CAPTULO 1 - JUROS

1.1- Generalidades Alguns fatores de produo e suas respectivas formas de remunerao: Trabalho Terra Tecnologia Capital Salrio Aluguel Royalties JURO

1.2 - Conceitos 1- Juro ( j ) o preo do dinheiro; o pagamento efetuado pela oportunidade de se dispor de uma certa quantia de dinheiro (capital - C ) por um determinado perodo de tempo. Assim, $ 1.000,00 hoje $ 1.000,00 daqui a 1 ms

O juro cria o valor do dinheiro no tempo. A Matemtica Financeira est centrada na idia de Equivalncia Financeira que trata das relaes entre as quantidades monetrias em diferentes pontos no tempo.

2- Taxa de juro ( i ) um coeficiente que quantifica o juro (pago ou recebido) num dado perodo de tempo. Forma unitria:
i = 0,15 a.m. = $ 0,15 $ 1,00 $ 15,00 $ 100,00

juro produzido por unidade de capital

Forma percentual: i = 15% a.m. =

juro produzido por 100 unidades de capital

Obs.

i=

j C

j=Ci

(1.1)

3- Perodo de referncia o intervalo de tempo a que se refere a taxa, no final do qual, os juros so produzidos.

4-

Prazo (n) o intervalo de tempo em que o capital manteve-se produzindo juros.

5- Montante (M) a soma do capital com os juros produzidos. M = C + j => M = C(1+i) (1.2)

Exerccio: Calcular o montante produzido pela aplicao de $ 850,00 ao final de 1 trimestre taxa de 5,5 % a.t. R: $ 896,75 6- Fluxo de Caixa Representao grfica Corresponde aos ingressos e/ou desembolsos de quantidades monetrias no tempo. Exemplos
1.000 1.200 (+)

2 250

1.000 (-)

400

1.3- Exerccios 1- Calcular os juros e montantes produzidos nos prazos a que se referem as taxas: a) C = $ 2.000,00 ; i = 12 % a.b. R: $ 240,00 e $ 2.240,00 b) C = $ 500,00 ; i = 0,3 % a.d. R: $ 1,50 e $ 501,50

2- Calcular as taxas de juros relativas aos prazos abaixo: a ) C = $ 500,00 ; j = $ 60,00 ; n = 1 s b) C = $ 650,00 ; M = $ 700,00 ; n = 1 t c) C= $ 2.800,00; M = $ 2.950,00 ; n = 23 dias

R: 0,12 a.s. ou 12 % a.s. R: R: 7,69 % a.t. 5,36 % em 23 dias

3- Calcular a taxa de juros anual nas seguintes situaes: a) 12.300 b)

1.500

0 4.100

0 1.500

R: a) 200 % a.a.

b) 0 % a.a.

CAPTULO 2 - JUROS SIMPLES

2.1 - Regimes de Capitalizao Um dado capital, aplicado a uma dada taxa de juros durante um determinado prazo, a evoluo dos montantes poder ocorrer, via de regra, segundo dois regimes: - regime de capitalizao simples - regime de capitalizao composta 2.2 - Regime de Capitalizao Simples (RCS) Neste regime, no final de cada perodo a que se refere a taxa, os juros produzidos so obtidos pelo produto do capital inicial pela taxa, ou seja: j=Ci Exemplo: C = $ 1.000,00 ; i = 15% a.m. ; n: de 0 a 5 meses Montante 1.000,00 1.150,00 1.300,00 1.450,00 1.600,00 1.750,00

Ms 0 1 2 3 4 5

Juros do ms 1.000,00 (0,15) = 150,00 1.000,00 (0,15) = 150,00 1.000,00 (0,15) = 150,00 1.000,00 (0,15) = 150,00 1.000,00 (0,15) = 150,00

Grfico do montante em funo de n

Evoluo do montante
1.800 1.500 1.200 M 900 600 300 0 0 1 2 3 n 4 5 6

Obs. - Os pontos do grfico acima encontram-se alinhados segundo uma linha reta, denotando um crescimento linear para o montante; - A evoluo do montante d-se segundo uma Progresso Aritmtica de razo Ci.

2.3 - Juros Simples So os juros produzidos segundo o RCS.

2.4 - Clculo dos Juros Simples Consideremos um capital C, aplicado durante um certo prazo n (n perodos) a uma taxa i. Quer-se os juros totais produzidos ao final dos n perodos. Assim, no final do 1o perodo: j1 = C i no final do 2o perodo: j2 = C i .................................................. .................................................. no final do no perodo: jn = C i

Somando os juros obtidos ao final de cada perodo, obtm-se os juros totais produzidos ao final dos n perodos:

j = j k = j1 + j 2 + ... + j n = C i n
k =1

(2.1)

2.5 - Clculo do Montante a juros simples

Tem-se que M=C+j Logo, M = C + Cin Ou seja, M =C(1+in) (2.2)

Obs. A aplicao das frmulas (2.1) e (2.2) requerem que i e n estejam referidas nas mesmas unidades.

Exerccio: O capital de $ 7.000,00 foi aplicado a juros simples durante 1 ano e meio taxa de 15% a.s. Calcular os juros e o montante obtidos no final deste prazo. R: j = $ 3.150,00 ; M = $ 10.150,00

2.6 - Taxas de juros proporcionais e taxas de juros equivalentes

Exemplo: Qual o montante produzido pelo capital de $1.000,00, aplicado a juros simples taxa de 15% a.a. durante 5 anos e 8 meses? R: $ 1.850,00 Obs. - Consideramos que tambm sejam produzidos juros em fraes do perodo a que se refere a taxa, no caso, 8 meses; - Requeremos o atendimento da observao quanto s unidades relativas taxa e ao prazo. Assim, o problema pode ser resolvido de duas formas: 1a forma: Passamos a parte em meses do prazo para anos: 8 meses = 8/12 anos (completar a soluo)

2a forma: Passamos a taxa anual para mensal, utilizando o conceito de taxas proporcionais. A taxa mensal proporcional taxa anual dada : i 0,15 im = a = = 0,0125 a.m. 12 12 Observemos que existe uma proporo entre os valores das taxas e os perodos a que elas se referem: 15% 12 = (completar a soluo) 1,25% 1

As duas formas acima de resoluo ensejam o conceito de taxas equivalentes, ou seja: Taxas de juros equivalentes so taxas referidas a perodos diferentes, mas, quando aplicadas a um mesmo capital, durante um mesmo prazo, produzem um mesmo montante. Obs. No regime de juros simples, taxas proporcionais sero sempre equivalentes.

2.7 - Exerccios

1-

O capital de $ 1.650,00 foi aplicado a juros simples durante 10 meses e produziu $ 55,00 de juros. Calcular a taxa anual utilizada. R: 4% a.a.

2- O capital de $ 900,00 foi aplicado a juros simples taxa de 5% a.a., sendo obtidos $ 15,00 de juros. Calcular o prazo de aplicao. R: 4 meses 3- Joo aplica 2/5 do seu capital a 6% a.a. e o restante a 5% a.a., ambos a juros simples, recebendo um juro anual total de $324,00. Calcular o capital empregado. R: $ 6.000,00 4- Em quanto tempo um capital aplicado taxa de juros simples de 2,5% a.m. rende juros equivalentes a 2/5 do seu valor? R: 1 ano e 4 meses 5- Calcular o prazo necessrio para um capital triplicar o seu valor caso seja aplicado a juros simples e taxa de 10% a.t. R: 5 anos 6- Um capital foi aplicado a juros simples durante 1 ano e 4 meses, produzindo neste perodo um montante equivalente a 7/5 do seu valor. Calcular a taxa mensal desta aplicao. R: 2,5% a.m. 7- Determinar o capital que diminudo dos seus juros simples de 18 meses, taxa de 6% a.a. fica reduzido a $ 8.736,00. R: $ 9.600,00 8- Dois capitais, C e C, com C < C , foram colocados a juros simples, o 1o a 4% a.m. durante 8 meses e o 2o a 3% a.m. durante 9 meses. Calcular esses capitais, sabendo que nesses prazos renderam juros iguais e que a diferena entre eles de $ 12.500,00. R: C= $ 67.500,00 ; C = $ 80.000,00 9- Pedro empregou o seu capital taxa de juros simples de 5% a.a . No fim de 6 meses retirou o capital e os juros e os empregou, tambm a j.s. taxa de 6% a.a. durante 4 meses, resultando no final deste prazo um total de $ 20.910,00. Calcular o capital inicialmente empregado. R: $ 20.000,00 10- Um capital aplicado a juros simples com o juro correspondente a 4 meses eleva-se a $ 62.000,00. O mesmo capital com o juro de 9 meses eleva-se a $ 64.500,00. Calcular o capital e a taxa empregados. R: C = $ 60.000,00 ; i = 0,833% a.m. 11- Carlos deposita num banco um capital a juros simples que, no fim de 3 meses eleva-se juntamente com os juros produzidos a $ 18.180,00. Este valor rendendo juros, aplicado a mesma taxa, produz ao final de 6 meses o valor de $ 18.543,00. Calcular a taxa e o capital empregados. R: i = 4% a.a. ; C = $ 18.000,00 12- Dois capitais, o 1o de $ 50.000,00 e o 2o de $ 80.000,00 foram aplicados a juros simples na mesma data. Calcular o prazo comum das aplicaes para que o montante

produzido pelo 2o capital seja o triplo daquele produzido pelo 1o. O 1o foi aplicado 4% a.m. e o 2o taxa de 11,875% a.m. R: 20 meses 13- O capital de $ 20.000,00 foi aplicado a juros simples taxa de 7,5% a.m. Aps certo prazo, a taxa foi majorada para 10% a.m. Quatro meses aps esta majorao, o montante apurado durante todo o prazo de investimento resultou em $ 37.000,00. Calcular o 1o prazo de aplicao. R: 6 meses 14- Uma loja concede 5% de desconto para as suas vendas vista e cobra 15% de juros para as vendas que faz com prazo de 90 dias. Qual a taxa mensal de juros simples cobrada pela loja? R: 7,02% a.m 15- Joo investe 20% do seu capital em um fundo de aes e o restante em um fundo de renda fixa durante 1 ms. Sabendo que neste perodo as quotas do fundo de aes e de renda fixa valorizaram 30% e 10% respectivamente, calcular a rentabilidade do capital de Joo. R: 14% a.m. 16- Uma mercadoria vendida por $ 600,00 vista ou com uma entrada de 22% mais um pagamento $ 542,88 aps 32 dias.Calcular a taxa mensal de juros simples ocorrida na operao. R: 15% a.m. 17- Um banco empresta dinheiro por 1 ms taxa de 8 % a.m. Porm, como prtica bancria, cobra esses juros antecipadamente. Calcular a taxa mensal efetivamente cobrada pelo banco. R: 8,6957 % a.m. 18- Uma pessoa tomou um emprstimo de $ 20.000,00 para pagar, depois de 8 meses, o capital mais os juros simples de 12% a.m. Dois meses antes da liquidao da dvida, procurou o credor e props um pagamento imediato de $ 24.400,00, comprometendose a pagar $ 12.700,00 dois meses depois com o aceite do credor. a) quanto o devedor devia pagar no final dos 8 meses? R: $ 39.200,00 b) feito o acordo, aps o pagamento de $ 24.400,00, quanto ficou devendo se sua dvida foi calculada at aquela data? R: $ 10.000,00 c) que taxa de juros mensal props pagar sobre o saldo devedor remanescente? R: 13,5% a.m. 19- O capital de $ 1.000,00 aplicado a juros simples a 10% a.a. Na mesma data, o capital de $ 800,00 aplicado tambm a juros simples a 15% a.a. Aps quantos anos o montante obtido pela aplicao do 2o capital superar o montante obtido pela aplicao do 1o capital? R: 10 anos 20- Uma loja coloca um artigo venda atravs de uma entrada de $ 200,00 mais uma parcela de $ 550,00 dada 1 ms aps a compra. Sabendo que a loja cobra juros simples taxa de 96 % a.a., calcular o seu preo vista R: $ 709,26

2.8 - Juros Exatos, Comerciais e a Regra dos Bancos

comum certas operaes financeiras ocorrerem por um ou mais dias. Neste caso, temos as modalidades acima referidas para o clculo dos juros. Exemplo: O capital de $ 1.200,00 foi aplicado a juros simples taxa de 15% a.a. de 20/05/99 a 08/06/99. Calcular os juros produzidos.

2.8.1 - Juros Exatos - Ano civil: 365 dias (ou 366, se bissexto) - Meses: 30 ou 31 dias Soluo: Contagem exata dos dias via HP-12C:

g D.MY 20.051999 ENTER 8.061999 g DYS 19

clculo dos juros: j = C i n = 1.200(0,15/365)19 = $ 9,37

2.8.2 - Juros Comerciais - Ano comercial: 360 dias - Ms comercial: 30 dias Soluo: Contagem dos dias:

g D.MY 20.051999 ENTER 8.061999 g DYS 19 (dias exatos) x y 18 (base: ms comercial)

clculo dos juros: j = C i n = 1.200(0,15/360)18 = $ 9,00

2.8.3 - Juros pela Regra dos Bancos (Forma Mista) - Contagem exata dos dias entre as datas; - Ano ou ms comercial. Soluo: Contagem dos dias

g D.MY 20.051999 ENTER 8.061999 g DYS 19

clculo dos juros: j = C i n = 1.200(0,15/360)19 = $ 9,50

2.8.4 - Clculo de datas via HP- 12C

- Clculo de uma data futura - Exemplo: Um cheque foi emitido em 5/8/2000 para ser resgatado 87 dias aps a sua emisso. Obter a data do resgate. Soluo: g D.MY 5.082000 ENTER 87 g DATE => 31.10.2000 2

- Clculo de uma data passada - Exemplo: Uma NP (nota promissria) tem o seu vencimento para o dia 10/7/2000 e foi emitida 93 dias antes do seu vencimento. Obter a data de emisso da referida nota. Soluo: g DMY 10.072000 ENTER 93 CHS g DATE => 8.04.2000 6

2.9 - Exerccios

1- Qual o tempo necessrio para o capital de $ 1.000,00 produzir juros simples de $ 81,00 taxa de 18% a.a. (juros comerciais). R: 5 meses e 12 dias 2- O capital de $ 2.500,00 foi aplicado a juros simples taxa de 25% a.a. em 12/02/99. Se o resgate foi em 02/05/99, qual o juro recebido pelo aplicador ? (Regra dos Bancos) R: $ 137,15 3- O capital de $ 5.000,00 rendeu $ 625,00 de juros. Sabendo que a taxa de juros simples contratada foi de 30% a.a. e que a aplicao foi feita em 18/03/95, qual a data do vencimento? (Regra dos Bancos) R: 15/08/95 4- O capital de $ 32.000,00 aplicado taxa de juros simples de 30% a.a. produziu em 08/10/94 o montante de $ 34.920,00. Calcular a data da aplicao (Regra dos Bancos). R: 20/06/94 5- No dia 20/03/90 foram aplicados $ 125.000,00 a juros simples taxa de 20% a.m. Determinar o montante obtido avaliado em 10/06/90 (Regra dos Bancos). R: $ 193.333,33
9

CAPTULO 3 - DESCONTOS DESCONTOS SIMPLES 3.1 - Conceitos 1- Ttulo Ttulo um nome genrico para um documento que expressa um dado compromisso financeiro. Exemplos: duplicata, nota promissria, cheque, letra de cmbio etc. 2- Valor Nominal do ttulo ( N ) o valor de resgate do ttulo, expresso no mesmo, na data do seu vencimento. 3- Operao de Desconto o ato do portador de um ttulo resgat-lo antes da data do seu vencimento, o que faz surgir o desconto - D. 4- Valor Descontado ou Valor Atual ( A ) a diferena entre o valor nominal (N) e o desconto (D ).

N D A A=N-D
0 n

(3.1)

O desconto pode ser de dois tipos: Racional e Comercial.

3.2 - Desconto Racional Simples (Desconto por Dentro) 3.2.1 - Exemplo introdutrio

Tenho uma dvida no valor de $ 1.000,00 com vencimento para daqui a 3 meses e quero pag-la hoje. A taxa de juros simples de 5% a.m. Quanto pagarei e qual o desconto racional obtido? N = 1.000,00 Ar
0

i= 5% a.m

Dr = N - Ar
3

(3.2)

10

3.2.2 - Conceito e formulrio

O desconto racional Dr so os juros simples produzidos pelo valor descontado racional (Ar) durante os n perodos faltantes para o vencimento, juros estes calculados taxa i. Dr = Ar i n Ar + Arin = N N = Ar(1+in) (3.3)

como

Ar + Dr = N

(3.4)

ou seja,

Ar =

N 1 + in

(3.5)

levando a (3.5) na (3.3) temos:

Dr =

Nin 1 + in

(3.6)

A soluo do exemplo fica:

Ar = 1.000 = $ 869,57 1 + 0,05.3

Dr = 869,57(0,05)3 = $ 130,43

Obs. A taxa de juros simples ocorrida na operao a mesma taxa a que o ttulo foi descontado (5% a .m.), pois 1.000 1 869,57 i= = 0,05 a.m. 3 Obs. Este fato no ocorre na operao de desconto comercial.

3.3 - Desconto Comercial Simples (Desconto por Fora) 3.3.1 - Exemplo introdutrio

O Banco X oferece-me um emprstimo de $ 1.000,00 a ser pago daqui a 3 meses. O Banco pratica a operao de desconto comercial e aplica sobre o valor emprestado uma taxa de desconto de 5% a.m. Quanto efetivamente me foi emprestado e qual o desconto comercial ocorrido?
11

N = 1.000,00
d = 5% a.m.

Ac
0 3

Dc = N - Ac

(3.7)

3.3.2 - Conceito e formulrio

O Desconto Comercial ( Dc ), impropriamente falando, so os juros simples produzidos pelo valor nominal (N) durante os n perodos faltantes para o vencimento, juros estes calculados taxa de desconto d. Assim, Dc = N d n e pela (3.7), Ac = N(1- dn) (3.8)

(3.9)

A soluo do exemplo fica: Dc = 1.000 (0,05)3 = $ 150,00 Obs. Dc > Dr e Ac = 1.000(1 - 0,05.3) = $ 850,00

logo Ac < Ar

3.4 - Taxa implcita de juros na operao de desconto comercial

No exemplo visto, o cliente recebe hoje $ 850,00 e paga ao banco daqui a 3 meses $1.000,00. Assim, a taxa de juros ocorrida na operao :
1.000 1 850 i= = 0,0588 a.m. 3

Na operao de desconto comercial ocorrem sempre duas taxas: a taxa de desconto do ttulo anunciada (d = 5% a.m.) e a taxa de juros efetivamente ocorrida na operao (i = 5,88% a.m.) que corresponde, ou que equivalente taxa de desconto d anunciada. Esta taxa de juros ( i ) dita taxa implcita ou taxa efetiva de juros da operao.

12

3.5 - Relao entre i e d

Na operao de desconto comercial tem-se a taxa de desconto d tal que Ac = N(1- dn) e a taxa de juros implcita na operao i tal que: Ac (1 + in) = N d Ac
0

N i

ou seja: N(1- dn)(1 + in) = N

in =

1 1 1 dn

i=

d 1 dn

(3.10)

e da (3.10) temos: d= i 1 + in (3.11)

3.6 - Exerccios

1- Um ttulo de $ 10.000,00 com vencimento em 23/09/99 foi resgatado em 15/06/99. Calcular os descontos racional e comercial obtidos se a taxa de juros simples e de desconto utilizada foi de 27% a.a. R: Dr = $ 697,67 ; Dc = $ 750,00 2- Um ttulo foi descontado racionalmente taxa de juros simples de 2 % a.m. Se o valor nominal do ttulo foi de $ 7.144,40 e o respectivo valor descontado de $ 6.740,00 qual foi o prazo de antecipao? R: 3 meses 3- Na operao de desconto de um ttulo a vencer daqui a 5 meses, o desconto comercial excede em $ 140,00 o desconto racional. Calcular o valor nominal do ttulo, sabendo que a taxa empregada nos descontos de 24% a.a. R: $ 15.400,00 4- Um ttulo no valor de $ 120.000,00 foi descontado comercialmente por $ 110.000,00, faltando 80 dias para o seu vencimento. Calcular as taxas semestrais de desconto e de juros implcita equivalente. R: d = 18,75% a.s. i = 20,45% a.s. 5- Um ttulo foi descontado comercialmente com 40 dias de antecipao taxa de desconto de 5% a.m. e, na mesma data, o seu valor atual foi aplicado a juros simples taxa de 8%

13

a.m. durante 90 dias. Sabendo que o montante resultante desta aplicao foi de $ 173.600,00, calcular o valor nominal do ttulo. R: $ 150.000,00 6- Uma NP no valor de $ 52.400,00 foi descontada racionalmente taxa de juros simples de 5% a.t., faltando 4 meses e 20 dias para o seu vencimento. Calcular o valor do desconto e o valor recebido pela nota. R: Dr = $ 3.781,44 ; Ar = $ 48.618,56 7- Uma NP foi emitida em 20/02/99 com vencimento marcado para 20/07/99. No dia 12/05/99 foi descontada por $ 28.300,00. Determinar o valor do desconto comercial obtido, se a taxa de desconto simples utilizada foi de 10% a.q. R: $ 1.726,53 8- O desconto de um ttulo foi de $ 2.570,00 e a taxa de desconto comercial simples utilizada foi de 48% a.b. O valor nominal era de $ 12.850,00 e o seu vencimento em 09/08/99. Calcular a data em que o mesmo foi descontado e a taxa de juros implcita na operao. R: 15/07/99 ; 60% a.b. 9- Se uma financeira deseja ganhar 24% a.a. de taxa efetiva de juros, que taxa de desconto comercial simples dever aplicar nas operaes de desconto de duplicatas cujo prazo de antecipao de 35 dias. R: 23,45% a.a. 10- Calcular o valor nominal de um ttulo cujos descontos comercial e racional so, respectivamente, $ 1.800,00 e $ 1.200,00. R: $ 3.600,00 11- Uma NP foi descontada por $25.000,00 no dia 10/10/99 taxa de desconto comercial simples de 15% a.s. e o desconto obtido foi de $ 2.930,00. Calcular a data de vencimento da NP e o seu valor. R: 13/02/2000 ; $ 27.930,00 12- Um ttulo foi descontado racionalmente com 5 meses de antecipao por $ 2.841,18. Se o prazo de antecipao fosse 2 meses, pagar-se-ia $ 3.389,83. Qual o valor nominal do ttulo e a taxa empregada? R: $ 3.890,71 ; 7,38% a.m. 13- Um comerciante possui em mos uma srie de ttulos com um prazo mdio de vencimento de 60 dias. Esses ttulos podem ser descontados em um banco a uma taxa de desconto comercial simples de 3,5% a.m. Se o comerciante pode investir o capital obtido na operao a uma taxa de juros simples de 3,6% a.m., vale a pena o desconto dos ttulos? R: no 14- Uma pessoa aplicou o capital de $ 12.000,00 em letras de cmbio para resgatar o valor de $ 14.520,00 aps 90 dias. Faltando 15 dias para o vencimento da letra, descontou-a com desconto comercial taxa de 8% a.m. e depositou o valor apurado numa conta com rendimentos de 10% a.m. (juros simples) por 60 dias. Calcular: a) - o rendimento obtido considerando todas as operaes; R: $ 4.727,04 b) - a taxa mensal mdia de juros simples correspondente ao rendimento. R: 8,75% a.m. 15- Um banco descontou uma NP de $ 5.000,00 para um cliente 90 dias antes de seu vencimento e depositou o valor obtido em sua conta corrente. O extrato da conta acusou
14

um depsito de $ 3.180,00, sendo costume do banco a cobrana de uma taxa de 0,4% sobre o valor nominal do ttulo. Calcular a taxa de desconto comercial utilizada pelo banco. R: 12% a.m.

CAPTULO 4 - EQUIVALNCIA DE CAPITAIS NO RCS

A Equivalncia de Capitais ou Equivalncia Financeira a idia central em Matemtica Financeira. Este assunto ser estudado segundo os regimes de capitalizao simples e composta. Primeiramente o tema ser abordado segundo o RCS. Uma importante aplicao aquela que se refere anlise relativa antecipao ou postergao (rolagem) de ttulos. Somar ou subtrair capitais (valores monetrios), estando esses capitais disponveis em pontos distintos no tempo, embora seja uma prtica comum, um procedimento errado. Isto porque o dinheiro tem valor no tempo, ou seja, financeiramente falando, o dinheiro nunca ficar guardado sob o colcho. Capitais somente podem ser somados (ou subtrados) quando se encontrarem disponveis num mesmo ponto no tempo. Caso isso no ocorra, o que normalmente o comum, os capitais devem ser conduzidos para um mesmo ponto no tempo, mediante uma taxa de juros (ou de desconto). Para o fluxo abaixo, se tivermos interesse em calcular o valor acumulado dos recebimentos abaixo no final do 3o ms, o valor acumulado no ser $ 370,00, pois sempre se partir do pressuposto que todo o dinheiro disponvel poder ser aplicado a uma certa taxa de juros. Se a taxa de juros simples for de 5% a.m., tem-se:

150 100 120

TOTAL TOTAL = 100(1+5%.3) +150(1+5%.2) +120(1+5%.1) TOTAL = 115 + 165 + 126 = $ 406,00

Ou seja, o capital $ 100,00, hoje, conduzido para a data 3, taxa de 5% a.m. igual a $ 115,00. Dizemos que $ 1.000,00, hoje, equivale a $115,00 na data 3; o capital $ 150,00 na data 1 equivale a $ 165 na data 3 e $120,00 na data 2 equivale a $ 126,00, na data 3. Assim, na data 3, obtm-se o total de $ 406,00.

4.1 - Equivalncia via taxa de juros ou de descontos

Em geral, quando buscamos o equivalente monetrio de um dado capital numa certa data futura, calculamos o seu valor futuro; caso contrrio, buscamos o seu valor atual. A equivalncia financeira no RCS pode ser analisada atravs de uma dada taxa de juros (via juros simples) ou de uma taxa de descontos (via desconto comercial simples). Assim, sendo n o nmero de perodos que distam os capitais X e Y, tem-se:
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A) via juros simples: Y X n B) via descontos simples Y X d n Obs. A no ser que seja expresso nos exerccios, o estudo da equivalncia no RCS ser realizado via desconto comercial simples, utilizando-se as equaes (4.2). X = Y(1- d n) e Y= X 1 dn (4.2) i Y = X (1 + i n) X= Y 1 + in

(4.1)

Exerccios: Calcular os valores equivalentes aos capitais dados nos pontos de tempo considerados e s taxas consideradas. 1) 800
i = 3% a.m.

X 0 5 m

2)

i = 4% a.m.

1.000

3) A 3
d = 4% a.m.

1.000

Obs. A seguir, conceitos e observaes sobre a equivalncia de capitais no RCS.

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4.2 - Exemplo introdutrio

Consideremos dois ttulos de valores nominais N1 = $ 487,50 e N2 = $ 650,00 com vencimentos para daqui a 2 e 4 meses respectivamente. Objetivamos calcular os seus valores descontados (atuais) na data de hoje (data zero), utilizando, para isso, uma taxa de desconto d =10% a.m. (logo, a operao ser realizada via desconto comercial).
487,50 650,00

A = N(1 - dn) A1 = 487,50(1 - 0,10 .2) = $ 390,00 A2 = 650,00(1 - 0,10 .4) = $ 390,00

A1 , A2
0 2 4

Os valores monetrios de $ 487,50 e $ 650,00 daqui a 2 e 4 meses, respectivamente, equivalem hoje, a uma taxa de desconto de 10% a.m., a $ 390,00.

4.3 - Conceito

Sejam dois capitais N1 e N2 disponveis nas datas X e Y respectivamente e uma taxa de descontos d. N1 e N2 so equivalentes numa dada data Z (data focal ou de referncia), taxa considerada, se os seus valores calculados na data Z forem iguais. N2 N1 A1=A2
Z n1 n2 X Y
equao de equivalncia

A1 = A2 N1 (1 - dn1 ) = N2 (1 - dn2 )

(4.3)

Obs. - O conceito acima estende-se naturalmente para um nmero maior de capitais; - Caso a data focal Z seja posterior s datas onde os capitais esto disponveis, a equao de equivalncia (4.3) tomar a forma abaixo: N1 = N2 N1 = N2 A1 A2
A1 A2 = 1 dn1 1 dn 2
X Y n2 n1 Z

(4.4)

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- A equao de equivalncia (4.3) tambm poderia ser modelada segundo a poltica dos juros simples, (desconto racional) ou seja: A1 = A2 N1 N2 = (1 + in1 ) (1 + in 2 ) (4.5)

- Utilizaremos as formulaes (4.3) ou (4.4), ou seja, via desconto comercial.

Exerccio: Tenho uma dvida de $ 1.000,00 para daqui a 5 meses e quero troc-la por outra para daqui a 3 meses. Qual o valor da nova dvida a uma taxa de desconto de 10% a.m.? Ou seja, na data atual (zero), os valores $1.000,00 e X devem representar o mesmo valor monetrio, ou seja, devem ser equivalentes.

X 0 3 5

1.000,00

Mostrar que os capitais acima, equivalentes na data zero, no so equivalentes na data 9, tambm taxa de 10% a.m. No RCS, capitais que so equivalentes numa certa data, no o sero em outra.

4.4 - Valor Atual de um conjunto de capitais Conceito

O valor atual de um conjunto de capitais, calculado numa determinada data focal e a uma dada taxa de desconto, a soma dos valores atuais desses capitais referidos data e taxa consideradas. Para dois capitais e tomando como data de referncia a data zero, temos o diagrama e a equao correspondente:

N1 N2

A = N1(1 - dn1) + N2(1 - dn2)

(4.6)

n1

n2

18

Exerccio: Uma dvida atual de $ 18.500,00 ser paga por meio de 3 NPs de mesmo valor vencveis em 30, 60 e 90 dias. Calcular o valor das notas, sabendo que a taxa de desconto simples utilizada de 10% a.q. R: $ 6.491,22

4.5 - Conjuntos de capitais equivalentes Conceito

Dois conjuntos de capitais so equivalentes numa determinada data e a uma dada taxa de desconto, se as somas dos valores desses capitais de cada um dos conjuntos, calculados na data e taxa considerada, forem iguais. Consideremos os dois conjuntos ( I e II ) abaixo e como data focal a data zero.

I
AI

II N2 N1
0 n1 n2 0

AII

M1
m1

M2 M3
m2 m3

A equivalncia entre os conjuntos I e II ocorrer se

AI = AII (4.7) N1(1 - dn1) + N2(1 - dn2 ) = M1(1 - dm1 ) + M2 (1 - dm2 ) + M3 (1 - dm3 )

4.6 - Exerccios

1- Uma dvida representada por duas NPs de $ 40.000,00 e $ 90.000,00, vencveis respectivamente em 60 e 90 dias, ser substituda por duas outras NPs de mesmo valor vencveis em 120 e 180 dias. Calcular os valores nominais desses novos ttulos se a taxa de descontos utilizada de 1,5% a.m. R: $ 67.432,43 2- Uma NP de $ 30.000,00, vencvel em 45 dias, ser substituda por outra vencvel em 25 dias. Calcular o valor dessa outra, se a taxa de desconto de 30% a.a. R: $ 29.489, 36 3- Um ttulo no valor de $ 12.500,00, vencvel em 75 dias, ser substitudo por outro no valor de $ 12.566,81 vencvel em 92 dias. Calcular a taxa de desconto simples semestral utilizada. R: 5,5% a.s.

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4- Um ttulo no valor de $ 16.000,00, vencvel em 35 dias, ser substitudo por outro no valor de $ 16.845,48. A taxa de desconto utilizada foi de 30% a.s. Determinar o prazo para o vencimento do ttulo. R: 63 dias 5- Uma NP no valor de $ 28.000,00 vencvel em 95 dias ser substituda por outras 3 notas vencveis em 72, 100 e 125 dias respectivamente. Calcular o valor de cada nota, sabendo que a 2a nota 75% do valor da 1a e que a 3a nota 25% maior do que a 2a. Utilizar uma taxa de desconto simples de 12 % a.s. R: N1 = $ 10.443,15 ; N2 = $ 7.832,36 ; N3 = $ 9.790,45 6- Dois ttulos, sendo o valor nominal do primeiro 20% maior do que o do segundo, foram descontados com taxas de desconto de 4% a.m. e 5% a.m., respectivamente, 21 dias antes dos seus respectivos vencimentos, resultando no valor lquido total de $ 57.543,30. Determinar os valores nominais desses ttulos. R: N1 = $ 32.397,47; N2 = $ 26.997,89 7- Uma dvida, representada por 3 NPs para daqui a 30, 50 e 80 dias, nos valores de $ 800,00, $1.000,00 e $1.000,00, respectivamente, ser substituda por outra representada pelas notas nos valores de $1.200,00 e N, dadas, na data atual e para daqui a 60 dias respectivamente. Calcular N se a taxa de desconto simples utilizada de 2,5% a.m. R: $ 1.549,12 8- Mostrar que os capitais de $ 1.000,00 e de $ 1.097,67 disponveis nos meses 2 e 5, respectivamente, so equivalentes no ms 7, mas no o so no ms 4, a uma taxa de desconto comercial de 2,8% a.m. 9- Uma dvida no valor de $ 48.000,00 vence daqui a 6 meses. O devedor pretende resgatla pagando $ 4.800,00 hoje, $ 14.000,00 daqui a 2 meses, e o restante 1 ms aps a data do vencimento. Sendo o momento deste ltimo pagamento definido como a data focal da operao, calcular o valor deste ltimo pagamento. A taxa de desconto de 30% a.a. R: $ 27.412,59 10- Para refinanciar uma dvida de $ 2.000,00 em 45 dias, Joo paga $ 850,00 no momento da negociao e emitido um novo ttulo para 100 dias. Se a taxa de desconto comercial simples utilizada foi de 2,5 % a.m. e, a data de referncia for o momento da negociao, calcular o valor deste novo ttulo. R: $ 1.172,73 11-Uma dvida de $ 15.000,00 com vencimento para 15/11/03 foi renegociada no dia 05/07/03. A renegociao envolveu o pagamento de 3 NPs para os dias 15/08/03, 20/09/03 e 18/10/03, respectivamente. O valor da 2a nota 80% do valor da 1a nota e, o valor da 3a 20% superior ao da 1a nota. Calcular os valores das referidas NPs, sabendo que a taxa de descontos acordada foi de 4% a.m. R: N1 = $4.578,51; N2 = $3.662,81; N3 = $ 5.494,21

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CAPTULO 5 - JUROS COMPOSTOS

5.1- Regime de Capitalizao Composta (RCC)

Neste regime, no final de cada perodo a que se refere a taxa, os juros produzidos so incorporados ao montante do perodo anterior (os juros so capitalizados) para, juntos, formarem novos juros.

5.2- Juros Compostos

So os juros produzidos segundo o RCC. Obs. - Utilizaremos no trato dos juros compostos a simbologia PV (valor presente) e FV (valor futuro) para denotar, respectivamente, o capital inicialmente empregado e o montante obtido. - faremos constar no visor da HP-12C a letra c. Para isso tecla-se STO EEX. Exemplo: PV = $ 1.000,00 ; i = 15% a.m. Ms 0 1 2 3 4 5 ; n de 0 a 5 meses Montante 1.000,00 1.150,00 1.322,50 1.520,88 1.749,01 2.011,36

Juros do ms 1.000,00 (0,15) = 150,00 1.150,00 (0,15) = 172,50 1.322,50 (0,15) = 198,38 1.520,88 (0,15) = 228,13 1.749,01 (0,15) = 262,35

Grfico do montante FV em funo do prazo n

Evoluo do montante
2100 1800 1500 1200 FV 900 600 300 0 0 1 2
n

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Obs. - Os pontos do grfico acima encontram-se alinhados segundo uma curva, que define um crescimento exponencial para o montante; - A evoluo do montante d-se segundo uma Progresso Geomtrica de razo (1+i ).

5.3 - Clculo do montante a juros compostos

Consideremos o capital PV aplicado a juros compostos taxa i por n perodos. final do 1o perodo: FV1 = PV + PVi = PV(1+i) o final do 2 perodo: FV2 = FV1 + FV1i = FV1(1+i) = PV(1+i)2 final do 3o perodo: FV3 = FV2 + FV2i = FV2(1+i) = PV(1+i)3 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------final do no perodo: FVn = FV = PV(1+i) n Observao: Como j = FV PV, temos: j = PV(1+i)n PV =>

(5.1)

j = PV[(1+i)n 1]

(5.2)

5.4 - Conceito

O fator (1+i) n na frmula acima, chamado Fator de Capitalizao (ou de acumulao de capital e representa o montante obtido pela aplicao de uma unidade de capital (PV = $ 1,00), taxa de juros compostos i, por n perodos.

Exerccio: Calcular o montante obtido no final do 5o ms para um aplicador que investe $ 1.000,00 a juros compostos durante 5 meses taxa de 15% a.m. Soluo: FV = PV(1+i) n FV = 1.000 (1+0,15) 5 = $ 2.011,36 Via HP-12C: 1000 5 15 FV CHS PV n i 2.011,36

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5.5 - Exerccios

1- Um Banco remunera as aplicaes dos seus clientes a juros compostos a uma taxa de 3% a.m. Se uma pessoa aplica hoje $ 8.500,00 e $ 10.000,00 daqui a 3 meses, quanto obter daqui a 6 meses? R: $ 21.076,71 2- Calcular o capital que aplicado taxa composta de 11% a.a. produz o montante de $ 3.800,00 aps 12 anos. R: $ 1.086,20 3- O capital de $ 2.500,00 aplicado durante 4 meses a juros compostos produzindo o montante de $ 3.500,00. Calcular a taxa mensal de juros compostos. Qual a taxa de juros simples necessria para o referido capital produzir o mesmo montante no prazo considerado? R: 8,776% a.m. (j.c.) e 10% a.m. (j.s.) 4- Durante quanto tempo o capital de $ 1.000,00 deve ser aplicado a juros compostos taxa de 10% a.a. para que produza o montante de $ 1.580,00? R: 4 anos, 9 meses e 18 dias 5- Determinar o capital que aplicado taxa composta de 5% a.m. rende juros de $ 850,00 R: $ 3.944,20 no perodo de 4 meses. 6- O capital de $ 30.000,00 foi aplicado a juros compostos durante 13 meses. Sabendo que a taxa de juros dos 8 primeiros foi de 3% a.m. e que o montante ao final de todo o prazo foi de $ 46.065,78, calcular a taxa relativa ao perodo restante. R: 3,923% a.m. 7- Um investidor colocou do seu capital a 6% a.t. e o restante a 15% a.s. ambos a juros compostos. No final de 3 anos retirou o montante de $ 33.119,23. Qual o capital empregado? R: $ 14.799,61 8- Em quanto tempo um capital dobra se for colocado taxa de 10% a.m. a) a juros compostos R: 7 meses e 8 dias b) a juros simples R: 10 meses 9- Qual a taxa mensal de juros simples que corresponde taxa de 10% a.m. de juros compostos durante 1 ano? R: 17,82% a.m. 10- Um cidado coloca 1/3 do seu capital a juros simples taxa de 5 % a.m. durante 100 dias e o restante a juros compostos taxa de 12% a.a. pelo mesmo prazo, resultando no final o valor de $ 5.800,00. Calcular o capital aplicado. R: $ 5.385,89 11- Uma loja oferece uma mercadoria com desconto de 3,5 % sobre o preo tabelado para a compra vista. Pagando com um cheque pr-datado para 30 dias, paga-se o preo tabelado e com cheque para 60 dias h um acrscimo de 4,0%. Se os rendimentos das aplicaes forem da ordem de 2,5% a.m., qual a melhor forma de um cidado adquirir a mercadoria - vista ou a prazo? R: vista

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5.6 - Taxas proporcionais e equivalentes em juros compostos

Exemplo1: O capital de $ 1.000,00 aplicado a juros compostos taxa de 15% a.a. durante 2 anos. Calcular o montante obtido. Soluo: FV1 = 1.000(1 + 0,15)2 = $ 1.322,50 Exemplo2: O capital de $ 1.000,00 aplicado a juros compostos taxa de 1,25% a.m. durante 2 anos. Calcular o montante obtido. Soluo: A taxa mensal: im= 1,25% a.m. a taxa mensal proporcional `a taxa anual ia = 15% a.a., ou seja: im = ia / 12 e, neste caso, FV2 = 1.000(1 + 0,0125)24 = $ 1.347,35 Ou seja: FV1 FV2

Obs. No RCC taxas proporcionais no so equivalentes, ou seja, taxas referidas a perodos diferentes, quando aplicadas a um mesmo capital, durante um mesmo prazo, conduzem a montantes diferentes.

5.6.1 - Equaes de equivalncia

No caso acima, qual deve ser a taxa mensal equivalente anual? Soluo: condio de equivalncia: FV2 = FV1 1.000(1 + im )24 = 1.000(1 + 0,15)2 (1 + im )24 = (1 + 0,15)2 im = (1 + 0,15)1 / 12 - 1 im = 1,1715% a.m.

Do exemplo acima, a equao de equivalncia entre taxas mensais e anuais : (1 + im )12 = 1 + ia Da mesma forma, entre taxas anuais e bimestrais: (1 + ib )6 = 1 + ia E generalizando:

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1 + ia = (1 + id )360 = (1 + im )12 = (1 + ib )6 = (1 + it )4 = (1 + iq )3 = (1 + is )2 Exemplos: 1) Calcular a taxa de juros compostos bimestral equivalente anual de 20% a.a. Soluo: 1 + ia = (1+ib )6 => 1,20 = (1+ib )6 Via HP-12C: 1,20 FV 1 CHS PV 6 n i 3,0853 (3,0853% a.b.) 2) Calcular a taxa de juros compostos anual equivalente mensal de 2,5% a.m. Soluo: 1+ ia = (1+im)12 => 1+ia = (1+0,025)12 Via HP-12C: 2,5 12 1 FV i n CHS PV 1 - 0,3449 (34,49% a.a.)

(5.3)

5.6.2 - Procedimento prtico para converso de taxas equivalentes

As equaes de equivalncia (5.3) ensejam a utilizao de um procedimento bastante prtico e til para as converses de taxas efetivas em juros compostos. Este procedimento requer que os perodos a que se referem as taxas sejam expressos em dias. Exemplo: Dada a taxa de 6 % a.b., expressar a frmula para o clculo da taxa trimestral equivalente. Soluo: (1 + ib ) = (1 + it )
6 4

=> i t = (1 + i b ) 1 i t = (1 + 0,06)

3 2

90 60

1 = 9,1337 % a.t.

A equao em negrito, acima, nos leva ao procedimento prtico abaixo, de fcil memorizao aplicvel a todos os casos de converso entre taxas efetivas. i quero = (1 + i tenho )
per . quero per . tenho

(5.4)

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A rotina na HP-12C para o exemplo acima, fica: 1,06 ENTER 90 ENTER 60 y x 1 100 x => 9,1337

5.6.3 - Exerccios 1- Calcular a taxa anual equivalente taxa mensal de 0,5% a.m. 2- Calcular a taxa bimestral equivalente taxa de 3% a.m. 3- Calcular a taxa diria equivalente taxa de 15% a.m. 4- Calcular a taxa mensal equivalente taxa de 5,5% a.b. 5- Calcular a taxa trimestral equivalente taxa de 10,5% a.s. 6- Calcular a taxa anual equivalente taxa de 12% a.q. 7- Calcular a taxa para 25 dias equivalente taxa de 4% a.m.
R: 6,1678% a.a. R: 6,0900% a.b. R: 0,4670% a.d. R: 2,7132 % a.m. R: 5,1190% a.t. R: 40,4928% a.a. R: 3,3224% a.p.

8- Calcular a taxa para 44 dias equivalente taxa de 15,91484% para 252 dias R: 2,6122% a.p. 9- Calcular o montante obtido pela aplicao de $1.000,00 durante 22 dias taxa de 3,8% R: $ 1.027,73 a.m. 10- O que prefervel: aplicar $ 1.000,00 por 1 ano taxa de 2,5% a.b. ou taxa de R: indiferente 3,77334 % a.t.? 11- Um corretor prope a seu cliente uma aplicao cuja rentabilidade de 40% a.a. Se o investidor souber de outra aplicao onde possa ganhar 9% a.t. qual deve ser a sua R: 9% a.t. escolha? 12- Que taxa mensal de juros compostos far um capital dobrar em 1 ano? Qual a taxa R: 5,9463% a.m. ; 100% a.a. anual equivalente? 13- No 1o semestre de 2003, noticiou-se que as taxas de juros no cheque especial eram R: 8,8612% a.m. da ordem de 177% a.a. Qual a sua equivalente mensal?

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5.7 - Taxas Nominais e Taxas Efetivas Quando se diz que uma taxa de juros compostos de 24% a.a. significa que ao final de cada ano so produzidos juros taxa de 24%, que so agregados ao capital para, juntos, formarem novos juros no final do ano seguinte. Esta a regra e deveria ser o usual, ou seja, os juros so produzidos e capitalizados nos finais dos perodos a que se refere a taxa. Na prtica, porm, isto no acontece, existindo o hbito de dissociar o perodo a que a taxa se refere (perodo de referncia), do perodo em que os juros so incorporados ao capital (perodo de capitalizao) como no exemplo abaixo: 24% ao ano com capitalizao mensal 24% a.a./m.
perodo de referncia perodo de capitalizao

24% a. a. / m.

Taxas assim referidas so chamadas taxas nominais, ou seja, no h homogeneidade entre os perodos de referncia e de capitalizao. Isto ocasiona a no possibilidade do seu uso nas formulao utilizada. Neste caso, busca-se uniformizar os perodos referidos, calculando-se a taxa efetiva de juros correspondente taxa nominal dada. Esta taxa efetiva a que ser utilizada nos formulrios, sendo calculada via taxas proporcionais. Ou seja: taxa nominal: iN = 24% a.a./m. taxa efetiva mensal: im = 24/12 = 2% a.m./m. se quisermos a taxa efetiva anual equivalente, teremos: (1 + im )12 = 1 + ia ia = (1+0,02)12 1 ia= 26,82% a.a./a. Visualizando o que foi feito acima: 24% a.a./m.
via proporo taxas ditas equivalentes

2% a.m./m
via rel. equivalncia

26,82% a.a./a.

Obs. A taxa efetiva apresenta os perodos de referncia e de capitalizao nas mesmas unidades e corresponde taxa de juros compostos que efetivamente est sendo praticada. O que manda no RCC o perodo de capitalizao! A partir de agora, ao nos referirmos a uma taxa de juros compostos, o faremos citando o perodo de referncia e o de capitalizao, salientando assim o fato de se tratar de uma taxa de juros efetiva ou nominal, como p.e., 2,5% a.m./m. (efetiva) ou 8,5 % a.a./b. (nominal).

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Exemplo: Para emprestar dinheiro, um agiota cobra dos clientes uma taxa de juros de 120% a.a./m. Calcular: a) a taxa nominal de juros pagos; b) a taxa efetiva mensal; c) a taxa efetiva anual.

5.8 - Exerccios 1- Calcular a taxa anual capitalizada anualmente que equivale taxa de 30% a.a./m. R: 34,49 % a.a./a. 2- Calcular a taxa anual capitalizada anualmente que equivale taxa de 1,5% a.m./m. R: 19,56% a.a./a. 3- Calcular a taxa semestral com capitalizao semestral equivalente taxa de 16% R: 7,7033% a.s./s. a.a./a. 4- Calcular a taxa anual capitalizada trimestralmente que produz o mesmo rendimento que R: 25,46% a.a./t. a taxa de 28% a.a./a. 5- Dada a taxa de 5% a.t./t. calcular: a) a taxa anual c/ cap/ trimestral equivalente; b) a taxa anual efetiva equivalente; c) a taxa mensal efetiva equivalente.

R: 20% a.a./t. R: 21,55% a.a./a. R: 1,640% a.m./m.

6- Calcular a taxa anual capitalizada bimestralmente que equivale taxa de 2% R: 24,24% a.a./b. a.m./m. 7- Calcular a taxa semestral com capitalizao bimestral que equivale taxa de 28% R: 58,6133 % a.s./b. a.t./m. 8- O capital de $ 950,00 foi aplicado taxa de 30% a.a./m. Determinar o montante avaliando-o ao final de 2 anos e 4 meses. Resolva o exerccio utilizando a taxa anual R: $ 1.896,67 efetiva equivalente. 9- Calcular a taxa anual capitalizada bimestralmente necessria para o capital de $ 5.458,00 produzir no final de 7 anos o montante de $ 7.552,86. R: 4,6586% a.a./b. 10- Calcular o capital que aplicado taxa de 5% a.t./t. produziu no prazo de 3 anos e 6 R: $ 8.070,98 meses o montante de $ 15.980,00. 11- O capital de $ 500,00 foi aplicado taxa de 30% a.a./s. Determinar o prazo necessrio R: 4 anos e 6 meses para produzir o montante de $ 1.758,94.

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12- Uma pessoa deseja fazer uma aplicao pelo prazo de 1 ano. So oferecidas a ela as seguintes taxas: a) 48,2% a.a./a. ; b) 3,2% a.m./m. ; c) 38% a.a./t. R: (a) Qual a melhor opo? 13- Um automvel tem o seu preo tabelado em $ 12.800,00. Como forma de intensificar as vendas, a loja faz a seguinte oferta: compre hoje e s pague daqui a 3 meses pelo preo de tabela. Se a taxa de juros compostos para aplicaes da ordem de 1,5% a.m./m., qual o desconto que a loja poderia dar a um cliente que optasse pelo R: $ 559,14 pagamento vista? 14- A Caderneta de Poupana, alm da atualizao monetria, paga juros de 6% a.a./m. R: 6% a.a./m. Calcular: a) a taxa nominal de juros pagos; R: 0,5% a.m./m. b) a taxa efetiva mensal; R: 6,1678% a.a./a. c) a taxa efetiva anual. 15- No incio de set/99 apliquei uma quantia taxa de 4% a.m./m. Depois de 5 meses, com a elevao da taxa para 12% a.m./m., o meu capital ficou ainda empregado por mais 3 meses a essa nova taxa, quando ento retirei o montante de $ 17.093,10. Calcular: R: $ 10.000,00 a) o capital inicialmente empregado; b) a taxa mdia mensal efetiva de juros compostos ocorrida. R: 6,93% a.m./m 16- Certo capital esteve empregado durante 1 ano da seguinte forma: a 5 % a.m./m. nos 6 primeiros meses; a 7 % a.m./m. nos 3 meses seguintes e a 10% a.m./m. nos ltimos 3 meses. Calcular: a) a taxa efetiva anual a que o capital esteve empregado; R: 118,51% a.a./a. b) a taxa mdia mensal equivalente. R: 6,7307% a.m./m. 17- Joo necessita de um emprstimo e vai a 3 Bancos, A, B e C que praticam as seguintes taxas de juros: Banco A: 24 % a.a./t. ; Banco B: 13,5 % a.a./ b.; Banco C: 2 % a.m./m. Determine, qual o Banco mais atrativo para Joo tomar o seu emprstimo e, neste caso, se ele tomar emprestado $ 25.000,00, qual ser sua dvida final de um ano R: Banco B - $ 30.542,87 e meio? 18- O Banco A remunera as aplicaes taxa de 30% a.a./m. O Banco B oferece uma taxa anual, mas com capitalizao trimestral. Qual deve ser esta taxa nominal para que R: 30,756% a.a./t. um cliente sinta-se indiferente quanto a escolha do Banco? 19- Uma loja de automveis, objetivando intensificar as suas vendas faz a seguinte oferta: Compre hoje e s pague daqui a 6 meses. Pagando vista, tem um desconto de 30% no preo do carro. Qual a taxa mensal de juros compostos praticada pela loja? Qual R: 6,125% a.m./m. - 73,5% a.a./m. a taxa anual c/ cap/ mensal equivalente? 20- Uma loja coloca suas mercadorias venda oferecendo duas opes ao comprador: a) pagar o preo tabelado somente aps 90 dias da compra; b) oferecer um desconto de 15% sobre o preo tabelado para pagamento vista. Determinar a melhor opo para um comprador que possui o dinheiro para pagar R: melhor a prazo vista, se a taxa de juros para aplicaes de 6% a.m./m.
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21- Um cidado faz uma aplicao de 30% do seu capital a 15% a.a./m. por 125 dias e o restante a 6% a.s./s. pelo mesmo perodo. Ao final deste prazo, reaplicou o montante obtido taxa de 3% a.b./b. por mais 15 meses, resultando finalmente no valor de $ R: $ 9.814,76 12.800,00. Calcular o capital aplicado. 22- Pedro Hinves Thidor possui $ 10.000,00 para investir pelo prazo de 1 ano e meio e lhe so oferecidas as seguintes alternativas: Banco A : 10,5% a.a./a. ; Banco B: 9,6% a.a./m. ; Banco C: a juros compostos taxa de 0,75% a.m./m no primeiro ano e a a juros simples taxa de 1,2% a.m. nos ltimos 6 meses. Banco C (maior montante: $ 11.725,61) Qual a melhor opo para Pedro? 23- Um cidado aplicou 30% do seu capital na Financeira A, 16% a.a./t. e o restante na Financeira B 18% a.a./s. Depois de 3 anos, recebeu $ 10.800,00 de juros da R: $ 4.108,58 Financeira B. Calcular o valor dos juros recebidos da Financeira A.

5.8 - Montante a Juros Compostos Para Prazo Fracionrio Convenes Linear e Exponencial A expresso: FV = PV(1+i)n foi demonstrada para n sendo um prazo inteiro de perodos a que se refere a taxa (taxa efetiva). Para n fracionrio, temos estabelecidas duas convenes - a conveno linear e a conveno exponencial. Se a taxa anunciada for nominal, calculamos primeiro a taxa efetiva relativa ao perodo de capitalizao. Exemplo: Calcular o montante obtido a partir da aplicao do capital de $ 1.000,00, taxa de 15 % a .a./a. no prazo de 3 anos e 6 meses.

5.8.1 - Conveno Exponencial Por esta conveno o montante obtido aplicando-se a frmula FV = PV(1+i)n para todo o prazo de aplicao. Soluo: FVEXP = FV = 1.000 (1 + 0,15)3,5 = $ 1.630,96 Via HP-12C: STO EEX ( coloca o c no visor) 1000 CHS PV 3,5 n 15 i FV 1.630,96
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5.8.2 - Conveno Linear Por esta conveno, calculado o montante a juros compostos durante a parte inteira do prazo a que se refere a taxa, calculando-se a seguir os juros simples sobre este montante durante a parte fracionria.
FV

FV

FVLIN
FV 3 FV EXP

3 + 6/12

Soluo: FVLIN = FV3 (1 + 0,15. 6/12) = 1000 ( 1 + 0,15)3 [1 + 0,15. 6/12] = $ 1.634,94 Via HP-12C: STO EEX (suprime o c do visor) 1000 CHS PV 3,5 n 15 i FV 1.634,94

Generalizando, temos a expresso abaixo para o clculo de FV pela conveno linear: FVLIN = PV(1 + i) n [1 + i. p/q] Obs. - valor de n na (5.5) corresponde parte inteira do prazo; - FVEXP < FVLIN o que pode ser verificado na figura anterior.

(5.5)

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5.8.3 - Exerccios 1- O capital de $ 12.500,00 foi aplicado taxa de 12% a.a./a. Calcular o montante, avaliando-o pelas duas convenes no prazo de 5 anos, 8 meses e 10 dias. R: $ 23.833,03 (conv. exp.) - $ 23.865,04 (conv. lin.) 2- Calcular o capital que aplicado taxa de 12% a.a./b. produziu o montante de $ 23.850,00 no prazo de 3 anos e 9 meses. Utilizar as duas convenes. R: $ 15.275,12 (conv. exp.) - $ 15.274,37 (conv. lin.) 3- Calcular, via conveno exponencial, o prazo necessrio para o capital de $ 5.000,00 R: 5a, 6m e 7d produzir o montante de $ 7.646,29 a uma taxa de 8% a.a./a. 4- Calcular o capital que aplicado taxa de 5,5% a.s./t. produziu o montante de $ 51.300,00 no prazo de 4 anos, 8 meses e 16 dias. Utilizar as duas convenes. R: $ 30.767,72 (conv. exp.) - $ 30.766,24 (conv. lin.) 5- Calcular o capital que aplicado taxa de 30% a.a./q. produziu o montante de $ 35.794,00 R: $ 1.695,29 no prazo de 10 anos e 8 meses. 6- O capital de $ 5.720,00 foi aplicado taxa de 24% a.a./t. Calcular o montante, avaliandoo pelas duas convenes, no prazo de 3 anos, 8 meses e 20 dias. R: $ 13.619,85 (conv. exp.) - $ 13.622,10 (conv. lin.) 7- O Banco Alfa concede emprstimos aos seus clientes a uma taxa de 12% a.a./b. Um cliente procura o Banco Alfa e toma emprestado a quantia de $ 5.000,00 pelo prazo de 1 ano e 3 meses. Utilizando a conveno exponencial, qual o valor da dvida no final do R: $ 5.800,58 prazo? 8- O Banco Beta remunera as aplicaes dos seus clientes a uma taxa de 12% a.a./b. Um cliente procura o Banco Beta e aplica a quantia de $ 3.500,00 pelo prazo de 1 ano e 5 meses. Utilizando a conveno linear, qual o montante produzido ao final do prazo R: $ 4.141,82 considerado? 9- Joo Pokagrana necessita de um emprstimo de $ 3.500,00 que ser pago ao final do prazo de 1 ano e meio. So oferecidas as seguintes opces: R: $4.155,20 A) - taxa de 12% a.a./a. via conveno linear; B) - taxa de 8% a.a./s.; R: $ 3.937,03 C) - a juros simples nos primeiros 12 meses taxa de 1,5 % a.m., passando a incidir, sobre o montante produzido, juros compostos taxa de 1 % a.b./b. nos ltimos 6 R: $ 4.255,14 meses. R: opo B Determinar a opo mais atrativa para Joo. 10- Um cidado procura o Banco X para obter um emprstimo. O Banco X pratica uma taxa de 18% a.a./a e utiliza a conveno linear. Sabendo que o emprstimo foi por 3 anos e que o mesmo foi pago com 2 meses de atraso, totalizando o valor de $ R: $ 3.427,24 5.800,00, calcular o valor do emprstimo.

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CAPTULO 6 - EQUIVALNCIA DE CAPITAIS NO RCC O grande nmero de aplicaes prticas, fazem da equivalncia de capitais no RCC o foco central da Matemtica Financeira. A idia da equivalncia financeira no RCC anloga equivalncia no RCS. Por exemplo, o capital $ 1.000,00, hoje, equivalente ao capital $ 1.157,63, daqui a 3 meses, taxa de 5% a.m./m. Ou seja, conduzindo o valor $ 1.000,00, hoje, para a data 3, obtmse $ 1.157,63. 1.157,63 1.000
5 % a.m./m

1.000 (1+5%)3 = 1.157,63

Da mesma forma, o capital $ 2.500,00, daqui a 5 meses, equivale hoje a $ 2.209,64 a uma taxa de juros de 2,5% a.m./m. 2.500 2.209,64
2,5% a.m./m

2.209,64 = 0 5

2.500 (1 + 2,5%) 5

Observamos que a movimentao dos capitais no tempo realizada pela aplicao da frmula FV = PV(1+i)n.

6.1 - Capitais equivalentes Sejam dois capitais N1 e N2 disponveis nas datas X e Y respectivamente e uma taxa de juros compostos i. N1 e N2 so equivalentes numa dada data Z (data focal ou de referncia), taxa considerada, se os seus valores calculados na data Z forem iguais.

N2
A1 = A 2

A1=A2
Z n1 n2 X

N1
Y

N1 N2 = n1 (1 + i ) (1 + i ) n 2

(6.1)

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Obs. A juros compostos, se dois capitais so equivalentes numa determinada data, a uma certa taxa de juros, tambm o sero em outra data.

Exerccio 1: Calcular o capital X para que os capitais abaixo sejam equivalentes na data de hoje taxa de 12% a.a./m. Aps, mostrar que os referidos capitais tambm so equivalentes na data 9.

1.000 X

(ms)

6.2 - Valor Atual de um conjunto de capitais O valor atual de um conjunto de capitais, calculado numa determinada data focal e a uma dada taxa de juros compostos i, a soma dos valores atuais desses capitais referidos data e taxa consideradas. Para dois capitais e tomando, como data de referncia a data zero, temos o diagrama e a equao correspondente:

N1 N2

A=

N1 (1 + i ) n1

N2 (1 + i ) n2

(6.2)

n1

n2

Exerccio 2: Uma loja vende um eletrodomstico da seguinte forma: entrada de $ 300,00, mais duas prestaes mensais, a 1a de $ 350,00 e a 2a de $ 400,00. Se a loja opera a uma taxa de juros R: $ 1.016,85 de 3% a.m./m., calcular o seu preo vista. 6.3 - Conjuntos de capitais equivalentes Dois conjuntos de capitais so equivalentes numa determinada data e a uma dada taxa de juros compostos i se as somas dos valores dos capitais de cada um dos conjuntos, calculados na data e taxa consideradas, forem iguais.

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Consideremos os dois conjuntos ( I e II ) abaixo e como data focal a data zero.

I AI N1
0 n1 n2

II N2 AII M1
0 m1

M2 M3
m2 m3

A equivalncia entre os conjuntos I e II ocorrer se AI = AII N1 (1 + i ) n1 + N2 (1 + i ) n2 = M1 (1 + i ) m1 + M2 (1 + i ) m2 + M3 (1 + i ) m3 (6.3)

6.4 - Exerccios 1- Uma loja vende uma geladeira nas seguintes condies: uma entrada de $ 1.000,00 mais uma parcela de $ 1.200,00 aps 1 ms. Um cliente prope pagar uma entrada de $ 600,00 mais duas prestaes mensais iguais, vencendo a 1a dois meses aps a compra. Se a taxa de juros praticada de 4,5% a.m./m., calcular o valor das parcelas de modo que as duas R: $ 864,02 formas de pagamento sejam equivalentes. 2- Uma mercadoria est venda na seguinte condio: uma entrada de $ 250,00 mais 4 parcelas mensais de $ 200,00 cada. A uma taxa de juros de 60% a.a./m., calcular o seu R: $ 959,20 preo vista. 3- O preo de um equipamento de $ 2.500,00. Quanto dever ser dado de entrada para o saldo ser pago em 3 prestaes mensais de $ 800,00 cada? A taxa de juros de 15% a.a./s. R: $ 157,05 4- Uma loja de artigos esportivos pe venda um equipamento de ginstica na seguinte condio: entrada de $ 2.500,00, mais 6 prestaes mensais de $ 850,00 cada, vencendo a primeira 120 dias aps a entrada. Um cliente prope pag-lo dando uma entrada de $ 3.000,00 e o restante em 4 prestaes mensais iguais, vencendo a primeira 180 dias aps a entrada. Calcular o valor dessas prestaes se a taxa de juros embutida no financiamento R: $ 1.113,61 de 18% a.m./m. 5- Solicitei hoje um emprstimo de $ 4.648,58 para ser pago no final de um ano, acrescido de juros calculados taxa de 24% a.b./m. Se pagar $ 3.856,48 daqui a 120 dias, $ 3.000,55 no fim de 6 meses e $ 469,36 no fim de 11 meses, haver saldo a pagar na data do R: $ 2.114,03 vencimento? Quanto?

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