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Os direitos de curto prazo que a Vodafone tem sobre terceiros é quase o dobro das suas obrigações de curto prazo (2007 e 2009),
ultrapassando mesmo os 230% , no ano de 2008 (situação confortável), o que já não acontece com a TMN que se mantem "na linha de
água"
O Resultado Liquido que cresce mais proporcionalmente em relação ao aumento do Activo, quer dizer que o activo está a ser cada vez
mais rentabilizado, ou seja menos Activo e mais Resultados. Na TMN o esforço do Activo para manter os resultados é significativamente
superior verificando-se, assim, um decréscimo da sua rentabilização.
[16] Vendas 119,577 136,081 122,933 442,466 508,662 422,894
[17] Custo de Vendas 201,481 217,499 203,278 656,149 778,460 648,784
Margem de Vendas:
[18] = [16] - [17] - Em valor -81,904 -81,418 -80,345 -213,683 -269,798 -225,890
[19] = [18] / [28] - Em % -68.5% -59.8% -65.4% -48.3% -53.0% -53.4%
[20] Prestação de Serviços 1,258,264 1,357,910 1,349,812 5,625,495 6,115,521 6,253,723
[21] = [16] + [20] Vendas + Prestação de Serviços 1,377,841 1,493,991 1,472,745 6,067,961 6,624,183 6,676,617
Margem de Vendas + Prestações de Serviços:
[22] = [18] +[33] - Em valor 1,176,360 1,276,492 1,269,467 5,411,812 5,845,723 6,027,833
[23] = [22] / [21] - Em % 85.4% 85.4% 86.2% 89.2% 88.2% 90.3%
[24] = [13] / [21] Rentabilidade dos Proveitos 14.8% 18.0% 18.7% 13.8% 10.6% 11.8%
As empresas de comunicações móveis tem prejuízo na venda de bens, já que é considerado uma estratégica de marketing, pois sendo um
negócio integrado , irão beneficiar na prestação de serviços
[25] = [4] / [8] Solvabilidade = CP / PTotal 249.1% 278.9% 247.7% 18.9% 9.6% 19.2%
[26] = [4] / [3] Autonomia Financeira = CP / ATotal 71.4% 73.6% 71.2% 15.9% 8.7% 16.1%
[27] = [8] / [3] Dependência Financeira = PTotal / ATotal 28.6% 26.4% 28.8% 84.1% 91.3% 83.9%
[28] = [26] + [27] Somar [26] com [27] 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
E
FON
DA
VO
o capital proprio provoca um efeito de alavangem nos resultados. Isto é: cada unidade de capital investido na empresa provoca um
resultado liquido superior a essa unidade.
Na TMN o efeito investimento não é regular, cresce em 2008 mas diminui em 2009, para os valores de 2007. o mesmo acontece no efeito
N financiamento. No efeito fiscal os impostos tambem não penalizaram os resultados. Contudo o capital proprio vai perdendo rentabilidade,
TM na medida em que cresceu desmusuradamente (duplicou) comparativamente aos resultados liquidos (estagnaram).
1,400,000 3,900,000
3,800,000
1,200,000
3,700,000
1,000,000
3,600,000
800,000 3,500,000
Activo Corrente
600,000 3,400,000
3,300,000
400,000
3,200,000
200,000
3,100,000
0
3,000,000
1 2 3
VODAFONE
2007 2008 2009 TMN
2007 2008 2009
11,500,000
780,000 11,000,000
770,000 10,500,000
760,000
10,000,000
750,000 Activo Ñ Corrente
740,000 9,500,000
730,000
9,000,000
720,000
710,000 8,500,000
700,000
8,000,000
1 2 3
1 2 3
TMN
2009 2008 2007 TMN
VODAFONE 2007 2008 2009
VODAFONE TMN
2007 2008 2009 2007 2008 2009
Passivo Ñ Corrente
10,000,000
9,000,000
8,000,000
7,000,000
6,000,000
5,000,000
4,000,000
3,000,000
2,000,000
1,000,000
0
1 2 3 4 5 6
VODAFONE TMN
2007 2008 2009 2007 2008 2009
Capital Próprio
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
1 2 3 4 5 6
VODAFONE TMN
2007 2008 2009 2007 2008 2009
900,000
800,000
700,000
400,000
300,000
200,000
100,000
0
1 2 3 4 5 6
VODAFONE TMN
300.0%
250.0%
200.0%
Solvabilidade = CP / PTotal
150.0% Autonomia Financeira = CP / ATotal
Dependência Financeira = PTotal / ATotal
100.0%
Somar [26] com [27]
50.0%
0.0%
1 2 3 4 5 6
VODAFONE TMN
Vodafone
AC 2007 AÑC 2007 AC 2008 AÑC 2008 AC 2009 AÑC 2009
13,974 126,502 11,435 125,292 14,049 113,037
121,674 641,920 167,753 631,240 145,117 604,666
662,000 8,525 936,324 9,902 516,000 10,390
4,168 189 5,337
100,234 110,867 105,190
902,050 776,947 1,226,568 766,434 785,693 728,093
A RAI
X EFEITO INVESTIMENTO
CP RAEFI
[3] [4]
RL
EFEITO FISCAL
RAI
[5]
2 EFEITO INVESTIMENTO
RAEFI V + PS
X
V + PS AT
3 EFEITO FISCAL
RL
RAI
vodafone TMN
nº de trabalhadores 2007 2008 2009 2007 2008 2009
1,713 1,658 1,641 5,472 6,418 7,223
Rendibilidade economica do activo
Mede o rendimento do conjunto de meios (aplicações) utilizados pela empresa para a pressucução da sua actividade. Representa a remuneração dos
capitais invertidos independentementeda sua proveniencia (capitais proprios + alheios), sendo a sua maximizações um dos objectivos da gestaão
financeira.
vodafone TMN
2007 2008 2009 2007 2008 2009
MB 1,176,360 1,276,492 1,269,467 5,411,812 5,845,723 6,027,833
V+PS 1,377,841 1,493,991 1,472,745 6,067,961 6,624,183 6,676,617
[1] MB/(V+PS) 85% 85% 86% 89% 88% 90%
RE 282,675 341,246 353,931 912,916 1,044,596 910,252
[2] RE/MB 24% 27% 28% 17% 18% 15%
RAEFI 280,408 343,739 359,381 1,323,669 1,245,829 1,394,926
[3] RAEFI/RE 99% 101% 102% 145% 119% 153%
A 1,678,997 1,993,002 1,513,786 13,122,170 13,713,102 14,831,205
[4] (V+PS)/A 82% 75% 97% 46% 48% 45%
[1X2X3X4] Rendib. Economico. Activo 17% 17% 24% 10% 9% 9%
(RAEFI)/A 17% 17% 24% 10% 9% 9%
NOTA: O RE (result. Exploração) tambem conhecido por Result. Economico ou resultado operacional
160%
140%
120%
100%
Column R série 1 - 2007
80% Column Q série 2 - 2008
Column P série 3 - 2009
60%
40%
20%
0%
1 2 3 4 5
capitais alheios de curto prazo (inclui locação financeira) 480,986 526,019 435,406
estrura de endividamento = = 100% 100% 100%
capitais alheios (exclui locação financeira) 480,986 526,019 435,406
emprestimos em divida 21,807 35,328 23,657
rácio do periodo de recuperação da dívida = = 15.65 22.28 14.63
autofinaciamento 508,557 578,634 590,153
= Vendas 1,377,841 1,493,991 1,472,745
rotação do activo = 9.85 9.00 11.67
activo médio 1,678,997 1,993,002 1,513,786
RAEFI V
X EFEITO FINANCIAMENTO
V A
[1] [2]
A RAI
X EFEITO INVESTIMENTO
CP RAEFI
[3] [4]
RL
EFEITO FISCAL
RAI
[5]