INDICADORES FINANCIEROS son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparacin, a travs de las cuales,

la relacin (por divisin) entre s de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para ella. En relacin a la comparacin de los datos, sta debe cumplir ciertas condiciones: Los datos financieros que se relacionan, deben corresponder a un mismo momento o perodo en el tiempo. Debe existir relacin econmica, financiera y administrativa entre las cantidades a comparar. Las unidades de medida en las cuales estn expresadas las cantidades de ambos datos a relacionar, deben ser consistentes una con otra.

SOLVENCIA DE LA EMPRESA Es la capacidad que tienen para cumplir con susobligaciones a la fecha de su vencimiento. Poder medir lacapacidad viene a constituir un elemento de granimportancia administrativa y de inters para terceros a losefectos de la concesin de crditos e inversiones de laempresa para tal efecto se ha ideado una serie de ndicespara medir dicha solvencia, los cuales toman diferentesnombres de acuerdo a los elementos empleados para suobtencin. Estos ndices no son ms que razonesgeomtricas por medio de las cuales se compara undeterminado informe en bolvares (Bs) llamadosantecedentes con otro monto en bolvares llamadoconsecuente y que se torna como base del resultadoobtenido nos dirn las veces que el consecuente est contenido en su antecedente.Cuando se tiene suficientes conocimientos de los ndicesfinancieros es posible apreciar con facilidad si un relativomonto es suficiente e insuficiente.El significado de cada

ndice tpico de un ao podra serinconveniente en otro momento, la correcta interpretacindel significado de los ndices financieros proporcionar lasbases para juzgar los puntos dbiles de la empresa a la vezque permita evaluar si la situacin financiera de la empresaes satisfactoria o si es total o parcialmente cuestionable. En consecuencia los ndices son slo sntomas quepermiten evidenciar determinadas situaciones que puedenser superadas por una gerencia eficiente. Para los efectosdel anlisis la solvencia de la empresa est dividida en dos categoras perfectamente definidas y con caractersticaspropias que son:- La solvencia a corto plazo.- La solvencia a largo plazo.

SOLVENCIA A CORTO PLAZO Es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que venzandentro de un ao aproximadamente. Sus ndices no slo esconden a laincertidumbre de los acreedores a corto plazo sino que tambin dan unaidea de la consistencia del capital de trabajo que posee la empresa.Para su medicin se suelen utilizar tres tipos de ndices, cada uno consignificados propios y aplicables a situaciones distintas segn lainformacin que se debe obtener. Estos ndices son:- Solvencia general o relacin de circulante.- Prueba de cido o ndice de liquidez.- Prueba del Sper cido o liquidez inmediata.

INDICE DE SOLVENCIA GENERAL Es un ndice que proporciona una idea aproximada y est subordinado aun cierto margen de error debido a la posibilidad siempre presente que se cobren las acreencias puntualmente para de igual modo cancelarlas deudas. Se emplea tan slo para predecir tentativamente si losrecursos disponibles a corto plazo se tendrn en cantidad suficientecomo para satisfacer las deudas que se van venciendo a corto plazotambin.Podra perfectamente suceder que una empresa que muestra un ndicede solvencia general ampliamente satisfactorio posea un volumen deactivos circulantes desproporcional indicio inequvoco de

malaadministracin sumocuidado. El

de

estancamiento elevado

que

habra ir

de

analizarse de

con una

ndice

debe

acompaado

equilibradadistribucin de los activos circulantes, es por ello, que al analista nodebe sacar conclusiones definitivas de la obtencin de ningn ndice desolvencia sin antes examinar correctamente todos aquellos elementosque inciden en la capacidad de solvencia de la empresa. Los cualesson: 1. Composicin del activo circulante en su aspecto cualitativo

comocuantitativo. 2. Plazos de los crditos tanto concedidos como obtenidos por laempresa. 3. Mtodo de evaluacin de los distintos activos circulantes, no

sloinventarios sino tambin las cuentas por cobrar y los valoresnegociables. 4. Tendencias de las ventas. 5. Tendencias generales de los precios. 6. Capital de Trabajo neto apropiado. 7. Disponibilidades de crditos bancarios o de otras fuentes. 8. Tipo de empresa sus requerimientos y exigencias del ramo queexplota. 9. Monto y calidad de los pasivos, contingencias. 10. Cobrabilidad de las cuentas por cobrar. 11. Cualquier componenda pendiente a mostrar un ndice falseado.A este ndice se le suele llamar tambin razn de trabajo, relacinde circulante o simplemente solvencia, se obtiene dividiendo el total del activo circulante entre el total del pasivo circulante.INDICE DE SOLVENCIA= T. ACTIVO CIRCULANTEGENERAL T. PASIVO CIRCULANTE. Nos indica cuantos bolvares (Bs.) de circulante posee la empresapara responder por cada bolvar de sus deudas a corto plazo. Seconsidera aceptable cuando el resultado es mayor de dos (2), esto sebasa en el supuesto de que en casos de quiebras, activos inflados,

cadade precios, etc., el valor libro de los activos no bajara ms de un 50%, en cuyo caso y nos existiendo acreedores a largo plazo, los acreedoresa corto plazo cobraran completo en caso de liquidacin; salvoimprevistos y situaciones excepcionales.Una relacin de circulante elevada normalmente denota un alto grado desolvencia pero tambin puede encubrir preponderancia de activoscirculantes de muy poca liquidez y viceversa detrs de un ndice bajoexiste un predominio absoluto de dinero efectivo.

APALANCAMIENTO Es un trmino de uso comn en las finanzaspara describir la capacidad de los costos fijos para intensificar favor de los accionistas los rendimientos que resulten demodificaciones en los ingresos.

APALANCAMIENTO FINANCIERO Es la capacidad que tienen loscargos fijos, tales como intereses y dividendos sobre accionespreferentes, para incrementar el efecto de las variaciones enUAII sobre las ganancias por accin (gpa) de la empresa.Cuanto ms alto sean los cargos financieros que puedasatisfacer una empresa, ms alto es su apalancamientofinanciero.

APALANCAMIENTO OPERATIVO Es la capacidad que tienen loscostos de operacin de incrementar el efecto de lasvariaciones de los ingresos por ventas de la empresa sobrelas utilidades antes de intereses e impuestos UAII. Cuantoms alto sean los costos fijos de operaciones de la empresa,ms alto es su apalancamiento operativo.

RAZN DE ENDEUDAMIENTO La Razn de Endeudamiento mide la intensidad de toda la deuda de la empresa con relacin a sus fondos, mide el porcentaje de fondos totales proporcionado por los acreedores.

Razn de Endeudamiento = Activo Total / Pasivo Total Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. RAZN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa. RE = Pasivo total / Activo total RAZN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueos de las empresas. RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable RAZN PASIVO A CAPITALIZACIN TOTAL (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razn anterior, pero tambin sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable. RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalizacin total.

ROTACIN DE INVENTARIOS La rotacin de Inventarios es el indicador que permite saber el nmero de veces en que el inventario es realizado en un periodo determinado. Permite identificar cuantas veces el inventario se convierte en dinero o en cuentas por cobrar (se ha vendido).

FORMULA PARA DETERMINAR LA ROTACIN DE INVENTARIOS La rotacin de inventarios se determina dividiendo el costo de las mercancas vendidas en el periodo entre el promedio de inventarios durante el periodo. (Coste mercancas vendidas/Promedio inventarios) = N veces.

Ejemplo: Supongamos un costo de mercancas en el ao 2006 de $60.000.000 y un promedio de inventarios en el 2006 de $10.000.000, entonces 60.000.000/10.000.000 = 6. Esto quiere decir, que la rotacin del inventario durante el 2006, fue de 6 veces, o dicho de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron cada dos meses (12/6). Las mercancas permanecieron 2 meses en el almacn antes de ser vendidas. El costo de las mercancas es el mismo Costo de venta, que corresponde al costo de las mercancas que se vendieron en el periodo en anlisis, y que en el Plan nico de cuentas para comerciantes Colombiano corresponde a la cuenta 6135. Para determinar el promedio de inventarios, se suman los saldos de cada mes y se divide por el nmero de meses, que si estamos hablando de un ao ser 12. Otra forma no tan exacta de determinar el inventario promedio, es sumar el saldo inicial con el saldo final y dividirlo por 2.

IMPORTANCIA DEL NIVEL DE ROTACIN La rotacin de inventarios determina el tiempo que tarda en realizarse el inventario, es decir, en venderse. Entre ms alta sea la rotacin significa que el las mercancas permanecen menos tiempo en el almacn, lo que es consecuencia de una buena administracin y gestin de los inventarios. Entre menor sea el tiempo de estancia de las mercancas en bodega, menor ser el Capital de trabajo invertido en los inventarios. Una empresa que venda sus inventarios en un mes, requerir ms recursos que una empresa que venda sus inventarios en una semana. Recordemos que cualquier recurso inmovilizado que tenga la empresa sin necesidad, es un costo adicional para la empresa. Y tener inventarios que no

rotan, que casi no se venden, es un factor negativo para las finanzas de la empresa. No es rentable mantener un producto en bodega durante un mes o ms. La rotacin de inventarios ser ms adecuada entre ms se aleje de 1. Una rotacin de 360 significa que los inventarios se venden diariamente, lo cual debe ser un objetivo de toda empresa. Lo ideal sera lograr lo que se conoce como inventarios cero, donde en bodega slo se tenga lo necesario para cubrir los pedidos de los clientes y de esa forma no tener recursos ociosos representados en inventarios que no rotan o que lo hacen muy. Las polticas de inventarios de la empresa deben conducir a conseguir una alta rotacin de inventarios, para as lograr maximizar la utilizacin de los recursos disponibles.