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CAPITULO PRIMERO -Origen del dinero-

Trueque Mudo
En la primavera de 1947, una expedicin muy bien equipada se puso en marcha con destino a las selvas del Brasil central, donde se hallan las tierras de la tribu indgena de los xavantes, esta expedicin fue conducida por el sabio italiano Metarosso. El cual tena la esperanza de que su expedicin lograra hacer amistad con los xavantes, quienes eran una tribu excepcionalmente guerrera, pues en el transcurso de varios siglos, opusieron tenaz resistencia al empuje colonizador de los europeos. As tenemos, que no obstante los esfuerzos del mundo civilizado, a esta tribu le cupo la suerte de conservar sus antiguas costumbres y su organizacin tribal, conservando casi en estado virgen las relaciones propias de la sociedad humana primitiva. El plan de Metarosso bsicamente fue acercarse en un bote sigilosamente con su tripulacin, llevando consigo algunas baratijas de uso domestico como utensilios de cocina, telas de algodn, collares multicolores, etc. El bote se dirigi hacia un lugar inhabitado de la costa. Cuando ya se aproximaban.los ocupantes de la pquela embarcacin hacan todo lo posible por destacar sus fines pacficos. Poco mas tarde, dejaban sobre los peascos, y en lugares despejados las cosas tradas, y luego de esto volvan al barco. A los dos das, los marinos advirtieron, que los objetos all dejados haban desaparecido. Al tercer da, en lugar de ellos, aparecieron otros objetos. El bote inmediatamente se puso en marcha hacia la costa. Resulto que las baratijas dejadas all tres das atrs haban sido tomadas por los indios y en su lugar haban depositado objeto de uso corriente entre ellos como frutos silvestres, armas, etc., en cantidad que, al parecer haban juzgado equivalente a las mercancas dejadas por la expedicin. Al otro da la pequea embarcacin llevaba hacia la costa nuevos artculos, en lugar de los cuales a la maana siguiente, encontraron otros objetos dejados por los indios. Entre la expedicin y la tribu se haba establecido el as llamado Trueque Mudo, una de las formas ms antiguas de las relaciones pacificas de cambio entre diferentes hordas y grupos humanos en la sociedad primitiva. El feliz envolvimiento del trueque mudo , fue el comienzo de la aproximacin de los miembros de la expedicin y los xavantes, as como de la clave del xito total de la expedicin.

Dnde Comienza El Intercambio de Mercancas?


Los resultados de la expedicin de Metarosso vinieron a confirmar las posiciones tericas de la economa cientfica, de que en el transcurso de decenas de miles de aos, el dinero fue una nocin absolutamente desconocida. Esto significa que el dinero no es eterno. Apareci en un periodo determinado de la historia, cuando su intermediacin fue necesaria para el desarrollo de la sociedad, y de la misma manera desaparecer cuando esta necesidad haya perdido su valor histrico. Pero volvamos a nuestra tribu de los Xavantes, las investigaciones demostraron que su organizacin es el arquetipo de las relaciones comunales primitivas. Sus armas y medios de produccin, son primitivos, rudimentarios. Por esta circunstancia, el trabajo colectivo es una necesidad imperiosa., por consiguiente, trabajan conjuntamente, y los medios de produccin son de propiedad comn, es decir, trabajan para conseguir los bienes indispensables, que le aseguren la subsistencia a los miembros de la comunidad. Por esto mismo no se puede hablar del intercambio de mercancas o de la existencia del dinero en esta comunidad, pues, el producto del

trabajo colectivo pertenece a todos y su distribucin se efecta directamente entre los miembros de la tribu. En consecuencia, el intercambio de mercancas comienza all donde termina la comunidad; en los puntos de contacto con otras comunidades. Por ejemplo en el momento de contacto de la expedicin de Metarosso con los Xavantes, este tipo de intercambio en la mayora de los casos, se produce como consecuencia de los rasgos especficos del medio natural en que habita cada una de las diferentes comunidades, es decir, las materias que tenan importancia en todas las hordas solo estaban en ciertos territorios ocupados por algunas tribus, por esto, para las que no los posean la nica forma de conseguirlos era por medio del trueque.

Qu Es Mercanca?
La mercanca la comprendemos como, un producto de utilidad, que sirve para satisfacer necesidades humanas, producida para la venta o intercambio, no para el uso del productor. A aquella propiedad de la mercanca, que puede aprovecharse para satisfacer necesidades humanas, se llama valor de consumo o de uso. Por ejemplo, el valor de consumo de la comida est en que sirve para mitigar el hambre. Si un producto no satisface ninguna necesidad humana, no puede ser mercanca. Mercanca, sin embargo, no es solo un objeto til, sino tambin un objeto que puede ser cambiado. Por ejemplo un vestido puede ser cambiado por dos pares de zapatos, etc. La proporcin en que un valor, de consumo se cambia por otro, se llama valor de cambio de la mercanca. Pero la razn por la que se efecta ese cambio, es porque cada uno de nosotros tiene diferentes necesidades. Si queremos determinar la cantidad de mercancas que debemos dar a cambio del artculo que necesitamos, es preciso comparar la cantidad de trabajo que ha sido necesario incorporar en este o aquel producto. Esta propiedad de la mercanca para introducir trabajo humano se llama valor de mercanca.

Cmo Se Determina el Valor de la Mercanca?


Como el valor de la mercanca es creado por el trabajo, es posible medir la magnitud de este valor a travs de la cantidad de trabajo, que ha sido necesario emplear en su produccin. Consiguientemente la mercanca, puede ser de mayor o menor valor en funcin de la mayor o menor cantidad de trabajo invertido en ella, pero el hecho de que en la confeccin de artculos iguales se gaste cantidades de tiempo diferentes, no significa que tengan diferente valor, en realidad artculos iguales tienen igual valor.

Una Mercanca Original


En cierta poca, hace mucho tiempo, miles y miles de aos atrs, la forma de expresar el valor, era intercambiar un producto por otro. Esta forma de valor se le conoce con los nombres de simple, individual o casual. Un ejemplo de esto es: 1 oveja = 50 kilogramos de trigo Ya sabemos que en la creacin de estas dos mercancas se hizo una inversin de trabajo equivalente supuestamente. No obstante, con el desarrollo de la produccin, la divisin del trabajo y el incremento del trueque, esta forma de valor ya no responda adecuadamente a las condiciones de vida. Pues el valor de un producto solo poda ser comparado con el valor de un artculo determinado. Despus de un tiempo se fue desarrollando tambin una forma de valor, cuya particularidad consista en que el valor de un artculo determinado, se fue expresando a travs de una gran diversidad de artculos. Sin embargo, al mismo tiempo se conservo el trueque inmediato de productos, lo que vino a ser la falla fundamental de esta forma de valor.

Con el desarrollo de la produccin mercantil el cambio directo se torno cada vez ms complicado y difcil. Para la realizacin del trueque fue, entonces, preciso encontrar cierto artculo, a cambio del cual fuera posible obtener cualquier otro. Este artculo debera encontrarse siempre en el mercado, y cualquiera debera estar dispuesto a aceptarlo. De la gran cantidad de artculos, en consecuencia, se sealara uno, en relacin con el cual se cambiaran todos los dems. Esta forma de valor se conoce con el nombre de valor general o equivalencial. Con esto el cambio directo de los artculos llego a su fin. Ahora un artculo nico expresa el valor de todos los dems artculos, y cualquiera hace entrega de sus mercancas, a cambio de este articulo, que viene a ser un equivalente universal , por el intermedio del cuales posible adquirir los objetos ms diversos. Como resultado de un prolongado desarrollo histrico de las formas de cambio y valor, surgi el dinero. Desde entonces el mundo de las mercancas se dividi en dos partes. En un lado se encuentran todos los artculos corrientes, en el otro, el dinero que hace el papel de equivalente universal. Ahora el valor de todas las mercancas se expresa travs del artculo dinero, con el que se puede pagar cualquier artculo y satisfacer de esta manera todas las necesidades materiales.

Pieles, lanzas, conchas


En periodos histricos diferentes, y debido a las caractersticas de produccin de cada pas, el papel del dinero lo vinieron cumpliendo diferentes artculos. Por ejemplo, para los hngaros fueron las pieles, para los romanos el ganado, en Amrica el haba de cacao, etc. As pues la regla general, en calidad de dinero se emplearon los objetos ms usuales, ms comunes y de ms fcil cambio, cuyo valor se consideraba constante.

La Carrera del Oro


Entre los objetos del comercio que cumplieron el papel de dinero, los metales gozaron de mayor aceptacin. Antes que otros metales el hombre conoci el cobre, la plata y el oro. Pero no fue sino despus de un largo periodo de tiempo que el oro fue considerado dinero. Por qu el oro se convirti, al fin en la materia pecuniaria universal? Esto se explica fcilmente, ya que el oro es un producto del trabajo humano y como tal, tiene un valor igual que el resto de las mercancas. Adems, en virtud de determinadas caractersticas naturales resulto ser el ms apto para desempear este papel. Sin embargo, al examinar la conversin del oro en materia monetaria de uso universal, se hace necesario tomar en cuenta, los cambios del desarrollo social, y en particular el hecho de que en aquella poca en la vida social ya seoreaba el rgimen esclavista, ya que llevo a un crecimiento considerable de la riqueza y de la cultura, por medio de las guerras, trabajo forzado de esclavos, etc. Ahora las existencias de este metal se acusaban en cantidades suficientes para asegurar que su empleo obtuviera una difusin universal.

Origen De La Moneda Acuada


Al comienzo el oro y la plata, que tambin cumpli el papel de dinero, se emplearon en forma de pequeas barras fundidas. Sin embargo esto dificultaba la circulacin de mercanca. Cada vez que se efectuaba una transaccin se haca preciso verificar la ley y el peso de las barras. Para evitar estas incomodidades los ricos y notables comenzaron a proveerse de barras acuadas y contrastadas, garantizando de esta manera le peso y la ley del oro que entraba en la liga de la barra. Esta tarea muy pronto fue acaparada por los gobernantes, quienes se otorgaron el derecho exclusivo de acuar el dinero en forma de monedas.

Los diferentes emperadores variaron constantemente el peso de las monedas de oro, lo cual sumi la circulacin mercantil en una confusin permanente. A consecuencia de los diferentes pesos y leyes de las monedas de oro, durante las transacciones surgan muchas situaciones equivocas, que fue preciso pasar nuevamente al dinero metlico no acuado. El contino y prolongado deterioro del valor del dinero y la depresin econmico, llevaron a mediados del siglo VIII a la apremiante necesidad de una reforma monetaria radical. Los primeros carlovingios, pusieron fin al oro acuado y pasaron a las divisas de plata: la libra de los carlovingios, esta fue dividida en 20 solidus o 240 drenarios. En el siglo X despus de la extincin de la dinasta de los carlovingios, los gobernadores de las provincias podan acuar su propio dinero, ya que el dinero oficial del imperio haba llegado a su fin. Este fenmeno llev nuevamente al deterioro general del valor del dinero. Tiempo despus en varias ciudades en Italia y Alemania dinero estable acuado en monedas de oro algunas de estas ciudades fueron: Florencia, Gnova, Venecia, colonia, etc...

CAPITULO II -Oro o Papel?Dinero Cmodo


En China, en la poca del reinado de la poderosa dinasta Tan (618 907), estaba en circulacin una moneda de cobre llamada iuan-pao . Sin embargo, algn valor considerable solo poda representarlo una enorme cantidad de estas monedas de cobre, y por esto hacer las transacciones cuantiosas se convirtieron en un problema. Para facilitar la circulacin mercantil, en el ao 650 el emperador emiti, impreso en papel de excelente calidad, papel moneda, llamado pao-tsao , con un valor de 10.000 iuan-pao cada uno. Este papel moneda se puede considerar como el primero en la historia, el cual se empleaba solamente para transacciones de gran cuanta. Entre otras ventajas estaba que era fcil de transportar, y al tiempo que representaba un gran valor, ocupaba un gran espacio, por lo cual no precisaba contratar gente especial para su custodia. Como consecuencia de esto el papel moneda se hizo rpidamente popular entre los mercaderes. Cada vez mayor nmero de personas conservaban su dinero en forma de pao-tsao, debido a las comodidades que en la vida cotidiana representaba la circunstancia, de que por un pao-tsao se poda comprar una cantidad de mercanca, equivalente por su valor a 10.000 iuan-pao. Sin embargo, despus de la derrota sufrida ante los rabes en 751 y las guerras contra los tibetanos el pao-tsao comenz a desvalorizarse.los crecidos impuestos ya no eran suficientes para cubrir los gastos que demandaba la guerra. Por disposicin del emperador se dio comienzo a una emisin masiva de papel moneda sin su correspondiente respaldo en mercanca o cobre. Esto llevo a la quiebra, a quienes haban invertido su fortuna en papel moneda. De lo anterior podemos concluir que el papel moneda, mientras sirvi para los fines para los cuales haba sido creado, fue un instrumento necesario y de gran utilidad. Pero desde el momento en que emitieron ms del que era estrictamente necesario se convirti en un pedazo de papel sin valor fiduciario alguno. Luego se hicieron intentos en diferentes pases por introducir el papel moneda en sus economas pero estos intentos fallaron como el primero que se hizo.

Los Papelillos de John


apenas hacia un instante, en un tpico bosque escocs, varios nios y nias de doce a catorce aos, con ojos alarmados miraron hacia el cielo, una tormenta se acercaba, corrieron para

guardarse de la tormenta, pero ya era tarde, los nios se guarecieron del mal tiempo en una minscula posada del bosque, en donde haban gozado de varios servicios all prestados. Los mayores del grupo estaban preocupados pues no tenan dinero para pagar la cuenta, en ese momento el hostelero les dijo: - Seores su cuenta Cuando los nios no saban que hacer un chico llamado John Law, haba escrito en una hoja de papel: vale por medio soberano , lo firmo y pidi al hostelero que lo cobrara al almacenista principal de su padre, quien le hara entrega del dinero inmediatamente. A sorpresa de todos, el hostelero no puso problema al papel y lo guardo, luego de ello los nios salieron de la posada y regresaron a sus casas. No era la primera vez que John hacia esto y debido a que su padre era un famoso joyero, le aceptaban con gusto los papelillos avalados con su firma, entonces John llego a la conclusin de que los vales podan reemplazar el dinero. Tiempo despus John llego a la conclusin de que si se escriba en un papel, que este es un bono por valor de un soberano, lo podemos poner en circulacin en calidad de dinero, de la misma manera que si se tratara de una moneda de oro. En resumidas cuentas el oro no ser otra cosa que papel moneda.

-Planes Aventureros Para La Salvacin del MundoDespus de 10 aos, John segua haciendo uso de sus bonos para pagar deudas, y con ellos aun tena la duda de por qu la gente se los reciba gustosamente, as pues llego a la conclusin de que los reciban por que vean en ellos sus propiedades, y que l podra girar bonos por el valor de sus propiedades. As se dio cuenta que como el estado tenia riquezas incalculables, poda garantizar los bonos, y adems podra promulgar una ley sobre la obligatoriedad de la circulacin del papel moneda y la pena de muerte para los falsificadores. John se encontraba cerca de la solucin del viejo problema. Transcurrieron 20 aos ms, y ahora John estaba en Francia, en el reinado del Rey sol , Luis XIV (1638 1715), este pas se encontraba al borde de la bancarrota, la deuda externa alcanzo tres mil millones de libras esterlinas. En ese momento John se reuni con el regente de Francia, el duque Felipe de Orleans, con el fin de exponerle su idea, y as sacar a Francia de su mal momento. Despus de escuchar la idea de Law, en junio de 1976el regente fundo el primer banco emisor de Francia, el Banco General , del cual era director John Law, quien tena derecho a la emisin de papel moneda. Tambin la patente real obligaba a las cajas del estado a cambiar billetes del banco por oro y a aceptarlos en la liquidacin de impuestos. La idea de John empez a dar resultado, y John Law redujo la deuda externa en mil millones doscientas mil libras. La confianza en el papel moneda creci, de manera ostensible Pero despus llevado por el deseo de corresponder al apoyo y confianza permanentes del regente, mediante sucesivas emisiones de papel moneda, cancelo el resto de la deuda externa. Adems cuando el regente necesitaba dinero, John Law ordenaba nuevas emisiones. Al mismo tiempo de esta desenfrenada emisin de papel moneda, Law con el fin de sustituir definitivamente el dinero metlico, fue disminuyendo paulatinamente la cantidad de metal noble en las monedas. Como secuela lgica de estas medidas financieras, cada da el poder adquisitivo del papel moneda era menor. Lo que termino en que el 16 de julio de 1721, en la entrada del banco estaba llena de personas ansiosas por cambiar el papel moneda que se encontraba en su poder. El papel moneda haba perdido todo su prestigio y el banco emisor se encontraba insolvente, ya que sus arcas no contenan la cantidad de oro suficiente para cambiar el papel moneda de millones de personas. As en la ciudad comenzaron los disturbios de los ciudadanos totalmente arruinados.

John Law escapo del pas y as llego el fin de su sueo, desterrar de su trono al oro.

-El Secreto del Papel MonedaJohn Law tena razn al pensar, que en la compra-venta cotidiana, en el proceso de la circulacin el oro puede ser sustituido por cualquier objeto relativamente carente de valor, inclusive por un billete de papel. Como en el proceso de circulacin monetaria el dinero pasa solamente a travs de las manos de ciertos poseedores, que al recibirlo a cambio de su mercanca en seguida lo entregan por otras mercancas, entonces la circunstancia de si el dinero tiene en si algn valor o no, es de poca importancia. Por consiguiente, la circulacin de mercancas se puede llevar a cabo perfectamente con la ayuda del papel moneda, el cual no tiene un valor intrnseco elevado, pero puede actuar en lugar del oro si la emisin de papel moneda se hace en una cantidad que no sobrepase a la estrictamente necesaria para llevar a cabo la circulacin de mercancas. As pues para llevar a cabo la circulacin de mercancas es necesario tanto dinero, como la suma constituida por el precio de todos los artculos que se encuentran en circulacin, dividida por el numero de transacciones realizadas por cada unidad monetaria, es decir, por la velocidad de circulacin del dinero. El fenmeno que consiste en emitir papel moneda en una cantidad superior a la necesaria para llevar a cabo la circulacin, lo cual produce una brusca elevacin de los precios, se llama inflacin. En tal caso la espiral alcista se eleva velozmente, los trabajadores pueden adquirir en el comercio menor cantidad de productos con su salario y su nivel de vida descender consecuencialmente.

-Papel y OroDe todos modos la gran aventura financiera de John Law no fue intil. Los economistas llegaron a ciertas conclusiones, desarrollaron y perfeccionaron la idea y la pusieron a prueba en sus respectivos pases. En el transcurso del siglo XVIII en la mayora de los pases europeos se introdujo el sistema del papel moneda. En los siglos XIX y XX el papel moneda se difundi por todo el mundo. En verdad el papel como medio para la circulacin haba desplazado al oro, pero mientras exista el dinero no ser posible bajarlo de su trono. La emisin de papel moneda sobre la base de las reservas de oro tuvo un significado de excepcional importancia, pues daba confianza en que el papel estaba respaldado por oro y se quera podra ser cambiado por oro en cualquier momento. Pero a partir de la primera guerra mundial, y la crisis de 1928, produjeron que se emitiera demasiado papel moneda, disminuyendo su propio valor, as la inflacin hizo fracasar estruendosamente el sistema. CAPTULO III -En Bsqueda Del DineroLos Precios Son Establecidos Por Dios Una vez que ya hemos establecido el conocimiento acerca de los orgenes del dinero, podemos decir que solo hemos dado el primer paso en el camino que conduce a la revelacin de su secreto. Sin embargo, el destino de millones de hombres ha estado vinculado estrechamente con el dinero; millones de personas se han enfrentado encarnizadamente por el. Es tan inmenso su poder! Continuemos con la tarea de dilucidar su secreto.

Ya hemos hablado acerca del valor de la mercanca y tambin hemos dicho que este valor puede ser expresado mediante la comparacin con otras mercancas. Esto es lo que entendemos por valor de la mercanca. Pero, entonces por que el valor no es siempre igual? Bueno, esto simplemente se debe a que, si los compradores para un determinado producto son muchos y su disponibilidad en el mercado es limitada, entonces su precio se eleva por que hay escases; por el contrario si el producto que se ofrece se encuentra en abundancia y los compradores escasean entonces el precio baja de manera proporcional. He aqu el secreto; hasta este punto todo resulta muy sencillo. Sin embargo, esta explicacin no da respuesta a la anterior pregunta. Qu determina el precio de la mercanca, en comparacin con que se establece? Efectivamente, las nociones sobre oferta y demanda en relacin con determinada mercanca se encuentran a un mismo novel, el fenmeno oferta-demanda pierde su poder determinativo sobre el precio. Entonces Cunto habra que pagar? Tanto, como haya sido la cantidad de trabajo empleado en su produccin. Es decir, el precio de un producto no es otra cosa que su valor, expresado en unidades monetarias. Por consiguiente de que depende el precio de la mercanca? Si el precio es la expresin del valor en unidades monetarias, entonces podemos asegurar que depende de os factores: 1) del valor de la mercanca, y 2) del valor del dinero, es decir, del oro. Se sobreentiende que el precio de los productos tambin cambia con la fluctuacin que sufra el valor del dinero. Si el valor del oro disminuye dos veces, el precio de las mercancas aumenta dos veces. Por ultimo si el valor del oro y el valor de las mercancas cambian en igual medida, los precios de las mercancas se conservan invariables. El intercambio de las mercancas, por consiguiente, se realiza, en base de sus valores. -Por Los Senderos Del ComercioYa en los albores de la sociedad esclavista, durante el desarrollo del intercambio, hizo su aparicin cierta clase de personas que se ocupaban exclusivamente de la compra y venta de artculos: los mercaderes. El mercader compra con sus dinero el articulo y lo vende a mayor precio, lo cual trae de inmediato beneficio para el. Las condiciones propias de la sociedad esclavista y especialmente las guerras, hicieron del comercio una actividad en extremo difcil y peligrosa. Por esto los costos del comercio se hicieron excesivamente altos y tambin demasiado altas las ganancias provenientes de este tipo de actividad. Pero se desarrollo antes que todo el comercio de esclavos, y junto a l , el comercio de especias y toda clase de adornos. En sus comienzos el comercio fue martimo, ya que ofreca mayor seguridad que el transporte por tierra. Pero, despus los mercaderes se unan en grandes grupos, contrataban una guardia armada y mandaban sus mercancas en caravanas. As los distintos pases empezaron a desarrollar alianzas y a crear nuevas rutas martimas y terrestres con el fin de mejorar su comercio, esto ayudo al descubrimiento del nuevo mundo Amrica. El comercio, que haba logrado una grandiosa envergadura, demandaba la disponibilidad de una enorme cantidad de artculos en el mercado. Y as los comerciantes convirtieron a los pequeos productores en trabajadores asalariados, sin independencia econmica, empobrecidos y obligados a trabajar para l. -Usureros BanquerosEn la poca en la que el comercio empezaba a tomar auge una de las actividades del mercader fue tambin la del comercio con el dinero: el oro y la plata. En diversos pases acuaban monedas de oro y plata de diferente grado de pureza (cantidad de metal noble contenido en cada moneda), y de diferente tamao. Durante la expansin del comercio las monedas de diferentes pases se intercambiaban, por eso se cre la necesidad de cambiar las monedas extranjeras por las del respectivo pas. De esta manera algunos comerciantes se dedicaron a cambiar dinero, estos fueron llamados cambistas o sea comerciantes dedicados al intercambio de una mercanca especial: el dinero.

Paulatinamente, y al lado del cambio de monedas se fueron ocupando en una nueva actividad: guardar y prestar dinero. As se dio comienzo a las transacciones crediticias. Aquellos que se encontraban apurados de dinero, recurran al cambista quien les prestaba grandes sumas de dinero a intereses razonables . Estos intereses, no obstante, alcanzaron en algunos casos cuantas increbles, por eso se les dio el nombre de usurarios, al dinero recibido en prstamo, capital usurario y al propio acreedor, usurero. El cambista se sentaba a ejercer su profesin en un banco de madera en algn lugar del mercado. De aqu toman su origen las palabras banquero y banco . Tiempo despus ya se empezaron a crear redes bancarias en toda Europa. Despus del descubrimiento de Amrica, hizo su aparicin una nueva clase de transaccin: la cuenta corriente, que no es ms que la posibilidad de hacer grandes transacciones sin necesidad de dinero en efectivo, si no con cheques firmados. La segunda rama del comercio fue constituida por las letras de cambio. La cual es una carta de crdito, mediante la cual el deudor se compromete a pagar en un determinado plazo al poseedor de la letra de cambio la suma de dinero en ella estipulada. Luego surgi el billete de cambio que era muy parecido al papel moneda con la diferencia de que el papel moneda es emitido por el estado, quedando el ciudadano en obligacin de aceptarlo. En cambio el billete de banco es aceptado por los ciudadanos por que estn seguros de que en cualquier momento existe la posibilidad de cambiarlo por moneda respaldada en oro. Los bancos hacan emisiones de cuantiosas sumas, que podan ser mantenidas en circulacin dentro de la poblacin en vez de dinero. Pero no tardo mucho tiempo para que el estado pusiera un lmite a los bancos para la emisin de billetes. La emisin de tales billetes paso a ser exclusividad de un solo banco, el cual era del estado. Pero cuando empez la carrera armamentista y el crecimiento de los gastos militares provocaron una emisin desmedida de billetes de banco. Convirtindolos as prcticamente en papel moneda desvalorizado. Los usureros y los bancos aceleraron en gran medida el proceso de pauperizacin de los pequeos productores y enriquecimiento de un reducido circulo de individuos. Los pequeos productores arruinados se convertan en obreros y los banqueros continuaban multiplicando sus riquezas.

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