1.

- Si un proyecto se evala por medio de la TIR, con FNE constantes y con FNE inflados, seale como se debe reinterpretar el valor obtenido de la TIR en cada caso. Si se habla de TIR se entiende que es un concepto efectivo anual. Esto es, sin que nos digan nada, al hablar de TIR, sabemos que es un efectivo anual. Al igual que el concepto de TAE, siempre es un efectivo anual. Cuando hablamos de 'TIR mensual' lo que queremos decir es que hemos usado la frmula de Excel de la TIR, y al ser los flujos de caja de periodicidad mensual, lo que obtenemos es la Tasa Interna de Rentabilidad mensual. Ese valor, as obtenido, se ha de anualizar para llegar a obtener la verdadera TIR. Entonces la formula seria r=?(1+r12)?^(12-1) Donde r es la TIR r12 la llamada 'TIR mensual'. n o 12 son las mensualidades. 2.- Cules son las restricciones para evaluar un proyecto con FNE constantes? 3.- Mencione por que debe sumarse el valor de salvamento a los FNE cuando se evala un proyecto. A lo largo de todo estudio se ha considerado un perdi de planeacin de cinco aos. Al termino de este se ha considerado un perdi de planeacin de cinco aos. Al termino de este se hace un corte artificial del tiempo con fines de evaluacin. Desde este punto de vista, ya no se consideran ms ingresos; la planta deja de operar y vende todos sus activos. Esta consideracin terica es til, pues al suponer que se venden todos los activos, esto produce un flujo de efectivo extra en el ltimo ao, lo que hace aumentar la VPN o el TIR y hace ms atractivo el proyecto. 4.- En qu caso debe emplearse el VPN y en qu caso la TIR, como mtodos para evaluar un proyecto? El valor presente neto (VPN) Consiste en actualizar a valor presente los flujos de caja futuros, que va a generar el proyecto, descontados a un cierto tipo de inters (la tasa de descuento), y compararlos con el importe inicial de la inversin. Como tasa de descuento se utiliza normalmente, el costo promedio ponderado del capital de la empresa que hace la inversin. Si VPN> 0: El proyecto es rentable, se acepta. Si VPN< 0: El proyecto no es rentable, se rechaza. A la hora de elegir entre dos proyectos, elegiremos aquel que tenga el mayor VPN. Este mtodo se considera el ms apropiado a la hora de analizar la rentabilidad de un proyecto.

Tasa interna de rendimiento (TIR): proporciona una medida de la rentabilidad relativa del proyecto, frente a la rentabilidad en trminos absolutos, proporcionada por el VPN. Para la TIR, se aceptan los proyectos que permitan obtener una rentabilidad interna, superior a la tasa de descuento apropiada para la empresa, es decir, a su costo de capital. Este mtodo presenta ms dificultades y es menos fiable que el anterior, por eso suele usarse como complementario al VAN. Si TIR> tasa de descuento: El proyecto es aceptable. Si TIR< tasa de descuento: El proyecto no es aceptable. 5.- Diga cmo se afecta el valor de la TIR si existe un financiamiento externo. En este caso se deben tener ciertas consideraciones: Cuando se calcula la TIR y hay financiamiento, es que solo es posible utilizar el estado de resultados con flujos y costos inflados, ya que estos se encuentran definitivamente influidos por los intereses pagados, pues la tasa del prstamo depende casi directamente de la tasa inflacionaria vigente en el momento del prstamo, por lo que sera un error usar FNE constante (inflacin cero) y aplicar a estos pago a principal y costos financieros, alternados con la inflacin. Para calcular la TIR, la inversin considerada no es la misma. Ahora es necesario restar a la inversin total la cantidad que ha sido obtenida en prstamo. Ahora la TIR deber compararse contra una TMAR mixta. 6.- Si se pronostica que en las operaciones futuras de la empresa habr una perdida en el ao 2, con lo cual su FNE se volvera negativo en ese ao, este hecho afecta el clculo de la TIR? 7.- Por qu es vlido que algunas razones financieras se obtenga sin tomar en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo? Esto es vlido ya que toma para su anlisis proveniente de balance general. Esta hoja contiene informacin de la empresa en un punto en el tiempo, usualmente el fin de ao o fin de un periodo contable, a diferencia de los mtodos VPN y TIR, cutos datos base estn formados del estado de resultados que contiene informacin sobre flujos de efectivo concentrados al finalizar el periodo. 8.- Por qu es errneo calcular rendimiento sobre inversiones por medio de las rezones financieras? 9.- Cmo se llevan a cabo un anlisis de sensibilidad sobre la TIR de un proyecto? La base para aplicar este mtodo es identificar los posibles escenarios del proyecto de inversin, los cuales se clasifican en los siguientes:

Pesimista: Es el peor panorama de la inversin, es decir, es el resultado en caso del fracaso total del proyecto. Probable: ste sera el resultado ms probable que supondramos en el anlisis de la inversin, debe ser objetivo y basado en la mayor informacin posible. Optimista: Siempre existe la posibilidad de lograr ms de lo que proyectamos, el escenario optimista normalmente es el que se presenta para motivar a los inversionistas a correr el riesgo. As podremos darnos cuenta que en dos inversiones donde estaramos dispuestos a invertir una misma cantidad, el grado de riesgo y las utilidades se pueden comportar de manera muy diferente, por lo que debemos analizarlas por su nivel de incertidumbre, pero tambin por la posible ganancia que representan. 10.- Sobre qu variable del proyecto se recomendara realizar un anlisis de sensibilidad y porque? Para el anlisis de sensibilidad las variables financieras ms impertinentes son : inversin, costos e ingresos unilateralmente o en conjunto para determinar el grado de sensibilidad del proyecto a los cambios. Inversin: incremento o disminucin porcentual del costo de inversin. Costos: incremento o disminucin porcentual de los costos. Ingresos: incremento o diminucin porcentual del ingreso. AS=TIR/PF 11.- Mencione cual es la principal aplicacin de los mtodos de evaluacin relacin B/ C y costo anual. El beneficio/costo (B/C) se utiliza para evaluar inversiones gubernamentales o de inters social. Tanto los beneficios como los costos no se cuantifican como se hace en un proyecto de inversin privada, sino que se toman en cuenta criterios sociales. Se aplican para evaluar inversiones en escuelas pblicas, carreteras, alumbrado pblico, drenaje y otras obras. El mtodo del flujo anual (FA) tiene los mismos principios que los del VPN y TIR. Aunque su uso puede ser ms amplio, se ha restringido por las ventajas que presenta el mtodo.