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ESTRUCTURA DE LA TASA DE INTERES

LA ESTRUCTURA DE RIESGO DE LAS TASAS DE INTERES


El riesgo de no pago
El riesgo de no pago (defoult risk) es la probabilidad de que el emisor del
instrumento del prestamo, es decir, el deuor, se vea incapacitado de pagar
los intereses periodicos o devolver el principal en la fecha de vencimiento
del pestamo. Los instrumentos que no tienen este riesgo de no pago son los
instrumentos libres de riesgo de no pago. En los paises industrializados los
bonos del tesoro suelen tener esta caracteristica porque se supone que el
gobierno siempre buscar la manera de honrar sus deudas, aumentando los
impuestos o emitiendo dinero en caso necesario. El instrumento libre de no
pago son los certificados del BCRP, que se cotizan en soles.
El spread (diferencial) entre las tasas de interes de los instrumentos con
riesgos de no pago y los instrumentos libres de riesgo de no pago, mejor
conocido con el nombre de prima por riesgo, nos indica cual es el interes
adicional que el publico desea ganar para detentar un instumento mas
riesgoso.
Para saber como se determina esta prima por riesgo, hagamos la
comparacion entre un bono libre de riesgo de no pago y un bono
corporativo, empleano los mismos diagramas d eofeta y demanda de bonos
que utilizaremos.

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