Banques et dette publique L'activit principale d'une banque consiste octroyer des crdits, c'est--dire des prts ou encore

e avancer de l'argent aux agents conomiques que sont les particuliers (on dit aussi les mnages), les entreprises et les administrations publiques (Etats, municipalits/communes...) Financer l'activit de ces agents conomiques revient crer des liquidits, de la monnaie comme nous allons le voir.

1 La monnaie.
Qu'est-ce que la monnaie ? La monnaie est gnralement dfinie comme -un instrument de mesure (le prix) -un instrument de rserve de valeur (capacit de transfrer dans le temps un pouvoir d'achat) -un instrument de paiement (la fonction principale de la monnaie) Cette dfinition nous renseigne sur son utilit mais par sur sa nature

2 La masse montaire et ce qui la compose.

Quand on parle de monnaie, on visualise les billets et les pices, la monnaie fiduciaire. En ralit cette monnaie fiduciaire constitue moins de 15% du total de la monnaie en circulation. La principale forme de monnaie est la monnaie scripturale (les dpts vue sur notre compte courant en banque). Le montant total de monnaie en circulation dans un pays ou une zone (eurozone) s'appelle la masse montaire. Cette masse montaire est divise en agrgats selon des critres de liquidits. L'agrgat M1 = l'agrgat le plus liquide. Il reprend comme dit ci-dessus la monnaie fiduciaire et la monnaie scripturale. L'agrgat M2 = M1 + autres dpts ngociables (dpts terme d'une dure infrieure 2 ans, comptes d'pargne (en Belgique), Codevi (France...) M2-M1 est aussi appel quasi monnaie. L'agrgat M3= M2 + les instruments ngociables (titres d'OPCVM montaires et instruments du march montaire, titres de crances d'une dure gale ou infrieure 2 ans.

Petite histoire et volutions de la monnaie.

De lantiquit jusquau milieu du XVIIme sicle, la monnaie, qui a remplac le troc, a pris plusieurs forme mais lor,surtout, a t utilis car en raison de sa raret, de son inaltrabilit et aussi parce qu'il peut tre facilement travaill. Transformation des orfvres en banquiers au XVIIme sicle. A Londres, les riches marchands confient leur or des orfvres qui en change leur remettent un certificat de dpt. Au fil du temps, ces certificats de dpts deviennent transmissibles (au porteur) et sont libells en livre sterling pour des montants ronds. A la fin du 17me sicle (1694) fut cre la premire banque centrale, la Banque dAngleterre. Cest un privilge octroy aux banquiers londoniens contre un prt consenti la couronne.
Bien que toujours gags sur lor, lusage de la monnaie-papier na cess de se gnraliser en dpit des crises. Au 19me sicle, les Etats sarrogent le monopole de cration montaire et imposent des rgles dmission rigoureuses. La Banque de France est cre en 1800 et est charge dmettre des billets payables vue et au porteur, en contrepartie de lescompte deffets de commerce. En contrepartie de son privilge, la Banque de France est amene consentir des avances lEtat lorsque la situation des finances publiques lexige.

Lors des guerres les Etats dcrteront souvent le cours forc de leur monnaie, ce qui signifie labolition de lobligation de convertibilit en or des billets.
A la confrence de Gnes en 1922, les Etats-Unis dcident de conserver ltalon-or classique. Le dollar repose sur lor, la livre sterling sur le dollar, et les autres monnaies europennes sur la livre sterling. En 1931, la Grande-Bretagne abandonne le systme de monnaie convertible en or, pour pouvoir augmenter sa masse montaire. En 1934, le dollar est dfini comme 1/35 donce dor. Les accords de Bretton Woods en 1944 confirment un systme montaire qui repose sur le dollar, seule monnaie encore ancre lor. Le 15 aot 1971, Richard Nixon dcide de supprimer la libre convertibilit du dollar amricain toujours fix jusque l 35 dollars lonce dor. Cest labandon de ltalon-or. A partir de mars 1973 est instaur le rgime des changes flottants : les monnaies varient entre elles suivant loffre et la demande. Il ny a plus de contrepartie mtallique la monnaie mise, seulement de la dette.

Qui cre la monnaie ? Les banques commerciales ont aujourd'hui le monopole de la cration montaire scripturale. Via le crdit bancaire Via la montisation des actifs rels et financiers Quand elle rachte des devises trangres Les banques centrales (aussi appeles banques des banques) dtiennent le monopole de cration de la monnaie fiduciaire qu'elles revendent aux banques commerciales qui doivent rpondre aux demandes de monnaie-papier de leur client Les banques centrales crent la monnaie centrale scripturale. Cette monnaie centrale scripturale ne quitte jamais l'Institut d'mission (autre nom de la banque centrale). Cette monnaie centrale est aussi appele monnaie de base, il s'agit des soldes crditeurs des comptes que les banques commerciales ont ouvert la banque centrale. Comment les banques commerciales crent-elles la monnaie ? Par un simple jeu d'criture au bilan d'une banque commerciale. Le client X demande un prt de 10.000 euros sa banque pour acheter une voiture. Le client tant jug solvable ou apportant des garanties suffisantes, la banque lui accorde le prt et passe l'criture comptable suivante. Elle inscrit une crance l'actif de son bilan et crdite le compte de son client.
Actif Crance sur clientle 10.000 Passif Compte vue client 10.000

La double inscription d'un mme montant l'actif et au passif du bilan de la banque constitue donc l'acte par lequel elle cre de la monnaie. La banque peut aussi acheter des titres financiers (actions, obligations prives ou publiques). On dit qu'elle montise des actifs rels (x) et actifs financiers. Comment ? De la mme manire que ci-dessus
Actif Investissement/Actions/Obligations 100.000 Passif Compte vue entreprise 100.000

La double inscription d'un mme montant l'actif et au passif du bilan de la banque constitue donc l'acte par lequel elle cre de la monnaie.

Pour l'Etat ou les entits publiques, c'est un peu plus tortueux, compliqu vu l'intervention du Trsor Public et de la Banque Centrale. 5 Les limites de la cration montaire. Quasi toute la monnaie en circulation aujourd'hui est ou a t cre de cette manire et n'est plus gage sur directement ou indirectement sur l'or depuis 1971. Cette cration montaire se fait partir de rien, on dit ex-nihilo. Mais alors, direz-vous, les banques peuvent crer toute la monnaie qu'elles veulent! Non il existe des rgles dites prudentielles qui limitent la cration montaire. De 1988 2004, le ratio Cooke (accords de Ble 1) les banques ne peuvent octroyer 100 euros de crdits que si elles ont 8 euros de fonds propres. A partir de 2004, Ble 2 (ratio Mac Donough) est entr vigueur. D'autres risques sont pris en compte (oprationnels, de march). Suite la crise des subprimes, Ble 2 a t revu et Ble 3 verra probablement le jour. De plus, lorsqu'elles crent de la monnaie les banques commerciales sont tenues de faire face aux fuites . Ces fuites sont 1)les demandes de la clientle de conversion de monnaie scripturale en monnaie fiduciaire. 2)l'acteur conomique (particulier, entreprise, l'Etat) qui a demand et obtenu le crdit va transfrer les fonds reus vers son (ou ses) fournisseur(s) dont le compte ne se trouve pas ncessairement dans la mme banque. Chaque jour il y a des millions de transferts de compte vue entre les diffrentes banques et en fin de journe les banques ont soit un excdent ou un dficit de trsorerie sur leur compte la banque centrale. Les banques qui ont un dficit empruntent soit auprs des autres banques qui ont un excdent soit auprs de la Banque centrale. 3) les banques sont aussi tenues de verser au titre de rserves obligatoires un certain pourcentage de leurs dpts, actuellement 2% en Eurozone. Destruction montaire. A l'inverse lorsque le client rembourse son crdit ou qu'une obligation est rembourse, il y a destruction montaire. La banque passe alors l'criture inverse. Mais bien sr tous ces crdits ne sont pas accords gratuitement, ils ont lieu contre une rmunration en faveur de la banque, l'intrt (voir ci-aprs). On peut donc conclure que toute la monnaie qui existe aujourd'hui est cre ex-nihilo par les banques, qu'elle est provisoire et payante.

Qu'elle est une monnaie/dette

6 L'intrt. Lorsqu'une banque cre de la monnaie via le crdit, l'encours des moyens de paiement augmente, la masse montaire augmente. De mme lors du remboursement d'un prt la masse montaire diminue. Il faut toutefois savoir que tous les crdits ne sont pas issus de la cration montaire. Tous les crdits octroys par les banques ne sont pas ncessairement issus de la cration montaire. D'autres tablissements financiers n'ayant pas le statut peuvent galement octroyer des crdits mais ces derniers sont issus d'une pargne prexistante( le crdit mutuel). Les entreprises peuvent galement se financer sur les marchs qui leur prtent de l'pargne prexistante. S'il est vident que l'organisme ou l'individu qui prte son pargne doit en retirer un intrt parce qu'il se prive de la disposition, de l'usage de son argent pendant un certain temps et qu'il prend un risque, c'est beaucoup moins vident dans le cas du prt partir du nant (ex-nihilo) De la provient, semble-t-il, l'ignorance cultive, entrenue et quasi universelle du processus de cration montaire, y compris parmi les employs de banque. Mais le fait de prlever un intrt sur un crdit bancaire (ex-nihilo) conduit une impasse mathmatique. En effet, les banques ne crent que le montant du principal. Elles ne crent pas l'argent pour payer les intrts. D'o cet intrt doit-il provenir ? Le seul en/droit o les emprunteurs peuvent aller pour obtenir l'argent pour payer les intrts est dans la masse montaire globale de l'conomie, mais presque toute cette masse montaire a t cre exactement de la mme faon, il s'agit de crdit bancaire devant tre rembours avec plus que ce qui a t cr. Donc partout il y a d'autres emprunteurs dans la mme situation essayant frntiquement d'obtenir de l'argent dont ils ont besoin pour payer la fois le principal et les intrts partir d'un rservoir d'argent qui ne contient que les principaux. Il est clairement impossible que tout le monde rembourse le principal et les intrts, car l'argent des intrts n'existe pas. Cela peut mme tre exprim par une formule mathmatique. P/(P+I) honoreront leur contrat. I/(P+I) seront saisis. Le grand problme est que pour les prts long terme, tels que les prts hypothcaires et les dettes gouvernementales, le total des intrts excde de loin le principal, donc moins que beaucoup d'argent supplmentaire ne soit cr pour payer les intrts, cela engendre une grande proportion de faillites, et non une conomie non fonctionnelle. Pour pouvoir rembourser ces dettes, de plus en plus de nouvel argent-dette doit tre cr pour satisfaire la demande actuelle d'argent pour rembourser les dettes prcdentes. Mais bien sr, cela rend juste les dettes de plus en plus grande. C'est une spirale sans fin. Au niveau du systme montaire, les banques voient leurs crances augmenter, le total de leur bilan crotre sans cesse alors que les autres agents conomiques s'endettent davantage...et ceci est particulirement le cas pour les Dettes Publiques (source: fauxmonnayeurs.org)

7 Quelques consquences prives L'inflation. La ncessit de crer sans cesse plus d'argent est une cause de l'augmentation perptuelle des prix. Comme disait Margrit Kennedy (conomiste allemande) Pour la plupart des personnes, l'inflation semble faire partie intgrante de tout systme montaire, d'une faon presque naturelle puisqu'il n'y a aucun pays sans inflation. Puisque l'inflation est perue comme inhrente au systme les conomistes et la plupart des personnes croient que l'intrt est ncessaire pour contrecarrer l'inflation, or l'intrt est la cause principale de l'inflation. Par consquent si nous pouvions supprimer l'intrt, nous pourrions galement supprimer l'inflation. Encore selon Margrit Kennedy l'intrt pse de 30 45% dans le prix de tous les biens et services produits. Ce qui signifie qu'il n'y a pas que les emprunteurs qui paient un intrt sur le prt mais tous les consommateurs. Dans les annes 80, Margrit Kennedy toujours a ralis une enqute sur les revenus de 25 millions de foyers allemands, rpartis en dciles selon leurs revenus. Ayant pris en compte les intrts inclus dans les prts pour achats de biens de consommation, et ceux perus par les placements de l'pargne, les rsultats dmontrent que l'intrt ne profite qu' la tranche suprieure, c'est--dire 10% de la population la plus aise, qu'il est neutre pour les 10% de la classe 9 et qu'il est prlev (ngatif) sur les 8 premiers dciles soit 80% de la population. 8 Quelques consquences publiques.

La dette publique (France) La dette publique est la somme des dficits publics annuels laquelle il faut ajouter, chaque anne les intrts dus aux rentiers qui dtiennent des titres de crances de la dette. Les plans de rigueur que les marchs , la Commission europenne et les gouvernements de l'UE veulent imposer aux salaris grecs, portugais ou espagnols seront bientt le lot ( des rythmes et des doses un peu diffrent) le lot de tous les salaris europens. Il parat donc urgent de nous interroger sur l'origine et le contenu de la dette publique franaise (*) et nous poser la question de sa lgitimit. Il y a tout d'abord et principalement l'abandon par les Etats (France Giscard/Pompidou 1973, ensuite reste de l'Europe, art 104 Trait de Maastricht et article 123 Trait de Lisbonne (article 101 selon JM Harribey). "Il est interdit la BCE et aux banques centrales des tats membres, ci-aprs dnommes "banques centrales nationales" d'accorder des dcouverts ou tout autre type de crdit aux institutions ou organes de la Communaut, aux administrations centrales, aux autorits rgionales ou locales, aux autres autorits publiques, aux autres organismes ou entreprises publics des Etats membres; l'acquisition directe, auprs d'eux, par la BCE, ou les banques centrales nationales, des instruments de leurs dette est galement interdite."

9 Le rsultat est accablant Au total, entre le dbut de 1980 et la fin de 2006, nous avons pay 1 142 milliards d'euros d'intrts.*La dette, quand elle, a augment de 913 milliards d'euros. Pendant ces 26 ans, si nous avions pas eu emprunter ces 913 milliards sur les marchs montaires, c'est--dire si nous avions pu crer notre monnaie, faire exactement ce qu'ont le droit de faire les banques prives, si nous n'avions pas abandonn au profit des banques notre droit de seigneuriage, c'est--dire le bnfice, sous forme d'intrts de la cration montaire, la dette qui tait de 229 milliards d'euros dbut 1980 serait inexistante aujourd'hui. *C'est tout fait par hasard que ce montant de 1142 milliards d'euros reprsentant les intrts pays soit
quivalent au montant de la dette fin 2006. Si nous avions par exemple considrs l'anne 2000, le total de la dette des administrations publiques s'tablissait 913,48 milliards, alors que le cumul des intrts pays s'tablissait 877, 8 milliards.

10 Conclusions Les banques centrales nationales dtenaient autrefois le privilge de crer la monnaie ncessaire au pays, mais depuis le milieu des annes 70, les Etats ont transfr leur droit rgalien de cration montaire au systme bancaire aujourd'hui totalement priv qui consent lui prter, mais avec intrt. Il n'y aurait pas ces monstrueuses dettes publiques si les Etats avaient conserv leur droit de cration montaire, au lieu d'emprunter aux banques et investisseurs institutionnels...qui! S'enrichissent au dpens des peuples que l'on va solliciter pour rgler l'addition. La plupart de ces dettes sont illgitimes et doivent tre rpudies le pouvoir de cration montaire doit tre restitu aux banques centrales, doit tre socialis Il faut interdire aux banques prives de crer de la monnaie et ensuite les nationaliser, les socialiser... Ultimes remarques Les Etats ont abandonn ce droit de cration montaire parce qu'on leur a reproch de faire marcher la planche billets donc de favoriser l'inflation notamment dans des buts lectoraux...les Etats ont aussi parfois recouru la planche billets par le pass (assignats en France, Allemagne au dbut des annes 1920,...) mais aujourd'hui on constate que la BCE qui s'tait engage limiter l'volution de la masse montaire 4,5% (croissance et inflation) laisse cette masse montaire crotre de 9,4% en moyenne sur les 8 ou 9 dernires annes... Question: la production et la consommation tant en rade, non seulement en France et en Belgique mais partout en eurozone, il est plus que probable que la plus grande partie de cette cration montaire est oriente vers les marchs financiers et alimente la Spculation. Selon Omar Aktouf (Canada) dans son livre la stratgie de l'autruche o il cite K.Marx et les conomistes classiques, le tertiaire de circulation (mouvements commerciaux, financiers, spculation...) n'est pas crateur de valeur excdentaire...et conclut donc que ce tertiaire de circulation ne peut que se nourrir de la valeur excdentaire dgage des autres sphres de la

production conomique. Il faut autoriser les banques centrales et/ou publiques mettre des "crdits" non remboursables et sans intrt pour financer la cration et l'entretien des coles, hpitaux, transports publics... Il n'est pas ncessaire que ces crdits soient rembourss car dans ce cas il s'agit d'une dette (la monnaie) de la collectivit envers elle-mmes. Si les banques prives peuvent aujourd'hui mettre de la monnaie (du crdit) cette mission se fait contre intrt, est ranonne car une banque prive a comme finalit le profit. Un Etat n'a,lui, pas vocation faire du profit mais assurer le lien, la paix social. Ce n'est videmment pas la vision que nos hommes ou femmes politiques (y compris ceux qui se revendiquent du socialisme) mais... Les lgislations europennes et nationales n'autorisent plus ces solutions mais ce n'est qu'un problme politique