Caractersticas del Mercado de Capitales Chileno

Vctor Jos Araneda Araneda.

Finanzas
Instituto IACC
30 de mayo del 2016.

Desarrollo

1.- Desarrolle un documento escrito o cuadro comparativo donde

mencione las diferencias entre el Mercado de Capitales y la
Economa de Chile hasta 1973 y el Mercado de Capitales y la
Economa de Chile a partir de 1974. Compare las diferencias y
explique profundizando 3 de ellas.
Respuesta.
El mercado de capitales es aquel en el que se coordinan la oferta y la
demanda de capital financiero en todas sus formas, puede ser dinero,
valores o activos financieros, sugiriendo intermediarios especializados,
reguladores y controlados, es decir, es el conjunto de regulaciones,
instituciones, practica e individuos, que forman una infraestructura talque
permite a los oferentes de recursos y vender dichos recursos a los
demandantes
de
estos.
El mercado de capitales chileno se clasifica en tres grandes sectores de
acuerdo al regulador encargado de su supervisin.

Se compraban y creaban empresas, gracias a la propiedad privada, la que

era fiscalizada por el estado. Se abrieron las exportaciones, por lo tanto se
eliminan los problemas arancelarios, y se determina el tipo de cambio. El
estado era regulador, fiscalizador, planificador, productor e inversionista, lo
que significaba un mayor gasto fiscal. El estado se transforma en un ente
subsidiario, apoyando las actividades que no pueden ser realizadas por el
sector privado. En esta economa no exista el comercio exterior, a causa de
una poltica proteccionista para la industria interna, por lo que solo se
exportaba el cobre. Se implementa la tributacin equitativa, se eliminan las
franquicias. Por una mala asignacin de productos, el crecimiento era
reducido, si nos comparbamos con el resto de Latinoamrica.

En Chile el mercado de capitales es bastante nuevo si lo comparamos con los

de los pases ms desarrollados, nace a principio de los aos 80 y tuvo un
especial crecimiento hasta el ao 1995, fueron 15 aos de un proceso

continuo de mejoramiento y desarrollo en lo que guarda relacin con los que

participan de ste mercado incluyendo los agentes reguladores.

Si pudisemos identificar cules fueron las claves de ste desarrollo,

podramos remontarnos a fines de los aos 70 donde se liberaron las tasa de
inters, se incorpor la reforma al sistema de pensiones de los 1980, se
incorporaron las nuevas leyes de valores (18.045) y de sociedades annimas
de 1981 (18.046), la reforma tributaria de 1984 donde se privilegi el ahorro
y la inversin (18.293), la nueva Ley de Bancos de 1986, la privatizacin con
propiedad desconcentrada de las grandes empresas de servicios pblicos y
bancos desde la mitad de la misma dcada.

En los primeros aos de la dcada de los aos setenta, Chile se

caracterizaba por ser una economa cerrada al comercio mundial, pues
presentaba un alto grado de intervencin estatal y tena un carcter
prcticamente del tipo mono exportador, siendo la produccin cuprfera la
principal actividad econmica.

Desde 1930 a 1973 la economa Chilena se caracteriz por la escasa

importancia asignada al sector externo como factor para su desarrollo.

El anlisis de las causas que condujeron finalmente a la situacin cambiaria

imponente en septiembre de 1973 requiere conocer el contexto en que esta
poltica se desarroll a partir de la gran crisis de 1930.
Hasta entonces la estrategia de crecimiento del pas se basaba en su sector
exportador.
Frente a las fuertes oscilaciones que presentaba la economa mundial, se
postul a la creacin de un sector industrial que permitiese sustentar un
ritmo de crecimiento ms estable. El desarrollo de este sector se apoyara

esencialmente en la existencia de una demanda interna que hasta entonces

era satisfecha con importaciones.
En este contexto, el objetivo de una economa cerrada es la autosuficiencia
ya que no se necesita comerciar con el exterior para cumplir con las
necesidades de la poblacin. Esto disminuye la legislacin comercial y le da
mayor control al gobierno del pas en cuanto a poltica monetaria y fiscal.
Por otro lado, la economa abierta incentiva a la globalizacin, a la alta
dependencia entre pases y a la bsqueda de tratados internacionales que
pretendan liberar a las economas internas de los pases, buscando elevar la
produccin mundial y los flujos de capital.
Las principales ventajas que se pueden identificar de una economa abierta
respecto a una cerrada son:
El comercio internacional tiene gran presencia debido a la desaparicin de
barreras comerciales, el progreso tecnolgico en las comunicaciones y el
transporte as como la bsqueda de conciliacin poltica. Esto incentiva al
desarrollo de regulaciones que mejoren las relaciones comerciales y que
procuren la armona mundial sin que exista intervencin de algn gobierno
en particular.
Se busca el aumento del volumen de flujos de capital pues se permite la
inversin externa. La presencia de capital extranjero aumenta las
posibilidades de crecimiento econmico en menor tiempo pues actualmente
un pas que cuenta nicamente con recursos internos difcilmente podr
comparar su nivel de vida con el de otros pases que s aceptan el ingreso de
flujos de distintas procedencias.
El sistema productivo globalizado permite reducir costos de factores al
buscar el lugar en el mundo en el cual es ms barato obtener insumos o
fabricar productos con la facilidad de poder unir esfuerzos, es decir, permite
que las empresas se localicen en lugares en los que se disminuyan costos,
incentivando la inversin extranjera directa.
Por tratarse de un sistema globalizado, se busca mejorar la tecnologa
mediante el desplazamiento de factores de produccin as como aumentar la
produccin mundial al existir una dependencia y apoyo entre pases.

Su permite la existencia de cierta equivalencia entre bienes y servicios en

cualquier parte del mundo, estandarizando la calidad de los mismos y
generando la armonizacin de instituciones econmicas.
El Estado asuma un rol muy activo en la economa, no solo como regulador y
fiscalizador de la actividad econmica, sino tambin como planificador,
productor e inversionista. A partir de 1974 el estado solo realiza aquellas
actividades econmicas que el sector privado no est en condiciones de
asumir.
Precios libres, sujetos a la competencia externa, que sern
indicadores de abundancia o escasez y mecanismo de correcta asignacin de
recursos. Eliminacin de las discriminaciones y franquicias y tributacin
equitativa.
Bibliografa
Instituto Profesional IACC. (2012). El mercado de capitales chilenos.