CAPITULO 22: El consumo y la inversin; Samuelson, Nordhaus y Perez Enrri En los pases que consumen solamente una pequea

proporcin de su renta e invierten mucho, el crecimiento de la produccin, de la renta y de los salarios tiende a ser rpido. Los pases que consumen la' mayor parte de su renta invierten poco en nueva planta y equipo y muestran unas tasas ms bajas de crecimiento de la productividad y de los salarios. En la macroeconoma, un elevado consumo en relacin con la renta significa una baja inversin y un lento crecimiento, mientras que un bajo consumo en relacin con la renta significa una elevada inversin y un rpido crecimiento. Cuando el consumo y la inversin crecen rpidamente gracias a la situacin econmica, aumenta el gasto total o la demanda agregada, lo cual eleva la produccin y el empleo a corto plazo. Y cuando el consumo disminuye debido a una subida de los impuestos o a la prdida de confianza de los consumidores, disminuye el gasto total, lo que puede llevar a la economa a una recesin. El consumo y el ahorro El consumo de los hogares es el gasto en bienes y servicios finales comprados por la satisfaccin que reportan o por las necesidades que satisfacen. El ahorro de los hogares es la parte de la renta disponible que no se gasta en consumo. Los principales elementos del consumo son la vivienda, los vehculos de motor, los alimentos y la asistencia medica. Los principales elementos se pueden desglosar en tres categoras: bienes duraderos, bienes no duraderos y servicios. La proporcin del gasto total que se dedica a alimentos disminuye a medida que aumenta la renta. Este concepto se relaciona con la elasticidad-renta de ciertos bienes, como los alimentos Bienes de este tipo (en general) son muy inelsticos respecto a las variaciones de la renta. El gasto en ropa, actividades recreativas y automviles aumenta ms que proporcionalmente con la renta despus de impuestos, hasta que se alcanza una elevada renta. El gasto en artculos de lujo aumenta en una proporcin mayor que la renta. El ahorro aumenta muy deprisa a medida que aumenta la renta El consumo, la renta y el ahorro La renta, el consumo y el ahorro estn estrechamente relacionados entre s. El ahorro personal es la parte de la renta disponible que no se consume: el ahorro es igual a la renta menos el consumo. A medida q aumenta la renta, se incrementa el consumo y el ahorro. LA RENTA ES EL PRINCIPA DETERMINANTE DEL CONSUMO Y DEL AHORRO. Las personas muy pobres no pueden ahorrar nada; de hecho, si tienen alguna riqueza o pueden pedir prestamos, tienden a desahorrar. La funcin del consumo La funcin de consumo muestra la relacin entre el nivel de gasto de consumo y el nivel de renta personal disponible. Esto se basa en la hiptesis de que existe una relacin emprica estable entre el consumo y la renta. La relacin entre consumo y la renta se ve en la figura 22.3 de la pagina 399. Lo q un hogar no gasta lo ahorra necesariamente. La funcin de ahorro La funcin de ahorro muestra la relacin entre el nivel de ahorro y la renta.

La propensin marginal a consumir (PMC) La PMC es la cantidad adicional q consumen los individuos cuando reciben un dlar adicional. Los pases con bajo PIB, propensin marginal a consumir alta y capacidad de ahorro e inversin pequea viven en el crculo vicioso de la pobreza. La propensin marginal a ahorrar La propensin marginal a ahorrar o PM es la parte de cada peso adicional de renta disponible que se destina a ahorro adicional. La renta disponible es igual al consumo ms el ahorro. Eso significa que cada nuevo peso de renta disponible debe dividirse entre consumo adicional y ahorro adicional (Ver grafico de la pagina 101) El comportamiento del consumo nacional Por qu nos interesan las tendencias del consumo nacional? La conducta del consumo es fundamental para comprender tanto los ciclos, econmicos a corto plazo como el crecimiento econmico a largo plazo. A corto plazo, el consumo es un gran componente del gasto agregado. La conducta del consumo tambin es importante porque el pas dispone de lo que no se consume para invertir en nuevos bienes de capital; el capital es la fuerza motriz del crecimiento econmico a largo plazo, El comportamiento del consumo y del ahorro es clave para comprender el crecimiento econmico y los ciclos econmicos. Determinantes del consumo (son tres) La renta disponible cada ao: el nivel de renta disponible cada ao es el factor mas importante q determina el consumo de un pas. La renta permanente y el modelo del consumo basado en el ciclo vital: La teora ms sencilla del consumo slo utiliza la renta de cada ao para predecir los gastos de consumo. Algunos estudios han mostrado que los individuos basan su gasto de consumo tanto en las tendencias de la renta a largo plazo como en la renta disponible de ese ao. La evidencia indica que los consumidores suelen elegir sus niveles de consumo con la vista puesta en las perspectivas tanto de la renta que tienen en cada momento como de la renta a largo plazo. Para comprender que el consumo depende de las tendencias de la renta a largo plazo, los economistas han desarrollado la teora de la renta permanente y la hiptesis del ciclo vital. La renta permanente es el nivel de renta que percibira un hogar cuando se eliminan las influencias temporales o transitorias, como el tiempo meteorolgico, un breve ciclo econmico o unos beneficios o prdidas imprevistos. Los consumidores no responden de la misma manera a todas las perturbaciones de la renta. Si una variacin de la renta parece permanente os consumidores tienden a consumir una gran parte del aumento de la renta. En cambio, si la variacin es claramente transitoria (por ejemplo, si se debe a una prima salarial percibida una sola vez o una buena cosecha), es posible que se ahorre una parte significativa de la renta adicional. La hiptesis del ciclo vital supone que los individuos ahorran para uniformar la cantidad de consumo a lo largo de toda su vida La riqueza y otras influencias. Otro importante determinante de la cantidad de consumo es la riqueza. El hecho de que la mayor riqueza provoque un mayor consumo se denomina efectoriqueza. La funcin nacional del consumo El nivel de renta disponible es el principal determinante del nivel de consumo nacional

LA INVERSION El segundo gran componente del gasto privado es la inversin. sta desempea dos funciones en la macroeconoma. En primer lugar, corno es un gran componente voltil del gasto, sus bruscas variaciones pueden afectar considerablemente a la demanda agregada, lo cual impacta en la produccin y en el empleo a corto plazo. La inversin genera, adems, una acumulacin de capital. Aumentando la cantidad de edificios y equipos, eleva la produccin potencial del pas y fomenta el crecimiento econmico a largo plazo. As pues, la inversin desempea un doble papel al afectar a la produccin a corto plazo a travs de su influencia en la demanda agregada y al influir en el crecimiento de la produccin a largo plazo a travs de la influencia de la formacin de capital en la produccin potencial y en la oferta agregada. Determinantes de la inversin Los principales tipos de inversin interior privada bruta son las compras de estructuras residenciales, la inversin empresarial en planta y equipo y el aumento de las existencias. Por qu invierten las empresas? Las empresas compran bienes de capital cuando esperan obtener con ello un beneficio, es decir, unos ingresos mayores que los costes de la inversin. Tres elementos esenciales para comprender la Inversin: los ingresos, los costos y las expectativas. Los ingresos La inversin depende de los ingresos q genere la situacin de la actividad econmica general. Una importante teora sobre la conducta de la inversin es el principio del acelerador, segn el cual la tasa de inversin depende principalmente de la tasa de variacin de la produccin. Es decir, la inversin es alta cuando la produccin crece, mientras que es baja cuando la produccin disminuye. La inversin bruta esta compuesta por la inversin neta mas la de reposicin (depreciacin). La inversin neta depende de las variaciones de la renta, y la reposicin depende de la produccin actual. Por lo tanto solo habr inversin neta cuando exista variacin del producto q genera incentivos p aumentar el nivel de inversin. Los costos Otro determinante importante del nivel de inversin son sus costes Las expectativas El tercer elemento determinante de la inversin lo constituyen las expectativas y la confianza de los empresarios. La inversin es sobre todo una apuesta sobre el futuro, una apuesta a que el rendimiento de una inversin ser mayor que sus costes. Cuando las empresas creen que se producir una marcada recuperacin en el futuro inmediato, comienzan a hacer planes para expandir sus plantas. As pues, las decisiones de inversin cuelgan del hilo de las expectativas y predicciones sobre los futuros acontecimientos. Las empresas invierten p obtener beneficios. Dado q los bs de capital duran muchos aos, la decisin de invertir depende de la demanda de produccin generada x la nueva inversin, de la tasa de inters y de los impuestos q influyen en los costos de inversin y x ultimo de las expectativas de los empresarios sobre la situacin de la economa.

LA CURVA DE DEMANDA DE INVERSION Las tasas de inters constituyen en el principal instrumento a travs del cual los gobiernos influyen en la inversin. Para mostrar la relacin entre los tipos de inters y la inversin, los economistas utilizan la curva llamada curva de demanda de inversin. La curva de demanda de inversin muestra la cantidad de inversin q se realizara a cada tasa de inters; se obtiene sumando todas las inversiones q serian rentables a cada nivel de la tasa de inters. DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA DE DDA DE INVERSION Hemos visto como afectan los tipos de inters al nivel de inversin. Pero en la inversin tambin influyen otras fuerzas. Una suba de los impuestos sobre la sociedad reduce la inversin. Hay q tener en cuenta la importancia de las expectativa. Qu ocurre si los inversores se vuelven pesimistas y piensan que los rendimientos pronto se reducirn a la mitad? O si se vuelven optimistas y piensan que se duplicarn? Analizando estos casos, vemos cun poderosa puede ser la influencia de las expectativas en la inversin. Un brote de pesimismo en las empresas desplazara la curva de demanda de inversin. La inversin es el componente ms inestable del gasto. En casi todos los ciclos econmicos, las fluctuaciones de la inversin han sido la fuerza motriz de las expansiones o de las recesiones.