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Métodos que SI consideran el valor

del dinero a través del tiempo


El valor presente neto

Trae a valor presente los flujos


de efectivo que genere el
proyecto y resta la inversión
El Valor
es la diferencia
Presente Neto entre el valor de
(VPN) mercado de una
inversión y su
costo.
Esencialmente, el VPN
mide
cuánto valor es creado o
adicionado por llevar a cabo
cierta inversión. Sólo los
proyectos de inversión con un VPN
positivo deben de ser considerados para
invertir.
Formulas a emplear dependiendo
el flujo de efectivo

Flujos Iguales Flujos Desiguales

VPN FE
1 – (1 + i )
i
-n

I VPN ∑ 1 – (1 + i )
(1 + i ) n I
VPN 0 Se acepta
VPN 0 Se rechaza
La tasa
interna de
rendimiento

Consiste en encontrar la TASA a que se deben


descontar los FE, de tal manera que su valor
actual sea igual a la inversión.
La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la
alternativa al VPN más común. Con la TIR
Una inversión tratamos de encontrar una sola tasa o
rendimiento del proyecto (la R(r)) en la ecuación
debe de ser
se basa únicamente
del VPN. Esta tasa
tomada en
en los flujos de efectivo del
cuenta si la TIR proyecto y no en tasas
excede el externas (o requeridas por la empresa).
rendimiento
requerido.

De lo contrario, debe de ser rechazada.


La TIR es el rendimiento requerido
para que el cálculo del VPN con esa
tasa sea igual a cero.
No existe un enfoque matemático para calcular
la TIR. La
única forma de
encontrarla es a prueba y
error.

VENTAJA
Se puede estimar la TIR sin conocer la tasa de descuento apropiada
DESVENTAJA
Puede llevar a tomar decisiones incorrectas al comparar proyectos
de inversión que se excluyen uno al otro si los flujos de efectivo son
muy irregulares.
TIR Costo de Capital o TREMA Se acepta
TIR Costo de Capital o TREMA Se rechaza

* TREMA: Tasa de Rendimiento de Esperada Mínima Aceptada