Corporacion Lindley S.A.

CORPORACION LINDLEY S.A.
ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI
CORPORACION LINDLEY S.A. (CLSA)

PERFIL DEL CLIENTE ESTADO FINANCIERO 31-DIC-2010
UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS | C.P.C. LUIS A. SALVADOR MIMBELA

INDICE
I. II. III. INTRODUCCION PUNTOS DE ATENCION FACTORES INTERNOS III.1 Estructura de propiedad y de administracin
III.1.1 III.1.2 III.1.3 III.1.4 Resea histrica La estructura de propiedad incluyendo accionistas El papel del consejo directivo Visin, misin, compromiso y valores
III.2 Objetivo del negocio

III.2.1 Actividades de negocio y unidades de operacin de Gran importancia III.2.2 Principales productos III.2.3 Adquisiciones planeadas o propuestas III.2.4 Proyectos significativos
III.3 Operaciones
III.3.1 III.3.2 III.3.3 III.3.4 III.3.5 III.3.6 Factores de costo que afecta el producto Las diversas etapas y mtodos de produccin Capacidad operacional Las condiciones de la planta y equipo de la empresa Procedimiento de control de calidad Etapa de ciclo de vida
III.4 Finanzas
III.4.1 Polticas y procedimiento e inversin de la empresa III.4.2 Hasta qu grado la empresa ha celebrado contratos de arrendamiento financiero III.4.3 Garantas y otros compromisos financieros
III.5 Personal
III.5.1 Las capacidades, experiencias y competencia del personal
2
III.6 Polticas contables III.7 Asuntos generales


III.7.1 Las jurisdicciones impositivas de la empresa III.7.2 Autoridades reglamentarias
IV.
FACTORES EXTERNOS IV.1 Asuntos de la industria

IV.1.1 Competencia dentro de la industria y especialmente dentro de los mercados principales de la empresa Despacho de mercaderas Desempeo financiero Posicin competitiva IV.1.2 condiciones que ha causado una declinacin en la industria
IV.2 Entorno general del negocio

IV.2.1 Fluctuaciones en la tasa de inters
FACTORES EXTERNOS a) asuntos de la industria b) entorno general del negocio VI. ANALISIS FODA VII. FACTORES CRITICOS DE XITO VIII. RIESGO DE NEGOCIOS IX. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
V.

I.
INTRODUCCION
La denominacin social es Corporacin Lindley S.A. Su domicilio se encuentra ubicado en el Jirn Cajamarca No. 371, distrito del Rmac, Lima. Central telefnica No. 319-4000.
Corporacin Lindley S.A. se dedica a la elaboracin, embotellamiento, distribucin y venta de bebidas no alcohlicas, bajo las marcas de Corporacin Inca Kola del Per S.R.L. y de The Coca-Cola Company (TCCC). Los principales accionistas de CLSA son Johnny Lindley Taboada, (53.1%) y Per Beverage Limitada S.R.L. (38.5%). Esta ltima es una subsidiaria de TCCC, compaa constituida en 1886 y, a la fecha, el mayor fabricante, distribuidor y comercializador de bebidas no alcohlicas (especialmente gaseosas) del mundo. TCCC comercializa, directa e indirectamente, ms de 500 marcas en ms de 200 pases. A diciembre 2010 registraba activos totales y un patrimonio por aproximadamente US$72,900 millones y US$31,300 millones, respectivamente. Asimismo, registr ingresos por unos US$35,100 millones y una utilidad antes de impuestos de US$14,200 millones. Adems, cuenta con una
.
clasificacin internacional de largo plazo de A+ otorgada por FitchRatings.
II.
PUNTOS DE ATENCION

III.
FACTORES INTERNOS III.1 Estructura de propiedad y de administracin

III.1.1 Resea histrica
La empresa Jos R. Lindley e Hijos S.A. fue constituida por escritura pblica del 3 de noviembre de 1928, asumiendo las actividades que
desarrollaba Fbrica de Aguas Gaseosas La Santa Rosa de Jos R. Lindley e Hijos S.A., establecida en 1910. Posteriormente, se constituyeron sociedades vinculadas
econmicamente a la compaa: (i) Inmobiliaria Lintab S.A., constituida el 22 de febrero de 1960, y dedicada a negocios inmobiliarios; (ii) Frutos del Pas S.A., constituida el 25 de mayo de 1973, dedicada a la fabricacin y comercializacin de jugos, nctares y pulpas de fruta; y, (iii) Distribucin, Transporte y Almacenaje S.A. (Distral S.A.), constituida el 1 de febrero de 1957, la cual se dedicaba a la distribucin y transporte de bebidas carbonatadas, jugos y nctares de fruta. Por Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 4 de diciembre de 1996 Inmobiliaria Lintab S.A., mediante un proceso de reorganizacin societaria, absorbi por fusin a las sociedades: (i) Jos R. Lindley e Hijos S.A.; (ii) Frutos del Pas S.A.; (iii) Distral S.A. y (iv) la rama escindida de la actividad industrial de Sabores Per S.A.; continuando las actividades que venan realizando dichas sociedades. En el mes de abril de 1997, Inmobiliaria Lintab S.A. modific su razn social por la de Corporacin Jos R. Lindley S.A.; 2001, Ms adelante, en el ao
adquiri el total de las acciones comunes con derecho a voto
representativas del capital social de Embotelladora Piura S.A. y de Embotelladora La Selva S.A. El 29 de enero de 2004, CJRL suscribi un Contrato de Compra Venta de Participaciones y Acciones con Embonor Holdings S.A. y con UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS | C.P.C. LUIS A. SALVADOR MIMBELA 5

ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI Embotelladora Arica Overseas, con la intervencin de SOCAP y Coca-Cola Embonor S.A., por el cual adquiri el 81.73% del capital social de la Sociedad de Cartera del Pacfico (SOCAP) y un porcentaje de las acciones de inversin de Embotelladora Latinoamericana S.A. (ELSA) por el precio de US$ 129.9 millones. SOCAP en esos momentos era titular del 80.72% de las acciones comunes representativas del capital social de ELSA. Luego, el 14 de junio de 2004, en cumplimiento de las disposiciones legales, se realiz una oferta pblica de adquisicin (OPA) para adquirir las acciones comunes de ELSA de propiedad de sus accionistas minoritarios. La OPA se efectu a travs de Sociedad de Inversiones Jos R. Lindley SIJRL, sociedad subsidiaria ntegramente de propiedad de CJRL, la cual adquiri el 8.91% de acciones comunes de ELSA, por S/. 67.3 millones. Posteriormente, en setiembre del 2004, Embotelladora La Selva S.A., subsidiaria de CJRL adquiri la totalidad de la tenencia accionaria que ELSA tena en Industrial Iquitos S.A. con el objetivo de consolidar la operacin del negocio de bebidas gaseosas en la Regin Selva. El 12 de junio de 2005, ELSA, previa a su fusin con CJRL, efectu una oferta pblica de compra (OPC) para la exclusin de las acciones comunes representativas de su capital social del Registro Pblico del Mercado de Valores de CONASEV. A travs de dicha operacin se adquirieron 22, 040,265 acciones comunes y, como consecuencia, las acciones comunes de ELSA quedaron excluidas del Registro Pblico del Mercado de Valores de CONASEV y del Registro de Valores de la BVL. Luego, el 10 de agosto de 2005, el directorio de ELSA autoriz la venta de las 22, 040,265 acciones comunes de propia emisin que adquiriera en la OPC. Dichas acciones fueron transferidas a Sociedad Inmobiliaria JRL (SIJRL), por el precio de US$ 5,710,654. Posteriormente, el 1 de 6
septiembre de 2005, SIJRL transfiri a JRL la cantidad de 12, 822,042 acciones comunes de ELSA.

ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI En Junta de Accionistas celebrada el 19 de setiembre de 2005, se acord absorber por fusin a las sociedades: (i) ELSA; (ii) EPSA; (iii) SOCAP; y, (iv) SIJRL. Se fij como la fecha efectiva para la entrada en vigencia de la fusin el 02 de noviembre de 2005. As, CJRL recibi la totalidad de los activos y pasivos de las entidades absorbidas a ttulo universal y en un solo acto por su valor en libros, consiguientemente, sucedi a ttulo universal en todos sus derechos y obligaciones tributarias, laborales, comerciales y, en general, todas las relaciones jurdicas que frente a terceros, pudieran haber tenido las entidades absorbidas, extinguindose stas sin necesidad de liquidarse. Como resultado del proceso de fusin, el patrimonio neto de la sociedad aument en S/. 203,629,000 equivalente a la participacin minoritaria adquirida. Se estableci una nueva conformacin del capital social y de la cuenta Acciones de Inversin, cuyos ttulos por la fusin fueron distribuidos entre los accionistas en funcin correspondientes. Para efectos de de las tenencias accionarias
la distribucin de las acciones
comunes y de las acciones de inversin se aplicaron determinados factores de canje segn la empresa participante, los cuales fueron establecidos de comn acuerdo y aprobados por las Juntas Generales de Accionistas de las sociedades participantes del proceso de fusin. Los factores de canje se establecieron sobre la base de la valorizacin de cada uno de los negocios efectuada por una entidad financiera especializada de reconocido prestigio internacional. 1999-2003: Ingreso al Sistema Coca-Cola. Los indicadores macroeconmicos indicaban mejora en la situacin general del pas, pero con lenta transferencia hacia el sector real de la economa. Corporacin Lindley S.A. (antes Corporacin Jos R. Lindley S.A.; CJRL) ingresa al sistema Coca-Cola, estando estos aos el mercado dividido entre CJRL y Embotelladora Latinoamericana S.A. (ELSA), coyuntura que generaba importantes ineficiencias operativas al competir por llegar a los mismos clientes por idnticos canales. 7

ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI La industria estuvo muy dinmica con la entrada de nuevos competidores con una estrategia de precios y descuentos muy agresivos. 2004-2005. Fusin. CJRL adquiere el control accionarial de ELSA, logrando sinergias que optimizaron el uso de los recursos, mejorando la performance comercial del sistema y haciendo ms slida su posicin competitiva. Se mantuvo el crecimiento de la economa pero con signos ms visibles sobre el sector real como en el consumo y la demanda interna. Esta optimizacin por las sinergias se ve reflejada en ms de 50 proyectos de ahorro y mejoras operativas, con reducciones superiores a los US$13mm anuales. En estos aos la industria cambia de estilo competitivo, dejando en
segundo plano la guerra de precios para dar paso a un perodo de recuperacin de valor. En este escenario, una eficiente gestin del
portafolio de productos y de ejecucin en el punto de venta permitieron capitalizar la coyuntura, liderando la recuperacin de valor de la industria mientras mantenamos nuestra participacin (59% en volumen y 67% de los ingresos de la industria en 2005), CJRL reorganiza sus sistemas de distribucin en Lima y Provincias, generando importantes ahorros en sus costos de llegada al cliente. Adems, se realizan importantes inversiones en equipos de fro lo cual hace ms slida la posicin competitiva en el canal horizontal, el ms importante de la industria, as como tambin se invierte ms de $18MM. en parque de botellas, preparando el terreno para el crecimiento futuro y generando importantes ventajas competitivas. 2006-2009. Consolidacin de la fusin Soportados en importantes inversiones en parque de botellas para el mercado y para las operaciones de envasado (superior a los $20MM en el 2009), agresivas estrategias de activacin en el punto de venta, introduccin de equipos de fro (ms de 10,000 equipos en el ao 2009) y 8

ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI exitosos lanzamientos de nuevos productos, logramos el 65.7% de share de mercado y 73% de share de valor este ao. En bsqueda de mayores eficiencias y ahorros operativos,
reestructuramos
el sistema de produccin, con la instalacin de nuevas
lneas que abastezcan los incrementos de demanda en el 2010 en las plantas de Lima. Estas eficiencias operativas condujeron al cierre de las plantas de la sierra central e Ica consolidando la produccin en las
plantas de Lima para abastecer los mercados de Lima, Sierra Central e Ica. Para lograr eficiencias en compras, negociamos con proveedores globales para insumos crticos a travs del sistema Coca-Cola
establecindose aprovisionamiento en las cantidades, oportunidad y precios ms competitivos. Asimismo, se establece una poltica de gestin de riesgo y se inicia la compra de futuros de azcar en los mercados internacionales para realizar cobertura frente a la volatilidad de precios de este importante insumo. Negociamos la deuda con mejores condiciones de tasas de inters para la compaa a travs de la emisin de bonos corporativos, mientras que todos los compromisos asumidos tanto en pagos como covenants se vienen cumpliendo adecuadamente. Paralelamente, hemos desplegado diversas iniciativas para mejorar la cadena de suministro al consumidor a travs de la mejora de indicadores de venta perdida, mejora continua de cmo atender los puntos de ventas a travs de ejecucin de rutas ms eficientes, renovacin de flota, consolidacin de nuestra estrategia de microsegmentacin y ejecucin en el punto de venta.

III.1.2 La estructura de propiedad incluyendo accionistas

Acciones Comunes TIPO DE ACCION SERIA A SERIE B SERIE C TOTAL CAPITAL El capital social NUMERO DE ACCIONES 223,774,704 329,870,528 27,336,227 580,981,459 suscrito y pagado es VALOR NOMINAL POR ACCION S/.1.00 S/.1.00 S/.1.00 S/.1.00 de S/. 580, 981,459
representando por 580, 981,459 acciones comunes con derecho a voto con valor nominal de S/. 1.00, cada una de ellas
Al 31 de diciembre de 2010, los titulares con ms del 5% del capital social son las siguientes: ACCIONISTAS JOHNNY LINDLEY TABOADA PERU BEVERAGE LIMITADA S.R.L. SUCESION INDIVISA MARIA MARTHA LINDLEY DE ARREDONDO PARTICIPACION 53.12 38.52 5.95
La sociedad tiene 380 accionistas titulares de acciones comunes con derecho a Voto. PORCENTAJE DE PARTICIPACION DEL 40.01% AL 80% DEL 10.01% AL 40% DEL 5% AL 10% MENOS DE 5% NUMERO DE ACCIONISTAS 1 1 1 377 NUMEROS DE ACCIONES 308,604,994 223,774,704 34,579,400 14,020,361 PORCENTAJE TOTAL 53.12% 38.52% 5.95% 2.41%
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ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI Acciones de Inversin La estructura accionaria de inversin asciende a 71, 965,514 acciones de inversin de un valor nominal de S/. 1.00 cada una de ellas pertenecientes a 2,906 accionistas. MENOR AL 1% ENTRE EL 1% AL 5% DEL 5% AL 10% MAYOR AL 10% 2,891 11 3 1 40.20% 22.31% 22.89% 14.60%
Al 31 de diciembre de 2010, existe un nico titular de acciones de inversin con ms con ms del 5% de la cuenta acciones de inversin y es el siguiente: ACCIONISTA PERU BEVERAGE LIMITADA SRL PERU SPECIAL INVESTMENTS FUND BCP ACCIONES FMIV INMOBILIARIA Y CONSTRUCTORA VISTA VOLCAN LTDA PARTICIPACION 14.60 8.97 6.97 6.95
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III.1.3 El papel del consejo directivo

El Directorio est formado por ocho (8) Directores Titulares y tres (3) Directores Alternos que reemplazan a los directores designados por los accionistas Clase A. Los Directores pueden ser entre 7 y 9 miembros y son elegidos cada ao en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas. El Directorio est conformado por: NOMBRE JOHNNY LINDLEY TABOADA CESAR EMILIO RODRIGUEZ LARRAIN SALINAS JOHNNY LINDLEY SUAREZ JOSE LUIS CARMONA NAVA LUIS ALFREDO ARREDONDO LINDLEY LUIS AUGUSTO PAREDES STAGNARO FRANCISCO XAVIER CRESPO BENITEZ XIEMAR ZARAZUA LOPEZ GERARDO BERAMENDI ROSCONI MARTIN FRANZINI ACOSTA RUBEN JOSE MARTURET NOGUEIRA NACIONALIDAD PERUANO PERUANO PERUANO MEXICANO PERUANO PERUANO ECUATORIANO MEXICANO URUGUAYO ARGENTINO PARAGUAYO CARGO PRESIDENTE DIRECTOR DIRECTOR DIRECTOR DIRECTOR DIRECTOR DIRECTOR DIRECTOR DIRECTOR ALTERNO DIRECTOR ALTERNO DIRECTOR ALTERNO DIRECTOR DESDE Oct-89 1997 2004-2007 Abr-08 ENER-2001-2005 ENER-1974-2000 Abr-10 Abr-10 Mar-06 Feb-04 Mar-10
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III.1.4 Visin, Misin, Compromiso y Valores

Somos la empresa lder de la industria de bebidas no alcohlicas en el Per, nuestro esfuerzo busca la mejor rentabilidad y servicios a travs de las marcas de bebidas de mejor calidad y prestigio as como a travs de nuestras inversiones en infraestructura y tecnologa de punta. VISION Ser lder en la regin, en rentabilidad y servicio, ofreciendo marcas de bebidas de la mejor calidad y prestigio. MISION Satisfacer con excelencia y ptimo nivel de servicios las necesidades de los consumidores de bebidas no alcohlicas, generando beneficios para los clientes, trabajadores, proveedores y la comunidad, creando valor para los accionistas. VALORES Enfoque en el servicio En corporacin Lindley la razn de ser son nuestros clientes, es por ello que trabajamos para superar sus expectativas y lograr que sean exitosos; siempre teniendo presente que el buen servicio comienza entre nosotros. Pasin por la excelencia La corporacin Lindley nos comprometemos para lograr nuestros objetivos de manera sobresaliente, trabajando individual y
colectivamente, con energa, fuerza y motivacin.
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ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI Orientacin a resultados En corporacin Lindley nos desafiamos al momento de fijar nuestros objetivos y aportamos nuestro mximo esfuerzo para superarlos, midiendo y reconociendo constantemente los aportes individuales y de equipo. Trabajo en equipo En corporacin Lindley trabajamos con una visin comn y de responsabilidad compartida, buscando de manera permanente el xito. Basados en la integracin, complementariedad y suma de nuestros talentos. Respeto En corporacin Lindley mostramos una especial valoracin hacia nuestros principales grupos de inters: clientes, consumidores, colaboradores, accionistas y comunidad, en el marco de responsabilidad y consideracin permanente.
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III.2 Objetivo del negocio

III.2.1 Actividades de negocio y unidades de operacin de Gran importancia III.2.2 Principales productos
BEBIDAS CARBONATADAS
La lnea de bebidas carbonatadas en trminos de ventas constituye la categora ms relevante. Los censos mensuales de consumo (TRAC), que se llevan a cabo en la capital y en las principales ciudades del pas, otorgan a lo productos de la empresa el 63.3% de participacin de mercado a nivel nacional; manteniendo liderazgo en esta categora, las principales marcas: Inca Kola y Coca Cola, que participan del 23.4% y 23.5% del total del mercado, respectivamente. Las principales marcas son: Coca-Cola, Fanta, Sprite, Inca Kola, Crush y Kola Inglesa.
Inca kola:la bebida de mayor venta suave en el Per. Inca Kola fue creado en 1935 por la familia Lindley. Inca Kola se vende en 237 ml, 1 litro, 1,5 litros y 2 litros, botellas de vidrio, y en 500 ml, 1,5 litros, 2,25 litros y 3 litros de PET botellas de la Corporacin Lindley en contrato de franquicia con la Corporacin Inca Kola Per SRL.
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Inca kola light: la versin sin caloras de Inca Kola se vende en 410 ml, 500 ml y 1,5 litros de botellas de PET por la Corporacin Lindley en contrato de franquicia con la Corporacin Inca Kola Per SRL.
Coca cola: se vende en 237 ml, 1 litro, 1,5 litros y 2 litros, botellas de vidrio, y en 500 ml, 1,5 litros, 2,25 litros y 3 litros de botellas de PET.
Coca cola Zero: la versin sin azcar de Coca-Cola se vende en botellas de 500 ml PET
Coca-Cola Light: La versin sin caloras de "The Thing" se vende en botellas de 500 ml PET 16

Sprite: el refresco de lima-limn se comercializa a los jvenes del Per en 237 ml botellas de vidrio y 500 ml y 1,5 litros de botellas de PET.
Sprite zero: la versin sin caloras de Sprite se vende en 500 ml y botellas de PET de 2,25 l.
Fanta: una orientada a la juventud refresco de naranja comercializados en el Per en 192 ml botellas de vidrio y 500 ml y botellas de PET de 2,25 litros.
Crush: el audaz bebida con sabor a naranja comercializados en el Per en 500 ml de 1,5 litros y 3 litros de botellas de PET. 17

Kola inglesa: un fuerte sabor a la bebida de color rojo suave y se vende en botellas de 500 ml PET.
AGUAS DE MESA
En el ao 2010, a nivel nacional se logra un 15% de crecimiento en volumen con respecto al cierre del ao 2009 y un 26.2% de crecimiento en ingresos. De esta forma se mantiene la posicin de co-liderazgo de las marcas de nuestros productos con un 40.7% de participacin a nivel Per y de 40.6% de participacin en Lima.
San Luis : agua mineral embotellada disponible (con gas o sin gas) en 500 ml, 1 litro, 2,5 litros y 7 litros de PET botellas. Tambin est disponible en grandes cajas de cartn de 20 litros y 30 dispensadores de litros.
BEBIDAS NO CARBONATADAS
Aquarius:agua con sabor a frutas en la Manzana sabores (manzana), Pera (pera) y Pia (anan), disponible en 500 ml] de botellas de PET. 18

ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI NECTARES DE FRUTAS
La marca Frugos, entrega una promesa de estilo de vida saludable y natural, y una gama de presentaciones para las distintas ocasiones de consumo de nuestros clientes. Las ventas en esta categora se redujeron en 10% en
Volumen y 1% en ingresos respecto al ao 2009. Sin embargo, nuestra marca se mantuvo como lder del mercado, con una participacin del 43.2% a nivel nacional y 44.3% en el mercado de Lima.
Frugos :
nctar
de
los
sabores
de
Durazno
(melocotn), Mango, Manzana (Apple) y Naranja (naranja) en 150 ml y 235 ml de Tetra Pak cajas de jugo y 1 cartn de un litro.
Hugo:
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ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI BEBIDAS ISOTONICAS
El concepto de bebidas isotnicas est estrechamente ligado a la actividad fsica. Se denomina bebidas isotnicas o bebidas deportivas a las bebidas con gran capacidad de rehidratacin. A travs de la marca Powerade, que combina sales, minerales, carbohidratos y vitamina B, buscamos atender a los consumidores fsicamente activos de todas las edades. Las ventas en esta categora han crecido 23.02% en volumen y 23.01% en ingresos en comparacin con el 2009, alcanzando el 22.9% de participacin de mercado a nivel Per y el 20.4% en Lima.
Powerade : una bebida deportiva en los sabores de Lima-Limn (lima-limn), Mandarina (naranja),
maracuy (fruta de la pasin), Mora Azul (arndanos), Multi-Frutas (rojo ponche de frutas) y Pia (anan) en 437 botellas de PET ml.
ENERGIZANTES
En esta categora las ventas se redujeron en 17.1% en volumen y 18.4% en ingresos con respecto a los resultados del ejercicio del 2009, manteniendo una participacin de mercado del 24.6% a nivel nacional.
Burn : una bebida energtica . Se vende en 310 ml de latas de aluminio 20

IIII.2.3 Adquisiciones planeadas o propuestas

En junio 2010 finalizaron los trabajos de modernizacin y ampliacin de la planta ubicada en US$35.9 millones. el Callao, esta los que implicaron increment una inversin de de
As,
planta
su capacidad
produccin de 5 a 12
millones de
cajas unitarias mensuales,
aumentando en 250% su capacidad productiva. En Junta General de Accionistas (JGA) celebrada en marzo 2010, se aprob dejar sin efecto la reorganizacin simple, acordada por la JGA realizada en diciembre 2009. Dicha reorganizacin hubiera implicado que CLSA
transfiera un bloque patrimonial constituido por un inmueble ubicado en la Panamericana Sur, distrito de Lurn, Lima, a Inversiones Inmobiliarias JRL S.A., a cambio de lo cual la Compaa hubiera recibido acciones por el valor aportado. Asimismo, en la referida JGA, se acord cambiar la denominacin social de Corporacin Jos R. Lindley S.A. por la de Corporacin Lindley S.A, habindose inscrito en Registros Pblicos el 15 de junio del 2010.
IIII.2.4 Proyectos significativos de investigacin y desarrollo Plataforma educativa La plata forma de educacin ambiental y emptresarial lindley esta conformada por cuatro programas sociales centro de madres Isaac lindley visitas a plata escuela de desarrollo de negocios y ecoescuela recicla y aprende que junto con educanimando con salud de la fundacin inca kola obtuvo en 2009 el premio luis hochschiild plaut a la educacin por el reconocido instituto peruano de accin empresarialIPAE
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Programa de visitas Con 40 ao de visitas en 2009 recibimos a 25 000 visitantes tanto en la planta del rimac como en Arequipa. Los visitantes escolares y universitarios tienen la oportunidad de conocer la gestin empresarial de la compaa asi como los procesos de produccin de inka kola y coca cola. Inicio sus actividades hace 5 aos difundiendo enseanzas en tcnicas efectivas de administracin y marketing. En 2009 llego a mas de 3 mil microempresarios dueos de bodegas de lima y callao creando una alianza estratgica y generando un grado de compromiso y fidelidad con nuestra empresa y sus marcas. El 90% de los asistentes ha activado su punto de venta con los conocimientos adquiridos en la escuela de desarrollo de negocios de lindley. Ecoescuela-recicla y aprende Se implemento hace tres aos llevando educacin ambiental y fomentando la practica del reciclaje. En 2009 a travs del grupo GEA y conel apoyo de coca-cola servicios del peru lograremos capacitar a 109 mil escolares y 2534 docentes de 110 escuelas de lima callao y Trujillo habiendo reciclado 80.74 TM de PET cuya comercializacin genero ingresos por mas de S/. 74 mil para las instituciones educativas las que adems recibieron en la recoleccin de envases PET. Fundacin inca kola Desde el 2003 coca-cola servicios del peru y corporacin lindley vienen apoyando la educacin de la primera infancia peruana a travs de la fundacin inca kola. El primer impulso lo dio la caja del saber y desde hace tres aos se viene implementando el programa educaminando con salud. Educando con salud Asimismo apoyamos al financiamiento del programa educaminando con salud conjuntamente con coca-cola servicios del peru a traves de la fundacin inca kola a fin de promover y capacitar en vida sana y activa a 25 mil escolares de lima piura ica y cusco.
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Voluntariado lindley El espritu solidario es una caractersticas en cada uno de los colaboradores de corporacin lindley. Cada ao ese espritu se activa y de manera independiente o conjuntamente con los compaeros de coca cola servicios del peru se desarrollan acciones a favor de la comunidad. Dia del ambiente Proyecto arborizacin en ventanilla Dentro del marco de actividades por el dia mundial del medio ambiente el voluntariado de la corporacin lindley y coca-cola servicios del peru realizo una jornada de arbolizacion en el centro de estudios y desarrollo comunitario-CEDEC esta casa de estudios superiores alberga a cientos de jvenes talentosos de bajos recursos econmicos quienes se encarga de cuidar cada planton sembrado. La iniciativa incluyo la implementacin de un sistema de riego por goteo que asegurara ekl uso adecuado dela gua y el mantenimiento del naciente bosque area verde que continuara en una zona desertica como esta. Lucha contra el friaje en puno Corporacin lindley y el equipo del voluntariado lindley se solidarizan con la compaa demos calor a puno promovida por radio programas del peru y caritas del peru en respuesta a la ola de friaje que siempre afecta las zona alto andinas del pas. El voluntariado lindley se activo para recaudar dinero y donativos. Los resultados del voluntariado luego fueron igualados por la empresa. Capaa de Navidad Corporacin lindley y el equipo del voluntariado lindley participa en diversas actividades con nios ancianos y familias de escasos recursos en lima Trujillo y cusco.
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III.3 Operaciones
III.3.1 Factores de costo que afecta el producto
ESTRUCTURA DE COSTOS-CLSA 2007 2008 2009 38.9% CONCENTRADOS 39.50% 39.6% 21.2% AZUCAR 21.0% 19.6% 11.5% PREFORMAS* 11.3% 2.7% 5.4% TAPAS 5.7% 7.4% n.d. n.d. ENVACES PET* 16.7% 23.0% OTROS 22.5% 13.9% 100.0% TOTAL 100.0% 100.0%
(*) Hasta 2008 el rubro preformas inclua envases pet
2010 37.1% 22.2% 3.0% 5.1% 19.5% 13.0% 100.0%
Los mrgenes de la Compaa dependen tanto del precio de venta de las bebidas, como de los precios internacionales de los insumos (resina PET y sobre todo del azcar). CLSA realiza sus compras de azcar bajo contratos futuro,
mitigando la exposicin a la volatilidad del precio de dicho insumo. Actualmente, La Compaa tiene contratos vigentes que aseguran el abastecimiento del 100% del volumen requerido de sus necesidades de azcar para el 2011. De estos volmenes contratados, el 12% se paga a un precio fijo y el 88%, a un precio variable en funcin del precio internacional. Para fijar los precios los
internacionales,
CLSA realiza compras de contratos futuros
reduciendo
riesgos de volatilidad de precio. De este modo, a pesar del importante aumento en alrededor de 17.8% en el precio internacional promedio del azcar durante el 2010 con respecto al 2009. la Compaa pudo mitigar parcialmente este incremento. As, CLSA registr un margen bruto (sin incluir otros ingresos operacionales) de 29.2%, siendo menor al 30.7% registrado a diciembre 2009. Igualmente, la utilidad bruta pas, de S/. 439.0 millones a diciembre 2009, a S/. 448.5 millones a diciembre 2010. Por su parte, el aumento en ventas y los esfuerzos por incrementar la demanda produjeron mayores gastos: lanzamientos de nuevos productos y empaques, marketing y consultoras para buscar eficiencias operativas. 24

III.3.2 Las diversas etapas y mtodos de produccin
PROCESO DE FABRICACION
1. Para fabricar nuestra bebida gaseosa, primero mezclamos el azcar con el agua tratada, filtrada y esterilizada; a esa mezcla la llamamos JARABE SIMPLE.
2. Posteriormente, le agregamos el concentrado, una formula secreta que le da el aroma, el color y sabor, resultando as lo que llamamos el JARABE TERMINADO.
3. El jarabe terminado se mezcla con agua tratada y se agrega el gas carbnico, obteniendo as nuestra refrescante INCA KOLA Y COCA COLA.
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H2O TRATADA
JARABE + AZUCAR = SIMPLE
JARABE CONCENTRADO + SECRETO = TERMINADO
JARABE TERMINADO
GAS + CARBONICO =
PROCESO DE EMBOTELLAMIENTO
Inspeccin b. vacas Lavado de botellas
Llenado
Inspeccin b. llenas Encajonado Paletizado
26 Traslado al almacn Transporte

III.3.3 Capacidad operacional
III.3.4 Las condiciones de la planta y equipo de la empresa
PLATA RIMAC Es la planta de mayor antigedad, embotelladora de vidrio y PET y produce concentrados en bag in box para las maquina mezcladoras de bebida. Sus lneas ms modernas pueden producir hasta 1000 botellas por minuto. Asimismo, producen en las lneas de plsticos retornables y vidrio no retornable. Adems de atender la demanda en lima, esta planta tambin a la sierra y selva central del Per. PLANTA CALLAO Es el mayor volumen de operaciones y al que cuenta con el mayor nmero de lneas de produccin, en ellas se produce la mayor parte de los productos en vidrio retornable y en menor proporcin productos en plsticos retornable y vidrio no retornable. Sus lneas ms modernas pueden producir hasta 1200 botellas por minuto y cuenta con un sistema de soplado de botellas PET en lneas. Adems de atender la demanda en lima, esta planta tambin atiende a la sierra y selva central del Per. PLANTA ZARATE Se embotellan productos sensibles no carbonatadas como nctares, isotnicas, aguas, bebidas de fruta entre otros. En estas instalaciones, se encuentran las envasadoras de tetra pack para los productos de la marca de frugos y las envasadoras de agua de bidones. Adems de atender la demanda en lima, esta planta tambin atiende a la sierra y selva central del Per. 27

ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI PLANTA HUACHO En la provincia de Huaura contamos con la nueva planta huacho, ella sirve para el procesamiento y produccin de pulpa de fruta para la produccin de frugos y para la exportacin a diversos pases del mundo. Esta planta puede procesar la fruta de manera asptica, con lo cual las pulpas producidas no requieren almacenaje en frio para su exportacin adems de contar con la ms alta tecnologa para la optimizacin y cuidado del agua. Adems de atender la demanda en lima, esta planta tambin atiende a la sierra y la selva central del Per. PLANTA TRUJILLO Desde esta planta en Trujillo atendemos los mercados de la libertad, Ancash y san Martin. Se embotella bebidas carbonatadas en vidrio retornable y tambin en PET, en dos lneas de produccin as como una lnea para bidones de san Luis. En el ao 2009iniciamos la construccin de la nueva planta industrial de embotellado de bebidas carbonatadas y no carbonatadas en el distrito de moche, provincia de Trujillo; la que entrara en operaciones para el ao 2011. PLANTA SULLANA La planta de Sullana atiende los mercados del norte, incluyendo Lambayeque, Piura, Tumbes, Cajamarca y Amazonas. Cuenta con dos lneas de produccin, en ellas se embotellan productos en vidrio retornable y en Pet.
PLANTA AREQUIPA La planta de Arequipa amplio sus operaciones para atender la creciente demanda de los mercados del sur, incluyendo Moquegua, Arequipa, Tacna y Puno; y tiene capacidad para producir bidones, plsticos y vidrio.
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ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI PLANTA CUSCO Finalmente, la planta de cusco atiende a los mercado de la sierra y selva del sur, incluyendo cusco y madre de dio. Tiene capacidad para producir bidones, plsticos y vidrio.
II.3.5 Procedimiento de control de calidad

La gestin de la calidad de nuestros procesos es una de las prioridades estratgicas. En los ltimos aos, la empresa viene alcanzando certificaciones y reconocimientos que confirman esta poltica. Durante el ao 2010 las plantas han sido recertificadas en las Normas ISO 9001 (Gestin de la Calidad), ISO 14001(Gestin Ambiental), 18001 (Gestin de la Seguridad y Salud Ocupacional. Adicionalmente, se ha logrado la certificacin en la Norma ISO 22000(Gestin de la Inocuidad Alimentaria), que evidencia que el sistema de gestin cumple con los requerimientos y exigencias de una empresa de alimentos. Para optimizar el control de calidad de los procesos productivos durante el 2010 se ha implementado el control estadstico de procesos en el sistema SAP en todas las plantas industriales, lo cual permite mayor visibilidad de resultados y rapidez en la gestin. Un logro importante que confirma el compromiso con la mejora continua y la gestin ambiental es que en el ao 2010 se recibi el Reconocimiento de Proyectos de Mejora-Empresas de Produccin de Bienes otorgado por la Sociedad Nacional de Industrias, con el Proyecto: Reduccin del Consumo de Energa en Equipos de Fro desarrollado por un equipo de colaboradores de la Planta Arequipa Dentro del enfoque como empresa de alimentos en el ao 2010, se realizaron inversiones por US$ 2,2 MM para instalar las denominadas Barreras Sanitarias, las cuales involucran mecanismos y procedimientos de carcter preventivo. Por ejemplo: Sistemas de refrigeracin con glicol en sustitucin del amonaco; instalacin de CIP que permite realizar limpiezas y saneamientos en caliente, a temperaturas que eliminan cualquier riesgo de contaminacin. Hemos instalado en UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS | C.P.C. LUIS A. SALVADOR MIMBELA 29

ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI las salas de jarabe equipos de microfiltrado de aire para mantener estos espacios purificados e instalado equipos para mantener la presin positiva en esas salas. Adicionalmente hemos adquiridos equipos de esterilizacin UV para reducir la carga microbiana del agua.
III.3.6 Etapa de ciclo de vida
III.4 Finanzas
III.4.1 Polticas y procedimiento e inversin de la empresa
Cabe sealar que, debido al aumento de la demanda, el promedio de utilizacin de las plantas ha crecido en los ltimos aos. Actualmente, el elevado nivel de utilizacin de algunas de ellas, especialmente durante los meses de verano, obliga a la Compaa a continuar con las inversiones, en vista de su estrategia de crecimiento a nivel nacional. CLSA ha realizado importantes adquisiciones y proyectos de mejoras en sus plantas en respuesta a su necesidad de ampliar su capacidad de produccin. En el 2010 se efectuaron inversiones en maquinaria y equipo por US$66.9 millones, estimndose que en el 2011 se inviertan unos US$41.3 millones. As, en el 2010 se implementaron nuevas lneas de envasado para botellas de vidrio retornable Krones en Callao y Hotfill en Zrate. Asimismo, se remodel la planta del Callao y la de Arequipa, y se iniciaron obras en la planta Trujillo, entre otros. Actualmente la Compaa viene realizando diversas inversiones con la finalidad de potenciar sus fbricas y transformar a algunas de ellas en megaplantas. De este modo, se busca aumentar la productividad y, adems, asegurar el
autoabastecimiento en las regiones. Adicionalmente a lo anterior, en todas las plantas se han realizado inversiones para aumentar la capacidad de produccin en lneas y procesos, as como la adecuacin a los requisitos de calidad de TCCC. Cabe mencionar que durante el 2010 se registraron acontecimientos importantes. En el Callao se inaugur la ampliacin y modernizacin de la embotelladora ms grande de la Compaa, con una inversin total de US$35.9 millones. Esta planta increment su capacidad de produccin de 5 a 12 millones de cajas unitarias UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS | C.P.C. LUIS A. SALVADOR MIMBELA 30

ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI mensuales, aumentando en 250% su capacidad productiva. Igualmente, en Arequipa se inauguraron nuevas lneas de produccin y ampliacin de la Planta Industrial en Tiabaya, con una inversin de unos US$17 millones. Finalmente, en Iquitos se inaugur una planta depuradora de agua y un sistema de captacin de lluvia, con una inversin de US$0.85millones.
Por otro lado, en el 2010 Corporacin Lindley S.A. adquiri nuevos envases (botellas de vidrio y plstico retornable) por US$21.8 millones, estimando invertir alrededor de US$19.5 millones en el 2011. Lo anterior se realiz con la finalidad de aumentar la circulacin de sus productos y as atender la mayor demanda del mercado, y poder captar y fidelizar clientes. Por otro lado, como parte de su plan de expansin y mayor presencia en los puntos de venta, CLSA ha invertido US$10.0 millones en equipos de fro, teniendo proyectado invertir unos US$9.0 millones en el 2011. Finalmente, la Compaa ha realizado inversiones adicionales en stock operativo, sistema de informacin y otros por un total de US$8.6 millones (se estiman unos US$10.7 millones para el 2011). De esta manera, en el ejercicio 2010 la Compaa realiz inversiones por un total ascendente a US$107 millones, proyectndose una inversin similar para el 2011.
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III.4.2 Hasta qu grado la empresa ha celebrado contratos de arrendamiento financiero
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III.4.3 Garantas y otros compromisos financieros

De otro lado, a diciembre 2010 CLSA garantizaba a sus distribuidores en operaciones de arrendamiento financiero por unos S/. 29.0 millones, bajo la modalidad de arrendatario sustituto en una flota de transporte. Es importante sealar que un Fideicomiso en Garanta, compuesto por activos muebles e inmuebles, garantiza la deuda bancaria con el Citibank, Standard Chartered y BCP (S/. 84.1 millones), y, adems, a los bonos corporativos (S/. 249.0 millones). De este modo, el saldo de la deuda garantizada representaba el 63.2% del total de deuda financiera. Cabe recordar que, a partir de setiembre 2009 se incorpor al BCP como acreedor garantizado por haber adquirido parte de los derechos de crdito delStandard Chartered frente a Corporacin Lindley S.A.por US$10 millones.
COMPOSICION DE LA DEUDA (DIC-2010) INSTITUCION TIPO Vcto. Moneda Prstamo 2013 US$ Citibank Prstamo 2014 US$ Citibank Pagare 2011 S/. Citibank Prstamo 2013 US$ Standard chartered Prstamo 2014 US$ Standard chartered Prstamo 2013 US$ Bcp Pagare 2011 S/. Bbva Pagare 2010 S/. Scotiabank Bonos varios S/.-US$ Bonos corporativos Leasing varios S/. Varios Diversos varios S/.-US$ Otros Total
S/. MM 28.0 16.9 15.0 7.5 16.9 14.9 28.1 12.0 249.0 126.2 12.8 527.3
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III.5 Personal
III.5.1 Las capacidades, experiencias y competencia del personal
1. Gerente General Johnny Lindley Surez Director desde marzo del 2004 y Gerente General desde enero del 2007. Es Bachiller en Administracin de Empresas con
especializacin en Marketing de BentleyCollege (USA).
2. Gerente Corporativo de Operaciones Comerciales e Industriales Aldo Neira Paredes Gerente Corporativo de Operaciones Comerciales desde diciembre del 2004. Es Economista graduado de la Universidad Inca Garcilaso de la Vega. Tiene estudios de postgrado en Administracin de la Escuela Superior de Administracin de Empresas (ESAN), en Sistemas de la Pontificia Universidad Catlica del Per y en Marketing en la Escuela Superior de Administracin de Empresas (ESAN).
3. Gerente Corporativo de Desarrollo Industrial Augusto Domingo Rey Recavarren Gerente Corporativo de Operaciones Industriales desde mayo de 1992. Es Diplomado en Ingeniera Mecnica Elctrica de la Universidad Nacional de Ingeniera (UNI) y con Maestra en Especializacin Electrnica de la Universidad Nacional de Ingeniera (UNI).
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ADMINISTRACION FINANCIERA I RONAL MUOZ HUANSI 4. Gerente Corporativo de Finanzas Cleber Rocha Vieira Gerente Corporativo de Finanzas, desde el ao 2001 hasta noviembre de 2010, quien renunci para asumir una posicin de liderazgo en una importante empresa de bebidas en Sao Paulo Brasil
5. Gerente Corporativo de Finanzas Fernando Luis Gomes Gerente Corporativo de Finanzas desde noviembre de 2010. Es Contador de la Universidad de Rio de Janeiro y cuenta con una Maestra en Finanzas en la Pontificia Universidad Catlica de Rio de Janeiro as como la certificacin Six Sigma Black Belt. 6. Gerente Corporativo de Capital Humano Jaime Csar Luza Elas Gerente Corporativo de Capital Humano desde junio de 1976. Grado de Bachiller en Administracin de la Universidad del Pacfico.
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III.6 Polticas contables III.7 Asuntos generales

III.7.1 Las jurisdicciones impositivas de la empresa III.7.2 Autoridades reglamentarias
X.
FACTORES EXTERNOS IV.1 Asuntos de la industria

IV.1.1 Competencia dentro de la industria y especialmente dentro de los mercados principales de la empresa Despacho de mercaderas Desempeo financiero Posicin competitiva IV.1.2 condiciones que ha causado una declinacin en la industria
IV.2 Entorno general del negocio

IV.2.1 Fluctuaciones en la tasa de inters
FACTORES EXTERNOS c) asuntos de la industria d) entorno general del negocio XII. ANALISIS FODA XIII. FACTORES CRITICOS DE XITO XIV. RIESGO DE NEGOCIOS XV. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
XI.
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