Ranking

52
Especial
BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015
VARIABLES
Los 12 Ratios Financieros

evaluados en el ranking
REDACCIN NE.
El ranking toma en cuenta para su

elaboracin un conjunto de doce
ratios que se descomponen en cuatro grupos y utilizan las siguientes
variables: Activo, Activo Corriente,
Pasivo, Pasivo Corriente, Patrimonio,
Ingresos, Gastos y Utilidad Neta.
Ratio de Solvencia
Es el ratio que permite conocer
la situacin de solvencia de la empresa. Para que la empresa no tenga problemas de liquidez se busca
que tanto el patrimonio como los
pasivos a largo plazo nancien el
activo jo y que el pasivo corriente nancie el activo corriente. Por
esta razn se recomienda que el
activo corriente sea mayor al activo
corriente, lo que dara lugar a que
parte del capital de trabajo sea nanciado por recursos permanentes, es decir, por pasivo no corriente
y por el patrimonio.
Para el caso que nos ocupa, el ratio de liquidez debe tener un valor
superior a 1 y por lo general se recomienda que se site entre 1,5 a 2.
Si su valor fuese inferior a 1 puede
interpretarse que la empresa tiene
mayores probabilidades de declararse en mora.
Sin embargo, en distintos sectores
es posible mantener una estructura
donde este ratio sea menor a uno y
en este caso el perodo de cobro de
las cuentas pendientes debe ser ms
corto que el perodo de pago de las
cuentas por pagar. Este puede ser el
caso, por ejemplo, de ventas al detalle
al contado donde el inventario es nanciado por crdito de proveedores.
1. Liquidez = Activo Corriente

/ Pasivo Corriente
Ratios de Estructura de
Financiacin
vo, reduciendo as el riesgo al mnimo

y buscando un valor mximo de la empresa en el mercado. Se trata de evitar
un endeudamiento excesivo a travs
de la suciencia de capital.
En general, una proporcin adecuada se da cuando los capitales propios de la empresa suponen un 4050% del pasivo total. Existe una serie
de ratios que ayudan a analizar este
componente de la empresa.
La relacin entre el patrimonio y
el pasivo se mide a travs del ratio de
endeudamiento, donde se divide el pasivo total el pasivo y el patrimonio. En
trminos generales, se recomienda que
este ratio se site entre 0,5 y 0,6, puesto
que a menor valor la empresa tendr
mayor independencia nanciera.
2. Endeudamiento = Pasivo / (Pasivo

+ Patrimonio)
El ratio, endeudamiento sobre el
Patrimonio, muestra la relacin entre los recursos propios y los recursos
de terceros. Este ratio complementa
al anterior y segn las recomendaciones para del ratio de endeudamiento, en lneas generales se recomendara que vare entre 1 a 1,5. Un
caso atpico es el de los servicios nancieros, donde este ratio muestra
valores signicativamente mayores.
3. Endeudamiento sobre el
Patrimonio = Pasivo/ Patrimonio
Otro ratio que se ha tomado en
cuenta es aquel referido a la calidad
de la deuda desde la perspectiva de
la proporcin a corto plazo. Cuanto
menor sea este ratio, la deuda ser
de mayor calidad en lo que respecta
al plazo de pago.
4. Calidad de la deuda = Pasivo

Corriente / Pasivo
Ratios de Gestin de Activos
En lo que hace a la estructura de

nanciacin, el esquema ptimo es el
que genera un costo mnimo del pasi-
La capacidad de generacin de
ingresos a travs de los activos pue-
de ser estimada por el siguiente

conjunto de ratios. Con ello podemos evaluar la eciencia y productividad de las empresas. En la medida
que estos ratios sean ms altos, los
activos estarn siendo utilizados de
manera ms eciente y productiva,
puesto que para un mismo nivel de
ventas, se requerir menos activos
y por ende, ser necesario menos
nanciamiento ya sea propio o de
terceros.
5. Rotacin del Activo =

Ingresos / Activo Total
6. Rotacin del Activo Corriente =
Ingresos /Activo Corriente
7. Rotacin del Capital de Trabajo
= Ingresos /(Activo Corriente
Pasivo Corriente)
Otro subgrupo de ratios considerado est relacionado con el
capital de trabajo, que se expresa
como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente
y que debe ser lo sucientemente
alto como para atender las deudas
a corto plazo, tal como lo muestran
el ndice de liquidez considerado
anteriormente.
El Capital de Trabajo sobre
ventas nos indica la cantidad de
tiempo, en aos, que una empresa
requiere mantener las ventas para
constituirlo. Para convertir este
indicador en das, solamente se
requiere multiplicar su valor por
365. Cuanto mayor sea este nmero, menos impacto tendr en
la liquidez de la empresa una suspensin de ventas por cualquier
causa.
8. Capital de Trabajo sobre Ventas

= (Activo Corriente Pasivo
Corriente) / Ingresos
El Capital de Trabajo sobre gastos nos indica la cantidad de tiempo, en aos, que una empresa requiere para nanciar los gastos.
Para convertir este indicador en
das, solamente se requiere multiplicar su valor por 365.
9. Capital de Trabajo sobre

Compras = (Activo
Corriente
Pasivo Corriente) / Gastos
Ratios de rentabilidad
Estos ratios relacionan los resultados de la empresa con la inversin
necesaria para las actividades y con
los fondos propios de la empresa
aportados por los accionistas. Esto
permite realizar un anlisis sobre la
poltica de la empresa en relacin
con la autonanciacin. Asimismo,
tambin consideramos la competitividad y capacidad de crear valor
a travs de la utilidad sobre ventas.
Cuanto ms alto, mayor capacidad
tendr una empresa para competir
en su respectivo mercado.
10. Utilidad sobre Ventas =

Utilidad / Ingresos
De acuerdo a los datos disponibles, calcularemos la rentabilidad
econmica como la relacin entre
la utilidad y el activo total. Este
ratio muestra la productividad del
activo y se conoce como ROI (del ingls, Return on Investment). Cuanto ms alto, mejor, puesto que por
cada unidad monetaria invertida
en activo se obtiene una mayor ganancia.
11. Rentabilidad Econmica =

Utilidad / Activo Total (ROI)
Con la rentabilidad nanciera
podemos medir la utilidad obtenida en relacin con la inversin
propia, es decir, el patrimonio. Este
ratio se denomina ROE (del ingls,
Return on Equity). Cuanto ms alto,
mejor para las empresas con nes
de lucro.
12. Rentabilidad financiera =

Utilidad /Patrimonio (ROE)
54
Especial
Ranking por departamento (1)

Departamento de Chuquisaca
Pos.
SubRkg.
Empresa
1 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Annima Fancesa
Ingresos
2014 Bs
Millones
Activos
2014 Bs
Millones
Pasivos
2014 Bs
Millones
862.3
1,671.0
273.2
Sector CIIU Rev. 3
Ingresos
2014 Bs
Millones
Activos
2014 Bs
Millones
Pasivos
2014 Bs
Millones
C. Explotacin de Minas y Canteras

I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones
D. Industria Manufacturera
J. Intermediacin Financiera
G. Comercio Por Mayor y Por Menor
E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua
F. Construccin
69,111.6
4,079.8
2,575.4
2,250.5
2,099.6
1,943.7
1,764.1
1,588.3
1,539.6
1,494.4
1,492.6
1,334.2
1,326.9
1,302.6
1,293.2
1,277.5
1,175.8
1,052.8
977.1
976.6
882.9
783.5
734.5
726.7
720.7
682.6
609.9
443.7
415.9
387.0
369.2
341.0
328.5
318.4
99,553.2
10,292.5
4,375.3
5,308.7
2,515.8
1,268.4
14,433.5
2,960.1
16,349.7
21,617.4
8,422.0
1.9
8,852.4
1,491.5
584.1
18,707.6
387.7
447.4
1,516.2
12,081.9
417.5
597.6
6,235.1
2,452.3
584.0
5,408.7
686.7
303.3
297.5
167.4
2,617.8
349.0
462.8
380.9
40,659.6
3,093.7
1,386.0
3,425.3
893.0
794.3
3,585.3
1,035.6
14,800.2
20,091.2
7,736.3
0.2
8,054.0
1,027.0
354.3
17,416.1
223.2
333.3
723.9
10,995.3
318.2
232.1
5,711.6
1,844.6
550.7
4,820.3
200.7
196.8
292.9
53.6
2,424.8
224.2
175.1
252.3
Tipo
Societario
Sector CIIU Rev. 3
Annima
Tipo
Societario
Estatal
Annima
Annima
Estatal
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
S.R.L.
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
S.R.L.
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Annima
Patrimonio
2014 Bs
Millones
1,397.8
Utilidad
Neta
2014 Bs
Millones
233.3
Posicin
Ranking
General
2015
46
Patrimonio
2014 Bs
Millones
58,893.6
7,198.8
2,989.4
1,883.3
1,622.8
474.1
10,848.2
1,924.5
1,549.5
1,526.2
685.7
1.7
798.4
464.5
229.9
1,291.5
164.5
114.0
792.3
1,086.6
99.3
365.5
523.5
607.7
33.3
588.3
486.0
106.5
4.6
113.8
193.0
124.9
287.7
128.6
Utilidad
Neta
2014 Bs
Millones
8,902.3
890.6
1,576.0
312.3
325.7
190.7
489.8
207.1
292.3
254.2
112.4
(4.4)
181.8
36.3
64.8
337.4
27.5
23.1
95.9
243.6
9.0
21.0
41.0
(198.2)
27.1
81.5
49.1
15.1
0.3
43.5
36.3
16.3
31.0
17.9
Posicin
Ranking
General
2015
1
4
7
14
15
16
18
22
24
26
27
31
32
34
35
36
37
39
40
41
44
53
58
59
60
62
65
81
86
89
93
97
99
100
Departamento de La Paz
Pos.
SubRkg.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
Empresa
Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos YPFB
Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A.
Cervecera Boliviana Nacional S.A.
Corporacin Minera de Bolivia COMIBOL
Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A.
Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol
YPFB Transporte S.A.
Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A.
Banco BISA S.A.
Banco Mercantil Santa Cruz S.A.
Banco para el Fomento a Iniciativas Econmicas S.A.
Auribol S.A.
Banco Solidario S.A.
Toyosa S.A.
La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A.
Banco Nacional de Bolivia S.A.
Bisa Seguros y Reaseguros S.A.
Alianza Compaia de Seguros y Reaseguros S.A. EMA
Distribuidora De Electricidad La Paz S.A.
Banco de Crdito de Bolivia S.A.
Seguros y Reaseguros Credinform International S.A.
Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda.
Banco Prodem S.A.
Sinchi Wayra S.A.
Telefricos Doppelmayr Bolivia S.A.
Banco Pyme Los Andes S.A.
Sociedad Annima Comercial Industrial S.A.C.I.
Compaa de Alimentos Ltda.
Orbol S.A.
Laboratorios Bago de Bolivia S.A.
Banco Pyme Ecofuturo S.A.
Companex Bolivia S.A.
Drogueria Inti S.A.
Taiyo Motors S.A.
PROGRAMA DE DESARROLLO DE LDERES

A MEDIDA PARA EMPRESAS
Diseado para fortalecer a los lderes de las empresas,

desarrollando en ellos las capacidades de liderazgo y Coaching para
afrontar los retos y oportunidades de un mundo globalizado.
Un programa de liderazgo y coaching para la empresas

Dirigido a:
Objetivo
Los gerentes logran un mejor entendimiento de su liderazgo y su
potencial de desarrollo a travs del fortalecimiento de capacidades y
competencias establecidas por la empresa.
Beneficios
Fortalecimiento de:
Competencias tcnico gerenciales.

Competencias de lderes.
Competencias de Coaching.
Conductas observables de las competencias de la empresa.
Habilidades de comunicacin efectiva.
Retroalimentacin.
Reflexin personal.
Gerentes de reas
Personal estratgico de la organizacin.
Gerentes de reas comerciales y operativas
Caractersticas
Tres etapas:
1) Evaluacin inicial
Assessment center.
Evaluacin 360.
Test psiocotcnicos.
2) Ejecucin
8 Talleres Business Edge.
3 Talleres de Coaching.
5 Conversaciones Coaching por pers.
3) Impacto
Se mide el grado de desarrollo de los
lderes y su avance con relacin al
perfil Ideal de lder establecido por la
empresa.
Certificacin internacional
IFC-Banco Mundial.
D&L Group (Coaching).
Para mayor informacin contactar a:

78895009 - 2774270 - 2791912
56
Especial
Ranking por departamento (2)

Departamento de Cochabamba
Pos.
SubRkg.
Empresa
1 Pil Andina S.A.
Tipo
Societario
Sector CIIU Rev. 3
Ingresos
2014 Bs
Millones
Activos
2014 Bs
Millones
Pasivos
2014 Bs
Millones
2,109.5
1,207.7
Patrimonio
2014 Bs
Millones
69.8
Posicin
Ranking
General
2015
Annima
2,344.8
2 Boliviana de Aviacin - BoA
Estatal
1,346.7
629.3
189.5
439.8
38.7
30
3 Unilever Andina Bolivia S.A.
Privada
893.2
348.1
221.7
126.4
100.1
43
4 Empresa de Luz y Fuerza Elctrica Cochabamba S.A.
Annima
739.0
1,224.7
422.5
802.2
81.7
57
S.R.L.
655.9
605.6
255.6
350.0
15.6
63
5 Importadora Campero S.R.L.
901.9
Utilidad
Neta
2014 Bs
Millones
13
6 Manufactura Boliviana S.A.
Annima
576.5
393.1
138.8
254.3
87.8
71
7 Transportadora de Electricidad S.A.
Annima
455.9
2,059.3
467.5
1,591.8
109.2
79
8 Maxam Fanexa SAM

9 Empresa Elctrica Valle Hermoso S.A.
10 Industria Molinera y Balanceado de Alimentos para aves y ganado agroindustrial Rivera "IMBA S.A."
Annima
376.5
298.3
77.4
220.9
88.8
91
Annima
366.5
2213.5
40.1
2173.4
8.40
94
Annima
352.7
312.6
95.8
216.8
5.2
96
Tipo
Societario
Sector CIIU Rev. 3
Ingresos
2014 Bs
Millones
Activos
2014 Bs
Millones
Pasivos
2014 Bs
Millones
Patrimonio
2014 Bs
Millones
Utilidad
Neta
2014 Bs
Millones
1,873.4
1,650.4
1,459.3
191.2
34.0
17
592.1
238.4
109.1
129.3
2.8
69
Patrimonio
2014 Bs
Millones
Utilidad
Neta
2014 Bs
Millones
Departamento de Oruro
Pos.
SubRkg.
Empresa
1 Empresa Metalrgica Vinto

2 Operaciones Metalrgicas S.A.
Estatal
Annima
Tipo
Societario
Sector CIIU Rev. 3
Ingresos
2014 Bs
Millones
Activos
2014 Bs
Millones
Pasivos
2014 Bs
Millones
Posicin
Ranking
General
2015
Departamento de Potos
Pos.
SubRkg.
Empresa
Posicin
Ranking
General
2015
1 Minera San Cristbal S.A.
Annima
3,408.8
13,011.1
3,810.9
9,200.2
386.0
2 Empresa Minera Manquiri S.A.
Annima
821.1
1,969.1
253.1
1,716.0
(479.4)
50
3 Pan American Silver Bolivia S. A.
Annima
693.9
712.1
195.3
516.8
75.6
61
Tipo
Societario
Sector CIIU Rev. 3
Ingresos
2014 Bs
Millones
Activos
2014 Bs
Millones
Pasivos
2014 Bs
Millones
Patrimonio
2014 Bs
Millones
Utilidad
Neta
2014 Bs
Millones
Departamento de Santa Cruz

Pos.
SubRkg.
Empresa
Posicin
Ranking
General
2015
1 <3)%5HQDFLyQ6$
Annima
8,328.5
6,418.6
3,167.1
3,251.5
445.6
2 YPFB Andina S.A.
Annima
4,170.7
14,104.2
3,364.7
10,739.5
1,575.2
3 Empresa Telefnica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A.
Annima
3,363.9
4,437.6
2,756.4
1,681.2
164.3
4 Adm-Sao S.A.
Annima
2,530.3
1,871.3
504.7
1,366.5
110.4
2,528.9
10,554.8
Annima
2,027.0
8,527.8
721.0
6 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia
Sucursal
2,434.6
6,690.8
2,837.1
3,853.7
909.4
10
7 Industrias de Aceite S.A.
5 YPFB Chaco S.A.
Annima
2,394.0
2,124.6
1,264.6
859.9
140.7
11
8 Repsol E&P Bolivia S.A.
Annima
2,380.5
7,094.6
1,627.4
5,467.3
1,244.3
12
9 Petrobras Bolivia S.A.
Annima
1,743.9
6,924.2
2,673.2
4,251.0
477.8
19
Cooperativa
1,677.9
3,480.8
584.0
2,896.8
20.5
20
1,621.7
19,540.9
18,313.2
1,227.8
144.3
10 &RRSHUDWLYD5XUDOGH(OHFWULFDFLyQ/WGD&UH
11 Banco Unin S.A.
Annima
12 Hipermaxi S.A.
Annima
1,568.0
637.9
330.3
307.6
53.3
23
13 Gravetal Bolivia S.A.
Annima
1,509.7
1,613.0
935.9
677.1
59.2
25
14 Industrias Oleaginosas S.A.
Annima
1,453.8
1,090.0
711.2
378.8
12.9
28
15 Tcnicas Reunidas TEC LTDA.

16 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia)
17 Nibol Ltda.
21
S.R.L.
F. Construccin
1,366.4
576.5
531.9
44.6
(35.4)
29
Sucursal
1,319.7
3,124.9
617.7
2,507.2
775.4
33
S.R.L.
1,097.0
481.8
101.8
1,076.3
594.5
38
18 Ingenio Azucarero Guabir S.A.
Annima
932.8
1,338.7
688.4
650.2
83.1
42
19 Banco Fassil S.A.
Annima
876.2
6,928.8
6,220.3
708.5
85.3
45
20 AIR BP Bolivia S.A.
Annima
848.7
226.8
119.1
107.8
7.6
47
21 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia
Sucursal
830.7
7,576.7
4,625.1
2,951.6
282.7
48
22 Gas Transboliviano S.A.
Annima
826.1
5,961.4
1,737.1
4,224.3
261.2
49
23 Kimberly BoliviaS.A.
Annima
816.1
403.2
129.9
273.3
73.0
51
S.R.L.
A. Agricultura, Ganadera, Caza y Silvicultura
794.3
600.5
407.2
193.3
23.9
52
25 Finning Bolivia S.A.
Annima
763.2
557.0
234.1
322.9
0.8
54
26 Schlumberger Surenco S. A.
Sucursal
752.8
780.5
598.8
181.7
84.7
55
S.R.L.
740.6
667.9
307.7
360.2
42.4
56
28 Banco Econmico S.A.
Annima
635.2
7,223.3
6,769.5
453.8
83.2
64
29 Transbel S.A.
Annima
603.4
188.7
166.9
21.8
18.4
66
287.6
(27.5)
24 Granja Avcola Integral Sofa Ltda.
27 Import. Export. Las Lomas Ltda.
Annima
491.7
204.1
31 Banco Ganadero S.A.
Annima
594.0
7,499.6
7,052.9
446.6
67.8
68
32 Union Agroindustrial de Caeros Unagro S.A.
30 Cargill Bolivia S.A.
Annima
578.0
597.1
1,134.6
659.4
475.2
20.9
70
33 Empresa Elctrica Guaracachi S.A.
Annima
542.4
2,283.8
872.4
1,411.4
41.8
72
34 Nestl Bolivia S.A.
Annima
503.8
93.3
60.8
32.5
30.5
73
35 YPFB Transierra S.A.
Annima
497.5
3,668.5
921.5
2,746.9
44.3
74
36 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Annima
Annima
496.7
429.7
365.6
8.4
75
37 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A.
Annima
490.6
297.6
226.5
71.2
11.6
76
38 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A.
Annima
463.1
919.5
725.1
194.4
27.2
77
39 Yanbal de Bolivia S.A.
Annima
457.8
295.9
230.7
65.2
27.9
78
40 Inversiones Sucre S.A.
Annima
F. Construccin
451.4
383.1
94.9
288.3
32.7
80
41 Industrial y Comercial Norte S.A.
Annima
428.8
275.3
160.1
115.1
16.0
82
42 PETREX S.A. sucursal Bolivia
Sucursal
F. Construccin
428.1
983.4
125.6
857.8
(9.7)
83
43 Industrias Alimenticias Fagal SRL.

44 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A.
45 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda.
46 Agripac Boliviana Cia. Ltda.
47 Plasmar S.A.
48 Carlos Caballero S.R.L.
64.1
67
S.R.L.
427.8
255.9
93.8
162.1
(2.9)
84
Annima
419.5
464.2
174.5
289.7
47.4
85
S.R.L.
397.1
625.1
147.0
478.1
33.2
87
S.R.L.
395.0
745.6
519.6
226.0
13.7
88
Annima
382.8
247.2
75.8
171.4
64.3
90
310.8
214.0
49 CIA Industrial Hnos. Vicente SRL.
S.R.L.
365.6
553.6
188.5
365.2
36.0
95
50 Ferroviaria Oriental S.A. (Fo S.A.)
Annima
S.R.L.
335.8
376.3
1507.8
514
993.8
96.8
21.70
16.2
98
92

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52

Los 12 Ratios Financieros

El ranking toma en cuenta para su

1. Liquidez = Activo Corriente

vo, reduciendo as el riesgo al mnimo

2. Endeudamiento = Pasivo / (Pasivo

4. Calidad de la deuda = Pasivo

En lo que hace a la estructura de

de ser estimada por el siguiente

5. Rotacin del Activo =

8. Capital de Trabajo sobre Ventas

das, solamente se requiere multiplicar su valor por 365.

9. Capital de Trabajo sobre

10. Utilidad sobre Ventas =

11. Rentabilidad Econmica =

12. Rentabilidad financiera =

Ranking por departamento (1)

1 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Annima Fancesa

Sector CIIU Rev. 3

C. Explotacin de Minas y Canteras

Sector CIIU Rev. 3

PROGRAMA DE DESARROLLO DE LDERES

Diseado para fortalecer a los lderes de las empresas,

Un programa de liderazgo y coaching para la empresas

Competencias tcnico gerenciales.

Para mayor informacin contactar a:

Ranking por departamento (2)

1 Pil Andina S.A.

Sector CIIU Rev. 3

2 Boliviana de Aviacin - BoA

I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones

3 Unilever Andina Bolivia S.A.

4 Empresa de Luz y Fuerza Elctrica Cochabamba S.A.

E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

5 Importadora Campero S.R.L.

6 Manufactura Boliviana S.A.

7 Transportadora de Electricidad S.A.

E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua

8 Maxam Fanexa SAM

E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua

Sector CIIU Rev. 3

1 Empresa Metalrgica Vinto

C. Explotacin de Minas y Canteras

Sector CIIU Rev. 3

1 Minera San Cristbal S.A.

C. Explotacin de Minas y Canteras

2 Empresa Minera Manquiri S.A.

C. Explotacin de Minas y Canteras

3 Pan American Silver Bolivia S. A.

C. Explotacin de Minas y Canteras

Sector CIIU Rev. 3

Departamento de Santa Cruz

2 YPFB Andina S.A.

C. Explotacin de Minas y Canteras

3 Empresa Telefnica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A.

I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones

C. Explotacin de Minas y Canteras

6 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia

C. Explotacin de Minas y Canteras

7 Industrias de Aceite S.A.

5 YPFB Chaco S.A.

8 Repsol E&P Bolivia S.A.

C. Explotacin de Minas y Canteras