2010

COAGRA S.A
ANALIS DE GESTION

Ignacio Crdenas, Diana Catalina Blanco Universidad Austral de Chile 02/12/2010

Universidad Austral de Chile Control de Gestin.

COAGRA S.A

Responsables: IGNACIO CARDENAS DIANA CATALINA BLANCO

Docente: Marcela Coloma

Valdivia, 02 de Diciembre de 2010

Universidad Austral de Chile | IDENTIFICACIN DE LA EMPRESA.

TABLA DE CONTENIDO
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. IDENTIFICACIN DE LA EMPRESA. ...................................................................................................4 DESCRIPCION GENERAL ...................................................................................................................4 RESEA HISTRICA .......................................................................................................................... 5 ORGANIGRAMA ............................................................................................................................... 6 JUSTIFICACION.................................................................................................................................7 DIFICULTADES..................................................................................................................................7 OBJETIVOS .......................................................................................................................................7 METODOLOGIA................................................................................................................................ 8 DESCRIPCION DE PROCESOS PRODUCTIVOS....................................................................................9 ESTRATEGIA ORGANIZACIONAL. ...............................................................................................10

MISIN:..............................................................................................................................................10 VISIN: ...............................................................................................................................................10 OBJETIVOS: ........................................................................................................................................10 PLANES. ..............................................................................................................................................11 12. 13. ANLISIS FODA .........................................................................................................................14 ANALISIS FINANCIERO ...............................................................................................................15 Anlisis Comparativo Del Modelo Du Pont ...............................................................................15 Liquidez .....................................................................................................................................18 Ratios de Apalancamiento ........................................................................................................21 Ratio de cobertura financiera: ..................................................................................................27 Ratios de Rentabilidad. .............................................................................................................29 Ratios de Valor de Mercado ......................................................................................................36 EVA ............................................................................................................................................40

CONCLUSIN..........................................................................................................................................42

Universidad Austral de Chile | IDENTIFICACIN DE LA EMPRESA.

COAGRA S.A

1. IDENTIFICACIN DE LA EMPRESA.
Razn Social: COAGRA S.A. RUT: 96686870-8 Registro de Valores: 585 Fecha de Inscripcin: 16/09/1996 Tipo de Sociedad: Sociedad Annima Abierta Domicilio Social: PANAMERICANA SUR KM. 62.9 Regin: Sexta Cuidad: San Francisco de Mostazal Telfono: 491530 Fax: 491031 Notara: RAUL UNDURRAGA LASO (STGO) Fecha de Escritura: 23/11/1993 Inscripcin en el Registro de Comercio : RANCAGUA Publicacin en el Diario Oficial : 04/12/1993

2. DESCRIPCION GENERAL
Coagra S.A es un grupo de empresas chilenas cuyo principal objetivo es entregar soluciones al productor agropecuario, brindndole apoyo tcnico y crediticio con miras al mejoramiento de la productividad de su actividad agrcola. Se dedica a la distribucin y venta de: Agroinsumos (pesticidas, semillas y fertilizantes), Implementos, Maquinaria Agrcola, Ferretera Agrcola, Corretaje de granos y de propiedades, Acopio, Secado, Guarda de granos, entre otros.

Universidad Austral de Chile | IDENTIFICACIN DE LA EMPRESA.

3. RESEA HISTRICA
Coagra S.A se constituyo en el ao 1.993 como continuadora de las actividades de la Cooperativa Agrcola de Graneros Ltda. y la Cooperativa Agrcola y Ganadera OHiggins Ltda., ambas fundadas en la dcada de los sesenta en la Sexta Regin. Esta empresa naci como una sociedad annima cerrada, permaneciendo as hasta agosto del ao 1995, en donde cambio su escritura y paso a ser una sociedad annima abierta, cuyos accionistas en su mayora estn liquidados al rubro agrcola, al igual que su directorio conformado por destacados empresarios del sector. DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS La Sociedad Annima COAGRA S.A, se constituyo con fecha 23 de noviembre de 1993, mediante escritura pblica otorgada en notaria de Santiago de don Ral Undurraga Laso. El extracto se publico en el diario oficial de fecha 04 de Diciembre de 1993, y se inscripcin en el registro de Comercio de Rancagua a fojas 363 vta. No. 387 del ao 1993, Actualmente al capital suscrito y pagado est compuesto por 11.400.000 acciones 1. Actividades y negocios Coagra S.A posee 11 sucursales ubicadas en: Buin. Rancagua. San Vicente. San Fernando. Santa Cruz. Curic. Talca. Linares. Chilln. Los ngeles. Temuco. Sus principales lneas de produccin son las siguientes: Fertilizantes. Fitosanitarios. Semillas. Maquinaria agrcola. Ferretera agrcola.
1

COAGRA S.A, Memorial 2009 Disponible en: http://www.coagra.cl/docs_pdf/memoria_coagra_2009.pdf Universidad Austral de Chile | RESEA HISTRICA 5

4. ORGANIGRAMA

Universidad Austral de Chile | ORGANIGRAMA

5. JUSTIFICACION
Teniendo en cuenta que COAGRA S.A es una de las empresas pioneras en sector agrcola, se selecciono como organizacin de referencia para este informe, gracias la facilidad del acceso a la informacin financiera presentada en sus estados, y a las polticas de gestin en: capacitacin, desempeo y clima laboral, permitiendo llevar a cavo un anlisis ms profundo de las ventajas competitivas de la organizacin. Adems esta seleccin se llevo a cabo tomando en cuenta que el sector agrcola junto con el sector de la minera, es uno de los sectores de mayor influencia para la economa del pas, lo que deja una muy amplia visin de una empresa en muchas formas por ejemplo: El como esta en el mercado nacional en relacin a sus competidores, en el mercado internacional si se toman en cuenta su interaccin en este mercado.

6. DIFICULTADES.
Considerando que el grupo est conformado por personas de diferentes nacionalidades, y a pesar de que la normatividad y conformacin de las entidades es similar en algunos aspectos, se presentaron algunos inconvenientes en detalles relacionado con la aplicacin de normativas tanto legales, como contables.

7. OBJETIVOS
General: Determinar la situacin actual de los procesos de gestin de la empresa COAGRA S.A, haciendo una revisin exhaustiva de los estados financieros, junto con la influencia de estos en las polticas organizacionales, con el fin de plantear soluciones a las posibles deficiencias encontradas. Especficos: Consultar informacin de la compaa, tanto en sus archivos como en la Superintendencia de Valores y Seguros, adems de la revisin de los

Universidad Austral de Chile | JUSTIFICACION

dictmenes de auditora, con el fin de conocerla a fondo y comprender la mecnica de su gestin

Revisar las polticas existentes, tanto sociales, econmicas (financieras), y administrativas para hacer un estudio le la conjetura que estas presentan en el modelo de gestin. Plantear posibles hiptesis con respecto a puntos especficos, resultantes de la revisin de los documentos, con el fin de identificar, nombrar y enmarcar las falencias encontradas. Hacer una revisin de la misin, visin y plan estratgico de la empresa, con el fin de establecer la correspondencia con las actividades actuales. Realizar una anlisis FODA con el propsito entablar una correlacin entre las caractersticas particulares de la compaa y el entorno en el cual establece sus relaciones comerciales y as mejorar las ventajas competitivas. Estudiar las posibles soluciones o tcnicas para el fortalecimiento e implementacin de polticas de gestin en el plano del control.

8. METODOLOGIA.
En el desarrollo de este trabajo aplicativo se empleara la Investigacin Cualitativa, ya que una vez estudiada y analizada la informacin de la organizacin se interpretara e identificaran los problemas o debilidades de los procesos existentes. Se har un enfoque Participativo pues se plantearan soluciones teniendo en cuenta la opinin y deseos planteados por la organizacin en las polticas organizacionales ya existentes.

Universidad Austral de Chile | METODOLOGIA.

9. DESCRIPCION DE PROCESOS PRODUCTIVOS

PRODUCTOS: En este sentido la organizacin tiene la preocupacin de mantener sus productos a los precios ms llamativos para sus clientes; comprando principalmente a proveedores nacionales y extranjeros dependiendo del periodo del ao en el que se encuentre, esto con el fin de evitar la escases de inventarios para la venta. Teniendo en cuenta que Coagra S.A en una comercializadora se especificaran los dos procesos fundamentales, tomando como ejemplo inventario de fertilizantes: Compra:

1. Solicitud de mercanca por falta de existencia en los inventarios efectuada por el Subdepartamento de ventas. 2. Verificacin de disposicin presupuestaria - subdepartamento de Finanzas, rea de presupuestos. 3. Cotizacin de productos en el mercado subdepartamento de compras. 4. Aprobacin y emisin de orden de compra de mercaderas, subdepartamento de compras. 5. Ejecucin de la compra. Subdepartamentos de compras. 6. Pago de facturas y/o proveedores. Subdepartamento de Finanzas, rea de tesorera. 7. Control de calidad de los productos comprados subdepartamento de compras. 1. 2. 3. 4. 5. Venta: Solicitud radicada por el cliente al subdepartamento de ventas. Verificacin de existencia en inventarios. Subdepartamento de ventas. Envo de solicitud a bodega. Subdepartamento de ventas. Aprobacin y Despacho de mercanca. Subdepartamento de ventas. Cobro de facturas. Subdepartamento de Finanzas, rea de tesorera.

Universidad Austral de Chile | DESCRIPCION DE PROCESOS PRODUCTIVOS

10.
MISIN:

ESTRATEGIA ORGANIZACIONAL.

Somos un grupo de empresas de bienes y servicios para el sector agrcola, nuestro compromiso se vincula con el mejoramiento de la productividad de nuestro cliente, para lo cual contamos con un equipo tcnico de Alta Calidad. A travs de nuestra red de sucursales y de equipos en terreno, dando prioridad a la calidad de la atencin al cliente, a la incorporacin de nuevas tecnologas, a la agricultura segura a travs de la promocin de las Buenas Prcticas Agrcolas y al cumplimiento de las normas internacionales de calidad, medio ambiente y seguridad laboral.

VISIN:
Ser el consorcio pionero en la entrega de soluciones relacionadas con insumos y servicios para el sector agrcola chileno, dando respuestas integrales que signifiquen un aporte al mejoramiento del mercado agrario.

OBJETIVOS:
Largo plazo o Posicionar a Coagra S.A, como el grupo de empresas pionera en el mercado agrcola, en un plazo de siete (7) aos. o Llevar a Bancoagra, en un trmino de seis (6) aos, a ser el principal prestador de servicios bancarios agrarios de la sexta Regin.

o Lograr que al finalizar el 3 ao de funcionamiento de Bancoagras, el 50% de los clientes frecuentes de Coagra S.A, tengan mnimo un producto bancario. o Alcanzar un Margen de rentabilidad promedio de 2.5%, para el periodo 2010-2015, adicionalmente que el promedio del retorno sobre los activos para el mismo periodo sea del 4,5%

Universidad Austral de Chile | ESTRATEGIA ORGANIZACIONAL.

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 Corto Plazo o Disminuir los costos de venta a un 80%, del Ingreso por ventas. o Aumentar la capacidad productiva de las diferentes sucursales, en un 25%. o Disminuir en un 15% el rubro de los deudores Incobrables. o Extender en un 25% los clientes frecuentes de la Organizacin.

PLANES.
Estratgico: o Teniendo en cuenta que la imagen de la organizacin, es el reflejo de su cultura organizacional, Coagra S.A se enfoco en la implementacin de polticas que contribuyan con el aumento de la productividad anual, mejorando el clima laboral, control interno y control de gestin, as como la percepcin que tiene nuestros clientes de nuestras corporacin, dichas polticas estn enmarcadas de la siguiente forma: POLITICA DE ESTUDIO DE CLIMA ORGANIZACIONAL: Coagra S.A. anualmente aplica una encuesta de clima laboral, para identificar las reas con mayor necesidad de apoyo. A partir de estos resultados. Recursos humanos elabora un plan de accin orientado al mejoramiento de las dimensiones ms dbiles y al desarrollo organizacional de la empresa. Es as como durante el ao 2009 se realiz nuestro quinto estudio de clima, en donde destacan mejoras sustantivas en la percepcin de los colaboradores en torno a variedades como lo son las oportunidades de desarrollo (capacitacin y los beneficios brindados por la empresa2 POLITICA DEL SISTEMA DE GESTION DEL DESEMPEO (sgd): La gestin del desempeo es un proceso mediante el cual se evala el rendimiento global de un colaborador durante un periodo de tiempo y se establecen compromisos de mejoras en el rendimiento futuro. Es as como Coagra realiza anualmente la evaluacin de sus colaboradores, de manera de poder reforzar sus fortalezas y mejorar
2

Ibidem

Universidad Austral de Chile | ESTRATEGIA ORGANIZACIONAL.

11

aquellas reas de oportunidad en el desempeo laboral de sus trabajadores, brindando herramientas de capacitacin en torno a estas ltimas3. POLITICA DE CAPACITACION: Empresas Coagra, considera el proceso de capacitacin de sus colaboradores como una de las herramientas claves en la mejora continua de los procesos, permitiendo el desarrollo del capital humano con perfil altamente competitivo, mejorando el desempeo laboral y contribuyendo al desarrollo profesional de cada integrante. Siendo desde esta perspectiva una inversin en personas4.

o Ofrecer facilidades de pago a los clientes frecuentes (incluidos en la base datos), estableciendo como condicin, el pago con algn producto de Bancoagra; Adems ofrecer a los clientes productos de inversin y crditos con una tasa interna de retorno baja. o Crear alianzas estratgicas entre entre Coagra y sus clientes. Proveedores y Coagras, as como

o Aumentar el control y evaluacin de las transacciones y los centros de costos y/o utilidades, mediante el cumplimiento especfico de los presupuestos de Compras y ventas Operacionales: o Adoptar poltica Just in time, con el fin de llevar los inventarios al mnimo nivel posible, en relacin a su cantidad, procurando que los proveedores, entreguen justo lo necesario en el momento necesario disminuyendo el tiempo de espera del proceso productivo y/o la venta de los productos, procurando la anulacin de la necesidad de transporte y almacenamiento que absorbe el rubro de costos de ventas. o Ejecutar una evaluacin interna que responda a los siguientes interrogantes: 1. Qu produce la mora? 2. Qu documentos la soportan?
3 4

Ibidem Ibidem Universidad Austral de Chile | ESTRATEGIA ORGANIZACIONAL. 12

3. Qu acciones se han tomado? 4. Qu reacciones se han producido? 5. Qu departamentos han intervenido o deben intervenir? Una vez resueltos estos interrogantes, se planteara un diagnostico en el que se evalen las acciones realizadas, las causas del incremento de esta cuenta, y se toman los correctivos del caso para evitar la regeneracin de esta situacin. Adicionalmente se tomara como principal medida el cobro telefnico y/o la refinanciacin de la deuda. o Disear un plan de marketing en el que se incluya como punto central la importancia de los clientes para la organizacin y el enfoque hacia la RSE.

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12. ANLISIS FODA

FORTALEZAS Actualmente esta empresa invierte en sus trabajadores una cantidad importante en capacitaciones. OPORTUNIDADES La capacitacin permite que estos tengan un alto grado de profesionalizacin y perfeccionamiento, lo que genera confianza a los clientes que la empresa quiera preservar y obtener para el futuro. Aumenta las posibilidades de explotar nuevos espacios en los mercados. La Diversidad climatolgica de Chile, permite que rubros como los agropecuarios posean grandes ventajas Chile es reconocido por la explotacin de este rubro, siendo reconocidos por la calidad y la diversidad agrcola. AMENAZAS Debido a la diversidad geogrfica y climatologa el mercado agropecuario posee una fuerte competencia, ya que este sector puede ser explotado fcilmente entregando productos de calidad Hoy en da el clima se ha visto afectado por el calentamiento global, lo que produce cambios importantes en el clima, destruyendo a la produccin anual si esta varia demasiado, imposibilitando a la empresa para obtener utilidades. Podemos mencionar que el mercado se ha visto afectado por las reiteradas cadas del dlar, lo que perjudica a las empresas que exportan sus productos, afectando negativamente los ingresos. Una empresa puede producir ms o lo mismo que el periodo anterior y si el dlar es bajo, afecta a los ingresos de la empresa

Coagra S.A, ha incorporado nuevos productos a su gama de comercializacin.

DEBILIDADES El constante riesgo de obsolescencia o vencimiento de productos, por manejo de altas cantidades de inventario, incrementando los costos de ventas, por la generacin de mermas.

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13. ANALISIS FINANCIERO

ANLISIS COMPARATIVO DEL MODELO DU PONT
Tomando en consideracin que sistema DU PONT integra o combina los principales indicadores financieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa est utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero), se har un anlisis comparativo de los aos 2007 a 2009, entre Coagra S.A y Copeval S.A, que es una empresa perteneciente al mismo rubro, y quien est considerada como el competidor ms fuerte de la regin. Aos 2007

ROE 12,7% 14,0%

COAGRA S.A COPEVAL S.A

COAGRA S.A COPEVAL S.A

ROA 2,4% 3,3%

LEVERAGE 5,3 COAGRA S.A 4,2 COPEVAL S.A

COAGRA S.A COPEVAL S.A

MARGEN 1,9% 2,0%

ROT. ACT 1,26 COAGRA S.A 1,68 COPEVAL S.A

Para este periodo podemos notar que los ratios favorecen a la empresa COPEVAL, esto se puede notar por la diferencia porcentual de 0.1%, el aumento de estos ndices tambin explica el aumento de la rotacin sobre los activos y es favorable porque ambas relucieron sus ndices de endeudamiento en un 5,3 y 4,2 respectivamente, Se concluye que la situacin mejora notablemente para la empresa analizada y su consecuente acrecentamiento del ROE.

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Ao 2008

ROE 20,6% 19,2%

COAGRA S.A COPEVAL S.A

COAGRA S.A COPEVAL S.A

ROA 4,2% 3,7%

LEVERAGE 4,9 COAGRA S.A 5,2 COPEVAL S.A

COAGRA S.A COPEVAL S.A

MARGEN 3,0% 2,3%

ROT. ACT 1,41 COAGRA S.A 1,61 COPEVAL S.A

En este periodo podemos ver que nuestra empresa hay superado en algunos de sus ndices y generando un margen 0.7% superior al de su competidor COPEVAL, y una rotacin de activos de 1.41 lo que de da un ROA de 4.2% el cual es superior al de la otra empresa, otro logro de esta empresa es haber logrado bajar el financiamiento externo bajando el Leverage, lo que le permiti un ROE superior al de su competidor por 1.4%, mostrando que ha tenido una mejor gestin hasta el minuto que COPEVAL.

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Ao 2009

COAGRA COPEVAL

ROE 12,57% 12,58%

COAGRA COPEVAL

ROA 3,0% 2,97%

X COAGRA COPEVAL

LEVERAGE 4,19 4,23

COAGRA COPEVAL

MARGEN 2,82% 2,24%

X COAGRA COPEVAL

ROT. ACT 1,06 1,32

Llegando al ltimo periodo a analizar podemos ver que estas empresas se han manteniendo parejas en sus ndices de rotacin sobre el activo y la rotacin sobre el patrimonio, esto lo podemos ver por la variacin porcentual del margen a favor de COAGRA, y una capacidad de generacin de activos o ndice de rotacin de activos, podemos ver que esta es a favor de COPEVAL, pero a pesar de esto podemos ver que el ROA es muy parejo para las dos empresa, siendo superior nuestra empresa a su competidora por 0.03%, lo que las diferencia entre s en el ROE es el Leverage el cual es superior en la empresa competidora a la que estamos analizando dejando a COPEVAL con un mejor ndice de rotacin sobre el patrimonio.

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 LIQUIDEZ
Estos ratios miden la disponibilidad o solvencia de dinero en efectivo, o la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo.

CAPITAL DE TRABAJO SOBRE ACTIVOS TOTALES = Capital de Trabajo_ Activos Totales

CAPITAL DE TRABAJO SOBRE ACTIVOS TOTALES

Perodo "H"
x CAPITAL DE TRABAJO ACTIVOS TOTALES

3431666 46833949

0,1

A SERIE:

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

F 0,1

0,1

0,1

0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 A B C D E F G H

En relacin a este ratio se puede ver que se mantiene contante durante los 8 aos que se estn evaluados en este informe, en relacin a que tiene a favor su cantidad de activos circulantes lquidos, con relacin al significado que nos da este ratio podemos decir que la empresa COAGRA S.A al mantener una razn de 0.1 a mantenido con un nivel de activos circulantes adecuados durante el tiempo tomado a prueba, tomando todos los factores externos que influyen a esta empresa, es recomendable aumenta un poco este ratio para as poder evitar en un futuro prximo que esta pueda llegar a tener problemas financieros. En comparacin con COPEVAL S.A. esta empresa tambin mantenido desde el ao 2004 hasta la actualidad esta razn constante de un 0.1, manteniendo de la misma manera que COAGRA S.A. en esta razn.

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COAGRA S.A COPEVAL S.A

2004 0,10 0,10

2005 0,10 0,10

2006 0,10 0,10

2007 0,10 0,10

2008 0,10 0,10

2009 0,10 0,10

0,12 0,1 0,08 0,06 0,04 0,02 0 1 2 3 4 5 6 COAGRA S.A COPEVAL S.A

Razn de Circulante

Activo Circulante Pasivo Circulante

RAZN DE CIRCULANTE Perodo "H" x ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE

37333562 33901896

1,1

1,3

1,2

SERIE:

A 1,1

B 1,1

C 1,2

D 1,1

E 1,1

F 1,1

G 1,1

H 1,1

1,2

1,1

1,1

1,0 A B C D E F G H

En este indicador se puede ver que se mantuvo constante durante casi todos los ao con excepcin de ao 2004 en la cual su capacidad para solventar sus deudas a corto plazo aumento en 0.1 puntos siendo la excepcin de estos 8 aos, con respecto al significado de este ratio podemos decir que, la capacidad de respuesta a las deudas de corto plazo en base a los activos circulantes de la empresa COAGRA SA es de 1.1 veces, en otras palabras este ratio representa que por cada peso que se debe en el corto plazo esta empresa tiene 1.1 pesos de respaldo para solventar dicha deuda.
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En comparacin con COPEVAL S.A podemos notar que esta empresa tubo ese ratio de 1.18 el primer ao bajando durante los dos aos siguientes hasta un 1.08, para luego repuntar en el ao 2007 hasta su punto mximo de 1.21, se puede notar que COPEVAL S.A se encuentra mejor para cubrir sus deudas a corto plazo a pesar de los cambios bruscos que ha tenido en este ratio.
2004 2005 2006 2007 2008 2009

Coagra COPEVAL

1,20 1,18

1,12 1,14

1,09 1,08

1,07 1,21

1,08 1,14

1,10 1,10

1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 1 2 3 4 5 6

Coagra COPEVAL

Prueba Acida
PRUEBA CIDA

Activos Circulantes Existencias Pasivos Circulantes

Perodo "H"

ACTIVO CIRCULANTE - EXISTENCIAS PASIVO CIRCULANTE

37333562 - ## = 1,0 33901896

1,1 1,1

SERIE:

A 1,0

B 1,0

C 1,1

D 0,9

E 0,9

F 1,0

G 1,0

H 1,0

1,0 1,0 0,9 0,9 0,8 A B C D E F G H

Si tomamos en cuenta los activos que tiene chagra que son fciles en su conversin efectivo podemos notar COAGRA S.A. por cada peso de deuda a corto plazo cuenta con un peso de activos rpidos , si analizamos cada periodo podemos notar que los dos primeros aos se mantiene constante

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hasta el ao 2004 que sube 0.1 puntos oa luego bajar 0.2 puntos en el ao 2005 hasta el 206, repuntando nuevamente el ao 2007 y quedar en 1 como resultado de esta razn, puede estar en desventaja o presentar insolvencia solo en el caso de que las deudas de corto plazo hubiesen vencido al final de sus respectivos aos al mismo tiempo, aunque no es posible del todo en comparacin a COPEVAL S.A encontramos que se encuentra en una baja de liquidez por una aumento en inventarios y cuentas por cobrar, dejando en mejor posicin a COAGRA S.A. en relacin a su competidor, pero este ndice aun no nos da del todo una prueba tangible del todo para ver la verdadera liquidez, por ende se realizara una prueba mas rigurosa como la acidsima. COAGRA 1,07 CPEVAL 1,0 0,90 1,0 0,93 0,9 0,97 0,9 0,98 0,9 1,00 0,8

1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 1 2 3 4 5 6 COAGRA COPEVAL

RATIOS DE APALANCAMIENTO
Los ratios de apalancamiento nos permiten ver el efecto que tiene el endeudamiento sobre la rentabilidad patrimonial de una empresa. Los resultados pueden aumentarse por encima de lo resultado al utilizar solamente recursos propios.

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Ratio de deuda largo plazo =

Deuda a lardo plazo Deuda a largo plazo + Patrimonio

RATIO DE ENDEUDAMIENTO Perodo "H" x DEUDA LARGO PLAZO DEUDA L.PLAZO + PATRIMONIO

1742202 1742202 +

= 11189851

0,1

0,4 0,4

A SERIE: 0,2

B 0,1

C 0,3

D E F G H 0,3 0,3 0,1 0,1 0,1

0,3 0,3 0,2 0,2 0,1 0,1 0,0 A B C D E F G H

Este indicador nos muestra que la empresa tubo una baja porcentual en el ao 2003 en sus deudas a largo plazo, en comparacin con el capital

invertido por los socios, llegando hasta un 0,1 comparado con el ao 2002 que fue de un 0.2, por lo tanto la empresa, en ese ao llego a endeudarse bastante menos en el largo plazo, o que sus inversionistas invirtieron mas dinero, en este caso en el ao 2003 ,la empresa, pago una gran cantidad de deudas de largo plazo que tenia, por este motivo este ratio disminuy bastante, a su vez, aument un poco su capital, en el ao 2004 la empresa toma la determinacin de aumentar su apalancamiento a largo plazo, endeudndose bastante en el largo plazo, creciendo su deuda comparada con aos anteriores, llegando al 0,3 continuando an un poco mas en el ao 2005 y bajando un poco en el ao 2006 dejando menos espacio proporcional al capital de los inversionistas, lo cual lo mas probable es que le traiga mas utilidades, pero se arriesga un tanto mas, ya que en los aos 2009 la empresa baja bastante su proporcin de las deudas a largo plazo en comparacin al patrimonio, lo cual nos dice que la empresa pudo pagar sus deudas a largo plazo, o invirti aun mas capital de sus inversionistas, en este caso fue lo segundo, la empresa solicito mas capital de sus dueos, por lo

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que disminuy este indicador. Por otra parte la empresa logr aumentar su patrimonio con capital propio, aumentando su patrimonio reinvirtiendo sus rentas, esta tendencia se fue acentuando aun ms en los aos 2008 y 2009, dando a entender que lo ms probable es que continu as. En relacin a COPEVAL, se ha mantenido estable en los primeros periodos, en el ao 2004 COPEVAL se endeuda bastante mas, logrando ratios mas elevados, los cual nos indica que la empresa se endeud mas, comparada con COAGRA S.A. , el endeudamiento de COPEVAL S.A es mucho menor en proporcin, ya que los ratios de COPEVAL redondean en torno a 1 hasta el ao 2006, para luego aumentar considerablemente a 0,3 en el ao 2007 y mantenerse hasta el ao 2008 para luego mantenerse bajo y en torno al 0,2 en el ao 2009.
2004 0,31 0,12 2005 0,35 0,12 2006 0,27 0,12 2007 0,15 0,12 2008 0,13 0,12 2009 0,13 0,12

COAGRA COPEVAL

0,40 0,35 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 1 2 3 4 5 6 COAGRA COPEVAL

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RATIO DE ENDEUDAMIENTO Perodo "H" x DEUDA LARGO PLAZO PATRIMONIO

1742202 11189851

0,2

0,6 0,5

A SERIE: 0,2

B 0,1

C 0,4

D 0,5

E F 0,4 0,2

G 0,2

H 0,2

0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 A B C D E F G H

Este indicador al igual que el anterior nos muestra cuan endeudada esta la empresa en el largo plazo, en comparacin con el capital invertido por sus dueos, aqu se muestra claramente las diferencias, ya que en este indicador se eliminan las deudas a largo plazo que antes se sumaban al capital invertido por los dueos, esto nos muestra claramente que la empresa vena con un endeudamiento histrico promedio en el ao 2002, luego de esto sus dueos invirtieron mas en la empresa, bajando proporcionalmente el ratio llegando al 2003 al 0,1, luego en los aos 2003 al 2006 los empresarios tomaron la decisin de endeudarse mas en el largo plazo hasta en 0,4 al ao 2004 y en el extremo de 0,5 al ao 2005, luego al ao 2006 esto fue bajando y fue paliado por un poco mas de capital invertido por los inversionistas, o lo mas probable luego de un apalancamiento, por un aumento en sus utilidades, que fue reinvertido en la empresa misma, ya en los aos 2007 al 2009, la empresa ha logrado bajar bastante este indicador, como se dijo anteriormente, lo mas probable es que sus utilidades fueron considerables, por lo que fueron reinvertidas en la empresa, manteniendo el indicador bastante uniforme estos tres aos, alrededor del 0,2 En comparacin a COAGRA, COPEVAL mantiene un ritmo mas conservador en los primeros periodos, mantenindose en torno al 0,1 hasta el ao 2007 donde aumenta considerablemente sus deudas a largo plazo llegando al ratio 0,5, siendo este el ao de mayor deuda a largo plazo, ya que luego en el ao 2008 este baja a 0,4, y mas tarde en el ao 2009 baja a 0,2.
2004 COAGRA COPEVAL 0,44 0,13 2005 0,53 0,13 2006 0,37 0,13 2007 0,17 0,13 2008 0,15 0,13 2009 0,16 0,13

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0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 0,00 1 2 3 4 5 6 COAGRA COPEVAL

Leverage

Activos Patrimonio

RATIO DE ENDEUDAMIENTO Perodo "H" x ACTIVOS TOTALES PATRIMONIO

46833949 11189851

4,2

7,0 6,0

A SERIE: 5,0

B 4,5

C 4,8

D E F G 6,0 6,0 5,3 4,9

H 4,2

5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 A B C D E F G H

Este ratio nos muestra el apalancamiento real de la empresa, y la capacidad de la misma de pagar sus deudas, ya sea en el corto y el largo plazo, ya que nos muestra cuantas veces es mayor los activos que el patrimonio, dejando fuera la deuda, en el primer ao, el 2002, la empresa se ve bastante estable, en torno al 5, sus activos superan en 5 veces al patrimonio, con lo que nos deja el resto a la deuda, esto nos dice mucho, ya que la empresa tiene un apalancamiento bastante grande, en donde casi nada es financiado por los

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accionistas, la empresa casi en su totalidad esta financiada por deudas, en el ao 2003 la empresa paga algunas de sus deudas, disminuyendo un poco esta proporcin, pero ya en los aos 2004 al 2006 la empresa vuelve a estar apalancada, incluso mucho mas que en el primero periodo, llegando los activos a ser incluso 6 veces mayores en los aos 2005 y 2006, alcanzando su mayor endeudamiento, Lugo paulatinamente, la empresa comienza a salir de sus deudas, desde los aos 2007 en adelante, o una de las dos cosas ocurren, o la empresa logra pagar sus deudas tanto en el corto como en el largo plazo, o solicita sus inversionistas una mayor inversin. En relacin a COPEVAL S.A. se ha mantenido estable en los primeros aos, por lo tanto podemos decir que los activos aumentan en forma proporcional al patrimonio, para experimentar un aumento del Leverage a un 5,20 en el ao 2008, por lo tanto se puede concluir que en cuanto a este ratio la empresa COPEVAL S.A. se encuentra en una mejor posicin.

2004 COAGRA COPEVAL 4,82 4,09

2005 6,05 4,29

2006 6,04 4,27

2007 5,34 4,24

2008 4,88 5,20

2009 4,19 4,23

7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 1 2 3 4 5 6 COAGRA COPEVAL

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 RATIO DE COBERTURA FINANCIERA:

RATIO COBERTURA DE INTERESES Perodo "H" x FLUJO OPERACIONAL NETO INTERESES 4291765 1159701

3,7

6,0 4,0

SERIE:

A (0,0)

B 1,1

C (6,3)

D E F G (3,5) (0,3) (0,0) (0,9)

H 3,7

2,0 0,0 A (2,0) (4,0) (6,0) (8,0) B C D E F G H

Este ratio muestra la capacidad de liquidez de la empresa para cubrir los gastos financieros, aqu se puede ver que tanto en el primer ao como en la mayor cantidad de todos los periodos, la empresa no fue capaz de cubrir sus gastos financieros con flujos provenidos de su actividad, lo ms probable es que se est financiando por medio externos, ya sea la venta de activos, o financiamiento de otros lugares en el ao 2002 la empresa tiene un indicador de 0, lo cual nos indica que la empresa prcticamente tubo un flujo operacional igual a los intereses, lo cual la hace una empresa bastante inestable, en el ao 2003 la empresa logro tener ingresos de su giro, por lo que logro pagarlos y adems superarlos, teniendo un ratio del 1,1, siendo su flujo operacional un poco mas del 10 por ciento, pero, en los aos posteriores tubo dficit enormes en cuanto a la cobertura de los gastos financieros a travs del flujo operacional, llegando a caer hasta el ratio 6,3 en el ao 2004, luego se comienza a estabilizar un poco en el 2005 llegando a un ratio de -3,5 y de 0,3 en el ao 2006, y de 0 en el ao 2007, luego en el ao 2008 vuelve a bajar a 0,9, volviendo a presentar utilidades en el flujo operacional en el ao 2009, logrando solventar los intereses de las deudas. Lo ms probable es que todas estas perdidas fueron provocadas a propsito, obtener una alta deuda, provocando un gran apalancamiento a
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modo de aumentar las utilidades en un futuro. En comparacin COPEVAL , esta presenta una capacidad de liquides bastante parecida a COAGRA, solo que sus periodos son diferentes, COPEVAL presenta una enorme baja llegando al -10,8 en el ao 2004, casualmente en el mismo ao en que COAGRA presenta la misma baja, lo mas probable es que en este ao ocurri algo en la industria que desequilibr la produccin de las empresas del sector, bajando sus productividades y por lo tanto sus rentas en flujos de operaciones, posteriormente, en el ao 2005 aumenta hasta llegar al 3,5 quedando exactamente igual que COAGRA, para luego estabilizarse en el ao 2006 en 1,5 y 0,3 en el 2006, en el 2008 tambin presenta una baja importante, muy parecida a COAGRA lo mas probable es que algo ocurri nuevamente en la industria, con una baja del -0,4 para COPEVAL, menos de los -0,9 de COAGRA, ya en el ao 2009 las cosas se vuelven a normalizar, y podemos ver un alza hasta llegar a 1,5.

COAGRA COPEVAL

2004 -6,25 -10,81

2005 -3,50 -3,20

2006 -0,27 1,52

2007 -0,03 0,59

2008 -0,94 -0,41

2009 3,70 1,50

6,00 4,00 2,00 0,00 -2,00 -4,00 -6,00 -8,00 -10,00 -12,00 1 2 3 4 5 6 COAGRA COPEVAL

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 RATIOS DE RENTABILIDAD.

Corresponde a un conjunto de ratios que comparan las ganancias de un periodo con determinadas partidas del Estado de Resultado y de Situacin Financiera. El resultado de estos ratios muestra la eficiencia en la gestin de la empresa, por ejemplo, la forma en que los directivos utilizan los recursos. Estos ratios son de gran importancia y no se debe descuidarse sus ndices, ya que a mayores resultados, mayores sern los beneficios.

Rotacin de Activos =

Ventas Activos Totales

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES Perodo "H" x VENTAS ACTIVOS TOTALES*

49873515 46833949

= 1,1

veces

1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 A B C D E F G H

A SERIE: 1,6

B 1,5

C 1,5

D 1,4

E 1,1

F 1,3

G 1,4

H 1,1

* Este indicador se presenta a menudo con el denominador expresado en trminos de activos totales medios.

Este ndice da a conocer la capacidad de los activos para producir ventas, este ndice parte con un ndice bastante alto el ao 2002 de 1.6 veces esta capacidad; a partir del ao 2003 experimenta una un decrecimiento de este de manera paulatina hasta llegar a un 1.1 veces, esto pudindose deber a una baja en el ingreso por ventas o por un aumento en la inversin por

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compras de activos fijos o por un simple aumento en el stock que tiene la empresa, esto entre otras variables. En relacin a su competidor COPEVAL S.A este tambin tiene ndices altos empezando el ao 2004 con un ndice de 1.42 veces esta capacidad para luego decaer el ao siguiente hasta un 1.31 veces, donde luego entre los aos 2006, 2007 y 2008 se incremento hasta su punto mas alto que seria 1.68 veces la capacidad de los activos totales que son capaces de producir ventas, el ultimo periodo se produce una cada de este ndice a un 1.32 veces por una disminucin de las ventas o alguna de las razones dadas con anterioridad.
2004 1,52 1,42 2005 1,39 1,31 2006 1,06 1,43 2007 1,26 1,68 2008 1,41 1,61 2009 1,06 1,32

COAGRA COPEVAL

1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 1 2 3 4 5 6 coagra copeval

Rotacin de Existencias =

__ Costo de Ventas___ Existencias Medias

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ROTACIN DE EXISTENCIAS

Perodo "H"
X COSTO DE VENTAS EXISTENCIAS MEDIAS*

43722380 3359307

13,0

veces

20,0

A SERIE:

17,5

14,2

14,8

7,6

8,1

F 14,1

15,0 10,0 5,0 0,0 A B C D E F G H

16,0

13,0

* El concepto de existencias medias, debiera interpretarse ms bien como "existencias representativas", y para ello pueden utilizarse diferentes criterios, siempre que se apliquen uniformemente.

El ndice de rotacin anual de las existencias indica cuantas veces las existencias totales se han renovado en un tiempo dado. Podemos observar en el anlisis que en el primer ao las existencias de COAGRA S.A. se han renovado en un 17,5% y de manera similar aunque con porcentaje un poco menor hasta el ao 2004 pero al llegar al ao 2005 esta rotacin disminuye a la mitad, luego al llegar al ao 2007 y durante los dos siguientes aos vuelve a obtener porcentajes mayores y similares a los obtenidos al principio del periodo analizado para finalizar con una nueva disminucin el ao 2009 con un porcentaje del 13,0%. Al comparar con la empresa COPEVAL S.A. vemos que sus ndices estuvieron mayormente por debajo de los de COAGRA S.A. el primer ao hay una leve variacin entre ambos, COAGRA S.A. con un 12,41% y solo en el ao 2005 lo supera con un 10,50% y el siguiente ao logra un ndice muy similar del 8,80 %, de ah hasta el ao 2009 mantiene ndices casi a la mitad de los de COAGRA S.A.

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2004 COAGRA COPEVAL 14,77 12,41

2005 7,56 10,50

2006 8,09 8,80

2007 14,09 6,36

2008 15,96 9,43

2009 13,02 6,12

18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 1 2 3 4 5 6 coagra copeval

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Rotacin sobre los Activos ROA =

Resultado Activos totales

Neto

RETORNO SOBRE LOS ACTIVOS. ROA .

Perodo "H"
X RESULTADO NETO ACTIVOS TOTALES *

1406910 46833949

3,0%

6,0%

A SERIE:

4,0% 2,0% 0,0% (2,0%) (4,0%) (6,0%) A B C D E F G H

3,5%

3,1%

2,7%

0,6%

(3,7%)

2,4%

4,2%

3,0%

* Este indicador se presenta a menudo con el denominador expresado en trminos de activos totales medios.

Este ratio presenta la capacidad que tienen lo activos de generar resultados netos, el primer ao tiene la empresa tiene un 3.5% lo que demuestra que tiene una buena rotacin sobre los activos por lo mas seguro tener una buena situacin, en los aos siguientes este ndice va bajando

paulatinamente hasta el ao 2006 en la cual este ndice caer abruptamente por la perdida producida en ese periodo, para los aos siguientes hasta el ao 2008 donde llega hasta el punto mximo que tubo este ndice con un 4.2% para luego caer un 1.2% en el ultimo ao a examinar. E comparacin con su competidor vemos que este mantiene sus ndices mas altos que la empresa a analizar, esto se puede ver porque la empresa COPEVAL es del mismo rubro de de nuestra empresa a analizar y adems en el contexto en el que se encuentran es el mismo contexto al respecto de los factores externos, lo que las diferencia la capacidad de gestin de estas, aqu la diferencia en los resultados donde COPEVAL S.A. se mantiene con periodos regulares y porcentajes mayoritarios en comparacin a la empresa analizada, en el ao 2005 con 3,1% para decrecer el prximo ao a un 2,2% que si bien es un porcentaje bajo no lo es tanto en comparacin a COAGRA

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S.A. que obtuvo una perdida en el mismo ao, para despus aumentar en los prximos aos hasta el fin del periodo. 2004 COAGRA COPEVAL 0,027 0,042 2005 0,006 0,031 2006 -0,037 0,022 2007 0,024 0,033 2008 0,042 0,037 2009 0,030 0,030

0,050 0,040 0,030 0,020 0,010 0,000 -0,010 -0,020 -0,030 -0,040 -0,050 1 2 3 4 5 6 coagra copeval

Rotacin sobre el patrimonio ROE =

Resultado Ant. Int. E Imp.- Imp. Patrimonio neto

RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO ROE .

Perodo "H"
X RESULTADO NETO PATRIMONIO MEDIO*

1406910 9892140

14,2%

A SERIE:

53,6%

18,6%

16,2%

3,4%

(17,7%)

16,8%

30,8%

14,2%

60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% (10,0%) (20,0%) (30,0%)

* Idealmente debiera considerarse un patrimonio inicial, con variaciones ponderadas, sin embargo, dada la complejidad de esta modalidad, se utiliza el patrimonio medio, como una forma de nivelar los incrementos o decrementos que ste pudiera presentar en el ao presente, con respecto al anterior. Del patrimonio final debiera excluirse el resultado

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Este ndice muestra la capacidad del patrimonio para generar resultado, indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable, es un ratio de habitual uso puesto que revela la capacidad de la empresa para remunerar sus aportes. Mientras ms alto sea el ndice ms satisfaccin proporcionar a sus propietarios aunque es recomendable el ROA dado que los resultados del ROE pueden ser alterados mediante Leverage. Vemos que en el primer ao se obtuvo un total de 53,6% de la capacidad que posee el patrimonio para convertirse en resultado, es decir por cada peso que poseen el propietario genera un rendimiento de 53,6% sobre el patrimonio, pero vemos una gran baja para los aos siguientes alcanzando un 3,4% el ao 2005 hasta presentar un resultado negativo de un -17, 7% en el ao 2006, mas presenta un aumento en los aos posteriores llegando al ao 2009 con un 14,2% del patrimonio que se convertir en resultado. La comparacin con COPEVAL S.A. parte en que en el ao 2004 se observa una diferencia significativa presentando un 52,4% a diferencia de COAGRA S.A. con un 16,2% despus el competidor tambin experimenta una baja para llegar a perdidas solo con ndices bajos pero relativamente estables en relacin a los periodos analizados, para presentar un aumento de un 26,4% para el ao 2008 pero cayendo nuevamente a un 15,0% el ao 2009. 2004 Coagra Copeval 0,162 0,524 2005 0,034 0,161 2006 -0,177 0,105 2007 0,168 0,178 2008 0,308 0,264 2009 0,142 0,150

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0,600 0,500 0,400 0,300 0,200 0,100 0,000 -0,100 -0,200 -0,300 1 2 3 4 5 6 coagra copeval

RATIOS DE VALOR DE MERCADO

Los ratios a valores de mercado nos indica el precio real en que se adquiere el activo o pasivo en el mercado.

Razn precio utilidad =

Precio por accin Utilidad por accin

Perodo "H"

RAZN PRECIO UTILIDAD

PRECIO POR ACCIN UTILIDAD POR ACCIN

835 0,12341

6765,9

10000,0 8000,0

A SERIE:

1107,2 2155,2

2026

9116,1 (2402)

F 3737

6000,0 4000,0 2000,0 0,0 (2000,0) (4000,0) A B C D E F G H

2023,9

6765,9

En cuanto a este indicador la empresa COAGRA S.A. se ha mantenido en los primeros 4 aos en alza lo que significa que su capacidad para generar utilidad, se ha ido incrementando en este periodo, a diferencia del periodo 2006 en el cual esta razn es negativa por el motivo de que en ese periodo

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la empresa genero una utilidad negativa o una perdida en el resultado de su ejercicio, por lo que le cuesta recuperarse en los dos periodos siguientes y obtener las mismas cifras que los primeros 4 periodos, a pesar de eso podemos mencionar que en el ultimo periodo 2009 con respecto al 2008, este tuvo un incremento de utilidad de casi el triple que el ao anterior, por ende, podemos decir que la empresa se ha recuperado a pasos agigantados. En COPEVAL S.A. esta ha mantenido una razn constante durante los aos de ejercicio generando alzas en este indicador lo que refleja su capacidad para generar utilidades durante sus ejercicios de gran importancia para la empresa.
2004 2.026,4 37,3 2005 9.116,1 44,0 2006 -2.402,3 53,3 2007 3.737,0 1.751,2 2008 2.023,9 156,1 2009 6.765,9 447,3

COAGRA COPEVAL

10.000,0 8.000,0 6.000,0 4.000,0 2.000,0 0,0 1 -2.000,0 -4.000,0 2 3 4 5 6 COAGRA COPEVAL

Rentabilidad por Dividendos =

Dividendos por accin Precio por accin

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RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS

Perodo "H"
X DIVIDENDO POR ACCIN PRECIO POR ACCIN

37,02 835

0,04

0,20

A SERIE:

0,16

0,11

0,11

0,03

0,00

F 0,07

0,15 0,10 0,05 0,00 A B C D E F G H

0,14

0,04

Este ndice nos da a conocer el porcentaje del precio de la accin que corresponden a los dividendos pagados durante un perodo. Con respecto a la empresa COAGRA S.A podemos decir que el precio de la accin sufre cambios llegando a un mnimo de 0,00 el ao 2006 este hecho se genera debido a que en ese mismo ao no hubo utilidades en y un mximo de 0,14 en el ao 2008. En cuanto a la empresa COPEVAL S.A. podemos notar que este indicador va decreciendo con lo aos hasta llegar a un mximo de 0,14 por el hecho de que en el ao 2008 se obtuvo la utilidad mas alta de los ltimos 8 periodos. 2004 COAGRA COPEVAL 0,11 0,06 2005 0,03 0,06 2006 0,00 0,06 2007 0,07 0,06 2008 0,14 0,06 2009 0,04 0,06

0,16 0,14 0,12 0,10 0,08 0,06 0,04 0,02 0,00 1 2 3 4 5 6 COAGRA COPEVAL

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Ratio de Q Tobin=

valor mercado de activos Costo reposicin estimado

RATIO

DE TOBIN

VALOR MERCADO DE ACTIVOS COSTO DE REPOSICIN ESTIMADO

Perodo "H"
APROXIMACIN AL RATIO

q
TOTAL ACTIVOS

V.MERC. ACCS.+ PAS. L.P. + PAS. CIRC. - ACT. CIRC.

9,5E+09 4,7E+07

203,21

250,00

A SERIE:

38,24

66,49

55,47

54,55

88,57

F 89,02

200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 A B C D E F G H

85,38

203,21

Este ratio representa el incentivo de inversin de una empresa, pues sirve para ver si se puede generar un goodwill. Con respecto a la empresa COAGRA S.A. podemos mencionar que los primeros 4 aos han sido de altas y bajas con respecto a estos periodos, pero a partir del 5 ao, ha sido de alzas sorprendentes lo que nos permite sealar que esta empresa produce grandes incentivos para que se invierta en ella. En el caso de la empresa COVEPAL S.A. podemos darnos cuenta de que existen muchas bajas de este ratio y que el periodo ms alto es en el ao 2007, el cual podemos desprender que ha sido el mejor periodo de incentivo para invertir en esta empresa con respecto a los aos anteriores.

COAGRA COPEVAL

2004 55,47 1,47

2005 54,55 1,28

2006 88,57 1,13

2007 89,02 57,80

2008 85,38 5,74

2009 203,21 13,27

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250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 1 2 3 4 5 6

COAGRA COPEVAL

EVA
Valor Economico Agregado

Utilidad neta ajustada por impuestos - cargos por capital empleado

1500000,0 1000000,0 500000,0

A SERIE:
223.750,5

B
251.736,4

C
320.756,3

D
-1.160.194,9

E
-2.668.823,0

F
-323.511,4

G
-239.109,4

H
988.930,0

0,0

-500000,0 -1000000,0 -1500000,0 -2000000,0 -2500000,0 -3000000,0

A B C D E F G H

Este indicador le da a conocer a los inversionistas si la empresa durante un periodo determinado genero un valor agregado econmico, tomando en cuenta el endeudamiento que la empresa tubo tanto con sus dueos, como con terceros. En este caso, se ha presentado en aumento durante los dos primeros aos demostrando que su utilidad ha sido mucho mayor a las inversiones, esto se ha mantenido en crecimiento hasta el ao 2004; pero en el ao 2005 la empresa ya no genera un valor agregado mostrando este ndice negativo el cual sigui decreciendo hasta el ao 2006 en la cual no genero

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40

definitivamente valor agregado por la prdida que sufri en el ejercicio de sus actividades, desde el ao 2007 en adelante este ndice se mantiene al alza hasta el ao 2009 donde experimenta una mayor produccin de valor econmico agregado.

Universidad Austral de Chile | ANALISIS FINANCIERO

41

CONCLUSIN
Despus de realizar un estudio, que comenz desde el anlisis de los procesos hasta llegar a un anlisis financiero de diferentes indicadores, y teniendo como referencia al mayor competidor, se puede decir que Coagra S.A, ha tenido una buena gestin de sus recursos, sin embargo, existen algunos factores de control Interno que se pueden mejorar, con el fin de aumentar su rentabilidad y minimizar los riesgos. Actualmente existe una descentralizacin en la organizacin, sin embargo la misma no se encontraba plasmada en el organigrama de la empresa.

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