Daniel Vila: "La Ley de Medios Es Contra Clarín"

ESCRIBEN
DOSSIER: EL COSTO LABORAL PERJUDICA LA COMPETITIVIDAD
SOROS
DE PABLO
BARROSO
ABRAM
FRAGA
TODESCA
ARTANA
ISSN 1667 - 4669 AO IX - N 448 - 15 de septiembre de 2012. Argentina $ 23. (Recargo envo al interior $ 1). Chile $ 2.500. ROU $ 130.00
DANIEL VILA
El dueo del Grupo UNO Medios revela por qu ahora se lleva tan bien con el Gobierno: Cristina Kirchner quiere desmembrar al Grupo Clarn y l aspira a ampliar su participacin en la televisin por cable, el negocio ms rentable del sector. El rol de Manzano y la reunin con Tinelli. Por qu sus amigos lo llaman El Diablo.
LA POLTICA SE QUED CON EL FTBOL
LA LEY DE MEDIOS ES CONTRA CLARIN
YPF: LA LETRA CHICA JOHN FOOS: EL GOBIERNO VALORES/RSE: EL MANEJO DEL PLAN DE GALUCCIO A M ME DEFIENDE DE LOS RECURSOS COMUNES
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Cristina vs. Rocca

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Carta al lector
Las crticas no son bienvenidas
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a polmica entre Paolo Rocca, ria Empresarial? En una charla presidente del Grupo Techint, privada, cuyo contenido fue puel que ms factura en el pas, blicado por Clarn, sostuvo que y el Gobierno es muy ilustrativa desde 2008 el Gobierno perdi el del momento poltico actual. La rumbo, que la Argentina est presidenta Cristina Kirchner ha muy mal gestionada y que el delegado la poltica econmica en costo laboral en el pas es relael viceministro de Economa, Axel tivamente alto perjudicando la Kicillof, que viene de competitividad de haber diseado el plan sus empresas. de negocios de AerolLa Presidenta se neas Argentinas, una puso rpidamente empresa estatal cuyo a la defensiva y se dficit no tiene fondo. elogi como la baKicillof es profesor en rrera que impide la la UBA y ha escrito un megadevaluacin par de libros sobre Keque supuestamente ynes y otros clsicos. propiciara Rocca. En el mbito privado, Perdi otra oportusu nico antecedente nidad de abrir un parece haber sido la debate sobre los proGALARDN. blemas que enfrenta gestin compartida de un maxi kiosco en el pas y que la obliRocca recibi el el barrio de Palermo, garon a implemenPremio Fortuna a la que tuvo que cerrar Trayectoria Empresarial. tar barreras a las sus puertas. importaciones y el cepo cambiario. Por Pero es una persona resuelta en sus diagnsticos y soluejemplo, sobre la inflacin, que ciones, un requisito valorado por distorsiona todas las variables. la Presidenta. Fue quien corrigi Claro que no poda hacerlo: para la tibieza inicial del diluido miel Gobierno, eso no existe. nistro de Planificacin, Julio De Encerrada en s misma, CristiVido, y carg fuerte contra Rocca: na depende de la soja y de Brasil. le advirti que el Gobierno poda Demasiado poco para una Presifundir a Techint. denta a quien sus adeptos desean Cul fue el pecado de Rocca, eterna. que el 28 de agosto haba recibido el Premio Fortuna a la TrayectoCeferino reato
Asociacin Argentina de Editores de Revista
Asociacin de Entidades Peridisticas Argentinas
Federacin Internacional de la Prensa Peridica
CONTRAPUNTO. La Presidenta y el industrial, en una polmica que se suaviz al final, pero que dej huellas. Un tiro por elevacin contra la re-reeleccin?
15 de septiembre de 2012 / FORTUNA 5
Sumario
Reportaje
Rajoy, en la mira europea
10 Los consumidores son quienes dominan el mercado Como director de una maestra en entretenimiento y medios en Nueva York, Ali Lieberman es uno de los gures ms conocidos en el negocio de los medios de comunicacin. La disputa por la propiedad intelectual de los contenidos.
rial ajustado por productividad retorn al nivel de 1998. Los sectores industriales con mayor riesgo.
Negocios
42 Europa en riesgo, y Rajoy no se decide Espaa debe decidir si acepta un rescate financiero para evitar su colapso financiero. La tensin con Merkel y el Bundesbank, la crtica de Bernanke, el ejemplo francs y el apoyo de Monti. 46 Cuando el comercio pasa por lo online
Economa
24 YPF: la letra chica del Plan Galuccio La petrolera reducir la brecha del 15% en los precios que la separa de la competencia, y hacia fin de ao aadira un 10% ms. Las ONs en el mercado local pagaran una tasa del 21%. 28 La obsesin oficial por acumular dlares El gobierno necesita u$s 10.000 millones para mantener equilibrada la caja. El supervit comercial ya acumula u$s 8.350 millones. Las restricciones llegaron para quedarse.
Europa especula sobre el pedido de rescate que debera presentar Espaa para evitar su colapso. Merkel estara analizando el costo de una salida de Grecia, Portugal y Espaa de la Euro zona. Los ataques del presidente del Bundesbank. Por qu Monti lo defiende. Pg. 42
Nota de Tapa
30 "Yo me opuse a la Ley de Medios" Daniel Vila, dueo del Grupo Uno, habla de las fallas que ve en la norma que regula al sector. Por qu dice que fue hecha contra Clarn a la vez que explica su pelea con ese holding. Sus crticas al gobierno nacional.
Rcord en e-commerce
Dossier
36 El costo laboral de la competitividad La cada de la actividad industrial no es por la crisis internacional sino por la suba interna de precios, a lo que se suma que el costo sala-
El volumen de ventas por medio de la Web lleg al rcord de $ 11.593 millones en 2011, un 49,5% ms que el ao anterior. El impulso de las cuponeras y el desembarco de nuevos jugadores. Pg. 46
Una esencia similar
El Chevrolet Cruze 1.8 LTZ A/T presenta una nueva silueta, ms moderna. Cmodo para manejar y muy buena sonoridad en la cabina. Gran equipamiento y completo en cuanto a seguridad: seis airbags. Pero, el consumo es elevado. Pg. 54
6 FORTUNA / 15 de septiembre de 2012
El Gobierno busca ms "verdes"
ticipacin en el PBI nacional para 2020. Para ello prepara un Plan Estratgico que tiene al "seguro planificado para el retiro" como punta de lanza. Las enseanzas de Brasil.
A pesar de que el supervit comercial acumula, entre enero y agosto, u$s 8.350 millones, la administracin K lanz nuevas medidas para controlar la divisa estadounidense. El 15% a las tarjetas solo recaudara u$s 50 millones. Pag. 28
Columnistas
68 George Soros La opcin crucial de Alemania: dirigir realmente a Europa o salir del Euro. 70 Jos Manuel Barroso La crisis desnud fallas en la supervisin bancaria: propuesta de la Comisin Europea. 72 Daniel Artana El costo del populismo hace que los controles sigan a la orden del da y por mucho tiempo ms. Ms informacin y mayores expectativas frente a una operacin de compra. Qu deben hacer las empresas locales. 74 Aldo Abram La clave es recuperar la confianza para que los ciudadanos tengan pesos porque sirven.
Los factores que permitieron la evolucin de la compra y venta por Internet. El desembarco de nuevos players en un sector en auge. Las tendencias que se vienen y el cambio en los consumidores. 50 "El Gobierno a m me defiende" Miguel Fosati, el dueo y CEO de John Foos, la marca de zapatillas que vende ms de un milln de pares al ao, cuenta el secreto de su xito: sin stock ni financiacin. Su defensa a la produccin nacional.
Valores
62 Conducta humana y sustentabilidad Por qu las empresas y los pases en todo el mundo enfrentan problemas ante el manejo global de los recursos comunes. La falta de capacidad para gestionar pensando en el largo plazo. Los efectos de la inmediatez. 66 Se reinventa el sistema previsional El sector aspira a duplicar su par-
Secciones
5 8 15 16 18/20 22 76 80 82 Carta al lector Panorama Libro De Pablo Garganta Profunda Fraga Ojo x Ojo Indicadores Pensamientos
Motores
54 Chevrolet Cruze: Nueva silueta, mismo espritu La versin de dos volmenes del mediano ms exitoso de la casa norteamericana se destaca por su calidad y un interior confortable. El motor es elstico, pero la caja automtica limita su accionar.
Management
58 Cosmtica nacional para mujeres argentinas Pablo Tenenbaum fund hace 34 aos Biferdil, la compaa que fabrica productos de belleza y salud en el pas. Su poltica de crecimiento y su amor por el trabajo. Dificultades para seguir creciendo. 60 En miras del retail John McAteer, managing director de ventas de Google, analiza cmo los canales online y offline cambiaron a los consumidores.
Biferdil: cosmtica made in Argentina
Cmo la compaa fundada hace 34 aos por Pablo Tenenbaum supo convertirse en uno de los principales players de la cosmtica. Ya lanz ms de 300 productos al mercado. Pero, el aumento de costos y el dlar fijo comprometen sus exportaciones para seguir creciendo. Pag. 58
Panorama
tELEfonA EstAtAL
Celulares para todos

La licitacin del 25% de las frecuencias destinadas a la adjudicacin de servicios de comunicaciones personales y radiocomunicaciones prevista en la Resolucin 57/11, qued sin efecto por decisin del ministro de Planificacin, Julio de Vido, y ser el Estado quien se har cargo de esas operaciones. De las cinco compaas que pretendan explotar esas frecuencias, la nica que cumpla con las condiciones era Claro. Sin embargo, al no haber un competidor, el ministro prefiri dar de baja el concurso: Telecom Personal quedaba afuera por problemas de posicin dominante, Nextel tena indicadores econmicos y financieros negativos, el grupo Vila-
Cristina se cree una diosa ante la que hay que arrodillarse,

Hugo Moyano, secretario general de la CGT.
AumEntos dEL 40%
La InfLacIn de La hIja de Moreno

E n Barrio Norte, en la
esquina de Charcas y Anchorena, est la casa de pizzas y empanadas Il Migliore. Lo especial de este restaurante es que el dueo es Leonardo S c h i t e r, e s p o s o d e Florencia Moreno, la hija del polmico secretario de Comercio, Guillermo Moreno. Y lo que ms llama la atencin es que mientras su padre se jacta de decir que la inflacin anual oficial ronda el 10%, ella subi los precios, en promedio, un 40%. La docena de empanadas cuesta actualmente $ 66, cuando antes vala $ 44, y la grande de "muza" pas de $ 31 a $ 38. La pizzera, que abri sus puertas en
Qu tiene en la cabeza Jos Manuel De La Sota

eL juicio contra eL Gobierno Lo LLevar a fondo...
saLvo que me manden Los fondos
15%
qu GoLazo meti messi en mi provincia. Le

sienta bien crdoba
20%
40%
25%
menos maL que vino macri aL paLco, si no
estaba soLito
La presidenta me pidi que baje Las jubiLaciones. quiz me convena, o no?
junio de 2006, es manejada diariamente por Florencia y su marido.
Tal ve z, Guiller mo Moreno hace la vista gorda frente a este aumento de precios tan "contrario" a sus ndices del INDEC porque su hija necesita ganar plata, y sin aumento de precios, la pizzera dejara de ser rentable.
Manzano no acreditaba capacidad econmica mnima necesaria y el grupo Roggio tampoco cumpla con los antecedentes. De esta manera, el espectro de
frecuencias, que qued vacante porque TelefnicaMovistar tuvo que desinvertir, qued en manos de ARsat, compaa 100% estatal. ARsat, que ser la encargada de explotar estas frecuencias, lo podr hacer por cuenta propia o en alianza con terceros.
Actualmente, esta compaa es la que viene implementando el programa de Televisin Digital Terrestre por lo que ahora se convertir tambin en un importante player del sector de las telecomunicaciones 3G para competirle de igual a igual a Personal, Movistar, Nextel y Claro. Cuntos elegirn esta nueva compaa?
u$s 68
Es lo que obtiene un productor por cada hectrea de soja, segn un estudio elaborado por la Bolsa de Comercio de Santa Fe.
Sin top ten
Cae el prestigio de la UBa

L a U n ive r s i d a d d e
Buenos Aires qued en el undcimo puesto en el ranking de las universidades latinoamericanas ms prestigiosas que elabora cada ao el sitio TopUniversities.com. El establecimiento local cay tres posiciones respecto al ao anterior y sali del top ten, que nuevamente fue encabezado por la Universidad de San Pablo. Entre las 250 universidades que forman la lista, Brasil es claro dominador con 65 establecimientos, frente a 46 de Mxico, 30 de Chile y 26 de la Argentina. Sin embargo, al futuro es alentador para nuestro pas. Segn el jefe de la investigacin, Ben Sowter, las universidades argentinas "estn realizando admirables progresos a nivel internacional a pesar de no hacerlo en su regin de origen. An deben producir estudios mayormente citados a nivel internacional". El podio lo completan la Pontificia Universidad Catlica de Chile y la brasilea Universidad Estatal de Campinas.
50%
Del crecimiento del PBI desde 2002 se lo llevaron los impuestos. Por cada$ 100 que creci el producto bruto, $ 52 quedaron para financiar la administracin pblica, segn el Instituto de Investigaciones Econmicas de la Fundacin Mediterrnea (Ieral).
12%
De las empresas planean aumentar su dotacin, segn una encuesta de Manpower. El ao pasado el 21% tena planes de contratar personal.
FOTOS: CedOC perFil
S de su pensamiento y su vocacin republicana. Cristina no ir por la re-reeleccin Jorge Yoma, diputado peronista.
Reportaje
AL LIEBERMAN
Los consumidores dominan eL mercado

Como director de una maestra en entretenimiento y medios en la Universidad de Nueva York, es uno de los gures sobre el negocio de los medios de comunicacin en el mundo. La disputa por la propiedad intelectual de los contenidos.
FOTOGRAFO: MANCINI OCTAVIO
l director ejecutivo del MBA en Entretenimiento, Medios y Tecnologa de la New York University, Al Lieberman, estuvo en Buenos Aires y dialog con ForTUNA sobre la necesidad de que los medios tradicionales busquen nuevas formas de financiamiento a partir de su ingreso al mundo digital. Tambin seal que la irrupcin de nuevas tecnologas siempre agreg valor a los medios de distribucin ya existentes, y que las batallas actuales son siempre por una cuestin de dinero. Fortuna: Si el mundo digital parece estar financindose principalmente con la publicidad online, hay negocio para todos? Hay publicidad online para todos? Lieberman: El formato on line y el digital son slo formas de distribucin de contenidos. Al principio, lo ms fcil era transformar los medios impresos en digitales. Por un tiem10 Fortuna / 15 de septiembre de 2012
Reportaje
Cambios. Wired se reconvirti electrnicamente de manera exitosa, la ONU declar que el acceso a Internet debe ser un DD.HH. bsico y la NBC redujo los contenidos de los JJ.OO. que se podan ver online.
po, esta modalidad fue gratis y se estuvo buscando un modelo que pudiera generar ingresos. Ahora hay cada vez ms empresas que venden suscripciones digitales para tabletas, notebooks y otros dispositivos. Y hoy ese nuevo formato ya tiene la posibilidad de incorporar publicidad. Fortuna: Entonces ya hay modelos de negocios funcionando? Lieberman: Hay dos formatos de negocios. El primero est basado en la publididad, cuyas inversiones han crecido en miles de millones de dlares en todo el mundo. El segundo tiene que ver con que los medios se dieron cuenta de que ya no pueden regalar el material editorial y ponen paredes pagas para acceder a ms contenidos. Un ejemplo es la revista Wired que tiene un enorme xito: combina un formato de suscripcin con la venta de publicidad. Se trata de la famosa convergencia de medios, donde entra en juego lo digital accedido desde diversos dispositivos. Y en este caso en particular, se destaca por agregar contenidos interactivos a la revista en formato 100% multimedia, hecho que les permite ahorrar en papel, en distribucin y otros costos. Fortuna: Pero ese dinero que se ahorran en papel y dems se destina a crear contenido multimedia, que tambin demanda recursos? Lieberman: El secreto pasa por mantener ambos formatos, el papel y el digital. Y es cierto que deben
12 Fortuna / 15 de septiembre de 2012
invertir ms pero tambin hay mayor cantidad de dinero que ingresa por publicidad y por suscripciones. En el caso de Wired la conversin electrnica les permiti crecer 20% en cantidad de lectores y hay que recordar que empezaron con esto hace slo cinco aos. Fortuna: Qu pasa con el rol de quienes crean esos contenidos y con los medios mismos? Lieberman: Ya no existe ms el periodista de grfica, de radio o de televisin. El periodista actual
La batalla entre los medios de comunicacin pasa por saber cul es el precio de la propiedad intelectual.
debe conocer todos los formatos. En cuanto a los nuevos medios, nunca vi que un medio destruyera a otro. La radio digital, muy extendida en Estados Unidos, tampoco destruy a la analgica. Cada una de las tecnologas surgidas agreg algo de valor y mientras la radio analgica no se paga, la digital s. F ortuna : Con la televisin ocurrir lo mismo? Seguir avanzando la TV paga mientras, en pases como la Argentina, se da paso a la Televisin Digital Abierta? Lieberman: Cualquier trabajador tiene la posibilidad de adquirir un televisor de muchas pulgadas. Esa masificacin permite que en el hogar se vea el mismo contenido en
una pantalla grande, o en una tableta, mientras se viaja en avin. El siguiente paso es que el streaming de contenido pueda llegar a la pantalla de casa y en alta definicin (HD), a travs de aparatos como pueden ser el Google TV o el SwingBox que reciben el streaming en la computadora y lo llevan a la pantalla ms grande. Fortuna: El negocio de la TV pasar por estar distribuida a travs de Internet? Lieberman: Se habilitan otras posibilidades de tranmisin, y tambin de contenidos, como los videojuegos, que tambin podrn jugarse en la pantalla grande, o en un dispositivo como el iPhone. Insisto, no se trata de destruir un formato por otro sino de darle ms opciones al consumidor. Y algunos proveedores de contenidos podrn hacer de todo. Fortuna: Cul es el rol de los operadores de telecomunicaciones en este escenario cuando organismos como la ONU declaran que el acceso a Internet debe ser considerado un derecho humano bsico? Lieberman: Ellos se van a proteger. Tienen una historia y un gran negocio y no estn dispuestos a perderlo. Las redes tendrn que dividirse entre los que transmiten por un sistema abierto, y quienes lo hacen por uno cerrado. El sistema por aire tiene los programas y los shows ms caros, lo ms masivo. Y las empresas de TV buscarn proteger eso. La batalla es con los canales de Internet, como Youtube, o Hulu, que quieren ganarle esos clientes al sistema abierto. Entonces, si uno quiere ver alguno de esos contenidos por Internet se cobra por ingresar a un determinado sitio. La pregunta es quin va a distribuir los conteni-
Ya no existe ms el periodista especializado en grfica, en radio o en televisin. El periodista de hoy en da debe conocer todos los formatos.
dos, qu va a distribuir y cunto va a cobrar. Esto sucede en un marco donde hasta las redes ms grandes les cobran a sus propios canales por transmitir. Fortuna: Cul cree que ser el camino por el que se ir resolviendo este tema? Lieberman: Las redes no quieren perder sus ingresos, est claro. Pero su mayor fuente de dinero proviene de la sindicacin de los contenidos fuera de los Estados Unidos. La gran discusin girar en torno a cuestiones como la que sucedi con la NBC durante los Juegos Olmpicos. La cadena tena los derechos de transmisin pero redujo lo que se poda ver online. Es decir, les dijo a los usuarios si quers ver los Juegos tens que venir al canaly esto gener un enorme malestar. Fortuna: Pero entonces tiene que haber una propuesta diferenciadora para lo que circula por Internet? L ieberman : Lo que es diferente es el modelo de precios. Un ejemplo es Netflix: su negocio inicial fue cobrar un abono mensual que inclua que mandaran el DVD a la casa del cliente. Luego pasaron a un modelo de streaming, con un costo ms barato, pero para consumir en la PC. Y fue un error porque los clientes tradicionales
futuro. La pregunta clave es quin va a distribuir los contenidos, qu va a distribuir y cunto va a cobrar, afirma Al Lieberman.
se sintieron discriminados por el tema del precio. Entonces dejaron de alquilarle los DVD y adems, no , se suscribieron al sistema online. Esto demostr que la batalla pasa por saber cul es el precio de la propiedad intelectual. Los estudios de Hollywood le exigieron a Netflix que les pague por el contenido original y debi invertir mucho en eso. Fortuna: Y cul es el rol del Estado en estos casos, debe garantizar el acceso irrestricto? Lieberman: Si bien en los Estados Unidos no hay empresas de cable propiedad del Gobierno existe la regla del must carry (deber transportar) que obliga a transmitir determinadas cosas. Internet est yendo al modelo de suscripcin, incluso para contenidos como la msica. Fortuna: Qu pasa en pases como los de Amrica latina don-
de hay gobiernos impulsando proyectos de banda ancha porque las redes no llegan a todos los habitantes? Lieberman: Nuestra posicin es que nunca habr que decirle a nadie qu hacer. Los consumidores son los que dominan el mercado. Hay tres tipos sociedades, uno integrado por pases como Venezuela, China y Cuba, otro grupo de pases ms socialistas, y un tercero que cree en el modelo de asociacin. El mejor de este ltimo ejemplo es el de Gran Bretaa o el de los pases escandinavos, donde el Gobierno tiene influencia. El caso de la BBC de Londres, propiedad del Gobierno, es financiado por el impuesto por produccin de televisin. Es un caso muy interesante porque, en un momento, el Gobierno no poda costear un satlite y entonces vino Murdoch a crear Sky, pese a las prdidas. Empez a transmitir Fox en Sky y le daba receptores gratuitos a los usuarios. La gente comenz a consumir Sky y no la BBC. Entonces el Gobierno decidi impulsar la construccin de un satlite propio con dinero del Estado pero, en una votacin, la gente le dijo no. Entonces el camino fue realizar una unin de empresas, BSB (donde la S se vincula con Sky), que es participada en partes iguales por el sector pblico y el privado.
AndreA CAtAlAno
15 de septiembre de 2012 / Fortuna 13
De boca en boca
Los secretos del marketing boca a boca, George Silverman, Grupo Editorial Norma, 2012
Claves para elaborar mensajes certeros sobre los productos, elegir cmo difundirlos y cmo aprovechar la influencia que una persona puede tener sobre otra. Nuevas tcticas y casos reales.
adie sabe a ciencia cierta realmente qu est sucedo el secreto mayor. Estn tratando de ponerlo al lado de diendo. As como lo demuestran escritos de otras la publicidad, su fuerza de ventas, su marketing en lnea revoluciones, es muy difcil ver el significado de una y sus relaciones pblicas. Ponen un par de testimonios en revolucin cuando uno est en medio de ella. Es an ms su pgina web, crean un blog, se meten en Twitter, ponen difcil saber qu hacer. La historia muestra claramente un par de "crticas" falsas, les dan a sus mejores clientes que un nmero significativo de personas no hacen nada un par de cupones que dicen "traiga a un amigo", hacen y son aplastados por la gente que entra en pnico que un concurso, hacen un par de maromas que hacen que tambin quedan aplastados o, por lo menos, malheridos. aparezcan en la prensa y esperan un milagro. Los que piensan y se adaptan generalmente sobreviven. Por qu es eso una buena noticia? Porque mientras su Los visionarios prosperan. No es posible comprender el competencia est desperdiciando su tiempo con trucos y marketing boca a boca sin la perspectiva de este contexto maromas o hacen demasiado poco demasiado tarde, yo le ms amplio. voy a ayudar a hacerlo bien. Como profesional del marketing usted sabe que no La mala noticia es que necesita cambiarse a una mapuede quedarse con los viejos usos de los medios de conera totalmente distinta de pensar... Y todos sabemos lo municacin masivos, los bombardeos invasivos, las introdifcil que es ver las cosas desde un punto de vista distinmisiones y la fanfarronera manipuladora. Los medios de to. Despus tendr que convencer a su jefe y sus colegas comunicacin masiva lentamente estn cerrando su neque las cosas que hicieron que se ganaran su puesto y sus gocio. Pero seguramente tampoco ha podido comprender promociones ya no funcionan tan bien y que tienen que bien todos los nuevos usos. La gente cada vez pone menos cambiar su manera de pensar. Parece ms fcil mantener atencin. Estn abandonando los viejos ese statu quo. Pero no puede continuar medios de comunicacin y solo se ponen con los viejos usos y tanto usted como atencin unos a otros. Estn sobrecargasus jefes, clientes y colegas lo saben. Todos con demasiadas elecciones a travs dos estn buscando una gua, pero todo de demasadiso canales de demasiados lo que estn recibiendo son cientos de "amigos" mientras buscan su camino, consejos, mtodos y tcnicas. No puede haciendo mltiples cosas a la vez, por los probarlas todas y no tiene manera de siguientes tweets, correos electrnicos o organizarlas. videos de You Tube. Es fcil: una vez que entienda que el Los cual nos lleva a un gran secreto del marketing boca a boca implica una menmarketing boca a boca que hasta ahora la talidad completamente distinta que es mayora de profesionales del marketing incompatible con la mentalidad vieja, las no conocen: el marketing boca a boca cosas empezarn a parecer ms claras y no es una bolsa de trucos que se puedan sorprendentemente sencillas. Todo ir introducir a la mezcla estndar de martomando su lugar. keting. No puede ensayar un poquito a El marketing ha pasado de ser algo que ver si funciona. Es una manera completales haca a los clientes, a algo que haca mente distinta de pensar sobre marketing para los clientes, a algo que hace con los y de hacer negocios. Es incompatible con clientes. Ya no puede evadir el marketing el "marketing como siempre". Esto es tanboca a boca. No es opcional, hace falta to una buena como una mala un poco de este en la mezcla noticia. La buena es que de marketing. Necesita una aunque el marketing boca El marketing pas de ser algo que mentalidad y habilidad dia boca ya pas de ser el nio markese haca para los clientes, a algo ferente para usar elmanera nuevo en el barrio del marting boca a boca de keting y todo el mundo est que se hace con los clientes. Ya no se eficaz. Es una manera totalintentando incorporarlo a mente distinta de pensar, de sus mezclas de marketing, a puede evadir el marketing boca a boca. acercarse a los clientes, de casi todos se les est pasandesarrollar productos.
Libros
Marketing
Juan Carlos
De Pablo
Economa fluctuantE
PRESENTE Y FUTURO DEL NIVEL DE ACTIVIDAD
lgunas afirmaciones del conocido junio y julio pasados, habiendo cado 1,3% pensador Per O. Grullo merecen entre julio de 2011 e igual mes de 2012. ser recordadas. Por ejemplo, que El lector habr observado que en cada la toma de decisiones siempre es caso primero consign la variacin mensual de aqu en adelante, de manera desestacionalizada, y luego la variacin que los datos histricos sirven slo si ayudan interanual. Esto es as porque, para saber a imaginar lo que pueda llegar a pasar; que dnde estamos parados (en rigor, dnde la cuestin nunca es qu va a pasar, sino qu estuvimos parados), la primera informacin hacemos dado que no sabemos lo que va a es mucho ms importante que la segunda. pasar; que no tomamos decisiones en base a Nunca hay que hacer una teora de un slo lo que va a pasar, porque es imposible saber- dato, pero el ltimo (ajustado por estacionalo, sino que las tomamos en base a lo que lidad) contiene informacin mucho ms creemos que va a pasar; y que por consiguien- relevante para el diagnstico actual, que la te la toma de decisiones debe aplicar el deno- evolucin de los 12 meses anteriores. minado esquema error tipo I, error tipo II. Insisto en esto porque, pensando en trmiQu dicen los ltimos nmeros disponi- nos cclicos, la toma de decisiones busca bles, referidos al nivel de actividad econmi- identificar puntos de inflexin, como el ca, tanto general como industrial? Segn el comienzo de una recesin al terminar una INDEC, ajustado por estacionalidad el PBI reactivacin, o el comienzo de una reactivatotal aument 1,1% entre mayo y junio pasa- cin al terminar una recesin. Porque le dos, ubicndose en junio pasado exactamen- prestan particular atencin a la variacin te en el mismo nivel que haba alcanzado en interanual, en los ltimos meses buena junio de 2011. Mientras que segn Orlando parte de los medios de comunicacin hablaFerreres, siempre ajustado por estacionali- ron de desaceleracin econmica, cuando dad, aument 1,4% entre junio y julio pasa- deberan haber hablando por lo menos de dos, habiendo cado 2,1% estancamiento, cuando no de entre julio de 2011 e igual mes recesin; pero ahora demoraJunio fue el mejor rn mucho en identificar el de 2012. Por su par te, se gn el mes de un psimo comienzo de una reactivacin, INDEC ajustada por estaciosegundo trimestre. si es que estamos en presencia nalidad la produccin indusde ella. Julio fue mejor que trial aument 1,4% entre En una palabra, junio fue junio. Todo lo que mejor que mayo terminando junio y julio pasados, habiendo cado 2,1% entre julio de se sabe referido a un trimestre psimo- y julio 2011 e igual mes de 2012. agosto, es que no fue mejor que junio. Lo que se Mientras que segn FIEL, ms apunta al fue peor que julio. sabe de ah en en el plano prosiempre ajustada por estacioestancamiento nalidad aument 2,2% entre ductivo, y a mayor deterioro
en el plano laboral. Pero, como dije al comienzo de estas lneas, todo anlisis retrospectivo debe ser puesto al servicio de la toma de decisiones. Qu puede estar ocurriendo hoy; sobre qu bases hay que adoptar las decisiones de aqu en adelante? Nadie piensa que mejorar la poltica econmica interna, en particular nadie piensa que el Estado revisar su poltica fiscal o dejar de financiar el desequilibrio aumentando la cantidad de dinero, al tiempo que nadie piensa que se producir un salto en el tipo de cambio oficial, es decir, aquel al cual casi nadie puede comprar dlares, y por
APUESTA. Cristina en YPF como una muestra , de la importancia que le da el Gobierno al tema energtico para sostener el nivel de actividad .
consiguiente seguir vigente el conjunto de disposiciones conocidas como cepo cambiario. Afirmaciones como las referidas a la apertura de los barrios cerrados, el cambio en las reglas del juego en el sector elctrico o el ataque al grupo Techint, difcilmente ayuden a aumentar las inversiones. Del lado interno, la mejora provino de un ajuste de stocks que probablemente termin, junto al efecto del aumento de los salarios nominales, que este ao demor su inicio por la negativa de las autoridades a homologar aumentos superiores al deseado por el
Poder Ejecutivo (aunque en lnea con la tasa de inflacin bien medida). Del lado externo, por Brasil, pas que en algn momento del ao pasado haba entrado en recesin, pero parece que est saliendo de ella. Como socio comercial, nuestro vecino es muy importante para nosotros (en 2011 compr 20% del total de nuestras exportaciones), particularmente en algunos rubros, como automotores. Junto a lo cual est el caso de la soja. Nueva manifestacin de que Dios es argentino, entre la sequa que asola a Estados Unidos, que aument el actual precio internacional (no tanto el precio futuro, en el entendimiento de que el fenmeno climtico no habr de repetirse en 2013) y el aumento esperado de nuestra prxima cosecha (que pasara de 40 a 53 millones de toneladas), ms de uno se est restregando las manos, pensando en lo que ocurrir en el sector, en la economa en general y en las finanzas pblicas en particular. Al tiempo que los dirigentes polticos de la oposicin envidian la suerte que tiene el oficialismo, particularmente en aos electorales. El panorama sojero luce promisorio, pero naturalmente si se confirman las proyecciones, impactar la realidad a medida que pase el tiempo. Cmo tomamos decisiones, entonces? Para responder este interrogante, cada lector tiene primero que contestar el siguiente: qu duele ms en mi actividad, equivocarme por defecto y dejar algunos compradores sin abastecer, o equivocarme por exceso y tener que rifar parte de la produccin que no pude colocar? La respuesta, obviamente, es especfica. Sujeto a que el plano individual aconseje lo contrario, desde el punto de vista general error tipo I, error tipo II hay que tomar las decisiones sobre la base de que la recesin no va a continuar. Ojal no me equivoque.
Error tipo I, error tipo II, hay que tomar las decisiones sobre la base de que la recesin no va a continuar. Ojal no me equivoque.
Garganta Profunda
La nula autocrtica del diputado
Depetri, el reemplazante de Nstor en la Cmara Baja La defensa de Giorgi a las polticas sociales de Alicia Kirchner
representadas por Mauricio Macri, Eduardo Duhalde e intendentes como Jess Cariglino. Sin siquiera reconocer que la inseguridad est presente en barrios de la Capital y el conurbano bonaerense, agreg: Como no les alcanza con la cadena nacional del desnimo y el miedo, la violencia y la promocin de la inseguridad y el caos es su estrategia electoral. Su presencia en primera fila junto a ministros nacionales en la Casa Rosada en cada acto de la presidenta Cristina Kirchner, abonan la teora de que Depetri, el diputado que reemplaza en su banca al extinto Nstor Kirchner, habla con respaldo presidencial. De autocrticanada.
Verano puntano
Tarde veraniega en pleno invierno porteo. Ideal para tomar un caf en pleno Recoleta, en las sillas de la legendaria confitera La Biela. Alrededor de las cuatro de la tarde hizo su entrada el ex gobernador de San Luis Alberto Rodrguez Sa junto al inseparable ex diputado y funcionario provincial Luis Lusquios. Se lo vio muy flaco, con su Ipad en la mano derecha y su mano izquierda en
el pantaln de cuero. A la moda con un chaleco haciendo juego, pareca un metrosexual que se cuida al extremo en su aspecto fsico. Salud a algunos de los presentes, pero fiel a su estilo tmido se sent enseguida, pidi un caf y se la pas hablando por telfono buena parte de la tarde.
La sorpresa de GiorGi
Todos esperaban la exposicin de la secretaria de Industria, Dbora Giorgi, en la jornada del Council of America. Gran sorpresa caus cuando sus palabras comenzaron haciendo una pormenorizada defensa de la gestin de Desarrollo Social, una cartera que le pertenece a la cuada presidencial, Alicia Kirchner. Somos el gobierno que ms ha ayudado a los pobres, a los ms postergados, con la asignacin universal por hijo y el mximo aumento a los jubilados, comenz ante la mirada extraada de varios empresarios. Luego, s habl de la industria y la economa. Nadie quiere una economa cerrada: la nuestra es el doble de abierta que en la poca de los noventa. Un esbozo de sonrisa se vio en las caras de los presentes. Y agreg: Estamos diversificados: ya no se trata de elegir entre caramelos o acero, en realidad es caramelos y satlites. La supresin del acero habr sido una indirecta a algn grupo empresario argentino?. La pregunta flot en el aire.
gprofunda@hotmail.com
Por
Mara eugenia alonso pieiro
autocritica?
Muy lejos de un atisbo siquiera de autocrtica el diputado Edgardo Depetri, referente del gobierno nacional, consider que los ltimos actos de violencia, robo y asesinatos son funcionales a la estrategia del caos promovido por la derecha argentina y algunas corporaciones
( )
RepRoduccin asistida
Bajo el lema No pretendamos que las cosas cambien, si siempre hacemos lo mismo (frase de Albert Einstein), el 24 y 25 de septiembre se llevar a cabo el Simposio Internacional La reproduccin asistida al servicio de la comunidad. El mismo est organizado por la Fundacin REPRO, cuyo presidente Sergio Pasqualini, es uno de los pioneros en la materia en nuestro pas. Asisten profesionales de la salud tanto en el marco de la reproduccin asistida, como onclogos, bilogos, andrlogos, etc. El Simposio fue declarado de inters nacional por el Poder Ejecutivo y auspiciado por diversos ministerios. El tema es de gran envergadura, en vista de los recientes debates que se dieron en el Congreso de la Nacin con respecto a la reproduccin asistida y su implementacin en nuestro pas. La visita de expertos internacionales promover intensos debates y nuevos puntos de vista para desarrollar en la Argentina.
FOTOS: CedOC perFil
Garganta Profunda
Jaime Durn Barba, elegido el mejor
consultor poltico por una revista especializada El look sexy favorece a Massa a la hora del voto femenino
kirchnerista atraves una barrera de alto impacto: se meti con las siliconas. De qu se trata el asunto? Bueno, en los ltimos tiempos han comenzado a escucharse quejas de varios cirujanos plsticos que tienen que cancelar o reprogramar operaciones de mamas porque faltan insumos bsicos, como las siliconas, que no se producen en la Argentina. A raz de este problema, varias diputadas, y de distintos partidos polticos, dijeron: Esto ya es intolerable!. Pero lo inslito de todo esto es que lo que no produjo una queja en masa (como las innumerables trabas para una gran gama de productos), s lo pudo la esttica. Incluso, un conocido diputado kirchnerista coment airadamente: "Le promet a mi mujer operarse las lolas antes de fin de ao. Esto me produce un problema domstico imposible de tolerar!" Moreno, reaccion!
Por
Karina Alonso Pieiro CON LAS LOLAS, NO

Parece que con respecto a las restricciones para importar, el gobierno
es un factor muy interesante a tener en cuenta de cara al voto femenino. Pero adems, entre las mujeres mayores, el fachero es visto como un buen candidato como novio de mi hija. Esto es una cosa increble, deca el hombre de negocios, nunca pens que el aspecto fsico o el poder de seduccin de alguien podra ser tenido en cuenta a la hora de analizar las posibilidades electorales. Pero, adems, que este tipo de preguntas sea tenida en cuenta y contabilizada en un sondeo!. Por ahora, parece que ms interesante que un aval poltico puede ser un buen corte de pelo. Chan, chan.
EL OSCAR DE LAS CAMPAAS

A mediados de agosto, en la ciudad norteamericana de Las Vegas, se otorgaron los premios Reed Latino auspiciados por la revista Campaigns and Elections. Se trata de la revista mundial ms importante dedicada a evaluar campaas electorales. Parece que este ao, las cosas adquirieron un giro inesperado para algunos. Quin se llev el premio mayor? Jaime Durn Barba, elegido el mejor consultor poltico junto a la campaa organizada para la reeleccin de Mauricio Macri como jefe de Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. Pero el que se llev una sorpresa mayscula fue un competidor directo, quien estaba seguro de llegar victorioso a la final: se trata del argentino Ernesto Savaglio, que present su campaa para la reeleccin de Daniel Scioli como gobernador de la provincia de Buenos Aires. En trminos cromticos: amarillo 1, naranja 0. Qu se le va a hacer!.
TODO POR AMOR?

Ser parte de una conspiracin o de una realidad del corazn? Un comentario, en los ltimos das, ha empezado a tener cierto vuelo en algunas conspicuas reuniones: Quin es el empresario, del norte argentino, que quiere conocer personalmente a Elisa Carri, porque est enamorado de ella? Y que adems, segn dicen, le pedira que deje la poltica a cambio de una vida en comn y de mayor comodidad y tranquilidad, por sobre todas las cosas. Eso es un hombre galante!
SEXY Y ATREVIDO
De cara a las elecciones en 2013 y 2015, varias son las encuestas que empiezan a pulular por todos lados. Das pasados, en una movida reunin, un conocido empresario comentaba un sondeo que le haban mostrado en el que surga un dato inslito: Sergio Massa, el intendente de Tigre, es considerado el poltico bonaerense ms sexy. Aparentemente, este
Rosendo
Fraga
Cristinismo y Chavismo
SE PROFUNDIZA EL SESGO IDEOLGICO
medida que avanza 2012, el gobier- otras, incluso en la de Buenos Aires. La Casa no argentino va confirmando que Rosada ha explicitado que el gobernador la profundizacin del modelo anun- Peralta debe renunciar, argumentando para ciada en 2011 en realidad es una ello una denuncia que nunca lleg a la justicia, adecuacin local del modelo de de que la polica provincial realiza espionaje Chvez. La bsqueda de un tercer mandato a la Presidenta cuando visita la provincia. El consecutivo y la intencin de realizar una gobernador, un peronista de origen sindical, reforma ideolgica de la Constitucin son dos ha denunciado que La Cmpora busca precielementos centrales de este modelo. El conflic- pitar una crisis institucional para desplazarlo to para controlar los medios privados es otra con apoyo de la Rosada. Los legisladores procaracterstica, as como el uso intenso de la vinciales que responden a esta agrupacin, comunicacin. El ejercicio autoritario del han negado al gobierno local el aval legislativo poder, que caracteriza a los presidentes sud- necesario para pedir deuda por u$s 200 milloamericanos del ALBA, Correa y Morales ade- nes, sin lo cual Santa Cruz no podra pagar los ms de Chvez, se da cada vez ms tambin en salarios del mes prximo. El vicegobernador la Argentina, como lo muestran las declara- (Cotillo), es impulsado por La Cmpora, que ciones de la Presidenta argentina, exhortando en la provincia tiene la mitad de los legisladoa temer a Dios en primer lugar y a ella en res provinciales, como en la provincia de segundo trmino. Las declaraciones del vice- Buenos Aires sucede tambin con el vicegoministro de Economa (Kicillof), advirtiendo bernador (Mariotto) respecto a Scioli. al lder de Techint que su grupo podra ser El peso del oficialismo sobre los gobernadofundido por criticas al gobierno bajndole los res justicialistas sigue siendo fuerte y ello aranceles, aunque dijera que no iban a hacer- explica porqu ninguno acept acompaar a lo, es otra evidencia al respecto. La mayor De la Sota en Crdoba al partido de la selecintervencin del estado sobre las conductas cin nacional, donde slo Macri se hizo preeconmicas y en particular las sente. Pero esta semana el decisiones que en este mbito gobernador cordobs asisti a La Casa Rosada ha la audiencia que ha solicitado esta adoptando la AFIP van en , la misma direccin. Pero es la explicitado que el ante la Suprema Corte para conmemoracin del Da del gobernador Peralta dirimir su conflicto con el Montonero, en abierta reivindigobierno nacional por la copardebe renunciar, cacin de la guerrilla, un eleticipacin. Mientras tanto, mento confirmatorio en lo pol- argumentando para desde el Ejecutivo se sigue limitico. ello una denuncia tando a las provincias la posibiEn este marco, la crisis que que nunca lleg a la lidad de tomar deuda. El acto vive la provincia de Santa Cruz, del cristinismo reunido bajo la Justicia. bien puede ser un ensayo poltidenominacin de Unidos y co de un modelo a aplicar en Organizados en La Pampa, ser
seguido por otros en varios provincias durante el mes de setiembre. El contrapunto entre Binner y Macri sobre la reforma de la constitucin y una posible alianza electoral muestran las dificultades de la oposicin para articularse. Una semana atrs, los dos coincidieron en oponerse a la reforma y un tercer mandato consecutivo y en proponer un referndum para que los votantes sean consultados sobre le tema. El oficialismo nunca acceder, porque este tipo de consulta de hecho unifica la oposicin y slo dos cada tres que aprueban la gestin presidencial apoya una nueva reeleccin de Cristina. Pero al poco tiempo, los dos fueron enfticos en negar cualquier posibilidad de alianza electoral entre ellos. El problema es que en las fuerzas electorales, hay confusin respecto a los que es en materia poltica el dilogo, las alian-
pero es el campo donde toda la oposicin puede confluir. Es as como puede se ampliada a todo el campo opositor la propuesta de Binner de defender la Constitucin, exigiendo que se reestablezca la independencia de poderes, que se haga efectivo el federalismo y que se cumpla su programa social que est en el artculo 14bis. Fuera del campo poltico, la ofensiva del oficialismo se intensifica. El acto del da de la Industria mostr al gobierno relativizando la representacin de la UIA, buscando constituir un movimiento industrial propio y la ausencia en acto del titular de Techint, junto con sus crticas, gener un conflicto que el oficialismo intenta llevar ahora a todas las empresas o grupos empresarios con posicin dominante, ms all de la aparente tregua entre el grupo y la Casa Rosada. Las reclamos de la Iglesia por la reforma d e l C d i g o C iv i l , n o encuentran eco dentro del oficialismo que las rechaza mientras que el arzobispo de Buenos Aires (Bergoglio), pide dialogo en la poltica. Con los medios el conflicto se intensifica y el oficialismo trata de extender a Cablevisin (la empresa de cable del grupo Clarn), PELEA.. El gobierno y Techint tuvieron otro cruce. Kicillof le advirti la caracterizacin de posicin dominante. La presia Rocca que su grupo podra ser fundido por crticas al Gobierno. dente dijo que el 7 de diciembre esta empresa zas electorales y los compromisos institucio- deber vender sus emisoras de radio y televinales. El dilogo debe estar abierto a todos, en sin si la ley de medios es declarada inconseste caso no slo entre las fuerzas de la oposi- titucional, algo que tiene opiniones diferencin, sino tambin con el oficialismo, aunque tes en medios judiciales y entres los especiahoy no lo acepte. Una alianza electoral en la listas en derecho constitucional. La divisin oposicin est limitada a quienes tienen una sindical dio un paso ms con la reunin del visin semejante sobre la solucin de los pro- Comit Confederal de los opositores a blemas del pas. Desde esta perspectiva, no Moyano, quien al igual que sus hijos asume puede haber alianza entre el FAP y el PRO, una posicin cada vez ms crtica de la pero si del primero con la UCR, el GEN y ele- Presidenta. mentos de la Coalicin Cvica y entre el segundo y el PJ disidente. Un compromiso instituDirector Del centro De estuDios cional, no requiere la coincidencia ideolgica, unin para la nueva Mayora
El contrapunto entre Binner y Macri sobre la reforma de la Constitucin y una posible alianza electoral muestran las dificultades de la oposicin para articularse.
Economa
AumentArA 25% el precio de los combustibles
YPF: la letra chica del Plan Galuccio
La petrolera estatal reducir la brecha del 15% que la separa con la competencia, y hacia fin de ao aadira un 10% ms. Las ONs en el mercado local pagaran una tasa del 21%. Y los inversores?
omo en los contratos comerciales, al plan quinquenal presentado por YPF tambin hay que mirarle la letra chica. Las grandes cifras abruman, el rbol tapa al bosque. La compaa necesita captar inversiones por u$s 37.200 millones en el perodo 2013-2017, y para esto buscar capitales en el mercado.
Pero hay un dato que no es menor: prev financiar con recursos propios u$s 32.600 millones, lo cual hace que el aumento de precios surja inevitable. La vaguedad de los conceptos con que suele manejarse el discurso oficial siembra ms dudas que certezas. El propio CEO de la compaa, Miguel Galuccio, asegur en la ofi-
espera. YPF necesita inversiones por u$s 37.200 millones en el perodo 20132017. Busca capitales en el mercado.
cializacin del plan que reducirn la brecha del 15% que en materia de precios los separa de la competencia, y que lo harn de manera paulatina. Pero evit fijar plazos o anunciar porcentajes. Algo parecido ocurre con la recientemente creada Comisin de Planificacin y Coordinacin Estratgica, que con el viceministro de Economa, Axel Kicillof, a la cabeza, tendr la misin de elaborar el Plan Nacional de Inversiones Hidrocarburferas. Dos son sus puntos fuertes: fijar los precios internos y velar por que los inversores obtengan un margen de ganancia razonable. Los especialistas coinciden en que el programa adoptado tiene un marcado realismo, sobre todo porque no hace foco principalmente en los recursos de petrleo y gas no convencionales, sino que busca mejorar la performance de los pozos en actividad y acentuar la exploracin. YPF cuenta con menos de u$s 2.000 millones para realizar esto, y Galuccio dijo que necesitan u$s 5.000 este ao le dice a FORTUNA el ex secretario de Energa de la Nacin, Emilio Apud-. Asegurar el financiamiento mediante el cash flow se puede lograr ampliando la productividad y mejorando la eficiencia, pero no queda mucho margen porque Repsol no lo estaba haciendo mal. La nica variable es el precio. La caja de YPF, mayormente, se hace con el precio. Las proyecciones marcan que ser
Tandem. El ministro Julio de Vido y Axel Kicillof monitorean el da a da de la petrolera que maneja Galuccio.
el bolsillo del consumidor el que, finalmente, termine financiando buena parte del programa. Segn coinciden los expertos, en breve se producira un sinceramiento de los precios de YPF del orden del 15%. Ahora empatar YPF el precio de la competencia. De ac a fin de ao YPF subir un 25% el precio de los combustibles, mientras que el resto lo har entre un 10 y un 15% porque estaban ms adelantados, asegura Apud. En los cuarteles de la oposicin las cifras del potencial aumento son ms altas y llegan al 40%. Pero son hijas de un ejercicio matemtico que, aunque lgico, no se ajustara a la realidad. Suman el 15% de la brecha de precios entre YPF y el resto de las petroleras, con el 25% de inflacin anual. Resultado ideal: 40%. Pero la cifra no se sostiene desde lo poltico, ya que difcilmente el Gobierno quiera asumir el costo del descontento popular que semejante sablazo significara de cara a las elecciones legislativas del ao prximo. La suba para la petrolera de mayora accionaria estatal, sin embargo, tiene un techo. El propio Galuccio asegur que la lnea roja est demarcada por el import parity es decir el , set de precios en el cual importar cueste lo mismo que producir ms. Para la competencia, el Gobierno tiene como instrumento la salvaguarda del decreto 1.277, que lo convierte en el rbitro que fija los precios. FINANCIAMIENTO. Lo que no pueda solventar la caja, deber llegar de la mano del mercado se calcula que ser el 20%-. Por eso YPF ya lanz una oferta de Obligaciones Negociables en la plaza local por $ 1.350
millones, con tres tipos de ttulos en pesos y bajo legislacin argentina. La intencin, aseguran en la Bolsa, es marcar la tasa, proyectando lo que ocurrir el ao prximo cuando repitan la experiencia en las arenas internacionales. Un documento elaborado por la consultora Delphos Investment, al que tuvo acceso esta revista, destaca que la petrolera deber abonar tasas de hasta un 21% por las ON, en base a la comparacin con otros bonos corporativos o estatales que circulan
GiGanTes. Las petroleras chinas CNOOC y SINOPEC aparecan como las socias ideales para el nuevo perfil de YPF .
Economa
Pago. Miguel Galuccio asegur que slo repartir el 5% de los dividendos, contra el rcord de 90% que supo otorgar Repsol.
en este momento. Los especialistas consideran que YPF sigue siendo un gigante, con lo cual no tendra mayores dificultades para obtener los fondos. En los seis bancos que negocian los ttulos Nacin, Hipotecario, Macro, Galicia, Santander y BBVA- coinciden en que los primeros tramos de
deuda sern captados por inversores institucionales, como compaas de seguros, mientras que el vector ms largo ser comprado ntegramente por la ANSES. Otra pata del financiamiento es el road show que Miguel Galuccio llevar adelante por Estados Unidos y Europa para captar socios estratgicos. La tarea de seduccin no ser sencilla, sobre todo luego de que el presidente de la empresa confirmara que slo se repartir el 5% de los dividendos, contra el rcord de 90% que supo otorgar Repsol. Algunas empresas estadounidenses vean con inters invertir en YPF, pero rechazan la idea de que el Gobierno les fije una rentabilidad razonable, le dijo a esta revista un abogado del sector petrolero, durante el Consejo de las Amricas. CHINA. Lejos en el tiempo parece haber quedado la eterna promesa de las inversiones chinas. Las compaas SINOPEC y CNOOC eran,
hasta no hace mucho, las socias ideales para desarrollar el nuevo perfil de la petrolera estatal. Qu pas? SINOPEC ha invertido ac muchos millones, y nosotros todava no cumplimos con ellos en firmarles los papelitos que hay que firmar le dice a FORTUNA Carlos Spadone, presidente de la Cmara de Comercio Argentino-China-. La inversin
La petrolera debera aumentar sus precios en un 40%, pero la cifra no se sostiente desde lo poltico.
ya est hecha, hay personal trabajando. El Gobierno est ocupado en otras cosas. En las provincias petroleras de la Patagonia no se dejan engaar por las descomunales cifras que requiere la inversin. Saben que la clave del desarrollo es otra. Es todo muy ambiguo. Las economas regionales viven de los servicios petroleros, de la logstica. Son pocos los que trabajan en empresas petroleras. Un pozo exploratorio no tiene impacto directo en la gente, remarcan en una consultora.
Gustavo Garca
Un informe del CiPPeC siembra interrogantes
Vendrn los capitales?

delas dudas en cuanto al futuro dosarrollo de YPF abundan. Un cumento elaborado por el Centro de Implementacin de Polticas Pblicas para la Equidad y el Crecimiento (CIPPEC) pone el acento en el dficit energtico y recalca que en este contexto, parece difcil que la sola expropiacin de YPF, sin un cambio en las polticas para el sector energtico, pueda revertir la tendencia negativa
PreoCUPaCin. El informe de la CIPPEC duda de la capacidad de la petrolera estatal para captar fondos.
de los ltimos aos. El informe agrega que el mayor de todos los desafos, en un contexto de ajuste fiscal y de falta de acceso a los mercados internacionales de crdito, es de dnde provendrn los fondos para el ambicioso plan de inversiones que se
requiere para revitalizar el sector. El otro punto conflictivo estara dado, segn el CIPPEC, en el ajuste que propone el nuevo marco regulatorio al derogar la libre disponibilidad de los hidrocarburos para los productores, la libertad en la fijacin de precios y la libre importacin/exportacin de crudo, gas y derivados. Bajo estas reglas, es difcil que el capital lo aporten las inversiones privadas.
Economa
FINANCIAS PBLICAS
La obsesin oficial por retener dlares

El gobierno necesita al menos u$s 10.000 millones para mantener equilibrada la caja. El supervit comercial ya acumula u$s 8.350 millones. Las restricciones llegaron para quedarse.
DA DE LA INDUSTRIA. En Tecnpolis, la Presidenta junto a Lascurain, De Mendiguren y Cornide, entre otros empresarios.
os tiempos de la poltica y de la economa en la Argentina son vertiginosos, quizs mucho ms que en otras naciones. En los ltimos tres aos, el Gobierno ha tenido iniciativas osadas para poder mantener el crecimiento econmico y los nmeros macro en una evolucin sumamente favorable como fue el perodo 2004-2008. Corri
mucha agua bajo el puente: se reestatizaron las AFJP se pag deuda con , reservas del Banco Central, se modific la Carta Orgnica de esa entidad, sin nombrar la catarata de medidas cambiarias y aduaneras que se dispusieron desde fines de 2011. Y an as parece que la plata no alcanza. De all surge la siguiente pregunta: cul es la cantidad de dlares
adicionales que necesita el Gobierno para no estar en ese ahogo financiero que se percibe hoy? Diversos analistas y estudios econmicos coinciden en que la cifra anual que requiere el Estado para cumplir con todos sus compromisos y con un gasto pblico que crece por encima de la inflacin oscila entre los u$s 10.000 y los u$s 12.000 millones. Este nmero
BSQUEDA VERDE
MEdIdas. El Ejecutivo, adems de restringir la compra y el ahorro en dlares y reducir las importaciones, ahora aplic un recargo del 15% para las compras con tarjeta de crdito en el exterior.
es coherente con las previsiones de supervit comercial que elabor el Gobierno para este ao y tambin con algo sumamente importante, que es la deuda intraestatal, es decir el dinero que toma Tesorera de diversos organismos pblicos descentralizados, la cual en los ltimos doce meses se ubica justamente en torno a los u$s 10.000 millones. Entonces resuena la pregunta: puede ser que le falte ese dinero al Estado cuando las reservas monetarias del pas superan los u$s 45.000 millones y hay a su vez, pagos de deu, da y asistencia al Tesoro con recursos del BCRA? Indudablemente que la debacle de la cada de los supervit gemelos, es decir, fiscal y comercial, con un aumento notable del gasto pblico, ha determinado un cuello de botella que se empieza a transformar ahora en una bola de nieve. Ese es, en definitiva, el punto culminante que explica las medidas cada vez ms drsticas que adopt el Gobierno en materia cambiaria y aduanera y que est teniendo efectos colaterales. No hay que olvidarse que el Ejecutivo adopt en estos ltimos meses las siguientes medidas: restriccin general a la compra y ahorro de divisas en el pas, reduccin de las importaciones, la obligacin de varios sectores de liquidar ganancias en el pas, y la modificacin de la carta orgnica del BCRA. Todos estos elementos conforman el cctel de decisiones que, a esta altura, son una clara muestra de los graves problemas que empiezan a afectar a la Argentina. Ms de un funcionario del Palacio de Hacienda asegura que
BALANzA. En agosto los nmeros del comercio exterior arrojaron que el supervit comercial acumul u$s 8.350 millones.
estas medidas estn para quedarse por mucho tiempo. Por ahora no hay ninguna posibilidad de que se modifiquen estas decisiones de poltica econmica, dice un hombre del Gobierno, descartando el argumento de hace un par de meses atrs, cuando se afirmaba que los instrumentos utilizados estaban al servicio del pago de deuda de mitad y fin de ao: alrededor de u$s 4.000 millones. Eso nunca fue as. Los dlares para pagar esos vencimientos estuvieron y estn, en eso no hay problema, argumenta el mismo funcionario. OBJETIVO. Los analistas coinciden en que el grifo de dlares va a estar cerrado por mucho tiempo. En ese sentido, Andrs Mendez, de la consultora AMF seala que el Gobierno no , quiere repetir la mala experiencia del ao pasado, cuando en plena cosecha agrcola se qued con las ganas de embolsar esos dlares que, casi en su totalidad, fueron aspirados por particulares y empresas. Aquella economa en la que nos habamos acostumbrado a vivir, en la que sobraban los dlares, se termin, expresa. Por eso es que, de acuerdo al clculo de los especialistas, se construye la idea de que sumando las obligaciones del sector pblico ms las necesidades de las empresas privadas, se requerir una suma en torno de los u$s 10.000 millones anuales. No est lejos el Gobierno de alcanzar su supremo objetivo. En agosto los nmeros del comercio exterior arrojaron que, en lo que va del ao, el supervit comer-
cial acumul u$s 8.350 millones, y todava resta transitar por el ltimo cuatrimestre. Para diciembre se estima que el supervit podra ser de u$s 12.000 millones. Es decir, misin cumplida. A la hora del anlisis, el consultor y economista Ral Ochoa enfatiza que aqu el problema ha sido la desaparicin de los supervit fiscal y comercial, conjuntamente con el aumento del gasto pblico y de la inflacin, que ha generado prdida de competitividad. Con todo esto, lo que hizo el Ejecutivo es cerrar el grifo de dlares para la gente y guardarlos para el Estado. El problema aqu es que el gasto del Estado est claramente por encima de la inflacin y eso se est transformando cada vez ms en una bola de nieve, recalca Ochoa, ex subsecretario de Comercio Exterior en la dcada del 90. Y agrega: es la teora de la frazada corta: me tapo los pies pero me queda al aire el pecho y me resfro, o al revs. Para Camilo Tiscornia, consultor, economista y ex funcionario del Banco Central, el cuello de botella radica en que todo lo bueno que significaron los supervit gemelos ya no existe y ah empezaron todos los problemas. Y agrega: Las medidas, en algunos aspectos, agravan los problemas, porque las restricciones a las importaciones estn generando cada vez ms cada de consumo, de la actividad econmica y por ende, de recaudacin, empeorando la situacin fiscal, ya complicada de por s por el incremento del gasto en forma constante. La resolucin de la AFIP que grava con un 15% las compras con tarjetas de crdito en el exterior es tambin parte del arsenal para contener divisas. Van en el mismo sentido, aunque apenas se traduzcan en u$s 50 millones, migajas en las arenas financieras.
Luis Di Lorenzo
Nota de Tapa
DANIEL VILA
Yo me opuse a la Ley de Medios

El dueo del Grupo Uno habla de las fallas que ve en la norma que regula al sector. Por qu dice que fue hecha contra Clarn a la vez que explica su pelea con ese holding. Sus crticas al gobierno nacional.
upercanal es la estrella, como se puede deducir por el espacio asignado. Estn tambin Diario Uno, Radio Nihuil, Canal 7 de Mendoza, radio La Red, Ovacin on line No es la enumeracin de las empresas que componen el holding de medios periodsticos del Grupo UNO Medios, propiedad de las familias Vila y Manzano, sino la esttica publicitaria que se ve desde el palco de Daniel Vila en la cancha de Independiente Rivadavia. La manga por la que salen los jugadores luce el logo de Edemsa, la empresa que provee electricidad a casi toda la provincia. El empresario Vila dice que lleg al negocio de los medios periodsticos por casualidad, por obligacin, cuando los propietarios, en 1983, le pagaron una deuda entregndole Radio Nihuil. Fortuna: Es decir que usted no es un periodista que se convirti en empresario, como Jacobo Timerman, sino un empresario que vio un negocio en el periodismo. Vila: El periodismo es un negocio que se puede hacer bien o mal. Yo soy
DEMANDA. Vila considera que fue ilegal la fusin de Cablevisin con Multicanal y acusa a Hctor Magnetto de posicin dominante.
DIXIT
VILA SIN CENSURA

P Hace falta una visin nacional para resolver el tema de la coparticipacin. Si eso no se resuelve, no hay proyecto nacional. P Todo lo que tuve son cosas que fui por ventanilla, pregunt cunto valan y las compr. No tengo nada que me haya dado un gobierno. P No cumplimos la ley en cantidad de licencias, y en algunas incompatibilidades. Pero hemos presentado una propuesta al Asfca de adecuacin a la ley. P Avanzan contra Clarn porque es el nico que no se ha presentado para adecuarse a la Ley de Medios. P Hoy la poltica se qued con el ftbol.
un abogado que aprendi a ser empresario en la empresa constructora de mi padre. Fortuna: Los diarios, son rentables? Vila: S. Todas nuestras empresas son rentables. Pero en esa caja, que se podra llamar ingresos, la que ms aporta es la de televisin por cable. Fortuna: Se podran desarrollar sin publicidad oficial? Vila: Por supuesto. Durante cinco aos, tuvimos cero pauta del Estado, y los medios subsistieron. En la medida en que un medio puede subsistir sin pauta oficial es ms independiente. Fortuna: Qu entiende por periodismo independiente? Vila: Independiente de la poltica? S, se puede ser. Lo que no existe es un periodismo sin opinin, sin una lnea editorial. Despus, cada uno decide que distancia toma del gobierno de turno. Hace treinta aos casi que estoy en este negocio y he transitado por gobiernos peronistas, radicales Con todos nos hemos relacionado de la misma manera, a una prudente distancia. Como dice el refrn: Ni tan cerca que te queme, ni tan lejos que te hieles. Pero los medios siempre tienen que tener relacin con el gobierno. Como empresario de medios tengo la obligacin de mantener una lnea editorial, que puede ser muy estrecha o muy amplia. En el caso nuestro, es amplia, si no, no tendran cabida Luis Majul, que tiene el programa de opinin del grupo (La Cornisa), todos los das sale por La Red y ha escrito dos libros contra los Kirchner, y el periodista emblemtico del kirchnerismo, Edu-
ardo Aliverti. Siempre que se respeten ciertos principios, que tienen que ver con sustentar la democracia, respetar las instituciones, todos entran en esa lnea editorial. Fortuna: Qu porcentaje de publicidad oficial tienen? Vila: Un tres o cuatro % de la total del grupo. Algunos, engaosamente, dicen que creci un 500%. Claro: si estaba en cero. Hace cuatro o cinco aos, el Gobierno cambi de decisin y empez a pautar en nuestros medios.
APODO DE AMIGOS
fotos: JUAN fERRARI
fotos: JUAN fERRARI y DElfo RoDRgUEz
ME LLAMAN EL DIABLO
lo explica: Me llama as un grupo muy reducido de amigos, de toda la vida. Cuando yo jugaba al ftbol, en el equipo de los abogados, era el ms chico de todos, y uno de mis amigos me deca que era un diablo por cmo jugaba. Fortuna: Cmo jugaba? Vila: Era muy atropellador, muy temperamental Fortuna: Lo sigue siendo en la vida? Vila: Bueno, yo creo que cuando uno juega al ftbol muestra cmo es en la vida. Sale eso: el temperamento o la falta de temperamento.
Sus amigos ms cercanos llaman familiarmente a Vila como El diablo. Por qu? El mismo
SOCIO. Jos Luis Manzano es el partner de Vila en el Grupo Uno y uno de sus principales lobbistas. Se conocen de chicos.
VISIN DESDE EL INTERIOR
Fortuna: Qu siente cundo se hace algn tipo de comparacin de sus medios con los de Sergio Spolsky? Vila: Nosotros tenemos una historia de 30 aos y nos pueden juzgar ao por ao. Jos Luis Manzano fue diputado y ministro del Interior de Menem, y busque en esa poca qu me dio el menemismo. Nada. Todo lo que tuve son cosas que fui por ventanilla, pregunt cunto valan y las compr. No tengo nada que me haya dado un gobierno. Fortuna: De dnde lo conoce a Manzano? Vila: De Mendoza, de toda la vida. Somos amigos de chicos.
Fortuna: Como grupo de medios periodsticos, considera que UNO Medios es el competidor ms fuerte de Clarn? Vila: S. En trminos de facturacin, de penetracin, de mercado, de lectores, incluso de diversificacin de medios, es el segundo grupo de medios de la Argentina. Fortuna: Ustedes tuvieron una sociedad con Clarn. Vila: S, con Supercanal. Fortuna: Y termin muy mal. Vila: Muy mal. Fortuna: Qu pas? Vila: En 1996, cuando se produjo esa gran afluencia de capitales, decidimos tomar financiamiento con bancos extranjeros, que nos pusieron como condicin tener a Clarn como socio estratgico. Clarn entr con la expectativa de quedarse con Supercanal, y nosotros les dijimos que no lo vendamos. All se gener una tensin que termin con una mala salida de Clarn con juicios civiles y denuncias penales que siguen hasta hoy . Fortuna: Ahora ustedes podran tomar algn tipo de revancha quedndose con Cablevisin, no? Vila: No es una revancha. Nosotros queremos llevar el mercado de la televisin paga a trminos razonables, donde no exista un competidor que tenga una posicin dominante, en contra de la ley y con una autorizacin, , ilegal tambin, que le hizo el kirchnerismo cuando Magnetto y Nstor Kirchner estaban de novios. Fortuna: En nmeros, cmo se manifiesta esa posicin dominante de Cablevisin? Vila: De la televisin por cable, tiene el 75% del mercado, y de la paga, un poco ms del 60, porque all entra tambin DirecTV Eso est prohibido .
PROVINCIAS VS. GOBIERNO NACIONAL

no La Argentina tiene que resolver los slo el sistema poltico, sino tambin el sistema de distribucin de
recursos. La Ley de Coparticipacin es un anhelo de todas las provincias, pero nunca se ha podido resolver. Hace falta una reforma impositiva en serio porque esto es un viva la pepa. Y hace falta una visin nacional para resolver el tema de la coparticipacin. Si eso no se resuelve, no hay proyecto nacional. No puede ser que para hacer un puente en esta esquina haya que ir a preguntarle a Buenos Aires. Eso habla de un centralismo porteo que nunca se pudo resolver, ni siquiera despus de la batalla de Caseros. Y la gente del interior que lleg a Buenos Aires se hizo ms portea que los porteos responde Daniel Vila cuando se le pregunta si el gobernador de Mendoza, Francisco Prez, debe seguir los pasos de su colega cordobs. Fortuna: Prez debera tomar una actitud como la de De la Sota, de enfrentamiento? Vila: Si alguien, en este contexto, se enfrenta con el Gobierno central, no le va a ir bien. Debe tener un buen
por la ley . Fortuna: Ustedes, no estn excedidos en licencias? Adems, son prestadores de servicios pblicos con Edemsa, lo que tambin est prohibido por la ley . Vila: La ley dice que no se puede ser prestador de servicios pblicos en un determinado porcentaje, y nosotros, individualmente, no estamos excedi-
MEDIOS ABIERTOS
h Daniel Vila asegura que en todos sus medios existe una poltica editorial abierta; por eso en ellos pueden convivir periodistas como Luis Majul (anti K) y Eduardo Aliverti (alineado con el Gobierno).
Nota de Tapa
medida cautelar en la justicia federal de San Juan, que nos amparaba y permita no cumplir con el artculo 161, de desinversin, y presentamos al Asfca nuestra propuesta de adecuacin. Cosa que no ha hecho Clarn, que est con una medida cautelar que vence el 7 de diciembre. Fortuna: Lo que despert cierta suspicacia es que haya sido un juez mendocino el que pidi la intervencin de Cablevisin. Vila: Ese es otro invento de Clarn. No hay motivo para suspicacias porque Supercanal tiene sus negocios en Mendoza, y se ha visto afectada en Mendoza. Cablevisin, va Clarn, recus al juez y cuestion la competencia, y la Cmara ratific la competencia. Clarn cree que el mundo empieza y termina en Buenos Aires, pero si las cosas no suceden en Buenos Aires, para eso est la Justicia Federal. Lo raro habra sido que furamos a un juez salteo, como hicieron ellos, y despus fueron a un juez cordobs para tratar de sacarle la competencia a un juez mendocino. Fortuna: Existi la reunin con Abal Medina? Vila: No, mentira. Absolutamente, mentira. En qu nos podra ayudar el Gobierno? Si tuviramos alguna relacin, en un intento de manejar jueces, la lgica habra sido ir a Buenos Aires. Clarn me tuvo procesado siete aos como una metodologa de presin para que le vendiramos. Mire si le tengo cario. Y pese a estar procesado por Clarn, sal a defenderlo, como tena que defender lo mo, atacando a la Ley de Medios. Fortuna: Cmo lo perjudica la Ley de Medios? Vila: Vamos a tener que vender algunas empresas. Fortuna: Es fcil vender licencias? Vila: No. Y es violento. Debo ser la persona que ms se opuso a la ley;
MENDOZA Y CRDOBA. Para el empresario, que Prez (gobernador de Mendoza) siga los pasos de De la Sota, de confrontar con la administracin K, es peligroso.
dilogo, pero pasar de las palabras a los hechos, que es lo que le falta. es nuevo, tiene poquita gestin, y le toc la ms difcil porque recibi una provincia que no estaba en buenas condiciones, pero bueno, esto se saba, y para eso se candidate a gobernador. Fortuna: Para conseguir esos recursos, no debera ponerse un poco ms fuerte? Vila: Si se ponen fuertes, no se los dan;
dos. No cumplimos la ley en cantidad de licencias, y en algunas incompatibilidades. En Mendoza, por ejemplo, no podramos tener televisin abierta y televisin por cable. Pero hemos presentado una propuesta al Asfca (Autoridad Federal de Servicios de Comunicacin Audiovisual) de adecuacin a la ley . Fortuna: Se van a desprender de
si se ponen blandos, tampoco se los dan. la nacin es muy discrecional con el manejo de esos fondos. los gobernadores, por conviccin, por necesidad, por decisin, o por lo que sea, estn rendidos a los pies del gobierno nacional. es preocupante ver gobernadores que tienen que ir de rodillas a la Casa de gobierno para poder pagar los sueldos de los empleados pblicos.
empresas? Vila: S, y en el caso del cable, algunas licencias se fusionan. Se puede pedir la fusin cuando la principal responde a la ciudad principal. Fortuna: Si ustedes, en ciertos aspectos, no estn cumpliendo con la ley por qu slo avanzaron contra , Clarn? Vila: Porque Clarn es el nico que no se ha presentado para adecuarse a la ley Nosotros presentamos una .
CON MARCELO, S
h El dueo del Grupo Uno niega que se haya reunido en su casa con Juan Manuel Abal Medina, Jos Luis Manzano y Marcelo Tinelli en una cena. S reconoce que se junt con el conductor de Show Match para hablar de ftbol.
Nota de Tapa
COMO EN CASA. Vila, en uno de los pasillos de Amrica TV, con las fotos de sus estrellas, entre ellas las de su mujer , Pamela David.
tom una posicin definida y la combat hasta que fue ley Como ciuda. dano, ahora la tengo que cumplir. Fortuna: Qu es lo que ms le critica? Vila: Todo, de cabo a rabo. Hay cosas que ya no se pueden cumplir. Lo de las licencias para las organizaciones intermedias, fracas. La televisin digital terrestre, fracas. No tiene ni pies ni cabeza. Fortuna: Para qu cree que se sancion? Vila: Claramente, para aplicrsela al grupo Clarn. Es contra Clarn, para obligarlos a desinvertir y reparar el
error de haberles permitido la unificacin de Cablevisin y Multicanal. Haca falta una ley pero no sta. , Fortuna: Cmo ve la provincia? Vila: Mal. Mendoza ha perdido su clase dirigente. No slo en la poltica, a todo nivel: en el empresariado, en el sindicalismo, en el deporte. Y eso se paga con el deterioro econmico y social. Basta con recorrer las calles: se palpa en los edificios, en el transporte, en las rutas, en las calles, en la basura que se ve en toda la provincia. Los vecinos, San Juan y San Luis, han tenido un gran crecimiento y Mendoza no slo se ha estancado, sino que
POLTICA Y FTBOL
ha retrocedido. Fortuna: Qu responsabilidad le cabe al Gobierno nacional? Vila: Creo que hay que modificar la Constitucin y desnudar la verdad que tiene el sistema poltico. Es mentira que somos un pas federal. Los gobernadores, al igual que en la poca de la colonia, son administradores de un poder central. La nica diferencia es que antes eran del virrey y ahora del Poder Ejecutivo Nacional. Fortuna: Es verdad que almorz en su departamento con Marcelo Tinelli, Manzano y Abal Medina? Vila: Slo Marcelo y yo. Lo de Abal Medina es una cosa que No es verdad. Fortuna: De qu hablaron? Vila: De ftbol. Fortuna: En su aspecto institucional, lase AFA, Grondona? Porque se puede presumir que Tinelli sera un buen aliado en su poltica interna en el ftbol. Vila: A Marcelo lo conozco desde hace veintipico de aos. No es de ahora. Nos encontramos antes de que asumiera en San Lorenzo y quedamos en almorzar. Fue una charla de amigos sobre el ftbol. Nada ms.
Nstor Barreiro, desde MeNdoza.
OTRA RELACIN CARNAL

define a la relacin entre Daniel Vilapolticapoltica ntima. Y ftbol y como agrega: Hoy la se qued con el ftbol. Si le quitan los $ 825 millones de los derechos de televisin, se acab el ftbol. Fortuna: Habla del Gobierno nacional? Vila: Del Gobierno nacional y del ftbol nacional, que se lleva el 100% de los recursos, en otro acto de pas unitario. Para la poltica fue muy til en trminos de comunicacin. Tambin le dio a la gente, que durante muchos aos tuvo que pagar, algo que quera. Y yo creo que fue otro error porque hay una sobre abundancia de oferta.
Y ni hablar de cmo se administran los recursos. Fortuna: Es imposible saberlo? Vila: Y lo poco que se sabe es una vergenza. Tiene un pecado original, que es el estatuto de la AFA, que fue concebido por Jos Lpez Rega y que es muy personalista, fue elegido Grondona. Preside el Comit Ejecutivo, la Asamblea, el Tribunal de Disciplina,
el Tribunal de Apelaciones, el Colegio de rbitros, el Consejo Federal. Puede remover a las autoridades como quiere, sin justificacin. Ese manejo autoritario ha hecho que el ftbol caiga en esta situacin de crisis. Ms todas las sospechas de corrupcin Fortuna: Por qu usted se acerca a Independiente Rivadavia? Vila: Porque me gusta. No vengo al ftbol a hacer dinero, sino que he puesto mucho dinero en el ftbol. No lo veo como negocio personal, sin perjuicio de que creo que el ftbol es y debe ser un negocio. S dije que iba a hacer poltica interna del ftbol, y es lo que he hecho.
FOTOGRAFO: DelFO RODRiGuez
Dossier
IMPACTO INFLACIONARIO
El costo laboral de la competitividad

La cada de la actividad industrial no es por la crisis internacional sino por la suba interna de precios, a lo que se suma que el costo salarial ajustado por productividad retorn al nivel de 1998. Los sectores industriales con mayor riesgo.
Por Jorge Todesca *
os ltimos datos confir man un descenso importante en la actividad industrial. Entre los factores que determinan ese desempeo se encuentra sin dudas la prdida de competitividad. En este informe examinamos la evolucin del costo salarial en los ltimos aos comparndolo con la inflacin y las variaciones en la productividad. Este indicador es un ngulo desde el cual observar la prdida de competitividad que muestra un alza persistente. Desde 2004, el indicador en cuestin ha aumentado continuamente. Ms an, en 2011, el costo salarial ajustado por productividad retorn al nivel de 1998. Esto no significa que los niveles salariales se hayan descontrolado. La conclusin es que la carrera preciossalarios se ha enfrentado con un problema estructural, que es el insuficiente crecimiento de la productividad. En otros trminos, estructuralmente la Argentina est tocando un techo y la adversa coyuntura manufacturera de la economa argentina no responde al desplome del mundo, sino a la elevada tasa de inflacin registrada desde 2007, que erosion la competitividad a nivel macroeconmico y en particular, en , el sector industrial.
DINMICA INDUSTRIAL. No se nos cae el mundo encima, sino nuestra propia competitividad. Habitualmente, se recurre al tipo de cambio real multilateral (TCRM) para eva-
luar la competitividad a nivel macroeconmico del sector transable argentino. Al respecto, advirtase que la versin oficial del TCRM1 medida por
NDICE BASE 1998:1
FUENTE: FINSOPORT en base a datos del INDEC
el Banco Central recurre suba en el tipo de cambio COSTO SALARIAL AJUSTADO POR PRODUCTIVIDAD a los datos de inflacin del nominal, en tanto que los INDEC como insumo, lo salarios y la productividad INDUSTRIAL NIVEL GENERAL que sobrestima su verdapermanecieron comparativamente estancados. dero nivel. Por ello, co1.2 1,04 1,00 0,97 0,96 rregido por la variacin No obstante, desde 2004, 1.0 1,00 de los precios domsticos el indicador en cuestin 0,94 0,86 0.8 segn otras fuentes, el ha aumentado continua0,80 0,82 0,76 0,70 TCRM luce sensiblemente mente, lo que implica una 0.6 0,64 0,56 0,55 inferior a lo que indica el sistemtica prdida de 0.4 ndice oficial. competitividad para el secIncluso, se aprecia una tor industrial. Ms an, en 0.2 ostensible apreciacin 2011 el costo salarial ajus0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (revaluacin) del TCRM tado por productividad retorn al nivel de 1998. durante los ltimos tres NDICE BASE 1998:1 FUENTE: FINSOPORT en base a datos del INDEC aos corolario de la conLgicamente, esa dinmica de merma recurrenjuncin entre la relativa realidad macroeconmica presenta te en la competitividad industrial estabilidad de la relacin peso/dlar y la elevada tasa de inflacin domsdiferentes manifestaciones en los radic en que las subas salariales tica, acumulando una variacin de distintos sectores de actividad. afrontadas por esa actividad desde 30% desde finales de 2009. Precisamente, el objetivo del pre2004 (crecimiento promedio anual de COSTO SALARIAL AJUSTADOen realizar un 25%) superaron a la sumatoria entre De todos modos, como se seal sente informe radica POR PRODUCTIVIDAD previamente, la dinmica del tipo estudio sobre la EXPORTADORAS en el aumento de sus precios (media EN RAMAS evolucin, tanto de cambio real brinda indicios de la el pasado reciente como en el futuro anual de 10,5%) y las ganancias de inmediato, de una medida de comcompetitividad desde una visin maproductividad (promedio anual de 1.5 1.5 petitividad para las ramas manufaccroeconmica. En este sentido, esa 5%). 2011 2012 tureras argentinas: el costo salarial Asimismo, esa evolucin de la 1.2 1.2 ajustado por la productividad del competitividad no result homogtrabajo. nea al interior del sector manufactu0.9 0.9 Ese indicador (ndice base 1998 = rero. Histricamente, la estructura 1) refleja el nivel del costo laboral industrial argentina se ha caracteri0.6 real de cada sector industrial, al zado por su elevada heterogeneidad 0.6 dividir a los salarios nominales que en cuanto a la competitividad, lo que 0.3 pagan por sus precios de venta y por se vio reflejado en diferentes niveles 0.3 su productividad. Entonces, un aude insercin internacional y de parmento de ese indicador implica un ticipacin en el mercado interno. 0.0 0.0 deterioro de la competitividad maGRUPOS MANUFACTUREROS. En este Metales Cuero Productos Instrumentos Automotriz Alimentos Qumica refinados y bebidas nufacturera, en la medida bsicos los en que mdicos sentido, puede agruparse a los difedel petrleo salarios se incrementan por encima rentes sectores manufactureros en en base NDICE BASEde la1combinacin entre las FUENTE: FINSOPORT tres a datos del INDEC 1998: subas subgrupos: Exportadores (include los precios y de la productividad ye a alimentos, cueros, derivados del laboral. petrleo, qumicos, metales bsicos, Lgicamente, aquel indicador reequipamiento mdico y automvisulta particularmente importante les); Formadores de Precios (agrupa para los sectores en los que los saa tabaco, madera, papel, edicin y larios representan un porcentaje minerales no metlicos), y Amenarelevante de los costos totales. zados por Importaciones (rene a En primer lugar, para el nivel getextiles, indumentaria, productos neral industrial, el costo salarial de caucho y plstico, productos de ajustado por productividad se simetal, maquinaria, equipamientuaba en niveles comparativamente to elctrico, equipos de radio y TV , elevados a finales de los noventa en lnea con el bajo TCRM de aquella dcada, lo que implicaba una reducida competitividad para ese segLa carrera preciossalarios mento del sector transable. se ha enfrentado con un Posterior mente, durante 2002/2003, la cada del rgimen de problema estructural: el Convertibilidad determin una insuficiente crecimiento drstica disminucin en el costo laboral ajustado, en la medida en que de la productividad. los precios industriales replicaron aunque con menor intensidad la
COSTO S
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Tabaco
NDICE BASE 19
Dossier
COSTO SALARIAL AJUSTADO EN RAMAS FORMADORAS DE PRECIOS. 20112012
1.5 1.2 0.9 0.6 0.3 0.0
Tabaco NDICE BASE 1998:1 Madera Papel Edicin e Impresin Productos de minerales no metlicos
2001
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resto de material de transporte y muebles). En el primer caso, se trata de em presas que han logrado situarse sobre el estado del arte global en trminos de tecnologa, desarrollo de productos, escala y/o diseo. Por ende, dado que esos sectores pue den destinar su produccin indis tintamente a satisfacer la demanda interna o al consumo externo, el precio en moneda nacional de estos bienes queda usualmente definido por el tipo de cambio nominal y por la cotizacin internacional de los productos en cuestin. En lo que respecta al costo sala rial ajustado por productividad, la dinmica reciente del tipo de cam bio nominal, de los precios inter nacionales y de la productividad ha sido insuficiente para compensar las subas en las remuneraciones nominales otorgadas a los trabaja dores de estos sectores, por lo que el indicador de competitividad de este segmento industrial se ha deteriora do sensiblemente entre 2007 y 2011, aunque prosigui situndose por debajo de los niveles de 1998/2001 (excepto para Instrumentos mdicos y para Alimentos y bebidas). En el caso de los sectores Forma dores de precios, se trata de ramas de actividad que atienden principalmente al mercado interno y que, por su carc ter de fabricantes de bienes diferen ciados y/o por la dbil competencia de las importaciones, cuentan con la capacidad de establecer los precios de venta domsticos. Por ello, durante los ltimos aos,
este conjunto de actividades logr tras ladar significativamente a precios los incrementos en sus costos laborales no compensados por subas en la producti vidad, relativamente preservando los mayores niveles de competitividad y , por ende, de ganancia alcanzados tras la salida de la Convertibilidad (excepto Edicin e impresin). Finalmente, el segmento de Ame nazados por Importaciones rene a ramas manufactureras que se abo can primordialmente a atender al mercado interno, como consecuen cia de su dficit de competitividad precio (costo salarial) y noprecio (escalas y tecnologas de produccin) respecto de la industria brasilea, a nivel regional, y de los fabricantes asiticos, a nivel global.
Por ello, las importaciones abas tecen una magnitud significativa de la demanda local de estos productos, siendo precisamente los bienes for neos los que definen el precio en el mercado interno, particularmente en los segmentos de baja gama. Por lo tanto, para este grupo, la evolucin del tipo de cambio nomi nal afecta al precio de las importa ciones y de ese modo, al precio de re , ferencia del mercado local. Al igual que lo observado para las ramas ex portadoras, la dinmica reciente del tipo de cambio nominal (lmite para el precio de referencia local) y de la productividad en los sectores Amenazados por importaciones result insuficiente para compensar las subas en las remuneraciones no minales, por lo que el costo salarial ajustado por productividad de este segmento desmejor (aument) no tablemente entre 2007 y 2011. Ms an, durante el ao pasado, ese indicador revelaba costos sala riales superiores a los del perodo 1998/2001 para las actividades Textil, Indumentaria, Maquinaria, Equipos de radio y TV Resto de Equipo de , Transporte y Muebles, lo que funda ment las crecientes limitaciones a la importacin de esos bienes imple mentadas por el Gobierno Nacional en los ltimos meses. En ese contexto, cabe reflexionar respecto de la probable evolucin de la competitividad de los sectores industriales Exportadores y Ame nazados por Importaciones durante los prximos meses, a raz de que se
COSTO SALARIAL AJUSTADO POR PRODUCTIVIDAD EN RAMAS AMENAZADAS POR IMPORTACIONES

10 8 6 4 2 0 Productos Indumentaria Productos Productos Maquinas Mquinas Equipos
textiles Muebles Otros de caucho de metal y equipos y aparatos de radio medios de elctricos y TV transporte y plstico
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NDICE BASE 1998:1
Dossier
Las prdida de competitividad de las ramas intensivas en mano de obra disminuy la capacidad de generar empleo del sector industrial.
estn registrando aumentos salariales en torno de 25% y de que el tipo de cambio nominal oficial que rige las operaciones de exportadores e importadores muestra un comportamiento comparativamente menos dinmico. DETERIORO. Por ello, suponiendo un incremento de 15% en el tipo de cambio nominal durante los prximos doce meses y un crecimiento en lnea con los aos anteriores de la productividad en ambos segmentos, las subas en las remuneraciones que se estn acordando por estos das implicarn un deterioro inexorable en la competitividad para sendos grupos de sectores. En el caso de los Exportadores, ese resultado implicar retomar/ superar los niveles del costo salarial ajustado por productividad del perodo 1998/2001 para Alimentos, Refinacin del petrleo, Qumica, Instrumentos mdicos y Automotores, tornando todava ms dificultosa la presencia de esas ramas industriales en los mercado externos. En lo que se refiere a los sectores Amenazados por Importaciones, esa dinmica motivar un mayor deterioro en la competitividad de las ramas Textil, Indumentaria, Productos de metal, Maquinaria, Equipos de radio y TV Resto , de equipo de transporte y Muebles, lo que reforzar la necesidad de las diversas limitaciones al ingreso de productos forneos que implementa
TEXTIL. El costo salarial ajustado por productividad de este sector de la economa desmejor notablemente entre 2007 y 2011.
COSTO SALARIAL AJUSTADO POR PRODUCTIVIDAD EN RAMAS EXPORTADORAS

1.5 1.2 0.9 0.6 0.3 0.0
Alimentos y bebidas Cuero Productos refinados del petrleo Qumica Metales bsicos Instrumentos Automotriz mdicos
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el Gobierno Nacional. Naturalmente, los deterioros en la competitividad de ambos segmentos manufactureros durante los ltimos meses han impactado sobre nuestra macroeconoma. Por un lado, la prdida de competitividad de las ramas Exportadoras ha ralentizado an antes de la profundizacin de la crisis mundial el ritmo de expansin de nuestras ventas externas, en tanto que la suba en el costo salarial ajustado por productividad en las actividades Amenazadas por Importaciones redund en una mayor vulnerabilidad frente a la competencia externa y, entonces, en una dinmica significativa para nuestras importaciones. En conjunto, ambas tendencias
implicaron una reduccin progresiva en el supervit comercial. Ante ese panorama, en lugar de intentar operar sobre las variables que determinan la competitividad de las diferentes ramas industriales (productividad, tipo de cambio y es, pecialmente, inflacin), el Gobierno ha intervenido sobre sus consecuencias, reforzando las trabas al ingreso de productos importados. Por otro lado, dado que diversas ramas en cuestin se caracterizan por ser intensivas en la utilizacin del factor trabajo tanto calificado como no calificado, su prdida de competitividad disminuy la capacidad de generar empleo del conjunto del sector industrial. Incluso, durante los ltimos meses, estos sectores han comenzado a reducir la cantidad de horas trabajadas e, incipientemente, se advierte un proceso de destruccin de puestos de trabajo. En definitiva, la adversa coyuntura manufacturera de la economa argentina no responde al desplome del mundo, sino a la elevada tasa de inflacin registrada desde 2007, que erosion la competitividad a nivel macroeconmico y, en particular, en el sector industrial.
Ex vicEministro dE Economa y titular dE la consultora Finsoport.
Negocios Internacionales
Crisis del euro
Europa en riesgo, y Rajoy no reacciona
Espaa debe decidir si acepta el rescate para evitar su colapso financiero. La tensin con Merkel y el Bundesbank, la crtica de Bernanke, el apoyo de Monti y la austeridad del socialismo francs.
uando alguien encuentra a un gallego en una escalera, no sabe si sube o si baja. Esta boutade, que aspira a describir el comportamiento hermtico y prudente de los gallegos se usa con frecuencia. Pero a nadie
se aplica mejor esta broma que al presidente del gobierno espaol, Mariano Rajoy Mientras toda Europa . especula sobre el inminente pedido de rescate que debera presentar Espaa para evitar el colapso financiero, Rajoy se retir a su casa de
vacaciones en las costas de Galicia. Nadie es capaz de anticipar la decisin que anunciar Rajoy Pero ese . dictamen tendr una trascendencia histrica porque condicionar el futuro del euro. Frente a esa incertidumbre, todo el mundo se prepara
para un eventual colapso de la eurozona. La prueba ms elocuente de esa desconfianza fue la decisin de Shell, que retir u$s 15.000 millones que tena depositados en bancos europeos y los transform en bonos del Tesoro norteamericano. No tenemos ningn inters en tomar riesgos en Europa, confes abiertamente el director financiero, Simon Henry en , una entrevista al diario britnico The Times. Alarmada por el aumento de riesgos de la zona euro, Noruega anunci que, para proteger los u$s 600.000 millones de su fondo soberano, prefera concentrar sus inversiones en pases emergentes. Al mismo tiempo, algunos bancos lderes de Estados Unidos tambin comenzaron a repatriar los activos que tenan en Europa. El fenmeno ms acentuado se advierte en Espaa, donde algunos colosos como IAG, propietario de Iberia y British Airways, o bancos como Barclays, ING, Crdit Agricole y HSBC acaban de reducir su exposicin al pas. Como resultado de ese temor, Espaa tambin sufri una hemorragia de capitales, entre enero y mayo de este ao salieron del pas 163.000 millones de euros. Las dudas tambin sobresaltan a algunos gobiernos. En Berln se afirma que Angela Merkel tiene sobre su escritorio un memorndum que analiza el costo de una salida de Grecia de la zona euro, que incluso podra estar acompaada por la partida de otros cuatro pases (Irlanda, Portugal, Chipre y Espaa). En este marco de extrema tensin, los inversores, los gobiernos y los principales actores de la economa se preparan para un otoo caliente. El intenso calendario deportivo del verano, con la Euro y los Juegos
espera. Angela Merkel estara analizando el costo de una salida de Grecia de la zona euro. Incluira a Portugal y Espaa.
Olmpicos, desplazaron la crisis del euro de las primeras planas de los diarios. Pero no alcanzaron a disipar la incertidumbre del futuro que angustia cada vez ms a los europeos: 63% de los habitantes teme caer en la indigencia. En forma paralela, en la mayora de los 17 pases de la zona monetaria comn se advierte un fuerte crecimiento del euroescepticismo: 56% de los italianos lamenta haber abandonado la lira para adoptar el euro. Pasividad. Es en esta atmsfera de tensin que Mariano Rajoy trata de no dejarse impresionar por la presin que llega de todas las capitaIncertIdumbre. Shell retir u$s 15.000 millones que tena depositados en bancos europeos y los transform en bonos del Tesoro norteamericano. Ben Bernanke, agradecido.
les y evala cul puede ser el mejor momento para pedir oficialmente el rescate ante la troika integrada por la Unin Europea (UE), el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI). Como buen aficionado al juego de cartas tute, Rajoy no se deja impresionar por los acosos ni por las amenazas: Aguanta, somos la cuarta potencia de Europa. Espaa no es Uganda, le escribi en un SMS a Luis de Guindos en el momento de mayor presin. El ms interesado en actuar rpidamente es el ministro de Finanzas, Luis de Guindos, que vive desde hace meses con el agua al cuello: desde el 24 de agosto y hasta fin de ao, Espaa tiene vencimientos de deuda de corto y largo plazo por valor de 57.076 millones de euros. Adems, el calendario de 2013 prev pagos por un total de 96.757 millones. A esas cifras escalofriantes, segn clculos del Deutsche Bank, se suma la necesidad de obtener otros 22.000 millones de euros. Adems, el peso de la deuda comienza a resultar imposible para un pas que tiene cada vez menos recursos fiscales. Con todos los indicadores en rojo, Espaa no tiene los recursos necesarios para pagar esos compromisos, le resulta cada vez ms difcil salir al mercado de capitales y no vislumbra perspectivas favorables para iniciar una nueva fase de crecimiento virtuoso. Las nicas incgnitas que subsis-
El presidente de Italia, Mario Monti, advirti que si cae Espaa, ser el fin ineluctable del euro.
Negocios Internacionales
disTraccin. La Euro y los JJ.OO. lograron desplazar a la crisis del euro de las primeras planas de los diarios mundiales y europeos.
ten no es saber si Espaa pedir el rescate, sino cundo, por qu monto y cul ser el formato de la ayuda. Rajoy ya comenz a intercambiar ideas y bocetos con Bruselas y con el presidente del BCE, Mario Draghi, que lo apremia a decidirse rpidamente. Tambin se reuni con el presidente de gobierno italiano, Mario Monti, un tcnico de primer nivel, a quien respeta por el enorme esfuerzo que despleg en los ltimos meses para
rechazo. Paul Krugman asegur que el plan de austeridad de Rajoy no sirve para nada y agudizar la recesin.
tratar de moderar la intransigencia de la canciller alemana Angela Merkel. Debemos comprender que si cae Espaa, terminar por arrastrar a
Poder alemn
El nuEvo villano
euro tiene nuevo villano: la zonaWeidmann,unlaalemn que Jens el hace 15 meses ocupa presidencia del Banco Central alemn. Si fuera una novela policial, se podra decir que el villano tom como rehn al presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, y lo somete a un duro chantaje para obligarlo a hacer lo que quiere Alemania. Pero, como se trata de un tema poltico, es preciso presentar las cosas de manera un poco ms sutil y matizada. Weidmann demostr que la Bundesbank est dispuesta a poner en juego toda su influencia para imponer su opinin. Primero se encarg de recordar que, aunque la Bundesbank tiene un solo voto en el consejo de gobernadores del BCE, posee 19% del capital del banco y su voz suena con ms estruendo. Somos el mayor y ms importante banco central del
Eurosistema y tenemos ms influencia que muchos otros bancos centrales. Algunos ministros de Rajoy estn convencidos de que Weidmann odia a Espaa. Tambin lo definen como el peor enemigo del pas.
Tensin. Ministros de Rajoy piensan que Jens Weidmann, presidente del Bundesbank, odia a Espaa.
Italia, y entonces ser el fin ineluctable del euro, le advirti Monti en la ltima entrevista que mantuvo con la canciller de hierro en Berln. La prudencia de Rajoy a , pesar de las presiones, est destinada a evitar que la troika le imponga condiciones demasiado opresivas, como ocurri con Grecia y Portugal. Tampoco quiere verse sometido a la humillante tutela permanente de la troika, que considera como una intervencin. Por eso trabaja en la llamada hiptesis de un rescate blando.Para crear condiciones favorables a la difcil negociacin que se anuncia, el gobierno anunci a principios de agosto un nuevo reajuste despiadado por valor de 102.149 millones de euros hasta 2014 para bajar el gasto pblico y reducir el dficit, que prev un endurecimiento las condiciones para cobrar el seguro de desempleo, una disminucin de las jubilaciones y el recorte del sueldo de los funcionarios. Ese programa de austeridad no sirve para nada, sentenci con su crudeza habitual el premio Nobel de economa Paul Krugman. Solo contribuir a agudizar la recesin y aumentar el desempleo, explic. En este contexto, todo el mundo est de acuerdo en estimar que el futuro del euro comenzar a definirse en las prximas semanas en Espaa y deber quedar resuelto antes de fin de ao. De lo contrario, a lo mejor la hiptesis ms verosmil no sea el estallido de la zona euro, sino una crisis de duracin inusitada.
Christian riavale desde Pars.
Negocios Nacionales
Las ventas online crecen a pesar de todo

A pesar de las restricciones oficiales, cada vez ms personas compran por Internet. El desembarco de nuevos players en un sector en auge. Las tendencias que se vienen y el cambio en los consumidores.
transacciones en la web
nternet ya dej de ser algo intangible. Los bytes, la nube, los mails y todo lo que pasa por la web hoy en da es ms tangible que nunca. Por qu? Porque Internet se ha convertido en un canal de negocios que le compite de igual a igual a cualquier tienda con venta a la calle. Perdn: la competencia es desigual, porque por medio de Internet uno puede comprar productos y hasta adquirir servicios de cualquier parte del mundo. Este fenmeno del e-commerce tambin se ha disparado en la Argentina. Es un verdadero boom. En el ltimo aos, el volumen de ventas por medio de la web alcanz el rcord de $ 11.593 millones, segn el ltimo relevamiento anual de la Cmara Argentina de Comercio Electrnico (CACE), lo que supuso un crecimiento del 49,5% respecto al ao anterior. Los factores que explican este fenmeno son varios: el aumento de usuarios y conexiones, el crecimiento en la variedad de rubros, productos y servicios ofrecidos, y en la mejora en la confianza y percepcin de se-
guridad de las transacciones por parte de los compradores. Adems, la aparicin de ms de 20 empresas de descuentos y clubes de compra online durante los ltimos dos aos favorecieron tambin el ingreso no slo de nuevos usuarios a esta modalidad de compra, sino de PyMEs y comercios que no comercializaban en lnea su oferta. Las cuponeras tuvieron un rol clave. Al
ofrecer tickets tan bajos, con ofertas increbles, permitieron que la gente se anime a comprar y perdiera el miedo. Fueron el gran quiebre del mercado online, afirma Agustn Pallotti, director general de
evolucin del e-commerce en la argentina

2001 Ventas (en millones de pesos) 80 %Variacin anual 239 Usuarios de Internet (millones) 3,7 Usuarios e-commerce (millones) 0,4 Gasto anual por comprador (en $) 183 2002 240 200 4,1 0,4 597 2003 560 133 5,7 0,6 935 2004 1.020 82 7,6 0,9 1.137 2005 1.430 40 10 1,2 1.191 2006 2.300 61 13 2 1.179 2007 3.100 35 16 2,7 1.139 2008 4.050 31 20 4 1.012 2009 5.240 29 23 5,1 1.035 2010 2011
7.755 11.593 48 49 26,5 30,5 6,9 9 914,5 1.288

Fuente: CACE
moDa. Andrs Lawson es el director ejecutivo de Dafiti, firma que vende ropa solamente por Internet. No tienen locales.
Geelbe, uno de los primeros clubes privados de compras por Internet de Latinoamrica. Otro de los factores que promovieron el crecimiento es el cambio en la concepcin del comercio electrnico. Hace diez aos el principal cliente era ABC1, mientras que ahora el 74% de los compradores suelen ser C2 o C3. Las pequeas y medianas empresas son las ms beneficiadas por el comercio online: en la web, las empresas estn en la misma condicin y tienen las mismas barreras para ingresar. La presidenta de la CACE, Patricia Jebsen, explica que el ecommerce ya no es una ventaja sino que es algo necesario para cualquier comercio por ms chico o grande que sea. Existen 9 millones de argentinos que compran por la web. No tener tu catlogo de productos online implica perder gran parte del negocio. La comodidad, la rapidez y los precios son lo que los consumidores ms valoraron a la hora de comprar por medio de su computadora o dispositivo mvil. ser una empresa Al
que trabaja nicamente en Internet, nuestros clientes pueden acceder a nuestro local desde cualquier lugar del mundo aunque no tengamos lugar fsico. Adems, al no estar distribuidos en locales, nuestro stock lo tenemos consolidado en un solo depsito y el consumidor encuentra lo que busca en un solo lugar, asegura Andrs Lawson, director ejecutivo de Dafiti, tienda de moda online . Por el lado de las empresas, la venta online se convierte en un canal rentable no slo por su alcance, tecnologa y por ofrecer un menor costo que el tradicional, sino tambin por brindar mltiples opciones de pago a los compradores y garantizar una gran seguridad en el proceso de compra. En los ltimos aos, el canal offline se convirti en una especie de showroom. Las personas se informan y conocen los productos a travs de la web, lo reconocen de forma fsica y luego vuelven hacia atrs para realizar la compra, ya que el canal online suele ofrecer promociones y medios de pago muy diversos que no se encuentran en cualquier lugar, afirma Ramiro Gramajo, CEO de Wedcompany la firma que ofrece un servicio , para que los novios lleven a cabo su lista de casamiento. Si bien las tarjetas de crdito, depsitos, transferencia bancaria y el efectivo mediante Rapipago o Pago Fcil son los meDesembarco. Santiago Revello, como responsable de marketing de Netshoes, es el responsable de hacer crecer a la firma en el pas.
dios elegidos; tambin han proliferado otras plataformas, como Mercado Pago o DineroMail, que permiten, a una persona o compaa enviar o recibir dinero por Internet. Tan slo en 2011 se registraron 8,8 millones de transacciones con un volumen total de u$s 500 millones. Para 2012 se proyecta un ao rcord con 13 millones
Precursor. Nuestro gran negocio se basa en los grandes vendedores, explica Federico Proccacini, gerente general de Mercado Libre.
de operaciones y una facturacin estimada de u$s 30 millones. El potencial de la regin es increble, aclara Juan Pablo Bruzzo, CO-CEO de DineroMail, la plataforma regional creada en 2004 que cuenta con filiales en la Argentina, Mxico, Chile, Colombia y Brasil. TENDENCIAS. El negocio se desarrolla mes a mes. Las empresas hacen malabares para estar a tono con las novedades que les ofrece un mercado que, a lo largo del ltimo ao, se vio alterado por determinados procesos: retails ingresaron al mundo online para reforzar su presencia fsica, pginas de logstica exclusivamente dedicadas a brindar soluciones a las
Negocios Nacionales
Venta por rubro
Categora Turismo Alimentos y bebidas Electrnica Electrodomsticos Compras por celular Entradas para espectculos Cosmtica y perfumera Indumentaria Artculos de oficina Artculos para el hogar Otros Total
En $ millones
2009 1.100 400 600 200 350 150 70 150 130 150 1.940 5.240
2010 1.700 570 900 300 550 200 100 210 190 220 2.815 7.755
2011 2.630 940 1.330 420 850 300 140 320 270 330 4.063 11.593
Fuente: CACE
Pionero. Geelbe, dirigido por Agustn Pallotti, fue una de las primeras firmas en vender por Internet en la Argentina.
Con anillo. Ivn Abella, Milagros Martnez, Macarena Martnez y Ramiro Gramajo llevan las operaciones de Webcompany.
plataformas online y la llegada al pas de un nuevo formato: empresas que se dedican nicamente a la venta online de sus productos. Uno de nuestros grandes diferenciales es que somos una empresa 100% online. Toda la gente que trabaja con nosotros tiene el foco puesto en Internet, en brindar el mejor servicio a nuestros usuarios. Por eso la mayor cantidad de nuestra gente se concentra en atencin al cliente, para brindar seguridad al comprador y ayudarlo a terminar la operacin en la web, afirma Santiago Revello, responsable de Marketing de Netshoes, empresa de venta online de artculos deportivos. La principal estrategia hoy debe encontrarse en la comunicacin en medios masivos, que permiten acercarle el producto a la gente, dar-
lo a conocer. Es una gran alternativa de difusin, aclara Federico Proccacini, gerente general de Mercado Libre, la empresa con presencia en 12 pases de Latinoamrica y Portugal. Definitivamente, el desarrollo mvil y las redes sociales son hoy en da elementos clave para las compaas. Una empresa que no desarrolla sus aplicaciones para celulares de ac a un ao va a estar fuera del mercado argentino, concluye Julin Bender, gerente general de Dropgifts Argentina, el sistema que permite enviar obsequios a travs de Facebook. Las medidas tomadas por el Gobierno en el ltimo tiempo respecto al ingreso de productos externos han provocado una cada en la cantidad de artculos ofrecidos tanto en el mercado virtual como real. Las empresas aseguran que si bien esto es favorable porque se estimula la produccin nacional, tambin se genera una suerte de mercado de venta no tradicional, ya que las grandes marcas ingresan menos productos y la gente los demanda en un mercado alternativo. El gran negocio de Mercado Libre se basa en los grandes vendedores, que estn regularizados como el resto de las empresas. Por eso mismo es que si bien tenemos pequeos vendedores que regresan de un viaje, compran un producto y lo venden por nuestro sitio, no son ellos los que hacen a nuestras ventas. Todo esto no nos es ajeno, nos perjudica mucho en el stock, asePago. Juan Pablo Bruzzo, Co-CEO de DineroMail, proyecta un ao rcord con 13 millones de operaciones.
gura Procaccini. A pesar de esta realidad, las expectativas siguen siendo alentadoras para el comercio electrnico. Los datos muestran que en el pas y en la regin an existe un gran potencial de crecimiento y expansin en materia
regalo. Julin Bender es el gerente general de Dropgifts, la compaa que permite enviar obsequios a travs de Facebook.
de e-commerce y que, cada vez ms, los consumidores tienden a realizar pagos a travs de estas plataformas. Por esto mismo, las compaas estiman que el mercado continuar con un crecimiento de hasta un 50% y que la nica manera de incentivarlo es apostar a una mejora en las polticas gubernamentales para el desarrollo, a nuevas soluciones de logstica, al apoyo de las tarjetas de crdito que permitan mayor simplicidad en los pagos, y a que las empresas tradicionales se vuelquen cada da ms al comercio electrnico.
Beln lpez peir
EL DIARIO DEL FIN DE SEMANA

C I N E M U S I C A TELEVISION TEATRO DANZA
Comentarios al margen
PERFIL Sbado 8 de septiembre de 2012
PERFIL / Sbado 8 de septiembre de 2012
CINE: Sal / El circuito de Romn / Ostende / La pelea de mi vida / Mientras duermes / Papirosen / El cdigo del miedo / Ted / 360. MUSICA: Eliades Ochoa. OPINION: Chino Volpato.
PERFIL / 9 de septiembre de 2012
LIBRO/EXCLUSIVO
LE CT UR A
LAS VIVIENDAS CONCEPTUALES
Boudou es el mejor vice que hemos tenido

MANCHA DE ROLANDO
Manuel Quieto, lder del grupo que acaba de sacar Los libres, reivindica a sus tos desaparecidos, jura que no cobran los shows del Gobierno y denuncia que se dicen canalladas. Asegura que Amado es un buen guitarrista.
EL REPORTAJE DE MAGDALENAALENA
LA
Voto joven y re-re
EL IN DE C
Un libro recopila las obras de cien destacados estudios de arquitectura de todo el mundo, y a la vez redefine y dimensiona la idea del hogar contemporneo. Originalidad y confort.
RECOMENDADOS
DECO
Nuevas tcnicas en iluminacin y calefaccin. Lanzan condo & resort en Villa Gesell. Diseos para los ms chicos.
pgina 2
Esta casa ubicada en San Martn de los Andes exhibe arquitectura y ambientacin de estilo nrdico.
pgina 4
Enamorada de Nicols Cabr, sostiene que necesita convivir y no puede alejarse mucho tiempo de l. Debuta como protagonista en la ccin Treinta das juntos, y cuenta que espera trabajar con Suar y Oreiro en El Trece.
Eugenia Surez
Mariano Martnez
Vuelve a la actividad con el lm La pelea de mi vida y el ciclo Mi problema con las mujeres, que comienza el lunes por Telefe. Conesa que con la detencin de su padre su familia la pas muy mal. Ahora se siente ms feliz y tranquilo.
Segn los datos difundidos das atrs por el ministro de Educacin, Alberto Sileoni, nueve de cada diez argentinos leen habitualmente. Salimos a consultar el mercado editorial para conrmarlo. Naturalmente, no es as.
El constitucionalista Daniel Sabsay cree que bajar la edad del voto aunque sea voluntario es innecesario, y que lo que debera tratarse es la alta desercin escolar. Tampoco aprueba una reforma constitucional.
PEPE ELIASCHEV
BIN LADEN
Uno de los 24 miembros de las tropas de lite que abatieron al lder de Al Qaeda rompe el silencio y revela que el idelogo del atentado a las Torres Gemelas fue acribillado sin que opusiera resistencia. Una revelacin que enfureci al Pentgono.
MUERTE
DE
LA
DE
Michelle se confiesa
- el pas en OFF - Anbal Fernndez, tentado por Jorge Rial. - Servini de Cubra se qued sin viaje. - Eurnekian y Fontn Balestra, premiados. - Se viene nuevo polo cinematogrfico? - De Narvez retom su pasin: correr.
GALA 2012 DEL BELLAS ARTES: LEJANO ORIENTE Y 2,3 MILLONES DE PESOS
Lograr que la mayora de los invitados dejaran de lado sus prejuicios y no temieran pecar de ridculos o frvolos y un lunes acataran el dress code (cdigo de vestimenta) que impona la noche ya era garanta de xito. Y que a eso se sumara la recaudacin organiza la Asociacin de Amigos del Museo de Bellas Artes, que esta vez busc inspiracin en el Lejano Oriente para su celebracin temtica de 2012. Hombres y mujeres comenzaron a subir las escaleras del museo con tnicas, kimonos, accesorios y, los ms osados, incluso con la cara maquillada como actores del teatro kabuki o, como...
Menos que cero: Robert Walser
A punto de estrenarse una puesta teatral basada en el libro El paseo, de Robert Walser (el maestro de Kafka), su protagonista hace una semblanza del autor.
La abstraccin del arte en el Mamba
En la inusual muestra Desde la abstraccin de los 50: rupturas y continuidades, pueden observarse las variaciones de los artistas que optaron por el arte abstracto en esos aos.
Museo Nacional de Bellas Artes

esperada signific que la misin estaba cumplida. Eso sucedi en la gala anual que
PERFIL Sbado 8 de septiembre de 2012
DEPORTES
Colombia sorprendi a Uruguay en Barranquilla: 4-0
C I N E M U S I C A TELEVISION TEATRO DANZA
TELEVISION: Muecos del destino / Capacodia. TEATRO: Varekai. MUSICA: Los Nocheros. EN FOCO: Los hermanos Caniggia fueron a ver a Natalia Lobo.
Comentarios al margen
DEPORTES
De los cinco entrenadores que Messi tuvo en la Seleccin, Sabella es el primero que lo hizo rendir: en este ciclo, el promedio de gol del rosarino ya es de uno por partido. Todo empez con unos consejos de Guardiola al DT argentino.
Los Pumas, una derrota que no duele
BRUJAS, SIN HECHIZOS

Ms catlica que adicta a las brujeras, la ciudad belga atesora una muestra de la sangre de Cristo que los cruzados llevaron de Jerusaln, y posee una de las comunidades benedictinas ms antiguas del mundo. Adems, cientos de variedades de cerveza, chocolates y mucho estilo.
Ms pelculas, menos pblico

CINE ARGEN TINO
estrenaron tuvieron de los 62 que se Slo cinco lmes en 2012 la asistencia a las salas de xito. Mientras tuvo un 18% menos produccin local el 2011. aument 9%, la en espectadores que
ATRAPAME SI PUEDES
Con un Messi en gran nivel y un socio como Di Mara, que estuvo a su altura, la Seleccin le gan 3-1 a Paraguay y qued sola en la punta de las Eliminatorias. Crdoba fue una esta. El martes, Argentina visita a Per.
Ernesto Alterio Natalia Oreiro
Estrenan en cine Infancia clandestina, sobre la vida de un nio, hijo de montoneros militantes. Aseguran que no se puede comparar los 70 con estos aos, y valoran que la sociedad haya incorporado la va democrtica para reclamar.
Nominado por El hijo de p%&@ del sombrero a los premios ACE, que se entregan el martes, el actor festeja que su mujer le gane con Graduados a Marcelo Tinelli, aunque admite que ve feliz a Florencia Pea en ShowMatch.
Pablo Echarri
SUS DESEOS SON ORDENES

La tinellizacin lleg a Boedo y San Lorenzo festej. El entusiasmo que lleg de la mano de los nuevos dirigentes hizo efecto: el equipo le gan 2-1 a Coln, tom aire con respecto al descenso y ya piensa en pelear arriba.
CANTANDO GOLES POR UN SUEO
Todos los sbados
Todos los domingos
Escriben: Garca, Eliaschev, Castro, Magdalena, Leuco, Abraham, Caputo, Sarlo, Mora y Araujo, Vern, Bonadeo, Vignolo, Asch, Artemio, Tabarovsky, Quintn, Kohan, Link, Spregelburd, Guebel, Gorodischer, Mairal, Echevarra, Guerriero, Graham-Yooll, Guareschi, Szewach, Gonzlez Fraga, Vasconcelos, Sica, Frigerio, Viglione, Secco y muchos ms.
PERIODISMO PURO
Negocios Nacionales
El Gobierno a m me defiende
FOTOGRAFO: GRINBERG PABLO
Miguel Fosati
El dueo y CEO de John Foos, la marca de zapatillas que vende ms de un milln de pares al ao en el segmento adolescente, cuenta el secreto de su xito: stock industrial y financiacin cero. Su defensa a la produccin nacional.
osotros somos fabricantes de zapatillas para adolescentes. As de simple es como Miguel Fosati define lo que hace John Foos, la compaa que dirige y que le compite de igual a igual a Converse, Pony Olympikus ,
y LeCoq en el mercado del calzado de lona. Este ao, los pronsticos ms optimistas indican que se vendern cerca de siete millones de zapatillas de lona en un mercado potencial de 16 millones. En este momento estamos en el tercer puesto en market
share. Primero est Converse y segundo, Pony aunque creo que Pony , en el corto plazo ser sustituida por Olympikus. Hay empresas que estn haciendo las cosas bien, como Topper, LeCoq, Olympikus o nosotros, ofreciendo una propuesta prolija. Sin embargo, hay otras marcas que ofrecen al mercado una cantidad de artculos que no se corresponden con la demanda, lo que es muy malo para la industria, dispara Fosati, quien explica que su estrategia es mantener este tercer puesto a partir de un crecimiento que rondar el 5% en 2012. Apuntamos a ser una marca diferencial, no a ser masivos, agrega. Hoy en da, Fosati, que desarroll la marca hace 28 aos con una fbrica en el barrio de Haedo produciendo 1.740 pares de zapatillas por da, tiene una facturacin mensual cercana a los u$s 2 millones, emplea a ms de 400 personas y fabrica anualmente un milln de pares. La estrategia que llev a posicionarlo como una de las marcas lderes entre los adolescentes es muy clara: stock industrial cero y financiacin cero. Lo hacemos as desde 2001, cuando los bancos
Negocios Nacionales
Procesos. En la planta de 7.000 metros cuadrados en Beccar John , Foos disea y produce un milln de zapatillas de lona al ao.
que hoy se jactan de dar crditos se quedaron con todo nuestro dinero. A partir de entonces, no nos financiamos con ninguna entidad y no tenemos stock, trabajamos a pedido. Esto nos dio muy buen resultado y se convirti en una poltica de la compaa, explica Fosati, quien adems cuenta que estn invirtiendo ms de u$s 25 millones para mudar las operaciones al interior de la provincia de Buenos Aires para seguir apuntalando el crecimiento de la marca en el interior, de donde provienen cerca del 70% de sus ventas. Cada zapatilla John Foos que un adolescente usa tiene 17 tems, la mayora de ellos fabricados ntegramente en la planta de 7.000 metros cuadrados de la compaa. Preferimos tener un negocio muy integrado, resalta el fundador de la marca. Excepto la tejedura y la tintorera, el resto de los procesos son nuestros. Tenemos tres plantas de armado, tres de amparado y tres de cortado,
mejores que el actual, pero de las ltimas tres dcadas, estos siete aos fueron los mejores para la industria nacional. En este sentido, las medidas del Gobierno son afortunadas para la industria nacional. Yo me vi y me veo favorecido. El Gobierno a m me defiende. Sus medidas me defienden tanto a m como a la inlo que nos da mucha independencia dustria nacional. productiva, agrega. Expansin. En el pas, las zapatillas Fortuna: La fbrica podra prode John Foos, que tienen un valor al ducir el doble de calzado, por pblico de entre $ 250 y $ 350, frente qu no lo hacen? a los $ 120 que paga el comerciante, Fosati: Es cierto que podramos se venden en ms de 1.350 tiendas. duplicar nuestra produccin, pero Tambin son fuertes en el exterior gracias a las licencias que tienen. no queremos crecer en market share Las zapatillas de lona se venden en a costa de ahogar el mercado como 90 locales de Uruguay 68 de Paraguay , hacen algunas marcas que han y 130 de Chile. El calzado para los desaparecido y han vuelto a aparecer pases de la regin no lo producimos ms de una vez en la Argentina. No tenemos que olvidarnos nunca que en el pas, sino que les otorgamos las licencias y ellos las fabrican direcnuestro mercado es de tan solo ocho tamente en China. Hoy se producen millones de personas, que son jvede esta manera ms de tres millones nes entre 10 y 20 aos. de pares en cuatro plantas del pas Fortuna: Usted afirm hace un asitico. tiempo que al que no produzca Fortuna: Hacen publicidad de en la Argentina le va a ir mal. sus zapatillas en mercados donde Sigue sosteniendo lo mismo? todava no se venden sus producFosati: Sin dudas. Creo que desde tos? 2002 el pas anda bien en cuanto al Fosati: Lo hacemos as porque es la consumo. Hemos tenido momentos mejor manera que encontramos de invertir en el futuro de nuestra marca. Hoy estamos presentes en 23 pases, donde todava no vendemos, por medio de las publicidades que hacemos en los canales de Disney y Turner. Movemos Pasin. Miguel Fosati ama volar y nuestra marca, buscamos pilotear Tiene un avin Piper PA46 Turbo generar demanda y luego . y un helicptero R-44. se van dando las licencias de manera natural. Ese es nuestro plan de expansin a nivel internacional.
Claudio Celano Gmez
Motores
Chevrolet Cruze 5 1.8 ltz A/t
Nueva silueta, mismo espritu
La versin de dos volmenes del mediano ms exitoso de la casa norteamericana se destaca por su calidad y un interior confortable. El motor es elstico, pero la caja automtica limita su accionar.
uchas de las terminales que tienen negocios en nuestro pas han apostado por nutrir la oferta local de modelos globales. Tal el caso de General Motors, que reaviv el protagonis54 FORTUNA / 15 de septiembre de 2012
mo de su filial surcoreana (Daewoo) otorgndole la responsabilidad de ser la proveedora de varios modelos para diferentes mercados. Desde esa pas asitico llagan a la Argentina unidades que coinciden en mostrar con orgullo el logo dorado en la pa-
rrilla. Ellos son los Chevrolet Captiva, Spark y el Cruze. Este ltimo se incorpor en 2010, inicialmente con las versiones sedn. La gama se enriqueci con la incorporacin de las opciones hatchback, con motor naftero 1.8 de 141 CV en versiones de equipamiento LT (con caja manual que vale 131.140 pesos) y LTZ, con transmisin manual (138.540 pesos) o automtica (148.160 pesos), que analizamos en estas lneas. Suma eStilo. Si bien los trazos de la carrocera de la versin de cuatro puertas definen un casco atractivo, el corte abrupto del sector posterior le otorga al hatchback un look especial con un toque de modernidad. Lgicamente, el cinco puertas es ms corto que el sedn. La habitabilidad se mantiene tan buena como en la configuracin de cuatro puertas, con un habitculo amplio, excelente posicin de manejo, gracias a la butaca del conductor con regulacin en altura, y el volante, ajuste en altura y profundidad. Tambin surge una leve prdida en la capacidad del bal: 413 dm3, contra los 450 dm3 del tricuerpo. El interior, construido con materiales y terminaciones de buena calidad, presenta un equi-
FICHA TCNICA
motor: Naftero, delantero, transversal. Cuatro cilindros en lnea, 1.8, DOHC, 16 vlvulas. Inyeccin electrnica. Potencia: 141 Transmisin: Traccin delantera. Caja manual de cinco velocidades y marcha atrs. Suspensin: Delantera, Independiente tipo MacPherson; trasera, semiindependiente. Frenos: ABS. Delanteros, discos ventilados; traseros, disco. Direccin: Pin y cremallera, asistida. llantas: De aleacin de 17 Neumticos: 215/50 R17 Precio: $148.160. Garanta: Dos aos sin lmite de kilometraje. Prestaciones Velocidad mxima: 182,7 km/h a 5.750 rpm Aceleracin de 0 a 100 km/h: 11,1 seg Frenado de 100 km/h a 0 km/h: 43,7 m Rendimiento promedio: 11,1 km/l
pamiento adecuado aunque incompleto. Entre otros elementos, esta versin tope de gama cuenta con: climatizador automtico, control de velocidad crucero, tapizados de cuero, computadora de a bordo, espejos exteriores elctricos abatibles y con desempaador; sensores de estacionamiento trasero y de lluvia, volante multifuncin, sistema de arranque sin llave, techo solar elctrico y sistema de audio con CD, MP3, entrada auxiliar y puerto USB. Sin embargo, no dispone de Bluetooth y navegador. Las llantas son de aleacin con neumticos en medida 215/50 R17;
Calidad. Materiales y terminaciones de primer nivel y equipamiento completo en el interior de este producto surcoreano.
lo mS
Confort de marcha. Diseo actual. Posicin de manejo. Calidad general.
la rueda de repuesto es de 16 pulgadas, del tipo temporal. En materia de seguridad cuenta con seis airbags, control de estabilidad y traccin, ABS con repartidor electrnico de frenado y asistencia al frenado de urgencia, y faros rompeniebla, pero no incorpora faros de xenn. mecnica aprobada. Utiliza el mismo motor nafteror 1.8 de 141 CV de potencia, un propulsor gil, aunque se ve limitado por la caja automtica de seis velocidades de reaccin lenta. En la pista de pruebas alcanzamos una velocidad mxima de 187,7 km/h, mientras que la aceleracin de 0 a 100 km/h registr 11,1 segundos. El consumo, en tanto, tambin se ve afectado por la transmisin: medimos un rendimiento promedio de 11,1 km/l. Las suspensiones mantienen la respuesta con-
lo mENoS
Prestaciones ajustadas. Consumo elevado. Sin Bluetooth, navegador, ni xenn. Garanta acotada. fortable, con un volante que responde con precisin a las exigencias,y tambin es buena la respuesta de los frenos, a cargo de un sistema de cuatro discos con ABS y sus asistentes electrnicos.
Walter togneri, Subeditor de la reviSta ParabriSaS.
Juventud. El corte abrupto del sector trasero propio de los dos volmenes, le otorga una cuota de modernidad en el diseo.
Motores
Ford CoN Nuevo slogaN Nuevo 911Carrera 4
Lleg ms lejos
ientras la automotriz del valo Msigue en su camino de vender para 2015 todos productos globales en la Argentina, los primeros das del mes present su nuevo slogan a nivel mundial: Lleg ms lejos, que suplanta al ya instalado Segu movindote. Ford propone una evolucin que incluye conceptos de superacin y progreso, un reflejo del ADN de la marca, enfatiz Marcelo Ramos, gerente de marketing de Ford Argentina.
MerCedes Clase a
Porsche ms rpido
de hasta 65 kg ms liviano. Los autos vienen con una caja de cambios manual de siete velocidades y la caja de cambios PDK est disponible como opcin. El 911 Carrera 4 Coup tiene 350 CV y puede acelerar de 0 a 100 km/h en apenas 4,5 segundos y alcanza u n a ve l o c i d a d mxima de 285 km/h. Por su parte, las versiones 4S tienen un motor bxer que produce 400 CV permitiendo una ace, leracin de 0 a 100 en 4,1 segundos para el Coup y 4,3 segundos para Cabriolet. En cuanto al equipamiento, Porsche introdujo el Control de Velocidad Adaptable y el Porsche Active Safe.
l nuevo 911con traccin en las cuatro ruedas se present al mercado mundial con cuatro versiones: 911 Carrera 4, el 4S y cada uno de ellos como coup y cabriolet. Si bien presenta las mismas caractersticas que las versiones con traccin en las ruedas traseras, lo nuevo de Porsche consume un 16% menos de combustible y tiene un peso
De primer nivel
L
a ciudad que eligi la marca alemana Mercedes-Benz para lanzar mundialmente el nuevo Clase A fue Lujbljana, la capital de Eslovenia. La nueva generacin, que podra llegar a la Argentina durante el prximo ao, presenta un significativo cambio conceptual respecto a las versiones anteriores, ya que de ser un monovolumen de tamao ms bien pequeo, pas a convertirse en un compacto de aspecto deportivo. Las motorizaciones de 109 CV a 211 CV son extremadamente eficientes, con emisiones muy por debajo del promedio. Su equipamiento de primera clase tambin es un diferenciador del nuevo Mercedes, con asientos
deportivos, freno de estacionamiento electromecnico, capo activo de proteccin para peatones, y el distema distronic plus que detecta posible cansancio en el conductor o riesgos de conduccin peligrosa.
lujo para uNo
Produccin de vehculos
Por empresa Julio 2012 Acumulado Ene/Julio 2011 2012 64.945 54.884 76.350 352 2.775 9.421 85.174 64.263 36.767 67.995 462.926 32.119 41.820 69.997 1.683 2.658 7.360 70.633 61.862 48.158 61.408 397.698
Ferrari nica
marca italiana est trabajando SP Ayra, un nico) que ser Lamodelo one-off (ejemplarfanticoendelaFerrarifabricado de para Cheerag Arya, un indio y dueo varias de los modelos ms exclusivos de la automotriz. Como base, la escudera tom la 599 GTO, y la SP fue elegida por el empresario entre diez proyectos que se le presentaron. Todava, la Ferrari es un render, pero en poco tiempo ya estar en el garaje de Arya.
Fiat Auto 3.145 Ford 8.856 General Motors 9.748 Honda Motor 380 Iveco 527 Mercedes-Benz 1.759 PSA Peugeot-Citroen 16.650 Renault 6.983 Toyota 7.066 Volkswagen 10.846 Total 65.900
FUeNTe: ASOCIACIN de FBRICAS de AUTOMOTOReS (AdeFA)
Entrepreneur
Cosmtica que le sigue ganando al tiempo

Pablo Tenenbaum fund hace 34 aos la compaa que fabrica productos de belleza y salud en el pas. La importancia de las multinacionales para instalar un producto. Dificultades para seguir creciendo.
Biferdil
FOTOGRAFO: MARCELO DUBINI
n la sala de reuniones de Biferdil hay una mesa que ocupa casi todo el lugar y est cargada de pilas de diarios y revistas. En la puerta, decenas de recortes con frases inspiradoras e ingeniosas invitan a la creatividad. Pero las paredes son propiedad exclusiva de los afiches con productos de la marca. Con 34 aos de historia como empresa y ms de 300 lanzamientos, quedan pocos espacios vacos. El presidente y fundador, Pablo Tenenbaum, recibe a ForTuna en esta sala donde se toman las principales decisiones de la firma. Durante la charla, seala imgenes y va describiendo con detalle los distintos shampoos, balsamos y tinturas. Cuando habla de los productos, no puede esconder el entusiasmo que mantiene intacto desde los inicios. Esa misma pasin por el trabajo y su olfato emprendedor lo llevaron en 1978 a detectar una necesidad insatisfecha del mercado. Mientras estaba al frente del El Emporio del Peinador, un comercio dedicado a la venta de insumos para salones de peinados, se dio cuenta de que los clientes reclamaban tratamientos especializados para el cuidado del pelo. Haba una demanda de productos que tenan poca oferta en el mercado. Descubrimos la necesidad de los peluqueros y dijimos bueno, vamos a tratar de satisfacerfundador. Pablo Tenenbaum cre Biferdil en 1978 al detectar una necesidad insatisfecha en el mercado local.
la. Yo conoca mucha gente del sector y as fuimos entrando y produciendo. Empezamos con unas ampollas, que siguen siendo muy importantes hoy en nuestras ventas. al pblico le complaca el producto, porque quiz lo estaba buscando y no lo encontraba, recuerda Tenenbaum. Expansin. Desde entonces, la empresa fue creciendo y superando distintas etapas de la argentina.Siempre intentamos no dar un paso ms del que podamos. La clave era no aventurarse con cosas raras. Hay que ser cautos: si podemos gastar $ 100.000, no gastamos $ 120.000 porque estamos seguros de que vamos a vender. Si el presupuesto es ese, gastamos $ 80.000 por lo que pueda venir, explica el presidente. Con prudencia, y nuevamente con olfato, la empresa pudo atravesar diversas crisis. Mara Marta allende, gerente de Promociones, rememora cmo vivieron 2001: En ese contexto, a Pablo se le ocurri lanzar una tintura BioColor, que hoy es nuestro caballito de batalla. Pero el lanzamiento de una tintura es una inversin enorme. En medio de una crisis, presentamos nuestra primera tintura permanente. adems, lo hicimos con una fiesta importante, en un momento en que todos haban suspendido los eventos. Y fue un xito, muy bien recibido por los clientes. apost y funcion bien en un momento de retraccin para el todo el mundo. Si bien para Biferdil la innovacin es uno de sus pilares, no siempre estar a la vanguardia asegura el xito. allende lo describe as: Biferdil ha lanzado productos muy innovadores, que a veces han quedado desfasados en el tiempo. Por ejemplo, haba una lnea de productos para exfoliar cuero cabelludo. Hace 12 aos atrs apenas se hablaba de exfoliar la piel. Era totalmente novedoso, pero el mercado no termin de entenderlo. Generalmente, las PyMEs
nmeros al pelo
Hace ms de tres dcadas, Pablo Tenenbaum se dio cuenta de que los clientes reclamaban tratamientos especializados para el cuidado del pelo. As naci Biferdil. Las ampollas para el pelo fueron los primeros productos. Los peluqueros eran sus clientes. En plena crisis de 2001 lanzaron una tintura BioColor. Hoy es el caballito de batalla de la compaa. Si bien el negocio se est achicando, la firma est lanzando cinco nuevos productos en el mercado.
muy malo para el sector. Tener una competencia buena, motiva y empuja a las chicas. La cosmtica se nutre de la fantasa. Para m, que la ciudad est llena de imgenes de Penlope Cruz con una cabellera divina, impulsa a las mujeres a querer verse ms lindas. nos ayuda. necesitamos que una multinacional haga sper campaa. Fortuna: Biferdil exporta a distintos pases. Cmo est la situacin para las ventas al exterior? tenenbaum: El aumento de los costos internos y el dlar fijo comprometen bastante. En este momento, est un poco paralizada la compra porque en el exterior no entienden los aumentos de los costos internos. Para no perder los mercados, nosotros les estamos subiendo esos precios la mitad que en el pas. no es fcil conseguir un mercado del exterior, sobre
necesitamos el empujn de las multinacionales que hacen mucha comunicacin. Dependemos de la coyuntura. Las grandes empresas pueden poner de moda una palabra, como Keratina, y ya est: todo lo que tenemos con esa protena se empieza a vender. antes ya lo tenamos, pero no con un cartel que lo anunciara. Entonces, salimos todos a pegarle las palabras mgicas, que son las que te impulsan las ventas de golpe. Fortuna: Muchas empresas tienen problemas para importar, cmo es la relacin con la competencia? tenenbaum : no podemos estar contentos por la desgracia del otro, porque no sabemos si maana nos pasar a nosotros. Tenemos que acompaarlos en el descontento. allende: Si vas a un negocio y Loreal no tiene tintura, los clientes se vuelcan a comprar Biferdil. En ese momento, hacemos caja. Pero es
El aumento de los costos internos y el dlar fijo comprometen bastante las ventas al exterior.
todo para nosotros que no somos una multinacional. Fortuna: Hay mucha incertidumbre para las empresas y se estn frenando algunas inversiones. Cmo es el caso de Biferdil? tenenbaum: Hay achique de algunos negocios, pero nosotros estamos lanzando cinco nuevos productos. Es decir, si se cay la venta de un producto que ya estaba antes, pensamos recuperarnos con los lanzamientos.
AnA FloriAn
Productos. En sus 34 aos de historia, la empresa tuvo ms de 300 lanzamientos. Ofrece productos para el cuidado del cabello y el cuerpo.
Tecnologa
John McAteer
El retail, en la mira
El managing director de Ventas de Google analiza cmo los canales online y offline cambiaron a los consumidores. Ms informacin y mayores expectativas frente a una operacin de compra. Qu deben hacer las empresas locales.
a existencia de un nuevo tipo de consumidor, ms inteligente y mucho ms informado de lo que ha estado nunca a lo largo de la historia, plantea enormes interrogantes a compaas de todos los rubros. La industria del retail no est al margen de esta transformacin, aunque parece haber tomado el toro por las astas, al menos en mercados como los de Estados Unidos, Alemania, Francia y Gran Bretaa. En los ltimos doce meses el retail en esos pases ha avanzado ms que en los diez aos anteriores, subraya John McAteer, managing director de ventas de Google, con ms de un lustro de trabajo en la compaa. Gran parte de ese empuje, cree el experto, hay que agradecrselo a Amazon, una empresa que viene haciendo un trabajo apasionante para conquistar a los nuevos clientes. Como prueba de ese liderazgo, McAteer remite al lanzamiento de mazon Prime, una membresa de A la firma que ofrece la posibilidad de pagando u$s 75 anuales contar con el servicio de delivery ilimitado. Qu siginifica esto? Que Amazon supo identificar un aspecto del
negocio que generaba una friccin con el consumidor y logr darle una solucin. Ese solo lanzamiento elev a Amazon a otra dimensin y le permiti casi duplicar su negocio, apenas con atender un aspecto que estaba provocando molestias en la gente.
Detrs de este caso subyace una enseanza: Ya no es el retailer quien maneja la situacin sino el consumidor; entonces la clave es comprender a ese consumidor y ofrecerle la solucin que est demandando. No es tan importante lo que Amazon hizo, ya que en verdad no
se trata de una innovacin brillante. Lo fundamental es lo que eso revela: que la compaa supo remover un obstculo y eso le abri un nuevo espectro, sostiene el hombre de Google. Aqu y en el resto del mundo, la mayor parte de los segmentos del retail impulsan determinados productos en ciertos momentos del ao. As, una casa de ropa sale a promocionar sus colecciones para cada estacin. Tal parece que esa modalidad de venta tiene los das contados. La experiencia le ha demostrado a McAteer que ahora es el consumidor el que nos dice qu es lo que quiere, cundo y dnde lo quiere. Esto es muy reciente y la industria del retail todava est tratando de adaptarse a ese cambio. Fortuna: Cul es el denominador comn entre los mejores retailers? Mcateer: El omnichannel, la integracin de los distintos canales de venta con la gran variedad de medios que permiten interactuar con el consumidor. Esto facilita la compra online, offline, desde un telfono o una tablet, en un local o donde sea. Incluso hace ms fluida la experiencia de buscar un producto en Internet y luego ir a comprarlo al local. Los retailers con ms problemas a futuro son los que complican la experiencia del consumidor al ofrecer precios diferentes en uno u otro canal, o diferentes inventarios. Manejan el off y el online como si se tratara de canales separados. EXPECTATIVAS. La tecnologa ha modificado definitivamente el consumo. McAteer no deja de asombrarse por la muchsima informacin de que disponen hoy
Bsqueda. El 57% de los usuarios argentinos de Internet investigan en la web antes de realizar compras en la categora Retail. Un hbito cada vez ms comn.
los ciudadanos. De acuerdo con el Barmetro de Consumidores, un estudio de Google, TNS y el Internet Advertising Bureau, el 57% de los usuarios de Internet argentinos investigan en la web antes de realizar compras en la categora Retail, independientemente de si luego realizan las operaciones a travs de ese canal u offline. Este porcentaje es mayor al que se registra en Estados Unidos, donde el 38% de los usuarios online investigan en Internet antes de comprar. Pienso en la industria de la hotelera, en la automotriz La informacin es infinita se asombra. Por eso, cuando una persona llega a un negocio el retailer se enfrenta al consumidor ms informado que jams haya tenido. Pero este fenmeno no termina ah dado que la sobreinformacin ha hecho que aumenten en el cliente las expectativas. Se acentu la nocin de conveniencia explica el especialista, graduado en Finanzas y Economa en la Universidad de Sacramento. El consumidor ya no quiere ser vctima de la estructura organizacional de la empresa. Si compra un producto online y lo quiere devolver en la tienda fsica, no acepta que la respuesta sea que no lo puede hacer. Esta clase de comportamiento que
McAteer observa a menudo en Estados Unidos se ve tambin en otros pases donde el e-commerce est establecido (varias de las potencias europeas) y un poco menos en Canad y Amrica latina. Sin embargo, es una tendencia que viene hacia ac. La Argentina tiene una poblacin inteligente e informada, que cada vez demanda ms del retailer. Fortuna: En qu situacin estamos hoy? Mcateer: Latinoamrica est un ao atrasada respecto de estas tendencias. Todava las empresas no son conscientes del omnichannel, de las posibilidades que ofrece la modalidad de bsqueda en Internet y compra en el comercio, la compra a travs del celular y el aprovechamiento del marketing digital. Las empresas de la regin dependen mucho de la publicidad en medios tradicionales. Hay cierto desconocimiento de que los consumidores cada vez ms estn buscando online, aunque no necesariamente comprando all. Los retailers latinoamericanos an no le han encontrado la vuelta a este tema. De cualquier modo, al existir ese hueco siempre est la posibilidad de ser el primero, tomando ventaja al moverse antes que el resto.
Daniel SouSa
cadenas en cambio
En jAquE. Las cadenas de retail en el pas debern enfrentar al nuevo consumidor, que es cada da ms inteligente y est ms informado.
fotos: andres settepani
Valores
DESARROLLO SOSTENIBLE
Cmo manejar los recursos comunes

Por qu las empresas y los pases en todo el mundo enfrentan problemas ante el manejo global de los recursos comunes. La falta de capacidad para gestionar pensando en el largo plazo. Los efectos de la inmediatez.
POR
MARCELO IEZZI *
l desarrollo sostenible no era un tema popular hasta que ciertos efectos del modelo de desarrollo econmico preponderante se comenzaron a manifestar con fuerza. Inicialmente fueron los ambientales, y luego los sociales. Y tal vez sea justo decir que esto no alcanza para que la sociedad en su conjunto, o al menos sus lderes, hayan tomado debida nota de la necesidad de analizar estos efectos y trabajar sobre sus causas. El trmino desarrollo sostenible se podra definir como el modelo de desarrollo que satisface las necesidades de la generacin actual sin comprometer la satisfaccin de las necesidades de las generaciones futuras. Esta denicin contiene algunos conceptos centrales: necesidades, en particular las del mundo de los pobres; la idea de lmites a la posibilidad de satisfacer necesidades; el eje central en el ser humano; y la contemplacin del compromiso inter-generacional. Si bien casi nadie est en desacuerdo con estos sanos principios, la realidad es que la sociedad no los toma verdaderamente en cuenta en su vida diaria. Es importante detenerse en algunos
aspectos de esta falla entre lo que intelectualmente se sostiene y lo que efectivamente se hace. Hay dos aspectos que han dado lugar a estudios que contribuyen a entender por qu si entendemos que el modelo de desarrollo actual no es adecuado para el mediano y largo plazo e insistimos tozudamente en repetirlo. Uno de ellos tiene que ver con el manejo global de los recursos comunes, y el otro con la capacidad, o la falta de ella, para gestionar temas sin estmulos para el corto plazo pero cuyo efecto en el largo plazo es benco o necesario. La tragedia de los recursos comunes. Hace ms de 170 aos se public en Inglaterra un trabajo poco difundido llamado La tragedia de los comunes, en el cual se presentaba
un ejemplo de explotacin de un recurso comn, como un campo de pastoreo de ganado, del cual se beneciaban una cantidad de ganaderos. Como las pasturas eran de uso comn pero la venta del ganado no a poco de explotar ese recurso compartido hasta su lmite tcnico se produca el siguiente dilema: si un ganadero en particular decide agregar un animal para mejorar su resultado individual por la venta de sus animales, ste maximiza su benecio; sin embargo, al haber agregado ms animales, se produce un dao en el recurso de uso comn debido al sobrepastoreo, el cual es compartido por todos los ganaderos que usan dicho recurso, deteriorando
RECURSOS. El manejo de recursos comunes ha sido y contina siendo un tema en el que toda la sociedad tiene mucho por hacer y aprender an.
el recurso en el largo plazo. Claramente esto reere a muchos de los daos ambientales de efectos globales. Cualquier actividad determinada que produce emisiones de gases de efecto invernadero seguramente muestra esta situacin: la maximizacin del resultado de quien produce sin la internalizacin de los costos de mitigacin de dichas emisiones y, a la vez, la socializacin del deterioro del recurso comn, en este caso, la atmsfera. El manejo de recursos comunes ha sido y contina siendo un tema en el que toda la sociedad tiene mucho por hacer y aprender an. Prueba de ello es el pobre resultado que se obtiene de las Cumbres climticas, ambientales o de comercio, en las cuales algunos pases deenden las posiciones del ganadero maximizador y otros tratan de impedirlo, muchas veces no tanto por acto de conciencia como
por la prdida comercial relativa implcita, pero en la mayora de los casos no llegan a un acuerdo. Capacidad de gestin. El segundo de los temas tiene que ver con cmo procesa el ser humano aquellas acciones cuyo impacto o resultado no tienen efecto inmediato. Segn muestran algunos estudios de bilogos, psiclogos y psiclogos organizacionales, la mente humana lucha entre dos conductas: la de la impulsividad e inmediatez instalada y gobernada por el sistema lmbico; y la de la racionalidad y planicacin gobernada desde la corteza pre-frontal. Todo parece indicar que esta lucha es desigual a favor de las decisiones con alta recompensa en el corto plazo, posponiendo aquellas que son necesarias pero que exigen mantener conductas por largos perodos sin recompensa alguna. Este comportamiento contiene
Las decisiones de los seres humanos estn marcadas por el corto plazo, posponiendo las conductas de largo plazo.
tambin como premisa implcita la percepcin de que todo tiempo perdido puede ser recuperado en un esfuerzo intenso de ltimo minuto: el alumno que no llega a estudiar durante el perodo correspondiente se queda sin dormir la noche antes del examen y logra presentarse al examen; el equipo de trabajadores que no concluye el proyecto a tiempo lo termina trabajando horas extras e incorporando ms trabajadores a ltimo minuto, etc. Sin embargo, los temas ambientales no responden en su gran mayora a este criterio de reversibilidad: hay efectos ambientales que, una vez superados ciertos umbrales, muestran cambios denitivos, por ms que las causas que los originaron se eliminen totalmente. Esto sucedera por ejemplo, con la temperatura media de la atmsfera la cual, segn la abrumadora mayora de cientcos del planeta, mostrara cambios irreversibles si se superara cierto nivel de concentracin de CO2 en la misma. Hasta ahora, la sociedad no ha logrado superar las fallas de mercado en el uso de los recursos comunes ni eliminar las conductas hednicas que demoran las decisiones necesarias para el largo plazo. Tenemos trabajo pendiente, lo seguiremos dejando para maana?
* LDER DE LA PRCTICA DE DESARROLLO SOSTENIBLE DE PWC ARGENTINA
Valores
HOTeL SHeRaTOn
Ecologa cinco estrellas
Cmo son las prcticas amigables con el medio ambiente que lleva adelante el establecimiento y que lo destacan en el sector. Compromiso con su personal.
on ms de sesenta sucursales en toda Amrica latina y 40 aos de trayectoria en el pas, el Hotel Sheraton es uno de los pioneros en la lucha por el medioambiente. Miembro del complejo conformado por Park Tower & Convention Center, perteneciente a la cadena Starwood Hotel. Se trata de una decisin global. La poltica actual de diseo de Starwood tiene como principal objetivo una disminucin concreta en el consumo de energa, agua potable y un descenso en la generacin de basura. Es por eso que la cadena hotelera asume un compromiso concreto con sus accionistas y no acepta ningn proyecto que no sea sustentable desde el punto de vista ecolgico. El lineamiento es preciso. Sheraton Hotel Buenos Aires cumple con los requerimientos internacionales pero tambin desarrolla los propios. Somos el nico hotel del pas reconocido por realizar prcticas amigables con el medioambiente. Apoyamos la separacin de residuos, la movilizacin sustentable y todas aquellas acciones que estimula el Gobierno de la Ciudad, afirma Ricardo Avellaneda, director de Ingeniera del complejo, quien asegura que son consultados tambin por sus competidores en cuestiones de polticas ecolgicas. Grandes cambios fueron realiza-
buena VISTa. Ricardo Avellaneda, director de Ingeniera, pionero en el rubro.
foto: oCtAVIo MANCINI
Sheraton Hotel Buenos Aires cumple con los requerimientos internacionales pero tambin desarrolla los propios.
dos en pos de cumplir con su compromiso. Los ascensores principales fueron reemplazados por otros que no consumen electricidad, la iluminacin tradicional fue sustituida por la tecnologa LED, y se produjo un control ms intensivo en los qumicos de la lavandera y en la climatizacin de las habitaciones. RSE. Si bien lograr sustentabilidad es primordial para el hotel, la responsabilidad social tambin es importante. Por eso, es necesario poner en prctica distintos mecanismos que permitan la inclusin social y la capacitacin personal en el uso racional de los recursos. En este momento estamos llevando a cabo un programa con el Gobierno de la Ciudad para darle la oportunidad de finalizar el colegio secundario a aquellos empleados que no lo hayan alcanzado. Se buscar asistirlos en las distintas asignaturas que sern dictadas en el espacio del hotel por ejecutivos que puedan ayudarlos con
las materias en cuestin, asegura Avellaneda. Asimismo, Sheraton Buenos Aires y Park Tower manejan una agenda anual con diversos programas acordes a su compromiso directo con la comunidad. Entre los ms destacados se encuentran Oportunidad para todos, el cual permite la inclusin de personas con discapacidad dentro del entorno laboral. Nuestro fin ltimo es seguir brindando una excelente prestacin utilizando menos y mejor los recursos, concluye Avellaneda. Si un hotel de estas caractersticas puede lograrlo, la comunidad tambin. Lo nico que resta es continuar con las polticas sustentables en combinacin con programas sociales que permitan transmitir a los ciudadanos la importancia de un compromiso concreto con el medioambiente, con el futuro de cada uno de ellos.
B.L.P .
Seguros
Para retirarse con estilo brasileo
PROPUESTA PRIVADA
El sector aspira a duplicar su participacin en el PBI nacional para 2020. El Plan Estratgico que incluye el seguro planificado. La ventaja de tener sistemas publicos y privados.
a no basta con que la economa crezca a tasas razonables. El escenario cambiante en el que vivimos plantea un nuevo desafo: cmo preservar lo ganado. La actividad aseguradora ve en este interrogante la llave de su desarrollo. Es por eso que dar a conocer el Plan Estratgico del Seguro, una hoja de ruta cuyo objetivo de mxima es que el sector casi duplique su participacin en el Producto Bruto Interno (PBI) nacional, pasando del 2,73% actual a un 5% en 2020. Necesitamos discutir un nuevo marco normativo para ver cmo logramos que el sector se incorpore al modelo de pas hacia el que nos encaminamos, afirma el superintendente de Seguros de la Nacin, Juan Bontempo, en el marco de un seminario organizado por la Asociacin de Aseguradores de Vida y Retiro (Avira). La actividad aseguradora aporta en produccin ms de $ 60.000 millones al ao. Del total, un 80% corresponde a seguros patrimoniales y slo 20% a seguros de vida y retiro. Aun as, esta franja creci 34% en el ltimo ao y representa el 0,62% del PBI. Hoy trabajan en el pas 36 aseguradoras de vida, 19 de retiro y 72 mixtas (127 en total). En el perodo 2011-2012 desembolsarn en conjunto $ 4.090 millones por pago de siniestros (muerte, invalidez, renta vitalicia). El Plan Estratgico buscar potenciar el trabajo mancomunado entre el Estado y los privados. El sector puede aportar inversiones a largo plazo para el desarrollo de obras de infraestructura, confia Bontempo. Para el presidente de Avira, Gabriel Chaufn, tambin son fundamentales el estmulo de una conciencia aseguradora en la sociedad y los incentivos fiscales a la actividad. OPCIONAL. Un captulo central de esta iniciativa es el denominado seguro planificado para el retiro, y en este sentido Brasil tiene mucho que ensearnos. Desde la presidencia de Fernando Henrique Cardoso conviven en el gigante del Mercosur dos sistemas previsionales, uno pblico y obligatorio, y otro privado y voluntario. El sistema pblico es deficitario y apenas garantiza una jubilacin bsica. Es por eso que trabajadores y empresas adhieren con entusiasmo al sistema privado para mejorar el nivel de ingresos de los futuros jubilados. Brasil es actualmente el octavo mercado mundial en acumulacin
PROyEcTO. El Plan Estratgico del Seguro es una hoja de ruta que busca duplicar la participacin del sector en el PBI, del 2,73% actual a un 5% en 2020.
visita. Ricardo Pena Pinheiro, es asesor de la secretara ejecutiva del ministerio de Hacienda de Brasil, y defiende el modelo de retiros que tiene su pas.
de recursos por esta va, a pesar de que se trata de un sistema opcional. El modelo busca promover el ahorro a largo plazo, consolidar el mercado de capitales, atenuar el impacto de la menor natalidad y el incremento en la expectativa de vida, y correr al Estado del lugar de nico financiador previsional. Buena parte del xito de este programa lo explican los incentivos fiscales que consiguen los individuos y las compaas que lo eligen, que de este modo les solventan a sus empleados un salario a futuro, de manera indirecta. El modelo permite desgravar hasta el 12% de los ingresos. Esta clase de seguros es tan apreciada por los brasileos que ya forma parte de los beneficios que se negocian junto con el salario. Por su lado, las aseguradoras se financian comprando bonos del Estado a muy largo plazo, incluso al ao 2050. Por este concepto el Estado recibe unos 600.000 millones de reales que le permiten encarar obras como los estadios para el prximo Mundial de ftbol y los Juegos Olmpicos, e incluso el plan de infraestructura que lanz recientemente el Gobierno. Este es un modelo exitoso en todo el mundo, le confirma a FORTUNA Ricardo Pena Pinheiro, asesor de la Secretara Ejecutiva del Ministerio
de Hacienda de Brasil. En casi todos los pases que lo han llevado a la prctica se construy sobre la base de una slida poltica macroeconmica y un buen incentivo tributario. Fortuna: Por qu considera que el modelo argentino es mejor que el que tena Brasil en sus inicios? Pena Pinheiro: Aqu ustedes tienen un plan especfico que desarroll Avira y que ha sido discutido. Brasil no lo tena en su momento; tena una poltica macroeconmica general, que no era muy especfica
RicaRdo Pena PinheiRo.
Daniel SouSa
fotos: PABLo PUENtE
En Brasil hubo un ascenso social de 40 millones de personas. Una parte de ellos contrata seguros para no volver hacia atrs.
to o el fracaso. Fortuna: La adhesin a un plan voluntario como ste depende de la cultura del ahorro de cada pas? Pena Pinheiro: Hace una dcada, en Brasil no exista una cultura del ahorro. Es por eso que se desarroll una estrategia nacional econmica y financiera enfocada en los adultos y tambin en los jvenes. Se busca educarlos en el uso de crditos, financiaciones, hipotecas, seguros. Estos veinte aos de control de la inflacin que ha vivido Brasil han cambiado el paradigma de la poblacin hacia un pensamiento de ms largo plazo. Fortuna: En qu medida colabor con el xito del modelo la mejora social que se viene dando en su pas? P ena P inheiro : En Brasil ha habido un ascenso social de unos cuarenta millones de personas que antes no consuman educacin, vivienda ni alimentos bsicos. Hoy, una parte de ellos ha empezado a contratar estos seguros para no volver hacia atrs en la escala social. Productos como ste les proporcionan una estabilidad en el ascenso.
en el tema de los seguros. Si este plan que ustedes tienen es bien conducido y se respetan los compromisos asumidos, ser exitoso dentro de diez aos. Una de las claves es que estn bien definidos los incentivos tributarios y la inversin en la economa real. Esto hace la diferencia y puede condicionar el xi-
Columnistas
La opcin de aLemania
Merkel, entre dirigir a europa o salir del euro

uropa ha estado padeciendo una crisis financiera desde 2007. Cuando la quiebra de Lehman Brothers puso en peligro el crdito de las entidades financieras, se sustituy el crdito privado por el del Estado, lo que revel una falla no reconocida en el euro. Al transferir al Banco Central Europeo (BCE) su derecho a acuar moneda, los pases miembros se expusieron al riesgo de suspensin de pagos, como los pases del Tercer Mundo profundamente endeudados en una divisa extranjera. Los bancos comerciales cargados de bonos estatales de pases dbiles resultaron potencialmente insolventes. Hay un paralelismo entre la actual crisis del euro y la crisis bancaria internacional de 1982. Entonces, el Fondo Monetario Internacional salv el sistema bancario mundial prestando justo el dinero necesario a los pases profundamente endeudados; se evit la suspensin de pagos, pero a costa de una depresin duradera. Amrica latina sufri un decenio perdido. Alemania est desempeando el mismo papel hoy que el FMI entonces. El marco difiere, pero el efecto es el mismo. Los acreedores estn haciendo recaer todo el peso del ajuste sobre los pases deudores y evitando su propia responsabilidad. Cuando se cre la Unin Europea (UE), fue la encarnacin de una sociedad abierta: una asociacin voluntaria de Estados iguales que cedieron parte de su soberana por el bien comn. La crisis
George Soros*
del euro est convirtiendo ahora a la Unin Europea en algo fundamentalmente diferente, al dividir a los pases miembros en dos clases acreedores y deudores y ser los acreedores los que mandan. Como pas acreedor ms fuerte, Alemania se ha erigido en hegemnico. Los pases deudores pagan importantes primas de riesgo por la financiacin de su deuda estatal, lo que se refleja en el costo de su financiacin en general. Para colmo de males, el Bundesbank sigue comprometido con una doctrina monetaria anticuada y arraigada en la traumtica experiencia de Alemania con la inflacin. A consecuencia de ello, slo reconoce la inflacin como una amenaza a la estabilidad y pasa por alto la deflacin, que es la autntica amenaza actual. Adems, la insistencia de Alemania en la austeridad para los pases deudores puede resultar fcilmente contraproducente al aumentar la proporcin de la deuda a medida que baje el PIB. Existe un peligro real de que una Europa con dos niveles se vuelva permanente. Los recursos humanos y financieros se vern atrados hacia el centro y la periferia quedar permanentemente reprimida, pero sta, descontenta, est a punto de estallar. La tragedia de Europa no es consecuencia de una trama perversa, sino que se debe ms bien a una falta de polticas coherentes. Como en las antiguas tragedias griegas, los errores y la pura
Si el euro se rompe desordenadamente, el mercado comn y la UE quedarn destruidos, con lo que Europa se encontrar peor que cuando se inici la operacin para unirla.
y simple falta de comprensin han tenido consecuencias fatales, aunque no deseadas. Alemania, como mayor pas acreedor, est al mando, pero se niega a asumir responsabilidades suplementarias; a consecuencia de ello, se han desaprovechado todas las oportunidades de resolver la crisis. sta se propag desde Grecia hasta otros pases deficitarios hasta poner en entredicho la propia supervivencia del euro. Como una ruptura del euro causara un dao inmenso, Alemania hace siempre el mnimo necesario para mantener la integridad del euro. Muy recientemente, la canciller alemana, Angela Merkel, ha respaldado al presidente del BCE, Mario Draghi, lo que permitir al BCE frenar los costos del endeudamiento de los pases que se sometan a un programa de austeridad supervisado por la Troika (el FMI, el BCE y la Comisin Europa). As se salvar el euro, pero se dar tambin un paso hacia la divisin permanente de Europa en deudores y acreedores. Tarde o temprano, los deudores acabarn rechazando una Europa con dos niveles. Si el euro se rompe desordenadamente, el mercado comn y la UE quedarn destruidos, con lo que Europa se encontrar peor que cuando se inici la operacin para unirla, a causa de un legado de desconfianza y hostilidad mutuas. Cuanto ms tarde en producirse la ruptura, peor ser el resultado final. As, pues, es el momento de examinar opciones sustitutivas que hasta hace poco habran sido inconcebibles.
La tragedia actual de Europa no es consecuencia de una trama perversa, sino que se debe ms bien a una falta de polticas coherentes.
A mi juicio, la mejor opcin es la de convencer a Alemania para que elija entre encabezar la creacin de una unin poltica con un reparto autntico de las cargas o abandonar el euro. Como toda la deuda acumulada est denominada en euros, la diferencia estribar en quin se quede al mando de la unin monetaria. Si Alemania se marchara, el euro se depreciara. Los pases deudores recuperaran su competitividad; su deuda disminuira en trminos reales y con el control del BCE, la amenaza de suspen, sin de pagos desaparecera. En cambio, los pases acreedores padeceran prdidas en sus ttulos e inversiones denominados en euros y afrontaran una competencia ms dura por parte de otros miembros de la zona del euro. Despus de las dislocaciones iniciales, el resultado final hara realidad el sueo de John Maynard Keynes de un sistema monetario internacional en el que tanto los acreedores como los deudores compartan la responsabilidad de mantener la estabilidad y Europa eludira la depresin en ciernes. Se podra obtener el mismo resultado, con un costo menor para Alemania, si sta optara por actuar como un pas hegemnico benvolo, lo que significara aplicar la propuesta unin bancaria europea, un campo de juego ms o menos igual entre pases acreedores y deudores con la creacin de un Fondo de Reduccin de la Deuda y en su momento convirtiendo toda la deuda en eurobonos, adems de fijar un crecimiento nominal del PIB de hasta el 5%, para que, al crecer, Europa pudiera deshacerse de su endeudamiento. Tanto si Alemania decide dirigir como si decide marcharse, cualquiera de las dos opciones sera mejor que la creacin de una insostenible Europa con dos niveles. *Presidente del soros Fund ManageMent y del instituto de la sociedad abierta. coPyright: Project syndicate, 2012.
riesgo. Nadie sabe qu pasar con el Euro.
Columnistas
PROPUESTA DE LA COMISIN EUROPEA
La crisis desnud faLLas en La supervisin bancaria

a crisis de deuda que sacude a Europa tiene consecuencias evidentes en gran parte de la Unin Europea (UE), donde diversas economas se encuentran en problemas y tratando de estabilizarse y crecer al mismo tiempo. A pesar de las importantes decisiones que se tomaron en los ltimos dos aos, la realidad es que para abordar los desafos que enfrenta la eurozona hace falta ms. En toda la UE se estn implementando en este momento medidas de reforma y consolidacin; se han creado instrumentos de respaldo financiero conjunto; y el Banco Central Europeo ha mostrado con firmeza que respaldar al euro. Pero suele ocurrir que los expertos y los socios de la UE subestimen nuestra determinacin. Cada una de las medidas tomadas hasta el momento fue en el sentido de aumentar, no de disminuir, la integracin europea. Es verdad que en nuestro sistema democrtico, la toma de decisiones a veces lleva tiempo. Pero que no se nos malinterprete: lo que se negocia son los mecanismos, no el resultado final. En la UE hay suficiente voluntad poltica para hacer lo que sea necesario para proteger al euro. Las medidas adicionales que necesita Europa deben estar firmemente asentadas en el compromiso de profundizar la integracin. Como consecuencia de los altos niveles de deuda soberana, a los que se sum el comportamiento de algunos
Jos Manuel Barroso*
miembros del sector financiero, la crisis en la eurozona se amplific y se plantearon serios problemas de desconfianza que ahora demandan una respuesta sistmica. Por eso, es preciso que completemos nuestro an no terminado proceso de unin econmica y monetaria; y por eso la Comisin Europea lleva largo tiempo reclamando la creacin de una unin bancaria, que es un paso indispensable para alcanzar aquella meta. Las propuestas que har prximamente la Comisin forman parte de un paquete ms amplio conducente a una unin econmica, fiscal y poltica que redefinir los contornos de la integracin europea. La crisis ha desnudado las deficiencias de los mecanismos actuales de supervisin bancaria. La mera cooperacin ya no alcanza: debemos instituir una autoridad supervisora paneuropea, particularmente para la eurozona. Hay que quebrar de una vez y para siempre el nexo entre deuda soberana y deuda de los bancos. Debemos poner fin al crculo vicioso consistente en usar dinero de los contribuyentes (que ya asciende a ms de 4,5 billones de euros/5,7 billones de dlares) para rescatar a los bancos, lo cual debilita los presupuestos pblicos, mientras los bancos, cada vez ms temerosos de los riesgos, dejan de prestar dinero a las empresas necesitadas de fondos, lo que empeora el panorama econmico. Mediante acciones decididas, Europa puede terminar con esta dinmica negativa ahora
La mera cooperacin ya no alcanza. Debemos crear una autoridad supervisora paneuropea.Tenemos la suficiente voluntad poltica para proteger al Euro.
mismo. Estamos implementando una normativa unificada para los servicios financieros de todo el mercado comn, que servir como base para que una nica autoridad de supervisin bancaria europea haga posible la recapitalizacin directa de los bancos a travs del Mecanismo Europeo de Estabilidad, as como la proteccin conjunta de los depsitos y la creacin de un marco de resolucin nico. Nuestra propuesta sobre un Mecanismo nico de Supervisin Bancaria se basa en tres principios fundamentales. El primero es la supervisin unificada: ya no es suficiente coordinar el trabajo de los organismos supervisores nacionales de la eurozona porque una amenaza surgida en un pas cualquiera puede repercutir sobre la totalidad del rea monetaria. Para reforzar la confianza en los pases que utilizan respaldos financieros comunes, necesitamos un sistema de supervisin bancaria conjunta. El segundo principio es la credibilidad: el nuevo mecanismo de supervisin bancaria de la eurozona estar enteramente basado en el BCE. La asignacin de funciones al BCE se realizar de modo de asegurar una supervisin prudencial rigurosa, de alta calidad e igualitaria para todos los bancos de la eurozona, lo que contribuir decisivamente a preservar la confianza interbancaria y de ese modo aumentar la estabilidad financiera en toda la eurozona. El sistema incluir mecanismos para una cooperacin estrecha con las autoridades de supervisin nacionales. Las funciones de supervisin del BCE estarn totalmente separadas de sus responsabilidades en materia de poltica monetaria. Al mismo tiem-
Una supervisin conjunta y ms integrada es el primer paso hacia la unin bancaria. Es un paso importante y crucial para restaurar la confianza de los europeos.
po, la Autoridad Bancaria Europea seguir desempeando sus tareas actuales, esto es, elaborar una normativa unificada para todo el mercado comn y asegurar la convergencia de las prcticas regulatorias en toda la UE. El tercer principio es una amplia cobertura: el nuevo sistema supervisor europeo abarcar a todos los bancos de la eurozona; adems, se debern acortar las diferencias entre los miembros de la eurozona y los pases de la UE que permanecen fuera de la unin monetaria, algunos de los cuales tal vez quieran participar en los nuevos mecanismos de supervisin. Nos hemos embarcado en una serie de cambios que nos permitirn actuar con agilidad. El Mecanismo nico de Supervisin Bancaria no requiere una modificacin del Tratado y debera entrar en vigencia en 2013. Una supervisin conjunta y ms integrada es solamente el primer paso hacia la unin bancaria. A continuacin, la Comisin usar nuestras propuestas actuales sobre esquemas de proteccin de depsitos y mecanismos de resolucin bancaria como base para la creacin de un fondo de resolucin y una autoridad de resolucin nicos. Una vez implementados estos cambios, la unin bancaria ser completa. La creacin de la unin bancaria en 2013 no ser para Europa una varita mgica que le permita ahuyentar la crisis econmica de un da para el otro, pero es un paso importante y crucial para restaurar la confianza de los ciudadanos europeos, nuestros socios internacionales y los inversores. Asegurar la estabilidad financiera, aumentar la transparencia, definir las responsabilidades del sector bancario y proteger el dinero de los contribuyentes. No solo eso: tambin es el comienzo de algo ms grande. La eurozona est aprendiendo de las lecciones del pasado y esto es una buena noticia para el euro y para la economa global. *Presidente de la Comisin euroPea. CoPyright: ProjeCt syndiCate, 2012.
Marcha. Las protestas no cesan.
Columnistas
El costo dEl populismo
Los controLes siguen a La orden deL da

a suba en el riesgo pas de Espaa e Italia parece haber hecho viable una nueva ronda de intervencin del Banco Central Europeo por medio de la compra de bonos soberanos de ambos pases en el mercado secundario. No es claro si esta vez se actuar con decisin, pero la presencia del nico organismo que tiene la capacidad de frenar la corrida permiti calmar los mercados al menos por un tiempo. Es poco probable que la crisis de Europa termine en un colapso de la actividad econmica. Eso ocurrira por un error de clculo poltico que demore la intervencin en gran escala del Banco Central, que tiene la capacidad de emitir lo que sea necesario para evitar que una crisis bancaria o un default de algn pas miembro generen una recesin profunda. Los tira y afloje entre los pases en mejor condicin y ms avanzados en las reformas estructurales y los que estn con problemas de acceso al crdito y demorados en esas reformas no deberan producir ese error de clculo. Sin embargo, la intervencin del Banco Central si bien es condicin necesaria y suficiente para evitar un colapso del sistema, no lo es para resolver los problemas de fondo. Se requieren reformas que preferiblemente acten con efecto diferido en el tiempo, que restablezcan la solvencia fiscal y mejoren la competitividad de los pases que han tenido aumentos de costos laborales superiores a los
Daniel Artana*
aumentos de productividad. Como es poco probable que esas reformas avancen rpidamente, es posible que la actividad econmica siga estancada o con modestas reducciones durante bastante tiempo, pero sin que se observe una gran recesin para el conjunto de la Unin Europea. En la Argentina, el gobierno contina profundizando los controles, tanto en el mercado cambiario como aquellos que afectan a algunos sectores de la economa. En el primer caso, el Banco Central ha dejado de vender divisas al tipo de cambio oficial para los particulares que quieren ahorrar en moneda extranjera y ello contribuy a un salto en la brecha cambiaria entre el dlar oficial y el paralelo que se acerc al 50%. Tambin se ha anunciado la intencin de pesificar los contratos a futuro de granos, medida que carece de lgica y que slo aumentar el riesgo de los productores al transferirles el asociado a una devaluacin. En el segundo caso, se profundizaron los controles en el sector energtico con regulaciones que se superponen a las que existen a nivel provincial y con la aparente intencin de fijar precios que reflejen costos, ms un plus de rentabilidad, pero sin que se conozca si habr alguna modificacin en los precios que pagan los consumidores finales. Ntese que en un escenario de estrechez fiscal la seal de precios es mucho ms potente para la oferta de energa que el dinero que puedan
La seguidilla de trabas crecientes que ha introducido el Gobierno Nacional desde octubre han afectado negativamente el nivel de actividad
aportar los subsidios del Tesoro. La seguidilla de controles crecientes que se han introducido desde octubre han afectado negativamente el nivel de actividad, sobre todo en el segundo trimestre del ao que muestra la primera contraccin interanual (luego del receso de 2009) del 1.6%. El grueso de la cada se explica por una fuerte reduccin de la inversin afectada por el ciclo econmico, las restricciones a las importaciones, la brecha cambiaria y sobre todo por el deterioro en el clima de negocios que se produjo como consecuencia de las trabas para girar dividendos, los intentos de pesificacin forzosa de algunas transacciones y la nacionalizacin de una parte del capital de YPF . Ms grave, el frenazo de la economa no vino acompaado de una cada en la tasa de inflacin real sino que sta se mantuvo en el segundo trimestre del ao (o incluso habra aumentado marginalmente). En el frente fiscal, la estrategia de pasarle el costo del ajuste a otro (las provincias) no resuelve el problema consolidado. Es previsible que las tensiones con los empleados estatales aumenten o que se requiera mayor aporte del Banco Central para hacerse cargo de un gasto pblico corriente desmesurado. El gobierno ignora que el populismo creciente no era tan nocivo para el funcionamiento de corto plazo de la economa cuando haba supervits gemelos y un tipo de cambio muy depreciado. Pero ausentes estos tres reaseguros, las decisiones de corte populista tienen un efecto negativo inmediato que se suma a los costos que siempre generan en el mediano y largo plazo.
Mientras Europa va camino a una contraccin, la Argentina parece encaminada a un bajsimo crecimiento con alta inflacin durante los prximos aos.
De golpe, hasta los sectores ms cercanos al gobierno empiezan a preocuparse por el tamao desmedido del Estado que afecta las cuentas de las empresas con una presin tributaria rcord, se percibe el costo futuro del manejo arbitrario del Estado de los fondos previsionales, se percibe que la inflacin es un problema, se duda acerca de la disponibilidad de fondos para la inversin, y genera preocupacin que una posible cada en desgracia con el gobierno pueda terminar en una nacionalizacin sin compensacin monetaria. Pareciera que la poltica econmica ha pasado de un populismo con algunos sectores protegidos (capitalismo prebendario) a una en la cual todos pueden sufrir la prdida de activos a manos de un Estado voraz por fondos. Y algunos de sus antiguos aliados procuran diferenciarse y hablan de una salida apocalptica de los problemas de precios relativos y fiscales que contribuyeron a generar cuando formaban parte del gobierno. El gobierno parece apostar a que su suerte cambie de la mano de la mejora en el precio de la soja, de la normalizacin de la cosecha y de la vuelta al crecimiento de Brasil. Si bien es posible que estos factores ayuden a la actividad econmica de la Argentina, no parecen tener la fuerza necesaria para compensar esta vez el efecto negativo de la suma de tantos errores. Por eso, se proyecta un escenario de crecimiento nulo para este ao, un rebote modesto en 2013 sostenido por esa mejora en los factores mencionados, pero no un boom econmico como el vivido en 2010 y 2011. Mientras Europa va camino a una contraccin, la Argentina parece encaminada a un bajsimo crecimiento con alta inflacin durante los prximos aos hasta que el nuevo gobierno encare las reformas pendientes, cuya lista se va ampliando de la mano de un populismo creciente. *Economista dE FiEL.
presin. Echegaray, desesperado por recaudar .
Columnistas
La fiesta deL gasto fiscaL
POLTICAS ANTICCLICAS, CON QU INSTRUMENTOS?

egn parece el mundo se nos cay encima y el gobierno est empeado en la instrumentacin de medidas anticclicas. La realidad es que si se compara la actual situacin externa con la de momentos complicados del pasado reciente, no parec e r a s e r t a n g r ave p a r a l a Argentina. Los niveles de incertidumbre actuales son muy inferiores a los picos de crisis de los ltimos aos, la recesin solamente afecta a la Unin Europea y los precios de los commodities estn ms altos que en los ltimos aos. Por supuesto que los problemas de deuda soberana en la Eurozona pueden empeorar e, incluso, podran llevarnos a una crisis de proporciones; lo cual preocupa si se observa el impacto negativo que ya est sufriendo la economa argentina. En realidad, la actual cada del nivel de actividad de Argentina es el fruto de que, en la bonanza de los ltimos aos, nos gastamos toda la capacidad de encarar polticas anticclicas y adems, , dejamos cuentas por pagar ahora que la fiesta se acab. Hay que reconocer que la inversin poltica les fue redituable, 54% de los votos; aunque, como siempre, los argentinos tendremos que afrontar la factura sacrificando bienestar econmico. Para ejemplificarlo, se podra decir que una persona entra en crisis econmica cuando se queda sin trabajo. Supongamos que era un comerciante o profesional independiente. Cmo podr
Aldo Abram*
sobrevivir hasta que consiga un nuevo empleo? Si ahorr mientras estuvo activo, podr vivir con esos recursos hasta que consiga trabajo. Tambin, si en el pasado pag sus deudas y se comport honestamente, podr recibir prstamos para subsistir. Sin embargo, si no hizo ninguna de esas dos cosas, deber prepararse para pasar penurias. Este ltimo es el caso de la Argentina: hoy nadie nos quiere prestar y el Gobierno mantuvo un gasto excesivamente alto en el perodo de bonanza internacional posterior a mediados de 2009, terminando 2011 con un dficit fiscal de ms de $ 30.000 millones. Cabe recordar que hasta 2007, el gobierno vena acumulando supervits; lo que le permiti incrementar su gasto pblico durante la crisis de 2008-9. Ahora esa alternativa no existe: ya que no tiene recursos para hacerlo. Adems, hasta 2007, excepto por el episodio del pago de deuda del FMI, el financiamiento del Banco Central al gobierno nacional fue relativamente moderado. Por lo tanto, cuando se produjo la debacle del 2008-2009, el entonces presidente Martn Redrado pudo enfrentarla y defender el valor del peso con un arsenal que se encontraba en buenas condiciones. Durante 2010 y 2011, el gobierno exprimi al BCRA para conseguir los recursos para financiar un gasto pblico excesivo y dinamizar la economa con vistas a las elecciones; por lo que ahora se encuentra en una situacin de insolvencia que no le permite moderar el
La actual cada del nivel de actividad de la Argentina es el fruto de que, en la bonanza de los ltimos aos, nos gastamos la capacidad de encarar polticas anticclicas.
impacto de una eventual crisis. No slo eso; el Central tambin perdi la capacidad de moderar la evolucin del tipo de cambio, condicin que nadie le hubiera discutido hace un ao. Por ello, termin implementando un control de cambios que ha generado una enorme incertidumbre; ya que, durante los ltimos 70 aos, se implementaron unos 20 programas con este tipo de rgimen y todos terminaron con un fuerte salto cambiario. La gente lo recuerda con temor y disminuye el consumo y la inversin; lo que resulta la principal razn de la cada del nivel de actividad de los ltimos meses. Cabe recordar que la demanda interna absorbe ms del 70% de la produccin nacional de bienes y servicios. Por otro lado, las exportaciones se encuentran con que tienen que competir en un mundo complicado y las restricciones a la importacin les generan gruesas ineficiencias. Tienen que incorporar en sus productos insumos locales de peor calidad y precio que los que adquiran antes, lo que repercute negativamente en el producto. Ahora enfrentan mayores costos de stocks de insumos importados y adems, de los locales que, , tambin, tienen componentes del exterior cuyo ingreso depende de la arbitraria decisin de un funcionario pblico. Para colmo, hemos desencadenado una guerra comercial con nuestros socios ms importantes, que cerraron sus fronteras o pusieron trabas al ingreso de nuestros productos.
El uso del ANSES como fuente de financiamiento de crditos para la produccin, la construccin y las necesidad de las provincias es poco serio.
Conviene sumar que el Banco Central, con el corralito verde quit del mercado oficial la competencia de otros compradores de divisas, particulares y empresas, para poder adquirrselas ms baratas de lo que valen a los exportadores; lo que funciona como una nueva retencin. El uso del ANSES como fuente de financiamiento de crditos para la produccin, la construccin y las necesidades de las provincias es poco serio, dado que, tambin, se pretende que cubra parte del dficit del gobierno nacional. Es increble cmo pretenden darle varios usos a un mismo peso. La realidad es que gran parte de estos anuncios quedarn como letra muerta, baste recordar el pobre resultado del Plan Inquilinos. Lo mismo aplica a los anuncios que tienen que ver con los recursos del Banco Nacin. Tambin se pretende obligar a las entidades financieras a dar crditos sectoriales a tasas subsidiadas. A menos que alguien piense que los bancos tenan dinero ocioso, con el consecuente costo econmico, habr que restarle financiamiento a otras actividades. El impacto neto sobre la demanda interna ser cero. La historia argentina ha demostrado que, cada vez que el gobierno us los depsitos bancarios como instrumentos de poltica econmica, los ahorristas, perdieron plata. Por ende, es lgico que este tipo de medidas hagan que la gente quiera tener su dinero lo ms lejos posible de los bancos y, por ende, estos no tengan los insumos suficientes para dar prstamos. Para terminar, la mayora de las provincias y municipios tambin estuvieron de fiesta para ganar las eleccionesny ahora no tienen con qu pagar la cuenta. As que sera bueno que los argentinos aprendamos de esta experiencia y cuando el mundo se vuelva a caer, no nos termine aplastando por no haber hecho bien las cosas previamente. *Director De la FunDacin libertaD y Progreso.
vivo. Muchos anuncios sern letra muerta.
Ojo x ojo
cElEbracIn. En los Premios Fundacin Bunge y Born estuvieron el investigador Rodolfo Wuilloud, quien recibi el premio Estmulo a Jvenes Cientficos, Jorge Born (h), el ministro Lino Baraao y el Dr Roberto . Salvarezza.
InauguracIn. Marta Minujn, junto a Coni Cerullo, curadora en jefe, y Aldo Rubino, director ejecutivo, en la apertura del Museo de Arte Contemporneo de Buenos Aires.
Ecofriendly. Schick lanz su lnea de afeitadoras descartables Xtreme3 ECO y estuvieron presentes Mariano Gavito, gerente de Marketing; Carlos Trubacz, Brand Manager; y Gonzalo San Pedro, Director Comercial.
TV Cesar Coletti, VP de marketing del canal History, junto . a los protagonistas de "El precio de la Historia". Corey y Rick Harrison son padre e hijo, y los conductores de la serie.
InTEgranTE. El presidente de la UIA, Jos Ignacio de Mendiguren, le dio la bienvenida a la Cmara Argentina de Industrias Cinematogrficas (CAIC), como nuevo socio de la entidad. Diana Frey, presidente de CAIC, recibi el diploma de la UIA.
VIsITa. Paul Polman, CEO Global de Unilever junto a Ernesto Schargrodsky, , Rector de la Universidad Di Tella.
76 Fortuna / 18 de agosto de 2012
Responsabilidad y gestin en el quinto reporte de RSE de Telecom

El documento cuenta con la verificacin de auditores externos y refleja la evaluacin anual del desempeo econmico, social y ambiental de la compaa.
PNT
or quinto ao consecutivo, Telecom Argentina present su Reporte de Responsabilidad Social Empresaria. Se trata de una herramienta de comunicacin eficaz y transparente de las actividades realizadas durante 2011 en relacin con los diferentes pblicos de inters: empleados, inversores, proveedores, consumidores, la sociedad y su entorno. La edicin 2011 del Reporte consolida la gestin sustentable de la compaa y da cumplimiento al compromiso asumido por Telecom desde hace ya ocho aos con la adhesin al Pacto Mundial de Naciones Unidas, que expresa los diez principios universales de cuidado de los derechos humanos, calidad laboral, medio ambiente y anticorrupcin. La apertura del evento de lanzamiento estuvo a cargo de Enrique Garrido, Presidente de Telecom Argentina. Participaron Mariano Cornejo,
Cynthia Giolito, Gerente de RSE de Telecom junto a Enrique Garrido, Presidente de Telecom Argentina, y Mariano Cornejo, Director de Comunicacin y Medios de Telecom.
Director de Comunicacin y Medios; y Cynthia Giolito, Gerente de RSE. La misin de la responsabilidad social empresaria para Telecom, tiene dos ejes
--destac Enrique Garrido--. El primero es aportar nuestro talento tcnico y humano para colaborar con una mejor calidad de vida de nuestra comunidad. El segundo consiste
Mariano Cornejo y Enrique Garrido, en el quinto Lanzamiento del Reporte de RSE de Telecom.
Reporte de Responsabilidad Social Empresaria 2011 de Telecom Argentina. Ilustracin realizada por Alejandro Barbesi.
en comprender cmo podemos mejorar nuestro desempeo social y ambiental, en cada proceso del negocio y en nuestra relacin con todos los pblicos con los que interactuamos, para generar un desarrollo sostenido y de largo plazo. Cynthia Giolito, por su parte, remarc que la valoracin de la RSE como gestin transversal a todas las reas del negocio renueva el compromiso de Telecom con la sustentabilidad como poltica corporativa. Para cerrar el encuentro, Mariano Cornejo seal: El camino recorrido en estos cinco aos nos lleva a desafos cada vez ms exigentes, pero que sientan las bases hacia el futuro, con responsabilidad y sustentabilidad.
Indicadores
g DLAR
EVOLUCIN SEMANAL
4,70 4,68 4,66 4,64 4,62 4,60
COMPRADOR 4.63 ULTIMAS 4 SEMANAS: VALOR MAX*.: 4.68 VALOR MIN*.: 4.63 * VALOR DE VENTA VENDEDOR 4.68
DIVISAS
Divisas Dlar mayorista bancos Dlar casa de cambio Euro Libra Yen (*) Dlar canadiense (*) Real brasileo Peso Uruguayo Rofex Septiembre 2012 Rofex Octubre 2012
Tipo de cambio
Ma.11/9 Ma.28/8 Var.% Quin. 4,66 4,632 0,60 4,67 4,65 0,43 6,08 5,91 2,80 7,498 7,340 2,11 5,994 5,907 1,45 479,701 469,388 2,15 2,37 2,32 2,11 0,261 0,26 0,38 4,694 4,703 -0,19 4,764 4,777 -0,27
*CotizaCin Cada 100 unidades
tASAS De InteRS
Ma. 11/9 Ma.28/8 Var.% Quin. Call money (1d/$) pasiva Badlar Bancos Privados Libor (90 dias) Baibor (30 d/$)
Fuente: Bna - BCra
8,65 14,13 0,41 11,75
8,65 14,19 0,43 11,75
0,00 -0,41 -4,65 0,00
g bAnco centRAL
RESERVAS EN DLARES
45.300
Variacin: 0,11%
Fuente: Bna - BCra
* Dat
45.264
28 de agosto
11 de sept.
PESOS ARGENTINOS POR DOLAR
ttuLoS pbLIcoS
Ma.11/9 Ma.28/8 Var.% Quin. Del Estado en dlares* Boden 2013 627,50 628,00 -0,08 Boden 2015 590,00 573,00 2,97 Bonar VII 633,00 642,00 -1,40 Bonar X 529,50 517,00 2,42 Bonar XV 126,25 129,40 -2,43 Par u$s leg local 202,90 201,00 0,95 Par u$s leg extranj 230,00 s/c s/d Disc u$s leg local 590,00 580,00 1,72 Disc u$s leg extranj s/c s/c s/d Del Estado en pesos Boden 2014 s/c 190,00 s/d Bogar 2018 251,00 245,40 2,28 Bocon Pre 9 218,50 215,00 1,63 Bocon Pro 12 299,00 298,30 0,23 Bocon Pro 13 119,00 115,50 3,03 Par $ + CER 39,50 40,25 -1,86 Disc $ + CER 118,00 117,40 0,51 Cuasipar s/c 60,00 s/d Unidades Vinculadas al PBI Cupn PBI u$s Ley Arg. 81,60 75,75 7,72 Cupn PBI u$s Ley NY 81,65 75,50 8,15 Cupn PBI $ 14,78 13,24 11,63
45.200 45.100 45.000 24 de agosto

MILLONES
g ee.uu.
DOW JONES
13.400 13.300 13.200 13.100 13.000 12.900
28 de agosto 11 de sept. Variac. quincenal: 1,68%
NASDAQ
3.150 3.100 3.050 3.000
Variac. quincenal: 0,89%
7 de sept.
AccIoneS ARGentInAS en eL eXteRIoR

Empresa NYSE - NASDAQ Alto Palermo Banco Francs Banco Macro Bansud* Banco Santander Cresud Edenor Gr. Fin. Galicia Irsa Nortel Pampa Energa Petrobras Energa Petrleo Brasileiro S.A. Transp. Gas Telecom Tenaris Ternium Yacim. Petrol. Fisc. Sigla Ma.11/9 Ma.28/8 Var.% Quincenal APSA BFR BMA SAN CRESY EDN GGAL IRS NTL PAM PZE PBR TGS TEO TS TX YPF 13,56 3,6 13,65 7,84 8,44 2,25 5,1 6,72 10,41 3,82 7,82 22,31 1,7 9,83 42,11 19,65 12,96 13,03 3,6 12,59 6,94 8,32 2,51 4,91 6,7 13,14 4,12 8,35 21,6 1,89 11,54 41 19,31 12,76 4,07 0,00 8,42 12,97 1,44 -10,36 3,87 0,30 -20,78 -7,28 -6,35 3,29 -10,05 -14,82 2,71 1,76 1,57
13.323,36
3.104,53
28 de agosto PUNTOS 11 de sept.
g jApn
NIKKEI
9.200 9.025 8.850 8.675 8.500
28 de agosto PUNTOS 11 de sept. Variacin quincenal: -2,50%
8.807,38
Fuente: Bolsa de ComerCio de Bs as
PUNTOS
*unidad en pesos
LoS nMeRoS De LA econoMA ReAL eStA SeMAnA 16 millones de computadoras, INflAcIN. Entre 2007 y de las cuales 6 millones julio de este ao, la inflacin son porttiles. El 70% son en dlares acumula en la nacionales, segn la Cmara Argentina un 97,8%, segn el Argentina de Mquinas de economista Orlando Ferreres. Oficina, Comerciales y Afines. ProDUccIN. En el pas hay
Fuente: Bolsa de ComerCio de Bs. as.
ExPEctAtIVAS. El 64% de los hogares argentinos apenas llega a fin de mes y el 13% tiene capacidad de ahorro, segn el ndice General de Expectativas Econmicas de la UCA y TNS.
Economa y negocios en tiempo real

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Panel general
Empresa Cierre Cierre Var. % ma.11/9 ma. 28/8 Quin. 2,55 s/c 2,49 s/c 1,08 1,62 3,44 4,20 1,02 3,03 s/c 9,70 5,40 s/c s/c s/c s/c 6,00 10,30 7,70 6,91 s/c s/c 1,47 4,36 3,40 5,23 2,05 0,53 57,1 25,9 s/c 7,80 0,15 114,00 21,00 1,40 46,00 1,23 83,00 s/c 0,69 -3,92 s/d -9,24 s/d -4,63 7,41 -3,49 s/d -5,88 -4,29 s/d -5,77 -0,93 s/d s/d s/d s/d s/d 17,96 -6,49 1,30 s/d s/d -13,61 2,06 s/d -5,35 -2,44 -11,32 -0,18 -8,11 s/d -1,28 -7,59 8,77 4,52 -4,29 9,78 56,10 10,84 s/d -12,32
FuENTE: BOLSA DE COMERCIO DE BS AS
ganaDOres Y PerDeDOres
RaPSoDia. La marca argentina de moda femenina invirti u$s 4 millones y desembarc en Brasil, en dos de los shoppings ms reconocidos de San Pablo. iBm. La firma adquiri la compaa de software Kenexa, que contrata personal a travs de las redes sociales, por u$s 1.300 millones. SamSung. La empresa tecnolgica
GRANOS Y OLEAGINOSAS*
Girasol Maiz Soja Trigo ma. 11/9 1760 s/c 1950 s/c ma. 28/8 1730 720 1910 s/c Var. % 1,73 s/d 2,09 s/d
g brasil
BOVESPA
60.000 59.000 58.000
FuENTE: MERCADO DE LINIERS
Variacin: 1,74%
FuENTE: BOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO
* precios ofrecidos - entrega inmediata
59.423
VACUNOS ($ Kilo vivo)

ma. 11/9 ma. 28/8 Novillos (431 a 460) Terneros Vacas Vaquillonas Toros 9,059 9,993 6,397 9,01 7,666 9,14 9,972 6,377 8,706 7,617 Var. % -0,89 0,21 0,31 3,49 0,64
57.000 56.000 55.000 28 de agosto 11 de sept.
PUNTOS
DATOS TOMADOS LAL CIERRE DE LA PRESENTE EDICIN
Agrometal 2,45 Alpargatas 7,50 Aluar 2,26 Alto Palermo 21,00 Hipotecario 1,03 Boldt S.A. 1,74 to sujeto a ajustes por cierre Banco Patagonia 3,32 Carlos Casado s/c Carboclor (ex-Sol Petroleo) 0,96 Celulosa Argentina 2,90 Endesa Costanera s/c Central Puerto 9,14 Cresud 5,35 Gas Cuyano s/c Dycasa 4,04 Ferrum 2,05 Fiplasto 1,62 Banco Galicia Bs As s/c Boldt Gaming S.A. 12,15 Grupo Clarn 7,20 Garovaglio 7,00 Gas Natural s/c Grimoldi 3,90 Solvay Indupa 1,27 IRSA 4,45 Minetti s/c Ledesma 4,95 Longvie 2,00 Metrogas 0,47 Mirgor 57 Molinos 23,8 Morixe s/c Quickfood 7,70 Polledo 0,13 Repsol-YPF 124,00 Rigolleau 21,95 Semino 1,34 Banco Santander 50,50 Socotherm 1,92 Telefnica 92,00 TGS 2,18 Transener 0,605
tuvo que pagarle una multa de mil millones de dlares a Apple tras perder un juicio por patentes. HP El mayor fabricante mundial . de computadoras personales despidar a casi 30 mil personas en los prximos dos aos. Es el 10% del total de su personal.
Cierre Empresa ma.11/9 Petrleo Brasileiro S.A. 71,6 Banco Macro 8,8 Comercial del Plata 0,60 Edenor 0,71 Siderar 1,37 Banco Francs 7,8 Grupo Fin. Galicia 3,25 Pampa Holding 0,968 Petrobras Energia S.A. 5,01 Telecom 12,6 Tenaris 137 YPF 83,8
Cierre Var. % ma.28/8 Quin. 69,75 2,65 8,3 6,02 0,60 -1,16 0,78 -8,97 1,49 -8,05 7,69 1,43 3,24 0,31 1,06 -8,68 5,5 -8,91 15,2 -17,11 133,3 2,78 82,6 1,45
FuENTE: BOLSA DE COMERCIO DE BS. AS.
Panel MerVal
g argentina
MERVAL
2.500 2.465 2.430 2.395 2.360 28 de agosto
PUNTOS Variacin: -1,65%
2.406,52
11 de sept.
agrO
Pensamientos
La sabidura
No hay que confundir nunca el conocimiento con la sabidura. El primero nos sirve para ganarnos la vida; la sabidura nos ayuda a vivir.
Sorcha carey
Todo hombre es tonto de remate al menos durante cinco minutos al da. La sabidura consiste en no rebasar el lmite.
La sabidura es un adorno en la prosperidad y un refugio en la adversidad.
ariStteleS
elbert hubbarD
No basta saber se , debe tambin aplicar . No es suficiente querer , se debe tambin hacer.
Johann Wolfgang goethe
La sabidura consiste en saber cul es el siguiente paso; la virtud, en llevarlo a cabo.

DaviD Starr JorDan
El sabio no se sienta para lamentarse, sino que se pone alegremente a su tarea de reparar el dao hecho.
William ShakeSpeare
Los sabios son los que buscan la sabidura; los necios piensan ya haberla encontrado.
napolen i
La verdadera sabidura est en reconocer la propia ignorancia.

ScrateS
Si me ofreciesen la sabidura con la condicin de guardarla para m sin comunicarla a nadie, no la querra.
lucio anneo Sneca
William faulkner
nicolaS boileau
FOTOS: CedOC perFil
La sabidura suprema es tener sueos bastante grandes para no perderlos de vista mientras se persiguen.
Saber que no se sabe, eso es humildad. Pensar que uno sabe lo que no sabe, eso es enfermedad.
lao-tS
Si quieres ser sabio, aprende a interrogar razonablemente, a escuchar con atencin, a responder serenamente y a callar cuando no tengas nada que decir.
Johann kaSpar lavater
Es mejor saber despus de haber pensado y discutido que aceptar los saberes que nadie discute para no tener que pensar.
fernanDo Savater
Toda la tierra est al alcance del sabio, ya que la patria de un alma elevada es el universo.
Demcrito
De
abDera
La sabidura es una tranquilidad del alma que por nada puede ser turbada y que ningn deseo inflama.

Daniel Vila: "La Ley de Medios Es Contra Clarín"

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