Professional Documents
Culture Documents
ATTIVO
Beni di propriet dell'impresa
PASSIVO
Indebitamento
Attivit immobilizzate
Passivit permanenti
CAPITALE NETTO
Ricchezza azionisti
entro lanno
Attivo corrente
Passivo corrente
Pi limpresa copre le sue attivit con il capitale netto e meno si espone a breve termine ( cio in grado di far fronte agevolmente ai pagamenti liquidando le sue attivit correnti), pi le banche sono disposte a finanziarla, in quanto si riduce il rischio dinsolvenza. La prassi nella concessione del credito suggerisce che il capitale netto debba superare un terzo delle attivit e che le attivit correnti debbano eccedere oltre 1,5 volte le passivit correnti (2 negli USA). NOTE: Il bilancio diventa uno strumento di misura di equilibrio del conto patrimoniale in relazione alla scadenza per gli intermediari finanziari.
Piercarlo Ravazzi, DSPEA - Politecnico di Torino, Corso Duca degli Abruzzi 24, 10129 TORINO (011-5647276)
PRODUTTIVIT PARZIALE
A) DI LINEA (BENI OMOGENEI)
QUANTIT A o N PEZZI QUANTITA o N PEZZI ; ORE LAVORO ORE MACCHINA
B) DIMPRESA (BENI ETEROGENEI) conversione in valori omogenei a prezzi costanti PRODUZIONE PRODUTTIVIT SPURIA = VALORE DELLADIPENDENTI MEDIA DEI moltiplicato per il GRADO DINTEGRAZIONE
VALORE AGGIUNTO COSTI ESTERNI =1VALORE DELLA PRODUZIONE VALORE DELLA PRODUZIONE
moltiplicato per il
Piercarlo Ravazzi, DSPEA - Politecnico di Torino, Corso Duca degli Abruzzi 24, 10129 TORINO (011-5647276)
NOTE: a) vengono imputati ai lavoratori anche i benefici di produttivit indotti dal progresso tecnico incorporato nel capitale; b) opportuno non utilizzare il valore aggiunto netto (di ammortamenti), al fine di escludere le politiche di bilancio.
Piercarlo Ravazzi, DSPEA - Politecnico di Torino, Corso Duca degli Abruzzi 24, 10129 TORINO (011-5647276)
CONTO ECONOMICO FATTURATO NETTO VARIAZIONE RIMANENZE PF & LIC VALORE DELLA PRODUZIONE dedotto: COSTI ESTERNI VALORE AGGIUNTO dedotto: COSTO DEL LAVORO MARGINE OPERATIVO LORDO dedotto: AMMORTAMENTI 20% MARGINE OPERATIVO NETTO dedotto: INTERESSI PASSIVI NETTI di cui: Oneri finanziari 15% Proventi finanziari 8% REDDITO ANTE IMPOSTE E RETTIFICHE RETTIFICHE DI BILANCIO E STRAORD. REDDITO IMPONIBILE dedotto: ONERI TRIBUTARI 52% REDDITO D'ESERCIZIO 20% STATO PATRIMONIALE (MEDIE) IMMOBILIZZAZIONI LORDE dedotto: FONDO AMMORTAMENTO IMMOBILIZZAZIONI NETTE CAPITALE CIRCOLANTE CAPITALE INVESTITO NETTO DEBITI FINANZIARI dedotto: ATTIVIT FINANZIARIE DEBITI FINANZIARI NETTI PATRIMONIO NETTO CAPITALE INVESTITO
.milioni 100.000 20.000 120.000 66.000 54.000 23.000 31.000 10.000 21.000 6.300 7.500 1.200 14.700 -7.408 7.292 3.792 3.500 .milioni 50.000 20.000 30.000 22.500 52.500 50.000 15.000 35.000 17.500 52.500
Piercarlo Ravazzi, DSPEA - Politecnico di Torino, Corso Duca degli Abruzzi 24, 10129 TORINO (011-5647276)
FN (CEMG) / FN VA / FN WL / FN MOL / FN AM / FN ROS = MON / FN RK = FN / KIN ROI = MON / KIN ROI PR = ROI IN/DN LF = DN / KN RAR = RX / KN MRB = RI / RX RAT = RI / KN 1 t = RE / RI ROE = RE / KN QM ROM
CALCOLO DEL ROI FATTURATO NETTO dedotto: COSTI ESTERNI NETTI VALORE AGGIUNTO dedotto: COSTO DEL LAVORO MARGINE OPERATIVO LORDO dedotto: AMMORTAMENTI 20% RETURN ON SALES ROTAZIONE DEL CAPITALE (n volte) RETURN ON INVESTMENT = ROS RK CALCOLO DEL ROE ROI = RETURN ON INVESTMENT PREMIO PER IL RISCHIO OPERATIVO RAPPORTO DI LEVA FINANZIARIA ROE ANTE RETTIFICHE = ROI + PR LF MOLTIPLICATORE RETTIFICHE BILANCIO ROE ANTE IMPOSTE = RAR MRB QUOTA DI REDDITO POST IMPOSTE ROE DI BILANCIO = RAT (1 t) INDICE DELLA QUOTAZIONE DI MERCATO ROE DI MERCATO = ROE / QM
100,0% 46,0% 54,0% 23,0% 31,0% 10,0% 21,0% 1,9 40,0% 40,0% 22,0% 2,0 84,0% 49,6% 41,7% 48,0% 20,0% 1,60 12,5%
Piercarlo Ravazzi, DSPEA - Politecnico di Torino, Corso Duca degli Abruzzi 24, 10129 TORINO (011-5647276)