BORLANMA ARALARININ KURUL KAYDINA ALINMASINA LKN TEBL TASLAI ve YEN DZENLEMELER

SERMAYE PYASASI KURULU KASIM 2008

1

Reel Faizler

Bor Stokunun Reel Faizi (%)

(%) 14 12 10 8 6 4 2 0

08 /1

08 /5

20

20

20

20

20

20

20

20

20

20

20

Yllar Reel Faiz

2

20

08 /7

08 /2

08 /4

08 /6

04

03

05

06

07

08 /

Kamu ve zel Kesim Menkul Kymet Dalm 1998 2008/7

Kamu ve zel Kesim Menkul Kymet Stoku
350.000 300.000 M ily on Y TL 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008/7 Yllar zel Kamu

Menkul Kymet Stoklar 1986 - 2007

100 Yzde 80 60 40 20 0
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

83 56,1 43,9
Kamu zel

17

Kurulumuz Kaydna Alnan Menkul Kymet hralar 1998 2008/8

Kurul Kaydna Alnan Menkul Kymetler

5% 1%

43%

51%

Hisse Senedi

Menkul Kymet Yat. Fonu

Emeklilik Yat. Fonu

Dier

Kurulumuzca Kayda Alnan Tahvil ve Finansman Bonosu hralar 2005 2008/9

Tahvil ve Finansman Bonosu hralar
300 250 200 Milyon YTL 150 100 50 0 2005 2006 2007 Tahvil hralar
6

2008/9

Finansman Bonosu hralar

Tebli Tasla

TEBL TASLAI LE GETRLEN YENLKLER

Borlanma Aralarnn Kurul Kaydna Alnmasna likin Esaslar Teblii

Tebli, ekil artlar ve borlanma aralarnn dizayn bakmndan son derece esnek bir yaklam benimsenerek oluturulmutur. Tebliin amac; daha nce borlanma aralarna ilikin yrrlkte bulunan tm teblileri tek at altnda toplamak, kayda alnma srecini sadeletirip kolaylatrmak ve borlanma arac ihralarn artrmak olarak saylabilir.

Kredi Derecelendirmesi

Yrrle girmesi planlanan yeni Tebliin getirdii en nemli yeniliklerden biri borlanma arac halka arzlarnda kredi derecelendirmesi yaplmas ve elde edilen notun izahname ve sirklerde aklanmasnn zorunlu olmasdr.

Kaydiletirme

Taslak Teblide halk arz edilsin veya edilmesin tm ihralarn kaydiletirilmesi ngrlmtr.

10

kinci El Piyasa lemleri

lgili borsalarda ilem gren borlanma aralarnn Borsa dnda da alm satma konu olabilmeleri iin uygulanmas gereken esas ve usuller, Tebli taslanda akla kavuturulmutur.

11

Tahsisli Satlar

Avrupa Birlii dzenlemelerine paralel ekilde, tahsisli sat yaplabilecek yatrmc says 100 olarak belirlenmitir.

12

Deitirilebilir Tahvil

Taslak Tebli ile getirilmesi planlanan en nemli deiiklerden biri, mevcut durumda lkemizde uygulamas olmayan, Deitirilebilir TahvilExchangeable Bond dzenlenmesine yer verilmesidir. Deitirilebilir tahviller, ihrac paylar yerine baka ortaklklara ait hisselerle deiim hakk veren menkul kymetlerdir.

13

Tahvil ve HDTlerde Vade

Tahvillerin ve HDTlerin, daha nce 2 yl olarak belirlenen asgari vadeleri, 1 yla drlmtr. Mevcut tahvil dzenlemesinde yer alan azami 7 yl snrlamas da kaldrlm ve bylece vade esneklii salanmtr.

14

HDTlere likin Dnm ve tfa lemleri

HDTlerin itfa srecinde ikili bir ayrma gidilerek ihraya esneklik salanmas ngrlm, ortakln ve tasarruf sahibinin talebine bal erken itfa prosedr yeniden ele alnmtr. HDTlere ilikin dntrme hakknn kullanlmas srecinde, belli koullarn olumas halinde sermaye artrm yaplmas zorunluluu kaldrlmtr.

15

Bonolar

Banka bonolarnn yaplmamtr.

vadesinde

deiiklik

Ancak tahvillerin ve HDTlerin vadelerinde yaplan deiiklie paralel olarak, daha nce 720 gn olarak ngrlm olan azami finansman bonosu vadesi 360 gne drlmtr.

16

Alternatif Borlanma Aralar

Yeni Tebli ile, borlanma arac nitelii tad Kurulumuzca kabul edilen sermaye piyasas aralarnn, ek bir dzenleme yaplmasna gerek olmakszn sermaye piyasas mevzuatnn izdii snrlar dahilinde Kurulumuz kaydna alnabilmesine olanak tannmtr.

17

Yeni Tebli ile Yrrlkten Kaldrlacak Dzenlemeler

Yeni Tebli ile; 7 Kurul Teblii, 1 Kurul Sirkleri yrrlkten kaldrlacaktr.

18