CezaevleriDirenisleri 1 Buca

&H]DHYOHUL'LUHQLúOHUL
%XFD
+$=ø5$1<$<,1&,/,.6$1$<ø9(7ø&/7'ù7ø
%DúPXVDKvS6RNDN&QKDQ.DW1R
&D÷DOR÷OXøVWDQEXO7HO2%DVNÕ
&H\ODQ0DWEDDFÕOÕN
%XoDOÕúPD\ÕúHKLW
NRPXWDQÕ
PÕ]$L5Õ]D
.857YH
(\OOEDULNDW
GLUHQLúLPL]GHED\UDNODúDQ
\ROGDúODUÕPÕ]8÷XU<XVXI
YH7XUDQ
D
DUPD÷DQHGL\RUX]
%XFD'LUHQLúoLOHUL
<$5,1/$5'$6g</(1(1
.DWDELOPHN\UH÷LQL\DQQNUÕQD
KDONP
.DWDELOPHNVHYGDQÕ
7UNVROPDN\DQQODQQ
7UNOHúWLUPHN\DúDPÕ
dRNNÕVDVUHOLELU|PU
6RQVX]NÕOPDNWÕU
dQN\DUÕQODU
*HULGHEÕUDNWÕ÷ÕQJQVD\ÕVÕ\N
GH÷LO
<]QGHNLoL]JLNULQoRNOX÷X\OD
GH÷LO
,úÕOWÕVÕQGDJ|]OHULQ
<UH÷LQoDUSÕQWÕVÕQGD\DúDQÕU
9HNLPLQGHELUNXUúXQ\DUDVÕ
|OPGH÷LO
<DUÕQODUDDoÕODQNDSÕGÕU
øúoJQID]NWDNYLPVD\IDVÕ
oHYLUPHNWHGH÷LO
%XJQGHQ\DUÕQODUDNDSÕ
DoPDNWÕUPDULIHW
.LPLVLYDUGÕU
hoWDNYLPVD\IDVÕQD
6LQHUVLOLQLU
.LPP\ÕUWDUWPWDNYLPOHUL
<DUÕQODUDGÕQDGLUHQLU
7UNWUNGLOOHQLU
<DQQNUGDV|\OHQLU
(\OO
%8&$
%8&$
/,g=*h57876$./$5
2/$5$.6g=9(5ø<258=
(\OODNúDPÕ%XFD=LQGDP
QÕQYHNR÷XúODUÕQGDGX
PDQODUWWHUNHQ\DUDOÕEHGHQOHULPL]GHKDONODUÕPÕ]D%XFD'L
UHQLú'HVWDP
QÕDUPD÷DQHWPHQLQJXUXUXQXWDúÕ\RUGXN.Õ]ÕO
GHUH
GHQVUSJHOHQ\L÷LWGDPDUGDQEHVOHPLúWLNRQXUXPX]X
1LVDQODU
FD7HPPX]ODU
FD%D÷FÕODU
FD'HUVLP
FH*D]LVRNDN
ODQQ
FDE\WPúWNEXRQXUX9HVDYDúDODQODUÕQÕQWR]XGX
PDQÕLoLQGH+FXPNRPXWXQXDODQJHULOODODUJLELNDUúÕOD
PÕúWÕN3DUWLPL]LQHPULQL
&H]DHYOHULELUH\VHOYHNLWOHVHONDKUDPDQOÕNODUÕQVHUJLOHQ
GL÷L\HUOHUROPDOÕGÕU
%|\OHROPXúWXRODFDNWÕ
gOP 2UXFX 'LUHQLúL
QGHQ EHUL VD\ÕVÕ] NDKUDPDQOÕN
oLYLOHUL oDNPÕúWÕN FH]DHYOHUL WDULKLQLQ NW÷QH
%HGHQOHULPL]L GHIDODUFDDoOÕ÷D SRVWDOODUÕQ YH FRSODUÕQ DOWÕQD
\DWÕUDUDN GLúOH WÕUQDNOD ND]DQPÕúWÕN KDNODUÕPÕ]Õ 6L\DVL
WXWVDNOÕNRQXUXPX]XGLNWXWPXúWXN
'úPDQÕQFH]DHYOHULQLELUHULQVDQ|÷WPHVL\DVLNLPOLNOH
ULQL\RNHGHUHNGHYULPFLOHULWHVOLPDOPDPHUNH]OHULQHG|Qú
WUPHKD\DOOHULQHNDUúÕgQGHUOL÷LPL]LQSROLWLNDODUÕ%XFD
GD
HWHNHPL÷HEUQG
+LoELU]DPDQONHPL]GHNLJHOLúPHOHULONHPL]
KDONODUÕQÕQ
NXUWXOXúVDYDúÕQÕGQ\DKDONODUÕQÕQPFDGHOHOHULQLGÕúDUÕGDQ
L]OH\HQROPDGÕN<UHNOHULPL]GXYDUODUGDQVÕ\UÕOÕSVDYDúDODQ
ODUÕQÕQQDE]ÕQDNDQYHUPH\HJLGHUNHQEHGHQOHULPL]GHGXYDU
ODUÕQDUDVÕQGDQLFHoDUSÕúPDODUÕ]DIHUOHVRQXoODQGÕUGÕ
(\OOJQ%DúNRPXWDQÕPÕ]ÕQHPLUOHULEL]H\|QYHUL\RU
GXLúWH*D]L1XUWHSH6LEHO$OL5Õ]DGL\RUGXgQGHULPL]%X
VR\OXDLOH\HOD\ÕNROXQ
6HVERPEDODUÕ2
QXQNRPXWODUÕQÕGX\PDPÕ]ÕHQJHOOH\HPL
\RUJD]ERPEDODUÕQGDQNR÷XúD\D\ÕODQGXPDQODU2
QXQ\RO
J|VWHUHQ SDUPD÷ÕQÕ JL]OH\HPL\RUGX 2
QXQ NR÷XúXPX]XQ GLS
WDUDIÕQGDEH]SRUWUHVL|QQGHVRQoDUSÕúPDODUÕPÕ]Õ\DSDUNHQ
EL]HJoNDWWÕ÷ÕQÕKLVVHGL\RUGXNLoLPL]GH2
QXQHPLUOHULQL\H
ULQHJHWLUPHQLQHVHQOL÷LYDUGÕ5HQNOLJD]ODUODNÕ]ÕODNHVHQNR
÷XúGXYDUÕPÕ]GDNLSRUWUHVLQLQLoLQGHQ0DKLUGHVÕ\UÕOÕSJHOL
\RUGXDUDPÕ]D$GDOÕODUODELUOLNWH
<ROGDú
%XNHOLPH%XFD
GDoDUSÕúPDQÕQHQ]RUOXDQÕQGDGXGDNODU
GD SDUOD\DQ JOú ER\GDQ ER\D WXWXúWXUXODQ NR÷Xú RPX]
RPX]DVDYXQXODQEDULNDWERPEDODUÕHWNLVL]OHúWLUHQFUHWWL
gOPHJLGHUNHQELUELUOHULQH VHODP J|QGHUHQ SDUWL]DQODUÕQ \
UH÷L\GLJ|÷VNDIHVOHULPL]GHDWDQ
.R÷XúODUÕPÕ]RDQYDWDQWRSUDNODUÕPÕ]ÕQNDSÕVÕ\GÕ2UDGD
WHVOLP ROPDN KDONODUÕPÕ]Õ HPHNoL LQVDQODUÕPÕ]Õ SRVWDOODUÕQ
DOWÕQGDH]LOPH\HWHUNHWPHNWL%X]RUODNDSDWÕOGÕ÷ÕPÕ]NR÷XúWD
RQXUXPX] QDPXVXPX] ROPXúWX <DúDPÕ VDYXQX\RUGXN RUD
GDLúWHNR÷XúNDSÕVÕQGD*D]L0DKDOOHVL
QLQDOHYLYDULúWH
0XQ]XUODU JLEL \FHOL\RU GRODSODUGDQ NXUGX÷XPX] EDULNDW
øúWH 7RURV \D\ODODUÕQÕQ oD÷ÕOGD\DQ ÕUPDNODUÕ JLEL
IÕUODWÕ\RUX]FDPODUÕVXQWDSDUoDODUÕQÕLúWH(JH
QLQ]H\EHNOHUL
EXUDGD G|Yú\RU LúWH E\\RU NXUWXOXú VDYDúÕPÕ] EX ELU
DYXo \HUGH 'úPDQD VRQ GDUEHOHUL YXUXUNHQ ELUD]GDQ
|]JUYDWDQWRSUDNODUÕQÕNXFDNOD\DFDNNDGDUE\NYHJoO
KLVVHGL\RUX] NHQGLPL]L 7DULKLQ WP RQXUX YH QDPXVX EL]H
HPDQHWúLPGL
%HONL\ÕOODU|QFHEHONLD\ODU|QFHKDONODUÕPÕ]LoLQEDúND
EDúND\HUOHUGHQoÕNWÕ÷ÕPÕ]\ROODU]LQGDQODUGDELUOHúWLUPLúWLEL]L
8÷UXQDWXWVDNOÕ÷ÕYHLúNHQFH\LJ|÷VOHGL÷LPL]KDONODUÕPÕ]EL]L
VH\UHGL\RUGXúLPGLGXYDUODUÕGHOHQEDNÕúODUÕ\OD%\WWN
OHULVDYDúDYHUGL÷LPL]JoOHJXUXUGX\X\RUODUGÕ2QODUODRPX]
RPX]D\GÕN%XFD
GD<]ELQOHULQ\DUÕPGD\GÕN
$OL 5Õ]D .RPXWDQ
ÕQ VHVL \DQNÕODQÕ\RUGX NXODNODUÕPÕ]GD
6DGHFHEHGHO|GH\HQGH÷LOEHGHO|GHWHQGHROPDOÕ\Õ]'DKD
JoOVDYXUX\RUGXNHOOHULPL]GHNLOHULGúPDQD.R÷XúXPX]D
JLUPHQLQEHGHOLQL|GH\HFHNOHUGLg]JUWXWVDNODURODFD÷Õ]GH
PLúWLNELUNH]%X\]GHQGÕúDUÕGDNLVDYDúÕLoHULWDúÕ\DFDNWÕN
+DONÕPÕ] LoLQ |OPH KD]ÕUGÕN <DQDQ GXYDUODUÕ SDUoDODQDQ
NR÷XúODUÕPÕ]GDNXUWXOXúXE\W\RUGXN9HEXX÷XUGDYHULOHQ
VDYDúWD|OPGH\D]PÕúWÕNGHIWHULPL]H
.RQWUJHULOOD%XFD
GD3DUWLPL]LQEDúH÷PH]WXWVDNOÕNJHOHQH
÷LQL\RNHGHUHN|]JUWXWVDNNLPOL÷LQLH]HUHNKDONODUÕPÕ]DELU
PHVDMYHUPH\LKHGHIOL\RUGX$NOÕQFDVHYNYHVUJQOHUOHNDWOL
DPODUODGHYOHWLQQHNDGDUJoOGHYULPFLOHULQLVHQHNDGDU
JoV]ROGX÷XQXNDQÕWOD\DFDNWÕ$PDGLUHQLúLPL]NDUúÕVÕQGD
IDúL]PLQWPSODQODQGDUPDGD÷ÕQROGX g]JU WXWVDNOÕN JHOH
QH÷LQLQYH]LQGDQODUGDGDKDONDVRQXQDNDGDUED÷OÕOÕ÷ÕQVUH
FH÷LWHUHGGWV]J|VWHULOGLGRVWDGúPDQD
ùHKLWOHULPL]$OL5Õ]D8÷XU7XUDQ<XVXI\ROGDúODUODúLPGL
GDKDJoO\]%XFD
GD%DULNDWODUÕPÕ]úHKLWOHULPL]LQNDQOD
UÕ\ODGDKDNDUDUOÕYHGDKDJoONXUXODFDNEXQGDQVRQUD%XFD
&H]DHYLGDKDGHYULPFLELU\DúDPODGDKDE\NELUNDUDUOÕOÕN
YH GLUHQLú UXKX\OD ROLJDUúLQLQ ]LQGDQODUÕQGD GHYULPLQ ELU
PHY]LVLELURNXOXRODUDNNDODFDNWÕU%XFD
GDRQODUFDúHKLWYHU
VHNGH|]JUWXWVDNJHOHQH÷LPL]LVUGUHFHNWHVOLPL\HWLNDSÕ
PÕ]DGDKLX÷UDWPD\DFD÷Õ]
%XFD
OÕ|]JUWXWVDNODURODUDNKDONODUÕPÕ]D3DUWLPL]HgQ
GHULPL]HV|]YHUL\RUX]ù(+ø7/(5ø0ø='(1$/',ö,0,=%$<
5$ö,%8&$0(9=O0O='('(.8578/8ù$.$'$5'$/*$
/$1',5$&$ö,=
%ø5ø1&ø%g/h0
%8&$&(=$(9ø
7$5ø+ø1'(1
O (\OO FXQWDVÕQGDQ |QFH \ÕOODQ DUDVÕQGD
%XFD &H]DHYL
QGH GHYULPFLOHULQ EHOOL ELU
LQLVL\DWLIL
YDUGÕLGDUH\OHSHNVRUXQoÕNPÕ\RUELUoRNKDNNXO
ODQÕODELOL\RUGX)DúLVWOHU(VNL%|OP
GHGHYULPFLGHPRNUDWODU
<HQL%|OP
GHWRSODQPÕúODUGÕ$UDGDELUNDUúÕOÕNOÕoDWÕúPDODU
\DúDQÕ\RU\HQLJHOHQGHYULPFLWXWVDNODUELOLQoOLRODUDN(VNL%|
OPH J|QGHULOHUHN 6L]H ELU JYHUFLQ J|QGHUL\RUX] NROXQX
NDQDGÕQÕNÕUÕQGHQHELOL\RUGX$GOLWXWXNOXODUYHVL\DVLOHUD\QÕ
PDOWDGDNRULGRUNDOÕ\RUGX%X\ÕOODUGDDGOLOHULQoÕNDUGÕ÷ÕELU
LV\DQER\XGDQGÕYHELULGHYULPFLWXWVDNG|UGDGOLWXWXNOX
LNLVLJDUGL\DQWRSODPNLúL|OG'HYULPFLWXWVDNODUÕQ\DNODúÕN
PHWUHX]XQOX÷XQGDNLWQHOLoÕNÕúDúDPDVÕQGD\NHQ\R÷XQ
\D÷PXUXQWRSUDNo|NPHVLQH\RODoPDVÕ\ODDoÕ÷DoÕNWÕ(\OHP
%LUOL÷LGDYDVÕQGDQWXWVDN]L\DUHWHVQDVÕQGDILUDUHWPH\LED
úDUGÕ$\UÕFDFH]DHYLQLEDVDUDNWXWVDNODUÕoÕNDUPD\D\|QHOLN
SODQODUVRQDúDPDVÕQGD\NHQ.DUúÕ\DND
GDNLELUHYEDVNÕQÕQGD
HOHJHoLULOGL7.30/|QGHUOHULQGHQ2UKDQ%$.,5GD(JHhQL
YHUVLWHVL+DVWDQHVL
QGHWHGDYLJ|UUNHQDUNDGDúODUÕQFDNDoÕUÕO
GÕ
(\OOVRQUDVÕQGDFXQWDQÕQEDVNÕYHWHU|UWPFH
]DHYOHULQGHROGX÷XJLEL%XFD
GDGD X\JXODQGÕ $\QÕ GDYDODU
GDQ\DUJÕODQDQWXWVDNODUIDUNOÕNR÷XúODUDYHKDWWDDGOLWXWXNOX
ODUOD\DQ\DQDNRQX\RUGX%|\OHFHWXWVDNODUÕQ|UJWVHOIDDOL
\HWOHULHQJHOOHQHUHNE|O\|QHW\R]ODúWÕUSROLWLNDVÕX\JXODQÕ\RU
GX6UJQOHUWXWVDNODUÕQJFQE|OPHDPDFÕ\ODJQGHPH

JHWLULOHQWHFULWOHUJLELVÕNoDX\JXODQÕ\RUGXøQVDQFD\DúDPNR
úXOODUÕQGDQoRNX]DNELURUWDP\DUDWÕOPÕúWÕ$QFDNEXX\JXOD
PDODUDER\XQH÷LOPL\RUGX
0DUW
GHo7.(3
OLWXWVDN6H\LW.218.(WKHP
&2ù.81YH1HFDWL9$5'$5LGDPHGLOGLGHYULPFLLQDQoOD
UÕQÕYHPLOLWDQNDUDUOÕOÕNODUÕQÕVRQDQDNDGDUNRUX\XSEDúODUÕ
GLNRODUDNoÕNWÕODULGDPVHKSDVÕQD+DONODUÕQDYHGHYULPHED÷
OÕOÕNODUÕFH]DHYLQGHNLWPWXWVDNODU]HULQGHROXPOXELUHWNL
\DUDWPÕúWÕ2QODUÕQGLUHQLúoLOL÷LWXWVDNODUÕQPRUDOLQLYHNDUDUOÕ
OÕ÷ÕQÕ\NVHOWWL%XFD&H]DHYLJQOHUFHVORJDQODUOD\DQNÕODQGÕ
(NLP
LQGHGH'HYULPFL<ROPLOLWDQODUÕQGDQOO\DV+DVLGDP
HGLOGL2GD|OP\L÷LWoHNDUúÕODGÕLGDPHGLOHQHNDGDUKFUH
GHWXWXOPXúWXDPDFRúNXVXQXYHNDUDUOÕOÕ÷ÕP\LWLUPHPLúWL
+DYDODQGÕUPD\DoÕNDUÕOGÕ÷ÕQGDED÷ÕUDUDNDMLWDV\RQoHNL\RUVH
VLQLGX\XUDELOGL÷LWXWVDNODUD Jo YHUL\RUGX OO\DV +$6úHKLW
ROXQFDGD%XFD&H]DHYLDQPDYHSURWHVWRVORJDQODUÕ\ODoÕQOD
WÕOGÕ$\QÕJQGDYDDUNDGDúÕ+ÕGÕU$6/$1GD%XUGXU&H]D
HYL
QGHLGDPHGLOPLúWL
&XQWD\ÕOODUÕQGDNLLWLUDIoÕOÕNGD\DWPDVÕ%XFD&H]DHYL
QGH
EDúDUÕOÕRODPDGÕ\ÕOODUÕQGD7HN7LS(OELVH77(X\JX
DPDVÕQD NDUúÕ WDYÕUODU JHOLúWLULOLS DoOÕN JUHYOHUL \DSÕOGÕ %X

FD
GDNLGHYULPFLWXWVDNODU77(JL\PHPHNWHNDUDUOÕ\GÕ6DGHFH
PDKNHPH\HoÕNDUNHQGD\DNRSHUDV\RQODUÕ\ODNHOHSoHOLRODUDN
JL\GLULOHELOHQ77(
OHULPDKNHPH\HoÕNÕQFDHOOHUL\OHSDUoDOÕ\RU
EXNRQXGDGLUHQGLNOHULLoLQ\ÕODYDUDQJ|Uú\DVDNODUÕDOÕ\RU
ODUGÕRVUHoWHoDWÕúPDGDLúNHQFHGH\DGDLGDPVHKSDVÕQGD
úHKLWGúHQKHUGHYULPFLLoLQVORJDQODUDWÕOÕ\RUHQD]ELUJQ
SURWHVWRDoOÕNJUHYOHUL\DSÕOÕ\RUGX&XQWDNRúXOODUÕQGDVORJDQ
DWPDNELOH|QHPOLELUH\OHPGLYHDVNHUOHUVÕUIEX\]GHQVDOGÕ
UÕ\DJHoHELOL\RUGX
%XFD7XWXNHYLGLU%XUDGD
+DNODU.D]DPOVD%LOH.DOÕFÕ
2ODPD]
\ÕOÕQGDQLWLEDUHQPDKNHPHOHULQVRQXoODQPD\DEDúOD
VD\ÕVDOJo]D\ÕIODGÕ6D÷VWDWNRFXDQOD\ÕúODUÕQELUoRNVRUXQ
GD%XFDWXWXNHYLGLUEXUDGDKDNODUND]DQÕOVDELOHNDOÕFÕRO

PD]V|\OHPL\OHROXúWXUGXNODUÕVWDWNRODUROXPVX]NRúXOOD
UÕQX]XQ\ÕOODUGHYDPHWPHVLQH\RODoWÕ'HYULPFL+DUHNHW
LQ

OHUHNDGDU%XFD
GDNLWOHVHOELUJoROPDPDVÕQHGHQL\OH
EXVWDWNRODUNÕQODPDGÕ%D]ÕoDEDODULVHROXPVX]OXNODVRQXo
ODQGÕ
\ÕOÕQGD7'.3YH7.3GDYDVÕWXWVDNODUÕQÕQ6HYL\H
.g35h LVLPOL 7.3
OL WXWVD÷D HPQL\HWWH WHFDY] HGLOPHVLQL
SURWHVWR HWPHN YH 77(
QLQ NDOGÕUÕOPDVÕ\OD ELUOLNWH GL÷HU
VRUXQODUÕQ GD o|]P LoLQ EDúODWWÕNODUÕ 6UHVL] $oOÕN *UHYL
6$ö NDPXR\XQXQ \R÷XQ GHVWH÷LQH UD÷PHQ JQQGH
7.3 WDUDIÕQGDQ NÕUÕOPÕúWÕU LGDUH \HQL KDN JDVSODUÕ\OD 6$ö
|QFHVL G|QHPL DUDWÕU KDOH JHOPLúWLU <HQLOJL\OH ELWHQ EX
H\OHPLQ VRQXoODQ X]XQ ELU VUH %XFD
QÕQ NRúXOODUÕQÕQ
ROXPVX]ODúPDVÕQGDEHOLUOH\LFLROPXúWXU
<LQH\ÕOÕQGD|]HOOLNOH77(JL\PH\HQWXWVDNODUÕE|OPH
YHWHFULWHWPHSROLWLNDVÕNDUúÕVÕQGDLNLVL'HYULPFL<RO
FXLNLVL
'HYULPFL6RO*oOHU
GHQROPDN]HUHWXWVDN77(JL\PHGLN
OHULLoLQDWÕOGÕNODUÕWHFULWWH77(JL\PH\HQOHULQNR÷XúXQDJLWPH
WDOHEL\OH6$öH\OHPLQHEDúODGÕODUJQQGHLGDUH\HJHUL
DGÕPDWWÕUDUDNWDOHSOHULQLNDEXOHWWLULSH\OHPHVRQYHUGLOHU
øGDUHQLQWHFULWSROLWLNDVÕNÕUÕOPÕúWÕDPDEXWDYUÕQJHOLúWLULOLSGL
÷HUKDNODUÕQND]DQÕOPDVÕVD÷ODQPDGÕ
'HYULPFL GHPRNUDW NDPXR\XQXQ EX H\OHPH GHVWH÷L ROGX
IDNDWFH]DHYLQGHNLGL÷HUVL\DVHWOHUH\OHPHNDWÕOPDNELU\DQD
JQON\HPHNER\NRWXGÕúÕQGDNLEXH\OHPLGH7.3NÕUPÕúWÕ
ELUGHVWHNYHUPHGLOHU+HPHQKHSVLQLQJHUHNoHVL*FP]
\RNúHNOLQGH\GL
0LOLWDQ7DYÕUODU2QXU2OX\RU
.DVÕP
GH%XFD&H]DHYL6DYFÕVÕ0HKPHW(PLQ
g*(AQLQHYLQHERPEDOÕYHVLODKOÕVDOGÕUÕG]HQOHQGL6DYFÕEX
H\OHPGHQD÷ÕU\DUDOÕRODUDNNXUWXOGX(\OHP'HYULPFLOHUDGÕ
QDVWOHQLOGL9HFH]DHYLQGHVUPHNWHRODQDoOÕNJUHYLQGHGR
÷DELOHFHN|OPOHULQVRUXPOXODUÕQGDQKHVDSVRUXODFD÷ÕELOGLULO
GL(\OHPGHQO\ÕOVRQUD(\OO
GDH\OHPLJHUoHNOHúWLUHQ
'HYULPFL<RO
FX5HFHS'(0L5YHDUNDGDúODUÕSROLVWDUDIÕQGDQ
oHYULOGLdÕNDQoDWÕúPDGDOSROLV|OUNHQO
LGH\DUDODQGÕ5H

FHS'(0L5GH\DUDOÕRODUDNDUNDGDúODUÕ\ODE|OJHGHQoHNLOPH\L
EDúDUGÕ
dDWÕúPDODUGDQOKDIWDVRQUDLKEDU]HULQH2<$.6LWHVL
QGH
WHGDYLVLQLQ\DSÕOGÕ÷ÕHYEDVÕOÕS\DUDOÕRODUDNHOHJHoHQ5HFHS
'(0O5
HLúNHQFHRUDGDEDúODGÕ$PDELUWUOVRQXoDODPD\DQ
LúNHQFHFLNDWLOOHU5HFHS'(0ø5
LQ\DUDOÕEHGHQLQHNXUúXQ
VÕNWÕODU9HROD\oDWÕúPDVVOKDEHUOHUDUDVÕQGD\HUDOGÕ
5HFHS'(0L5'HYULPFL<ROLoHULVLQGHNL\L÷LWELUPLOLWDQGÕ
(\OO FXQWDVÕQGDQ X]XQ \ÕOODU VRQUD ø]PLU
GHNL KDON Gú
PDQODUÕQGDQKHVDSVRUDQGHYULPFLúLGGHWH\OHPOHULQLQEDúÕQ
GD\HUDOÕ\RUGX'HYULPFL\DúDPÕPGDWHVOLPROPDPDWDYUÕ\OD
RQXUOXFD QRNWDODPÕúWÕ 'HYULPFL 6RO EX \L÷LW GHYULPFL\L E
\NELUVÕFDNOÕNODYHFRúNX\ODVDKLSOHQGL.DWOHGLOPHVLQGHQNÕVD
ELU VUH VRQUD .DUúÕ\DND $1$3 LOoH %LQDVÕ
QÕ RQXQ DQÕVÕQD
VD\JÕYHNDWOHGLOPHVLQLSURWHVWRDPDFÕ\ODERPEDODGÕ5HFHS
'(0O5
LQNDWOHGLOGL÷LRSHUDV\RQGDJ|]DOWÕQDDOÕQÕSWXWXNOD
QDQDUNDGDúODUÕGDNDWLOOHULQDoÕNODQPDVÕYH\DUJÕODQPDVÕLoLQ
%XFD&H]DHYL
QGHJQONELUDoOÕNJUHYL\DSWÕODU
\ÕOODUÕQGD%XFD&H]DHYL
QGHKDNJDVSODUÕQDNDUúÕ
FLGGLELUGLUHQLú\DUDWÕOÕSVRQXoDOÕQDPDGÕO$÷XVWRV*HQHOJH
VL
QHNDUúÕWPFH]DHYOHULQGHGLUHQLúOHULQVUG÷NRúXOODUGD
ELUNDoJQONSURWHVWRQLWHOLNOLDoOÕNJUHYOHULGÕúÕQGDELUGLUH
QLú|UJWOHQHPHGL%XQHGHQOHO$÷XVWRV*HQHOJHVLHQJHQLú
RODUDN%XFD
GDX\JXODQGÕVWDWNRODUVD÷ODPODúWÕ6RQUDNLV
UHoWHJHQHOJHQLQNÕVPHQX\JXODQPDPDVÕLVHGLUHQLúOHND]D
QÕOPÕúELUPHY]LROPDGÕ7UNL\H]LQGDQODUÕQGDVUHQGLUHQLú
OHULQND]DQÕPODQQÕQ%XFD
\D\DQVÕPDVÕRODUDNJHUoHNOHúWL(O
EHWWHEXQGDR\ÕOODUGDGHYULPFLWXWVDNODUÕQVD\ÕODUÕQÕQD]OÕ÷Õ
YHWXWXNODQDQODUÕQNÕVDVUHOLNDOPDODUÕQÕQHWNLVLGHYDUGÕU
0D\ÕV
ÕQGDIDúLVW0HKPHW $.,1&, 6LQRS &H]D
HYL
QGHQ %XFD &H]DHYL
QH PGU RODUDN DWDQGÕ 0HKPHW
$.,1&,6LQRS
WD\NHQWHGDYLROPDVÕJHUHNHQLNLGHYULPFLLoLQ
*HEHUVLQOHUGL\HUHNWHGDYLOHULQLHQJHOOHPLúYHúHKLWROPDOD
UÕQD \RO DoPÕúWÕ %X QHGHQOH GHYULPFL WXWVDNODU NHQGLVLQH
WDYÕU DODUDN NR÷XúODUÕQD VRNPDGÕODU 2QXQ JHOPHVL\OH NH\IL
EDVNÕYHKDNJDVSODUÕER\XWODQDUDNVUG
$÷XVWRV
GD(VNL%|OPNR÷XúKDYDODQGÕUPDVÕQ

GDYROWDDWDQWXWVDNODUWUNV|\O\RUGX<HOOHULEDQDJ|Q
GHULQEHQLPPHVNHQLPGD÷ODUGÕU%WQWHOHYL]\RQYHUDG
\RODUGDQ\D\ÕQODQDQKHUNHVLQGLOLQGHNLEXúDUNÕJDUGL\DQODU
WDUDIÕQGDQQRWHGLOGL%XQHGHQOHWXWVDNODUDGLVLSOLQFH]DVÕYH
ULOGLhoD\PHNWXSYHJ|Uú\DVD÷Õ7XWVDNODUÕQ\DSWÕNODUÕLWL
UD]GDVRQXoYHUPHGLYHPDKNHPHFH]D\ÕRQD\ODGÕ+DNJDVS
ODUÕYHNH\ILOLNOHUE|\OHNRPLNOLNOHUOHELUOLNWH\U\RUGX
%HQ\ÕOÕQÕQ0DUW
Õ\OD+D]LUDQ
ÕDUDVÕQ
GD%XFD
GDWXWXNOX\GXP&H]DHYLQHJHOLQFHWXWVDN
ODUÕQVDoODUÕ]RUODNHVLOL\RUGX%LUELUOHULQGHQWHFULW
HGLOHFHNúHNLOGHD\UÕNR÷XúODUDYHULOL\RUODUD\DNWDVD
\ÕPYHUPHGD\DWÕOÕ\RUGX*D]HWHOHUVDQVUOHQL\RUED
]ÕKDEHUOHUNHVLOPLúRODUDNEL]HYHULOL\RUGX*|UúOHU
GDNLND\GÕ.XUXoD\YHúHNHUYHULOPL\RUGXdD\Õ
LGDUHVDWÕ\RUYHúHNHULQLGHLoLQHNDUÕúWÕUÕ\RUGX%XQ
GDNLDPDoúHNHUOHULQELULNWLULOHUHNDoOÕNJUHYLQHJLGLO
PHVLQLHQJHOOHPHNWL$UDPDODUGDEWQHú\DODUGD÷Õ
WÕOÕSSDUoDODQÕ\RUGX0DKNHPHOHUHJLGHUNHQLNLNLúL\H
WHNNHOHSoHYXUXOX\RUGXdHúLWOLEDKDQHOHUOHD\ODUFD
VUHQKDWWD\ÕOODUÕEXODQPHNWXSYHJ|Uú\DVD÷ÕFH
]DODUÕYHULOL\RUGX%LUoRN\D\ÕQLoHUL\HDOÕQPÕ\RUKD
YDODQGÕUPDVDGHFH\DUÕPJQDoÕNWXWXOX\RUGXLoHUL
\H\L\HFHNDOÕQPÕ\RURFDNYHULOPL\RUGX
%XWUNH\ILX\JXODPDODUODLQVDQFD\DúDPNRúXO
ODUÕHQJHOOHQVHGHGHYULPFLNDUDUOÕOÕ÷ÕPÕ]YH|]JUON
WXWNXPX]HQJHOOHQHPH]GL7P GHYULPFLOHU ]LQGDQ
ODUÕDúPDQÕQPFDGHOH\HNRúPDQÕQ\ROODUÕPDUÕ\RU
JLULúLPOHUGHEXOXQX\RUGX%HQWXWXNOX\NHQ'HYULP
FL<RO
FXELUWXWVDNKDVWDQHGHQILUDUHWPH\LEDúDUPÕú
WÕ
\ÕOÕQÕQ.DVÕP
ÕQGDLON|QHPOLDoOÕNJUHYLEDúODWÕOGÕ
'HYULPFL6ROWDUDIWDUODUÕ'HYULPFL<ROWDUDIWDUODUÕ7'.3YH
+'gWXWVDNODUÕWDUDIÕQGDQEDúODWÕODQH\OHPLQVDQFD\DúDPNR
úXOODUÕQÕQVD÷ODQPDVÕQÕKHGHIOL\RUGX(\OHPHJQ3..YH
7ø.%WXWVDNODUÕGDNDWÕOGÕ.|UIH]6DYDúÕ
QÕQJQGHPLNDSODGÕ÷Õ
ELUVUHoWHH\OHPNDPXR\XQGD\HWHUVL]GHROVDGHVWHNEXOGX
$QFDNNHQGLLoLQGHNLED]ÕROXPVX]OXNODUQHGHQL\OH$UDOÕN

GDJQGHXIDNWHIHNKDNODUODELWLULOGL%XDoOÕNJUHYL
%XFD
GDNLVWDWNRODUÕNÕUDPDGÕYHEDúDUÕVÕ]ROGX
7HPPX]
GHWDKOL\HRODQELU'HYULPFL6ROWXWVD÷ÕLoLQ
LONGHIDPDOWD\DoÕNÕODUDNW|UHQ\DSÕOGÕLGDUHEXQGDQUDKDWVÕ]
ROVDGDRDQGDWXWVDNODUÕNR÷XúDVRNDPDGÕ$QFDNHUWHVLJQ
$\GÕQ&H]DHYO
QHúHYNHJLGHFHN7'.3
OLELUWXWVDNLoLQGHPDO
WDGDW|UHQ\DSÕOPDNLVWHQLQFHMDQGDUPDODUJDUGL\DQODUYHLW
IDL\HFLOHUOH RSHUDV\RQ G]HQOHQGL (VNL %|OP 6NR÷XúD WD]
\LNOLVXVÕNÕODUDNJLULOGL÷LQGHWXWVDNODUKHPHQEDULNDWNXUPD\D
oDOÕúWÕ$QFDNEXDQLVDOGÕUÕVD÷ODPELUEDULNDWNXUXOPDVÕQÕHQ
JHOOL\RUGX<DSÕODQVDOGÕUÕVRQXFXWXWVDN\DUDODQDUDNKDVWD
QH\HNDOGÕUÕOGÕ'L÷HUWXWVDNODUGDG|YOHUHNKFUHOHUHDWÕOGÕODU
+FUHOHUGHNDSÕYXUDUDNYHVORJDQDWDUDN\DSÕODQSURWHVWRVR
QXFXWHNUDUNR÷XúODUDG|QOG$QFDNHú\DODUÕQWDODQHGLOGL÷L
WHOHYL]\RQGRODSVÕUDYHEHQ]HULHú\DODUÕQDOÕQGÕ÷ÕJ|UOG
%XQXQ]HULQHJHFHNDSÕYXUPDYHÕúÕNV|QGUPHH\OHPL\DSÕ
ODUDNHú\DODUJHULDOÕQGÕ
\ÕOÕQGD$QNDUD0HUNH].DSDOÕ&H]DHYL
QGHQ'HYULP
FL6ROWXWVD÷ÕQÕQJHUoHNOHúWLUGL÷L|]JUONH\OHPLVRQUDVÕQGD
$1$3LNWLGDUÕILUDUODUÕEDKDQHHGHUHNWXWVDNODUÕ(VNLúHKLU&H
]DHYL
QHVUPúEXVDOGÕUÕNDUúÕVÕQGDWPFH]DHYOHULGLUHQLúH
JHoPLúWL%XFD
GDNL'HYULPFL6RO7'.3(NLP7.(37.3
0/7Ì..2YH7.3%WXWVDNODUÕKHP(VNLúHKLU&H]DHYL
QLQND
SDWÕOPDVÕKHUQ%XFD
QÕQVRUXQODUÕQÕQo|]OPHVLLoLQ6$öH\OH
PLQHEDúODGÕODU(VNLúHKLU&H]DHYLNDSDWÕOGÕNWDQVRQUDGDH\
OHPVUGUOG$QFDNH\OHPLoLQGHNLED]ÕVL\DVL\DSÕODUGDQ
WXWVDNODUGDROXúDQ|OPIRELVL\OHDoOÕNJUHYLQLEÕUDNPDODUÕQ
\DúDQPDVÕQHGHQL\OHELUNÕVÕPKDNODUND]DQÕOVDGDLVWHQLOHQ
EDúDUÕVD÷ODQDPDGÕ$UDOÕN
WDGLUHQLúLQJQQGHDoOÕN
JUHYL]RUXQOXRODUDNVRQDHUGLULOGL
+HU*Q+HU6DDW=RUODQDQ6WDWNRODU

QLQLONEHúD\ÕQGD'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕQÕQVD\ÕODUÕ
QÕQDUWPDVÕ\ODELUOLNWHELUH\OHPEDúODWPDNLoLQD\ODUFDWDUWÕú
PDGHYULNDSDQPÕúGHYULPFLLUDGHKHUJQKHUVDDWVWDWNRODUÕ
]RUODPD\DEDúODPÕúWÕ
0D\ÕV
ÕQGDWXWXNODQDQ'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕQÕQELU

NÕVPÕ <HQL %|OP NR÷XúWD WHFULWH DWÕOGÕODU LGDUH\H
<ROGDúODUÕPÕ]ÕKHPHQLVWL\RUX]GL\HKDEHU\ROODQGÕ0HKPHW
$.,1&, HVNL JQOHUGHNL ND\ÕWVÕ]OÕ÷ÕQGD\GÕ $PD 'HYULPFL 6RO
WXWVDNODUÕ PDOWD\Õ LúJDO HGHUHN NDSÕDOWÕ GHQHQ NÕVPD GD\DQGÕ
<D \ROGDúODUÕPÕ] NR÷XúXPX]D YHULOHFHN \D GD EXUD\Õ
GD÷ÕWDFD÷Õ] X\DUÕVÕ \DSÕOGÕ %X FUHWOL oÕNÕú PH\YHVLQL YHUGL
YHWHFULWWHNLOHUNR÷XúDDOÕQGÕ%XROD\GDQNÕVDELUVUHVRQUD
NXUEDQ ED\UDPÕQGD DGOL WXWXNOXODUD DoÕN J|Uú \DSWÕUÕOÕS
GHYULPFL WXWVDNODUD NDSDOÕ J|Uú GD\DWÕOPDVÕQ SURWHVWR HGHQ
'HYULPFL 6RO WXWVDNODUÕ OWIHGLOHQ NDSDOÕ J|UúH oÕNPDGÕODU
$PD\LQHPDOWD\ÕLúJDOHWWLOHUYHLGDUH\HX\DUÕGDEXOXQGXODU
+DN *DVSODUPD6RQ
<LQH\ÕOÕQÕQ7HPPX]D\ÕQGD'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕQ
GDQELULJHFHYDNWLUDKDWVÕ]ODQGÕLGDUH\HKDEHU\ROODQGÕ<RO
GDúÕPÕ]ÕDPEXODQVODKDVWDQH\HJ|WUQ\DGDEXUD\DGRNWRU
JHWLULQ2UDOÕRODQ\RNWX0DOWDD\QÕJHFHLúJDOHGLOGL0DUúODU
YHVORJDQODUODoÕQODWÕOGÕFH]DHYL7XWVDNODUELUNH]GDKDND]DQGÕ
YHGRNWRUJHWLULOGL
\ÕOÕQGD'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕQÕQ%XFD&H]DHYL
QGHNL
VWDWNRODUÕNÕUPDoDEDODUÕVUG'L÷HUVL\DVHWOHUOHELUOLNWHJH
QLúNDWÕOÕPOÕELUGLUHQLú|UJWOHQPH\HoDOÕúÕOGÕ%WQVRUXQODU
YHWDOHSOHUQHWOHúWLULOPH\HEDúODQGÕLOHULGHNLJQOHUVÕFDNJH
oHFHNEHGHOOHU|GHQHFHNDPD%XFD
QÕQPDNXVWDOLKL\HQLOH
FHNWL
67$7h.2/$53$5d$/$1,<25
(\OO6DOGÕUÕVÕYH$oOÕN'LUHQLúL
\ÕOÕQÕQ.DVÕPYH$UDOÕND\ÕQGDJHUoHNOHúWLULOHQ6$ö
VRQUDVÕQGDYHULOHQV|]OHU\HULQHJHWLULOPHGL÷LJLEL \HQL KDN
JDVSODUÕGDGD\DWÕOÕ\RUGX6RUXQODUÕQELULNPHVL]HULQH
\ÕOÕQÕQ(\OOD\ÕQGDWDOHSOHULLoHUHQELUOLVWH%XFD&H]DHYL,GD
UHVL
QHVXQXOGX
7P WDOHSOHU %HNOH\LQ 6DEUHGLQ JLEL V|]OHUOH
JHoLúWLULOL\RUGX LGDUH R\DODPD \ROX\OD PHYFXW VWDWNRODUÕ
VUGUPH\LKHGHIOL\RUGX6RQRODUDNVDDW
GHNDSDQDQ
KDYDODQGÕUPD NDSÕODUÕQÕQ VDDW
GD NDSDWÕOPD\D
oDOÕúÕOPDVÕEDUGD

÷ÕWDúÕUDQVRQGDPODROGX=DWHQo|]OPHVLJHUHNHQRQODUFD
VRUXQYDUNHQHUNHQGHQKDYDODQGÕUPD\ÕNDSDWPD\DJHOL\RUODUGÕ
'L÷HUVL\DVL\DSÕODUODGDJ|UúOHUHNKDYDODQGÕUPD\DND
SDWPD\DJHOGLNOHULQGHVDDW
HNDGDUNR÷XúODUDJLUPHPH
\HYHGLUHQPH\HNDUDUYHULOGLWLNELUNDoJQKDYDODQGÕUPD\Õ

GDNDSDWDPDGDQJLWWLOHU+HGHIOHULDVNHUJHWLULSRSHUDV
\RQoHNHUHN]RUODNR÷XúODUDDWPDNWÕ)DNDW6DYFÕ<DúDU$6/$1
E|\OHELUVRUXPOXOXNDOWÕQDJLUPH\LRVUHoWHJ|]HDODPÕ\RUGX
%XQHGHQOHFH]DHYLQGHSHNoRNVRUXQELULNWL÷LYHKDYDODQGÕU
PD NDSDQPD VDDWOHUL ]HULQH JHUJLQOLNOHULQ \DúDQGÕ÷Õ ELU G|
QHPGHL]QHD\UÕOGÕ2QXQ\HULQH7HYILN&HPDO.h/h1.2*/8
VDYFÕRODUDNJHWLULOGL
2VUHoWHVL\DVLWXWVDNODUFH]DHYLQLQHVNLE|OPQGHNDOÕ
\RUODUGÕNR÷XúWDNDGÕQWXWVDNODUNR÷XúWD'HYULPFL6RO
NR÷XúWD3..YHNR÷XúWD7'.37ø.%7.30/YH'HYULPFL
.XUWXOXúWXWVDNODUÕNDOÕ\RUGX
(\OOJQVDDW
GDKDYDODQGÕUPD\ÕNDSDWPDN
LoLQJHOGLOHU)DNDWEXVHIHUMDQGDUPDODUGD\DQODUÕQGD\GÕgQ
FHNR÷XúWDNLNDGÕQWXWVDNODUDVDOGÕUGÕODU'HYULPFL6ROYHO
7'.3
OLWXWVDNøQVDQOÕN2QXUXøúNHQFH\L<HQHFHNVORJDQOD
UÕ\ODGLUHQL\RUGX2QODUÕQVORJDQODUÕQDNR÷XúWDVORJDQODUOD
GHVWHNYHULUNHQD]VRQUDNHQGLOHULQH\|QHOHFHNVDOGÕUÕ\DKD
]ÕUODQÕ\RUGX
LNLQFLVDOGÕUÕ'HYULPFL6ROWXWVD÷ÕQÕQEXOXQGX÷XNR
÷XúD\DSÕOGÕ2QODUFDMDQGDUPDYHJDUGL\DQHOOHULQGHFRSODUYH
SDODVNDODUOD6DYFÕ7HYILN&HPDO.h/h1.2*/8IDúLVWPGU
0HKPHW$.,1&,YHELU\DUED\HúOL÷LQGHNDSÕ\DGD\DQGÕODU
%LUELULQH NHQHWOHQHQ WXWVDNODU øúNHQFHFLOHUGHQ +HVDS 6RUGXN
6RUDFD÷Õ]VORJDQODUÕDWDUDNGLUHQGLOHU)DNDWRQODUGDG|YOH
UHNNR÷XúDDWÕOGÕ$UGÕQGDQNR÷XúD VDOGÕUÕOGÕ (\OHPH NDWÕO
PD\DQNR÷XúDGDJLULOHUHNHú\DODUGD÷ÕWÕOGÕ
6DOGÕUÕ]HULQHKHPHQDoOÕNJUHYLQHEDúODQGÕdQN|QFH
GHQGHKDNODUÕQND]DQÕOPDVÕLoLQX]XQVUHOLDoOÕNJUHYLGú
QO\RUGX%XROD\X]XQVUHOLELUGLUHQLúVUHFLQLQEDúODWÕFÕVÕ
ROGX
(\OOJQJ|UúYDUGÕ$LOHOHULQNDUúÕVÕQD\DUDEHUHLoH

ULVLQGHoÕNÕODUDNJHOLúPHOHUDQODWÕOGÕ$QDODUGDQELUL%XUDVÕLW
\DWD÷ÕGH÷LO\L÷LW\DWD÷ÕGLUHQLQ\L÷LWOHULPGL\HUHNHYODWODUÕQD
VDKLS oÕNDFDNODUÕQÕQ PHVDMÕQÕ YHUL\RUGX $NúDP VDDW

GDWXWVDNODU\LQHKDYDODQGÕUPDGD\GÕ<DUDEHUHLoLQGH\
GLOHUDPDGLUHQPHNWHNDUDUOÕ\GÕODU'L÷HUNR÷XúODUÕQKDYDODQ
GÕUPDVÕKLoDoÕOPDGÕ÷ÕQGDQVDOGÕUÕYHNR÷XúWDNLOHUH\|QH
OLNWLEXNH]
gQFHNR÷XúDVDOGÕUGÕODU\LQH$UGÕQGDQNR÷XúD\|QHO
GLOHU$PDoODUÕWXWVDNODUÕNR÷XúDDWPDNGH÷LO|OGUHVL\HG|Y
PHNWL%XQHGHQOHELUELULQHNHQHWOHQHQWXWVDNODUÕWHNWHNNR
SDUÕSKDYDODQGÕUPDQÕQELUN|úHVLQHoHNHUHND]JÕQFDVDOGÕUGÕ
ODU6DOGÕUÕELWWL÷LQGHED]ÕHú\DODUWDODQHGLOPLúúHKLWUHVLPOHUL
\ÕUWÕOPÕú YH KDYDODQGÕUPDGD NDQ ELULNLQWLOHUL ROXúPXúWX
.R÷XúD÷ÕU\DUDOÕWXWVDNODUODGROX\GX+HUWDUDIDNDQNRNXVX
\D\ÕOÕ\RUGX
2QODUFDMDQGDUPDYHJDUGL\DQ|OGUHVL\HG|YGNOHULWXW
VDNODUGDQQHELUDKQHGHELUDPDQVHVLGX\PDGÕODU$÷ÕU
\DUDOÕRODQODUJHFHKDVWDQH\HNDOGÕUÕOGÕYHGL÷HUWXWVDNODUNR
÷XúWDWHGDYLHGLOGL
*HFH\DSÕODQGH÷HUOHQGLUPHGHHUWHVLJQKDYDODQGÕUPD\D
oÕNDELOHFHNHQID]ODoG|UWNLúLNDOPDVÕQHGHQL\OHKDYDODQGÕU
PD\DoÕNPD\ÕSURWHVWRHGHUHNGLUHQLúL6UHVL]$oOÕN*UHYL
\OH
]DIHUHWDúÕPDNDUDUÕDOÕQGÕ%|\OHFH'HYULPFL6RO7'.37O.%
7.30/+DUHNHWLDoOÕNGLUHQLúLQHEDúODGÕODU
øGDUH\HQLKDNJDVSODUÕQDEDúYXUDUDND\DNNDEÕDUDPDVÕGD
\DWWÕ.R÷XúODUÕQNÕUÕODQFDPODQWDNÕOPÕ\RUWDODQHGLOHQHú\D
ODUYHULOPL\RUGXhVWHOLNVRUXQODUNRQXVXQGDJ|UúPH\HGDKL
\DQDúÕOPÕ\RUGX
'LUHQLúLQORNRPRWLIL'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕ\GÕ <HQLOJL\H
DVODWDKDPPOP]\RNGL\RUODUYHKHUEHGHOL|GHPH\HKD
]ÕUROGXNODUÕQÕJ|VWHUL\RUODUGÕ'ÕúDUÕGDGDDLOHOHUDoOÕNJUHYL|U
JWO\RUGHPRNUDWLNNDPXR\XQXGX\DUOÕROPD\DoD÷ÕUÕ\RUODU
GÕ
$oOÕNJUHYLQLQJQQHNDGDULGDUHNR÷XúODUGDNLFDPODQ
WDNWÕUPD\ÕS EDWWDQL\H QHYUHVLP LKWL\DFÕP NDUúÕODPDGÕ÷Õ JLEL
J|UúPHPHNWHGHÕVUDUOÕGDYUDQÕ\RUGX$QFDNJQKHUúH\
ELUGHQGH÷LúLYHUGL&H]DHYLQGHELULNoNELULE\NLNLSDWOD

PDGX\XOGX'HYULPFL6ROIDúLVWPGU0HKPHW$.,1&,
QÕQ
HYLQLERPEDODPÕúWÕ'DKDVRQUD$OVDQFDN
WDNL0D]GD%D\LLYH
øú%DQNDVÕGD%XFD
GDGLUHQHQWXWVDNODUDGHVWHNROPDNDPD
FÕ\ODERPEDODQGÕ
+DONÕQDGDOHWLQLQKHVDSVRUPD\DEDúODPDVÕLGDUHQLQLNL
D\D÷ÕQÕELUSDEXFDVRNPD\D\HWPLúWL+HPHQHUWHVLJQFDP
ODUÕQWDNÕODFD÷ÕEDWWDQL\HOHULQYHULOHFH÷LSDUoDODQDQHú\DODUÕQ
WD]PLQ HGLOHFH÷L V|\OHQGL 'LUHQLúLQ JQQGH J|UúPH
oD÷UÕVÕ\DSÕOGÕ
%DNDQOÕNWHPVLOFLVL<ÕOPD]6$ö/$0&H]DHYL6DYFÕVÕ<DúDU
$6/$1YHPGUOHUHúOL÷LQGH\DSÕODQWRSODQWÕGD o EHú
PDGGH\LNDEXOHGLSGLUHQLúLELWLUPH\LKHGHIOHGLGúPDQ$Q
FDNEWQWDOHSOHUNDEXOHGLOLQFH\HNDGDUGLUHQLúLQVUGUOH
FH÷LKHUWUOEHGHOLQJ|]HDOÕQGÕ÷ÕV|\OHQHUHNWRSODQWÕELWLULO
GL(UWHVLJQ\DQL(NLP
GHDoOÕNJUHYLQLQJQQ
GH\DSÕODQVRQJ|UúPHGH|QHVUOHQWDOHSWHQ
LQLQND
EXOHGLOPHVL\OHGLUHQLú]DIHUOHWDoODQGÕUÕOGÕ
<DúDVÕQ'LUHQLú<DúDVÕQ=DIHUVORJDQODUÕ\ODELWLULOHQ
JQONEXDoOÕNJUHYL%XFD&H]DHYLWDULKLQGHE\NELU|QHPH
VDKLSWLdQNELUoRNKDNEXGLUHQLúWHND]DQÕOPÕúFH]DHYLQGH
VWDWNRODUSDUoDODQDUDNGHQJHOHUGHYULPFLOHUOHKLQHGH÷LúPLú
WL
%XDoOÕNJUHYL\OHVL\DVLWHPVLOFLOLNNDEXOHWWLULOGLKDYDODQ
GÕUPDWDPJQDoWÕUÕOGÕNR÷XúODUDGDNWLORZRONPHQUHQNOL79
YHWSDOÕQGÕGÕúDUÕGDQ\L\HFHN DOÕQPD\D EDúODQGÕ NR÷XúODUD
NXUXoD\YHúHNHUGHYHULOGL
g]JUO÷H*LGHQøON.DSÕ$UDODQÕ\RU
'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕQÕQ|]JUO÷WHNUDUVÕFDNVDYDúD
G|QPH\LGúQPHGLNOHULWHNELUDQELOHROPDPÕúWÕU'LUHQPH
YH |]JUON WXWNXVX FH]DHYOHULQGH \ÕOODUFD NRUXQDQ VL\DVL
NLPOLNOHULQLQYHRQXUPFDGHOHOHULQLQYD]JHoLOPH]SDUoDVÕGÕU
g]JUO÷ NHQGL HOOHUL\OH \DNDODPDN %XFD &H]DHYL
QGHNL WXW
VDNODUÕQGDWHPHOJ|UHYL\GLYHHQE\N|]OHPOHUL\GL&HSKH
OHUGHVDYDúPDNYDUNHQ GúPDQÕQ HOLQGH WXWVDNOÕ÷Õ \DúDPDN
NDEXOHGLOHPH]GL
%H\LQOHULYH\UHNOHULGD÷ODUGDNHQWOHUGHYDURúODUGDVDYD

úDQ \ROGDúODUÕQÕQ D\DN EDVWÕ÷Õ \HUOHUGH\GL 'ÕúDUÕGD \ROGDúODUÕ
GúPDQODJLUGLNOHULoDWÕúPDODUGDGHVWDQODU\DUDWDUDNúHKLWG
úHUNHQ]LQGDQODUGD(OLNROXED÷OÕRWXUPDNRQODUÕQKDUFÕGH
÷LOGL
+HUWXWVDN'HYULPFL6ROFXJLELEXOXQGXNODUÕ]LQGDQGDQELU
oÕNÕú\ROXDUDGÕODUYHEXGX\JXODUOD|]JUO÷HGR÷UXLONDGÕPÕ
DWWÕODU%LUDQ|QFHGÕúDUÕGDRODELOPHNLoLQKHUúH\RUWD\DNR
QXOGX+DIWDODUFDVUHQX]XQYH\RUXFXoDOÕúPDODUGDQVRQUD
IDúL]PLQGXYDUODUÕQGDLONJHGL÷LDoPÕúODUGÕ.DIDVÕQÕNDUDQOÕN
ERúOX÷DX]DWDQWXWVD÷ÕQLONV|]OHUL$UWÕN|]JU]ROGXLNLQFL
NDSDN ]HPLQGH DoÕOGÕ %X NH] HQJHO OD÷ÕP VXODUÕ\GÕ
7RSUD÷D XODúPDN LoLQ VR÷XNWD \DUÕ EHOOHULQH NDGDU OD÷ÕP
VXODUÕQÕQLoLQGH JQOHUFH oDOÕúWÕODU g]JUO÷ GúQGNoH
OD÷ÕP VXODUÕ GQ\DQÕQ HQ EHUUDN VX\X JLEL JHOL\RUGX 6RQ
HQJHOOHU RUWDGDQ NDOGÕUÕOÕQFD QLKD\HW WRSUD÷D LON ND]PD
YXUXOGX
g]JUO÷HDWÕODQEX|QHPOLDGÕPÕVLJDUDODUÕFL÷HUOHULQH
GROGXUDUDNNXWODGÕODU7RSUDNODUÕNR\GXNODUÕKHUWRUEDLOHELUD]
GDKD|]JUOHúL\RUODGÕ'HYULPFL+DUHNHWLoLQGHNLGDUEHFLOLN
LKDQHWLQLQ|÷UHQLOPHVL\OHELUOLNWHELUDQ|QFHGÕúDUÕ\DXODú
PDN+DUHNHW
HYHgQGHUOL÷HRPX]YHUPHNLoLQ|]JUONH\OH
PLKHU]DPDQNLQGHQGDKD\DNÕFÕELUJ|UHYROPXúoDOÕúPDODU
KÕ]ODQPÕúWÕ%LQELUHPHNOHGR÷XUXSEHVOHGLNOHULRQXQODELU
OLNWH|]OHPOHULQLE\WWNOHULoRFXNODUÕJLEL\GL|]JUONH\OH
PL8PXWWXoRFX÷XQDGÕ%DúÕQDELUúH\JHOPHPHVLLoLQ]H
ULQHWLWUL\RUODUGÕ$QFDNNRUNXODQEDúDJHOGL+HPGH|]JUO
÷HUDPDNNDOPÕúNHQ
g]JUO÷H5DPDN.DOPÕúNHQ
ùXEDW6DDWdDWÕGDDVNHUYHJDUGL\DQODUIDU
NHGLOL\RU$OWÕD\GDELU\DSÕODQoDWÕDUDPDVÕ\DSÕOÕ\RU2VÕUDGD
oDWÕGDWQHOGHQoÕNDQWRSUDNODUÕ\HUOHúWLUHQ YH WQHOGH oDOÕú
PD\UWHQELUNÕVÕPWXWVDNWHKOLNHGHQKDEHUGDUHGLOL\RU
*HUJLQELUEHNOH\LúEDúOÕ\RU7XWVDNODUÕQ\DNODúÕND\OÕN
LQVDQVW|]YHULOHULQLQUQRODQYHWÕUQDNODUÕLOHND]ÕGÕNODUÕ
WQHOLQDoÕ÷DoÕNPDVÕELUDQPHVHOHVL
<DNODúÕN\DUÕPVDDWOLNNRUNXQoELUVHVVL]OL÷LQDUGÕQGDQoDWÕ
GDQJUOWOHUJHOPH\HEDúOÕ\RUg]JUONH\OHPLQLQDoÕ÷D

oÕNWÕ÷ÕDQODúÕOÕ\RU
7QHOLQNDSD÷ÕDoÕODUDNLoLQGHNLYHoDWÕGDNL|]JUONH\
OHPFLOHUL NR÷XúD DOÕQÕ\RU LON JHOHQ WXWVD÷ÕQ 7QHO SDWODGÕ
JDUGL\DQÕúLúOHGLNGHPHVL]HULQH\ROGDúODUÕh]OPHELU
EDúNDVHIHUHPXWODNDEDúDUÕUÕ]GL\RUODUg]JUO÷HUDPDN
NDOPÕúNHQ WQHOLQ DoÕ÷D oÕNPDVÕ NXúNXVX] WXWVDNODUÕ ]\RU
DPDWXWNXGHUHFHVLQGHNL|]JUONXPXWODUÕP\LWLUPL\RUODU
dRNJHoPL\RUNLWQHOLQDoÕ÷DoÕNWÕ÷Õ(VNL%|OPNR÷XúVDY
FÕ PGUOHU EDúJDUGL\DQODU YH RQODUFD JDUGL\DQ WDUDIÕQGDQ
EDVÕOÕ\RU7XWVDNODUGDQKDYDODQGÕUPD\DLQPHOHULLVWHQL\RU
7QHODoÕ÷DoÕNPÕúROPDVÕQDUD÷PHQD÷Õ]GROXVXJO\RUWXW
VDNODU +DYDODQGÕUPD\D LQHUHN HQ JU VHVOHUL\OH PDUú V|\OH
PH\HEDúOÕ\RUODU9DUVD&HVDUHWLQL]*HOLQ
øGDUHWHPVLOFLOHULJ|UúPH\HoD÷ÕUÕ\RUøGDUH\HJLGHQWHP
VLOFLOHU%L]LPJ|UHYLPL]NDoPDNVL]LQNLGH\DNDODPDN%XVH
IHU\DNDODGÕQÕ]+HUúH\GHQEL]VRUXPOX\X]%X\UXQDUDPDQÕ]Õ
\DSÕQVD\ÕPÕQÕ]ÕDOÕQVL]H]RUOXNoÕNDUPD\DFD÷Õ]GHPHOHULQH
UD÷PHQVDOGÕUÕ]HPLQLDUD\DQLGDUHWHPVLOFLOHULLIDGHOHULQLDO
PDEDKDQHVL\OHNDSÕDOWÕQDoD÷ÕUDUDNKFUHOHUHDWWÕUÕ\RU<RO
GDúODUÕRQODUÕEHNOHUNHQELUDQGDRQODUFDJDUGL\DQKDYDODQGÕU
PD\DGROXúX\RUNR÷XúDJ|WUOPHNLVWHQHQWXWVDNODUELU
ELUOHULQH NHQHWOHQHUHN $UNDGDúODUÕPÕ] JHOPHGHQ ELU \HUH JLW
PL\RUX]|QFHWHPVLOFLOHUJHOVLQGL\RUODU7DUWÕúPDODUVRQXFX
ELUDUNDGDúODUÕQÕQNDSÕDOWÕQDJLGHUHNWHPVLOFLOHUOHJ|UúPHVL
LVWHNOHUL NDEXO HGLOL\RU 7XWVDNODU Hú\DODUÕQÕ WRSODPDN LoLQ NR
÷XúDoÕNÕ\RUODU$PDoRNJHoPHGHQRQODUFDJDUGL\DQHOOHULQH
JHoLUGLNOHULVRSDPDVDEDFD÷ÕYHRGXQODUODDQLGHQVDOGÕUPD\D
EDúOÕ\RU .R÷Xú LoLQH oHNLOPH\H EDúOD\DQ WXWVDNODU KD]ÕUOÕNVÕ]
\DNDODQPDODUÕQDUD÷PHQX]XQVUHGLUHQL\RUODU)ÕUVDWEXO
GXNoDJDUGL\DQODUDNDUúÕOÕNYHUPHNWHWHUHGGWHWPL\RUODU
.R÷XúODUÕQGDQ WHN WHN NRSDUÕODUDN RQODUFD JDUGL\DQ WDUD
IÕQGDQROXúWXUXODQLúNHQFHNRULGRUXQGDQJHoLULOLSKFUHOHUH
DWÕOÕ\RUODU +FUHOHU D\QÕ DQGD 1DVÕOVÕQÕ]" &DQDYDU
JLEL\L]VHVOHUL\OH\DQNÕODQÕUNHQVORJDQODUYHPDUúODULQDQoYH
NDUDUOÕOÕ÷ÕKD\NÕUÕ\RUGúPDQÕQVXUDWÕQD
g]JUONH\OHPLQLQDoÕ÷DoÕNPDVÕQGDQVRQUD\DSÕODQVDOGÕ
UÕODUDNDUúÕDoOÕNJUHYL\OHGLUHQLúHJHoL\RUODUùXEDW
WDKFUH

OHUGHQWHNHUWHNHUoÕNDUWÕODQLGDUHQLQJ|]QGH|QGHUNRQX
PXQGDNLWXWVDNJDUGL\DQODUWDUDIÕQGDQNDSÕDOWÕQGDG|YOH
UHN<HQL%|OPNR÷XúDWHFULWHDWÕOÕ\RU*HULNDODQWXW
VDNGDD\QÕúHNLOGHG|YOHUHN(VNL%|OPNR÷XúDJ|WUO
\RU(\OHPLQDoÕ÷DoÕNWÕ÷ÕNR÷XúWDQVRQUDVDOGÕUÕNR÷XúD
\|QHOL\RU+DYDODQGÕUPDSHQFHUHVLQHg]JUON(OOHULPL]GH
GLU%LU*Q0XWODND\D]ÕOÕELUSDQNDUWDVDUDN'HYULPFL6RO
FXODUÕQ|]JUONWXWNXVXQXQDVODWNHQPH\HFH÷LQLYXUJXOD\DQ
NR÷XúWDNLWXWVDNODUDNLQYHKÕUVODVDOGÕUDUDNNLúL\LKFUHOHUH
DWÕ\RUODU %X NLúL GH GL÷HU \ROGDúODUÕ JLEL KFUHOHUGHQ
DOÕQGÕNWDQVRQUDG|YOHUHNWHFULWHJ|WUO\RU
7HFULWWHNLWXWVDNODUVREDYHEDWWDQL\HYHULOPHGL÷LQGHQ
JQOHUFH *HQHUDO .ÕúD NDUúÕ VDYDúÕ\RU g]JUON H\OHPLQLQ
DoÕ÷DoÕNPDVÕ\ODVDOGÕUÕ]HPLQLEXOGX÷XQXYHWP\DSWÕUÕPOD
UÕQÕNDEXOHWWLUHFH÷LQLVDQDQLGDUH\HQLGD\DWPDODUJHWLUL\RU
7XWVDNODUVÕUD\DGL]LOHUHNVD\ÕPDOÕQPDNLVWHQL\RU$PDGHY
ULPFLNDUDUOÕOÕNYHGLUHQLúWDYUÕQHGHQL\OHVD\ÕPDODPDGDQNR
÷XúXWHUNHGL\RUODU%XDUDGD (VNL %|OP PDNDVÕQGD 2QODU
2QXUXPX]GXU VORJDQÕ <HQL %|OP
GH WHFULWWH EXOXQDQ WXW
VDNODUODGD\DQÕúPDLoLQKD\NÕUÕOÕ\RUYHGLUHQLúLQE|OQHPH\H
FH÷LJ|VWHULOL\RU
7XWVDN6UJQGH
7HFULW X\JXODPDVÕQGDQ XPGX÷XQX EXODPD\DQ LGDUH EX
NH]GLUHQLúLVUJQOHNÕUPD\DNDONÕ\RUJQGUDoOÕNJUHYLQ
GHEXOXQDQWXWVDN$\GÕQ&H]DHYL
QHVUJQHGLOL\RU
$oOÕNJUHYLQGHNLGL÷HUWXWVDNODUDoD\YHÕKODPXUYHULOPHVLQL
HQJHOOH\HQLGDUHKDVWDODUÕQKDVWDQH\HJ|QGHULOPHVLQLGHHQ
JHOOHPH\HoDOÕúÕ\RU&H]DHYLGRNWRUODUÕ\HPLQOHULQHVDGÕNNDOÕU
NHQ'HYOHW+DVWDQHVL%DúKHNLPLJLELOHULLúNHQFHFLOHUOHLúELUOL÷L
\DSPDNWDQNDoÕQPÕ\RU7XWVDNODUÕQKDVWDQH\HJ|WUOPHOHUL
LoLQÕVUDUHGHQFH]DHYLGRNWRUODUÕQDLGDUH6L]NDUÕúPD\ÕQ!
GL\HEDVNÕ\DSDUNHQEDúKHNLPYHED]ÕGRNWRUODULVHLGDUHQLQ
YHGÕúJYHQOL÷LQV|]QGLQOH\HUHNWXWVDNODUÕKDVWDQH\HND
EXOHWPL\RUYHJHULJ|QGHUL\RU
$oOÕNJUHYLGLUHQLúLQLQ
OXJQOHULQGHQVRQUDFH]DHYL
GRNWRUODUÕQÕQ YH 77%
QLQ oDEDODUÕ VRQXFX WXWVDNODUÕ
\DWÕUPD\Õ

NDEXOHGHQKDVWDQHEXNH]GHNLúLGHQID]ODVÕQÕWXWPX\RUYH
WDEXUFXHGL\RU'RNWRUODUÕQDPEXODQVLVWH÷LQHUD÷PHQ
OÕ
JQOHUH NDGDU WXWVDNODU KDVWDQH\H ULQJ DUDEDVÕQGD WDUWDNODQD
UDNJ|WUO\RU 'LUHQLú WP VDOGÕUÕODUD UD÷PHQ VUGUO\RU
$QFDNGHPRNUDWLNNLWOH|UJWOHULQLQYHGHPRNUDWoHYUHOHULQ
GX\DUVÕ]OÕ÷ÕE\NELUHNVLNOLNROX\RU%XUMXYDEDVÕQGD1HYúH
KLUYH6D÷PDOFÕODU&H]DHYOHULQGHJHUoHNOHúHQILUDUODUGDQVRQUD
$GDOHW %DNDQOÕ÷Õ
QÕQ oÕNDUGÕ÷Õ \HQL LQID] \DVDVÕQD PDQúHWWHQ
\HUYHULUNHQWXWVDOGDQQGLUHQLúLQL\RNVD\Õ\RU 'LUHQLúLQ
JQQGH ED]Õ 6+3
OL PLOOHWYHNLOOHULQGHQ L]PLU 6+3 LO
gUJW
QGHQ YH DLOHOHUGHQ ROXúDQ ELU KH\HW FH]DHYLQH JHOL\RU
.R÷XúD JHOHQ KH\HWH KLWDEHQ ELU NRQXúPD \DSDQ WXWVDNODU
%L]OHUEXFH]DHYLQGHQWDEXWODUODoÕNPD\DKD]ÕUÕ](÷HUVL]GH
WDEXWODUÕPÕ] DOWÕQD LP]D NR\PD\D KD]ÕUVDQÕ] EX\XUXQ
GL\RUODU +H\HWLQ NR÷XúWDQ D\UÕOPDVÕ ]HULQH WHPVLOFLOHU
LGDUH\HoD÷ÕUÕODUDNSD]DUOÕNVUHFLEDúODWÕOÕ\RU
%XJQOHUGH øQVDQ +DNODQ 'HUQH÷L ,+' JQGHPOHULQLQ
GROXROGX÷XQXV|\O\RU%DURLVHGLUHQLúLQDQFDNJQQGH
FH]DHYLQHWHúULIHGL\RU
LGDUH\OH\DSÕODQLONJ|UúPHD\DNNDEÕDUDPDVÕVRUXQXQGD
G÷POHQHUHNGL÷HUWDOHSOHUHGH÷LQLOPHGHQVRQDHUL\RU'LUH
QLúLQJQQGHD\DNNDEÕDUDPDVÕVRUXQXEDNDQOÕNJHQHOJH
VL\OHo|]POHQL\RU %DNDQ 6H\IL 2.7$<
P +HU JQ \HQL ELU
úH\OHUoÕNDUÕ\RUODU|OUOHUVH|OVQOHUGHPDJRMLOHULQHUD÷PHQ
oDWÕúPDQÕQLONUDXQGXQXWXWVDNODUND]DQÕ\RUùXEDW
WD6L]H
GHYOHWLQJFQJ|VWHUHFH÷LPGL\HQ6DYFÕ<DúDU$6/$1ND
UDUOÕGLUHQLúLQLONND]DQÕPÕNDUúÕVÕQGD7HEULNHGHULP\LQHVL]
ND]DQGÕQÕ]GHPHN]RUXQGDNDOÕ\RU
'LUHQLúJQQGHQVRQUDGL÷HUWDOHSOHUGR÷UXOWXVXQGD
GHYDPHGL\RUJQOHUGHYHJQQVDEDKÕQGD\DSÕ
ODQJ|UúPHOHUGHELUVRQXoDOÕQDPÕ\RU7XWVDNODUÕQ]DIHULR
JQOHUHGHQNJHOHQED\UDPWDWLOLQLQVRQUDVÕQDVDUNDFD÷ÕGú
QOUNHQ\HQLELUJHOLúPHROX\RU.R÷XúDNDGDUJHOHQ<DúDU
$6/$17DPDPVL]LNDUúÕOÕNOÕNR÷XúODUD DODFD÷ÕP KDYDODQGÕU
PDGDWDPJQDoÕNNDODFDNDUWÕNúXLúLELWLUHOLP+HPVL]
KHPDLOHOHULQL]EXH]L\HWWHQNXUWXOXQGL\HUHNELUNH]GDKD

\HQLOL\RU
VUHVL]YH
LJQGHJQDUDYHUGLNWHQ
VRQUDWHNUDUEDúOD\DUDNDoOÕNJUHYLQLVUGUHQWRSODP'HY
ULPFL6ROWXWVD÷Õ7'.3WXWVD÷ÕYHJQQGHWDKOL\HRODQ
7ø.%WXWVD÷ÕLOHRPX]ODQDQ6UHVL]$oOÕN*UHYLGLUHQLúLJ
QQGH]DIHUOHVRQXoODQGÕUÕOÕ\RU
VUHoWHIDúL]PLQWRS\HNQVDOGÕUÕODUÕQDNDUúÕELUoRNFH]D
HYLQGHEDúODWÕODQ6UHVL]$oOÕN*UHYOHULQLQPRWRUX%XFDRO
PXúWX.HQGLVRUXQODUÕGDKD|QFHo|]OPHVLQHUD÷PHQ%X
FD
\ÕEHNOH\HQYHGHVWHNDPDFÕ\ODGLUHQLúHGHYDPHGHQWP
WXWVDNODUELU]DIHUND]DQPÕúWÕ
<LQH6UJQ<LQH6DOGÕQ<LQH'LUHQLú
)DúL]PWXWVDNODUÕQ]DIHULQLELUWUOKD]PHGHPL\RU6DYFÕ
<DúDU$6/$1KHUNHVLQLoLQGHYHUGL÷LV|]OHULELUDQGDXQXWX
\RU7DPELUGúNQON|UQH÷LVHUJLOH\HUHNEDNDQOÕNWDUDIÕQ
GDQJHQHOJH\OHNDOGÕUÕODQD\DNNDEÕDUDPDVÕQÕELOH.R÷XúDUD
PDVÕQGDD\DNNDEÕODUÕDUÕ\RUGXNúLPGLGHDUD\DFD÷Õ]GL\HUHN
\HQLGHQJQGHPHJHWLUL\RUGX2\DODPDODUYH\DODQODUODWXW
VDNODUÕQND]DQÕPODUÕQÕSUDWL÷HJHoLUPH\HQLGDUHLONVUJQGH
ROGX÷XJLELELUNH]GDKD|QHoÕNDQLQVDQODUÕVUJQHJ|QGHU
PHNOHLSOHULHOHJHoLUPHQLQKHVDSODUÕQÕ\DSÕ\RUGX
1LVDQ
GDNLúLGDKD$\GÕQ&H]DHYL
QHVUJQHGLOGL
LNLQFLVUJQQDUGÕQGDQJHULGHNDODQJHQoYHWHFUEHVL]WXW
VDNODUÕQNROD\ORNPDRODFD÷ÕQÕGúQ\RUODUGÕ%XGúQFH\OH
DQPD YH NXWODPDODU GDKLO KHU úH\H VDOGÕUGÕODU 'HYULPFL
GH÷HUOHUH \|QHOL\RU DVÕODQ SDQNDUWODUÕ LQGLUPH\H
oDOÕúÕ\RUODUGÕ
0D\ÕVO0D\ÕVNXWODPDODUÕLoLQDVÕODQ
SDQNDUWODUÕ
LQGLUPH\H]RUODPDNLoLQVDOGÕUÕSURYDVÕ\DSÕ\RUODU
0D\ÕV<LQHSDQNDUWODUÕEDKDQHHGHQ0GU0HK
PHW$.,1&,YH6DYFÕ<DúDU$6/$1\|QHWLPLQGHNR÷XúDRSH
UDV\RQG]HQOL\RUODUWXWVDNPDOWD\DoÕNDUÕODUDNED\ÕOWÕQFD\D
NDGDUG|YO\RULGDUHKDYDODQGÕUPDNDSÕODUÕQÕ\DUÕPJQND
SDWÕ\RU0DOWDGDNLVDOGÕUÕ\DNDUúÕWXWVDNODUSURWHVWRDoOÕNJUHYL
QHEDúOÕ\RUODU0D\ÕV
WDLVHFDQJYHQOLNOHULQLQVD÷ODQDFD÷Õ
KDYDODQGÕUPDNDSÕODUÕQÕQDoÕODFD÷ÕV|]YHULOPHVL\OHDoOÕN
JUHYLVRQDHUGLULOL\RU6RQUDNLVUHoWHLVHVUHNOLRODUDNÕVÕWYH

WDYVDW SROLWLNDODUÕQÕ X\JXOD\DQ LGDUHQLQ H]HULP WHKGLWOHULQH YH
LULOLXIDNOÕVDOGÕUÕODUÕQDNDUúÕWXWVDNODUVORJDQODUÕYHNDSÕG|YPH
H\OHPOHULLOHNDUúÕOÕNYHUL\RUODU
0D\ÕV'HYULPFLGH÷HUOHUHELUNH]GDKDVDOGÕUÕOÕ
\RU3DQNDUWODUEDKDQHHGLOHUHNVDOGÕUÕ]HPLQLKD]ÕUODQÕ\RUYH
GDKDVRQUDVÕQGDPDKNHPHYHKDVWDQHJLGLúJHOLúOHULQGHMDQ
GDUPDVDOGÕUÕODUÕ\DúDQÕ\RU
0D\ÕV0DKNHPHJLGLúJHOLúLQGHWXWVDNODUVDOGÕUÕ
\DX÷UX\RU9HEXVDOGÕUÕGDQVRQUDWXWVDNODUGDQELULEH\LQ
WUDYPDVÕWHKOLNHVLROGX÷XKDOGHKDVWDQH\HJ|WUOPH\HUHNND
GHULQHWHUNHGLOL\RU
0D\ÕV%XNH]KDVWDQHG|QúQGHNDGÕQWXWVDNODU
VDOGÕUÕ\D X÷UX\RU %X VDOGÕUÕ\OD WXWVDNODUÕQ JQGHPLQGH RODQ
6UHVL]$oOÕN*UHYLSURJUDPÕGDQHWOHúL\RU
=DIHUOH6RQXoODQDQ<HQL%LU$oOÕN'LUHQLúL
0D\ÕV
WH6$öGLUHQLúLEDúODWÕOGÕ(\OHPH'HYULPFL
6RO7'.37ø.%7'3WXWVDNODUÕNDWÕOÕ\RUGX%HGHQOHULQLDoOÕ÷D
\DWÕUDQWXWVD÷ÕQWHPHOWDOHSOHULFDQJYHQOL÷LVRUXQXGHY
ULPFLGH÷HUOHUH\DSÕODQVDOGÕUÕODUÕQGXUPDVÕYHVL\DVLWHPVLOFLOLN
NXUXPXQXQ LúOHWLOPHVL\GL %XQODUÕQ \DQÕQGD LQVDQFD \DúDP
LoLQ]RUXQOXLVWHPOHULNDSVD\DQPDGGHEHOLUOHQPLúWL(\OH
PLQGL÷HUELUDPDFÕGHYULPFLNDWLOL0GU0HKPHW$.,1
&O
QÕQJ|UHYGHQDKQPDVÕ\GÕ
6$öH\OHPLVÕUDVÕQGDGDVDOGÕUÕODUVUGYH+D]LUDQ
GD
JDUGL\DQODUÕQNDWÕOGÕ÷ÕVDOGÕUÕODUGDWXWVDN\DUDODQGÕ%XVDOGÕUÕ
ODUFDQJYHQOL÷LVRUXQXQXQDFLOL\HWLQLJ|VWHUL\RUGXJQV
UHQH\OHPNDPXR\XQGDGDHWNL\DUDWPÕúED]ÕFH]DHYOHULGHVWHN
DoOÕNJUHYL\DSDUNHQ'.g
OHUGHGD\DQÕúPDH\OHPLG]HQOHPLú
OHUGL 7XWVDNODUÕQ NDUDUOÕ GLUHQLúL +D]LUDQ
GD VRQXo YHUGL
7DOHSOHULQ E\N oR÷XQOX÷XQXQ NDEXO HGLOPHVL\OH 6$ö H\OHPL
]DIHUOH ELWLULOGL (\OHPLQ VL\DVL ELU EDúDUÕVÕ GD 0GU
0HKPHW$.,1&,
QÕQ%XFD&H]DHYL
QGHQDOÕQPDVÕROGX%XDoOÕN
JUHYL\OHùXEDW|QFHVLQHG|QOG÷JLELNLPLND]DQÕPODUODEX
GDDúÕOGÕgQFHGHQGLVLSOLQFH]DVÕDGÕDOWÕQGDVÕNVÕNX\JXODQDQ
J|UúYHPHNWXS\DVDNODUÕQÕQNDOGÕUÕOPDVÕGDEXQODUGDQELUL\GL

6DOGÕUÕODU%LWPL\RU
+D]LUDQ
WHEDúDUÕ\ODVRQXoODQDQ6$öH\OHPLVRQUD
VÕQGDND]DQÕODQKDNODQJHULDOPDNLVWH\HQLGDUHIÕUVDWNROOX
\RUGXg]HOOLNOHGÕúJYHQOLNWHQVRUXPOXRODQMDQGDUPDODUÕQ
NDWÕOGÕ÷ÕVDOGÕUÕODUPDKNHPHYHKDVWDQHJLGLúJHOLúOHULQGHVLV
WHPOLELUúHNLOGHDUWWÕUÕOPD\DEDúODQGÕ7XWVDNODUVLQGLULOPHN
LVWHQL\RUGX%XQGDEDúDUÕOÕROXQDPDGÕ÷ÕQRNWDGDLGDUHGHYUH
\HJLUHUHNNH\ILX\JXODPDODUDEDúYXUX\RUGX
%LU'HYULPFL6ROWXWVD÷ÕQÕQPDKNHPHGHYHUGL÷LGLOHNoHED
KDQHHGLOHUHNDOGÕ÷ÕKFUHFH]DVÕX\JXODQPDNLVWHQGL2\VD
KFUHFH]DODUÕX\JXODWÕOPÕ\RUGX1DEÕ]\RNOD\DUDNNH\ILX\JX
ODPDODUD]HPLQ\DUDWPDNLVWHGLOHU+FUHFH]DVÕEDKDQHHGLOH
UHN(NLPJQNR÷XúDNDODEDOÕNELUJDUGL\DQJUXEX
VDOGÕUGÕ7XWVDNODUÕQ\ROGDúODUÕQÕKFUH\HJ|QGHUPHPHNLoLQ
GLUHQPHOHUL VRQXFXQGD KFUH FH]DVÕ YHULOHQ WXWVDN DQFDN
WPWXWVDNODUDVDOGÕUÕOGÕNWDQVRQUDNR÷XúWDQDOÕQDELOGL%XQXQ
]HULQHYHNR÷XúODUGDNL'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕNDSÕODUD
EDULNDWNXUDUDNGLUHQLúHJHoWLOHU'LUHQLúNÕVDVUHGHHWNLVLQL
J|VWHUGLVDDWVRQUDKFUH\HNRQXODQWXWVDNJHULDOÕQGÕ%X
GLUHQLúLGDUH\HNDUúÕDOÕQDQILLOLWDYÕUODUGDQELULRODUDN%XFDGL
UHQLúWDULKLQGH|QHPOLELUKDONDROGX
*HQHO'LUHQLú
6L\DVL LNWLGDU JHOLúHQ GHYULPFL PFDGHOHQLQ JHQLú KDON NH
VLPOHUL\OHNXFDNODúPDVÕYHNLWOHOHULQGHGHYULPFLVDIODUDDNÕúÕ
QÕQ KÕ]ODQPDVÕ NDUúÕVÕQGD ERú GXUPX\RUGX (Q NoN HNRQR
PLNGHPRNUDWLNKDNLVWHPOHULEDVNÕYH]RU\|QWHPOHUL\OHEDVWÕ
UÕOPDNLVWHQL\RUGX6RNDNJ|VWHULOHULQGHPLWLQJOHUGHJUHYOHUGH
SROLV FRSX\OD GD\DNWDQ JHoLULOHQ LúoL YH PHPXUODU GHYOHWH
GDKDID]ODNLQOHQL\RUGHYULPFLVDIODUD\DNPODúÕ\RUODUGÕ
'<36+3NRDOLV\RQKNPHWLGH HJHPHQOHULQ NUL]LQH oDUH
RODPÕ\RU EX \]GHQ GDKD GD VDOGÕUJDQODúÕ\RUGX %X G|QHP
GHNLVDOGÕUÕODUGDQFH]DHYOHULQGHNLGHYULPFLWXWVDNODUGDSD\OD
UÕQDGúHQLDOGÕODU
+HPHQKHPHQWPFH]DHYOHULQGHKDNJDVSODUÕ\DúDQÕ\RU
NR÷XúODUD RSHUDV\RQODU G]HQOHQHUHN GHYULPFL WXWVDNODUÕQ VL
\DVLNLPOLNOHULQHVDOGÕUÕOÕ\RUGXLoHULGHYHGÕúDUÕGDNLWPVDOGÕ

QODUGLUHQLúOHUOHNDUúÕOÕ÷ÕQÕEXOX\RUGX
&H]DHYOHULQH\|QHOLNVDOGÕUÕKD]ÕUOÕNODUÕQÕQELUUQRODUDN
$GDOHW%DNDQOÕ÷ÕWDUDIÕQGDQ7HFULWYH6UJQ*HQHOJHVLROD
UDNDGODQGÕUÕODQELUJHQHOJHoÕNDUÕOGÕ%XJHQHOJH\HJ|UH WXW
VDNODULVWHQLOGL÷L]DPDQELUELUOHULQGHQWHFULWHGLOHELOHFHNIDUNOÕ
FH]DHYOHULQHVUJQJ|QGHULOHELOHFHNOHUGL%XYHEXQDEHQ]HU
ELUoRN X\JXODPD\Õ LoLQGH EDUÕQGÕUDQ EX JHQHOJH GHYOHWLQ
IDúLVWSROLWLNDODUÕQÕQELUSDUoDVÕRODUDNJHQHOGHKDONPXKDOHIH
WLQH|]HOGHLVHGHYULPFLJoOHUH\|QHOLNELUJ|]GD÷ÕJLULúLPL\
GL
+HU]DPDQROGX÷XJLELIDúL]PLQEXSROLWLNDVÕQDGDGHYULP
FHSKHVLQGHQELU\DQÕWYHULOPHOL\GL%XGúQFHGHQ\RODoÕNDQ
'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕFH]DHYOHULQGHNLWPGHYULPFL|UJWOH
UHYHWPGHPRNUDWLNYHGHYULPFLJoOHUH*HQHO'LUHQLúoD÷
UÕVÕQGDEXOXQGX)DúLVWGHYOHWLQR\XQODUÕPDoÕ÷DoÕNDUWÕSHWNL
VL]OHúWLUHFHNRODQ*HQHO'LUHQLúoD÷UÕVÕ'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕ
WDUDIÕQGDQ FRúNX\OD NDUúÕODQÕUNHQ ELUNDo FH]DHYLQGHNL H\OHP
OHULQGÕúÕQGDGL÷HUVRO\DSÕODUJHQHOGHVHVVL]OLNOHULQLNRUXGXODU
7RSODPFH]DHYLQGHEXOXQDQ'HYULPFL6ROWXWVD÷ÕQÕQ
$UDOÕN
WH EDúODWWÕ÷Õ *HQHO 'LUHQLú NDSVDPÕQGDNL DoOÕN
JUHYLH\OHPLQGDKDJQQGHLONKHGHILQHXODúWÕ%|\OHVLQH
JoOELUGLUHQLúOHNDUúÕNDUúÕ\DNDOPDQÕQúDúNÕQOÕ÷ÕQÕ\DúD\DQ
LNWLGDU7HFULWYH6UJQ*HQHOJHVL
QLNDOGÕUPDN]RUXQGDNDOGÕ
(\OHPOHUFH]DHYOHULQGHNLNLúL\OHEDúODUNHQGÕúDUÕGDNLDLOH
OHULQYHNLWOH|UJWOHULQLQJHUoHNOHúWLUGLNOHULDoOÕNJUHYOHULSDUWL
ELQDODUÕQÕQLúJDOOHULEDVÕQDoÕNODPDODUÕYH VRNDN J|VWHULOHUL\OH
GDKDGDJoOHQGL
'LUHQLú\XUWGÕúÕQGDGD\DQNÕVÕQÕEXOGX<XUWGÕúÕFHSKHVLQ
GHQ\DSÕODQLúJDOOHUJ|VWHULOHUYHDoOÕNJUHYOHULGLUHQLúHJo
YHUGL
%XFD
GDGDFRúNX\ODNDUúÕODQDQ*HQHO'LUHQLúoD÷UÕVÕQD
'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕ$UDOÕN
WDNDWÕOGÕODU7'.3WXWVDNODUÕ
GDH\OHPLQ LOHUOH\HQ DúDPDODUÕQGD GHVWHN DoOÕN JUHYL \DSDFDN
ODUÕQÕEHOLUWWLOHU
*HQHOJHNDOGÕUÕOPÕúWÕDPDEX\HWHUOLGH÷LOGL7PFH]DHYOH
ULQGHNLVRUXQODUÕQo|]OPHVLLoLQ*HQHO'LUHQLú6UHVL]$oOÕN
*UHYLH\OHPOHUL\OHGHYDPHGL\RUGX+DNODUÕQÕND]DQDQFH]DHY

OHUL H\OHPL ELWLUPL\RU WP FH]DHYOHULQGHNL VRUXQODUÕQ o|]O
PHVLQLEHNOL\RUGX*HQHO'LUHQLúLQJQQGH7'.3WXWVDN
ODUÕGDDoOÕNJUHYLQHEDúODGÕODU
%LUoRN FH]DHYLQGH KDNODU ND]DQÕOPÕú WDOHSOHU NDEXO HWWLULO
PLú\DOQÕ]FD$\GÕQ%XFDYH<R]JDWFH]DHYOHULQGHNLWDOHSOHU
NDEXOHGLOPHPLúWL7PFH]DHYOHULQGHEXoFH]DHYLLoLQGLUH
QLúVUGUOG2FDN
WH$\GÕQ&H]DHYL
QLQWDOHSOHUL
NDEXO HGLOGL $UGÕQGDQ <R]JDW &H]DHYL
QGH NDODQ O 'HYULPFL
6ROWXWVD÷ÕQÕQWDOHSOHULGHNDEXOHGLOGL'LUHQLúVDGHFH%XFD
&H]DHYLLoLQVUGUO\RUGX
2FDN
WHFH]DHYLLGDUHVLYHEDNDQOÕNWDQJHOHQ\HWNLOL
OHUOH\DSÕODQJ|UúPHGHGDKD|QFH$\GÕQ&H]DHYL
QHVUJQ
HGLOHQYHPDKNHPHOHULø]PLU'*0
GHGHYDPHGHQWXWVD÷ÕQ
JHULJHWLULOPHVL\HPHNKDQHNDSÕODUÕQÕQ
\HNDGDU DoÕN WXWXO
PDVÕDLOHOHULQJHWLUGL÷L\L\HFHNOHULQLoHULDOÕQPDVÕNR÷XúODUD
WSORFDNYHULOPHVL]L\DUHWOHULQJQGHELUGHQKDIWDGDEL
UHoÕNDUÕOPDVÕJLELELUoRNWDOHSNDEXOHWWLULOHUHNGLUHQLú]DIHUOH
VRQXoODQGÕUÕOGÕ
$\UÕD\UÕFH]DHYOHULQGHROVDODUGDONHQLQHQFUDN|úHVLQ
GHNLFH]DHYLQGH\DúDVDODUGD\ROGDúODUÕQELUELULQLVDKLSOHQ
PHVLGúPDQDJHULDGÕPDWWÕUGÕ%\NELUDLOHQLQELUH\OHUL
RODUDNVR\OXELU GD\DQÕúPD |UQH÷L J|VWHUHQ 'HYULPFL 6RO WXW
VDNODUÕ7HFULWYH6UJQ*HQHOJHVL
QLHWNLVL]NÕOGÕ7XWVDNODUÕQ
]DIHULQLJ|QGHUGL÷LPHVDMODNXWOD\DQgQGHULPL]'XUVXQ.$
5$7$ùWPWXWVDNODUÕRQXUODQGÕUDUDNFRúNXODUÕQDFRúNXNDWWÕ
g]JUO÷H*LGHQøNLQFL.DSÕGD.DSDQÕ\RU
%XFD
GDNLLONg]JUON(\OHPLJLULúLPLDoÕ÷DoÕNDUÕOPÕúDPD
|]JUON WXWNXVX \RN HGLOHPHPLúWL \ÕOÕ WXWVDNODUÕQ \HQL
DUD\ÕúODUÕ\ODJHoL\RUGX1LKD\HW(VNL%|OPNR÷XúWDQ'HY
ULPFL6ROWXWVDNODUÕ\HQLELU|]JUONH\OHPLIDDOL\HWLQHEDúOD
GÕODU
$QFDNoDOÕúPDODUVÕUDVÕQGDGúPDQELUúH\OHUKLVVHWPLú
RODFDNNL+D]LUDQ3D]DUVDEDKÕDQLELUDUDPD\DSÕOGÕ
1RUPDOGH SD]DU JQOHUL DUDPD \DSÕOPDGÕ÷ÕQGDQ EX GXUXP
GúPDQÕQ IDDOL\HWL DQODGÕ÷ÕQÕQ J|VWHUJHVL\GL g]JUO÷H JLGHQ
LNLQFLNDSÕGDE|\OHFHNDSDQÕ\RUGX

øGDUH\OH\DSÕODQJ|UúPHOHUVRQXFXVDOGÕUÕYHKDNJDVSODUÕ
|QOHQGL$QFDNNR÷XúGH÷LúLNOL÷L\DSÕOGÕ +D]LUDQ
GD (VNL
%|OP
GHQ<HQL%|OP
HYHNR÷XúODUDJHoLOGL
'úPDQ VHYLQFLQL ROGX GL\H GLOH JHWLULUNHQ WHPVLOFL
PL] %LU GDKDNL VHIHUH PXWODND EDúDUDFD÷Õ] GL\H FHYDS YHUL
\RUGX0GU$KPHW$<+$1LVH%LUROGXLNLROGXEL]EXO
GXNDPDoQFGHEXQODUJLGHUGL\RUGXøOHULNLJQOHUGH
GHYULPFLOHUPGUQV|]OHULQLQERúROPDGÕ÷ÕPJ|VWHUHFHNOHU
GL
'D\DQÕúPD\OD*HOHQ=DIHU
$\GP&H]DHYL
QGHNH\ILX\JXODPDODUYHKDNJDVSODUÕQDNDUúÕ
WXWVDNODU WDUDIÕQGDQ DoOÕN JUHYL EDúODWÕOPÕúWÕ %X DoOÕN JUHYLQL
GHVWHNOHPHNLoLQ7HPPX]
WH%XFD'HYULPFL6ROWXWVDN
ODUÕGDVUHVL]DoOÕNJUHYLQHEDúODGÕODU%XFDGLUHQLúoLOHUL$\
GÕQ
GDNDEXOHWWLULOHFHNWDOHSOHUL%XFD
GDGDX\JXODWPD\ÕG
úQ\RUODUGÕ*QOHUFH+D\ÕUROPD]$\GÕQ
DEL]NDUÕúDPD
\Õ]EL]LDúÕ\RUGL\HQ%XFD&H]DHYLLGDUHVLVRQXQGD$\GÕQ
GD
NDEXOHGLOHFHNEWQWDOHSOHUL%XFDLoLQGHJHoHUOLVD\DFD÷ÕQÕ
DoÕNODGÕ
%XFDYH$\GPFH]DHYOHULQGHNDODQ'HYULPFL6ROWXWVDNODUÕ
EXWUGD\DQÕúPDGLUHQLúOHUL\OHGúPDQÕELOHúDúÕUWÕ\RUODUGÕ
+HULNLFH]DHYLQGHVUHQGLUHQLúJHQLú\DQNÕX\DQGÕUGÕ%LU
oRNGHPRNUDWLNNXUXPYHNXUXOXúKDUHNHWHJHoHUHNGLNNDWOHU
EXLNLFH]DHYLQH\R÷XQODúWÕUÕOGÕ7XWVDNDLOHOHULELUOLNWHKDUHNHW
HGHUHNoHúLWOLJ|VWHULOHUSURWHVWRODUYHLúJDOOHUOH NDPXR\X
ROXúWXUGXODU
$oOÕNJUHYLQLQJQQGH7'.3WXWVDNODUÕGDGLUHQLúHEDú
ODGÕ
'LUHQLúLQ JQQGH WXWVDN DLOHOHULQGHQ WHPVLOFLOHULQ
DYXNDWODUÕQøQVDQ+DNODUÕQGDQ6RUXPOX'HYOHW%DNDQÕ$]LPHW
.g</h2*/8
QXQ GHPRNUDWLN NLWOH |UJWOHULQGHQ YH $GDOHW
%DNDQOÕ÷Õ
QGDQWHPVLOFLOHULQYHWXWVDNWHPVLOFLOHULQLQNDWÕOGÕ÷Õ
JQONJ|UúPHOHUVRQXFXQGD$\GÕQ&H]DHYL
QLQWDOHSOHUL
NDEXOHGLOGL%HQ]HUWDOHSOHULQ%XFD
GDGDNDEXOHGLOPHVL\OH
]DIHU\LQHGLUHQHQGHYULPFLWXWVDNODUÕQROGX

%XFD<LQH$oOÕN*UHYLQGH
$UDOÕN
GHLGDUHQLQVRQJQONDoOÕNJUHYLQGH
WXWVDNODUÕQ WDOHELQL NDEXO HWPHVLQH UD÷PHQ WHNUDU NH\IL EDVNÕ
YH X\JXODPDODUOD KDN JDVSODUÕQD \|QHOPHVL ]HULQH VUHVL]
DoOÕNJUHYLEDúODWÕOGÕ(\OHPH7.30/7'.335.5Õ]JDUL
<51.7ø.%3..YH7'3GDYDODUÕQGDQWXWVDNODUNDWÕOÕ\RUGX
'+.3&WXWVDNODUÕgQGHUOHUL'XUVXQ.$5$7$ù
ÕQ)UDQVÕ]
HPSHU\DOL]PL WDUDIÕQGDQ WXWVDN HGLOPHVLQH \|QHOLN WP FH]D
HYOHULQGH JHUoHNOHúWLUHFHNOHUL NHQGL H\OHP SURJUDPODUÕQÕQ KD
]ÕUOÕ÷ÕLoLQGHROGXNODUÕQGDQEXGLUHQLúHDNWLIRODUDNNDWÕOPDGÕ
ODU,OHULNLJQOHUGHLVHJQONGHVWHNDoOÕNJUHYL\DSWÕODU
%XDoOÕNJUHYLVRQUDVÕQGDWPVL\DVLWXWVDNODU<HQL%|
OP
GHNLNR÷XúODUDWRSODQGÕ
JQ VUHQ DoOÕN JUHYL oHúLWOL ND]DQÕPODUOD ELWLULOVH GH
%XFD
GDVRUXQODUELWPHGL
O0DUW%D\UD÷ÕPÕ]Õ$VWÕN
&H]DHYOHULQGHWPGH÷HUOHULPL]JLELED\UD÷ÕPÕ]GDKHU]D
PDQ KHGHI ROPXúWXU %LUHU GLUHQLú PHY]LVL KDOLQH JHWLUGL÷LPL]
NR÷XúODUÕPÕ]GDRQXUODGDOJDODQGÕUGÕ÷ÕPÕ]ED\UD÷ÕPÕ]GúPDQÕ
UDKDWVÕ]HWPLúWLU
LúWHO0DUW
WD'+.3&
OLNDGÕQWXWVDNODUÕQNDOGÕ÷Õ<HQL%|
OPNR÷XúDJHUoHNOHúWLULOHQVDOGÕUÕGDED\UD÷ÕPÕ]D\DSÕODQ
VDOGÕUÕELoLPLQGHJHUoHNOHúPLúYH\ROGDúODUÕPÕ]%HGHQOHULPL
]LoL÷QHPHGHQED\UD÷ÕPÕ]DHOVUHPH]VLQL]GL\HUHNGLUHQ
PLúOHUYHGúPDQÕ\HQLOJL\HX÷UDWPÕúODUGÕU
&H]DHYLLGDUHVLWPNR÷XúODUDDUDPDDGÕ\ODJLULSED\UDNOD
UDYHGH÷HUOHUH\|QHOGL%XQDNDUúÕ'+.3&WXWVDNODUÕQÕQNDO
GÕ÷ÕYHNR÷XúODUÕQGÕúÕQGDKHUKDQJLELUGLUHQLúWDYUÕVHU
JLOHQPHGL
'úPDQÕQ VDOGÕUÕ KD]ÕUOÕNODUÕP J|UHQ NR÷XúWDNL NDGÕQ
WXWVDNODUKHPHQEDULNDWNXUGXODU
'úPDQLONRODUDNYHNR÷XúODUDJLUPH\LGHQHGL DPD
EDúDUDPDGÕ
NR÷XúWDVDOGÕQIDUNHGLOLSEDULNDWNXUXOXQFDDOWNDWWDJ
YHQOLNDPDFÕ\ODNDODQLNLWXWVDNLoHUL\HJLUHPHGL-DQGDUPDODU
EXNH]NR÷XúXQ\HPHNKDQHVLQGHNLUHVLPOHUHVDOGÕUÕ\RUGX

$PDNDUúÕODUÕQGDNLúLGHROVDODUGH÷HUOHULQHHOVUGUWPH
PH\HNDUDUOÕ3DUWL&HSKHOLWXWVDNODUYDUGÕ2QODUÕG|YPHOHUL
NROD\ROGX7XWVDNODUPDUúV|\OHPH\HEDúODGÕODU%XVHIHUWHN
UDUVDOGÕUGÕODU<LQHER\XQH÷GLUHPHGLOHULNLWXWVD÷D%LUWXWVD
÷ÕQVD÷HOLUDVWODQWÕVRQXFXKDYDGDNDOÕQFDDVNHUED÷ÕUGÕøQ
GLUHOLQL5DVWODQWÕVRQXFXKDYDGDNDODQHOLQPHGL&RSODUOD
YXUGXODUDPDHO\LQHLQPHGL7DNLKHUWDUDIÕúLúHQHNDGDULNL
WXWVDNVORJDQODUDWÕ\RUGLUHQL\RUODUGÕ
%XQGDQVRQUDKHGHIOHQHQNR÷XúROGXNR÷XúD\|QHOHQ
GúPDQ|QFHGHQKD]ÕUODQDQEDULNDWODUODNDUúÕODQGÕ.DGÕQ
WXWVDNODUNR÷XúWDEXOXQDQ7ø.%YH7'.3WXWVDNODQ\ODEHUDEHU
GLUHQLúHJHoWLOHU*DUGL\DQODUYHDVNHUOHUNDSÕGDELULNL\RUYHL÷
UHQo NIUOHU HGL\RUODUGÕ $PD JHUHNHQ \DQÕWÕ DOGÕODU *LUH
PH]VLQL]JLUHUVHQL]FHVHWOHULPL]LoL÷QHUVLQL]
.ÕVDVUHGHLQúDHWWLNOHULEDULNDWNR÷XúD\HQLWDúÕQPÕúRO
PDODUÕQÕQGH]DYDQWDMODUÕQÕGD]HULQGHWDúÕ\RUGX%XQHGHQOH
oRN JoO GH÷LOGL 'úPDQ NDSÕGD JLUPH\H KD]ÕUODQÕUNHQ LoH
ULGHGH KD]ÕUOÕNODU GHYDP HGL\RUGX +HUNHV EDULNDWÕ JoOHQGLU
PH\H oDOÕúÕ\RU JLUGLNOHULQGH QDVÕO GLUHQLOHFH÷L SODQODQÕ\RUGX
3DQLN \RNWX LON EDULNDW \ÕNÕOÕUVD KHPHQ NR÷XúXQ Lo NÕVPÕQD
LNLQFLEDULNDWNXUXODFDNYHKHPHQJHULGHoQFV%XQODU
GúPDQLoLQDúÕOPD]GH÷LOEHONLDPDELUVUHLoLQHQJHOOH\HFHN
]DPDQND]DQGÕUDFDN%D\UDNWHVOLPHGLOPH\HFHN%DULNDWODU
DúÕOGÕNWDQVRQUDLVHJ|÷VJ|÷VHoDUSÕúPD\DúDQDFDN(OOHULQ
GHRGXQSDUoDODQ|INH\OHEHNOL\RUODUDVNHUYHJDUGL\DQODUÕQ
JLUPHVLQL
9HVRQXQGDNDSÕ\D\NOHQL\RUGúPDQLONEDULNDW\DUÕOÕ\RU
']HQOLELUúHNLOGHJHULoHNLOL\RUKHUNHVøNLQFLEDULNDWNXUXOX
\RU'úPDQLNLQFLYHoQFEDULNDWODUÕGD\DUPD\DoDOÕúÕU
NHQHOOHULQGHNLRGXQODUOD]DUDUYHUPH\HoDOÕúÕ\RUODUGúPDQD
6RQXQGDKHSVLNR÷XúXQHQDUNDNÕVPÕQGDWRSODQDUDNNHQHWOH
QL\RUHWWHQEDULNDWROXúWXUX\RUYHVORJDQDWPD\DEDúOÕ\RUODU
øQVDQOÕN 2QXUX LúNHQFH\L <HQHFHN LúNHQFHFLOHUGHQ +HVDS
6RUGXN6RUDFD÷Õ]
7HNHUWHNHUNRSDUPD\DoDOÕúÕ\RUODU+HUELULQLNRSDUPDN
LoLQ GDNLNDODUFD X÷UDúPDN ]RUXQGD NDOÕ\RUODU 6RQXQGD ELUHU
ELUHUNRSDUDUDNDVNHUYHJDUGL\DQODUGDQROXúDQLúNHQFHNRUL

GRUXQGDQJHoLUL\RUODUPHUGLYHQOHUGHQ\XYDUOD\ÕSKDYDODQGÕU
PD\DDWÕ\RUODU9HDUGÕQGDQNR÷XúWDODQÕEDúOÕ\RU$QFDNWP
WXWVDNODUÕVRQGLUHQLúPHY]LVLQGHQV|NSDWWÕNODUÕQGDHOVUH
ELOL\RUODUGH÷HUOHULPL]H%D\UDNODUÕPÕ]ÕUHVLPOHULPL]LNLWDSOD
UÕPÕ]ÕYHWPHú\DODUÕPÕ]ÕSDUoDOD\ÕS]HULQGHWHSLQHUHNNR
÷XúWDQ oÕNÕ\RUODU 'HYULPFL WXWVDNODUÕ WHVOLP DODPD\DQ Gú
PDQKÕQFÕQÕYHoDUHVL]OL÷LQLE|\OHLIDGHHGL\RU
'úPDQGDKDNR÷XúWDQoÕNDUoÕNPD]NDQODULoLQGHNL|]JU
WXWVDNODUKHPHQNRúXS]XODODUPGDQELUED\UDNGDKDoÕNDUÕ\RU
ODU$ONÕúODUODDVÕ\RUODUNR÷XúD%XGL÷HUWXWVDNODULoLQGHE\N
ELUPRUDOND\QD÷ÕROX\RU'úPDQLVHNDSÕ\ÕDoÕSNDUúÕVÕQGD
GDOJDODQDQED\UD÷ÕJ|UG÷QGHoÕOJÕQDG|Q\RUDPDDUWÕNoD
UHVL]\HQLOJL\LNDEXOHGL\RU
JQ\DSÕODQVDOGÕUÕWPGHYULPFLGH÷HUOHUHWPGHYULP
FLOHUH\|QHOPLúROPDVÕQDUD÷PHQGLUHQHQOHUVDGHFHYH
NR÷XúODUROGX'úPDQYHNR÷XúODUDEDULNDWQHGHQL\OH
KLoJLUHPHGL
0DUWGLUHQLúLPL]OHELUOLNWHFH]DHYLQGHGL÷HUVL\DVHWOHUOH
LOLúNLOHUGH\HQLELUVD\IDDoÕOPÕúWÕU'LUHQLúLPL]RQODUDNHQGLOH
ULQLVRUJXODWPÕúGúPDQÕGDKDL\LWDQÕPDODUÕPVD÷ODPÕúYH
%XFDWDULKLQGHLONNH]VL\DVHWOHUELUDUD\DJHOHUHNRUWDNH\OHP
OLOLNVUHFLQHJLUPLúWLU%XQXEDúDUDQ3DUWL&HSKHPL]LQ
JHOH
QHNOHUL|]JUWXWVD÷ÕQJFFUHWLYHVDYDúPDNDUDUOÕOÕ÷ÕRO
PXúWXU
6DOGÕUÕODU6U\RU
1LVDQ
WHo|]JUWXWVDN.RQDN$GOL\HVL
QGHNLGX
UXúPD\D J|WUOGNWHQ VRQUD NRQXOGXNODUÕ KFUHGH MDQGDU
PDODUÕQV|]OVDWDúPDODUÕ\ODNDUúÕODúWÕ'XUXúPD\DoÕNDUÕOÕU
NHQDVDQV|UGHKDNDUHWOHUYHYXUPDODUEDúODGÕ7XWVDNODUGDQ
ELULQLQER÷D]ÕQÕYHKD\DODUÕQÕVÕNWÕODUøúNHQFHFLOLNJHOHQHNOHULQL
VUGU\RUODUGÕ'|QúWHLVHLNLNLúL\HWHNNHOHSoHX\JXODPDVÕ
GD\DWÕOGÕ.DEXOHGLOPH\LQFHKFUHGHVDOGÕUGÕODUYHG|YPH\H
EDúODGÕODU |]JU WXWVDN \DUDEHUH LoLQGH ELUELUOHULQH
NHOHSoHOHQGLOHU
<U\QGHGLOHU\UPHGLOHU7HNUDUG|YOSDUDED\D
]RUODDWÕOGÕODU6ORJDQDWDUDNVUGUOGGLUHQLú6DOGÕUÕGDV

U\RUGX$PDWXWVDNODUDUDEDGDPDUúV|\O\RUELUWUOER
\XQH÷PL\RUGX-DQGDUPDODULoLQúDúÕUWÕFÕGHYULPFLOHU LoLQ VÕ
UDGDQWDYÕUODUGÕEXQODU
&H]DHYLQH JHOGLNOHULQGH øQVDQOÕN 2QXUX øúNHQFH\L <HQH
FHNøúNHQFHFLOHUGHQ+HVDS6RUGXN6RUDFD÷Õ]VORJDQODUÕQÕ
DWDUDNNR÷XúDJHOGLOHU.DSÕDoÕOÕQFDWHPVLOFLPL]NDUúÕODGÕ
RQODUÕ+HUWDUDIODUÕNDQLoLQGH\GL.DSÕDoÕNWXWXOGXYHWP
IORUHVDQ YH ODPEDODU V|NOG 7HPVLOFLPL] PDOWD\D oÕNDUDN
%LUGDKD\ROGDúODUÕPÕ]NR÷XúXPX]DEXúHNLOGHJHWLULOLUVHKLo
NLPVHKHVDEÕPYHUHPH]GL\HKD\NÕUÕSV|NOHQODPEDODUÕJDU
GL\DQODUÕQNXOODQGÕ÷ÕVREDPD]HULQGHWHNHUWHNHUSDUoDODGÕ
%XROD\GDQNÕVDELUVUHVRQUDELUNDGÕQWXWVD÷DPDKNHPH
JLGLúLQGHMDQGDUPDODUWDUDIÕQGDQVDOGÕUÕOGÕ%XQGDQVRQUDRO
PD\DFDN V|]OHULQH UD÷PHQ MDQGDUPDODU ELOGL÷LQL RNX\RUGX
2JQYHNR÷XúODUGDKDYDODQGÕUPDNDSÕVÕQÕ
\HND
GDUNDSDWWÕUPDPDNDUDUÕDOÕQGÕ

GDPDOWD\DMDQGDUPDODUJLUGL+HUNHVKD]ÕUOÕNODUÕQÕ
\DSPÕúWÕ +DYDODQGÕUPDGD oDOÕúÕODFDNWÕ gQFH ODPEDODU JHYúH
WLOGLYHNR÷XúODUNDUDQOÕ÷DJ|POG.DUDQOÕNWDNR÷XúODUDJLU
PH\LJ|]HDODPÕ\RUODUGÕ
.DSÕGDGL\DORJDEDúODGÕODU<LQHV|]OHUYHULOGL%LUGDKDRO
PD\DFDNGHQGL
%L]LP KDEHULPL] \RNWX \DQOÕúOÕN ROPXú GL\RUODUGÕ NDSÕ
GD6DDW
\HJHOGL÷LQGHMDQGDUPDoHNLOGLYHNR÷XúODUDJL
ULOGLdDWÕúPDROPDPÕúWÕDPDVDOGÕUÕODUNDUúÕVÕQGDWDYÕUVÕ]ND
OÕQPD\DFD÷ÕELUNH]GDKDJ|VWHULOPLúWL
%XFD&H]DHYL
QLQVRQ\ÕOODUÕPDKNHPHYHKDVWDQHJLGLúJH
OLúOHULQGHNLMDQGDUPDVDOGÕUÕODUÕLOHJHoPLúWL%WQH\OHPOHULQ
WDOHSOHULDUDVÕQGDEXVDOGÕUÕODUÕQVRQEXOPDVÕGD\HUDOPÕúWÕU
%XX\JXODPDODUNÕVDG|QHPOHUGXUVDGDVUPúWU%XQODUD
NDUúÕ \XNDUÕGD YHUGL÷LPL] |UQHNOHU JLEL RQODUFD GLUHQLú \D
UDWÕOPÕúWÕU0DKNHPHYHKDVWDQHJLGLúJHOLúOHULQGHNLLUDGHVD
YDúODUÕQÕQYHGLUHQLúWDYÕUODUÕQÕQKHSVLQLLIDGHHWPHNJHUHNPL
\RU$QFDNKHSVLQLQRUWDNQRNWDVÕKLoELUNH\ILX\JXODPDNDEXO
HGLOPHPLúEXWUX\JXODPDODUDNDUúÕMDQGDUPDQÕQKHUGHGL÷L
QLQWHUVL\DSÕOPÕúDUDED\DELQHUNHQELQPHPHLQHUNHQLQPH
QHVXVGHQLQFHVXVPDPD\UGHQLQFH\UPHPHúHN

OLQGHLUDGHoDWÕúPDODUÕQDJLULOPLúRQODUFDWXWVDN|OGUHVL\H
G|YOPúDPDKLoELU]DPDQJHULDGÕPDWÕOPDPÕúGLUHQLúJHOH
QH÷LQHROXPOXKDONDODUHNOHQPLúWLU
3$57Ì&(3+(
/ø6h5(d9(g=*h57876$.
.ø0/øöø
'HYULPFL PFDGHOHQLQ JHOLúLPL\OH ELUOLNWH WXWVDNOÕNODU GD
DUWÕ\RUGX%XQHGHQOH%XFD&H]DHYL
QGHNLGHYULPFLWXWVDNODUÕQ
VD\ÕVÕKÕ]ODDUWPD\DEDúODGÕ$UWDQVDGHFHWXWVDNVD\ÕVÕGH÷LOGL
dRN oHúLWOL PFDGHOH DODQODUÕQGD 6LODKOÕ %LUOLNOHU
GH 0LOLV
OHU
GH LúoL JHQoOLN YH PDKDOOL DODQ |UJWOHQPHOHULQGH oHúLWOL
J|UHYOHUDOPÕúRQODUFDWXWVDNGHQH\LPYHELULNLPOHULQLGHJHWL
UL\RUGX%XFD&H]DHYL
QH
3DUWL&HSKHPL]LQoHúLWOLNRQXODUGDNLEDNÕúDoÕVÕQÕNDYUD
PÕú NOWUQ |]PVHPLú \ROGDúODUÕPÕ]ÕQ NDWNÕODUÕ\OD GHY
ULPFLELU\DúDPWDU]ÕROXúWXUXOGX(NVLNOLNOHULJLGHULSROXPOX
OXNODUGDQJoDODUDNJHOHFH÷H\UGN$UWDUGD\DSWÕ÷ÕPÕ]GL
UHQLúOHUOHELUoRNKDNND]DQGÕN
%LUoRN \ROGDúÕPÕ]ÕQ úHKLW ROXúXQX WXWVDN ROPDQÕQ DFÕVÕ\OD
ELUOLNWH\DúDGÕN2QODUDOD\ÕNROPDELOLQFLQLEH\LQOHULPL]HLúOH
GLN.D\ÕSODUÕPÕ]ODVDYDúJHUoHNOL÷LQLGDKD\DNÕQGDQKLVVHWWLN
gINHPL]LE\WWN
+DUHNHWLPL]GH\DúDQDQGDUEHFLOLNLKDQHWLQL|QGHULPL]HYH
KDUHNHWLPL]HED÷OÕOÕ÷ÕPÕ]YHLQDQFÕPÕ]ODPDKNXPHWWLN%XV
UHFLGHYULPFLNOWUQLoVHOOHúWLULOPHVLYHKDOND\DEDQFÕ]DDI
ODUDVDYDúDoPDQRNWDVÕQGDH÷LWLPHG|QúWUGN
'úPDQÕQ%XFD&H]DHYL
QGHNLGLUHQLúoL]JLVLQLVUJQOHUOH
ER÷PD SROLWLNDVÕ JHQo \ROGDúODUÕPÕ]ÕQ RPX]ODUÕQGD ERúD oÕ
NDUWÕOGÕ%XVUHoJHQo \ROGDúODUÕPÕ]ÕQ WHFUEH YH ELULNLPOHUL
QLQDUWPDVÕQD\RODoWÕ
*HQHO'LUHQLúLPL]OHVUJQOHUGXUGXUXOGX6UJQHGLOHQ
OHUJHULJHWLULOGL%XVUHoWHQVRQUDKÕ]ODELUND\QDúPD\DúDQGÕ
*HOLúLPHDoÕNELURUWDPROXúWX(÷LWLPoDOÕúPDODUÕPÕ]GDQ\D
úDPYHLOLúNLOHUHNDGDU|QHPOLJHOLúPHOHU\DúDQGÕ.HQGLPL]H
\|QHOPH\LHNVLNYH]DDIODUÕPÕ]ODVDYDúPD\ÕHOGHQEÕUDNPDGÕN
gQGHULPL]LQ )UDQVÕ] HPSHU\DOL]PL WDUDIÕQGDQ WXWVDN DOÕQ
PDVÕQÕKDUHNHWLPL]HKDONÕPÕ]D\|QHOLNELUVDOGÕUÕRODUDNND
EXOHWWLN)UDQVÕ]HPSHU\DOL]PL\OHJLUGL÷LPL]LUDGHVDYDúÕQGD

EL]GHKD]ÕUEHNOL\RUGXNgQGHULPL]LQ|]JUO÷QVD÷ODPDN
DPDFÕ\ODWPEHGHOOHULJ|]HDODQELUGLUHQLúHELOHQPLúWLN3DU
WLPL]LQHPLUOHULQLEHNOHUNHQgQGHULPL]|]JUO÷QHNDYXúWX
3DUWLPL]LQ LODQÕQÕ +DUHNHWLPL]LQ WDULKLQLQ ELU ]DIHUL RODUDN
NDUúÕODGÕN 3DUWLOL LQVDQ ROPD KHGHILQL |QP]H NR\GXN YH
RQDJ|UHKDUHNHWHWWLN
.HQGLPL]L WP \DúDPÕPÕ]OD VRUJXODGÕ÷ÕPÕ] HOHúWLUGL÷LPL]
YHGH÷HUOHQGLUGL÷LPL]VRQXoODUYHGHUVOHUoÕNDUGÕ÷ÕPÕ]ROGXN
oDYHULPOLELUVUHFL3DUWLPL]LQ.RQJUH.DUDUODQGR÷UXOWXVXQ
GD\DúDGÕN
g]JUWXWVDNNLPGLU"VRUXVXQDNHQGLVRPXWOX÷XPX]GDQ
FHYDSDUDGÕNg]JUWXWVDNRODELOPHNLoLQNHQGLPL]H\DúDP
ELoLPLPL]HLOLúNLOHULPL]HYHoDOÕúPDODUÕPÕ]DELUNH]GDKD\N
OHQGLN 3DUWLPL]LQ YH &HSKHPL]LQ LKWL\DoODUÕQD NHQGL DODQÕ
PÕ]GDQ FHYDS YHUPH oDEDVÕQGD ROGXN (÷LWLP SURJUDPODUÕPÕ]Õ
EX ELOLQoOH ROXúWXUGXN ,GHRORMLNSROLWLN DVNHUL VRV\DO YH NO
WUHOJHOLúLPLPL]HKL]PHWHGHFHNoDOÕúPDODUD\|QHOGLN
+HUDODQGDROXúWXUGX÷XPX]NRPLWHOHULPL]YHKFUHOHULPL]
\DúDPÕPÕ]Õ YH oDOÕúPDODUÕPÕ]Õ |UJWOH\HQ YH \|QOHQGLUHQ ELU
JoW (÷LWLP NRPQ JYHQOLN VSRU NOWUVDQDW NWSKD
QHLGHRORMLNSROLWLNDUDúWÕUPDEDVÕQYEELUoRNDODQGDNRPLWH
OHUYHKFUHOHUROXúWXUGXN
%XFD&H]DHYL'+.3&WXWVDNODUÕKDONÕPÕ]DGHYULPH3DUWL
&HSKHPL]HgQGHULPL]H úHKLW \ROGDúODUÕPÕ]D YH VDYDúDQ \RO
GDúODUÕPÕ]D NDUúÕ VHYJL YH ED÷OÕOÕN GROX GHYULPFL JHOLúLPGH
LQDQoOÕGúPDQNDUúÕVÕQGDNHQGLQGHQHPLQFUHWOLYHVDYDúoÕ
RODELOGLOHUVHEX'HYULPFL6ROJHOHQH÷LQHYH3DUWL&HSKHPL]LQ
FH]DHYOHULQH \|QHOLN DQOD\Õú YH SROLWLNDODUÕQD VÕNÕ VÕNÕ\D VDUÕO
PDODUÕQGDQGÕU%L]OHUL|]JUONH\OHPLYH2QEHú*Q6DYDú
ODUÕQD úHKLWOHU EHGHOL JHUoHNOHúWLUGL÷LPL] (\OO 'LUHQLúL
QH
WDúÕ\DQGD'HYULPFL6ROJHOHQH÷LYH3DUWL&HSKHOLROPDUXKX\
GX

ø.ø1&ø%g/h0
g=*h5/h.
(</(0ø9(
21%(ù*h1
6$9$ù/$5,
%XFD&H]DHYL
QGH|]JUONH\OHPL\OHGÕúDUÕ\DoÕNPDNRQXU
VRUXQX ROPXúWX 'DKD |QFH LNL WQHO JLULúLPLPL] DoÕ÷D
oÕNDUÕOPÕúRODQDNODUÕPÕ]GDUDOPÕúWÕ$QFDNQH\DSÕSHGLOPHOL
%XFD ]LQGDQODUÕ GHOLQPHOL\GL g]JUON WXWNXPX] KHU JHoHQ
JQE\\RU\|QWHPDUD\ÕúODUÕPÕ]VU\RUGX
<HQL|]JUONH\OHPLJLULúLPLPL]PXWODNDEDúDUÕ\ODVRQXo
ODQPDOÕ\GÕ+HSLPL]LQNDIDVÕQGD WHN ELU GúQFH YDUGÕ 0XW
ODNDELUNLúLGHROVDGÕúDUÕoÕNPDOÕ\Õ]
*HFHNRQGXODUÕQEDULNDWGLUHQLúOHUL\OHJUHYFLLúoLOHUOHNXúD
WÕOGÕNODUÕVWH|OPHPH\GDQRNX\DUDNoDWÕúDQ\ROGDúODUÕPÕ]OD
GD÷ODUÕQ GRUXNODUÕQGD LV\DQ DWHúLQL E\WHQ JHULOODODUÕPÕ]OD
RPX]RPX]DGLUHQPHNYHVDYDúPDNLVWL\RUGXN'úPDQDELU
GDUEHGH%XFD&H]DHYL
QGHQYXUPDN+DON.XUWXOXú6DYDúÕPÕ
]DJoNDWPDNLVWL\RUGXN%XGúQFHOHUOHKHURODVÕOÕ÷ÕKHVDS
HGHUHN|]JUON\ROXQXDUDODPD\DEDúODGÕN%XVHIHUKHU]D
PDQNLQGHQGDKDGLNNDWOL|]HQOLYHGLVLSOLQOLROPDOÕ\GÕN
g]JUONH\OHPLQLQ\|QWHPLEHOLUOHQPLúNDUDUDOÕQPÕúYH
KD]ÕUOÕNODUD EDúODQPÕúWÕ 6ÕQÕUOÕ RODQDNODUÕPÕ]ÕQ KHSVL VHIHUEHU
HGLOL\RUGX
$OL5Õ]D
PQJQONYROWDODUÕVÕNODúPÕúWÕ.LPLPL]$OL5Õ]D
\ROGDúODUÕVRUXQODUÕ\ODLOJLOHQL\RUNLPLPL]<HQLELUGLUHQLú
VUHFLQHJLUHFH÷L]KHUKDOGHGL\HGúQ\RUGXN$PD$OL5Õ

]D
QÕQ NRQXúWXNODUÕ EXQODUGDQ oRN IDUNOÕ\GÕ 2QXQOD NRQXúDQ
YHH\OHPGHQKDEHUGDURODQKHUNHVE\NELUVHYLQo\DúÕ\RU
DPDGÕúDUÕ\DKLoELUúH\KLVVHWWLUPL\RUGX
g]JUON H\OHPLQGHQ oRN D] NLúLQLQ KDEHUL YDUGÕ %X \RO
GDúODUD JYHQVL]OLNWHQ GH÷LO H\OHPLQ JYHQOL÷L LoLQGL dQN
DFHPLOLNOHUYHDPDW|UONOHUGúPDQDDoÕNODUYHUPHPL]H\RO
DoDELOLU|]JUONH\OHPLKD]ÕUOÕNODUÕGÕúDUÕGDQKLVVHGLOHELOLUGL
.R÷Xú\DúDPÕKHU]DPDQNLJLELVUPHOLVDPDQDOWÕQGDQVX
\UWOPHOL\GL
$OL5Õ]D|]JUONH\OHPLQGHJ|UHYDODQ\ROGDúODUÕQELUDUD
\DJHOGL÷LWRSODQWÕGDV|]HJLUGL
<ROGDúODUELOGL÷LQL]JLEL\HQLELU|]JUONH\OHPLQHKD]ÕU
ODQÕ\RUX] %XUDGD GÕúDUÕ\D oÕNDFDN RODQODU YH H\OHPGH HPH÷L
JHoHFHNOHU EXOXQX\RU <DSDFD÷ÕPÕ] LúLQ |QHPLQL NDYUD\DOÕP
YHúLPGL\HNDGDUJ|VWHUGL÷LPL]KDVVDVL\HWWHQGDKDID]ODVÕQÕ
J|VWHUHOLPLNL|]JUONH\OHPLJLULúLPLPL]EDúDUÕVÕ]ROGX)D
NDWEXGHIDPXWODNDEDúDUDFD÷Õ]+HSLQL]LQJHUHNHQFLGGL\HWL
YH|]HQLJ|VWHUHFH÷LQL]HLQDQÕ\RUXP6RUXVXYH\D|QHULVL
RODQYDUPÕ"
(\OHPLQNRGDGÕQHRODFDN"
(\OHPLPL]L'RV\DdDOÕúPDVÕRODUDNDGODQGÕUDFD÷Õ]
<DQOÕúKDWÕUODPÕ\RUVDPEXLVLPGDKD|QFH6D÷PDOFÕODU
GD
NLWQHOIDDOL\HWLLoLQNXOODQÕOPÕúWÕ
'R÷UXKDWÕUOÕ\RUVXQ$PDELOGL÷LQL]JLELRJLULúLPEDúDUÕVÕ
]ÕNODVRQXoODQPÕúWÕ%XVHIHUGRV\D\ÕNDSDWDFD÷Õ]
(\OHPHNLELQGH\HUDODQODUÕQKH\HFDQÕKHUJHoHQJQDUWÕ
\RUGX+HUELULEXNRQXGDVRKEHWOHUHGL\RUJ|]GHQNDoDQODU
HNVLNOLNOHUYHD\UÕQWÕODU]HULQGHNDID\RUX\RUGX$PDKLoNLP
VHNR÷XúWDNLJ|UHYOHULQLDNVDWPÕ\RUH\OHPGLVLSOLQLQGHQD\UÕO
PÕ\RUGX
(\OHPWDULKLEHOLUOHQPLúWL'DKDGQHNDGDU]RUELURODVÕOÕN
RODUDNJ|UOHQ|]JUONH\OHPLQLQKD]ÕUOÕNODUÕWDPDPODQÕ\RU
ROXPVX]ELURODVÕOÕNDNODJHWLULOPHNELOHLVWHQPL\RUGX3URIHV
\RQHOELUoDOÕúPDQÕQUQRODQ|]JUONH\OHPL7HPPX]
3D]DUWHVLJQJ|Uú\HULQGHQJHUoHNOHúWLULOHFHNWL
%XH\OHPWQHOIDDOL\HWLQHJ|UHGDKDEDVLWJ|UOHELOLU$Q
FDNJHoLOPHVLJHUHNHQELUoRNNDSÕROPDVÕYHJHoHFHNRODQODUÕQ

&H]DHYL
QLQ HQ WDQÕQDQ NLúLOHUL ROPDVÕ H\OHPLQ ]RU \DQODUÕP
ROXúWXUX\RUGX
=L\DUHWNDELQOHULQGHNLKD]ÕUOÕNODUÕQVRQU|WXúODUÕ\DSÕOGÕ
.DELQGHPLUOHULQLQNHVLOPHVLHVQDVÕQGDROXúDFDNELUNDoPL
OLPOLNELUND\PDGDKLWPH\OHPLDoÕ÷DoÕNDUDELOLUGL%WQ
GLNNDWOHUYHHQHUML\R÷XQODúWÕUÕOGÕ
+HU ]L\DUHW G|QúQGH H\OHP HNLELQGHQ NR÷XúWD J|UHYOL
RODQODUVDEÕUVÕ]OÕNODJHOHQOHUHJHOLúPHOHULVRUX\RUYHKHUGHID
VÕQGDROXPOX\DQÕWODUDOÕ\RUODUGÕ%XNH\LIOH\DNÕODQVLJDUDODUÕQ
WDGÕELUEDúND\GÕ
<DSÕODQLONSODQDJ|UH GÕúDUÕ LNL NLúL oÕNDFDNWÕ 7DUWÕúPDODU
VRQXFXNRQWHQMDQG|UGHoÕNDUÕOGÕ
g]JUON H\OHPLQLQ ELU JQ |QFHVLQGH úHQOLN G]HQOHGLN
%X ELU YHGDODúPD SURJUDPÕ\GÕ g]JUON H\OHPLQGHQ KDEHUL
ROPD\DQODU JHOHQHNVHO ELU SURJUDP \DSÕOGÕ÷ÕQÕ VDQÕ\RUGX
$PD|]JUON\ROFXODUÕLoLQGXUXPIDUNOÕ\GÕ2QODUELUoRNúH\L
SD\ODúWÕNODUÕELUOLNWHEDULNDWNXUXSoDWÕúWÕNODUÕDoOÕ÷D\DWWÕNODUÕ
WUNOYROWDODUDWWÕNODUÕ\ROGDúODUÕ\ODVHVVL]FHJ|]OHULYH\
UHNOHUL\OHYHGDODúÕ\RUODUGÕ.DYJDPÕ]EXG|UWNLúL\L\]H\DNÕQ
'+.3& WXWVD÷ÕQÕ WHPVLOHQ GÕúDUÕ\D oD÷ÕUÕ\RUGX $OL 5Õ]D
.8577HYILN'XUGHPLU&HODOHWWLQ$OL*OHU%OHQW3$.
7HPPX]3D]DUDNúDPÕKDYDODQGÕUPDúHQOLNLoLQKD]ÕU
ODQPÕúKHUNHV\HULQLDOPÕúWÕ3URJUDPEDúOD\ÕQFDVNHoOHU\D
SÕOGÕúLLUOHURNXQGXKHSELUOLNWHWUNOHUV|\OHQGL
$OL 5Õ]D LON NH] ELU úHQOLNWH WUN V|\OHPHN LoLQ NRURQXQ
\DQPD JLWWL dRN VHYGL÷L YH KHU NRQXúPDVÕQGD |YJ\OH V|]
HWWL÷L .DUDGHQL]
GHQ VHoPLúWL WUNVQ .oN ELU
GH÷LúLNOLNOHQHúHLoLQGHRNXGX
$OúDOÕP\HúLOúDOÕP
'Q\D\ÕGRODúDOÕP
6HQPDY]HUROEHQPHUPL
&HSKHGHEXOXúDOÕP
2*Q%XJQGU$UWÕN
7HPPX]3D]DUWHVL
%XVDEDKJQHúKHU]DPDQNLQGHQJHoGR÷GXVDQNL.R÷Xú
Q|EHWoLVL\ROGDúÕPÕ]ÕQ*QD\GÕQ<ROGDúODUVHVL\OHX\DQGÕN

g]JUON\ROFXVX\ROGDúGDX\DQPÕúWÕ6D÷DVRODEDNÕQÕSKHU
VDEDK|]HQOHNDWODGÕNODUÕEDWWDQL\HOHULQLELUoÕUSÕGDG]HOWWLOHU
6RQNH]\DWPÕúODUGÕEX\DWDNODUGD(UWHVLJQEDúNDELU\DWDN
WDNDUúÕOD\DFDNODUGÕ'RVWELUoDWÕQÕQ\DGDNDoDPDNoDJ|]NÕU
SDQdREDQ<ÕOGÕ]Õ
QÕQDOWÕQGD%XQODUELOLQPH\HQELUHURODVÕ
OÕNWÕ$PDELOLQHQRùH\WDQÕQEDFD÷ÕNÕUÕODFDNWÕEXNH]
6DEDKÕQVHULQOL÷LNHQGLQL|÷OHJQHúLQLQNÕ]JÕQOÕ÷ÕQDEÕUDN
WÕ.Õ\ÕGDN|úHGHVRQV|]OHUV|\OHQGL\UHNOHUEWQOHúWL$\UÕ
OÕ÷ÕQ K]Q\OH KH\HFDQÕ D÷ÕUOÕ÷ÕP KLVVHWWLUL\RU VRQ V|]OHU FDQ
NXOD÷Õ\ODGLQOHQL\RUGX
0HUDNHWPH\LQJ|]Q]DUNDGDNDOPDVÕQ9HUGL÷LPL]WP
V|]OHUL\HULQHJHWLUHFH÷L]
(YHWEXQGDQKLo NLPVHQLQ NXúNXVX \RNWX .DODFDN RODQODU
VRQLVWHNOHULQLV|\OHUNHQGúPDQD|INHGRVWODUDYH\ROGDúODUD
VHODPV|]OHULG|NO\RUGXD÷Õ]ODUÕQGDQ
=L\DUHWH\DUÕPVDDWNDODJLGHFHNOHUOHNDODQODUÕQEDNÕúODUÕ
oDNÕúWÕELUDQGD=DPDQGRQGXYHGúQFHOHUJHoPLúH\|QHO
GL<L÷LWoHGLUHQLúOHUHDoOÕNJUHYOHULQGH\DSÕODQ\HPHNVRKEHW
OHULQHIXWEROPDoODUÕQGDNLHVSULOHUHFRúNXOXWDUWÕúPDODUDDQ
PDYHNXWODPDW|UHQOHULQGHNLLV\DQNDUJQOHUH
$UWÕNGDNLNDODUNDOPÕúWÕ.RPXWDQ$OL5Õ]D
QÕQVHVLKHUNHVL
GX\JXODQGÕUDUDNKDUHNHWHJHoLUGL
%DQDELUED\UDNJHWLULQdÕNDUNHQúHKLWROXUVDPJ|÷VP
GHED\UD÷ÕPÕ]ODúHKLWGúPHNLVWL\RUXP
+HPHQELUED\UDNJHWLULOGLYH$OL5Õ]DRQX|]HQOHNDWOD\D
UDNJ|POH÷LQLQDOWÕQD\HUOHúWLUGL
=L\DUHWOLVWHVLJHOLSGHNDSÕDoÕOGÕ÷ÕQGDH\OHPGHJ|UHYOL
RODQODU|]JUON\ROFXODUÕYH]L\DUHWoLVLJHOHQGL÷HU\ROGDúODU
VHVVL]FHPDOWD\DV]OGOHU0DOWDEXJQX]DPÕúPÕ\GÕ\RNVD
DGÕPODUÕPÕNÕVDOPÕúWÕ"6DQL\HOHUOH|OoODPDX]XQELU\ROFX
OXNWXEX*H]LQHQRWXUGX÷X\HUGHVRKEHWHGHQJDUGL\DQODU
VD÷DVRODNRúXúWXUDQPDOWDFÕVE\DQODUVHVVL]OL÷LGD÷ÕWÕ\RU
GXdÕNWÕNODUÕYHNR÷XúODUJHULGHNDOPÕúWÕ*HULGHEÕUDNWÕN
ODUÕ \ROGDúODQ\OD EHONL ELU GDKD KLo J|UúPH\HFHNOHU EHONL GH
LVLPOHULQL DQFDN JD]HWHOHUGH oÕNDFDN KDEHUOHUGHQ RNX\DFDNODU
GÕ
=L\DUHWE|OPQHJHOLQFH\ROGDúODUELUELUOHUL\OHEDNÕúÕSoÕ

NÕúDQÕQÕNROOX\RUODUGÕ%XEHNOHPHGDNLNDODUÕQGD\ROFXODUND
ODQODUODNRQXúXSHVSULOHU\DSWÕODU+H\HFDQODUÕQÕJL]OHPH\HGL
÷HUOHULQLUDKDWODWPD\DoDOÕúÕ\RUODUGÕ.LPLVLGH]L\DUHWoLOHUOH
J|Uú\RUGX6DQNLELUD]VRQUDILUDUHGHFHNRODQODURQODUGH
÷LOGL dRN UDKDWWÕODU =L\DUHWoLOHU RODQ ELWHQGHQ KDEHUVL]
ROGXNODUÕQGDQ RQODUD VRUXODU VRUX\RUODU KHU ]DPDQNL JLEL
ELUúH\OHU|÷UHQPH\HoDOÕúÕ\RUODUGÕ
%LUVUHVRQUDLONoÕNÕúÕ\DSDFDNRODQ$OL5Õ]DE\NELUVR
÷XNNDQOÕOÕNOD DoÕODQ SDUPDNOÕNODUGDQ JHoLS GÕúDUÕ\D V]OG
ùLPGLGH]L\DUHWoLOHULQ\DQÕQGDQHVSULOHU\DSÕ\RUGXEL]H%LU
\DQGDQJ|]XFX\ODJHOLúPHOHULL]OHUNHQELU\DQGDQGDDLOHOHUL
PL]OHJ|Uú\DSÕ\RUGXN$PDKH\HFDQGDQD÷]ÕPÕ]GDQQHoÕN
WÕ÷ÕQÕQIDUNÕQGDGH÷LOGLNRDQ
2÷OXP$OL5Õ]DJ|UúHoÕNPDGÕPÕEXJQ"
dÕNWÕEDED\DQÕQGD\D
1HGHGLQ"
ùH\\\ùLPGLEXUDODUGD\GÕGD
%HQú|\OHELUGRODúÕSRQXQODVHODPODúD\ÕP
2OXUPXEDED"$QQHDQQHPLQVD÷OÕ÷ÕQDVÕOGÕGHPLúWLQ"
1HVD÷OÕ÷Õ"
<DKXEDEDVHQRQXERúYHUGHVDDWNDo"
%XUDGDEXJQELUJDULSOLNYDUDPD
.DODEDOÕNWDQGÕUEDED6HQEDQDGR÷UX G|QVHQH \]Q
J|UH\LPELUD]
'|UW\ROGDúHWUDIÕNRODoDQHGHUHNELUHUELUHUoÕNWÕODUGÕúDUÕ
\D*|UúNDELQOHULQGHQVRQV|]OHULQLV|\OH\LSVRQNH]YHGDMD
úDUDND\UÕOGÕODU=L\DUHWoLNDSÕVÕQGDQoÕNÕOÕQFD\DNDGDUKHUúH\
QRUPDOGL )DNDW VRQUDVÕQÕ |÷UHQPHN RODQDNOÕ ROPDGÕ÷ÕQGDQ
LoHULGHNDODQODURODUDNPHUDNYHKH\HFDQODEHNOHPH\HEDúOD
GÕN2OXPVX]ELUJHOLúPHROGX÷XQGDEXGXUXPROD÷DQVWELU
KDUHNHWOLOLNWHQDQODúÕOÕUGÕ%XQHGHQOHGLNNDWOLFHoHYUH\LJ|]
OHPOL\RUYHEHNOL\RUGXN
7DPEXVÕUDGDEDKoH\HVXLoPH\HJLGHQoRFXNODUGDQELUL
KH\HFDQOÕKH\DFDQKELUúH\OHUDQODWPD\DEDúODGÕ2QXGLQOH
\LQFHUDKDWELUQHIHVDOGÕN
%DKoHGHVXLoLSWDPG|Q\RUGXPNLNDUúÕPGD$OL5Õ]D
DPFD\ÕJ|UGPgQFHoRNNRUNWXPIDNDWREHQLJ|UPHGL5D

KDW UDKDW \UG÷Q J|UQFH GXUXS DUNDVÕQGDQ VH\UHWWLP
%DKoHNDSÕVÕQGDQGÕúDUÕoÕNÕQFD\DNDGDU\ROXQRUWDVÕQGDQRQD
EDNWÕP
dRFX÷XQEXDQODWWÕNODUÕLúOHULQ\ROXQGDJLWWL÷LQLJ|VWHUL\RU
GX (\OHPLQ RODFD÷ÕQGDQ KDEHUVL] J|UúH oÕNDQ \ROGDúODUGDQ
NLPLVLGXUXPXIDUNHWPLúNLPLVLGHDLOHVL\OHKHU]DPDQNLVR
UXQODUÕQo|]PQHGDOPÕúROXSELWHQOHUGHQKDEHUVL]ELUúH
NLOGHNRQXúX\RUODUGÕ'XUXPXRUDGDIDUNHGHQOHUQH\DSDFDN
ODUÕQÕúDúÕUÕ\RUNLPHQHGL\HFHNOHULQLELOHPL\RUHWUDIODUÕQDED
NÕQÕS KHUúH\LQ NRQWURO DOWÕQGD ROX÷XQX J|UHUHN UDKDWODPD\D
oDOÕúÕ\RUODUGÕ (\OHP HNLELQGH J|UHY DODQODU ELUELUOHULQL NXWOD
PDNLVWL\RUODUDQFDNúLPGLOLNFRúNXODUÕQÕLoOHULQHA VDNOÕ\RUODU
GÕ 7DWOÕ VRKEHWOHU \DSÕOÕ\RU ]L\DUHW E|OP NDKNDKDODUOD LQOL
\RUGX +DYD\D ]ÕSODPDN NRúXS ED÷ÕUÕS KD\NÕUPDN <DVDVÕQ
g]JUON(\OHPLPL]GHPHNLVWL\RUODUIDNDWGLVLSOLQNXUDOODUÕ
WPEXLVWHNOHULIUHQOL\RUGX
'úPDQ|]JUONH\OHPLER\XQFDGHULQX\NXVXQXVUG
U\RUGX
H\OHPLIDUNHGHQ]L\DUHWoLOHUGHQELUNDoÕ LVH IÕVÕOWÕ\OD NRQX
úDUDNGÕúDUÕ\D\|QHWL\RUODUGÕ$OGÕNODUÕNDUDUJHUH÷LFH]DHYLND
SÕVÕQÕQNDUúÕVÕQGDNLNDIHGHQ|]JUON\ROFXODUÕQÕVH\UHGHFHN
OHU.HQGLOHULQHELUoD\V|\OH\LSVLJDUDODUÕQÕ\DNÕ\RUODU%\N
ELUNH\LIOHHVNLWXWVDNODUÕEHNOL\RUODU<ROGDúODUÕPÕ]GDQELUL
HPLQ DGÕPODUOD GÕú NDSÕ\D \|QHOL\RU .DSÕGDQ oÕNWÕ÷ÕQGD RUD
GDQJHoHQ\ROFXODULoLQ\DSÕODQoHúPHGHHOLQL\]Q\ÕND\ÕS
GR\DGR\DVXLoL\RU<DQÕQGDQJHOLSJHoHQRQODUFDNLúLQLQDUD
VÕQDNDUÕúDUDNRUDGDQX]DNODúÕ\RU
(YHWRUDGDNLoHúPH\ROFXODULoLQ\DSÕOPÕúWÕU%L]LPHVNL
WXWVDNODUGD\ROFXGXURDQ2QODUDUWÕN|]JUON\ROFXVXGXU
<ROODUÕQÕQQHUHOHUHGúHFH÷LELOLQPH].LPELOLUEHONLELUGD÷
NX\WXOX÷XQGDNL JHULOOD \ROGDúODUÕQÕQ \D GD HYGH VLODKODUÕQÕ WH
PL]OH\HUHN \HQL ELU H\OHPLQ KD]ÕUOÕ÷ÕQÕ \DSDQ VDYDúoÕODUÕQ \D
QÕQDdHúPHGHQVX\XLoLSEDúÕQÕNDOGÕUGÕ÷ÕQGDJ|N\]QQ
VÕQÕUVÕ]PDYLOL÷LQHEDNÕQFD\ROXQVRQXQDYDUGÕ÷ÕQGD\ROGDúOD
UÕQD NDYXúDFDN ROPDQÕQ KH\HFDQÕQÕ \DúÕ\RUGX =L\DUHW VUHVL
ELWLQFH\HQLGHQPDOWD\DoÕNWÕNg÷OH÷LQJHOLUNHQEX\ROVDDWOHU
VUPúWVDQNLELUWUOELWPHPLúWL)DNDWúLPGLQHNDGDUGD

NÕVD\GÕ (\OHPLQ ROXS ELWWL÷LQGHQ KDEHUVL] \DQÕPÕ]GD \U\HQ
7'.3
OL GRVWODUÕPÕ]ÕQ ELULQLQ V|] JOúPHOHUH QHGHQ ROGX
PDOWDGD
<DKXEXFH]DHYLQLQKHUWDUDIÕQÕEHWRQ\DSPÕúODU%LOHPL
\RUXPDPDNXúROVDQXoDPD]VPEXUDGDQ
1DVÕOJOQPHVLQNL"'DKDELUD]|QFH.XúROVDQXoXO
PD]GHQLOHQEX\HUGHQG|UW\ROGDúÕPÕ]NDQDWODQÕSXoYHU
PLúWL
.R÷XúDGR÷UX\DNODúLUNHQKDEHULELUDQ|QFHXODúWÕUPDQÕQ
VDEÕUVÕ]OÕ÷ÕQÕWDúÕ\RUGXN*LGHQOHULQ|]OHPLGDKDRDQGDQLWL
EDUHQKLVVHGLOL\RUGX0WKLúELUVHYLQoELUD]K]QYH |]OHP
ELUDUDGD\DúDQÕ\RUGX
g=*h5/h.(</(0ø1ø1<$1.,/$5,
g]JUON\ROFXODUÕQÕVD÷VDOLPX÷XUOD\ÕS]L\DUHWWHQG|QHQ
WXWVDNODU NR÷XúD JLUGLNOHULQGH VHYLQoOHUL J|]OHULQGH ELULNHQ \Dú
ODUGDQYHJOPVHPHOHULQGHQDQODúÕOÕ\RUGX1HGL\HFHNOHULPEL
OHPL\RUODU NDKNDKDODUÕ GLQPL\RUGX 'úPDQ EX NR÷XúODUGDQ
\NVHOHQNDKNDKDVHVOHULQHDOÕúÕNWÕdQNEXNR÷XúODUIDUNOÕ\GÕ
%XUDODUGDQ|INHOLVORJDQODUGDQRVHOLJOúPHOHUGHVÕNoDGX\X
OXUGX%XQODUEDPEDúNDLQVDQODUGÕ&H]DHYLLGDUHVLGHEXQXVÕN
VÕNGLOHJHWLUL\RUGX6L]GL÷HUOHULQHEHQ]HPL\RUVX$X]EXUDGD
KHUúH\HQD]DPL|OoOHUGH\DúDQÕ\RUGL\RUODUGÕ%X\]GHQNR
÷XúODUGDQ\NVHOHQNDKNDKDODUGDROD÷DQELUGXUXPGXRQODU
LoLQ%D÷ÕUÕSKD\NÕUPDNR\QD\ÕSDONÕúODPDNLVWHNOHULELUVUHGD
KDEDVWÕUÕOGÕ*|]GHQÕUDN\HUOHUGHNXFDNODúÕOÕS|SúOG(\OHP
GúPDQ WDUDIÕQGDQ IDUNHGLOLQFH\H NDGDU RQODUÕQ LúLQL
NROD\ODúWÕUDFDNKLoELUDoÕNYHULOPHGL
$LOHOHULQJHWLUGL÷LPH\YHOHUE|UHNOHUWDWOÕODUPDVDODUDGD÷ÕWÕO
GÕ<HQLOHELOHFHNWP\L\HFHNOHUWNHWLOPH\HEDúODQGÕ%XDOÕúÕN
ROXQPD\DQWXWXPVX]FDGD÷ÕWÕPRODVÕELUVDOGÕUÕGDDVNHUOFoLQ
WDODQYH\D÷PDVÕGúQOHUHN\DSÕOÕ\RUGX+DODH\OHPL|÷UHQH
PH\HQNLPLWXWVDNODULVH
EXGD÷ÕWÕPLúLQHELUDQODPYHUHPL\RU
IDNDWKDOOHULQGHQPHPQXQELUúHNLOGHGD÷ÕWÕODQODUÕ\L\RUODUGÕ
g]JUONH\OHPLQLQPMGHVLQLELOHQOHUELOPH\HQOHUHJ|UHQ
OHUJ|UPH\HQOHUHGX\DQODUGX\PD\DQODUDNXODNWDQNXOD÷DDNWDU
GÕODU <HQL |÷UHQHQOHU |QFH LQDQDPÕ\RU EXQXQ ELU úDND
ROGX÷X

QGúQ\RUODUGÕ)DNDWNR÷XúWDNLKDUHNHWOLOL÷LQLoLQGHG|UWNL
úLQLQHNVLNOL÷LKLVVHGLOLQFHRQODUGD\DúDQDQFRúNX\DRUWDNROX
\RUODUGÕ<L\HFHNOHULQWNHWLPLELWLQFHJHOHQHNVHOH\OHPVLJDUDODUÕ
GD÷ÕWÕOGÕ 6DOGÕUÕ LKWLPDOLQH NDUúÕ |QFHGHQ \DSÕODQ KD]ÕUOÕNODU
J|UHYOLOHUWDUDIÕQGDQWHNUDUJ|]GHQJHoLULOGL
%HNOHQHQDQJHOPLúWL.DSÕQ|EHWoLOHULPDOWDGDNR÷XúDGR÷UX
LOHUOH\HQ JDUGL\DQ YH PGU JXUXEXQX J|UGNOHULQL
\ROGDúODUÕQD LOHWWLOHU 6D\ÕPD JHOHQ LGDUL SHUVRQHO YH
EDúODUÕQGDNLVDYFÕLOH0GUVD\ÕPVRQXFXG|UWNLúLQLQHNVLN
oÕNPDVÕ NDUúÕVÕQGD úRN ROXS NÕ]JÕQOÕNOD oHNLS JLWWLOHU $UDGDQ O
VDDW JHoWL 7HOHYL]\RQXQ EDúÕQGD KDEHUOHU EHNOHQL\RUGX
.DQDOODUGDQ ELUL |]JUON H\OHPL KDEHULQL DOW \D]Õ\OD YHUGL
%XJQ %XFD &H]DHYL
QGHQ ]L\DUHW VDDWLQGH VL\DVL PDKNXP
NDoWÕ
%XKDEHU|]JUONH\OHPLQLQKLoELUROXPVX]OXNROPDGDQED
úDUÕ\ODWDPDPODQGÕ÷ÕPPMGHOL\RUGX$]VRQUDWPNDQDOODULON
KDEHURODUDNYHUGLOHUH\OHPL
$MDQVODUGDQKÕ]ODKDEHUOHUJHoHUNHQRDQGDWXWVDNODUGDKH
\HFDQODQÕ\RU \HUOHULQGH RWXUDPÕ\RU ELUELUOHULQH WHNUDU WHNUDU
VDUÕOÕS |Sú\RUODUGÕ 'DKD ELUNDo VDDW |QFH \DQODUÕQGD
EXOXQDQ \ROGDúODUÕQÕQ WHOHYL]\RQGDQ \D\ÕQODQDQ IRWR÷UDIODUÕQÕ
VH\UHWPHQLQ JDULS GX\JXODUÕQÕ \DúÕ\RUODUGÕ 2 VÕUDGD PDOWDGD
EXOXQDQ NLPL JDUGL\DQODU KDYDODQGÕUPD SHQFHUHOHULQGHQ
NDIDODUÕQÕX]DWDUDNúDúNÕQOÕNYHVD\JÕGROXEDNÕúODUÕQÕWXWVDNODUÕQ
]HULQGH JH]GLh\2<ODvGY dQN EX NR÷XúODUGDNY WXWVDNODU
EDúDUDPD]ODUGHQLOHQLEDúDUPÕúODUGÕ
(VNL %|OP
GH NDODQ DGOL WXWXNOXODU KDEHUL WHOHYL]\RQGDQ
GX\DU GX\PD] DONÕúODUOD ÕVOÕNODUOD |]JUON H\OHPLQL
VHODPODGÕODU
'úPDQFHSKHVLQHLVH\DVKDNLPGL1H\DSDFDNODUÕQÕúDúÕUÕ
\RUQDVÕO|QOHPDODFDNODUÕQÕWDUWÕúÕ\RUODUGÕ(UWHVLJQJD]HWHOHU
GHoÕNDQKDEHUOHUGHYOHWLQúDúNÕQOÕ÷ÕQÕRUWD\DVHUL\RUGX%LU\DQ
GDQ<DNDOD\DFD÷Õ].DoDPD]ODUGL\HUHNNHQGLOHULQLUDKDW
ODWPD\D oDOÕúÕUODUNHQ ELU \DQGDQ GD ELUELUOHULQL VXoODPDNWDQ
JHULGXUPX\RUODUGÕ
%D]ÕJD]HWHPDQúHWOHULú|\OH\GLLQID]7LPL.DoWÕ'HY
6RO
FX%XFD
GDQ.DoWÕ7HU|ULVW.DGÕQ.ÕOÕ÷ÕQGD.DoWÕ
<DODQ\DQOÕúELOJLOHUOHGROXEXKDEHUOHUD\QÕNRUNXQXQLWLUDIÕ\
GÕ

'HY6RO
XQ6LODKOÕ'HYULP%LUOLNOHUL.RPXWDQÕ$OL
5Õ]D.857YHDUNDGDúÕQÕQ%XFD&H]DHYL
QGHQILUDU
HWPHVLSROLVWHúDúNÕQOÕN\DUDWWÕWXWXNOXQXQoGH
PLUSDUPDNOÕ÷ÕNHVLS]L\DUHWoLOHULQNDUWODUÕ\ODNDo
PDVÕoRNL\LNRUXQGX÷XYHKLoNLPVHQLQNDoDPD\D
FD÷ÕEHOLUWLOHQ%XFD&H]DHYL
QGH\|QHWLFLYHoDOÕúDQODU
DUDVÕQGDGDúRNDQHGHQROGX+HUNHVE|\OHILUDURO
PD]GHUNHQ3ROLVILUDUROD\ÕQGDQVRQUDNÕUPÕ]Õ
DODUPDJHoWL7PNDYúDNODUWXWXOGX6DEDKD NDGDU
KHU\HUGLGLNGLGLNDUDQGÕDQFDNVRQXFDXODúÕODPDGÕ
.ÕUPÕ]ÕDODUPJHUH÷LWHOVL]GHQSROLVOHUVUHNOLX\DUÕO
GÕ)LUDULOHULQUHVLPOHQWPSROLVELULPOHULQHGD÷ÕWÕO
GÕ8\DQODUGDSROLVOHULQGDKD|QFHVUHNOLJLWWLN
OHULQRNWDODUNRQWUROHWWLNOHUL\HU\HPHN\HGLNOHUL\HU
YHORNDQWDODUÕQGH÷LúWLULOPHVLVDELWJ|UHY\DSDQHNLS
OHULQ YH GHYUL\H JH]HQOHULQ PXWODND RWRPDWLN VLODK
EXOXQGXUPDODUÕLVWHQGL$\UÕFDNDUDNRO|QQGHRWR
PDWLNVLODKOÕLNLQ|EHWoLEÕUDNÕOPDVÕWDOLPDWÕYHULOGL
ùSKHOLRWRPRELOYHWDúÕWODUÕQWHGELUOLúHNLOGHDUDQ
PDVÕPHUNH]OHEX WU GXUXPODUGD VUHNOL ED÷ODQWÕ
NXUXOPDVÕGDEHOLUWLOGL.DoDNODUÕQHúJDOOHULGHWHOVL]
DQRQVODUÕQGDQJQG]YHJHFHER\XQFDHNLSOHUHDQ
ODWÕOGÕ<HQL$VÕU*D]HWHVL
%XKDEHUOHUH\DOQÕ]FDJO\RUIDúL]PLQJoV]O÷QoÕU
SÕQÕúODUÕQÕ\DSWÕ÷ÕPÕ]HVU#OHUOHDOD\DDOÕ\RUGXN
g]JUONH\OHPLPL]LQ GúPDQ ]HULQGHNL \DQNÕODUÕ NRUNX
YHúDúNÕQOÕNWDRGDNODQÕUNHQGRVWODUÕPÕ]YH\ROGDúODUÕPÕ]E
\NELUVHYLQo\DúDGÕODU$LOHOHULPL]ELU\DQGDQVHYLQFLPL]L
SD\ODúÕS ELU \DQGDQ GD EL]LP LoLQ ND\JÕODQÕ\RUODUGÕ (\OHP
VRQUDVÕVDOGÕUÕRODELOHFH÷LQLGúQGNOHULQGHQFH]DHYLNDSÕ
VÕQGDQHNVLNROPDGÕODU$YXNDWODUFH]DHYL\|QHWLFLOHULQGHQYH
EDVÕQGDQELOJLDODELOPHN LoLQ HOOHULQGHQ JHOHQL \DSWÕODU LOHUOH
\HQJQOHUGH\DúDQDQEWQKDNJDVSODUÕYHVDOGÕUÕODUGDQVRQ
UDEL]OHULoHULGHGLUHQLUNHQDLOHOHULPL]GHGÕúDUÕGDERúGXUPD
GÕ %DVÕQ DoÕNODPDODUÕ\OD FH]DHYOHULQGHNL VDOGÕUÕODUD NDUúÕ GX
\DUOÕOÕN\DUDWPD\DoDOÕúWÕODU&XPKXUL\HWVDYFÕOÕNODUÕQDVXoGX

\XQDODUÕQGDEXOXQGXODU'HPRNUDWLN.LWOHgUJWOHULQLEL]OHUH
GHVWHN VD÷ODPDN DPDFÕ\OD ]L\DUHW HWWLOHU 2QODUÕQ \DSWÕ÷Õ KHU
JLULúLPLYHH\OHPLJD]HWHYHWHOHYL]\RQODUGDQL]OHGLNoHKHP
JXUXUGX\GXNKHPGHPRUDOEXOGXN2QODUEL]OHULQ\DOQÕ]RO
PDGÕ÷ÕQÕKHUNRúXOGDJ|VWHUGLOHU&H]DHYLLGDUHVL]HULQGHE
\NELUEDVNÕROXúWXUDUDNKDNJDVSODUÕQÕQ|QOHQPHVLQGHHWNLOL
ELUJoROGXODU
XQ]HULQGHNL\DNÕQÕPÕ]|]JUONH\OHPL
VRQUDVÕQGDJ|]DOWÕQDDOÕQGÕEDVNÕODUDLúNHQFHOHUHYHKDNDUHW
OHUHPDUX]NDOGÕ*|]DOWÕQDDOÕQDQODUGDQDUDODUÕQGDGDKDVRQ
UDGDQúHKLWYHUGL÷LPL]\ROGDúÕPÕ]7XUDQ.,/,d
ÕQGDEXOXQGX
÷XWXWVDN\DNÕQÕ|]JUONH\OHPLQH\DUGÕPFÕROGXNODUÕLoLQ
WXWXNODQGÕ
'L÷HUFH]DHYOHULQGHNL\ROGDúODUÕPÕ]LVHJ|QGHUGLNOHULWHOJ
UDIPHNWXSYHIDNVODUODSD\ODúWÕODUFRúNXPX]XøúWHEXQODUGDQ
ED]ÕODUÕ
0HUKDED<ROGDúODU
+DUHNHWLPL]LQ JHOHQHNOHULQGHQ ELUL RODQ |]JUON H\OHPOH
ULQHELUKDONDGDKDHNOHGLQL]
7DULKLPL]GHEDúWDgQGHULPL]ROPDN]HUHELUoRN\ROGDúÕ
PÕ]ÕQNDQÕWODGÕ÷Õ
g]JUON'HYULPFL6RO7XWNXVXGXU
JHUoH÷L
QLQ3DUWL&HSKHOLVDYDúÕPÕ]GDGDGHYDPHWWL÷LQLJ|VWHUGLQL]
<ROGDúODUÕPÕ]ÕQ|]JUO÷H NDYXúPDODUÕQÕQ FRúNXVXQX \DúÕ
\RUX]gJUONWXWNXPX]X|QGHUOHULPL]GHQ|÷UHQGLNVU
GUPHQLQRQXUXQX\DúÕ\RUX]+HSLQL]LEXFRúNX\ODVHODPOÕ
\RUYHNXFDNOÕ\RUX]
7HPPX]
%DUWÕQg]HO7LS&H]DHYL
'+.3&7XWVDNODUÕ
)DNV
0HUKDED
'D÷ODUGDúHKLUOHUGHDPDELUJQPXWODNDFHSKHOHUGHJ|
UúPHLQDQFÕQÕKLoELUNRúXOGD\LWLUPH\HQWXWVDNODUÕPÕ]GDQ
G|UGQGDKD.XUWXOXú6DYDúÕPÕ]
DJ|QGHUPLúROPDQÕQFRú
NXVXQXWDúÕ\RUX]

5Õ]D&HOR7HYILN3DN+HSVLQLQ\UHNOHULQH|INHPL]L|]
OHPOHULPL]L\NOHGLNùLPGLNHQWOHULQVRNDNODUÕQGDGD÷ODUÕQ
SDWLNDODUÕQGDIDEULNDODUGDRNXOODUGDWDUODODUGDYDURúODUGD
DPDLOODNLFHSKHOHUGHRQODUOD\Õ]8PXWODUÕPÕ]QHKLUROXSWD
úDUDNGHQL]OHUHNDYXúWXRQODUOD
0DKLUOHU
GHQ gQGHULPL]GHQ EX \DQD ELUoRN NHUH ROGX÷X
JLELELUNH]GDKDGX\DUODUÕSDUoDOD\DUDN\UH÷LPL]LNDEDUWWÕ
ODURQXUXPX]XFRúNXPX]XJoOHQGLUGLOHU
9HELUNH]GDKD|]JUONWXWNXVXQXQ3DUWL&HSKHDLOHVLQLQ
ELUJHOHQH÷LROGX÷XQXVRPXWODG
ÕODUgUQHNROGXODU
6HODPROVXQ|]JUO÷HED\UDNED\UDNNRúDQODUD
6HODPROVXQ%LU*Q0XWODNDGL\HQ|]JUWXWVDNODUD
=27HPPX]
$\GÕQ(7LSL&H]DHYL
'+.3&7XWVDNODUÕ
)DNV
6HYJLOL<ROGDúODU
g]JUON H\OHPL KDEHULQL 79
GHQ |÷UHQGLN 'X\GX÷XPX]
DQGDQLWLEDUHQ KDOLPL]L J|UPHOL\GLQL] 6ORJDQODU KDOD\ODU
PDUúODUÕPÕ] \HUL J|÷ LQOHWL\RUGX <ROGDúODUÕPÕ]Õ VHODPOÕ\R
UX]'XYDUODUÕ$úWÕN$úDFD÷Õ]g]JUONELU'HYULPFL6RO
3DUWL&HSKHg]JU9DWDQ'HYULP7XWNXVXGXU+DON6HYJLVL
GLU
$UDVÕUD$OL5Õ]D
GDQVHODPDOÕ\RUGXNùLPGLHQJ]HOVHODPÕ
\ROODGÕ
+HSLQL]LoRNVHYL\RUX]6HYLQFLPL]E\NhONHQLQJQGH
PLQLEHOLUOL\RUX]7PVHYLQoYHFRúNXPX]ODEL]HEXGX\
JX\XWDWWÕUGÕ÷ÕQÕ]LoLQKHSLQL]LNXFDNOÕ\RUX]
g]JUON 7XWNX
PX](QJHOOHQHPH]
GL\RUX]
7HPPX]
0DODW\D(7LSL&H]DHYL
'+.3&7XWVDNODUÕ
)DNV

'úPDQ6DOGÕUÕODQYH'LUHQLú
'|UW+DON.XUWXOXú6DYDúoÕVÕ|]JUO÷HNRúPXúWX
%XFD=LQGDQÕQGDQ=LQGDQODUÕ\DUDQLUDGHYH\DUDWÕ
FÕOÕN NDUúÕVÕQGD KH]LPHWH X÷UD\DQ GúPDQÕQ úRND JL
UHFH÷LSDQLNOH\HFH÷LSHUYDVÕ]YHúXXUVX]FDVDOGÕUDFD
÷ÕJQJLELDoÕNWÕ*HULGHNDODQEL]'+.3&WXWVDNODUÕ
GDGúPDQÕQ\DSDELOHFHNOHULQL|QFHGHQNHVWLUHELOL
\RUGXN %X QHGHQOH KHU WUO VDOGÕUÕ\Õ VDEÕU YH
ELOLQoOH J|÷VOHPH\H KD]ÕUGÕN +HU úH\L HQ LQFH
D\UÕQWÕODUÕ\OD GúQPú YH SURJUDPÕPÕ]Õ
KD]ÕUODPÕúWÕNøOHUOH\HQJQOHUGH\DúDQDQJHOLúPHOHU
NHQGLQH JYHQLPL]LQ YH NDUDUOÕOÕ÷ÕPÕ]ÕQ NDQÕWODQGÕ÷Õ
ROD\ODUODJHoWL
7HPPX]3D]DUWHVL
g]JUONH\OHPLQLQDUGÕQGDQNR÷XúXPX]DG|QPúVHVVL]
VHGDVÕ] ED\UDP HGL\RUGXN dDNWÕUPDGDQ NXFDNODúPDODU %L
WLUGLNEXLúLIÕVÕOWÕODUÕGD÷ÕWÕODQVLJDUDODULOHNXWOX\RUGXNH\OH
PL
(\OHPNXODNWDQ NXOD÷D GX\XOGXNoD ÕúÕOGD\DQ J|]OHUOH NR
÷XúODUGDGRODúDQR\QDUJLELYROWDDWDQED÷ÕUPDNYHFRúNXVXQX
KD\NÕUPDN LVWH\LS GH NHQGLQL WXWPD\D oDOÕúDQ \ROGDúODU oR
÷DOÕ\RUGX
*YHQOLNoL \ROGDúODU VUHNOL PDOWD\Õ J|]O\RUODUGÕ 6DDW

GH 0GU HúOL÷LQGHNL JDUGL\DQ JXUXEX YH VDYFÕ NR÷X
úXPX]D\|QHOGL.DSÕ\ÕDoDUDoPD]LoHULGDOPDNLVWHGLOHU$PD
JYHQOLNoL\ROGDúODUÕPÕ]WDUDIÕQGDQGXUGXUXOXSQHGHQJHOGLN
OHULVRUXOGX6D\ÕP\DSDFD÷Õ]FHYDEÕ]HULQH|QFHGHQEHN
OHQGL÷LYHDOÕQDFDNWDYÕUODUEHOLUOHQGL÷LLoLQGL÷HU\ROGDúODUDGD
VD\ÕP \DSÕODFD÷Õ GX\XUXOXS JHUHNOL NROD\OÕN VD÷ODQGÕ
6D\ÕPÕ HOOHULQGHNL IRWR÷UDIOÕ NDUWODUGDQ NRQWURO HGHUHN LVLP
LVLP RNX\DUDN \DSWÕODU øON VD\ÕODQ LVLPOHU NRQWURO HGLOGLNoH
\HPHNKDQH\H LQLOGL 1LKD\HW EHNOHQHQ LVLPOHU GH RNXQGX
$UW DUGD <RN FHYDSODUÕ DOÕQGÕ ùDúNÕQOÕN YH SDQLN LoLQGH
1DVÕO \RN 1H GHPHN <RN GL\H VRUGX EDúJDUGL\DQ
+HSVLQLQ\]QGHQGúHQELQSDUoD\GÕ%L]úLPGLQDVÕOKHVDS
YHUHFH÷L] ND\JÕVÕ RNXQX\RUGX J|]OHULQGHQ 6D\ÕPÕ
ELWLUGLNWHQVRQUDHNVLNOHGLOOHULWXWXOPXúELUYD]L\HWWHYH
NR÷XúODUÕWHUNHWWLOHU

7PNR÷XúODUDDQLGHQVD\ÕPLoLQJLUPHOHUL|QFHGHQKDEHU
YHUPHRODQD÷ÕEXODPDGÕ÷ÕPÕ]YHNR÷XúODUGDGLUHQLúOHNDU
úÕODQGÕ%XNR÷XúODUGDNL7.30/0/.3YH7.30/GDYDOD
UÕQGDQGRVWODUÕPÕ]NHQGLOHULQH\|QHOLN ELU VDOGÕUÕ ROGX÷XQX
VDQDUDNVD\ÕPYHUPHGLOHUYHNDSÕ|QQGHNÕVDELUoDWÕúPDoÕNWÕ
%XoDWÕúPDVÕUDVÕQGDNR÷XúWDQ\DUDODQDQWXWVDNODUROXUNHQ
NR÷XúDEDULNDWQHGHQL\OHKLoJLULOHPHGL
$NúDPKDYDODQGÕUPDNDSÕODUÕNDSDQÕQFDYHNR÷XúODUGD
VD]ODU YH GDYXO RODUDN NXOODQÕODQ ELGRQODU RUWD\D oÕNDUÕODUDN
|]JUONH\OHPLQLQNXWODPDVÕQDEDúODQGÕ
+DUHNHWOLR\XQKDYDODQELUELULQLL]OHGL+HUNHVLWHNHUWHNHU
RUWDPÕ]DDOÕSR\QDWWÕNYHWHPSRWXWWXN'DKD|QFHNLH÷OHQFH
OHUGHELUWUOR\XQDoÕNDUPD\ÕEDúDUDPDGÕ÷ÕPÕ]\ROGDúODUÕ
PÕ]GDúLPGLHOOHULQL\DQDDoPÕúR\QDPD\DoDOÕúÕ\RUODUGÕ<R
UXODQODU oHPEHUH JHoLS WHPSR WXWDQODUD NDWÕOÕ\RUODUGÕ =DIHUH
RODQLQDQoODV|\OHQL\RUGXWUNOHULPL]
+DUPDQGDOÕoDOÕQÕQFDHIHOHQHHIHOHQH\U\HUHN|QHoÕNWÕ
(JHOL\ROGDúODUÕPÕ](JHGD÷ODUÕQDVHODPGXUXSGL]NÕUGÕODU
2\XQXQVRQXQGDVD÷HOOHULQLVLODK\DSÕSKDYD\DNDOGÕUGÕODUYV
WDNWDNVD\GÕUGÕODUg]JUONVDYDúoÕODUÕPÕ]DXODúWÕUPDNLVWL
\RUGXNVHVLPL]L
'RVWRPX]ODU\DQ\DQDGL]LOGLD]VRQUD+DOD\ÕPÕ]ÕQEDúÕQGD
$OL 5Õ]D \ROGDú \RNWX EX GHID $PD RQXQ oRúNXVXQXGD NDW
PÕúWÕNDGÕPODUÕPÕ]D<|UH\|UHGRODúWÕN$QDGROX
PX]X.DUD
GHQL]KDYDODUÕoDOÕQÕQFD7UDE]RQ
OXELU\ROGDúoÕNWÕRUWD\D.ÕY
UDNKDUHNHWOHUL\OH.DUDGHQL]LQKÕUoÕQGDOJDODUÕQÕNR÷XúXPX]D
WDúÕGÕ
*YHUFLQ XoXYHUGL NDQDGÕQ DoÕYHUGL %|\OH EDúOD\DQ
$QNDUD0LVNHWKDYDVÕ\OD\NVHOGLWHPSR3DUPDNODUÕQÕúÕNODWÕS
\DQ\DQDJHOLSG|Q\RUGXRUWDGDKHUNHV%LOHQLELOPH\HQLRU
WD\D oÕNWÕODU .H\ILPL]H GL\HFHN \RNWX 'ÕúDUÕGDNL \ROGDúODU
QDVÕOVHYLQPLúOHUGLUúLPGL"GL\HGúQ\RUGXN<DGL÷HUFH
]DHYOHUL"0XWODND RQODU GD PDUú YH KDOD\ODUOD NXWOX\RUGXU |]
JUONH\OHPLPL]L
NR÷XúWDNDODQNDGÕQ\ROGDúODUÕPÕ]ÕQPDUúODUÕYHKDOD\ODUÕ
GD KLo NHVLOPL\RU FRúNXODQ UQDOWDGDQ WDúÕS EL]H NDGDU XODúÕ
\RUGX2GXYDUGXYDUÕQÕ]YÕ]JHOLUEL]HYÕ]GL\RUODUGÕWUNOH

ULQGH
.DGÕQ\ROGDúODUÕPÕ]GD|]JUONH\OHPLQLLON|÷UHQGLNOHULQ
GHFRúNXODUÕQÕLoOHULQGH VDNODPDN ]RUXQGD NDOÕ\RUODU 6DDW

GD VRUXPOX \ROGDúÕPÕ] WDUDIÕQGDQ %XJQ \ROGDúÕPÕ]Õ
GÕúDUÕ\DJ|QGHUGLN+HQ]RUWD\DoÕNPDGÕ2\]GHQVDNLQ
RODOÕP %D÷ÕUÕS oD÷ÕUPD\DOÕP FRúNXPX]X VRQUD\D VDNOD\D
OÕPGL\HDoÕNODPD\DSÕOÕ\RU%XV|]OHULQHIHVOHULQLWXWDUDN
GLQOH\HQOHU|]JUONKDOD\ODUÕQÕQFRúNXVXQXHUWHOHPHNYH
KLoELUúH\ROPDPÕúJLELGDYUDQPDN]RUXQGDNDOÕ\RUODU+DWWD
LúLRNDGDULOHULJ|WUHQOHUROX\RUNLJD]HWHYHNLWDSRNX\DQODU
VHPLQHUKD]ÕUOÕ÷Õ\DSDQODUELOHoÕNÕ\RUDUDODUÕQGDQ.DEÕQDVÕ÷
PD\DQ \UHNOHUL H\OHPLQ WHOHYL]\RQGDQ KDEHU RODUDN JHoPHVL
LOHSDWOÕ\RUDGHWD%LU\DQGDQFRúNXOXNXWODPDODU\DSÕOÕUNHQ
ELU\DQGDQGDRODVÕELUVDOGÕUÕ\DNDUúÕWHGELUOHULQLDOPD\DEDúOÕ
\RUODU
7HPPX]6DOÕ
6DEDK6DYFÕ<DúDU$6/$1YHPGUOHUHúOL÷LQGHNLDVNHUOHU
OHJDUGL\DQODUDUDPD\DJHOGLOHU%XDUDPDGDVDOGÕUJDQRODFDN
ODUÕQÕKD]ÕPVÕ]OÕNODSURYRNDV\RQ\DUDWPDNLVWH\HFHNOHULQLWDK
PLQHGL\RUGXN%XQHGHQOHEHOOLELUVUH|]JUONH\OHPLQLQ
VÕFDNOÕ÷Õ JHoHQH NDGDU HVQHN GDYUDQPD NDUDUÕQGD\GÕN )DNDW
EXHVQHNOL÷LQGHELUVÕQÕUÕROGX÷XQXJ|UHFHNWLGúPDQ&H]D
HYLQGHDoÕODFDNRODQVRUXúWXUPDODUYHJHUJLQOLNQHGHQL\OHEDú
ODQJÕoWDKDNODUÕPÕ]ÕQKHPHQJDVSHGLOHFH÷LQLELOL\RUGXN2UWD
OÕN\DWÕúDQD\HQLROXúDFDNLúOH\LúQHWOHúHQHNDGDUEHNOHPHNYH
EXQGDQVRQUDWDYUÕPÕ]ÕWDYL]VL]ELUúHNLOGHRUWD\DNR\PDNQL
\HWLQGH\GLN
.DSÕGDNLNRQXúPDODUGDVDYFÕ6L]HELUúH\GL\HPL\RUXP
+HODOROVXQ'DKD|QFHLNLNHUHEL]ND]DQGÕNEXVHIHUVL]ED
úDUGÕQÕ]GHGL]QWLoLQGH$UDPDJHUJLQELUDWPRVIHUGH
VHUWWDYÕUODUYHNoNWDUWÕúPDODUODEDúODGÕ$PDEL]ID]OD]HU
OHULQHYDUPDGÕN øON JQQ \ÕSUDQPÕúOÕ÷Õ YH úRNX\OD KHU úH\L
GD÷ÕWDFDNODUÕEHOOL\GL2QODUÕQDVÕODPDFÕRODQLQWLNDPDOPDoD
EDODUÕQDSULPYHUPHPHNJDOLEL\HWKDYDPÕ]ÕNRUXPDNSVLNR
ORMLNVWQO÷P]VUGUPHNKHGHILQGH\GLNYH|\OHGHRO
GX g]JUON H\OHPLPL]LQ KD]ÕPVÕ]OÕ÷ÕQÕ Hú\DODUÕPÕ]Õ
WDODQ

HGHUHNJ|VWHUPH\HEDúODGÕODU%DUGDNODUWH\SOHUNDVHWOHUGDN
WLORODUPDVDODUNÕUÕOGÕNLWDSODUÕPÕ]\ÕUWÕOGÕHOELVHOHULPL]SDU
oDODQGÕ7PHú\DODUÕPÕ]ÕNXOODQÕODPD]KDOHJHWLUPHNLoLQ|]HO
ELUoDEDKDUFDUODUNHQNLPLVLQLGHJDVSHWWLOHU
$UDPDELWWLNWHQVRQUDKDYDODQGÕUPDGDQNR÷XúODUDoÕNWÕNYH
RUWDOÕ÷ÕG]HQOHPHoDOÕúPDODUÕQDEDúODGÕN.XOODQÕOPD]KDOH
JHOHQHú\DODUÕPÕ]Õ\Õ÷GÕ÷ÕPÕ]KDYDODQGÕUPDGDDGHWDNoN
GD÷ODUROXúPXúWX(QoRNGD\ÕUWÕODQNLWDSODUÕPÕ]D]O\RU
GXN
%X DUDGD ELU \ROGDúÕPÕ] KH\HFDQOD GRODEÕQD \|QHOGL YH
2K EH EHQGH J|]O÷P \XNDUÕGD XQXWWXP GL\H
]O\RUGXP PH÷HU EXUDGD\PÕú GHGL 2QD GR÷UX
G|QG÷P]GH \ROGDúÕPÕ]ÕQ HOLQGH FDPODUÕ ROPD\DQ WHN
VDSOÕ \DPXN \XPXN ELU SODVWLN SDUoDVÕQÕ J|UQFH
NDKNDKDODUÕPÕ]Õ WXWDPDGÕN +HU úH\H UD÷PHQ FRúNXPX]X YH
PRUDOLPL]L NRUX\RUGXN (ú\DODUÕPÕ]ÕQ \HULQL QDVÕO ROVD
GROGXUXUX] gQHPOL RODQ \ROGDúÕPÕ]ÕQ |]JUO÷H VDYDúD
FHSKH\HNRúPDVÕ
g÷OHGHQVRQUDELU\ROGDúÕPÕ]ÕQPDKNHPHVLYDUGÕ2UWDPÕQ
JHUJLQOL÷LQHGHQL\OHPDKNHPHJLGLúJHOLúLQGHDVNHUOHUFHVDOGÕUÕ
\DSÕODELOLUGL%XQHGHQOHPDKNHPH\HJ|QGHUPHPH\LGúQ
GN$PDELU\DQGDQGDLGDUHQLQYHMDQGDUPDQÕQWDYÕUODUÕQÕQ
QHRODFD÷ÕPJ|UPHNKDNJDVSODUÕQÕNDEXOHWPH\HFH÷LPL]LJ|V
WHUPHNLoLQPDKNHPH\HJLGLúJHOLú|OoWRODFDNWÕ%L]GúPD
QÕQQH\DSWÕ÷ÕQÕGúPDQVDEL]LPWDYUÕPÕ]ÕQQHRODFD÷ÕQÕDQOD
\DFDNWÕ6RQXoWD\ROGDúODUÕPÕ]ÕPDKNHPH\HJ|QGHUGLN
*LGHUNHQELUVRUXQ\DúDQPDVDGDG|QúWHLúOHUGH÷LúL\RU
<ROGDúÕPÕ]ELOH÷LQGHNLNHOHSoH\LSDUPDNOÕNODUDUDVÕQGDQDo
WÕUPD\DFD÷ÕQÕEXX\JXODPDQÕQLQVDQOÕNRQXUXQDD\NÕUÕROGX
÷XQXV|\O\RU6DOGÕUÕLoLQ]DWHQIÕUVDWNROOD\DQGúPDQWHN
EDúÕQDEXOGX÷X\ROGDúÕPÕ]DJHULDGÕPDWWÕUPDNLVWL\RU<ROGD
úÕPÕ]WHNEDúÕQDGDROVDPLV\RQXQDX\JXQGDYUDQÕ\RUGD\DN
\HPHPHNLoLQJHULDGÕPDWPD\D\DQDúPÕ\RUDVNHUOHULQFRSODU
YHWHNPHOHUOH\DSWÕ÷ÕVDOGÕUÕ\DVORJDQODUODNDUúÕOÕNYHUL\RU
0DOWD\DJHWLULOGL÷LQGHEXGHIDJDUGL\DQODUVWDUDPDVÕ
\DSDFDNODUÕQÕ D\DNNDEÕODUÕQÕ oÕNDUPDVÕ JHUHNWL÷LQL V|\O\RUODU
RQODUGDELOL\RUODUNLD\DNNDEÕDUDPDVÕQÕKLoELU]DPDQNDEXO
HWPL\RUX]$VNHUOHUJLELRQODUGDWDYUÕPÕ]Õ\RNODPÕúODUJHUL

DGÕQÕEHNOHPLúOHUGL%LU\ROGDúÕPÕ]ÕWHNEDúÕQDNDQUHYDQLoLQ
GHJ|UQFHXPXWODQPÕúODUGÕDQODúÕODQ$PDEWQoDEDODQ
ERúXQD<LQHGLUHQLú\LQHNDUDUOÕOÕNODNDUúÕODúÕ\RUODU+Õ]ODUÕQÕ
DODPD\ÕS WHNPH WRNDW VDOGÕUÕ\D JLULúL\RU RQODUGD <ROGDúÕPÕ]
DFÕODQ \DUDODUÕQGDQ NDQODU ERúDOÕUNHQ NR÷XúODUGDNL GLUHQLúoL
\ROGDúODUÕQÕYH|]JUONH\OHPLPL]LQPHúUXOX÷XQXWHPVLOHWWL
÷LQLXQXWPX\RU
.DQ UHYDQ LoLQGH NR÷XúD GR÷UX JHWLULOLUNHQ øúNHQFHFLOHU
GHQ+HVDS6RUGXN6RUDFD÷Õ]VORJDQÕQÕGX\GXN%XVORJDQD
EL]GHNDSÕODUDYXUDUDN\DSWÕ÷ÕPÕ]SURWHVWRODUODFH]DHYLQGHNL
WP GHYULPFL WXWVDNODU RODUDN NDWÕOGÕN 2NXGXNODUÕ NLWDSWDQ
EDúÕQÕ NDOGÕUDQ HOOHULQGHNL LúL EÕUDNDQ EWQ \ROGDúODU NDSÕ\D
NRúWX7HPVLOFLPL]JDUGL\DQODUODNRQXúPDNLoLQWHNEDúÕQDGÕ
úDUÕ\DoÕNWÕ<DSWÕNODUÕQÕQKHVDEÕQÕQPXWODNDVRUXODFD÷ÕQÕEH
OLUWWLg]JUONH\OHPLQLQDUGÕQGDQJDVSHGLOHQKDNODUÕPÕ]DYH
NH\IL\DSWÕUÕPODUDNDUúÕWDYÕUVÕ]NDOPD\DFD÷ÕPÕ]ÕYXUJXOD\DUDN
LoHUL\H JLUGL <DUDOÕ \ROGDúÕPÕ]ÕQ DOQÕQGDNL FPOLN \DUDGDQ
VUHNOLNDQODUERúDOÕ\RUGX$PDPRUDOL\HULQGH\GL'LUHQLúJH
OHQH÷LPL]L WHN EDúÕQD GD ROVD VUGUPú ROPDQÕQ JXUXUX\OD
FHYDSOÕ\RUGXVRUXODUÕPÕ]Õ
NR÷XúWDVDEDK\DSÕODQDUDPDGD\LQHEHQ]HUúH\OHU\DúD
QÕ\RU.DGÕQ\ROGDúODUÕPÕ]NDUWRQGDQ\DSWÕNODUÕNOHúOHULQL N
WNONOHULQLYHVÕUWoDQWDODUÕPNDSWÕUÕ\RUODUHú\DODUÕGD÷ÕWÕOÕ\RU
$QODúÕODQGúPDQED]ÕVDYDúDUDoODUÕQÕQNDUWRQGDQRODQODUÕQ
GDQGDKLNRUNX\RU
.DGÕQ\ROGDúODUÕPÕ]DNúDPDGR÷UXLVHPDUúODUV|\OH\LSKD
OD\ODUoHNL\RUODU'DKD|QFH6D÷PDOFÕODU&H]DHYL
ÕÕGHNLILUDUODU
VRQUDVÕQGDX\DUODPD\DSÕODUDNV|\OHQHQ.L]LUR÷OXWUNVGLO
OHUGHQGúP\RU

%XUDGDQNDoÕOPD]PÕV
3HKSHKSHK
*LGL\RUX]G|UGHUEHúHU
+H\KH\KH\
6DYFÕFÕ]PGUFÕ]SROLVFÕ]DVNHUFÕ]
&Õ]FÕ]HGHU\UHNOHULKHUELULQLQKHUELULQLQ

7HPPX]dDUúDPED
'QNR÷XúXQWRSDUODQPDVÕEL]L\RUJXQGúUPúW'HOLN
VL] ELU X\NXQXQ DUGÕQGDQ *QD\GÕQ <ROGDúODU VHVL\OH \HQL
ELUJQHEDúODGÕN*|]OHULPL]$OL5Õ]D
\Õ7HYILN
L&HOR
\X,KWL
\DU
ÕDUDGÕ%LUELULPL]HEDNÕSJOúSGXUGXN$QODWÕOPD]
PXWOXOXNODULoLQGHKDUHNHWOLYROWDODUDWÕOÕ\RUNDODEDOÕNVRKEHW
OHU\DSÕOÕ\RUGX+HUNHVELUELULQHKH\HFDQOÕKH\HFDQOÕLNLJQ
GUWDQÕNROGX÷XLOJLQoROD\ODUÕDQODWÕ\RUGX
%LU \ROGDúÕPÕ] J|Uú VÕUDVÕQGD NoNNDUGHúLQLQ $EL GH
PLQEXSDUPDNOÕNWDQELULJHoWLV|]]HULQHRQXQDVÕOD]DU
ODGÕ÷ÕQÕDQODWWÕ(\OHPGHQNHQGLVLQLQKDEHULROPDGÕ÷ÕLoLQNDU
GHúLQHVDoPDODPDGL\HNÕ]Õ\RUPXú$]VRQUDNDUGHúLWHNUDU
JHOPLúYH$ELELULVLGDKDEXWDUDIDJHoWLGL\HWXWWXUPXú%X
NH]L\LFHIÕUoDODPÕúNDUGHúLQL+DGLEHRUGDQ$PHULNDQILOP
OHULVH\UHWPHNWHQ DEXN VDEXN NRQXúPD\D EDúODPÕúVÕQ .R
÷XúDJHOLSGHg]JUONH\OHPLQL|÷UHQLQFHúDúNÕQOÕNODHWUDIÕQD
EDNÕQPÕúELUWUOLQDQDVÕJHOPHPLúWL
.DGÕQ\ROGDúODUÕPÕ]DJD]HWHYHNLWDSJ|QGHUPHNLVWHGLN
.DEXOHWPHGLOHU.R÷XúODUDUDVÕDOÕúYHULú\DVDNODQGÕGHGLOHU
%XQXQE|\OHVUPH\HFH÷LQLV|\OHPHNGÕúÕQGDELUúH\\DSPD
GÕNúLPGLOLN%XJQGL÷HUNR÷XúODUDJ|QGHUGL÷LPL]ELOGLULGHEX
GXUXPXú|\OHDoÕNODGÕN
%XJQKHPHQKHUNRQXGD\|QHOGLNOHULWHN WHN
KDNJDVSODQ\ODX÷UDúPD\DOÕP'R÷UXGDQWDOHELPL]
g]JUON(\OHPL|QFHVLVWDWOHULGD\DWPDNROPDOÕ
%XGDEL]OHULQL\LRUJDQL]HROPDPÕ]YHLGDUH\HQHWELU
NDUúÕOÕN YHUPHPL]OH SURJUDPOÕ ELU NDUúÕ VDOGÕUÕ\OD
RODQDNOÕGÕUgQP]GHNLJQOHUEXSURJUDPODUÕ VD÷
ODPDNODJHoPHOL7HNWHNUHIOHNVWDYÕUODUIDUNOÕ\DNOD
úÕPODUÕGDJHWLUHELOL\RU2\VDEORNWDYÕUDOPDOÕYH
HQHUMLPL]L PPNQ ROGX÷XQFD L\L NXOODQPDOÕ\Õ]
%XQXQ\DQÕQGDD\DNNDEÕDUDPDVÕQDSDQNDUWYH
ED\UDNODUÕPÕ]D \DSÕODFDN VDOGÕUÕ\D LNL NLúL\H WHN NH
OHSoHX\JXODPDVÕQDNHVLQOLNOH X\PX\RUX] *DVSHGL
OHQGL÷HUKDNODUÕPÕ]LVHNÕVDVUHGH|QFHGL\DORJX
]RUOD\DQILLOLWDYÕUODUÕPÕ]ÕGDNDSVD\DQRUWDN ELU
SURJUDPÕPPXWODNDWDUWÕúÕSNDUDUDED÷ODPDOÕ\Õ]

.DUúÕOÕNOÕJ|UúPHNRúXOODUÕP]RUODPDOÕ\Õ]2OPD]VD
KDYDGDQKDEHUOHúPH\LNXOODQDOÕP
$YXNDWJ|UúQHoÕNDUNHQVWDUDPDVÕLoLQD\DNNDEÕODUÕPÕ
]ÕoÕNDUWPDPÕ]ÕLVWHGLOHUGÕúDUÕGDQDOÕQPDVÕJHUHNHQLKWL\DoOD
UÕPÕ]ÕDOPDGÕODUVL\DVLWHPVLOFLOHULQKDIWDOÕNJ|UúQHQJHOOH
GLOHU%XQXQ\DQÕQGDKHULVWH÷LPL]GHHOOHULQGHQJHOGL÷LQFH
R\DODPDYHJHFLNWLUPHWDNWL÷LQHEDúYXUX\RUODU
7HPPX]3HUúHPEH
%XJQ 35.5Õ]JDUL YH <51. GDYDVÕQGDQ WXWVDNODUÕQ PDK
NHPHVLYDUGÕgQHPOLELUPDKNHPH\GLEXdQN\LQHD\DN
NDEÕDUDPDVÕQÕYHLNLNLúL\HWHNNHOHSoHX\JXODPDVÕQÕGD\DWD
FDNODUGÕ0DKNHPHQLQVRQXFXQXPHUDNODEHNOHGLN$NúDPD
GR÷UXNDSÕDOWÕQGDQJHOHQED÷ÕUWÕODU]HULQHWPVL\DVLWXWVDN
ODURODUDNNR÷XúNDSÕODUÕQDYXUPD\DEDúODGÕN0DKNHPHFLOHUH
VDOGPOGÕ÷ÕDQODúÕOÕ\RUGX$PDEWQJHOLúPHOHUKDNNÕQGDD\
UÕQWÕOÕ ELOJLPL] \RNWX %X DUDGD NDSÕ DUDOÕ÷ÕQGDQ '+.3&
7'.37.30/7O..27ø.%YH7.30/GDYDODUÕQGDQNDGÕQ
WXWVDNODUÕQNDOGÕ÷ÕNR÷XúXQ|QQGHNL\Õ÷ÕOPDGLNNDWLPL]L
oHNWL'DKDVRQUDJHOHQQRWODUGDQD\UÕQWÕODUÕGD|÷UHQGLN
0DKNHPH\HJ|WUOUNHQ5Õ]JDUL
FLDUNDGDúODUD\DNNDEÕOD
UÕQÕoÕNDUPDGÕNODUÕLoLQG|YO\RUdRNFLGGL\DUDODQDQODUROX
\RU<DUDEHUHLoLQGHPDKNHPH\HoÕNDUÕOÕQFDKHSVLQLQGXUX
PXWXWDQDNODUDJHoL\RU0DKNHPHoÕNÕúÕQGDGDDLOHOHULQHVDO
GÕUÕOÕ\RU&H]DHYLQHJHOGLNOHULQGH\LQHD\DNNDEÕODUÕP oÕNDUWWÕU
PDNLVWL\RUODU2QODUGDELUNHUHGDKDLúNHQFH\HKD]ÕUROGXNOD
UÕQÕYHGLUHQHFHNOHULQLV|\O\RUODULGDUHEXVHIHUVDOGÕUPD\Õ
J|]H DODPÕ\RU 5Õ]JDUL
FL DUNDGDúODU NR÷XúODUÕQGD D÷ÕU \DUDOÕ
ROPD\DQKLoNLPVHQLQNDOPDGÕ÷ÕQÕDQFDNSVLNRORMLNPRUDOYH
VL\DVL VWQO÷Q NHQGLOHULQGH ROGX÷XQX EHOLUWL\RUODU 'RVW
ODUÕPÕ]ÕQRQXUOXWDYUÕQGDQKHSELUOLNWHRQXUODQÕ\RUX]
NR÷XúWDNL\Õ÷ÕOPDQÕQQHGHQLQLLVHNDGÕQ\ROGDúODUÕPÕ]ÕQ
J|QGHUGLNOHULQRWWDQDQODGÕN
0HUKDED<ROGDúODU
5Õ]JDUL
FLDUNDGDúODUÕQNDSÕDOWÕQGDD\DNNDEÕDUD
PDVÕQDGLUHQPHVLVRQXFXNDSÕODUDYXUXSVORJDQDW
WÕN%XQXEDKDQHHGHUHNNR÷XúDVDOGÕUGÕODU&DPODUÕ

NÕUGÕN\DQJÕQoÕNDUGÕNVDYDúWÕN.HQGLPL]L\DNDFDNWÕN
JLWWLOHU%LUNDoNLúL\LGÕúDUÕoHNLSG|YGOHU6D÷LQVDQ
YHUPH\HFH÷L]<DNDUDNJ|QGHUHFH÷L]ùXDQGDKHUúH\LPL]
KD]ÕUEHNOL\RUX].DSÕQÕQ|QQGHDWHúYDU*DUGL\DQODU
NHQGLOHULQLJ|VWHUPHNLoLQVDOGÕUÕ\RU&DQDYDUJLEL\L]dRN
L\L\L].HQGLQL]HL\LEDNÕQ<DúDVÕQg]JUON(\OHPLPL]L
)DúL]PLQ'XYDUODUÕQÕ$úWÕN$úDFD÷Õ]6NR÷XúWDNDSÕODUD
YXUXOPDVÕQÕELOHVDOGÕUPDEDKDQHVL\DSDQLGDUHQLQ|]JUON
H\OHPLQLQKD]ÕPVÕ]OÕ÷ÕQÕDWDPDGÕ÷ÕRUWDGDgQFHNDSÕ\D
JHOLSNIUHGHQJDUGL\DQODUD]VRQUDNDSÕ\ÕDoÕSFRSODUODYH
VRSDODUODVDOGÕUÕ\DJHoL\RU0DOWD\DoHNLOHQG|UWEHúNLúL
G|YOUNHQELU\ROGDúÕPÕ]ÕQoHQHVLNÕUÕOÕ\RUED]ÕODUÕQÕQGD
NDIDVÕ\DUÕOÕ\RU6DEXQIÕUODWÕODUDN\DSÕODQNDUúÕVDOGÕUÕGDLVHLNL
GHJDUGL\DQ\DUDODQÕ\RU.R÷XúXQ|QQGH\DNÕODQDWHú
JDUGL\DQODUÕQoHNLOPHVLQLVD÷OD\ÕQFD\HQLELUVDOGÕUÕ\DNDUúÕ
FDPODQWDúRODUDNNXOODQGÕNODUÕVDEXQODQYH\DQDELOHFHN
PDO]HPHOHULQWPQKD]ÕUOÕ\RUNDGÕQ\ROGDúODUÕPÕ]
7HPPX]&XPD
%XJQoRNVDNLQYHQRUPDOEDúODGÕ%|\OHGHJHoHFHNJLEL\GL
g÷OHGHQ VRQUDNL 79 KDEHUOHULQGH |]JUON H\OHPLQH \DUGÕP
HWWLNOHUL LGGLDVÕ\OD J|]DOWÕQD DOÕQDQ \DNÕQODUÕPUÕQ PDKNHPH\H
oÕNDUÕODFD÷ÕQÕ|÷UHQGLNKDEHUOHULQGH LVH PDKNHPH\H oÕ
NDUÕODQODUÕQWXWXNODQGÕ÷ÕV|\OHQGLYHEHNOHPH\HEDúODGÕNøGDUH
QLQDLOHOHULPL]LEL]LPNR÷XúXPX]DYHUPH\HELOHFH÷LQLWHFULWHW
PHNLVWH\HFH÷LQLGúQ\RUGXN%|\OHROXUVD
GHNLVD\ÕPÕ
YHUPH\HFHNWLN
+DEHUOHULQ]HULQGHQELUVDDWJHoPHVLQHUD÷PDQJHOHQJL
GHQROPDGÕLGDUH\HKDEHUJ|QGHUGLN&H]DHYLQHNLPVHJHOPH
GLGHGLOHU$UDEDVLUHQOHULQGHQFH]DHYLQHJHWLULOHQOHUROGX÷X
QXDQODGÕNYHWHNUDUKDEHUJ|QGHUGLN7XWXNODQDQ\DNÕQODUÕPÕ]Õ
\LQHJHWLUPHGLOHU
6DDW
GHNR÷XúDVD\ÕPLoLQJHOGLNOHULQGHNDSÕGDKD]ÕU
EHNOH\HQ \ROGDúODUÕPÕ] 7XWXNODQDQODU NR÷XúXPX]D JHWLULOHQH
NDGDUVD\ÕPYHUPL\RUX]GL\RUODU0GUg\OHúH\\RN2
HVNLGHQGLVD\ÕPÕDOÕUÕ]GH\LSGL÷HUNR÷XúODUD\|QHOL\RU

NR÷XúKHPHQEDULNDWROXúWXUPD\DEDúOÕ\RU%DULNDWÕQ
]HULQHGH\DQÕFÕPDGGHOHUNR\X\RUODU+D]ÕUOÕNODUELWLQFH
ÕúÕNODQV|QGUSEHNOHPH\HEDúOÕ\RUODU
$] VRQUD 0GUOH EHUDEHU NR÷XúD JHOGLOHU .DSÕGDQ
LoHUL DOPÕ\RUX] YH WXWXNODQDQ \DNÕQODUÕPÕ] JHWLULOLQFH\H NDGDU
VD\ÕPYHUPH\HFH÷LPL]LYXUJXOX\RUX]0GU%L]DOPDVÕQÕ
ELOLUL]GH\LSJLGL\RU6D\ÕPÕ]RUODDOPDNLoLQRSHUDV\RQ\DSD
ELOHFHNOHULGúQFHVL\OHKD]ÕUOÕNODUDEDúOÕ\RUX]$VOÕQGDEXWU
ROD÷DQVWGXUXPODULoLQ]DWHQKD]ÕUOÕNOÕ\Õ].LPLQQH\DSDFD÷Õ
|QFHGHQ EHOLUOHQPLú GXUXPGD .DSÕGDNL JYHQOLNoLOHULQ VD
\ÕVÕQÕDUWWÕUÕSEHNOHPH\HJHoL\RUX]
6X.RPLWHVLELGRQODUODVXWDúÕ\RUNR÷XúD<DQJÕQ.RPLWHVL
\DQDELOHFHNPDO]HPHOHULWRSOX\RU&DP.RPLWHVLHOOHULQHKDY
OXODUVDUÕSEHNOHPH\HEDúOÕ\RU/DPEDFÕODUVWUDQ]DODUGDNL
\HUOHULQL DOÕS EHNOL\RUODU .RPQFOHU \L\HFHNOHUL WDúÕ\RU %X
DUDGD]XODODUGDNLVRSDODUGHPLUOHUVLYUL&DPODUoÕNDUWÕOÕ\RU
'HYULPFLWXWVDNODUÕHOLNROXED÷OÕVDQDQODU\DQÕOÕ\RUODU2SH
UDV\RQDJHOHQOHURSHUDV\RQ\L\HFHNOHU
0DOWDGDE\NELUVHVVL]OLN\DúDQÕ\RU
WHYDUGL\DGH
÷LúLPLQHJHOHFHNJDUGL\DQODUÕEHNOL\RUODU2QODUJHOLQFHLON
YDUGL\D\ÕGDJ|QGHUPH\HUHNVD\ÕODUÕQÕDUWWÕUÕ\RUODU$] VRQUD
HOOHULQGH|]HOKD]ÕUODQPÕúELUHUPHWUHOLNNDOÕQ VRSDODUOD JDUGL
\DQODU J|]N\RU $UGÕQGDQ LWIDL\H DUDEDODUÕQÕQ VLUHQ VHVOHUL
GX\XOX\RU
.DSÕDUDOÕ÷ÕQGDQVUHNOLJDUGL\DQODUÕL]OL\RUX]*DUGL\DQOD
UÕQ oR÷X VDOGÕUÕ LoLQ J|QOV] J|]N\RU (OOHULQGHNL VRSDODQ
VDNODPD\DoDOÕúÕ\RUODU%L]DVNHUJLELRSHUDV\RQ\DSPDNLoLQ
JDUGL\DQROPDGÕNEXQXQLoLQPDDúDOPÕ\RUX]GL\HUHNUDKDW
VÕ]OÕNODUÕQÕGLOHJHWLUL\RUODUDPLUOHULQH
øúDUHWYHULOLQFHODPEDFÕODUDPSXOOHULYHIORUHVDQODUÕJHYúH
WHUHN YH NR÷XúODUÕ NDUDQOÕ÷D J|P\RUODU .DUDQOÕN Gú
PDQLoLQKDQGLNDSEL]LPLoLQDYDQWDMROX\RU
+DYDODQGÕUPD SHQFHUHVLQGHQ NR÷XúODUD EDNÕS SODQ \DSÕ
\RUODU+HUKDUHNHWOHULQLYHUXKKDOOHULQLJ|]OHPOH\HUHN\R
UXPOX\RUYHEL]GHRQDJ|UHNHQGLPL]LD\DUOÕ\RUX]gQFHNDSÕ
|QQGHoDWÕúÕSHOLPL]H JHoHQL HWNLVL] KDOH JHWLUGLNWHQ VRQUD
LoHUL\HJHoHUHNEDULNDWNXUPDUÕL\HWLQGH\GLN.ÕUPÕ]ÕNDVNHWOL

LWIDL\HFLOHUGHNL KDUHNHWOLOLN ]HULQH WDNWL÷LPL]L GH÷LúWLUL\RUX]
.DSÕDoÕOÕUDoÕOPD]WD]\LNOLVXVÕNDUODUVDEDULNDWNXUPDIÕUVDWÕ
EXODPD\DELOLUL] gQFH EDULNDW NXUPDN GDKD DYDQWDMOÕ RODFDN
EXGXUXPGD
<ROGDúODUÕPÕ]ÕQ E\N ELU |]HQOH KD]ÕUODGÕNODU@ YH ]HULQH
GHULNDSODGÕNODUÕoJHQWDNR]ODUNDSÕQÕQDoÕOPDVÕQÕHSH\JHFLN
WLUHFHN%XWDNR]ODUÕPDOWDNDSÕVÕQDVÕNÕúWÕUÕSLoNDSÕQÕQDUNDVÕ
QDEDULNDWROXúWXUPD\DJHoL\RUX]%DULNDW.RPLWHPL]EX NR
QXGDX]PDQODúPÕú GXUXPGD 'RODSODUÕ ELUELUL DUGÕQD GHYLULS
VDQDWoÕXVWDOÕ÷Õ\ODNDSÕQÕQDUNDVÕQD\HUOHúWLUL\RUODU%RúOXNODU
\DWDNYHEDWWDQL\HOHUOHGROGXUXOX\RU%DULNDWoÕODUGRODSODUÕQ
VWQGHEHNOHPH\HJHoHUHNLONVLJDUDODUÕQÕ\DNÕ\RUODU
.R÷XúXQLoLQGHNLG]HQOHPHOHUVU\RU3HQFHUHWDUDIÕQÕ
EDWWDQL\HYHVXQWDODUODNDSDWÕ\RUX]+DVWDYH\DúOÕODUÕNR÷XúXQ
GLSWDUDIÕQGDJYHQOLELU\HUHDOÕ\RUX]+HUDGÕPÕPÕ]|UJWO
YHSODQOÕDWÕOÕ\RU
1LKD\HWEHNOHQHQDQJHOL\RU9HVDOGÕUPDNLoLQKDUHNHWHJH
oL\RUODU)DNDWPDOWDNDSÕVÕELUWUvDoÕOPÕ\RU9XUX\RUODULWL
\RUODUoHNL\RUODU.DSÕ\HULQGHQNÕSÕUGDPÕ\RU%LUGDKDGHQL
\RUODU\LQHROPX\RU.DSÕ\DVÕNÕúWÕUGÕ÷ÕPÕ]WDNR]ODURQODUÕGD
KDLONDGÕPGD\HQLOJL\HX÷UDWÕ\RU'|Q\RUODUGRODúÕ\RUODU
PDOWDSHQFHUHVLQGHQEDNÕSEDNÕSKHVDS\DSÕ\RUODU+HSVLERú
dDUHVL]OLNLoLQGHOHUYHL\LFHPRUDOOHULER]XOX\RU+LoELUúH\\D
SDPÕ\RUODU%R\XQODUÕQÕENS\HQLSODQODUKD]ÕUODPDNLoLQ
oHNLOL\RUODU
7HPPX]&XPDUWHVL
*HFHVDDW
GHEDULNDWGLUHQLúLPL]LGL÷HUNR÷XúODUDYH
L]PLUVRNDNODUÕQD GX\XUPDN LoLQ SHQFHUHOHUH WRSODQÕ\RU VOR
JDQODUDEDúOÕ\RUX]<DúDVÕQ%DULNDW'LUHQLúLPL]%DVNÕODU
7HFULWOHU%L]OHUL<ÕOGÕUDPD]
7DP \HUOHULPL]H RWXUDFDNNHQ D\QÕ VORJDQODUÕQ WHNUDUODQGÕ÷ÕQÕ
GX\XS \HQLGHQ SHQFHUHOHUH \|QHOL\RUX] 6ORJDQODU YH
NR÷XúODUGDQJHOL\RU2QODUÕQGDEL]LGHVWHNOHPHNLoLQEDULNDW
NXUGX÷XQXDQOÕ\RUX]øGDUHQLQNDUúÕVÕQGDGDKDJoO\]úLP
GL'HYULPFLGD\DQÕúPDYHELUOLNWHOLNVÕFDNoDWÕúPDODULoLQGH
VLQ\RU6DDWEDúÕDWWÕ÷ÕPÕ]VORJDQODUDELU\HQLVLQLHNOL\RUX]
KHPHQ<DúDVÕQ'HYULPFL'D\DQÕúPDNR÷XúWDNLNDGÕQ
WXWVDNODUODELUOLNWHYHNR÷XúODURODUDNKHSELUOLNWH
EDULNDWODUÕQEDúÕQGD\Õ]
6DDWOHULOHUOL\RUIDNDWLGDUHQH\DSDFD÷ÕQDNDUDUYHUHPL\RU
%L]OHUGHJUXSODUKDOLQGHX\XPDG]HQLQLRUJDQL]HHGL\RUX]
%DULN
DWÕQQHNDGDUVUHFH÷LEHOLUVL]YHGLQoROPDPÕ]OD]ÕP<D
WDNODUÕQoR÷XEDULNDWWDNXOODQÕOGÕ÷ÕQGDQYDURODQODUDLNLúHU
oHU\DWÕ\RUX].LPLPL]\HUHVHULOHQEDWWDQL\HOHUHNLPLPL]
EDULNDWÕQ]HULQGHNLERúOX÷D\DQ\DQDX]DQÕ\RUX]
8\XPD\DQODU WUN V|\OHPH\H EDúOÕ\RUODU %DULNDWÕQ ]H
ULQGHQELU\ROGDú6HQNXUúXQ\D÷PXUODUÕDOWÕQGDJQHúLQGH
OLNGHúLNHGLOGL÷LELUONHGHQGR÷GXQGL\HEDúOD\DUDNNDWÕOÕ\RU
WUNOHUH *HFHQLQ VHVVL]OL÷LQGH NR÷XúD \D\ÕODQ VHVLQH EL]OHU
GHQDNDUDWODUGDNDWÕOÕ\RUX]
*HFH
GH0GUPDOWDSHQFHUHVLQGHQNDIDVÕQÕX]D
WDUDNNRQXúPDNLVWHGL÷LQLV|\O\RU7HPVLOFLPL]|QSHQFHUH
OHUHGR÷UXLOHUOH\LSGLQOHGL÷LQLEHOLUWL\RU%XGHID6DYFÕJHOLU
VHVD\ÕPYHUHFHNPLVLQL]"GL\HVRUX\RUPGU7DYUÕPÕ]QHW
gQHPOLRODQVDYFÕQÕQJHOPHVLGH÷LOVRUXQXQo|]OPHVL%L]
WXWXNODQDQ\DNÕQODUÕPÕ]ÕNR÷XúXPX]DLVWL\RUX]
$]VRQUDVDYFÕGDJHOL\RUhVWNDSDOÕWHKGLWOHUVDYXUDUDN
L\LGúQQDSWDOOÕNHWPH\LQGL\RU%L]WHNUDUNDUDUOÕOÕ÷ÕPÕ
]Õ EHOLUWL\RUX] %X GHID 'HYOHW KHU úH\L J|]H DOGÕ GL\RU
+HUúH\LJ|]HDOGÕODUVDLúWHPH\GDQ%L]KHUúH\LoRNWDQJ|]H
DOPÕúÕ] ]DWHQ +HU WUO EHGHOL |GHPH\H KD]ÕUÕ] 1H ROXUVD
ROVXQ GHYULPFL LUDGHPL]L VDUVDPD]ODU EL]H JHUL DGÕP
DUWÕUDPD]ODU
6DYFÕWHKGLWOHUGHQVRQXoDODPD\ÕQFD\DODQODUDEDúYXUX
\RU7XWXNODQDQODUÕQ1D]LOOL&H]DHYL
QHJ|QGHULOGL÷LQLV|\O
\RU 2QXQ EX V|]OHUL ]HULQH KHSLPL]LQ \]QH ELU WHEHVVP
\D\ÕOÕ\RU$NOÕQFDEL]LNDQGÕUDFDN7HPVLOFLPL]EXQODUÕQ\D
ODQ ROGX÷XQX YH \DNÕQODUÕPÕ]Õ PXWODND DODFD÷ÕPÕ]Õ V|\OH\LQFH
6L]H\DUÕPVDDWVUHYHUL\RUXPGH\LSJLGL\RU
2SHUDV\RQLoLQVRQKD]ÕUOÕNODUÕPÕ]Õ\DSDUNHQGÕúDUÕGDQNR
÷XúODUDGR÷UXHNELUSURMHNW|UWXWX\RUODU2GDDQFDNERúKD
YDODQGÕUPD\ÕD\GÕQODWDELOL\RU
%LUVDDWJHoL\RUJHOHQJLGHQ\RNEL]\LQHGHJHYúHPL\RUX]
3HQFHUHOHUGHQJ|]FOHUWHWLNWHEHNOL\RU%DULNDWEDúÕQGDNLVRK

EHWOHULVHWPFDQOÕOÕ÷Õ\ODGHYDPHGL\RUI
%LUVUHVRQUDPDOWDGDNLLWIDL\HFLOHUKRUWXPODUÕPWRSOX\RU
ODU'LUHQLúLPL]LQYHNDUDUOÕWDYUÕPÕ]ÕQLGDUH\HJHULDGÕPDWWÕU
GÕ÷ÕPDQOÕ\RUX]<HQLELUG]HQOHPH\OHX\X\DFDNODUYHQ|EHW
oLOHUEHOLUOHQL\RU.ÕVÕWOÕR
ODQVX\XPX]\DUÕPúDUEDUGDNGD÷ÕWÕ
OÕ\RU6LJDUDODUWWWUOUNHQ1HKDEHU"VRUXODUÕQDKHSD\QÕ
FHYDSYHULOL\RU&DQDYDUJLEL
6DEDK
GDX\X\DQ\ROGDúODUNDOGÕUÕOÕSVORJDQDWPDN
LoLQSHQFHUHOHUHJHoLOL\RU6ORJDQODUELWLQFHHNPHNDUDVÕELU
úH\OHUDWÕúWÕUÕ\RUX]NDKYDOWÕQL\HWLQH2UWDOÕNVDNLQJ|]NVHGH
VDOGÕUÕJQG]GHJHOHELOLU
6DDW
GHVDYFÕ\LQHJ|UQ\RU%XGHIDKDGGLQLELOHUHN
NRQXúPD\DoDOÕúÕ\RU8]ODúPD]HPLQLDUÕ\RU$PDKLoELU|QH
ULVL\OHEL]LLNQDHGHPL\RUøNQDROPDVÕJHUHNHQLQNHQGLVLROGX
÷XQXQIDUNÕQDYDUÕ\RUVRQXQGD 7XWXNODQDQODUÕ J|UúWUPHN
YH VRUXQODUÕ NRQXúPDN LoLQ WHPVLOFLPL]L GÕúDUÕ\D oD÷ÕUÕ\RU
*|UúPH VÕUDVÕQGD ED]Õ IRUPDOLWHOHULQ WDPDPODQPDVÕQGDQ
VRQUDSD]DUWHVLJQWXWXNODQDQODUÕQNR÷XúXPX]DYHULOHFH÷LQL
V|\O\RU %XQXQ ]HULQH EDULNDW GLUHQLúLPL]LQ ]DIHUOH VR
QXoODQGÕ÷Õ EDULNDWODUÕPÕ]Õ NDOGÕUDELOHFH÷LPL] GX\XUXOX\RU
7HPVLOFLPL]LQEXKDEHULLOHWPHVL]HULQHGL÷HUNR÷XúODUGDED
ULNDWODUÕNDOGÕUÕ\RU%DULNDWODUÕDoPDNYHNR÷XúXHVNLKDOLQHJH
WLUPHNGDKDoRNX÷UDúWÕUÕ\RUEL]L'RODSODU\DWDNODUNLWDSODU
WHNUDU \HUOHúWLULOL\RU <HUOHU VSUO\RU NR÷Xú ER\GDQ ER\D
\ÕNDQÕ\RUg÷OHQHNDGDUVU\RUWHPL]OLNoDOÕúPDVÕ
7HPPX]3D]DU
%XJQJQOHUGLU\DúDQDQ\R÷XQOX÷XQDNVLQHROGXNoDVD
NLQJHoL\RUg]JUONH\OHPLPL]LNXWODPDNLoLQNRURPX]KDON
R\XQODUÕHNLELPL]YHWL\DWURJUXEXPX]oDOÕúPDODUÕP\R÷XQODú
WÕUÕ\RU$NúDP\HPH÷LQGHQVRQUDKDYDODQGÕUPDGDQHúHOLYRO
WDODUDWÕOÕ\RU\LQH
*QER\XGL÷HUNR÷XúODUOD\R÷XQEvUQRWWUDIL÷L\DúÕ\RUX]
3DWDWHVOHUVR÷DQODUKDYDGDXoXúX\RU+DNJDVSODUÕQDNDUúÕ
ROXúWXUXODFDN H\OHP SURJUDPÕQÕ WDUWÕúPD PHWLQOHULQL WDúÕ\RU
EXSDWDWHVYHVR÷DQODU
6DGHFH|]JUONH\OHPL]L\DUHWVÕUDVÕQGDJHUoHNOHúWL÷LLoLQ

J|UúOHUH\|QHOLNED]ÕNÕVÕWODPDODUJHWLULOHFH÷LQLEXQXQGD
KDNNÕQGDVRUXúWXUPDDoÕODQFH]DHYLLGDUHFLOHULDoÕVÕQGDQ NDoÕ
QÕOPD]ROGX÷XQXEXNRQXGDKDNJDVSODUÕQÕQRUWDGDQNDOGÕUÕO
PDVÕQÕVUHFH\D\DELOHFH÷LPL]LGúQ\RUX])DNDWEXNRQX
GDGDDQFDNELUQRNWD\DNDGDUHVQHNGDYUDQDELOLUL]
7HPPX]3D]DUWHVL
%XJQ|]JUONH\OHPLVRQUDVÕLONJ|UúP]HoÕNDFD÷Õ]
,GDUHQLQ
J|UúNRQXVXQGDNLWDYUÕDoÕ÷DoÕNDFDN
&H]DHYLQGHNL VRQ JHOLúPHOHUL PHUDN HGHQ DLOHOHULPL]LQ
KHSVLJ|UúHJHOPLú6DDW
GHOLVWHOHUJHOL\RU%DúJDUGL\DQ
VDDWRODQJ|UúQELUVDDWHLQGLULOGL÷LQLJ|UúHJLGHUNHQ
D\DNNDEÕODUÕQDUDQDFD÷ÕQÕ]L\DUHWoLVLJHOPH\HQOHULQJ|UúHoÕ
NDPD\DFD÷ÕQÕ YH GDKD SHN oRN NH\IL X\JXODPD\Õ VÕUDOÕ\RU DUG
DUGD%XQXQ]HULQHE|\OHELUJ|UVNDEXOHWPH\HUHNoÕNPD
\DFD÷ÕPÕ]ÕEHOLUWL\RUX]6DGHFHELUWHPVLOFL\ROGDúÕPÕ]J|Uú
\HUQHoÕNDUDNGXUXPXDLOHOHULPL]HDQODWÕ\RU1RUPDOJ|Uú
RODQDNODUÕPÕ] VD÷ODQÕQFD\D NDGDU J|UúOHUH oÕNPD\DFD÷ÕPÕ]Õ
LLHWL\RU
g÷OHGHQ VRQUD WXWXNODQDQ \DNÕQODUÕPÕ] NR÷XúXPX]D JHWL
ULOL\RU=LQGDQODUÕ$úWÕN$úDFD÷Õ]VORJDQODUÕ\ODNR÷XúXPX]D
JHOHQ\DNÕQODUÕPÕ]ÕQHWUDIÕQGDVHYJLoHPEHULROXúWXUX\RUX]
+HPHQYHNR÷XúODUGDNDODQNLúL\OHWHNWHNNXFDNODúÕ
\RUODU+HUNHVE\NELUVHYJLYHLOJL\OHVDUÕOÕ\RU\HQLJHOHQOHUH
7HFULWWHNDOGÕNODUÕVUHLoHULVLQGH\DúDGÕNODUÕQÕVRUX\RUX]$Q
ODWÕ\RUODUùXEHGH\DúDGÕNDODQQÕSROLVLQSDQL÷LQLYHQDVÕOoLOH
GHQoÕNWÕNODUÕQÕDQODWÕ\RUODU
7XWXNODQDQODUGDQELUED\DQGDNR÷XúDJHWLULOL\RU2GD
VRUXODUD FHYDSODU YHULS \DúDGÕNODUÕQÕ DQODWÕ\RU 7HFULWWH\NHQ
(VNL%|OP
GHNLDGOLED\DQNR÷XúXQDYHUPLúOHU$GOLED\DQODU
|]JUONH\OHPL\OHLOJLOLWHOHYL]\RQODUGDKDEHUOHUoÕNÕQFD+H
ODORLVXQGHOLNDQOÕODUDNDoPÕúODUGH\LSDONÕúOÕ\RUODUPÕú%
\NELUVD\JÕ\OD\DNODúPÕúODURQD
$NúDP \HPH÷LQGHQ VRQUD DWWÕ÷ÕPÕ] YROWDODU ELUOHúPH\H
EDúOÕ\RU$]VRQUDYROWDDWDQODUWHNELUVÕUDKDOLQHJHOL\RUYH
6X'HUVLP
LQ'D÷ODQYD\OHOHOHYD\GL\HQVHVHHúLLNHGL
\RUX]%DULNDWGLUHQLúLPL]OHNR÷XúXPX]DDOGÕ÷ÕPÕ]\DNÕQODUÕ
PÕ]ODELUOLNWHKHUNHVWHNHUWHNHUYROWD\DNDWÕOÕ\RUøONWUNEL
WHUNHQDUNDDUND\DYROWDDWDQEHúVÕUDROXúX\RU+DYDODQGÕUPD
JUELUVHV\XPD÷ÕLOHoÕQOÕ\RUøNLQFLSDUoDPÕ]|]JUONH\OH
PLPL]LQ\DUDWWÕ÷ÕGX\JXODUÕQWHUFPDQÕROX\RU
g]JUO÷Q)HUKDW
Õ\Õ]
6HYGDPÕ]NDOPD]\DUÕGD
=LQGDQÕGDGD÷ODUÕGD
'HOLSJHoHQ\UHNEL]LP
'|UWGXYDUÕ\ROH\OH\LS\UPHNEL]LP
'RUXNODUÕGXPDQJLELEUPHNEL]LP
)HUKDW
ÕQùLULQ
L
.DOÕUPÕGXYDNVÕ]
+DVUHWELWWLELWHFHN
'úPDQPXUDWVÕ]
2GXYDUGXYDUÕQÕ]
9Õ]JHOLUEL]HYÕ]
7HPPX]6DOÕ
%XJQ\HQLELUJHOLúPHYDUNR÷XúXPX]GD6SRU.RPLWHPL]
g]JUON (OOHULPL]GH )XWERO 7XUQXYDVÕ G]HQOHQGL÷LQL
DoÕNOÕ\RU7DNÕPODUYHPDoODUÕQVÕUDODPDVÕDVÕOÕQFDLGGLDODú
PDODUEDúOÕ\RU7XUQXYDQÕQLONPDoÕ1LFHg]JUON(OOHULPL]
GH7XUQXYDODUÕQDGLOH÷L\OHEDúOÕ\RU g]JUON H\OHPLQGHQ EX
\DQDVUHNOLROD÷DQVWJQOHU\DúDPDPÕ]QHGHQL\OHRNXPD
DUDúWÕUPD\D]PDJLELIDDOL\HWOHULPL]E\N|OoGHGXUGX÷XQ
GDQIXWEROWXUQXYDVÕ\DúDPÕPÕ]DE\NUHQNNDWÕ\RU
%L]IXWEROWXUQXYDVÕQDEDúODUNHQNDGÕQ\ROGDúODUÕPÕ]
7HPUQX]
GDNL EDULNDW GLUHQLúLQL DQODWDQ ELU R\XQ R\QX\RUODU
*DUGL\DQODUÕQGL\DORJODUÕQÕYHNR÷XúLoLQGHNLHVSULOLROD\ODUÕ
DQODWÕ\RUODUR\XQODUÕQGD
&H]DHYL 6DYFÕVÕ EDULNDW GLUHQLúLPL] VÕUDVÕQGD WXWXNODQDQ
\DNÕQODUÕPÕ]ÕSD]DUWHVLJQNR÷XúODUÕPÕ]DJ|QGHUGLNWHQVRQ
UD WHPVLOFLOHUL WRSOD\ÕS VRUXQODU KDNNÕQGD J|UúHFH÷LQL V|\OH
PLúWL+DNNÕQGDDoÕODQVRUXúWXUPDODUQHGHQL\OHSD]DUWHVLJHo
VDDWOHUHNDGDUPDKNHPHGHROGX÷XQGDQJ|UúPH\HJHOPHPH
VLQHHVQHNOLNJ|VWHUPLúWLN$QFDNEXJQGH JHOPH\LQFH FH]D
HYLQGHNLVL\DVLWXWVDNODURODUDNDNúDPVD\ÕPÕQÕYHUPL\RUX]

3DWDWHV YH VR÷DQ WUDIL÷LQLQ UQOHUL NHQGLQL J|VWHUPH\H EDúOÕ
\RU6D\ÕPLoLQ JHOHQ PGUOHUOH \DSÕODQ J|UúPHOHUGH HUWHVL
JQJ|UúPHV|]DOÕQDUDNVD\ÕPYHULOL\RU
7HPPX]dDUúDPED
%XJQ IXWERO WXUQXYDVÕQD GHYDP HGHUNHQ WHPVLOFLPL] GH
KDNJDVSODUÕNRQXVXQGDVDYFÕLOHJ|UúPH\HJLGL\RU*|UúPH
OHUGHD\DNNDEÕDUDPDVÕNDOGÕUÕOÕSNR÷XúODUDUDVÕDOÕúYHULú NÕV
PHQEDúODWÕOÕ\RU$QFDNGL÷HUNRQXODUGDNLNÕVÕWODPDODUKDOD
GHYDPHGL\RU%L]LPKHGHILPL]|]JUONH\OHPL|QFHVLVWDW
OHUHG|QOPHVLQLVD÷ODPDN2]DPDQDNDGDUGDGLUHQLúLPL]LYH
oHúLWOLH\OHPELoLPOHULPL]LSURJUDPOÕELUúHNLOGHVUGUHFH÷L]
.R÷XúXPX]GDGDQRUPDO\DúDQWÕPÕ]D\DYDú\DYDúG|QHFH÷L]
JQGUDUDYHUGL÷LPL]VDEDKVSRUXQD7HPPX]
GDQ
LWLEDUHQoÕNDFD÷Õ]6HPLQHUOHUH÷LWLPoDOÕúPDODUÕNOWUVDULDW
IDDOL\HWOHUL WHNUDU EDúOD\DFDN g]JUON H\OHPLPL]GHQ EXJQH
NDGDU\DúDQDQJHOLúPHOHUVUHNOLEL]LPLQLVL\DWLILPL]GH\GL
3VLNRORMLNPRUDOVWQO÷P]KHSNRUXGXN+DNJDVSODUÕ
NRQXVXQGDGDLGDUHLOHKHQ]WDPELULUDGHoDWÕúPDVÕQDJLU
PHGHQED]ÕKDNODUÕPÕ]ÕDOGÕNYHRUWDPÕQVDNLQOHúPHVLQLEHN
OHGLN$UWÕNFH]DHYLQLQ\HQLLúOH\LúLEHOLUJLQOHúWL<HQLVUHo
LUDGHVDYDúÕQÕQER\XWODQDFD÷ÕEL]LPHVNLLúOH\LúVD÷ODQDQDND
GDUGLUHQLúLE\WW÷P]VÕFDNJQOHUHWDQÕNRODFDN
.RPXWDQÕPÕ]%D\UDNODúWÕ
g]JUON H\OHPLQLQ ]HULQGHQ JQ JHoWL 'úPDQÕQ
NRUNX YH SDQLN KDYDVÕ ELUD] GD÷ÕOPÕú JLEL %DVÕQ YH 79
NDQDOODUÕQGD ROD\ ELU KNPHW VRUXQX KDOLQH JHOPHVLQ
JQGHPLGDKDID]ODPHúJXOHGLSGHYOHWLQDFL]OL÷LQLGDKDID]OD
J|]OHU |QQH VHUPHVLQ GL\H JHoLúWLUPH LVWH÷L YDU
<ROGDúODUÕPÕ]ÕQ WHNUDU VDYDúÕQ LoLLÕGH ROPDODUÕQÕQ \RO DoWÕ÷Õ
NRUNXKDONGúPDQODUÕQÕQNHQGLLoKHVDSODúPDODUÕQGD|INHYH
oDUHVL]OL÷H G|Qú\RU +HUNHV ELUELULQL VXoODPD\D GHYDP
HGL\RU $VNHUL YH LGDUL SHUVRQHOLQ VRUJXVX %DNDQOÕN
&H]DHYOHUL *HQHO 0GUO÷ YH &XPKXUL\HW 6DYFÕOÕ÷Õ
WDUDIÕQGDQ VUGUO\RU %X VRUJX KHQ] ELWPLú GH÷LO $PD
EXQXQGDELUúHNLOGHJHoLúWLULOHFH÷LDQODúÕOÕ\RU

*HOLúPHOHUYHGúPDQÕQUXKKDOLWXWVDNODUD\|QHOLNVDOGÕUÕ
ODUÕQGHYDPÕQDQHGHQROX\RU<DúDPQRUPDOHG|QPúGH÷LO
2OXSELWHQOHULQELU|OoGHGúPDQÕQGD÷ÕQÕNOÕ÷ÕQDYHEHOLUVL]
OLNLoLQGHROPDVÕQDED÷OÕ\RUX].DUúÕPÕ]GDLGDULELUJoEXOD
PÕ\RUX]2QODUGDNHQGLLoOHULQGHELUúH\OHULQRWXUPDVÕQÕ\HW
NLOHULQLNXOODQDELOLUKDOHJHOPH\LEHNOL\RUODU.DOÕFÕVLVWHPOLELU
EDVNÕYHKDNJDVSODUÕSROLWLNDVÕQDJLULúPHH\OHPLQGHROXUODUVD
EL]GHEWQVDYDúoÕOÕ÷ÕPÕ]ODNDUúÕOÕNYHUHFH÷L]ùLPGLOLNVDNLQ
YHNHQGLQHJYHQOLGDYUDQÕ\RUX]%XQGDEDúODUGDNLVDOGÕUÕODUD
JHUHNHQ\DQÕWÕYHUPLúROPDQÕQEXNRúXOODUGDELOH WXWVDNODUÕQ
JFQYHNDUDUOÕOÕ÷ÕQÕGúPDQDJ|VWHUPLúROPDQÕQHWNLVLYDU
7HPPX]3HUúHPEH
.HQGLPL]GHQHPLQL]+HUWUOJHOLúPH\L\DNÕQGDQWDNLS
HGL\RUGH÷HUOHQGLUL\RUDQÕQGDGR÷UXSROLWLNDODUUHWPH\HoD
OÕúÕ\RUX]g]JUO÷HNRúDQ\ROGDúODUÕPÕ]ÕQNDUúÕODúDELOHFH÷L
JoONOHULGHKLoELU]DPDQXQXWPX\RUX]+DWWDGHQLOHELOLUNL
GúQFHOHULPL]LQD÷ÕUOÕNOÕNÕVPÕKHSRQODUDND\Õ\RU2QODU3DU
WL\OH NXFDNODúPDGDQ EX H\OHPL ELWPLú VD\PÕ\RUX] $UDGDQ
JHoHQ ]DPDQ EL]L ELUD] UDKDWODWPD\D EDúODGÕ <LQH GH
EHNOHPHGH\L] 'úPDQÕQ J|UQWGH ED]Õ |QOHPOHULQL
NDOGÕUVD ELOH KLoELU ]DPDQ JHYúHPH\HFH÷LQL DoÕN
NROOD\DFD÷ÕQÕ WP RODQDNODUÕQÕ DMDQPXKELU D÷ÕQÕ KDUHNHWOL
WXWDFD÷ÕQÕ ELOL\RUX] <ROGDúODUÕPÕ]ÕQ DILúOHUL WP ONHQLQ
GXYDUODUÕQGD $UD VÕUD ELU EDKDQH\OH KDEHU X\GXUXS
IRWR÷UDIODUÕP\D\ÕQODPDNWDQJHULGXUPX\RU79NDQDOODUÕ%LU
XIDFÕNXPXWSHúLQGHOHU
%XVDEDK|]JUONH\OHPLPL]GHQEX\DQDLONNH]QRUPDO
VSRUXPX]DoÕNÕ\RUX]
6SRUVDDWLPL]6SRUG]HQLQLYHGLVLSOLQLQLNROD\NR
OD\KLoELUúH\ER]DPD]$QFDNGúPDQÕQEL]H\|QHOLNVUSUL]
ELUVDOGÕUÕVÕEXGXUXPXGH÷LúWLUHELOLU

GDVDEDKKDEHUOHULEDúOÕ\RU6SRUGHYDPHGHUNHQELU
\DQGDQGDDoÕNRODQ79
GHQJHOHQKDEHUOHUGHNXODNODUÕPÕ]
1H\D]ÕNNLEXVDEDK|]JUONH\OHPLQGHQEX\DQDLONNH]
VSRUDoÕNWÕ÷ÕPÕ]EXSHUúHPEHVDEDKÕNRúXKDOLQGH\NHQWRSOX
FDV|\OHGL÷LPL]PDUúVXVWX6SRUG]HQLPL]ER]XOGX
%LUDQGD\HPHNKDQHQLQSHQFHUHOHULQH\Õ÷ÕOÕ\RUX].LPLPL]

LoHUL\HNDGDUGDOÕS79
QLQEDúÕQDGLNLOL\RU'X\GXNODUÕPÕ]D
LQDQPDNLVWHPL\RUX]<]OHULPL]GHDFÕK]Q|INH
$OL 5Õ]D
QÕQ NDWOHGLOGL÷L KDEHUL NR÷XúODUÕPÕ]ÕQ VHVVL]OL÷LQH
\D\ÕOÕ\RU EH\QLPL]LQ GHULQOLNOHULQGH X÷XOGDPD\D EDúOÕ\RU
+LVOHULPL]NDUPDQ oRUPDQ ROXS D\D÷D NDONÕ\RU <XPUXNODUÕ
PÕ]Õ VÕNÕ\RUX] 9FXGXPX]GD GRODúDQ NDQ GDPDUODUÕPÕ]Õ ]RU
OX\RUEWQKFUHOHULPL]H|INHYHNLQWDúÕ\RU
'úPDQÕQ VHYLQFLQL WDKPLQ HGL\RUX] =DIHU VDUKRúOX÷X
LoLQGHGLUOHUELOL\RUX]$PDEX]DIHUVDUKRúOX÷XJHoLFLRODFDN
øoOHULQGHNLNRUNX\XE\WHFHNRODQEXDOGDWPDJHoLFL +HYHV
OHULNXUVDNODUÕQGDNDODFDN6HYLQoOHULQLERúDoÕNDUWDFD÷Õ]9H
KHU\HUGHRQELQOHUFH$OL5Õ]DGLNHFH÷L]NDUúÕODUÕQD
.R÷XúODUGDQELULQLSD\ODúWÕ÷ÕPÕ]7'.3
OLGRVWODUÕPÕ]ODELU
OLNWHKDYDODQGÕUPDGDDQPDG]HQLDOÕ\RUX]6SRUNÕ\DIHWOHUL
PL]KDOD]HULPL]GH$UGDUGDSDWOÕ\RUVORJDQODUÕPÕ]
$OL5Õ]D.RPXWDQgOPV]GU
'HYULPùHKLWOHULgOPV]GU
$OL5Õ]D.RPXWDQÕQ+HVDEÕQÕ6RUDFD÷Õ]
$OL5Õ]D.RPXWDQ<DúÕ\RU3DUWL&HSKH6DYDúÕ\RU
<DúDVÕQ'HYULPFL+DON.XUWXOXú3DUWLVL&HSKHVL
$OL5Õ]D]LQGDQGXYDUODUÕPSDUoDOD\DUDNoÕNPÕúWÕ\ÕOÕDú
NÕQVUHQLúNHQFHOHUOHVUJQOHUOHKFUH\H YH WHFULWH DWÕOPD
ODUODJHoHQFH]DHYL\DúDPÕQÕLNLNH]ELWLUPHNLVWHPLúLNLJLUL
úLPGHDoÕ÷DoÕNPÕúDPD%LU*Q0XWODNDGHPHNWHQYD]JHo
PHPLúWL
g]JUONH\OHPLQLQKDIWDODUVUHQKD]ÕUOÕNODUÕQÕQVRQXQD
JHOLQGL÷LQGH %X Lú ELWWL GHPH\H EDúODPÕúWÕ <DUÕ úDND \DQ
FLGGLWDNÕOPÕúWÕN
<ROGDúELOL\RUVXQVDYDúEHOLUVL]OLNOHUOHGROXGXU1H]D
PDQ QH RODFD÷Õ EHOOL ROPD] (Q D]ÕQGDQ 3DÕWL
\OH NXFDNODúPD
GDQEXLúELWPLúVD\ÕOPD](\OHPGÕúDUÕGDGDGHYDPHGHFHN
+HUWUOJHOLúPH\HNDUúÕX\DQÕNYHWHWLNWHROPDNJHUHNLU
*O\RUGX*LGHUNHQELOHD\QÕUDKDWOÕNODFHYDSOÕ\RUGX
ùXUDGDQDGÕPÕPÕELUDWD\ÕPGÕúDUÕ\DVLODKÕQNDE]DVÕQDELU
VDUÕOD\ÕPJHULVLWDPDP
'ÕúDUÕ\D DGÕPÕP DWÕS VLODKÕQD VDUÕOGÕ÷ÕQGD +DGL EDNDOÕP
JHOVLQOHUúLPGLGL\RU

'RVWELUHYLQNDSÕVÕQDYDUÕ\RU.DSÕ\ÕDoDQD0HUKDEDGL
\HVHODPYHUL\RU6DQNLo\ÕOVUHQFH]DHYL\DúDPÕQÕ|OP
SDKDVÕQD \DSÕODQ ELU H\OHPOH WDPDPODPÕú SHúLQH G]HQLQ
\]OHUFHVLODKOÕD\\DúEHNoLVLQLWDNPÕúELULQVDQGH÷LOWDWLOGHQ
G|QHQELUDUNDGDúJLEL
.DSÕ\ÕDoDQRQXWDQÕPDNWD]RUODQÕ\RU7DQÕGÕNWDQVRQUD
LVHúDúNÕQOÕNLoLQGHVRUX\RU
7DKOL\HPLROGXQ"
(YHWWDKOL\HROGXP
LoHUL\HJLUL\RU6DNLQKDOL2
QXJ|UPHQLQúDúNÕQOÕ÷ÕPYHEL
UD]GDSDQL÷LQL\DúD\DQHYVDKLELQHGH\DQVÕ\RU%HUDEHUFH\H
PHNKD]ÕUODPD\DJLULúL\RUODU$OL5Õ]DELU\DQGDQGDFH]DHYLQL
\ROGDúODUÕPH\OHPOHULGúPDQÕDQODWÕ\RU
&H]DHYLQGHHNPH÷LD]\HPH\HDOÕúWÕN%LUJQ\ROGDúODUD
EDOÕN\DSWÕPELOLUVLQJ]HO\DSDUÕP7QHOOHULPLVRUGXQ"
%DNELUVHIHULQGHEHWRQXHULWHOLPGL\HWX]UXKXG|NWNEHWR
QDELUúH\ROPDGÕDPDEDQDED\D÷ÕHWNLOLROGX.HQGLPL]RUDW
WÕPGÕúDUÕ\D
%HUDEHUFH WHOHYL]\RQGDNL KDEHU SURJUDPODUÕP L]OL\RUODU
3ROLVLQ SDQL÷LQH DOGÕ÷Õ |QOHPOHUH JO\RUODU *UXS <RUXP
XQ
VRQoÕNDQNDVHWLQGHQEDKVHGL\RUODU6HQGH\RNPX"2]DPDQ
DOÕUÕ]GL\RU$OL5Õ]D(OLQHGQ\DNODVLNOHULQGHQELUNLWDSDOÕ
\RU
%HWW\$EOD%LU\DQGDQGDVDYDúDNRúPDNLoLQKD]ÕUOÕNODUÕQÕVU
GU\RU6LODKODUGDQJHULOODODUGDQEDKVHGL\RUPRORWRI\DSÕPÕQÕQ
\ROODUÕQÕ|÷UHWL\RUEXDUDGD%L]QH]DPDQGD÷DoÕNDUÕ]"GL\HVRUX
OX\RU6HQoEHúVHQHGDKDEHNOH=DWHQR]DPDQDNDGDUGHYULPL
\DSDUÕ]6HQLGHVHPEROLNRODUDNL]PLU
LQLOoHOHULQGHQELULQHJHULOODNÕ
\DIHWL\OHLQGLULUL]úDQROXUGL\RU
'ÕúDUÕ\DDGÕPÕPDWWÕNWDQJQVRQUDVDYDúDXODúPDNLoLQKD]Õ
UOÕNODUÕQÕVUGUG÷ELUVÕUDGDJHOGLOHU%XOXQGX÷XHYLNXúDWWÕODU
.DUúÕODUÕQGDFUHWOLELU\UHNYDUGÕ2
QXQVLODKVÕ]KDOLQGHQWXWVDN
KDOLQGHQLúNHQFHGHNLKDOLQGHQELOHoHNLQL\RUGXGúPDQ
6DDWJHFHQLQ
X7HPPX]
XQ
VL
'úPDQÕQ 7HVOLP oÕ÷OÕNODUÕ VLODK VHVOHUL DUDVÕQGD
\DQNÕODQÕUNHQ6ÕNÕ\VD*HOLQ$OÕQGL\RU$OL5Õ]D.RPXWDQ
6ÕNÕ\VD*HOLQ7HVOLP$OÕQ

%XOXQGX÷X DSDUWPDQ GDLUHVLQGH ÕúÕNODU V|QGUO\RU 6LODK
VHVOHULDUDVÕQGDQNDUDQOÕ÷Õ\DUDUDNJHOL\RUKD\NÕUÕúODUÕ
.DKUROVXQ)DúL]P<DúDVÕQ0FDGHOHPL]
LúNHQFHFLOHUGHQ+HVDS6RUGXN6RUDFD÷Õ]
<DúDVÕQ'HYULPFL+DON.XUWXOXú&HSKHVL
<DúDVÕQ'HYULPFL+DON.XUWXOXú3DUWLVL
$OL5Õ]D
QÕQúDKVÕQGDGD÷ODUGDNL úHKLUOHUGHNL NXúDWPDODUGDNL
PH\GDQODUGDNLFHQD]HW|UHQOHULQGHNLD\DNODQPDODUGDNLEDULNDWODU
GDNL WXWVDNOÕNWDNL KDONÕPÕ] oDWÕúÕ\RUGX ø]PLU %DKoHOLHYOHU
GH Gú
PDQNXúDWPDVÕDOWÕQGDNLEXDSDUWPDQGDLUHVLWHVOLPDOÕQDPD\DQELU
VDYDú PHY]LVLQH G|QúPúW 'úPDQ NHVNLQ QLúDQFÕODUÕ \Õ÷DELOGL÷L
WPJFYHNXOODQDELOHFH÷LWPVLODKODUÕ\ODNXúDWPÕúWÕ2
QX
$OL5Õ]DWXWVDNOÕ÷ÕER\XQFDKDVUHWLQL oHNWL÷L VDYDúD XoDUFDVÕQD
E\NELUVHYLQoOHJHULG|QPúW
.DWLOOHUSURMHNW|UNXOODQDUDNLoHUL\HJLUGLOHU
9H|OPGL]o|NW$OL5Õ]D
QÕQ|QQGH
+DONÕPÕ] VD\JÕ\OD EDNÕ\RUGX WHOHYL]\RQGDQ \D\ÕQODQDQ

NDQOÕFHVHGLQH&HVHGLQLQEXOXQGX÷X\HUGHNLELUWÕSJ|UHYOLVL
DYXNDWODUD 1DVÕO \DUGÕP HGHELOLULP"ùX DGDPODUD IDUN HWWLU
PHGHQFHQD]H\LúHKLUGÕúÕQDoÕNDUWDFDNúHNLOGHKD]ÕUOD\DOÕPLV
WHUVHQL]GL\RU%LUEDúNDPHPXUdRN]JQPGL\RU7D
QÕ\RUPX\GXQX]"VRUXVXQDLVH%|\OH\L÷LWOHULWDQÕPDN

JHUHNPL\RUGL\HFHYDSYHUL\RU
dR÷XPX] VXVNXQ %LU NÕVPÕPÕ] LoLPL]GH NRSDQ IÕUWÕQDODUÕ

QHúHOL YH FRúNXOX ELU KDYD\OD \ROGDúODUÕPÕ]D WDúÕPD JD\UHWL
LoLQGH
dRNNÕVDVUHGH$OL5Õ]D
PQSRUWUHVL\DSÕOÕ\RU$QPDVÕLoLQ
SDQNDUWODUKD]ÕUODQÕ\RU%WQKD]ÕUOÕNODUúDúÕODVÕELUKÕ]ODYH
XVWDOÕNODELWLULOL\RU$NúDPVDDWOHULQGHSDQNDUWODUYHSRVWHUOHUOH
GRQDWÕODQKDYDODQGÕUPDGD\HQLGHQDQPDG]HQLDOÕ\RUX]%X
DQPD \ROGDúÕPÕ]ÕQ FHQD]HVL X÷UXQD |OG÷ YDWDQ WRSUD÷ÕQD
YHULOLQFH\H GHN VUHFHN W|UHQOHULPL]LQ EDúODQJÕFÕ ROX\RU
7|UHQOHULQKHUDúDPDVÕQGD2
QDOD\ÕNROPD\DoDOÕúÕ\RUX]
*HFHKDYDODQGÕUPDNDSÕODUÕNDSDQGÕNWDQVRQUDNR÷XúSHQ
FHUHOHUL|QQGHWRSODQDUDNWHN\UHNKDOLQGHW|UHQLPL]LVU
GU\RUX] 3HQFHUHOHUGHQ KDYDODQGÕUPD\D GR÷UX KD\NÕUÕODQ
YHWPVL\DVLWXWVDNODUÕQNDWÕOGÕ÷ÕVORJDQODUÕPÕ]JHFHQLQVHV
VL]OL÷LQL \ÕUWDUDN FH]DHYLQLQ oHYUHVLQGHNL \RNVXO HYOHUH NDGDU
XODúÕ\RU
$OL5Õ]D.RPXWDQgOPV]GU
$OL5Õ]D.RPXWDQ1D0ÕUÕQ
+DYDODQGÕUPDNDSÕODUÕNLOLWOLROPDVÕQDUD÷PHQKDYDODQGÕU
PDQÕQWDPRUWDVÕQDLQGLUGL÷LPL]E\NELUDWHúSDQNDUWODUÕYH
$OL5Õ]D
PQSRUWUHVLQLD\GÕQODWDUDN\NVHOL\RUJ|÷H
%D\UDNODúDQ .RPXWDQÕPÕ] VDYDúoÕODUÕPÕ]ÕQ GRVWODUÕPÕ]ÕQ
YH KDONÕPÕ]ÕQ HOLQGH WP ONH WRSUDNODUÕQGD GDOJDODQGÕUÕODUDN
NDYJDGDQNDYJD\DNRúX\RUúLPGL

$OL 5Õ]D
QÕQ úHKLW ROGX÷XQX |÷UHQGL÷LPL] DQGDQ
LWLEDUHQ %XFD &H]DHYL
QGHNL GRVWODUÕPÕ]GDQ YH GL÷HU
FH]DHYOHULQGHNL \ROGDúODUÕPÕ]GDQ oHúLWOL PHVDMODU DOGÕN
%XQODUGDQ 7O.% 7'.3 7.30/ 35.5Õ]JDUL<51. YH
3.. WXWVDNODUÕQGDQ JHOHQ PHVDMODUGDQ ELU NÕVPÕ 2QEHú
*Q6DYDúODUÕVÕUDVÕQGDLPKDROGX2VUHoWHEL]HXODúDQ
YHEXJQHNDODQEHOJHOHUGHQED]ÕODUÕQÕYH7HPPX]JQ
EL]LP GL÷HU NR÷XúODUD J|QGHUGL÷LPL] QRWX DNWDUÕ\RUX]
0HUKDED$UNDGDúODU
.RPXWDQÕPÕ]ÕúHKLWYHUGLN2KD\DWÕQÕ

OHUGHQEHULNH
VLQWLVL]ELUGHYULPFLRODUDN\DúDGÕ'úPDQÕQNDUúÕVÕQGDJ|]
NDUD\GÕgINH\GLFUHWWL
'HVWDQVÕ\DúDPÕQÕ3DUWLPL]HYHNHQGLQH\DUDúÕUELUúHNLOGH
VRQODGÕ&UHWLNDUDUOÕOÕ÷ÕHOLQGHVLODKÕVDYDúQDUDODUÕ\OD\DúD
\DFDN\DúDWDFD÷Õ]
%L]FHQD]HNDONDQDNDGDUDQPDODUÕPÕ]ÕVUGUHFH÷L]%X
DNúDPWPVL\DVHWOHURODUDN\H
GHRUWDNVORJDQDWD
OÕPGL\RUX]6L]LQOHJ|UúPHNPPNQROPDGÕ5Õ]JDUL
FLDU
NDGDúODUODJ|UúWNRQODUGDE|\OH\DSDFDN%L]D\UÕFDNHQGL
VORJDQODUÕPÕ]ÕDWDFD÷Õ]
6HODPODU7HPPX]'+.3&7XWVDNODUÕ'+.3&
7XWVDNODUÕQD
$OL5Õ]D\ROGDúÕQYDKúLFHNDWOHGLOGL÷LQL]QW\OH|÷UHQPLú
EXOXQX\RUX]
%XFD=LQGDQÕQGDGLUHQLúOHULQHQ|QQGHGXUDQ$OL5Õ]D
<ROGDú|]JUONH\OHPLQGHQVRQUDGDGLUHQFLQLYHNDUDUOÕOÕ÷ÕQÕ
HOLQGHVLODKGúPDQDNDUúÕYXUXúDYXUXúDúHKDGHWH XODúPD
VÕ\ODELUNH]GDKDNDQÕWODPÕúWÕU
$OL5Õ]D<ROGDúÕQELOLQoOLNDUDUOÕOÕ÷ÕYHúHKDGHWL|QQGHVD\
JÕ\ODH÷LOL\RUX]2
QXWPGHYULPúHKLWOHULJLELPFDGHOHPL
]LQPLKHQNWDúÕQGD\DúDWDFD÷Õ]
6LODKÕVXVNXQED\UD÷ÕU]JDUVÕ]NDOPD\DFDN
7HPPX]%XFD35.5Õ]JDUÕ
<51.'DYD7XWVDNODUÕ

0HUKDED
$OL5Õ]DQH]GLQGHWPúHKLWOHULPL]LVHODPOÕ\RU|QOHULQGH
VD\JÕ\ODH÷LOL\RUX]2QODUÕQKHUGHIDVÕQGDGDKD\NVHNOHUGH
GDOJDODQGÕUGÕ÷Õ ED\UD÷ÕPÕ]ÕQ L]LQGH\L] YH WDúÕ\ÕFÕVÕ ROPDQÕQ
JHUHNOHULQLELUDQROVXQDNOÕPÕ]GDQoÕNDUPÕ\RUX]
ùHKLWOHULPL]\DúDPÕX÷UXQDgOHFHNNDGDUVHYGLOHULVWHGLN
OHULHúLW|]JUDGDOHWOL|]FHVL\DúDQDFDNELUGQ\DGÕU
g]JUONDWHúLQLNÕUODUGDúHKLUOHUGHGDKDJUKDUOD\DFD÷Õ
PÕ]JQOHULQLQDQFÕ\ODWPDUNDGDúODUÕ|]OHPYHFRúNX\ODNX
FDNOÕ\RUX]
$÷XVWRV
2VPDQL\H&H]DHYL
0HNWXS
0HUKDED<ROGDúODU

$OL5Õ]D<ROGDú
ÕQHPH÷LQL\DUDWWÕNODUÕQÕJ|UGNRQXUODQ
GÕN'úPDQÕQDF]LYHGHYULPFLLUDGHQLQJFDGÕPDGÕP]D
IHULJHWLUHFHN+HUELULPL]ELU\HUOHUGH]DIHULLQúDDHGHFH÷L]
%DULNDWODUÕPÕ]GDGLUHQLúOHULPL]GH$OL5Õ]D.RPXWDQODUÕPÕ]RO
PD\DGHYDPHGHFHN
&HSKH
GHDPDPXWODND&HSKH
GHNWNONOHULPL]GHWDúÕ
\DFD÷Õ]\UHNOHULQL+HOHNLEX\UHN|OPSDUPD÷ÕQGDR\
QDWPÕúVD
+HUEDVÕúWDWHWL÷HGQ\DODU\ÕNDUGQ\DODUNXUDUÕ]LúWH
E|\OHVLELUJoEL]LPNRPXWDQODUÕPÕ]
2NPH\GDQÕ
QGD 7HPPX]
GD ELU $OL 5Õ]D
PÕ] GR÷GX
%XUDGDQELUDUNDGDúÕPÕ]ÕQ\H÷HQLLúWHJ|U\RUVXQX]0LQLN
ELU\XPUXNGR÷UXOX\RU\DúDPD$GÕ$OL5Õ]D%XGúPDQD\H
WHU
7P\ROGDúODUÕPÕ]ÕKDVUHWOHNXFDNOÕ\RUX]
6HODPODUVHYJLOHU
$÷XVWRVdDÕMDNNDOH
(7LSL&H]DHYL

$OL5Õ]D.RPXWDQ
D
*|]OHULPEDNÕúODUÕPNDQUHYDQLoLQGH\DWDQ
YFXGXP
<DQÕOWPDVÕQVL]L
<UH÷LP.DUDGHQL]
LQKÕUoÕQGDOJDODUÕJLEL
KDUHNHWOL
&RúNXPLQDGÕPNXUúXQODUÕPGD
'úHQEHGHQLP
6DYDúDQ\UH÷LP
<LQHEHNOH\HFHN
=DIHUJQQ
$\QÕVDEÕUOÕOÕNOD
*HFHQLQ]LILULVLQGH
6RQQHIHVLPNDUÕúVDGDKDYD\D
+ÕQFDKÕQoNRúX\RUXP
<DQÕPGDFDQ\ROGDúODUÕP
ùLPGL\DúDPDVDODUGD
+HSVLG|UWPHYVLPNDYJDLNOLPLQGH
+HSVLGD÷ODUGD
+HSVLPH\GDQODUGD
)ÕUWÕQDODU\DUDWDQVHVOHUOH
'X\XQEL]L
8PXGXHOOHULPL]OHE\W\RUX]
1DNÕúQDNÕúLúOL\RUX]JHOHFH÷L
.DQOD

7HUOH
(PHNOH
gPUOHULPL]QHNDGDUJHQoROVDGD
$÷ÕWLVWHPH]
%|\OH]DIHUOHULoLQ|OPH\H
'L\RUODU
$÷ÕWODUODGH÷LO\ROGDú
=ÕOJÕWODUOD
+DOD\ODUODGXUX\RUX]DUNDQGD
%LOL\RUGXN
%LUJQPXWODNDoDODFDNWÕ|OPNDSÕQÕ9H
ELOL\RUGXN
+HPGHDGÕPÕ]JLELgOPQQ|OPOHUH
EHQ]HPH\HFH÷LQL%LOGL÷LPL]JLELGHROGX$PD
|OPQE|\OHHUNHQL=RUJHOGL\ROGDú
=RUJHOGL
%LOL\RUGXN
6L]LE|\OH|OPOHUGH÷LO%|\OH|OPOHUGHQ
\RNVXQOXN|OGUU9HVHQGHELONL.RUNX
EUPúJQOHU.DQOÕLQID]ODU
6HQLNRSDUDPD\DFDNVHYGDPÕ]GDQ
$úNOD
øQDQoOD
8PXWOD\ÕNDQPÕúVHYGDPÕ]GDQ
7HPPX]
%XFD

6DYDú%D\UD÷Õg]JU7XWVDNODUÕQ(OOHULQGH
7HPPX]&XPD
'Q$OL5Õ]DúHKLWROGX%XFD&H]DHYL
QHYHGHYULPFLP
FDGHOH\HE\NHPHNYHUPLúRODQ .RPXWDQÕPÕ]Õ DQPD\D
GQGHQEDúODPÕúWÕN
6DEDK X\DQGÕ÷ÕPÕ]GD JHFH \DSWÕ÷ÕPÕ] DQPDGDNL GX\JX\
ODUÕPÕ]ÕQHWNLVLQL]HULPL]GHWDúÕ\RUGXN$VWÕ÷ÕPÕ]SDQNDUWODU
UHVLPOHUYHED\UDNODUÕPÕ]KDODGXYDUODUGD\GÕ6ORJDQODUÕPÕ]
PDUúODUÕPÕ]YHVDYDúDQGODUÕPÕ]GDNXODNODUÕPÕ]GD
%XJQNR÷XúDUDPDVÕRODELOLUGL$PD$OL5Õ]D
QÕQúHKLWRO
PDVÕEXLKWLPDOLD]DOWÕ\RUGX2OD\oÕNDELOHFH÷LQLGúQHUHN
JHOPH]OHUEHONLGL\RUGXN+HUúH\HUD÷PHQDUDPD\DJHOLUOHU
VHELUúH\OHULJ|]HDOPÕúODUGHPHNWL
6DEDK
GDDUDPDQPJHOHFH÷LQLKDEHUDOÕQFDGúPDQÕ
NDUúÕODPD\D KD]ÕUODQGÕN $UDPD LoLQ GR÷UXGDQ EL]LP NDOGÕ÷Õ
PÕ]YHNR÷XúODUD\|QHOGLOHU%XELOHQL\HWOHULQLQQHROGX
÷XQXJ|VWHUL\RUGX
NR÷XúXQNDSÕVÕDoÕOÕUDoÕOPD]\]EDúÕPGUYHJDUGL
\DQODULoHULJLUGL7HPVLOFLOHULPL]DUDPDQÕQQRUPDOELUúHNLOGH
\DSÕOPDVÕ YH GH÷HUOHULPL]H GRNXQXOPDPDVÕ NRQXVXQGD
X\DQGDEXOXQGXODU0GUQELULWLUD]ÕROPDVDGDEXIRUPD
OLWHGHQLEDUHWELUWDYÕUGÕ
gQFHDOWNDWWDNL\HPHNKDQHE|OPDUDQGÕ'DKDVRQUD
EL]OHUWHNWHNDUDQDUDNKDYDODQGÕUPD\DLQGLN\ROGDúÕPÕ]
DUDPD\ÕGHQHWOHPHNLoLQVWNDWWDNDOGÕ
'DKD |QFHNL DUDPDODUGD KDYDODQGÕUPD NDSÕVÕQÕ NDSDWWÕU
PDN LVWL\RUODUGÕ %|\OHFH VW NDWWD LVWHGLNOHULQL \DSDELOPH\L
KHGHIOL\RUODUGÕ<LQHD\QÕúH\LGHQHGLOHUDPDEL]GH\LQHNDSÕ
ODUÕNDSDWWÕUPDGÕN+DYDODQGÕUPDGDYROWDDWDUNHQ\XNDUÕGD
RODQODUÕGDGLNNDWOHL]OL\RUGXN
%LUGHQNR÷XúXQRUWDVÕQGDELUKDUHNHWOHQPHROGX$VNHU
OHUgQGHULPL]LQUHVPLQLLQGLUPH\HoDOÕúÕQFD PGDKDOH HGHQ
\ROGDúODUÕPÕ]Õ LWHNOHPH\H EDúODGÕODU <XNDUÕGDNL \ROGDúODUÕ
PÕ]GLUHQPHOHUL]HULQHFRS\XPUXNYHWHNPHOHUOHG|YOH
UHNNR÷XúGÕúÕQDJ|WUOPH\HoDOÕúÕOÕ\RUGX6ORJDQDWÕ\RUODUGÕ
%L]GHKDYDODQGÕUPDGDQDWÕODQVORJDQODUDNDWÕODUDNKÕ]OD

NR÷XúD\|QHOGLN(OLPL]HQHJHoHUVHDVNHUOHUHIÕUODWPD\DYH
YXUPD\DEDúODGÕN.ÕUGÕ÷ÕPÕ]FDPODUEXOGX÷XPX]VHUWPDG
GHOHUJDUGL\DQODUÕQHOLQGHQDOGÕ÷ÕPÕ]WRNPDNODU\XPUXNODUÕ
PÕ]WHNPHOHULPL]NÕVDFDVÕKHUúH\VLODKÕPÕ]ROPXúWX
*|÷VJ|÷VHELUoDWÕúPDVU\RUGX$OL5Õ]D
QÕQúHKLWRO
PDVÕQÕQ KHPHQ DUGÕQGDQ VDOGÕUPD\D NDONPDODUÕ |INHPL]L
D\D÷DNDOGÕUPÕúWÕ<DNDODGÕNODUÕPÕ]Õ|]HOOLNOHGHUWEHOLDVNHU
OHUL G|YHUHN NR÷XúWDQ DWPD\D EDúODGÕN &DQ KDYOL\OH
NHQGLOHULQLNR÷XúWDQDWDELOPHNLoLQNRúX\RUVUQ\RUODUGÕ
$VNHUOHULQ KHVDSODUÕ WXWPDPÕúWÕ 2SHUDV\RQD JHOPLú RSH
UDV\RQ \L\RUODUGÕ .DUúÕ VDOGÕUÕPÕ]OD ER]JXQD X÷UD\DUDN NDo
PD\DEDúODGÕODUg]HOOLNOHPDKNHPHYHKDVWDQHJLGLúJHOLúOH
ULQGHDVNHUOHULEL]HVDOGÕUWDQELUDVWVXED\LNLX]PDQoDYXúYH
EDúODUÕQGDNL\]EDúÕVHoLOHUHNFH]DODQGÕUÕOGÕODU0DOWD\DGR÷
UXNÕUÕNFDPIÕUODWPDPÕ]QHGHQL\OHNR÷XúNDSÕVÕQD\DNODúDPÕ
\RUODUGÕ
.R÷XúXQELUN|úHVLQGHLNLDVNHUELU\ROGDúÕPÕ]ÕG|Y\RU
\ROGDúÕPÕ]øQVDQOÕN2QXUXøúNHQFH\L<HQHFHNGL\HVORJDQ
DWÕ\RUGX%L]LP\XNDUÕoÕNPDPÕ]ODELUOLNWH GD\DN \L\HQ NRQX
PXQDDVNHUOHUJHoWL
%DúNDELUN|úHGHVDOGÕUJDQOÕ÷Õ\ODWDQÕQDQELUX]PDQoDYXú
OHQ KDON oRFX÷X\XP GL\H ED÷ÕUÕ\RUGX %L]LP KDON VHYJL
PL]GHQ\DUDUODQPD\DoDOÕúÕ\RUGX%L]NLPLQKDON oRFX÷X RO
GX÷XQXoRNL\LELOL\RUGXN8]PDQoDYXúXQVDKWHKD\NÕUÕúODUÕ
NDUHWPHGLYHJHUHNHQFH]D\ÕJ|UG
.ÕVDVUHGHNR÷XúXQGLELQGHQNDSÕ\DNDGDU ELU NRULGRU
ROXúWXUGXN$VNHUOHULEXUDGDQJHoLUHUHNGÕúDUÕDWPD\DEDúOD
GÕN%XVÕUDGDELU\ROGDúÕPÕ]GÕúDUÕ\DNDoDQDVNHUOHULQLWHNOH
PHVL\OHPDOWD\DoHNLOGLYHJHULG|QHPHGLdDWÕúPDQÕQEDúODQ
JÕFÕQGD GD GHQHWOHPH LoLQ \XNDUÕGD NDODQ \ROGDúODUÕPÕ]GDQ
oPDOWD\DNDoÕUÕOPÕúWÕ7RSODP\ROGDúÕPÕ]GúPDQÕQHOLQ
GH\GLYHQHGXUXPGDROGXNODUÕQÕELOPL\RUGXN
$VNHUOHULNR÷XúWDQDWÕQFDKHPHQEDULNDWROXúWXUGXNNR
÷XúJHOLúPHOHULGLNNDWOHL]OL\RUGX2QODUGDEDULNDWODUÕQÕNXU
GXODU6DOGÕUÕEDúODGÕ÷ÕQGDNR÷XúWDNLOHULQELUNÕVPÕGDNR
÷XúDJHOPLúWL%XQHGHQOHEDULNDWODUNXUXOGX÷XQGDNR÷XúWD
NR÷XúWDNLúLNDOGÕ7'.3
OLGRVWODUÕPÕ]GDQ
LGHEL

]LPOHELUOLNWHNR÷XúWDoDWÕúPD\D NDWÕOGÕNODUÕQGDQ EDULNDW
NXUXOXQFDEXUDGDNDOGÕODU%DULNDWÕQDUNDVÕQGDGúPDQJoOH
ULQGHQGHWDQHVLUHKLQWXWXOPXúWX&H]DHYL0GU9H
GDW(1*ø1EDúJDUGL\DQOVLYLOJL\LPOLDVNHUYHGL÷HUOHULJDU
GL\DQROPDN]HUHUHKLQHPL]YDUGÕ+Õ]ODNXUXODQEDULNDWÕ
YHRUJDQL]HKDUHNHWOHULúDúNÕQOÕNYHKD\UDQOÕNODL]OHGLOHU+H
PHQELUNDoNLúLUHKLQHOHUOHLOJLOHQPHNLoLQJ|UHYOHQGLULOGL
.HQGLOHULQHJYHQFHDOWÕQGDROGXNODUÕN|WPXDPHOH\DSÕO
PD\DFD÷ÕV|\OHQLSVLJDUDX]DWÕOGÕYHUDKDWODWÕOÕQD\DoDOÕúÕOGÕ
ODU
%XDUDGDDVNHUOHUEDULNDWÕWHNPHOL\RUYXUX\RUODU$PDVR
QXo DODPÕ\RUODU %L]OHUL JDILO DYOD\DFDNODUGÕ DPD XQXWXOPD]
ELUGD\DN\HGLOHU
0DOWDGDNDODQ\ROGDúÕPÕ]DLVH|OGUHVL\HYXUX\RUODU$V
NHUOHUGHQELULQLQLoHULGHDVNHU|OGU\RUODUHPULEXYHUGL
V|]OHUL]HULQHELU\ROGDúÕPÕ]|]HOOLNOHG|YO\RU%D÷ÕUÕúoD
÷ÕUÕúYHSDQLNLoLQGHNRúWXUX\RUDVNHUOHU%XSDQLNWHQ\DUDUOD
QDQ\ROGDúODUÕPÕ]ELUDUDNR÷XúD\|QHOL\RUODU%LUILOPNDUHVL
JLEL EL]LP EDULNDW NXUXúXPX] J|UHELOL\RUODU %LU DVWVXED\ÕQ
KFUH\HDWÕQHPUL\OHWHNPHOHQH\XPUXNODQDYHPHUGLYHQOHU
GHQ\XYDUODQDUDNDOWNDWWDNLKFUHOHUHDWÕOÕ\RUODU+HSVLQLQND
IDVÕJ|]SDWODPÕúYHNDQUHYDQLoLQGHOHU
*HUHNKDVWDQH\HJ|WUOPHN]HUHDUDED\DELQGLULOLUNHQ
JHUHN\ROGDYHJHUHNVHGHKDVWDQHGHLúNHQFHOHUVDOGÕUÕODUV
U\RU$UDEDGD]LQFLUOHUOHYXUX\RUODU%LU\ROGDúÕPÕ]ÕQSDU
PDNODUÕQÕNÕUDELOPHNLoLQ|]HORODUDNX÷UDúÕ\RUODU.DIDODUÕQÕ
GHPLUOHUHYXUX\RUODU
(OLPL]GHUHKLQHOHULQEXOXQPDVÕWP\HWNLOLOHULKDUHNHWH
JHoLUL\RU6DYFÕKHPHQJ|UúPH\HJHOLSUHKLQHOHULEÕUDNPD
PÕ]ÕLVWL\RU7HPVLOFLPL]\ROGDúÕPÕ]GDQKDEHUDOPDGDQLoH
ULGHNLOHULEÕUDNPD\DFD÷ÕPÕ]ÕELOGLUL\RU%XQXQ]HULQH VDYFÕ
WHPVLOFLPL]L\ROGDúODUÕPÕ]ODJ|UúWUPHNLoLQGÕúDUÕ\DoD÷ÕUÕ
\RU$QFDNPDOWDHOOHULQGHNLFRSODQVDOOD\DUDNEHNOH\HQDV
NHUOHUOH GROX 6DYFÕ WHPVLOFLPL]L EXUDGDQ JHoLUHPH\HFH÷LQL
V|\O\RU'DKDVRQUDDVNHUOHULQPDOWDGDQoHNLOPHVLYH \RO
GDúODUÕPÕ]ÕQKDVWDQH\HJ|WUOPHVLV|]DOÕQDUDNUHKLQHOHULQ
EÕUDNÕOPDVÕQDNDUDUYHULOL\RU

.ÕVDVUHVRQUDDVNHUOHUPDOWDGDQoHNLOL\RU%L]GHUHKLQH
OHULEÕUDNÕ\RUX]dÕNDUNHQNRUNWXNODUÕEDúODUÕQDJHOPHGL÷LQ
GHQ WHNUDU WHNUDU WHúHNNU HGL\RUODU 5HKLQHOHUL
EÕUDNPD\DELOLUGLNDPDNHQGLPL]LoLQRQODUÕJYHQFHRODUDN
J|UP\RUGXN
.HQGLJFP]HYHNDUDUOÕOÕ÷ÕPÕ]DJYHQL\RUGXN2QODUÕ
HQ JoO ROGX÷XPX] SR]LV\RQGD VHUEHVW EÕUDNPDPÕ]
\DSÕODQJ|UúPHOHUGHEL]HE\NELUDYDQWDMVD÷ODGÕ
g÷OHQHGR÷UXEDULNDWÕDUDOD\DUDNVÕ]PDKDUHNDWÕJHUoHN
OHúWLUGLNYH\HPHNKDQHGHQ NR÷XúD \L\HFHNOHUL WHOHYL]\RQX
GDNWLORODUÕYH|QHPOLHú\DODUÕPÕ]ÕWDúÕGÕNELGRQODUDVXGRO
GXUGXN
6DDW
GHWHOHYL]\RQODUGD%XFD
GDvV\DQdÕNWÕ GL\H
KDEHUOHUYHULOPH\HEDúODQGÕ
7DQÕQPD\DFDNGXUXPGDNL\ROGDúÕPÕ]ÕQKDVWDQH\HJ|W
UOUNHQoHNLOHQJ|UQWOHUL\D\ÕQODQGÕYHE|\OHFHRQODUÕQ
KFUHGHROPDGÕNODUÕQDHPLQROGXN
%XDUDGDPD]JDOGDQVHVOHQHUHNNR÷XúODLOLúNLNXUPD\D
oDOÕúÕ\RUGXN2QODU'HUVLP
OLELU\ROGDúÕPÕ]ÕoD÷ÕUGÕODU$QOD
úÕODQ GúPDQÕQ DQODPDPDVÕ LoLQ .UWoH NRQXúDFDNODUGÕ $]
VRQUDNRQXúPD\DEDúODGÕODU<ROGDúÕPÕ]ÕQVRQV|]OHUL%DUL
NDWHPHGHYDP NHQR ROXQFD NDKNDKDODUÕPÕ]Õ WXWDPDGÕN
6|]GHDQODúÕOPD\DFDNELUúHNLOGHNRQXúX\RUODUGÕ
LNLVDDWWHELU<DúDVÕQ%DULNDW'LUHQLúLPL]7HFULWOHU+F
UHOHU%L]OHUL<ÕOGÕUDPD]<DúDVÕQ'HYULPFL'D\DQÕúPDVOR
JDQODUÕQÕDWÕ\RUGXN6ORJDQODUÕYHNR÷XúODUODNR÷XúWD
NDODQNDGÕQWXWVDNODUGDD\QHQDWÕ\RUODUGÕ%|\OHFHRQODUÕQGD
EDULNDWWDROGX÷XQXDQODGÕN
$NúDPVDDW
GH0GUJHOGL\ROGDúÕPÕ]GDQKD
EHUDOGÕ÷ÕQÕVD÷OÕNGXUXPODUÕQGD|QHPOLELUúH\ROPDGÕ÷ÕQÕ
V|\OH\HUHN EDULNDWODUÕ NDOGÕUPDPÕ]Õ LVWHGL )DNDW JYHQLOLU
ELUND\QDNWDQKDEHUDOPDGDQEDULNDWODUÕNDOGÕUPD\DFD÷Õ]
*HFHER\XQFDGLVLSOLQLPL]LND\EHWPHGHQEDULNDWEDúÕQGD
WHWLNWHEHNOHGLN%HOOLDUDOÕNODUOD\DUÕPúDUEDUGDNVXGD÷ÕWÕOGÕ
(NPHNDUDVÕELUúH\OHUDWÕúWÕUÕOGÕ1|EHWOHúHX\NXG]HQLD\DU
ODQGÕ8\XPD\DQODULVHNR÷XúXQRUWDVÕQGDPDUúODUYHWUN
OHUV|\OHUHNGLUHQLúLQFRúNXVXQXFDQOÕWXWX\RUODUGÕ

7HPPX]&XPDUWHVL
6DEDKDNDUúÕWHPVLOFLPL]J|UúPHNLoLQWHNUDUoÕNWÕ5Õ]JDUL
GDYDVÕQGDQKDVWDQHGHQ\HQLJHOHQELUWXWVDNOD\DSWÕ÷ÕJ|Uú
PHGH\ROGDúODUÕPÕ]ÕQGXUXPXQXQL\LROGX÷XQXYHKHSVLQLQ
ELUDUDGDROGX÷XQX|÷UHQGL<ROGDúODUÕPÕ]ÕQNR÷XúDJHWLULOPH
OHULQGHQoRNKDVWDQHGHNDKSWHGDYLOHULQLWDPDPODPDODUÕGD
KD\DUDUOÕRODFDNWÕ%XQHGHQOHLGDUHGHQDOGÕ÷ÕPÕ]oHúLWOLJ
YHQFHOHUOHELUOLNWHEDULNDWODUÕNDOGÕUPD\DNDUDUYHUGLN%DULNDW
ODUÕQ NDONPDVÕ\OD \R÷XQ ELU WHPL]OLN YH G]HQOHPH IDDOL\HWL
EDúODGÕ$NúDP]HULLVHDWWÕ÷ÕPÕ]YROWDODUGDWUNOHUV|\OH\H
UHN$OL5Õ]D<ROGDú
ÕDQPD\ÕVUGUGN
7HPPX]3D]DU
%XJQ$OL5Õ]D
\DOD\ÕNELUDQPDG]HQOHGLN'DKD|QFHDVNHUL
H÷LWLPoDOÕúPDVÕQDNDWÕODQNLúLGHQELUW|UHQELUOL÷LROXúWXUGXN
+HUNHVD\QÕWLSHOELVHJL\GLYH WUDúÕQÕ RODUDN W|UHQ G]HQLDOGÕ
(Q|QGH3DUWL&HSKHED\UDNODUÕ\OD$OL5Õ]D
QÕQE\NELUSRUWUHVL
WDúÕQÕ\RUGX $UGÕQGDQ oHUOL NRO KDOLQGH X\JXQ DGÕP \U\HQ
DVNHUL ELUOL÷LPL] JHOL\RUGX 5DSUDS VHVOHUL\OH oÕQOÕ\RUGX
KDYDODQGÕUPD*DUGL\DQODUYHPGUOHUPDOWDSHQFHUHVLQGHQ
DVNHUOHUQ|EHWNXOHVLQGHQKD\UDQOÕNODL]OL\RUODUGÕ$VNHUOHUGHQ
ELUL LoHULGH RUGX YDU RUGX GL\HUHN VHVOHQGL DUNDGDúODUÕQD
<U\ú L]OH\HQ \ROGDúODU YH 7'.3
OL GRVWODUÕPÕ] D\D÷D
NDONDUDNKH\HFDQYHFRúNXODUÕQÕDONÕúODUÕ\ODLIDGHHWWLOHU$UWDU
GDVORJDQODUDWÕOÕ\RUGX
O$÷XVWRV6DOÕJQKDVWDQHGHNL\ROGDúODUÕPÕ]JHWLULOGL2Q
ODUÕQNR÷XúDJLUPHVL\OHELUOLNWHKDVUHWOHNXFDNODúPDODUEDúODGÕ
hVWOHULEDúODUÕNDQLoLQGHNDIDODUÕGLNLúOLJ|]OHULPRUDUPÕúYH
úLúHOOHULVDUÕOÕ\GÕ$PDJ|]EHEHNOHULÕúÕOÕVÕOGÕLQFLWPHPHNLoLQ
GR\DVÕ\D VDUÕODPDGÕ YFXWODUÕPÕ] +DYDODQGÕUPDGD WRSODQÕS
ELUELULPL]H\DúDGÕNODUÕPÕ]ÕDQODWPD\DEDúODGÕN
+DVWDQHGHNLWHGDYLVUHVLQFHGHDVNHUOHULQLúNHQFHOHULVU
\RU6HG\HLOHWDúÕPD\DELOHVDUVÕQWÕ\DSDUDNVHG\H\LoDUSDUDN
LúNHQFH\HG|QúWU\RUODU<ROGDúODUÕPÕ]ÕQ\DUDODUÕQDYXUX\RU
ODUKHUIÕUVDWWD+DVWDQHWXWXNOXNR÷XúXQGDLVH\DWDNODUÕÕVODWÕ
ÕULVWLNODOPDUúÕV|\OHWPH\HoDOÕúÕ\RU]RUOD\DWDNODUD]LQFLUOL
\RUODU$PDEWQoDEDODQ\ROGDúODUÕPÕ]DJHULDGÕPDWWÕUPD\D
\HWPL\RUKHSGLUHQLúOHNDUúÕODúÕ\RUODU%XQODUÕ|÷UHQGLNoH|INH
PL]GDKDGDDUWÕ\RU

$÷XVWRVJQELU\ROGDúÕPÕ]ÕQ\ÕOOÕN\DúDPÕPGD\DúD
PDGÕ÷ÕPÕúX2QEHúJQ 6DYDúODUÕ
QGD \DúDGÕP GL\H \DSWÕ÷Õ
HVSUL\OH7HPPX]
GDQRJQHNDGDU\DúDGÕ÷ÕPÕ]VUHoEX
LVLPOHDQÕOPD\DEDVODQGÕ
$÷XVWRV&XPDJQQHNDGDULGDUH\OH\DSÕODQJ|UúPHOHU
GHELUoRNVRUXQo|]OGYH|]JUONH\OHPL|QFHVLLúOH\LúE
\NRUDQGDKD\DWDJHoLULOGL6DGHFHELULNLNoNVRUXQNDOPÕúWÕ
%XQODU GD |]JUON H\OHPL QHGHQL\OH DoÕODQ VRUXúWXUPDODUD
ED÷OÕJ|UúOHLOJLOLVRUXQODUGÕYHVUHoLoLQGHEXQODUÕQGDo|]
OHFH÷LJ|UO\RUGX8]XQVUHGLU\DúDGÕ÷ÕPÕ]ROD÷DQVWNRúXO
ODUÕNDOGÕUÕSQRUPDO\DúDQWÕPÕ]DG|QPH\LKHGHIOL\RUGXN

g]JUON H\OHPL VRQUDVÕQGD SODQODGÕ÷ÕPÕ] YH KD]ÕUOÕNODUÕQÕ
\DSWÕ÷ÕPÕ]NXWODPD\ÕDQFDN$÷XVWRV
GD \DSDELOGLN %\N ELU
\HPHNPDVDVÕQÕQVWQHILUDUSDVWDVÕ\DSWÕNh]HULQH2GXYDU
GXYDUÕQÕ]YÕ]JHOLUEL]HYÕ]\D]GÕN9HGL÷HUNR÷XúODUDGDJ|Q
GHUGLN7UNOHUVNHoOHUYHúLLUOHUOHKDUHNHWOLELUSURJUDPKD]ÕU
ODQPÕúWÕ
7HPPX]
GDNL |]JUON H\OHPLQGHQ VRQUD EDULNDWODU oD
WÕúPDODUJHUJLQOLNOHULoLQGHROD÷DQVWJQOHU\DúDPÕúWÕN2Q
EHú*Q6DYDúODUÕRODUDNDGODQGÕUGÕ÷ÕPÕ]EXVUHoNDSDQÕ\RU
QRUPDO\DúDQWÕPÕ]DG|Q\RUGXN*DVSHGLOHQKDNODUÕPÕ]ÕoHúLW
OLH\OHPOHUYHGLUHQLúOHUOHJHULDOPÕúWÕN$PDGúPDQSXVXGD\GÕ
YHLOHULNLJQOHUGHVDOGÕUÕODUÕQÕDUWWÕUPDQÕQKHVDSODUÕQÕ\DSÕ\RU
GX*D]HWHOHUGHVÕNVÕNFH]DHYOHULQHVDOGÕUPDQÕQ]HPLQLQLROXú
WXUDQ\DODQKDEHUOHU\D\ÕQODWÕ\RUODUGÕ.DSVDPOÕELUVDOGÕUÕKD
]ÕUOÕ÷ÕKLVVHGLOL\RUGX%L]LVHKHU]DPDQNLJLELEWQVDOGÕUÕODUÕ
J|÷VOHPH\HKD]ÕUÕ]ùLPGL\HNDGDUEXQXQDVÕOJ|VWHUGL\VHN
EXQGDQVRQUDGDJ|VWHUHFH÷L]
(\OO.RULGRUøúJDOL
-DQGDUPDQÕQPDKNHPHYHKDVWDQHJLGLúJHOLúOHULQGHDUWWÕUD
UDNVUGUG÷VDOGÕUÕODUODLOJLOLRODUDNVDYFÕYHPGUOHUMDQ

GDUPDODUDV|]JHoLUHPHGLNOHULQL\HWNLOHULQLQROPDGÕ÷ÕQÕLúLQ
LoLQGHLoLúOHUL%DNDQOÕ÷ÕYH0*.
QPROGX÷XQX$GDOHW%DNDQOÕ
÷Õ
QÕQELUúH\\DSDPDGÕ÷ÕQÕYHFH]DHYOHULQGHoLIWEDúOÕOÕNROGX÷X
QXV|\OH\HUHNVRUXQODUDo|]PEXOPDN\HULQHNHQGL]HUOHULQ
GHNLVRUXPOXOX÷XDWPD\DoDOÕúÕ\RUODUGÕ
g]HOOLNOH|]JUONH\OHPLQGHQVRQUDMDQGDUPDVDOGÕUÕODUÕWP
WXWVDNODUDNDUúÕER\XWODQDUDNVUG&H]DHYLQLVDYFÕYHPGUMHU
GH÷LONRQWUJHULOODQÕQ\|QHWWL÷LDoÕNWÕg]JUONH\OHPLQGHQELU
VUHVRQUDL]LQHD\UÕODQVDYFÕ<DúDU$6/$1
ÕQL]LQGHQG|Qú\OH
ELUOLNWH MDQGDUPD VDOGÕUÕODUÕ DLOH YH DYXNDW J|UúOHULQGHNL
NÕVÕWODPDODU ]HULQH J|UúPHOHU \DSÕOGÕ 6RQXo DOÕQDPD\ÕQFD
WP WXWVDNODUÕQ NDWÕOÕPÕ\OD DNúDP VD\ÕPÕQÕ YHUPHPH H\OHPLQH
EDúODQGÕ
%XJHUJLQOLNLoLQGH(\OOJQ%RUQRYD$GOL\HVL
QGHNL
PDKNHPHVLQHJ|WUOHQELU \ROGDúÕPÕ] JLGLú JHOLú ER\XQFD VDO
GÕUÕ\DX÷UDGÕ<DUDOÕELUYD]L\HWWH\ÕUWÕNHOELVHOHUOHVORJDQODUDWD
UDN NR÷XúXPX]D JHOGL %X VDOGÕUÕ\D WHSNLPL] DQÕQGD JHOLúWL YH
PDOWD\ÕLúJDOHWWLN'L÷HUNR÷XúODUÕQNDSÕODUÕQGDNLNLOLWOHULGHSDW
ODWDUDNWPWXWVDNODUÕPDOWD\DoÕNDUGÕN(OLPL]HJHoLUGL÷LPL]GH
PLUNDODVYHRGXQODUODWRSODQGÕ÷ÕPÕ]PDOWDGHYULPFLWXWVDNODUÕQ
GHQHWLPLQHJLUPLúWL'HSRRODUDNNXOODQÕODQERúELUNR÷XúWDQ
WRSODGÕ÷ÕPÕ]PDO]HPHOHUOHFHSKDQHPL]LJoOHQGLUPLúWLN
JDUGL\DQÕUHKLQDODUDNNR÷XúXPX]GDWRSOXRODUDNGHQHWLP
DOWÕQDDOGÕNøúJDOHWWL÷LPL]KHUE|OJHGHJ|UHYOL\ROGDúODUÕPÕ]HO
OHULQGHVLODKRODUDNNXOODQGÕNODUÕPDO]HPHOHUOHQ|EHWWXWX\RUODU
GÕ
'LVLSOLQLPL]LND\EHWPHGHQYHPDOWDLúJDOLPL]LWXWVDNODUDUDVÕ
RUWDNELUWDYUDG|QúWUHUHNVDYFÕ\ÕJ|UúPH\HoD÷ÕUGÕNgQFH
\DQÕPÕ]D\DNODúPD\DNRUNWXVRQUDX]DNWDQNRQXúWX%XNH]J|
UúPHNLoLQDOD\NRPXWDQÕQÕoD÷ÕUGÕ6L\DVLWHPVLOFLOHU<DUED\
7DKLU&(%øVDYFÕYHPGUOHUOHJ|UúWNWHQVRQUDELUGDKDMDQ
GDUPDVDOGÕUÕVÕROPD\DFD÷ÕQDGDLUDOGÕNODUÕV|]]HULQHLúJDOL
ELWLUGLN5HKLQHOHUVHUEHVWEÕUDNÕOGÕYHNR÷XúODUDG|QOG
-DQGDUPDQÕQEXVDOGÕUÕVÕQDDQÕQGDWDYÕUJ|VWHUPHPL]YHF
UHWOLELUoÕNÕúODGL÷HUNR÷XúNDSÕODUÕQÕGDSDWODWDUDNPDOWD\ÕLúJDO
HWPHPL]GúPDQÕSDQLNOHWPLúFH]DHYLQGHROD÷DQVWWHGELUOHU
DOÕQPÕúWÕ7HOHYL]\RQNDQDOODUÕH\OHPL%XFD
GD\LQHLV\DQoÕNWÕ
GL\HYHUPLúWL

hdh1&h%g/h0
.$7/ø$09(
'ø5(1øù
7DPDP\ROGDúODUJHUL+D\GL\ROGDúODU%$5ø.$7
<ROGDúODUDUNDWDUDIWDQGRODSWDNYL\HHGLQ<DQWDUDIODUD
\DWDNNR\XQ
%DULNDWD\NOHQPH\HEDúODGÕODU
ULUúH\J|UHELOL\RUPXVXQ"
%DúODGÕODU%DULNDWÕVX\OD\DUPD\DoDOÕúÕ\RUODU
6HVLGX\X\RUPXVXQX]"7DYDPGHOL\RUODU
0D]JDOGDQJD]YHUL\RUODUKDYOXODUÕKD]ÕUOD\ÕQPD]JDO
ODUÕNDSD\DOÕP
%XWDUDIDEXWDUDID%DULNDWÕVD÷ODPWXWXQùXGRODSR\
QX\RUJHYúHWPH\LQ+D\GLKD\GL'RODEÕQDUNDVÕQDGHVWHN
EXOXQ
.D\QDNPDNLQDVÕYDUDOWWDNLGRODSODUÕNHVL\RUODU6ÕUÕO
VÕNODPROGXN
'D\DQÕQ\ROGDúODU%DULNDWÕVD÷ODPWXWDOÕP
&DPODUÕEXUD\DJHWLULQ+D\GLoDEXN
7DYDQÕGHOGLOHU%RPEDDWÕ\RUODU'LNNDDDDDW
*D]ERPEDVÕ6X\DDWÕQVX\D(OLQGHWXWPDÕVODNKDYOXDO
7DPDPEXQXV|QGUGP
%XWDUDIWDQGDGHOL\RUODU
6ORJDQDWDOÕP\ROGDúODU23(5$6<21/$5%ø=/(5ø<,/
',5$0$=
<$ù$6,1%$5ø.$7'ø5(1øùø0ø=
&DPODUÕLVDEHWOLDW\ROGDú
$OoDNODUNDVNOÕNDONDQOÕJHOPLúOHUDWÕ\RUXPDPDERúDJL
GL\RU
2OVXQDoÕNNROOD
&DPOD]ÕPEL]H+HPHQELWLUPH\LQVDDWOHUFHoDWÕúDFD÷Õ]
9XUGXPYXUGXP6RQXQGDQDPXVVX]XQHOLQGHQYXU
GXP
0DUúV|\OH\HOLP
%XPH\GDQGDoHQJLPL]YDU(U
RODQPH\GDQDJHOVLQ

)DúLVWOHUHKÕQFÕPÕ]YDU
'HYULPFLOHUVDIDJHOVLQ
%RPEDDWWÕODU<DUDODQDQYDUPÕ"
6HVERPEDVÕEXQODU6UHNOLDWÕ\RUODU
*D]ERPEDODUÕQÕWXWXQ6HVERPEDVÕJHOGL$÷]ÕQÕ]ÕDoÕN
WXWXQ
7XUDQ$EL7XUDQ$ELúXFDPODUÕEDULNDWDJ|WUYHU
%LUGDNLND\ROGDúODUVORJDQÕNHVLQNR÷XúWDQVHVOHQL
\RUODU
.R÷XúX\DNWÕN\DNWÕN\ROGDúODU6L]LVHYL\RUX]%XDOoDN
ODUFH]DVÕ]NDOPD\DFDN
$WHúLKDUOD\ÕQDWHúL
$WHúL\DNWÕNKDUOÕ\RUX]gOPHEL]GHJOHUHNJLGL\RUX]
7LOLOLOLOLOL
<$ù$6,1<$1*,1'ø5(1øùø0ø=
8÷XUWXWúXKDYOXQXQXFXQGDQERPEDODULoLQHGúVQ
7DPDPWXWWXPDWÕ\RUODU<DNDODGÕN
<ROGDúODUEDULNDWÕ\DUGÕODU
9XUXQYXUXQ$Ov5Õ]D
QÕQNDWLOOHULEXQODU9XUXQ
$OoDNODU@*HOLQERPEDODUÕQÕ]ODJHOLQ@
<XVXIGLNNDWHW9XUDOoDNODUD
$OÕQQDPXVVX]DOoDNKHULIOHU
<ROGDúODUKFXPKFXXXP

1$086%8&$2185%8&$9$7$1%8&$2/08ù78
'DKD|QFHGHIDODUFDSVNUWOHQYHEDULNDWODUÕELUWUO
DúDPD\DQGúPDQEXNH]GDKDNDSVDPOÕYHSODQOÕELUNDWOLDP
VDOGÕUÕVÕQÕQ SHúLQGH\GL .RQWUJHULOOD NXUPD\ODUÕQÕQ EWQ KH
VDSODUÕ WXWVDNODUÕQ VD\ÕP YHUPHPH EDULNDW GLUHQLúOHUL PDOWD
LúJDOL|]JUONH\OHPLJLELILLOLWDYÕUODUÕ\ODELUGLUHQLúRGD÷ÕKD
OLQH JHWLUGLNOHUL %XFD &H]DHYL
QL GD÷ÕWPDNWÕ %XUMXYD EDVÕQÕQ
GDGHVWH÷L\OHKDIWDODUGÕUKD]ÕUOÕ÷ÕQÕ\DSWÕNODUÕELUVDOGÕUÕ\ODWXW
VDNODU KHP |OGUHVL\H LúNHQFHGHQ JHoLULOHFHN KHP GH EDúWD
$\GÕQYHdDQDNNDOHROPDN]HUHoHúLWOLFH]DHYOHULQHVUJQ
HGLOHFHNWL%|\OHFHWPGHYULPFL WXWVDNODUD YH KDONÕPÕ]D J|]
GD÷ÕYHULOPLúRODFDNWÕ$GÕPDGÕPJHOHQNDWOLDPGHYULPFLPX
KDOHIHWL\RNHWPHSROLWLNDVÕQÕQ|QHPOLELUSDUoDVÕ\GÕ
6DOGÕQ3ODQODQÕ\RU
(\OO3D]DUWHVLJQNR÷XúDUDPDVÕQDJHOHQMDQGDUPDOD
UÕQEDúÕQGD<DUED\7DKLU&(%øYDUGÕ.R÷XúODUDDUDPDLoLQLON
NH]JHOHQ\DUED\KHUQHNDGDUPDOWDLúJDOLQLQROGX÷X(\OO
JQQNDVWHGHUHN2JQV|]YHUPLúWLP%DNÕQV|]PWXW
WXPGHVHGHDVÕOJHUoHN(\OOVDOGÕUÕVÕQGDQVRQUDDQODúÕOD
FDNWÕ<DUED\RJQNDWOLDPÕQSODQÕQÕYHLVWLKEDUDWÕQÕKD]ÕUOD
PDNLoLQJHOPLúWL7PNR÷XúODUÕ\DWDNKDQHOHUGHQKDYDODQ
GÕUPDODUD NDGDU DGÕP DGÕP JH]HQ \DUED\ NR÷XúODUGDNL YH
PDOWDGDNLGXUXPKDNNÕQGDJDUGL\DQODUDWXWVDNODUDVRUXODU
VRUGX 6DOGÕUÕQÕQ KHU DGÕPÕQÕ KHVDSODPDN LoLQ LQFHOHPHOHU
\DSWÕ
.DWOLDPÕSODQOD\DQODUÕQKHSVL7DKLU&(%ONDGDUWHPNLQOLGH
÷LOGL6DYF
Õ<DúDU$6/$1ELUNDoJQ|QFHNHQGLVL\OHJ|UúPH\H
JHOHQWXWVDN\DNÕQODUÕQÕRGDVÕQGDQNRYDUNHQ%XLúLJQLoLQGH
o|]HFH÷L]GL\HFHNNDGDUSHUYDVÕ]GÕ0GU9HGDW(1*ø1GH
VDOGÕUÕGDQ |QFH \DSÕODQ VD\ÕP YHUPHPH H\OHPLQLQ VUG÷
VÕUDGDWXWVDNODUWDUDIÕQGDQ|QHVUOHQJ|UúPHWDOHELQHNDUúÕ
OÕN%L]EXLúLEDúNDWUOGHo|]HELOLUL]GL\RUGX
(\OOJQL]PLU%DURVX<|QHWLP.XUXOX
QGDQJHOHQ
NLúLOLNKH\HWHYHWXWVDNDYXNDWODUÕ&H]DHYL6DYFÕVÕ<DúDU$6/$1
WDUDIÕQGDQ 7XWXNOXODU EDULNDWÕQ DUNDVÕQGD VL]LQOH J|UúPHN
LVWHPL\RUODUGHQLOHUHNJHULoHYULOL\RUGX%XNRQXGDWXWVDNOD

UDKLoELUúH\V|\OHQPHGL÷LJLELRVÕUDGDKLoELUNR÷XúWDEDULNDW
\RNWX6DYFÕ
QÕQV|\OHGL÷LEX\DODQNDWOLDPDVDDWOHUNDOPÕú
NHQWXWVDNODUODNDPXR\XQXQLOHWLúLPLQLNHVPHRQODUÕ\DOÕWPD
DPDoOÕ\GÕ
(\OOJQVDEDKVDDWOHULQGH\LQHFH]DHYLNDSÕVÕQDJHOHQ
DYXNDWODULWIDL\HDPEXODQVYHDVNHULDUDoGROXVXMDQGDU
PDQÕQNDSÕ|QQGHEHNOHGL÷LQLJ|U\RUYHROD\ODUÕQER\XWODQ
PDGDQVRUXQODUÕQo|]OPHVLLoLQWXWVDNODUODJ|UúWUOPHOHUL
QLWDOHSHGL\RUODUGÕ$QFDN&H]DHYL6DYFÕVÕYHRSHUDV\RQLoLQ
JHOPLúRODQ%DúVDYFÕ9HNLOL&XPKXUL\HW6DYFÕVÕ<FHO7(=(/
\LQHWXWVDNODUÕQEDULNDWNXUGXNODUÕPYHNHQGLLVWHNOHUL\OH J|
UúPH\HJHOPHGLNOHUL\DODQÕQÕV|\O\RUGX$YXNDWODUGXUXPX
KHPHQL]PLU%DURVX
QDL+'
\HøQVDQ+DNODUÕ9DNIÕQDYHND
SÕGDJ|UúLoLQEHNOH\HQWXWVDNDLOHOHULQHLOHWWLOHUø]PLU%DURVX
<|QHWLP.XUXOXWPPHVOHNWDúODUÕQÕWHOHIRQODDUD\DUDNVDYFÕ
OÕNQH]GLQGHJLULúLPOHUGHEXOXQPDN]HUHFH]DHYLQHoD÷ÕUGÕ
6DDWVÕUDODUÕQGDFH]DHYLNDSÕVÕ|QQGHNLDLOHOHU%X
JQJ|UúROPD\DFDNNDODEDOÕN\DSPD\ÕQGD÷ÕOÕQNDSÕQÕQ
|QQGHQGL\HQ7HU|UOH0FDGHOHùXEHVL
QGHQVLYLOJL\LPOL
SROLVOHUWDUDIÕQGDQX]DNODúWÕQOÕ\RUGX
6DDW
\L J|VWHUGL÷LQGH FH]DHYL EDKoHVLQGHNL DVNHUL
JoOHUHWDNYL\HRODUDNLNLDUDoGROXVXNDVNOÕNDONDQOÕ|]HONR
UXQDNOÕ MDQGDUPD WLPL GDKD JHOL\RU $] VRQUD EX DUDoODUD O
LWIDL\HDUDEDVÕYHODPEXODQVGDKDHNOHQL\RUGX
6DDWVÕUDODUÕPODELUDUD\DJHOHQWXWVDNDYXNDWÕ\LQH
DUDEXOXFXOXN\DSPDNLoLQFH]DHYLQHJLUPHNLVWL\RUIDNDWNDSÕ
GDNLJ|UHYOLOHULNLQFLELUHPUHNDGDUKLoNLPVHQLQLoHULDOÕQPD
\DFD÷ÕPV|\O\RUGX%XQDUD÷PHQLoHUL\HLOHWLOHQVDYFÕ\ODJ|
UúPHWDOHSOHULLVHUHGGHGLOL\RUGX
6DDW
GHQLWLEDUHQEDKoHGHNLLúNHQFHFLMDQGDUPDWLP
OHULFH]DHYLLoLQHDOÕQPD\DEDúODQGÕ$YXNDWODUÕQPYHNNLOOH
ULQLQFDQJYHQOL÷LLoLQKDUFDGÕNODUÕoDEDODUJQER\XVUHU
NHQVDOGÕUÕSODQÕGDX\JXODQPD\DEDúODQPÕúWÕ
.RQWUJHULOOD0HG\DVÕGD6XoOX\GX
%XFD
GD<LQH-V\DQ&H]DHYOHULQL7HU|ULVWOHU<|QHWL\RU
*QOHUGLU2OD\ODUÕQ'XUXOPDGÕ÷Õ%XFD
GD7HU|U7XWXNOXODUÕ

*D]HWHOHUKHUJQE|\OHVLKDEHUOHUOHXODúÕ\RUGXKDONÕQ|Q
QH <DSWÕNODUÕ \D\ÕQODUOD FH]DHYOHULQGHNL GHYULPFL WXWVDNODUÕ
KHGHIJ|VWHUHQEXUMXYDEDVÕQ\D\ÕQDUDoODUÕ(\OO .DWOL
DPÕ
QÕQKD]ÕUOD\ÕFÕVÕURO\OHVXoDRUWDNROGXODU
&H]DHYLQGH
LV\DQ
øV\DQVRND÷D
VÕoUDGÕ
%XFD
GDQ
LV\DQ
0 0HG\D
SVLNRORMLN VDYDúÕQ KL]PHWLQGH ROPDVÕ
JHUHNWL÷LQLQ ELOLQFL\OH ELU \DQGDQ \DODQ KDEHUOHUOH
NDPXR\XQXGHYULPFLWXWVDNODUDNDUúÕNÕúNÕUWPD\DoDOÕúÕUNHQ
ELU \DQGDQ GD SURYRNDV\RQ ]HPLQLQL FDQOÕ WXWWX 7HU|U
gUJWOHUL&H]DHYOHULQGHQ<|QHWLOL\RU&H]DHYOHULQGH7HU|U
(÷LWLPL <DSÕOÕ\RU WUQGHQ GHPDJRMLOHUOH 6D÷PDOFÕODU YH
%XFD &H]DHYL KDNODUÕQGD HQ oRN VSHNODV\RQ \DSÕODQ LNL
FH]DHYL\GL '+.3& WXWVD÷ÕQÕQ 7HPPX]
GD
JHUoHNOHúWLUGL÷L |]JUON H\OHPLQGHQ VRQUD NRQWUJHULOOD
PHG\DVÕ VDOGÕUÕODUÕQÕ ELU NDPSDQ\D KDOLQH G|QúWUG
*D]LHPLU 7DQVDú .DIHWHU\D
PQ ERPEDODQPDVÕ HPUL %XFD
&H]DHYL
QGHNL VL\DVL WXWXNOXODU WDUDIÕQGDQ YHULOGL YH H\OHP
VDDWLQGHVORJDQODUYHDONÕúODUODH\OHPHGHVWHNYHUGLOHUKDEHUL
GH EX NDPSDQ\D oHUoHYHVLQGH X\GXUXODQ \DODQODUÕQ ELU
|UQH÷L\GL %X WU KDEHUOHULQ \DQÕQGD %XFD
GD WXWVDNODU WDUD
IÕQGDQ\DSÕODQKHU KDN DOPD H\OHPL øV\DQ GL\H \DQVÕWÕOÕ\RU
GX

(\OO
GHQ LWLEDUHQ PHG\DQÕQ \DODQ KDEHUOHUL KDG
VDIKD\D XODúWÕ 0HG\D (\OO .DWOLDPÕ VÕUDVÕQGD YH
VRQUDVÕQGDGDD\QÕ oL]JLVLQL KLo VDSPDGDQ VUGUG 2OD\ODU
GXUXOGXNWDQ VRQUD ELOH øV\DQ 6U\RU KDEHUL EDúOÕNODUGDQ
LQPHGL +LoELU úH\ ROPDVD ELOH ELU LV\DQ KDEHUL
X\GXUXOXYHUL\RUGX<HWHUNL%XFDJQGHPGHQLQPHVLQ
.DWOLDPÕEL]]DW\|QHWHQOHUGHQELULRODQ6DYFÕ<DúDU$6
/$1
ÕQQHNDGDUGL\DORJ\DQOÕVÕROGX÷XQDVÕOL\LQL\HWOL
GDYUDQGÕ÷ÕDQODWÕOÕ\RUGX<HQL$VÕU
GDQ&XPKXUL\HW
HGHNWP
JD]HWHOHUGHEXKDONGúPDQÕNDWLODOODQÕSSXOODQÕSPHúUXODúWÕ
UÕOPDNLVWHQL\RUKDWWDEXDPDoODJD]HWHOHULQVRV\HWHVD\IDODQ
ELOHNXOODQÕOÕ\RUGX%LU\DQGDQGDGHYOHWLQWXWVDNODUÕ|OGUPH
\HQDVÕOPHFEXUHGLOGL÷LWPJLULúLPOHUHUD÷PHQWHU|U|U
JW\HVLWXWXNOXODUÕQLNQDROPDGÕ÷ÕDQODWÕOGÕ
.RQWUJHULOODQPVDWÕOÕNEDVÕQÕYH79NDQDOODUÕ(\OO.DWOL
DPÕVRUXPOXODUÕDUDVÕQGDGÕUYHJD]HWHFLNLPOLNOHULQLQDUNDVÕQD
JL]OHQHUHN LúOHGLNOHUL VXoODUÕ |UWEDV HGHPH]OHU $VNHULVLYLO
WPNRQWUJHULOODNXUXPODUÕQÕQELUOLNWHSODQODGÕ÷ÕNDWOLDPÕQ]H
PLQLQLROXúWXUPDJ|UHYLGHPHG\D\DGúW
(\OO3HUúHPEH
'LUHQLúVU\RU7XWVDNODUÕQWPX\DUÕODUÕQDUD÷PHQLGDUH
J|UúPH\H\DQDúPÕ\RUg]JUONH\OHPLQLEDKDQHHGHQLGDUH
WDUDIÕQGDQVD\ÕVÕ]KDNJDVSÕGD\DWÕOÕ\RU%XKDNJDVSODUÕQDGL
UHQHQGHYULPFLWXWVDNODUÕQVD\ÕPYHUPHPHH\OHPLJQQ
GH
=L\DUHWVUHVLQLQ|]JUONH\OHPL|QFHVLQGHNLJLELROPDVÕ
DYXNDWJ|UúQGHGD\DWÕODQVÕQÕUODPDODUÕQRUWDGDQNDOGÕUÕOPD
VÕVD÷OÕNGXUXPXN|WRODQWXWVDNODUÕQKDVWDQH\HúHYNOHULQLQ
\DSÕOPDVÕPDKNHPHYHKDVWDQHJLGLúJHOLúOHULQGHMDQGDUPD
QÕQ\DSWÕ÷ÕLúNHQFHYHVDOGÕUÕODUÕQVRQEXOPDVÕJLELLQVDQLWD
OHSOHUOHLONKDIWD\DOQÕ]FDDNúDPVD\ÕPODQYHULOPH]NHQLNLQFL
KDIWDLGDUH\L\HQLGHQGL\DORJD]RUODPDNLoLQKHPDNúDPKHP
VDEDKVD\ÕPODUÕYHULOPL\RU
6RQJQLGDUHNR÷XúODUÕQVX\XQXNHVWL(OHNWULNOHULGHVD
GHFHJHFHOHULYHUL\RU<HPHNKDQHYHKDYDODQGÕUPDNDSÕODUÕ
DoÕOPDGÕ÷ÕJLELKHUJQYHULOPHVLJHUHNHQHNPHNYHNDUDYDQD

YHULOPHGL÷LLoLQOYHNR÷XúODUGDNDODQWPGHYULP
FLWXWVDNODALVWHULVWHPHNDoOÕNJUHYLQGHOHU
YHNR÷XúODUGDD\ODUFDGLUHQLúOHLoLFH\DúDPD\DDOÕúDQ
3DUWL&HSKH WXWVDNODUÕQÕQ JQON \DúDPODUÕ VU\RU .LWDS
RNX\RUVRKEHWHGL\RUODU.LPLOHULLVHGLQOHQL\RU'L÷HU\DQ
GDQ\DSÕODQJ|UúPHOHUGHNHVWLULSDWDQo|]P\ROODUÕQÕWÕND
\DQWXWVDNODUÕ\L\HFHNVL]VXVX]HOHNWULNVL]EÕUDNDUDN\ÕSUDW
PD\DoDOÕúDQLGDUHQLQPH\GDQRNXPDODUÕQGDQGROD\ÕELUVDO
GÕUÕRODVÕOÕ÷ÕQDNDUúÕGDGX\DUOÕYHKD]ÕUOÕNOÕODU
6DDW
3DQ]HUOHUL LWIDL\H DUDEDODUÕ YH DPEODQVODUÕ\OD \]OHUFH
UHVPLYHVLYLOSROLVLQNXúDWPDVÕ DOWÕQGDNL FH]DHYLQH DVNHU YH
|]HOWLPJLUL\RU0DOWD NR÷XúWDQ NR÷XúD NDGDU DGDP |O
GUPHNLoLQFDQDWDQLúNHQFHFLOHUOHGROX\RU.DVNOÕNDONDQOÕ
|]HO WLPOHU \]OHUFH JDUGL\DQ YH DVNHU EDúODUÕQGD &H]DHYL
6DYFÕVÕ<DúDU$6/$10GU9HGDW(1*L1<DUED\<]EDúÕ
YH ELU %DúVDYFÕ <DUGÕPFÕVÕ ROGX÷X KDOGH GR÷UXGDQ '+.3&
WXWVDNODUÕQÕQNDOGÕ÷ÕNR÷XúD\|QHOL\RU$\QÕDQGDELWLúLNWHNL
NR÷XúWDQJHOHQVHVOHUGHQEDULNDWNXUXOGX÷XDQODúÕOÕ\RU*H
UHNGúPDQÕQPDOWDGDNLWPKD]ÕUOÕNODUÕJHUHNVHGH<DúDU$6
/$1PVDYXUGX÷XWHKGLWOHUEXNH]NHVLQVDOGÕUDFDNODUÕQÕJ|V
WHUL\RU
6DYFÕ\ODWXWVDNWHPVLOFLOHULDUDVÕQGDJHoHQNÕVDYHNHVLQNR
QXúPDQÕQDUGÕQGDQWXWVDNODUNR÷XúXQLoLQHoHNLOHUHNEDULNDW
|UPH\HEDúOÕ\RUODU$\QÕDQGDYHNR÷XúODUÕQKHULNLVLQGH
ELUGHQNDSÕODUÕQ|QQHGRODSODUGHYULOL\RU VXQWDODU UDQ]DODU
GDQoÕNDUÕOÕ\RUVRSDODUGD÷ÕWÕOÕ\RUYHNHQGLOHULQLNRUXPDNLoLQ
NXOODQDELOHFHNOHULKHUúH\ELUDUD\DJHWLULOL\RU+LoNLPVHQLQ
NX]X NX]X GD\DN \HPH YH NDWOLDP NDUúÕVÕQGD HOL NROX ED÷OÕ
RWXUPD\DQL\HWL\RN
'DKD EDULNDW WDPDPODQPDGDQ NR÷XúXQ GLS WDUDIÕQGDNL
GXYDUPD]JDOODUÕQGDQLoHULPDYLPRUUHQNOLJD] YHULOPH\H
EDúODQÕ\RU%LUDQGDJ|]J|AJ|UPH]ROX\RU$PDGLUHQLúoLOHU
EXQDGDKD]ÕUGÕ6XNDSODUÕJHUHNHQ\HUOHUH\HUOHúWLULOPLúÕVODN
KDYOXODU KD]ÕUODQPÕúWÕ +DYOXODUÕ \]OHULQH VDUDQ GLUHQLúoLOHU
JD]EXOXWXQXQLoLQHGDODUDN|QFHJD]ÕQJHOGL÷LPD]JDOÕYHGD
KDVRQUDWPPD]JDOODUÕNDSDWÕ\RUODU%XNH]\DQGXYDUODUGDQ

YHWDYDQGDQEDO\R]VHVOHULJHOPH\HEDúOÕ\RU$\QÕDQGDLWIDL\H
KRUWXPX\ODWD]\LNOLVXVÕNÕODUDNEDULNDW]HULQGHNLWXWVDNODUHW
NLVL]KDOHJHWLULOPH\HoDOÕúÕOÕ\RUYHLONVORJDQSDWOÕ\RU<DúDVÕQ
%DULNDW'LUHQLúLPL]
OYHNR÷XúODUGDNLWXWVDNODUGDD\QÕ\DQÕWÕYHUL\RU
<DúDVÕQ%DULNDW'LUHQLúLPL]'úPDQÕQGDYHWLNDEXOHGL
OL\RU+DONÕQRQXUXYHQDPXVXLoLQoDWÕúÕODFDN7HVOLPROPDN
\RN
.DONDQODUÕQNRUXPDVÕQGD\HQLGHQEDULNDWD\NOHQPH\HoD
OÕúÕ\RUODU3ODQODUÕGXYDUODUÕGHOLSLoHUL\HJD]VLVYHVHVERP
EDODUÕDWDUDNKHPGLUHQLúLQEDULNDWWDNLJFQGH÷LúLN\HUOHUH
GD÷ÕWPDNKHPGHGLUHQLúoLOHULHWNLVL]KDOHJHWLUPHNWL%|\OHFH
EDULNDWÕDoPDNLoLQGDKDUDKDWoDOÕúDFDNODULoHUL\HJLUGLNOHULQ
GHJD]GDQED\ÕOPÕúWXWVDNODUDGDKDUDKDWLúNHQFH\DSDELOHFHN
OHUGL
<DQGXYDUYHWDYDQGHOLQL\RU%DULNDWÕQEXOXQGX÷XGHPLU
NDSÕRNVLMHQND\QD÷Õ\ODNHVLOL\RU$UWDUGDSDWOD\DQVHVERPED
ODUÕQÕQYHDoÕODQGHOLNOHUGHQDWÕODQRQODUFDVLVYHJD]ERPEDVÕ
QÕQ VDOGÕ÷Õ GXPDQOD RUWDOÕN ELU DQGD VDYDú DODQÕQD G|Q\RU
'LUHQLúoLOHUEDULNDWEDúWDROPDN]HUHWDYDQGDQ\DQGXYDU
GDQYHPD]JDOODUGDQJHOHQGúPDQVDOGÕUÕODUÕQDNDUúÕEHúD\UÕ
PHY]LGHELUGHQIHGDNDUFDoDUSÕúÕ\RUODU'úPDQKHUWDUDIWDQ
VDOGÕUÕVÕQÕ\R÷XQODúWÕUDUDNVUGU\RU7DYDQD NDSÕ\D PD]
JDOODUD D\QÕ DQGD \NOHQL\RU %XFD =LQGDQÕ úLPGL *D]L
\L
2NPH\GDQÕ
QÕ&D\DQ0DKDOOHVL
QLVROX\RU
6DOGÕUÕ\DFH]DHYL0GUOHULYH6DYFÕ<DúDU$6/$1GD
MDQGDUPDHUOHULJLELNDWÕOÕ\RUGX6XLoLQGHNLPDOWDGDLOHULJHUL
NRúXúWXUXSNR÷XúNDSÕVÕQGDQJHOHQHPLUOHUHJ|UHWD]\LNOLVX
KRUWXPXQXDoÕSNDSD\DQKDWWDEL]]DWKRUWXPXWXWXSGLUHQLú
oLOHUHVDOGÕUDQ)HUKDWh1$/LVLPOL0GUYHVX\XDoÕQ
VX\XNHVLQGL\HHPLUOHU\D÷GÕUDUDNVDOGÕUÕ\ÕEL]]DW\|QHWHQ
6DYFÕ<DúDU$6/$1ROLJDUúLQLQNXUXPODUÕQÕQKDQJLNDGHPH
VLQGHROXUVDROVXQKLoNLPVHQLQLúNHQFHFLOHúPHNWHQNXUWXOD
PD\DFD÷ÕQÕQFDQOÕ|UQHNOHUL\GL

WDQID]ODERPEDYHWD]\LNOLVX\DUD÷PHQEDULNDWD\DNWD
'úPDQ VDDWOHU VRQUD ELUNDo GRODS oHNPH\L EDúDUDELOL\RU
$UDODGÕ÷ÕEXERúOXNWDQLWIDL\HKRUWXPX\ODEDULNDW]HULQGHNL

WXWVDNODUDWD]\LNOLVX\ODVDOGÕUÕ\RU%DULNDWGLUHQLúoLOHULNDVNOÕ
NDONDQKFRSOXNDODVOÕ|]HOWLPHNDUúÕHOOHULQGHNLVRSDODUODYH
FDPODUOD NDKUDPDQFD GLUHQL\RU GúPDQ KHU JLUPH\H oDOÕúWÕ
÷ÕQGDJHULSVNUWO\RU
<ROGDúODU6L]L6HYL\RUX]
6DDWOHUVUHQoDWÕúPDER\XQFDNR÷XúWDNL\ROGDúODUÕQYH
GRVWODUÕQ KLo DUDOÕNVÕ] KD\NÕUGÕNODUÕ VORJDQODUÕ YH PDUúODUÕ
NR÷XúWDNL GLUHQLúoLOHUH Jo YHUL\RU NR÷XúWDNLOHU GúPDQÕ
WDKULNHWPHNYH]HUOHULQHoHNPHNLoLQDGHWDoÕUSÕQÕ\RUODU
.RUNDNODUOD÷ÕPIDUHOHUL
)DúLVWN|SHNOHU
6L]LQEDEDQÕ]&OLQWRQDQDQÕ]0DQXN\DQ
$OoDNODUEXUD\DJHOLQ
%DULNDWJLGHUHN]D\ÕIOÕ\RU'XYDUODUGDQYHPD]JDOODUGDQ
DoÕODQWPGHOLNOHUGHQLoHULERPED\D÷Õ\RU'úPDQWPJ
F\OH EDULNDWD \NOHQL\RU %|\OHVLQH J|UNHPOL ELU GLUHQLúL KH
VDSHGHPH\HQGúPDQWPJFQNR÷XúDVHIHUEHUHGL\RU
%X VÕUDGD GX\XODQ EDULNDWÕ \DNÕQ VHVL NR÷XúWDNLOHULQ
VDDWOHUGLUVUHQoDUHVL]OLNOHULQHoDUHROX\RU%LUNDoVDQL\HELOH
JHoPHGHQNR÷XúSHQFHUHOHULQGHQDOHYOHUOHELUOLNWHWLOLOLOHU
YH <DúDVÕQ <DQJÕQ 'LUHQLúLPL] VORJDQODQ\NVHOL\RU NR
÷XúWDNLEDULNDWGLUHQLúLNR÷XúWDNL\ROGDúODUÕWDUDIÕQGDQ\DQ
JÕQGLUHQLúL\OHVHODPODQÕ\RU
'úPDQ GDUEH VWQH GDUEH DOÕ\RU %DULNDWoÕODU VDDWOHUGLU
WHVOLPROPD\ÕSGLúHGLúJ|÷VJ|÷VHoDUSÕúÕUODUNHQúLPGLGH
NR÷XúWDNL\ROGDúODUÕYHGRVWODUÕEHONLRQODUÕNXUWDUDELOLUL]GL
\H|OPNHQGLOHULQHoD÷ÕUÕ\RUODU<DQJÕQÕQYHERPEDODUÕQ
GXPDQÕ KDYDODQGÕUPDGDQ J|÷H \NVHOL\RU HPHNoL KDONÕPÕ]D
|]JUO÷WDúÕ\RU
%DULNDWWDNL\DUÕNE\\RUYHGúPDQODGLUHQLúoLOHUDUDVÕQ
GDJLGHUHNELUNDoGRODSWDQEDúNDELUúH\NDOPÕ\RU9HJ|÷V
J|÷VHoDUSÕúPDODUEDúOÕ\RUNR÷XúXQLoLQH\D\ÕOÕ\RU(QN
oNELU\ÕOJÕQOÕN\RUJXQOXNYHSDQLN\RN'LUHQLúoLOHUVDNLQYH
NDUDUOÕODUgOPYHVDNDWNDOPDND\JÕODUÕE|\OHVLRQXUOXoDWÕú
PDDQODUÕQGD\RNROXSJLGL\RU+HUNHVJLELELUHULQVDQRODQ
GLUHQLúoLOHU R DQGD RQXU YH QDPXVODUÕQÕ NRUXPDN LoLQ
NDKUD

PDQFDG|Yú\RUODU
(QE\NoDWÕúPDDQÕQDVDYDúÕQGRUXNQRNWDVÕQDGR÷UX
DGÕPDGÕPGDNLNDGDNLND\DNODúÕOÕ\RU
<]OHUFH ROPDODUÕQD UD÷PHQ GúPDQ NRUNDN GúPDQ
DFL] 'LUHQLúoLOHULQ ]HULQH GR÷UXGDQ JLWPH\H oHNLQL\RUODU
øúNHQFHFLOHUGXYDU\DUÕNODUÕQGDQ oÕNDQ E|FHNOHU JLEL KÕ]OD oR
÷DOÕ\RUODU NR÷XúXQ LoLQGH .DWOLDPFÕ YH NRUNDN \]OHUL\OH ELU
NH]GDKDNXúDWÕ\RUODUGLUHQLúoLOHUL
'LUHQLúoLOHULoLQGHQoÕNÕSJHOGLNOHULKDONÕFDQODUÕQGDQoRN
VHYL\RUODU'LUHQLúoLOHU'HYULPFL+DON.XUWXOXú3DUWLVL&HS
KHVL
QHYHgQGHUOHUL'XUVXQ.$5$7$ù
DGHYULPúHKLWOHULQH
YH KDONODUÕQ NXUWXOXúX LoLQ VDYDúDQ \ROGDúODUÕQD VRQXQD ND
GDUED÷OÕODU(úLWDGDOHWOLELU\DúDPÕYH|]JUYDWDQWRSUDNOD
UÕQÕ \DUDWDFDNODUÕQD RODQ LQDQoODUÕ\OD YDU JoOHUL\OH KD\NÕUÕ
\RUODU
<ROGDúODU+FXP+FXP
'úPDQ DSWDOODúÕ\RU GúPDQÕQ NDQÕ GRQX\RU (OOHULQGH
GR÷UXGUVWKLoELUVLODKÕROPD\DQEXLQVDQODUWDPWHFKL]DWOÕLú
NHQFHFLOHUHPH\GDQRNX\RUODU$QOD\DPÕ\RUODU2QODUÕQIDúL]PH
RODQ NLQOHULQL H]LOPLúOL÷H DúD÷ÕODQPD\D KRUODQPD\D DoOÕ÷D
\RNVXOOX÷D\HWHUGL\HQ|INHOHULQLDQOD\DPÕ\RUODUdQNRQODU
KDONÕWDQÕPÕ\RUODUKDOND\DEDQFÕODU<HULJHOGL÷LQGHLQVDQODUÕQ
KHUWUOEHGHOLJ|]HDODUDNNHQGLOHULQLDWHúHDWDELOHFHNOHULQLNH
PL÷HGD\DQDQEÕoDNODUÕQDUWÕNNDUHWPHGL÷LQLJ|UHPL\RUODU7XW
VDNODUGDQ\NVHOHQKFXPKD\NÕUÕúÕQÕGX\GXNODUÕQGDLúWHEX
\]GHQúDúÕUÕ\RUODU2\VDGHYULPFLWXWVDNODULQVDQROPDQÕQJHUH
÷LQL\DSÕ\RUODU]DOLPLQ]XOPNDUúÕVÕQGDGL]o|NP\RUER\XQ
H÷PL\RUODU
dDWÕúPD\R÷XQODúÕ\RU
g]JUWXWVDNODUELUNDoDGÕPGDROVDSVNUW\RUODUGúPDQÕ
$QFDNEDULNDWÕQ|WHVLQHNR÷XúXQGÕúÕQDVUHPL\RUODU'DKDGD
NDODEDOÕNJHOL\RUODUEXNH]9HGLUHQLúoLOHULQHOOHULQGHNLPDO]HPH
OHUWNHQL\RU.DODNDODELUNDoPDVDEDFD÷ÕELULNLVD]VDSÕ\XP
UXNODQWHNPHOHULEHGHQOHULNDOÕ\RUJHUL\H9HQLKD\HWWD]\LNOLVX
GHVWH÷LQGH LOHUOH\HQ GúPDQ NDUúÕVÕQGD RQODUÕ GD \LWLUL\RUODU
0HY]LOHULQLDGÕPDGÕPVDQWLPVDQWLPVDYXQDQGLUHQLúoLOHUDUWÕN
WDPDPHQVLODKVÕ]GÕODU

*|]G|QPúLúNHQFHFLOHUGHPLUoXEXNNDODVYHSRVWDOGDU
EHOHUL\OHVDOGÕUÕ\RUDPDGLUHQLúoLOHUGHQWHNELUDPDQGLOHPHWHN
ELULQOHPHVHVLYH\DGúPDQÕVHYLQGLUHFHNKHUKDQJLELUVHVoÕN
PÕ\RUGXg]JUWXWVDNODUNR÷XúWDELULNHQVX\DNDQODQNDUÕúÕU
NHQEWQDFÕODUÕQÕ\UHNOHULQHJ|P\RUODUGÕ
%WQDOoDNOÕNODUÕ\ODYHúHUHIVL]FHNLQOHULQLNXVDQNDWLOVUOH
ULGLUHQLúoLOHULWHNWHNNRSDUPD\DYHVUNOHPH\HEDúOÕ\RUODU
.R÷XúXQLoLQGHELUNDo\HUGHLúNHQFHGXUDNODQROXúWXUDQNRQWUD
oHWHOHULNDODVYHGHPLUGDUEHOHUL\OH\ROGDúODUÕQGDQNRSDUGÕNODUÕ
GLUHQLúoLOHUHEXUDODUGDGDLúNHQFH \DSPD\D GHYDP HGL\RUODU
<DQJÕQKRUWXPXQXQXFXQGDNLGHPLUoÕNDUÕOPÕúDUWÕNRGDLúNHQ
FHYHNDWOLDPDOHWLRODUDNEDULNDWoÕODUÕQEHGHQLQHLQLSNDONÕ\RUGX
øúNHQFHYH.DWOLDP0DLWDGDGD'HYDP(GL\RU
'LUHQLúoLOHULQ oR÷X ED\JÕQ NHQGLOHULQGHQ JHoPLú KDOGHOHU
.ÕUÕNODU\DUÕNODULoLQGHNDOPÕúEHGHQOHUL|QFHPDOWD\D VUN
OHQL\RUYHVRQUDLúNHQFHEXUDGDGHYDPHGL\RU
0DOWDNDQJ|OLoLQGH7DPELUYDKúHW\DúDQÕ\RUYHDUWÕN
PDOWD\Õ GROGXUDQ NDQ GXYDU \DUÕNODUÕQGDQ YH NDSÕ DUDOÕNODUÕQ
GDQGL÷HUNR÷XúODUDGDVÕ]PD\DEDúOÕ\RU0HUKDPHWGLOH\HQ
WHNELUVHV\RN'úPDQD\DNWDNDODQ WHN ELU GLUHQLúoL\L ELOH
\DW\HUHGL\HUHN\DWÕUDPÕ\RU.DODVYHFRSGDUEHOHUL\OH\DWÕU
VDELOHWHNUDUD\D÷DNDONPDNLoLQEWQJFQKDUFÕ\RUGLUH
QLúoL
øúNHQFHYHGGNVHVOHULQLQELUELULQHNDUÕúWÕ÷ÕDVNHUVDOGÕUÕ
ODUÕVRQDHULS1H0XWOX7UNP'L\HQHED÷ÕUÕúODUÕ\ODGLUH
QLúoLOHULQ]HULQHEDVDUDNPDOWD\ÕWHUNHWWLNOHULQGHEXNH]Lú
NHQFH\HDPEXODQVWDGHYDPHGL\RUODU
$VNHUOHUELU\DQGDQGLUHQLúoLOHUL|OGUHVL\HG|YHUOHUNHQ
SVLNRORMLNEDVNÕ\ÕGDXQXWPX\RUWXWVDNODUÕQLQDQoODUÕQDKDND
UHWHWPHNLoLQHOOHULQGHQJHOHQL\DSÕ\RUODUGÕ$QFDNEXWUoD
EDODUÕGDGLUHQLúoLOHULQLUDGHVLNDUúÕVÕQGDVRQXoVX]NDOGÕ
$VNHUOHUWXWVD÷ÕQELULQHKHPYXUX\RUKHP GH (Q E\N
NLP"GL\HVRUX\RUODUGÕ7XWVD÷ÕQ<DúDVÕQ'+.3&FHYDEÕ
NDUúÕVÕQGDWDPDPHQoÕOJÕQDG|Q\RUGDKDD]JÕQFDYXUDUDN
ED÷ÕUÕ\RUODUGÕ(QE\NDVNHUGL\HFHNVLQ$OGÕNODUÕFHYDS
LVHGH÷LúPL\RUGX<DúDVÕQ'+.3&

$OL5Õ]D
\Õ.DoÕUDQ%X\GX
'úPDQ$OL5Õ]D.857YH\ROGDúODUÕQÕQILUDUHWPHVL\OH\H
GL÷LWRNDGÕKDODXQXWDPDPÕúWÕg]JUONH\OHPLQH\DUGÕPHWWL
÷LLGGLDVÕ\ODWXWXNODQDQEDULNDWGLUHQLúoLOHULQGHQELULQLLúNHQ
FHGHYDPHGHUNHQWDQÕGÕODUYHEWQKÕQoODUÕQÕRQGDQoÕNDU
PD\D\|QHOGLOHU%XWXWVDN\LQHGHúDQVOÕVD\ÕOÕUGÕdQNKDV
WDQH\HJHOGL÷LQGHGRNWRUODUDNDUQÕQÕLúDUHWHGHELOGL÷LLoLQELU
NDoGDNLNDVRQUDLoNDQDPDQHGHQL\OH|OPHNWHQWHVDGIHQGH
ROVDNXUWXOPXúWX$PD7XUDQ.,/,dRQXQNDGDUúDQVOÕGH÷LOGL
2GDILUDUD\DUGÕPHWPLúWLYHRQXGDWDQÕPÕúODUGÕ.HQGLVLQLQ
]HULQHNDSDQDQ\ROGDúÕQÕQWPoDEDVÕQDUD÷PHQ$OL5Õ]D
\Õ
NDoÕUDQEX\GXGL\HUHNRQXNDWOHWPH\LEDúDUPÕúODUGÕ
gOP'|úH÷LQGH$oOÕN'LUHQLúL\OH*HOHQ=DIHU
øúNHQFHOHUYHNDWOLDPVDOGÕUÕODUÕWXWVDNODUÕKDVWDQH\HWDúÕ\DQ
DPEXODQVODUGDYHFH]DHYLDUDEDODUÕQGDGDGHYDPHGL\RU7DPD
PHQLQVDQOÕNWDQoÕNDUÕOPÕúDVNHUOHU|]HOOLNOH\DUDODUDYHNÕUÕN
\HUOHUHYXUX\RUODU*oONOHQHIHVDODQoR÷XED\JÕQGXUXPGDNL
WXWVDNODUÕ|OGUPHN\DUÕPNDODQLúOHULQLWDPDPODPDNLoLQHOOH
ULQGHQJHOHQL\DSÕ\RUODU%XNDOOHúOLNOHULKDVWDQHGHGHVU\RU
+DVWDQH\LDGHWDLúJDOHWPLúRODQUHVPLYHVLYLOSROLVOHUGHDV
NHUOHUOHELUOLNWHWXWVDNODUÕWDFL]HWPH\HDFÕODUÕQÕDUWWÕUPD\DX÷
UDúÕ\RUODUhVWHOLNWPEXQODUÕ\DSDUNHQJL]OHPHJHUH÷LGDKL
GX\PX\RUVD÷OÕNHPHNoLOHULQLQX\DUÕODUÕQÕGDWHKGLWOHUOHNDUúÕOÕ
\RUODU
%D]Õ GLUHQLúoLOHU KDVWDQHQLQ PDKNXP NR÷XúXQD NRQXOX\RU
%XUDGDD\DNODUÕ]LQFLUOHQL\RU7XYDOHWHoÕNPDYHGÕúDUÕGDQDOÕú
YHULú\DSPDNRQXVXQGD]RUOXNoÕNDUÕOÕ\RU'LUHQLúoLOHUWDPDQ
ODPÕ\OD|OPG|úH÷LQGHROPDODUÕQDUD÷PHQEXNH\ILLQVDQOÕN
GÕúÕX\JXODPDODUÕQVRQEXOPDVÕLoLQDoOÕNJUHYLEDúODWÕ\RUODU
+LoELUNRúXOGDKDNODUÕQÕDUDPDNWDQYHIDúL]PHNDUúÕGLUHQPHN
WHQYD]JHoPH\HFHNOHULQLJ|VWHUHUHNH\OHPOHULQLQLNLQFLJQQ
GHKDNODUÕQÕDOÕ\RUODU
%RúXQDdHNLOPHGL%XQFD$FÕODU
+DVWDQHGH\DOQÕ]FDVHUXPODUÕNDSDWDQ\DUDOÕODUD%EXKDOD
|OPHPLúGL\HUHNLúNHQFH\DSDQNDWLOOHU\RNWX2QODUÕ\DúDW

PDNLoLQVHIHUEHU RODQ VD÷OÕN HPHNoLOHUL GH YDUGÕ 2UWDOÕNWD
WHKGLWOHU VDYXUDUDN GRODúDQ LúNHQFHFLOHUL WHUVOH\HUHN GLUHQLúoL
OHULQ\DUDODUÕQÕVDUGÕODU2QODUÕHOOHUL\OHGR\XUXSKHUWUOLKWL
\DoODUÕQÕNDUúÕODPDNLoLQoÕUSÕQÕSGXUGXODU 'úPDQÕQ J|]GD÷Õ
YHPGDKDOHOHULQHNXU\HOLNVXoODPDODUÕQDDOGÕUÕúHWPHGLOHU
7PYDKúHWLQYHoLUNLQOLNOHULQRUWD\HULQGHG|NOHQRQFDND
QÕQ|GHQHQEHGHOOHULQERúXQDROPDGÕ÷ÕQÕ\DúDWWÕODUGLUHQLúoL
OHUH.RQWUJHULOODoHWHOHULLúNHQFH\DSDUNHQGLUHQLúoLOHULQ\DUD
ODUÕPWHPL]OHPHHVQDVÕQGDFDQODUÕ\DQPDVÕQGL\HIOH\HQGRN
WRUODUYDUGÕ<DUGÕPHGHELOPHNLoLQKDVWDQHGÕúÕQGDQLoHULJLU
PH\HoDOÕúDQWÕS|÷UHQFLOHULEDúNDVHUYLVWHROGX÷XYH Q|EHWL
ELWWL÷LKDOGHGLUHQLúoLOHUL\DúDWPDNLoLQNRúDQKHPúLUHOHUYDU
GÕ%XQODUGRNX]FDQOÕEXQODUDELUúH\ROPD]EÕUDNÕQLOJLOHQ
PH\LQJHEHUVLQOHUGL\HQLúNHQFHFLOHUHELUED\DQGRNWRU6L
]LQ J|UHYLQL] RQODUÕ |OGUPHNVH EHQLP J|UHYLP GH \DúDWPDN
VL]NDUÕúPD\ÕQGL\RUGX%LUKHPúLUHùHUHIVL]OHULúLPL\DS
PDPDHQJHOROX\RUODUGL\HUHNDVNHUYHSROLVOHUHODQHW RNX
\RUGX
+HPúLUHOHULQGúPDQDLQDWVDKLSOHQPHVLGLUHQLúoLOHUHJo
YHULUNHQ DVNHUOHU NÕVNDQÕ\RU YH RQODUÕ HQJHOOHPH\H
oDOÕúÕ\RUODU $VNHUOHUGHQ ELUL %HQ KDVWDQH\H JHOGLP
KHPúLUHOHU QHUHGH\VH G|YHFHNWL EXQODUD LVH QDVÕO EDNÕ\RUODU
GL\HUHNNÕ]JÕQOÕ÷ÕQÕEHOLUWL\RU
øúNHQFHFLOHU%ÕUDNRNHQGL\HPH÷LQL\HVLQVHQKLoNDUÕú
PDGHGLNoHKHPúLUHOHU6L]OHUH\HPHN\HGLUPHNEL]LPLoLQ
RQXUGXU GL\HUHN GLUHQLúoLOHUH PRUDO ND\QD÷Õ ROX\RUODUGÕ
'úPDQÕQNXU\HOLN\DSÕ\RUODUVXoODPDODUÕ YH WHKGLWOHUL NDU
HWPL\RU RQXUOX VD÷OÕN HPHNoLOHUL \DUDOÕODUD NDQ WDúÕPD\D J|
UHYOHULQLHQL\LúHNLOGH\DSPD\DGHYDPHGL\RUODUGÕ
'úPDQÕQNRUNXVXKDVWDQHGHGHELWPHPLúWL.ÕPÕOGD\DFDN
KDOOHULELOHROPD\DQWXWVDNODU]LQFLUOHUOHD\DNODUÕQGDQ\DWDNOD
UD VHG\HOHUH ED÷ODQÕ\RUGX %LU DVNHU LoHUL JLUPHN LVWH\HQ
oHYLN SROLVH $EL VLODKÕQÕ EÕUDNWD JLU EXQODUÕQ QH \DSDFD÷Õ
EHOOLROPD]GL\RUGX3ROLVEXNDGDUJYHQOL÷HQHJHUHNYDU
EXQODUKLoELU\HUHNÕPÕOGD\DPD]ODUGH\LQFHGHVHQEXQODUÕQ
NHOHSoHOHULQL o|] GH EDN NDoÕ\RUODU PÕ NDoÕQÕ\RUODU PÕ
GL\HUHNDoÕ÷DYXUX\RUGXNRUNXVXQX

+HPúLUHOHULQVDKLSOHQPHVLYHGúPDQÕQNRUNXVXGLUHQLúoL
OHULGDKDE\NNDYJDODUDKD]ÕUOÕ\RUGX+LoELUDFÕQÕQERúXQD
oHNLOPHGL÷LELUNH]GDKDNDQÕWODQÕ\RUGX
0HUKDED%XFD
(\OO3D]DUWHVLJQGLUHQLúoL\LWDEXUFXHGL\RUODU
+HSVLVHYLQoLoLQGH<ROGDúODUÕQÕNR÷XúODUÕQÕGLUHQLúNDOHOH
ULQL\HQLGHQJ|UHFHNOHUGL$PD\DQODUÕQDJHOHQELUVXED\VH
YLQoOHULQL\DUÕPEÕUDNÕ\RULúOHPOHUGXUGXUXOGXEXJQWDEXU
FXROPD\DFDNVÕQÕ]GL\RU%XFD
GD\LQHROD\oÕNWÕ÷ÕQÕNR÷X
úDGDJLUGLNOHULQLNLúL\LKDVWDQH\HJHWLUGLNOHULQLDUNDVÕQPGD
JHOHFH÷LQLV|\O\RU
<DUDOÕ WXWVDNODU GXUXPX NDYUDPD\D oDOÕúÕ\RUODU %LUúH\OHU
ROGX÷XNHVLQGL$PDQHROPXúWX"2JQ\LQHKDVWDQHGHNDOÕ
\RUODU *HOLúPHOHUL GH VRQUDGDQ |÷UHQL\RUODU %XFD
GDNL \RO
GDúODUÕDLOH]L\DUHWLVÕUDVÕQGDNDWOLDPDNDWÕODQELUJDUGL\DQÕJ|
U\RUYHLoOHULQGHE\WWNOHUL|INH\OHKHPHQRUDGDFH]DODQ
GÕUÕ\RUODU
$QFDNEXVÕUDGDRUDGDEXOXQDQEDúNDJDUGL\DQODUGDPGD
KDOHHWPHNLVWH\LQFHNÕVDELUoDWÕúPD\DúDQÕ\RU&DPODQNÕUDU
NHQWXWVDNODUGDQLNLVLQLQHOLNHVLOL\RUYHKDVWDQH\HJHWLULOL\RU
ODU
(\OO6DOÕ
7XUDQ<XVXI8÷XU\ROGDúODUÕQÕ|OPV]O÷HX÷XUOD\DQED
ULNDWVDYDúoÕODUÕGLUHQGLNoH|]JUOHúWLNOHULPHY]LOHULQHGLUHQLú
RNXOODUÕQDG|QPH\HKD]ÕUODQÕ\RUODU
0HUDNLoLQGHOHU<DEDúND\HUHJ|WUUOHUVHGL\HND\JÕOD
QÕ\RU NLPL <ROGDúODUÕ \DWÕúWÕUPD\D oDOÕúÕ\RUODU DPD 'úPDQ
EXEHOOLPLROXUGHPHNWHQDODPÕ\RUODUNHQGLOHULQL
1LKD\HW\RODoÕNÕ\RUODU*|]OHULQLULQJLQKDYDODQGÕUPDGHOL
÷LQGHQD\ÕUDPÕ\RUODUPHUDNOD\RODEDNÕ\RUODU,]PLU$\GÕQND
UD\ROXQGDODU%LUD]GDQKHUúH\EHOOLRODFDNdQNLOHULGH%X
FD
\DG|QHQVDSDNYDU
1HIHV ELOH DOPÕ\RUODU 5LQJOHU \DYDúOÕ\RU YH VDSDNWDQ LoHUL
NÕYUÕOÕ\RU(YHWLúWH%XFD
\DG|Q\RUODUGÕ<HQLGLUHQLúOHULVH
ODPODPD\D\ROGDúODUÕQÕNXFDNODPD\D

9H]DIHUND]DQPÕúROPDQÕQVHYLQFLYHFRúNXVX\ODPHUKDED
GL\RUODU%XFD
\D0(5+$%$
%XJQoRNKH\HFDQOÕ\Õ]dQNKDVWDQHJQOHULPL]VRQD
HUL\RU9H%XFD
\DJHULG|Q\RUX]%\NELUPHUDNLoLQGH\L]
$FDED%XFDQHGXUXPGD"<ROGDúODUÕPÕ]ÕQGXUXPXQDVÕO"
%LUIRWR÷UDIPDNLQDVÕROVDGDKDVWDQHGHQoÕNDUÕOÕúÕPÕ]ÕJ|
UQWOHVHN$QFDN1D]LNDPSODUÕQGDJ|UOHELOHFHNELUGXUXP
GD\Õ]dDWÕúPDVÕUDVÕQGDÕVODQDQHOELVHOHULPL]KDVWDQHGHDOÕQ
GÕ÷ÕQGDQ VDGHFH GRQOD GXUX\RUGXN <ROD oÕNPDN JHUHNLQFH
KDVWDQHQLQ EH\D] oDUúDIODUÕQD VDUÕOPDN ]RUXQGD NDOGÕN
+DVWDQHGH NDODFDN NLúL GÕúÕQGDNL NLúL EH\D] oDUúDIODUD
VDUÕOÕRODUDNHOOHUYHD\DNODUDOoÕGDNDIDODUGLNLúOLYHEDQGDMOÕ
\]OHU WDQÕQPD\DFDN KDOGH YFXGXPX] NDQ SÕKWÕODUÕ\OD GROX
D÷UÕLoLQGHNLEHGHQOHULPL]L]RU WDúÕ\DUDN D÷ÕU D÷ÕU LOHUOL\RUX]
KDVWDQHQLQ LoLQGH %L]L KDVWDQHQLQ DOWÕQGDNL NDUDQOÕN YH
XSX]XQ NRULGRUODUGDQ JHoLUL\RUODU <DQÕPÕ]GD VLODKOÕ DVNHUOHU
\U\RU <U\HPH\HFHN GXUXPGD RODQODUÕQ NROODUÕQD
JLUHUHN LOHUOL\RUX] %LU \ROGDúÕPÕ]Õ WHNHUOHNOL VDQGDO\HGH
J|WU\RUX]
0DKNXP NR÷XúODUÕQÕQ oÕNÕúÕQD JHOGLN %XUDGD KDVWDQHQLQ
EH\D]oDUúDIODUÕQÕEÕUDNPDN]RUXQGDNDOGÕN2DQNLJ|UQWOH
ULPL]IDúL]PLQNDWOLDPFÕ\]QQoDUSÕFÕELUIRWR÷UDIÕ\GÕ
&H]DYLQHJHOLQFH$\GÕQ&H]DHYL
QGHQWDQÕGÕ÷ÕPÕ]\HQLEX
UQXGXUNDUúÕODGÕEL]L&H]DHYL0GU
QQLNLQFLPGUQ
JDUGL\DQÕQ\HUOHULQLQGH÷LúWLULOGL÷LQL|÷UHQL\RUX]0DOWDND
SÕVÕQGDQ JLULQFH 'HYULP ùHKLWOHUL gOPV]GU 7XUDQ <X
VXI8÷XU<DúÕ\RU 3DUWL&HSKH 6DYDúÕ\RU )DúLVW .DWLOOHUGHQ
+HVDS 6RUGXN 6RUDFD÷Õ] VORJDQODUÕQÕ KD\NÕUÕ\RUX] WP JF
P]WRSOD\DUDN2UWDOÕNWDWHNWXNJDUGL\DQODUJ|UQ\RU9H
KHSVL WDQÕPDGÕ÷ÕPÕ] VLPDODUGDQ ROXúX\RU hUNHN UNHN EDNÕ
\RUODUNRUNXQoJ|UQWP]H%WQNR÷XúODUÕQ\DQÕQGDQ
JHoHUNHQ NDSÕGDQ YH KDYDODQGÕUPD SHQFHUHVLQGHQ VHODPODúÕ
\RUX]=DIHULúDUHWOHULPL]OHJOPV\RUX]KHUúH\HUD÷PHQ$]
VRQUDGLUHQLúLQ\DúDQGÕ÷ÕNR÷XúODUDYH
\HJHOL\RUX].DSÕ
DoÕOGÕ÷ÕQGDDOÕQODUÕQGDRUWDVÕQGD&HSKH\ÕOGÕ]ÕEXOXQDQNÕ]ÕO
EDQWODUÕ\OD \ROGDúODUÕPÕ] NDUúÕOÕ\RU EL]L +DVUHWOH NXFDNODúÕ\R
UX]%DúNDNR÷XúODUGDQGRVWODUÕPÕ]GDYDU
dDWÕúPDGDQEX\DQDJQJHoPHVLQHUD÷PHQRUWDOÕNKDOD

VDYDúDODQÕJLEL.R÷XúODUÕGRODúÕS\ROGDúODUÕPÕ]GDQVRQJHOLú
PHOHUL|÷UHQL\RUX](\OO'LUHQLúLPL]LQ]DIHUKDEHUOHULQLDOÕ
\RUX]dDWÕúPDGDQVRQUDGL÷HUNR÷XúODU
JHUHNLUVHEL]GH|O
U]
GL\HUHNEDULNDWODUÕNDOGÕUPÕ\RU'úPDQNHQGLVLoHNLOL\RU
YHJ|UúPHGHJHULDGÕPDWÕ\RU<ROGDúODUÕPÕ]ÕQJ|UúPHOHUGHQ
VRQUD
KD\GLVD\ÕPDOÕQ
V|]OHULQHUD÷PHQX]XQVUHVD\ÕPD
JHOHPL\RUODU%WQLGDULSHUVRQHONRUNXLoLQGH.R÷XúODUÕPÕ]D
JHOHPL\RU0DOWDGDGRODúDPÕ\RUODU+LoELULVD\ÕPDOPDNLoLQ
NR÷XúODUDJLUHFHNFHVDUHWLEXODPÕ\RUNHQGLQGH
+DQJLJDUGL
\DQODU JHOLUVH VD\ÕP YHULUVLQL]
GL\H VRUX\RUODU <ROGDúODUÕPÕ]
%L]LPLoLQIDUNHWPH]+HUNHVJHOHELOLUg]HOOLNOHVDOGÕUÕ\DNDWÕ
ODQODUJHIVLQ6DYFÕLOHPGUOHUJHOVLQ
GL\RU$PDQHUHGHR
\UHN+HSVLFDQWHODúÕQGDODUúLPGL
LON VD\ÕPÕ DQFDN (\OO
GH DODELOL\RUODU +DONÕQ
$GDOHWL
QLQ\DNDODUÕQD\DSÕúDFD÷ÕQÕELOL\RUODU+HSVLQHGDPHW
NX\UX÷XQD JLUL\RU .HQGLOHULQL DNODPD\D oDOÕúDUDN
\ROGDúODUÕPÕ]DKDEHUJ|QGHUL\RUODU
%L]RJQ\RNWXN
GL\H
YHNR÷XúODUJQOHUGLURQDUÕOPD\DoDOÕúÕOÕ\RU<HQL\DWDN
YHQHYUHVLPOHUJHWLUPLúOHU$PDNR÷XúODUKDODERPERú.XOOD
QÕODELOHFHNSHNELUHú\DNDOPDPÕúNR÷XúXQHú\DODUÕ\DQJÕQ
GDJLWPLúNR÷XúLVHPDOXP
QLQGXYDUODUÕNDSNDUDLVOHNDS
OÕLNLNR÷XúXQGDFDPODQ\RN
GDDoÕODQERPEDGHOLNOHULNDSD
WÕOPÕú NHVLOHQ NDSÕ ND\QDNODQPÕú +DYDODQGÕUPDGD o|S \Õ÷ÕQ
ODUÕYDU.LWDSSDUoDODQ\ÕUWÕNYHÕVODNHOELVHOHUNÕUÕN Hú\DODU
\DQPÕúGRODSODUGLUHQLúJQQKDWÕUODWÕ\RU
g÷OHGHQVRQUDJ|UúYDU*QOHUGLUEL]OHUGHQKDEHUDODPD
\DQDLOHOHULPL]LQNDUúÕVÕQDDOÕQODUÕPÕ]DNÕ]ÕOEDQWODUWDNDUDNJH
OL\RUX].LPLVLD÷OÕ\RUNLPLVLODQHWOHU\D÷GÕUÕ\RUGúPDQD
LK
WL\DFÕQÕ]YDUPÕ"
GL\RUODU
+LoELUúH\LPL]NDOPDGÕNL
GL\RUX]
(YHWVD÷ODPHú\DPÕ]NDOPDGÕKLoDPDRQXUXPX]XNRUXGXN
<ROGDúODUÕPÕ]GDQ|÷UHQGL÷LPL]HJ|UHEWQKDNJDVSODUÕIL
LOLRODUDNRUWDGDQNDOGÕUÕOÕ\RULGDUHKLoELUNRQXGDGLUHQHPL\RU
úLPGLOLN +HUKDQJL ELU LVWHPLPL]H
ROPD]
GHGLNOHULQGH WHPVLO
FLPL]
*LGLQEXQXLoHUL\HVL]V|\OH\LQ
GL\RU2]DPDQLúOHUGH
÷LúL\RU <D GD
%L] EXQODUÕ \DSDFD÷Õ] LVWHUVHQL] JHOLQ
HQJHOOH
\LQ
GHQL\RU%XúHNLOGH|QFHGHQVRUXQRODQKHUúH\KDOOHGLOL
\RU

(YHWKHUWUOVDOGÕUÕ\DYHQLKD\HWNDWOLDPDEDKDQH\DSÕODQ
KDNOÕWDOHSOHULPL]NDUúÕODQÕ\RU$PDDUDPÕ]GDQFDQNRSDUÕOÕS
KHSLPL]|OGUHVL\HG|YOGNWHQVRQUD%|\OHFH
.DEXOHGLOH
PH\HFHNWDOHSOHULOHULVU\RUODUFH]DHYLQLNHQGLOHUL\|QHW
PHN LVWL\RUODU
ELoLPLQGHNL
\DODQODU DoÕ÷D oÕNÕ\RU 7DOHSOHUL
PL]LNDEXOHGHUHNGHYOHW(\OOJQNR÷XúODUÕPÕ]DVD\ÕP
DOPD\DGH÷LONDWOLDPDJHOGL÷LQLLWLUDIHGL\RULúWHE|\OHELU
ONHGH\DúÕ\RUX]&H]DHYLQGH\DGDGÕúDUÕGDQHUHGHROXUVDRO
VXQHQGR÷DOHQNoNELUKDNLoLQGDKL\HULJHOGL÷LQGHE\N
EHGHOOHU|GHPHN]RUXQGDVÕQÕ]
+DVWDQHGHQJHOHOLLNLJQROPXúNHQ(\OO
GHELU\ROGD
úÕPÕ]VUSUL]ELUúHNLOGHWDKOL\HROX\RU*HOHQHNVHOWDKOL\HW|
UHQLPL] LoLQ KDYDODQGÕUPDGD GDLUH ROXúWXUX\RUX] 0DUúODU
V|\OHGLNWHQVRQUDDONÕúODUOD\ROGDúÕPÕ]ÕRUWD\DoD÷ÕUÕ\RUX]YHGD
NRQXúPDVÕLoLQ7DKOL\HRODQ(\OO
GH\DUDODQÕSKDVWDQHGHQ
EL]LPOH ELUOLNWH WDEXUFX RODQ \ROGDúODUÕPÕ]GDQ ELUL 2QODUFD
GLNLú DWÕODQ EDQGDMOÕ EDúÕ ER\QXQD DVÕOÕ DOoÕOÕ NROX NDQ
WRSODPÕúJ|]OHULYH\DUDODULoLQGHNL\]\OHGLPGLN\U\HUHN
oÕNÕ\RURUWD\DYHEDúOÕ\RUNRQXúPD\D
<ROGDúODUHVNLGHQWDK
OL\HW|UHQOHULQGHVÕFDNVDYDúDJLWPHQLQVHYLQFLQL\DúÕ\RUXP
V|]OHULGX\XOXUGX%XUDGDGDVÕFDNVDYDú\DúÕ\RUGXNùLPGLQH
GHPHPJHUHNL\RUDFDED"+HUKDOGHGDKDVÕFD÷ÕQDJLGL\RUXP
GHPHPJHUHNLU

'g5'h1&h5277,0
5g3257$-
%8&$'ø5(1øùdø/(5ø.218ù8<25
ho\ROGDúODUÕQÕoFDQSDUoDODUÕQÕoVDYDú RU
WDNODUÕQÕúHKLWYHUGLOHUgOPQH\DUDODQGÕODUDPD
ER\XQH÷PHGLOHU%XFD'LUHQLúLQL\DúD\DQODUODELU
U|SRUWDM\DSWÕNdQNRVÕFDNVDDWOHULHQL\LRQODU
DQODWDELOLUGL
.DWOLDPøoLQ*HOPLúOHUGL
6HQRJQQ|EHWoL\PLúVLQYHNR÷XúDVDOGÕUPDNLoLQJHOHQ
OHULLONVHQJ|UPúVQ2DQÕDQODWÕUPÕVÕQ"
<XVXI6$53.DSÕDUDOÕ÷ÕQGDQPDOWDGDNLKDUHNHWOLOL÷LVUHNOL
J|]HWOL\RUGXP JQGU VD\ÕP YHUPHPHPL]H UD÷PHQ KHU
úH\VDNLQJ|UQ\RUGX0DOWDKHU]DPDQNLUXWLQKDUHNHWOLOL÷L
LoLQGH\GLNR÷XúGHYDPOÕPDUúODUWUNOHUV|\O\RUGX6DDW

DGR÷UXNDSÕDOWPGDQEL]LPNR÷XúDGR÷UX\R÷XQELUNDOD
EDOÕ÷ÕQJHOGL÷LQLJ|UGP(Q|QGHFH]DHYLVDYFÕVÕPGU\DU
ED\\]EDúÕYHEDúVDYFÕYHNLOLYDUGÕ$UNDODUÕQGDQLVHND6NOÕ
NDONDQOÕMDQGDUPDODUYHJDUGL\DQODUJHOL\RUGX7DPRVÕUDGD
HOHNWULNOHUNHVLOGL0DOWDNDUDQOÕ÷DJ|POG%XELURSHUDV\RQ
KDEHUFLVL\GLLoHUL\HKDEHUJ|QGHULSWHPVLOFLPL]LoD÷ÕUGÕN%X
DUDGDNDSÕDoÕOGÕ6DYFÕ<DúDU$VODQWHPVLOFLQL]LoD÷ÕUÕQGHGL
.R÷XúWDELUKDUHNHWOLOLNEDúODGÕPDOWDLVHRODELOGL÷LQFHVHVVL]
GL$PDDVNHUYHJDUGL\DQODUGDELUWHGLUJLQOLNKDYDVÕVH]LOL\RU
GX%XDUDGDWHPVLOFLPL]%HUQDUJHOGL
.DSÕGDQHWUNRQXúPDODU\DSÕOGÕ"
%HUQDU6$7$56DYFÕ6D\ÕPDOPD\DJHOGLNGL\RUGX%HQ
PDOWD\DEDNWÕPYH2QODUFDMDQGDUPD\ODVD\ÕPDOPD\DJHOPLúH
EHQ]HPL\RUVXQX] LON |QFH RWXUXS NRQXúDOÕP GHGLP $V
NHUOHULPDOWDGDQoHNPHVLQLV|\OHGLP6DYFÕROPD]GL\HUHN
NHVWLULSDWWÕ%DúVDYFÕYHNLOL\OHWDUWÕúPD\DEDúODGÕP2GDV|\
OH\HFHNELUúH\EXODPD\ÕQFD%HQNDUÕúPÕ\RUXPPXKDWDEÕQÕ]
EHQGH÷LOLPEHQLPOHQL\HWDUWÕúÕ\RUVXQX]"6DYFÕ\DHPLUYHULO
PLúVD\ÕPDODFDNGH\LSVXVWX6DYFÕDUWÕNNRQXúPDNWDQVÕNÕO
PÕúDUDGDQoHNLOPHNLVWL\RUGX,oHULGHNLOHUHVHVOHQL\RUXP
%HUQDUEHQLKLoDQODPÕ\RUVL]OHUJHQoVLQL]EXQODUDNDQPD\ÕQ
L]LQYHULQVD\ÕPÕDOÕSJLGHFH÷L]GHGL%XXPXWVX]PDQHYUDVÕ

LoHULGHQ KLoELU GHVWHN DOPD\ÕQFD NÕSNÕUPÕ]Õ ROGX YH 6D\ÕP
YHUPL\RUVDQÕ]EL]DOPDVÕQÕELOLUL]GHGL%HQ%XúHNLOGHJLUH
PH]VLQL]*LUHUVHQL]EXUDGDQ|OOHUoÕNDUGHGLP6DYFÕ VXVX
\RUGX%X|OPOHULQKHVDEÕQÕYHUHPH\HFHNOHULQLV|\OHGLP
7HKGLWNDUELULIDGH\OHQHROXUVDROVXQGH\LSJHULoHNLOGL
dDWÕúPDNDoÕQÕOPD]PÕ\GÕ"
6HUGDU.$5$%8/872QODUFDJDUGL\DQODUNDVNOÕNDONDQOÕ
MDQGDUPDODUOD JHOPHOHUL YH GL\DORJ ]HPLQLQH JLUPHN LVWHPH
PHOHUL EL]H GDKD LON DQODUGDQ LWLEDUHQ VDOGÕUPD\D JHOGLNOHULQL
J|VWHUL\RUGX%XQDUD÷PHQROD\ÕQ GDKD ID]OD ER\XWODQPDVÕP
HQJHOOHPH\H oDOÕúWÕN )DNDW RQODUÕQ E|\OH ELU ND\JÕVÕ ROPDGÕ÷Õ
LoLQVDYFÕYH\DQÕQGDNLLGDUHFLOHUGL\DORJXNHVWL%7]VRQXQD
NDGDUGLUHQPHNWHNDUDUOÕ\GÕN+HUWUOEHGHOLJ|]HDOPÕúWÕN
%HUQDU
D*HO\ROGDúEXQODUÕQQL\HWOHULQLQQHROGX÷XEHOOL
GHGLPYHNR÷XúNDSÕVÕQÕQDUGÕQDoHNLOGLN7PKHVDSODUÕQÕED
ULNDWÕQNXUXOPDVÕQDJ|UH\DSPÕúRODQMDQGDUPDODU|QFHGÕú
NDSÕ\Õ NDSDWWÕODU PDOWDGDNL KDUHNHWOLOL÷L J|UPHPL]L HQJHOOH
PHNLoLQ.ÕVDELUVUHVRQUDGDVDOGÕUÕEDúODGÕ
0D]JDOODUGDQ.R÷XúD*D]9HULOPH\H%DúODQGÕ
%DULNDWQDVÕONXUXOGX"
'HYULP '(0ø5 7HPVLOFLOHU NDSÕGD VDYFÕ\OD NRQXúXUNHQ
EL]RODVÕELUJHOLúPH\HNDUúÕEDULNDWKD]ÕUOÕNODUÕQDEDúODGÕN.R
÷XúNDSÕVÕQÕQ|QQGHNLE\NGRODEÕVHVVL]FHJHUL\HoHNWLNWHQ
VRQUDEDULNDWNXUPD\DHOYHULúOLLNLNoNGRODEÕ\DQ\DWÕUDUDN
VWVWHNR\GXN7HPVLOFLOHULQJHUL\H oHNLOPHVL\OH EXQODUÕ ND
SÕQÕQ|QQHVUSEDULNDWÕ|UPH\HEDúODGÕN
0HKPHW*g&(./ø%DULNDWNXUPDNRQXVXQGDROGXNoDWHF
UEHND]DQPÕúWÕN%DULNDWODUÕ]DPDQOD\DUÕúÕUFDVÕQDoDEXNNX
UX\RUGXNLONLNLGRODEÕNDSÕQÕQ|QQHoHNLQFHDUNDGDQWDNYL
\HOHUHJLULúWLNKHPHQ%D]Õ\ROGDúODURUWDWDUDIWDNLGRODSODUÕ
EDULNDWDWDúÕ\RUEDULNDWoÕODUGDERúOXNNDOPD\DFDNYHHVQHWLOH
PH\HFHNúHNLOGHGRODSODUÕGXYDUJLEL|U\RUODUGÕ(QVRQNR
QDQGRODSODUÕNDSÕ\DHQ\DNÕQUDQ]DGHPLUOHULQHGD\D\DUDNYH
DUDODUÕQGDNLERúOXNODUÕ\DWDNYHEDWWDQL\HOHUOHL\LFHGROGXUWL

UDNVÕNÕúWÕUDUDNVDELWOL\RUGXN%|\OHFHEDULNDWDQHNDGDU\N
OHQVHOHUGHNÕPÕOGDWDPÕ\RUODUGÕdQNEDULNDWÕVDELWOHGL÷L
PL]UDQ]DGHPLUOHULEHWRQG|NOHUHNNR÷Xú]HPLQLQHJ|PO
PúW%XQXQ\DQÕQGDoPHWUHX]XQOX÷XQGDNLGHPLUELULV
NHOHWLRODQVÕUD\ÕVWWHNLGRODSODUÕQDUNDVÕQDGD\D\ÕSELUXFX
QXSHQFHUHSDUPDNOÕNODUÕQDELUXFXQXUDQ]DGHPLUOHULQHoDU
úDIODUODVÕNÕFDED÷ODGÕNWDQVRQUDGRODSODDUDVÕQDGD\LQHEDWWD
QL\HOHUVÕNÕúWÕUGÕNdRNVD÷ODP EDULNDW NXUGXN (VQHPH\HFHN
úHNLOGHKHUWDUDIÕQÕVDELWOHGLN<XVXI%$öGDEDULNDWHNLELQGH\
GL.XUXOXúVÕUDVÕQGDRGDYDUGÕ'DKDVRQUDEDúNDPHY]LOHUH
\DUGÕPDJLWWL
øONVDOGÕUÕQDVÕOEDúODGÕ"
%DUÕú.$<$'DKDEDULNDWWDPDPODQPDGDQGLSPD]JDOODU
GDQNR÷XúDPDYLPRUUHQNOL JD] YHULOPH\H EDúODQGÕ .R÷XúXQ
EXE|OPQGHQHUHGH\VHJ|]J|]J|UPH]ROPXúWX$PDEL]
KD]ÕUOÕNOÕ\GÕN*D]ERPEDODUÕQÕLoLQHDWÕSHWNLVL]OHúWLUHELOHFH÷L
PL]VXNDSODQJHUHNHQ\HUOHUHNRQXOPXúWX,VODNKDYOXODUKD
]ÕUODQPÕúWÕ+DYOXODUODD÷]ÕPÕ]ÕYHEXUQXPX]XNDSDWDUDNJD]
NWOHVLQLQLoLQHGDOGÕNYHLoHUL\HJD]YHULOHQPD]JDOGHOLNOHULQL
ÕVODNKDYOXODUODNDSDGÕN$\QÕLúOHPLGL÷HUPD]JDOODUDGD\DS
WÕN$oPDVÕQODUGL\HGHDUNDODUÕQÕGHVWHNOH\LSVDELWOHGLN
<XVXI%$ö6L]%XUDVÕQÕ0HUDN(WPH\LQ%DúND<HUOHUH<DUGÕP
(GLQGL\RUGX
%DúNDQHUHOHUH\|QHOGLOHU"
0XUDW&$1'$5$UNDPD]JDOODUGDQJD]YHULOGL÷LQLJ|UQ
FHEL]GH|QGHNLoPD]JDOÕNDSDWWÕN%HQPD]JDOODUGDQELUL
QLQ|QQGHNLKDYOX\XHOLPGHNLVRSD\ODWXWX\RUGXP8÷XU
KDYOXODUÕ\DNWÕNODUÕQÕV|\OHGLYHEL]GHRQODUÕÕVODWÕSWHNUDUGH
OLNOHUH\HUOHúWLUGLN%LU\DQGDQ GD PH\GDQ RNX\RUGXN +D\GL
JHOLQQHEHNOL\RUVXQX]"%XNH]|QGHQoQFPD]JDOÕQoHY
UHVLQGHNLGXYDUÕEDO\R]OD]RUODPD\DEDúODGÕODU6HUWGDUEHOHUOH
[FPER\XWODUÕQGDNLPD]JDOGHPLULQLQROGX÷XERúOX÷D
YXUX\RUODUGÕ+HUGDUEHGHQHUHGH\VHGXYDUODUÕQ\ÕNÕODFD÷ÕQÕ
]DQQHGL\RUGXN%XQXQ]HULQHGRODSYH\DWDNVXQWDODUÕQÕRUD
\D\Õ÷PD\DEDúODGÕN0D]JDOÕNDSDWDFDNúHNLOGHELUVXQWDNR\

GNDUNDVÕQDGDLNLWDQH\DQ\DWÕUÕOPÕúGRODEÕVWVWH
\HUOHúWL
ULSG|úHNYH\DVWÕNODUODVDELWOHGLN6DOGÕUÕDUWÕQFD\HQLELUVXQWD
YH GRODS JHWLULOGL %DULNDW UDQ]D GHPLUOHULQH NDGDU JHQLúOHWLOH
UHNG|úHNOHUOHGHVWH
NOHQGL<HWPHGL÷L\HUGHHOOHULPL]OHD\DN
ODUÕPÕ]OD VÕUWÕPÕ]OD EXUDGDNL EDULNDWD \NOHQLS DoÕOPDVÕQÕ HQ
JHOOHPH\H oDOÕúÕ\RUGXN %XUDGDNL \ROGDúODUGDQ ELUL GH <XVXI
%$ö LGL 6ÕUWÕQÕ EDULNDWD GD\DPÕú D\DNODUÕP DoDUDN \HUH VD÷
ODPFDEDVÕ\RU\DUGÕPDJHOHQOHUH6L]EXUDVÕQÕPHUDNHWPH\LQ
EDúND\HUOHUHJLGLQGL\RUGX%HQ]HUELUVDOGÕUÕGDELUNDoPHWUH
JHULGHNWSKDQHQLQDUNDVÕQGDNLGXYDUGD\DúDQÕ\RUGX)DNDW
RUDGD\HWHUOLGRODSYHVXQWD\RNWX$\QÕ]DPDQGDNXUXODFDN
EDULNDWDGHVWHNRODFDNUDQ]DGHPLUOHULGHROPDGÕ÷ÕQGDQEDUL
NDW GD NXUXODPÕ\RUGX <ROGDúODU GXYDUD \DVWÕNODUÕ\OD YH EH
GHQOHUL\HEDULNDWROXúWXUGXODU%LUVUHVRQUDEXUDGDNLVDOGÕUÕ
GXUGXYHEDúND\HUHJHUHNNDOPDGÕ8÷XU%XUDGDELULúH\DUD
PÕ\RUX]EDULEDULNDWDJLGHOLPGH\LSD\UÕOGÕ
%XDUDGDEDULNDWWDGXUXPQDVÕOGÕ"
6LQDQ*h/(5<ROGDúODUÕQEHOLUWWL÷LJLELEDULNDWÕPÕ]oRN
VD÷ODPGÕ YH NÕPÕOGDWDPÕ\RUODUGÕ $QFDN ELU DUD VW GRODSODU
GDQELULQLQDUDVÕQDELUNDODVVRNDUDNHVQHWPH\HEDúODGÕODU%X
QXQ]HULQHELUNDo\ROGDú GDKD oD÷ÕUÕS GRODEÕ R\QDWWÕUPDPD
\DoDOÕúWÕNYHGRODSODWDYDQDUDVÕQDEDWWDQL\HOHUVÕNÕúWÕUGÕN
%|\OHFHHQVWWHNLGRODSGDVDELWOHQGv$UWÕN\HQLSODQODUNXUX
\RUODUGÕ %DULNDWÕQ DUNDVÕQGD \DSWÕNODUÕ NRQXúPDODU EL]H NDGDU
JHOL\RUGX.DSÕ\ÕNHVHOLPGHGLOHUYHD]VRQUDRNVLMHQND\QD÷Õ
JHWLUGLOHU 2NVLMHQ ND\QD÷ÕQÕQ VHVL YÕ]ÕOWÕ JLEL JHOL\RUGX
%DULNDWÕ GD\DGÕ÷ÕPÕ] GHPLU NDSÕ\Õ NHVPH\H EDúODGÕODU .DSÕ\Õ
V|NQFH GRODSODUÕ |QGHQ oHNHUHN oÕNDUDFDNODUGÕ %|\OHFH
EDULNDW VWQGH ELU oDWÕúPD EDúOD\DFD÷ÕQGDQ VRSD YH FDP
SDUoDODQ WRSOD\DUDN EDULNDWÕQ ]HULQGH ELULNWLUPH\H
EDúODGÕN2DQoRNFRúNXOX\GXN6UHNOLED÷ÕUÕ\RUGXNJHOLQ
JHOLQGL\H
6HUGDU .$5$%8/87 %DULNDWÕ NXUXS VDELWOHGLNWHQ YH J

YHQOLN|QOHPOHULQLDOGÕNWDQVRQUDYHNR÷XúODURODUDNLON
VORJDQÕPÕ]ÕDWWÕN<DúDVÕQ%DULNDW'LUHQLúLPL].ÕVDELUVUH
VRQUDEXVORJDQDELUoRNGHVWHNJHOGL(YHW/NR÷XúODUGD

NLGRVWODUÕPÕ]ODNR÷XúWDNLNDGÕQ\ROGDúODUÕPÕ]YHGRVWODUÕ
PÕ]GDEDULNDWODUÕQÕNXUPXúODUGÕ%XVHIHUKHSEHUDEHUKD\NÕU
GÕN<DúDVÕQ'HYULPFL'D\DQÕúPD
0XVWDID72.856ORJDQODUDWÕOÕUNHQWDYDQGDQEDO\R]VHVOH
ULJHOPH\HEDúODGÕ%DULNDWWDNLJFP]E|OPHNYHLoHUL\H
ERPEDDWDELOPHNLoLQWDYDQÕGHOPH\HEDúODPÕúODUGÕ%DULNDWD
\DNÕQELU\HUGHQ|QFHWDYDQÕQVÕYDODUÕG|NOGDUGÕQGDQLoHUL
\HGR÷UXELUND]ÕNJLUGLLONGHOL÷LDoÕSELUD]JHQLúOHWWLOHU%L]
GHHOLPL]GHVRSDODUODGHOL÷LQDOWÕQGDEHNOHPH\HEDúODGÕNdQ
N|QFH\XNDUGDQJLUPHNLVWH\HFHNOHULQLGúQPúWN$PD
GHOLNoRNE\NGH÷LOGL=DWHQDPDoODQGDLoHUL\HJLUPHNGH
÷LOERPEDDWPDNWÕ%XQXQ]HULQHWDYDQGDNLGHOL÷LQDOWÕQDJH
OHFHNúHNLOGHVWUDQ]DODUDELUGRODS\DWÕUGÕN'RODSODWDYDQ
DUDVÕQGD\DUÕPPHWUHOLNELUPHVDIHYDUGÕ8÷XU
ODELUOLNWHo
NLúLHOLPL]HÕVODNKDYOXODUDOÕSJHOHFHNERPEDODUÕEHNOHPH\H
EDúODGÕNLON|QFHJD]ERPEDODUÕJHOPH\HEDúODGÕ$PDKLoELU
HWNL \DSPDGÕ dQN ERPEDODU GHOLNWHQ 8÷XU
OD XoODUÕQGDQ
WXWWX÷XPX]KDYOXODUÕQLoLQHGú\RUEL]GHKDYOX\XVDUPDOD
\ÕSVXGROXNRYD\DEDWÕUÕ\RUGXN.RYDQÕQEDúÕQGD<XVXI6$53
ERPEDEHNOL\RUGX2QODUFDERPED\ÕEXúHNLOGHHWNLVL]KDOH
JHWLULUNHQ%RPEDODU%L]OHUL<ÕOGÕUDPD]VORJDQÕNR÷XúSHQoH
UHOHULQGHQEWQ%XFD
\D\D\ÕOÕ\RUGX%XDUDGDVXGROXELGRQ
ODUGDHWNLVL]KDOHJHWLUGL÷LPL]ERPEDODUGDKDVRQUDFHSKDQH
PL]ELWLQFHGúPDQDJHULDWÕOGÕ
%LQELU%LQLNL%LQWWo6RQUD%\N%LU
3DWODPD
%DúNDGHOLNDoÕOGÕPÕ"
'R÷DQh1$/%DULNDWWD EXQODU \DúDQÕUNHQ DUND WDUDIWD GD
WDYDQ GHOLQPH\H EDúODQPÕúWÕ %L] EX VÕUDGD DUND PD]JDOODUÕ
EHNOL\RUGXN6HVOHULGX\XQFDKHPHQRUD\D\|QHOGLN.DUúÕOÕNOÕ
ELUPFDGHOHEDúODGÕ2QODUDoWÕNODUÕGHOL÷LGHPLUoXEXNODUOD
JHQLúOHWPH\HoDOÕúÕ\RUODUEL]LVHGHOL÷LQDOWÕQÕNDSDPDNLoLQ
UDQ]DQÕQVWQHGRODSYH\DWDNODU\Õ÷Õ\RUGXN%XDUDGDJD]
ERPEDODQDWÕOPD\DEDúODQGÕ0DYLNÕUPÕ]ÕPRUVDUÕYHEH\D]
UHQNWH\GLOHU$úD÷ÕGDEHNOH\HQ\ROGDúODUGúHQERPEDODUÕÕV
ODNKDYOXODUODWXWXSVXGROXELGRQODUDDWÕ\RUODUGÕ%LGRQERP

EDODUODGROXQFDSHQFHUHOHUGHQKDYDODQGÕUPD\DDWPD\DEDúOD
GÕN+HUWDUDIWDNHVLIELUGXPDQYDUGÕ*|]OHULPL]\DúDUPÕú©
ER÷D]ÕPÕ]YHEXUQXPX]\DQPD\DEDúODPÕúWÕ
5Õ]D'2ö58<XNDUÕ\DoÕNDUGÕ÷ÕPÕ]GRODEÕQVWQHÕVODN
EDWWDQL\H YH \DWDNODU \Õ÷PÕúWÕN *D] ERPEDODUÕQÕQ WHVLULQL
D]DOWPD\DoDOÕúÕ\RUGXN$VNHUOHUVH\XNDUÕGDQGHPLUELUoXEXN
ODEXQXHQJHOOL\RU\DWDNODUÕVD÷DVRODLWL\RUODUGÕ(OLPL]GHNL
VRSDODUODGHPLUoXEX÷DYXUX\RU&HVDUHWLQL]YDUVDJHOLQN|
SHNOHU GL\H KD\NÕUÕ\RUGXN %LU DUD GHPLU oXEX÷X HOOHULPL]OH
\DNDODGÕN$úD÷ÕGR÷UXoHNPH\HEDúODGÕN)DNDWHOOHULPL]LQ
DUDVÕQGDQND\GÕYHDVNHUOHUJHULoHNWLOHU%XDUDGDVHVERPED
ODUÕDWÕOPD\DEDúODQGÕ
(UGDO$5,.$1%RPEDODUÕQVHVLVDYDúWDNXOODQÕODQQRUPDO
HOERPEDVÕQÕQVHVLQH\DNÕQGÕ$PDSDUoDWHVLUL\RNWX*D]
ERPEDODUÕQÕQ\DUÕVÕNDGDUE\NO÷YDUGÕ(OOHNDYUDQÕOGÕ÷ÕQ
GDSDUPDNODUÕYHHOL]HULQHEDVÕOGÕ÷ÕQGDD\D÷ÕSDUoDOD\DELOH
FHNEDúDYHYFXGD\DNÕQ\HUOHUGHSDWODGÕ÷ÕQGDLVH|QHPOL\D
UDODU DoDELOHFHN JoWH\GL $WÕOGÕ÷ÕQGD VD\PD\D EDúODGÕP ELQ
OLUELQLNLELQo6RQUDE\NELUSDWODPDNXODNODUoÕQOÕ
\RUGX\XPELULNLGDNLNDNHVLQWL\HX÷UX\RU%XVUHLoLQGHúLF
QÕSGÕúDUÕDWÕOPDVÕoRNULVNOL\GL+HPHQED÷ÕUGÕP%XQODUVHV
ERPEDVÕSDWODVÕQ]DUDUÕ\RNHOLQL]HDOPD\ÕQ]HULQHEDVPD
\ÕQNHQGLQL]LNRUX\XQD÷]ÕQÕ]ÕDoÕNWXWXQ%LULNL\ROGDú\L
QHGHKDYOX\ODEXQODUÕWXWWXYHHOOHULQGHSDWODGÕ.ÕVDELUVHU
VHPOHPH \DúD\ÕS GHQJHOHULQL ND\EHWWLOHU %
RPED DWÕOGÕ÷ÕQGD
WPNR÷XúDED÷ÕUÕ\RUGXNYHEWQD÷Õ]ODUDoÕOÕ\RUGX%XSDW
ODPDHVQDVÕQGDROXúDQ\NVHNEDVÕQoWDQGROD\Õ NXODN ]DUÕQÕQ
ROXPVX]HWNLOHQPHVLQLHQJHOOL\RUGX
6HUGDU.$5$%8/87FLYDUÕQGDVHVERPEDVÕDWWÕODU%L]
OHUGHWRSOXFDVORJDQODUÕPÕ]ÕKD\NÕUGÕN%RPEDODU%L]OHUL<ÕOGÕUD
PD] 'HYULPFLOHU 'D\DQÕúPD\D GL\H <HGHN VX ELGRQODUÕQÕQ
DUDVÕQDGúHQELUVHVERPEDVÕNoNELUELGRQXUDKDWoDSDUoD
ODGÕ$UWÕNHWNLVLQL|÷UHQGL÷LPL]YHWHGELUDOGÕ÷ÕPÕ]LoLQEL]LHWNL
OHPL\RUGX $VNHUOHU GH EXQXQ ]HULQH GHOLNOHUGHQ ERPED
DWPDN

\HULQHJD]SVNUWPH\HEDúODGÕODU+RUWXPJLELELUúH\NXOODQÕ
\RUODUGÕ$QFDNELUVUHVRQUDNHVWLOHUdQNEL]GHQoRNRQODUÕ
HWNLOHPH\HEDúODPÕúWÕ.R÷XúXQFDPODUÕNÕUÕNROGX÷XLoLQKDYD
DNÕPÕROXúX\RUYHSVNUWOHQJD]GD÷ÕOÕ\RUGX+DYD\D\NVHOHQ
JD]LVHGHOLNOHUGHQWHNUDURQODUDJHOL\RUGX0D]JDOODUGDQJD]YHU
PH\LGHQHGLOHUDPDD\QÕQHGHQOHUGHQGROD\ÕNHVWLOHU
6L]L6HYL\RUX]<ROGDúODU
%DULNDWWDGXUXPQH\GL"
0XUDW .$5$2ö/$1 2NVLMHQ ND\QD÷Õ\OD NDSÕ\Õ oÕNDUÕQFD
EDULNDWÕQ|QQGHNLLNLGRODEÕGÕúDUÕoHNWLOHU%XLNLGRODEÕQV
WQGHNLELUGRODSLVHX]XQVUHDOÕQDPDGÕ2QODUELU\DQGDQ
oHNL\RUEL]ELU\DQGDQ$UDGDNDODVYHFRSODUODYXUPD\DoDOÕúÕ
\RUODUGÕDPDELUD]GDKD\XNDUÕGDROGX÷XPX]GDQEXQODUHWNLOL
ROPX\RUGX &DP IÕUODWDUDN \DNODúPDODUÕQÕ HQJHOOL\RUGXN $oÕ
ODQ GHOLNWHQ LWIDL\H KRUWXPX\OD WD]\LNOL VX VÕNPD\D EDúODGÕODU
%DULNDWÕQ]HULQGH]RUGXUX\RUGXN 7DELL MDQGDUPD NDVNOÕ YH
NDONDQOÕROGX÷XQGDQDWWÕNODUÕPÕ]SHNHWNLOLROPX\RUVDGHFH
KDUHNHWOHULQLHQJHOOL\RUGX%L]GHGRODSODUDX]DQDQHOOHULQLQL
úDQOÕ\RUGXN %X úHNLOGH ELUoR÷XQX HOLQGHQ YXUGXN YH \DUDOD
GÕN<XVXI%$öYH8÷XU6$5,$6/$1GDELUDUDEDULNDWDJHOLS
FDPDWPD\DEDúODGÕODU&DPODQVXQWDODUÕYHDWÕODFDNHú\DODUÕ
GD7XUDQ.,/,d\ROGDúJHWLUL\RUGX%LUVUHVRQUDFDPODUW
NHQPH\HEDúODGÕ$UWÕN\ROGDúODUQHJHWLULUVHRQXDWÕ\RUGXN
<DVLQ .,/,1d %DULNDW \DYDú \DYDú DoÕOÕUNHQ oDWÕúPD GD

úLGGHWOHQL\RUGXøWIDL\HKRUWXPXQGDQoÕNDQWD]\LNOLVX\XQED
ULNDWÕQVWQHGR÷UXWXWXOGX÷XQXRUDGDNLGLUHQLúLQELWLULOPH
\HoDOÕúÕOGÕ÷ÕQÕJ|U\RUXP$UNDGDúODUGHYDPOÕRODUDN&DP
&DP JHWLULQ GL\H ED÷ÕUÕ\RUODUGÕ &DP SDUoDODUÕ DWDFDN ELU
úH\OHU LVWL\RUODUGÕ %LUNDo \ROGDú RQODUD NXOODQDELOHFHNOHUL KHU
úH\LXODúWÕUPD\DoDOÕúÕ\RUGXLON|QFHSHQFHUHOHUGH NDODQ E
WQFDPODUÕWRSODGÕN+DYOXYHEDQ\ROLIOHUL\OHHOOHUVDUÕOÕ\RUYH
EXúHNLOGHFDPODUVÕ\UÕOÕ\RUGX%XDUDGDKHSLPL]VÕUÕOVÕNODPRO
PXúWXN&DPWRSODPDNLoLQSHQFHUH\HoÕNWÕ÷ÕPÕ]GDEL]HGHVX
VÕNÕ\RUODUGÕ

%DUÕú.$<$%L]GúPDQODúLGGHWOLELUoDUSÕúPD\DúDUNHQ
NDUúÕNR÷XúWDQFRúNXOXELUVORJDQ KD\NÕUÕOGÕ <DúDVÕQ <DQJÕQ
'LUHQLúLPL]GL\HNR÷XúWDNL\ROGDúODUÕPÕ]YH7'.3
OLGRVW
ODUÕPÕ]GúPDQÕQVDOGÕUÕODUÕPD]DOWPDNYHúLGGHWLQL]HUOHUL
QHoHNHELOPHNLoLQEDULNDWÕYHNR÷XúX\DNPÕúODUGÕ.R÷XúDOHY
OHULoLQGH\GL2QODUGúPDQDWDKULNHGLFL V|]OHU V|\OHUNHQ
EL]OHUHGH6L]LVHYL\RUX]\ROGDúODUGL\RUODUGÕ.DUúÕOÕNOÕ]DIHU
LúDUHWOHULQLQ DUGÕQGDQ EDULNDWWDQ \NVHOHQ PDUúD NDWÕOGÕN
%X PH\GDQGD oHQJLPL] YDU HU RODQ PH\GDQD JHOVLQ
)DúLVWOHUHKÕQFÕPÕ]YDUGHYULPFLOHUVDIDJHOVLQ
LEUDKLP 6(57(/ 3DUoDODQDFDN FDP NDOPD\ÕQFD NR÷Xú

WDQFDPLVWHGLN'DKD|QFHGHQLNLNR÷XúDUDVÕQGDGLSWDUDIWDQ
ELUWHOHIHULNROXúWXUPXúWXN(÷HUVD\ÕPYHUPHPHH\OHPLVÕUD
VÕQGDKDYDODQGÕUPDNDSÕODUÕPDoPD]ODUVDLOLúNLPL]NRSPDVÕQ
NDUúÕOÕNOÕRODUDNDOÕúYHULúLPL]NHVLOPHVLQGL\HEX\RODEDúYXU
PXúWXNNR÷XúEXODELOGL÷LEWQFDPODUÕELUWRUED\DGROGX
UDUDNEL]HLOHWPH\HoDOÕúWÕ%XVÕUDGDDOWNDWWDNL\HPHNKDQHGHNL
DVNHU YH JDUGL\DQODU X]XQ VÕUÕNODUOD WHOHIHUL÷L ER]PD\D oDOÕúWÕ
ODU$QFDNNR÷XúWDNLDUNDGDúODURQODUDFDPSDUoDODQDWPD\D
EDúOD\ÕQFDNDoPDN]RUXQGDNDOGÕODU%XGHVWHNEL]HE\N
PRUDOYHUPLúWL)DNDWJHOHQFDPODUGDNÕVDVUHGHWNHQGL
+XPPDOÕELUúHGLGH DWDELOHFHN EDúND úH\OHU DUDPD\D EDúODGÕN
øON|QFHHF]DGRODEÕQGDNLLODoúLúHOHULQLJ|QGHUGLNEDULNDWD
'DKDVRQUDDNOÕPÕ]DPXWIDNPDO]HPHOHULJHOGL5HoHONDYD
QR]ODUÕWDEDNODUoDWDONDúÕNQHYDUVDJ|QGHUGLN)ORUHVDQOD
UÕV|NWN'DKDVRQUDVXQWDODUÕNÕUPD\DSDUoDODPD\DEDúOD
GÕN7XUDQ$÷DEH\EDúWDROPDN ]HUH EDúND \ROGDúODU GD EXQ
ODUÕEDULNDWDWDúÕ\RUGX
0HVXW$9&,%D]ÕJDUGL\DQODUNDIDODUÕQÕEDWWDQL\HOHUOH|U
WHUHNEDULNDWD\DNODúÕSGRODSODUÕoHNPH\HoDOÕúÕ\RUODUGÕ2QOD
UÕQ LVLPOHULQL KD\NÕUPD\D YH KHVDS VRUDFD÷ÕPÕ]Õ V|\OHPH\H
EDúODGÕN%XDUDGD6DYFÕJHOVLQPGUJHOVLQVL]L|QHVUH
FHNOHULQH VÕNÕ\VD NHQGLOHUL JHOVLQ +DQL NRPXWDQODUÕQÕ] QHUH
GH"GL\HED÷ÕUÕ\RUGXNDVNHUOHUH'L÷HUELU\ROGDúLVH$OL5Õ]D
.RPXWDQ
ÕQNDWLOOHULEXQODU.RUNDNODUJHOLQEXUD\D%L]EXUD

GD|OHFH÷L]EL]LWHVOLPDOPD\D JFQ] \HWPH\HFHN GL\H
KD\NÕUÕ\RUGX(OLQHFDPODYXUGX÷XPX]ELUDVNHUGH\DUDVÕQGD
ELULNHQNDQÕHPHUHNNDQÕQÕ]ÕLoHFH÷L]VL]LQELUD]GDQGL\RU
GX8]XQVUHGLUWD]\LNOLVXDOWÕQGDROGX÷XPX]GDQúPH\H
GHEDúODPÕúWÕN%LU\ROGDúDWHúHYHUGL÷LELU\DVWÕ÷ÕEDULNDWÕQ
VWQGHQDVNHUOHUHDWWÕ$PDGDKD\HUHGúPHGHQV|QGUO
G<DQJÕQoÕNDUPDNLVWHVHNGHNR÷XúWDÕVODQPD\DQELUúH\
NDOPDPÕúWÕ
6DQWLP6DQWLP6DYXQGXN.R÷XúX
%DULNDWQDVÕODoÕOGÕ"
.DDQ72.62<$WÕODFDNELUúH\NDOPDGÕ÷ÕVÕUDGDJHOHQVRQ
Hú\DODUÕGDIÕUODWPÕúWÕN%XQODUGDWNHQLQFHED]Õ\ROGDúODUNL
WDSFLOWOHULQLYHHOPDODUÕELOHDWWÕODULoHUL\HGR÷UXELUPHWUHOLN
ELUERúOXNROXúPXúWX2UD\DJLULSGRODSODUÕoHNPH\H oDOÕúÕ\RU
ODUGÕ(OLPL]GHNLVRSDODUODNDVNODUPDYXUX\RUGXN%LULNLWDQHVL
VHUVHPOH\LSJHULNDoWÕ7PHQJHOOHPHOHULPL]HUD÷PHQELUHU
ELUHUGRODSODUÕoHNL\RUODUGÕgQP]DoÕOGÕNoDWD]\LNOLVX\XQ
HWNLVLGHDUWÕ\RUGX%L]LKDUHNHWVL]EÕUDNÕ\RUGX6RQ GRODSODUÕ
GDoHNWLOHU9HEDULNDWDoÕOGÕ
'HYULP'(0ø5LONEDúWDLoHUL\HJLUPH\HNRUNWXODU6RQUD
LNLNLúLJLUGL$UGÕQGDQGL÷HUOHULGHúúW%L]GHKHSEHUDEHU
NR÷Xú|QQGHWRSODQGÕN(OLPL]GHQHYDUVDRQXQODoDWÕúPD\D
EDúODGÕN%D]ÕODUÕQÕ\DNDOD\ÕSoHNPH\HoDOÕúWÕNROPDGÕ2QODUÕQ
KHSVLQGHNDVNNDONDQYHFRSYDUGÕ$\UÕFD|]HORODUDNKD
]ÕUODQPÕúYHVL\DKDER\DQPÕúRGXQODUNDODVODUGHPLUOHUYDUGÕ
HOOHULQGH%L]GHLVHELULNLVRSDYHVXQWDSDUoDVÕ*|÷VJ|
÷VHELUoDWÕúPDROGX6DQWLPVDQWLPVDYXQGXNNR÷XúXPX]X
2JQNR÷XúXPX]WHVOLPHGLOHPH]ELUVDYDúVVP]|]JU
YDWDQWRSUD÷ÕPÕ]GÕ7PJFP]OHVDYDúÕ\RUGXNøoHULVLMDQ
GDUPD\ODGROPXúWX%RúHOOHULPL]OHELOH]HUOHULQHVDOGÕUÕ\RU
GXN<DQÕPGDOÕXFXXXXPGL\HNRPXWYHULOLQFHELUVDOGÕUÕ
GDKD\DSWÕN$PDQH\D]ÕNNLHOOHULPL]ERúROGX÷XQGDQVRQXo
DODPDGÕN<DYDú\DYDúNR÷XúXQGLELQHGR÷UXoHNLOPH\HEDúODGÕN
8÷XUDVNHUOHULQHOOHULQGHQFRSODUÕQÕDOPD\DoDOÕúÕ\RUGX
5ÕÕ©ÕUQ+D.LYv+$aÕa²X
%XVÕUDGDELULNLGDUEHDOGÕ

'DKDVRQUDQHROGX"
hPLW.$1/,.DVNOÕNDONDQOÕHOOHULQGHGHPLUYHNDODVODUOD
DVNHUOHUYHJDUGL\DQODULoHUL\HJLUGLOHU*|]PH\HUGHNLLNLE
\N]H\WLQ\D÷ÕWHQHNHVLoDUSWÕ6RQRODUDNRQODUÕNDOGÕUÕSDVNHU
OHULQ]HULQHDWWÕP.R÷XúXQGLELQHGR÷UXoHNLOL\RUGXN$UND
GDQELU\ROGDúNÕUÕNELUED÷ODPDVDSÕYHUGLHOLPH$VNHUOHUOH
DUDPÕ]GDELUPHWUHPHVDIHYDUGÕ.DVNODUÕPQLoLQGHQJ|]OHULQL
J|U\RUGXP .RUNX YH NLQ YDUGÕ EX J|]OHUGH 2 NDGDU NRUXQ
GXNODUÕNDODEDOÕNYHVRSDOÕROGXNODUÕKDOGHEXNRUNXGDQGROD\Õ
VDOGÕUDPÕ\RU GXUX\RU oHNLQH oHNLQH LOHUOL\RUODUGÕ $UDGD ELU
LNLDGÕPDWÕSHOLPL]LNDOGÕUGÕ÷ÕPÕ]GDKHPHQJHULNDoÕ\RUODUGÕ
%LUVUHE|\OHGHYDPHWWL$PDHOLPL]GHELUúH\ROPDGÕ÷ÕQÕJ|
U\RUODUGÕ %LU DUD UDQ]DQÕQ oQF NDWÕQD oÕNWÕ÷ÕPÕ]GD ELU
JDUGL\DQÕQDWWÕ÷ÕRGXQDOQÕPDJHOGLYHVHUVHPOH\LS\HUHGú
WP$UGÕQGDQDVNHUOHUDOODKDOODKVHVOHUL\OHVDOGÕUPD\DEDú
ODGÕODU
0HVXWg56$VNHUOHUOHoDUSÕúDFDNPDO]HPHPL]NDOPD\ÕQFD
\DYDú \DYDú NR÷Xú GLELQH GR÷UX oHNLOGLN NR÷XúWDNL DUND
GDúODUøQVDQOÕN2QXUXøúNHQFH\L<HQHFHNVORJDQÕQÕDWÕ\RU
ODUGÕ$VNHUOHUOHDUDPÕ]GDELULNLPHWUHOLNPHVDIHNDOPÕúWÕ2UD
GDGXUPXúEL]HEDNÕ\RUODUGÕ$UNDGDQYXUXQ|OGUQVHVOHUL
JHOL\RUGXDPDVDOGÕUPÕ\RUODUGÕ%L]LPWDUDIWDQ<ROGDúODU+
FXXXP GL\H ELU KD\NÕUÕú GX\GXN YH HOLPL]GHNL VRQ PDO]HPH
OHULGHIÕUODWWÕN%WQEXQODUNDONDQODUDoDUSÕS\HUHGúW<L
QHúDúNÕQÕDúWÕODUDQFDNLWIDL\HKRUWXPXQGDQoÕNDQWD]\LNOLVX
DVNHUOHULQNDIDVÕQÕQ]HULQGHQEL]HGR÷UXSVNUWOPH\HEDú
ODQGÕ%XEL]LPEWQKDUHNHWOLOL÷LPL]LNHVWL.HQHWOHQLQNR
PXWX\ODNRONRODJLUGLN+HUNHVELUELULQHVÕNÕFD\DSÕúPÕúWÕ$V
NHUYHJDUGL\DQODUYDKúLFHELUVDOGÕUÕ\DJHoWLOHUdHNLQYXUXQ
|OGUQXOXPDODUÕDUDVÕQGDHOOHULQGHQH YDUVD YXUX\RUODU NR
SDUPD\D oDOÕúÕ\RUODUGÕ øWIDL\H KRUWXPXQXQ XFXQGDNL X]XQ
GHPLUoXEXNODGDYXUPD\DEDúODGÕODU%XúLGGHWOLGDUEHOHUVR
QXFX ED\ÕOWÕODQ YH VHUVHPOHWLOHQOHUL NRSDUDUDN ROXúWXUGXNODUÕ
NRULGRUDDOÕ\RUG|YHG|YHNR÷XúXQRUWDVÕQGDNLERúOX÷DJHWLUL
\RUODUGÕ %XUDGD NDIDODUÕPÕ]Õ SDWODWÕQFD\D NDGDU YXUX\RUODUGÕ
<HUGH\DNODúÕNFP
OLNELUVXELULNLQWLVLYDUGÕ%XVXNDQLoLQ

GH\GL.DIDPÕ]ÕVX\DKDWÕUGÕODU+HUWHNPHYH\DGDUEHGHJ|
]PGH úLPúHNOHU oDNÕ\RUGX %X GDKD |OPHPLú JHEHUWHOLP
EXQXGL\HED÷ÕUDUDNYXUDYXUD\DQED\JÕQELUúHNLOGHPDOWD\D
VUNOHGLOHU
+DVDQ725$0$1=DWHQHQE\NGDUEHOHULPDOWD\DDWÕOÕU
NHQDOGÕN2OXúWXUGXNODUÕNRULGRUGDVRSDODUODEHNOH\LS|QOHUL
QHJHWLULOHQLQNDIDVÕQÕGD÷ÕWÕ\RUODUGÕ%XQHGHQOHKHSLPL]LQ
NDIDVÕQDRQODUFDGLNLúDWÕOGÕ
%HUQDU6$7$56RSDYHGHPLUGDUEHOHULNDIDPDJHOLQFH
\ÕOGÕ]ODUÕVD\PDNQHGHPHNDQODGÕP6DQNLELUD
QEH\QLP
GXUX\RUJ|]PGHE\NELUD\GÕQOÕNROXúX\RUGX9FXGXP
NÕPÕOWÕVÕ]NDOÕ\RUGX
$UGÕQGDQELUGDKDELUGDKDELUGDKD
+HSVLGHNDIDPDYH \]PH JHOL\RUGX 0DOWD\D DWÕOGÕ÷ÕPGD
NHQGLPGHGH÷LOGLP
0DOWDGDNL.DQ.R÷XúODUD+DYDODQGÕUPD\D
6Õ]Õ\RUGX
0DOWDGDQHOHU\DúDQGÕ"
$OL*('ø.%HQLVUNOH\HUHNPDOWD\DWDúÕGÕODUøúoLNR÷X
úXQXQ |QQGH ELU JDUGL\DQ GXYDU NHQDUÕQD DWÕS
|OQXPDUDVÕ\DSGHGL$PDNÕVDELUVUHVRQUD$OL5Õ]D
\Õ
NDoÕUDQEXGH\LSYXUPD\DYHVUNOHPH\HEDúODGÕODU.DIDPD
oRNúLGGHWOLGDUEHOHU\D÷Õ\RUGX
%DUÕú<,/',5,0%HQLPDOWD\DoÕNDUGÕNODUÕQGDHOOHULPNH
OHSoHOL\GL%DúÕPDNROODUÕPDYHVÕUWÕPDVMIHLUHNOLYXUX\RUODUGÕ
%LUVUHVRQUDELU\HUHDWWÕODU<DQÕPGDGL÷HU\ROGDúODU\DWÕ\RU
GXgQFHQHUHGHROGX÷XPXDQOD\DPDGÕPLQFHX]XQELUSHQ
FHUHGHQ \D\ÕODQ ÕúÕ÷Õ J|UQFH PDOWDGD ROGX÷XPX DQODGÕP
<HUGHEDúÕPÕQYHJ|÷VPQKL]DVÕQGDSHOWHOHúPLúVX\ODND
UÕúPÕúELUNDQJ|OYDUGÕ%XDUDGDVDOGÕUÕVU\RUGX|QQH
JHOHQDVNHUJDUGL\DQEL]HYXUX\RUGX%D]ÕJDUGL\DQODUGDQ
\HWHUDUWÕNYXUPD\ÕQVHVOHULJHOGL\VHGHGXUPDGÕODU%XQXQ
úHYNLYDUPÕ"V|]OHULQLGX\X\RUGXP*|]PDoÕSJoEHOD
HWUDIDEDNWÕNoDEDNEXGDKD|OPHPLúHWUDIÕQDEDNÕ\RUGL\H
UHNG|Y\RUODUGÕ

0HKPHW*g&(./ø0DOWDGDNDIDPGDEXUQXPGDYH\DQD
÷ÕPGDDoWÕNODUÕ\DUÕNODUGDQERúDODQNDQODU|QPGHNLNDQJ|
OQE\W\RUGX*|]OHULPúLúOLNOHU\]QGHQQHUHGH\VHND
SDQPÕúWÕ6DGHFHVROJ|]PGHNLXIDNELUDoÕNOÕNWDQHWUDIÕJ|UH
ELOL\RUGXP*|UQWEXODQÕNWÕDPDJ|]PHELUSDUoDVDoOÕGH
ULoDUSWÕ%DúND\ROGDúODUÕQGDN|WGXUXPGDROGX÷XQXDQOD
GÕP%XDUDGDED\ÕOPÕúÕP
(UGDO$5,.$1dR÷XPX]\DUÕED\JÕQGXUXPGD\GÕN.HQGL
PL]LND\EHWPLúWLN$PDEXQDUD÷PHQNDWOLDPFÕVDOGÕUÕODUPDOWD
GDGHYDPHWWL.ÕUÕNODU\DUÕNODULoLQGHNLEHGHQOHULPL]NR÷XúND
SÕVÕQGDQNDSÕDOWÕQDNDGDUNLPHVDIHGHVÕUDODQPÕúWÕ0DOWDNDQJ|
OQHG|QúPúWYHWDPELUYDKúHWRUWDPÕ\DúDQÕ\RUGX0HUKD
PHWGLOH\HQVHVOHULPL]LERúXQDDUDGÕODU$VNHUOHUD\DNWDNDODEL
OHQWHN\ROGDúÕPÕ]D\DW\HUHGL\RU\DWÕUDPÕ\RUODUGÕ.DODVYH
FRSGDUEHOHUL\OHGúUQFH\ROGDúÕPÕ]WHNUDUD\D÷DNDONDELOPHN
LoLQEWQJFQKDUFÕ\RUGX%DúNDELU\ROGDúÕPÕ]D(QE\N
7UNDVNHULGHGLUWPHNLVWL\RUODURQXQ\DUÕED\JÕQVHVLQGHQ(Q
%\N'+.3&<DúDVÕQ'+.3&FHYDSODUÕQÕDOGÕNoDGDoÕOJÕQD
G|Q\RUODUGÕ <DQJÕQ KRUWXPXQXQ XFXQGDNL GHPLUOH YXUGXNODUÕ
\ROGDúODUÕPÕ]|]HOOLNOHKD\DWL\DUDODUDOGÕODU
vQDQd2%$1<HUGHVUNOHUNHQELU\DQGDQGDVRSDODUOD
NDODVODUODYHWHNPHOHUOHYXUX\RUODUGÕ7XUDQ$÷DEH\
L\DQÕPGD
J|UGPELUDUDNDIDVÕYH\]NDQLoLQGH\GL<ROGDúODUÕPÕ]ÕQ
VORJDQODUÕJHOLUNHQMDQGDUPDODUGDED÷ÕUÕSNIUHGHUHNYXUPD
\DGHYDPHGL\RUODUGÕ$QFDNKLoELU\ROGDúÕPÕ]GDQEL]L]D\ÕI
GúUHFHNELUQLGDGX\PDGÕN
(UGDO$5,.$1%HOOLELUVUHVRQUDRUWDOÕ÷ÕELUELULQHNDWDQ
LúNHQFH YH GGN VHVOHUL DVNHUL oHNLQ NRPXWXQGDQ VRQUD
D]DOGÕ%XDUDGDJDUGL\DQODUYHED]ÕVXED\ODUVDOGÕUÕ\ÕDUWÕNEL
WLULSoÕNPDNLoLQGHIDODUFDNRPXWODUYHUVHOHUGHDVNHUOHUX]
PDQoDYXúODUGDQ EDúND NLPVHQLQ V|]Q GLQOHPL\RUODUGÕ øú
NHQFHOHULHQJHOOHPHNLVWH\HQED]ÕJDUGL\DQODUÕQGDGD\DN\HGL
÷LQLNHQGL\DSWÕNODUÕYDKúHWWHQPLGHVLEXODQÕSNXVDQELUDVNH
ULQLWLOLSNDNÕODUDNPDOWDGDQoÕNDUÕOGÕ÷ÕQÕGDKDVRQUD35.5Õ]

JDUL<51.GDYDVÕQGDQDUNDGDúODUGDQ|÷UHQGLNg]HOOLNOHED]Õ
\ROGDúODUÕPÕ]ÕDUÕ\RUODUGÕKHGHIOHULNDWOHWPHNWL
+DVDQ725$0$1$VNHUOHU1H0XWOX7UNP'L\HQH
VORJDQÕLOHX\JXQDGÕP\U\HUHNPDOWD\ÕWHUNHWWLOHU%HGHQOH
ULPL]LQ]HULQGH\U\RUODUNDIDODUÕPÕ]DNDUÕQODUÕPÕ]D VÕUW
ODUÕPÕ]DWPJoOHUL\OHEDVÕ\RUODUGÕ%XNDWLOOHUVUVQQoÕ÷
OÕNODUÕELWWLNWHQVRQUDEXNH]IDúLVWJDUGL\DQODUÕQGD\D÷ÕEDúOD
GÕ(OOHULQGHNLNDUWODUGDQEL]LPNLPROGX÷XPX]XEXOPD\DoD
OÕúÕ\RUODUGÕ$QFDNGD÷ÕOPÕúVXUDWODUÕPÕ]WDQÕQPD\DFDNKDOGH\
GL%L]HLVLPOHULPL]LVRUDUDNVUJQHJLGHFHNOHULD\ÕUPD\DoD
OÕúÕ\RUODUGÕ
g]GHQg=0DOWDGD|QFHDVNHUOHULQDUGÕQGDQIDúLVWJDUGL
\DQODUÕQGD\D÷ÕQÕ\HGLP*|]OHULPLDoWÕ÷ÕPGDELUoRN\ROGDúHW
UDIÕPGD\DWÕ\RUGX%D]ÕVÕGXYDUDGD\DQPÕú\]OHULJ|]OHULNDQ
LoLQGHGXUX\RUODUGÕ%XQODUGXUXPXELUD]L\LRODQODUGÕ%HQGH
JFPWRSOD\DUDNNDONÕSRQODUÕQ\DQÕQDJLWWLP2UDGDGXYDUÕQ
GLELQGHX]DQÕUNHQELUJDUGL\DQODJ|]J|]HJHOGLP2QXQEL]OHUOH
LOLúNLOHULROGXNoDL\L\GL%LUoRNNH]VRKEHWHWPLúWLN*|]OHULQGHNL
LIDGH\LDQODPD\DoDOÕúWÕPVDQNLVÕUDGD\DWDQNHQGLoRFX÷XRGD
HOLQGHQELUúH\JHOPH\HQELUEDED\PÕúJLELEDNÕ\RUGX
.DDQ 72.62< 0DOWDGDNL NDQ NRNXVX KDYDODQGÕUPDODUD

NDSÕODUÕQDOWÕQGDQNR÷XúODUD\D\ÕOPÕú6RQUDGDQ|÷UHQGL÷LPL
]HJ|UHNXVDQODUIHQDODúDQODUROPXú%DULNDWDUGÕQGDNLNR÷Xú
ODUGXUPDGDQVORJDQODUDWDUDNGLUHQLúLPL]HVDKLSoÕNÕ\RUODUGÕ
2UDODUGDQJHOHQøQVDQOÕN2QXUXLúNHQFH\L<HQHFHNLúNHQFH
<DSPDNùHUHIVL]OLNWLUKD\NÕUÕúODUÕLúLWHELOHFHNGXUXPGDRODQ
ODUÕPÕ]DJoYHUL\RUGXg]HOOLNOHNR÷XúWDNL35.5Õ]JDUL
<51.GDYDVÕQGDQNDGÕQWXWVDNODUÕQKHPHQNDSÕQÕQDUGÕQGDQ
DWWÕNODUÕVORJDQODUV|\OHGLNOHUL*HOLUJQOHUJHOLUJQOHUVLODK
GDoHNHUYXUXUX]PDUúÕ\UH÷LPL]LQGHULQOLNOHULQGH\HUHGL
\RUGX 'úPDQÕQ KHVDEÕ ELU NÕVPÕPÕ]Õ KFUHOHUH DWPDN ELU
NÕVPÕPÕ]ÕVUJQHJ|QGHUPHNWL1HYDUNLEWQSODQODUÕVX\D
GúWdQN$\GÕQYHdDQDNNDOHFH]DHYOHULQHJ|WUVHOHUDQ
FDNFHVHWJ|WUHELOLUOHUGL+HSLPL]|OPHoRN\DNÕQGÕN6HYN

LoLQ\DSÕODFDNVD÷OÕNNRQWUROQHJHOHQGRNWRUODUEXJHUoH÷LoRN
UDKDWJ|UG6DOGÕUÕQÕQELWPHVLQGHQ\DUÕPVDDWVRQUDKDVWDQH
\HJ|WUOPHPL]HNDUDUYHUGLOHU%XDUDGDWÕEELPGDKDOHFH
]DHYLQGHGHEDúODGÕ%D]ÕODUÕPÕ]DVHUXPED÷ODGÕODU$PEXODQVD
WDúÕPDN LoLQ VHG\H \HWPL\RUGX 'RNWRUXQ ELUL EX NDGDU \D
UDOÕ\DLNLVHG\H\HWHUPLDQODPÕ\RUXPGL\RUGX%LUoR÷XPX]X
DPEXODQVDGúHNDOND\UWHUHNWDúÕGÕODU
1L\H6HQGHQ.DQdÕNPÕ\RU%D÷ÕUVDQD/DQ
%D÷ÕU'L\RUODUGÕ
$PEXODQVWDVDOGÕUÕROGXPX"
'R÷DQh1$/(YHWGD\DNDPEXODQVWDGDVUG$VNHUOHU
KDVWDQH\HNDGDUFRSGLSoLNYHWHNPHOHUOHVDOGÕUGÕODU%HQVÕN
VÕNED\ÕOGÕ÷ÕPLoLQWDPKDWÕUODPÕ\RUXP
øQDQd2%$10DOWDGDNLGD\DN\]QGHQJ|]OHULPJ|UP
\RUNXODNODUÕPX÷XOGX\RUGX$PEXODQVDELQGLULOLUNHQNHQGLPH
JHOGLP 6HG\HGH \DWDUNHQ ELU DVNHU EDQD YXUGX 'L÷HUL
YXUPDRQDRDUWÕNGX\PX\RUGHGL9XUDQDVNHUJHEHUVLQ
GH\LSGL]OHULPHVRSD\ODLNLNXYYHWOLGDUEHGDKDYXUGX6RQUD
EHQL EÕUDNÕS GL÷HU \ROGDúODUD \|QHOGLOHU 6UHNOL JHEHUVLQOHU
GL\RUODUGÕ$PEXODQVWDJ|]OHULPDoÕNROGX÷XLoLQVHG\HGHQ\H
UHDWÕS\DWPDPÕHQJHOOHGLOHU<HUH\DWPDPÕLVWHGLOHUEHQ\DW
PDGÕP .DIDPÕQ DUNDVÕQGDQ V]OS RPX]ODUÕPGDQ DNDQ
NDQODUDPEXODQVWD\HQLELUNDQJ|OROXúWXUPXúWX7PYFXU
GXPD÷UÕODULoLQGH\GLVÕWPDQ|EHWLQGH\PLúJLELWLWUL\RUGXP
0XUDW %(&(5ø.dø $PEXODQVÕ KD\DO PH\DO KDWÕUOÕ\RUXP
<DOQÕ]ELUDUDDPEXODQVYLUDMÕDOÕUNHQVHG\HGHQ\HUHGúWP2
VÕUDGDEÕUDNÕQEX]DWHQ|OPúGHGLNOHULQLGX\GXP<DQÕP
GD LNL \ROGDú YDUGÕ %LUL EL]L E|\OH ]LQFLUOH\HPH]VLQL] GL\H
DVNHUOHUHED÷ÕUÕ\RUGX
0XUDW&$1'$5$PEXODQVD ELQGL÷LP LON DQGDQ LWLEDUHQ

DVNHUOHUVDWDúPD\DEDúODGÕODU%LUL'R÷X
GDELUNDUGHúLPLYXU
GXQX]|EU%LUDPFDPÕYXUGXQX]GH\LSGXUX\RUGX

8ODQVHQLQNDUGHúLQLEHQPLYXUGXPGHGLP6HQLQJLELOHU
GHGL%DQDYH\DQVHG\HGH\DWDQ\DUDOÕELU\ROGDúDYXUPD\D
EDúODGÕ<ROGDúÕQGXUXPXoRNN|W\G.ROODUÕPODRQXYHNHQ
GLPLNRUXPD\DoDOÕúWÕP<ROER\XQFDLúNHQFHVUG%DQDYX
UXS1L\HVHQGHQNDQoÕNPÕ\RU"%D÷ÕUVDQDODQED÷ÕUGL\RUODU
GÕLQDGÕQDVXVWXP.DIDPDFRSGDUEHOHULJHOPH\HEDúODGÕ
$VÕO\DUDODUÕDPEXODQVWDDOGÕP
%HQLP*|UHYLP%XøQVDQODUÕ<DúDWPDN6L]
.DUÕúPD\ÕQ
+DVWDQH\HJHOGLNWHQVRQUDQHOHUROGX"
0XUDW&$1'$5+DVWDQH\HJLUHUNHQD\DNWDGXUDPÕ\RUGXP
%XQDUD÷PHQ%XJ|]OHULQLDoÕ\RU\UVQGL\HUHNEHQL\UW
PH\HoDOÕúÕ\RUODUGÕ%LUNDoNH]\HUH\Õ÷ÕOÕQFDYD]JHoLSVHG\H\H
\Õ÷GÕODU$VNHUOHU\LQHGHVHG\H\HJHUHN\RNGL\RUODUGÕ$PD
GRNWRUODUÕVUDUHWWL5|QWJHQILOPLoHNWLUPH\HYHEDúND\HUOHUH
VHG\H LOH J|WUUOHUNHQ DVNHUOHU NIUOHU HGL\RU NDEXUJDODUÕPD
YXUX\RUVHG\H\LVDUVÕ\RUKÕQoODUÕQÕDODPD]ODUVDWHNPHOL\RUODU
GÕ0DKNHPHJLGLúJHOLúOHULQGHVDOGÕUÕODUÕEDúODWDQIDúLVWELUDVW
VXED\WDQÕGÕQPÕEHQLGHGL<DUÕQGL÷HUNR÷XúODUDGDJLUHFH
÷L]
\DúDVÕQEDULNDW
ÕJ|UUVQ]<DUÕQÕ]Õ$\GÕQ
DJ|QGHULUL]
\DUÕQÕ]ÕGDDWDUÕ]ELUNR÷XúDVL]GHQNXUWXOXUX]GL\RUGX
ùDKLQ <,/0$= +DVWDQH\H JHOGL÷LPL]GH oR÷XPX] ED\JÕQ

GXUXPGD\GÕN.LPLPL]DFÕODULoLQGHNÕYUDQÕSNXVX\RUNLPL
PL]LQEDúÕQDNDUQÕQDGLNLúDWÕOÕ\RUNLPLPL]HVRQGDWDNÕOÕ\RU
GX +HPúLUHOHULQ GRNWRUODUÕQ %XQXQ QDE]Õ DWPÕ\RU
EDNVDQD|OPú%XNXVX\RU|OHFHNV|]OHULQLGX\X\RUGXP
+HSLPL]H VHUXP WDNÕOGÕ .LPLPL]H KHPHQ NDQ YHUPH\H
EDúODGÕODU %X DUDGD DVNHUOHU YH SROLVOHU VUHNOL WHGDYL\L
HQJHOOHPH\H oDOÕúÕ\RUODUGÕ +HPúLUHOHULQ YH GRNWRUODUÕQ
EL]OHUOHLOJLOHQPHVLRQODUÕoÕOGÕUWÕ\RUGX%XQODUGRNX]FDQOÕ
EXQODUD ELU úH\ ROPD] EÕUDNÕQ LOJLOHQPH\LQ %ÕUDNÕQ
JHEHUVLQGL\RUODUGÕ$UQDELUED\DQGRNWRU%HQLPJ|UHYLP
EXLQVDQODUÕ\DúDWPDNVL]NDUÕúPD\ÕQGHGL7PKHPúLUHOHU
ELU \HUOHUH NRúWXUX\RU EL]H \DUGÕP HWPH\H oDOÕúÕ\RUODUGÕ
%LUoR÷X SROLVOH WDUWÕúWÕ .LPLOHUL RQODUÕ GÕúDUÕ oÕNDUPD\D
oDOÕúWÕùHUHIVL]OHUJ|UHYLPL]LHQJHO

OHPH\HoDOÕúÕ\RUODUGL\RUODUGÕ%LUDUDELUKHPúLUHHOLQGHNL
DOHWOHULNHQGLVLQHHQJHORPD\DoDOÕúDQSROLVOHULQVXUDWÕQDIÕU
ODWPÕú%XQXGDKDVRQUD|÷UHQGLP%LUDVNHU%HQGHRSHUDV
\RQVÕUDVÕQGD\DUDODQGÕPKDVWDQH\H\DWÕUGÕNODUÕQGDKHPúLUH
OHUEHQLQHUHGH\VHG|YHFHNWL%XQODUDLVHQDVÕOEDNÕ\RUODUGL\H
KD\ÕIODQÕ\RUGX
(UGDO$5,.$1+DVWDQHGHNDOGÕ÷ÕPÕ]VUHLoLQGHGúPDQ
<HúLO\XUW'HYOHW+DVWDQHVL
QLNXúDWPÕúRGDODUÕQDYDUÕQFD\D
NDGDU LúJDO HWPLúWL +DVWDQH oHYUHVLQGH \R÷XQ JYHQOLN |Q
OHPOHULDOGÕNODUÕJLELEL]LP\DWWÕ÷ÕPÕ]DFLOVHUYLVLQRGDODUÕ
QÕQ LoLQH RQODUFD Q|EHWoL GLNPLúOHUGL %L]LP
EXOXQGX÷XPX] \HUGH WP JLULú oÕNÕúODU NRQWURO DOWÕQD
DOÕQPÕúWÕ 6LYLO SROLVOHUGHQ |]HO WLPOHUH oHYLN NXYYHW
SROLVOHULQH MDQGDUPD\D NDGDU X]XQ \ÕOODUGDQ EHUL L]PLU YH
(JH E|OJHVLQGHNL RSHUDV\RQODUGDQ LúNHQFH YH
NDWOLDPODUGDQ WDQÕGÕ÷ÕPÕ] VLYLO SROLVOHU \|QHWL\RU VHYN YH
LGDUH HGL\RUGX KHSVLQL -DQGDUPD ELOH RQODUÕQ NDUúÕVÕQGD
HVDV GXUXúD JHoL\RU EX NDWLOOHUH NRPXWDQÕP GL\RUODUGÕ
7HGDYLLoLQRGDODUÕPÕ]DJLUHQKHUKHPúLUHQLQKHUGRNWRUXQ
SHúLQH PXWODND ELU MDQGDUPD WDNÕOÕ\RU QH NRQXúWX÷XPX]X
DQODPD\DoDOÕúÕ\RUGX
1HY]DW .$/$<&, 6HG\H YH \DWDNODUÕPÕ]D D\DNODUÕPÕ]GDQ NH
OHSoHOHQPLúWLN+HSLPL]LQNROODUÕQGDVHUXPYDUGÕ9FXGXPX]X
NÕSÕUGDWDFDNKDOGHGH÷LOGLN%XKDOGH\NHQELOHDOGÕNODUÕWHGELUOHUH
UD÷PHQNDoDELOHFH÷LPL]GHQ\ROGDúODUÕPÕ]ÕQKDVWDQH\HEDVNÕQ
G]HQOH\HELOHFH÷LQGHQ NRUNX\RUODUGÕ 7HGDYL NROD\OÕ÷Õ VD÷ODVÕQ
GL\H\DWDNODUÕPÕ]ÕQEDúXFXQDDVÕODQLVLPOHULPL]LLNLGHELUNRQWURO
HGL\RUODUKHSLPL]LQQHUHGH\DWWÕ÷ÕQÕELOPHNLVWL\RUODUGÕ%LUDUD
EL]LPQDVÕOLQVDQODUROGX÷XPX]XPHUDNHGHQELUNDooHYLNLoHUL\H
JLUPHNLVWHGL%LUDVNHU$ELLoHULVLODKOÕJLUPHEXQODUÕQQH\DSD
FD÷ÕEHOOLROPD]GH\LQFHSROLVúDúÕUGÕ%XNDGDUJYHQOL÷HQHJH
UHNYDU%XQODUEXKDOOHUL\OHQHELUúH\\DSDELOLUQHGHNDoDELOLU
OHUGHGL$VNHUVH$ELEXQODUKHUúH\L\DSDUODU$oNHOHSoH\LEDN
NDoÕ\RUODUPÕNDoPÕ\RUODUPÕ"GL\H\DQÕWYHUGL3ROLVOHUELUGDKD
EL]LPRGD\DJLUPHGLOHU%LULQGHLVH1L\HEXNDGDUX÷UDúWÕQÕ]

ERPEDDWÕSJLUVH\GLQL]NR÷XúDGL\HQSROLVHDVNHULQFHYDEÕ$EL
WDQHERPEDDWWÕNEXQODUDKLoELUúH\ROPX\RUROGX
0HWLQ%2=2ö/7-%HQJ|]PDoWÕ÷ÕPGDD\DNODUÕPGDQNH
OHSoHOL\GLP(WUDIÕPGDKHPúLUHOHUNRúWXUX\RUGX%L]OHULNDUúÕOÕNOÕ
LNL RGD\D DOPÕúODUGÕ %LU DUD LoHUL\H JLUHQ LúNHQFHFLOHU \|QHWLFL
\ROGDúODUÕPÕ]ÕQLVLPOHULQLVRUGXùXNLPEXNLPùXQHUHGH"
GL\RUODUGÕ%L]GHQFHYDSDODPD\ÕQFDVDOGÕUÕ\RUWNU\RUODUGÕ
0DOWDGDEDúOD\DQLVLPVRUPDODUKDVWDQHGHGHGHYDPHWWL
3ROLV
.LúL%XUDGDho=DWHQ*LWWL
'HGL
ùHKLWOHULQDVÕO|÷UHQGLQL]"
0HWLQ%2=2ö/8%HQKHPúLUHOHUGHQGX\GXP6HUXPGH
÷LúWLUPH\HJHOGLNOHULQGHVRUPXúWXPgQFHNHVLQELOJLOHUL\RNWX
'DKDVRQUD\LQHKHPúLUHOHUGHQ|÷UHQGLP2DQNLGX\JXODUÕP
oRN NDUÕúÕNWÕ <XVXI
X 8÷XU
X 7XUDQ $÷DEH\
L GúQ\RU
RQODUÕQ \DúDPODUÕQGDQ D\UÕQWÕODU KDWÕUODPD\D oDOÕúÕ\RUGXP
.LQQHIUHWDFÕFRúNXELUDUDGD\GÕ.DWLOOHUGHQKHVDSVRUXODFD
÷ÕQÕELOL\RUEXPMGH\LDODFD÷ÕPDQÕQFRúNXVXQXGúQ\RU
GXP'HUVLPOLROGX÷XQXV|\OH\HQELUDVNHUEDúÕQÕ] VD÷RO
VXQGHGL'DKDVRQUD.UWELUKHPúLUHGHKHVDSVRUXODFD÷ÕQÕ
V|\OH\HUHNDFÕPÕ]ÕSD\ODúWÕ÷ÕQÕV|\OHGL
0HVXW$9&,$VNHUOHUVD\ÕP\DSÕ\RUODUGÕ.ÕUNELUNLúLEXUD
GDLNLNLúLGHPRUJGDWDPDPgQFHLQDQDPDGÕPGDKDVRQUD
ELUSROLVEL]LVD\DUNHQNÕUNNLúLEXUDGDo]DWHQJLWWLGHGL6H
VLQH]RUDNLELUXPXUVDPD]OÕNYHUPH\HoDOÕúÕ\RUGX%LUDVNHUELU
\ROGDúÕPÕ]ÕQ \DWD÷ÕQD RWXUPD\D NDONWÕ <ROGDúÕPÕ] NDON RUGDQ
úHUHIVL]NDWLOGL\HED÷ÕUÕQFD|QFHDIDOODGÕVRQUDVDOGÕUGÕ<DWDN
ODUÕPÕ]GDQGR÷UXOXSPGDKDOHHWPH\HoDOÕúWÕN'HIROXSJLWWL
+DVWDQHSHUVRQHOLQLQWXWXPODUÕQDVÕOGÕ"
1HY]DW.$/$<&,'RNWRUODUÕQYHKHPúLUHOHULQPGDKDOHVL
\DUÕPVDDW GDKD JHFLNVH\GL YHUGL÷LPL] úHKLWOHULQ VD\ÕVÕ GDKD
ID]ODROXUGX2QODUSROLVOHULQYHDVNHUOHULQWHKGLWOHULQHSDEXo
EÕUDNPDGÕODU0HVOHNRQXUODUÕQDVDKLSoÕNWÕODULONDQGDQLWLED
UHQNLPL]OPH\LQGL\HEL]LWHVHOOLHWPH\HoDOÕúÕ\RUNLPLVÕ

oDNV|]OHUV|\O\RUGX(OOHULPL]WXWPDGÕ÷ÕLoLQNHQGLHOOHUL\OH
\HGLUGLNOHUL \HPHNOHULQ DUGÕQGDQ ]DKPHW ROGX GHGL÷LPL]GH
VL]H \DUGÕP HWPHN EL]LP LoLQ RQXUGXU E\N ELU ]HYNOH \DU
GÕPHGL\RUX]GL\RUODUGÕg]HOOLNOHED]ÕODUÕHWUDIÕPÕ]GDSHUYD
QHROX\RUKHUIÕUVDWWDLOJLOHQL\RUGHVWHNV|]OHULV|\O\RUODUGÕ
%XQODUÕQKHPHQKHSVLSROLVWDUDIÕQGDQWHKGLWHGLOGL%XUDGD
GRNWRUKHPúLUHYHGL÷HUKDVWDQHoDOÕúDQODUÕQDELUNH]GDKDWH
úHNNUHWPHNLVWHUL]6D÷OÕNHPHNoLOHUL\HU\HUGúPDQDNDID
WXWWXODU 'ÕúDUGDQ LoHUL\H JLULSEL]OHUH XODúPDN LVWH\HQ WÕS |÷
UHQFLOHULQGHQED]ÕODUÕJ|]DOWÕQDDOÕQDUDNNXU\HOLNNDoÕUPD
JLULúLPOHUL V|\OHQWLOHUL \D\ÕOGÕ÷ÕQGD ELOH oDEDODUÕQÕ FRúNX\OD
VUGUGOHU3ROLVYHMDQGDUPDQÕQKDNDUHWOHULQHHQJHOOHPHOH
ULQHNDUúÕWDYÕUDOGÕODUøúNHQFHFLOHUEL]OHUHNDQYHULOPHVLQLHQ
JHOOHPH\HoDOÕúÕUNHQ$OEXNDQÕVDNODJ|UPHVLQOHUGL\HQ
KHPúLUHOHUYDUGÕ%XROXSELWHQOHUNDWOLDPoDEDODQYHVDKLS
OHQPHWDYÕUODUÕ%XFD
GDEDúOD\DQVDYDúÕQ<HúLO\XUW'HYOHW
+DVWDQHVL
QGHGH÷LúLNELoLPGHVUPHVL\GL
&H]DHYLQGHQKLoKDEHUDODELOGLQL]PL"
(VLQ.857g]HOOLNOHKDVWDQHQLQDFLOVHUYLVLQGHNDOGÕ÷ÕPÕ]
JHFHER\XQFDJHOHQSROLVOHUYHMDQGDUPDODUVUHNOLNR
÷XúDJLUHFH÷L]JLUL\RUX]JLUGLNWPNR÷XúODUVÕUD\ODJH
OL\RU GL\RUODUGÕ NR÷XúWDQ IDúLVW JDUGL\DQODUGDQ ELULQLQ ND
SÕDOWÕQGDFH]DODQGÕUÕOPDVÕVÕUDVÕQGDNÕUÕODQFDPODUGDQ\DUDOD
QDQLNLDUNDGDúKDVWDQH\HJHWLULOPLúEXQXGDKDVRQUD|÷UHQ
GLN%XROD\ÕQDUGÕQGDQ
\HJLUGLNLNLNLúLJHWLUGLNRKRKGL
÷HUOHULQLGHJHWLUHFH÷L] GHPH\H EDúODGÕODU EL]LP FHYDEÕPÕ]
*LULQVL]LEHNOL\RUODUGÕU2UDGDQNLPVH\LVD÷oÕNDUDPD]VÕQÕ]
ROGX
%HUQDU6$7$5%LUVDYFÕJHOLSROD\KDNNÕQGDLIDGHPL]HEDú
YXUGXLNLDGÕPDUNDVÕQGDGRODúDQMDQGDUPDRQXELOHUDKDWVÕ]
HWWL%LUDUDWDNÕPHOELVHOLELULJHOGL%HQL]PLU%DURVXEDúND
QÕ\ÕP EHQL DUNDGDúODUÕQÕ] J|QGHUGL g]HO L]LQOH JHOGLP 6L]LQ
GXUXPXQX]X|÷UHQLSRQODUDLOHWHFH÷LP2]DPDQVD?ÕÕQYHUH
FHNOHUPLú
&H]DHYLQGHQDOGÕ÷ÕPÕ]HOOHWXWXOXUWHNKDEHUEX\GX

%WQ<ROGDúODUÕPÕ]Õ+DONÕPÕ]Õ
3DUWLPL]LYHgQGHULPL]L6HYL\RUX]
%D]ÕODUÕQÕ] PDKNXP NR÷XúXQD NRQXOPXúVXQX] 2UDVÕ QD
VÕOGÕ"
$KPHW.85%$12UD\DJ|WUOUNHQVD÷D\D÷ÕPGDQVHG
\H\HNHOHSoHOHGLOHU$VNHUOHUVHG\H\LVUPH\HEDúODGÕODU.R
÷XúNDSÕVÕQÕQ |QQGHNL SROLVOHU JOHUHN KÕ]OÕ VU VD÷D VROD
oDUS\HUHGúUGL\HoD÷ÕUÕ\RUODUGÕ%DVÕPGDNLDVNHUGHYDPOÕ
NIUHGL\RUGX8]XQELUGHKOL]GHQJHoWLN%XDUDGD VHG\H\L
GHOLJLELED÷ÕUDoD÷ÕUDVUPH\HEDúODGÕODU'úPHPHNLoLQ]RU
WXWXQX\RUGXP<ROGDGXUGXUXS(Q%\N7UNL\H(Q%
\N-DQGDUPDGL\HED÷ÕUDUDNJ|÷VPH YXUGXODU %X \RO ER
\XQFDGHYDPHWWL
+DOLO %2=.857 %HQL GH G|YH G|YH DúD÷Õ\D LQGLUGLOHU

0DKNXP NR÷XúXQD JHWLUGLNOHULQGH ]LQFLUOHULPL]L o|]PHOHUL
JHUHNLUNHQo|]PHGLOHU%XQXQ]HULQH]LQFLUOHUo|]OHQH
DOÕúYHULúVD÷ODQDQDNDGDUDoOÕNJUHYLQHEDúODGÕNøNLJQER
\XQFDJHOHQEWQDVNHUOHUYHGRNWRUODUEL]LLNQDHWPH\HYD]
JHoLUPH\HoDOÕúWÕ6RQXQGDLQLVL\DWLILPL]LWDQÕGÕODU
(QLV $5$ù 0DKNXP NR÷XúXQGD\NHQ Q|EHW WXWDQ DVNHUOHU

|QFHGHYDPOÕNIUHGL\RUVDWDúÕ\RUODUGÕ%LUPGGHWVRQUD
QHWWDYÕUODUÕPÕ]ÕJ|UQFHVQJOHULGúW9HVHVVL]VHGDVÕ]GR
ODúPD\DEDúODGÕODU(\OO
GHWDQHULQJDUDEDVÕJHOGL%L]
WDEXUFXRODFD÷ÕPÕ]ÕEHNOHUNHQWHNUDUJLWWLOHUdRNPHUDNHWWLN
$VNHUOHUNR÷XúDJLUPLúOHULNL\DUDOÕKDVWDQH\HJHOPLúJLEL
V|]OHUHGL\RUODUGÕ%XEL]LPHUDNODQGÕUGÕ$PDGDKDVRQUD|÷
UHQGLNNLNR÷XúODUDJLUHPHPLúOHULNLNLúLGHELUJDUGL\DQÕFH
]DODQGÕUÕUNHQ\DUDODQPÕú(UWHVLJQFH]DHYLQHJHWLULOGLNdR
÷XPX]GD HOELVH ROPDGÕ÷ÕQGDQ oDUúDIODUD VDUÕOÕ\GÕN &H]DHYLQH
JHOGL÷LPL]GH\HQLELUPGUOHNDUúÕODúWÕN+HUNHVEL]HL\LGDY
UDQPD\DoDOÕúÕ\RUGX0DOWD\DJLULQFHVORJDQODUÕPÕ]ÕDWPD\D
EDúODGÕN(\OOùHKLWOHULgOPV]GU8÷XU<XVXI7XUDQ
<DúÕ\RU3DUWL&HSKH6DYDúÕ\RUøúNHQFHFL .DWLOOHUGHQ +HVDS
6RUGXN6RUDFD÷Õ] <DúDVÕQ %XFD 'LUHQLúLPL] +HU NR÷XúXQ
NDSÕVÕQGDGXUXSLoHUGHNLOHUOHVHODPODúWÕN6RQXQGDNR÷XúX

PX]DJHOGLN.DSÕDoÕOGÕ÷ÕQGDEL]LE\NELUFRúNXVHOLNDUúÕOD
GÕ
1H.D\JÕODUÕP1H'H*YHQVL]OL÷LP2$Q
<RNWX
'LUHQLúLQLoLQGHRDQQHOHUGúQ\RUQHOHUKLVVHGL\RU
GXQX]"
(VLQ.857$VNHUOHU]HULPL]GHWHSLQLUNHQELOHKHP$OL5Õ
]DNRPXWDQÕQKHPGHgQGHULPL]
LQUHVPLJ|]P]Q|QQ
GH\GL'DNWLORLONDOÕQGÕ÷ÕQGD$OL5Õ]D.RPXWDQ
DLoWHQLoHNÕ]
PÕúWÕPPLO\RQOLUD\DGDNWLORDOÕQÕUPÕGL\HDPDEXDNOÕPD
JHOLQFHGDNWLOR\XNRUXPD\DoDOÕúWÕP.DODVODUÕQYHDVNHUOHULQ
DOWÕQGDNRPXWDQÕQLONGDNWLOR\XNXOODQPD\DoDOÕúÕUNHQNLKDOL
JHOL\RUGXDNOÕPD'DNWLORRDQEHQLPLoLQ$OL5Õ]D.RPXWDQJLEL
ELU úH\GL 6DQNL NRPXWDQÕ NÕUÕOPDNWDQ NRUX\RUGXP 6RQXoWD
DVNHUOHULQ (Q %\N .LP" VRUXODUÕQD LVWHPOHULQH NHQGLOL
÷LQGHQ(Q%\N%L]L]V|]OHULG|NOGD÷]ÕPGDQ(YHW HQ
E\NEL]GLN9H\HGL÷LPIDODNDQÕQVRSDQÕQDOWÕQGDEHQNHQGL
NHQGLPHJOPH\HEDúODGÕP2\VDGLUHQPHNQHNDGDUEDVLOPLú
+DVWDQHGHLQVDQ\DWPDNWDQEDúNDELUúH\\DSDPD\ÕQFDERO
EROGúQ\RU +HU úH\L GúQGP EX VUHGH (VNL KD\DWÕP
GHYULPFLOLN 'HYULPFL 6RO
OD LON WDQÕúPDP NHQGL EDúÕPD \DS
PD\D EDúODGÕ÷ÕP oDOÕúPDODU VHoLP ]DPDQÕ KHPHQ KHU N|\GH
NHQGLoDSÕPGDQDVÕOSURSDJDQGD\DSPD\DoDOÕúWÕ÷ÕPÕ]Õ \DúOÕ
LQVDQODUD V|\OHGLNOHULPL GúQGP NR÷XúX GúQGP
<ROGDúODUÕP \DQJÕQ oÕNDUPÕú WLOLOLOHU oHNL\RUGX $NOÕPD %D÷FÕ
ODU'LUHQLúLPL]JHOGL
'R÷DQ816$/LONVHVERPEDVÕQÕQSDWODPDVÕEDQD0DODW\D
&H]DHYL
QGH \ROGDúODUÕPÕ]D \DSÕODQ VDOGÕUÕ\Õ KDWÕUODWWÕ 3DWOD
\DQúH\LQ HO ERPEDVÕ ROGX÷XQX WDKPLQ HWWLP %XUDGD EX G
úQFHOHULPYDUNHQGúPDQÕQEDULNDWÕDúDPD\DFD÷ÕQÕGDG
úQPH\H EDúODGÕP $NOÕPD GXYDUODUGDQ ELULQL KDYD\D XoDUD
FDNODUÕJHOL\RUGX$PDGLUHQLúHHQJHORODPD\DQGúPDQÕQGX
UXPXQXGúQGNoHPXWOXROX\RUGXP
$*HGLN260$12ö8//$5,%RPEDODUDWÕOPD\DEDúODQÕQ
FDROD\ÕGDKDL\LNDYUDPD\DEDúODGÕP)DNDWKLoELUúH\Gú

QHPL\RUGXP6DGHFHH\OHPLoHULVLQGHQHUH\HGDKDoRN\DUD
UÕPROXUQHOHU\DSDUÕPRQODUDEDNÕ\RUGXPYH]DPDQDNÕSJL
GL\RUGX1H]DPDQNR÷XúWDNL\DQJÕQÕJ|UGPR]DPDQDU
NDGDúODULoLQoRNND\JÕODQGÕPdRNN|WVRQXoODU GR÷XUDFD÷Õ
NR÷XúWDQúHKLWOHURODELOHFH÷LND\JÕVÕ\ODELUOLNWHEWQJ
FPOHVORJDQDWWÕP
øQDQd2%$1$UWÕNQHRODFDNQH\DSDFDNODUGL\HELUúH\
GúQP\RU VDGHFH R DQ EXOXQGX÷XP \HUGH LúLPL \DSÕ\RU
GXP0D]JDOÕWXWDUNHQGHERPEDODUÕHWNLVL]KDOHJHWLULUNHQ
GH GúPDQOD oDWÕúÕUNHQ GH D\QÕ UDKDWOÕN YDUGÕ 1H ND\JÕODUÕP
QHGHJYHQVL]OL÷LPRDQ\RNWX$NOÕPDGDKLJHOPL\RUGXEXQ
ODU
5Õ]D'2ö58%LUDUDEDULNDWDGD\DQÕUNHQELU\ROGDúÕVODQ
GÕ÷ÕPÕ J|UHUHN ]DDIODUÕQGDQ WHPL]OHQL\RUVXQ GHGL *HUoHN
WHQGHÕVODQÕ\RUGXPú\RUGXPDPDWHPL]OHQL\RUGXP
$OL'2ö58'úPDQLOHJ|]J|]HJHOGL÷LP]DPDQELUDUD
HOLPL]GH VDYDúDFDN KLoELU VLODKÕPÕ] NDOPDGÕ÷Õ KDOGH VDOGÕUPD
QÕQFUHWLQLKLVVHWWLPLúWH|OPNRUNXVXDúÕOPÕúWÕ2DQDNOÕP
GDQJHoHQWHNúH\GúPDQDQDVÕOGDKDID]OD]DUDUYHUHELOLULP
ROGX
0HVXW $9&, 'úPDQ NDUúÕPÕ]GD ELU PHWUH |WHPL]GH YH

EL]LP\DSDELOHFH÷LPL]ELU úH\ \RN 7HN VLODK EHGHQLPL] R DQ
LúWHR]DPDQELU VLODKD |]OHP GX\X\RU LQVDQ gOPH\H \DUD
ODQPD\DVDNDWNDOPD\DQH\VHVRQXFDKD]ÕUGÕP$PDGúPD
QD ]DUDU YHUHPHPHQLQ EXUXNOX÷XQX ELU WUO LoLPGHQ DWDPD
GÕPdDWÕúPD\DLOLúNLQNDIDPGDKHU]DPDQGD÷GDELUNXúDWPD\Õ
\DUÕ\RUPXúFDVÕQD ELU L]OHQLP NDOGÕ dQN R NDGDU J|÷V
J|÷VH oDWÕúÕ\RUGXN NL GLELPL]GH GúPDQ YDUGÕ *|]EHEHNOH
ULQGHNLNRUNX\XNLQLKLVVHGHELOL\RUGXP
%LUGHúXDQNLGX\JXODUÕQÕ]ÕPHUDNHGL\RUX]'LUHQLúVL]H
QHYHUGL]HULQL]GHQDVÕOL]OHUEÕUDNWÕ"
%DUÕú<,/',5,0%XGLUHQLúEDQDNHQGLQHJYHQLQVDYDú

RUWDPODUÕQGD E\G÷Q \ROGDúOÕ÷ÕQ YH WHN WHN \ROGDúODUÕQ
|QHPLQLYHJFQFH]DHYLQGHNL|UJWOJFP]YHEHQLP
DoÕ÷DoÕNDUDELOHFH÷LPJFP|÷UHWWLùHKLWOHULPL]LQ\DúDPÕ
WP HNVLNOLNOHUH UD÷PHQ VDYDúPDQÕQ PPNQ ROGX÷XQX J|V
WHUGL
.DDQ72.62<%XROD\ÕQ]HULPGHNLHQ|QHPOLHWNLOHULQ
GHQ ELUL LQVDQODUÕPÕ]D GX\GX÷XP VHYJLQLQ EXJQ oRN GDKD
ID]ODDUWPDVÕROGX%XQGDQ VRQUD LQVDQODUÕPÕ]D NDUúÕ GDKD
KRúJ|UORODFD÷ÕP2QODUÕGDKD\DNÕQGDQWDQÕPD\DoDOÕúDFD
÷ÕP
0HKPHW*g&(./ø%LUoRNoHOLúNLQLQYH3DUWL\OHEWQOHúPH
PHVRUXQODUÕQÕQEXoDWÕúPDGD|]HOOLNOH\HQLLQVDQODU]HULQGH
DúÕOGÕ÷ÕQDLQDQÕ\RUXP+HUNHVNHQGLVLQLQYH\ROGDúODUÕQÕQIDUNÕQD
YDUGÕ<ROGDúOÕNLOLúNLOHULQGHYHLQVDQODUÕPÕ]ÕQND\QDúPDVÕQGDEX
oDWÕúPDROXPOXHWNL\DUDWWÕdQN|OPSD\ODúWÕNKHSELUOLNWH
%LUELULPL]LoLQVDYDúWÕN%XQGDQVRQUDEXoDWÕúPDQÕQROXPOXHW
NLOHULQL NDOÕFÕODúWÕUDUDN FH]DHYL \DúDPÕPÕ]Õ |UJWOHPHN J|UHYL\OH
NDUúÕNDUúÕ\D\Õ]úLPGL*HQHO'LUHQLúLPL]LGH]DIHUOHWDoODQGÕUDFD
÷Õ]%XFD
GDGD]HULPL]HGúHQLOD\ÕNÕ\OD\DSDFD÷Õ]
<XVXI6$53'|UWGXYDUDUDVÕQGDROVDNGDVDYDúPDGX\JX
VXJ]HOGL9HEXGX\JXLoLPGHNLVÕFDNPFDGHOH\HNDYXúPD
LVWH÷LQLGDKDFDQOÕNÕOGÕ%XUDGDGDVDYDúÕ\RUX]DPDPXWODND
ELU \ROXQX EXOXS VÕFDN VDYDúD oÕNPDOÕ\Õ] %XJQ EXQX GDKD
oRNLVWL\RUXP
6RQRODUDNV|\OHPHNLVWHGL÷LQL]ELUúH\YDUPÕ"
6HUGDU.$5$%8/87%WQ\ROGDúODUÕPÕ]ÕoRNVHYL\RUX]
+DONÕPÕ]ÕoRNVHYL\RUX]3DUWLPL]LYHgQGHULPL]LoRNVHYL\R
UX]
$NOÕPD*D]L
QLQ&HSKH<ÕOGÕ]OÕ
0DVNHOL%DULNDW6DYDúoÕODUÕ
*HOL\RUGX
6L]OHU.R÷XúWDNDOÕ\RUVXQX]<]OHUFHDVNHUJDUGL\DQ
YHNDVNOÕNDONDQK|]HOWLPOHUGR÷UXFDNR÷XúD\|QHOGLOHU

'XYDUODUGHOLQGLPD]JDOODUSDWODWÕOGÕ2NVLMHQND\QD÷ÕLOHGH
PLUOHUNHVLOGL*D]VLVVHVERPEDODUÕQDYHWD]\LNOLVX\DUD÷
PHQ\ROGDúODUÕQÕ]VDDWOHUFHGLUHQGLOHU7PROXSELWHQOHULQ
J|]OHULQL]LQ|QQGHFHUH\DQHWPHVLNDUúÕVÕQGDQHKLVVHWWLQL]"
'LUHQLúLYH\DúDGÕ÷ÕQÕ]GX\JXODUÕNR÷XúFHSKHVLQGHQGH
÷HUOHQGLULUPLVLQL]"
+VH\LQ 6g=(1 dHYUHPGHNL LQVDQODUD EDNÕ\RUGXP +HU
NHVNÕUPÕ]ÕIXODUODUÕQÕ\]QHoHNPLú$NOÕPD *D]L
QLQ &HSKH
\ÕOGÕ]OÕPDVNHWDNDQEDULNDWVDYDúoÕODUÕJHOL\RUGXNR÷XúGD
\]OHULQHVDUGÕNODUÕKDYXOXODUODRQODUÕDQGÕUÕ\RUGX
6DDWOHUGLUVU\RUGXoDWÕúPD$UDVÕUDEL]HGHWD]\LNOLVXVÕ
NÕ\RUODU$UDGDPHVDIHROGX÷XQGDQSHNHWNLOLROPX\RUGX6D
GHFHÕVODQÕ\RUGXNdDNPD÷ÕPÕNRQWUROHWWLPVD÷ODPGÕ1D\OR
QXQLoLQHVDUPÕúWÕP6XLúOHPHPLúWL'HYDPOÕVORJDQDWDUDN
\ROGDúODUÕPÕ]DGHVWHNROPD\DoDOÕúÕ\RUGXN2VÕUDGDED÷ÕUGÕP
<DúDVÕQ'HYULPFL6RO6DYDúoÕODUÕ$NOÕPGDúHKLWGúHQNR
PXWDQODUÕPÕ]YDUGÕRQODUÕGúQ\RUGXPg]HOOLNOHWDQÕGÕ÷ÕP
$YQL785$1YH$OL5Õ]D.RPXWDQ
ODELUOLNWHJHoLUGL÷LPL]JQ
OHULSD\ODúÕPODUÕPÕ]ILOPúHULGLJLELJ|]PQ|QQGHQJHoL
UL\RUGXP]HULPGHNLHPHNOHULQL GúQGP .HQGL GR÷DOOÕ
÷ÕQGDRQODUODELUOLNWHROGXPRQODUÕDQGÕPNHQGLLoLPGH%X
GX\JXVDODWPRVIHULQGÕúDYXUXPXRODUDNGD<DúDVÕQ'HYULPFL
6RO6DYDúoÕODUÕVORJDQÕQÕKD\NÕUPÕúWÕP$÷]ÕPGDQNHQGLOL÷LQ
GHQoÕNÕYHUGL
7D]\LNOLVX]HULPL]GHQoHNLOPLúVXQWDDUDVÕQGDQFDQKÕUDú
VORJDQODU DWDUDNNDUúÕGDNLoDWÕúPD\ÕL]OL\RUGXN.DUúÕGDQoDWÕú
PDQÕQ ROGX÷X HUGHQ NRPXWDQÕQ %DULNDWÕ \DNÕQ HPUL
JHOGL'DKD|QFHGHQKD]ÕUODGÕ÷ÕPÕ]\DWDNSDPXNODUÕQGDQLNL
NXFDN GROXVXQX EDULNDWD \HUOHúWLUGLN %DULNDWÕ LNL \HULQGHQ
WXWXúWXUGXN $OHYOHU NÕVD VUHGH E\G .DUúÕ\D ED÷ÕUGÕP
<ROGDúODU.R÷XúX<DNWÕN
%LUDQGDoDWÕúDQ\ROGDúODUÕPÕ]ODJ|]J|]HJHOGLN*|]OHUL
PL]OH-FRQXúX\RUYHGDODúÕ\RUGXN$\QÕGX\JXODQRQODUÕQJ|]
OHULQGHGHKLVVHGL\RUGXP<DQJÕQGDQoÕNDQGXPDQODUWPNR
÷XúXVDUPÕúWÕ1HIHVDOPDNWDJoONoHNL\RUVORJDQDWPDNWD
]RUODQÕ\RUGXN.DUúÕGDWHNHUWHNHUWP\ROGDúODUÕPÕ]DLúNHQFH
\DSDUDNNRSDUGÕODU

.R÷Xú ERúDOPÕúWÕ 6HVVL]OLNWHQ ID\GDODQÕS GúQGP g]
JU]LúWH.LPVHEL]LEXUDODUGDWHVOLPDODPD]6L\DVLNLPOL÷L
PL]OHRQXUXPX]ODLUDGHPL]OHD\DNWD\Õ]*HOHQHNOHULPL]HGH
÷HUOHULPL]HELU\HQLVLQLGDKDNDWWÕN%|\OHVLELUFH]DHYLGLUHQL
úLQLGHQHNLWDSODUGDQRNXGXNQHGHEDúNDELU\HUGHQGX\
GXP<RNE|\OHELUúH\LONEL]\DSÕ\RUX]=DIHUEL]LPROGX\H
QLOJL\L\LQHGúPDQDDUPD÷DQHWWLN
5HFHS'(5<$'(0ø5.HQGLPLGÕúDUGDNLELUKFUHHYLQGH
HOERPEDODUÕ\ODVLODKODUODWDUDQDQoDWÕúPDGDKLVVHWWLP%|\OH
ELUoDWÕúPD\DWDQÕNROX\RUGXP<ROGDúODUÕPRUDGDVÕFDNoDWÕú
PDGDLNHQEL]LPRUD\DJLGHPHPHPL]oRNDFD\LSELUúH\
$UGÕDUGÕQDERPEDODUSDWOÕ\RU<ROGDúODUÕPÕ]ÕQKLoELULQGH
SDQLN\RNWX6RQXQDNDGDUoDWÕúPDJHOHQH÷LQH3DUWL&HSKHOL
OHUH\DNÕúÕUELUúHNLOGHVDYDúÕ\RUODUGÕ
%XVÕUDGDNRPXWDQ\ROGDúDWHúL\DNPDPÕ]LoLQKDEHUJ|Q
GHUGL%DULNDWÕQDUNDVÕQD\Õ÷GÕ÷ÕPÕ]\DWDNODUODYHVXQWDODUOD
DWHúLDOHYOHQGLUGLN$WHúWXWXúWXNWDQVRQUDWLOLOLOLVHVOHUL\N
VHOPH\H EDúODGÕ 0WKLú ELU GX\JX\GX NR÷XúWDNL KHUNHV
|OPHKD]ÕUGÕ.R÷XúXPX]XQKHU\DQÕQÕGXPDQYHLVNDSODGÕ
,VODNKDYOXEH]YEPDVNHOHULPL]YDUGÕDPDSHNGHELU\DUDUÕ
\RNWXøoLPGHQELUVHV|OPHJOHUHNJLWWL÷LPL]LYHEXQDKD]ÕU
ROGX÷XPX]X V|\O\RUGX $OHYL N|UNOH\LQ GL\H ED÷ÕUÕ\RU
GúPDQDWDQNODUÕQÕ]ODWRSODUÕQÕ]ODJHOLQGL\HKD\NP\RUGXN
%XUDGDQDQFDNFHVHWOHULPL]oÕNDU
'úPDQLWIDL\HKRUWXPXLOHEDULNDWÕPÕ]GDNL\DQJÕQÕV|Q
GUPHNLVWHGL$PD\DQJÕQÕQV|QPHPHVLLoLQVX\XEDWWDQL\H
VXQWDYHEHGHQOHULPL]OHHQJHOOHGLN3HQFHUHNHQDUODUÕQGDQ
\ROGDúODUÕPÕ]D ]DIHU LúDUHWOHUL \DSDUDN PRUDO YHUL\RUGXN +HS
ELUOLNWHVORJDQDWDUDNFH]DHYLQLLQOHWWLN<DúDVÕQ<DQJÕQ'LUH
QLúLPL]
.DUúÕGDQ<2/'$ù/$56L=L6(9ø<258=GL\HED÷ÕUDUDN
EL]LFRúNXODQGÕUGÕODU
%LUDUDEL]GHQFDPLVWHGLOHU%L]GHLNLNR÷XúDUDVÕQD|QFH
GHQoHNWL÷LPL]WHOHIHULNOHFDP\ROODPDNLoLQND]DNODUÕQYH
\DVWÕN NÕOÕIODUÕQÕQ LoLQH FDP GROGXUGXN NR÷XúD J|QGHUGL÷L
PL]FDPODUÕQJLWPHVLQLHQJHOOHPHNLoLQELUDVNHUHOLQHELUND

ODVDOPÕúYHNR÷XúXQ\HPHNKDQHVLQGHQLSLNHVPHNLVWL\RU
GX.DODVX]XQROPDGÕ÷ÕLoLQ\HWLúHPHGL(VDVÕQGD\HPHNKD
QHGHQGH÷LOGHKDYDODQGÕUPD\DoÕNVDODUGÕoRNUDKDWHQJHOOH\H
ELOLUOHUGL)DNDWKDYDODQGÕUPD\DoÕNWÕNODUÕQGDQHRODFD÷ÕQÕoRN
L\LELOL\RUODUGÕ%L]GHQ\L\HFHNOHULFDPODUGDQNRUNX\RUODUGÕ
FHVDUHWHGHPHGLOHU
%LUDUD\ROGDúODUÕPGDQELULVL\OHJ|]J|]HJHOPLúWLN2VHP
SDWLNEDNÕúÕ\ODEDQDVHODPYHUGL%HQGHRQD]DIHULúDUHWL\DS
WÕP%HONLGHEXVRQVHODPÕPÕ]RODFDNGL\HGúQ\RURVÕFDN
OÕ÷ÕLoLPGHoRNGHULQKLVVHGL\RUGXP%LUELULPL]HVRQELUNH]
JOPVH\HUHN\ROGDúODUÕPÕ]ÕQ\DUGÕPÕQDNRúWXN
g\OHELUNLQYH|INH\OHDVNHUOHUHNIUHGL\RUGXPNLDQODWD
PDP<DQÕPGDNL\ROGDúODUÕPGD|\OH\GL'úPDQDNLQYHQHI
UHWGX\X\RUGXP7PEXQODUÕQKHVDEÕQÕVRUDFD÷ÕPÕ]ÕIDúL]PL
G|NW÷NDQGDER÷DFD÷ÕPÕ]ÕKD\NÕUGÕN $VNHUOHUH ED÷ÕQ\RU
GXN2QODUGDELUD]VRQUDVL]LGHDODFD÷Õ]GL\HJ|]GD÷ÕYHU
PH\HoDOÕúÕ\RUODUGÕ$QFDNEL]KHUúH\LPL]OHKD]ÕUGÕN%H\QL
PL]OH \UH÷LPL]OH EHGHQOHULPL]OH |OPQH VDYDúDFD÷ÕPÕ]D
HPLQGLN=DWHQ\ROGDúODUÕPÕ]D\DSWÕNODUÕQGDQGROD\ÕE\NELU
NLQEHVOHPLúWLN.HQGLPL]L\DNDFDNRQODUDWHVOLPROPD\DFDN
WÕN
%XNDWOLDPDEDúÕQGDQVRQXQDNDGDUWDQÕNROGXPYHFH]D
HYLQLQVR\XWOX÷XQXDúDQELUDWPRVIHUGHVDYDúÕ\DúDGÕP)DúL]
PHNDUúÕE\NELU|INHGROX\XPDUWÕN'úPDQDNDUúÕ\ROGDú
ODUÕPÕ]ÕQEHGHQEHGHQGLUHQPHVLEHQLoRNRQXUODQGÕUGÕ7DP
VDDWH\DNÕQoDWÕúWÕODUPHY]LOHULQLNRUXGXODU7HVOLPROPDGÕ
ODU'úPDQDGDV|\OHGL÷LPL]JLEL
$QFDNFHVHWOHULPL]LoL÷QH
\HUHN VD\ÕP DODELOLUVLQL]
GHGLN YH \DSWÕN 3DUWL&HSKHOLOHULQ
IDUNÕELUNH]GDKDJ|UOG+DONÕPÕ]ÕVDKLSOHQGLNYHGúPDQD
EDúH÷PHGLN)DúL]PHRODQNLQYH|INHPL]LQWLNDPQDUDODUÕ
DWÕ\RUDUWÕN
$OL5Õ]D.RPXWDQÕPÕ]ÕQL]LQGH\U\RUX]%XQXELUGLUH
QLúOHGDKDWDoODQGÕUGÕN.RPXWDQÕPÕ]GDEL]GHQEXQXEHNOHU
GL9HEL]RQXQ|÷UHQFLOHULRODUDNPHY]LPL]LVRQXQDNDGDUNR
UX\DFDNYHJHOLúWLUHFH÷L]

*|]OHULP+HSgOGUPH\H<DUD\DFDN
0DO]HPH$UDGÕ
*HQFHU.$5$%8/87)LUDUYHVRQUDVÕQGD\DúDGÕ÷ÕPÕ]2Q
EHúJQVDYDúODUÕYHEXGLUHQLúEHQLoRNHWNLOHGL+DUHNHWVDIODUÕQ
GD\HUDOGÕ÷ÕPJQGHQEX\DQDLONGHID\DQÕEDúÕPGDNLD÷Õ]GROXVX
NDKNDKDODUÕ SD\ODúWÕ÷ÕP VLSHU \ROGDúOÕ÷ÕQÕ WDWWÕ÷ÕP \ROGDúODUÕP
úHKLWGúPúW2QODUJLELROPDNúHKLWOHUKDOD\ÕQDRPX]YHUPH
LVWH÷LPNDWYHNDWDUWDUNHQ\UH÷LPGHNLGX\JXODUDKDNLPRODPÕ
\RULUDGHGÕúÕ]O\RUGXP
1DPXVVX]ODUDOoDNODURSHUDV\RQELWHUELWPH]KLoELUúH\RO
PDPÕúJLELKHUúH\ELWWLVD\ÕPYHULQGL\RUODUGÕ%L]GHHú\D\D
DGÕQÕNR\DUDND÷Õ]ODUÕQÕQSD\ÕQÕYHUGLN<DSWÕNODUÕQÕQKHVDEÕQÕYH
UHFHNOHULQLYHLVWHGLNOHULVD\ÕPÕGDDQFDNFHVHWOHULPL]LoL÷QH\HUHN
\ROGDúODUÕPÕ]D\DSWÕNODUÕJLELDODELOHFHNOHULQLV|\OHGLN%DULNDWÕ
PÕ]ÕWHNUDUJ|]GHQJHoLUGLN6DYDúDUDoYHJHUHoOHULPL]LWHNUDU
J|]GHQJHoLUGLN<ROGDúODUÕPÕ]D\|QHOLNVDOGÕUÕGDQoÕNDUGÕ÷ÕPÕ]
GHUVOHUÕúÕ÷ÕQGDGúPDQÕGDKDKD]ÕUOÕNOÕGDKDJoOEHNOHPH\H
EDúODGÕN
+HUúH\HUD÷PHQ|OPSDKDVÕQDGLUHQGLNYHVDYDúÕPÕ]Gú
PDQODKHVDSODúPDPÕ]KHQ]ELWPHGL6ÕFDNVDYDúWDQNRSXNROVDN
GDNLPGHPLú|]JUWXWVDNODUÕQHOOHULNROODUÕED÷OÕRWXUDFD÷ÕQÕ
G|UWGXYDUYDURúODUDVRNDNODUDG|Qú\RU*D]L1XUWHSHYH2N
PH\GDQÕUXKXQXVROX\RUGX
7UNHU68&86RSDODUÕQELULLQLSELULNDONDUNHQLQLSNDO
NDQVRSDNÕUPÕ]Õ\DEXODQPÕúELUúHNLODOÕ\RUGX+DUHNHWVL]EH
GHQOHUHELOHRQODUFDVRSDLQGLUL\RUODUGÕ*|]OHULPL]LQ|QQGH
\ROGDúODUÕPÕ]ÕQ KDUHNHWVL] EHGHQOHUL NR÷XúWDQ VUNOHQHUHN
oÕNDUÕOÕ\RU YH KDOHQ NDODVODUOD VÕUWODUÕQD NDIDODUÕQD YXUXOX\RU
GX$VNHUOHULQJDUGL\DQODUÕQHOOHUL\]OHULJ|POHNOHULHOOHULQ
GHNLVRSDODQ\ROGDúODUÕPÕ]ÕQNDQODUÕ\ODER\DQPÕúELUúHNLOGH\
GL
LúWHIDúL]PEX\GX+HUNHVLQJ|]OHULQGH|INHYHNLQRNXQX
\RUGX.LPVHQLQD÷]ÕQÕEÕoDNDoPÕ\RUGX%L]LPEDULNDWWD\DQ
JÕQKDODGHYDPHGL\RUGXYHNR÷XúRDQGDKDE
QVÕFDNROPXúWX
%LUNDoIDúLVWJDUGL\DQRSHUDV\RQELWWLNWHQVR
QUDWHNUDUJHO
GLNR÷XúWDQ\HUGHNLNDQELULNLQWLOHULQHEDVPDPDNLoLQVÕo

UD\DVÕoUD\D\UUNHQJ|POHNOHULNDQOÕELUúHNLOGHEL]HN|
SHNLúDUHW\DSÕSNIUHGL\RUODUGÕ+HSLPL]EXIDúLVWOHULQ\]OH
ULQLEH\LQOHULPL]HND]ÕPDNLoLQFDPDNRúXSD÷]ÕPÕ]DQHJHOLU
VHV|\OHGLNEWQNLQLPL]LNXVWXN
/HYHQW'(5ø&øøQVDQÕ]HQWHNúH\\ROGDúODUÕQD\HWHULQFH
\DUGÕPHGHPHPHNROX\RU2DQGDEHQGHRQODUÕQLoLQGHROPD
NJFPQ\HWWL÷L\HUHNDGDURQODUODELUOLNWHGúPDQDNDUúÕ
VDYDúPDNLVWHUGLP%X\]GHQLoLPGHKDODEXUXNOXNYDU'ú
PDQEL]LPNR÷XúDGDJLUPH\HoDOÕúVD\GÕ\ROGDúODUÕPÕ]LoLQGH
oDWÕúDFDNWÕPdQNRQODUD\|QHOLNVDOGÕUÕNLQLPLDUWÕUPÕúWÕ
%HQGHELUoRN\ROGDúÕPJLELE|\OHELUVDOGÕUÕ\ODLONNH]NDU
úÕODúWÕP%X\|Q\OHGLUHQLúELUoRNEDNÕPGDQ|÷UHWLFLROGX
'LUHQLúVÕUDVÕQGDLQVDQODUGDoHOLúNLPHOLúNLNDOPÕ\RU
ùHKLGLPL]ROGX÷XQXD\QÕDNúDPYHNR÷XúODUÕQDWWÕNODUÕ
VORJDQODUGDQ|÷UHQGLNgQFHKHSLPL]GHELUGRQXNOXNROGX
LQDQDPDGÕN$PD\DOQÕ]FDEL]LPJ|]P]Q|QQGHRNDGDU
VDOGÕUPÕúODUFRSYHNDODVODUODYXUPXúODUGÕNLEXKDEHUE\N
LKWLPDOOHGR÷UXGXUGL\HGúQGPRDQNHúNHEL]LP NR÷XúD
GD JHOVHOHU GHGLP *|]OHULP KHS |OGUPH\H \DUD\DFDN PDO]H
PHDUDGÕ
0RVNRYDgQOHULQGH*LEL2OVXQøVWL\RUXP
0XUDWd2%$1%LU|QFHNLVDOGÕUÕGDX÷UDGÕNODUÕER]JXQGDQ
ROVD JHUHN EX VHIHU NDVNOÕNDONDQOÕ JHOPLúOHUGL *HOL\RUX]
GHGLOHUJHOLQGHGLN
2DQGDJHoPLúH\|QHOLNKHUúH\LXQXWPXúXP+LoELUúH\
DNOÕPDJHOPL\RUGX1HDLOHQHJHOHFHNQH\DúDPND\JÕVÕKH
SLPL]úHKLWRODFD÷Õ]GL\HGúQ\RUGXPùHKLWOHUSDKDVÕQD
WHVOLPROPD\DFDNWÕN+LoELULPL]GHSDQLN\RNWXVR÷XNNDQOÕ\
GÕN$NOÕPDVUHNOLGDKD|QFHúHKLWRODQ\ROGDúODUÕPÕ]JHOL\RU
GX gOP 2UXFX úHKLWOHUL 6DER $OL 5Õ]D *HOHQHNOHULPL]
DNOÕPD JHOL\RUGX %X \]GHQ EXJQH NDGDU úHKLW RODQ
\ROGDúODUÕPÕ]ÕQDNOÕPDJHOHQWPV|]OHULQLVÕUDODGÕP
2SHUDV\RQELWWL÷LQGHKDYDODQGÕUPDERPEDODUODGROX\GX

RUWDOÕNKDODGXPDQGÕ+HUVDDWEDúÕVORJDQDWÕ\RUGXNøONRODUDN
DNúDPVDDWOHULQGHGL÷HUNR÷XúODUGDQ'HYULPùHKLWOHULgOP
V]GUVORJDQÕJHOGL÷LQGHL\LFHHPLQROGXNúHKLWYHUPLúWLN
%L]GHoDOÕúDPDGÕ÷ÕPÕ]LoLQúHKLWRODPDGÕ÷ÕPÕ]LoLQNHQGL
NHQGLPH\]OHUFHNH]ODQHWRNXGXPGúPDQD(UWHVLJQ
NR÷XúXWHPL]OHPH\HJHOPLúOHUGLGHOLOOHUL\RNHGL\RUODUGÕ*DU
GL\DQODUGDQELULD÷ODGÕ2QXKHPHQJ|WUGOHU
0XUDW g='(0ø5 *DUGL\DQODU DVNHUOHUGHQ NXGXUPXú

N|SHNOHUGHQGDKDD]JÕQFDVDOGÕUÕ\RUODUGÕ%LUWDQHDVNHUYDUGÕ
NL HOLPH JHoLULUVHP YH GHYULPFL ROPDVDP RQD ELQELU oHúLW
LúNHQFH\DSDUDN|OGUUGPdQNRODQFDJF\OH\NVH÷H
]ÕSOD\DUDN \HUGHNL \ROGDúODUÕPÕ]ÕQ ]HULQGH WHSLQLUNHQ
J|UGP
GDNLNDVRQUDEWQNR÷XúERúDOWÕOPÕúWÕ6HVVL]OLNRO
GX%L]LPNR÷XúDGDJLUPHOHULQLEHNOL\RUYHEXQXoRNLVWL\RU
GXP %LU \ROGDú ELUD] GLQOHQGLULUOHU RQGDQ VRQUD JHOLUOHU
GHPLúWL $PD EHQ EHNOHPHNWHQ KRúODQPÕ\RUGXP dDWÕúPD
0RVNRYD gQOHULQGHNL JLEL ROVXQ LVWL\RUGXP %DULNDWÕQ
RUDGD|OPHOL\GLPJHULDGÕPDOPDPDOÕ\GÕP
=DIHUøúDUHWLPH6X6ÕNWÕODU*OGP
*|NKDQg=2&$.%HONL|OPRODELOLUGLDPDoRNX]DNELU
LKWLPDOGL%DO\R]ODUÕGX\XQFDE\NELUoDWÕúPDRODFDNGL\H
ILNULPLGH÷LúWLUGLP.DVNOÕMDQGDUPDODUÕLONNH]J|U\RUGXP
dRN RSHUDV\RQ \HGLP JHoPLúWH %L]H NHVLQ |OGUHVL\H
\NOHQHFHNOHUGL (VNL EDULNDWODU JLEL oHNHPH\HFHNOHU YH

\H \D GD |QFH
\D VRQUD
\H JLUHFHNOHUGL %X JHFH\H
NDGDU VUHU GL\RUGXP .DPXR\X SHN ROPD] EDVÕQÕ
ED÷ODPÕúODUGÕU GL\H GúQ\RUGXP øúoLOHULQ E\N JUHYL
YDUGÕ %L] EXUDGD HPHNoLOHU GÕúDUÕGD GLUHQL\RUGX
6ORJDQODUÕPÕ]Õ KD\NÕUÕ\RUGXN =DIHU LúDUHWL \DSWÕN =DIHU
LúDUHWLPHVXVÕNWÕODUJOGP%RPEDODUSDWODGÕ(OERPEDVÕ
VDQGÕP NR÷Xú %D÷FÕODU JLEL 1LVDQ JLEL .Õ]ÕOGHUH
JLELJHOGLEDQD
<DYX]0$0$døONVHVERPEDVÕQÕQDWÕOPDVÕ\ODELUDQY
FXGXPWLWUHGL6RQUDNHQGLPLWRSDUODGÕPLoLPGHELUNÕSÕUWÕ

YDUGÕLONNH]VDYDúÕEXNDGDUVÕFDN\DúDPDQÕQKH\HFDQÕ\GÕ
EX 2QODUFD DVNHU QDVÕO VÕ÷PÕúWÕ RUD\D KDOD úDúÕUÕ\RUXP
<ROGDúODUÕPÕ]D |OGUHVL\H YXUPD\D EDúODGÕNODUÕQGD EH\QLP
NDUÕQFDODQGÕ 9DKúLFH KD\YDQL VHVOHU oÕ÷OÕNODU DWÕ\RUGX
GúPDQ $UWÕN KH\HFDQGDQ GH÷LO QHIUHW NLQ YH |INHGHQ
LoLP VDUVÕOÕ\RUGX 'úPDQÕQ KHU YXUXúXQGD VDQNL EDQD
YXUXOX\RUGX<R÷XQGX\JXODUVDUGÕLoLPL7P\ROGDúODUÕPÕ
QHNDGDUVHYGL÷LPLKLVVHWWLP
(UFDQ<,/',=%L]GHGLUHQLúLQELUSDUoDVÕ\GÕNWHUHGGWV]
\DNWÕNNR÷XúXDPDDNOÕPÕ]ELOLQFLPL]NDUúÕGDoDWÕúDQ\ROGDúODUOD
ELUOLNWH\GL$UWÕNEL]L\DUDWWÕNùHKLWOHULPL]ELUNH]GDKDKDUFÕ
ROX\RUODU ELUOL÷LPL]LQ JHOHFH÷LPL]LQ WHN WHN \ROGDúODU JHoL\RU
J|]PQ|QQGHQVHYLQL\RUXPVDYDúÕ\RUX]KHSELUOLNWH.HQ
GLPL \HQLOHPHGH DWWÕ÷ÕPÕ] DGÕPODUD VHYLQL\RUXP GDKD JoO
\PNHQGLPHGDKDoRNJYHQL\RUXPgOPH\HYH|OGUPH\H
KD]ÕUÕP5DKDWÕPD\QÕ]DPDQGDNRUNXYHWHODú\RN$OL5Õ]D.R
PXWDQVUHNOLDNOÕPGDELUoRNúH\L2|÷UHWWL2
QGDQ|÷UHQGLN
WHUHGGWV]VDYDúPD\Õ
$OL$6/$12DQVDGHFHGLUHQLúLGDKDID]ODX]DWPDNGDKD
J]HONÕOPDNGúPDQÕQVDOGÕUÕVÕQÕERúDoÕNDUWPDNLoLQ\DS
PDPJHUHNHQOHULYHEXQODUÕGDKDJ]HOQDVÕO\DSDELOHFH÷LPL
GúQ\RUGXPdÕNDUVÕ]ND\JÕVÕ]KHVDSVÕ]WHUHGGWV]GLUH
QLúLQELUQHIHULKDPDOÕ\GÕP%LUD]VRQUD|OHELOLUGLNEXQXELOL
\RUGXPDPDNRUNPX\RUGXP.RUNX\XRDQDOWHWPLúWLN6DOGÕUÕ
ER\XWODQGÕNoD NLQ YH |INHP GDKD GD DUWWÕ GLUHQPH JFP
GDKD\NVHOGL$WHúL\DNÕQHPULQGHQVRQUDNHQGLQL]L\D
NÕQHPULJHOVHWHUHGGWV]NHQGLPLDWHúHDWDFDNUXKYHFRú
NX\DVDKLSWLP+HPHQKHPHQEWQ\ROGDúODUÕPÕ]GDD\QÕND
UDUOÕOÕ÷ÕJ|UHELOL\RUGXP
%HNWDú 3ø5'2ö$1 .R÷XúXPX]X \DNÕQFD DNOÕPD KLoELU

ND\JÕ JHOPL\RUGX gOP \HQPLúWLN <DOQÕ]FD 6LYDV JHOPLúWL
DNOÕPDNLúLQLQ\DQPDVÕJHOPLúWL9HNDUúÕNR÷XúWD\ROGDúOD
UÕPÕ]ÕQVÕUWÕQGD]ÕSODPDODUÕGHPLUoXEXNODUODYXUPDODUÕ]HUL
QHLoLPGHQRQODUÕER÷DVÕPJHOL\RUGX

0XUDW .$5$.8ù 'LUHQLú DQÕQGD DLOHP HYLP GDKD |QFH
\DúDGÕ÷ÕP KD\DW KLo DNOÕPD JHOPL\RUGX .HQGLPL GLUHQLúH NL
OLWOHPLúWLPYHDUWÕN\DSWÕ÷ÕPúH\OHUNHQGLOL÷LQGHQGR÷DOOÕ÷ÕQGD
ROPD\DEDúODPÕúWÕ%XGLUHQLúLQLoLQGH\DúDGÕ÷ÕPELUGX\JXGD
\DQJÕQDQÕQGD|OHFH÷LPGHQoRN|OGNWHQVRQUD'HUVLP
GH
1LVDQ
GD úHKLW GúHQ
OHULQ \DQÕQD J|POPH LVWH÷LPLQ RO
PDVÕ\GÕ $PD EXQXQ RODFD÷ÕQGDQ HPLQ RODPÕ\RUVXQ V|\OHGL
÷LP\ROGDúODUGDEHQLPOHúHKLWGúHFHNLQVDQODUGÕ
&H]DHYLQL'H6UHNOL6DYDúÕQ%LU
0HY]LVL+DOLQH*HWLUPH\HdDOÕúWÕN
%XFD
GDNLVDOGÕUÕKDQJLDWPRVIHUGH]HPLQEXOPXúWX"6D
\ÕP YHULS YHUPHPH YE QHGHQOHUOH DoÕNODQDELOHFHN WUGHQ
YH GXYDUODUÕQ \DOQÕ]FD VL]LQ WDUDIÕQÕ]OD LOJLOL ELU VRUXQ
PX\GX"
&H]DHYL.RPLWHVL+D\ÕUVRUXQ
VD\ÕPYHULSYHUPHPH
VR
UXQXGH÷LOGL6DGHFHLUDGHoDWÕúPDVÕEXUDGDVRPXWODQPÕúWÕR
NDGDU%XFD
GD\DSÕODQVDOGÕUÕ\ÕONHPL]LQJHQHOVUHFLQGHQ
D\UÕ GH÷HUOHQGLUHQOH\L] .RQWUJHULOOD ONHPL] JHQHOLQGH KDOND
NDUúÕX\JXODGÕ÷ÕDoÕNúLGGHWLJQJHoWLNoHDUWÕ\RUYHYDKúHWWH
NDQG|NPHGHSHUYDVÕ]ODúÕ\RU.UWKDONÕQD\|QHOLNNHQGL\DVD
ODUÕPELOHoL÷QH\HUHNX\JXODGÕNODUÕLQVDQOÕNGÕúÕD]JÕQVDOGÕUÕ
SROLWLNDVÕQÕQHQ|QHPOLX\JXODPDDODQODUÕQGDQELULGHKDONÕQ
|]JUON PFDGHOHVLQH |QFON HGHQ GHYULPFLOHULQ \XUWVH
YHUOHULQ WXWVDN ROGX÷X FH]DHYOHULGLU 6LVWHPLQ JLULOHQ HNRQR
PLNVRV\DOVL\DVDONUL]OHEXQDOÕPGDQELUWUOoÕNDPDGÕ÷Õ
WRSOXPVDOPXKDOHIHWLQJQJHoWLNoH\NVHOGL÷LJUHYOHULQDUWWÕ÷Õ
E|\OHVL ELU VUHoWH ROLJDUúL KHP WXWVDN DOPÕú ROGX÷X GHYULP
FLOHULNLPOLNOHULQGHQVR\XQGXUPDNKHPGHKDONÕSDVLIL]HHW
PHNDPDFÕ\ODWXWVDNODUDVUHNOLoHúLWOLúHNLOOHUGHVDOGÕUÕ\RU
%XJQ VLVWHPOL UHKDELOLWDV\RQ SURJUDPODUÕQÕQ \DQÕQGD DUWÕN
DoÕNúLGGHWLGHWÕUPDQGÕUÕ\RUhONHPL]GHVDYDúÕQJHOGL÷LER\XW
GúPDQÕEXQD]RUOX\RU
3HNLQHGHQ%XFD"
&H]DHYL .RPLWHVL %XFD
GD JHoPLúWHQ EHUL GHYULPFL\XUWVH
YHU WXWVDNODUÕ WHVOLP DOPDN LQDQoVÕ]ODúWÕUPDN LoLQ oHúLWOL \|Q
WHPOHUGHQHQGL%D]HQILLOLVDOGÕUÕODUODED]HQLQFHGúQOPú

UHKDELOLWDV\RQSURJUDPODUÕ\ODWXWVDNODUSDVLIL]HHGLOPH\HoDOÕúÕO
GÕ$PDEXQXEDúDUDPDGÕODU
dRNoHúLWOLYHVUHNOLH\OHPOHUJHOLúWLUHUHN%XFD&H]DHYL
QGHNL
VWDWNRODUÕSDUoDOD\ÕSGHYULPFLWXWVDNODUOHKLQH GH÷LúWLUGLN 7D
ELLEXQGDIDUNOÕVL\DVHWOHUGHQGRVWODUÕPÕ]ÕQGD|QHPOLELUSD\Õ
YDUGÕU%XFD|]JOQGHELUoRNH\OHPGHELUOLNWHOLN]HPLQL\DUDWÕ
ODELOPLúWLU=DPDQ]DPDQGDEL]LPWHNEDúÕPÕ]DGLUHQLúHJHoWL
÷LPL]ROPXúWXU
'úPDQÕQVDOGÕQYHVLQGLUPHSROLWLNDODUÕGDKHUG|QHPJQ
GHPGHROPXúWXUg]HOOLNOHPDKNHPHJLGLúYHG|QúOHULQGHMDQ
GDUPDVDOGÕUÕVÕ\ODNDUúÕODúÕ\RUX]YHELUoRNDUNDGDúÕPÕ]\DUDODQÕ
\RU.R÷XúODUD\DSÕODQRSHUDV\RQODUGDD÷ÕU\DUDODQDQODUoRNRO
GX'HIDODUFDSDQNDUWED\UDNYHúHKLWUHVLPOHULPL]H\|QHOLNVDO
GÕUÕODU\DSÕOGÕLNLWQHOIDDOL\HWLPL]LQDoÕ÷DoÕNPDVÕGDVDOGÕUÕ
LoLQ]HPLQ\DSÕOGÕLONLQGHG|YOHQKFUHOHUHDWÕODQ$\GÕQ&H
]DHYL
QH VUJQH J|QGHULOHQ \ROGDúODUÕPÕ] ROGX NR÷XúODUÕPÕ]
WDODQHGLOGLLNLQFLVLQGHLVHNR÷XúODUÕPÕ]GH÷LúWLULOPHGL6UJQ
OHUGHELUG|QHPFH]DHYLQGH|QHoÕNDQYH|QGHUNRQXPXQGDNL
LQVDQODUD \|QHOLN X\JXODQÕS JFP] E|OQPH\H GLUHQLú
WDYUÕPÕ]NÕUÕOPD\DoDOÕúÕOGÕ $PD JHULGH NDODQ \ROGDúODU GLUHQLú
JHOHQHNOHULPL]LQ VUG÷Q J|VWHUGLOHU 7P FH]DHYOHULQGH
JHUoHNOHúWLUGL÷LPL]*HQHO'LUHQLú(\OHPLLOHVUJQOHUNDOGÕUÕOGÕ
'DYDVÕL]PLU'*0
GHGHYDPHGHQOHU%XFD
\DG|QGOHU
ùXDQDNDGDUKLoELUNH\ILX\JXODPD\DKDNJDVSÕQDGH÷HUOHUL
PL]HYH\ROGDúODUÕPÕ]D\DSÕODQVDOGÕUÕODUDWDYÕUVÕ]NDOPDGÕN+HU
]DPDQGLUHQLúoL]JLPL]LNRUXGXN%XoL]JL7+.3&
GHQ'HYULP
FL6RO
D'HYULPFL6RO
GDQ'+.3&
\HGHYUHGLOHQELUPLUDVWÕU
%L]LP J|UHYLPL] PLUDV\HGL JLEL GLUHQLú JHOHQHNOHULQLQ SURSD
JDQGDVÕQÕQ]HULQH\DWÕSEHNOHPHNGH÷LODOGÕ÷ÕPÕ]PLUDVÕ]HQ
JLQOHúWLUHUHN EL]GHQ VRQUDNLOHUH EÕUDNPDN %XQX KLo DNOÕPÕ]GDQ
oÕNDUPÕ\RUX]
LúWHEX\ÕO\DúDQDQODUELOHEXQXQELUoRN|UQH÷L\OHGROXGXU.L
EXH\OHPOHUKHUúH\LQJ|]HDOÕQGÕ÷ÕLGDULLúOH\LúLQVD\ÕPYHUPH
\HUHNGXUGXUXOGX÷XH\OHPOHUGLU%DULNDWH\OHPLVDYDúoD÷UÕVÕ\GÕ
&HVDUHWLRODQJHOVLQGHPHNWLU7HPPX]
GDG|UW\ROGDúÕPÕ]ÕQ
|]JUONH\OHPL\OHVÕFDNVDYDúDNRúPDVÕ\ODELUOLNWHROD÷DQVW
JQOHU\DúDGÕN+HUIÕUVDWWDELUEDKDQHEXOXSKDNJDVSODUÕQDYH

VDOGÕUÕODUD\|QHOGLOHU<LQHEDULNDWEDúODUÕQGD\UH÷LPL]LHOLPL]H
DOÕSVDEDKODGÕN$OL5Õ]D.RPXWDQÕPÕ]úHKLWROXQFDHUWHVLJQ
DUDPD\DSDFD÷Õ]GL\HJHOGLOHU%XQODUÕQPRUDOLER]XNWXU.R
PXWDQODUÕGDEDúODUÕQGD\RNUDKDWOÕNODH]HUL]GL\HGúQGOHU
*HUHNHQFHYDEÕDOÕSRQEHú\DUDOÕRQUHKLQHEÕUDNÕSJLWWLOHU
3DUWL&HSKHPL]LQ |QGHUOL÷LPL]LQ \RO J|VWHULFLOL÷LQGH FH]D
HYLQLGHVUHNOLVDYDúÕQELUPHY]LVLKDOLQHJHWLUPH\HoDOÕúWÕN'Õ
úDUÕGD úHKLWOHULPL]OH \ROGDúODUÕPÕ]OD E\WOHQ +DON .XUWXOXú
6DYDúÕPÕ]DGXYDUODUÕQDUDVÕQGDQNDWÕOPDNFH]DHYOHULQLWXWVDN
GúHQOHULQGDKDGD\HWNLQOHúLSJHOLúWL÷LELUHU3DUWL2NXOX
QDG|
QúWUSGúPDQÕNHQGLVLODKÕ\ODYXUDELOPHNYHVDOGÕUÕODUDNDU
úÕKHUNRúXOGDGLUHQPHN3DUWLWDULKLPL]GHLGHRORMLPL]LQ0HWULV
OHUOHgOP2UXoODUÕ\OD\DUDWWÕ÷ÕPÕ]JHOHQHNOHULPL]LQ |÷UHWWLNOH
UL\GL%XQODQQNDUúÕVÕQGDDPDFÕQDXODúDPD\DQGúPDQLoLQ\RN
HGLOPHVLJHUHNHQELUVRUXQROX\RUGXN%XQXQ\DQÕQGDELUGHKLo
YD]JHoPHGL÷LPL] |]JUON WXWNXPX]OD GXYDUODUÕ \DUÕQFD Gú
PDQWDPELUúDúNÕQOÕ÷DX÷UDGÕ<LQH|]JUONH\OHPLVRQUDVÕQGD
GHYDPHGHQGLUHQLúOHUOHVUHNOLJHULDGÕPDWPDN]RUXQGDNDODQ
GúPDQLoLQKHGHIGXUXPXQGD\GÕN
.DPXR\X.DWOLDPD6HVVL].DOPDGÕ
'LUHQLúYHNDWOLDPÕQNDPXR\XQGDNL\DQNÕVÕQDVÕOGÕ"6L]FH
\HWHULQFHVDKLSOHQLOGLPL"
&H]DHYL.RPLWHVL.DWOLDPÕQYHGLUHQLúLQDUGÕQGDQNDPX
R\XQXQWHSNLOHULEL]LPDoÕPÕ]GDQoRN|QHPOL\GL)DúL]PLQEL]
OHUH\|QHOLNVDOGÕUÕODUÕQÕQNDWOLDPODUÕQÕQ|QQNHVPHGHWXWVDN
\DNÕQODUÕQÕQDLOHOHULPL]LQGHYULPFLGHPRNUDW\XUWVHYHULOHULFL
NDPXR\XQXQURO|QHPOL\GL.DOGÕNLKDODEDULNDWODUGD\GÕNYH
GLUHQLúLPL]\HQLELUNDWOLDPD\RODoDELOLUGL$QFDNGúPDQKLo
KHVDS HWPHGL÷L ELU WHSNL\OH NDUúÕODúWÕ %XFD
\D \|QHOLN NDWOLDP
VDGHFHGHYULPFLWXWVDNODUDGH÷LOKDONDGDER\XQH÷GLUPH\LKH
GHIOL\RUGX+DONÕPÕ]GHYULPFLGHPRNUDWNDPXR\XNDWOLDPD
VHVVL]NDOPDGÕ+XNXNoXODUD\GÕQODUJHQoOLNDQDODUEDEDODU
'.g
OHUFH]DHYL|QQH\Õ÷ÕOGÕODU'úPDQEXVDKLSOHQPH\LKD]
PHGHPHGL&H]DHYL|QQGHNLNLWOH\HVDOGÕUGÕ%D]ÕGHYULPFL
\XUWVHYHUJHQoOHUSROLVOHoDWÕúWÕODUøOHULFLGHYULPFLEDVÕQJHUoHN
OHULNDPXR\XQDDoÕNODGÕ'HYULPFLLOHULFLGHPRNUDWDYXNDWODU

ÕVUDUOÕJLULúLPOHUGHEXOXQGXODUNLWOHVHOJ|]DOWÕQDDOÕQGÕODU
<HUHOUDG\RODUD\]OHUFHNDWOLDPDWHSNLPHVDMODUÕ GLUHQLúH
GHVWHNPHVDMODUÕJD]HWHLODQODUÕKHPHQWPGHYULPFLGHPRNUDW
YHG]HQHPXKDOLIHQJHQLúHQ\D\JÕQoHYUHOHUGHQDNPDNWD\GÕ
%XEL]OHULFRúNXODQGÕUGÕ
$LOHOHULPL]LQL]PLU
GHVRNDNWDNLEDVÕQDoÕNODPDVÕGHYULPFL
\XUWVHYHUGHPRNUDWoHYUHOHUFHNLHVHOSURWHVWR\DG|QúW+H
PHQWP FH]DHYOHULQGH $ö YH ILLOL GLUHQLúOHU JHUoHNOHúWL 'ú
PDQNRQWUJHULOODSDQLNOHGLYHJHULDGÕPDWWÕ+DVWDQH|QOHUL
JHQoGRNWRUDGD\ODUÕDYXNDWODUKHUWUO'.gSDUWLGHQLQVDQOD
UÕQDEOXNDVÕDOWÕQGD\GÕ'RNWRUODUKHPúLUHOHUGHYULPFLOHUOHG
]HQLQV|PUNDYJDVÕQGDGLUHQHQER\XQH÷PH\HQLQ\DQÕQGD
\HUDOPDNWDLQVDQVWJD\UHWJ|VWHUHUHNFHSKH\LJHQLúOHWWL
*HFHNRQGXODUGDNHQWPH\GDQODUÕQGD'.g
OHUGHGH\D\JÕQ
EDVÕQDoÕNODPDVÕYHNLPLJHFHNRQGXODUGDNRUVDQJ|VWHULOHUROGX
úHKLW\ROGDúODUÕQFHQD]HVLQLDOPD\DGHYULPFLGHPRNUDW\XUWVH
YHULOHULFLNHVLPGHQFRúNXOXNDUDUOÕNLWOH\|QHOLQFHDQODPVÕ]FD
VDOGÕUGÕODU)DúLVWLNWLGDUGLUHQLúLPL]LGHVWHNOH\HQKDONDYHGHY
ULPFLOHUHVDOGÕUGÕ8PPDGÕ÷ÕEX KDON |INHVLQLQ NHQGLVLQL ER÷
PDVÕQGDQNRUNWX$LOHOHULPL]]L\DUHW\HUOHULQGHLVWDQEXO
GD$Q
NDUD
GDKHU\HUGHGúPDQD|INHROGXODU
9DWDQWRSUDNODUÕQGDNDWOLDPÕNDEXOHWPH\HQRQXUOX\XUWVH
YHUVXVPD\DQGúPDQFDFLGGL\HDOÕQÕUELU|INHVHOLGR÷GX
<XUWGÕúÕQGDQXPXWGROXWHSNLOHUGHVWHNOHUPHVDMODUJHOGL
6ORJDQODUD7P.R÷XúODUGDQ.DWÕOÕP2OGX
2JQ\DOQÕ]GH÷LOGLQL]'LUHQLúLQEDúÕQGDQVRQXQDNDGDU
VORJDQODUÕPDUúODUÕYHEDULNDWODUÕ\ODGRVWODUÕQÕ]GDVL]LQOH\GL
6L]OHUoDWÕúÕUNHQKHPHQNDUúÕQÕ]GDNLNR÷XúWD\ROGDúODUÕQÕ]OD
ELUOLNWHNR÷XúODUÕQÕWXWXúWXUDQGRVWODUÕQÕ]ÕQGDROPDVÕQDVÕO
ELUGX\JX\GX"
&H]DHYL.RPLWHVL%XFD
GDNLPFDGHOHVUHFLPL]D\QÕ]D
PDQGDGHYULPFLGD\DQÕúPDDQODPÕQGD|QHPOLELUOLNWHOLNOHUL
\DNDODGÕ÷ÕPÕ]ELUVUHoRODUDNGDúHNLOOHQGL6RQG|QHPGHFH
]DHYLQGHNLWPVL\DVLDQOD\ÕúODUODEHOOLELUH\OHPELUOLNWHOL÷L\D
NDODPÕúWÕN6DOGÕUÕ|QFHVLLoLQGHEXOXQGX÷XPX]H\OHPOLOLNV
UHFLQLLVWLVQDVÕ]WPVL\DVHWOHULQ7.30/7ø..20/.3

7ø.%35.5Õ]JDUL7'.37.30/(.L03..'+3RUWDN
NDUDUÕ\ODEDúODWPÕúWÕN
(\OO JQ GR÷UXGDQ EL]LP NDOGÕ÷ÕPÕ] NR÷XúD JHOGL
OHU$VNHUOHUPDOWD\DJLUGL÷LQGH/YHNDUúÕPÕ]GD
\ROGDúODUÕPÕ]OD 7'.3 WXWVDNODUÕQÕQ ELUOLNWH NDOGÕ÷Õ NR÷XúWD
EDULNDWODU NXUXOGX 6DOGÕUÕ EDúODGÕNWDQ VRQUD DWWÕ÷ÕPÕ] VORJDQ
ODUDWPNR÷XúODUGDQNDWÕOÕPROGXNR÷XúWDEDULNDW\DNÕOGÕ
NR÷XúWDQDOHYOHU \NVHOPH\H EDúODGÕ <DQDUDN \D GD GXPDQ
GDQER÷XODUDN|OPHSDKDVÕQDJ|VWHULOHQEXWDYÕUKHSLPL]HJo
YHUGL6RQUDVÕQGDPDOWDGDDUWÕN\DUÕED\JÕQKDOGHKHUWDUDIÕ
PÕ]NDQ LoLQGH \DWDUNHQ NR÷XúODUGDQ GX\GX÷XPX] VORJDQODU
YHPDUúODUEL]LJoOWXWX\RUGX
+DVWDQHGHQG|QGNWHQVRQUDWPVL\DVHWOHUWHNWHNNR÷X
úXPX]D EL]L ]L\DUHW HWPH\H JHOGLOHU $\UÕFD 35.5Õ]JDUL YH
7.30/7Ì..2 WXWVDNODUÕQGDQ NHQGL NR÷XúODUÕQGD EDNPDN
]HUH\DUDOÕ\ROGDúODUÕPÕ]ÕLVWH\HQOHUROGX\ROGDúÕPÕ]Õ35.
5Õ]JDUL\ROGDúÕPÕ]ÕLVH7.30/7O..2NR÷XúXQDELUVUH
LoLQ J|QGHUGLN <LQH O (NLP JQ úHKLWOHULPL] LoLQ \DSWÕ÷ÕPÕ]
DQPD\DLVWLVQDVÕ]WPGRVWODUÕPÕ]úLLUOHUL\OHWUNOHUL\OHNDWÕO
GÕODU+HSEHUDEHUWUNV|\OH\LSKDOD\ODUoHNWLN
%XFD
GD\DúDQDQNDWOLDPYHGLUHQLúLQ*HQHO'LUHQLúLQGH
RGD÷ÕQD RWXUDUDN WP FH]DHYOHULQH \D\ÕOPDVÕQÕ QDVÕO
GH÷HUOHQGLUL\RUVXQX]"
&H]DHYL.RPLWHVL2OLJDUúLFH]DHYOHULQH\|QHOLN oRN \|QO
ELUVDOGÕUÕKD]ÕUK÷PGD\GÕ8\GXUPDYH\DODQODUOD\D]ÕOPÕúNRQW
UJHULOODKDEHUOHUL\OHD\ODUGÕUEXVDOGÕUÕQÕQ]HPLQLKD]ÕUODQÕ\RUGX
hPUDQL\H7DEXWOXNODUÕQÕDoPÕú(VNLúHKLU7DEXWOXNODUÕQÕWHNUDU
DoÕ\RU\HQLWHFULWVUJQSURJUDPODUÕQÕJQGHPHJHWLUL\RUWP
FH]DHYOHULQGH GH WXWVDNODUÕQ KDNODUÕQÕ JDVS HGLS RQODUÕ VLQGLU
PH\HoDOÕúÕ\RUGX%XFD
\ÕGDDoÕNúLGGHWOHGD÷ÕWDUDNEXNDSVDPOÕ
VDOGÕUÕ\ÕELUVWER\XWDVÕoUDWDFDNWÕ$QFDN\DúDQDQGLUHQLúGú
PDQÕQEXSURJUDPÕQÕER]GX.DWOLDPNDPXR\XQGDWHSNL\OHNDU
úÕODQÕQFDGúPDQÕJHULOHWWL%XPRPHQWLQ]HULQGH\NVHOHQ*H
QHO'LUHQLúGúPDQÕQFH]DHYOHULQH\|QHOLNNDSVDPOÕVDOGÕUÕSROL
WLNDVÕQÕQWPQHVHWROXúWXUDUDNEXSROLWLND\ÕH]LSVUHFLGú
PDQÕQNHQGLVLQLYXUDQELUVLODKDG|QúWUHFHNWLU

%(ùø1&ø%g/h0
+$/./$5,ødø1
<$ù$',/$5+$/./$5,
ødø16$9$ù7,/$5
+$/./$5,ødø1ù(+ø7
'hù7h/(5
8
ö
8
5
6
$
5
,
$
6
/$1
.D\VHUL
%DULNDWÕQ HQ |QQGH\GL 7XWVDN
OÕNOD GDKD |QFH WDQÕúPÕúWÕ 'úPDQD
NDUúÕ KHS E\N ELU |INH YH NLQ GX\
PXú KLoELU ]DPDQ GHYULP FRúNXVX
V|QPHPLú WHUVLQH WXWVDNOÕN \DúDPÕ
2
QX GDKD GD ELOLQoOHQGLUPLúWL g]
JUO÷QH NDYXúWX÷XQGD PFDGHOH\H
\HQLGHQ DWÕOPÕúWÕ $LOH LOLúNLOHUL NHQ
GLVLQH UDKDW ELU \DúDP VD÷OD\DELOLUGL
$PD 2 'HYULPFL *HQoOL÷LQ oÕNDUVÕ]
KLoELU úH\ EHNOHPHGHQ ONHVL YH
KDONÕ
LoLQVDYDúPDVÕJHUHNWL÷LQLELOL\RUGX'HYULPFLOL÷L|÷UHQGL|÷UH
QLUNHQ|÷UHWWL'HPHW7$1(5
LQ|÷UHQFLVLROPDNWDQRQXUGX\GX
.LWOHLOLúNLOHULQGHoRN|]HQOLROXSLQVDQODUÕQWHNWHNVRUXQODUÕLOH
LOJLOHQLUYHEXQHGHQOHVHYLOLUGL.LWOH|UJWOH\LFLVLH÷LWLFLDMLWDW|U
|]HOOLNOHULROPDVÕQDUD÷PHQKHSELUVLODKOÕVDYDúoÕROPDNLVWHU
GL
9DURODQJFP]OHYXUPDOÕ\Õ]'+.3&EXJQSDWODPD\D
KD]ÕU VDDWOL ELU ERPED JLELGLU GL\RUGX 2
QXQ LoLQ KLoELU
RODQDNVÕ]OÕNVLODKOÕPFDGHOH |QQGH HQJHO ROPD]GÕ 6LODK RO
PDGÕ÷ÕQGD VLODK EXOGX %XODPDGÕ÷ÕQGD HQ LONHO
PDO]HPHOHUGHQ |OGUF VLODKODU \DSPDVÕQÕ |÷UHQGL 9H
H\OHPOHU JHUoHNOHúWLULOGL 9XUPDOÕ\Õ] GL\RUGX
2ODQDNVÕ]OÕNODU LoHULVLQGH \DUDWÕFÕOÕ÷ÕQÕ NXOODQDUDN GúPDQD
YXUGXdRNLVWHGL÷LDVNHULDODQGDFRúNX\OD VDYDúÕUNHQ \HQLGHQ
WXWVDN GúW %DULNDWWD\GÕ 'úPDQÕQ EDULNDWWDQ NDIDVÕQÕ
LoHUL\H VRNPDVÕQD L]LQ YHUPL\RUGX %DULNDWÕQ \DQOGÕ÷Õ \HUGH
J|YGHVLQL EDULNDW \DSÕ\RUGX |OHFHNWL DPD GúPDQ DVOD HOLQL
NROXQX VDOOD\DUDN EDULNDWÕ DúDPD\DFDNWÕ 2 ELU VDYDú
XVWDVÕ\GÕ /LVHOLOHUL H÷LWLUNHQ KDONÕ |UJWOHUNHQ SROLV
WDNLELQGH\NHQROGX÷XJLELVDNLQDPDFRúNXOXYHLQDWoÕ\GÕ3HVHW
PHN\ÕOPDN2
QDJ|UHGH÷LOGL<LQHVDNLQYHXVWD\GÕ%DULNDWÕQ
ELU VDQL\H GDKD ID]OD GD\DQPDVÕ ND]DQÕPGÕ 'HPLU oXEXNODU
NDODVODU]LQFLUOHU2
QDGL]o|NWUHPL\RUGÕÕ*|YGHVL\OHEDULNDWWÕ
%LUVDQL\HELUVDQL\HGDKDND]DQoWÕ%DULNDWVDYDúÕE|\OHVU
YRUGÕÕ

$UDPÕ]GDVÕQ+HS$UDPÕ]GD.DODFDNVÕQ
2JOúQ\LQHNDUúÕPGDGúPDQVHQLNDWOHWPLúVHGHVÕFDN
JOPVH\LúLQOHDQÕPVÕ\RUXPúLPGLVHQL E|OJHGH LON WDQÕGÕ÷ÕP
'HYULPFL 6ROFXODUGDQGÕQ WLN WDQÕúWÕ÷ÕPÕ] DQGD ELOH VDQNL NÕUN
\ÕOOÕNGRVWPXúX]JLELVÕFDNOÕ÷ÕQODVDUPDODPÕúÕPEHQL.LPROXUVD
ROVXQKHPHQGRVWOXNNXUDUDNLQVDQODUÕHWNLOL\RUGXQ
'/0.H÷LWLPoDOÕúPDODUÕQGDELUVUHEHUDEHUGLN+HUoDOÕú
PDGDVHQL\RUJXQYHX\NXVX]J|U\RUGXN'LQOHQPHQNHQGLQH
EDNPDQJHUHNWL÷LQLV|\OHGL÷LPL]GH\RNEHQLPELUúH\LPGH
YDPHGHOLPKD\GLGHUGLQdRNVRQUDODUÕVHQLQEXKDOLQLQQH
GHQLPEHUDEHUNDOGÕ÷ÕQELU\ROGDúDQODWPÕúWÕ0H÷HUKHUDNúDP
HYHJLWWL÷LQGHEHQEXoRFXNODUD\DUÕQQHDQODWDFD÷ÕP"GL\H
\HUELWLULUPLúVLQNHQGLQL%X\]GHQGHJHFH\DQODUÕQDNDGDUX\
NXVX]NDODUDNEL]OHUHELUúH\OHU|÷UHWHELOPHNLoLQ GXUPDGDQ
GLQOHQPHGHQoDOÕúÕUPÕúVÕQ
<DQOÕúELUGDYUDQÕúÕPÕ]ÕQNDUúÕVÕQGDROJXQNLúLOL÷LQOHGR÷UX
\XJ|VWHULUGLQEL]H(QN|WDQGDELOHNÕ]GÕ÷ÕQÕEHOOLHWPH]GLQ
<ROGDúODUÕQDYHKDONÕQDNDUúÕPWHYD]Õ\GÕQoQN%HOOL HWPH]
GLQDPDKHUKDQJLELUNLúLQLQKDUHNHWH]DUDUYHUPHVLDKODNVÕ]OÕ÷Õ
NDUúÕVÕQGDNÕ]JÕQOÕ÷ÕQÕ|INHQLVDNODPD]GÕQ<LQHGHLQVDQODUÕG|
QúWUPHNLoLQLQDWODVDEÕUODVRQDQDNDGDUX÷UDúÕUHPHNYHULU
GLQ.HQGLQH\|QHOLNHOHúWLULOHULGHGLNNDWHDOÕUGÕQKHS(OHúWLUL
]HOHúWLULNoNEXUMXYD]LLoLQELUGLNHQGLUEDWDUFDQÕP\DNDU
DPDELUGHYULPFLLoLQJ]HOELUVLODKWÕU*oNDWDUYH\HQLOHUVH
QLGHPLúWLQELUNHUHVLQGH6D÷ODPYHWXWDUOÕNLúLOL÷LQOHNLPHQH
UHGHQDVÕOGDYUDQDFD÷ÕQÕL\LELOL\RUGXQ6RQUDGDQJ|UHYDODQÕQ
GH÷LúWL÷LQGHOLVHOLOHUKHU\HUGHVHQLVRUDUODUGÕ%LUGHYULPFL\H
\DNÕúDQWP|]HOOLNOHULQOHGHULQELUL]EÕUDNPÕúWÕQEL]GHoQN
%LUHYHE|OJH\HYHUGL÷LQHPHNOHVROXNROX\RUFDQNDWÕ\RUGXQ
RQD6ÕIÕUGDQEDúODPÕúWÕQQHUHGH\VH%|OJHGHJHUoHNOHúHQRSH
UDV\RQODUGDRODQDNODULOLúNLOHU\RNGHQHFHNNDGDUD]GÕ6R÷XNNÕú
D\ODUÕ ER\XQFD RODQDNVÕ] NDOPÕúWÕQÕ] %XQD UD÷PHQ VDDWLQL
GHYULPHNDWDUDNELU\DQGDQLQVDQODUODLOJLOHQLUNHQGL÷HU \DQ
GDQGDKDUHNHWLQGL÷HULKWL\DoODUÕQÕVD÷ODPDNLoLQGXUXSGLQOHQ
PHGHQNRúWXUPXúWXQ7PNXUXPODUÕPÕ]GDVHQLQHPH÷LQYDUGÕ
%\NLúNoNLúD\UÕPÕ\DSPD]GÕQ<HQL\DSÕODQELUNXUXPX
PX]XQLQúDDWÕQGDGDKLKDUoNDUPÕúWX÷ODWDúÕPÕúWÕQ%L]|÷

UHQFL\L]HPHNoLHOL\RNWXUEL]GHQD]OÕGÕUHOLPL]DQFDNHPHNoL
ROPD\ÕGDELOPHNOD]ÕPGL\HUHNJQER\XoDOÕúPÕúWÕQ
6HQLQLoLQEHQGX\JXODQ\RNWXKLoELU]DPDQ%LUGHUQH÷L
PL]LQDoÕOÕúÕQGDELUDPFD$IHULQR÷OXPNLPVHQLQ\DSDPDGÕ÷ÕQÕ
VHQ\DSPÕúVÕQ%XUDGDGHUQHNDoPDN]RULúNRúWXUPDNOD]ÕP
DoDQDNDGDUGHGL÷LQGHVHQGH%HQ\DSPDGÕPDPFDEDNEX
UDGDNLKHUNHVKHSEHUDEHU\DSWÕNEL]\DSWÕNGL\HUHN NROHNWLI
HPH÷LPL]LYXUJXODPÕúWÕQ
$LOHOHUNXUXPODUÕPÕ]DJHOGL÷LQGHLONVRUGXNODUÕVHQROXUGXQ
(QJLQKDONVHYJLQOHRQODUÕVHYGL÷LQJLELRQODUGDVHQLVHYPLúWL
6D\JÕOÕROGX÷XQJLELEL]OHUHGHKDONÕPÕ]ÕQNDUúÕVÕQGDRWXUXúX
PX]DNDONÕúÕPÕ]DJL\LQLúLPL]HGDYUDQÕúODUÕPÕ]DGLNNDWHGHUHN
RQODUGDQELUL\PLúL]JLELGDYUDQPDPÕ]Õ|÷WOHUGLQ+DONLOLúNLOH
ULQHJLGHUNHQRQODUDODINDODEDOÕ÷Õ\DSPDNWDQoRNRQODUÕGLQOHU
ELUNDoV|]OHo|]HUGLQVRUXQODUÕQÕ%LUJQPDKDOOHOHUGHQELUDLOH
PL]H LODo EXODELOPHN LoLQ JQ ER\X NRúWXUGX÷XQX VDDWOHUFH
LODo NX\UX÷XQGD EHNOHGL÷LQL DQODWÕQFD ELU DUNDGDúÕPÕ] EWQ
EXQODU VDGHFH ELU LODo LoLQ PL" GL\H VRUGX÷XQGD FHYDEÕQ
KD]ÕUGÕ(OEHWWHGH÷HUEXQDKDONVHQGHQELUL÷QHGDKLLVWHVH
EXODFDNVÕQ KD]LQH EXOPDNOD EXQX EXOPDN DUDVÕQGD ELU IDUN
J|UP\RUXPEHQGH\LYHUPLúWLQ
<ROGDúODUÕQDHPHNYHUPH\LoRNVHYL\RUGXQ%LUJQSROLVWD
NLEL YV ]HULQH NRQXúX\RUGXN %HQ EXQODUGDQ DQODPDGÕ÷ÕPÕ
V|\OHGL÷LPGHEHQL\DQÕQGDVDDWOHUFH GRODúWÕUDUDN EWQ JQ
Q EDQD D\ÕUPÕú YH X]XQ X]XQ DQODWDUDN HPHN KDUFDPÕúWÕQ
.LPELOLU GDKD NDo \ROGDúÕPÕ] VHQGHQ oRN úH\OHU |÷UHQGL <RO
J|VWHULFLOL÷LQOH oR÷XPX]XQ |QQ DoDUDN JHOLúPHVLQH NDWNÕGD
EXOXQGXQ
ùHKLWOHULPL]LQ \DúDPÕQÕ LQFHOHPH\L RQODUGDQ GHUV
oÕNDUPD\Õ VHYL\RUGXQ ùLPGL |OPQOH úHKLWOHU NHUYDQÕQD \HQL
ELUVD\IDHNOHGLQ*|]QDUNDGDNDOPD\DFDN8÷XU<ROGDú6HQLQ
YHWPGL÷HUúHKLWOHULPL]LQ ÕúÕ÷ÕQGD \UPH\H GHYDP HGHFH÷L]
0WHYD]ÕOÕ÷ÕQÕHPHNoLOL÷LQL\L÷LWOL÷LQLNHQGLPL]HNDIWDQJL\HUHN
\HQL GLUHQLú PHY]LOHULQGH EDULNDWODUGD \DúDWDFD÷Õ] VHQL
*OúQOH VÕFDNOÕ÷ÕQOD YH LoWHQOL÷LQL DUDPÕ]GD\GÕQ DUDPÕ]GD
NDODFDNVÕQ
<DYX]0$0$d

7
8
5
$
1
.
,
/
,
d
.ÕQÕN7DúWHSH
.|\ø=0ø5
2÷OX (UWX÷UXO GD NDUúÕ NR÷XúWD\GÕ 7XUDQ ELU \DQGDQ
GúPDQÕQ EDULNDWODUÕ \DUPDVÕQD HQJHO ROPDN LoLQ EWQ
HQHUMLVL\OH oDOÕúÕUNHQ VRQ ELU NH] GH NDUúÕ NR÷XúWDNL
\ROGDúODUÕQÕ J|UPHN LoLQ RQODUD VHVOHQGL =DIHU LúDUHWL
\DSDUDN VHODPOÕ\RUGX 2÷OX \ROGDúÕ\GÕ 7XUDQ ELU N|\O
D\GÕQELUGHYULPFLEDEDVÕELUoRNN|\O\H÷LWPLúELUN|\O
|QGHUL GHYULPFL\GL 7XUDQ \DúDPÕ ER\XQFD WRSUDNOD
ER÷XúPXú RQXQ XVWDVÕ\GÕ $PD NHQGL GH\LPL\OH ONHVLQLQ YH
KDONÕQÕQ JHUoHNOHULQL NDYUDGÕNWDQ VRQUD NHQGL NHQGLPH
WDUODED÷EDKoHLúOHULQGH|OSJLGHFH÷LPHQE\NLVWH÷LP
oDWÕúDUDN |OPHNWLU GL\RU YH GDKD HWNLQ J|UHYOHU LVWL\RUGX
'úPDQODGLúHGLúoDWÕúPDQÕQRQXUX\OD|OHFHNWL
+DONÕQWPVDGHOL÷LQLDoÕNOÕ÷ÕQÕ]HULQGHWDúÕ\DQ7XUDQ
QLFH NHVNLQ GHYULPFLOHULQ \DSWÕ÷Õ JLEL R÷OXQX PFDGHOHGHQ
X]DN WXWPDN LoLQ oHúLWOL \ROODUD EDúYXUPDN \HULQH R÷OXQD
EDQDR÷XORODUDNYHUHFH÷LQHQJ]HOúH\JHULOODROPDQGÕU
%HQLJHULOODEDEDVÕ\DS\HWHUGHUGLùLPGLEDEDR÷XOD\QÕ
FHSKHGHD\QÕVWHVDYDúÕ\RUODUGÕ0XWOX\GXODU
2%HQLP%DEDP<ROGDúÕPYHg÷UHWPHQLPGL
%DEDPPFDGHOH\DúDPÕQGD GHYULPFL KDUHNHWH KHU NRúXO
GDPDGGLPDQHYL ELUoRN RODQDN VXQGX 2 GHYULPFL KDUHNHWH
RODQDNVXQPDNWDQE\NPXWOXOXNGX\DUGÕ(\OO|QFHVLQ
GHQNDOPD\ÕOJÕQODUJLELN|úHVLQHoHNLOLSRWXUPDGÕ+HU]DPDQ
GHYULPFLVDIODUGD\HULQLDOGÕ%DEDPG]HQLoLQGHUDKDW\DúD
\DFDN HNRQRPLN RODQDNODUD VDKLSWL DPD 2 E|\OH \DúDPÕQ
RQXUVX]FDELU\DúDPRODFD÷ÕQÕELOL\RUGX9HEXQXWHUFLKHW
PHGL
%DEDP PFDGHOH\H PDGGL RODQDN VXQPDNOD \HWLQPHGL
ELUoRNLQVDQÕPFDGHOH\HNDWWÕ2
QXQPFDGHOHGH\HUDODQ

ELUoRN LQVDQGD HPH÷L YDUGÕU *HQo LQVDQODUD GHYULPFL |÷UHW
PHQOLN \DSWÕ .|\GHNL ED]Õ HYOHUL KDON RNXOODUÕQD G|QúWUG
.|\OOHUOHRODQLOLúNLOHULQHoRN|QHPYHULUGLLQVDQODUÕQVRUXQ
ODUÕQDo|]PUHWLU\DUGÕPFÕROXUGX+LoELU]DPDQ\RUXOGXP
GHPHGL+DUHNHWLQ E|OJHGH YHUGL÷L LULOL XIDNOÕ EWQ J|UHYOHUH
NRúWXUGX 2 'HYULPFL 6RO NOWUQ 3DUWL&HSKH NOWUQ
LQVDQODUDWDúÕGÕ
3DUWL&HSKH\HYHRQXQVDYDúÕQDVRQXQDNDGDUED÷OÕ\GÕ&H
]DHYLQGHNL+DON.XUWXOXú6DYDúoÕODUÕQÕQVÕFDNVDYDúDNDWÕODELO
PHOHULQLQ |QHPLQL ELOL\RU KDONÕPÕ]D ND]DQGÕUDFDNODUÕQÕ J|U
\RUGX%XND]DQÕPODULoLQ%XFD
GDJHUoHNOHúHQ|]JUONH\OH
PLQH HOLQGHQ JHOHQ NDWNÕ\Õ VXQGX 9H VRQXoWD G|UW \ROGDúÕ
PÕ] |]JUONOHULQH NDYXúXUNHQ NHQGLVL FH]DHYLQH JLUGL 3DUWL
&HSKH WXWVDNODUÕQÕQ |]JUO÷ LoLQ NHQGL |]JUO÷Q WHUHG
GWV]IHGDHWWL
2GHYULPFL\DúDPÕ\ODLQVDQODUDKHS|UQHNROGX.|\GHLQL
VL\DWLIVDKLELELULQVDQGÕ.|\OOHUHV|]QGLQOHWPHVLQLELOLUGL
'HYULPFL LQVDQ \DUDWÕFÕ ROPDOÕ NXUQD] ROPDOÕ GHUGL 9H
oHYUHN|\OHUGHNLLQVDQODUÕ|UJWOHPHNLoLQoHúLWOL\|QWHPOHU
EXOXUGXdHYUHVLQGHNL6QQLN|\OHUL\OHRODQLOLúNLVLQHGHoRN
|QHPYHULUWLWL]GDYUDQÕUGÕ%XQGDNLDPDFÕLVHKDONODUDUDVÕQ
GDNL GHULQ D\UÕPÕ GúPDQOÕ÷Õ RUWDGDQ NDOGÕUPDNWÕ 2 WHN ELU
D\UÕPROXURGDVÕQÕIVDOD\UÕPGÕUHPHNVHUPD\HD\UÕPÕGÕU
GHUGL2EXOXQGX÷XE|OJHGHKLoELUVRUXQDVH\LUFLNDOPDPÕú
WÕU6H\LUFLNDOPDQÕQGHYULPFLOHUH]DUDUJHWLUHFH÷LQLELOLUGLLQ
VDQODUÕQKHUVRUXQXQXNHQGLVRUXQXRODUDNJ|UGYDNÕIROGX
o|]PUHWWLøQVDQODUDE|\OH\DNODúWÕ÷ÕPÕ]GDGHYULPFLOHULQ
WHU|ULVWROPDGÕ÷ÕQÕJ|VWHULUL]GHUGL
%HQLPKDUHNHWVDIODUÕQGD\HUDOPDPGDEDEDPÕQHPH÷LQLQ
SD\ÕoRNWXU2EDQDKHPGHYULPFL|÷UHWPHQOLN\DSWÕKHP
? \ROGDúROGXKHPGHEDEDP$UDPÕ]GDNLLOLúNLEDEDR÷XOLOLúNL
VLQLDúPÕú\ROGDúOÕNLOLúNLVLQHG|QúPúW%DEDPÕQE|\OHELU
LOLúNL \DUDWÕOPDVÕQGD E\N oDEDVÕ YDUGÕU LON VDYXQPD GHUVL
YHUGL÷LLQVDQODUGDQELULGHEHQGLP9HRQXFDQNXOD÷Õ\ODGLQ
OHUGLN
2KHUEDEDQÕQR÷OXQGDQPXWODNDEHNOHQWLVLROXUYHEX
2
QXQHQGR÷DOKDNNÕGÕUGHUGL%HQLPEDEDQRODUDNVHQ

GHQ EHNOHGL÷LP EHNOHQWLP LVH GHYULPFL ROPDQ 3DUWL&HSKH
JHULOODVÕRODUDN|]JUYDWDQLoLQVDYDúPDQGÕU%DQDR÷XOROD
UDNYHUHFH÷LQHQJ]HOúH\JHULOODROPDQGÕUGHUGL%HQED]HQ
ùHKLWEDEDVÕROPD\DKD]ÕUPÕVÕQ"GHGL÷LPGHJOHUHN6HQ
GHúHKLWR÷OXROPD\DKD]ÕUODQ%HQúHKLWEDEDVÕROPD\DKD]Õ
UÕPGHUGL %HQ GH KD]ÕUÕP YH ROGXP %DQD HQ J]HO EDEDOÕN
YD]LIHVLQL \DSWÕQ %HQL úHKLW R÷OX PHUWHEHVLQH JHWLUGLQ %DQD
EÕUDNWÕ÷ÕQEXPLUDVÕ\DúDPÕPÕQVRQXQDNDGDUVDYDúDUDNNRUX
\DFD÷ÕP %X GH÷HUH OHNH GúUPH\HFH÷LP %DQD H÷HU GHY
ULPFLROPD]VDQYH\DGHYULPFLROXSGD PFDGHOH\L EÕUDNÕUVDQ
VHQLHYODWOÕNWDQPHQHGHULPGHPLúWLQLONWDQÕúWÕ÷ÕPGDPFD
GDOH\OH 2 V|]Q \ROXPX D\GÕQODWDFDN 9H VHQ úLPGL úHKLW RO
GXQ JOHUHN NXFDNODGÕQ |OP <XVXI YH 8÷XU <ROGDúODUÕQOD
ELUOLNWH%XFD'LUHQLúL
QGHúHKLWYHUGLNVHQLGHYULPWDULKLPL]H
DOWÕQKDUIOHUOHJHoWLQJHoWLQL]+HUEDULNDW GLUHQLúLQGH ELUNH]
GDKD |OPV]OHúHFHNVLQ .DQÕQOD NÕ]ÕOODúDQ PFDGHOH ED\UD÷Õ
QÕRQXUODEÕUDNWÕ÷ÕQ\HUGHQKLoGúUPHGHQWDúÕ\DFD÷ÕP.D
WLOOHULQLELOL\RUX]KHVDEÕQÕVRUDFD÷Õ])DúL]PVL]LNDWOHWPHNOH
EL]L \RN HGHFH÷LQL VDQGÕ $PD EX oDEDODUÕ ERúXQDGÕU dQN
EL] |OGNoH oR÷DOÕU oR÷DOGÕNoD VDYDúÕUÕ] ùLPGL IDúL]PH RODQ
NLQLP ELU NDW GDKD DUWWÕ $UWÕN |OPQH VDYDúPD JQOHULGLU
ùLPGLVHQLQYHLNL\ROGDúÕQJLEL|OP|OPV]OHúHUHN\HQPH
QLQ]DPDQÕGÕU6HQUDKDWX\XHEHGL\DWD÷ÕQGDEDEDKHVDEÕQÕ]
VRUXODFDNNDWLOOHULQL]FH]DVÕ]NDOPD\DFDN6L]OHUHGHYULPV|
]P]YDU6|]RQXUGXU2QXUXoL÷QHWPH\HFH÷L]0FDGHOHQ
PFDGHOHPL]HÕúÕNWXWDFDN
<DúDVÕQ%XFD'LUHQLúLPL]
%XFDùHKLWOHULgOPV]GU
<ROXPX]'HYULP<ROXQGD'úHQOHULQ<ROXGXU
<DúDVÕQ'HYULPFL+DON.XUWXOXú3DUWLVL&HSKHVL
0FDGHOHDUNDGDúÕ
(UWX÷UXO.ÕOÕo

<Ó68)
%$ö

.D\VHU
L
3ÕQDUE
DúÕ

ODUGDQ EHUL '(9*(1d
OL\GL
2OJXQ D÷ÕUEDúOÕ NLúLOL÷L\OH NLWOHOHUOH
NXUGX÷X VÕFDN LOLúNLOHUOH ELU NLWOH |UJW
OH\LFLVL\GL ø]PLU
LQ EWQ J|VWHULOHULQ
GH GLUHQLúOHULQGH 2
QX J|UPHN PP
NQGU %X QHGHQOH GH J|]DOWÕQÕ
YH WXWVDNOÕ÷Õ VÕN VÕN \DúDPÕúWÕ
6DGH PWHYD]Õ \DúDPÕ\OD LOLúNLOHUL\OH ELU '(9*(1d
+GHQ
oRN GR÷DO ELU KDON |QGHUL NDUDNWHULQGHNL <XVXI D\QÕ ]DPDQGD
EDULNDWODUÕQ GLUHQLúOHULQ HQ |QQGH RODQLQVDQGÕ%DULNDWODUÕQ
GLUHQLúOHULQ \ÕOPD] VDYDúoÕVÕ <XVXI úLPGL EDULNDWÕQ HQ |QQGH
\ÕNÕODQ GXYDUODU |QQGH GúPDQÕQ JHoPHVLQH HQJHO ROPD\D
oDOÕúÕ\RUGX 'úPDQ <XVXI XQ FHVHGLQL oL÷QHPHGHQ EDULNDWÕ DúÕS
JHoHPHGL
'XYDUODUGDdÕQOD\DQ.DKNDKDVÕ
%DULNDWODUGD6LODK2OGX
<XVXI%$öLOHLONRODUDNQLYHUVLWHGHWDQÕúWÕP(PHNoLELUDOLOH
QLQ oRFX÷X\GX L]PLU
LQ

VRQUDVÕ LON '(9*(1dOLOHU
L DUDVÕQ
GD\GÕ0FDGHOH\OHGHL]PLU
GHWDQÕúPÕúWÕ.ÕVDVUHGHRNXOGD
JHQoOLNLoHULVLQGHEHOOLELU\HUHGLQPLúWL6ÕFDNOÕ÷ÕGRVWDQHLOLúNLOH
ULKRúVRKEHWL\OHLQVDQODUODoRNNROD\LOLúNLNXUX\RUGX+DWWDEX
|]HOOL÷LQHGHQL\OHG|QHPG|QHPHVSUL\DSDUGÕ%HQLPJ|UHYLP
LQVDQODUODWDQÕúPDNVL]LQNLGH|UJWOHPHNGHUGL$QFDN'(9
*(1d
OL ROGX÷X VUHFH LOLúNLOHULQH SROLWLNOL÷L WDúÕ\DQ NDYJDQÕQ VÕ
FDNOÕ÷Õ\ODVRKEHWLNR\XODúWÕUDQROJXQYHPWHYD]ÕNLúLOL÷L\OHLQVDQ
ODUÕNHQGLVLQHYHPFDGHOH\HoHNPH\LEDúDUDQELULVL\GL
WLNFH]DHYLGHQH\LPLQL\ÕOÕQGD0DUW.DWOLDPÕ
QÕSURWHV
WRIRUXPXQDSROLVLQVDOGÕUÕVÕVRQXFXJ|]DOWÕQDDOÕQÕSWXWXNODQPD
\OD\DúDPÕúWÕ<DNODúÕND\WXWXNOXNDOGÕ(\OO

WHWXWXNODQD
UDNWHNUDUFH]DHYLQHJHOGL
<XVXI
XQ NHQGLVLQL \HQLOHPH KDUHNHWOH EWQOHúPH VUHFL FH
]DHYLQGHGHGHYDPHWWL8]XQVUHQNHQGLQLDúPDPFDGHOHVLQ
HQEDúDUÕ\ODoÕNWÕ$UWÕN\DúDPÕPÕ]ÕQRUWDVÕQGD\GÕ<|QHWLFL\GL

H÷LWPHQGL|÷UHWPHQGL|÷UHQFL\GLGRVWWX\ROGDúWÕLQVDQODUODoRN
oDEXNLOLúNLNXUDUGÕ.HQGLGR÷DOOÕ÷Õ\ODJLUGL÷LLOLúNLOHUGHNÕVDVUHGH
WP GXYDUODU \ÕNÕOÕU KHU úH\ SD\ODúÕOPD\D EDúODQÕUGÕ %X \DQÕ\OD
ELUoRNJHQo\ROGDúÕPÕ]LoLQ|UQHNWL2
QXQODELUOLNWHROPDNLVWHU
OHUGL
<XVXILQVDQODUDNDUúÕJ|VWHUGL÷LGR÷DOOÕ÷ÕYHVÕFDNOÕ÷ÕKDUHNHWH
NDUúÕGDDoÕNOÕNYHVDPLPL\HWOHJ|VWHULUGL+DUHNHWLoLQ<XVXIQHEL
OLQPH]QHGHo|]OPH]ELULQVDQGÕ1H\VH2
\GXRUWDGD\GÕ.HQ
GLVLQLROGX÷XJLELRUWD\DNR\DUGÕ'úQG÷QROGX÷XJLELV|\
OHUEXQX\DúDPÕQDGD\DQVÕWÕUGÕ$÷ÕUEDúOÕOÕ÷ÕYHROJXQOX÷XHQEH
OLUOH\LFL\DQÕ\GÕ0WHYD]ÕNLúLOL÷LD]NRQXúPDVÕQDVHEHSROXUNHQ
V|]QGHHVLUJHPH]\HUOL\HULQHRWXUWXUGX
2WP\|QOHUL\OHNHQGLLoLQ|]JUWXWVD÷Õ\DUDWPDPFDGHOHVL
LoLQGH\GL2OXPOXOXNYHROXPVX]OXNODUÕ\ODNHQGLQLRUWD\DNR\PD
VÕQÕELOGL÷LJLELNHQGLQLDúPDPFDGHOHVLQLQ\DNÕFÕOÕ÷ÕQÕGDELOL
\RUGX%XQXQELU\DQÕPLGHRORMLNSROLWLN\HWNLQOL÷LVD÷ODPDPFD
GHOHVLROXúWXUXUNHQGL÷HU\DQÕQÕGDFH]DHYLQGHGLúHGLúVUPHNWH
RODQLUDGHVDYDúÕROXúWXUX\RUGX
%XFD&H]DHYL
QGHKHUJHoHQJQ\NVHOHQLUDGHVDYDúÕQGD<X
VXIKHS|QVDIODUGD\GÕgUOHQKHUEDULNDWWDHPH÷LYDUGÕ+HPELU
EDULNDW NXUPD\Õ KHP GH KDPDOÕ\GÕ *QON \DúDPÕPÕ]GD JHFH
NDUúÕOÕNOÕNR÷XúODUGDHNVLNROPD\DQNXODNODUÕPÕ]GDoÕQOD\DQNDK
NDKDODUÕQÕEDULNDWODUGDGDGX\DUGÕN%DULNDWODUDoÕOGÕ÷ÕQGDDQPD
ODUGDH÷OHQFHOHUGHWP\ROGDúODUÕQÕVUDUODUÕ DUDVÕQGD ELUD] GD
D÷ÕUGDQDODUDNRUWD\DoÕNDUWPKH\EHWLYHLQFHOL÷L\OHEL]OHUHdHU
NH]GDQVÕR\QDUGÕ$]R\QDPDVÕQDUD÷PHQ\R÷XQLOJLJ|UUG
.HQGLQLEH÷HQLLOHL]OHWWLULUGL<LQHEDULNDWWD\GÕHQ|QGH\GL
'úPDQFRSODQNDODVODUÕJD]YHVLVERPEDODUÕ\ODJHOPLúWL<Õ
NDFDNWÕEDULNDWODUÕ+HUG|QHPYXUJXOX\RUGXN%XEDULNDWODUÕEH
GHQOHULPL]L\ÕNDUDN\ÕNDUVÕQÕ]GL\H
dHUNH]KDONÕQÕQPWHYD]ÕHYODGÕEDULNDWODUÕPÕ]ÕQ\ÕOPD]HPHN
oLVLGúPDQVHQLNDWOHGHUHNNDKNDKDODUÕQÕ\RNHGHFH÷LQLVDQÕ\RU
6HQUDKDWX\X<XVXI\ROGDúVHQUDKDWX\X%DULNDWODUGDGDOJDODQ
GÕUGÕ÷ÕQFDQSDKDVÕQD\NVHOWWL÷LQGLUHQLúED\UD÷ÕEL]LPHOOHULPL]
GH%XJQ\NVHNOHUGH$QGROVXQNLEL]OHUHEÕUDNWÕ÷ÕQED\UD÷ÕGDKD
GD\NVHNOHUHNDOGÕUDFDN)DúLVWFHOODWODUGDQKHVDEÕQÕVRUDFD÷Õ]
$/L
$56/$1

9$7$1%8&$2/08ù78
ùLLU\RNWXWUN\RNWX(\OOJQ
]LQGDQGD%RPEDODUÕQWUNV\G7HN
GX\XODQRDQGD
ùLLUGL\HKD\NÕUÕODUÕ.DQOÕVORJDQODUGÕ
<ÕSUDQPÕúER÷D]ODUGDQ6DYUXODQ
FHOODWODUD
dHWLQGLVDYDúVHWLQGL%DULNDWWD
GXYDUODUGD%RPED\DIÕúNÕUDQVX\D
gOPHGLUHQLODL
9H\DQJÕQNXúDWÕUNHQ.R÷Xú
GXYDUODUÕQÕ$GODUÕQD|]JUGHQGL
1LFHEDULNDWODUGD
g]JUON\DUHVDUÕOPDN$YDUHJH]PHN
\DúDPDN=LQFLUVL]D\DNODUD6ÕQÕUVÕ]
NRúPDNGH÷LOGL
g]JUON\DQDQ\UHNWLgOPH
JOPHNWLKÕQoOD=LQGDQGDELUDYXo
FDQOD2UGXODUDGLUHQPHNWL
ùLLU\RNWXWUN\RNWX%HONLRJQ
]LQGDQGD$PD\DúDQDQGHVWDQGÕ%LU
DUPD÷DQGÕ\DUÕQD
9HVXVDUNHQoQHIHUFDQ7DULK\LQH
NRQXúWX1DPXV%XFD2QXU%XFD
9DWDQ%XFDROPXúWX
(\O8O
%XFD

$/7,1&,%g/h0
7$1,./,.
/$5
$1/$7,0
/$5
0(6$-/$
5
%h7h10(9=ø/(5'(
ù(+ø7/(5ø0ø=ø1(0(öø9$5',
(OOHULNROODQED÷OÕEHNOHPHGLKLoELUL|OP%DUL
NDWNXUGXODUPDO]HPHWDúÕGÕODUERPEDODUDKFXP
HWWLOHU%DULNDWEDúODUÕQGDWDYDQGDPD]JDOGDNR
÷XúWDNLWPPHY]LOHUGH<XVXI8÷XUYH7XUDQ\ROGDú
ODUÕQHPH÷LYDUGÕ

6RQ%LUHU&LJDUDøoHOLP
GHGLP
*OG
6RQUDøoHUL]
GHGL

$UWÕNEDULNDWÕQ|QELUD]DoÕOPÕúLWIDL\HKRUWXPXGHYDPOÕ
|QWDUDIWDQLoHUL\HVXVÕNDUROPXúWX7XUDQ\ROGDúÕPÕ]VUHNOL
FDPJHWLUHUHNEDQDYHUL\RUGX9H
<ROGDúVHQLQER\XQX]XQ
GXUEXFDPODQ\XNDUÕYHULUPLVLQ
GL\RUGX7XUDQ\ROGDúÕPÕ]
KLo WHUHGGW HWPHGHQ UDKDW ELU úHNLOGH GXUPDGDQ FHSKDQH
WDúÕ\RUGX%DULNDW\ÕNÕOGÕNWDQVRQUDDUWÕNGúPDQOD\]\]H\
GLN7XUDQ\ROGDúÕPÕ]\LQHRN|\QGHNLHPHNoLNLúLOL÷LYH\R
UXOPDNELOPH]KDOL\OHVUHNOLVXQWDSDUoDODUÕQÕNXFD÷ÕQGDWDúÕ
\ÕS|QVDIODUDJHWLUL\RUGX$GHWDWDUODGDJQONELULúL\DSDU
JLEL\GL

<XVXISDWODWÕOPÕúRODQEDúWDQoQFPD]JDOÕQ|QQHGR
ODSYHVXQWDODUODEDULNDWROXúWXUPXúVÕUWÕQÕGDGRODED\DVOD
PÕúLoHULJLUPHNLoLQYXUXODQGDUEHOHULHQJHOOL\RUGX%LUDUD
EDNWÕP FHELPGHNL VLJDUD KDOD VDSDVD÷ODP GXUX\RUGX <X
VXIXQVHYHFH÷LQLWDKPLQHGLS
VRQELUHUFLJDUDLoHOLP
GHGLP
*OG$OÕ\RUGXNLVRQDQGDYD]JHoLS
VRQUDLoHUL]
GHGLdDN
PD÷ÕQÕELOHKD]ÕUODPÕúWÕ

(OLQGHWXWPD
GHGL÷LDQGDERPEDSDWODGÕ
7DYDQGD\HQLELUGHOLNDoWÕODU%XUDGDQGDERPEDDWDFDN
DU'HOL÷LQDOWÕQDJHoWLP%LUDUNDGDúELUNRYDVX\XQEDúÕQGD
QD]ÕUEHNOL\RU8÷XU
ODELUOLNWHÕVODNELUKDYOXQXQXoODUÕQGDQ
XWDUDNWDYDQGDNLGHOL÷LQDOWÕQDWXWX\RUX]$WÕODQERPEDODU
DYOXQXQLoLQHGú\RU+HPHQÕVODNKDYOX\ODVDUPDOD\ÕSVX
DVRNX\RUX]%LUERPEDGDKDJHOGL$PDEXIDUNOÕ+HPHQHOL

PHDOGÕPKDYOX\OD8÷XU
HOLQGHWXWPD
GHGL÷LDQGDERPED
SDWODGÕPHWUHJHUL\HGúWP8÷XUKHPHQ\DQÕPDNRúXS
ELUúH\ROGXPX"
GL\HVRUGX6D÷ÕPDVROXPEDNWÕP(OLPNR
OXP \HULQGH J|]OHULP GH J|U\RU
<RN
GHGLP
VDGHFH ELU
úLPúHNoDNWÕJ|]PGH
8÷XUNROXPGDQWXWXSNDOGÕUGÕWHNUDU
J|UHYLPL]HG|QGN
1HúHPL]LND\EHWPHPLúWLN
%DULNDWÕQo|]OPHVLQHD]ELU]DPDQNDOPÕúWÕ6XQWDODUÕNÕ
UÕSGúPDQDDWPDODUÕLoLQEDULNDWWDNL\ROGDúODUDYHUL\RUGXP
%HQVXQWDODUÕQXFXQXUDQ]D\DGD\D\ÕSNÕUPDNLoLQ]HULQGHLNL
D\D÷ÕPOD]ÕSOÕ\RUGXP%LUDUDWDP]ÕSODGÕ÷ÕPGD<XVXIVXQWD\Õ
D\DNODUÕPÕQDOWÕQGDQoHNLYHUGL.WGL\HERúOX÷D GúWP <X
VXIEHQLPúDúNÕQKDOLPHEDNÕSEDNÕSJO\RUGXùDúNÕQOÕ÷ÕPÕ
DWODWÕQFDNDKNDKDODUÕQDEHQGHNDWÕOGÕPdDWÕúPDQÕQHQNÕ]
JÕQDQÕQGDGDKLELUELULPL]HúDND\DSDFDNNDGDUUDKDWWÕNQHúH
PL]LND\EHWPHPLúWLN
'+.3&
OL.DGÕQ7XWVDNODU$QODWÕ\RU
&

g÷OH\LQVDDW
GHPDOWDGDKDUHNHWOLOLNEDúOÕ\RUgQFH
&H]DHYL6DYFÕVÕ0GUYH$OD\.RPXWDQÕ
QÕQJHoWL÷LQLJ|U
\RUX]NR÷XúDJLGL\RUODU*DUGL\DQODUJLGLSJHOL\RU$]VRQUD
NDVNOÕDVNHUOHUJHoL\RU%XDUDGDHOHNWULNOHUYHWSP]ELUNDo
VDDW|QFHGHQNHVLOPLúWL%XGLNNDWLPL]LoHNPLúWL6XODUÕPÕ]ÕGD
NHVHELOHFHNOHULQLGúQHUHNWPNDSODUÕVX\ODGROGXUX\RUX]
5WEHOLRODQODUÕQDVNHUOHUHVHUWGDYUDQÕQGHGL÷LGX\XOX
\RU2OD÷DQVWELUGXUXPROGX÷XDoÕN+HPHQEDULNDWKD]ÕU
OÕNODUÕQDEDúOÕ\RUX]'RODSODU\DWDNODUVXQWDODUKD]ÕU.R÷XúX
PX]XQ\DSÕVÕQGDQGROD\ÕELUD]]RUODQÕ\RUX]YHEDULNDWNXUPD
LúOHPLX]XQVU\RU%DULNDWÕNXUGX÷XPX]GD<DúDVÕQ %DULNDW
'LUHQLúLPL]VORJDQODUÕJHOL\RU'L÷HUNR÷XúODUÕQGDEDULNDW
NXUGX÷XQXDQOÕ\RUX]%XDUDGDNR÷XúEDULNDWWDROPDGÕ÷ÕQ
GDQ NDSÕ DUDOÕ÷ÕQGDQ PDOWD\Õ J|]OHPOH\HELOL\RU 2QODUGDQ JH
OLúPHOHUL|÷UHQPH\HoDOÕúÕ\RUX]
%LUD]VRQUDPDOWDGDQ\DUDOÕDVNHUOHULQJHoWL÷LQL|÷UHQL\R

UX] <ROGDúODUÕPÕ] LON VDOGÕUÕ\Õ SVNUWPúOHU 0DOWDGDQ
NRúXúWXUPDED÷ÕUPDVHVOHULJHOL\RU%HNOH\LúGHYDPHGL\RU
%LUGHQE\NELUJUOW\OHSDWODPDVHVOHULGX\X\RUX]$UW
DUGDSDWOÕ\RUERPEDODU$\QÕ]DPDQGDRUWDOÕ÷ÕGXPDQNDSOÕ
\RU9H<DúDVÕQ<DQJÕQ'LUHQLúLPL]VORJDQÕQÕGX\X\RUX]+H
PHQ VORJDQ DWÕ\RUX] 3HQFHUHOHUL VXQWD YH EDWWDQL\HOHUOH NDSD
WÕ\RUX]%RPEDVHVOHULNHVLOPL\RU6D\DPÕ\RUX]%L]GHSHQFH
UHGHoDUúDIYHEDWWDQL\HOHULWXWXúWXUX\RUX]2DQWHNGúQG
÷P]\ROGDúODUÕPÕ]<ROGDúODUÕPÕ]ÕQoDWÕúWÕNODUÕQÕ PHY]LLQL]L
|OPQHVDYXQGXNODUÕQÕELOL\RUX].R÷XúODUÕPÕ]EL]LPLoLQEL
UHUGLUHQLúNDOHVLDUWÕN%XOXQGX÷XPX]PHY]LGH GúPDQ NX
úDWPDVÕDOWÕQGDKDONÕPÕ]DOD\ÕNROPDNLoLQGHYULPLoLQ|]JU
YDWDQ LoLQ oDWÕúÕ\RUX] úLPGL +DONODUÕPÕ]ÕQ XPXGXQX JHOHFH
÷LQLWHPVLOHGL\RUX]ùDúÕUPÕ\RUX]HQXIDNELUSDQLN\DúDPÕ
\RUX]%L]OHU|]JUWXWVDNODURODUDNFH]DHYOHULQLGHKDONÕQP
FDGHOHVLQLQ \DúDQGÕ÷Õ ELU FHSKH RODUDN J|U\RUX] .HQGLPL]L
KLoELU]DPDQEXPFDGHOHQLQGÕúÕQGDX]D÷ÕQGDJ|UPHGLN
<NVHOHQGXPDQODUODELUOLNWH\ROGDúODUÕPÕ]ÕQNR÷XúXYH
NHQGLOHULQL\DNPÕúRODELOHFHNOHULQLGúQ\RUX]6ORJDQODUJH
OL\RU 2SHUDV\RQODU %L]OHUL <ÕOGÕUDPD] LúNHQFHFL
.DWLOOHUGHQ +HVDS 6RUGXN 6RUDFD÷Õ] 0DOWDGDQ NRúXúWXUPD
VHVOHULJHOL\RU\HQLGHQLWIDL\HFLOHUJHoL\RUYH
GHQVRQUD
KHGHILQ NR÷Xú ROGX÷XQX ELOL\RUX] %LUD]GDQ EXUD\D
JHOHFHNOHU YH EL] GH \ROGDúODUÕPÕ] JLEL 6DERODU (GDODU
(VPDODUg]OHPOHUJLELoDWÕúDFD÷Õ]
<ROGDúODUÕPÕ]ÕoRNPHUDNHGL\RUX]ùHKLWOHULPL]RODELOHFH
÷LQLGúQ\RUX]VDDWVUHQoDWÕúPDQÕQDUGÕQGDQPDOWD
GDQGX\XODQVHVOHULNR÷XúWDNLOHUEL]HLOHWL\RUùLPGLWHNWHN
PDOWD\D oÕNDUÕ\RUODU <DUÕ ED\JÕQ YH |O GXUXPXQGDNL \ROGDú
ODUÕPÕ]D KD\YDQFD VDOGÕUÕ\RUODU %L] VDGHFH VHVOHUL GX\DELOL\R
UX]LVLPVD\PD\DEDúOÕ\RUODU6ORJDQODUÕPÕ]\NVHOL\RU+F
UHOHU6UJQOHU%L]OHUL<ÕOGÕUDPD]'ÕúDUÕGDLWIDL\HDPEXODQV
YHSROLVDUDEDODUÕQÕQVHVOHULELUELULQHNDUÕúÕ\RU<DUDOÕODUÕYH
E\NLKWLPDOOH|OOHULPL]LGÕúDUÕ\DWDúÕ\RUODUgINHGHQGHOL\H
G|Q\RUX]'úPDQÕQJHOPHVLQLEHNOL\RUX]
$VNHUOHU |]HO WLP VLYLO SROLV YH JDUGL\DQODUGDQ ROXúDQ
NDWLOOHU PDOWD\Õ ERúDOWÕ\RUODU NR÷Xú WDPDPHQ \DQPÕú
QHUHGH\VH

%L]HGHJLUPH\HFHVDUHW HGHPL\RUODU <ROGDúODUÕPÕ]ÕQ GLUHQLúL
NDUúÕVÕQGD úDúNÕQODU %L]H GH JHOVHOHU GH÷LúHQ ELU úH\ ROPD\D
FDN.R÷XúXPX]GDQFHVHWOHULPL]oÕNDFDN
$NúDP]HULLONKDEHUOHULGLQOL\RUX] %LU úHKLGLPL]LQ ROGX
÷XQX|÷UHQL\RUX]$UGÕQGDQVD\ÕLNL\HoÕNÕ\RUYHRQODUFD\RO
GDúÕPÕ]\DUDOÕùHKLWOHULPL]LQROGX÷XQX|÷UHQLQFHGDKDE
\N ELU NLQ YH |INH\OH VORJDQODUÕPÕ]Õ KD\NÕUÕ\RUX]
ùHKLWOHULPL] gOPV]GU +HVDS 6RUGXN 6RUDFD÷Õ]
ùHKLWOHULPL]LQ NLPOHU ROGX÷XQX PHUDN HGL\RUX] 6UHNOL
KDEHUOHUL GLQOL\RUX] ùHKLW VD\ÕPÕ] YH \DUDOÕODUÕQ GXUXPXQX
|÷UHQGLNoH VDOGÕUÕQÕQ YH oDWÕúPDQÕQ ER\XWXQX GDKD L\L
NDYUÕ\RUX] .LPLPL]LQ J|]OHUL GROX\RU DPD DFÕPÕ]Õ LoLPL]H
J|P\RUX]+D\ÕU\DVWXWPD\DFD÷Õ]6DYDúVU\RU'úPDQ
ERPEDVÕ\OD WDQNÕ\OD WRSX\OD JLUHU EHONL %HONL |OOHULPL]
oÕNDU DPD ND]DQDQ EL]L] ]DIHU EL]LP *HoHPHGLOHU \D R
NDSÕGDQ FHVHWOHULPL]L oL÷QHPHGHQ WHVOLP DODPDGÕODU \D EL]L
=$)(5 %ø=ø0 ùX DQ PHY]LGH EL] YDUÕ] *HOLUOHUVH
NDUúÕODUÕQGD úHKLW \ROGDúODUÕPÕ]Õ EXODFDNODU D\QÕ ED÷OÕOÕN YH
FRúNX\ODEDúÕPÕ]GLND\DNWD\Õ]
.DUDQOÕNOD ELUOLNWH VHVVL]OL÷H J|PO\RU KHU \DQ
6ORJDQODUÕPÕ]OD \ÕUWÕ\RUX] NDUDQOÕ÷Õ %R÷D]ODUÕPÕ]
SDUoDODQDQD NDGDU PDUúODU V|\O\RUX] ùHKLWOHULPL] LoLQ
PHúDOHOHULPL]L \DNÕS SHQFHUHOHUH DVÕ\RUX] 9H WDELL NL
ED\UD÷ÕPÕ]Õ(GD
QÕQVHVL\OHVHVOHQL\RUX]úLPGL%D\UD÷ÕPÕ]Õ
DVWÕN *|N\]QGH HPHNoLOHULQ RUDN oHNLoOL \ÕOGÕ]Õ
GDOJDODQÕ\RU .RUNDNODU +DGL JLULQ 7DQNÕQÕ]OD WRSXQX]OD
JHOLQJLULQLoHUL&HVDUHWLQL]9DUVD*HOLQ
*HFH Q|EHWOHúH GLQOHQL\RUX] *FP] HQHUMLPL] EL]LP
LoLQJHUHNOL+HUDQWHWLNWH\L].DUúÕNR÷XúWDQLSLPL]OH\L\HFHN
JHOL\RU *QQ LON ÕúÕNODUÕQÕ \LQH VORJDQODUÕPÕ]OD NDUúÕOÕ\RUX]
+HPHQ KDEHUOHUL |÷UHQPH\H oDOÕúÕ\RUX] ùHKLWOHULPL]LQ VD\ÕVÕ
KDNNÕQGDNHVLQELOJLPL]\RN+HPHQEDULNDWÕQDUGÕQGDSDQ
NDUW \D]PD\D EDúOÕ\RUX] ùHKLWOHULPL] gOPV]GU +HVDEÕQÕ
6RUDFD÷Õ] 'RVWODUÕPÕ] GD \DUGÕP HGL\RU 3DQNDUWÕPÕ]Õ KD]ÕU
OD\ÕS ED\UD÷ÕPÕ]ÕQ DOWÕQD DVÕ\RUX] 7LOLOLOHUOH FRúNX\OD KDOD\D
GXUX\RUX] 'úPDQÕ VDOGÕUÕ\Õ GLUHQLúLPL]L GH÷HUOHQGLUL\RUX]
VRKEHWOHUHGL\RUX]6DDWEDúÕVORJDQDWÕ\RUX]GLVLSOLQLPL]LKLo
ER]PX\RUX]+HUNHVJ|UHYELOLQFL\OHELUVDYDúoÕRODUDNGDYUD
QÕ\RU

2JHFHúHKLWOHULPL]GHQELULQLQ7XUDQ$KLPL]ROGX÷XQX|÷
UHQL\RUX]7XUDQ$KLELUHPHNoLELUKDON|QGHUL3DUWL\HED÷OÕ
OÕ÷Õ\OD|UQHNELUL(úLGHDUDPÕ]GD%L]JHFH|÷UHQL\RUX]DPD
RQDVDEDKDoÕNOÕ\RUX]gQFHLQDQPDNLVWHPL\RUDQDPÕ]J|]
\DúODUÕQÕWXWX\RUh]O\RUGR÷DORODUDN\ÕOOÕNHúLQLND\EHW
PHQLQDFÕVÕYDU$PDHúLQH\DUDúÕUELoLPGHNDUúÕOÕ\RU|INH\OH
KD\NÕUÕ\RUVORJDQODUÕPÕ]Õ
%DULNDWÕQoQFJQJ|UúPHLoLQWHPVLOFLoD÷UÕOÕ\RU
$GDOHW%DNDQOÕ÷Õ
QGDQJ|UHYOLOHUJHOPLú*|UúPHX]XQVU
\RU<DNODúÕPODUÕEL]L\DWÕúWÕUPDNGR÷UXOWXVXQGDROX\RUDPD
\DQÕOÕ\RUODU +LoELU Jo |INHPL]L GLQGLUHPH] <DWÕúPD\DFD÷Õ]
PXWODND KHVDS VRUDFD÷Õ] $VÕO úLPGL NRUNVXQ GúPDQ ùHKLWOH
ULPL]GHQDOGÕ÷ÕPÕ]JoOHGDKDELUELOHQGLNúLPGL'ÕúDUÕGD
3DUWLPL]
OH&HSKHPL]
OH \ROGDúODUÕPÕ]OD KHVDS VRUDFD÷Õ] $L
OHPL]LQKHUIHUGLQLQEXLQDQoOD\DQÕSWXWXúWX÷XQXELOL\RUX]
*|UúPHVRQXQGDKDVWDQHGHNL\ROGDúODUÕPÕ]GDQKDEHUDOÕ
\RUX]ùHKLWVD\ÕPÕ]NLúLGH\DUDOÕ'XUXPODUÕQÕ|÷UHQL\R
UX]YHEDULNDWÕPÕ]ÕNDOGÕUÕ\RUX]%DULNDWNDONÕ\RUDPDLúNHQFH
FLNDWLOOHULQKLoELULNDSÕPÕ]D\DNODúDPÕ\RU<DQDúPD\DNDONDQ
ODU|INHPL]GHQNXUWXODPÕ\RU&DPODUODVRSDODUODVDOGÕUÕ\RUX]
*HOLUOHUVHJ|÷VJ|÷VHoDWÕúDFD÷Õ]
$NúDPVD\ÕPYHUHFH÷L]$PDJDUGL\DQODUNRUNXGDQJLUHPL
\RUODU %DNÕúODUÕPÕ] ELOH RQODUÕ NRUNXWPD\D \HWL\RU $QFDN
DYXNDWOD ELUOLNWH JLULS VD\ÕP DODELOL\RUODU .DUDYDQD HNPHN
JLEL LKWL\DoODUÕPÕ]Õ YHUPHN LoLQ NDSÕ\D JHOGLNOHULQGH GDKL
RUGXKDOLQGHJHOL\RUODU
(YHWGúPDQo\ROGDúÕPÕ]ÕNDWOHWWLRQODUFDVÕQÕ\DUDODGÕ
$PDLúWH]DIHUEL]LP%XFDEXJQELUGLUHQLúNDOHVL
<DUDWÕODQJHOHQHNGDOJDGDOJD\D\ÕOÕ\RUúLPGL'úPDQÕQ
EWQSROLWLNDODUÕDOWVWROGX
%L]KDONÕ]
=DIHUúHKLWOHULPL]OHND]DQÕOÕ\RUVDYDúRQODUODE\\RU%L]
GHVDYDúÕPÕ]ÕGDKDGDE\WPHN\HQL]DIHUOHUND]DQPDNLoLQ
\HULJHOGL÷LQGH|OPRQODUJLELNDUúÕOD\DFD÷Õ]

øNLho6DQWLP$UDOÕNWDQ*|UGNOHULP7DP%LU
9DKúHWWL
0DOWDGD \DúDQDQ NDWOLDP VDOGÕUÕVÕQÕ NR÷XúXQ NDSÕ
DUDOÕ÷ÕQGDQ VH\UHGHQ 35.5Õ]JDUL GDYDVÕQGDQ ELU NDGÕQ
WXWVDN J|UGNOHULQL NDYUDPDNWD JoON oHNL\RU *|]OHUL
|QQGH \DúDQDQ YDKúHW NDUúÕVÕQGDNL oDUHVL]OL÷L RQD ELU
\ÕO |QFH JHOGL÷L FH]DHYLQGH LON NH] WXWVDN ROGX÷XQX
KLVVHWWLUL\RU )DúLVW DVNHU YH JDUGL\DQODUÕQ NR÷XúXQ
LoLQGH NDODV YH GHPLU oXEXNODUOD |OGUHVL\H G|YGNOHUL
\DUDOÕ GLUHQLúoLOHUH WQDOWDGD WHNUDU QDVÕO LúNHQFH
\DSWÕNODUÕQDWDQÕNROX\RU
2QODUFDDVNHUELUDUNDGDúÕQEDúÕQDúúPúWHNPHOHUOH
NDODVODUOD FRSODUOD G|Y\RUODUGÕ <] WDQÕQPD\DFDN GXUXP
GD\GÕ+HUWDUDIÕNDQLoLQGH\GL(OOHULQLNHOHSoHOHPLúOHUYHNH
OHSoHOHUGHQWXWDUDNVÕUWVW\HUGHVUNO\RUODUGÕ$VNHUOHULQ
VD\ÕVÕQÕV|\OHPHPPPNQGH÷LOoRNNDODEDOÕNWÕODU<HUGH\D
WDQDUNDGDúÕKHPVUNOH\LSKHPGHNDSÕDOWÕQDGR÷UXJ|WU
GOHU9HSHúSHúHNDQODULoLQGHVWOHQoÕSODNDUNDGDúODUÕ]LQ
FLUOHUOH VUNOH\LS G|YHUHN WDúÕPD\D EDúODGÕODU %\N RODVÕ
OÕNODDUNDGDúODUÕNR÷XúWD|OGUHVL\HG|YPúOHUGL%XKDOOHULQ
GHQEHOOL\GL
%HQLPOHEDNDQDUNDGDúODUGDQELUL
DUNDGDúODUNDQNRNXVX
QXDOÕ\RUPXVXQX]"
GHGL%XDUDGDJ|]P]HPLQHWDNÕOGÕ=H
PLQNÕSNÕUPÕ]Õ\GÕ<R÷XQYHD÷ÕUELUNDQNRNXVXNR÷XúDJLUPH\H
EDúODGÕ <DQÕPGDNL DUNDGDúODUGDQ ELUL NXVDUDN JLWWL 0DOWDGD
LUL NÕ\ÕP ELU DVNHU EDúÕQÕ GXYDUD GD\DPÕú NXVX\RUGX %DúND
ELU DVNHU GH \HUGHNL DUNDGDúÕ WHNPHOH\HUHN
XODQ NDQÕQÕ] ELOH
SLV NRNX\RU
GL\H ED÷ÕUÕ\RUGX *HQo ELU HU LVH D÷ODPD\D EDú
ODGÕ2VÕUDGD|EUDVNHUOHURQDNIUHGHUHNGÕúDUÕ\DDWWÕODU%X
DUDGDNR÷XúODUGDNLWXWVDNODUWPJoOHULYH|INHOHUL\OH
øúNHQ
FH <DSPDN ùHUHIVL]OLNWLU

2SHUDV\RQODU %L]OHUL <ÕOGÕUDPD]
VORJDQODUÕDWÕ\RUODUGÕ%HQLPJ|UG÷PPDQ]DUDLVHNRUNXQoWX
+D\DWÕPGD LON GHID EX NDGDU oRN NDQ YH |OGUHVL\H G|YOHQ
LQVDQODU J|U\RUGXP $PD VDQNL R DQ GRQPXúWXP J|]P
NÕUSPDGDQ DUNDGDúODUÕQ G|YOúQ VH\UHGL\RUGXP .R÷Xú
ODUGDNLDUNDGDúODUVORJDQDWPD\DEDúOD\ÕQFDEL]LPNDSÕ\DJH
OLSL÷UHQoNIUOHUHGHUHN
PHUDNHWPH\LQELUD]GDQVL]HGH

JHOL\RUX]
GHPH\HEDúODGÕODU
+D\DWÕQÕPHQN|WDQODUÕQÕ\DúÕ\RUGXP9HKLoELUúH\\DSD
PDPDNLVHHQN|WV %LU \ÕOGÕU FH]DHYLQGH\LP YH LON GHID
WXWVDNROGX÷XPX\DNÕFÕYHD÷ÕUELUúHNLOGHKLVVHGL\RUGXPdD
UHVL]OLNWHQDUGÕDUGÕQDVLJDUDLoL\RUKDOHQG|YOHQDUNDGDúODUD
]O\RUGXP
%X DUDGD NR÷XúODUGDQ
+FUHOHU 6UJQOHU %L]OHUL <ÕOGÕUD
PD]
<DúDVÕQ 'HYULPFL 'D\DQÕúPD
VORJDQODUÕ DWÕOPD\D EDú
ODQGÕ6RQUDDVNHUOHUGHQELUL
\HWHUDUWÕN
GHGL$PDRQXNLPVH
GX\PX\RUGX +DOHQ DUNDGDúODUÕ G|Y\RUODUGÕ %X DUDGD JDUGL
\DQODUGDQ ED]ÕODUÕ G|YHQ JDUGL\DQ YH DVNHUOHUH HQJHO ROPD\D
oDOÕúWÕODUYHELUELUOHULQHJLUGLOHU7DPNDUúÕPGDELUDUNDGDú\HU
GH\DWÕ\RUELUNDoDVNHULVHSRVWDOODQ\ODRQXQVUHNOLNDIDVÕQD
YH\]QHYXUX\RUODUGÕ2LVHFDQVÕ]\DWÕ\RUDQFDNGDUEHOHU
GHQYFXGXVDUVÕOÕ\RUGX
%LUDUNDGDúLVHD\DNWDGXUX\RU\UPH\HoDOÕúÕ\RUGX%X
VHIHUDVNHUOHURQDVDOGÕUÕS
QDVÕOD\DNWDNDOÕUVÕQ"
GL\HUHNG|Y
PH\HEDúODGÕODU2LVHLQDWODD\D÷DNDONÕ\RUGX6RQXQGDFDQVÕ]
\HUH\Õ÷ÕOGÕ%XDUDGDELUJDUGL\DQHOLQGHNDUWODUVD\ÕP\DSPD\D
oDOÕúÕ\RUGXDQFDNNLPOLNOHULoÕNDUDPÕ\RUGX6RQXQGDDUND
GDúODUDLVLPOHULQLVRUPD\DEDúODGÕODU.LPLQLQER÷D]ÕQD
\DSÕúÕS
LVPLQQHXODQ"
GHUNHQVHVOHULELUKD\YDQÕQNLQLDQGÕ
UÕ\RUGX2DQLQVDQOÕNWDQoÕNPÕúoÕOGÕUPÕúDEHQ]L\RUODUGÕ6R
QXQGDHOOHULNHOHSoHOLRODQDUNDGDúÕQúHYNHJLGHFH÷LQL
DoÕNODGÕODU$UGÕQGDQGD\DNIDVOÕ\LQHEDúODGÕ9HRQODUFDDVNHU
DUNDGDúODUÕQVWQGH\U\SWHSLQHUHN
1H0XWOX7UNP
'L\HQH
VORJDQÕQÕDWPD\DEDúODGÕODU.DSÕQÕQDUNDVÕQGDQNH
PLNNÕUÕOPDVHVOHULJHOL\RUGX*DUGL\DQODUPGUOHUSDoDOD
UÕQÕVÕYDPÕúNDQODUDEXODúPDPD\DoDOÕúDUDNELUDúD÷ÕELU\XNDUÕ
NRúXúWXUX\RUODUGÕ%LULVL
EXQODUúHYNHJLGHFHNEXQODUÕE|\OH
J|WUPHNPPNQGH÷LOWHGDYLHWWLUPHNOD]ÕP
GL\RUGX*DU
GL\DQODUGDQELUL'+.3&
OLDUNDGDúODUÕQWHPVLOFLVLQLVRUPD\D
EDúODGÕ$QFDNEXODPÕ\RUODUGÕ.LPL
DOWKFUHOHUHDWWÕN
NLPL
\RNNR÷XúWDRODELOLU
GL\RUGX6RQXQGDELULVL
EXUDGDLúWH
GHGL
$VNHUOHUGHQELUL
úHYNHJLGHFHNOHULQWHGDYLVLQHEDúODQVÕQ

GHGL9HPDOWDGDQDVNHUOHU oHNLOGL +HU \HU NDQGÕ %L]LP NDSÕ
ELOHNDQLoLQGH\GL<HUGHDUNDGDúODUFDQVÕ]ELUúHNLOGH\DWÕ\RU
GX%XVHIHUPDOWD\DIDúLVWJDUGL\DQODUWRSODQGÕ<HUGH\DWDQ
DUNDGDúODUÕG|YPH\HEDúODGÕODU%XDUDGDED]ÕJDUGL\DQODU DU
NDGDúODUÕNHOHSoHOHULQGHQoHNLS\HUGHVUNOH\HUHNNDSÕDOWÕQD
WDúÕ\RUGX<LQHE|\OHELUDUNDGDúÕVUNOH\HUHNWDúÕ\DQELUJDU
GL\DQÕQ|QQIDúLVWJDUGL\DQODUNHVHUHN
EÕUDNRURVSXoRFX
÷XQX NHQGLVL \U\HUHN JLWVLQ
GHGLOHU *DUGL\DQ DUNDGDúÕ EÕ
UDNÕQFDNDVLQLRODQFDKÕ]Õ\OD\HUHoDUSWÕ+LoKDUHNHWHWPL
\RUGX $QFDN JDUGL\DQODU RQX LQDWOD \UWPH\H oDOÕúÕ\RUODUGÕ
+LoKDUHNHWHGHPH\LQFHVUNOH\LSRQXGDWDúÕGÕODU%LUDQGD
RUWDOÕN|OPVHVVL]OL÷LQHEUQG.R÷XúODUGDNLVORJDQODUGD
GXUPXúWX%LUVUHVRQUD PDOWDGDQ LQOHPH VHVOHUL JHOPH\H
EDúODGÕ $UNDGDúODUÕQ ED]ÕODUÕ NXVX\RUGX 2UWDOÕNWD ELUNDo JDU
GL\DQYHLWIDL\HFLOHUYDUGÕ2OD\ÕQNLQLYHQHIUHWL\OHPDUúV|\OH
PH\HEDúODGÕN+LoELUúH\\DSDPÕ\RUGXN%DULVHVLPL]JLWVLQ
JoYHUVLQRQODUDPRUDOOHUL\NVHOVLQLVWL\RUGXN
*D\UÕGXUGXUDN\RN\ROGDúODU
dÕQODVÕQoÕQODVÕQGRUXNODUGD
dÕQODVÕQNDYJDERUXVX'|QH
G|QH\DQH\DQHJHOLUL]%L]GRVWX
GDGúPDQÕGDELOLUL]*HOLU
JQOHUJHOLU6LODKGDoHNHU
YXUXUX]*HOLUJQOHUgOU]
%L]PDUúV|\OHUNHQJDUGL\DQODUYHLWIDL\HFLOHUNDSÕPÕ]ÕWHN
PHOL\RUGX6RQUD\LQHVHVVL]OL÷HJ|POGN2VÕUDGDGRNWRUODU
EHOLUGLPDOWDGD.DVDODUODVHUXPWDúÕQÕ\RUGX$QFDN
GDPDUD
JLUHPL\RUXPYFXGXVHUXPNDEXOHWPL\RU
GL\HED÷ÕUÕ\RUODU
GÕ
%XQODUÕ KDVWDQH\H J|WUPHN OD]ÕP
GL\RUODUGÕ $UNDGDúODUÕ
VHG\HOHUHEDWWDQL\HOHUHNR\DUDNWDúÕPD\DEDúODGÕODU%XLúLDGOL
WXWXNOXODU \DSÕ\RUGX 2QODUÕQ ELOH VW EDúÕ NDQ LoLQGH\GLª
dR÷X DUNDGDúODUÕQ \] WDQÕQPD\DFDN GXUXPGD\GÕ 6RQUD
WPDUNDGDúODUÕPDOWDGDQoÕNDUGÕODU

$÷ÕU%LU.DQYH%DUXW.RNXVX9DUGÕ
(\OOGHNLNDWOLDPDWDQÕNOÕNHGHQOHUJ|UGNOH
ULQLYH\DúDGÕNODUÕQÕGHKúHW LoLQGH DQODWÕ\RUODUGÕ
%XQODUGDQELULGHLúoLNR÷XúXQGDNDODQELUDGOLWX
WXNOX\GX<DúDGÕNODUÕQÕDQODWÕUNHQJ|]OHULGROX\RU
V|]FNOHUER÷D]ÕQGDG÷POHQL\RUGX
%L]LPNR÷XúWDQPDOWDGDNLEWQROD\ODUÕJ|UHELOL\RUX]
(\OOJQEL]LPNR÷XúXQNDSÕVÕQÕNLOLWOHGLOHULúoLNR÷XúX RO
GX÷XPX]LoLQNDSÕPÕ]ÕQNLOLWOHQPHVL\OHNR÷XúODLOJLOLELU
úH\OHURODFD÷ÕQÕVH]LQOHGLN0HUDNK]QYHNRUNX\ODROD\ODUÕ
L]OHPH\H EDúODGÕN YH NR÷XúODUGDQ ELUoRN NLúL\L WDQÕ\R
UXP g]HOOLNOH LNL o DUNDGDúOD L\L DQODúÕ\RUXP %X QHGHQOH
LGDUHQLQDVNHUOHULQELUVDOGÕUÕ\DSDFD÷ÕQÕDQODGÕ÷ÕPÕ]GDoRN
]O\RUXP
.DSÕDUDOÕ÷ÕQGDQPDOWDGD\]OHUFHJDUGL\DQYHDVNHULQHOOH
ULQGHNDODVODUÕ\ODGRODúWÕ÷ÕPJ|UGNøWIDL\HJHOGL6ORJDQODU
DWÕOÕ\RUGX7D]\LNOLVXVÕNÕ\RUODUGÕ%LUGHRNVLMHQND\QD÷ÕJHWLU
GLOHU7DPELUNDUPDúDYDUGÕ6DYDúDODQÕJLEL\GLNR÷XúODUYH
NR÷XúODUDVXVÕNWÕODU%RPEDODUSDWODGÕ%LUoRNED÷ÕUÕúoD÷Õ
UÕú YH JUOW YDUGÕ .DUúÕOÕNOÕ oDWÕúPD VHVOHUL JHOGL 'XPDQODU
EL]HNDGDUXODúÕ\RUGX'DKDVRQUD\DQJÕQÕPDOWDGDQL]OHGLN
NR÷XúWDNL RSHUDV\RQ ELWLQFH JDUGL\DQODU EL]L PDOWD\D oÕNDUGÕ
ODU%DWWDQL\HOHUOHNR÷XúWDNL\DUDOÕODUÕDúD÷Õ\DKFUH\HWDúÕ
PDPÕ]Õ HPUHWWLOHU 2UWDOÕN NDQ J|O\G 7DP ELU YDKúHWWL 7D
QÕGÕ÷ÕP NLúLOHUL ELOH WDQÕQDPD] KDOH JHWLUPLúOHUGL %L]LP NR
÷XúWDNLOHUNDQODUÕSDUoDODQPÕúNDIDYHHOOHULJ|UQFHGD\DQD
PDGÕODUNXVWXODU%D\ÕODQODUROGX$OWÕ\HGLNLúLWDúÕ\DPD]GX
UXPDJHOGL.R÷XúDG|QG
%HQLPJLELED]ÕODUÕWPEXYDKúHWHUD÷PHQ]RUODGD\DQGÕN
2QODUÕKHPHQKDVWDQH\HJ|WUPHNLoLQ KÕ]OÕ GDYUDQGÕN %D]Õ
JDUGL\DQODU\Õ÷ÕOÕ NDQOÕ EHGHQOHUH R KDOGH YDKúLFH YXUDQ DV
NHUOHUH
EDúÕQD YXUPD\ÕQ
GL\H \DOYDUGÕ $VNHU GLQOHPL\RUGX
<DUDOÕODUÕ NDQODU LoLQGH EDWWDQL\HOHUH NR\XS KDVWDQH\H J|WU
PHN LoLQ NRúDUDN DPEXODQVD \HWLúWLUPH\H EDúODGÕN .DQODUÕ
\HUOHUGHROXNJLELDNÕ\RUGXEDNDPÕ\RUGXN7HNUDUNXVDQODURO
GX.R÷XúDG|QGOHU(VNL%|OP
GHQED]ÕJDUGL\DQODUDVNHU

OHUNDGDUYDKúLFHVDOGÕUÕ\RUODUGÕ
'DKDVRQUDPDOWD\Õ\ÕNDWWÕODUEL]H7DPELUNDQGHU\DVÕYDU
GÕNR÷XúXWHPL]OHPH\HJLWWLNg]HOOLNOHGLUHQLúQDVÕOROGX
GL\HEHQGHJLWWLP%RPEDGHOLNOHULQLEHWRQODNDSDWWÕODU<HU
OHUGHNDQODU\ÕUWÕNYHGD÷ÕOPÕúNLWDSODUHú\DODUD÷ÕUELUNDQYH
EDUXWNRNXVXYDUGÕNR÷XúWDEDULNDWYDUGÕ6ORJDQDWÕ\RUODUGÕ
$OÕQODUÕQGDNÕUPÕ]ÕEDQWODUYDUGÕdRNHWNLOHQGLN%LUNÕVPÕQÕ
WDQÕ\RUGXP <DQJÕQGDQ VLPVL\DK GXYDUODU \ÕNÕOPÕú YH GDUPD
GD÷ÕQÕNROPXúWX7DPELUVDYDú\HULJLEL\GL

<HúLO\XUW'HYOHW+DVWDQHVL
QGH*|UHYOL%LU
+HPúLUH
%XQODUøQVDQ'H÷LOOHU
%HQEXoLUNHIOL÷LDQODWPDNLVWL\RUXPLQVDQODUDUWÕNGHULQ
X\NXODUÕQGDQX\DQVÕQODU6XVPDQÕQVLQPHQLQEDQDQHGHPH
QLQDQODPÕ\RN<RNVDVÕUDNHQGLOHULQHJHOGL÷LQGHHWUDIWDLQ
VDQODUÕQNDOPDGÕ÷ÕQÕIDUNHGHFHNOHU
%XFD&H]DHYL
QGHNLWXWVDNODUÕQED]ÕWDOHSOHULQLNDEXOHWWLU
PHNLoLQH\OHPGHROGXNODUÕQÕELOL\RUGXN$PDVDOGÕUÕQÕQEX
NDGDUNDQOÕYHoLUNHIRODFD÷ÕQÕWDKPLQHWPHGLN
(\OO
JQNR÷XúX'+.3&PLOLWDQODUÕQÕQNR÷X
úXQXWD]\LNOLVXYHERPEDODUODDoPÕúODUNLúLOLNDVNHUYH
NRQWUJHULOODVDOGÕUPÕúLoHULGHQLQVDQODUoÕNDUWÕOÕUNHQHOOHULQ
GHQYHEDFDNODUÕQGDQWXWXODUDNIÕUODWÕOPÕúODU7DPELUHW\Õ÷ÕQÕ
KDOLQGHVWVWH\Õ÷ÕOPÕúODU6D÷OÕNHNLELDPEXODQVODJLWWL÷LQ
GHHW\Õ÷PÕ\ODNDUúÕODúWÕ6HG\H\H\HUOHúWLULOHUHN<HúLO\XUW'HYOHW
+DVWDQHVL
QHNDOGÕUÕOGÕODU7DPELUVDYDúDODQÕ\GÕ+HUNHVELU
SDQLNQH\DSDFD÷ÕQÕúDúÕUPÕúWÕ%LU\DQGDQNRúXúWXUX\RUGXN
7P\DUDOÕODUWDQÕQPD\DFDNKDOGH\GL+HSVLQLQNDIDVÕQDGLNLú
DWWÕN(OOHUNROODUNÕUÕN
%L]LQVDQODUD\DUGÕPLoLQNRúXúWXUXUNHQSROLVOHUEL]LHQJHO
OHPH\HoDOÕúÕ\RU$VNHUOHU\R÷XQEDNÕPGD\DWDNWD\DWDQKDV
WD\ÕWHNPHOL\RUGX1H\DSÕ\RUVXQGL\HED÷ÕUGÕP2KHUúH\
GHQ|QFHKDVWDYHEDQDWHGDYLLoLQJHOPLúEXEDQD \DSÕODQ
VD\JÕVÕ]OÕNWÕUGHGLP7DELLVD÷OÕNoÕODUKDVWDJ|]\OH\DUGÕPHW
PHNLVWL\RUGX$VNHUOHULVHPPNQROGX÷XNDGDUHQJHOOHPH
\HoDOÕúÕ\RUGX%XQODULONJHFHROGX
LNLQFLJQ+DVWDODUÕQKHSVLELURGDGD$\DNODQ]LQFLUOHUOH
\DWD÷DED÷OÕ$VNHUOHU\R÷XQEDNÕPGDWXUDWÕ\RUODU6|]OKDND
UHWOHU\DSÕ\RUODU%XNH]VL]L|OGUPHGLNøNLQFLVLQGHVL]L|O
GUHFH÷L]GL\HUHNNIUHGL\RUODUGÕ%DQD%LOL\RUPXVXQLNL
NLúLWÕSoÕNDIDODUÕoDOÕúPÕ\RUEXNDGDURNXPXúODU\LQHGHX÷
UDúÕ\RUODU%LOL\RUPXVXQEXGDYDOLQLQR÷OXRGDEXLúOHUOH
X÷UDúPÕú<DUGÕPHGHQOHULQKHSVLDQODGÕODURQODUÕQNOWUO
YHVÕUDGDQLQVDQODUGDQIDUNOÕROGX÷XQX%LULEDQDoRNL\LVLQL]
GHGL%HQGHJ|UHYLPL]HOEHWWH\DSDFD÷Õ]6L]GHoRNIHGD
NDUVÕQÕ]GHGLP7DELLEXDUDGDDVNHU\DQÕEDúÕPÕ]GDEL]LGLQOL
\RUGX

<R÷XQEDNÕPÕQELUWDQHoÕNÕúÕYDU2KDOGHNDoPDODUÕPP
NQGH÷LOGL$PDKDVWDGÕúÕQGDNLPVHQLQJLUPHPHVLJHUHNLU
NHQDVNHUOHUYROWDDWÕ\RUODUGÕ
øONJQROD\GDQSHUVRQHOLQKDEHUL\RNWX+HU\HUSROLVND\
QÕ\RUGX 6DEDK PHVDL\H JHOHQ DUNDGDúODU SHUVRQHO NLPOLN
NDUWODUÕQÕDOPDGÕNODUÕLoLQNDSÕGDQLoHUL\HDOÕQPDGÕODUùHIPX
DYLQL6HUGDU6$9$ù
ÕNDSÕGDQGÕúDUÕ]RUODoÕNDUPÕúODU2GDVL
QLUOHQLQFHSLVSROLVGHPLú+HPHQúXEH\HoHNWLOHU%XLQVDQ
ODU]XOP\DSDUNHQNLPHJYHQL\RUODU%LUJQEL]LPHOLPL]H
GúHFHNOHULQLXQXWPDVÕQODU\DSWÕNODUÕQGDQXWDQVÕQODU
NLúLELURGDGD\DWÕ\RUODU2GD\DLONJLULúWHVDYDúNDPSÕQD
JLUL\RUPXúVXQX]JLELROX\RU7HNIDUNKLoELULQLOWLVHVLGX\D
PÕ\RUVXQX]*|UQúHEDNDUVDQÕ]LQVDQODUPXWODNDDFÕoHNL
\RUGXU2NDGDUYDKúLFHG|YOPúOHUNLNDIDVÕGLNLúVL]\RN
NROODUNÕUÕN.HVLQOLNOHLQVDQODUÕ|OGUPHNLoLQYXUGXNODUÕQÕDQ
OÕ\RUVXQ7PLQVDQODUGúQ\RUEXQX\DSDQODUQDVÕOLQVDQ
ODU
*|]OHUPRUDUPÕúYHNDSDOÕNDIDODUGúNYHVDUJÕOÕNROODU
DOoÕOÕ%DNÕPDRNDGDUPXKWDoODUNLDPDEL]LHQJHOOL\RUODU%Õ
UDNÕQ|OVQOHU\HPHNYHUPH\LQGL\HWHKGLWOHUVDYXUX\RUDV
NHUOHU+HPLQVDQODUÕG|Y\RUODUKDVWDQH\HJHWLUL\RUODUKHP
GH KDVWDODUOD LOJLOHQPHPL]H NDUúÕ oÕNÕ\RUODU %XQGDQ GDKD
UH]LOQHRODELOLUNL"
6D÷OÕNoÕODUWPoDEDODUÕ\OD]RUOXNODUNDUúÕVÕQGDHOOHULQGHQ
JHOHQL\DSPD\DoDOÕúWÕODU$PDúXRODQLQVDQODUÕQ\]LIDGHOH
ULQGHQRNXQX\RUGX%XQODUÕEXKDOHJHWLUPH\LQDVÕOEHFHUGL
OHU"+HUNHVNHQGLQLVDYDúDODQÕQGDKLVVHWWLELUDQ.HQGLJoOH
UL\OHGLUHQL\RUODU\DúDPD']HQPHG\DODUÕKLoV|]NRQXVXEL
OH\DSPDGÕODU%RVQD+HUVHNROD\ODUÕQÕVDDWEDúÕEL]HELOGLUL
\RUODUGÕ9HD\UÕFDJD]HWHN|úHOHULQGH%RVQD
GDNLIDúL]PGH÷LO
PL"GL\HUHN\D]Õ\D]Õ\RUODUGÕ
)DúL]PLJLGLSX]DNWDDUDPD\DJHUHN\RN)DúL]PLQWDNHQGL
VLQL7UNL\H
GH\DúÕ\RUX]2OD\ÕúLGGHWOHNÕQÕ\RUXP+HUNHVL
GX\DUOÕROPD\DoD÷ÕUÕ\RUXP

'+.3&WXWVDNODUÕRODUDN<HúLO\XUW'HYOHW+DVWD
QHVL
QGHDVNHUYHSROLVLQWPEDVNÕYHWHKGLWOHULQH
UD÷PHQD÷ÕU\DUDOÕWXWVDNODUÕ\DúDPDG|QGUPHNYH
LKWL\DoODUÕQÕNDUúÕODPDNLoLQ|]YHUL\OHoDOÕúDQVD÷OÕN
HPHNoLOHULQHELUWHúHNNUPHVDMÕJ|QGHUGLN
%ø=ø<$ù$70$<,21856$<$1/$5
6ø=/(5'(%ø=ø02185808=6818=
.DWOLDPÕQYDKúHWLQDUDVÕQGDQ|OPQNDSÕVÕQÕoDODUDNVL]
OHULQDUDVÕQDJHOGLN.HQGLPL]LGRVWHOOHULQL]GHLQVDQ\UHNOH
ULQL]GH EXOGXN <UHNOHULQL]LQ \UHNOHULPL]OH ELU DWWÕ÷ÕQÕ D\QÕ
GLUHQJHQOLN YH NDUDUOÕOÕ÷Õ WDúÕGÕ÷ÕP VHYLQHUHN FRúNXODQDUDN
J|UGN$QODGÕNNLNDWLOOHUVUVQQNXúDWPDVÕDOWÕQGDNLKDV
WDQHGHKDONÕPÕ]ÕQúHINDWOLNROODUÕQGDJYHQFHDOWÕQGD\Õ] %L]L
ED÷UÕQÕ]DEDVWÕQÕ]PXWOXROGXNJYHQGX\GXNFRúNXODQGÕN
(PSHU\DOL]PYHROLJDUúLQLQLúJDOYHV|PUVDOWÕQGDNLO
NHPL]GHKDONÕPÕ]NÕUODUGDYHúHKLUOHUGHGD÷ODUGDYHVRNDNODU
GDDODQODUGDYHLúNHQFHKDQHOHUGHKHUJQKHUDQLúNHQFH
EDVNÕ]XOPYHNDWOLDPDX÷UDWÕOÕ\RU%XFD&H]DHYL
QGHNLNDWOL
DPEXVDOGÕUÕODUÕQVDGHFHNoNELUSDUoDVÕGÕU'HYULPFLWXW
VDNODUÕNDWOHGHUHNYHWHVOLPDODUDNDVOÕQGDKDONÕPÕ]DJ|]GD÷Õ
YHUPHNYHKDONÕPÕ]ÕWHVOLPDOPDNLVWHGLOHUg]JUWXWVDNODU
RODUDNEL]OHUKDONÕPÕ]LoLQGLUHQGLN7XWVDNOÕN NRúXOODUÕQGD
KDONÕPÕ]LoLQ|OPQHJ|÷VJ|÷VHVDYDúWÕNøúNHQFHFLNDWLO
OHUVUVQQKDONÕPÕ]ÕWHVOLPDOPDVÕQDL]LQYHUPHGLN
.DWOLDPYHNDWOLDPNDUúÕVÕQGDNLGLUHQLúLPL]FH]DHYLQGH
EDúOD\ÕSDPEXODQVODUGDVUGdHYUHVLNRULGRUODUÕ\R÷XQED
NÕPRGDODUÕQDNDGDUVLYLOSROLVoHYLNNXYYHWYHMDQGDUPDLúJD
OLQHX÷UDPÕúKDVWDQHGHEL]OHUL|OPHJ|QGHUPHNLVWHGLOHU6D
YXQPDVÕ]GÕN.ROXPX]XNÕSÕUGDWDFDNKDOLPL] \RNWX 5DKDWoD
NDWOHGHELOLUOHUGL %LU WHN \UH÷LPL]OH GHYULPFL LUDGHPL]OH YH
KDONÕPÕ]DRODQVHYJLPL]OHD\DNWD\GÕN6L]OHU\UH÷LPL]OHGHY
ULPFLLUDGHPL]OHKDONÕPÕ]DRODQVHYJLPL]OHEWQOHúWLQL]7HV
OLPDOÕQDPD\DQELUKDONÕQSDUoDVÕROGXQX]
&H]DHYLQGH EDúOD\ÕS KDVWDQHGH GHYDP HGHQ ELU oDWÕúPD
ELUVDYDúWÕ\DúDQDQ6DYDúWD\HULQL]LDOGÕQÕ]NDWOLDPÕGXUGXU
GXQX]dRNVHYJLOL<XVXI8÷XUYH7XUDQ\ROGDúODUÕPÕ]JLELRQ

ODUFDPÕ]úHKLWGúHELOLUGL<XVXI8÷XUYH7XUDQúHKLWGúW
÷QGH GX\GX÷XQX] E\N DFÕ\Õ \UH÷LQL]H DNÕWWÕ÷ÕQÕ] J|]\Dú
ODUÕQÕGúPDQD|INHYHNLQ\DSWÕQÕ]GúPDQNDUúÕVÕQGDGLUHQo
YHNDUDUOÕOÕN\DSWÕQÕ]$\QÕJ|]\DúODUÕQÕELUOLNWHDNÕWWÕN9HVL]
EXJ|]\DúODUÕ\ODEL]OHUL\DúDWWÕQÕ]
6L]OHU KDONÕPÕ]ÕQ VD÷OÕNoÕODU RUGXVX\GXQX] 9H E\N ELU
]DIHUND]DQGÕQÕ]=DIHUVHYLQFLQL]LSD\ODúÕ\RUX]

%L]OHUL\DúDWPD\ÕRQXUVD\DQODUVL]OHUGHEL]LPRQXUXPX]
VXQX]

.HQGL'|NWNOHUL.DQGDQ.RUNX\RUODU
(\OOJQYHVRQUDNLJQOHUGHJDUGL\DQODUGDQ
PGUOHUHNDGDUWPFH]DHYLLGDUHFLOHULQGHYHSHUVR
QHOLQGHWDPELUER]JXQYHNRUNXKDYDVÕYDUGÕ'HYULPFL
WXWVDNODUÕQNDUDUOÕOÕ÷ÕQÕLIDGHHGHQJHUHNLUVHEXUDGDNL
WXWVDNODUÕQ KHSVL |OU NR÷XúD JLUGL÷LQL] JLEL JLUHU
DOÕUVÕQÕ] VD\ÕPÕ V|]OHUL YH KPLU
GHNL GHYULPFL GH
PRNUDWNDPXR\XQXQDLOHOHUGHQDYXNDWODUDNLWOH|U
JWOHULQGHQVD÷OÕNHPHNoLOHULQHNDGDUX]DQDQELU \HO
SD]HGHJ|VWHUGLNOHULWHSNL]LQGDQFÕODUÕoDUHVL]OHúWLUL\RU
GXhVWHOLNWHSNL\DOQÕ]FDø]PLU
OHVÕQÕUOÕNDOPÕ\RUONH
YHGQ\DNDPXR\XQD\D\ÕOÕ\RUGX<LQHD\QÕJQOHUGH
FH]DHYLQGHEDULNDWODUNDOGÕUÕOGÕ÷ÕKDOGHKLoNLPVHFH
VDUHWHGLSVD\ÕPDOPDNLoLQNR÷XúODUDJLUHPL\RUNRQWU
JHULOODXúD÷ÕPHG\DGDEXROD\ÕSURYRNDV\RQ]HPLQLQL
FDQOÕWXWPDNLoLQ%XFD
GDLV\DQ'HYDP(GL\RUGL\H
ODQVHHGL\RUGX%XJQOHULNR÷XúWDNDODQ'+.3&
WXWVDNODUÕQÕQWHPVLOFLVLQLQJQO÷WPFDQOÕOÕ÷Õ\OD
\DQVÕWÕ\RU
(\OOJQRSHUDV\RQGDQVRQUDNLELUNDoVDDWER\XQFD
ELUNDoNH]DVNHUYHJDUGL\DQODUNR÷XúDJHOLSELUúH\OHUDUD
\ÕSJLWWLOHU%LUVUHVRQUD0GU)HUKDWh1$/\DQÕQGDND
ODEDOÕNELUJDUGL\DQJXUXEX\ODNR÷XúDJLUGL%L]HVHVOHQL\RU
6DYFÕ%H\
EDULNDWÕDoÕSVD\ÕPÕYHUVLQOHU
GL\RU<]úDúNÕQ
YHNRUNXOX.DoNLúL\L|OGUGQ]GL\HED÷ÕUÕ\RUX]%L]|O
GUPHGL.EL]ELUúH\\DSPDGÕNGL\HNDoDPDN\DQÕWODUYHUL
\RU%XúHKLWYHUGL÷LPL]LQLONLúDUHWLROX\RU.LQGROX\X]6DY
FÕNHQGLVLJHOVLQ%LUD]|QFHNLJLELJLUHUFHVHWOHULPL]LVD\DUVÕ
QÕ]GL\RUX]
PGUJLWWLNWHQD]VRQUDLWIDL\HKRUWXPODUÕQÕQVHVLJHOL
\RU2SHUDV\RQD\LQHEDúOD\DFDNODUÕQÕGúQ\RUX]$PDNÕVD
ELUVUHVRQUDLWIDL\HKRUWXPODUÕ\ODPDOWD\Õ\ÕNDGÕNODUÕQÕDQOÕ
\RUX]'HPHNNLPDOWDLWIDL\H\OH\ÕNDQDFDNNDGDUNDQODGRO
PXú$UGÕQGDQNR÷XúDJLULSRQDUÕPYH\ÕNDPD\ÕVUGU
\RUODU
(\OO&XPD*QER\XQFDVUHQVHVVL]OL÷LVUHNOLDWWÕ
÷ÕPÕ]VORJDQODUER]X\RU6DDWVXODUÕQGD35.5Õ]JDUL

WHPVLOFLVLEL]HVHVOHQL\RU'LUHQLúLELUOLNWHVUGUG÷P]
7'.3
OL GRVWODUÕPÕ]ÕQ WHPVLOFLVL LOH ELUOLNWH EDULNDWWDNL DoWÕ÷Õ
PÕ]ELUERúOXNWDQoÕNÕ\RUX]0DOWDJDUGL\DQODUODGROXP
GUOHUúDúNÕQWHGLUJLQYHNRUNDN+HSVLNDWOLDPGDSD\ODUÕRO
PDGÕ÷ÕQDEL]LLNQDHWPH\HoDOÕúÕ\RU0DOWDGDNLNDODEDOÕ÷ÕQJ|]
EL]LP ]HULPL]GH 1H \DSDFD÷ÕPÕ]Õ NHVWLUPH\H oDOÕúÕ\RUODU
.DGÕQ \ROGDúODUÕPÕ]ÕQ YH GRVWODUÕPÕ]ÕQ NDOGÕ÷Õ NR÷XúXQ ND
SÕVÕDoÕOÕUDoÕOPD]FDPODU\D÷PD\DEDúOÕ\RU0GU ùHUHI
NDGÕQ WXWVDNODUÕQ NDUúÕVÕQGD WLWUL\RU <] NÕSNÕUPÕ]Õ .DSÕ\Õ
ELUGDKDDoPD\DFHVDUHWHGHPL\RUODU
gOPVHVVL]OL÷LQGHNLNRULGRUXJHoLSDYXNDWJ|Uú\HULQH
JLGL\RUX]0VWHúDU<DUGÕPFÕVÕøUIDQ%$&$.6,=
ODJ|UúHFH
÷L]*|UúPHGHQ|QFHNDGÕQWXWVDNODUÕQWHPVLOFLVLQLoD÷ÕUPDN
]HUHELUNDoNH]GDKDPDOWD\DoÕNÕ\RUX]6DOGÕUÕ\DNDWÕODQJDU
GL\DQODUGDYDU<]OHULJHUJLQ(QVRQXQGDWPWHPVLOFLOHU
DYXNDWJ|Uú\HULQGHWRSODQÕ\RUX]0VWHúDU\DUGÕPFÕVÕ\DYX]
KÕUVÕ]PLVDOLEL]OHULEDVWÕUPD\DVXoOXGXUXPDGúUPH\HoD
OÕúÕ\RU$NOÕQFDKHUúH\LQRUPDOHoHYLULSSLVOLNOHULQLWHPL]OH\H
FHN$VÕOKHGHIL\VHVD\ÕPÕDOÕSGHYOHWLQJoV]O÷QQGDKD
ID]ODVHUJLOHQPHVLQLHQJHOOHPHN)D]ODVHoHQHNOHUL\RN\DEL]L
LNQD HGLS EDULNDWODUÕ DoWÕUDFDNODU \D GD RSHUDV\RQD GHYDP
HGLSFHVHWOHULPL]LVD\DFDNODU
$NúDPDNDGDUJ|UúPHOHUVU\RU%HOOLNRQXODUGDWDDK
KWOHUDOÕQGÕNWDQVRQUDVD\ÕPÕDODELOHFHNOHULQLV|\O\RUYHNR
÷XúODUDG|QSEDULNDWODUÕDoÕ\RUX]$QFDNVD\ÕPÕDOPD\DNLP
VHJHOPL\RU<HPHNKDQHNDSÕVÕQÕDoWÕUPDNLoLQELUDQ|QFHJHO
PHOHULQLLVWL\RUX]9HRQODUDVDDW
DNDGDUPKOHWYHUL\R
UX]*HOHQJLGHQROPD\ÕQFDGHPLUNDSÕ\ÕELUNDoGDNLNDLoLQGH
\ÕNÕ\RUX]0DOWDGDNLELUNDoJDUGL\DQSDQLNLoLQGHLGDUHE|O
PQHGR÷UXNRúWXUX\RU9DNLWJHoROPDVÕQDUD÷PHQ\HPHN
\DSDFD÷Õ]$QFDNWSP]QYDQDVÕNDSDWÕOPÕú7SDoWÕU
PDNLoLQDOWPDOWDGDNLJDUGL\DQODUDVHVOHQL\RUX]6HVLPL]LGX
\DUGX\PD]NDSÕGDNLQ|EHWoLJDUGL\DQNDSÕDOWÕQDGR÷UXNDo
PD\DEDúOÕ\RU%XNH]VWPDOWDGDQVHVOHQL\RUX]7SYHDW
PÕúRODQVLJRUWD\ÕDoÕ\RUODU
(\OO&XPDUWHVL6DEDKGDVD\ÕPDJHOPL\RUODU$QFDN
VDDW
GD 6DYFÕ JHOHFHN VD\ÕPÕ |\OH DODFD÷Õ]
GL\RUODU

$PD JHOPL\RUODU 6DDW
GD JHOLS .DUWOÕVD\ÕP DODFD÷Õ]
VDYFÕ|\OHGL\RUGL\RUODU%XQXGDNDEXOHWPHPL]HUD÷PHQ
JHOHQJLGHQ\RN.HQGLNRUNXODUÕHOOHULQLNROODUÕQÕED÷OÕ\RU(Q
VRQXQGDPDOWDGDNDODEDOÕNELUJDUGL\DQJUXEXJ|UQ\RU1L
KD\HWVD\ÕPDJHOGLNOHULQLGúQ\RUX].DSÕ\DJHOLS.DSÕ\Õ
DoDFD÷Õ] DPDNDSÕQÕQ |QQ ERúDOWÕQ GL\H VHVOHQL\RUODU øNL
NLúLNDOÕ\RUX].DSÕ\ÕDoÕSLoHULNDUDYDQDEÕUDNÕ\RUODU9HKÕ]OD
NDSÕ\ÕNDSDWÕSJLGL\RUODU7PEXQODUNDUDYDQD\ÕYHUPHNLoLQ
PLú.DSÕQÕQKHUDoÕOÕúÕQGDD\QÕW|UHQWHNUDUODQÕ\RU1L\HEX
NDGDU NRUNX\RUVXQX]" GL\RUX] .RUNPX\RUX] WDOLPDW E|\
OHGL\RUODU$PDKDSúÕUVDNKHSVL\]PHWUH\LDúNÕQNRULGRUX
ELUVROXNWDJHoLSVROX÷XNDSÕDOWÕQGDDODFDNODU
*QQLOHUOH\HQVDDWOHULQGHWHPVLOFLOHUL\LQHoD÷ÕUÕ\RUODU
%XNH]0VWHúDU<XVXI.HQDQ'2ö$1
ÕQNHQGLVLJHOPLú<D
QÕQGD \DUGÕPFÕVÕ FH]DHYOHUL JHQHO PGU YH L]PLU
FXPKXUL\HWEDúVDYFÕVÕGDYDU%DURDYXNDWODUÕGDJHOPLú$QFDN
FH]DHYLLGDUHVLQGHQKLoNLPVH\RN0VWHúDUEDEDFDQSR]ODU
WDNÕQÕS EDúVD÷OÕ÷Õ GLOL\RU 1H GH ROVD NHQGLVL ROD\ÕQ
GÕúÕQGD 6DDW
GD RSHUDV\RQGDQ KDEHUGDU ROGXP
2SHUDV\RQX GXUGXUXQ HPUL YHUGLP /DQHW ROVXQ VD\ÕPD
VD\ÕPLoLQLQVDQ|OGUOUP%HQGHKHQ]úLPGLJHOGLP
LGDUHFLOHUOH J|UúPHGHQ VL]LQOH J|Uú\RUXP YE úH\OHU
V|\O\RU
7DOHSOHULPL]YHSD]DUOÕNVU\RU$PDoODUÕQÕQWRSOXVU
JQOHUOH%XFD
\ÕGD÷ÕWPDNROGX÷XQXNLúLLoLQVUJQND
UDUÕoÕNWÕ÷ÕQÕ|÷UHQL\RUX]0VWHúDUQHUHGH\VHKHUV|\OHGL÷L
PL]HROXPOXFHYDSYHUL\RU2QXQLVWHGL÷LEHOOL0VWHúDUJLWWL
RGDVD\ÕPDODPDGÕGHGLUWPH\LQGL\RU6D\ÕPDODPDPDODUÕ
QÕQEL]GHQND\QDNOÕROPDGÕ÷ÕQÕEHOLUWL\RUX]YHVDOGÕUÕ\DNDWÕO
PD\DQJDUGL\DQODUJYHQOHJHOLSVD\ÕPDODELOLUOHUNR÷XúDJLUH
ELOLUOHUGL\HJYHQFHELOHYHUL\RUX]%LUJQVRQUDVÕLoLQUDQ
GHYXODúÕSD\UÕOÕ\RUX]
<LQHGHVD\ÕPDODPÕ\RUODU/YHNR÷XúODUGDVD\ÕPDO
PDODUÕQDUD÷PHQ|INH\OHGROX'+.3&WXWVDNODUÕQÕQNDOGÕ÷Õ
YHNR÷XúODUDJLUHPL\RUODU%X|INHKHSLPL]LQJ|]OHULQGHQ
RNXQX\RU.R÷XúXPX]XQ\DQJÕQVÕUDVÕQGDLVWHQNDSNDUD RO
PXúGXYDUODUÕQÕQSHQFHUHOHULQLQJ|UQWVELOH\HWHULQFH
NRUNXWX\RURQODUÕ+HULúL\DSPDNLoLQJUXKKDOLQGHJHOL\RU

ODU%XQXQGÕúÕQGDPDOWDVHVVL]
(\OO3D]DU+DODVD\ÕPDJHOPHGLOHU%LUDUDEDúJDUGL
\DQJHOLS6D\ÕPÕ\HPHNKDQHGHDODFD÷Õ]VDYFÕQÕQWDOLPDWÕ
GL\RU%XNDGDUÕGDROPD]*O\RUX]KDOOHULQH*HOVLQVDYFÕ
NHQGLDOVÕQVD\ÕPÕRJHOLUVHVD\ÕPYHULUL]GL\RUX]
*D]HWHOHULPL]JHOGLøV\DQ6U\RUYH.R÷XúODUD*L
ULOHPHGL*HUHNHQL<DSDFD÷Õ]YEEDúOÕNODUYDU.RUNXODUÕV
U\RUDPD\HONHQOHULGHVX\DLQPLúGXUXPGD6DOGÕUÕ\DNDWÕODQ
JDUGL\DQODU DUWÕN RUWDOÕNWD J|UQP\RU <DOQÕ]FD EL]LPOH L\L
JHoLQHQYHVDOGÕUÕ\DNDWÕOPD\DQJDUGL\DQODUYDU$QFDNKDOD
DOWPDOWD\ÕNXOODQDPÕ\RUX]
%XJQ J|UúPHOHU ELU VRQXFD ED÷ODQDFDN dD÷UÕOÕ\RUX]
+DYD\XPXúDNh]QWOHULQLEHOLUWL\RUODUX]XQX]XQ
6UJQOHULQGXUGXUXOPDVÕ]L\DUHWVDDWOHULQLQHVNLVLJLELRO
PDVÕDNUDEDJ|UúOHULQGHEH\DQÕQNDEXOHGLOPHVLDYXNDWJ|
UúOHULQGHNLVÕQÕUODPDODUÕQNDOGÕUÕOPDVÕEXNRQXGDGR÷DFDN
VÕNÕQWÕODUGDPXKDWDEÕQø]PLU%DURVXROPDVÕDUDPDODUÕMDQGDU
PDQÕQ GH÷LO JDUGL\DQODUÕQ \DSPDVÕ MDQGDUPDODUÕQ \DOQÕ]FD
JYHQOLN DOPDVÕ LODo SDUDODUÕQÕQ |GHQPHVL KDVWDQH úHYNOHUL
QLQ\DSÕOPDVÕ]L\DUHWJQOHULQGHOLVWHVÕQÕUODPDVÕQÕQNDOGÕUÕO
PDVÕJLELWDOHSOHULPL]NDEXOHGLOL\RU'ÕúJYHQOL÷LQVDOGÕUÕODUÕ
QDLOLúNLQELUúH\\DSDPD\DFDNODUÕPV|\O\RUODU.DWOLDPÕQVR
UXPOXODUÕQÕQJ|UHYGHQDOÕQPDVÕQÕQX]XQVUHDODELOHFH÷LQL
V|\O\RUODU6DYFÕQÕQJ|UHYGHQDOÕQPDVÕQÕQLVH<NVHN+DNLP
OHU.XUXONDUDUÕQDED÷OÕROGX÷XQXEHOLUWL\RUODU%L]GHJ|Uú
PHOHULEXQRNWDGDWÕNDPÕ\RUYH*HOVLQOHUVD\ÕPÕDOVÕQODU$Q
FDNDVNHUOHULQYHLGDUHFLOHULQFDQJYHQOL÷LNRQXVXQGDJDUDQWL
YHUPH\L]GL\RUX]+DODVD\ÕPÕQDOÕQPDPÕúROPDVÕRQODUÕWH
ODúODQGÕUÕ\RUg\OH\DGHYOHWKDOD6D\ÕPDODPDPÕú øV\DQÕ
EDVWÕUDPDPÕú
*|UúPHOHU ROJXQODúÕQFD DUD YHUL\RUX] 6D\ÕP LoLQ NR÷XúD
JLGL\RUX] %DúVDYFÕ YH &H]DHYOHUL *HQHO 0GU NR÷XúXQ
JLULúLQHJHOL\RUODU6DOGÕUÕ\DNDWÕOPD\DQLNLJDUGL\DQODELUOLNWH
EHQ LoHUL JLUL\RUXP %X JDUGL\DQODU NRUNPDGÕNODUÕQÕ oQN
NRUNDFDNELUúH\\DSPDGÕNODUÕQÕV|\O\RUODU.R÷XúXQGXUXPX
J|]OHULPL]GHNLNLQNDSÕ|QQGHEHNOH\HQEDúVDYFÕ\ÕYHJHQHO
PGU NRUNXWX\RU 1DE]ÕPÕ]Õ GDKD L\L DOPÕú ROX\RUODU
*DUGL

\DQODU VD\ÕPÕ DOÕS oÕNÕ\RUODU $QFDN NDGÕQ WXWVDNODUÕQ NDOGÕ÷Õ
NR÷XúWDLúOHULELUD]GDKD]RU
(\OO3D]DUWHVL6DDWVÕUDODUÕQGDQLKD\HWKDYD
ODQGÕUPDNDSÕPÕ]ÕDoÕ\RUODU&H]DHYLQGHSVLNRORMLNVWQON
EL]LPHOLPL]GH'úPDQQH\DSDFD÷ÕPÕ]ÕNHVWLUHPL\RUDPD
KHUúH\L\DSDELOHFH÷LPL]LGHELOL\RUøGDUHFLOHUNDUúÕPÕ]DoÕN
PDPD\DoDOÕúÕ\RUJDUGL\DQODULVHVHVVL]EL]HKLoNDUÕúPÕ\RU
ODU
%XJQ ]L\DUHW JQ =L\DUHW VDDWLQGH OLVWHOHU JHFLNLQFH ND
SÕ\DYXUX\RUX].RúDNRúDJHOL\RUODU=L\DUHW\HULQGHVDOGÕUÕ\D
NDWÕODQ ELU JDUGL\DQ \ROGDúODUÕPÕ] YH GLUHQLú ER\XQFD ELUOLNWH
ROGX÷XPX] GRVWODUÕPÕ] WDUDIÕQGDQ FH]DODQGÕUÕOÕ\RU &H]DHYL
QLQGÕúÕ\LQHNDUÕúÕ\RUøV\DQoÕNWÕKDEHUOHUL\D\ÕOÕ\RU$QFDN
EDúVDYFÕYHJHQHOPGUYHNLOLJHOLSRUWDPÕ\DWÕúWÕUÕ\RU%L]GH
EXDUDGDWDYUÕPÕ]ÕJ|VWHUPLúYHPHVDMÕPÕ]ÕYHUPLúROX\RUX]
*|Uú\HULQGH]L\DUHWoLOHULPL]OHELUOLNWH\DSWÕ÷ÕPÕ]DQPD
FRúNXPX]X\DQVÕWÕ\RU$OÕQODUÕPÕ]GDNL&HSKH\ÕOGÕ]OÕNÕ]ÕO
EDQWODUÕPÕ]OD KDYD\D NDONDQ \XPUXNODUÕPÕ] KHVDS VRUDFD÷Õ
PÕ]ÕQ\HPLQLROX\RU$LOHOHULPL]GHEL]LPOHELUOLNWHNDOGÕUÕ\RU
\XPUXNODUÕQÕ=L\DUHWNDELQLQLQLNLWDUDIÕQGDGDJ|]OHUSÕUÕOSÕ
UÕO
(\OO6DOÕ%XJQKDVWDQHGHNL\ROGDúODUÕPÕ]GDQ

VL
VORJDQODUODNR÷XúDJHOL\RUODU2DQ\DúDGÕ÷ÕPÕ]GX\JXODUÕQNR
OD\NROD\DQODWÕODELOHFH÷LQLVDQPÕ\RUXPg÷OHQHGR÷UXELU
OLNWHJ|UúHoÕNÕ\RUX]'Q\DSWÕ÷ÕPÕ]DQPD\ÕEXNH]\DUDOÕ
\ROGDúODUÕPÕ]ODELUOLNWHWHNUDUOÕ\RUX]
6DOGÕUÕ\DNDWÕODQJDUGL\DQODUÕELU GDKD RUWDOÕNWD J|UP\R
UX]0GUOHUYHVDOGÕUÕ\DNDWÕODQJDUGL\DQODUEDúND\HUOHUH
J|QGHULOPLúOHU.HQGLG|NWNOHULNDQNRUNXWX\RURQODUÕ

7XWVDNODU6DYDú.D]DQPÕú.RPXWDQ
(GDVÕ\OD6HODPODGÕODU%L]L
<DUDODQDUDNKDVWDQH\HNDOGÕUÕODQGLUHQLúoLWXWVDN
ODUGDQELULQLQD÷DEH\LQLQ(\OOWDULKOL=DIHU
<ROXQGD.XUWXOXú*D]HWHVL
QGH\D\ÕQODQDQDQODWÕPÕ
(\OOJQKDVWDQHGHEXOXQDQWXWVDNODUÕQJHOGL÷LQLGX
\XQFDNDUGHúLPL]L\DUHWH JLWWLP .RULGRUD oÕNÕS J|Uú \HULQH
\DNODúWÕ÷ÕPÕ]GD LON |QFH
'HYULP ùHKLWOHUL gOPV]GU

øQ
VDQOÕN2QXUXLúNHQFH\L<HQHFHN
VORJDQODUÕDWÕOÕ\RUGX6ORJDQ
ODU FH]DHYLQL LQOHWL\RUGX $UGÕQGDQ EL]L LoHUL oD÷ÕUGÕNODUÕQGD
J|UúPH\HULQGHNLLONNDELQLQFDPÕQGD'+.3ED\UD÷ÕQÕQDVÕOÕ
ROGX÷XQXJ|UGP(QoRNPHUDNHWWL÷LPL]LQVDQODUÕQJHQHO
GXUXPODUÕVD÷OÕNGXUXPODUÕQÕQQDVÕOROGX÷X\GX$UNDGDúODUÕQ
EDúODUÕVDUÕOÕJ|]OHULNDQoDQD÷ÕQDG|QPúJ|]DNODUÕPRUDU
PÕúWÕ%XGDJ|VWHUL\RUGXNLLQVDQODUÕQVDGHFHEDúODUÕQDYXUXO
PXú %LU DUNDGDúÕQ NXOD÷ÕQGDQ KDOD NDQ JHOL\RUGX LoHUL JLUGL
÷LPL]GHEL]L]DIHULúDUHWOHUL\OHVHODPODGÕODU6HYLQoOL\GLOHUøo
OHULQGHKHUKDQJLELUEXUXNOXN\ÕOJÕQOÕN]QWNHVLQOLNOH\RN
WX%LUVDYDúND]DQPÕúNRPXWDQHGDVÕ\ODEL]LVHODPODGÕODU
%X DUNDGDúODUGDQ ELULQLQ J|]OHULQL KLo XQXWDPÕ\RUXP
*|]OHULNDQoDQD÷ÕQDG|QPú\]PRVPRUJ|]OHULQLQDOWÕ
PRUEDúÕVDUJÕOÕYHKDWWDHOOHULQGHDOoÕODUODGXUX\RUGX<DOQÕ]
J|]EHEHNOHULQGHDoÕNoDJ|UOHQELUSDUÕOWÕYDUGÕ$QODWÕODPD\D
FDNELUVHYLQoELUKH\HFDQYDUGÕ%XLQVDQÕQJ|]EHEHNOHULQGH
NLRSDUÕOWÕ]DIHUND]DQGÕNODUÕQÕoRNJ]HOEHOLUWL\RUGX%XSD
UÕOWÕ\ÕVL]HDQODWDELOPHPPPNQGH÷LOøONHWDSWDKDWÕUODGÕ
÷ÕPEXQODU%WQDUNDGDúODUGD\NVHNELUPRUDO]DIHUND]DQ
PDQÕQYHUGL÷LPRWLYDV\RQLQDQoD]LP\DQL VD\ÕODELOHFHN
EWQL\LVÕIDWODQ]HUOHULQGHWDúÕ\RUODUGÕ
6DOGÕUÕQÕQEDúODGÕ÷ÕDQGDQLWLEDUHQHQXIDNELUWHUHGGW
|OP NRUNXVX \DúDPDGDQ KDWWD WDP WHUVLQH |OPH NRúDUDN
GLUHQPLúOHU %DULNDWODU NXUXOGXNWDQ VRQUD VDOGÕUPÕúODU VD\ÕOD
UÕQÕNHQGLOHULGHWDPRODUDNELOPL\RUODUNDGDU|]HOJL\LPOL
NDONDQOÕDVNHUWDUDIÕQGDQ\DSÕOPÕú7D]\LNOLVXGHPLUOHUYHKHU
WUOVDOGÕUÕDUDoODUÕQDUD÷PHQEDULNDWÕJHoHPHPLúOHU7DYDQ
GDQLNLWDQHGHOLNDoÕSFLYDUÕQGDERPEDDWÕOPÕú%XQDUD÷
PHQ\LQHGHEDULNDWÕJHoHPHPLúOHU%XQXQ]HULQHRNVLMHQOH

GHPLUOHULHULWLSEDULNDWWDNLPDO]HPHOHULGÕúDUÕGR÷UXoHNPH
VXUHWL\OHEDULNDWÕ\DYDú\DYDúWDKULSHWPH\HEDúODPÕúODU$Q
FDN\]\]HNDOÕQGÕ÷ÕQGDGDKLEWQX÷UDúODUDUD÷PHQEDUL
NDWÕJHoHPHPLúOHUg]HOJL\LPOLDVNHUOHUHUD÷PHQFDQODEDúOD
KHU ELUL D\DNWD GXUDPD\DFDN KDOH JHOHQH NDGDU VDYDúÕOPÕú
%XQXQWDULILRODPD]6L]GHQNDWNDWID]ODVD\ÕGDYH|]HOJL\LPOL
DVNHUOHUH NDUúÕ HOOHULQGH KLoELU úH\ ROPDPDVÕQD UD÷PHQ
LQDQoODVDDWVDYDúÕOÕ\RU6RQNLúLED\ÕODQDNDGDUVORJDQODU
GLOGHQ PFDGHOH HOGHQ GúPHPLú %X ELU ]DIHUGLU %XQXQ
EDúNDWDULILRODPD]
=L\DUHWPDKDOOLQHJLUGL÷LPL]GHHOOHULNROODQVDQOÕELUPDQ
]DUD\ODNDUúÕODúWÕN%HQFHELUVUSUL]ROPDGÕ&H]DHYLLGDUHVL
QLQX]XQ]DPDQGÕUVUHQEDVNÕFÕYHVDOGÕUJDQWXWXPXQXELOL
\RUGXP$QFDN\LQHGHE|\OHELUPDQ]DUD\ODNDUúÕODúDFD÷ÕPÕ
VDQPÕ\RUGXP g]HOOLNOH NDID\D YXUXOPXú 7DELL DQQHOHU LON
J|UG÷QGHXIDNELUVDUVÕQWÕJHoLUGLOHU%LUDQQH\UH÷LE|\OH
ELUYDKúLOL÷LNDEXOHGHPH]GLLNLQFLE|OPHGHNLELUDQQH
(OOHUL
NÕUÕOVÕQEXQODULQVDQGH÷LOYDKúLEXQODUKD\YDQEXQODU
GL\H
ED÷ÕUÕ\RUGX9HEXQXWPJDUGL\DQODUGX\X\RUGX%|\OH
GDNLNDED÷ÕUGÕ'L÷HUDQQHOHUE|\OHELUúH\LLONNH]J|UG÷Q
GHQKHSVLQLHQGLúHNDSODGÕ1HRODELOLUGL%HQDLOHOHUOHVUHNOL
NRQXúX\RUGXP$QQHOHUHROD\ÕDQODWWÕN%LUVUHVRQUDDQQHOHU
WRSDUODQGÕODU%XDúDPDGDQVRQUDEXVDOGÕUÕ\Õ\DSDQODUDRODQ
NLQOHULQL
6L]HNDONDQHOOHUNÕUÕOVÕQEXQODUGDQKHVDSVRUXOPDOÕ
V|]OHUL\OHGLOHJHWLUGLOHU%LUDUNDGDúÕQHúLIHQDOÕNJHoLUGL*HQo
ELUDUNDGDúWÕ%|\OHELUROD\ÕKD\DOELOHHGHPH]GL.DUúÕODUÕQGD
NLEXLQVDQOÕNWDQQDVLELQLDODPDPÕú\DUDWÕNODUÕGDKD\HQLWDQÕ
\RUGX$PDGDKDVRQUDWXWVDNODUGDNLGLUHQLúoLKDYDWPDQQH
OHULYHGL÷HU]L\DUHWoLOHULHWNLOHGL+LoELUDQQHGHD÷ODPD]O
PH\RNWX6DGHFHNLQYHQHIUHWYDUGÕ=L\DUHWELWHUNHQ\UHNOH
ULPL]LLoHULGHEÕUDNÕSoÕNWÕN

gOPH0H\GDQ2NXGXODU
'LUHQHQWXWVDNODUÕ\DOQÕ]EÕUDNPD\DQODUDUDVÕQGD
DYXNDWODU GD YDUGÕ 3ROLV WDUDIÕQGDQ VUHNOL WDFL]
HGLOPHOHULQH X÷UDGÕNODUÕ EDVNÕ YH WHKGLWOHUH KDWWD
J|]DOWÕQDDOÕQÕSLúNHQFHJ|UPHOHULQHUD÷PHQGHYULP
FLWXWVDNODUÕVRQXQDNDGDUVDKLSOHQGLOHU%XQODUGDQ
ELULRODQ+DONÕQ+XNXN%URVXDYXNDWODUÕQGDQ$K
PHW']JQ<h.6(/(\OOJQFH]DHYLQGHWXW
VDNODUOD\DSÕODQJ|UúPHGHNLL]OHQLPOHULQLú|\OHDQ
ODWWÕ
%XFD&H]DHYL
QHLVWDQEXOdD÷GDú+XNXNoXODU'HUQH÷L<|
QHWLP.XUXOX%DúNDQÕYH\HVL\OHoHúLWOLLOOHUGHQNDWÕOPÕú
WRSODPNLúLOLNKXNXNoXKH\HWL\OHJLUGLN'ÕúDUÕGDGDKDLON
EXOXúPDLoLQEHNOHGL÷LPL]NDKYHKDQH|QQGHNLVLYLOYHUHVPL
RWRODUGDEHNOH\HQPHUDNOÕEDNÕúODUODNDUúÕODúWÕN+H\HWHHYVD
KLELRODUDNL]PLUd+'\HWNLOLOHUL|QFONHWWL.DODEDOÕNDYXNDW
JUXEXQXJ|UHQLúNHQFHFLVLYLOSROLVOHULOH MDQGDUPD YH JDUGL
\DQGDQROXúDQLGDUHJ|UHYOLOHULWHODúDNDSÕOGÕODUg\OHNLVLYLO
OHUSHUYDVÕ]FDVDYFÕQÕQRGDVÕ|QQHNDGDUJHOGLOHU'DKD|QFH
OHULGHEXFH]DHYLQHoRNGHIDJLUGL÷LPLoLQIDUNOÕOÕNKHPHQIDU
NHGLOL\RUGX$QFDNEXIDUNOÕOÕNúHKLWOHUHUD÷PHQWDoODQDQGLUH
QLúLQ LGDUH ]HULQGH \DUDWWÕ÷Õ PRUDO ER]XNOX÷X YH oDUHVL]OL÷L
DQODWÕ\RUGX*HUoHNWHQGH|QFHOLNOHEXNDGDUVRUXQODU\DúDPÕú
FH]DHYLQGHLGDUH\LGDKDVDOGÕUJDQEHNOL\RUGXN$QFDNQHYDU
NLWXWVDNODUúHKLWOHULSDKDVÕQDLQLVL\DWLILHOHJHoLUPLúWL%XQH
GHQOHGHEWQJ|UHYOLOHUVNOPSNOPG.LPLNDWOLDPGD
SD\ÕQÕQROPDGÕ÷ÕQÕV|\OHPH\HoDOÕúÕ\RUNLPLoHúLWOLELoLPOHUGH
JQDKoÕNDUPD\DoDOÕúÕ\RUGX
'DNLNDODUJHoWLLoHULJLULOGLgQFHWHPVLOFLOHUROPDN]HUH
WXWVDNODUELUHUELUHUJ|UQPH\HEDúODGÕ%WQVL\DVHWWHPVLO
FLOHULJHOGLNWHQVRQUDNR÷XúWDVDOGÕUÕ\DPDUX]NDODQ\DUDOÕ
ODUÕQGDDYXNDWJ|Uú\HULQHJLUPHVL\OHFH]DHYLED\UDP\HULQH
G|QGg]HOOLNOH'+.3&WXWVDNODUÕHOOHULD\DNODQ|QHPOLELU
NÕVPÕQÕQGDEDúODUÕEH\D]VDUJÕODUODVDUÕOÕROGX÷XKDOGHEDúOD
UÕQGDNLNÕ]ÕOEDQW YH &HSKH \ÕOGÕ]Õ\OD DGHWD GLUHQLúLQ UXKXQX
J|Uú \HULQH WDúÕGÕODU <ROGDúODUÕQÕQ RPX]ODUÕQD GD\DQDUDN
]RU\U\HQWXWVDNODUÕQ\]OHULQGHNL]DIHUVHYLQFL&HSKH\ÕO

GÕ]OÕNÕUPÕ]ÕEDQWODUODEWQOHúL\RUGX+HOHJ|UúGHYDP
HGHUNHQ KDVWDQHGH EXOXQDQ D÷ÕU \DUDOÕ 6HNL] WXWVDNWDQ o
QQVHG\H\OHDYXNDWJ|Uú\HULQHJLUPHVL]L\DUHWoLOHULQGHúDú
NÕQOÕ÷D X÷UDPDVÕQD QHGHQ ROGX .DIDVÕ o|NN KHU LNL J|]QH
|OP GHUHFHVLQGH NDQ RWXUPXú \ROGDúODUÕQD GD\DQDUDN GDKL
\UPH\LEHFHUHPH\HQoRND÷ÕU\DUDOÕELUWXWVD÷ÕQLoHUL\HJL
ULSJQOHUFHVUHQGLUHQLúYHKDVWDQHJQOHULQGHQVRQUD\RO
GDúODUÕ\OD NDUúÕODúÕUNHQ oRN KH\HFDQOÕ\ÕP NRPXWDQÕP V|\OH
PL\OHNRPXWDQÕYH \ROGDúODUÕQD VHYLQo J|]\DúODUÕ\OD VDUÕOÕúÕQÕ
FPOHOHUOHDQODWPDNPPNQGH÷LO%Xo\DUDOÕQÕQDODQDJLU
PHVL\OHNDWOLDPÕQER\XWXNRQXVXQGDKHPHQILNLUVDKLELRODQ
KH\HWWHQ KXNXNoXODU WXWVD÷ÕQ ED÷OÕOÕN YH GLUHQFLQH WDQÕN RO
GXNODUÕQGDLVHL\LFHELUúDúNÕQOÕ÷DX÷UDGÕODU8]XQELUPGGHW
VHVVL]FHWXWVDNODUÕL]OHGLOHU
6DEDKVDDWVÕUDODUÕQGDJ|UúPHEDúODGÕd+'EDúND
QÕQÕQEWQWXWVDNODUD\|QHOLN\DSWÕ÷ÕGHVWHNLoHULNOLNRQXú
PDGDQVRQUD|QFHOLNOHVL\DVLWHPVLOFLOHULQROD\ODUÕYHVRUXQOD
UÕDQODWPDVÕ\ODGHYDPHWWL'DKDVRQUDKH\HW\DUDOÕODUÕYHúLND
\HWOHULQLGLQOHGL
7XWVDNODUNÕVDFDVDOGÕUÕ\ÕD\ODUGÕUWH]JDKODQDQ7UNL\HFH
]DHYOHULQLQEWQQH\|QHOLNELUSODQOÕVDOGÕUÕRODUDNGH÷HU
OHQGLUGLOHU3LORWRODUDN%XFD
QÕQVHoLOPHVLQLGHGL÷HUEWQ
QHGHQOHULQ\DQÕQGDGÕúNDPXR\XQGDNLFÕOÕ]OÕNRODUDNQLWHOHGL
OHU*HUoHNWHQGHLoLúOHULYH$GDOHW%DNDQÕQÕQD\ODU|QFHFH]D
HYOHULQLKHGHIJ|VWHUHQYHVDOGÕQVWDUWHPULQLYHUHQDoÕNODPD
ODUÕQÕQD\ODUGÕUVLQVLFHEXFH]DHYLQGH\UUO÷HNRQXOGX÷XQX
NDQÕWODUÕ\ODJ|]OHPOHGLN=LUDD\ODUGÕUGXUXúPDODUDJLGHUNHQ
YH\DKDVWDQH\HJ|WUOUNHQ\ROGDWXWVDNODUDoRN\R÷XQGD
\DNDWÕOPDNWDOLQoHGLOLUYD]L\HWWHG|YOHQWXWVDNODUED\JÕQYD
]L\HWWHNR÷XúODUÕQ|QQHDWÕOÕSNDoÕOÕ\RUPXúLGDUHEXQXQODGD
\HWLQPH\LSoLIWNHOHSoHX\JXODPDVÕDYXNDWJ|UúYHDLOHJ|
UúQGHNÕVÕWODPDYH\L\HFHNDOPDPDJLELVXQLJHUHNoHOHUL
X]XQ]DPDQGD\DWPÕúLSOHULNRSDUPDNQRNWDVÕQDJHWLUPLúWL
7XWVDNODUÕQH\OHPHEDúYXUPDODUÕ]HULQHEXQXEDKDQHHGHQ
LGDUHEXGHIDILLOLVDOGÕUÕLoLQ|OoPOHPH\HEDúODPÕúERPED
DWÕODFDN\HUOHULGDKLJQOHU|QFHGHQEHOLUOHPLúNR÷XúWDEX
GXUXPDEL]]DWEHQWDQÕNROGXPLGDUHGHQDOÕQDQL]LQLOHNR

JXúDJLWWL÷LPGHWDQÕNROGX÷XPúH\OHU7XWVDNODUÕQKLoELUJL\VLVL
\RN6RQUDGDQNHQGLRODQDNODUPFDGHUPHoDWPD|UWQPúOHU
+LoELU \DWD÷ÕQ QHYUHVLPL \RN 6DQ EH] GD÷ÕWÕOPÕú +LoELU
VDYXQPDEHOJHVLNDOPDPÕúNLWDSDUúLYYHEWQ\D\ÕQODUWDK
ULSHGLOPLú7XWVDNODUEWQNR÷XúWDNLEH]YHoDPDúÕUODUÕ\HQL
GHQ\ÕNÕ\RUODUGÕ'XYDUODUGHIDODUFDER\DQPDVÕQDUD÷PHQNDQ
L]OHULVLOLQHPHPLúWL%RPEDDWÕOPDNLoLQDoÕODQGHOLNOHURND
GDULQWL]DPOÕDoÕOPÕúWÕNLNR÷XúXQ]HULQGHJQOHUFHKHVDS\D
SÕOGÕ÷ÕEHOOL\GL=LUDERPEDODUÕQLNLNDWOÕUDQ]DODUÕQ]HULQH
GúPH\LSDUD\DGúPHVLLoLQNR÷XúXQLoLQGHNLUDQ]DODUÕQGD
KL\HULWHVSLWHGLOPLúWL=DWHQWXWVDNODUÕQDQODWÕPÕQDJ|UHGH
\DUED\HQVRQNR÷XúXJH]GL÷LQGHDoÕNoDNR÷XúXQLoLQGH
NHúLI\DSPÕú%XQDEWQWXWVDNODUWDQÕNNR÷XúJLULúWHQLWL
EDUHQoNR÷XúVRQUDROPDVÕQDYH EWQ NR÷XúODUGD EDULNDW
EXOXQPDVÕQDUD÷PHQEXNR÷XúSLORWVDOGÕUÕRGD÷ÕRODUDNVHoLO
PLú=DWHQGDKD|QFHOHULDVNHUOHUVDEDKVSRUODUÕQGD9XU9XU
LQOHVLQ3..'LQOHVLQGL\HQDUDDWDUNHQVDOGÕUÕGDQX]XQFDELU
VUH|QFHGHQEHULEXGHID'HY6ROFXODU'LQOHVLQ
úHNOLQGH
GH÷LúWLUPLúVDOGÕUÕQÕQKHGHILQLEHOLUOHPLúOHU
.DWOLDPDNDWÕODQLúNHQFHFLJDUGL\DQYHGL÷HUJ|UHYOLOHULQ
FDQJYHQOL÷LROPDGÕ÷ÕLoLQEDúND\HUHWD\LQHGLOPLúOHU+DOHQ
ROD\DNDWÕOGÕ÷ÕEHOLUOHQLSGHWD\LQLoÕNPDPÕúRODQJDUGL\DQODU
WXWVDNODUWDUDIÕQGDQ|]HOOLNOH'+.3&ED\DQWXWVDNODUÕWDUDIÕQ
GDQG|YO\RU
LúNHQFHFLJDUGL\DQODUVXoODUÕPELOGLNOHULLoLQoDUH\LNDo
PDNWDEXOX\RUODU
6RQXoRODUDNoúHKLWROPDVÕYHRQODUFDD÷ÕU\DUDOÕROPDVÕ
GROD\ÕVÕ\OD J|UQW LoLPL]L EXUNPDNOD ELUOLNWH WXWVDNODUÕQ
PRUDO VWQO÷ GD\DQÕúPD ]L\DUHWLQL ED\UDP J|UúQH
G|QúWUG g]HOOLNOH WXWVDNODUÕQ |OP \DúDPÕ YH GLUHQLúL
ELUOLNWHNDUúÕODPD\DúDPDUXKXJ|]OHJ|UOUYHNÕVNDQGÕUDFDN
úHNLOGHHWNLOH\LFL\GL
7XWVDNODUFUHWNDUGDYUDQÕúODUÕ\OD|OPH\HQLGHQ\HQLGHQ
PH\GDQRNX\RUODUøGDUHYHGL÷HUGHYOHW\HWNLOLOHULDF]LoLQGH

(úLPYH2÷OXPOD<ROGDúODUÕPOD*XUXU
'X\X\RUXP
(\OOGH%XFD
GDNDGÕQODUNR÷XúXQGD\GÕ(úL
7XUDQR÷OX(UWX÷UXOLVHNR÷XúWD\GÕ.DWOLDPVDO
GÕUÕVÕQÕQDUGÕQGDQ7XUDQ
ÕQNDWOHGLOGL÷LQL |÷UHQGL
÷LQGH J|]\DúODUÕQÕ LoLQH DNÕWÕS |INHVLQL \ROGDúODQ\OD
ELUOLNWH VORJDQODUOD KD\NÕUPÕúWÕ .ÕVD ELU VUH VRQUD
WDKOL\HRODQ0HQHNúH.,/,d(NLPJQ7DúWHSH
N|\OOHUL YH \ROGDúODQ\OD ELUOLNWH .ÕUN $QPDVÕ LoLQ
HúLQLQPH]DUÕEDúÕQGD\GÕ7RSODQDQLQVDQODUDKLWD
EHQ\DSWÕ÷ÕNRQXúPDVÕUDVÕQGDRQXUOX\GXJXUXUOX\
GXEDúÕGLNWL
&H]DHYLEHQLPLoLQKHPRNXODPDD\QÕ]DPDQGDHúLPL
ND\EHWPHQLQYHUGL÷LELU]QWROPXúWXU&H]DHYLQGHQoRN
úH\OHU|÷UHQGLP'úPDQÕWDQÕGÕPGúPDQOD\]\]HJHOGLP
0FDGHOH\LLQVDQODUÕoRNVHYGLP
(úLPLQúHKLWGúPHVLEDQDELU\DQGDQDFÕYHUGLIDNDWELU
\DQGDQGDJXUXUGX\GXP(úLP\ROGDúODUÕPVDYDúÕUNHQEHQGH
RQODUÕQ\DQÕQGDROPD\ÕoRNLVWHUGLP+HOH|]HOOLNOHHúLPLQúH
KLWGúW÷Q|÷UHQGL÷LPGHGúPDQDNDUúÕGDKDoRNNLQGX\
GXPGDKDoRNVDYDúPDNLVWHGLP%DULNDWODUGDQNDONÕSGDGú
PDQOD\]\]HJHOPH\LLVWHGLPHúLPOHELUOLNWHVDYDúPD\ÕLVWH
GLP
(úLPYHR÷OXPOD\ROGDúODUÕPODJXUXUGX\X\RUXP$NúDP
ROGX÷XQGD\ROGDúODUÕPODoD\VRKEHWOHULoRNKRúXPDJLGL\RUGX
2QODUNRQXúXUNHQEHQGDKDoRNRQODUÕGLQOHUGLP2QODUÕQ
NHQGLOHULQLDQODWPDODUÕGDKDoRNKRúXPDJLGHUGL2QODU
NRQXúXUNHQGLQOHPH\HYHRQODUDEDNPD\DGR\DPÕ\RUXP
%HQLFH]DHYLQGHQKDOD\ODUODYHVORJDQODUODX÷XUODGÕODU+HS
VLQLFDQÕPGDQoRNVHYL\RUXP
0HQHNúH.,/,dEXNRQXúPD\Õ\DSWÕ÷ÕDQPDWRS
ODQWÕVÕQDMDQGDUPDQÕQVDOGÕUPDVÕVRQXFXN|\OOHUL\OH
ELUOLNWH J|]DOWÕQD DOÕQGÕ LúNHQFHOHUGHQ JHoLULOGLNWHQ
VRQUD6\DNÕQÕ\ODELUOLNWHWXWXNODQGÕLúWHIDúL]PEX
'HYOHWKDONÕQJHOHQHNOHULPJ|UH\DSPDNLVWHGL÷LELU
DQPD\D WDKDPPO J|VWHUHPH\HFHN NDGDU DFL] YH ]D
OLP

%L]OHU%X9DWDQÕdRN6HYGLNdRNùHKLW9HUGLN
ùHKLW\ROGDúODUÕPÕ]GDQ<XVXI%$ö
ÕQDEODVÕ/H\OD
$/7$<
D ELUoRN \ROGDúÕPÕ] WDUDIÕQGDQ J|QGHULOHQ
PHNWXSODUÕQ DUGÕQGDQ NHQGLVLQGHQ DOGÕ÷ÕPÕ] \DQÕW
EL]OHULRQXUODQGÕUGÕ
0HUKDED
%HQLPLoLQoRNGH÷HUOLYH|QHPOLRODQPHNWXSODUÕQÕ]LoLQ
WHúHNNUOHU
6L]OHUDUNDGDúÕQÕ]ÕEHQVHELUR÷XO ELU DUNDGDú NDUGHúLPL
ND\EHWWLP $FÕODUÕP VRQVX] ND\EÕP oRN E\N .DEXOOHQPHN
LVWHPL\RUXPDPDJHUoHN$QOD\DPÕ\RUXPQDVÕOROXU%LULQVDQ
QDVÕO\DSDU"6RQELUJHFHPLVDILULPGL2NDGDUD÷ÕU\DUDVÕYDU
GÕWDQÕ\DPDGÕP6DUÕOGÕP|SWPGHIDODUFDDPDVR÷XNWXøQ
FLWPHNWHQ NRUNWX÷XP JHUoHN VHYJL\L RQGD EXOGX÷XP .D\
EÕPoRNE\NDFÕODUÕPVRQVX]
%L]OHUEXYDWDQÕoRNVHYGLNoRNúHKLWYHUGLN+HSLQL]HJHo
PLúROVXQGHUúHKLWOHUHGH$OODK
WDQUDKPHWGLOHULP.HQGLQL]H
L\LEDNÕQ+HSLQL]ELUHU<XVXI
VXQX]6L]LVHYHQOHU\ÕNÕOPDVÕQ
D÷ODPDVÕQ
(÷HUELUJQHVNLJFPYH\DúDGÕ÷ÕPÕKLVVHGHUVHP]L\DUH
WHJHOPH\LLVWL\RUXP%XJQOHUGHoRNXPXWVX]YHGLUHQFLPL
ND\EHWWLP 'úQHPL\RUXP DQOD\DPÕ\RUXP $PD \DOQÕ] GH
÷LOLP'RVWODUÕPYHVL]OHUWHNWHVHOOLP%HUDEHU GD\DQDFD÷Õ]
GLUHQHFH÷L]
+HSLQL]LoRNVHYL\RUXP2QXUXPX]YHJXUXUXPX]VXQX]
.HQGLQL]HL\LEDNÕQ
6HYJLYH6HODPODU

(\OOJQ%XFD
GDGHYOHWLQJHÕAHNOHúWLUGL÷L
NDWOLDPDUD÷PHQWHVOLPROPD\DQ|OHQDPD\HQLOPH
\HQ|]JUWXWVDNODUÕQVHVL\XUWLoLQGHYH\XUWGÕúÕQGD
oHúLWOLGHPRNUDWLNNXUXPNXUXOXúYHNLúLOHULQ\D\ÕQ
ODGÕNODUÕEDVÕQDoÕNODPDODUÕYHPHVDMODUODGDOJDGDO
JD\D\ÕOGÕ
%DVPDYH.DPXR\XQD
%XFD &H]DHYL
QGH G|UW oRFX÷XPX]XQ |]JUON KDNODUÕQÕ
NXOODQPDODUÕQGDQEX\DQDKDNJDVSODUÕVWER\XWODUDXODúPÕú
WÕU+HUWUOLQVDQLKDNODUÕNÕVÕWODQPÕúWÕU
&H]DHYL\|QHWLPL EXQODUOD GD \HWLQPH\HUHN NLúLQLQ VU
JQHJ|QGHULOPHVLQLNDUDUODúWÕUGÕ7PVDOGÕUÕODUNDUúÕVÕQGD
HYODWODUÕPÕ]HQGR÷DOKDNODQRODQGLUHQPHKDNODUÕQÕNXOODQGÕ
ODU%XGLUHQLúNDUúÕVÕQGDJ|]G|QPúNDWLOOHUVLODKODUÕ\ODVLV
ERPEDODUÕ\ODVDOGÕUGÕODU6DOGÕUÕ\D\]OHUFHDVNHUJDUGL\DQYH
VL\DVLúXEHSROLVOHULGHNDWÕOGÕ%XoDSXOFX VUVQQ EDúÕQGD
6DYFÕ<DúDU$6/$1
YH&H]DHYLPGUYDUGÕ6DOGÕUÕGDQO
JQ|QFHNLJHFHFH]DHYLQH7HU|UOH0FDGHOHùXEHSROLVOHULDV
NHUL \HWNLOLOHUOH ELUOLNWH JHOHUHN NRULGRUODUÕ GRODúDUDN VDOGÕUÕ
SODQÕQÕKD]ÕUODPÕúODUGÕU
.DWLOOHUVUVJD]ERPEDVÕQHGHQL\OHED\JÕQKDOGHNR÷Xú
ODUÕQGD\DWDQoRFXNODUÕPÕ]ÕNR÷XúGÕúÕQDoÕNDUÕSG|YHUHN|O
GUGOHUdRFXNODUÕPÕ]ÕYDKúLFHG|YHUNHQ(Q%\N$VNHU
.DKUROVXQ 'HYULPFL 6RO GL\HFHNVLQL] GL\H KD\NÕQ\RUODUGÕ
+HU ]DPDQ ROGX÷X JLEL RQODUÕ \LQH WHVOLP DODPDGÕODU $QFDN
FDQVÕ]EHGHQOHULQLWHVOLPDODELOGLOHU
%XYDKúLVDOGÕUÕVRQXFXo\L÷LGLPL]LND\EHWWLN\L÷LGLPL]
KDVWDQHOHUGHNRPDKDOLQGH\DWPDNWDGÕUODU
(YODWODUÕPÕ]|]JUYDWDQWRSUDNODQX÷UXQDPFDGHOHQLQ
]LQGDQODUGDGD\DSÕODELOHFH÷LQL J|VWHUGLOHU 2QODUOD RQXU GX
\X\RUX]
%XROD\ODUVRQUDVÕFH]DHYOHUL|QQGHoRFXNODUÕQÕQDNLEHWLQL
|÷UHQPHN LoLQ EHNOH\HQ DLOHOHUH YH DYXNDWODUÕQD oHYLN NXYYHW
SROLVOHULWDUDIÕQGDQVDOGÕUÕG]HQOHQGL2QODUFDNLúL\DUDODQGÕ
YHNLúLJ|]DOWÕQDDOÕQGÕ%XNLúLQLQPDKNHPHVLQLL]OHPH\H
JHOHQOHUH \LQH VDOGÕUÕOGÕ %X VDOGÕUÕGD GD NLúL \DUDODQGÕ
øNWLGDU

VUHNOLVDOGÕUÕ\RU.UL]GHULQOHúWLNoHVDOGÕUDFDNWDNLEXNRNXú
PXú G]HQL HYODWODUÕPÕ] EDúODUÕQD \ÕNDQD NDGDU A
DNúDPÕ \DQL GQ FH]DHYLQGH DQODúPD VD÷ODQGÕ
dRFXNODUÕPÕ]ÕQ WP WDOHSOHUL NDEXO HGLOGL %X NDWOLDPÕQ EDú
VRUXPOXODUÕQGDQ $GDOHW %DNDQÕ 0HKPHW 02ö8, 7$<
EURNUDWODUÕQGDQ ELULQL J|QGHUHUHN EX DQODúPD]OÕ÷Õ o|]G
6RUXQODUÕ NHQGLOHUL \DUDWÕS NDWOLDP \DSÕ\RUODU VRQUD GD EX
VRUXQX o|]PH\H ÷HMGLN GL\HUHN LNL\]OON \DSÕ\RUODU %XQODU
VXoODUÕQÕDIIHWWLUPH\HFHN
&H]DHYLQHJHOHQPVWHúDUENPIHWWLúJ|QGHUHFHNOHULQLYH
VRUXPOXODUÕ\DUJÕOD\DFDNODUÕQÕV|\OHGL%XNDQGÕUPDFDODUÕELOL
\RUX] *|VWHUPHOLN GDYDODUOD LQID]FÕODUÕ LúNHQFHFLOHUL EHUDDW
HWWLUHQOHUúLPGLGH%XFDNDWLOOHULQLDNODPD\DoDOÕúDFDNODU
(YHW EX J|VWHUPHOLN VRUXúWXUPD\OD NDWLOOHUL EHONL G]HQ DNOD
\DFDNIDNDWXQXWXOPDPDOÕGÕUNLEXKDONÕQELUDGDOHWLYDU%X
DGDOHWRQODUÕDNODPD\DFDN
+HULúNHQFHFLNDWLOJLELKDONÕQúDúPD]DGDOHWLQGHQQDVLSOH
ULQLDODFDNODUGÕU
(9/$7/$5,0,=2185808='85
7ø<$'
/,$ø/(/(5

*g.<h=h1'(%ø5(5<,/',=2/'8/$5
%L]OHUDQD\Õ]EL]OHUEDED\Õ]
'R÷XUDQ YH \DúDPÕ \HU\]QGH VUHNOL NÕODQODUÕ]
WDULKLQGH79NDQDOODUÕQGDQELUKDEHUOHVDUVÕOGÕ\
UHNOHULPL]%XFD&H]DHYL
QGHHYODWODUÕPÕ]ÕNDWOHWPLúWLGHYOHW
%HNOL\RUGXN$\ODU|QFHVLQGHQED÷ÕUDED÷ÕUDJHOL\RUGXNDW
OLDP<DP\DPODUVDYDúoÕ÷OÕNODUÕDWÕ\RUGX%R\DOÕEDVÕQGDQ79
NDQDOODUÕQGDQKHGHIJ|VWHUL\RUODUGÕYXUXQNDWOHGLQ\RNH
GLQH]LQGL\H
%HNOL\RUGXN%HNOL\RUGXNDPDNDQÕPÕ]GDQELUHUSDUoDRODQ
HYODWODUÕPÕ]ÕQVDYXQPDVÕ]ELUKDOGH\NHQE|\OHELUYDKúHWOH|O
GUOPHOHULNDWOHGLOPHOHULNDUúÕVÕQGD\UHNOHULPL]GHNL|INH\L
GXUGXUDPD]ROGXN
(YHWEXJQ|INHOL\L]%LUJHFH\DUÕVÕHYOHULPL]Lú\HUOHULPL]
WHNPHOHUOHDoÕOGÕ2QODUFDVLODKQDPOXODUÕ]HULPL]HGR÷UXOWX
ODUDNEL]GHQHYODWODUÕPÕ]LVWHQGL9HUPHGLN9HUHPH]GLNdQ
N NoFN ELU ILGDQÕ ELU NoFN oLoH÷L ELOH \HWLúWLULUNHQ
QDVÕOGD]HULQHWLWUHUGLN2\VDúLPGLFHOODWODU\DQLLúNHQFHFL
SROLVOHU \DYUXODUÕPÕ]Õ LVWL\RUODUGÕ 'HULQ VDQFÕODUOD
E\WW÷P]VR÷XNNÕúJHFHOHULQGHNR\QXPX]GDÕVÕWWÕ÷ÕPÕ]
ELU GLOLP HNPHN ELU WDV oRUED ELU NDS VW EXODELOPHN LoLQ
SDWURQODUDDOPWHULPL]L\RNSDKDVÕQDVDWWÕ÷ÕPÕ]SDQWRORQODUÕQÕ
\DPDGÕ÷ÕPÕ]VDoODUÕQÕ |SS WDUDGÕ÷ÕPÕ] ELU NHUH GH |NVUVH
\RNVXO JHFHNRQGXODUÕPÕ]D LV\DQ HWWL÷LPL] YH EX GQ\DGD
SD\ÕPÕ]D GúHQ \HJDQH YDUOÕNODUÕPÕ] \DQL oRFXNODUÕPÕ]
HYODWODUÕPÕ]GÕ EL]GHQ LVWHQHQ =RUOD NRSDUÕS J|WUGOHU
NDUDQOÕNGHKOL]OHUH
$÷ODGÕNG|YQGNDUDQGÕN7PNDSÕODU\]P]HNDSDQ
GÕ7HU|ULVWVHQLQR÷OXQNÕ]ÕQGHGLOHU+D\ÕUDVÕOWHU|ULVWVL]
OHUVLQL]GHGLN6DDWOHUJHoPL\RUGX$FDEDG|QHFHNPLELU
NH]GDKDJ|UHELOHFHNPL\LPJHQHGROXGROXVDUÕODFDNPÕ\ÕP"
<RNVD\RNVDúLPGLúXNDSÕGDQNDQOÕJ|POH÷LQLPLJHWLUHFHN
OHUND\ÕSPÕGL\HFHNOHUXWDQPDGDQGL\HGúQGN
.LPLPL]H|OVYHULOGLNLPLPL]VR÷XNEHGHQLQLELOHJ|UH
PHGLN9HNLPLPL]GH oRFXNODUÕPÕ]ÕQ FH]DHYOHULQH DWÕOGÕ÷ÕQÕ
|÷UHQGLN
*|UúJQOHULQLLSOHoHNWLN.DKNoFNGHPLUNRGHVWHRQ
NDWNXUúXQJHoLUPH]FDPODUGDQJ|UHELOGLNHYODWODUÕPÕ]ÕQ\

]Q.DKEXQXGDoRNJ|UGOHUYHEL]OHULGHWHNPHOH\HUHN
VDoODUÕPÕ]ÕQ D÷DUPÕúOÕ÷ÕQD ELOH DOGÕUÕú HWPHGHQ VUNOH\HUHN
DWWÕODUFH]DHYOHULQLQRNDVYHWOLNDSÕVÕQGDQ6XVWXN+D\ÕU
GHGLoRFXNODUÕPÕ]6XVPD\ÕQNDWOHGHFHNOHU\RNHGHFHNOHU
KHSLPL]L
*QJQJHOGL|OP$GÕPDGÕP\DNODúWÕVR÷XNQHIHVLNWL
GDUGDNLOHUNHQGLSLVOLNOHULQLWHúKLUHGHUNHQFH]DHYOHULQH\|QH
OLNVDOGÕUÕODUDGD]HPLQKD]ÕUODGÕODUVLQVLFH
L÷UHQoELUWH]JDKWÕEX
'úPDQDGLúOLOHULQLQG|QPHVLLoLQNDQJHUHNL\RUGX.DQ
JHUHNL\RUGX\]ELQOHUFHHPHNoLQLQ EDúODWWÕ÷Õ JUHYOHUH J|]GD÷Õ
YHUPHNLoLQ.DQJHUHNL\RUGXDGDOHWVL]OL÷LQKHUWUODKODNVÕ]
OÕ÷ÕQDúD÷ÕODQPDQÕQKRUODQPDQÕQVUPHVLLoLQ9HWPEXQ
ODUDHQJHOROPDNLoLQPFDGHOHYHUHQ|]JUED÷ÕPVÕ]ELUONH
\L\DUDWPDNLoLQ\RODoÕNDQHYODWODUÕPÕ]ÕKHGHIDOGÕODU%DúDUGÕ
ODUPÕ"$VOD
%XJQoLoHNOHULoLQGHYHWUNOHUHúOL÷LQGHWRSUD÷DYHUHFH
÷LPL]úHKLWHYODWODUÕPÕ]ÕQ\HULQLGROGXUDFDNPLO\RQODUFDoRFXN
VHVLVDUÕ\RUONH\LJHFHNRQGXODUÕQoDPXUOXGDUVRNDNODUÕQ
GDQ2QODUGDEL]LPHYODWODUÕPÕ]RQODUÕQGD]HULQHWLWUL\RUX]
2QODUÕGDE|\OHE\WHFHNYHNDYJDGROXELU\DúDPDDOÕQODUÕQ
GDQ|SHUHN X÷XUOD\DFD÷Õ] %XJQ GúHQOHULQ KHVDSODUÕQÕ VRU
VXQODUGL\H
ùHKLWOHULPL]|QQGHVD\JÕ\ODH÷LOL\RUX]%L]OHURQODUÕQDQD
EDEDODUÕ RODUDN \DNÕQODUÕ RODUDN \DúoD E\÷] EHONL DPD HY
ODWODUÕPÕ]RQXUOXQDPXVOXYHELURNDGDUGD\L÷LWoH\DúDPOD
UÕ\ODEL]OHUGHQoRNGDKDE\NWU ùLPGLLVH|OPOHULLOHJ|N
\]QGHELUHU\ÕOGÕ]ROGXODU+HUEDKDUX÷UXQGD|OGNOHULYD
WDQWRSUDNODUÕQGDDoDFDNPLO\RQODUFDoLoHNRODUDN\HQLGHQER\
YHUHFHNOHULJQOHUoRN\DNÕQ
(YHWEXJQ|INHOL\L]YHNLQGROX\X]%|\OHVLQHELUYDKúHWL
KD]ÕUOD\DQWH]JDKOD\DQYHJHUoHNOHúWLUHQNDWLOOHUGHQKHVDSVR
UXODFDN
%XQXGDELOL\RUX]LúWHEXLoLPL]LUDKDWODWÕ\RU
dDQDNNDOHdDQNÕUÕ<R]JDWYH$QNDUD
0HUNH].DSDOÕ&H]DHYL
6L\DVL7XWVDN$LOHOHUL

%XFD&H]DHYL
QLQ<L÷LW3ROLWLN7XWVDNODUÕQD
'U$ELPDHO*X]PDQ
ÕQ<DúDPÕQÕ6DYXQPDNøoLQ$FLO(Q
WHUQDV\RQDO.RPLWHVL7UNL\HUHMPLQLQ%XFD&H]DHYL
QGHNL
SROLWLNWXWVDNODUD\|QHOLNJHUoHNOHúWLUGL÷LVDOGÕUÕ\ÕúLGGHWOHNÕ
QDPDNWDGÕU .RPLWH 7UNL\H KNPHWLQGHQ %XFD
GDNL WXW
VDNODUD\|QHOLNVDOGÕUÕ\DGHUKDOVRQYHULOPHVLQLWDOHSHGHUHN
]RUODJ|]DOWÕQDDOÕQDQDYXNDWODUÕQYHDLOHOHULQVHUEHVWEÕUDNÕO
PDVÕQÕLVWHU
%WQGQ\DGDELUoRNLQVDQ%XFD&H]DHYLSROLWLNWXWVDNOD
UÕQÕQGDLoLQGHEXOXQGX÷X7UNL\HOLSROLWLNWXWVDNODUP\L÷LWH\
OHPOHULQLYHGLUHQLúOHULQLoRNL\LELOPHNWHGLU2QODU3HUX
GDNL
)XMLPRULUHMLPLQL'U*X]PDQ
ÕQ\DúDPÕQD\|QHOLN|OGUF
IDDOL\HWOHULQGHQ YH 3HUX KDONÕQD NDUúÕ PFDGHOHVLQGHQ GROD\Õ
NÕQDPÕúODUGÕU.DPSDQ\DPÕ]ÕQWDUDIWDUODUÕYHoDOÕúDQODUÕ%XFD
&H]DHYL
QGHNLNDWOLDPGDPH\GDQDJHOHQ|OPYH\DUDODQPD
ROD\ODUÕQGDQGHULQDFÕGX\PXúODUGÕU
(QWHUQDV\RQDO$FLO.RPLWH.UWYH7UNKDONODUÕQÕQEDVNÕ
\DNDUúÕPFDGHOHVLQGHYHSROLWLNWXWVDNOÕNNRúXOODUÕQGDNLP
FDGHOHVLQGHVL]OHUOHEHUDEHUGLU%L]HPLQL]NL7UNL\HGHYOHWL
QLQNDWOLDPFÕWXWXPYHGDYUDQÕúODUÕKLoELU]DPDQEXGLUHQLúL
ELWLUHPH\HFHNWLU5HMLQLQ.UWYH7UNGHYULPFLOHUHVDOGÕUÕODUÕ
VDGHFHPFDGHOH\LGDKDGDJoOHQGLUHFHN YH EX PFDGHOH
NHQGL\D]JÕVÕQÕHOLQHDODQDNDGDUGHYDPHGHFHNWLU
0DVVRXG5DKLPL
.RRUGLQDW|U
/RQGUD

%XFD&H]DHYL '+.3& WXWVDNODUÕ EX PHVDMD YHU
GLNOHULFHYDSWDGQ\DKDONODUÕQÕQHPSHU\DOL]PL\HU
\]QGHQVLOHFH÷LQHRODQLQDQoODUÕQÕEHOLUWWLOHU
0HUKDED

*|VWHUGL÷LQL]GX\DUOÕOÕNYHLOHWPLúROGX÷XQX]PHVDM'HY
ULPFL+DON.XUWXOXú3DUWLVL&HSKHVLWXWVDNVDYDúoÕODUÕLoLQoRN
DQODPOÕYH|QHPOLGLU2QXUYHJoYHULFLGLU
7HúHNNUHGL\RUX]

3HUXKDONÕQÕQ3HUX.RPQLVW3DUWLVL
QLQYHgQGHUL$ELPD
HO*X]PDQ
LQGLUHQLúLYHPFDGHOHVLEL]OHULoLQVHYLQoND\QD÷Õ
YHGH÷HULPL]GLU
$ELPDHO*X]PDQHPSHU\DOL]PHYH3HUXROLJDUúLVLQHNDUúÕ
\ÕOGÕUWXWVDNOÕNNRúXOODUÕQGD\HUDOWÕKFUHOHULQGHGHPLUNDIHVOHU
LoLQGH GLUHQLú YH PFDGHOHVLQL VUGU\RU $ELPDHO
*X]PDQ
ÕQ HPSHU\DOL]PH YH LúELUOLNoL IDúLVW KNPHWH NDUúÕ
3HUXKDONÕQÕQRQXUOXELUWHPVLOFLVLRODUDNVUGUG÷GLUHQLúL
GLUHQLúLPL]VD\Õ\RUYHGLUHQLúOHULPL]OH3HUXKDONÕQÕQ\DQÕQGD
ROGX÷XPX]X EHOLUWL\RUX] %L] FH]DHYLQGH ROPDVÕQD UD÷PHQ
GLUHQHQYH WHVOLP ROPD\DQ WXWVDNODUD |]JU WXWVDN GL\RUX]
+LoELUJoHPSHU\DOL]PLQGHPDJRML\DODQYHNDWOLDPODUÕ|]
JUWXWVDNODUÕYHGHYULPFLOHUL\HQHPH\HFHNWLU7DULKKHU]D
PDQLOHUOHPHGHQVRV\DOL]PGHQYHKDONODUGDQ\DQDGÕU'Q\D
KDONODUÕQÕQHPSHU\DOL]PL\HU\]QGHQ VLOHFH÷LQH \UHNWHQ
LQDQÕ\RUX]
%XLQDQoOD$QDGROXWRSUDNODUÕQGD\NVHOWWL÷LPL]JHULOODVD
YDúÕ\ODGQ\D\ÕELUNH]GH7UNL\H
GHQVDUVDFD÷ÕPÕ]DDQGLoH
UL]
<Dg]JU9DWDQ<DgOP
<DúDVÕQ%D÷ÕPVÕ]OÕN'HPRNUDVL6RV\DOL]P0FDGHOHPL]
<DúDVÕQ+DON6DYDúÕPÕ]
<DúDVÕQ3HUX+DONÕQÕQ+DON.XUWXOXú6DYDúÕ
g]JU7XWVDNODU7HVOLP$OÕQDPD]
3HUX)DúL]PL$ELPDHO*X]PDQ
Õ<HQHPH\HFHN

$UDS8OXVDO.XUWXOXú+DUHNHWL*oOHUL3DUWLOHULYH'RVWODUÕ
WDUDIÕQGDQø]PLU
GHNLFH]DHYOHULQGHQELULQGHVL\DVLWXWVD
÷ÕQX÷UDGÕ÷ÕVDOGÕUÕVRQXFXELUNÕVPÕQÕQ\DUDODQGÕ÷ÕYHELUNÕV
PÕQÕQ|OG÷KDEHULDOÕQGÕ%XQXE\NELUQHIUHWYHSURWHV
WR\ODNDUúÕOÕ\RUX]
7UNL\HFH]DHYOHULQGH\DúDQDQEXLQVDQOÕNGÕúÕROD\ÕQVR
UXPOXVX7UNL\HG]HQLGLU8OXVODUDVÕLQVDQKDNODUÕQÕVDYXQDQ
EWQNXUXPYHNXUXOXúODUÕ7UNL\H
GHVL\DVLWXWVDNODUÕQPD
UX]EÕUDNÕOGÕ÷ÕLQVDQOÕNNDQXQODUÕQÕQUHGGHWWL÷LEXROD\ODUNDU
úÕVÕQGDGX\DUOÕROPD\DoD÷ÕUÕ\RUX]
$\QÕ]DPDQGDKHUNHVL7UNL\H
GHNLEWQVL\DVLWXWVDNOD
UÕQ VHUEHVW EÕUDNÕOPDVÕ oD÷UÕVÕQÕQ\DQÕQGD \HU DOPD\D
UX] oD÷ÕUÕ\R
UÕÕ"

$UDS8OXVDO.XUWXOXú+DUHNHWL3DUWLOHUL
*oOHULYH'RVWODUÕ
0HUKDED<ROGDúODU

+D]LUDQ
ÕQGDQ VRQUD
(\OO
HNOHGLQL] WDULKLPL]H
*HUoHNELURNXOROGXQX]EL]LPLoLQ%XQGDQVRQUDWP]LQ
GDQODU%8&$*L%LGLUHQHFHNGúPDQÕQVDOGÕUÕODUÕQD%XQ
GDQVRQUDWP|]JUWXWVDNODU<868)8ö85785$1*L%L
DúDFDNEDULNDWODUGDg]JUWXWVDNLoLQV|\OHGLNOHULPL]LND
L]ODND]ÕGÕQÕ]ELOLQoOHUH.ÕVNDQÕ\RUX]VL]L
%XNDUDUOÕOÕNYH|INH\HEDúH÷GLULOHPH]g]JUWXWVDNNLPOL
PL]OH]LQGDQODUGDGLUHQLúLED\UDNED\UDNDoPD\DGHYDP
RUX]<HQL]DIHUOHUHNRúPDGDúHKLWOHULPL]LQKHVDEÕQÕVRU
PDGDVDEÕUVÕ]Õ]%WQFRúNXYHNDUDUOÕOÕ÷ÕPÕ]ODVL]OHULNXFDNOÕ
8=
<ROGDúoD6HODPODU
6D÷PDOFÕODU&H]DHYL
'+.3&7XWVDNODUÕ

0HUKDED<ROGDúODU

%XJQVL]OHUHVDOGÕUÕS\ROGDúODUÕPÕ]ÕNDWOHGLSVL]OHUL\DUD
OD\DQODUÕ oRN L\L WDQÕ\RUX] %LU NH] GDKD GL\RUX] NL
|INHPL]GHQ YH DGDOHWLPL]GHQ NXUWXODPD\DFDNODU 6XoOXODU
EHGHOOHULQL|GHPHN]RUXQGDGÕU
h]HULPL]GH SROLWLNDODUÕQÕ X\JXODPDN LoLQ NDWOLDPD EDúYX
UDQODUDELUNH]GDKDVHVOHQL\RUX]%DúDUDPD\DFDNVÕQÕ]+HU
NRúXOGD ND]DQDQ \LQH EL] RODFD÷Õ] 7DULK KHU VHIHULQGH g/
'h/(5<(1ø/0('ø/(5GL\H\D]PD\DGHYDPHGHFHN
%XUVDg]HO7LS&H]DHYL
'+.3&7XWVDNODUÕ
'H÷HUOL'RVWODU6HYJLOL$UNDGDúODU

'LNWDW|UO÷QNDWOLDPLúNHQFHVUJQYHWHFULWSROLWLNDVÕ
(\OO'LUHQLúL
\OHEDULNDWODUÕPÕ]DWDNÕOPÕúWÕU
%DULNDWúHKLWOHULGLUHQLúPHY]LOHULPL]GHED\UDNGúPDQD
NDUúÕ GXUXúXPX]GD NDUDUOÕOÕN VL\DVL NLPOL÷LPL]GH RQXU NDYJD
DODQODUÕQGDLQWLNDP\HPLQLPL]RODFDNWÕU
%XFD&H]DHYL7.30/7ø..2
'DYDVÕ7XWVDNODUÕ
'RVWODU

%XFDGLUHQLúLIDúLVWGLNWDW|UO÷HYHULOPHVLJHUHNHQELU\DQÕW
WÕhoVLSHU\ROGDúÕPÕ]ÕQúHKLWYHULOPHVLQHRQODUFDGHYULPFL
WXWVD÷ÕQ\DUDODQPDVÕSDKDVÕQDVUGUOHQGLUHQLúLOPHNLOPH
|UOPHVLJHUHNHQGLUHQLúD÷ÕQÕQELUSDUoDVÕ\GÕ%XQGDQVRQUDNL
VUHoWH NDPXR\XQXQ GD ELOPHVL JHUHNLU NL EX NLUOL VDOGÕUÕODQ
\DQÕWVÕ]EÕUDNPD\DFD÷Õ]YHúHKLWOHULPL]LQKHVDEÕQÕVRUDFD÷Õ]
%XFD&H]DHYL0/.3
'DYDVÕ7XWVDNODUÕ

<]OHUFHDVNHU|]HOWLPJDUGL\DQODUHúOL÷LQGHNR÷XúODUÕPÕ
]DVDOGÕUDQIDúLVWoHWHOHUoDUNDGDúÕPÕ]ÕNDWOHWWLg]JUONH\
OHPL\OHVDUVÕODQIDúLVWGLNWDW|UO÷QLQWLNDPDKUFDVPDD\ODU
|QFHVLQGHQSURYDODU\DSDUDNSODQODGÕ÷ÕEXNDWOLDPGDQEDúWD
KNPHWROPDN]HUHFH]DHYL\|QHWLPL\DUED\YHIDúLVWJDUGL
\DQODUVRUXPOXGXU+HVDEÕVRUXODFDNWÕU

ùHKLWOHULPL]LQDGODUÕEDULNDWODUGDGLUHQLúOHUGHYHGHYULP
PFDGHOHPL]GHRQXUODWDúÕQDFDNWÕU
%XFD&H]DHYL7.30/'DYDVÕ7XWVDNODUÕ
'H÷HUOL'RVWODU
(\OOWDULKLQGH\DúDPÕúROGX÷XQX]NDWOLDPVRQXFXúHKLW
GúHQDUNDGDúODUÕQÕ]GDQGROD\ÕEDúVD÷OÕ÷ÕGLOHNOHULPLVXQX\RU
\DUDOÕDUNDGDúODUDDFLOúLIDODUGLOL\RUXP
5HFHS0$.$6/,

6ÕQÕIODUPFDGHOHVLQLQ%XFDPH9]LVLQGH(\OO
GH\DúD
QDQNDWOLDPVDOGÕUÕVÕVRQXFXúHKLWOHUYHUVHNWHWHVOLPROPDGÕ÷Õ
PÕ]ÕEXQGDQVRQUDGDROPD\DFD÷ÕPÕ]ÕGRVWDGDGúPDQDGD
J|VWHUGLN
7'.3GDYDWXWVDNODUÕRODUDNRUWDNGLUHQPHWXWXPXQXQJH
OLúWLULOLS NDOÕFÕODúWÕUÕOPDVÕQGD ]HULPL]H GúHQ GHYULPFL VR
UXPOXOX÷X\HULQHJHWLUPHNWHWHUHGGWJ|VWHUPH\HFH÷LPL]LEH
OLUWPHNLúLWL\RUX]
%XFD7'.3/DYDVÕ7XWVDNODUÕ
$UNDGDúODU

LQVDQL\DúDPNRúXOODUÕQÕQ\DUDWÕOPDVÕVL\DVLNLPOL÷LQWDQÕQ
PDVÕLúNHQFHKDNDUHWYHVDOGÕUÕODUÕQGXUGXUXOPDVÕLVWHPLQH
ERPEDNXUúXQFRSOXNDODVOÕVDOGÕUÕLOHNDUúÕOÕNYHUHQg]HO6D
YDú5HMLPL(\OONRúXOODUÕQGDELOH\DSDPDGÕ÷ÕNDOWOLDPSR
OLWLNDVÕQÕX\JXODGÕ$QFDNELUNH]GDKDLúNHQFHFLIDúLVWOHUH

J|VWHULOGLNLGLUHQLúoL]JLVLYHLQVDQOÕNRQXUXLúNHQFHNRúXOOD
UÕQGD|OPQHQJDGGDUFDGD\DWÕOGÕ÷ÕELUNRúXOGDGDNRUXQ
GX%XVDOGÕUÕELUNDWGDKD|INHPL]H|INHELOHGLNLQLPL]H
NLQNDWWÕYHGXUXúXPX]XGDKDELUNDUDUOÕNÕOGÕLQVDQOÕ÷ÕQ
WDQÕN ROPDGÕ÷Õ EX NDWOLDP NDUúÕVÕQGD LQVDQOÕN RQXUX DGÕQD
|OPOHUHPH\GDQRNXQDUDNVORJDQYHPDUúODUODGLOOHQGLULOGL
%LOHQHQNLQYH|INHPL]LGHYULPFLELOLQoYHVRUXPOXOXNOD
\HULQH JHWLUHFH÷LPL]L GLUHQLúOHULPL]GH YH NDYJD PH\GDQODUÕ
PÕ]GDúHKLWOHULPL]L\DúDWDFD÷ÕPÕ]Õ|QHPOHYXUJXOX\RUX]%X
QXQV|]QYHUL\RUV|]P]RQXUXPX]VD\Õ\RUX]
%XFD&H]DHYL3..6DYDú(VLUOHUL

=LQGDQGDNLGHYULPFLWXWVDNODU\UHNOHULYHEH\LQOHUL\OHELU
NH]GDKDKD\NÕUGÕODU%L]OHULWXWVDNDOPÕúRODELOLUOHUDPDDVOD
WHVOLPDODPD\DFDNODU'RVWGDGúPDQGDEXQXE|\OHELOH
35.5Õ]JDUL%XFD=LQGDQ%LULPL

.ÕVDOWDUDN\D\ÕQOD\DELOGL÷LPL]EXPHVDMODUYH
DoÕNODPDODU GÕúÕQGD SHN oRN NLúL YH NXUXP %XFD
&H]DHYL
QGHNL NDWOLDPÕ SURWHVWR HWWLNOHULQL
GHYULPFLWXWVDNODUODGD\DQÕúPDLoLQGHROGXNODUÕQÕ
ELOGLUHQ PHVDMODU \D\ÕQODGÕODU 9HULOHQ JD]HWH
LODQODUÕ\OD IDúL]P ODQHWOHQLUNHQ %XFD ùHKLWOHUL
VHODPODQGÕ
$WÕOÕP*D]HWHVL6RV\DOLVW.DGÕQYHg]JU*HQoOLN'HUJLOHUL2GDN
'HUJLVLLOHULFL*HQoOHU'HUQH÷L+D]ÕUOÕN.RPLWHVL.HUYDQ'HUJLVL*D]L
0DKDOOHVL7HPVLOFLOL÷L$OÕQWHUL*D]HWHVL<DSÕ6DQDWHYL'HYULPFL3UR
OHWHU*HQoOLN'HPRNUDWLNhQLYHUVLWH%OWHQLg]JU*HOHFHN*D]HWHVL
7.30/ <XUWGÕúÕ %URVX 3DUWL]DQ YH <HQL 'HPRNUDW *HQoOLN 'HU
JLOHUL 'HPRNUDWLN +DNODU 3ODWIRUPX 'HPRNUDWLN 0FDGHOH 3ODWIRU
PX7h07Ì6*HQHO%DúNDQÕ6DEUL723d8.RPDO<D\ÕQHYL6WHUND
5Õ]JDULL]PLU'HPRNUDVL3ODWIRUPXø+'&H]DHYOHUL.RPLV\RQXdD÷
GDú+XNXNoXODU'HUQH÷L$QNDUDYHLVWDQEXO+DONÕQ+XNXN%URODUÕ
.DPX dDOÕúDQODUÕ 6HQGLNDODUÕ .RQIHGHUDV\RQODúPD .XUXOX '|QHP
6|]FV2UKDQ$/78*7P6D÷OÕN6HQ*HQHO0HUNH]L=DIHU<ROXQ
GD.XUWXOXú*D]HWHVL=DIHU<ROXQGD'HYULPFL*HQoOLN'HUJLVLLúoL
+DUHNHWL*D]HWHVL0HPXU*HUoH÷L'HUJLVL<RNVXO+DONÕQ*F*D]H
WHVL.OWUYH6DQDWWD7DYÕU'HUJLVLg]JU.DUDGHQL]*D]HWHVLg]JU
dXNXURYD*D]HWHVL+D]LUDQ<D\ÕQHYL1LVDQ<D\ÕQFÕOÕN
+DNODUYHg]JUONOHU%OWHQL2UWDN|\.OWU0HUNH]L
*UXS <RUXP *UXS (NLQ *UXS 1LVDQ *QHúL )26(0
$\úH *OHQ +DON 6DKQHVL 6RV\DOLVW %DVÕQ (PHNoLOHUL
LúoL YH 0HPXU 6HQGLNDODUÕ 0HUNH] YH ùXEH
7HPVLOFLOHUL oHúLWOL FH]DHYOHULQGHQ GHYULPFL\XUWVHYHU
WXWVDNODU O<2'(5 7|'() '/0. JLEL JHQoOLN
|UJWOHUL %XFD .DWOLDPÕ
QÕ NÕQD\DQ DoÕNODPDODUGD
EXOXQGXODU
LQJLOWHUH
GHQ '$<0(5 )UDQVD
GDQ $'77 $YXVWXU\D
GDQ 'H
PRNUDWLNLúoL.OWU'HUQH÷L$OPDQ\DYH+ROODQGD
GDQ'O')LVYLo
UH
GHQ7UNL\HOLLúoLOHU &HPL\HWL LVYHo 7UN 'D\DQÕúPD .OWU 'HU
QH÷L'DQLPDUND
GDQ7UNL\HOL*|oPHQOHU'HUQH÷LÆYXVWXUDO\D
GDQ
.UGLVWDQ
KYH7UNL\H
OLLúoLOHU%LUOL÷LRUWDNELUDoÕNODPD\D\ÕQOD\DUDN
%XFD&H]DHYL
QGHGHYULPFLWXWVDNODUD\|QHOLNVDOGÕUÕYHNDWOLDPÕSUR
WHVWRHWWLOHU
$\UÕFD\XUWGÕúÕQGDQSHN oRN |UJW SDUWL GHPRNUDWLN NLWOH |UJW
WHPVLOFLOLNOHULVDOGÕUÕ\DX÷UD\DQGHYULPFLWXWVDNODUÕQ\DQÕQGDROGXNOD
UÕQÕGX\XUGXODU

1H\D]ÕNNL%XFD.DWOLDPÕ
QÕQYHGLUHQLúLQVL\DVDO
|QHPLQLKDONODUÕPÕ]ÕQPFDGHOHVL LoLQ WDúÕGÕ÷Õ DQOD
PÕYHLoHUGL÷LGH÷HUOHULWDPRODUDNDQOD\DPD\DQODU
GDROGX6D÷PDOFÕODU&H]DHYL3..YH'+3WXWVDNODUÕ
\DSWÕNODUÕ DoÕNODPDGD %XFD 'LUHQLúL
QL SURYRNDV
\RQODUD DoÕN NDSÕ EÕUDNPDN YH NDWOLDPD ]HPLQ VXQ
PDNRODUDNQLWHOHGLOHU
7UNV|PUJHFLIDúL]PLQLQo|]PV]O÷QQGHULQOHú
WL÷LKHUG|QHPGHE|\OHVLSURYRNDV\RQYHVDOGÕUÕODUÕX\JXODPD
\DNR\GX÷XELOLQPHNWHGLU7&
QLQWDULKLQGHEXQDVD\ÕVÕ]|UQHN
J|VWHULOHELOLU
$QFDN\DúDGÕ÷ÕPÕ]VUHo7UNHJoPHQVÕQÕIODUÕDoÕVÕQGDQ
WDULKOHULQLQKLoELU G|QHPL\OH NÕ\DVODQDPD\DFDN NDGDU GHULQ
ELUo|]PV]O÷QELWPLúOL÷LQEXWHPHOGHGHNHQGLoHOLúNLYH
oDWÕúPDODUÕQÕQHQVRQQRNWD\DXODúWÕ÷ÕELUVUHoROPD|]HOOL÷L
WDúÕPDNWDGÕU.XUGLVWDQ
GDNLEWQVDOGÕUÕODUÕNHQGLWNHQPLú
OL÷LQLDoÕ÷DoÕNDUPDNWDQEDúNDELULúH\DUDPD\DQ7&\D]
D\ODUÕQGDJHOLúWLULOHQH\OHPOLOLNOH]LQGDQODUGDGDVL\DVDOWDDU
UX]OD\]\]HJHOGL%WQoDEDODUÕQDUD÷PHQ.XUGLVWDQ'HY
ULPL
QLQKHUDODQGDNLVL\DVDOWDDUUX]XQXJHULSVNUWHPHGL
*HOLQHQVUHoWHLVH.XUGLVWDQGHYULPLQLQKHUDODQGD\UWW
÷VL\DVDOWDDUUX]NDUúÕVÕQGD|]HOVDYDúÕQEWQJoYHRODQDN
ODUÕ\OD\DúDWPD\DoDOÕúWÕ÷ÕKNPHWLGHDUWÕNJ|WUHPH]GXUX
PDJHOGL6L\DVDOo|]PGD\DWDQ.XUGLVWDQGHYULPLNDUúÕVÕQGD
UHMLPLWHPVLOHQKNPHWNHQGLo|]PV]O÷DOWÕQGDo|NW
%|\OHELUVUHoWH|]HOOLNOHGHYULPFLPXKDOHIHWJoOHULQLQ
ELUHUUHKLQHRODUDNWXWXOGX÷XFH]DHYOHULQHG|QNSROLWLNDYH
X\JXODPDODUÕQ QDVÕO JHOLúHELOHFH÷L SROLWLN |QJ|U\H VDKLS KHU
NHVLoLQD]oRNDoÕNWÕ5HMLPLQHQEDúWDVDOGÕUDFD÷Õ VDOGÕUPDN
LVWH\HFH÷LFH]DHYOHULQGHNLWXWVDNODUÕQEXJHUoH÷L ELOHUHN VRQX
FX NDWOLDPODUD JLGHFHN SURYRNDV\RQODUD DoÕN NDSÕ EÕUDNPD\DQ
X\DQÕNYHSROLWLN\DNODúÕPLoLQGHROPDODUÕEHNOHQHQYHROPDVÕ
JHUHNHQELU\DNODúÕPGÕ
&H]DHYOHULQLHVDVSROLWLND]HPLQLRODUDNJ|UHQYHEWQ
WDNWLNOHULQLGHFH]DHYOHULQGHEXQXQHWUDIÕQGDúHNLOOHQGLUHQ
'+.3& EWQ EX VRPXW JHUoHNOHUH UD÷PHQ SROLWLNDVÕQÕ RO
GX÷X JLEL VUGUPHNWH ÕVUDUOÕ ELU WXWXPXQ VDKLEL ROGX
$VOÕQGD

UHMLPLQo|]PV]O÷QHVRODGÕQDNHQGLSROLWLNo|]PV]O
÷LOH\DQÕWROPDGXUXPXQGDQoÕNDPDGÕ%XFD&H]DHYL
QGHNL
SODQODQPÕúSURYRNDV\RQXJ|USERúDoÕNDUPDNELU\DQDGú
PDQÕQLVWHGL÷L]HPLQYH]DPDQGDYHLVWHGL÷LELoLPGHNDUúÕOD
PDVÕGDEXQXQVRQELU|UQH÷LROGX
.DUúÕPÕ]GDNLGHYOHWH÷HUJHUoHNWHQVDYDúWÕ÷ÕPÕ]ELUGú
PDQJoRODUDNJ|UO\RUVDEL]OHULLPKDDPDFÕYHEXDPDFD
XODúPDNLoLQKHUWUO\|QWHPLNXOODQGÕ÷ÕDoÕNWÕU%XUDGDPH
VHOHNDUúÕVÕQGDNLVDYDúÕODQJFQNDUDNWHULQLELOHUHNGHYULPFL
OHULQKHUPHY]LGHJHUHNOLWXWXPX]DPDQÕQGDJ|VWHUHELOPHOLUL
GLU'úPDQJHUoH÷LQLYHNRúXOODUÕJ|]DUGÕHGHQ|UJWYH P
FDGHOHDQOD\ÕúÕQÕQKHU]HPLQGHGúPDQÕQLPKDSROLWLNDODUÕQD
DoÕN NDSÕ EÕUDNWÕ÷Õ J|UOPHOLGLU %XFD .DWOLDPÕ ELU NH] GDKD
J|VWHUPLúWLUNLGHYOHWLPKDSROLWLNDODUÕQDX\JXQ]DPDQYH]H
PLQEXOGX÷XQGD\DUJÕVÕ]LQID]
ODQQÕDUWÕNFH]DHYOHULQHGHWD
úÕUPDNWDQJHULGXUPDPDNWDGÕU
ùDKDGHWKHUGHYULPVDYDúoÕVÕQÕQXODúDELOHFH÷LHQDQODPOÕ
RQXUQLúDQÕGÕU%XWDUWÕúPDVÕ]ELUJHUoHNWLUùHKLWGúPúKHU
GHYULPFLQLQ DQÕVÕQÕQ KHSLPL]H J|UHY YH VRUXPOXOXNODU \NOH
GL÷LGHELUJHUoHNWLU%XFD&H]DHYL
QGHúHKLWGúHQ'+.3&
OL
EHúWXWVD÷ÕVD\JÕ\ODVHODPOÕ\RUEXVD\JÕQÕQELUJHUH÷LRODUDN
V|]NRQXVXGH÷LQPHOHULGH\DSPDN]RUXQOXOX÷XGX\X\RUX]
=DPDQ G|QHPLQ E\N J|UHYOHUL ]HULQH \UPH E\N
DPDoODULoLQJHUHNLUVHKHUúH\LQLoHNLQFHVL]RUWD\DNR\PD]D
PDQÕGÕU %|\OHVL ELU ]DPDQGD |QOHQHELOHFHN SURYRNDV\RQ YH
NDWOLDPODUDNDSÕODQDoÕNWXWPDPDNLVHKHUGHYULPFLKDUHNHWLQ
XQXWDPD\DFD÷ÕELUVRUXPOXOXNWXU
.HPDOLVW PDI\DNRQWUD |]HO VDYDú JoOHULQLQ %XFD &H]D
HYL
QGHWXWVDNODUD\|QHOLNRODUDN JHOLúWLUGL÷L NDWOLDP YH EDVNÕ
ODUÕúLGGHWOHODQHWOL\oUX]+HVDEÕQÕPFDGHOHPL]LGDKDGD\N
VHOWHUHNVRUDFD÷ÕPÕ]ÕEHOLUWL\RUX]7XWVDNODUD\|QHOLNJHOLúWLUL
OHQKLoELUNDWOLDPEL]OHUL\ÕOGÕUDPDGÕYH\ÕOGÕUDPD\DFDNWÕU
7PLQVDQOÕ÷ÕNHPDOLVWPDI\DNRQWUDFXPKXUL\HWLQHG|
QúPúRODQ7&
QLQ]LQGDQODUÕQGDEXOXQDQWPVL\DVLWXWVDN
ODUDNDUúÕJHOLúWLUHELOHFH÷LEDVNÕYHNDWOLDPODUDNDUúÕGX\DUOÕRO
PD\D%XFDNDWOLDPÕQÕQKHVDEÕQÕVRUPD\DoD÷ÕUÕ\RUX]

%XFD'LUHQLúL
QLQUXKXQXNDYUDPDNWDQX]DNRODQ
EX DoÕNODPD\D FHYDS 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL
7.30/7Ì.%7.30/0/63%(NLP'+.3&YH
'HYULPFL<RO'DYDVÕ7XWVDNODUÕQGDQJHOGL
.DWOLDPODUD$oÕN.DSÕ
%ÕUDNPDPDN'LUHQPHNOH
0PNQGU
%L]OHU 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL GHYULPFL WXWVDNODU RODUDN
(\OO WDULKOL g]JU 3ROLWLND JD]HWHVLQGHNL LVWDQEXO
6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL 3..
OL YH '+3
OL WXWVDNODUÕQ
.DWOLDPODUD$oÕN.DSÕ%ÕUDNPD\DOÕPEDúOÕNOÕDoÕNODPDVÕQGD
GHYOHWLQ %XFD &H]DHYL
QGHNL NDWOLDPÕQD GHYULPFL WXWVDNODUÕQ
X]ODúPD] GLUHQLúoL WDYÕUODUÕQÕQ QHGHQ ROGX÷XQX LPD HGHQ
DoÕNODPD\D]RUXQOXELUFHYDSYHUPHLKWL\DFÕQÕKLVVHGL\RUX]
QGHNL 3..
OL WXWVDNODU
DoÕNODPDODUÕQGD 7UN V|PUJHFL IDúL]PLQLQ
o|]PV]O÷QQ GHULQOHúWL÷L KHU G|QHPGH E|\OHVL
SURYRNDV\RQ YH VDOGÕUÕODUÕ X\JXODPD\D NR\GX÷XQX VRQ
VUHoWHEXo|]PV]O÷QGDKDGDGHULQOHúWL÷LQLYH|]HOOLNOH
GHYULPFL PXKDOHIHW JoOHULQLQ ELUHU UHKLQH RODUDN WXWXOGX÷X
FH]DHYOHULQH E|\OH ELU VUHoWH VDOGÕUDELOHFH÷LQLQ EHOOL
ROGX÷XQX V|\OH\HUHN IDúL]PLQ FH]DHYOHULQH \|QHOLNNDWOLDP
VDOGÕUÕODUÕQD JLULúHFH÷LP EHOLUWL\RU %X SROLWLND NDUúÕVÕQGD WP
GHYULPFL WXWVDNODUÕQ ELUOLNWH NDUDUOÕ ELU úHNLOGH GLUHQPHOHUL
JHUHNWL÷L oRN DoÕNNHQ 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL
3..
OL
WXWVDNODU DoÕNODPDODUÕQGD X\DQÕN YH SROLWLN \DNODúÕP LoLQGH
ROPD DGÕQD GLUHQPHQLQ NDWOLDPODUD ]HPLQ KD]ÕUODGÕ÷ÕQÕ
SURYRNDV\RQD QHGHQ ROGX÷XQX LPD HGHUHN X]ODúPD\Õ
|QHUL\RUODU
QGHNL 3..
OL WXWVDNODU GúPDQÕQ JH
QHOGHWPHPHNoLNHVLPOHUH|]HOGHGHGHYULPFLPFDGHOHQLQ
EDúH÷PH] VUGUFOHUL RODQ GHYULPFL WXWVDNODUD VDOGÕUÕODUÕQÕ
WPWRSOXPXWHVOLPDOPDNYHVXVWXUPDNDPDFÕ\ODKHUJHoHQ
JQDUWWÕUGÕ÷ÕQÕJ|UPHNGXUXPXQGDGÕUODU)DúLVWGHYOHW%X
FD
GDGHYULPFLWXWVDNODUÕNDWOHGHUNHQWPWRSOXPDGHYOHWH
EDúNDOGÕUDQPGLUHQHQLQEDúÕQÕH]HUL]PHVDMÕQÕYHUPHNLVWHGL
%XJQLúoLOHULQPHPXUODUÕQJUHYOHULYHGL÷HUHPHNoLNHVLPOH
ULQGLUHQLúOHUL\OHDoPD]ÕL\LFHGHULQOHúHQHJHPHQVÕQÕIODUÕQGD

\DWPDODUÕQDNDUúÕWPHPHNoLOHULQYHGHYULPFLJoOHULQELUOLN
WHGLUHQPHOHUL]RUXQOXJ|UHYGLU)DúLVWGHYOHWLQWHVOLPROXQ
GHGL÷L\HUGHGLUHQPHPHNX\DQÕNYHSROLWLN\DNODúLPROD
PD]$NVLQHEXVDOGÕUÕODUNDUúÕVÕQGDX\DQÕNYHSROLWLN\DNODúÕP
GHYULPFLJoOHULQELUOLNWHGDKDJoO GLUHQLúOHUL |UJWOHPHOHUL
GLU
%XFD&H]DHYL
QGHIDúLVWGHYOHWLQNDWOLDPVDOGÕUÕVÕNDUúÕVÕQGD
WHVOLPROPD\DQGHYULPFLWXWVDNODUGúPDQÕQSROLWLNDODUÕQÕ
SURYRNDV\RQDJHOPHPHDGÕQDVHVVL]NDODUDNGH÷LONDKUDPDQ
FDGLUHQHUHNYHúHKLWOHUYHUHUHNERúDoÕNDUPÕúWÕU
QGHNL3..WXWVDNODUÕQÕQGúPDQÕQVDO
GÕUDFD÷ÕEHOOL\NHQNDWOLDPODUDJLGHFHNSURYRNDV\RQODUDDoÕN
NDSÕEÕUDNPD\DQX\DQÕNYHSROLWLN\DNODúÕPRODUDN|QHU
GLNOHULX]ODúPDIDúLVWGHYOHWLQWHVOLPROXQoD÷UÕVÕQDVHVVL]
NDOPDNWÕU6DOGÕUÕQÕQGHYULPFLWXWVDNODUÕRGD÷DNR\DUDNWP
WRSOXPXKHGHIOHGL÷LVDOGÕUÕODUÕQEXQGDQVRQUDGDDUWDUDNVUH
FH÷LJHUoH÷LJ|]|QQHDOÕQGÕ÷ÕQGDEXVDOGÕUDODUÕQERúDoÕNDU
WÕOPDVÕLoLQGDKDJoOGLUHQLúOHU|UJWOHPHN]RUXQOXOX÷XGD
DQODúÕODFDNWÕU%XUDGDND]DQÕPODUÕNRUXPDDGÕQD H\OHPVL]OL÷L
VDYXQPDNWHVOLPL\HWWLU
6D÷PDOFÕODU&H]DHYL3..WXWVDNODUÕ%XFD&H]DHYLNDKUD
PDQ GLUHQLúoLOHULQLQ GúPDQÕQ WP WRSOXPX KHGHIOH\HQ EX
VDOGÕUÕVÕQÕNHQGLDODQODUÕQGDúHKLWOHUSDKDVÕQDSDUDPSDUoDHW
PHVLQLJ|UP\RU%XQXQVRQXFXRODUDN%XFD&H]DHYL'LUHQL
úL
QLNDUDOD\DQELU\DNODúÕPDVUNOHQL\RU
)DúLVWGHYOHWLQVDOGÕUÕODUÕQÕQQHGHQLQLSURYRNDV\RQD]HPLQ
KD]ÕUOD\DQ GLUHQLúOHU RODUDN J|UHQ 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL
3..
OL WXWVDNODU DoÕNODPDODUÕQGD NDWOLDPÕQ VRUXPOXOX÷XQX
GLUHQLSWHVOLPROPD\DQGHYULPFLWXWVDNODUD\NO\RU%XFD&H
]DHYL
QGHNLGHVWDQVÕGLUHQLúLSURYRNDV\RQLODQHGL\RU
9DURODQKDNODUÕ\LWLUPHPHNLoLQGLUHQPHPHQLQoDUHROPD
GÕ÷ÕDNVLQHIDúLVWGHYOHWLQWPFH]DHYOHULQGHGDKDVLVWHPOLELU
úHNLOGHVDOGÕUÕODUÕQÕDUWWÕUGÕ÷ÕRUWDGD\NHQ6D÷PDOFÕODU&H]D
HYL
QGHNL 3..
OL WXWVDNODUÕQ \DSPDVÕ JHUHNHQ GLUHQLúOHULQ NDU
úÕVÕQGDGH÷LOLoLQGH\HUDOPDNWÕU6D÷PDOFÕODU&H]DHYL
QGHNL
3..WXWVDNODUÕQÕQNHQGLDoÕNODPDODUÕQGDEHOLUWWLNOHUL]DPDQ
G|QHPLQE\NJ|UHYOHUL]HULQH\UPHE\NDPDoODULoLQ

JHUHNLUVHKHUúH\LQLoHNLQFHVL]RUWD\DNR\PD]DPDQÕGÕUJHU
oH÷LNHQGLOHULQLGHED÷OD\DQELUGXUXPGXU
3..
OL DUNDGDúODUÕ V|\OHGLNOHULQH X\JXQ GDYUDQPD\D GDYHW
HGL\RUX]$NVLGDYUDQÕúODU\ÕOODUFDNDQFDQSDKDVÕQD\DUDWÕODQ
GHYULPFLGH÷HUOHUH]DUDUYHUIU
7.30/7ø.%7.30/0/63%(NLP'+.3&
'HYULPFL<RO'DYDVL7XWVDNODUÕ$GÕQD
&HPDO.(6(5&DQ$OL7h5.0(10HKPHW<(ùø/d$/,
(UROd(/ø.7(1%XUKDQ.$57$/6DGLg=%2/$7
$KPHW*(d.ø1

QGHNL3..YH'+3WXWVDNODUÕ
\DSWÕNODUÕ DoÕNODPDGD '+.3&
\H VDOGÕUPDNWDQ GD
JHULGXUPDGÕODU%X\]GHQ\XNDUÕGDNLRUWDNDoÕNOD
PDQÕQ\DQÕQGD'+.3&WXWVDNODUÕGDELUDoÕNODPD
\DSWÕODU
3URYRNDV\RQNRUNXVX3..YH'+3WXWVDNODUÕQDIDúL]PLQ
%XFD.DWOLDPÕ
QÕRQD\ODWÕ\RU
'ø5(10(<(1/(57(6/ø02/0$<$0$+.80'85
(\OOWDULKOLg]JU3ROLWLND*D]HWHVLQGH\D\ÕQODQDQ
øVWDQEXO 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL 3.. YH '+3
OL WXWVDNODU
LP]DOÕ.DWOLDPODUD$oÕN.DSÕ%ÕUDNPD\DOÕPEDúOÕNOÕDoÕNODPD
IDúL]PLQ%XFD&H]DHYL
QGHNLGHYULPFLWXWVDNODUÕNDWOHWPHVL
QLQ VRUXPOXOX÷XQX '+.3& WXWVDNODUÕQÕQ EDúH÷PH] WXWXPOD
UÕQD\NOHUELUQLWHOLNWH3URYRNDV\RQODUDDoÕNNDSÕEÕUDNPD
\DQX\DQÕNYHSROLWLN\DNODúÕPDGÕQD%XFD&H]DHYL
QGHGLUH
QLúGHVWDQÕ\DUDWDQ'+.3&WXWVDNODUÕQÕVWNDSDOÕELUELoLP
GH SURYRNDW|U LODQ HGL\RUODU 3URYRNDV\RQ ROXU NDWOHGLOL
UL]NRUNXVX\OD\ÕOODUGÕUFH]DHYOHULQGHGLUHQLúNDoNÕQOÕ÷Õ\D
SDQ3..WXWVDNODUÕJHOLQHQQRNWDGDGLUHQLúOHULGHIDúL]PLNÕú
NÕUWDQ NDWOLDP ]HPLQL \DUDWDQ GDYUDQÕúODU RODUDN NHQGLQFH
PDKNXPHGL\RU
(\OO
GH%XFD&H]DHYL
QH\|QHOLNIDúL]PLQSODQOÕNDWOLDP
VDOGÕUÕVÕQHLONWLQHGHVRQ'HYULPFLPFDGHOHER\XWODQGÕNoD
GHYULPFLVDYDúKDONÕNDSVD\DUDN\D\JÕQODúWÕNoDNDUúÕGHYULPLQ
VDOGÕUÕODUÕQÕQWNHQPLúOL÷LQLIDGHVLRODUDNKHUDODQGDD]JÕQOD
úDUDN DUWDFD÷Õ GHYULPLQ GH÷LúPH] \DVDODUÕQGDQ ELULGLU
%XUDGDEWQPHVHOHGLUHQHUHNYHVDYDúDUDN]DIHUH\UPHNWH
'LUHQPHYHVDYDúPD\HULQHX]ODúPD\ÕYHWHVOLPL\HWLVHoHQOHU
|]JUO÷ YH ]DIHUL GH NXFDNOD\DPD]ODU .DUúÕ GHYULPLQ
D]JÕQVDOGÕUÕODUÕQDNDUúÕGDKDE\NELUNDUDUOÕOÕNYHúLGGHWOH
FHYDS YHUHPH\HQOHU KHU DODQGD \HQLOPH\H PDKNXPGXUODU
3..WXWVDNODUÕQÕQPDQWÕ÷ÕQDJ|UHNDUúÕGHYULPLQVDOGÕUÕODUÕQÕ
HWNLVL]OHúWLUHFHN GHYULPFL úLGGHWLQ NHQGLVLQL GH
SURYRNDV\RQLODQHWPHNPPNQGU
)DúL]P \ÕOODUGÕU GHYULPFL WXWVDNODUD VDOGÕUÕ\RU YH RQODUÕ
WHVOLP DOPD\D oDOÕúÕ\RU )DúL]PLQ '+.3& VDYDúoÕODUÕQD
VDOGÕU

PDVÕRQODUÕNDWOHWPHVLWPWXWVDNODUDYHKDONDYHUPHNLVWHGL÷L
ELUPHVDMGÕ7HVOLPROXQ(YHWIDúL]PGHYULPFLOHUHYHKDOND
7HVOLPROXQGL\RU2\]GHQ GLUHQHQ EDú H÷PH\HQ WHVOLP
ROPD\DQ|]JUWXWVDNODUÕNDWOHGL\RUdQNRQODUÕQJHOHQH÷LQ
GHWHVOLPROPDNGL\HELUV|]FN\RNdQNRQODUGLUHQHUHN
VDYDúDUDNWPKDONNHVLPOHULQH]DIHULPMGHOL\RUODU
3..WXWVDNODUÕQÕQ|÷UHQHPHGL÷LDFÕELUJHUoHNYDU7HVOLP
ROPDN EHONL SURYRNDV\RQODUÕQ |QQH JHoHELOLU )DNDW IDúL]PLQ
NDWOLDPODUÕYHVDOGÕUÕODUÕLoLQSURYRNDV\RQEDKDQHVLQHJHUHN
\RN.DWOLDPIDúL]PLQ\DúDPND\QD÷ÕGÕU7HVOLPDOPD\OD\HWLQ
PH] DMDQODúWÕUPDN KDLQOHúWLUPHN LoLQ VDOGÕUPD\D NDWOHWPH\H
GHYDPHGHU
3URYRNDV\RQDJHOLUL]NDWOHGLOLUL]NRUNXVX\ODGúPDQÕQ
KHPHQKHUWUOGD\DWPDVÕQÕNDEXOHGHQSUDWL÷LQEXJQJHOGL
÷LQRNWDGLUHQLúOHULHQJHOOHPHoDEDVÕGÕU%XJQED]ÕFH]DHYOH
ULQGH3..
OLWXWVDNODUÕQGLUHQHQGHYULPFLWXWVDNODUDNDUúÕWDYÕU
DOÕúODUÕ V|] NRQXVX g]HOOLNOH 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL 3..
WXWVDNODUÕKHPHQKHUGLUHQLúWH|]JUWXWVDNODUÕQNDUúÕVÕQGD\HU
DOPDNWDGÕU'úPDQNH\ILDUDPDGD\DWÕUKHPHQKHUNHVEXQD
NDUúÕ WDYÕU DOÕU 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL 3.. WXWVDNODUÕ
øNL
GH÷LORQNH]DUDQVDNGDEL]LPLoLQVRUXQGH÷LO
GHU'úPDQ
GHYULPFL WXWVDNODUD VDOGÕUÕU EX GXUXPX SURWHVWR HWPHN LoLQ
VORJDQ DWPDN WDYÕU DOPDN V|] NRQXVXGXU 6D÷PDOFÕODU &H]D
HYL
QGHNL3..WXWVDNODUÕWDYÕUDOÕUVDNVORJDQDWDUVDNKHSLPL
]HVDOGÕUÕUODUGHUYHKLoELUH\OHPHNDWÕOPD]g]JUWXWVDNODU
VD\ÕPYHUPHPHH\OHPLJHUoHNOHúWLULU'úPDQÕQKLoELUNR÷Xú
WDQ VD\ÕP DOPD\DFD÷Õ NRUNXVX\OD 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL
3..WXWVDNODUÕGúPDQÕQNDSÕVÕQDGD\DQÕU*HOLQEL]LPNR
÷XúODUGDQVD\ÕPDOÕQGHU1H\D]ÕNNLEXGDYUDQÕúODUGúPD
QÕQJ|]OHUL|QQGHYHRQDDoÕNWDQLIDGHHGLOHUHNPHVDMODUYH
ULOHUHN\DúDQGÕYH\DúDQÕ\RU
3..WXWVDNODUÕED]ÕFH]DHYOHULQGH|]JUWXWVDNODUÕQGLUHQLúOHUL
VRQXFXUDKDWoDOÕúPDRUWDPÕQDVDKLSROXUNHQGLUHQLúGúPDQOÕ
÷ÕQDYDUDQEXWUWDYÕUODUÕQGDQGDYD]JHoPL\RUODU9DURODQKDN
ODUÕQND\EHGLOHFH÷LNRUNXVX\ODGúPDQÕQGD\DWPDODUÕNDUúÕVÕQGD
GLUHQPHPH\L YH H\OHPVL]OL÷L WHUFLK HGL\RUODU 'LUHQHQOHUL GH
GúPDQNDWOLDPÕQD]HPLQKD]ÕUODPDNODVXoOX\RUODU

'HYULPFL WXWVDNODUÕQ ROPDGÕ÷Õ ED]Õ FH]DHYOHULQGH GLUHQPH
PHQLQYDURODQKDNODUÕGDND\EHWWLUGL÷LJHUoH÷LQLJ|UPHNLVWH
PL\RUODU gUQH÷LQ 3.. WXWVDNODUÕ GÕúÕQGD NLPVHQLQ EXOXQPD
GÕ÷Õ'L\DUEDNÕU&H]DHYL
QGH\ÕOÕVRQODUÕQGDGúPDQVDO
GÕUPÕúYH\XUWVHYHUWXWVD÷ÕNDWOHWPLúWLU2UWDGDKLoELUSUR
YRNDW|U \RNNHQ GúPDQÕQ GD\DWPDODUÕ NDUúÕVÕQGD UDGLNDO WD
YÕU DOÕQPD]NHQ E|\OH ELU VDOGÕUÕ\Õ 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL
3..WXWVDNODUÕQÕQPDQWÕNODUÕQDJ|UHDoÕNODPDNROGXNoD]RU
2\VDGXUXPDSDoÕNRUWDGD'úPDQ\DSWÕUÕPODUÕNDEXOHWWLU
PH\OHLúLEÕUDNPÕ\RUøWLUDIoÕOÕ÷ÕDMDQOÕ÷ÕKDLQOL÷LGD\DWÕ\RU(U
]XUXP &H]DHYL
QGHNL LWLUDIoÕODúWÕUPD VDOGÕUÕODUÕ RUWDGDGÕU .DU
úÕVÕQGDGLUHQHQELUJoROPD\DQIDúL]P\DSWÕUÕPODUÕQNDEXO
HGLOPHVLLOH\HWLQPHPLúKDLQ RODFDNVÕQÕ] LKDQHW HGHFHNVLQL]
GL\HUHND]JÕQFDVDOGÕUPD\DGHYDPHWPLúWLU
3..WXWVDNODUÕQÕQGúPDQVDOGÕUÕODUÕNDUúÕVÕQGDNL\DSWÕUÕP
ODUÕNDEXOHGHQX]ODúPDFÕWDYÕUODUÕQGDQ|UQHNOHULID]ODVÕ\OD
PHYFXW%XQODUGDQoDUSÕFÕELU|UQH÷LLIDGHHWPHNEXGXUXPX
GDKDDQODúÕOÕUNÕODFDNWÕU\ÕOÕVRQODQGúPDQ'L\DUEDNÕU
&H]DHYL
QH VDOGÕUPÕú YH O \XUWVHYHU WXWVD÷Õ NDWOHWPLúWLU $\QÕ
JQ6D÷PDOFÕODU&H]DHYL
QGHNL'+.3&WXWVDNODUÕROD\ÕGX\DU
GX\PD]WPVL\DVHWOHUHgQFHOLNOH3..
\HNDWOLDPDNDUúÕWDYÕU
DOPD NRQXVXQGD ELU H\OHP SURJUDPÕ |QHULUOHU 6D\ÕP YHUPH
PHNRULGRUYHúHEHNHGHVORJDQDWPDDLOHOHUYENDPXR\XQX
ELUOLNWHKDUHNHWHJHoLUHUHNNDWOLDPODUÕQ|QQGHVHWROXúWXUPD
LoHUL÷LQGH RODQ SURJUDP NDUúÕVÕQGD 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL
3..WXWVDNODUÕ\LQHKHU]DPDQNLJLELE|\OH\DSDUVDNEXUD\D
GDVDOGÕUÕUODUEL]LGHNDWOHGHUOHUILLOLWDYÕUDOPD\DJHUHN\RN
EDVÕQDoÕNODPDVÕ\DSDUÕ]GL\HUHNGHYULPFLWXWVDNODUÕQEXH\
OHPOHULQL JHUoHNOHúWLUPHPHOHULQL LVWHPLúOHUGLU '+.3& WXW
VDNODUÕ NHQGL H\OHP SURJUDPODUÕP NLPL VL\DVL DQOD\ÕúODUOD ELU
OLNWH\DúDPDJHoLULSNDWOLDPDNDUúÕWDYÕUDOÕUNHQ6D÷PDOFÕODU
&H]DHYL
QGHNL3..WXWVDNODUÕLVHNHQGLNR÷XúODUÕQGDDWWÕNODUÕ
VORJDQOD\HWLQPLúOHUGLU'DKDVRQUDVÕQGD\LQHEXGDYUDQÕúND
GDULOJLQoRODQJHOLúPHLVHNHQGLOHULQHDLWJD]HWHGHVD\ÕPYHU
PHPH H\OHPLQL 3.. WXWVDNODUÕQÕQ JHUoHNOHúWLUGL÷L DoÕNODPDVÕ
\D\ÕQODQPÕú YH '+.3& WXWVDNODUÕQÕQ V|] ELOH HGLOPHPLúWLU
*|UQHQRNLNHQGL\D\ÕQRUJDQODUÕGD3..WXWVDNODUÕQÕQX\D

QÕNYHSROLWLN\DNODúÕPÕQÕNDYUD\DPDPÕúWDPWHUVL\DYX]KÕU
VÕ]PLVDOLH\OHPLVWOHQHUHNJHOLúPHOHULoDUSÕWDUDNNDPXR\XQD
VXQPXúODUGÕU%XWU|UQHNOHULoR÷DOWPDNPPNQIDNDWJH
UHNVL]
QGHNL3..WXWVDNODUÕQÕQNDYUDPDVÕJH
UHNHQELUGL÷HUQRNWDNHQGLOHULQLQGHVÕNoDLIDGHHWWL÷LJLELGL
UH LúLQ ]DIHUH WHVOLPL\HWLQ LKDQHWH J|WUHFH÷LGLU 'úPDQÕQ
NHQGL LUDGHVLQL GD\DWWÕ÷Õ QRNWDGD X\DQÕNOÕN YH SROLWLNOLN
DGÕQD X]ODúPDN WHVOLP ROPD\D YH JLGHUHN LKDQHW \ROXQXQ
DoÕOPDVÕQDQHGHQROXU'úPDQLUDGHVLNDUúÕVÕQGDKHUQH úDUW
DOWÕQGDROXUVDROVXQGHYULPFL LUDGH\L GDKD NDUDUOÕ ELU úHNLOGH
NR\PDQÕQ ND]DQÕPODUÕ RUWDGDGÕU LúWH %XFD &H]DHYL
QGHNL
GHVWDQVÕ GLUHQLú VRQUDVÕ GúPDQD NDEXO HWWLULOHQ LUDGH
%XFD &H]DHYL
QGH GHYULPFLOHU EXJQ NHQGL LUDGHOHULQLQ
VWQ JHOPHVLQLQ ND]DQPDODUÕ\OD KDUHNHW HGL\RUODU 2\VD
EHQ]HU NDWOLDPÕQ \DúDQGÕ÷Õ 'L\DUEDNÕU &H]DHYL
QGH KDQJL
WXWVD÷ÕQ QHUH\H VUJQ HGLOGL÷L ELOH D\ODUFD |÷UHQLOHPHGL
<XUWVHYHUWXWVDNODUNDoÕUÕOÕSLWLUDIoÕOÕ÷D]RUODQGÕøúWHLNL IDUNOÕ
GDYUDQÕú YH LNL IDUNOÕ VRQXo %XFD &H]DHYL
QGHNL GHVWDQVÕ
GLUHQLúLQ HQ |QHPOL \DQÕ LVH |]JU WXWVDNODUÕQ %L]L WHVOLP
DODPD]VÕQÕ] GHYULPFLOHUL YH KDONÕ WHVOLP DODPD]VÕQÕ]
PHVDMÕQÕ IDúL]PLQ VXUDWÕQD oDUSDUDN ONHPL] YH GQ\D
KDONODUÕQD LOHWPHVLGLU 3.. WXWVDNODUÕ KDONODUÕPÕ]D KDQJL
PHVDMÕ LOHWPLúWLU" 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
QGHNL 3.. WXWVDNODUÕ
\DNODúÕPODUÕQÕQVRQXoODUÕPL\LGúQPHOLGLUOHU
QGHNL3..WXWVDNODUÕ NDWOLDPODUD DoÕN
NDSÕEÕUDNPDPDNLoLQGLUHQPHPH\LYDD]HGHUNHQ'+.3&
\H
VDOGÕUPDNWDQGDJHULGXUPX\RU&H]DHYOHULQLHVDVSROLWLND
]HPLQLRODUDNJ|UHQYHEWQWDNWLNOHULQLGHFH]DHYOHULQGH
EXQXQHWUDIÕQGDúHNLOOHQGLUHQ'+.3&GL\HUHN'+.3&
QLQ
GHYULPFLSUDWL÷LQH VDOGÕUPDN RQX NDUDODPDN GLUHQHQOHUL VDYD
úDQODUÕSURYRNDW|ULODQHWPHN6D÷PDOFÕODU&H]DHYL
QGHNL
3..WXWVDNODUÕQÕQ'+.3&
QLQVDYDúÕKDQJLDODQODUGD\NVHOW
WL÷LQLJ|UHELOPHOHULYHDQOD\DELOPHOHULLoLQ|QFHOLNOHGDUVL\DVL
EDNÕúDoÕODUÕQGDQNXUWXOPDODUÕJHUHNLU
.DWOLDPNRUNXVXYHGLUHQLú NDoNPOÕ÷Õ 6D÷PDOFÕODU &H]DHYL
3..WXWVDNODUÕQD%XFDGLUHQLúLLOHLOJLOLJDULSGH÷HUOHQGLUPHOHU
\DSWÕUÕ\RU'L\RUODUNL$VOÕQGDUHMLPLQo|]PV]O÷QHVRO

DGÕQDNHQGLSROLWLNo|]PV]O÷LOH\DPWROPDGXUXPXQ
GDQoÕNDPDGÕ%XFD&H]DHYL
QGHNLSODQODQPÕúSURYRNDV\RQX
J|USERúDoÕNDUPDNELU\DQDGúPDQÕQLVWHGL÷L]HPLQYH]D
PDQGDYHLVWHGL÷LELoLPGHNDUúÕODPDVÕGDEXQXQVRQELU|U
QH÷LROGXvúWH%XFD
GDNLNDWOLDPÕQYHGHVWDQVÕGLUHQLúLQGDU
NDIDOÕFDELU\RUXPX(YHWVL\DVLLNWLGDUWNHQPLúOL÷LQGHQGROD
\ÕVDYXQPDVÕ]VLODKVÕ]GHYULPFLWXWVDNODUDVDOGÕUÕ\RU'LUHQ
GLNOHULEDúH÷PHGLNOHULLoLQGH|]HOOLNOH'+.3&WXWVDNODUÕQD
VDOGÕUÕ\RU6D÷PDOFÕODU&H]DHYL3..WXWVDNODUÕQÕQEXGXUXPGD
|QHUGL÷Lo|]PGLUHQPHPHNX]ODúPDNGúPDQÕQGLUHQHQ
WP KDON NHVLPOHULQH YHUPHN LVWHGL÷L WHVOLP ROXQ X]ODúÕQ
PHVDMÕQD o|]P DGÕQD |QHULOHQ \LQH GúPDQÕQ LVWHGL÷L JLEL
GDYUDQPDN6D÷PDOFÕODU&H]DHYL
QGHNL3..WXWVDNODUÕQÕQEX
DoÕNODPDVÕHOGHNLQLND\EHWPHPHNLoLQWDYÕUDOPDPDPDQWÕ÷Õ
QÕQJHOGL÷LQRNWD\ÕLIDGHHGL\RU)DNDWJDULSWLU\LQHD\QÕDoÕNOD
PDGD]DPDQG|QHPLQE\NJ|UHYOHUL ]HULQH \UPH E
\N DPDoODU LoLQ JHUHNLUVH KHU úH\LQL oHNLQFHVL]FH RUWD\D
NR\PD]DPDQÕGÕU%|\OHVLELU]DPDQGD|QOHQHELOHFHNSURYR
NDV\RQYHNDWOLDPODUDNDSÕODUÕDoÕNWXWPDPDNLVHKHUGHY
ULPFLKDUHNHWLQXQXWDPD\DFD÷ÕELUVRUXPOXOXNWXUGHQLOHUHN
KHUúH\ELUELULQHNDUÕúWÕUÕOÕ\RU'LUHQPH\LJ|UHYNDEXOHWPH
\HQOHUKHUúH\LQLoHNLQFHVL]FHRUWD\DNR\DPD]ODU6D÷PDOFÕODU
&H]DHYL
QGHNL3..WXWVDNODUÕKHP]DPDQÕQE\NJ|UHYOH
ULQGHQKHPKHUúH\LQLoHNLQFHVL]FHRUWD\DNR\DELOPHNWHQ
KHPGHEXLIDGHHWWLNOHULQLQWDPNDUúÕWÕRODUDNSURYRNDV\RQYH
NDWOLDPODUÕ|QOHPHNDGÕQDGúPDQÕQLUDGHVLQLGD\DWWÕ÷ÕWHV
OLP ROPD\D ]RUODGÕ÷Õ ELU QRNWDGD X]ODúPD\Õ WHVOLP ROPD\Õ
|QHUL\RU6D÷PDOFÕODU&H]DHYL3..WXWVDNODUÕ\DQHGHGL÷LQL
ELOPL\RU \D GD J|UQú NXUWDUPDN LoLQ ER\ODUÕQGDQ E\N
ODIODUHGHUHNKHUúH\LELUELULQHNDUÕúWÕUÕ\RUODU
QGHNL3..WXWVDNODUÕQÕQNDYUDPDN]R
UXQGDROGX÷XEDúNDELUQRNWDLVHYDURODQKDNODUÕND\EHWPH
PHNLoLQX]ODúPDGLUHQPHPHWDYÕUODUÕQÕQWXWVDNNLWOHVLQLID
úL]PLQ VDOGÕUÕODUÕ NDUúÕVÕQGD GX\DUVÕ]ODúWÕUGÕ÷ÕGÕU %XFD &H]D
HYL
QGHNL3..WXWVDNODUÕQÕQLoOHUDFÕVÕGXUXPXEXQDDFÕELU|U
QHNWLU'úPDQ'+.3&VDYDúoÕODUÕQDD]JÕQFDVDOGÕUPÕúYH
\L÷LW'+.3&VDYDúoÕVÕQÕNDWOHWPLúNHQ'+.3&VDYDúoÕODUÕQÕQ

NDOGÕ÷ÕNR÷XúODUGDERPEDODUSDWODUNHQ\DUDOÕWXWVDNODUNDQUH
YDQLoHULVLQGHNRULGRUGDVUNOHQLUNHQ%XFD&H]DHYL
QGHNL
3..WXWVDNODUÕSURYRNDV\RQROPDVÕQNRUNXVX\ODVORJDQGDKL
DWPD\DUDNWPEXROD\ODUÕVHVVL]FHL]OHPLúOHUGLU6D÷PDOFÕODU
&H]DHYL3..WXWVDNODUÕGDGHYULPFLWXWVDNODUÕQSURWHVWRH\OHP
OLOLNOHULQHNDWÕOPD\DUDNEDúNDELUWDYÕUVÕ]OÕN|UQH÷LJ|VWHUPLú
OHUGLU*|]OHULQLQ|QQGHVUHQNDWOLDPDVXVNXQNDOPDNNÕOÕQÕ
ELOHNÕSÕUGDWPDGDQVHVVL]FHL]OHPHNVRQUDVÕQGDGDWDYÕUDO
PDNWDQNDoÕQPDNNROD\DQODúÕOÕUúH\OHUGH÷LO'XUXPEX\NHQ
6D÷PDOFÕODU&H]DHYL3..WXWVDNODUÕQÕQWPLQVDQOÕ÷ÕVDOGÕUÕ
ODUDYHNDWOLDPODUDNDUúÕGX\DUOÕROPD\DKHVDSVRUPD\DoD÷ÕU
PDVÕVDPLPL\HWVL]OLNWLU6D÷PDOFÕODU&H]DHYL3..WXWVDNODUÕ
V|]OHULQLQJHUH÷LQL|QFHNHQGLOHUL\HULQHJHWLUPHN]RUXQGDGÕU
ODU6RQUDWPLQVDQOÕ÷DoD÷UÕ\DSDELOLUOHUDQFDN'HYULPFL
SROLWLNDVDPLPLYHGUVWGDYUDQPD\ÕJHUHNWLULQ3..WXWVDNODUÕ
EX VXVNXQOXNODUÕQÕ YH WDYÕUVÕ]OÕNODUÕQÕ ELU NHQDUD EÕUDNPDN
]RUXQGDGÕU
=DIHUH\U\HELOPHNLoLQ|]JUOHúHELOPHNLoLQGLUHQPHN
YHVDYDúPDN]RUXQOXNRúXOGXU.DUúÕGHYULPOHGHYULPJoOHUL
DUDVÕQGDNLPFDGHOHKHUDODQGDKHUFHSKHGHLUDGHOHULQELUEL
ULQHNDEXOHWWLULOPHVLVDYDúÕGÕU'úPDQLUDGHVLQHER\XQH÷
PHNRQXQODX]ODúPDNWHVOLPL\HWYHLKDQHWOHVRQXoODQÕU$QFDN
GLUHQHUHNYHVDYDúDUDN|]JUOHúLOLU%XPFDGHOHQLQKHUDODQÕ
QÕQGH÷LúPH] \DVDVÕGÕU 'úPDQÕQ NHQGL LUDGHVLQL GD\DWWÕ÷Õ
WHVOLPROPD\D]RUODGÕ÷ÕQRNWDGDX]ODúPDNNDoÕú\ROODUÕDUD
PDN\HQLOJL\LYHLKDQHWLJHWLULU
QGHQ
'+.3&'DYDVÕ7XWVDNODUÕ

dHúLWOL|UJWNXUXPYHNLúLOHULQ\DSWÕ÷ÕDoÕNODPD
ODUYH\D\ÕQODGÕNODUÕPHVDMODUÕQ\DQÕQGD%XFD&H]D
HYL
QGHNL GHYULPFL WXWVDNODU GD \D\ÕQODGÕNODUÕ RUWDN
ELOGLUL\OHNDWOLDPÕYHGLUHQLúLGH÷HUOHQGLUGLOHU
%ø5/(ù(/ø06$9$ù$/,0.$=$1$/,0

(\OO VDOGÕUÕVÕ KDIWDODU |QFHVLQGHQ KD]ÕUODQPÕú SODQOÕ
ELUNDWOLDPGÕ6RQ|]JUONH\OHPLQLEDKDQHHGHQFH]DHYLLGD
UHVL\HQLKDNJDVSODUÕQÕJQGHPHJHWLUGL$YXNDWJ|UúQYH
]L\DUHWKDNODUÕPÕ]ÕNH\ILELUúHNLOGHJDVSHGHUHNDOÕQFDGHYULP
FLWXWVDNODUGDQ|oDOPÕúFH]DODQGÕUPÕúRODFDNWÕ
%X WHPHOGH EDúODWWÕ÷ÕPÕ] VD\ÕP YHUPHPH H\OHPLPL] ER
\XQFD WP J|UúPH WDOHSOHULPL]L \DQÕWVÕ] EÕUDNDQ FH]DHYL \|
QHWLPL(\OO.DWOLDPÕ
QÕQKD]ÕUOÕ÷ÕLoLQGHROPXúWXU

'úPDQFHSKHVLQGHL÷UHQoOL÷LQDOoDNOÕ÷ÕQEWQoÕSODNOÕ
÷Õ\ODVHUJLOHQGL÷L(\OOVDOGÕUÕVÕYHGLUHQLúLER\XQFDGHY
ULPFLWXWVDNODUDUDVÕQGD\ROGDúOÕ÷ÕQGD\DQÕúPDQÕQYHVLSHUDU
NDGDúOÕ÷ÕQÕQHQROXPOX|UQHNOHULVHUJLOHQPLúWLUNR÷XúWDWXW
VDNODUNR÷XúODUÕQÕWXWXúWXUDUDNNR÷XúWDNLGLUHQLúHGHVWHN
YHULUNHQGL÷HUNR÷XúODUGDNDODQGHYULPFLWXWVDNODULVHEDULNDW
ODUÕYHVORJDQODUÕ\ODGLUHQLúLWPFH]DHYLQH\D\PÕúODUGÕU
&H]DHYL<|QHWLPL+DOD<HQL3URYRNDV\RQODU
3HúLQGH
.DWOLDP VRQUDVÕQGD PVWHúDUODUÕ PGUOHUL YH EDúVDYFÕODUÕ
DUDFÕOÕ÷Õ\ODELUWDUDIWDQWXWVDNODUÕQ|INHVLQL\DWÕúWÕUPD\DoDOÕ
úDQ\|QHWLPGL÷HUWDUDIWDQEDVÕQDYHUGL÷LGHPHoOHUOH\HQL
SURYRNDV\RQODUSHúLQGHNRúPDNWDQGDJHULNDOPÕ\RU(\OO
&XPDJHFHVLEDULNDWNDOGÕUÕOGÕ9HJ|UúPHOHUVRQXFX(\OO
&XPDUWHVLVDEDKÕNDWOLDPDNDWÕOPD\DQJDUGL\DQODUODVD\ÕP
DODELOHFHNOHUL ELOGLULOGL LGDUH (\OO 3D]DUWHVL VDEDKÕQD
NDGDU VD\ÕP DOPD\D NRUNWXNODUÕ LoLQ JHOHPHGL $QFDN EDVÕQD
\DSWÕNODUÕ DoÕNODPDODUOD EX JHUoH÷L YH NR÷XúODU VD\ÕP
YHUPL\RUúHNOLQGHoDUSÕWDUDN\DQVÕWWÕODU
$\UÕFDEDúNDFH]DHYOHULQHúHYNOHU\DSÕOPDNLVWHQPHVL]HUL
QHGLUHQLúHJHoWL÷LPL]úHNOLQGHDoÕNODPD\DSÕOPÕúWÕU(YHWEX

EL]WXWVDNODULoLQEDúOÕEDúÕQDELUGLUHQLúQHGHQLRODELOHFHNELU
VDOGÕUÕGÕU6ÕUIWXWVDNODUÕQGLUHQFLQLNÕUPDN LoLQ GDYDODUÕ KDOD
GHYDP HGHQ WXWVDNODUÕQ VUJQH J|QGHULOPHN LVWHQPHVL ILLOL
ELUVDOGÕUÕGÕUYHKLoELUNRúXOGDNDEXOHGLOHPH]ùHKLWOHUEHGHOL
GHROVDYHUHFH÷LPL]\DQÕWELU|QFHNLQGHQIDUNOÕROPD\DFDNWÕU
)DNDW(\OO
GHEL]OHULNDWOHWPH\HJHOGLNOHULQGHKHUKDQJLELU
DoÕNODPD\DSÕOPDPÕúWÕU7XWVDNODUÕQVUJQHJ|QGHULOPHOHUL
WDPDPHQ NHQGL NDIDODUÕQGDNL SODQGÕU YH NDWOLDPGDQ VRQUD
DoÕNODQPÕúWÕU$LOHYHDYXNDW]L\DUHWOHULYENHQXODUGDNLHQWH
PHOKDNODUÕPÕ]ÕQJDVSHGLOPHVL]HULQHEDúODWWÕ÷ÕPÕ]VD\ÕP
YHUPHPH H\OHPLPL]L NDWOLDPOD \DQÕWOD\DQ LGDUH úHYNOHU NRQX
VXQXLúOHGL÷LFLQD\HWLJL]OH\HELOPHWHODúÕ\ODVRQUDGDQJQGHPH
JHWLUPLúWLU
%DúEDNDQ$GDOHWYHøoLúOHUL%DNDQODUÕ&H]DHYL6DYFÕVÕ
0GU-DQGDUPDVXED\ODU\DUED\\]EDúÕYHEXUMXYDEDVÕQ
EDúWDROPDN]HUHVDOGÕUÕ\DNDWÕODQWPVXED\DVWVXED\YHX]
PDQoDYXúODUHUOHUYHJDUGL\DQODUNDWOLDPÕQELULQFLGHUHFHGHQ
VRUXPOXODUÕGÕUODU9HHU\DGDJHoKDONDYHGHYULPFLOHUHKHVDS
YHUPHNWHQNXUWDODPD\DFDNODUGÕU
(\OO
GH GHYULPFL WXWVDNODU NDQOD NDWOLDPOD WHVOLP DOÕQ
PDN LVWHQGL YH EX D]JÕQFD VDOGÕUÕ VÕUDVÕQGD <XVXI %$ö 8÷XU
6$5,$6/$17XUDQ.,/,dDGOÕoDUNDGDúÕPÕ]IDúLVWDVNHUOHUYH
JDUGL\DQODUFDERPEDFRSNDODVYHGHPLUoXEXNGDUEHOHUL\OH
|OGUHVL\HG|YOHUHNNDWOHGLOPLúOHUGLU0HKPHW.851$=DGOÕ
ELU DUNDGDúÕPÕ] LVH KDOHQ \R÷XQ EDNÕPGD ROXS \DúDPÕQGDQ
XPXWNHVLOPLúGXUXPGDGÕU$\UÕFD%HUQDU6$7$5.DDQ72.
62<0HVXW$9&,%DUÕú<,/',5,00XUDW%(&(5ø./øøVPHW
$9&,YH%DUÕú.$<$DGOÕDUNDGDúODUÕPÕ]ÕQGXUXPODUÕKDOHQKD
\DWLWHKOLNHDU]HWWL÷LQGHQ PúDKDGH DOWÕQGD WXWXOPD\D GHYDP
HGLOPHNWHGLU(\OO6DOÕJQWDEXUFXHGLOHQDUNDGDúÕPÕ
]ÕQoR÷XNDIDODUÕQGDQDOGÕNODUÕGDUEHOHUVRQXFXROPDN]HUH
D÷ÕU\DUDOÕGXUXPGDGÕU
<DúDQDQ EX NDWOLDP QH LON QH GH VRQ RODFDNWÕU 2Q\ÕOODUGÕU
GHYULPFLWXWVDNODUÕVL\DVLNLPOLNOHULQGHQYHRQXUODUÕQGDQDUÕQ
GÕUPD\DoDOÕúDQLNWLGDUWDUDIÕQGDQEXYHEHQ]HULVDOGÕUÕODUGH
IDODUFDWHNUDUODQDJHOPLúWLU$PDoODQEL]OHULWHVOLPDOPDNYH
VRQUD GD X÷UXQD KHU úH\L J|]H DOGÕ÷ÕPÕ] HPHNoL
KDONODUÕPÕ]D

øúWH R÷XOODUÕQÕ]ÕNÕ]ODUÕQÕ]Õ WHVOLP DOGÕN XPXGXQX]X \RN HW
WLNGL\HELOPHNWL$PDEL]GHYULPFLWXWVDNODUE|\OHELUIÕUVDWÕ
RQODUDDVODYHUPHGLNEXQGDQVRQUDGDEHGHOLQHROXUVDROVXQ
YHUPH\HFH÷L]+DQJLNRúXOODUGDROXUVDROVXQGHYULPFLGH÷HU
YHJHOHQHNOHULPL]LVRQXQDNDGDU VDKLSOHQPH\H GHYDP HGHFH
÷L].DWOLDPÕQ DUGÕQGDQ EDúWD DLOHOHULPL] ROPDN ]HUH HPHNoL
KDONÕPÕ] YH WP GHYULPFL GHPRNUDW LOHULFL \XUWVHYHU NHVLPOHU
WDUDIÕQGDQE\NELUGX\DUOÕOÕNODVDKLSOHQLOGL÷LPL]LJ|UPHNEX
\|QGHNLNDUDUOÕOÕ÷ÕPÕ]ÕGDKDGDDUWWÕUPÕúYHJFP]HJoNDW
PÕúWÕU*HOLQHQDúDPDGD\LQHEDúWDDLOHOHULPL]ROPDN]HUH
WPH]LOHQV|PUOHQHPHNoLOHULGHYULPVDIODUÕQGDELUOHúPH
\HYHNDWOLDPÕQVRUXPOXODUÕQGDQKHVDSVRUPD\DoD÷ÕUÕ\RUX]
øOHULFLOHUGHPRNUDWODUGHYULPFLOHUYH\XUWVHYHUOHU
(JHPHQ JoOHULQ VDOGÕUÕODUÕQD NDUúÕ %LUOHúHOLP 6DYDúDOÕP
YH.D]DQDOÕP
<DúDVÕQ(\OO%XFD'LUHQLúLPL]
ùHKLWOHULPL]L8QXWPDGÕN8QXWWXUPD\DFD÷Õ]+HVDEÕQÕ6R
UDFD÷Õ]
'HYULPùHKLWOHULgOPV]GU
%XFD&H]DHYL
'+.3&7'.335.5Õ]JDUL<51.(NLP7.30/
0/.37.30/7ø..27ø.%'DYDVÕ7XWVDNODUÕ
<('ø1&ø%g/h0
'ø5(1øù9(
6$9$ùd$ö5,6,
2/'8/$5
.DWOLDPD
7HSNLOHU
% XFD.DWOLDPÕGX\XOGX÷XDQGDQLWLEDUHQ\XUWLoLQGHYH
\XUWGÕúÕQGDLULOLXIDNKSHNoRNJ|VWHUL\U\úYH
SURWHVWRH\OHPOHULJHUoHNOHúWLULOGL.DWOLDPÕODQHWOHPH
GHYULPFLWXWVDNODUODGD\DQÕúPDYHVRUXPOXODUGDQKHVDS
VRUXODFD÷ÕQÕJ|VWHUPHDPDFÕ\ODJHUoHNOHúWLULOHQVD\ÕVÕ]H\OHP
DUDVÕQGDQEDVPD\DQVÕ\DQODUÕDNWDUÕ\RUX]
(\OO
<HQLERVQD7Dú\ROGXUD÷ÕQGDEXOXQDQSROLVLúELUOLNoLOHUL
QHDLW*Q0DNLQH/WGùLUNHWL'+.&WDUDIÕQGDQERPEDODQGÕ
0DOWHSH=PUW(YOHU
GHEXOXQDQ0DUOERURGD÷ÕWÕPDUDo
ODUÕQD'+.&WDUDIÕQGDQG]HQOHQHQERPEDOÕVDOGÕUÕGD
DUDo
WDPDPHQWDKULSHGLOLUNHQIDEULNDGDGDKDVDUPH\GDQDJHOGL
(\OO
7XWVDNDLOHOHULL]PLU'HPRNUDVL3ODWIRUPX+DONÕQ+XNXN
%URVXDYXNDWODUÕQÕQGDDUDODUÕQGDEXOXQGX÷XNLúL%XFD
&H]DHYL|QQGHEDVÕQDoÕNODPDVÕ\DSDUDNVDOGÕUÕ\ÕSURWHVWRHW
WL
%D÷FÕODU*|]WHSH
GHSROLVLúELUOLNoLVLELUIDúLVWLQPD÷D]DVÕ
'+.&WDUDIÕQGDQ\DNÕOGÕ
0 HFLGL\HN|\3HSVL&ROD%DúED\LL'+.&/LVHOL'(9
*(1d/'*WDUDIÕQGDQ\DNÕODUDNWDKULSHGLOGL
ùLúOL.XUWXOXú
WDNL7UN7LFDUHW%DQNDVÕ'+.&WDUDIÕQGDQ
PRORWRIODWDKULSHGLOGL

2NPH\GDQÕ0DKPXWùHYNHW3DúD0DKDOOHVL$QDGROX0H\
GDQÕ
QGDEXOXQDQ=DEÕWD0GUO÷
QHDLWNXOEH'+.&WD
UDIÕQGDQ\DNÕODUDNLPKDHGLOGL
$\QÕE|OJHGHVLYLOIDúLVWOHUHDLWELUDUDED\RORUWDVÕQGDGXU
GXUXODUDN'+.&WDUDIÕQGDQWDKULSHGLOGL
.oNN|\(PQL\HW$PLUOL÷L
QLQKHPHQ\DQÕQGDWRSODQDQ
NLúLOLN<XQXV3ROLVJUXEXQXQ\DQÕQGDVHVERPEDVÕSDWODWÕO
GÕ(\OHPL'+.&/'*VWOHQGL
*D]L0DKDOOHVLLNLQFL1DOEXUGXUD÷ÕQGDELUVLYLOIDúLVWHDLW
NXUX\HPLúFLGNNDQÕ'+.&WDUDIÕQGDQ\DNÕOGÕ
(VHQOHU$úD÷Õ.DUDED\ÕU
GD'+.&VDYDúoÕODUÕWDUDIÕQGDQ
ELUJ|VWHULG]HQOHQGL*|VWHULGHEHOHGL\HDUDFÕ
\DNÕOÕUNHQ
DVÕODQSDQNDUWODUÕQDUGÕQGDQH\OHPKDYD\DDWHúDoÕODUDNELWLULO
GL
(VHQ\XUW6DDGHWGHUH,QFLUWHSH'HSR0DKDOOHVL%DOÕN\R
OX&DGGHVLYH$YFÕODU3DUVHOOHU
GH'HYULPFL+DON*oOHUL'+*
LP]DOÕ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
'+*7X]OD
GD(VHQ\DOÕYH*]HO\DOÕ0DKDOOHUL%XFD.DWOL
DPÕ
QÕSURWHVWRHGHQ\D]ÕODUODGRQDWÕOÕUNHQELUGXYDUD'+.3
ED\UD÷ÕLúOHQGL
0DODW\D
QÕQ&HPDO*UVHO3DúDN|úN&HQJL]7RSHO0D
KDOOHOHULQGH'+*WDUDIÕQGDQ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
ø]PLU6HODPL<L÷LWDOS/LVHVLGXYDUODUÕ/'*WDUDIÕQGDQ%X
FD.DWOLDPÕ
QÕSURWHVWRHGHQ\D]ÕODUODGRQDWÕOGÕ
ø]PLU$NÕQFÕODUYHoHYUHVLQGH1DUOÕGHUHLNLQFLøQ|Q0D
KDOOHOHULQGH'+*WDUDIÕQGDQ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
.D\VHULøQVDQ+DNODQ'HUQH÷L
QGHELUDUD\DJHOHQGHYULP
FLWXWVDNDLOHOHUL%XFD.DWOLDPÕ
QÕSURWHVWRHWWL
$OPDQ\D6WXWWJDUW'+*=LUDDW%DQNDVÕQÕLúJDOHWWL
$OPDQ\D.|OQ'+*WDUDIÕQGDQ=LUDDW%DQNDVÕQDWDúOÕVR
SDOÕYHER\DOÕELUVDOGÕUÕG]HQOHQGL(\OHPVÕUDVÕQGD
FDGGH
WUDIL÷HNDSDWÕOGÕ
$OPDQ\D'RUWPXQG
WD7UNL\HOLOHU
LQ\R÷XQROGX÷XELU
FDGGHGH'+.&LP]DOÕELUSDQNDUWDoDQNLWOH\DNODúÕNONP\
U\HUHN\ROXLúJDOHWWL
$OPDQ\D%HUOLQ3DPXNEDQNùXEHVL
QH'+*WDUDIÕQGDQ
WDúOÕVDOGÕUÕG]HQOHQGL$PDFÕ7UNoHYH$OPDQFDELOGLULOHU

RNXQDUDNDoÕNODQDQH\OHPVORJDQODUODELWLULOGL
%HQ]HUELUJ|VWHUL+DPEXUJ
GD\LQH'+*WDUDIÕQGDQNHQ
WLQDQDFDGGHVLWUDIL÷HNDSDWÕODUDN\DSÕOGÕ
'XLVEXUJ
GD'HYULPFL+DON*oOHUL$WÕOÕPYH3DUWL]DQ6HVL
RNXUODUÕQÕQNDWÕOGÕ÷ÕODVWLN\DNÕODUDN\ROODUÕQNHVLOGL÷LELUJ|V
WHULG]HQOHQGL
øQJLOWHUH7&/RQGUD%\NHOoLOL÷L|QQGH'+*WDUDIÕQ
GDQELUJ|VWHULG]HQOHQGL
$YXVWXU\D'+*9L\DQD
GDELUJ|VWHULG]HQOHGL*|VWHUL
ELWLPLQGH7UNL\H7XUL]P0úDYLUOL÷L|QQHSDQNDUWDVÕOGÕ
'H÷LúLNONHOHUGHEXOXQDQ'+.&(QIRUPDV\RQ%URODUÕ
QÕQNDWOLDPKDNNÕQGDKD]ÕUODGÕ÷ÕELOGLULJHQLúELUúHNLOGHGD÷Õ
WÕOGÕ
(\OO
*OVX\X+H\NHO
H'+*LP]DOÕSDQNDUWDVÕOGÕ
dHúLWOLGHPRNUDWLNGHUQHNVHQGLNDYHSDUWLWHPVLOFLOHUL\OHWX
WXNOXDLOHOHULWHPVLOFLOHULWDUDIÕQGDQ%XFD&H]DHYL2OD\ODUÕQÕL]OH
PHYH'D\DQÕúPD.RPLWHVLNXUXOGX.RPLWHWDUDIÕQGDQø]PLU
(OHNWLULN0KHQGLVOHUL2GDVÕ
QGDKHPNDWOLDPÕKHPGHNDWOLDP
VRQUDVÕWXWVDN\DNÕQODUÕQD\DSÕODQVDOGÕUÕ\ÕN
LÕD\DQYHKDONÕGX
\DUOÕROPD\DoD÷ÕUDQEDVÕQDoÕNODPDVÕ\DSÕOGÕ
$YFÕODU3DUVHOOHUøú%DQNDVÕ'+.&WDUDIÕQGDQERPEDODQGÕ
%RPEDODQDQ\HULQNDUúÕVÕQD%XFD.DWOLDPÕ
QÕQ+HVDEÕQÕ6RUGXN
6RUDFD÷Õ]\D]ÕOÕYHERPEDVVOELUGHSDQNDUWDVÕOGÕ
'+*WDUDIÕQGDQ3HQGLN%HWRQ\RO
GDPRORWRIOXVLVERPEDOÕ
ELUNRUVDQJ|VWHULG]HQOHQGL
hPUDQL\HO0D\ÕV0DKDOOHVL'+*WDUDIÕQGDQ\D]ÕODUODGRQD
XOGÕ
$GDQD(PH÷LQ.XUWXOXúX.XUXOWD\ÕWDUDIÕQGDQ7P%HO6HQ
ELQDVÕQGD\DSÕODQELUWRSODQWÕ\OD%XFD.DWOLDPÕSURWHVWRHGLOGLYH
EWQHPHNoLOHUGHYULPFLWXWVDNODUÕVDKLSOHQPH\HoD÷ÕUÕOGÕ
%XUVD.XUWXOXú$OÕQWHUL$WÕOÕP*D]HWHOHUL+$'(3ø+'YH
oHúLWOLNLWOH|UJWOHULQLQø+'
GH\DSWÕNODUÕEDVÕQDoÕNODPDVÕ\OD%X
FD.DWOLDPÕNÕQDQGÕ
øVWDQEXOø+'&H]DHYOHUL.RPLV\RQXNLúLOLNELUWRSOXOXNOD
7DNVLP3RVWDQHVL
QGHQ%DúEDNDQ7DQVXdLOOHU
H%XFDROD\ODUÕ\OD

LOJLOLRODUDNSURWHVWRWHOJUDIÕoHNWL
øVWDQEXOND\ÕS\DNÕQODUÕQÕQ*DODWDVDUD\/LVHVL|QQGHNL
RWXUPDH\OHPLQGH%XFD.DWOLDPÕSURWHVWRHGLOGLYH'HYULPFL7XW
VDN$LOHOHULSDQNDUWÕDoÕOGÕ
$QNDUDdD÷GDú+XNXNoXODU'HUQH÷Ld+'
LQGHELUDUD\D
JHOHQNLWOH|UJWOHULWHPVLOFLOHUL(\OO
GHLoLúOHULYH$GDOHW%D
NDQODUÕLOHJ|UúPHNDUDUÕDOGÕ*|UúPHWDOHELQLQUHGGLKDOLQGH
LVH%DNDQOÕNELQDODUÕ|QQHVL\DKoHOHQNEÕUDNPDd+'L+'YH
7UN7DELEOHU%LUOL÷L
QLQNÕVDVUHGHFH]DHYLUDSRUXKD]ÕUODPDVÕ
YH%XFD
GDNDWOHGLOHQ8÷XU6$5,$6/$1
ÕQFHQD]HVLQHNLWOHVHOROD
UDNNDWÕOPDNDUDUÕDOGÕODU
$OPDQ\D'DUPVWDGW'HYULPFL+DON*oOHUL%XFD.DWOLDPÕ

QÕSURWHVWRLoLQ$YUXSD
QÕQHQE\NKDYDDODQÕRODQ)UDQNIXUW
+DYDDODQÕ
PLúJDOHWWL
'+*VDDWVUHQELUH\OHPOH7UNL\H
QLQ+DPEXUJ.RQVR
ORVOX÷X
QX\XPXUWDYHGRPDWHV\D÷PXUXQDWXWDUDN\ROXWUDIL÷H
NDSDWWÕ
+DON%DQNDVÕ
QÕQ+DPEXUJùXEHVL'+*WDUDIÕQGDQLúJDOHGLO
GLYHELQD\DSDQNDUWDVÕOGÕ
<XQDQLVWDQ$WLQD
GD%XFD.DWOLDPÕ
QÕSURWHVWR\U\úG
]HQOHQGL
$WLQD'+.&7.30/3..0/.35Õ]JDUL.ÕYÕOFÕP36.WD
UDIWDUODUÕQFDRUWDNODúDELUH\OHPJHUoHNOHúWLULOGL.RQVRORVOXN
|QQGHEDúOD\DQH\OHPNLORPHWUHOLN\RO\UQHUHNVRQDHUGL
ULOGL
LVYLoUH*%,VHQGLNDVÕ'+*WDUDIÕQGDQLúJDOHGLOGL
LQJLOWHUH%XFD.DWOLDPÕ7&/RQGUD(OoLOL÷LYH.RQVRORVOX÷X
|QQGH'+*WDUDIÕQGDQSURWHVWRHGLOGL.DWLOOHULQKDONÕQDGDOHWL
QHKHVDSYHUHFH÷LKD\NÕUÕOGÕ
(\OO
L]PLU%XFD&H]DHYL2OD\ODUÕPø]OHPHYH'D\DQÕúPD.R
PLWHVL
QLQoD÷UÕVÕ]HULQH\DSÕODFDNRODQEDVÕQDoÕNODPDVÕWXW
VDNDLOHOHULQLQDoÕNODPDQÕQDoÕNKDYDGD\DSÕOPDVÕYHSURWHVWR
\U\úJHUoHNOHúWLULOPHVL|QHULVLLOHNLúLQLQNDWÕOGÕ÷ÕY
SDQNDUWODUÕQDoÕOGÕ÷ÕELUJ|VWHUL\HG|QúW$QDFDGGHGH\DSÕ
ODQH\OHPVORJDQYHDONÕúODUODVRQDHUGL

ø]PLU<DPDQODU0DKDOOHVL
QGH'+.&YH0/.3WDUDIWDUOD
UÕQFDNRUVDQJ|VWHULG]HQOHQGL*|VWHUL'HYULPùHKLWOHULDQÕ
VÕQD\DSÕODQVD\JÕGXUXúXLOHEDúODGÕ.ÕVDELUNRQXúPDQÕQDU
GÕQGDQSDQNDUWODUDoÕODUDN\U\úHJHoLOGL
'+.&/'*WDUDIÕQGDQ2NPH\GDQÕùDUN.DKYHVLFLYDUÕQ
GDELUJ|VWHULG]HQOHQGL*|VWHULGHdD\NXUùLUNHWLLOHELUVLYLO
IDúLVWHDLWGNNDQ\DNÕODUDNWDKULSHGLOGL(\OHP\HULQH%XFD
&H]DHYL
QGHNL.DWOLDPÕQ6RUXPOXVX'HYOHWWLUSDQNDUWÕDVÕOGÕ
'+.&/'*WDUDIÕQGDQ<HQLERVQD=DIHU0DKDOOHVL
QGHGH
EHQ]HUELUJ|VWHULG]HQOHQGL
'+*WDUDIÕQGDQ.DUWDO(\ROXWUDIL÷HNHVLOHUHNELUJ|VWH
UL\DSÕOGÕ
*D]L3ROLV.DUDNROXNDUúÕVÕQGDEXOXQDQSROLVVHUYLVDUDFÕ
'+.&/'*WDUDIÕQGDQERPEDODQGÕ(\OHP\HULQH]HULQGH
%XFDùHKLWOHULgOPV]GU\D]ÕOÕSDQNDUWDVÕOGÕ
%D÷FÕODU'HPLUNDSÕ0DKDOOHVL
QGHVLYLOIDúLVW|UJWOHQPH
\DSDQYHIDúLVWOHUHPDGGLGHVWHNVD÷OD\DQ)ODú*L\LP0D÷D]DVÕ
'+*WDUDIÕQGDQ\DNÕODUDNWDKULSHGLOGL
hPUDQL\H$OHPGDU&DGGHVL$GHP<DYX]'XUD÷Õ
QGDNLVL
YLOIDúLVWOHUHDLW2NXPXúODU.HUHVWH'HSRVX'+.&WDUDIÕQGDQ
\DNÕODUDNWDKULSHGLOGL
6DUÕ\HU)HUDKHYOHU
GHNLhON2FD÷Õ\LQHD\QÕFDGGHGHEX
OXQDQYHhON2FD÷Õ
QDPDGGLGHVWHNWHEXOXQDQ$NND\D+DUIL
\DW*QHúOHU0DUNHWYH(VQDIODU.ÕUDDWKDQHVL'+.&WDUDIÕQ
GDQ\DNÕOGÕ
hPUDQL\HO0D\ÕV0DKDOOHVL
QGHFDGGH\H'+*WD
UDIÕQGDQ%XFD&H]DHYL
QGHNL.DWOLDPÕQ+HVDEÕQÕ6RUDFD÷Õ]
\D]ÕOÕSDQNDUWDVÕOGÕ
=H\WLQEXUQX
QGDDVNHUORMPDQODUÕNDUúÕVÕQGDNLøù0$5
0DUNHW
H'+*WDUDIÕQGDQ%XFD.DWOLDPÕ
QÕQ6RUXPOXVX'HY
OHWWLU+HVDEÕQÕ6RUDFD÷Õ]\D]ÕOÕSDQNDUWDVÕOGÕ
=H\WLQEXUQX=L\D*|NDOSOONRNXOX
QD%XFD
GDùHKLW'
úHQ<ROGDúODUÕPÕ]ÕQ.DWLOL'HYOHWWLU+HVDS6RUDFD÷Õ]\D]ÕOÕ
'+*LP]DOÕERPEDVVYHULOPLúSDQNDUWDVÕOGÕ
ùLúOL.XUWXOXú&DGGHVL
QGHEXOXQDQ7UN7LFDUHW%DQNDVÕ
'+*WDUDIÕQGDQWDKULSHGLOGL
ùLúOL(UJHQHNRQ&DGGHVL
QGHNLøú%DQNDVÕ'+.&/'*WD

UDIÕQGDQ\DNÕODUDNWDKULSHGLOGL
*D]L.DUDNROX
QXQNDUúÕVÕQGDEXOXQDQ7HNHO
HDLWE\N
0HUFHGHVDUDo'+.&/'*WDUDIÕQGDQERPEDYHEHQ]LQNXOOD
QÕODUDNWDKULSHGLOGL
* D]LRVPDQSDúD%DUEDURV+D\UHWWLQ3DúDYH(YOHU
0DKDOOHOHULQGH'+*LP]DOÕ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ

)UDQVD3DULV
WH'+*7ø.%YH7.30/WDUDIÕQGDQRUWDN
L]LQVL]J|VWHULG]HQOHQGL
(\OO
*HE]H g]JUON 0H\GDP
QGD '+.& WDUDIÕQGDQ J|VWHUL
G]HQOHQGL*|VWHULELWLPLQGH$OD\|QQH%XFDùHKLWOHULQLQ
+HVDEÕQÕ6RUDFD÷Õ]\D]ÕOÕERPEDVVYHULOPLúSDWÕNDUWDVÕOGÕ
=H\WLQEXUQX
QGD'+*LP]DOÕSDQNDUWDVÕOGÕ
*HE]H'+*WDUDIÕQGDQ'DUÕFDLVWDV\RQ*D]LOHU0XGXU
QXWHSH*]HOWHSH(PHNg]JUON<HQL0DKDOOHPDKDOOHOH
ULQGHD\UÕ\HUH\D]ÕODPD\DSÕOGÕ
$GDQD/'*WDUDIÕQGDQ'XPOXSÕQDU0DKDOOHVL
QH%XFD
.DWOLDPÕ
QÕQ+HVDEÕQÕ6RUDFD÷Õ]LoHULNOL\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
% D\UDPSDúD&H]DHYL|QQGH\DSÕOPDNLVWHQHQEDVÕQ
DoÕNODPDVÕSROLVWDUDIÕQGDQHQJHOOHQLUNHQ6XOWDQDKPHW$GOL
\HVL|QQGHNLúLOLNELUWRSOXOXNWDUDIÕQGDQSDQNDUWOÕVOR
JDQOÕELUEDVÕQDoÕNODPDVÕJHUoHNOHúWLULOGL
(\OO
$QNDUD6LWHOHU8OXEH\
GHEXOXQDQ1L]DPÕ$OHP2FDNODUÕ
ELQDVÕ'+.&+DON0LOLVOHULWDUDIÕQGDQ\DNÕODUDNWDKULSHGLOGL
*HE]H'+*WDUDIÕQGDQD\UÕ\HUHSDQNDUWDVÕOGÕ
$\QÕJQ\LQH*HE]H
GH'+.&/'*WDUDIÕQGDQGDERP
EDOÕELUSDQNDUWDVÕOGÕ
$GDQD'HPRNUDVL3ODWIRUPX(÷LWLP6HQ
GHEDVÕQWRS
ODQWÕVÕ\DSDUDN%XFD.DWOLDPÕ
QÕSURWHVWRHWWL
L VWDQEXO7DNVLP
GHNL$WDWUN.OWU0HUNH]L|QQGH
2.0<]dLoHN$oVÕQ.OWU0HUNH]L<DSÕ6DQDWHYL3L\D.O
WU(YL*HQo(NLQ6DQDW0HUNH]L0.0YH(YUHQVHO
.OWU
0HUNH]L%XFD.DWOLDPÕ
PELUEDVÕQDoÕNODPDVÕ\ODSURWHVWRHWWL
OHU

'HYULPFL0FDGHOHGH.DPX(PHNoLOHUL%XFD.DWOLDPÕ
QÕ
YH7P+DEHU6HQ
LQNDSDWÕOPDVÕQÕ&+3LVWDQEXO0HUNH]LQL
LúJDOHGHUHNSURWHVWRHWWLOHU
$WLQD'+.&7.30/0/.3YH<XQDQOÕ|UJWOHULQ\HUDO
GÕ÷ÕNLúLOLNELUJUXSSURWHVWR\U\úJHUoHNOHúWLUGL<U
\ú7&.RQVRORVOX÷X|QQGH\DSÕODQVD\JÕGXUXúX\ODVRQDHU
GL
8OXVODUDUDVÕ$IgUJW%XFD&H]DHYL
QGHNLWXWVDNODUD\|
QHOLNNDWOLDPLoLQ*|]DOWÕQGDgOPND\GÕ\OD$&L/(</(0
oD÷UÕVÕQGDEXOXQGX
(\OO
gUQHNWHSH0DKDOOHVL
QGHEXOXQDQYH7HU|UOH0FDGHOH
ùXEHVL'+.3&7LPL
QHDLWVLYLORWR'.+&/'*WDUDIÕQGDQ
ERPEDODQGÕ
$GDQD+DNODUYHg]JUONOHU3ODWIRUPX6O3ELQDVÕQGD
%XFD
GD.DWOLDP<DSDQODU<DUJÕODQVÕQGL\HUHNEDVÕQWRSODQ
WÕVÕG]HQOHGL
L VWDQEXO<DNDFÕN
WD\HQLWDPDPODQDQYHGDKD|QFHGH
\ÕOÕQGD'HYULPFL6ROWDUDIÕQGDQERPEDODQDQ(7LSL&H]D
HYL
QH'+.&WDUDIÕQGDQERPEDOÕELUVDOGÕQG]HQOHQGL(\OHP
\HULQH'+.&ED\UD÷ÕDVÕOGÕ$QFDNWHNQLNELUDNVDNOÕNWDQGROD
\ÕERPEDODUSDWODPDGÕ
(\OO
LVWDQEXO$YFÕODU3DUVHOOHU
GH)RUG%DNÕP6HUYLVL
QHoHNLO
PLúRODQSROLVDUDFÕ'+.&WDUDIÕQGDQERPEDODQGÕ
L]PLU'HYULPFL+DON*oOHULEWQúHKUL%XFD.DWOLDPÕ
QÕ
SURWHVWRHGHQYHKHVDEÕQÕQVRUXODFD÷ÕQÕEHOLUWHQ\D]ÕODPDODUOD
GRQDWWÕ
LVWDQEXO%DURVX'+*WDUDIÕQGDQVDDWVUH\OHLúJDOHGLO
GL
LVWDQEXO*OWHSH
GH'HPLUG|NP
HDLWELQD\D'+.&WD
UDIÕQGDQERPEDOÕVDOGÕUÕG]HQOHQGL
(\OO
LVWDQEXO(VHQOHU7XUJXW5HLV0DKDOOHVL
QGHELUVLYLOIDúLV

WHDLWNDP\RQHW'+.&WDUDIÕQGDQERPEDODQGÕ
øVWDQEXO1XUWHSH
GHELUNRUVDQJ|VWHULG]HQOHQGL
LVWDQEXO1XUWHSH
GH7(02WR\ROXWUDIL÷HNDSDWÕOGÕ(\OHP
\HULQHPHWUHX]XQOX÷XQGDELUKDODWJHULOLS]HULQHDGHW
ERPED\HUOHúWLULOGLNWHQVRQUD'+.&LP]DOÕSDQNDUWDVÕOGÕ
LVWDQEXOhPUDQL\H
GHELUNRUVDQJ|VWHULG]HQOHQGL
(\OO
øVWDQEXO(VHQ\XUW
WD'+*(+%%\NoHNPHFH(3*LUL
úLPFLOHULYH3LU6XOWDQ$EGDO&DQODU'HUQH÷LWDUDIÕQGDQJHQLú
NDWÕOÕPOÕELUEDVÕQDoÕNODPDVÕ\DSÕOGÕ
(NLP
%XFD&H]DHYL2OD\ODUÕQÕø]OHPHYH'D\DQÕúPD.RPLWHVL
WDUDIÕQGDQ%XFD.DWOLDPÕ
QÕNÕQDPDDPDFÕ\ODWHUWLSOHQHQPL
WLQJL]PLU9DOLOL÷LWDUDIÕQGDQKLoELUJHUHNoHJ|VWHULOPHGHQ\D
VDNODQGÕ.RPLWHPLWLQJLQ\DSÕODFD÷Õ\HUGHJHUoHNOHúWLULOHFHN
EDVÕQDoÕNODPDVÕQDKHUNHVLGDYHWHWWL%DVÕQDoÕNODPDVÕQDNDWÕ
ODQ\]OHUFHNLúLVORJDQODUÕYHSDQNDUWODQ\ODKHP%XFD.DWOL
DPÕ
QÕKHPGHPLWLQJLQ\DVDNODQPDVÕQÕSURWHVWRHWWL
øVWDQEXO2NPH\GDQÕ3LU6XOWDQ$EGDO&DQODU'HUQH÷L
QGH
&H]DHYOHULQGH'XUXPYH%XFD&H]DHYLNRQXOXELUSDQHOG
]HQOHGL
øVWDQEXO
GD+DNODUYHg]JUONOHU3ODWIRUPX+23'H
PRNUDWLN0FDGHOH3ODWIRUPX'03'HPRNUDWLN+DNODU
3ODWIRUPX'+3'HYULPFL7XWVDN$LOHOHUL.RPLWHVL'(7$.
YH<DSÕ6DQDWHYL
QLQNDWÕOÕPÕ\OD%XFD.DWOLDPÕJLELVDOGÕUÕODUD
NDUúÕVHWROXúWXUPDNYHGHYULPFLWXWVDNODUODGD\DQÕúPDNDPD
FÕLOH'HYULPFL7XWVDNODUOD'D\DQÕúPDYH0FDGHOH3ODWIRUPX
'(78'$3NXUXOGX
(NLP
øVWDQEXO%D÷FÕODU
GD'+.&'(9*(1dWDUDIÕQGDQELU
J|VWHULG]HQOHQGL
øVWDQEXO
XQELUoRN\HULQGH\D\JÕQRODUDNSDQNDUWDVPDYH
\D]ÕODPDH\OHPOHUL\DSÕOGÕ
=RQJXOGDN
WD'+*WDUDIÕQGDQ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
%D÷FÕODUdDQHYOHU
GHVLYLOIDúLVW|UJWOHQPH\DSDQ
3URIL

,R
EH\D]Hú\DPD÷D]DVÕ'+.&WDUDIÕQGDQWDKULSHGLOGL
(NLP
LVWDQEXO<HGLNXOH
GH+DFÕ(KYDGGLQ0DKDOOHVL
QGHELU
JUXS0+3
OLIDúLVW'+.&OLOHUWDUDIÕQGDQG|YOHUHNFH]DODQGÕ
UÕOGÕ
(OD]Õ÷$QWDN\D$GDQD
GD%XFD.DWOLDPÕ
QÕSURWHVWRHGHQ
\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
$QWDN\D
QÕQ<D\OÕFD%HOHGL\HVL
QHSDQNDUWDVÕOGÕ
øVWDQEXO*OVX\XSD]DUÕQGD'+*(PHNoL+DONÕQ%LUOL÷L
YH'LUHQLúoLOHUWDUDIÕQGDQSDQNDUWDoÕODUDNRUWDNELUJ|VWHULG
]HQOHQGL
dRUOX
GD'+*WDUDIÕQGDQSDQNDUWDVÕOGÕ
LVWDQEXOgUQHNWHSH3ROLV.DUDNROXQDPHWUHPHVDIHGH
EXOXQDQYH'+.3&3ROLV7LPL
QHDLWVLYLOHNLSRWRVX'+.&
WDUDIÕQGDQERPEDODQGÕ
(NLP
øVWDQEXO6D÷PDOFÕODU&H]DHYL|QQGH+23'03'(
7$.<DSÕ6DQDW(YLYH.Õ]ÕO%D\UDN*D]HWHVLWDUDIÕQGDQ%XFD
.DWOLDPÕYHhPUDQL\H&H]DHYLLOHLOJLOLEDVÕQDoÕNODPDVÕ\DSÕO
GÕ
(NLP
$GDQD'XPOXSÕQDU0DKDOOHVL
QGHELUIDúLVWHDLW)RUG7D
XQXVPDUNDRWRPRELO'+.&WDUDIÕQGDQWDKULSHGLOGL
LVWDQEXO(VHQOHU7XUJXW5HLV0DKDOOHVL
QGHIDúLVWOHUHDLW
ELUGNNDQ'+.&WDUDIÕQGDQPRORWRIODQDUDNWDKULSHGLOGL
<DORYD
GD<]QF\&DGGHVL
QH'+*WDUDIÕQGDQSDQ
NDUWDVÕOGÕ
%XUVD7HOHIHULN1DPD]JDKE|OJHVLQH'+*WDUDIÕQGDQ
SDQNDUWDVÕOGÕ

%XUVD
GD =PUWHYOHU .XUWEDVDQ 2UWDED÷ODU
E|OJHVL'+*WDUDIÕQGDQGXYDU\D]ÕODUÕ\ODGRQDWÕOGÕ
øVWDQEXO6XOWDQ0XUDW<HQLPDKDOOH5DVDWKDQH+HNLP
EDúÕ%H\NR]
GD\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
(OD]Õ÷
GD'(9*(1dYH'+*WDUDIÕQGDQø]PLU*OWH

SH
GH '+* WDUDIÕQGDQ dDQDNNDOH
GH '(9*(1d YH
6LYDV
WD'+*WDUDIÕQGDQ\D\JÕQ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
(NLP
LVWDQEXO2NPH\GDQÕ
QGD'+.&VDYDúoÕODUÕWDUDIÕQGDQG
]HQOHQHQJ|VWHULVÕUDVÕQGDg]oLIWoLOHU2WR*DOHULVLPRORWRI
NRNWH\OLYHVHVERPEDVÕNXOODQÕODUDNWDKULSHGLOGL
(NLP
LVWDQEXO6WOFH
GHVL\DVLSROLVHDLWVLYLORWR'+.&WDUD
IÕQGDQERPEDODQDUDNLPKDHGLOGL
(NLP
LVWDQEXO.D÷ÕWKDQH0LOOL(÷LWLP0GUO÷'+.&/'*
WDUDIÕQGDQ\DNÕOGÕ
7UDE]RQ+DFÕNDVÕP
GD=RQJXOGDN)HQHUYH.R]OX0DKDO
OHOHUL
QGH'+*WDUDIÕQGDQ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
.DUDEN
WH'+*WDUDIÕQGDQDILúOHPHYHSXOODPD\DSÕOGÕ
LVWDQEXO=PUWHYOHU
GH'+*WDUDIÕQGDQSDQNDUWDVÕOGÕ
(VNLúHKLU
GH'+*7DNNDOÕ*QGR÷GX<XQXVNHQW*|N
PH\GDQÕ<ÕOGÕ]WHSHYH*OWHSH0DKDOOHOHUL
QGH\R÷XQRODUDN
%XFD.DWOLDPÕLOHLOJLOL\D]ÕODPDODU\DSDUNHQ$QDGROXhQLYHU
VLWHVL<XQXVHPUHNDPSXVX|QQGHNLVWJHoLWHGH
SXOODPDODU
\DSÕOGÕ
øVWDQEXO(VHQOHU7XUJXW5HLVPDKDOOHVL'HSRGXUD÷ÕQGDQ
ELUVLYLOIDúLVWHDLW'RGJHPDUNDNDP\RQ'+.&VDYDúoÕODUÕQFD
\DNÕODUDNWDKULSHGLOGL
L]PLU
GH(JH.OWU6DQDW0HUNH]L
QGHúHKLW%XFD'LUH
QLúoLOHULQLDQPDDPDFÕ\ODELUHWNLQOLNG]HQOHQGL
(NLP
$QWDO\D
GD'+*WDUDIÕQGDQSXOODPDYHNXúODPD\DSÕOGÕ
(NLP
øVWDQEXOhPUDQL\HO0D\ÕV0DKDOOHVLLOH(VDWSDúD0DKDO
OHVL
QLELUELULQHED÷OD\DQN|SU\H/'*WDUDIÕQGDQSDQNDUW
DVÕOGÕ

(NLP
LVWDQEXO(VHQOHU%HOHGL\H%DúNDQÕ
QÕQNXOODQGÕ÷ÕDUDoYH
RWRSDUNÕ'+.&WDUDIÕQGDQERPEDODQGÕ
(NLP
*HE]H
GH'+*WDUDIÕQGDQ\D\JÕQ\D]ÕODPD\DSÕOÕUNHQD\QÕVD
DWOHUGHLNLD\UÕ\HUGHNRUVDQJ|VWHULG]HQOHQGL
*HE]HOO\DVEH\øONRNXOXYHøVWDV\RQFLYDUÕQDERPEDVVOLNL
D\UÕSDQNDUWDVÕOGÕ
7UDE]RQ1R
OX(UGR÷GX0DKDOOHVL
QGHEXOXQDQIDúLVWRGDN
ODUJHFHVDDW
GH'+.&WDUDIÕQGDQ\DNÕODUDNWDKULSHGLOGL
(NLP
øVWDQEXO*D]L0DKDOOHVL1DOEXUGXUD÷ÕQGD'+.&/LVHOL
'(9*(1dWDUDIÕQGDQELUJ|VWHULG]HQOHQGL*|VWHULKDYD\D
DWHúDoÕODUDNVHVERPEDVÕSDWODWÕODUDNELWLULOGL
øVWDQEXO2NPH\GDQÕ
QGD'+.&WDUDIÕQGDQDGHWVHV
ERPEDOÕSDQNDUWDVÕOGÕ
(NLP
LVWDQEXO%R÷D]N|SUV\DNODúÕNWXWVDNYHúHKLWDQDVÕ
WDUDIÕQGDQLúJDOHGLOGL<DúODUÕLOHDUDVÕQGDGH÷LúHQDQDODU
HOOHULQGH%XFD
QÕQ+HVDEÕ6RUXODFDNWÕU'HYULPFL7XWVDNODU
<DOQÕ]'H÷LOGLUhPUDQL\H7DEXWOX÷X.DSDWÕOVÕQdRFXNODUÕ
PÕ]ÕgOPH7HUN(WPH\HFH÷L]\D]ÕOÕG|YL]OHUYH&H]DHYOHULQGH
'HYOHW7HU|UQH6RQhPUDQL\H7DEXWOX÷X.DSDWÕOVÕQ(YODWODUÕ
PÕ]ÕgOGUWPH\HFH÷L]\D]ÕOÕ'(78'$3LP]DOÕSDQNDUWROGX÷X
KDOGH\ROXWUDIL÷HNDSDWDUDNDUDoODUÕQJHoPHVLQL
HQJHOOHGLOHU
.|SU]HULQGH\DUÕPVDDWGHYDPHGHQH\OHPHVDOGÕUDQSROLV
\DúOÕDQDODUÕG|YHUHNJ|]DOWÕQDDOGÕ
'+*WDUDIÕQGDQ5L]H%DKoHFLN0DKDOOHVLQGHNL$IIDQ.LWDS
oÕ/LVHVLQLQDUNDWDUDIÕQD]HULQGH&HSKHED\UD÷ÕEXOXQDQELU
SDQNDUWDVÕOGÕ<LQH5L]H'+*WDUDIÕQGDQ)ÕQGÕNOÕ.DQOÕGHUH
PHYNLLQGHdD\HOL
QGHYH$UGHúHQ
GH\R÷XQ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
(NLP
øVWDQEXOùHKUHPLQL2GDEDúÕ
QGD'+.&'(9*(1dYH/L

VHOL'(9*(1dWDUDIÕQGDQRUWDNELUJ|VWHULG]HQOHQGL*|VWH
ULELWLPLQGH9H]LU&DGGHVL
QGHNL7UNL\HWú%DQNDVÕ\DNÕODUDN
WDKULSHGLOGL
$GDQDdXNXURYDhQLYHUVLWHVLQGH'+.&'(9*(1dLP
]DOÕ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
(NLP
'+*WDUDIÕQGDQ0DODW\D
GD\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕdDQDNND
OH
GHELOGLULGD÷ÕWÕOGÕ<LQH'+*WDUDIÕQGDQdRUOX
GD\D]ÕODPD
ODU\DSÕOGÕ
(NLP
2NPH\GDQÕ
QGD'+.3&7LPLLúNHQFHFLOHULQHDLWVLYLOPL
QLEV'+.&VDYDúoÕODUÕWDUDIÕQGDQSDUoDWHVLUOLERPEDNXOOD
QÕODUDNWDKULSHGLOGL
(NLP
LVWDQEXO2NPH\GDQÕ0DKPXWùHYNHW3DúD3L\DOH3DúDYH
)LNLUWHSH0DKDOOHOHULQGH'+*WDUDIÕQGDQ\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ
LVWDQEXO(VEDQN*OWHSHùXEHVL'+.&WDUDIÕQGDQPROR
WRIODQGÕ
O.DVÕP
LVWDQEXO*D]L0DKDOOHVL
QGH'+.&/'*WDUDIÕQGDQ\D]Õ
ODPDODU\DSÕOGÕ
øVWDQEXOhPUDQL\H
GH'+*WDUDIÕQGDQ\D]ÕODPDODU\DSÕO
GÕ
LVWDQEXO2NPH\GDQÕ<ROD÷]Õ
QGD'+*WDUDIÕQGDQSDQ
NDUWDVÕOGÕ
L]PLU.RQDN%HOHGL\HVL
QHDLWELULúPDNLQHVL'+.&WDUD
IÕQGDQWDKULSHGLOGL
.DVÕP
LVWDQEXO6DQD\LL0DKDOOHVL
QGHELUIDúLVWúHIHDLWNXUXWHPL]
OHPHGNNDQÕ0RORWRIODQDUDNWDKULSHGLOGL(\OHPL'+.&VWOHQ
GL
ø]PLU0LOOHW0DKDOOHVL
QGH\D\JÕQRODUDN\D]ÕODPDODU\DSÕOGÕ

.DVÕP
LVWDQEXO.DUWDO+DON%DQNDVÕ'+.&/'*WDUDIÕQGDQ\DQ
JÕQERPEDVÕ\ODWDKULSHGLOGL
LVWDQEXO6H\UDQWHSHLú%DQNDVÕ'+.&WDUDIÕQGDQERPED
ODQGÕ
LVWDQEXO6DQD\LL0DKDOOHVL
QGHEXOXQDQWú%DQNDVÕùXEH
VL'+.&WDUDIÕQGDQPRORWRIODQGÕ
L VWDQEXO(VHQOHU
GHELUIDúLVWHDLW0D]GDPDUNDRWR
'+.&/'*WDUDIÕQGDQPRORWRIOD\DNÕODUDNWDKULSHGLOGL
.DVÕP
LVWDQEXO6H\UDQWHSH1DWR&DGGHVL]HULQHDVÕODQ'+*
LP]DOÕYHERPEDOÕSDQNDUWSROLVOHUWDUDIÕQGDQDQFDN
VDDWOLN
ELUX÷UDúWDQVRQUDLQGLULOHELOGL
.DVÕP
LVWDQEXO*OWHSH*DUDQWL%DQNDVÕ'+.&VDYDúoÕODUÕQFD
ERPEDODQGÕ
6LYDV$NND\DODUPHYNLL
QH]HULQGH&HSKHED\UD÷ÕGDEX
OXQDQELUSDQNDUWDVÕOGÕ
.DVÕP
LVWDQEXO3HQGLN
WHVLYLOIDúLVWOHULDLWELUDUDo'+*WDUDIÕQ
GDQ\DNÕOGÕ
.DVÕP
L]PLU%XFD&H]DHYL
QGHNL'+.3&WXWVDNODUÕ(\OO
.DWOLDPÕQGDDNWLIRODUDN\HUDODQELUJDUGL\DQÕG|YHUHNFH]D
ODQGÕUGÕODU
.DVÕP
L]PLU%R÷D]LoL3ROLV.DUDNROX|QQGHEXOXQDQSROLVDUDFÕ
'+.&WDUDIÕQGDQERPEDODQDUDNWDKULSHGLOGL

=ø1'$1/$5%8&$ø/(<$1.,/$1',
'X\GXNNL'X\XSGD'XUPDN2OXUPX
%XFD]LQGDQÕQGDIDúL]PLQGHYULPFLWXWVDNODUDVDOGÕUGÕ÷ÕQÕ
YH'+.3&WXWVD÷ÕQÕ NDWOHWWL÷LQL |÷UHQHQ GL÷HU FH]DHYOHULQ
GHNL GHYULPFL WXWVDNODU KHPHQ R DNúDPGDQ EDúOD\DUDN NDWOL
DPÕSURWHVWRHWPHNLoLQoHúLWOLH\OHPOHUJHOLúWLUGLOHU'+.3&
WXWVDNODUÕQÕQ KHPHQ D\QÕ DNúDP EDúODWWÕ÷Õ VORJDQODUOD SURWHV
WRNDSÕYXUPDDoOÕNJUHYLVD\ÕPYHUPHPHJLELH\OHPOHUHSHN
oRN FH]DHYLQGH GL÷HU GHYULPFL WXWVDNODU GD NDWÕOGÕODU øON JQ
GHQEDúOD\DQSURWHVWRH\OHPOHULoQFJQHJLULOGL÷LQGHGHY
ULPFLOHULQ EXOXQGX÷X WP FH]DHYOHULQH \D\ÕOPÕúWÕ ELOH $oOÕN
JUHYOHULPDOWDLúJDOOHULNDUDYDQDER\NRWODUÕVD\ÕPYHUPHPH
GLUHQLúOHULDQPDODU
g\OHNLWHNELUGHYULPFLQLQEXOXQGX÷XKDWWDKLoVL\DVLWXW
VD÷ÕQ EXOXQPDGÕ÷Õ FH]DHYOHULQGH ELOH IDúL]PLQ %XFD VDOGÕUÕVÕ
%XFD\L÷LWOHULQLQWDúÕGÕ÷ÕFUHWYHNDUDUOÕOÕNODSURWHVWRHGLOGL
0DODW\D &H]DHYL
QGHNL '+.3& WXWVDNODUÕ KHPHQ (\
OO
GHNR÷XúNDSÕúPDEDULNDWNXUDUDNDNúDPVD\ÕPÕQÕ(\OO
JQLVHVDEDKVD\ÕPÕQÕYHUPH\HUHNVORJDQYHPDUúODUODGLUH
QLúHJHoWLOHU
(\OODNúDPÕNDGÕQYHHUNHNNR÷XúODUÕQGDKDYDODQGÕUPD
ODUÕLúJDOHGHUHNKDYDODQGÕUPDODUÕQNDSDWÕOPDVÕQÕVDDWHQJHO
OHGLOHU(\OOJQVDDW
WHNR÷XúODUÕQDoÕOGÕ÷ÕúHEHNH\L
YHLoJ|UúQ\DSÕOGÕ÷ÕNRULGRUXLúJDOHWWLOHULúJDOH\OHPLVOR
JDQYHPDUúODUODVDDW
HNDGDUVUG$QG2OVXQNL%XFD
.DWOLDPÕ
QP +HVDEÕQÕ 6RUDFD÷Õ] GL\HQ 0DODW\D &H]DHYL
'+.3&7XWVDNODUÕHUNHNOHUNR÷XúXQGD(\OO
GHQNDGÕQODU
NR÷XúXQGDLVH(\OO
GHQLWLEDUHQDoOÕNJUHYLQHEDúODGÕODU
%L]GH6D\ÕP9HUPL\RUX]
$QNDUD0HUNH].DSDOÕ&H]DHYL'+.3&WXWVDNODUÕ$QND
UD
GDQEDúOD\ÕS hPUDQL\H .ÕUúHKLU YH %XFD
GD GHYDQÕ HGHQ
NRQWUJHULOODVDOGÕUÕODUÕQÕSURWHVWRHWPHNDPDFÕ\OD(\OO
GH
EDúODWWÕNODUÕ JQON $oOÕN *UHYL GLUHQLúLQLQ LNLQFL JQQGH
DOGÕODU%XFD
GDNLNDWOLDPKDEHULQL$OGÕNODUÕLONKDEHUOHUHJ|UH
'+.3& WXWVD÷Õ úHKLW GúPú RQODUFDVÕ D÷ÕU \DUDOÕ\GÕ

JQQ DNúDPÕ NXUGX÷XPX] EDULNDWODUOD DoOÕN JUHYLPL]L ELU VW
DúDPD\D oÕNDUDUDN VD\ÕP YHUPHPH H\OHPL\OH SHNLúWLUGLN 9H
EDULNDWODUÕPÕ]OD EXUDGDQ GD IDúLVW NRQWJHULOOD GHYOHWLQH úX PH
VDMÕLOHWWLN%XFD
GDVD\ÕPÕEDKDQHHGHUHN\ROGDúODUÕPÕ]ÕNDW
OHWWLQL]%L]GHVD\ÕPYHUPL\RUX]%HGHO|GHPH\HYH|GHWPH\H
KD]ÕUÕ]%XFD.DWOLDPÕ
QÕQKHVDEÕQÕVRUDFD÷Õ]
%L]GH6D\ÕP9HUPL\RUX]WDYUÕ0DODW\DYH$QNDUDLOHVÕ
QÕUOÕGH÷LOGL(\OODNúDPÕ6D÷PDOFÕODU&H]DHYL
QGHNL'+.3
&WXWVDNODUÕGDVD\ÕPYHUPH\HUHN%L]GH6D\ÕP9HUPL\RUX]
GHGLOHUhONHQLQEWQFH]DHYOHUL(\OODNúDPÕNDUDQOÕ÷Õ\D
UDQVORJDQODUOD%XFD.DWOLDPÕ
QÕQ+HVDEÕQÕ6RUDFD÷Õ]VOR
JDQODUÕ\OD\DQNÕODQGÕNDSÕODUIDúL]PLWLWUHWLUFHVLQHG|YOHUHN
GHYULPFLLUDGHQLQWHVOLPDOÕQDPD\DFD÷ÕNDWLOOHUGHQPXWODND
KHVDSVRUXODFD÷ÕKD\NÕUÕOGÕ
$\QÕDNúDP%DUWÕQ&H]DHYL
QGH'+.3&7.(3/HQLQLVWYH
7+.3&+'gWXWVDNODUÕGDVD\ÕPYHUPH\HUHNNDSÕG|YHUHN
YH VORJDQ DWDUDN NDWOLDPÕ SURWHVWR HWWLOHU %XFD
QÕQ \ROXQGDQ
\U\HUHN|]JUWXWVDNODUÕQWHVOLPDOÕQDPD\DFD÷ÕQÕJ|VWHUGL
OHU
dDQDNNDOH&H]DHYL'+.3&WXWVDNODUÕ\DSWÕNODUÕDoÕNODPD
GDIDúL]PLQVDOGÕUÕODUÕQÕQ|]JUWXWVDNODUÕQ\HQLOPH]\ÕNÕOPD]
EDULNDWODUÕQDoDUSDUDNNHQGLOHULQLYXUDQVLODKDG|QúHFH÷LQL
EHOLUWWLOHU'+.3&7.30/7'.30/.37.(37.30/
WXWVDNODUÕ %XFD
QÕQ \ROXQGDQ \UGOHU %XFD .DWOLDPÕ
QÕ
GX\GX÷XPX]DQGDQLWLEDUHQSURWHVWRHWPHNYHKHVDSVRUPDN
LoLQ(\OOJHFHVLQGHQEDúOD\DUDN|INHPL]LNDSÕG|YPHVOR
JDQDWPDYH(\OOJQPDOWDLúJDOLVD\ÕPYHUPHPHRODUDN
RUWD\DNR\GXN
%XUVD g]HO 7LS &H]DHYL
QGHNL 7.30/7ø..2 7ø.%
'+.3&0/.30/63%7+.3&+'gYH7.30/GDYDWXW
VDNODUÕ(\OOJQVORJDQODUOD(\OO
GHVD\ÕQÕYHUPHPH
H\OHPL\OHYH(\OOJQQGHQLWLEDUHQGH6UHVL]$oOÕN*UH
YL
\OHGLUHQLúHJHoWLOHU
(\OOJQGHYULPFLOHULQEXOXQXSGD%XFD.DWOLDPÕ
QÕQ
SURWHVWRHGLOPHGL÷LFH]DHYLNDOPDPÕúKHPHQWPGHYULPFL
WXWVDNODUVUHOLVUHVL]DoOÕNJUHYOHULQHEDúODPÕúODUGÕ
%LUVHVGH/RQGUD
GDQJHOGL(\OO
GH/RQGUD
GDWXWXNOX

EXOXQDQ'HYULPFL+DON*oOHULWXWVDNODUÕSURWHVWRDoOÕNJUHYL
QHEDúODGÕODU
(\OO
GH $QNDUD 0HUNH] .DSDOÕ &H]DHYL
QGH '+.3&
WXWVDNODUÕQÕQVUGUG÷DoOÕNJUHYLQH3..'+335.5Õ]JD
UL 7.30/ 'HYULPFL <RO 0/.3 7.(3/HQLQLVW 7ø.%
7.30/7'.37'3'LUHQLúKDUHNHWLGDYDWXWVDNODUÕGD
JQONDoOÕNJUHYL\OHNDWÕOGÕODU
<R]JDW&H]DHYL
QGH'+.3&YH 7.(3/HQLQLVW WXWVDNODUÕ
QÕQ FH]DHYOHULQGHNL X\JXODPDODUÕ SURWHVWR HWPHN LoLQ EDúODW
WÕNODUÕ DoOÕN JUHYL GHYDP HGHUNHQ %XFD .DWOLDPÕ
QÕQ JQGHPH
JHOPHVL]HULQH%XFD.DWOLDPÕ
PSURWHVWRHWPHNYHFH]DHYOH
ULQGHNLJHQHOVDOGÕUÕODUDNDUúÕ(\OO
GH3..YH7.30/WXW
VDNODUÕGDJQONDoOÕNJUHYLLOHNDWÕOGÕODU
.RQ\D(7LSL&H]DHYL
QGH'+.3&7'.33..7.30/
7ø.%0/.30/63%GDYDWXWVDNODUÕ JQON DoOÕN JUHYLQH
EDúODGÕODU
%XFD.DWOLDPÕ
\ODDUWÕNGR÷UXGDQNDWOHGHUHNGL÷HUWXWVDNOD
UD 7HVOLP ROPD]VDQÕ] NDWOHGHULP PHVDMÕP YHUPHN LVWH\HQ
ROLJDUúL %XFD
GDNL NDKUDPDQOÕ÷ÕQ NDUúÕVÕQGD UH]LO NHSD]H RO
PXúONHGHNLGL÷HUGHYULPFLWXWVDNODUÕVLQGLUPHNELU\DQD\HQL
%XFDODUODNDUúÕNDUúÕ\DJHOPLúWL
*HQHO'LUHQLú
)DúL]PLQ VDOGÕUÕVÕ VL\DVL WXWVDNODUÕ \HQLGHQ GHYULPFL GD\D
QÕúPDLOHELUDUD\DJHWLUPLú%XFD
QÕQNDKUDPDQFDGLUHQLúLQLQ
\ROXQDNR\PXúWX
(\OO
GHEDúOD\DQYHNÕVDVUHGHFH]DHYLQGHNL
GHYULPFLWXWVD÷ÕQNDWÕOÕPÕ\ODWPONH\H\D\ÕODQ*(1(/'O5(
1OùúXPDGGHOHUGHRGDNODúWÕ
%XFD
GDNLNDWOLDPÕQKHVDEÕQÕQVRUXOPDVÕ
7HFULWYHVUJQOHUHVRQYHULOPHVL
hPUDQL\H7DEXWOX÷X
QXQNDSDWÕOPDVÕ
&H]DHYOHULQGHLQVDQOÕNRQXUXQDYHVL\DVLNLPOL÷H\|QHOLN
VDOGÕUÕODUÕQGXUGXUXOPDVÕ
*DVSHGLOHQKDNODUÕQJHULDOÕQPDVÕ
%XSURJUDPODEDúOD\DQYH'+.3&7.30/(NLP7.(3
/HQLQLVW0/.3+.*'HYULPFL<ROWXWVDNODUÕQÕQNDWÕOÕPÕ\OD

VUHQ*HQHO'LUHQLú
LQHWNLVL%XFD.DWOLDPÕ
QDGX\XODQ|INH\
OHGHELUOHúHUHN]LQGDQGXYDUODUÕQÕYHONHVÕQÕUODUÕQÕDúDUDN
E\G
JQ ER\XQFD NLWOHVHO J|VWHULOHUOH \XUWLoL YH \XUWGÕúÕQGD
JHUoHNOHúWLULOHQLúJDOH\OHPOHUL\OHIDúLVWRGDNODUD\|QHOHQGHY
ULPFL úLGGHWOH YH KDON GúPDQODUÕQÕ KHGHI DODQ FH]DODQGÕUPD
H\OHPOHUL\OHNDPXR\XQXQJQGHPLQGHJHQLú\HUWXWDQ*HQHO
'LUHQLú KLoELU NRúXOGD EDúH÷PHPH DQOD\ÕúÕQÕQ YH GHYULPFL
GD\DQÕúPDQÕQWDP]DIHUL\OHELWLULOGL
.D]DQÕODQ]DIHUIDúL]PLQ%XFD.DWOLDPÕLOHKLoELUúH\ND]D
QDPDGÕ÷ÕQÕJ|VWHUGL*HQHO'LUHQLúYH]DIHUGHYULPFLWXWVDNOD
UÕNDWOLDPODUODWHVOLPDODELOHFH÷LQLVDQDQIDúL]PHNDUúÕELU
PH\GDQ RNXPD RODUDN ONHPL] FH]DHYOHUL WDULKLQH HNOHQHQ
RQXUOX ELU VD\ID ROGX %X RQXUOX VD\IDQÕQ \D]ÕOPDVÕQGD %X
FD
GDúHKLWGúHUHNED\UDNODúDQ8÷XU6$5,$6/$1<XVXI%$ö
YH7XUDQ.,/,d
ÕQNDQODQXQXWXOPD\DFDNWÕU

6(.ø=ø1&ø%g/h0
+$/.,1
$'$/(7L
+(6$3
625'8
+DONÕQ%XFD.DWOLDPÕ
QD|INHVLQLQYHDGDOHWWDOH
ELQLQ\NVHOGL÷LJQOHUGH'(95ø0&Ì+$/..8578
/8ù&(3+(6LVDYDúoÕODUÕ+DONÕQ$GDOHWLQLX\JXOX\RU
IDúL]PGHQEWQVXoODUÕQÕQ KHVDEÕQÕQ VRUXODFD÷ÕQÕ
GRVWDGúPDQDJ|VWHUL\RUODUGÕ
%XVUHoOHLOJLOLRODUDN\D\ÕQODQDQYH+DONÕQ$GD
OHWLH\OHPOHULQLQVWOHQLOGL÷L'+.&+DEHU%OWHQOHUL
QLYH'+.&%DVÕQ%URVXDoÕNODPDODUÕQÕ\D\ÕQOÕ\R

UX]
'(95L0&L+$/.
. 8 5 7 8 / 8 ù & ( 3 + ( 6 ø
+$%(5
%h/7(1L
7$IG0(M!
LO6
%8&$
'$.ø6(6g=*h5/höh1'ø5(1(1
+$/.ø1
2185819($'$/(7L16(6ø'ø5BBBBBB
%8&$
'$.ø6(6g=*h5/höh1'ø5(1(1
+$/.,1
218581$'$/(7ø16(6ø'ø5
%8&$
'$.ø6(6'(95ø0&ø
+$/..8578/8ù3$57ø6ø&(3+(6ø
1ø16(6ø'ø5
(\OO JQ IDúL]PLQ NRQWUJHULOOD JoOHUL \]OHUFH
MDQGDUPDSROLVVLODKYHERPEDODUOD'HYULPFL+DON.XUWXOXú
&HSKHVLWXWVDNODUÕQÕQNDOGÕ÷ÕNR÷XúDVDOGÕUGÕODU<RNHWPHNLV
WL\RUODUGÕ3DUWL&HSKH
QLQVHVLQLNHVPHNLVWL\RUODUGÕ6L]GL
UHQLUVHQL]VL]ILUDUHGHUVHQL]VL]WHVOLPROPD]VDQÕ]FH]DHYOHUL
QLWHVOLPDODPD\Õ]GL\RUODUGÕ%XJHUoHN\ÕOODUGÕUKHSE|\OH
VUHJHOPLúWL+DONÕPÕ]ÕQ|]JUO÷LoLQONHPL]LQED÷ÕPVÕ]
OÕ÷ÕLoLQEHGHOOHULQHQD÷ÕUÕQÕ|GHPHNJHUHNL\RUVDEXEHGHOLEL]
|GH\HFHNWLN+HSHQ|QGH KHS |]YHULOL NDUDUOÕ YH \L÷LW ROPD
OÕ\GÕN*HUHNWL÷LQGHNHQGLPL]LIHGDHWPHOL\GLN3DUWLPL]LQ%X
FD
GDNLWXWVDNODUÕ\LQHE|\OHVLELUDQODNDUúÕNDUúÕ\D\GÕODU7D

ULK YH KDONÕPÕ] NDUúÕVÕQGD ELU VÕQDYGD\GÕODU 7HPPX]

GH$OL5Õ]D.857YHo\ROGDúÕPÕ]|]JUONKDNODUÕQÕNXO
ODQGÕODU 'úPDQ oÕOJÕQD G|QPúW %WQ SROLWLNDODU DOW VW
ROPXúWX%XFD%XFDRODOÕ E|\OHVL ELU ILUDUÕ \DúDPDPÕúWÕ %XFD
|]JUOHúPLúWL 'úPDQ VDOGÕUÕ\RU WXWVDNODU GDKD oRN ELUELUOH
ULQHNHQHWOHQL\RUGD\DQÕúPDLoHULVLQHJLUL\RUYHJoOHQL\RUGX
g]JUONU]JDUODUÕ%XFD
GDQKDON NLWOHOHULQH DNÕ\RUGX 'ú
PDQ IÕUVDW NROOX\RUGX øQWLNDP SHúLQGH\GL %XFD
GD |]JUO
÷QVHVLNHVLOPHOL\GL3DUWL&HSKHVXVPDOÕ\GÕg\OHELUGHUVYH
ULOPHOL\GLNLELUGDKDQH|]JUONH\OHPLQHQHGHGLUHQPH\H
NDONPDPDOÕ\GÕODU 7DQVX dLOOHU KNPHWL NRQWJHULOOD NXUPD\
ODUÕ\ODELUOLNWHDGÕPDGÕP%XFD.DWOLDPÕ
PSODQODGÕODU .DWOL
DPDGHWDJHOLúLQLLODQHWPLúWLg]JUONH\OHPLQGHQVRQUDVDO
GÕUÕODUKLoELWPHGL+HPHQKHUJQVDOGÕUÕJ|]GD÷ÕYHWHKGLWOHU
VU\RUGXWXWVDNODUGDKDE\NELUVDOGÕUÕ\Õ J|÷VOHPH\H KD
]ÕUODQÕ\RUODUGÕ(\OOJQNRQWUJHULOODVRQKD]ÕUOÕNODUÕQÕ
\DSWÕ6L\DVLùXEH
QLQLúNHQFHFLSROLVOHUL-DQGDUPD$OD\.R
PXWDQOÕ÷Õ
QDED÷OÕVXED\ODUYH&H]DHYL6DYFÕVÕ%XFDNRULGRUOD
UÕQÕDGÕPDGÕPJH]HUHNSODQODUÕQÕQVRQU|WXúODUÕQÕ\DSDUNHQ
J|]GD÷ÕYHUPH\LGHLKPDOHWPHGLOHU
7XWVDNODUÕQQDVÕOELUVDOGÕUÕJHOLUVHJHOVLQGLUHQPHNWHQEDúND
KLoELUVHoHQHNOHUL\RNWX7HVOLPROPDNGúPDQD\DOYDUPDN
KDOND YH YDWDQD LKDQHW NLúLOLNVL]OHúPHN DKODNVÕ]ODúPDN YH
NHQGLQL VDWPDNWÕ 1DVÕO GLUHQLOHFHN"+DQJL WU VDOGÕQ NDUúÕ
VÕQGDQDVÕOELUWDYÕUDOÕQDFDN"%DULNDWQDVÕONXUXODFDN".LP
OHUKDQJLJ|UHYOHUL\DSDFDN"+HUúH\WHNUDUWHNUDUJ|]GHQJH
oLULOHUHN|UJWOHQGL'úPDQ$OODK$OODKQLGDODUÕ\ODYHIDúLVW
VORJDQODUOD VDOGÕUÕUNHQ WXWVDNODUÕPÕ] KDONÕPÕ]ÕQ YH 3DUWLPL]LQ
VORJDQODUÕ\OD GLUHQLúH EDúODGÕODU %RPED NXUúXQ YH IDúLVW XOX
PDODUÕQÕQVXVWXUDPDGÕ÷Õ3DUWLQLQ6HVL%XFDGXYDUODUÕQÕDúDUDN
\DQNÕODQÕ\RUGXWXWVDNWPJF\OHKD\NÕUÕ\RUGX%ø=O<(
1(0(=6ø1O=$1&$.&(6(7/(5ø0ø=ødøö1(<(5(.%$5ø
$
$7/$5,0,=, $ù$56,1,= %X VHV *D]L
GH 2NPH\GDQÕ
QGD
%D÷FÕODU
GD dLIWHKDYX]ODU
GD \DQNÕODQÕ\RUGX 3DUWL&HSKH
QLQ
KHPHQKLoELUVVFHVHWOHULoL÷QHQPHGHQDúÕODPÕ\RUGX%XFD
ELUVDYDúVV\G'úPDQKHU\HUGHGúPDQGÕYHNDUúÕVÕQGD
GLUHQHQ3DUWL&HSKHOLOHUYDUGÕ6DYDúVU\RUGX

%LOL\RUODUGÕ HU JHo FH]DHYLQL \ÕNPD SDKDVÕQD GD ROVD
NR÷XúDJLULOHFHN|OGUHVL\HG|YOHFHNOHUWHFULWYHVUJQHGL
OHFHNOHU YH |OGUOHFHNOHUGL $PD 3DUWL&HSKHOL WXWVDNODUÕQ
WHVOLPROPDGÕNODUÕPROPD\DFDNODUÕPúHKLWOHUSDKDVÕQDWP
7UNL\HYHGQ\DKDONODUÕQDJ|VWHUPHOL\GLOHU2DQELUWDULKWL
2DQ7UNL\HKDONODUÕQÕQ|]JUONWDOHSOHULQLQHQJoOELU
VHVOHEWQGQ\DGD\DQNÕODQGÕ÷ÕELUDQGÕ2DQGúPDQD
YXUXODQELUGDUEHGLU7HVOLPROPD\DFDNODUGÕ$QFDNFHVHWOHULQH
EDVDUDNEDULNDWODUÕ\ÕNDELOLUOHUGL%DULNDWODUÕ\ÕNDPDGÕODU
gOPHKD]ÕUGÕODU$PD|OPQND\JÕVÕGH÷LOGLUHQLúYH
NDKUDPDQOÕNFRúNXVX\NO\GOHU+DONWÕODU%LUKDONKDUHNHWL
QLQVDYDúoÕVÕ\GÕODU

'úPDQ EDULNDWÕ \ÕNDPÕ\RUGX %LU \DQGDQ \DUDOÕODU WHGDYL
HGLOL\RUELU\DQGDQGúPDQÕQGXYDUODUÕGHOHUHNFDPODUÕNÕUD
UDNNR÷XúDDWWÕ÷ÕJD]YHVHVERPEDODUÕWHNUDUGÕúDUÕDWÕOÕ\RUGX
)DúLVWOHU GXYDUODUÕ \ÕNDUDN DoWÕNODUÕ JHGLNOHUGHQ JLUPH\H FHVD
UHWHGHPL\RUODUGÕ

WXWVDNEDULNDWÕQ|QQGHEDULNDWWÕODU%DULNDW\ÕNÕODELOLU
JHoLOHELOLUDPDRQODUÕH]LSJHoHPH]OHUGLgOUOHUGLDPDH]LO
PH]OHUGL (]LOPHN GúPDQ NDUúÕVÕQGD HO SHQoH GXUPDNWÕU
7HVOLPROPDNWÕU7HVOLPROPDNNHQGLQLLQNDUHWPHNWLU6R\VX]
ODúPDNWÕU6R\OXELUJHOHQHNWHQJHOL\RUODUGÕ

7XUDQ.,/,d8÷XU6$5,$6/$1YH<XVXI%$ö\ROGDúODUÕPÕ]
NDWOHGLOHUHN RQODUFD \ROGDúÕPÕ] NRPD\D VRNXODUDN VDNDW EÕUD
NÕODUDNYHLVWLVQDVÕ]GHYULPFLWXWVDN|OGGL\HVWVWH\Õ
÷ÕOGÕ÷ÕQGD DQFDN EDULNDWODUÕ \DUÕS NR÷XúD JLUHELOGL GúPDQ
%XFDNDQJ|OQHG|QPúW$PD%XFD |]JUG +DONÕPÕ]ÕQ
YH 3DUWL&HSKH
QLQ RQXUX NRUXQPXú JU VHVL VXVWXUXODPD
PÕúWÕ+LoELU3DUWL&HSKHWXWVD÷ÕWHNNHOLPH V|\O\HPL\RUGX
%LU NÕVÕP VL\DVHWOHU EX GXUXPD DNÕO HUGLUHPL\RUGX 3DUWL&HS
KHOLOHUQDVÕOEXNDGDUVXVNXQRODELOLUOHUGL\RNVD\HQLELUWDNWLN
PL GL\H GúQ\RUODUGÕ 3DUWL&HSKHOLOHU VXVPD] VXVWXUXOD
PD]GÕ$QFDN|OGL\HEÕUDNÕOPÕúODUGÕ$UWÕNúHKLWOHUNRQXúX
\RUGX

%XYDKúHWLQEXNDWOLDPÕQVRUXPOXVXYHSODQOD\ÕFÕVÕEDúWD
'<3YH&+3NRDOLV\RQKNPHWLROPDN]HUH$GDOHW%DNDQÕ
ø]PLU(PQL\HW0GUø]PLU9DOLVLø]PLUøO-DQGDUPD$OD\
.RPXWDQÕø]PLU&XPKXUL\HW%Dú6DYFÕVÕ%XFD&H]DHYL0
GUOHUL %XFD -DQGDUPD 'Õú *YHQOLN .RPXWDP
GÕU %XQODU
NDWOLDPÕQ SODQODQPDVÕQGD YH X\JXODQPDVÕQGD ELULQFL GHUHFH
GHQURODODQVXoOXODUGÕU
%WQSROLVJoOHULVL\DVLSROLVMDQGDUPDJoOHUL'<3
&+3SDUWLOLOHUL0+3
OLOHUVDOGÕUÕGDJ|UHYDODQEWQJDUGL
\DQODUNDWOLDPÕEL]]DWX\JXODPDNVXoXQXLúOHPLúOHUGLU
+LoELUNDWOLDPKLoELUVXoFHYDSVÕ]NDODPD]+DONÕQ$GDOH
WL
QLX\JXOD\DFDNYH\ROGDúODUÕPÕ]ÕQLQWLNDPÕQÕDODFD÷Õ]
7HU|UL]PHGHEL\DWÕ\DSDUDNIDúL]PLQ]XOPQJL]OHPHNLV
WH\HQ \ROGDúODUÕPÕ]ÕQ NDWOHGLOPHVLQL PHúUXODúWÕUPD\D oDOÕúDQ
EWQoHYUHOHULX\DUÕ\RUX]%XYDKúHWLQVRUXPOXODUÕ NDUDU YH
ULFLOHULGQ\DQÕQHQE\NWHU|ULVWOHULGLU%XYDWDQKDLQOHULQ
GHQ KDON GúPDQODUÕQGDQ KHVDS VRUPDN ER\QXPX]XQ ERUFX
GXU.DWOLDPÕSODQOD\DQODU\HULQHJHWLUHQOHUYHEXWUNDWOLDP
ODUÕVDYXQDQODUDONÕúOD\DQODUEHGHOLQLGH|GH\HFHNOHUGLU
%XDPDoOD'HYULPFL+DON.XUWXOXú&HSKHVL$OL5Õ]D.$5$
*g= 6ø/$+/, 3523$*$1'$ %ø5/øöø
QH ED÷OÕ VDYDúoÕODUÕPÕ]
(\OO VDEDKÕ øVWDQEXO <HúLON|\ .DUDNROX
XGD J|UHYOL
IDúLVW SROLV ùDNLU 72681
X %D÷FÕODU 3DUVHOOHU GXUD÷ÕQGD
|OPOHFH]DODQGÕUPÕúWÕU
(\OOVDDW
GDøVWDQEXO0DVODNLO-DQGDUPD
$OD\.RPXWDQOÕ÷Õ
QD'HYULPFL+DON.XUWXOXú&HSKHVL)HULW
(/ø8<*81 6ø/$+/, 3523$*$1'$ %ø5/øöø
QH ED÷OÕ VDYDúoÕ
ODUÕPÕ]WDUDIÕQGDQVLODKOÕELUEDVNÕQG]HQOHQPLúWLU%XEDV
NÕQGDMDQGDUPDHUL|OPOHFH]DODQGÕUÕOPÕúWÕU
6DYDúoÕODUÕPÕ] ND\ÕS YH \DUDOÕ YHUPHGHQ VOHULQH G|QPú
OHUGLU
$\UÕFD%XFD.DWOLDPÕ
QDPLVLOOHPHRODUDNLNWLGDU\DQOÕVÕVL
YLOYHIDúLVWKHGHIOHUHUHVPLGHYOHWJoOHULQHYHNXUXPODUÕQD
\|QHOLNoRNVD\ÕGDERPEDODPDYHVDERWDMH\OHPOHULJHUoHNOHú
WLULOPLúWLU
%XFD'LUHQLú'HVWDQÕ
P\DUDWDQ8÷XU7XUDQYH<XVXI\RO
GDúODU

<DUDOÕWXWVDN\ROGDúODU
'úPDQGDQ\DSWÕNODUÕQÕQKHVDEÕQÕVRUDFD÷ÕPÕ]GDQYHDGD
OHWLQ\HULQLEXODFD÷ÕQGDQNXúNXQX] ROPDVÕQ 3DUWL&HSKH G
úQFHVL|]JUONGúQFHVLGLU2QXUOXYHQDPXVOXROPDQÕQ
LQVDQFD\DúDPDQÕQVDYDúÕGÕU%XVDYDúÕ]DIHUHNDGDUVUGUH
FH÷L]
'(95ø0&ø+$/..8578/8ù&(3+(6ø

(\OO6D\ÕOÕ+DEHU%OWHQL
'(95ø0&Ì+$/.
.8578/8ù&(3+(6ø
B BBBBBBBBBBBBBBBBasın Bürosu
7DULK(NLP$oÕNODPD
8ö85785$19(<868)<2/'$ù/$5,0,=,1
.$1/$5,<(5'(.$/0$<$&$.7,5
.$7ø//(5<$37,./$5,1$3øù0$1
BBBBBBBBBBBBB 2/$&$./$5',5BBBBBBBBBBBBBBBB
8ö85785$19(<868)<2/'$ù/$5,0,=,1
.$1/$5,<(5'(.$/0$<$&$.7,5
.$7ø//(5<$37,./$5,1$3øù0$12/$&$./$5',5

+LoELU DGDOHW NXUXPXQXQ LúOHPHGL÷L EWQ NXUXPODUÕQ
NRQWUJHULOOD\DJ|UHúHNLOOHQGL÷LYHRQDED÷OÕKDOHJHOGL÷LONH
PL]GH DGDOHWL \DOQÕ]FD KDON YH GHYULPFLOHU X\JXOD\DELOLU $GD
OHWLX\JXODPDQÕQEDúNDKLoELU\ROXNDOPDPÕúWÕU.DWLOOHULKDO
NÕQ DGDOHWL\OH FH]DODQGÕUPDPÕ]Õ WHU|UL]P GL\H QLWHOHQGLUHQOHU
ODIÕ]ODUÕ QH ROXUVD ROVXQ IDúLVW GHYOHWWHQ \DQDGÕUODU %XFD .DWOL
DPÕ
QD VHV oÕNDUWPD\DQODU KHUKDQJL ELU ELoLPGH WHSNLOHULQL
J|VWHUPH\HQOHU GHYOHWLQ NDWOLDPODUÕQÕ VDYXQX\RUODU GHPHNWLU
+DONWDQ YH DGDOHWWHQ \DQD GH÷LOOHU GHPHNWLU %XFD
GDNL 8÷XU
7XUDQ YH <XVXI \ROGDúODUÕPÕ]ÕQ NDWOHGLOPHVLQLQ RQODUFD \RO
GDúÕPÕ]ÕQ\DUDODQPDVÕQÕQVDNDWNDOPDVÕQÕQVRUXPOXODUÕQÕFH

]DVÕ]EÕUDNPDNúHKLWOHULPL]HKDONÕPÕ]DLKDQHWWLU.DWLOOHULFH
]DODQGÕUPD\DGHYDPHGHFH÷L]
%XDPDoOD(NLPJQVDDW
GD5DPL&XPD
0DKDOOHVL
QGH(\SdHYLN.XYYHW$PLUOL÷L
QGHJ|UHYOLLúNHQ
FHFLYHKDONGúPDQÕSROLV$OLh1/h$OL5Õ]D.8576ø/$+/,
3523$*$1'$%L5/LöLWDUDIÕQGDQ|OPOHFH]DODQGÕUÕOPÕúWÕU

'(95ø0&ø+$/..8578/8ù&(3+(6ø
(NLPWDULKOL6D\ÕOÕ%DVÕQ%URVX$oÕNODPDVÕ
'(95ø0&ø+$/.
.8578/8ù&(3+(6L
Basın Bürosu
<$/1,=%ø=ø0$1$/$5,0,='(öø/
'hù0$1/$5,0,=,1'$$1$/$5,
$ö/$<$&$.
)DúLVW NDWLOOHU LNWLGDUÕQ \|QHWLFL YH EURNUDWODUÕ
NHQGLOHULQLQ KHU WUO NDWOLDPÕQÕ YH LQVDQOÕN GÕúÕ
X\JXODPDODUÕQÕ YDWDQ PLOOHW GHPDJRMLVL\OH |UWPH\H
oDOÕúÕS PHúUXODúWÕUPDN LVWHUNHQ GHYULPFL DGDOHWLQ
X\JXODQPDVÕQÕ YH KHVDS VRUXOPDVÕQÕ WHU|UL]P RODUDN
QLWHOHUOHU 9H KDON NLWOHOHULQL HWNLOHPHN LoLQ GH FH
]DODQGÕUÕODQ NDWLOOHULQ J|] \DúOÕ DQDODUÕQÕ HúOHULQL YH
oRFXNODUÕQÕ J|VWHUHUHN KDONÕ DoÕQGÕUDUDN GHYULPFLOHUH
NDUúÕ oÕNPD\D ]RUODUODU 'R÷UXGXU IDúLVW LNWLGDU
HPSHU\DOL]PLQ YH WHNHOOHULQ oÕNDUODUÕ LoLQ DVNHU RODUDN
SROLV RODUDN KHUNHV JLEL DQQHVL EDEDVÕ oRFXNODUÕ RODQ
HVDV RODUDN GD \RNVXO KDONÕQ HNRQRPLN DoPD]ODUÕQÕ
NXOODQDUDN EXQODUÕ NHQGL oÕNDUODUÕ LoLQ GH÷HUOHQGLUHUHN
YHKDONDNDUúÕKHUWUONLUOLJ|UHYLYHUPHNWHQoHNLQPH
PHNWHGLU %XUMXYD]LQLQ H÷LWLPL LOH GRQDWÕOPÕú RQODUÕQ
\DODQOD

UÕ\ODDOGDWÕOPÕúIDúL]PDGÕQDFLQD\HWOHU LúOHPHNWH NDWOLDPODU
\DSPDNWD EXUMXYD]LQLQ V|PU YH ]XOPQ VUGUHELOPHVL
LoLQ RQODUÕQ JYHQOLN J|UHYOLVL ROPDNWDGÕU 'HYULPFL VDYDúÕQ
JHOLúPHVL\OHELUoRNKDONoRFX÷XIDúL]PLQoLUNHI\]QJ|UH
UHNIDúL]PDGÕQDVUGUG÷VDYDúÕLVWH\HUHN\DSPD\DUDNDV
NHUGHQILUDUHGHUHNYH\DGHYULPFLOHUOHNDUúÕNDUúÕ\DJHOPHNWHQ
NDoDUDNJ|UHYLQLWDPDPOD\ÕSNHQGL\DúDPÕQDG|QHUNHQELU
oRNJYHQOLNPHVXEXLVHVLVWHPLQoDUNODUÕLoHULVLQGHNHQGL
KDON|]Q\LWLUHUHNIDúL]PLQKHUWUOX\JXODPDVÕQÕPHúUX
J|USKDONGúPDQODUÕKDOLQHJHOPHNWHGLUOHU'HYULPFLVDYDú
VUGNoHNDUúÕGHYULPLQVLODKOÕNXUXPODUÕGDNHQGLLoLQGHVDI
ODúDFDNWÕU2UGXYHSROLVJoOHULEXJQN|]HOWLPJLELúHNLOOH
QHFHNYHEXNXUXPODUGHYULPFLOHUWDUDIÕQGDQ\RNHGLOHQHND
GDUKDONDNDUúÕVDYDúÕVUGUHFHNOHUGLU(NPHNSDUDVÕDGÕQD
]RUXQOXDVNHUOLNDGÕQDKDONDYHGHYULPFLOHUHVLODKoHNHQV|
PUYH]XOPQNRUX\XFXOX÷XQXEHNoLOL÷LQL\DSDQKLoNLPVH
VÕQÕIVDON|NHQLQHROXUVDROVXQKDONWDQ\DQDGH÷LOGLU'R÷UX
GDQKDONGúPDQÕNRQXPXQGDGÕUYHGROD\ÕVÕ\ODGHYULPFLOHULQ
KHGHILGLUøúWHEXUMXYD]LQLQJ|]\DúOÕDQQHOHULROGX÷XQXYH
oRFXNODUÕQÕQ\HWLPNDOGÕ÷ÕQÕV|\OHGL÷LSROLVYHDVNHUOHUEXQODU
GÕU.DWLOOHUNDWLOOLNJ|UHYLQLVUGUUNHQNDWOHWWLNOHULGHYULP
FLOHULQoRFXNODUÕQÕQGD\HWLPNDOGÕ÷ÕPRQODUÕQGDDQQHYHED
EDODUÕ ROGX÷XQX GúQPH] +DWWD RQODUÕ WHU|ULVWLQ EDEDVÕ YH
oRFX÷XGL\HVXoODUYH\DúDPKDNNÕWDQÕPD]6DYDúJHUoH÷LEX
GXU$PDGHYULPFLOHUKDONDNDUúÕVXoLúOHPHPLúVXoVX]KLoELU
LQVDQÕFH]DODQGÕUPD]ODU)DúL]PLVHWHU|UOHJHQLúKDONNLWOHOH
ULQL\ÕOGÕUPDNYHJ|]GD÷ÕYHUPHNLoLQVLODKOÕVLODKVÕ]GHPHGHQ
KHPHQKHUNHVLKHGHIOHU)DúL]PGHYULPFLOHULQYHKDONNLWOHOH
ULQLQKDNOÕPFDGHOHVLQLHQJHOOHPHNLoLQKHUWUOúLGGHWLPX
EDKJ|UUNHQGHYULPFLOHULQEXQXQNDUúÕVÕQGD HOL NROX ED÷OÕ
RWXUDUDNIDúL]PLQNHQGLOHULQLGDKDoRNNDWOHWPHVLQLYHGDKD
oRNKDONÕQV|PUOPHVLQLEHNOH\HPH]OHU%HNOHPHNYHVXV
PDNKDONDNDUúÕFLQD\HWLúOHPHNWLU
%XFD .DWOLDPÕ ROLJDUúLQLQ WXWVDNODUÕ GROD\ÕVÕ\OD WP KDONÕ
VLQGLUPHNLoLQ\DSÕOPÕúWÕU%XNDWOLDPÕEL]]DW\DSDQODUMDQGDU
PD|]HOWLPYHJDUGL\DQODUGÕU0XKWHPHOHQKHSVLQLQDQQHOH
ULEDEDODUÕYHoRFXNODUÕYDUGÕU$PDNDWOLDP\DSDUNHQNDWOHW

WLNOHULQLQGHDLOHOHULYHoRFXNODUÕROGX÷XQXKLoGúQPHGLOHU
%XUMXYD]L|OGUGL\RU|OGU\RUODUGÕ+DONVXoOXODUÕQHUHGH
DUD\DFDNWÕU"6XoOXODUKHUNHVLQJ|]|QQGHNDWOLDP\DSPÕú
YHNLPOHULQHPLUYHUGL÷LQDVÕO\DSÕOGÕ÷ÕD\UÕQWÕODUÕ\ODYHEHOJH
OHUL\OH ELOLQPHNWHGLU .DWOLDP HPULQL YHUHQ KNPHW NHQGL
NHQGLVLQLFH]DODQGÕUPD\DFD÷ÕQDJ|UHDGDOHWVLVWHPLQGÕúÕQGD
DUDQDFDNWÕU$NVLKDOGHIDúL]PLQWHU|UQHWHVOLPROPXú|]JU
FH\DúDPDNDYJDVÕQGDQYD]JHoPLúXOXVDONLPOL÷LQLYHRQXUX
QX\LWLUPLúLQVDQODURUWDGDNDOÕUNLEXKDONÕQNHQGLNHQGLQLLQ
NDUHWPHVLGHPHNWLU
(YHWNDWLOOHULQGHoRFXNODUÕYDU+DONÕNDWOHGHUNHQNHQGL
oRFXNODUÕQÕ GúQPH\HQOHU DQQHOHULQLQ oRFXNODUÕQÕQ J|]\Dú
ODUÕQÕ NXOODQDUDN GHYULPFL DGDOHWWHQ NXUWXODPD]ODU )DúLVW LNWL
GDUYHNDWLOOHUQHDQQHOHULQHoRFXNODUÕKLoNLPVH\LGúQ
PH]OHU2QODULoLQJHoHUOLRODQWHNúH\NHQGLoÕNDUODUÕFDQND\
JÕODUÕGÕU%XQXQLoLQDLOHOHULGDKLONHQGLoÕNDUODUÕQDDOHWHGL\RU
YHNXOODQÕ\RUODU
%XFD.DWOLDPÕ
QDPLVLOOHPHH\OHPOHULPL]VUHFHNWLU
O(NLPJQVDDW
GDLVWDQEXO(VHQ\XUW-DQ
GDUPD.DUDNROX
QDVDYDúoÕODUÕPÕ]WDUDIÕQGDQERPEDOÕVDOGÕUÕ
G]HQOHQGL(VHQ\XUW-DQGDUPD.DUDNROXE|OJHGHKDONDNDUúÕ
WHU|UHVWLUHQLúNHQFH\DSDQUúYHWDODQPDI\D\ODLúELUOL÷LKD
OLQGHoDOÕúDQGHYOHWLQIDúLVWELUNXUXPXGXU%XFD.DWOLDPÕ
QD
PLVLOOHPHRODUDNNDUDNROERPEDODQPÕúWÕU%XH\OHPD\QÕ]D
PDQGDKDONGúPDQÕWDYÕUODUÕQGDQYD]JHoPHOHULLoLQ\DSÕOPÕú
ELUX\DUÕGÕU%XH\OHPLPL]VDGHFHFLGGLELUX\DUÕGÕU+DONGú
PDQÕX\JXODPDODUÕQDVRQYHUPH]OHUVHFH]DODQGÕUÕODFDNODUGÕU
(NLPJQVDDW
GH.oNDUPXWOX.|SUDOWÕ
JLúHOHUJLULúLQGH6DUÕ\HU(PQL\HW0GUO÷
QHED÷OÕNLúLOLN
ELUSROLVHNLELQH+h61høù(5ø6ø/$+/,3523$*$1'$%ø5
/øöøWDUDIÕQGDQ%8&$.$7/ø$0,1$0ø6ø//(0(RODUDNERP
EDOÕYHVLODKOÕELUVDOGÕUÕH\OHPLG]HQOHQPLúWLU%XVDOGÕUÕGD
HNLSDPLUL0HKPHW=OILNDUR÷OXD÷ÕU\DUDODQPÕúSROLVDUDFÕLVH
WDKULSHGLOPLúWLU

.DWLOOHULQEDúÕNRQWUJHULOOD\|QHWLFLVL0HQ]LU
LKH]H\DQODUÕ
NXUWDUDPD\DFDNWÕU%RúXQDoÕUSÕQÕ\RU&HQD]HNDOGÕUPD\DGH

YDPHGHFHNWLU2EL]LPFHQD]HOHULPL]OHQOHQGLdHWHVLQLQFH
QD]HOHUL\OHoRNGDKDQOHQHFHND÷OD\DFDNYH\RNRODFDNWÕU
2
QQGDHúLYHoRFXNODUÕD÷OD\DFDNWÕU%XJQOHUoRNX]DNGH
÷LO 0HQ]LU YH GL÷HU NRQWUJHULOOD úHIOHUL oRN L\L ELOLU
$÷DEDEDODUÕ KRFDODUÕ +ø5$0 $%$6 .XUGLVWDQ NDVDEÕ +8/86ø
6$<,1 YH 7(0(/ &ø1*g= JLELOHULQL QH VLODKODQ QH GH
NRUXPDODUÕ NRUX\DPDGÕODU 1HUH\H JLUHUVHQL] JLULQ VL]L
EXODFD÷Õ]YHFH]DODQGÕUDFD÷Õ]

ù(+ø7/(5ø0ø=ø1'ø5(1øù 9( =$)(5 6/2*$1/$5, %h
7h1h/.(<(<$<,/$&$.9(+$/.'hù0$1/$5,&(1$=(
.$/',50$<$'(9$0('(&(./(5'ø5
'(95ø0&ø+$/..8578/8ù&(3+(6ø

'(95ø0&Ì+$/.
.8578/8ù&(3+(6ø
BBBBBBBBBBBBBBBBB Basın Bürosu
0(1=ø5+ød.25.08<25.ø
%DVÕQ
%URVX

(NLPJQVDDWVÕUDODUÕQGD.DUWDO7RSVHOYL
.DUDNROX
QGDJ|UHYOLLúNHQFHFLSROLV$OL.D\D(5'(07XUJXW
SDúD&DGGHVL
QGH$/ø5,=$.8576ø/$+/,3523$*$1'$
%ø5/øöø0ø=WDUDIÕQGDQ%XFD.DWOLDPÕ
QDPLVLOOHPHRODUDNFH
]DODQGÕUÕOPÕúWÕU
+$/.'hù0$1/$5, +(6$3 9(50(<( '(9$0 ('(&(.
/(5'ø5
'(95ø0&ø+$/..8578/8ù&(3+(6ø

'+.&
'(1$/ø%(<.g<0(5.(=ø1(
23(5$6<21
'+.&.DVÕPVDEDKÕøVWDQEXO
XQJ|EH÷LQGHELU
VHPW PHUNH]LQL EDVWÕ %DVÕODQ \HU $OLEH\N|\ 0HUNH
]L\GL +HGHI VHoLOHQ \HUOHU LVH LQID]ODUÕQ ND\ÕSODUÕQ
%XFD.DWOLDPÕ
QÕQVRUXPOXODUÕQDYHLúELUOLNoLOHULQH
DLWKHGHIOHUGL
$OLEH\N|\3ROLV.DUDNROX
3ROLVHNLSRWRVX
1L]DPÕ$OHP2FD÷Õ
hON2FD÷Õ
) DúLVWOHULQNDUDUJDKRODUDNNXOODQGÕ÷ÕELUVSRU
NOXE
&+3%LQDVÕ
(PODN%DQNDVÕ
=DEÕWD$PLUOL÷L
%LUG|YL]EURVX
'+.& 6DYDúoÕODUÕ H\OHPLQ DUGÕQGDQ E|OJH\L WHUN
HWWLNOHULQGHJHULGHSDQLNKDOLQGHNLLúNHQFHFLOHUYHNL

UHoJLELELU\]OHúHIOHUL0HKPHWd$ö/$5NDOGÕ
'(95L0&L+$/.
.8578/8ù&(3+(6ø
Basın Bürosu
7DULK.DVÕP6
$oÕNODPD
ø67$1%8/(<h3$h%(<.g<0(5.(=ø1'(.ø
ghù0$1
%8&$
1,1.$7ø//(5ø1ø
<$5*,/$<$&$ö,=.$<,3/$5,0,=,
%8/$&$ö,=

$OLEH\N|\EDVNÕQÕ%8&$.$7/ø$0,1,1KHVDEÕQÕ
VRUPDNLoLQ\DSÕOPÕúWÕU%XFD.DWOLDPÕ
QÕQELULQFL
GHUHFHGHQVRUXPOX

ODQ ,]PLU 9DOLVL L]PLU (PQL\HW 0GU ,]PLU &XPKXUL\HW
%DúVDYFÕVÕ0HOLK7$5,YH&H]DHYL6DYFÕVÕ<DúDU$6/$1
GÕU%X
NDWLOOHUKHPHQWXWXNODQÕSED÷ÕPVÕ]OÕ÷ÕWDUWÕúPDJ|WUPH\HQ
ELU PDKNHPHGH \DUJÕODQPFD\D NDGDU %XFD .DWOLDPÕ
QÕQ KHVD
EÕQÕVRUPD\DGHYDPHGHFH÷L]

+NPHWNDWOLDPODUDGHYDPHWWLNoH YH NDWLOOHUL |GOOHQGLU
PH\LVUGUGNoHPLVLOOHPHH\OHPOHULPL]GHYDPHGHFHNWLU

.$7ø//(5ø1 øù%ø5/ø.dø/(5ø1 62<*81&8/$5,1 ø.7ø
'$5,1,'(67(./(0(<ø121/$5<2.2/0$<$0$+.80
'85
'(95ø0&ø+$/..8578/8ù&(3+(6ø
.DVÕPWDULKOL6D\ÕOÕ%DVÕQ%URVX
$oÕNODPDVÕ

'2.8=81&8%g/h0
.$7ø//(5
68d/$5,1,
*ø=/(<(0ø<25
%HOJHOHU

(\OO.DWOLDPÕ
PQ]HULQGHQKHQ]ELUNDoVDDW
JHoPLúNHQNDWLOOHUVXoODUÕQÕJL]OHPHWHODúÕ\ODEHOJH
OHU WXWDQDNODU KD]ÕUODPD\D EDúODGÕODU %XQODUGDQ
MDQGDUPD WDUDIÕQGDQ KD]ÕUODQDQ WXWDQDN VXoX JL]OH
PHúXUDGDGXUVXQWDPWHUVLQHELULWLUDIEHOJHVLGLU
2/$<<(5ø7(63ø7787$1$ö,
(\OOJQVDDWVÕUDODUÕQGD%XFD%|OJH.DSDOÕ
&H]DHYL&XPKXUL\HW6DYFÕVÕ<DúDU$6/$1ø]PLU&XPKXUL\HW
%DúVDYFÕ9HNLOOHUL<FHO7(=(/+DVDQ(.(1YH+VH\LQ<,/
'O=
ÕQ NRPXWDQOÕ÷ÕPÕ]D PUDFDDWOD FH]DHYLQGHNL PHYFXW WH
U|U|UJWWXWXNOXODUÕQGDQ'+.3&'(962/5Õ]JDULYH3..
PHQVXSODUÕQGDQNLúLQLQ$\GÕQ.DSDOÕ&H]DHYL
QH$GDOHW
%DNDQOÕ÷ÕQFDúHYNOHULQLQLYHGL\DSÕOPDVÕQÕQ\D]ÕOÕRODUDNLVWHQ
GL÷LQL DQFDN V|] NRQXVX WHU|U |UJW PHQVXSODUÕQÕQ JQ
GUFH]DHYLLo\|QHWLPLQHVD\ÕPYHUPHGLNOHULQLQYHNR÷XúODUÕ
QD FH]D LQID] PHPXUODUÕQÕ VRNPD\DUDN SDVLI GLUHQLúH JLUGLNOH
ULQLD\QÕJQJ|UHYOLVDYFÕODUÕQLVWHPOHUL]HULQHVDDW
GH
FH]DHYLLoJ|UHYOLOHULLOHMDQGDUPDPúWHUHNHQ\HQLE|OP
NR÷XúWD EXOXQDQ '+.3&'(962/ NR÷XúXQD JHOLQGL÷L
QL&H]DHYLPPHVVLO&XPKXUL\HW6DYFÕVÕ<DúDU$6/$1
ÕQNR
÷XúOLGHUOHULLOHNRQXúDUDNVD\ÕPDOÕQDFD÷ÕQÕQV|]ORODUDNKX
]XUGDWHEOL÷HWWL÷LQLEXDUDGDFH]DHYLLQID]PHPXUODUÕYH-DQ
GDUPDQÕQNRULGRUGDVLODKVÕ]RODUDNQL]DPLúHNLOGHWHUWLSOHQGL
÷LQLFH]DHYLFXPKXUL\HWVDYFÕVÕQÕQWHU|U|UJWPHQVXSODUÕLOH
GDNLNDOÕNJ|UúPH\DSWÕ÷ÕQÕJ|UúPHVRQXQGDWHU|ULVWOHULQ
VD\ÕPDNDUúÕoÕNDUDN|OU]EL]VD\ÕPÕ\DSWÕUPD\Õ]DQFDNVL]
GHQGHEXDUDGD|OHQROXUEXQXQGDVRUXPOXVXEL]GH÷LOL]\N
VHNVHVOHED÷ÕUGÕNODUÕQÕEXDUDGD%DúVDYFÕ9HNLOL<FHO7(
=(/
LQGHWHU|ULVWOHULLNQDHWPH\HoDOÕúWÕ÷ÕP\LQHQHWLFHDOÕQ
PDGÕ÷ÕQÕNÕVD]DPDQGDWHU|U VXoOXODUÕ NHQGL NR÷XúODUÕQÕQ ND
SÕVÕQÕDQLRODUDNNDSDWÕSEHNOHPHGHQLoNÕVÕPGDEXOXQDQoHOLN
GRODSODUÕPDVDODUÕYHoHOLNRWXUDNODUÕNDSÕDUNDVÕQD\Õ÷PDNVX
UHWL\OHoVÕUDOÕEDULNDWROXúWXUGXNODUÕQÕ
2OD\]HULQHEL]]DWFH]DHYLYHFXPKXUL\HWVDYFÕVÕQÕQHPUL
LOHEXEDULNDWÕQFH]DHYLLQID]NRUXPDPHPXUODUÕYHMDQGDUPD
PDULIHWLLOHNDOGÕUÕOÕSVD\ÕP\DSÕOÕSúHYNHJLGHFHNEXNR÷XúWD

EXOXQDQNLúLQLQoÕNDUWÕOPDVÕQÕQLVWHQGL÷LQL%XQXQ]HUL
QH|QFHOLNOHNR÷XúWDNLPHYFXWWHU|ULVWOHULQWHNUDULND]HGLOHUHN
]RUNXOODQÕODFD÷ÕQÕQELOGLULOGL÷LQL7HU|ULVWOHULQVORJDQYHKDND
UHWOHUOH NDUúÕOÕN YHUGLNOHULQL EXQXQ ]HULQH |QFHOLNOH LWIDL\H
NXOODQÕODUDNLoHUL\HVXVÕNÕOGÕ÷ÕQÕVX\XQVÕNÕOPDVÕHVQDVÕQGDQ
NR÷XúJ|]HWOHPHGHOLNOHULQGHQJ|]\DúDUWÕFÕERPEDVLVERP
EDVÕYHVHVERPEDVÕDWÕOGÕ÷ÕQÕ$QFDNEXERPEDODUÕQGDWHU|
ULVWOHUWDUDIÕQGDQÕVODNEDWWDQL\HOHUOHVDUÕODUDNHWNLVL]KDOHJHWL
ULOGL÷LQL%XQXQ]HULQH NR÷Xú WDYDQÕQGD LNL GHOLN DoÕOPDN VX
UHWL\OH\LQHV|]NRQXVXERPEDODUÕQNXOODQÕOGÕ÷ÕQÕWHU|ULVWOHULQ
GHJHOLúHQROD\NDUúÕVÕQGDNR÷XúLoFDPODUÕQÕWDPDPHQNÕUDUDN
ERPEDODUÕKDYDODQGÕUPDEDKoHVLQHDWWÕNODUÕQÕEXLúOHPOHUFH
]DHYLFXPKXUL\HWVDYFÕVÕQH]DUHWLQGHVUGUOUNHQEDúODQ
JÕoWD NDSDWÕODQ NR÷Xú NDSÕVÕQÕQ ND\QDN PDNLQDVÕ\OD NHVLOHUHN
DoÕOGÕ÷ÕQÕ EDULNDW NXUXODQ oHOLN GRODSODUÕQ LQID] NRUXPD PH
PXUX YH MDQGDUPD PDULIHWL\OH WHNUDU WHNUDU DOÕQGÕ÷ÕQÕ EX HV
QDGDJHULE|OJHGHNR÷XúLoHULVLQGHNLWHU|ULVWOHULQNR÷XúXQDU
NDNÕVPÕQDWRSODQDUDNJHULNDODQoHOLNGRODSODUODLNLQFLEDULNDWÕ
\DSWÕNODUÕQÕNHQGLOHULQHXVOQHJ|UHWHNUDULND]HGLOHUHN]RU
NXOODQPDGDQGÕúDUÕoÕNPDODUÕQÕQLVWHQGL÷LQL%XVÕUDGDELUNÕVÕP
WHU|ULVWLQ NÕUGÕNODUÕ FDPODUÕ J|UHYOLOHUH IÕUODWWÕNODUÕQÕ %Dú
ODQJÕoWDX]PDQMDQGDUPDoDYXúLOHMDQGDUPDHULQLQDWÕODQ
FDP SDUoDODUÕ\OD PXKWHOLI \HUOHULQGHQ \DUDODQGÕNODUÕQÕ WHU|ULVW
VDOGÕUÕODUÕQÕQúLGGHWOHQGL÷LQLGRODVÕ\ODEDKVHNRQXGRODSODUYH
EXQODUÕGHVWHNOH\HQNDU\RODODUÕQJYHQOLNJoOHULWDUDIÕQGDQ
DoÕOGÕ÷ÕQ%DULNDWDoÕOPDHVQDVÕQGDNDUúÕOÕNOÕYHVLODKVÕ]RODUDN
PFDGHOHQLQVUGUOG÷Q7HU|ULVWVDOGÕUÕODUÕQÕQHWNLVL]
KDOHJHWLULOPHVLLoLQNDONDQYHFRSNXOODQÕOGÕ÷ÕQÕ%XVDWDúPDGD
oHOLN GRODS YH NDU\RODODUÕQ ]HULQH oÕNDQ WHU|ULVWOHULQ GúHUHN
EHWRQ ]HPLQH oDUSPD VXUHWL\OH \DUDODQGÕNODUÕQÕ <DUDOÕODUÕQ
DQÕQGDGHYOHWKDVWDQHVLQHVHYNHGLOGL÷LQL%XDUDGDEX\DUDOÕ
ODUGDQLNLVLQLQGHYOHWKDVWDQHVLQGH|OG÷Q
2OD\VRQXQGDJYHQOLNJoOHULQGHQX]PDQMDQGDUPDoD
YXúLOHMDQGDUPDHULQPXKWHOLI\HUOHULQGHQ\DUDODQGÕ÷ÕP
\DUDOÕODUÕQ KDVWDQH\H NDOGÕUÕODUDN WHGDYLOHULQLQ \DSÕOGÕ÷ÕQÕ
QROXNR÷XúWDNLWPWHU|U|UJWPHQVXSODUÕQÕQVLODKNXOODQÕO
PDGDQHWNLVL]KDOHJHWLULOHUHNGÕúDUÕ\DoÕNDUWÕOGÕNODUÕQÕROD\GD

DGHWJ|]\DúDUWÕFÕDGHWVLVERPEDVÕYHDGHWVHVERP
EDVÕNXOODQÕOGÕ÷ÕQÕD\UÕFDDGHWNDONDQDGHWNDVNYHDGHW
FRSXQNXOODQÕOPD]KDOHJHOGL÷LQL
2OD\DFH]DHYLFXPKXUL\HWVDYFÕVÕEDúÕQGDQVRQXQDNDGDU
\HULQGH HO NRQXODUDN WDKNLNDWÕQ VUGUOG÷Q 'HY6RO |U
JWQHDLWQROXNR÷XúXQGÕúÕQGDNLNR÷XúWDVD\ÕPYHVHYN
LúOHPLQLQ\DSÕOPDVÕLoLQFXPKXUL\HWVDYFÕVÕQÕQWDOLPDWÕ]HUL
QHJLULOGL÷LQLQROXNR÷XúXQWHU|ULVWOHUFHDWHúHYHULOGL÷LQLO
YHQROXNR÷XúODUGDQROXNR÷XúWDNLJLELEDULNDWYHH\OHP
OHULQGHYDPHWWL÷LQL$WHúHYHULOHQNR÷XúXQLWIDL\HFHGÕúDUÕGDQ
V|QGUOG÷QHGDLULúEXROD\WXWDQD÷ÕPDKDOLQGH KX]XUGD
WDQ]LPHQLP]DDOWÕQDDOÕQGÕ
(\OO
6DDW
/WI 7DKLU&(%O 0XDPPHU =L\D

-.G$OED\ -<DUED\ -%LQEDúÕ -<]EDúÕ
,,-.<UG +5.$6<ù ,67+ùE0G &(YL-%O
(UGR÷DQ ùE 0G
0XVWDID6$.$ 1XUL&85$ .
1DGLU
<h&(/
-.GhoYú -.GhoYú -.GhoYú 6$5,.$<$
-.GdYú
6HYN7 ,,6YN7. %O,GULú ,,.7N.
0HKPHW
.$/$<-
.GdYú
,,,.7N
.
+DFÕ.g. 2÷X] <DúDU +VH\LQ
8]P-,, 'g10(= .$5$.8ù ø/+$1
.DG d 8]P - ,, 8]P - ,, 8]P - ,,
&HQJL] 5DPD]DQ $GHP .HQDQ
.$5$+$//, <$98=8]P L/'(0O5 *h/(d
8]P-O.G -O.DGdYú 8]P-O.G 8]P-O
(UNDQ /HYHQW d
LEUDKLP d
$KPHW
*$=$1 .$<$%$ù, *g.*g= 6$9$ù
8]P- 8]P-dYú 8]P-dYú 8]P-
d
2VPDQ $ODNDQ $WLOOD d
0XUDW
0$/$.- .$5$%(<2ö/8 *hd/h %$5-
dYú -dYú -2QE 2QE
(UNDQ =DIHU
.hdh.2ö/ *h1(5L
8- (L - (L

7XWDQDNWDGDLWLUDIHWWLNOHULJLELNDWOLDPHPULQLEL]]DW&H
]DHYL&XPKXUL\HWVDYFÕVÕYHUPLúYH2OD\DEDúÕQGDQVRQXQD
NDGDU\HULQGHHONRQXOPXúWX .DWOLDP WLPOHUL DVNHUOHU YH LQ
ID] NRUXPD PHPXUODUÕ JDUGL\DQODU
GDQ ROXúX\RUGX $QFDN
&H]DHYL PGU JDUGL\DQODUÕQ RSHUDV\RQD NDWÕOPDGÕ÷ÕQÕ LG
GLDHGL\RUGXL=0L5&XPKXUL\HW%DúVDYFÕOÕ÷ÕQDSHUVRQHOKX
NXNXNRQXEDúOÕNOÕVD\ÕOÕ(NLP
WDULKOL\D]Õ
VÕQGDú|\OHGL\RUGX &H]DHYLQLQ \HQL PGU &LKDQ ù$+.$
5$.2d

<DSWÕ÷ÕPÕ]DUDúWÕUPDYHVRUXúWXUPDVRQXQGDDOGÕ÷ÕPÕ]úLIDL
ELOJLOHUGR÷UXOWXVXQGDEDKVHGLOHQLQID]YHNRUXPDPHPXUODUÕ
ROD\ JQ QRUPDO PHVDLOHULQLQ ROPDVÕ VHEHEL\OH FH]DHYLQGHNL
J|UHYOHULEDúÕQGDROGXNODUÕIDNDWROD\HVQDVÕQGDLQID]NRUXPD
PHPXUODUÕQÕQMDQGDUPDWDUDIÕQGDQROD\\HULQGHQX]DNODúWÕUÕO
GÕ÷ÕROD\VÕUDVÕQGDLQID]NRUXPDPHPXUODUÕLOHWXWXNOXODUÕQWH
PDVÕQÕQWDPDPHQNHVLOGL÷LQLROD\DKLoELUúHNLOGHPGDKDOH
HWPHOHULRUWDGDQNDOGÕUÕODUDNHQJHOOHQGL÷LEHOLUWLOPHNWHGLU

$QFDN MDQGDUPDQÕQ KD]ÕUODGÕ÷Õ WXWDQDNWD EDULNDWODUÕQ MDQ
GDUPDYHLQID]NRUXPDPHPXUODUÕPDULIHWL\OHNDOGÕUÕOGÕ÷Õ
V|\OHQL\RUGX 6XoODUÕQÕ |UWEDV HWPHN LoLQ WHN D\DNODUÕQÕQ ]H
ULQGHRQODUFD\DODQV|\OH\HQFH]DHYLLGDUHFLOHULYHMDQGDUPD
NRPXWDQOÕ÷ÕEXDUDGDELUELUOHULQLQ\DODQODUÕQÕGDDoÕ÷DYXUX
\RUVXoXELUELUOHULQHDWPD\DoDEDOÕ\RUODUGÕ
J|]\DúDUWÕFÕVLVERPEDVÕYHVHVERPEDVÕDWPÕú
ODUGÕ<]PHWUHNDUHOLNNR÷XúDERPED6LODKVÕ]YHNRUXPD
VÕ]LQVDQODUDNDUúÕE|\OHVDYDúPÕúODUGÕ.HQGLLWLUDIODUÕ\ODFR
SXWXWVDNODUÕQ]HULQGHNÕUPÕúODUGÕ$QFDNRQODUWXWVDNODUÕQ
oHOLNGRODSYHNDU\RODODUÕQGDQGúHUHNEHWRQ]HPLQHoDUSPD
VXUHWL\OH\DUDODQGÕNODUÕYH|OGNOHULQLV|\O\RUODUGÕùHKLWG
úHQ\ROGDúODUÕPÕ]ÕQFHVHWOHUL]HULQGH\DSÕODQPXD\HQHOHULQ
WXWDQDNODUÕEXEHFHULNVL]FHX\GXUXOPXúSLV\DODQÕJ|]OHU|Q
QH VHUL\RU <XVXI %$ö \ROGDúÕPÕ]ÕQ NLPOL÷LQL WHVSLW HWPHN
DPDFÕ\ODKDVWDQH\HJLGHQJDUGL\DQ7DKVLQ$.<2/ú|\OHGL\RU
%DQDJ|VWHULOHQFHVHGLQ\]GH PH\GDQD JHOHQ GDUEH YH
HNLPR]ODUVRQXFXQGDúLúNLQOL÷LYHEH\LQDPHOL\DWÕQÕQ\DSÕOPD

VÕLoLQNDIDWUDúÕQÕQ\DSÕOPDVÕQHGHQL\OHWDPYHNHVLQRODUDN
EHOLUOHQPHPHNOHEHUDEHU<XVXI%$ö
DDLWROGX÷XQX]DQ
QHWPHNWH\LP
<XVXI%$ö\ROGDúÕPÕ]ÕQEHGHQLUDQ]DODUGDQGúW÷LoLQ
PLWDQÕQPD]KDOHJHOPLúWL"
<LQHPXD\HQHWXWDQDNODUÕQGD8÷XU6$5,$6/$1\ROGDúÕ
PÕ]GDNDIDDSVLSLWDOE|OJHGHo|NPHNÕUÕ÷ÕVDoOÕGHULGHo|NPH
NÕUÕ÷ÕEXNÕUÕ÷ÕQVWNÕVPÕQGDVDQWLPNHPL÷HQDIL]NHVLN
L]LVD÷NDú]HULQGHNHPL÷HQDIL]VDQWLPX]XQOX÷XQGDDoÕN
\DUDVD÷\DQDNWDVDQWLPNHVLNL]L7XUDQ.,/,d\ROGDúÕ
PÕ]GDLVHEDúNÕVPÕQGDVDQWLPX]XQOX÷XQGD\D\úHNOLQGH
NHVLNNHPL÷HQDIL]NHVLNEXUQXQ|QNÕVPÕQGDNHVLNYHNRSXN
ROGX÷XD÷Õ]GDQNDQJHOGL÷LWHVSLWHGLOPLúWL$\UÕFDKHULNL\RO
GDúÕPÕ]ÕQVÕUWÕQGDYHWPYFXGXQGDHNLPR]ODU\D\JÕQRODUDN
J|]OHQPLúWL
.DWLOOHUVXoODUÕQÕJL]OHPHNLoLQWHUWLSOHGLNOHULWXWDQDNODUOD
ELUGHGHYULPFLWXWVDNODUÕVXoODPDNLVWHGL$QFDNL]PLU$VOL\H
&H]D0DKNHPHVL
QH+D]ÕUOÕN1R
VX\ODLOHWLOHQYH
WXWVDNODUÕVXoOXJ|VWHUHQLGGLDQDPHWDULKLQGHUHG
GHGLOGLWDNLSVL]OLNNDUDUÕYHULOGL'HYULPFLWXWVDNODUÕQDYXNDW
ODUÕQÕQKD]ÕUODGÕ÷ÕVXoGX\XUXVXLVHKDODELUVRQXFDED÷ODQPÕú
GH÷LO)DúL]PLQPDKNHPHOHULQLQLúNHQFHFLOHULFH]DODQGÕUPD
\DFD÷ÕELOLQL\RUYHEXVXoGX\XUXVXQXQVRQXFXGDD]oRNWDK
PLQHGLOHELOLU$QFDNNDUDUQHROXUVDROVXQ+DONÕQ$GDOHWLND
WLOOHUGHQKHVDSVRUDFDNVXoOXODUÕFH]DODQGÕUDFDNWÕU
(\OO
GHv]PLU<HúLO\XUW'HYOHW+DVWDQHVL
QH\DUDODQDQ
ODUGDQLIDGHDOPD\DJHOHQFXPKXUL\HWVDYFÕVÕQÕQKD]ÕUODGÕ÷Õ
WXWDQDNWDPHYULWNRúXOODULWLEDUL\OHLIDGHOHULQLQDOÕQPDVÕQÕQ
PPNQROPDGÕ÷ÕJLELLIDGHYHUHPH\HFHNGXUXPGDROGXNODUÕ
DQODúÕOGÕGHQLOPHNWHGLU
$\UÕFD\DUDOÕODUGDQ0HKPHW.851$=ELUD\ER\XQFDKDV
WDQHQLQ\R÷XQEDNÕPÕQGDNDOGÕYHKDIÕ]DVÕQÕND\EHWWL%LUD\
VRQUDFH]DHYLQHJHWLULOGL÷LQGHNHQGLDGÕQÕELOHKDWÕUODPÕ\RUGX
7HGDYLVLKDODVU\RU

$'$/(7%$.$1/,ö,1$
*|QGHULOPHN]HUH&80+85ø<(7
%$ù6$9&,/,ö,1$ø=0ø5
6Xo'X\XUXVXÕGD%XOXQDQ
6$1,./$5
O0(/ø+7$5,L]PLU
&XPKXUL\HW%DúVDYFÕVÕ
<h&(/7(=(/ø]PLU
&XPKXUL\HW6DYFÕVÕ+h6(<ø1
<,/',=ø]PLU&XPKXUL\HW
6DYFÕVÕ<$ù$5$56/$1%XFD
&H]DHYL6DYFÕVÕ7(9)ø.
.$d$5
ø]PLULOMDQGDUPD$OD\.RPXWDQÕ-DQGDUPD.ÕGHPOL
$OED\
9('$7(1*ø1%XFD&H]DHYL
0GU<868)7$15,9(5'ø
%XFD&H]DHYL0GU<DUGÕPFÕVÕ
+$6$1g='$ö
6(5+$7h1$/
.(0$/<$=,&,2ö/8
ø]PLUøO(PQL\HW0GU
=(.ød$7$/.$<$
ø]PLU(PQL\HW0GUO÷7HU|UOH0FDGHOHùXEH
0GU
1(-'(76$5*,1
ø]PLU(PQL\HW0GUO÷dHYLN.XYYHW$PLUL
.$+5$0$1.2d$.
ø]PLU(PQL\HW0GUO÷*YHQOLNùXEH0GU
$/ø.,/,d
%XFD.DUDNRO$PLUL
LOHJQ%XFD&H]DHYL
QLJ

YHQOL÷LVD÷ODPDJHUHNoHVLLOHJHWLULOHQMDQGDUPDNXYYHW
OHULQLQWP
LOHWDULKOHULDUDVÕQGD%XFD&H
]DHYL
QGHJ|UHYOLRODQJDUGL\DQODUÕQVXoDLúWLUDNHGHQOHUL
LOHWDULKOHULQGH%XFD&H]DHYL
LoLQGHEDKoHVLQGHHWUDIÕQGDJ|UHYVWOHQHQYHVXoDLú
WLUDNHGHQ7HU|UOH0FDGHOHùXEHVL*YHQOLNùXEHVL
dHYLN.XYYHW(NLSOHUL9H%XFD.DUDNROX3ROLVOHUL
ø61$72/81$1
68d/$5
7DDPPGHQ
DGDP|OGUPHN7&.
PDGGH
gOGUPH\HD]PHWWLUPH7&.PDGGH
gOGUPH\HWHúHEEVHWPHN7&.PDGGH
LúNHQFH]DOLPFHYHLQVDQOÕNGÕúÕRQXUNÕUÕFÕ
GDYUDQÕú7&.YHL]OH\HQPDGGHOHUL
0HHVLU)LLO7&.PDGGH
*|UHYOLDYXNDWODUDJ|UHYVÕUDVÕQGDKDNDUHWYH
VDOGÕUÕVD\ÕOÕDYXNDWOÕN<DVDVÕQÕQPDGGHVL
JHUH÷LQFH7&.PDGGH
*|UHYVÕUDVÕQGDNL$YXNDWODUD\DQÕOWÕFÕELOJLYHUL
OHUHNWXWXNOXPYHNNLOOHULLOHJ|UúPHOHULQLQHQJHO
OHQPHVLVXUHWL\OHJ|UHYLQN|W\HNXOODQÕOPDVÕ7&.
PDGGH
$GDOHW%DNDQOÕ÷Õ
QÕQJQYHVD
\ÕOÕJQYHVD\ÕOÕJQYH
VD\ÕOÕJHQHOJHOHULQHUD÷PHQPHY]XDWDD\NÕUÕ
RODUDNDYXNDWODUÕQJ|]DOWÕQDDOÕQPDVÕVXUHWL\OHNH\IL
LúOHPWHVLVHGLOPHVL7&.PDGGH
7XWXNOX\DNÕQODUÕQDDYXNDWODUÕQDGX\DUOÕGH
PRNUDWLNNLWOH|UJWOHULQH|]HWOHNDPX\DVDOGÕUÕ\D
X÷UD\DQWXWXNOXODUÕQVD÷OÕNGXUXPODUÕKDNNÕQGDELOJL
YHULOPHVLQLQ|QOHQHUHNJ|UHYLQN|W\HNXOODQÕOPDVÕ
7&.PDGGH
&H]DHYL|QQGHWXWXNOX\DNÕQODUÕQGDQKDEHU
DODELOPHNLoLQEHNOH\HQDLOHOHUHYHDYXNDWODUDVDOGÕUÕ

\DJHoHQSROLVHWH]DKUDWWDEXOXQDUDNNÕúNÕUWDQMDQ
GDUPDYHJDUGL\DQODUÕQILLOLVHEHEL\OHVXoDNÕúNÕUWPD
7&.PDGGH
68d7$5ø+ø
2/$</$5
%XFD&H]DHYL
QGHVL\DVDOVXoLVQDGÕ\ODWXWXNOXEXOXQDQ
NLúLOHULQLNL\ÕOÕDúNÕQVUHGLUVLVWHPOLRODUDNGHYDPHGHQMDQ
GDUPDGD\D÷ÕYHVHYN]LQFLULQLQELUEHQHULRODQoLIWNHOHS
oHLOHELUELUOHULQHNHOHSoHOHQHUHNVHYNHGLOPHOHULVRUXQXYDU
GÕU
&H]DHYLQGHQ\DUJÕODQGÕNODUÕPDKNHPHOHUH\DGDVD÷OÕNVR
UXQODUÕVHEHEL\OHKDVWDQHOHUHKHUJLGLúYHJHOLúOHULQGHJ|UHYOL
MDQGDUPDWDUDIÕQGDQD÷ÕUúHNLOGHGDUSHGLOPHNWHED]HQ EX
X\JXODPDFH]DHYLQLQLoHULVLQGHGHJDUGL\DQODUÕQNDWÕOÕPÕLOH
JHUoHNOHúPHNWHLúNHQFHER\XWXQGDX\JXODPDODUVDNDWOÕNGH
UHFHVLQGH\DUDODPDODUPH\GDQDJHOPHNWHGLU
6RUXQXQo|]PLoLQDYXNDWODUÕQVXoGX\XUXVXQGDEX
OXQPDODUÕWXWXNOXODUÕQDoOÕNJUHYL\DSPDODUÕYHX]XQVUHOHUOH
GXUXúPDODUDoÕNPDPDODUÕDLOHOHULQL]PLU%DURVX
QDø]PLU7D
ELSOHU2GDVÕQDøQVDQ+DNODQ'HUQH÷Lø]PLUùXEHVL
QHYHøQ
VDQ+DNODQ9DNIÕL]PLU7HPVLOFLOL÷L
QHEDúYXUXGDEXOXQPDOD
UÕ&H]DHYLVDYFÕVÕø]PLU&XPKXUL\HWEDúVDYFÕVÕYH-DQGDUPD
.RPXWDQÕLOHUHVPLG]H\GH\DSÕODQJ|UúPHOHUNDOÕFÕELUVR
QXoGR÷XUPDPÕúYHULOHQV|]OHUVRQXFXNÕVDVUHDUDYHULOHQ
KXNXNGÕúÕLQVDQOÕNGÕúÕX\JXODPDODUDELUVUHVRQUD\HQLGHQ
EDúYXUXOPXúWXU
JQFH]DHYLQGHJHUoHNOHúHQJDUGL\DQVDOGÕUÕVÕ
VRQXFXQGD3..GDYDODUÕQGDQVD\ÕODUÕGRNVDQDXODúDQVL\DVDO
WXWXNOXD÷ÕU\DUDODQPÕúDYXNDWODUÕQROD\VRUXPOXODUÕKDNNÕQGD
\DSWÕNODUÕVXoGX\XUXVXø]PLU&%DúVDYFÕOÕ÷ÕQÕQ
+D]1RNDUDU1ROXJQONDUDUÕLOHWD
NLSVL]OLNOHVRQXoODQGÕUÕOPÕúNDSDWÕOPÕúWÕU
JQ L]PLU 'HYOHW *YHQOLN 0DKNHPHVLQGH
5Õ]JDUL 'DYDVÕQGDQ \DUJÕODQDQ WXWXNOXODU GXUXúPD\D
J|WUOUNHQ LQVDQ RQXUX LOH ED÷GDúPD\DQ úHNLOGH DUDQPDN
LVWHQLQFH EX X\JXODPD\Õ UHG HWPLú oÕNDUÕOGÕNODUÕ NDSÕ
DOWÕQGDQNR÷XúOD

ULQDJHULG|QPHNLVWHPLúOHUGLU0DKNHPHFHYHULOHQELU]RUOD
JHWLUPH NDUDQ EXOXQPDPDVÕQD UD÷PHQ VD\ÕODUÕ HOOL\L EXODQ
MDQGDUPD YH RQODUD NDWÕODQ RWX] NDGDU JDUGL\DQ \LUPLNL WX
WXNOX\XD÷ÕU\DUDOD\DFDNúHNLOGHGDUSHWPLú]RUODGXUXúPD\D
J|WUPúYH\DUÕED\JÕQYD]L\HWWHGXUXúPDVDORQXQGDNLVDQÕN
VÕUDODUÕQÕQ]HULQHDWPÕúODUGÕUL]PLU'HYOHW*FHQOLN0DKNH
PHVL
QLQ ( QR OX GDYD GRV\DVÕQÕQ JQO
GXUXúPDWXWDQD÷ÕQGDVDYXQPDDYXNDWODUÕQÕQoDEDVÕLOHEXGX
UXP VDSWDQPÕú 0DKNHPH L]PLU & %DúVDYFÕOÕ÷Õ
QD ROD\ VR
UXPOXODUÕKDNNÕQGDVXoGX\XUXVXQGDEXOXQPXúWXU%XROD\
VÕUDVÕQGDRPXUJDVÕQGDNÕUÕNYHoDWODNODUPH\GDQDJHOHQ0XUDW
6$7,.NDEXUJDVÕNÕUÕODQ7HU]DQ$',%(//ONDUDFL÷HUL\ÕUWÕODQ
<DúDU$9&,YFXGXQXQoHúLWOL\HUOHULQGHNÕUÕNODUROXúDQ.DGLU
6$7,.KDOHQVDNDWGXUXPGDGÕU<DSÕODQVXoGX\XUXVXQGDQKH
Q]ELUVRQXoDOÕQDELOPLúGH÷LOGLU
<XNDUÕGD\D]ÕODQODU\DúDQÕODQROD\ODUDLOLúNLQHQYDKLP|U
QHNOHUGLUøNL\ÕOOÕNVUHoLoHULVLQGHSHN oRN GDUS ROD\Õ \DúDQ
PÕúWÕUø]PLU'HYOHW*YHQOLN0DKNHPHVLGXUXúPDWXWXQDNOD
UÕQGD(QROXGDYDGRV\DVÕQÕQJQOWXWD
QD÷ÕQGD\D]ÕOÕROGX÷XJLELVRUXQXQ$GDOHW%DNDQOÕ÷ÕNDQDOÕLOH
øoLúOHUL%DNDQOÕ÷Õ
QDLOHWLOHUHN|QOHPDOÕQPDVÕKXVXVXQXLoHUHQ
VD\ÕODUÕRQXDúNÕQPDKNHPHNDUDUÕPHYFXWWXU$QFDNEXJQH
GH÷LQKLoELU|QOHPDOÕQDPDPÕúWÕU
g]JUONOHUL \DUJÕ NDUDUÕ LOH NÕVÕWODQDQ ELUH\OHULQ NLúL J
YHQOLNOHULGHYOHWLQJYHQOLNJoOHULWDUDIÕQGDQVUHNOLLKODO
HGLOPLúEXX\JXODPDODUVLVWHPOLELUSROLWLNDKDOLQHJHWLULOPLú
WLU
7HPPX]D\ÕLoHULVLQGH%XFD&H]DHYL
QGHQG|UWVL\DVLWX
WXNOXQXQILUDUHWPHVL]HULQHVL\DVLWXWXNOXODU]HULQGHNLEDV
NÕYHúLGGHWSROLWLNDODUÕDUWPÕú$YXNDWODUÕYHDLOHOHULLOHJ|Uú
PHOHULQHVÕQÕUODPDODUJHWLULOPLúWLU+DVWDODQDQYH\DUDODQDQ
WXWXNOXYHKNPOOHUHWHGDYLLoLQ]RUXQOXRODQLODoODUÕQYHULO
PHPHVL GH WXWXNOXODUÕQ NDUúÕODúWÕ÷Õ VRUXQODUD ELU GL÷HULQL
HNOHPLúWLU
'HYOHWVL\DVLWXWXNOXYHKNPOOHULWRSOXPGDQYHVL\D
VDOPFDGHOHOHULQGHQWHFULWHWPHNYHVL\DVLWDYÕUODUÕQÕGH÷LúWLU
PH\H]RUODPDNDPDFÕ\ODVLVWHPOLELUEDVNÕYHVDOGÕUÕSROLWLNDVÕ

L]OHPHNWHGLU%XVDOGÕUÕODULOHVL\DVL WXWXNOX YH KNPOOHULQ
HQWHPHOLQVDQLKDNODQHOOHULQGHQDOÕQPD\DoDOÕúÕOPDNWDGÕUL]
OHQHQ EX SROLWLNDODUÕQ JQFHO ELoLPL $GDOHW %DNDQOÕ÷Õ WDUDIÕQ
GDQ]HULQGHoDOÕúÕODQYH]DPDQ]DPDQEDVÕQDDoÕNODQDUDNND
PXR\X ROXúWXUXOPD\D oDOÕúÕODQ FH]DHYL UHIRUPX JLULúLPOHUL
GLU%XJLULúLPOHULQDPDFÕVL\DVLWXWXNOXYHKNPOOHULELUELU
OHULQGHQWHFULWHGHUHNNHQGLOHULQH\|QHOLNKDNLKODOOHULNDUúÕ
VÕQGD \DOQÕ]ODúWÕUPDNWÕU %X \HQL ELU X\JXODPD GH÷LOGLU (VNL
úHKLUWDEXWOXNODUÕPDoPDJLULúLPLLNLKNPOQQ\DúDPODUÕQÕ
\LWLUPHVL SDKDVÕQD HQJHOOHQPLúWLU %XJQGH EHQ]HU X\JXODPD
ODU LVWDQEXO hPUDQL\H &H]DHYLQGH KD\DWD JHoHULOPH\H oDOÕúÕO
PDNWDGÕU
'L÷HU\DQGDQYHWDULKOLJQONEDVÕQGD
2OD÷DQVW+DOLQNDSVDPÕQÕQGDUDOWÕOPDVÕDPDFÕ\ODLGD
UHVL<DVDVÕ
QGDGH÷LúLNOLN\DSÕODUDNYDOLOHUHROD÷DQVW\HWNLOHU
YHULOPHVLNRQXVXJQGHPHJHWLULOPLúWLU9HULOHQKDEHUOHUHJ|UH
0LOOL *YHQOLN .XUXOX *HQHO 6HNUHWHUOL÷L .RRUGLQDV\RQXQGD
EDúWD øO øGDUHVL <DVDVÕ ROPDN ]HUH 7HU|UOH 0FDGHOH <DVDVÕ
3ROLV 9D]LIH YH 6HODKL\HW <DVDVÕ JLEL \DVDODUGD GH÷LúLNOLN |Q
J|UHQ ELU SDNHW KD]ÕUODQPÕúWÕU 3DNHWGH JYHQOLN JoOHULQH
KHGHIJ|]HWHUHNDWHúHWPH\HWNLVLYHULOPHNWHGLU$\UÕFDFH]D
HYLQGH WXWXNOX \D GD KNPO RODUDN EXOXQDQ NLúLQLQ ELU VR
UXúWXUPDVHEHEL\OHLIDGHVLQHEDúYXUPDNJHUHNWL÷LQGHRQJQ
VXUH\OH \HQLGHQ J|]DOWÕQD DOÕQPDVÕ HPQL\HW PGUO÷ \D GD
NDUDNRODJ|WUOPHVLPPNQRODFDNWÕU
LOHWDULKOHULDUDVÕQGD%XFD&H]DHYL
QGH
\DúDQDQROD\ODU|QFHGHQDGÕP DGÕP SODQODQDQ ELU VUHFLQ
SDUoDVÕGÕU 'R÷UXGDQ YH ELOLQoOL VRQXFXGXU %X VUHFLQ LON
DGÕPÕ\D]ÕOÕYHV|]OEDVÕQ\ROX\OD\D\ÕODQ\DODQKDEHUOHUGHV
WH÷LQGHEXVDOGÕUÕLoLQNDPXR\XROXúWXUPDoDOÕúPDODUÕROPXú
WXU %DVÕQ D\ODUGÕU VUHQ oLUNLQ ELU NDPSDQ\D LOH |]HOOLNOH øV
WDQEXO 6D÷PDOFÕODU YH ø]PLU %XFD &H]DHYOHULQL DoÕNoD KHGHI
J|VWHUPLúWLU 7HU|U |UJWOHUL FH]DHYLQGHQ \|QHWLOL\RU FH]D
HYOHULQGHWHU|UH÷LWLPL\DSÕOÕ\RUWUQGHDVÕOVÕ]KDEHUOHUOH
NDPXR\XVL\DVLWXWXNOXODUDNDUúÕNÕúNÕUWÕOPD\DoDOÕúÕOPÕúWÕU
%XFD &H]DHYL
QGH \DúDQDQ NDWOLDPÕQ |QFHVLQGH GH EDVÕQ W
P\OHNDPXR\X\DUDWPD\D\|QHOLN%XFD&H]DHYL
QLKHGHI

DODQ7HPPX]D\ÕQGDJHUoHNOHúHQILUDUROD\ÕQÕLVWLVPDUHGHUHN
ELUNDPSDQ\DEDúODWPÕúWÕU
(\OOJQO0LOOL\HW*D]HWHVL
QLQPDQúHWLQGH&H
]DHYOHUL7HU|U2NXOXEDúOÕ÷ÕLOH6D÷PDOFÕODU&H]DHYLJQGHPH
JHWLULOPLúWLUgQFHNLKDIWDL]PLU *D]LHPLU 7DQVDú .DIHWDU\D
VÕ
QGDSDWOD\DQYH|OPOHUOHVRQXoODQDQERPEDODPDH\OHPL
QHLOLúNLQRODUDNGD0LOOL\HW*D]HWHVLEXNH]%XFD&H]DHYL
QGH
EXOXQDQWXWXNOXVDQÕNODUÕQEXH\OHPL|QFHGHQELOGLNOHULQLYH
H\OHP VDDWLQGH VORJDQ YH DONÕúODUOD H\OHPH GHVWHN YHUGLNOHUL
JHoHNGÕúÕKDEHULQL\DSPÕúWÕU
*Q%XFD&H]DHYL
QGHEDúOD\DQROD\ODUÕQ|QFH
VLQGHE|\OHELUWHPHODWÕOPÕúWÕU
JQPDKNHPH\HJ|WUOHQ%XFD&H]DHYL<H
QL%|OPNR÷XúWDQELUVL\DVLWXWXNOXGDUSHGLOHUHND÷ÕU\D
UDOÕYD]L\HWWHJHUL JHWLULOPLúWLU 7XWXNOXODU EX GXUXPD WHSNL
J|VWHUPLúOHUGLU
3D]DUWHVLJQQGHQLWLEDUHQ%XFD&H]DHYL<HQL
%|OPNR÷XúODUGDNLWXWXNOXODU&H]DHYLVDYFÕVÕLOH
J|UúS KDN LKODOOHULQLQ gQOHQPHVL NRQXVXQGD V|] DOPDGDQ
VD\ÕPYHUPHPH\HNDUDUYHUPLúOHUYHX\JXODPD\DEDúODPÕúODU
GÕU
6D\ÕPYHUPHPH\DOQÕ]FDVD\ÕPG]HQLQHJHoPHPHúHN
OLQGHJHUoHNOHúHQSDVLIELUH\OHPGLU
6DOÕJQVDEDKÕ&H]DHYL6DYFÕVÕ0GUYH
-DQGDUPD QH]DUHWLQGH NR÷XúODUGD MDQGDUPD WDUDIÕQGDQ
DUDPD\DSÕOPÕúWÕU%XGXUXP$YXNDWODUWDUDIÕQGDQROD\ODUVRQD
HUGLNWHQ VRQUD |÷UHQLOPLú ROXS WXWXNOX
VDQÕNODUMDQGDUPDQÕQ DUDPD VÕUDVÕQGD KHU NR÷XúXQ
WHPVLOFLVLQL R NR÷XúWD EXOXQDQ VL\DVL GDYD VDQÕNODUÕQÕQ
\DUJÕODQGÕNODUÕ GDYDQÕQ |QGH JHOHQ LVLPOHULQL WDQÕPD\D
EHOLUOHPH\H \|QHOLN ELU NHúLI QLWHOL÷LQGH JHoWL÷LQL EH\DQ
HWPLúOHUGLU
$UDPDLoLQNR÷XúODUDNDGDUJHOHQFH]DHYLVDYFÕVÕWXWXNOXOD
UÕQJ|UúPHLVWHPLQHNDUúÕOÕNYHUPHPLúWLU
6DOÕ JQ <HQL %|OP
Q DOW PDOWD NDSÕVÕ \HPHNKDQH
E|OPLOHLUWLEDWNXUDQNDSÕODUNDSDWÕOPÕúWÕU7XWXNOXODUÕQDLOH
J|UúQH DYXNDW J|UúQH \HPHNKDQH\H XODúPDVÕQD LPNDQ
WDQÕ\DQNDSÕODUNDSDWÕODUDNWHFULWJHUoHNOHúWLULOPLúWLU

JQ WXWXNOX PYHNNLOOHUL LOH J|UúPHN ]HUH
|÷OHGHQVRQUDFH]DHYLQHJHOHQ$Y$NÕQ=(<%(.
LQJ|UúPH
LVWHPLNDUúÕODQPDPÕúWÕU%XQXQ]HULQHFH]DHYLVDYFÕVÕ LOH J|
UúPH\HJLUHQ$Y$NÕQ=(<%(.
H6DYFÕ2QODUVD\ÕPYHUPL
\RU EHQ GH NDSÕODUÕ NDSDWWÕUGÕP GÕúDUÕ oÕNDUWPÕ\RUXP NDUúÕ
OÕ÷ÕQÕYHUHUHNJ|UúPH\LNHVLQELULIDGHLOHVRQXoODQGÕUÕU
$Y$NÕQ=(<%(.D\QÕJQROD÷DQ\|QHWLPNXUXOXWRSODQWÕ
VÕQÕJHUoHNOHúWLUHQø]PLU%DURVX
QDGXUXPXELUGLOHNoHLOHLOHWLU
6DYXQPD KDNNÕQÕQ PYHNNLOOHUL LOH J|UúPH \HWNLVLQLQ
HQJHOOHQGL÷LQLLIDGHHGHU
2JQFH]DHYLQHJHOHQDYXNDWODUDWXWXNOXODUÕQEDULNDWNXU
GX÷X EDULNDW DUNDVÕQGDQ oÕNÕS DYXNDW J|UúQH NHQGL
LVWHNOHULLOHJHOPHGLNOHULEH\DQHGLOPLúWLU
L]PLU%DURVX\|QHWLP.XUXOX\HVLoDYXNDW&DIHUg]NDQ
(\S.DUDoÕEDQYH+VH\LQg]JUGHWXWXNOXODULOHJ|UúS
VRUXQXDOJÕODPDNDYXNDWPYHNNLOJ|UúPHVLQHoÕNDUÕODQHQ
JHOOHUL DúPDN ]HUH dDUúDPED JQ FH]DHYLQH JHOLUOHU *|
UúPHNLVWHGLNOHULLVLPOHULOLVWH\H\D]DUODUDQFDND]VRQUDOLVWH
LOHJHULJHOHQJDUGL\DQRQODUDGDWXWXNOXODUÕQEDULNDWDUNDVÕQ
GDQ oÕNDUDN J|UúH JHOPHN LVWHPHGLNOHULQL EH\DQ HGHU 7X
WXNOXODUÕQNHQGLLVWH÷LLOHJ|UúHJHOPHGLNOHULEH\DQHGLOLQFH
%DUR\|QHWLPNXUXOXFH]DHYLQGHQD\UÕOÕU
$\QÕJQ|÷OHGHQVRQUDEDULNDWODUÕQGDQoÕNPDGÕNODUÕJH
UHNoHVLLOHPYHNNLOOHUL\OHJ|UúHPH\HQ$Y%HWO'XUDQYH$Y
=H\QHS 6HGHI g]GR÷DQ FH]DHYL VDYFÕVÕ LOH ELU J|UúPH \DSDU
ODU6DYFÕ\DWXWXNOXODUÕQNHQGLLVWHNOHULLOHPL\RNVDFH]DHYL
\HWNLOLOHULQLQJHWLUPHPHVLVHEHELLOHPLJ|UúHJHOPHGLNOHUL\D
GDJHWLULOPHGLNOHULQLVRUDUODU&H]DHYLVDYFÕVÕ<HQL%|OP
YHNR÷XúODUÕQEDULNDWNXUDUDNVD\ÕPYHUPH\HNDUúÕ
oÕNWÕNODUÕQÕELUVDYFÕQÕQVD\ÕPDOPD\D]RUXQOXROGX÷XQXYH
E|\OHELUH\OHPHDQFDNoJQ WDKDPPO HGHFH÷LQL $GDOHW
%DNDQOÕ÷Õ
QDGXUXPX ELOGLUGL÷LQL YH J|Uú EHNOHGL÷LQL DQFDN
EX GXUXPD GD o JQGHQ ID]OD WDKDPPO HGLOHPH\HFH÷LQL
V|\OHU
$YXNDWODU FH]DHYL VDYFÕVÕQÕQ HUWHVL JQ SHUúHPEH JQ
LoLQ PGDKDOH HGLOHFH÷L VLQ\DOOHULQL YHUPHVL ]HULQH GXUXPX
FH]DHYL |QQGH \DNÕQODUÕQÕQ DNÕEHWLQL EHNOH\HQ RQEHú
NDGDU

DLOH\HD\UÕFD%DUR
\DLOHWLUOHU
$YXNDWODU ]F ROD\ODUÕQ JHOLúPHPHVL LoLQ DLOHOHUH ø]PLU
%DURVX
QDJLGHUHNROD\ODUÕQ%DURDUDFÕOÕ÷ÕLOHELUo|]PHND
YXúWXUXOPDVÕLoLQoDEDJ|VWHUPHOHULQL|QHULUOHU
SHUúHPEHJQ$Y$NÕQ=(<%(.LOH$Y=H\
QHS6HGHIg='2ö$1VDEDKHUNHQVDDWOHUGHFH]DHYLQHJHOLU
OHULNLLWIDL\HoDPEXODQVYHLNLDVNHULDUDoGROXVXMDQGDUPD
QÕQEDKoHGHKD]ÕUEHNOHWLOGL÷LQLJ|UUOHU
0YHNNLOOHULLOHJ|UúPHLVWHNOHULWXWXNOXODUÕQEDULNDWNXU
GX÷XYHDUNDVÕQGDQoÕNPDGÕ÷ÕJHUHNoHVLLOH\LQHJHUoHNOHúPH]
$YXNDWODUFH]DHYLVDYFÕVÕYH\DSÕODFDNRSHUDV\RQVHEHELLOH
KD]ÕUEXOXQDQEDúVDYFÕYHNLOL&6DYFÕVÕ<FHO7H]H@LOHJ|U
úUOHU
'ÕúDUÕGD DOÕQDQ WHUWLEDWÕ J|UQFH HQGLúHQGLNOHULQL MDQGDU
PDQÕQNR÷XúODUDJLUPHVLGXUXPXQGDNDQG|NOPHVLVRQXFX
QXQGR÷DELOHFH÷LQLKLoNLPVHQLQEXVRQXFXLVWHPHPHVLJH
UHNWL÷L o|]POHQHPH\HFHN ELU VRUXQ ROPDGÕ÷Õ \HWHU NL NDUúÕ
OÕNOÕJ|UúPH\ROODUÕQÕQDoÕOPDVÕQDLPNDQWDQÕQPDVÕQÕNHQGL
OHULQLQJ|UúLoLQJHOGLNOHULQLQWXWXNOXODUDLOHWLOGL÷LQGHQGDKL
NXúNX GX\GXNODUÕQÕ EDULNDW NXUXOGX÷X LGGLD ROXQDQ NR÷XúOD
UÕQNDSÕVÕQDNDGDUJLWPHN LVWHGLNOHULQL J|UúPH LPNDQODUÕ
ROXUVD ROD\ODUÕQ ER\XWODQPDVÕPQ |QOHQHELOHFH÷L YH EXQD LP
NDQ WDQÕQPDVÕ JHUHNWL÷LQL EH\DQ HGHUHN WDOHSWH EXOXQPXúODU
GÕU
&H]DHYL6DYFÕVÕ<DúDU $UVODQ %DNDQ JHOVH GDKL NR÷XúODUD
JLUHPH]FHYDEÕQÕYHULUNHQ&6DYFÕVÕ<FHO7H]HO$YXNDWOD
UÕQFDQJYHQOL÷LQGHQGHEL]VRUXPOX\X]EDULNDWODUDNDGDUJL
GHUVHQL] RUDGD FDQ JYHQOL÷LQL]L VD÷OD\DPD\Õ] NDUúÕOÕ÷ÕQÕ
YHUPLúOHUGLU$YXNDWODUNHQGLFDQJYHQOLNOHUL\|QQGHQHQGL
úHOHUL ROPDGÕ÷ÕQÕ GLOH JHWLUPLú LVHOHU GH LVWHPOHUL UHGGHGLOPLú
WLU $QFDN DYXNDWODUÕQ WXWXNOXODUD KDEHU LOHWLOPHGL÷L NRQXVXQ
GDNLNXúNXODUÕQÕJLGHUPHNLoLQJHOHQDYXNDWODUÕQLVLPOHULQLQ
\NVHNVHVOHDQRQVHGLOHFH÷LQLYHE|\OHFHVHVLQEDULNDWODUÕQDU
NDVÕQD JLWWL÷LQGHQ NXúNX GX\XODPD\DFD÷ÕQÕ EHOLUWHQ VDYFÕODU
DYXNDWODUDELUNH]GDKDDYXNDWJ|Uú\HULQHJLWPHOHULQLWXWXNOX
PYHNNLOOHULQL \NVHN VHVOH DQRQV \ROX LOH oD÷ÕUWDFDNODUÕQÕ
V|\OHPLúOHUGLULVLPOHUL\NVHNVHVOHDQRQVHGLOHQDYXNDWODUWX

WXNOXPYHNNLOOHULJHOPH\LQFHYHDUDEXOXFXOXNLVWHPOHULUHG
GHGLOLQFHFH]DHYLQGHQD\UÕOPDN]RUXQGDNDOPÕúODUGÕU
'XUXPXGÕúDUÕGDEHNOH\HQDLOHOHUHDNWDUDQDYXNDWODULYH
GLOLNOHELUúH\OHU\DSÕOPDVÕLoLQL]PLU%DURVX
QXøQVDQ+DNODQ
'HUQH÷L
QLøQVDQ+DNODQ9DNIÕ
QÕDUD\DUDNGXUXPKDNNÕQGD
ELOJLOHQGLULOPLú|]HOOLNOHø]PLU%DURVX<|QHWLP.XUXOX
QGDQ
YHWHOHIRQHWWLNOHULGL÷HUPHVOHNGDúODUÕQGDQ]DPDQ\LWLUPHGHQ
FH]DHYLQHJHOLQHUHNVDYFÕOÕNQH]GLQGHROD\ODUÕ|QOHPHNLoLQJL
ULúLPGHEXOXQPDODUÕLVWHQPLúWLU
6DDWVÕUDODUÕQGDFH]DHYLQHJ|UúLoLQJHOHQYHEHNOH
\HQDLOHOHUJHULoHYULOPH\HROD÷DQVH\ULQGHEDúOD\DQDLOHJ|
UúPHOHULVRQXoODQGÕUÕOPD\DEDúODQPÕúWÕU7HU|UOH0FDGHOH
ùXEHVL
QLQVLYLOSROLVOHULEXJQJ|UúROPDGÕ÷ÕQÕEH\DQHGH
UHNNDOGÕUÕPGDNDKYHOHUGHRWXUDQWXWXNOX\DNÕQÕDLOHOHULGD
÷ÕWPÕú ERú \HUH EHNOHPHPHOHULQL NDODEDOÕN \DSPDPDODUÕQÕ
V|\OHPLúWLU dR÷X DLOH J|Uú ROPDGÕ÷ÕQÕ GX\XQFD YH SROLVLQ
EDVNÕVÕDOWÕQGDFH]DHYL|QQWHUNHWPLúWLU
6DDWVÕUDODUÕQGDFH]DHYLEDKoHVLQGHEHNOH\HQLNLDUDo
GROXVXMDQGDUPD\DWDNYL\HRODUDNNDVNOÕNDONDQK|]HONRUX
QDNOÕMDQGDUPDWLPLLOHGROXLNLDUDoGDKDFH]DHYLQHJHOPLúWLU
$]VRQUDGDEXDUDoODUDELULWIDL\HYHELUDPEXODQVGDKDLODYH
ROPXúWXU
6DDWVÕUDODUÕQGDELUDUD\DJHOHQ$YdHWLQ%LQJ|OEDOÕ
$Y7XQFHU)ÕUDW$Y%HWO'XUDQ$Y6H]LQ6PHU$WPDFD
$Y$NÕQ=H\EHNYH$Y=H\QHS6HGHIg]GR÷DQKHQ]MDQGDU
PDPGDKDOHVLEDúODPDGDQDUDEXOXFXOXN\DSPDNNDUúÕOÕNOÕ
J|UúPH\ROXQXDoPDNLoLQELUNH]GDKDFH]DHYLVDYFÕVÕQDJ|
UúPHLVWHPOHULLOHWLOPLúLVHGHFH]DHYLQHJLUHPHPLúOHUGLU
DOÕQPDPÕúODUGÕU
6DDW
GHQLWLEDUHQFH]DHYLEDKoHVLQGHKD]ÕUYD]L\HWWH
EHNOH\HQMDQGDUPDODULoHULDOÕQPD\DEDúODQPÕúWÕU
-DQGDUPDQÕQLoHULDOÕQPDVÕLOHFH]DHYLNDUúÕVÕQGDEHNOH
úHQ DLOHOHU YH DYXNDWODU DoÕVÕQGDQ JHUJLQ ELU EHNOH\Lú
EDúODPÕúWÕU
6DDWVÕUDODUÕQGDø]PLU%DURVX<|QHWLP.XUXOX\HOH
ULQGHQ$Y=H\QHSùLúOLYH$Y0XVWDID8IDFÕNFH]DHYLQHJHO
PLúEDúVDYFÕQÕQWDOLPDWÕLOHLoHULDOÕQPÕúWÕU'L÷HUDOWÕDYXNDW

%DUR<|QHWLP.XUXOXh\HOHUL
QLQWDOHELLOHNHQGLOHULQLQGHLoHUL
DOÕQPDVÕQÕ EHNOHUNHQ FH]DHYLQLQ %XFD PHUNH]H GR÷UX \DQ
WDUDIÕQGDQ<HQL%|OPNR÷XúODUÕQÕQEXOXQGX÷XWDUDIWDQROD\
ODUÕL]OH\HQELUNDoWXWXOGX\DNÕQÕJ|]\DúODUÕLoLQGHDYXNDWODUÕQ
\DQÕQDJHOPLúMDQGDUPDQÕQSDWOD\ÕFÕPDGGHYHVLODKODPGD
KDOHHWWL÷LQLGX\XUPXúWXU
$QDFDGGHQLQNDUúÕWDUDIÕQGDEHNOHGLNOHULLoLQ\R÷XQWUDIL
÷LQJUOWVQGHQRDQDNDGDUVLODKVHVOHULQLGX\PD\DQDYX
NDWODUDLOHOHULQLúDUHWHWWL÷L\HQLE|OPNR÷XúODUÕQGDQWDUDID
DQDFDGGH\LNHVHQ\DQVRND÷DJLUHUHNROD\ODUÕRUDGDQL]OHPH\H
EDúODGÕNODUÕQGDLNLE\NSDWODPDVHVLYHGÕúDUÕGDQNR÷XúODUD
GR÷UXELUNDoNH]DWHúHGLOGL÷LQLJ|UPúGX\PXúODUGÕU%XVÕ
UDGDLWIDL\HDUDoODUÕQÕQGDGÕúDUÕGDQNR÷XúODUDVXVÕNPDIDDOL
\HWLJ|]OHPOHQPLúWLU
6DDWVÕUDODUÕQGDGÕúDUÕGDEHNOH\HQDOWÕDYXNDWD
%DUR <|QHWLP .XUXOX
QXQ JLULúLPOHUL VRQXFX NHQGLOHULQLQ GH
FH]DHYLQHJLUHELOHFHNOHULEHNOHQGLNOHULKDEHULXOXúWÕUÕOPÕúWÕU
%XVÕUDGDROD\\HULQHXODúDQ$Y*O.LUHoND\D$YùHQJO
*OWHNLQ$Y1HGLP'H÷LUPHQFLYH$Y(UFDQ'HPLUGHGL÷HU
PHVOHNWDúODUÕLOHELUOLNWHFH]DHYLQHJLUPLúOHUGLU
%DUR<|QHWLP.XUXOX\HOHULQLQJLULúLPLDYXNDW PYHNNLO
J|UúPHVLQLQ VD÷ODQPDVÕ LOH VDYXQPD KDNNÕQÕQ NRUXQPDVÕ
ER\XWXQGDROPXúWXU%XVHEHSOH<|QHWLP.XUXOXh\HOHULKD
]ÕUEXOXQDQDYXNDWODUÕQWXWXNOXPYHNNLOOHULQLLVLPOLVWHOHULQH
\D]GÕUDUDNoD÷ÕUPDODUÕQÕEDULNDWODUGDQoÕNÕSJHOPHOHULGXUX
PXQGD\DSÕODELOHFHNID]ODELUúH\LQROPDGÕ÷ÕQÕV|\OHPLúOHUGLU
LoHULGHWXWXNOXPYHNNLOOHULRODQDYXNDWODU\DUÕPVDDWV
UHVLQFHGÕúDUÕGDMDQGDUPDQÕQSDWOD\ÕFÕPDGGHYHDWHúOLVLODKOD
PGDKDOHGHEXOXQGX÷XQXL]OHGLNOHULQLYHúXDQGDGDMDQGDU
PDQÕQLoHULGHEXOXQGX÷XQXEXNRúXOODUGDWXWXNOXODUEDULNDW
NXUPXúROVDODUGDKLKLoNLPVHQLQRQODUGDQEDULNDWODUÕQDUND
VÕQGDQoÕNPDODUÕQÕLVWHPH\HFH÷LQLúXDQGDVDYXQPDKDNNÕQÕQ
GH÷LO\DúDPKDNNÕQÕQ|QFHOLNOHNRUXQPDVÕ JHUHNWL÷LQL P
YHNNLOOHULQLQ FDQ JYHQOLNOHULQGHQ HQGLúH HWWLNOHULQL MDQGDU
PDQÕQPGDKDOH\HGHUKDODUDYHUPHVLQLQVD÷ODQPDVÕQÕoRN
JHoROPDGDQKDOHQ\DSÕODELOHFHNúH\OHUROGX÷XQXMDQGDUPD
QÕQJHULoHNLOPHVLGXUXPXQGDEDULNDWNXUXOGX÷XV|\OHQHQ

PDOWD\D NDGDU JLGLOHUHN J|UúPH\H DYXNDWODUÕ RODUDN KD]ÕU
ROXQGX÷XV|\OHQPLúWLU
&6DYFÕVÕ<FHO7H]HO$WHúOLVLODKNXOODQÕOPDGÕ÷ÕQÕWXWXN
OXODUÕQNR÷XúFDPODUÕQÕSDWODWWÕNODUÕQÕDoÕNODPÕú$YXNDWODUÕQ
PDOWD\DNDGDUJLWPHLVWHPOHULQLQúXDQDKLoPPNQROPD
GÕ÷ÕQÕMDQGDUPDQÕQPGDKDOH\HEDúODGÕ÷ÕQÕDYXNDWODUÕQFDQ
JYHQOLNOHULQLMDQGDUPD\DNDUúÕGDNRUX\DPD\DFDNODUÕQÕEH
\DQHWPLúWLU$QFDNDYXNDWODUMDQGDUPDPGDKDOHVLQLQGXUGX
UXOPDVÕNRQXVXQGDÕVUDUHGLQFH%HNOHQLOPHVLQL%DúVDYFÕLOH
LUWLEDWNXUXODUDNELUúH\OHU\DSÕODELOHFH÷LQLV|\OHPLúWLU
%DúVDYFÕLOHLUWLEDWNXUXOPXúDQFDNMDQGDUPDQÕQPGDKD
OH\H ELU VRQ YHUPHVL DYXNDWODUÕQ EX DúDPDGD ROVXQ VRUXQXQ
o|]PQHNDWNÕGDEXOXQPDVÕNRQXVXQGDELUJHOLúPHVD÷ODQD
PDPÕúWÕU
%XVÕUDGDMDQGDUPDQÕQoXYDOODULoLQGHJ|]\DúDUWÕFÕERPED
VLVERPEDVÕWDúÕGÕ÷ÕQDWDQÕNROXQPXúWXU
&H]DHYL VDYFÕVÕ <DúDU $VODQ
ÕQ MDQGDUPD LOH NR÷XúODUD
GR÷UX \|QHOGL÷L ELU VUH VRQUD JHUL JHOHUHN DYXNDWODUÕQ
EHNOHPHNWH ROGX÷X FH]DHYL VDYFÕOÕ÷Õ PDNDP RGDVÕ NDSÕVÕ
|QQGHNL NRULGRUD G|QHUHN EDULNDWODUÕQ DUGÕQGDQ
PYHNNLOOHULQLoD÷ÕUPD\ÕUHGGHGHQDYXNDWODUD%XUDGDGDKD
QHEHNOL\RUVXQX]oHNLQJLGLQGL\HUHN\NVHNVHVOHED÷ÕUPDVÕ
V|]NRQXVXROPXúWXU
6DDW
\H JHOLUNHQ NR÷XúODUD PGDKDOH HGHQ MDQGDU
PDQÕQ(Q%\N7UNL\H+HUúH\9DWDQLoLQVORJDQODUÕQÕ
DWDUDNYHHOOHULQGHNL]LQFLUOHULKDYDGDúDNODWDUDNFRSODUÕYH
NDODVODUÕVDOOD\DUDNNR÷XúODUGDQoÕNWÕ÷ÕJ|UOPúWU%XVÕUDGD
FH]DHYLLoLQGHNLDYXNDWODUÕQoHYUHVLQGHGRODúDQ7HU|UOH0FD
GHOH ùXEHVL VLYLO J|UHYOLOHULQLQ J|YGH J|VWHULVL \DSDQ MDQGDU
PD\Õ DONÕúOD\ÕS WH]DKUDWWD EXOXQDUDN FRúWXUGX÷X J|UOPú
WU
'ÕúDUÕGDKD]ÕUEHNOH\HQDPEXODQVODUÕQDWÕODQVLVYHJ|]\D
úDUWÕFÕERPEDODUÕQHWNLVL\OHVROXQXPGD]RUODQDQMDQGDUPDODUD
WDKVLV HGLOGL÷L NR÷XúWDNL D÷ÕU \DUDOÕODUÕQ LVH EHNOHWLOGL÷L
J|]OHPOHQPLúWLU
&H]DHYLQGH J|UHYOL RODQ ROD\ JQ VLYLO JL\LPOL ELU JDUGL
\DQFH]DHYLLGDUHVLQLQ GLNNDWLQL oHNPHNWHQ NDoÕQDUDN DYXNDW
ODUD \DNODúPÕú NR÷XúD ]RUOD JLUGLOHU |OPOHU RODELOLU
=DWHQ

KHSVLQL |OGUPHNWHQ EHWHU HWWLOHU *LGLQ GÕúDUÕGD ELUúH\OHU \D
SÕQGL÷HUNR÷XúODUDGDD\QÕúHNLOGHJLUPHVLQOHUGL\HDoÕNOD
PDGDEXOXQPXúWXU
-DQGDUPD<HQL%|OP NR÷XúD \DSWÕ÷Õ RSHUDV\RQX WD
PDPODUNHQVÕUDGDEXOXQDQNR÷XúWDWXWXNOXODUÕQ\DWDNODUÕ
WXWXúWXUGX÷X\ROXQGDELUV|\OHQWLGX\XOPXúWXU-DQGDUPDNR
PXWDQÕMDQGDUPD\ÕFH]DHYLEDKoHVLQGHWRSOD\ÕSJD]GDQHWNL
OHQHQMDQGDUPDODUÕQGXUXPODUÕQÕ GH÷HUOHQGLUHUHN NR÷XúD
KHPHQELURSHUDV\RQ\DSPDNRQXVXQGD WDNYL\H JHUHNLS JH
UHNPHGL÷LQL|OoHUNHQ&H]DHYL6DYFÕVÕ<DúDU$UVODQ
ÕQ\DWDNODU
WXWXúWXUXOPXúYHRUWDOÕNGXPDQLoLQGH\NHQGDKDUDKDWELUúH
NLOGH RSHUDV\RQ \DSDELOHFH÷L KHPHQ NR÷XúD ELU RSHUDV\RQ
\DSÕOPDVÕNRQXVXQGDÕVUDUOÕROGX÷XROD\\HULQGHKD]ÕUEXOX
QDQ & 6DYFÕODUÕQGDQ +VH\LQ <ÕOGÕ]
ÕQ GD *HEHUVLQ KHSVL
WHPHQQLVLQGHEXOXQGX÷XWHVELWHGLOPLúWLU
2SHUDV\RQVÕUDVÕQGDFH]DHYLQHDOÕQPÕúRODQDYXNDWODUFDQ
ND\ÕSODQQÕ|QOHPHNRQXVXQGDLoHULGHHOOHULQGHQKLoELUúH\
JHOPHGL÷LQLJ|UQFHD]|QFHJ|UúWNOHULVLYLOJL\LPOLJDUGL\D
QÕQ|QHULVLGR÷UXOWXVXQGDGÕúDUÕGDELUúH\OHU\DSDELOPHNXPX
GX\ODFH]DHYLQGHQD\UÕOPÕúODUGÕU
'ÕúDUÕGDEHNOH\HQDLOHOHUYHEDVÕQ RSHUDV\RQ VÕUDVÕQGD LoH
ULGH EXOXQDQ DYXNDWODUGDQ ELOJL DOPDN LoLQ oHYUHOHULQL NXúDWÕU
NHQHOOHULWHOVL]OLVLYLOJL\LPOL7HU|UOH0FDGHOHùXEHVLSROLVOH
ULDYXNDWODUD\|QHOLNRODUDNWHU|ULVWOHULQDYXNDWODUÕR÷XO
ODUÕ RUWDOÕ÷Õ NDUÕúWÕUDQ EXQODU úHNOLQGH KDNDUHW LoHUHQ VDOGÕU
JDQ V|]OHU VDUIHWPLúOHU KDONÕ DYXNDWODUD NDUúÕ NÕúNÕUWPD\D oD
OÕúPÕúODUGÕU $YXNDW $NÕQ =H\EHN KDNDUHW HGHQ SROLVOHUL X\DU
PÕúYHROD\\HULQGHEXOXQDQUHVPLSROLVOHUGHQDYXNDWODUDKD
NDUHWHGHQEXVLYLOJL\LPOLNLúLOHULQNLPOLNOHULQLWHVELWHWPHOHUL
QLLVWHPLúWLU5HVPLSROLV%XVLYLONLúLOHUGHJ|UHYOLDUNDGDúOD
UÕPÕ]ÕFHYDEÕQÕYHUHUHNNLPOLNWHVELWL\DSPDPÕúWÕU
*|UHYOLDYXNDWODUJ|UHYVÕUDVÕQGDKDNDUHWYHVDOGÕUÕ\DX÷
UDPÕúWÕU
6DDW
GHQLWLEDUHQROD\DLOLúNLQKDEHUOHULJHoHQ
UDG\RYHWHOHYL]\RQNDQDOODUÕ|QFHELUGDKDVRQUDLNLNLúLQLQ
|OPQGX\XUPXúDOWPÕúNDGDUD÷ÕU\DUDOÕWXWXNOXQXQ<HúLO

\XUW'HYOHW+DVWDQHVL
QHNDOGÕUÕOGÕ÷ÕELOJLVLQLYHUPLúWLU
&H]DHYLQLQ|QQGHJQER\XROD\ODUÕL]OH\HQWXWXNOX\DNÕQÕ
DLOHOHU\DNÕQODUÕFH]DHYLQGHROXSROD\ÕUDG\RYHWHOHYL]\RQODU
GDQ|÷UHQHQOHUELUELOJLHGLQHELOPHNNDQYHUPHYENRQXODUGD
HOOHULQGHQ JHOHQ \DUGÕPÕ XODúWÕUPD NRQXVXQGD <HúLO\XUW
'HYOHW+DVWDQHVL
QHXODúPD\DoDOÕúPÕúODUGÕU
<HúLO\XUW 'HYOHW +DVWDQHVL SROLV WDUDIÕQGDQ NRUGRQ DOWÕQD
DOÕQPÕúKLoELUWXWXNOX\DNÕQÕKDVWDQH\H \DNODúWÕUÕOPDPÕú GÕ
úDUÕGDQ EDúND KDVWDODUÕQ KDVWDQH\H NDEXO GH GXUGXUXOPXú
WXU 'HYOHW +DVWDQHVL %DúKHNLPL PHPXU ROPDVÕ VHEHEL\OH \D
UDOÕYH|OVD\ÕVÕNLPOLNOHULVD÷OÕNVRUXQODUÕNRQXVXQGDDoÕNOD
PD\DSPD\D\HWNLOLROPDGÕ÷ÕQÕEH\DQHWPLúEXWXWXPXQXø]
PLU7DELS2GDVÕ\HWNLOLOHULQHNDUúÕGDVUGUPúWU+DVWDQH
GHJ|UHYOLRODQYHJ|UHYVUHOHULGRODQSHUVRQHOLQKLoELULGÕúD
UÕ\DELOJLVÕ]GÕUÕOÕUND\JÕVÕLOHGÕúDUÕ\DEÕUDNÕOPDPÕúELUPGGHW
KDVWDQHGHQD\UÕOPDPDODUÕVD÷ODQPÕúWÕU
.DPXQXQKDEHUDOPDWXWXNOX\DNÕQODUÕQÕQVD÷OÕNGXUX
PXKDNNÕQGDELOJLDOPDKDNNÕHQJHOOHQPLúEXVXUHWOHJ|UHY
OLSROLVOHUYHDPLUOHULJ|UHYLN|W\HNXOODQPÕúODUGÕU
&XPD JQ ED]Õ UDG\R YH WHOHYL]\RQ
NDQDOODUÕ|OVD\ÕVÕQÕQEHúHNDGDU\NVHOGL÷LKDEHULQLYHUPLú
|OHQ WXWXNOXODUÕQ NLPOLNOHUL NRQXVXQGD oHOLúNLOL DoÕNODPDODU
ROPXúWXU
%XFD&H]DHYL<HQL%|OPYHNR÷XúODUÕQKDOHQVD
\ÕPYHUPHGLNOHUL|÷UHQLOPLúWLU
7XWXNOX PYHNNLOL EXOXQDQ DYXNDWODU JHUHN NHQGL PHVOHNL
GX\DUOÕOÕNODUÕJHUHNVHLoHULGHDNUDEDVÕEXOXQDQDLOHOHULQLVWHPL
GR÷UXOWXVXQGD &XPD JQ VDEDK VDDWOHULQGHQ
LWLEDUHQ FH]DHYLQH JLWPLúOHUGLU $QFDN FH]DHYLQH JLUPHOHUL
PPNQROPDPÕúLoHULDOÕQPDPÕúODUGÕU
$YXNDWODUFH]DHYLQHJLUHPH\LQFHø]PLU%DURVX%DúNDQÕ$Y
.DVÕP6g10(=
LQFH]DHYLQHJHOPHVLQLWDOHSHWPLúVDDW
VÕUDODUÕQGDFH]DHYLQHJHOHQ%DUR%DúNDQÕgOHQYH \DUDODQDQ
NLúLOHULQNLPOLNOHULQL GXUXPODUÕ KDNNÕQGD ELOJLOHUL HGLQPHN YH
GÕúDUÕGD EHNOH\HQ DYXNDWODUÕQ GD FH]DHYLQH JLUPHVLQL WHPLQ
HGHELOPHNDPDFÕ\ODFH]DHYLLGDUHVLLOHJ|UúPH\HJLUPLúWLU
$YXNDWODU%DUR%DúNDQÕ
QÕQJLULúLPOHULVRQXFXFH]DHYLQHJLUH

ELOPHNYHPYHNNLOOHULKDNNÕQGDELOJLHGLQPHN]HUHFH]DHYL
QLQNDUúÕWDUDIÕQGDEXOXQDQNDKYHOHUGHDLOHOHULOHRWXUXSEHN
OHPH\HEDúODPÕúODUGÕU
(\OOG|QHPLFH]DHYOHULQGH\DúDQDQYDKúHWER\XWODUÕQ
GDELUVDOGÕUÕ\DX÷UD\DQ%XFD&H]DHYL
QGHNLVL\DVLWXWXNOXODUÕQ
X÷UDGÕNODUÕNDWOLDPÕNÕQDPDN]HUHD\QÕJQVDDWVÕUDOD
UÕQGD FH]DHYL |QQGH WRSODQDQ ø]PLU 'HPRNUDVL 3ODWIRUPX
ELUEDVÕQDoÕNODPDVÕ\DSPÕúWÕU
%DVÕQ DoÕNODPDVÕ VRQUDVÕQGD 'HPRNUDVL 3ODWIRUPX NDWÕODQ
ODUÕFH]DHYLQLQ |QQGHQ D\UÕOÕUNHQ FH]DHYL |QQGH EHNOH\HQ
ELUNÕVÕPDLOHGH|OGUOHQWXWXNOXODUÕQ(JHhQLYHUVLWHVLPRU
JXQGDROGX÷XELOJLVLQLDOGÕNODUÕQGDQ(JHhQLYHUVLWHVL
QHGR÷UX
JLWPHN]HUHRWREVGXUD÷ÕQD\|QHOPLúOHUGLU
&H]DHYLQLQùLULQ\HU\|QQHGúHQWDUDIÕQGDHQ\DNÕQRWR
EVGXUD÷ÕQDGR÷UXKDUHNHWHGHQEDVÕQDoÕNODPDVÕQDNDWÕODQ
YHGLQOH\HQNLúLOHULOHDLOHOHUEDVÕQDoÕNODPDVÕQDKLoELUPGD
KDOHVLROPD\DQDQFDNNHQGLOHULQLNRUGRQLoLQHDODQSROLVLQ
FRSOX VDOGÕUÕVÕ LOH NDUúÕODúPÕúODUGÕU 2WREV GXUD÷ÕQD YDUPDN
]HUHRODQLQVDQODUSROLVGD\D÷ÕHúOL÷LQGH\XNDUÕGR÷UXFH]D
HYLQLQNDUúÕWDUDIÕQGD\HUDODQNDKYHOHUGHQWDUDIDVUOPú
WUEXUDGDL]GLKDP\DUDWÕOPÕú\HUHGúHQOHUH]LOHQOHUROPXú
WXU
%DVÕQDoÕNODPDVÕQDNDWÕODQYHEHNOH\HQDLOHOHUGHQoRNGDKD
ID]ODVD\ÕGDdHYLN.XYYHW%XFD.DUDNROXYH7HU|UOH0FDGHOH
*YHQOLN ùXEHVL 0GUO÷ SROLVOHUL \DNDODGÕNODUÕ NLúL\L
FRSODUÕ\ODNÕ\DVÕ\DG|YPúGDUSHWPLúOHUGLU
)ODVK79QLQ&XPDJQJHFH
GDYHUGL÷L
\HUHOKDEHUOHUGHdHYLN.XYYHWHNLELQGH\HUDODQUHVPLJL\LPOL
ELUSROLVLQHOLQGHFRSODVLYLOELUNLúL\LG|YG÷VLYLOJL\LPOLNL
úLQLQEHQGHSROLVLPGL\HIHU\DWHWPHVL]HULQHUHVPLSROL
VLQRQXG|YPH\LVRQDHUGLUHUHNKHULNLVLQLQELUOLNWHYDWDQGDú
ODUD\|QHOGLNOHULJ|UOPúWU
%LU JQ |QFH FH]DHYLQGH PH\GDQD JHOHQ ROD\ODUGD PYHN
NLOOHULQLQ\DúDPÕ\|QQGHQND\JÕGX\DUDNøVWDQEXO
GDQ JHOHQ
øVWDQEXO%DURVXDYXNDWODUÕQGDQ$YøUIDQ*OHUSROLVLQWXWXNOX
\DNÕQÕ DLOHOHUL GDUS HWWL÷LQL EHOLUWHUHN KXNXN VÕQÕUODUÕ LoLQGH
GDYUDQPD\DGDYHWHWPLú\DúOÕLQVDQODUÕQG|YOPHVLQHV|]GH

PGDKDOH HWPLúWLU 3ROLV EX NH] $Y LUIDQ *OHU
H \|QHOPLúWLU
LUIDQ*OHUDYXNDWROGX÷XQXV|\OH\HUHNDYXNDWNLPOL÷LQLoÕND
UÕQFDGDKDID]ODG|YOPúNLPOL÷LNDQDEXODQPÕúWÕU$OGÕ÷Õ
FRSGDUEHOHULLOHEDúÕ\DUÕOPÕúER\QXQDYHNROXQDDVNÕWDNÕO
PDVÕ]RUXQOXOX÷XGR÷PXúWXU
3ROLVDLOHOHULLVWDQEXOLQVDQ+DNODUÕ'HUQH÷L
QGHQROD\ODU
KDNNÕQGDELOJLHGLQPHN]HUHJHOHQELUKH\HWLL]PLU'HPRN
UDVL3ODWIRUPX
QXQWHPVLOFLOHULQL G|YHUHN GDUS HGHUHN J|]DOWÕ
QDDOPÕúWÕU
%DVÕQ DoÕNODPDVÕQD NDWÕODQ 'HPRNUDVL 3ODWIRUPX WHPVLOFL
OHULQLYH(JHhQLYHUVLWHVLPRUJXQDJLGHQDLOHOHULRWREVGXUD
÷ÕQGDQ FH]DHYLQLQ NDUúÕVÕQGDNL NDKYHOHUH GR÷UX VUHQ SROLV
EXNDKYHOHUGHPYHNNLOOHULQLQ\DNÕQODUÕLOHRWXUDQYHFH]DHYLQH
JLUPHN \D GD FH]DHYLQH JLUHQ %DUR %DúNDP
QGDQ LoHULGHNL
GXUXPKDNNÕQGDELUELOJLDOPDN]HUHEHNOH\HQDYXNDWODUÕGD
J|]DOWÕQDDOPÕúODUGÕU
*|]DOWÕQD DOÕQDQ DYXNDWODU SROLV DUDoODUÕQD ELQHUNHQ WDU
WDNODQPÕúD\UÕELUDUDoOD%XFD.DUDNROX
QDJHWLULOHQ$Y*O
.LIHoND\D
PQFRSGHUEHOHULLOHRPXUJDVÕQDYXUXODUDN ]HGHOHQ
PLú$YùHQJO*OWHNLQ
LQEDúÕQDFRSODYXUXOPXúVROHORUWD
SDUPD÷ÕNÕUÕOPÕúWÕU'L÷HU DYXNDWODUÕQ ELQGLULOGL÷L SROLV RWRE
VQGHQD\UÕELUDUDFDELQGLULOHQEXLNLDYXNDW%XFD.DUDNR
OX
QGDGDWDUWDNODQPÕúWÕU
$LOHOHULQ\DúOÕLQVDQODUÕQG|YOPHVLQHELUKXNXNoXELULQ
VDQRODUDNWHSNLJ|VWHUHQV|]OHPGDKDOHGHEXOXQDQ$Y LUIDQ
*OHUJ|]DOWÕQDDOÕQPDNLoLQSROLVRWRVXQDELQGLULOGLNWHQVRQUD
7HU|UOH 0FDGHOH ùXEHVL
QGHQ ELU VLYLO \DQÕQD JHOPLú RWR
EVWHNL WP LQVDQODUÕQ J|]OHUL |QQGH VHQLQ SDUPD÷ÕQÕ NÕUD
FD÷ÕPGL\HUHNEDúÕQGDQYHNROXQGDQGDUSHGLOHQNDQODULoLQGH
NLLUIDQ*OHU
LQSDUPD÷ÕQÕGDNÕUPÕúWÕU3ROLVEXGDYUDQÕúÕLOH
KXNXN GÕúÕ WXWXPODUÕQD YH KDNVÕ]OÕ÷D WHSNL J|VWHUHQ LQVDQODUD
NDUúÕ QH GHQOL SHUYDVÕ] RODELOHFH÷LQL J|VWHUPLú PHVOH÷L KDN
DUDPDRODQELULQVDQ]HULQGHQJ|]GD÷ÕYHUPHNLVWHPLúWLU
dHYLN.XYYHWHNLSOHUL7HU|UOH0FDGHOHùXEHVL*YHQOLN
ùXEHVLYH%XFD.DUDNROXSROLVOHULKXNXNDD\NÕUÕúHNLOGHLQ
VDQODUÕGDUSHWPLúPHVVLUILLOLúOHPLúWLU
3ROLVFH]DHYL|QQGHEXOXQDQWRSOXOX÷DVDOGÕUÕUNHQYH

|]HOOLNOHDYXNDWODUÕWDUWDNOD\DUDNJ|]DOWÕQDDOÕUNHQFH]DHYLQGH
WHUWLEDWDODQMDQGDUPDLOHJ|UHYOLELUNÕVÕPJDUGL\DQROD\ÕVH\
UHWPHN]HUHFH]DHYLEDKoHVLQLoHYUHOH\HQGHPLUSDUPDNOÕNODUD
NDGDU JHOPLú SDUPDNOÕNODUD FRSODQ LOH VRSDODUOD YXUDUDN
9XU9XU%L]LPLoLQGHYXUGL\HUHNWH]DKUDW\DSPÕúWÕU
*|UHYOLMDQGDUPDYHJDUGL\DQODUVXoRODQELUH\OHPHNÕú
NÕUWPD VXoXQX LúOHPLúOHUGLU 7&. PDGGHVLQL LKODO
HWPLúOHUGLU
$GDOHW%DNDQOÕ÷Õ
QÕQJQYHVD\ÕOÕ
JQYHVD\ÕOÕJQYHVD\ÕOÕJHQHOJHOHULLOH
DYXNDWODUÕQJHUHNJ|UHYVÕUDVÕQGD\DGDJ|UHYGHQND\QDNODQDQ
ELUVXoODVXoODQPDODUÕYH\DDOHODGHELUVXoLVQDGÕ\ODNDUúÕODú
PDODUÕ GXUXPXQGD J|]DOWÕQD DOÕQPD\DFD÷Õ HPQL\HW JoOHULQ
FH LIDGHOHULQH EDúYXUXODPD\DFD÷Õ VW DUDPD LIDGH DOPD YH
WP VRUXúWXUPD LúOHPOHULQLQ EL]]DW & 6DYFÕODUÕ WDUDIÕQGDQ \D
SÕODFD÷ÕKXVXVODUÕQDDoÕNOÕNJHWLULOPLúLNHQPYHNNLOOHULLOH
J|UúPHNGXUXPODUÕKDNNÕQGDELOJLHGLQPHN]HUHFH]DHYLQH
JHOHQøVWDQEXO%DURVXDYXNDWODUÕQGDQ$YLUIDQ*h/(5YH$Y
øEUDKLP(5*h/ø]PLU%DURVXDYXNDWODUÕQGDQ$Y)HKPLd$0
$YdHWLQ%ø1*g/%$/,$Y6HPD3(.'$ù$Y6XDWd(7ø1.$
<$$Y%HWO'85$1$Y(UFDQ'(0ø5$Y*O.ø5(d.$<$
$YùHQJO*h/7(.ø1YH6WDM\HUDYXNDW7UNDQ$56/$1WDU
WDNODQDUDNGDUSHGLOHUHNJ|]DOWÕQDDOÕQPÕúWÕU0HVVLUILLOVX
oXQXQ\DQÕVÕUDDYXNDWODUÕQJ|]DOWÕQDDOÕQPDVÕLOHKXNXND
D\NÕUÕNH\ILLúOHPWHVLVHGLOPLú7&.PDGGHGH\D]ÕOÕVXo
LúOHQPLúWLU
6XoDPDUX]NDODQVXoXQPD÷GXUXRODQRQELULDYXNDWRO
PDN]HUHWRSODPHOOLG|UWNLúLVD\ÕOÕ7RSODQWÕYH*|VWHUL
<U\úOHUL<DVDVÕ
QÕLKODOHWWLNOHULLGGLDVÕLOHVXoVW\DVDVÕ
NXUDOODUÕQDJ|UH\DUJÕ|QQHoÕNDUÕOPÕúVDQÕNNRQXPXQDGú
UOPúOHUGLU
$YXNDWODUÕQJ|UHYVÕUDVÕQGDYH\DJ|UHYGHQGR÷DQELUVXoOD
VXoODQPDODUÕ GXUXPXQGD KDNODUÕQGD FH]D VRUXúWXUPDVÕQÕ
$GDOHW%DNDQOÕ÷Õ
QGDQL]LQ DOÕQPDVÕ NRúXOXQD ED÷OD\DQ EX ]R
UXQOXOX÷XJHWLUHQVD\ÕOÕ$YXNDW<DVDVÕ
QÕQPDGGHVLGH
LKODOHGLOPLúWLU%|\OHOLNOHVDYXQPDQÕQVWQO÷YHGRNX
QXOPD]OÕ÷ÕNXUDOÕVDYXQPDKDNNÕVDOGÕUÕ\DX÷UDPÕúVDA

YXQPDKDNNÕQÕ\DúDPDJHoLUPHGHDUDoRODQDYXNDWODUKDNVÕ]
ELUVXoLVQDGÕ\OD\DUJÕ |QQH oÕNDUÕODUDN VL\DVDO VXo LVQDGÕ LOH
\DUJÕODQDQNLúLOHULVDYXQPDQÕQ RQODUÕQ FDQ JYHQOLNOHUL LOH LO
JLOHQPHQLQ EHGHOL LVWHQPLúWLU 6DYXQPD \ÕOGÕUÕOPDN LVWHQPLú
WLU
&XPDJQVDDW
GHQVRQUDRJQ'HPRNUD
VL 3ODWIRUPX
QXQ FH]DHYL |QQGH \DSWÕ÷Õ EDVÕQ DoÕNODPDVÕQ
GDQWDPDPHQKDEHUVL]PYHNNLOOHULLOHJ|UúPHN]HUHFH]D
HYLQH JHOHQ YH FH]DHYLQH JHOGLNOHUL VDDWOHUGH J|]DOWÕ ROD\Õ VH
EHELLOHFH]DHYL|QQERúDOWÕOPÕúEXODQ$Y.HPDO%ø/*ød
$YøVPDLO.$9$.$Y0XVWDIDøù(5øYH$YøVPDLO+$12ö/8
PYHNNLOOHULLOHJ|UúHPH\HFHNOHULQL|÷UHQLQFHJHOGLNOHULRWR
PRELOH ELQHUHN EURODUÕQD JHUL G|QHUNHQ RWRPRELOOHUL %X
FD
GDSROLVWDUDIÕQGDQGXUGXUXOPXúYHEXDYXNDWODUGD%XFD
.DUDNROX
QDJHWLULOHUHNJ|]DOWÕQDDOÕQPÕúODUGÕU$QFDNHQD]
ELUVDDW|QFHJHUoHNOHúHQYHEXDYXNDWODUÕQROD\\HULQHJHOGL÷L
VDDWOHUGHWDPDPHQVRQEXOPXúRODQEDVÕQ DoÕNODPDVÕ YHVLOH
NÕOÕQDUDNEXDYXNDWODUÕGD\DUJÕ|QQHoÕNDUPDLPNDQÕJ|UO
PH\LQFHVHUEHVWEÕUDNÕOPÕúODUGÕU<DOQÕ]EXGXUXPGDKLDYX
NDWODUD\|QHOWLOHQKXVXPHWLVL\DVDOWXWXNOXODUÕQKHU\|Q\OH
WHFULWHGLOPHNLVWHQGL÷LQLYH6DYXQPD+DNNÕLOH+DN$UDPD
g]JUO÷QQ EDVNÕ DOWÕQD DOÕQPDN LVWHQGL÷LQL J|VWHUPHNWH
GLU
&XPDUWHVLJQ7RSODQWÕYH*|VWHUL<U\ú
OHUL<DVDVÕ
QÕLKODOHWWLNOHULVDYÕLOHELU JQ |QFH J|]DOWÕQD DOÕ
QDQHOOLG|UWNLúL\DUJÕ|QQHoÕNDUÕOPÕúWÕU6DEDKVDDWOHULQGH
EDúOD\DQ \DUJÕODPD JHFH
H NDGDU GHYDP HWPLúWLU %X VÕ
UDGD\DUJÕODQDQNLúLOHULQ$GOL\HELQDVÕQDJHOLSGXUXúPD\ÕL]OH
PHNLVWH\HQ\DNÕQODUÕELQD\D\DNODúWÕUÕOPDPÕúVDYXQPDDPDFÕ
LOH DGOL\H\H JHOHQ DYXNDWODUD GDKL VRUXQ oÕNDUÕOPÕú 'XUXú
PDODUÕQ$OHQL\HWLLONHVLoL÷QHQPLú$GOL\HoLIWVÕUDSROLVNRU
GRQXQDDOÕQÕUNHQEXNRUGRQXQGÕúÕQGD\DNÕQODUÕQÕQGXUXúPD
GDQoÕNPDVÕQÕEHNOH\HQDLOHOHUHSROLVELUNH]GDKDVDOGÕUPÕúo
NLúL\LGDUSHWPLúWLU
%LUNH]GDKDPHVVLUILLOLúOHQPLúWLUø]PLUNHQWLQGHGHYOHW
WHU|UHVWLULOPH\HGHYDPROXQPXúWXU
3D]DUWHVLJQQGHQLWLEDUHQDYXNDWODUP

YHNNLOOHUL LOH \]\]H FH]DHYLQGH J|UúPH LPNDQÕ EXOPXúODU
GÕU3D]DUWHVLJQ\HQLE|OPNR÷XúWDNLOHULQVD\ÕP
YHUPH\HEDúODGÕ÷Õ|÷UHQLOPLúWLU
$QFDN\D]ÕOÕEDVÕQ%XFD&H]DHYL]HULQGHR\QDQDQR\XQOD
UÕQELUSDUoDVÕROPD\DGHYDPHWPHDPDFÕQÕWHNUDUHWPLúWLU
7XWXNOXODUÕQVD\ÕPYHUPH\HEDúOD\ÕQFDDLOHOHULLWH J|UúPH
GXUXPODUÕGDGR÷PXúWXU3D]DUWHVLJQ|÷OHGHQVRQUDDLOH
J|UúJHUoHNOHúWLULOLUNHQ<HQL%|OP.R÷XúWDNLWXWXNOXODU
GDQELUL\DúDQDQNDQOÕ ROD\ODU VÕUDVÕQGD NR÷XúWDNL DUNDGDú
ODUÕQÕGDUSHGHQELUJDUGL\DQLOHJ|]J|]HJHOPLúDQOÕNELUWHSNL
RODUDN\XPUX÷XQXFDPDYXUPXúWX*DUGL\DQGHUKDODODUPD
EDVPÕúGÕúDUÕGDWHUWLEDWDODQMDQGDUPDFH]DHYLQH\|QHOPLúYH
RDQGDQLWLEDUHQDLOHYHDYXNDWJ|UúOHULGXUGXUXOPXúWXU
<D]ÕOÕEDVÕQEXNH]ROD\ÕLNLJDUGL\DQÕQWHU|ULVWWXWXNOXODU
FDUHKLQDOÕQPDVÕRODUDNYHUPLúWLU
3D]DUWHVLJQNÕVPHQYHVDOÕJ
QQGHQLWLEDUHQWDPDPHQPYHNNLOOHULLOHFH]DHYLQGH\]\
]H J|UúPH LPNDQÕ EXODQ DYXNDWODU DúD÷ÕGDNL JHUoHNOHUL |÷
UHQPLúYHWHVELWHWPLúWLU
7XWXNOXODULNL\ÕOVUHVLQFH\DúDQDQGDUSROD\ODUÕQDHQVRQ
WDULKLQGHELU\HQLVLHNOHQLQFHYHILUDUROD\ÕJHUHNoH
NÕOÕQDUDN 7HPPX] D\ÕQGDQ EHUL DYXNDW YH DLOH J|UúOHUL VÕQÕU
ODQGÕUÕOÕSELUVUHGHQEHULVD÷OÕNVRUXQXRODQDUNDGDúODUÕQÕQ
WHGDYLVL LoLQ JHUHNOL RODQ LODoODU GD WHPLQ HGLOPH\LQFH VRUXQ
ODUÕQÕQo|]PLoLQFH]DHYLVDYFÕVÕLOHJ|UúPHNLVWHPLúOHUGLU
*|UúPH LVWHPOHULQLQ NDUúÕOÕNVÕ] NDOPDVÕ ]HULQH \DOQÕ]
NDUúÕOÕNOÕ J|UúPH\L WHPLQ HWPH DPDFÕQD \|QHOLN RODUDN
VDOÕJQVDEDKÕ&H]DHYL6DYFÕVÕ0GUYH-DQGDU
PD<DUED\ÕQH]DUHWLQGH MDQGDUPD NR÷XúODUGD DUDPD LúOHPL
JHUoHNOHúWLUPLúWLU %X DUDPD LúOHPL MDQGDUPD WDUDIÕQGDQ \DSÕ
ODFDNRSHUDV\RQLoLQNHúLIQLWHOL÷LQGHJHUoHNOHúWLULOPLúWLU
$UDPDLoLQNR÷XúODUDJHOHQFH]DHYLVDYFÕVÕWXWXNOXODUÕQJ|
UúPHLVWHPLQLELUNH]GDKDJHULoHYLUPLúWLU
6DOÕJQJHUoHNOHúWLULOHQDUDPDLúOHPLQGHQVRQUDDOWPDOWD
NDSÕVÕNDSDWÕOPÕúWXWXNOXODUÕQNDQWLQYH\HPHNKDQHLOHLUWLEDWÕ
NHVLOPLúE|\OHELUX\JXODPD\ÕEHNOHPHGLNOHULLoLQ\L\HFHNVWR
÷XEXOXQQÕJ\DQNR÷XúODUELUNDoNXWXELVNYLLOHDoEÕUDNÕOPÕú

WÕU0DOWDNDSÕODUÕNLOLWOHQHQWXWXNOXODUÕQVDOÕJQQGHQLWLED
UHQDYXNDWYHDLOHJ|UúQHoÕNPDLPNDQODUÕGDNDOPDPÕúWÕU
h]HULQHNDSÕODUNLOLWOHQHQWXWXNOXODUDVDOÕJQGDKLOKLoELU
DYXNDWÕQ ]L\DUHWH JHOGL÷LQH LOLúNLQ ELOJL oD÷UÕ XODúWÕUÕOPDPÕú
WÕUdDUúDPEDJQLoLQEDUR\|QHWLPNXUXOX\HOHULQLQVRUX
QXQ o|]P LoLQ WXWXNOXODUOD J|UúPH\H JHOGL÷L NRQXVXQGD
WXWXNOXODUDELUELOJLYHoD÷UÕGDXODúWÕUÕOPDPÕúWÕU%XGXUXP
\DúDQDQNDQOÕROD\ODUGDQVRQUDFXPDUWHVLJQFH]DHYLQHJL
GHQEDUR\|QHWLPNXUXOX\HOHULQFHGHWHVSLWHGLOPLúWLU
JQWXWXNOXODUÕQFH]DHYLVDYFÕVÕLOHJ|UúPHLV
WHPOHULELUNH]GDKDJHULoHYULOPLúWLU
6DOÕJQQGHQLWLEDUHQNHQGLOHULQHWSGHYHULOPH\HQWX
WXNOXODUÕQSHUúHPEHJQ|÷OHVDDWOHULQGHHOHNWULNOH
ULNHVLOPLúWLUg÷OHVDDWOHULQGHHOHNWULNOHULNHVLOHQWXWXNOXODUELU
VDOGÕUÕ\DX÷UD\DFDNODUÕQÕDQOD\DUDN3HUúHPEHJQ|÷OHQVDDW
OHULQGHUDQ]DODUÕPNDSÕODUÕQ|QQH\Õ÷DUDNEDULNDWNXUPXúODU
GÕU
6DOÕJQQGHQEHULWXWXNOXODUÕQEDULNDWNXUGXNODUÕYHEDUL
NDWDUNDVÕQGDQoÕNÕSDYXNDWJ|UúQHJHOPHGLNOHULLIDGHVLFH]D
HYLVDYFÕVÕPGUYHJDUGL\DQODUWDUDIÕQGDQV|\OHQHQE\N
ELUDOGDWPDFDQÕQ%XFD&H]DHYL]HULQHR\QDQDQoLUNLQR\X
QXQELUSDUoDVÕDGÕPDGÕPKHGHIOHQHQNDQOÕVDOGÕUÕQÕQ|QDGÕ
PÕGÕU
3HUúHPEH JQ VDDW
GHQ LWLEDUHQ PDOWD\D MDQGDUPD
JLUPLúWLU
-DQGDUPDODU|QFHNR÷XúD\|QHOPLú\DUÕPVDDWH\DNÕQGX
YDUODUDYXUPXúWXU6RQUDEXLúOHPWHUNHGLOPLú<HQL%|OP
NR÷XúXQoDWÕVÕQDYHPD]JDOGHOL÷LQHSDWOD\ÕFÕPDGGHDWÕOPÕúWÕU
NR÷XúXQ oDWÕVÕ LNL \HUGHQ YH PD]JDO GHOL÷L GH ROPDN ]HUH
WRSODP o \HUGHQ SDWOD\ÕFÕ LOH GHOLN DoÕOPÕúWÕU %X GHOLNOHUGHQ
LoHUL\HVHVYHJD]ERPEDODQDWÕOPÕúWÕU%XLúOHPOHU\DSÕOÕUNHQ
FH]DHYLVDYFÕVÕYHJDUGL\DQODUGDNDWÕOPÕú\|QOHQGLUPLúWLU
%DULNDWDoÕOGÕNWDQVRQUDLoHULGHNLWXWXNOXODUWHNWHNPDOWD\D
oÕNDUÕOPÕú]LQFLUOHUOHNDODVODUOD|OGUFGDUEHOHUYXUXOPXú
%XGDKD|OPHPLú%XQXGDJHEHUWHOLPoÕ÷OÕNODUÕDOWÕQGDWD
DPPGHQ|OGUPH\HNDONÕúÕOPÕúWDDPPGHQ|OGUOPúWU

%XROD\VÕUDVÕQGDWXWXNOXODUÕQWHVELWLQHJ|UHRWX]NVXUJD]
YHVHVERPEDVÕNXOODQÕOPÕú]LQFLUYHNDODVODUÕQ\DQÕVÕUDGHPLU
oXEXNODUODGDKHGHIJ|]HWHUHNYXUXOPXúWXU6D\ÕQÕDOPDN
DPDFÕLOHGH÷LO|OGUPHNGDUSHWPHNDPDFÕ\ODJLULOHQNR÷XúWD
WP WXWXNOXODU NÕSÕUWÕVÕ] KDUHNHWVL] NDOÕQFD\D GH÷LQ G|YO
GNWHQVRQUDGDUSHGLOGLNWHQVRQUDELUGGNoDOÕQDUDNHPLU
NRPXWD]LQFLUL LoLQGH RSHUDV\RQ VRQD HUGLULOPLúWLU -DQGDUPD
VORJDQODUDWDUDNPDOWDGDQD\UÕOPÕúWÕU$\UÕOPDGDQ|QFHPDO
WDGD NDWOHGLOHQ WXWXNOXODU VDYXQPD DPDFÕ LOH R JQ EDULNDW
NXUDQ GL÷HU NR÷XúWDNLOHULQ GÕúDUÕ\Õ J|]OHPOHGLNOHUL \HUH JDUGL
\DQODU DUDFÕOÕ÷Õ LOH WDúÕQDUDN ELU NH] GDKD YXUXOPXú \HUOHUGH
oL÷QHQPLúWLUøúNHQFH]DOLPFHYHLQVDQOÕNGÕúÕPXDPHOH\DSÕO
PÕúWÕU
<DUDOÕODUELUVDDWLDúNÕQELUVUHPDOWDGDEHNOHWLOPLúKDVWD
QH\HúHYNOHULEHNOHWLOGLNWHQVRQUDJHUoHNOHúWLULOPLúWLU
<DúDQDQNDWOLDPVRQUDVÕQGD
7XUDQ.,/,d8÷XU6$5,$6/$1<XVXI%$ö\DúDPÕQÕ\LWLU
PLúWLU7$$00h'(1g/'h5h/0hù/(5'ø5
%DUÕú<,/',5,0.DDQ72.62<0HVXW$9&,%HUQD6$7$5
0HKPHW .851$= LVPHW $9&, 0XUDW %(&(5ø./ø GXUXPODUÕ
D÷ÕU ROGX÷X LoLQ KDOHQ <HúLO\XUW 'HYOHW +DVWDQHVL
QGH \R÷XQ
EDNÕPGDGÕU'DUSHGLOPLúPHVVLUILLOX\JXODQPÕúLúNHQFH
]DOLPFHYHLQVDQOÕNGÕúÕPXDPHOH\DSÕOPÕúWÕU
<HQLE|OP.R÷XúWDNLGL÷HUWXWXNOXODU
5Õ]D'R÷DQ$OL'R÷UX<XVXI.DUDWDúg]GHQg]$OL2VPDQ
*HGLNR÷OX6HUGDU.DUDEXOXW'HYULP'HPLUhPLW.DQOÕLQDQ
dREDQ $KPHW .XUEDQ 0XUDW .Xú 0XUDW &DQGDQ 0HKPHW
*|FHNOL1HY]DW.DOD\FÕ6DYDú.RFDWD\ùDKLQ(VLQ.XUW+D
OLO %R]NXUW 'R÷DQ hQDO 0XUDW .DUDR÷ODQ <DVLQ LEUDKLP
6HUWHU<XVXI6DUS6LQDQ*OHU6DPL*YHUFLQ0HVXWgUV
+DVDQ7RURPDQ0XVWDID7RNXU0HWLQ%R]ND\D(QLV$UDúGD
D÷ÕU\DUDOÕROGXNODUÕKDOGHKD\DWLWHKOLNH\LDWODWWÕNODUÕLoLQ
JQFH]DHYLQHJHULJHWLULOPLúOHUGLU
6DK JQ PYHNNLOOHULQL ]L\DUHWH FH]DHYLQH
JLGHQ DYXNDWODU (VLQ .XUW
XQ VHG\H LOH DYXNDW J|Uú \HULQH
JHWLULOGL÷LQL RPXUJDVÕQGD YH D\D÷ÕQGD NÕUÕN ROGX÷XQX
NROODUÕQÕKDUHNHWHWWLUPHGL÷LQLJ|]OHPOHPLúOHUGLU

<HQL %|OP .R÷XúXQ NR÷Xú WHPVLOFLVL 6HUGDU .DUDEX
OXW
XQEDúÕQÕQVDUJÕODULoLQGHROGX÷XKHULNLHOLYHNROODUÕQÕQ
NÕUÕOGÕ÷Õ J|UOPúWU 6RUXOGX÷XQGD EDúÕQD GHPLU oXEXNODUOD
YXUXOGX÷XQXHOOHULLOHEDúÕQÕNRUXPDNLVWHUNHQGHKHULNLHOLYH
NROODUÕQÕQGDNÕUÕOGÕ÷ÕQÕLIDGHHWPLúWLU
<XNDUÕGD LVLPOHUL \D]ÕODQ YH KD\DWL WHKOLNH\L DWODWWÕ÷Õ LoLQ
FH]DHYLQHJHULJHWLULOHQWXWXNOXODULoLQGHEDúÕQGDQGDUSHGLOHQ
oRNVD\ÕGDLQVDQYDUGÕU%XGXUXP|OGUPH\HWHúHEEVPHV
VLU ILLO YH LúNHQFH ]DOLPFH LQVDQOÕN GÕúÕ PXDPHOH VXoODUÕQÕQ
LúOHQGL÷LQLJ|VWHUPHNWHGLU
7XWXNOXODUFH]DHYL LGDUHVLQLQ NHQGLOHUL LOH J|UúPHN LV
WHPHVLYH$GDOHW%DNDQOÕ÷ÕPVWHúDUÕYH\DUGÕPFÕVÕQÕQ\DúDQÕ
ODQ NDQOÕ ROD\ODUGDQ VRQUD FH]DHYLQH JHOPHVL ]HULQH
&XPDUWHVLDNúDPÕ3HUúHPEHJQ|÷OHVDDWOHULQGH
VDYXQPD DPDFÕ LOH NXUGXNODUÕ EDULNDWODUÕQ WPQ NDOGÕUGÕN
ODUÕQÕDQFDNFXPDUWHVLYHSD]DUJQOHULNHQGLOHULQGHQVD\ÕP
DOÕQPDGÕ÷ÕQÕSD]DUJQDNúDPVDDWOHULQGH\L\HFHNLKWL\DoOD
UÕQÕQNDUúÕODQGÕ÷ÕQÕLIDGHHWPLúOHUGLU
3ODQODQDQNDWOLDPÕQELU|QDGÕPÕRODUDN VDOÕ
JQQGHQLWLEDUHQ<HQL%|OPYHNR÷XúODUGDEDUL
NDWNXUXOGX÷XWXWXNOXODUÕQNHQGLLVWHNOHULLOHEDULNDWDUNDVÕQ
GDQoÕNÕSDYXNDWYHDLOHJ|UúQHJHOPHGLNOHULV|\OHQPLúJ|
UHYLoLQFH]DHYLQHJLGHQDYXNDWODU\DQÕOWÕOPÕúJ|UHY\DSPDODUÕ
HQJHOOHQPLú VL\DVL WXWXNOXODU DYXNDWODUÕQGDQ YH DLOHOHULQGHQ
WHFULWHGLOPLúWLU
*|UHY \DSDQ DYXNDWODUD \DQÕOWÕFÕ ELOJL YHULOHUHN J|UHYL
N|W\HNXOODQPDVXoXLúOHQPLúWLU
g]JUO÷GHYOHWHOL\OH\DUJÕNDUDUÕLOHNÕVÕWODQPÕúLQ
VDQODUÕQFDQJYHQOL÷LQGHQGHYOHWVRUXPOXLNHQ|OGUOPHOH
ULGDUSHGLOPHOHULLúNHQFH\HLQVDQOÕNGÕúÕYH]DOLPFHPXDPH
OH\HX÷UDPDODUÕGÕúDUÕGDoRFXNODUÕQÕQHúOHULQLQ\DNÕQODUÕQÕQ
DNLEHWLQL EHNOHPHNWH RODQ LQVDQODUD PHVVLU ILLO X\JXODPDODUÕ
NDPXQXQGR÷UXELOJLDOPDKDNNÕQÕQ HQJHOOHQPHVL NRQX\D GX
\DUOÕOÕNJ|VWHUHQGHPRNUDWLNNLWOH|UJWOHULQLQ WHPVLOFLOHULQLQ
J|]DOWÕQDDOÕQPDVÕPHVVLUILLOX\JXODQPDVÕWHNWHNEXILLOOHUL
X\JXOD\DQYHVXoLúOH\HQNDPXJ|UHYOLOHULQLQLQLVL\DWLILQGHJH
OLúPHNWHGLUVDOÕYHWDULKOHULVUHVLQFHø]

PLUNHQWLQGHHVWLULOHQGHYOHWWHU|UQGHQ\XNDUÕGDLVLPOHUL\D
]ÕOÕNDPXJ|UHYOLOHULQLQWPVRUXPOXGXU
'HYOHW$YUXSDLQVDQ+DNODQ6|]OHúPHVL
QLQPDGGHVLLOH
JYHQFH\HDOPD\ÕWDDKKWHWWL÷L\DúDPKDNNÕPPDGGHVL
LOHWDDKKWHWWL÷LLúNHQFH\DVD÷ÕQÕPDGGHLOHJYHQFHOHGL
÷LNLúL|]JUO÷YHJYHQOL÷LQLPDGGHLOHJYHQFHOHGL÷L
DGLO\DUJÕODPDKDNNÕQÕNDPXJ|UHYOLOHULHOL\OHoL÷QHPLúWLU
6Xo GX\XUXVX GLOHNoHPL]LQ EWQ J|VWHUPHNWHGLU NL
SODQODQDQFLQD\HWOHULQVRUXPOXOX÷X\DOQÕ]FDúX\DGDEX
NDPX J|UHYOLVLQH DLW GH÷LOGLU %WQ ELU GHYOHW PHNDQL]
PDVÕGÕU
7UNL\H&XPKXUL\HWL'HYOHWL
QLQGHPRNUDWLNYHKXNXND
GD\DOÕROGX÷XLGGLDVÕQÕQWDPELUNDQGÕUPDFDGDQLEDUHWROGX÷X
%XFD&H]DHYL
QGHJHUoHNOHúHQROD\ODULOHELUNH]GDKDJ|]OHU
|QQHVHULOPLúWLU
6L\DVLWXWXNOXODULúNHQFHKDQHOHUGHQ\DUJÕVÕ]LQID]ODUD
GúQFHVXoXQGDQJUHYYHVHQGLND\DVDNODUÕQDKHUWUO
DQWLGHPRNUDWLNX\JXODPDODUGDQ LúVL]OL÷H YH \RNVXOOX÷D NDGDU
LQVDQOÕNGÕúÕRODQQHYDUVDEXQODUÕQQHGHQLRODQEXG]HQH
NDUúÕLQVDQKDNODUÕQÕGHPRNUDVL\LYH|]JUO÷JHUoHNWHQYDU
HWPHQLQPFDGHOHVLQLYHUPHNDUDUOÕOÕ÷ÕQGDNLLQVDQODUGÕU'HY
OHWLQ VL\DVL WXWXNOXODUD \|QHOHQ SODQOÕ YH úLGGHWH GD\DOÕ VDO
GÕUÕODUÕQÕQQHGHQLGHDSDoÕNEXNLPOLNWLU
LQVDQOÕNDGÕQDLQVDQKDNODQGHPRNUDVLYHKXNXNDGÕQD
VDKLSoÕNÕOPDVÕJHUHNHQFLQD\HWLúOH\HQOHUYHGHVWHNOH\LFLOHUL
GH÷LO|]JUONGHPRNUDVLYHWRSOXPVDOHúLWOLNLoLQPFDGHOH
YHUHQEXNLPOLNWLU
%XNLPOL÷HVDKLSoÕNÕ\RUX]6Xo LúOH\HQOHU KDNNÕQGD VXo
GX\XUXVXQGDEXOXQX\RUX]
+8.8.6$/6(%(3/(5
LQVDQ+DNODUÕ(YUHQVHO%LOGLUJHVL$YUXSDLQVDQ
+DNODUÕ6|]OHúPHVL7&$QD\DVDVÕ\XNDUÕGDVD\ÕODQ
7UN&H]D<DVDVÕ0DGGHOHUL VD\ÕOÕ $YXNDWOÕN
<DVDVÕYHPDGGHOHUL$GDOHW%DNDQK÷Õ
QÕQWDULK
YHVD\ÕODUÕYHULOHQJHQHOJHOHUL

'(/ø//(5
2WRSVLWXWDQDNODUÕ<HúLO\XUW'HYOHW+DVWDQHVLND\ÕW
ODQEXKDVWDQHGHROD\WDULKLQGHJ|UHYOLKHNLPYHKHP
úLUHOHULQGL÷HUSHUVRQHOLQWDQÕNOÕ÷ÕUDSRUODU
$GOL7ÕS.XUXPXUDSRUODUÕYHGL÷HUVD÷OÕNUDSRUODUÕ
6DOÕJQMDQGDUPDWDUDIÕQGDQ%XFD
&H]DHYL<HQL%|OPGHJHUoHNOHúWLULOHQDUDPD\DLOLúNLQ
KHUDUDPDGDWXWXOPDVÕ]RUXQOXRODQDUDPDWXWDQD÷Õ
-DQGDUPDQÕQ SHUúHPEH JQ %XFD
&H]DHYL
QHG]HQOHGL÷LRSHUDV\RQDLOLúNLQWPWXWDQDN
ODU NXOODQÕODQ SDWOD\ÕFÕ NXUúXQ JD] VLV YH VHV ERP
EDVÕQDLOLúNLQPDO]HPHND\ÕWODQ
<HQL%|OP.R÷Xú
WDNLPD÷GXUODUÕQDQODWÕPODUÕ
%XFD&H]DHYL<HQL%|OPOYHNR÷XúWDNL
WXWXNOXODUÕQWDQÕNOÕNODUÕ
6RUXúWXUPDVÕUDVÕQGDWDQÕNOÕ÷ÕRODQGL÷HUELUNÕVÕP
DYXNDWODUÕQ KHU E|OPGH D\UÕ D\UÕ DoÕNODQDQ ROD\ODUD
LOLúNLQWDQÕNOÕNODUÕ
6RUXúWXUPD VÕUDVÕQGD LVLP YH DGUHVOHULQL ELO
GLUHFH÷LPL]WXWXNOX\DNÕQÕDLOHOHULQROD\ODUVÕUDVÕQGD
WDQÕNOÕ÷ÕRODQGL÷HUELUNÕVÕPDYXNDWÕQYHGRPDNUDWLNNLW
OH|UJWWHPVLOFLVLELUH\LQWDQÕNOÕ÷Õ
ø]PLU 'HYOHW *YHQOLN 0DKNHPHVL
QLQ LNL \ÕOOÕN
VUHo LoLQGH GD\DN YH GDUS ROD\ODUÕQD LOLúNLQ GXUXúPD
WXWDQDNODUÕDYXNDWODUÕQEXNRQXODUGDNLVXoGX\XUXODUÕYH
WDNLSVL]OLNNDUDUODQ
'L÷HUKHUWUO\DVDOGHOLO
6218d9(ø67(0
<XNDUÕGDLVPLJHoHQVXoIDLOLNDPXJ|UHYOLOHULQLQ
LYHGLOLNOHJ|UHYGHQHOoHNWLULOHUHNKDNODUÕQGDVRUXúWXUPD
DoÕOPDVÕYHVRUXúWXUPDVRQXFX7UN&H]D<DVDVÕ
PQLO
JLOL PDGGHOHULQFH FH]DODQGÕUÕOPDN ]HUH NDPX GDYDVÕ
DoÕOPDVÕLVWHPLGLU
6D\JÕODUÕPOD

2181&8%g/h0
21/$5ødø1+(5ù(<
%ø77ø68d/8/$5
/ø67(6ø
(\OO.DWOLDPÕQÕQ6RUXPOXODUÕ
ø]PLU&XPKXUL\HW%DúVDYFÕVÕ
0(/ø+'$5,
%XFD&H]DHYL6DYFÕVÕ
<DúDU$VODQ
ø]PLU&XPKXUL\HW%DúVDYFÕ9HNLOOHUL
<FHO 7H]H
+DVDQ (VHQ
+VH\LQ<ÕOGÕ]
%XFD&H]DHYL0GU
9HGDW(QJLQ
=0GUOHU
)HUKDW hQDO
$KPHW'HPLU
6HU*DUGL\DQ
+DOLV*|UPH]
%Dú*DUGL\DQODU
LVPDLO (PHQ
<XVXI
.XUEDQÕ
*DUGL\DQODU
0HWLQ6D÷GÕo$OL
$NEH\$\KDQ<ÕOGÕUÕP
5DPD]DQ.|SUR÷OX
<DVLQ'LQoLOKDQ
<ÕOGÕUÕP$ULI$ODED\
<DúDU$OL<ÕOPD]
5DIDHOhQYHU(UFDQ
g]oHOLN<ÕOQÕD]
$÷GDú

LVUDILO.Õ]ÕO
0XVWDID.DUDWDú
5HFHS.DUDWDú
g]FDQ.DUDFD
øEUDKLP7D\ID3HúPHUJHODNDSOÕ
5VWHP.DUDNRo
7DKVLQ(UNRo
0HKPHW3ÕQDUOÕ
ùRI|U
gPHUùHQ÷L\LW
$KoÕODU
9H\VHO'XPDQ
1HFPL(UGXUDN
-DQGDUPD<]EDúÕ&H]DHYL-%.
=L\D.XUDú
-.GhoYúODU
(UGR÷DQ<FHO
0XVWDID6DND
1XUL&XUD
-.GdDYXúODUÕ
0HVXWdLIWoL
1DGLU6DULND\D
0HKPHW.DOD\
8]P-,,.DG
+DFÕ.|N
8]P-,,.DGdDYXúODU
<DúDU.DUDNXú
2÷X]'|QPH]
+VH\LQ<ÕOPD]
)DKUL7H]HO

8]P-,.DGdDYXúODU
.HQDQ*OHo
5DPD]DQ<DYX]
$GHPøOGHPLU&HQJL]
.DUDEDOK
8]P-dDYXúODUÕ
$KPHW6DYDú(UNDQ
*D]DQ0XVWDID
<FHGD÷LEUDKLP
*|NJ|](UJO
.DUDGR÷Xh'R÷DQ
2\DUGÕ/HYHQW
.D\DEDúÕ
-2QEDúÕ
5)D]ÕOg]HU
-DQGDUPD6HYN(UOHUL
9XUDO6H\PHQ6HUGDU
(UJLQøEUDKLP7RSDO
0XVWDID$ONDQ
2VPDQhQDOLVPDLO
.RFD%LURO%DJDQH
ùHQRO&DQEDøEUDKLP
=DQGROX6HUNDQ
6RODN0XUDW'HPLUHO
=DIHU*QHUL%LURO
'D÷ÕVWDQ1XUHWWLQ
.Õ]ÕOÕUPDN(QJLQ
&ÕEÕU(UROdREDQ(URO
g]HU%XUKDQHWWLQ
$NÕQFÕ

(PUXOODK$NÕOOÕ
0XUDW$NJQ
0XVWDIDdD÷OÕ(UVLQ
2QNRO.HQDQhWN
9DUROdHOLNøVUDILO
'XPDQ&HQJL]dÕUD
)HUKDW6HOoXN
0UVHO*|NGHPLU
0XVWDIDg]WHNLQ
(PUDK7UN2UKDQ
(UøVPDLO'HPLUWDú
&HPDOHWWLQ.DUDEH\
7DUNDQ7DúOÕ(URO$\G
HQL]ùHUHI*HQo
.HULP*QD\GÕQ
'XUVXQ7XUKDQ
0XVWDID<DOPDQ
'R÷DQ.oNDFÕ
g]HU.D\DEDúÕ(QJLQ
'XPOXøOKDQ
<ÕOGÕUÕP&RúNXQ
%XGDN7XUKDQ
&H\ODQ(UNDQ
.oNR÷OX(QGHU
<HUOLND\D+DVDQ
$NER÷D(PUXOODK
%X÷GD\FÕ0HKPHW
ùDKLQ(UROùDIDND
<XVXIOLWHU$OLg]WUN
(PUXOODK<ÕOGÕ]
0XUDW$NED\ÕU

(UGDO*QG]
'XUPXú(UGR÷DQ
*|NKDQ=H\EHN
(PUXOODK<HONHQ
0XVWDID.DSODQ
7XUQHUOOJHQùNU
6HoNLQ(URO<DQDN
0XUDW7UNPHQ
LVPDLO%HNoL
-DQGDUPD.RUXPD(UOHUL
-2QE.HULP7DWDUR÷OX
'XUVXQ7XQD
<ÕOPD]$YFÕ0XUDW
%Õ\ÕN+VH\LQ
*Pú<XVXI(UHQ
6HODKDWWLQ$NSRODW
(UFDQdREDQ
0HKPHWh]PF
(UNDQ$NNR\XQ
(UWX÷UXO(VHQ
hPPHW%D\FDQ
*|NPHQùHQ6HUNDQ
dRODNLEUDKLP
ùDKLQLEUDKLP
6QQHWoL6HUNDQ
<ÕOPD]1XUHWWLQ
*|N|]ùHUHI*HQo
-dYú2VPDQ0DODN
(UGDO.DQWDUR÷OX
(UNDQ'HPLUFLR÷OX
$OLdHYLUPH(UNDQ
'UO,VD$NWDú

(UFDQ$VODQ6HUNDQ.XUW
-2QE&DQDQ(UH]+DVDQ
$\DU(PLQ*QG]$VODQ
.RUPD]-2QE$WLOOD*oO
0XVWDID<DOÕQgPHU$ONDQ
LNUDP7RSUDN(NUHP
6R\GLQo7XUJD\,úÕN-2QE
0XUDW3DU'XUKDVDQ&DQVÕ]
'XUPXú<XVPDN-dYú
$WDNDQ.DUDEH\R÷OX+DUXQ
7DúWHNLQ)HULW.ÕOÕQo<ÕOPD]
.RYDQ+D\UHWWLQ
*PúWHNLQ(PLQ8oDU
0HYOW'DOJÕo(UVR\*O
0XUDW&LYHOHN-dYú
'XUPXú'D\DQ-2QE
0XVWDIDhQDO
-DQGDUPDøo*YHQOLN(UL
(QJLQ6|NPHQ
ø]PLUøO-DQGDUPD.RPXWDQOÕ÷Õ
QGDJ|UHYOLROXS(\OO
NDWOLDPÕQÕQEL]]DWFH]DHYLQHJHOHUHN\|QHWLFLOL÷LQL\DSDQODU
-DQGDUPD.ÕGHPOL$OED\
/WI$/*h/øO-.RPXWDQ<DUGÕPFÕVÕ

-DQGDUPD<DUED\
7DKLU&(%ø+5.$6<ùùE0GU
-DQGDUPD%LQEDúÕ
0XDPPHU<$3$.d,ø67+ùE0GU
-DQGDUPDhVWH÷PHQ
0XUDW.,1$<.RQDNLOoH-DQGDUPD.RPXWDQÕ

ødø1'(.ø/(5
*LULú
%XFD
OÕg]JU7XWVDNODU2ODUDN6|]
9HUL\RUX]
<DUÕQODUGDV|\OHQHQúLLU
%ø5ø1&ø%g/h0
%XFD&H]DHYL7DULKLQGHQ
%XFD7XWXNHYLGLU%XUDGD+DNODU.D]DPOVD
%LOH
0LOLWDQ7DYÕUODU2QXU2OX\RU
+HU*Q+HU6DDW=RUODQDQ6WDWNRODU
6WDWNRODU3DUoDODQÕ\RU
(\OO6DOGÕUÕVÕYH$oOÕN'LUHQLúL
g]JUO÷H*LGHQøON.DSÕ$UDODQÕ\RU
g]JUO÷H5DPDN.DOPÕúNHQ
7XWVDN6UJQGH
<LQH6UJQ<LQH6DOGÕUÕ<LQH'LUHQLú
=DIHUOH6RQXoODQDQ<HQL%LU$oOÕN'LUHQLúL
6DOGÕUÕODU%LWPL\RU
*HQHO'LUHQLú
g]JUO÷H*LGHQøNLQFL.DSÕGD.DSDQÕ\RU
'D\DQÕúPD\OD*HOHQ=DIHU
%XFD<LQHDoOÕN*UHYLQGH
0DUW%D\UD÷ÕPÕ]Õ$VWÕN
6DOGÕUÕODU6U\RU
3DUWL&HSKH
OL6UHoYHg]JU7XWVDN
.LPOL÷L
ø.ø1&ø%g/h0
g]JUON(\OHPLYH2QEHú*Q6DYDúODUÕ
2*Q%X*QGU$UWÕN
g]JUONH\OHPLQLQ<DQNÕODUÕ
'úPDQ6DOGÕUÕODUÕYH'LUHQLú
.RPXWDQÕPÕ]
%D\UDNODúWÕ
$OL5Õ]D.RPXWDQ
D
ùLLU
6DYDú%D\UD÷Õg]JU7XWVDNODUÕQ
(OOHULQGH
(\OO.RULGRUøúJDOL
hdh1&h%g/h0
.DWOLDPYH'LUHQLú
1DPXV%XFD2QXU%XFD9DWDQ%XFD2OPXúWX
6DOGÕQ3ODQODQÕ\RU
.RQWUJHULOOD0HG\DVÕGD
6XoOX\GX
(\OO3HUúHPEH
6DDW
<ROGDúODU6L]L6HYL\RUX]
øúNHQFHYH.DWOLDP0DOWDGD'HYDP(GL\RU
$OL5Õ]D
\Õ.DoÕUDQ%X\GX
gOP'|úH÷LQGH$oOÕN'LUHQLúL\OH*HOHQ=DIHU
%RúXQDdHNLOPHGL%XQFD$FÕODU
0HUKDED%XFD
'g5'h1&h%g/h0
5|SRUWDM
%XFD'LUHQLúoLOHUL.RQXúX\RU
.DWOLDPøoLQ*HOPLúOHUGL
0D]JDOODUGDQ.R÷XúD*D]9HULOPH\H%DúODQGÕ
<XVXI%$ö6L]%XUDVÕQÕ0HUDN(WPH\LQ%DúND<HUOHUH
<DUGÕP
(GLQ'L\RUGX
%LQELU%LQLNL%LQo6RQUD%\N%LU3DWODPD
6L]L6HYL\RUX]<ROGDúODU
6DQWLP6DQWLP6DYXQGXN.R÷XúX
0DOWDGDNL.DQ.R÷XúODUD+DYDODQGÕUPD\D6Õ]Õ\RUGX
1L\H6HQGHQ.DQdÕNPÕ\RU%D÷ÕUVDQD/DQ%D÷ÕU
'L\RUODUGÕ
%HQLP*|UHYLP%XøQVDQODUÕ<DúDWPDN6L]
.DUÕúPD\ÕQ
3ROLV
.ÕUN.LúL%XUDGDho=DWHQ*LWWL
'HGL
%WQ<ROGDúODUÕPÕ]Õ+DONÕPÕ]Õ3DUWLPL]LYH
gQGHULPL]L
6HYL\RUX]
1H.D\JÕODUÕP1HGH*YHQVL]OL÷LP2$Q<RNWX
$NOÕPD*D]L
QLQ&HSKH<ÕOGÕ]OÕ0DVNHOL%DULNDW
6DYDúoÕODUÕ
*HOL\RUGX
*|]OHULP+HSgOGUPH\H<DUD\DFDN0DO]HPH$UDGÕ
0RVNRYDgQOHULQGH*LEL2OVXQøVWL\RUXP
=DIHUøúDUHWLPH6X6ÕNWÕODU*OGP
&H]DHYLQLGH6UHNOL6DYDúÕQ%LU0HY]LVL+DOLQH
*HWLUPH\H
dDOÕúWÕN
%(ùø1&ø%g/h0
+DONODUÕøoLQ<DúDGÕODU+DONODUÕøoLQ6DYDúWÕODU
+DONODUÕLoLQùHKLW'úWOHU
8÷XU6$5,$6/$1
7XUDQ.,/,d
<XVXI%$ö
9DWDQ%XFD2OPXúWXùLLU
$/7,1&,%g/h0
7DQÕNODU$QODWÕPODU0HVDMODU
%WQ0HY]LOHUGHùHKLWOHULPL]LQ(PH÷L9DUGÕ
'+.3&
OL.DGÕQ7XWVDNODU$QODWÕ\RU
øNLho6DQWLP$UDOÕNWDQ*|UGNOHULP7DP%LU
9DKúHWWL
$÷ÕU%LU.DQYH%DUXW.RNXVX9DUGÕ
%XQODUøQVDQ'H÷LOOHU
%L]L<DúDWPD\Õ2QXU6D\DQODU6L]OHUGH%L]LP
2QXUXPX]
VXQX]
.HQGL'|NWNOHUL.DQGDQ.RUNX\RUODU
7XWVDNODU6DYDú.D]DQPÕú.RPXWDQ(GDVÕ\OD
6HODPODGÕODU%L]L
gOPH0H\GDQ2NXGXODU
(úLPYH2÷OXPOD<ROGDúODUÕPOD*XUXU'X\X\RUXP
%L]OHU%X9DWDQÕdRN6HYGLNdRNùHKLW9HUGLN
%DVÕQDYH.DPXR\XQD
*|N\]QGH%LUHU<ÕOGÕ]2OGXODU
%XFD&H]DHYL
QLQ<L÷LW3ROLWLN7XWVDNODUÕQD
g]JU3ROLWLND
GDNL<D]ÕQÕQ%DúOÕ÷Õ
.DWOLDPODUD$oÕN.DSÕ%ÕUDNPDPDN'LUHQPHNOH
0PNQGU
'LUHQPH\HQOHU7HVOLP2OPD\D0DKNXPGXU
%LUOHúHOLP6DYDúDOÕP.D]DQDOÕP
<('ø1&ø%g/h0
'LUHQLúYH6DYDúdD÷UÕVÕ2OGXODU
.DWOLDPD7HSNLOHU
=LQGDQODU%XFDLOH<DQNÕODQGÕ
%L]GH6D\ÕP9HUPL\RUX]
*HQHO'LUHQLú
6(.ø=ø1&ø%g/h0+DONÕQ
$GDOHWL+HVDS6RUGX
%XFD
GDNL6HV
.DWLOOHU<DSWÕNODUÕQD3LúPDQ2ODFDNODUGÕU
'úPDODUÕPÕ]ÕQGD$QDODUÕ$÷OD\DFDN
'+.&
GHQ$OLEH\N|\0HUNH]LQH2SHUDV\RQ
'2.8=81&8%g/h0
.DWLOOHU6XoODUÕQÕ*L]OH\HPL\RU
%HOJHOHU
2OD\<HUL7HVSLW7XWDQD÷Õ
gO0XD\HQH7XWDQD÷Õ
2WRSVL7XWDQD÷Õ
6Xo'X\XUXVX
2181&8%g/h0
2QODUøoLQ+HUúH\%LWWL
6XoOXODU/LVWHVL
)272ö5$)/$5/$
%XFD'HVWDQÕ
)272ö5$)/$5/$
%8&$'(67$1,

CezaevleriDirenisleri 1 Buca

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

CezaevleriDirenisleri 1 Buca

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

&H]DHYOHUL'LUHQLúOHUL

DPDVÕQD NDUúÕ WDYÕUODU JHOLúWLULOLS DoOÕN JUHYOHUL \DSÕOGÕ %X

+DONÕPÕ] VD\JÕ\OD EDNÕ\RUGX WHOHYL]\RQGDQ \D\ÕQODQDQ

dR÷XPX] VXVNXQ %LU NÕVPÕPÕ] LoLPL]GH NRSDQ IÕUWÕQDODUÕ

6HUGDU .$5$%8/87 %DULNDWÕ NXUXS VDELWOHGLNWHQ YH J

<DVLQ .,/,1d %DULNDW \DYDú \DYDú DoÕOÕUNHQ oDWÕúPD GD

LEUDKLP 6(57(/ 3DUoDODQDFDN FDP NDOPD\ÕQFD NR÷Xú

.DDQ 72.62< 0DOWDGDNL NDQ NRNXVX KDYDODQGÕUPDODUD

0XUDW&$1'$5$PEXODQVD ELQGL÷LP LON DQGDQ LWLEDUHQ

ùDKLQ <,/0$= +DVWDQH\H JHOGL÷LPL]GH oR÷XPX] ED\JÕQ

+DOLO %2=.857 %HQL GH G|YH G|YH DúD÷Õ\D LQGLUGLOHU

(QLV $5$ù 0DKNXP NR÷XúXQGD\NHQ Q|EHW WXWDQ DVNHUOHU

0HVXW $9&, 'úPDQ NDUúÕPÕ]GD ELU PHWUH |WHPL]GH YH

0XUDW g='(0ø5 *DUGL\DQODU DVNHUOHUGHQ NXGXUPXú

%HNWDú 3ø5'2ö$1 .R÷XúXPX]X \DNÕQFD DNOÕPD KLoELU

/WI 7DKLU&(%O 0XDPPHU =L\D

You might also like

CezaevleriDirenisleri 1 Buca

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

CezaevleriDirenisleri 1 Buca

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

&H]DHYOHUL'LUHQLúOHUL

DPDVÕQD NDUúÕ WDYÕUODU JHOLúWLULOLS DoOÕN JUHYOHUL \DSÕOGÕ %X

+DONÕPÕ] VD\JÕ\OD EDNÕ\RUGX WHOHYL]\RQGDQ \D\ÕQODQDQ

dR÷XPX] VXVNXQ %LU NÕVPÕPÕ] LoLPL]GH NRSDQ IÕUWÕQDODUÕ

6HUGDU .$5$%8/87 %DULNDWÕ NXUXS VDELWOHGLNWHQ YH J

<DVLQ .,/,1d %DULNDW \DYDú \DYDú DoÕOÕUNHQ oDWÕúPD GD

LEUDKLP 6(57(/ 3DUoDODQDFDN FDP NDOPD\ÕQFD  NR÷Xú

.DDQ 72.62< 0DOWDGDNL NDQ NRNXVX KDYDODQGÕUPDODUD

0XUDW&$1'$5$PEXODQVD ELQGL÷LP LON DQGDQ LWLEDUHQ

ùDKLQ <,/0$= +DVWDQH\H JHOGL÷LPL]GH oR÷XPX] ED\JÕQ

+DOLO %2=.857 %HQL GH G|YH G|YH DúD÷Õ\D LQGLUGLOHU

(QLV $5$ù 0DKNXP NR÷XúXQGD\NHQ Q|EHW WXWDQ DVNHUOHU

0HVXW $9&, 'úPDQ NDUúÕPÕ]GD ELU PHWUH |WHPL]GH YH

0XUDW g='(0ø5 *DUGL\DQODU DVNHUOHUGHQ NXGXUPXú

%HNWDú 3ø5'2ö$1 .R÷XúXPX]X \DNÕQFD DNOÕPD KLoELU

/WI 7DKLU&(%O 0XDPPHU =L\D

You might also like

&H]DHYOHUL'LUHQLúOHUL

DPDVÕQD NDUúÕ WDYÕUODU JHOLúWLULOLS DoOÕN JUHYOHUL \DSÕOGÕ %X

dR÷XPX] VXVNXQ %LU NÕVPÕPÕ] LoLPL]GH NRSDQ IÕUWÕQDODUÕ

6HUGDU .$5$%8/87 %DULNDWÕ NXUXS VDELWOHGLNWHQ YH J

<DVLQ .,/,1d %DULNDW \DYDú \DYDú DoÕOÕUNHQ oDWÕúPD GD

LEUDKLP 6(57(/ 3DUoDODQDFDN FDP NDOPD\ÕQFD NR÷Xú

.DDQ 72.62< 0DOWDGDNL NDQ NRNXVX KDYDODQGÕUPDODUD

0XUDW&$1'$5$PEXODQVD ELQGL÷LP LON DQGDQ LWLEDUHQ

ùDKLQ <,/0$= +DVWDQH\H JHOGL÷LPL]GH oR÷XPX] ED\JÕQ

+DOLO %2=.857 %HQL GH G|YH G|YH DúD÷Õ\D LQGLUGLOHU

(QLV $5$ù 0DKNXP NR÷XúXQGD\NHQ Q|EHW WXWDQ DVNHUOHU

0HVXW $9&, 'úPDQ NDUúÕPÕ]GD ELU PHWUH |WHPL]GH YH

0XUDW g='(0ø5 *DUGL\DQODU DVNHUOHUGHQ NXGXUPXú

%HNWDú 3ø5'2ö$1 .R÷XúXPX]X \DNÕQFD DNOÕPD KLoELU

/WI 7DKLU&(%O 0XDPPHU =L\D