UNIDERP INTERATIVA - EDUCAO SUPERIOR A DISTNCIA

CURSO DE ADMINISTRAO

Desafio de Aprendizagem Administrao Financeira e Oramentria Professora: Ivonete Melo de Carvalho

Introduo: Disciplina que trata dos assuntos relacionados administrao das finanas de empresas e organizaes. Ela est diretamente ligada economia e a contabilidade, relacionando que o campo das finanas nos ltimos anos sofreu grandes mudanas. Para os que atuam no mundo dos negcios, ter conhecimento sobre Administrao Financeira essencial, as finanas so um conjunto de recursos disponveis circulantes em espcie (caixa), usados em transaes e negcios com transferncias e movimentao de dinheiro, onde h a necessidade de expor a real situao econmica dos fundos da empresa, com relao aos seus bens e direitos garantidos. As Finanas fazem parte do cotidiano da Empresa, pois ela quem controla seus recursos, principalmente na administrao geral de nvel ttico, gerencial e estratgico em que se apura dados para a tomada de decises na empresa. As Finanas ,so aplicaes de uma srie de princpios econmicos e financeiros para maximizar a riqueza ou o valor total de um negcio. Para se obter algum xito, os administradores financeiros precisam se envolver com as mudanas que ocorrem constantemente no campo das finanas. Eles devem adotar mtodos mais sofisticados para poder planejar melhor num ambiente de crescente competitividade. Administrao financeira: A administrao financeira uma ferramenta ou tcnica utilizada para controlar da forma mais eficaz possvel, no que diz respeito concesso de crdito para clientes, planejamento, anlise de investimentos e, de meios viveis para a obteno de recursos para financiar operaes e atividades da empresa, visando sempre o desenvolvimento, evitando gastos desnecessrios, desperdcios, observando os melhores caminhos para a conduo financeira da empresa. a aplicao de uma srie de princpios financeiros e econmicos para maximizar a riqueza de uma empresa e o valor de suas aes. A administrao financeira a disciplina que trata dos assuntos relacionados administrao das finanas de empresas e organizaes. Ela est diretamente ligada a Administrao, Economia e a Contabilidade. Por isso, deve-se compreender e entender o sentido e o significado de finanas, que corresponde ao conjunto de recursos disponveis circulantes em espcie que sero usados em transaes e negcios com transferncia e circulao de dinheiro. Sendo que h necessidade de se analisar a fim de

se ter exposto a real situao econmica dos fundos da empresa, com relao aos seus bens e direitos garantidos. Analisando-se apuradamente, verifica-se que as finanas fazem parte do cotidiano, no controle dos recursos para compras e aquisies, tal como no gerenciamento e prpria existncia da empresa, nas suas respectivas reas, seja no marketing, produo, contabilidade e principalmente na administrao geral de nvel estratgico, gerencial e operacional em que se toma dados e informaes financeiras para a tomada de deciso na conduo da empresa. O objetivo de uma empresa representar uma organizao focada no lucro financeiro futuro, ou seja, maximizar seu valor no mercado. Percebemos que, para a ocorrncia desse lucro, devemos considerar lucros e riscos, para a maximizao do seu valor de mercado. Precisa-se haver tambm uma minimizao de riscos para as finanas da empresa, sem que haja decises precipitadas. A gesto financeira um conjunto de aes e procedimentos administrativos que envolvem o planejamento, a anlise e o controle das atividades financeiras da empresa. O objetivo da gesto financeira melhorar os resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patrimnio por meio da gerao de lucro lquido proveniente das atividades operacionais. Uma correta administrao financeira permite que se visualize a atual situao da empresa. Registros adequados permitem anlises e colaboram com o planejamento para otimizao dos resultados. A Administrao Financeira extremamente importante, pois, permite que as organizaes tenham mais segurana de que seus fundos investidos sejam bem administrados e resguardados. Os administradores financeiros so os responsveis pelo encontro das melhores, e mais baratas fontes de fundos de investimento na melhor e mais eficiente combinao de ativos. Procedendo assim, eles tentam encontrar a combinao de ativos disponveis, que resultar no mais alto retorno, com o menor risco dentro dos limites de uma mudana esperada no cenrio econmico. Utilizando-se tambm dos relatrios contbeis para obter vantagens das oportunidades rentveis em nvel de risco razovel. A boa administrao financeira possui uma slida compreenso sobre a forma como os princpios econmicos e financeiros influem na rentabilidade da empresa proporcionando o maior retorno esperado possvel com o menor nvel de risco.

SOCIEDADE

LIMITADA (LTDA)

CARACTERSTICAS As sociedades limitadas so aquelas cujo capital social representado por quotas. A responsabilidade dos scios no investimento limitada ao montante do capital social investido. Empresas de pequeno porte. a que possui o capital dividido em partes iguais chamadas aes, e a responsabilidade dos scios ou acionistas limitada ao preo de emisso das aes subscritas ou adquiridas. Empresas de Grande porte. So aquelas que apresentam responsabilidade limitada por parte de alguns scios, enquanto que outros respondem ilimitadamente pelas obrigaes assumidas. As sociedades em comandita simples e em comandita por aes, so sociedades de responsabilidade mista.

SOCIEDADE ANNIMA (S.A.)

MISTA

VANTAGENS A principal vantagem da sociedade limitada a descomplicada forma de constituio (facilidade, rapidez e custo), e sua fcil operacionalizao. Por ela, existe uma limitao das perdas relativas aos empreendedores e investidores dessa sociedade e de insucesso da empresa. Tem a possibilidade de outras formas de financiamento, via bolsa ou emisso de debntures com custo bem menor de emisso das aes, produtos e servios mais baratos aos seus clientes. A responsabilidade do acionista limitada apenas ao preo das aes subscritas ou adquiridas, uma vez integralizada a ao o acionista no ter mais nenhuma responsabilidade adicional, mesmo em caso de falncia, quando somente ser atingido o patrimnio da companhia.

DESVANTAGENS Uma desvantagem significativa seria o fato de que o capital social das sociedades limitadas, por ser emitido em cotas, no pode ser aumentado atravs de levantamento de recursos financeiros no mercado.

uma sociedade considerada complexa de se entender e de comandar. Os custos de implantao e de manuteno so altos. Tambm possui mais leis ou regras. A sociedade de economia mista sempre pessoa jurdica de direito privado, no tendo, portanto, os privilgios das pessoas pblicas, no usufruindo de isenes fiscais ou de foro privilegiado.

O valor do dinheiro muda com o passar do tempo? O velho ditado que diz mais vale um pssaro na mo do que dois voando , adquire uma grande importncia quando aplicado s finanas . Em termos monetrios , ele significa que o dinheiro em caixa hoje, vale mais do que no futuro. Em outras palavras , o valor do dinheiro muda ao longo do tempo. Num sentido mais geral, a frase O valor do dinheiro muda com o passar do tempo refere-se ao fato de que um real na mo hoje, vale mais do que um real prometido em algum momento no futuro. Num nvel prtico, uma razo para isto, que voc poderia ganhar juros enquanto voc espera, assim, um real hoje aumentar mais do que um real mais tarde. Existem trs fatores importantes que fazem acontecer a desvalorizao do dinheiro ao longo do tempo:

1. Inflao: refere-se ao aumento geral de preos na economia. Quando os preos aumentam , o valor do real diminui , e j se espera que os preos subam no futuro , o valor real nos anos futuros ser menor que o atual. 2. Risco : ou incerteza acerca do futuro , tambm causa um declnio no valor do dinheiro .Como o futuro incerto , o risco aumenta com o passar do tempo . A maioria das pessoas deseja evitar o risco , assim, valorizam mais o dinheiro agora do que a promessa de dinheiro futuro. 3. Liquidez: importante tanto para um investidor quanto para uma empresa . Liquidez refere-se ao grau de facilidade com que os ativos podem ser convertidos em caixa. O tempo sem sombra de dvidas um fator diretamente proporcional ao valor do dinheiro. Assim, podemos afirmar plenamente que quanto maior o perodo, maiores sero as influncias dos agentes externos, ou ainda, as influncias do macro-ambiente em relao ao poder de compra da moeda especfica. As decises financeiras envolvem custos e benefcios que esto espalhados sobre o tempo. Tomadores de deciso financeira, na famlia e nas empresas, tm todos que avaliarem se investir o dinheiro hoje justificado pelos benefcios esperados no futuro.

O primeiro pilar das finanas o valor do dinheiro no tempo. As decises financeiras envolvem custos que esto espalhados sobre o tempo. O valor do dinheiro no tempo se refere ao fato que o dinheiro na mo hoje vale mais do que a esperana dessa mesma quantia ser recebida no futuro. Existem no mnimo trs razes do por que isto verdadeiro. Primeiro dinheiro na mo hoje pode ser investido, rendendo juros, de modo que voc terminar com mais dinheiro no futuro. Em segundo lugar, o poder de compra do dinheiro pode mudar no tempo devido inflao. Finalmente, a receita de dinheiro esperada no futuro , em geral, incerta. Diante de diversos artigos e conversas sobre o assunto, j estamos acostumados com a ideia de que o valor do dinheiro muda no tempo. A final muito claro em nosso dia a dia que sempre convivemos com alguma inflao. Nesse caso, depois de algum tempo, a quantidade de bens e servios que determinada soma em dinheiro pode comprar diminui. Podemos exemplificar os casos de viagens internacionais. Em alguns momentos elas esto mais baratas, em outros, mais caras. Dessa forma, achamos natural que ao pedir algum dinheiro emprestado teremos que, em algum momento, devolver a quantia integral acrescida de um determinado valor. Podemos lanar uma pergunta baseada no assunto: Mas se no houvesse inflao ou variao cambial? Ainda assim ocorreria a mesma coisa, pois, quem empresta dinheiro abre mo do retorno de algo. Da mesma forma poderia consumir no presente ou obter uma renda aplicando o recurso em algum investimento. Por isso, faz jus a uma compensao. Diante os fatos podemos chamar de capital um valor que foi emprestado ou aplicado, e de juros a remunerao devida pela utilizao do capital. Esta aplicao serve tambm diante a inflao que nada mais que juros sobre capitais. Finalmente, a taxa de juros a proporo entre os juros pagos e o capital. Os investidores preferem manter dinheiro em caixa para emergncias inesperadas e exigncias financeiras a comprometer fundos em ativos de rendimento futuro. Valor futuro: Qualquer investimento ou comprometimento de caixa razovel devem proporcionar um aumento de valor ao longo do tempo. Dada uma quantia de dinheiro que se deseje aplicar, pode-se descobrir quanto tal montante aumentar no futuro, uma vez que a taxa de retorno seja conhecida. Valor futuro - Esse clculo utilizado para encontrar o valor futuro de um investimento. Frmula matemtica: * VFN = P(1+R)N

* VFN = valor futuro para o perodo N * P = investimento ou aplicao inicial (principal) * R = taxa de juro anual * N = nmero de perodos Risco e retorno: Risco e retorno so a base sobre a qual se tomam decises racionais e inteligentes sobre investimentos. De modo geral, risco uma medida da volatilidade ou incerteza dos retornos, e retornos so receitas esperadas ou fluxos de caixa previstos de qualquer investimento. Podemos analisar a relao risco e retorno como sendo uma analogia de duas faces da mesma moeda, ou seja, no existe a possibilidade de aumentar os retornos de um investimento seno aumentarmos os riscos que ele envolve. Levando esta analogia em sua mais literal traduo chegamos ao conceito de que no h investimentos sem risco, seja ele qual for. Dento de uma organizao a analise de risco e retorno um dos pontos mais importantes para a tomada de decises. Observamos que todos os investidores se aceitam, aumentar sua exposio ao risco, se o retorno deste for proporcionalmente maior. O risco pode ser classificado quanto sua natureza e intensidade e por isso que existem classes de risco. Cada ativo est associado a uma determinada classe de risco e, embora seja impossvel eliminar completamente o risco, os investidores procuram limitar os seus efeitos atravs da diversificao. Por exemplo, guardar o dinheiro num depsito bancrio implica o risco de insolvncia do banco; guardar o dinheiro num colcho depende da segurana do colcho. Em ambos os casos, no entanto, o risco da inflao est sempre presente como uma fora oculta que destri o poder de compra passagem do tempo. Com base em todos os estudos apresentados fica claro que a relao entre risco e retorno, que o retorno sobre o seu dinheiro deve ser proporcional ao risco envolvido. O risco uma medida da volatilidade dos recursos e da incerteza dos resultados futuros. Quanto maior a volatilidade dos retornos de um investimento, maior ser o seu risco. O retorno sobre o seu dinheiro deve ser proporcional ao risco envolvido . Risco uma medida da volatilidade dos retornos e da incerteza dos resultados futuros , risco o grau de incerteza associado a um investimento .Quanto maior a volatilidade dos retornos de um investimento , maior ser o seu risco .Quando dois projetos tm os mesmos retornos esperados ,escolhe se aquele de menor risco.

Como possvel mensurar e o risco e retorno? Sabemos que qualquer investimento independente do ramo tem seus riscos , podemos mensurar e determinar o grau dos riscos atravs de alguns fatores. Alguns fatores podem ser determinantes para mensurar os riscos. O risco definido como o desvio dos resultados esperados em relao a uma mdia ou valor esperado.Tambm pode ser considerado uma chance de que ocorra uma perda ou um ganho com o investimento num ativo ou projeto.As chances de se obter lucro ou prejuzo podem ser grandes , dependendo do grau de risco ( variabilidade dos retornos esperados ) associado a um dado investimento . A maneira mais simples de analisar o risco dividindo em duas etapas :o nvel de risco e o risco do prazo.Por que essa distino necessria ?Porque as decises de investimento se baseiam no clculo do valor presente dos fluxos de caixa gerados pelo investimento.Para obter o valor presente de uma srie de fluxos de caixa futuros , devemos primeiro estabelecer o grau de risco (taxa de desconto) de um projeto .E , segundo , j que esses fluxos de caixa so gerados durante um nmero de anos futuros , devemos levar em conta o valor do dinheiro no tempo. Volatilidade: Isto a subida ou queda de preo de um ativo financeiro. O que acontece que os mercados esto sempre a avaliar o que est a acontecer para se conseguir uma estimativa do que vai acontecer no futuro. Isto significa que estas expectativas futuras podem fazer com que os preos subam ou desam drasticamente. Estas variaes enormes so o conceito bsico de volatilidade Como funciona o CAPM : A idia do modelo CAPM combinar um ativo livre de risco com um nvel de retorno mnimo a uma carteira formada por ativos com riscos. A frmula do CAPM nos permite encontrar a taxa justa de retorno de um ativo financeiro a um determinado nvel de risco dividida em duas partes: a primeira (RF) corresponde a taxa livre de risco e a segunda (RM-RF) . bII,M , corresponde ao prmio de risco. RI = RF + (RM-RF). bII,M (1) Onde: RI = Retorno do ativo RF = Retorno do ativo sem risco

RM = Retorno da carteira de mercado bII,M = beta do ativo CAPM uma medida da sensibilidade do preo de uma ao ou de uma carteira, s oscilaes do mercado como um todo, isto , o risco sistemtico. Quanto maior o beta, maior a variao do preo da ao ou da carteira em relao a uma variao unitria do ndice alvo. o O CAPM, como teoria, mostra que o prmio pelo risco assumido, na verdade, no depende de seu risco total, ou mesmo de seu risco individual, mas sim de sua relao com o mercado, j que este sustenta todo o agregado de riscos proporcionados por todos os ativos existentes. Concluso: A administrao financeira a disciplina que trata dos assuntos relacionados administrao das finanas de empresas e organizaes. O objetivo de uma empresa representar uma organizao focada no lucro financeiro futuro, ou seja, maximizar seu valor no mercado. O objetivo da gesto financeira melhorar os resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patrimnio por meio da gerao de lucro lquido proveniente das atividades operacionais. Uma correta administrao financeira permite que se visualize a atual situao da empresa. Utilizando-se tambm dos relatrios contbeis para obter vantagens das oportunidades rentveis em nvel de risco razovel. Existem trs fatores importantes que fazem acontecer a desvalorizao do dinheiro ao longo do tempo: a inflao que refere-se ao aumento geral de preos na economia; o risco ou incerteza acerca do futuro , tambm causa um declnio no valor do dinheiro; e a liquidez que importante tanto para um investidor quanto para uma empresa. Liquidez refere-se ao grau de facilidade com que os ativos podem ser convertidos em caixa. O tempo sem sombra de dvidas um fator diretamente proporcional ao valor do dinheiro. Existem no mnimo trs razes do por que isto verdadeiro. Em segundo lugar, o poder de compra do dinheiro pode mudar no tempo devido inflao. Qualquer investimento ou comprometimento de caixa razovel devem proporcionar um aumento de valor ao longo do tempo. O retorno sobre o seu dinheiro deve ser proporcional ao risco envolvido . Risco uma medida da volatilidade dos retornos e da incerteza dos resultados futuros , risco o

grau de incerteza associado a um investimento .Quanto maior a volatilidade dos retornos de um investimento, maior ser o seu risco. A idia do modelo CAPM combinar um ativo livre de risco com um nvel de retorno mnimo a uma carteira formada por ativos com riscos. O CAPM, como teoria, mostra que o prmio pelo risco assumido, na verdade, no depende de seu risco total, ou mesmo de seu risco individual, mas sim de sua relao com o mercado.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS: GROPPELLI, A.A.; NIKBAKHT, Ehsan. Administrao Financeira. 3 ed. So Paulo: Saraiva, 2010 http://www.hojiconsulting.com.br/cursopos/mack_pcf/1_controladoria_conceitos_e_contr oles.pdf GROPPELLI, A.A.; NIKBAKHT, Ehsan. Administrao Financeira. 3 ed. So Paulo: Saraiva, 2010 1. Maximiano,Antonio Cesar Amaru. Introduo administrao - 5.ed.rev.e ampl.So Paulo : Atlas, 2000 2. CHIAVENATO, Idalberto. Introduo teroria geral da administrao: uma viso abrangente da moderna administrao das organizaes Elsevier, 2003 - 6' reimpresso 3. Chiavenato, Idalberto. Introduo Teoria Geral da Administrao. 4. ed. So Paulo: Makron, 1993. DRUCKER, Ferdinand P. A Profisso de Administrador. So Paulo: Pioneira Thompson Learning, 1998. ISBN 85-221-0166-3 Lima Netto, R. P. Curso Bsico de Finanas So Paulo:Saraiva, 1978 Sanvicente, A. Z. Administrao Financeira So Paulo:Atlas, 1987 Robichek, A. A., Myers, S. C. Otimizao das Decises Financeiras So Paulo: Atlas, 1971 www.venus.rdc.puc-rio.br/marcoalb/AdmFin/ADMFIN01.PDF