Contenido

INTRODUCCIN ..................................................................................................................................................... 2 LA ADMINISTRACIN FINANCIERA, CONCEPTO, HISTORIA Y APORTES .................................................................... 3 CONCEPTO ......................................................................................................................................................... 3 EVOLUCIN HISTRICA ...................................................................................................................................... 3 LA VISIN DESCRIPTIVA DE LAS FINANZAS EMPRESARIALES HASTA LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL ............. 3 LA DCADA DE LOS CUARENTA HASTA LA CIMENTACIN DE LA MODERNA TEORA DE LAS FINANZAS EMPRESARIALES. ............................................................................................................................................ 4 EXPANSIN Y PROFUNDIZACIN DE LAS FINANZAS HASTA NUESTROS DAS. .................................................. 5 CONCLUSIONES.................................................................................................................................................. 7 Bibliografa ............................................................................................................................................................ 8

INTRODUCCIN En el presente ensayo se buscar establecer de una manera clara el concepto de administracin financiera, su evolucin e importancia en el mundo de hoy. Bsicamente, se propone aclarar conceptos que permitan comprender la importancia de la administracin financiera a lo largo de la historia y su trascendencia en la actualidad. El ensayo se estructura en tres componentes bsicos, en primer lugar la conceptualizacin del trmino Administracin Financiera, en segundo lugar la evolucin histrica de dicho concepto, y en tercer lugar la importancia y aportes al desarrollo de la gestin empresarial.

LA ADMINISTRACIN FINANCIERA, CONCEPTO, HISTORIA Y APORTES

CONCEPTO rea de las finanzas que aplica el proceso administrativo, dentro de una empresa pblica o privada para crear y mantener valor mediante la toma de decisiones y una administracin correcta de los recursos. (Slideshare) El concepto combina los conceptos administracin y finanzas, es decir, la aplicacin del proceso administrativo a la gestin de los recursos financieros (Dinero). Aunque este concepto puede abarcar cualquier escenario donde se requiera una gestin eficiente de los recursos financieros, como las finanzas personales, lo habitual es referirlo especialmente a las finanzas corporativas o de empresas, por lo cual el presente documento se enfocar a la administracin financiera empresarial. Los objetivos que se persiguen en la Administracin Financiera son (Slideshare): Planear el crecimiento de la empresa, tanto tctica como estratgica. Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente. Asignar dichos recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa. Lograr el ptimo aprovechamiento de los recursos financieros. Minimizar la incertidumbre de la inversin.

La Administracin financiera es el rea de la Administracin que cuida de los recursos financieros de la empresa. La Administracin Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administracin Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y lquidos al mismo tiempo. Se podra concluir que el objeto de administracin es el dinero, y la finalidad lograr la maximizacin de su valor a travs de la adecuada gestin empresarial.

EVOLUCIN HISTRICA La historia de la administracin financiera es muy densa y amplia, especialmente, por que ha tenido que adaptarse a los grandes cambios socioeconmicos que ha sufrido la humanidad, y por ende el mundo empresarial. Considerando lo anterior, la evolucin histrica se ha dividido en tres fases: La visin descriptiva de las finanzas empresariales hasta la segunda guerra mundial. Desde mediados de la dcada de los cuarenta hasta la cimentacin de la moderna teora de las finanzas empresariales. Expansin y profundizacin de las finanzas hasta nuestros das.

LA VISIN DESCRIPTIVA DE LAS FINANZAS EMPRESARIALES HASTA LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL En el siglo XIX avanza considerablemente la Teora Econmica, como disciplina acadmica, surgiendo el llamado modelo clsico de la mano de Adam Smith en su libro pionero "La riqueza de las naciones", en 1776, donde

analiz el modo en que los mercados organizaban la vida econmica y conseguan un rpido crecimiento econmico, mostrando adems que un sistema de precios y de mercados es capaz de coordinar los individuos y a las empresas sin la presencia de una direccin central. Hasta principios del siglo XIX en el mbito de las finanzas, los gerentes financieros se dedicaban a llevar libros de contabilidad o a controlar la tenedura, siendo su principal tarea buscar financiacin cuando fuese necesario. Surge en Inglaterra la revolucin industrial debido a una serie de cambios en su economa, fenmeno que comienza a difundirse rpidamente por Europa y Amrica. Por todo ello la empresa se expande, ocurren fusiones para lo cual son necesarias grandes emisiones de acciones y obligaciones, y se presta una especial atencin a los mercados financieros y a la emisin de emprstitos, en la que se observa un espectacular auge. En 1929 la economa se encuentra inmersa en una crisis internacional. La situacin de la bolsa de Nueva York era catica y la Poltica Econmica llevada a cabo contribuy a agravar las crisis, los grupos financieros norteamericanos y britnicos se encontraban enfrentados ya que al conceder prstamos sin prudencia crearon un ambiente de solidez e inestabilidad inexistente. En un escenario como este las empresas tenan problemas de financiacin, quiebras y liquidaciones. Esta situacin oblig a centrar el estudio de las finanzas en los aspectos defensivos de la supervivencia, la preservacin de la liquidez, las quiebras, las liquidaciones y reorganizaciones. El objetivo dominante para ellas era la solvencia y reducir el endeudamiento, es decir, se busca que exista la mxima similitud en la cantidad de capitales propios y fondos ajenos, es decir, se preocupan por la estructura financiera de la empresa. Durante la crisis los objetivos son la supervivencia de la empresa y la liquidez. Se produjeron estudios desde el punto de vista legal con la intencin de que el accionista y el inversor tuviesen ms informacin sobre la situacin econmica de la empresa: financiacin, liquidez, solvencia, rentabilidad. Podemos decir que aparece el intervencionismo estatal. En 1936, con el fondo de la Gran Depresin apareci La teora General de la ocupacin, el inters y el dinero, de Jhon Maynard Keynes, obra memorable en la que se describa una nueva manera de enfocar la economa que iba ayudar a los estados a atenuar los peores estragos de los ciclos econmicos por medio de la poltica monetaria y fiscal. (Pinilla S., Valero R., & Guzmn V., 2000) La poca de los aos cuarenta estuvo empaada por la guerra declarada en los primeros aos y la guerra fra en los siguientes. Las Finanzas siguieron un enfoque tradicional que se haba desarrollado durante las dcadas anteriores, no ocurriendo cambios considerables. Se analizaba la empresa desde el punto de vista de alguien ajeno a ella, como pudiera ser un inversionista, pero sin poner nfasis en la toma de decisiones. Sin embargo, en este perodo comienzan a germinar los brotes de la moderna concepcin financiera de la empresa. (Noetzlin & Barroso)

LA DCADA DE LOS CUARENTA HASTA LA CIMENTACIN DE LA MODERNA TEORA DE LAS FINANZAS EMPRESARIALES. Despus de la guerra comienza a estudiarse los desarrollos de la Investigacin Operativa y la Informtica aplicados a la empresa. A mediados de la dcada del 50 adquirieron importancia la planificacin y control, y con ello la implantacin de presupuestos y controles de capital y tesorera.

El administrador financiero ahora tena a su cargo los fondos totales asignados a los activos y la distribucin del capital a los activos individuales sobre la base de un criterio de aceptacin apropiado y objetivo. Posteriormente aparecieron sistemas complejos de informacin aplicados a las finanzas, lo que posibilit la realizacin de anlisis financieros ms disciplinados y provechosos. En este perodo de prosperidad los objetivos que priman son los de rentabilidad, crecimiento y diversificacin internacional, frente a los objetivos de solvencia y liquidez del perodo anterior. Tambin se extendern las tcnicas de Investigacin Operativa e Informatizacin, no slo para grandes empresas. Se va cimentando la moderna Teora Financiera. (Infante Villareal, 1988) La dcada de los sesenta supone una profundizacin y crecimiento de los estudios de la dcada de los cincuenta, producindose definitivamente un desarrollo cientfico de la Administracin Financiera de Empresas, con mltiples investigaciones, resultados y valoraciones empricas, imponindose la Tcnica Matemtica como el instrumento adecuado para el estudio de la Economa Financiera Empresarial. En la dcada de 1970 empezaron a aplicarse el modelo de fijacin de precios de los activos de capital para valuar los activos financieros. (Pinilla S., Valero R., & Guzmn V., 2000)

EXPANSIN Y PROFUNDIZACIN DE LAS FINANZAS HASTA NUESTROS DAS. Desde la dcada del 70 hasta nuestros das los estudios sobre la ciencia de la Gestin Financiera de la Empresa se han expansionado y profundizado notablemente. Surgen nuevas lneas de investigacin como: La teora de valoracin de opciones. La teora de valoracin por arbitraje. La teora de agencia.

En este paseo por la historia de las decisiones financieras asumiremos que el objetivo de la Gestin Financiera es maximizar el valor de mercado de la empresa. Este es un objetivo sealado por gran cantidad de estudios e investigadores como Bierman y Smidt, Robichek, Mao, Beranek, Weston y Brigham, Pike y Dobbins, Surez. (Noetzlin & Barroso) En la dcada de 1980, hubo importantes avances en la valuacin de las empresas en un mundo donde reina la incertidumbre. Se le ha colocado una creciente atencin al efecto que las imperfecciones del mercado tienen sobre el valor. La informacin econmica permite obtener una mejor comprensin del comportamiento que en el mercado tienen los documentos financieros. La nocin de un mercado incompleto, donde los deseos de los inversionistas de tipos particulares de valores no se satisfacen, coloca a la empresa en el papel de llevar a cabo la comercializacin de tipos especiales de derechos financieros. As como la diversidad de validaciones empricas, con sofisticados modelos de valoracin y generalizacin de tcnicas matemticas y del uso de la Informtica. Se acenta el inters por la internacionalizacin de los fenmenos y decisiones financieras, dando lugar a multitud de estudios sobre aspectos como el riesgo poltico y el riesgo de variabilidad del tipo de cambio de las monedas en las que opera la Gestin Financiera Internacional. En los aos 90, las finanzas han tenido una funcin vital y estratgica en las empresas. El gerente de finanzas se ha convertido en parte activa: la generacin de la riqueza. Para determinar la estructura financiera ptima descubre que el valor de la deuda y el endeudamiento ptico estn conectados explcitamente con el riesgo de la empresa,

los impuestos, los costos de quiebra, el tipo de inters libre de riesgo y los ratios pay-out. (Pinilla S., Valero R., & Guzmn V., 2000) En estos ltimos aos han sido numerosos los artculos e investigaciones realizadas acerca de la gran existencia de PYMES y el papel que desempean en la sociedad actual. Otra realidad hoy es la globalizacin de las finanzas. A medida que se integran los mercados financieros mundiales en forma creciente, el administrador de finanzas debe buscar el mejor precio de las fronteras nacionales y a menudo con divisas y otras barreras. Los factores externos influyen cada da ms en el administrador financiero: desregulacin de servicios financieros, competencia entre los proveedores de capital y los proveedores de servicios financieros, volatilidad de las tasas de inters y de inflacin, variabilidad de los tipos de cambio de divisas, reformas impositivas, incertidumbre econmica mundial, problemas de financiamiento externo, excesos especulativos y los problemas ticos de ciertos negocios financieros. (Noetzlin & Barroso) Actualmente, la metodologa basada en el descuento de los flujos de caja parece indiscutible y es la ms congruente y slida en cuanto a sus fundamentos tericos. Relacionado con lo anterior hemos de tener en cuenta el creciente valor que adquieren las tecnologas de informacin y comunicacin dentro de la empresa, factores que permiten a las organizaciones crear valor a travs de la gestin integrada de la cadena de valor fsica y virtual.

CONCLUSIONES Podemos decir a manera de conclusin que el objeto de la administracin financiera se centra en las decisiones financieras, decisiones tanto de inversin como de financiacin. La Direccin financiera de la Empresa giran en torno a la obtencin de fondos y su uso, y consisten en dar una respuesta racional y adecuada a una serie de preguntas: Cul es el volumen total de activos que se debe invertir en cada perodo, y a qu ritmo debe crecer este volumen? Qu clase de activos debe adquirir la empresa? Qu fuentes de financiacin debe utilizar la empresa y cul debe ser la composicin de ese pasivo? Esta actitud normativa establece, en primer lugar, las reglas para que las decisiones tomadas por los directivos en funcin de estas reglas sean ptimas para la consecucin del objetivo fijado por la empresa. Por el contrario, la actitud positiva consiste en la actuacin de los directores financieros para establecer posteriormente las reglas de actuacin. Igualmente, la evolucin de la administracin financiera ha sido coherente a los cambios socioeconmicos, enfocado en el desarrollo de metodologas y procedimientos que permitan maximizar el valor de las empresas e incrementar la eficiencia en la gestin de los recursos financieros.

Bibliografa
Infante Villareal, A. (1988). EVALUACIN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIN. Bogot D.C: Editorial Norma S.A. Noetzlin, M., & Barroso, P. (s.f.). Monografias.com. Recuperado el 5 de Marzo de 2012, de Monoografias.com: http://www.monografias.com/trabajos12/finnzas/finnzas.shtml Pinilla S., R., Valero R., L., & Guzmn V., A. (2000). Operaciones financieras en el mercado burstil. Bogot D.C: Universidad Externado de Colombia. Slideshare. (s.f.). Recuperado el 5 de Marzo de 2012, de http://www.slideshare.net/ElenaArmijos/finanzas1605027