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NIVELES ACEPTABLES
31/12/20xx
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Est relacionado con la estructura de costes (Apalancamiento operativo Ao = CF/CT). Una % crecimiento BAII provocado por % crecimiento de estructura de costes muy rgida (CF altos) provoca ventas (elasticidad) un Ro alto. Esto es positivo ante un de ventas, pero negativo ante una cada de las mismas.
>1 Positivo
RIESGO
Est relacionado con la estructura financiera. Si la deuda es demasiado alta, el coste de la misma, har que el BAI descienda. Debe ser mayor que 1. De otra forma estaremos en prdidas.
Ratio de Cobertura del Umbral (RC1) Ratio de Cobertura del Umbral (RC2)
Distancias entre las ventas reales y el umbral de rentabilidad % de reduccin de ventas que nos hara entrar en prdidas (1-RC2)
Nos indica hasta donde pueden caer nuestras ventas RC2 = Ventas umbral / Ventas sin entrar en prdidas. reales
ROE = ROI x (AF x EF). Con EF = Efecto fiscal = (1Impacto del uso de la deuda sobre la ROE. Debemos tasa impositiva). Debemos consegir (AFxEF) >1. El AF tiene dos efectos: ef. apalancamiento (Activo / conseguir ROE > ROI FFPP) y ef. financiero (BAI / BAII) Veces que podemos pagar los intereses de la deuda con nuestro BAII Veces que podemos pagar los intereses de la deuda + Si es sistemticamente < 1 la empresa no tiene la parte de devolucin de la propia deuda con solucin de continudad. nuestro (BAII + amortizaciones)
RCI = BAII / Gastos financieros netos RCSD = (BAII + Amort.) / (Gtos.Fin.Netos + Devolucin deuda)
> 3 Positivo
Veces que podemos pagar los intereses de la deuda + la parte de devolucin de la propia deuda + el Niveles entre 0,8 y 0,9 son muy buenos. impuesto de sociedades + los dividendos con nuestro (BAII + amortizaciones)
ROE > ROI : ROE = ROI x (AF x EF). Con EF = Efecto ROE =BDI / FFPP = (BDI / Ventas) Bfo.Neto sobre fondos propios = Margen x rotacin x fiscal = (1-tasa impositiva). Debemos consegir x (Ventas / Activo) x (Activo / Si ROE < ROI, negativo apalancamiento (AFxEF) >1. FFPP) Margen bruto: % bfo.sobre las ventas netas Incrementar margen ( precio costes). Margen = BAII / Ventas netas < 5%, a vigilar
Mide cmo se generan NOF(y por tanto necesidades de financiacin) cuando realizamos ventas. NOF = Stocks + ctas cobrar + tesorera mnima operativa (TMO) - ctas pagar +/- Hac.Pub operativa (IVA + SegSoc) Mide la eficiencia con la que se han empleado los activos disponibles para la generacin de ventas; expresa unidades monetarias de ventas se han generado por cada unidad monetaria de activos disponibles
NOF FM : FM = Volumen recursos l.pl, en exceso del inmovilizado que nos queda para financiar operaciones (concepto estructural). NOF = Volumen NOF / Ventas Netas inversin neta generada por las operaciones (concepto no estructural)
EFICIENCIA OPERATIVA
Mide cmo se genera Cash flow cuando realizamos ventas. Cash flow generado = BAI(Bfo.Antes Imp) + Amortizaciones + Impuesto Soc +/- otros ajustes
Importante comparar con NOF / Ventas Netas. Si la brecha a favor de NOF es muy alta la empresa est en problemas, ya que un Ventas supone un financiacin (por las NOF) mayor que la tesorera que es capaz de generar.