El comienzo de la Segunda Guerra Mundial en 1939 produjo un innegable impacto

sobre las relaciones econmicas de la Argentina con Gran Bretaa. Por el lado de las
exportaciones argentinas, el progresivo cierre de los mercados europeos, producido
por las victorias alemanas, redujo en forma drstica las exportaciones agrcolas. Las
dirigidas al Reino Unido cayeron pero en cambio aumentaron mucho las ventas de
carne a este pas, tanto en el rubro de carne enfriada como en el de congelada.
De acuerdo con las cifras del Anuario del Comercio Exterior de la Repblica
Argentina, hubo una sensible cada en el valor de las exportaciones de productos
agrcolas argentinos hacia el Reino Unido, especialmente entre 1939 y 1942. En ese
lapso cayeron de un valor de 205.306.455 pesos moneda nacional a uno de
36.017.527 pesos moneda nacional. En cambio, en ese mismo lapso, el valor de las
exportaciones ganaderas salt de 341.974.388 pesos moneda nacional a
530.234.444 pesos moneda nacional, alcanzando en 1944 un valor de 772.280.137
pesos moneda nacional. El incremento de la exportacin de carne, aunado a la
disminucin de las importaciones de origen britnico, permiti mantener un saldo
comercial favorable a la Argentina en su intercambio con el Reino Unido.
Otra importante tendencia que registr el comercio exterior argentino a partir de
1939 fue la exportacin de productos industriales a pases limtrofes, aprovechando
tanto las dificultades que la guerra gener en el comercio internacional a partir de
su estallido, como una suerte de "vaco de poder" en el mbito regional. De este
modo, las ventas de textiles, confecciones, alimentos y bebidas, calzado y
productos qumicos acentuaron el crecimiento del sector industrial argentino,
iniciado con la sustitucin de importaciones que tuvo lugar a partir de la Primera
Guerra Mundial. Como resultado de esta tendencia, la Argentina comenz a tener
saldos comerciales favorables, incluso con Estados Unidos.
Este panorama del comercio exterior argentino confirmaba que los cambios
generados por la crisis de 1930 se tornaban cada vez ms profundos y que la vuelta
a la situacin anterior a la crisis se haca cada vez ms remota. Mientras las
exportaciones tradicionales parecan tener pocas perspectivas en el largo plazo, una
vez que pasara la coyuntura blica que temporalmente estaba beneficiando a los
ganaderos, las exportaciones industriales argentinas parecan tener un horizonte
mucho ms prometedor a futuro. La opcin por las exportaciones industriales
implicaba la profundizacin de los cambios de poltica econmica provocados por la
crisis de 1930: mayor intervencin del Estado en la regulacin econmica y tambin
un mayor cierre de la economa local.
En cuanto a la poltica domstica, tambin tuvo su impacto sobre las relaciones
econmicas anglo-argentinas. En noviembre de 1940, Federico Pinedo, designado
Ministro de Hacienda por el presidente Ramn Castillo, propuso un Plan de
Reactivacin Econmica que, de haber tenido chances de ser respaldado
polticamente, habra clausurado el frreo bilateralismo con el Reino Unido impuesto
por los tratados Roca-Runciman de 1933 y Malbrn-Eden de 1936.
El Plan Pinedo propuso, como salida a las dificultades que la guerra generaba en
la economa argentina, tres objetivos: a) insistir en la compra de las cosechas por
parte del Estado, para sostener el precio de las mismas; b) estimular la construccin

pblica y privada, por su efecto multiplicador sobre muchas otras actividades de la

economa; y c) incentivar la produccin industrial. Pinedo sostena que si el
comercio exterior segua siendo la "rueda maestra" de la economa, las actividades
industriales, "ruedas menores", contribuan al equilibrio general de dicha economa.
Pinedo advirti claramente el problema de una economa excesivamente cerrada en
s misma y propuso estimular las llamadas "industrias naturales", que elaboraran
materias primas locales y las exportasen a mercados tales como los pases vecinos
y Estados Unidos. Por esa va, a largo plazo, la Argentina solucionara el
problemtico dficit comercial que mantena con el pas del Norte, que
indudablemente se incrementara a la par del crecimiento del sector industrial
argentino, y, con este ltimo, el aumento de la demanda de insumos, mquinas,
repuestos y combustibles, elementos de los cuales el mercado norteamericano era
el principal proveedor.
La propuesta no prevea que la Argentina interrumpiera su provisin de alimentos
a Gran Bretaa, pas que pagara estas compras entregando de manera gradual sus
ferrocarriles instalados en la Argentina. A la vez, la Argentina podra adquirir de
Estados Unidos sus necesidades de productos manufacturados, para lo cual el
gobierno argentino recibira del pas del Norte un prstamo de 110 millones de
dlares. De haberse concretado en la prctica la propuesta de Pinedo, sta habra
implicado una modificacin de los trminos de la relacin triangular Argentina-Gran
Bretaa-Estados Unidos y una insercin de la Argentina en el mundo
sustancialmente distinta a la de las dcadas anteriores. El plan exiga un Estado con
instrumentos de intervencin econmica poderosamente desarrollados, que pudiese
movilizar el crdito privado y orientarlo hacia inversiones de largo plazo, entre ellas
las industriales. Adems, dicho plan prevea un estmulo a las exportaciones de
productos manufacturados a travs de sistemas de reintegros, leyes contra el
dumping y una intensa promocin del intercambio.
-OLos aos cuarenta se inician con un profundo cambio en el mercado mundial y con
algunos gestos de realineamiento internacional del pas, que oscilaba entre Gran
Bretaa y Estados Unidos, al tiempo que debata la neutralidad o no.
En los primeros meses de 1940 hubieron indicios evidentes de ese proceso
ambiguo. Lord Willingdon visit Buenos Aires para estrechar vnculos, ahora y en la
posguerra. Ral Prebisch, a la sazn gerente del Banco Central, estaba en
Washington, que despus enviara una delegacin con el mismo propsito de
mejorar la relacin econmica entre ambos pases.
Desde el punto de vista econmico la situacin es simple, pero difcil. El conflicto
mundial supone excedentes agropecuarios de problemtica colocacin en el trgico
escenario europeo. Desde los aos veinte existe un larvado y creciente proceso de
sustitucin de importaciones, en especial las de origen ingles. Como las

exportaciones a Gran Bretaa aumentan, el saldo de la balanza comercial es

netamente favorable a la Argentina. Pero, decretada la inconvertibilidad de la libra,
el problema era cmo retribuir a los productores rurales.
Desde el punto de vista poltico, el fraude apareca en la base del poder
conservador, las corporaciones (Sociedad Rural Argentina, Unin Industrial
Argentina, Bolsa de Comercio) aumentaban su capacidad de presin sobre los
rganos de poder y las tensiones entre la Unin Cvica Radical (UCR) y el oficialismo
que haban comenzado a disiparse en 1936, al abandonar aquella la abstencin
eran cada vez ms serias.
El 3 de julio de 1940 la enfermedad que aquejaba al presidente Roberto M. Ortiz
hace crisis. La diabetes aguda le produce una ceguera total que le imposibilita el
ejercicio de sus funciones y lo delega en el vicepresidente Ramn S. Castillo, quien
el 2 de septiembre reorganiza el gabinete heredado y designa a Federico Pinedo
como ministro de Hacienda.
El Plan de Reactivacin Econmica trataba de contrarrestar las consecuencias de la
disminucin del comercio exterior a travs de incentivos a la actividad econmica
interna tanto de la industria manufacturera como de la construccin.
Para repartir las cargas propona comprar los excedentes de las cosechas (lo que ya
haba sido ensayado por Hiplito Irigoyen en 1919), financiado estas compras con
los fondos sin empleo activo depositados en los bancos. Se autorizaba al Banco
Central a financiar proyectos industriales a quince aos y planes de construccin de
viviendas a treinta. Se converta en una banca de fomento, como sera ms tarde el
Banco Industrial. Por otra parte, y adelantndose cincuenta aos a la creacin del
Mercosur, el Plan contempla la promocin del intercambio con los pases vecinos,
recomendando para ello un tratado comercial con Brasil que luego deba
generalizarse, ampliando los mercados para la industria.
Es cierto que el Plan Pinedo procuraba seguir siendo fiel a los principios liberales: el
Banco Central deca- no habra de competir con la banca privada. Pero all estaban,
en germen, las ideas de apropiarse de los excedentes monetarios y trasladarlos a la
industria, de alterar la estructura financiera y de intervenir en la economa cuando
fuera menester.
Si hasta el propio Pinedo dijo, en 1946, que si en 1940 el pas no se decida por la
simple inflacin, era posible un proceso de depresin. Haba que optar. Y opt,
desde luego, pero no lo acompaaron.
-O-

Si bien el Plan Pinedo, segn Juan Jos Llach, respondi a una poltica de corto plazo

tambin contuvo medidas que pudieron afectar a la economa a largo plazo.

Entendemos que el autor hace referencia al corto plazo porque lo que motiv la
realizacin del plan fue la recesin que se tema que iba a producirse en nuestro
pas al disminuir las exportaciones debido al estallido de la segunda guerra mundial.
Dicho problema coyuntural sera resuelto a travs de medidas tendiente a
consolidar una industrializacin exportadora por medio de medidas tendientes a
proteger y financiar industrias que utilizasen materias primas nacionales. Los
efectos a largo plazo en nuestra economa estaran dados por el necesario
acercamiento que tendra que darse hacia los Estados Unidos.
De hecho las condiciones creadas por la guerra hicieron que aumentase la
exportacin de productos industriales, segn Juan Jos Llach en 1939 se exportaban
2,9% cifra que en 1943 trep al 19,4%, en ese ltimo ao la industria textil export
casi el 22% de su produccin .
Los inconvenientes que hicieron que sectores sociales y polticos considerasen
inviable la industrializacin para exportacin, de acuerdo a lo expuesto por Juan
Jos Llach, fueron los siguientes: En primer lugar se dudaba que al terminar la
guerra se pudiesen mantener los mercados ganados para los productos industriales,
en segundo lugar era muy dificultoso el acercamiento hacia los Estados Unidos
debido al carcter competitivo que tenan las economas de ambos pases y al
proteccionismo aplicado por el pas del norte, en tercer lugar la presin ejercida por
Inglaterra para que argentina lleve adelante semejante viraje en su poltica
econmica.
Rechazado el plan comenz a ganar terreno la otra opcin, la industrializacin
exclusiva para el mercado interno, lo que signific el paso de una economa abierta
a una economa cerrada. Si bien el plan Pinedo contena medidas tendientes a
desarrollar ese tipo de industrias, como por ejemplo un plan de construccin de
viviendas baratas, fue con el peronismo que se consolid la sustitucin de
importaciones para el mercado interno.
De acuerdo al anlisis que hace Juan Jos Llach el mercadointernismo, as lo
denomina, fue expandindose, durante los aos de la guerra, entre sectores
industriales, militares, obreros e intelectuales. Muestra del crecimiento de las ideas
mercadointernistas, en el plano poltico, son las modificaciones que sufri el
proyecto de crdito industrial originado en 1941 y sancionado finalmente en
septiembre de 1943. En l se hace explcita la prioridad a firmas argentinas
orientadas al mercado interno y se puntualiza la necesidad de sustituir
importaciones sin mencionarse las exportaciones industriales.
-OLa depresin de 1937-38 y el estallido de la guerra profundiz el viejo debate en
torno a la estrategia de crecimiento del sector industrial y se hicieron sentir las
presiones de industriales y militares sobre el Estado. Naturalmente, se tema que a
la salida de la guerra, muchas de las empresas y ramas que haban crecido bajo su
amparo sufrieran una crisis. Es por ello que el Plan de Reactivacin Nacional

propuesto en 1940 por el Ministro de Economa Federico Pinedo, an cuando

mantena el sistema de control de cambios vigente, conceda al Estado una nueva
serie de funciones e incorporaba tres mecanismos: la compra de los excedentes de
cosechas invendibles, la construccin de viviendas populares y el financiamiento de
algunas actividades industriales.
En lo que interesa a los fines de este trabajo, el proyecto involucraba una amplia
reforma financiera que persegua dos objetivos: otorgar al Banco Central ms
instrumentos para el manejo de la poltica monetaria y facilitar la creacin de un
mercado de capitales de largo plazo. El Plan estableca que
...mediante la cooperacin entre el Banco Central, los bancos de la plaza y el
mercado financiero, las industrias solventes podrn disponer de recursos a plazos
intermedios que podrn llegar hasta 15 aos en casos excepcionales y a tipos de
inters tan bajos como sea posible en relacin al costo del dinero, el plazo y la
ndole de las inversiones. [29]
Para ello, se autorizaba al Banco Central a "organizar un sistema de financiacin de
emergencia de la actividad econmica interna, a plazos intermedios y largos", por el
que tendra ahora atribuciones para convertir los depsitos de corto plazo radicados
en los bancos en prstamos a quince aos para las industrias y a veinticinco aos
para la construccin. Con este fin se dise "un ingenioso y complejo mecanismo
que implicaba en los hechos una rebaja de los efectivos mnimos". [30] As, segn el
Plan, el Estado asumira el papel de promotor y garante del financiamiento a largo
plazo.
El monto mximo prestable se limitaba a la suma de trescientos sesenta millones
de pesos, nada menos que el 10 % de la cartera activa de los bancos comerciales.
El destino de los prstamos sera el desarrollo de las industrias (especialmente de
aquellas que extrajeran o elaboraran materias primas nacionales), la promocin de
construcciones econmicas, etctera.
No obstante la importancia de este punto, el financiamiento a las industrias era
entendido como excepcional y, como tal, se lo estableca para un perodo de
emergencia: hasta un ao despus de terminada la guerra o bien, hasta cinco aos
desde la puesta en vigencia del Plan. Tanto la financiacin de la compra de
cosechas como el mecanismo de conversin de depsitos cortos en prstamos
largos slo seran vlidos en dicho perodo. Pasado este plazo, el organismo de
financiacin podra obtener recursos solamente de obligaciones nominativas al
portador o de crditos externos.
Los prstamos no los realizara directamente el organismo de financiacin del Banco
Central sino "los bancos, sociedades financieras y otros entes autorizados, con
fondos provistos por aqul". Los riesgos para los bancos privados eran limitados
porque los bancos oficiales tambin podran actuar como prestamistas y porque
todas las obligaciones y compromisos, de corto y de largo plazo, contradas por el
organismo de financiacin, seran considerados obligaciones y compromisos de la
Nacin Argentina.

El plan no fue aprobado. Sin embargo, la tendencia hacia la ejecucin de un nuevo

papel de la esfera estatal en todos los mbitos econmicos cobr cada vez mayor
importancia. As lo manifestaron algunos militares preocupados por la industria: el
Estado deba proteger selectivamente los sectores vinculados al desarrollo nacional
(siderrgico, metalrgico, qumico, etc.) necesarios para atender los requerimientos
estratgicos. [31]
El cumplimiento de estas tareas exigira una nueva forma de administracin estatal
y la ampliacin del conjunto de instituciones e instrumentos de control, regulacin y
promocin. Es decir que, independientemente del "fracaso poltico" del plan, su
debate gener un consenso enorme sobre el problema del financiamiento industrial
y del papel que en l debera asumir el Estado. No es de extraar entonces que, en
estas circunstancias, los actores socioeconmicos se mostraran vidos por generar
un sistema de crdito industrial, en particular los propios industriales, ya que el
usual mecanismo de financiacin utilizado por la banca privada, consistente en
prorrogar sucesivamente sus crditos a corto plazo hasta convertirlos en
financiacin a medio o largo plazo, conduca necesariamente a un encarecimiento
de esta financiacin. Tanto fue as que rpidamente y durante los tres aos
siguientes surgi una importante cantidad de proyectos y propuestas, con distintas
modalidades, pero con un mismo objetivo final: otorgar prstamos a largo plazo a
las empresas manufactureras.