www.niyazikurnaz.

net 1
Finansal (Mali) Tablolar
Analizi
Genel Bilgiler
Yrd.Do. Dr. Niyazi Kurnaz
www.niyazikurnaz.net 2
Mali Tablolar
Muhasebe sisteminin retmi oldugu muhasebe bilgileri
letme ii ( Sahiplerine, ortaklarna, yneticilerine ve
alanlarna) ve iletme d ( Kredi verenlere, Devlete,
Topluma, Muhtemel Ortaklara, Yatrmclara, rakip
iletmelere, Alc ve Satclara ) gruplara mali tablolar
vastasyla iletilirler. Tm ilgililer iletmenin faaliyet ve
sonular ile ilgilenmekte ve bu konuda saglkl ve
gvenilir bilgi sahibi olmak istemektedirler. letmenin
faaliyet ve sonular konusunda bilgi kaynag ise o
iletmenin muhasebe kayt ve belgeleri ile bunlara
dayanlarak hazrlanm mali tablolardr.
www.niyazikurnaz.net 3
Mali Tablolar
Bu tablolar muhasebe srecinin ilk
rnleridir. Daha sonraki aamada, sz
konusu mali tablolarn daha nceki dnem
tablolaryla karlatrlmas ya da eitli
analiz teknikleri uygulanmas suretiyle
bilgilerdeki degimelerin izlenmesi ve
yorumlanmas gelir. Mali tablolarn
yorumlanmas, iletmenin gelecegine
ilikin kararlarn alnmasnda en nemli yol
gstericidir.
www.niyazikurnaz.net 4
Tanm
Mali Tablolar, iletmelerin bir dnemde
yaptg ilemlerin muhasebe ilke ve
kurallarna uygun olarak kaydedilmesi
sonucunda faaliyet sonularnn bir arada
grldg sonu tablolar olarak
tanmlanabilir.
www.niyazikurnaz.net 5
Mali Tablolarn Dzenlenme Amalar
Ksaca zetlenecek olursa mali tablolarn dzenlenme
amalarn ana balk altnda toplayabiliriz. Bunlar ;
1) Yatrmclar, kredi verenler ve diger ilgililer iin karar
almada yararl bilgiler saglamak.
2) Gelecekteki nakit akmlarn degerlendirmede yararl
bilgiler saglamak.
3) Varlklar, kaynaklar ve bunlardaki degiiklikler ile
iletme faaliyet sonular hakkndaki bilgi saglamak.
Mali tablolarda aktarlan bilgiler, bu bilgilerin kullanclar
olan karar vericiler tarafndan en iyi ekilde ve sratle
kullanlabilmesi iin bu tablolarn anlalabilir, ihtiyaca
uygun, gvenilir, karlatrlabilir olmas ve zamannda
dzenlenmi olmas gerekir.
www.niyazikurnaz.net 6
Mali Tablo Trleri
1) Bilano
2) Gelir tablosu
3) Satlarn maliyeti tablosu
4) Fon akm tablosu
5) Nakit akm tablosu
6) Kr dagtm tablosu
7) zkaynaklar degiim tablosu
8) Dagtlmam Krlar Tablosu
9) Net letme Sermayesi
Degiim Tablosu
Bu tablolardan,
bilano ve gelir
tablosu dipnotlar ve
ekleri ile birlikte temel
mali tablolar, digerleri
ise ek (Yardmc) mali
tablolar olutururlar
www.niyazikurnaz.net 7
Mali Tablolar Analizi
Mali Tablolar Analizini, bir iletmenin mali
durumunu, faaliyet sonularn ve finansal
ynden gelimesini degerlendirmek,
gelimesini grmek ve iletme ile ilgili
gelecege dnk tahminler yaplabilmesi
iin, Mali Tablolarda yer alan kalemler
arasndaki ilikilerin ve bunlarn zaman
iinde gstermi olduklar egilimlerin
incelenmesi olarak tanmlamak
mmkndr.
www.niyazikurnaz.net 8
Mali Tablolar Analizi
Mali Tablolar letme ii ( Sahiplerine,
ortaklarna,yneticilerine ve alanlarna)
ve iletme d ( Kredi verenlere,
Devlete,Topluma, Muhtemel Ortaklara,
Yatrmclara, rakip iletmelere, Alc ve
Satclara ) gruplara bilgi vermek zere
dzenlenir ve yine ayn kii veya gruplarn
iletmenin durumu ve gelecegi ile ilgili bilgi
edinmeleri ve tahminde bulunmalar iin
analiz edilir.
www.niyazikurnaz.net 9
MaIi TabIoIar AnaIizinin
SnfIandrImas-1
Yapl Amacna Gre;
1- Ynetim Analizi
2- Yatrm Analizi
3- Kredi Analizi
4- Toplu Pazarlk Analizi
www.niyazikurnaz.net 10
MaIi TabIoIar AnaIizinin
SnfIandrImas-2
Kapsamna Gre;
1- Statik Analiz
2- Dinamik Analiz
www.niyazikurnaz.net 11
MaIi TabIoIar AnaIizinin
SnfIandrImas-3
Yapan Kiiye Gre;
1- Analiz
2- D Analiz
www.niyazikurnaz.net 12
Mali Tablolar Analiz Yntemleri
Karlatrmal Tablolar Analizi ( Tutar
Karlatrmas )
Yzdeler Analizi ( Dikey Yzdeler )
Egilim Yzdeleri Analizi ( Trend )
Oran Analizi ( Rasyo Analizi)
www.niyazikurnaz.net 13
Finansal (Mali) Tablolar
Analizi
Karlatrmal Mali Tablolar Analizi
Yrd.Do. Dr. Niyazi Kurnaz
www.niyazikurnaz.net 14
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
Tanm
Bir iletmenin iki veya ikiden fazla ylna ilikin
mali tablolarnn, birbirini izleyen yllar
bakmndan karlatrlmal olarak
dzenlenmesi ve bu tablolarda yer alan hesap
kalemlerinin gstermi oldugu degiikliklerin
incelenerek degerlendirilmesidir, bu analiz
trnde dikkat ekici degiiklikler olan hesap
gruplar arasnda iliki kurulmaya allr.
www.niyazikurnaz.net 15
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
ir iIetmenin biIano kaIemIeri arasnda u
nedenIerden doIay degiikIik oIuabiIir:
-letmenin hesap dneminde kar veya zarar etmesi,
-Yeni ekonomik varlklar elde etmesi veya mevcut
varlklarn akil degitirmesi,iletmenin varlk yapsnn
degimesi,
-Yabanc kaynak kullanmnn artmas veya mevcut
yabanc kaynaklarn denmesi,
-Yabanc kaynaklarn vade yaplarnn degimesi,
-letmenin sermaye yapsnn degimesi, sermayesinin
artmas veya azalmas,
www.niyazikurnaz.net 16
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
Hesaplama;
MUTLAK DEGER 2. YILIN DEGER - 1.YILIN DEGER
MUTLAK DEGER
YZDE DEGER
1. YILIN DEGER
www.niyazikurnaz.net 17
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
Uygulamas
Bilanolar karlatrlrken u ilemler srasyla
uygulanmas gerekmektedir.
a) FarkI hesap dnemIerinde veya tarihIerde
dzenIenmi biIanoIar bir arada gsteriIir.
Analizin saglkl bir sonu vermesi iin; analizi yaplacak
bilanolarn ayn dnemleri kapsamas, ayn uzunlukta
olmas ve dnem bilano rakamlarnn gemi donem
bilano rakamlaryla karlatrabilir olmas
gerekmektedir. nk, tutarllk kavram geregi bilano
rakamlarnn analizde sorun kmamas iin
karlatrlabilir olmas ok nemlidir. Ayrca, yine
tutarllk kavram geregince dnemler itibariyle
bilanolarn dzenlenmesinde ayn esas ve ilkelere
uyulmu olmas da gerekmektedir.
www.niyazikurnaz.net 18
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
b) iIano kaIemIerinin degiikIikIerin, art veya
azaIIarn tespit ediImesi gerekmektedir.
Farkl tarihlerde dzenlenmi bilanolar bir arada
gsterildiginde, bilano kalemlerindeki degiiklikleri ilk
bakta grmek ve rakamlar arasnda anlaml bir iliki
kurmak zor olabilir. Bilano kalemlerindeki art ve
azallar hesaplanp ayrca gs-terildigi takdirde, bilano
kalemlerindeki degiikliklerin daha kolay grlmesi
saglandg gibi, inceleme ve yorum iin ipular da elde
edilmi olur.
Karlatrlan bilano says ikiden fazla oldugu takdirde
art veya azallarn hangi dnem esas alnarak
saptanacag konusunda iki farkl gr bulunmaktadr.
www.niyazikurnaz.net 19
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
iIano KaIemIeri iIano DnemIeri Art / AzaI (TL)
AKTF D0 D1 D2 D1/D0 D2/D0
Dnen VarIkIar 400 800 600 +400 +200
Duran Varlklar 600 300 800 -300 +200
Aktif TopIam 1.000 1.100 1.400 +100 +300
PASF
Ksa VadeIi orIar 300 500 100 +200 -200
Uzun Vadeli Borlar 300 100 500 -200 +200
z sermaye 400 500 800 +100 +400
Pasif Toplam 1.000 1.100 1.400 +100 +400
Belli bir dnem temel alnarak bilano kalemlerindeki art
veya azallar temel yla gre hesaplanr. rnek olarak
gsterilmesi gerekirse;
www.niyazikurnaz.net 20
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
- Bilano kalemlerindeki art veya azallar daima bir nceki dnem
ait verilere gre hesaplanr. (Ortak bir karlatrma ve saglkl bir
analize imkan verdigi iin birinci yolun daha anlaml oldugu ileri
srlmektedir.)
Bilano Kalemleri Bilano Dnemleri Art / Azal (TL)
AKTF D0 D1 D2 D1/D0 D2/D1
Dnen Varlklar 400 800 600 +400 -200
Duran Varlklar 600 300 800 -300 +500
Aktif Toplam 1.000 1.100 1.400 +100 +300
PASF
Ksa Vadeli Borlar 300 500 100 +200 -400
Uzun Vadeli Borlar 300 100 500 -200 +400
z sermaye 400 500 800 +100 +300
Pasif Toplam 1.000 1.100 1.400 +100 +300
www.niyazikurnaz.net 21
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
iIano kaIemIerindeki degiikIikIer, art ve azaIIar, yzde oIarak ifade
ediIir: Bilano kalemlerindeki degiikliklerin yalnzca rakamla gsterilmesi
anlaml sonu vermeyebilir. Bu nedenle bilano kalemlerindeki degiikliklerin,
art veya azallarn rakamn yannda yzde olarak da ifade edilmesi daha
anlaml olacak ve analizin saglkl sonu vermesini saglayacaktr.
iIano KaIemIeri iIano DnemIeri Art/AzaI (TL)
AKTF D0 D1 RakamlaYzde ile
Dnen VarIkIar 400 800 +400 +%100
Duran Varlklar 600 300 -300 - %50
Aktif TopIam 1.000 1.100 +100 + %10
PASF
Ksa VadeIi orIar 300 500 +200 + % 66
Uzun Vadeli Borlar 300 100 -200 - %66
z sermaye 400 500 +100 + %25
Pasif Toplam 1.000 1.100 +100 + %10
www.niyazikurnaz.net 22
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
kiden fazla yln bilanolar karlatrldgnda degiiklikler yzde
olarak;Belli bir dnem temel alnarak bilano kalemlerindeki art
veya azallar temel yla blnerek hesaplanr.
iIano KaIemIeri iIano DnemIeri Art / AzaI
AKTF T0 T1 T2 T1/T0(%) T2/T0(%)
Dnen VarIkIar 400 800 600 + %100 + %50
Duran Varlklar 600 300 800 - %50 + %33
Aktif TopIam 1.000 1.100 1.400 + %10 + %40
PASF
Ksa VadeIi orIar 300 500 100 + %66 - %66
Uzun Vadeli Borlar 300 100 500 - %66 + %66
z sermaye 400 500 800 + %25 + %100
Pasif Toplam 1.000 1.100 1.400 + %10 + %40
www.niyazikurnaz.net 23
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
Bilano kalemlerindeki art veya azallar daima bir
nceki dneme ait verilere blnerek hesaplanr.
iIano KaIemIeri iIano DnemIeri Art / AzaI
AKTF T0 T1 T2 T1/T0(%) T2/T1(%)
Dnen VarIkIar 400 800 600 + %100 + %25
Duran Varlklar 600 300 800 - %50 + %166
Aktif TopIam 1.000 1.100 1.400 + %10 + %27
PASF
Ksa VadeIi orIar 300 500 100 + %66 - %80
Uzun Vadeli Borlar 300 100 500 - %66 + %400
z sermaye 400 500 800 + %25 + %66
Pasif Toplam 1.000 1.100 1.400 + %10 + %27
www.niyazikurnaz.net 24
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
KarIatrmaI iIano AnaIizinin YorumIanmas
Karlatrmal olarak dzenlenen bilanolarn oluan
art ve azallar rakam ve yzde olarak
karlatrmas yaplr. nemli tutar ve yzde olarak
degiiklik gsteren bilano kalemleri tespit edilir.
Tespit edilen bilano kalemlerindeki degiikliklerin
diger bilano kalemleriyle ilikisi kurulmaya allr.
Bylelikle analiz yaplm olur. Tespit edilen hususlarla
ilgili yorum tamamlanarak ilgili kii veya kurululara
analiz sonulan bildirilir.
Bu analiz tekniginde mali analistin grevi yalnzca
bilano kalemlerindeki degiiklikleri saptamak degil,
degiikliklerin nedenini saptamak ve gelimelerin
olumlu olup olmadgn tespit etmektir.
www.niyazikurnaz.net 25
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
YorumIama;
Dnen varIkIardaki degiikIik
Kasa ve bankaIardaki degiikIik
MenkuI kymetIerdeki degiikIik
StokIardaki degiikIik
AIacakIardaki degiikIik
Sat hacmindeki degiikIik
StokIar, aIacakIar ve satIardaki degiikIikIerin karIatrImas
Ksa vadeIi yabanc kaynakIardaki degiikIik
tirakIerdeki degiikIik
Maddi duran varIkIardaki degiikIik
Maddi duran varIkIardaki degiikIik iIe sat hacmindeki
degiikIigin karIatrImas
Uzun vadeIi yabanc kaynakIardaki degiikIik
z kaynakIardaki degiikIik
www.niyazikurnaz.net 26
KARLATRMAL TABLOLAR ANALZ
DegerIendirme
Btn bilano analiz tekniklerinde oldugu
gibi sadece bir analiz teknigi kullanlarak
analiz yaplmas yanl sonulara
g-trebileceginden, analizin diger analiz
teknikleri ile desteklenmesi gerekmektedir.