INFORME ECONOMICO FIANCIERO DE

Lima, 18 de junio de 2012 INFORME N 2012-004 EF PARA Asunto De : Dr. Eloy Granda Empresa (Inversionista extranjera) : Informe financiero de VOLCAN COMPAA MINERA S.A.A. 2007-2012 : CPC JHEFERZONN HUAMAN OSCCO & CPC NERY F. ASCENCIOS COCHACHIN

Estimados Seores Dr. Granda Luego de saludarlos muy cordialmente, nos permitimos presentarle el siguiente informe econmico financiero de VOLCAN COMPAA MINERA SAA, solicitado por vuestra representada. El presente informe se elabor en base a los estados financieros publicados en la web de Superintendencia de Mercado de Valores, tomados desde el ao 2007 hasta el ao 2011 y primer trimestre del 2012, asimismo se tomo referencias de la Web del Ministerio de Energa y Minas y de la memoria anual de la compaa. En la primera parte del informe se plasma la constitucin legal, actividad econmica, aspectos importantes, accionistas, misin, visin, objetivos y el anlisis FODA. En la segunda parte se plasma los indicadores financieros de ventas, rentabilidad, liquidez y de gestin. Y en la parte final nuestros comentarios y recomendaciones.

CPC. Jheferzonn Huaman Oscco

CPC Nery F. Asencios Cochachin

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INFORME ECONOMICO FIANCIERO DE PRIMERA PARTE

1. PRESENTACIN DE LA COMPAIA

Volcan Compaa Minera S.A.A. es una empresa minera que se constituy por escritura pblica el 1 de febrero de 1998, proveniente de la fusin de Volcan Compaa Minera S.A. y Empresa Minera Mahr Tnel S.A. inscrita ante el Registro Pblico de Minera en el asiento uno, ficha 41074 en la partida 11363057 del Registro de Personas Jurdicas de Lima. Las primeras operaciones de la empresa se dieron en el ao 1943 como Volcan Mines Company, con las minas Ticlio y Carahuacra.
2. ACTIVIDAD ECONOMICA Sus actividades estn enmarcadas en el cdigo CIUU No 1320 Extraccin de minerales metalferos no ferrosos. Que se dedica a la exploracin, explotacin y beneficio de minerales de zinc, plata y plomo, por cuenta propia, Sus subsidiarias se dedican a la extraccin, concentracin y tratamiento y La comercializacin de todos los productos y concentrados es hecha por Volcan. La duracin de la empresa es de carcter indefinido, limitado a la disposicin de reservas de mineral, la explotacin de minerales se desarrolla en la sierra central del Per (cerro de Pasco, Junn) 3. ADQUISICIONES DE LA COMPAA

En el ao 1997, adquiri mediante subasta pblica internacional, la Empresa Minera Mahr Tnel S.A, propietaria de las operaciones mineras Mahr Tunel, San Cristbal y Andaychagua, por la suma de US$ 127,777, 777. En el ao 1999, adquiri de Centromin, mediante subasta pblica internacional, la Empresa Minera Paragsha S.A.C por US$ 62 millones. Lo que convirti a Volcan Compaa Minera S.A.A. en la compaa minera de zinc ms grande del Per. En el ao 2000, se adquiri la Empresa Administradora Chungar S.A.C., as como tambin Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C., por US$ 20 millones. En el ao 2006 adquiere la mina Zoraida, de Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. En el ao 2007 adquiere el 100% de Compaa Minera El Pilar, propietaria de la mina El Pilar. En el ao 2010 adquiere tambin Compaa Minera San Sebastin, cuyas concesiones mineras se ubican en las cercanas de Cerro de Pasco.

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4. ASPECTOS IMPORTANTES

Volcan expandi sus operaciones, logrando convertirse en la principal productora de plata y plomo del Per y la segunda mayor productora de zinc. Asimismo, se convirti en una de las principales diez productoras de plata, Plomo y zinc a nivel mundial (sexto en la produccin de Zinc, sexto de Plata y noveno de Plomo)

5. PRINCIPALES ACCIONISTAS DE LA COMPAA

En la actualidad, los principales accionistas con derecho a voto de Volcn son: Greenville Overseas Investment (Islas Vrgenes Britnicas) con el 53.55% de las acciones A en circulacin y Glencore International (Suiza) con el 17.95%. Las AFPs peruanas son los principales accionistas de acciones clase B, sin derecho a voto, con el 56%. Volcan Compaa Minera S.A.A es una corporacin que cotiza en la Bolsa de Valores de Lima, en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile y en la Bolsa de Madrid de Latibex.
6. EVOLUCIN DE LA PRODUCCIN MINERA EN EL PER

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7. Participacin de Volcan en la Produccin Minera del Per 2011

8.

Misin, Visin y Objetivos de la Compaa VISIN Consolidarse en el mercado internacional, efectuando operaciones de alta calidad buscando el mejoramiento continuo en todos nuestros procesos de produccin y brindar mayor oportunidad de desarrollo a nuestros profesionales, trabajadores y la sociedad. OBJETIVOS A CORTO PLAZO Capacitacin y desarrollo permanente de los trabajadores de la Ca. Reduccin de costos en un 20% y rentabilidad de utilidad neta del 20% Implementacin con tecnologa de punta para sus procesos productivos. Implementacin de proyectos de desarrollo sostenible para la poblacin. Estudio de riesgos para identificarlos y as disminuir contingencias. Reflejar la imagen de la compaa como la mejor del pas . Brindar informacin confiable de cada periodo para captar nuevas inversiones y poder expandirse. MISIN Mantenerse en el liderazgo empresarial, satisfaciendo a sus clientes con el cumplimiento de sus objetivos, respetando el medio ambiente con responsabilidad social y comprometindose con el OBJETIVOS Asu personal. desarrollo de LARGO PLAZO Ser el Lder del mercado mundial. Lograr una mayor participacin en el mercado mundial. Ser una marca reconocida por su efectividad y eficiencia. Aumentar los activos as como tecnologa para reducir costos. Mejorar la calidad de vida de los pobladores. Proteccin al medio ambiente y la educacin. Expansin de mercado.

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9.

Anlisis FODA FORTALEZAS

Concesiones polimetlicas importantes. Posicin econmica solida. Personal altamente calificado y con experiencia. 2

OPORTUNIDADES
1 Implantacin de Nuevas filosofas empresariales. Mayor ventaja comparativa en la percepcin de la economa con relacin a otros pases latinos. Clasificacin de riesgo bajo, para la aprobacin de 3 crditos bancarios. Percepcin de los inversionistas en proyectos 4 mineros.

1 Prestigio e imagen institucional. 2 3 4

DEBILIDADES AMENZAS Altamente influenciado por las regulaciones Predisposicin del estado para cambiar las 1 1 y control del estado leyes a su antojo Alta sensibilidad al riesgo financiero, ante 2 Crisis y recesin econmica mundial. 2 las variaciones de los precios de los metales Sensibilidad al riesgo financiero cambiario, Limitaciones legales para explotar nuevos 3 devaluacin de la moneda extranjera yacimientos. 3 Mejores condiciones de los pases vecinos Organizaciones sindicales 4 4 para captar inversiones.

SEGUNDA PARTE
10. INDICADORES FINANCIEROS

VENTAS Las ventas consolidadas de la compaa en miles de dlares desde el 2008 tienen tendencia de crecimiento logrando en el 2011 la ms alta de los ltimos 5 aos, en el 2011 vendi en 23% respecto al ao 2010 y en el 2010 duplic sus ventas comparado al 2009.

En el primer trimestre del presente ao 2012 las ventas acumuladas en miles de solares al 31/03/2012 es de 154,495 comparando con el mismo periodo del 2011 representan el 97% lo que implica que al 31/12/2012 sus ventas podran ser similares a lo obtenido RATIO en el 2011. DE RENTABILIDAD

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MARGEN BRUTO en el perodo2010- 2011 fue de 49% sobre la venta, mostrando un incremento respecto al ao 2008 y 2009. MARGEN OPERATIVO. Mantiene similar tendencia que el margen bruto. MARGEN UTILIDAD NETA. En el 2011 fue de 27% lo incrementando en 2 puntos porcentuales respecto al ao 2010, adems cumpli y super el objetivo trazado que fue de 20% ROE el rendimiento del patrimonio muestra una tendencia de crecimiento obteniendo en el 2011 el 27%, 25%en el 2010, 17% en el 2009 ROA el rendimiento de las inversiones o los activos estn por debajo del 20% desde el 2008

RATIO DE LIQUIDEZ
RAZON CORRIENTE El activo corriente en el 2011 es 1.58 veces ms grande que el pasivo corriente, lo cual tiene capacidad para cubrir sus obligaciones corrientes. PRUEBA ACIDA, la compaa tiene capacidad de liquidez de 1.30 veces para cubrir sus deudas corrientes inmediatos por cada deuda. LIQUIDEZ IMEDIATA, la compaa cuenta con liquidez suficiente para operar sin la necesidad de flujos de ventas o financiamiento externo, 45% en el 2011, 41% en el 2010, CAPITAL DE TRABAJO, la compaa tiene capacidad econmica suficiente luego de cubrir sus deudas corrientes a terceros, adems muestra crecimiento desde el 2009, en el 2011 tiene un capital de trabajo de 199,980 lo que sin problemas puede RATIO DE SOLVENCIA realizar sus actividades.

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ESTRUCTURA DEL CAPITAL, en el 2011 el 44% del total patrimonio corresponde a deudas con terceros , lo que demuestra que la compaa es solvente. RAZON ENDEUDAMIENTO, las deudas de la compaa a terceros representa el 30% respecto a los activos de la compaa en el 2011 lo cual muestra que las deudas no comprometen los activos y propiedad de la compaa. DEUDA A LARGO PLAZO A FUTURO,

RATIO DE GESTION

EL PERIODO DE COBROS en el 2011 es de 38 das en promedio, y se ha reducido desde el 2009 que fue de 75 das y 2010 de 61 das. EL PERIODO DE PAGOS, en el 2011 es de 87 das mayor que en el 2010 de 75 das. PERIODO INMOVILIZADO, la rotacin de

las mercaderas en el 2011 es de 57 das mayor que en el 2010 de 51 das. INDICADOR DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Los movimientos del flujo de efectivo de las actividades de operacin se mantuvieron constantes, sin embargo el movimiento de efectivo de las actividades de inversin variaron a razn del 20% desde el ao 2008 debido a las inversiones que realiza la compaa que la fecha es uno de los 5 empras con mayor inversin en el Per. Por otro lado los movimientos de actividades de financiamiento resaltan los pagos a dividendos y se mantiene uniforme. 11. CONCLUCIONES De acuerdo a los ratios analizados la compaa solida, rentable y sin problemas financieros y tiene inversiones a largo plazo, lo cual garantiza para invertir en esta compaa.

La rentabilidad de la utilidad neta respecto a sus ventas super a los objetivos trazados, esto debido a la seriedad en la aplicacin de sus objetivos. El Rendimiento del Patrimonio (ROE) y el Rendimiento de las Inversiones, muestran un crecimiento respecto a los aos anteriores lo cual asegura generacin de valor para los inversionistas.

12.

RECOMENDACIONES. La participacin de la compaa en la produccin de Plata, Zinc y Plomo a nivel mundial est dentro de los 10 primeros lugares y ocupa el primer lugar en el Per, asimismo la compaa tiene inversiones en yacimiento y prospectos mineros a largo plazo, segn la informacin financiera en el primer trimestre del 2012 la compaa garantiza el crecimiento propuesto como objetivo lo cual respalda la solidez de la compaa.

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INFORME ECONOMICO FIANCIERO DE Por lo tanto recomendamos invertir en esta compaa.

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