Actuariat II Démonstration

ACT3122 3 décembre 2007

Exercices
1 Une obligation de 10 ans a une valeur nominale de 100$ avec des cou-
pons de 10% payables semestriellement. La valeur de remboursement est de
105$. L’obligation offre un rendement de 8% capitalisable semestriellement.
Trouver le prix de cette obligation.

2 Deux obligations se vendent au pair pour 100$ avec des coupons de

8% semestriellement. La première vient à échéance dans 5 ans, tandis que
la deuxième vient à échéance dans 10 ans. Si le taux de rendement grimpe
soudainement à 10%, calculer le pourcentage de variation du prix de chacune
des obligations.

3 Un investisseur possède une obligation de 1 000$ (au pair) avec des cou-
pons semestriels de 10%. Elle vient à échéance dans 10 ans. L’investisseur
préfèrerait une obligation de 8 ans. Le taux de rendement actuel est de 7% ca-
pitalisable semestriellement. Il vend son obligation et utilise cet argent pour
s’acheter une obligation avec des coupons semestriels de 6% qui viendra au
pair dans 8 ans. Trouver la valeur nominale de cette obligation.

4 Une table d’amortissement d’une obligation montre que le montant

d’amortissement de la prime est de 5$ (sur toute la période), et que les
intérêts exigés représentent 75% du coupon. Trouver le montant du coupon.

5 Une obligation de 10 ans avec des coupons semestriels est achetée à

escompte et donne un rendement de 9% capitalisable semestriellement. Si
l’ajustement de l’escompte dans l’avant-dernier coupon est de 8$, calculer la
somme des ajustements faits durant les quatre premières années.

6 Une obligation de 100$ avec des coupons annuels vient au pair dans 15
ans. À un prix d’achat de 92$, le rendement obtenu est exactement 1% de
plus que le taux de coupon. Calculer le rendement.

7 De l’argent est investi pendant 5 ans à un taux de 7% effectif. Si l’infla-

tion est de 10%, calculer le pourcentage de perte du pouvoir d’achat sur la
période d’investissement.

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ACT3122 3 décembre 2007

8 On donne le tableau suivant (tableau 1) :

Durée d’investissement Taux d’intérêt (%)

1 an 7,00
2 ans 8,00
3 ans 8,75
4 ans 9,25
5 ans 9,50

Tab. 1 – Table de taux de rendement

a. Calculer le taux forward de 2 ans en vigueur dans 1 an (2 f1 )

b. Calculer le taux forward de 3 ans en vigueur dans 2 ans (3 f2 )

9 Le prix actuel d’une obligation avec coupons annuels est de 100$. La

dérivée du prix par rapport au taux de rendement à maturité est de −700$.
Le taux de rendement annuel est de 8%. Calculer la durée.

10 Calculer la durée d’une obligation de 10 ans avec des coupons annuels

de 8%. On donne i = 8%.

Solutionnaire
# Réponse
1 115,87$
2 −7,72% ; −12,46%
3 1 291,27$
4 20$
5 33,98$
6 9,13%
7 12,91%
8 a. 9,64%
8 b. 10,51%
9 7,56
10 7,25

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