS TRABAJADORES (Variacin porcentual anual)
4.5 1.7 0 -1.9 2.7

7.3

-2.6 -5.8 1999 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Crecimiento previsto de la inversin elevara a 20 por ciento el ratio de inversin privada/ PBI al 2008: mayor capacidad productiva de la economa
INVERSIN PRIVADA FIJA (Variaciones porcentuales reales) 20.1 16.0 6.9 9.1 13.9

-2.2

-2.4

-1.7

-0.5 -4.7

-15.2
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

INVERSIN PRIVADA FIJA (Porcentaje del PBI) 19.0 16.9 16.8

19.4 18.2

16.3

15.5

14.7

15.0

15.2

16.0

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Crecimiento de 26 por ciento de trminos de intercambio: el ms alto desde la dcada de los 50s
Var. %
30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20
1951 1953 1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005

2006: 26 por ciento

10

Cuenta corriente de la balanza de pagos (porcentaje del PBI)

2.6 1.4 0.0

-2.7

-2.9

-2.3

-2.0

-1.6

-5.7 1997

-5.8 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

11

Resultado del Sector Pblico no Financiero

2.1

0.1 -0.3 -1.0 -1.7 -2.5 -3.2

1997 1998 1999

-1.0 -2.2

-3.3
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

12

3.3 3.1

DFICIT FISCAL CONVENCIONAL Y ESTRUCTURAL: 2000-2006 (Porcentaje del PBI)

2.5 1.7 2.2 1.6 1.7 1.3 1.0 0.9 0.3 1.0 0.3

Dficit convencional
2000 2001 2002

Estructural
2003 2004 2005

-2.1 2006

1/ Con base al promedio de precio de minerales y combustibles entre 1987-2006 a dlares del ao 2005

13

Deuda Pblica

%PBI
47.3 45.7 46.1 46.9 47.5 44.4 37.7 32.7

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

14

(variacin % de los ltimos doce meses, a un tipo de cambio constante 1/)

40 34.1 30 29.6

Crdito del sistema financiero al sector privado

20 14.3 10 14.7 6.7

5.9

-10 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Crdito en soles
1/

Crdito en US dlares

Crdito total

Se consider el tipo de cambio venta promedio del mes de diciembre de 2006.

15

Contina el proceso de desdolarizacin

INDICADORES DE DOLARIZACIN FINANCIERA (En porcentajes del agregado monetario total) Ao Liquidez del sector privado Crdito del Sistema financiero al sector privado

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

67 71 72 72 69 69 67 60 57 54

75 79 82 81 78 76 73 71 67 60

16

Tipo de Cambio
ndice (1994=100)

Real Multilateral

Nominal

S/. por US$

115 110 105 100 95 90 85 Ene-96 Ene-97 Ene-98 Ene-99 Ene-00 Ene-01 Ene-02 Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06

3.8 3.6 3.4 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2

17

Reservas Internacionales Netas y Posicin de Cambio del Banco Central

(Millones de US$)
Ratios de Vulnerabilidad RIN / Deuda Externa de Corto Plazo RIN / Liquidez total 2005 2,8 0,71 2006 3,2 0,72
17,275 12,631 10,169 9,183 8,404 8,180 2,624 8,613 9,598 10,194 6,639 2,914 3,341 4,583 7,450 14,097 11,086

2,301

2,151

2,538

1997

1998

1999

2000 RIN

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Posicin de cambio del BCR

18

Grado de Cumplimiento de las Metas Macroeconmicas en el 2006

Inflacin
La tasa de inflacin anualizada se ubic dentro del rango meta (1,5-3-5%) en 11 meses de 12. nicamente se ubic por debajo en diciembre (1,14%).

Finanzas Pblicas
Se registr un supervit fiscal de 2,1% del PBI, resultado superior al lmite de dficit de 1% del PBI.

Deuda Pblica
Se obtuvo un ratio de deuda pblica con respecto al PBI de 32,7%, menor al ratio considerado en el PAC 2006 (34,7%).

19

Per: Desempeo Macroeconmico en el 2006

Rafael Herrada Banco Central de Reserva del Per

III Seminario del Grupo Tcnico Permanente para el Seguimiento de las Metas de Convergencia Macroeconmica de la Comunidad Andina correspondiente al ao 2006 Marzo 2007