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Y
K
A. .h
L
L
Donde la productividad media del trabajo (y) depende del capital fsico por trabajador, del
capital humano por trabajador y del nivel del progreso tcnico (A).
La productividad del trabajo en Espaa, medida en porcentaje de la UEM, ha descendido
desde el final del decenio 1980, debido al estancamiento del avance de la PTF.
En cualquier economa, el aumento de la PTF descansa en la incorporacin de nuevas
ideas, procedimientos y mtodos a los procesos productivos y a los productos, que se hace
Tito Ondo Ela Medja
UNED Malabo 2013-2014
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CAPTULO 3
RECURSOS NATURALES Y HUMANOS
1.- INTRODUCCIN
Los recursos naturales se encuentran sometidos a continuos debates
sobre su posible agotamiento en un plazo prximo y sobre la
compatibilidad de la creciente demanda de calidad ambiental con
unos mtodos de produccin tpicamente generadores de residuos,
contaminacin y agresiones al medio ambiente.
Los recursos humanos influyen en la economa, porque su calidad y
cantidad
repercuten
decisivamente
sobre
los
niveles
de
crecimiento,
eficiencia
y
bienestar,
y
ello
en
diversas
perspectivas.
2.1 Posicin
La
posicin
constituye
una
valorizacin
econmica
de
un
territorio. En los procesos de crecimiento, tienen mucho que ver
el donde se localiza la actividad econmica.
Desde una perspectiva espacial, Espaa se encuentra alejada del
centro de Europa, por lo que en un principio estaba en una
posicin de desventaja. Pero an siendo perifrica ha sabido
aprovechar el estar al lado de una economa con altos ndices de
Renta y bienestar de la economa mundial (rentas de situacin), y
aprovechar
sus
efectos
difusores
(turismo,
inversiones,
intercambios comerciales).
La adhesin de Espaa a la Unin Europea supuso un cambio de
posicin de Espaa respecto a Europa, paso de estar en Europa ha
estar dentro de Europa, significando la definitiva supresin de
barreras intracomunitarias, posibilitando, simultneamente, la
apertura a una dinmica positiva de atraccin de inversores y de
aprovechamiento de econmias de escala en el gran mercado europeo.
Por otro lado, la aproximacin de Espaa al espacio europeo, ha
coincidido con cambios significativos en el mapa econmico europeo
del continente. Se ha pasado del viejo corazn financiero e
industrial situado en un tringulo cuyos vrtices eran Londres,
Pars y el Rhur, pasando a un marco ms complejo y policentrico de
la gran dorsal europea
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CAPITAL HUMANO
Para entender la dotacin de recursos humanos, hay que ver la
transformacin en la educacin y la especializacin de la fuerza
de trabajo de la economa espaola, que determina la perspectiva
cualitativa de la poblacin.
El Capital Humano recoge el conjunto de intangibles que se
encuentran incorporados en las fuerzas de trabajo, tales como la
educacin recibida, la formacin y la especializacin en el
trabajo. Estos intangibles se consideran capital, pues para
tenerlos, se ha tenido que producir una inversin y su utilizacin
contribuye a una mejor productividad.
Las teoras actuales consideran al capital humano un factor
estratgico de crecimiento, ya que contribuye a aumentar la
productividad del trabajo y la renta per cpita, adems de
contribuir a la expansin y difusin de ideas y procedimientos, es
decir,
progreso
tecnolgico.
Adems
es
una
fuente
de
externalidades positivas, por lo que su acumulacin unido al
capital fsico, contribuye al crecimiento econmico. El aumento de
capital humano favorece la igualdad de oportunidades.
Los anlisis ms recientes acerca de la influencia que ejerce la
educacin sobre el crecimiento econmico, demuestra que no es slo
importante la cantidad de educacin que se da, sino lo
verdaderamente importante es la calidad. A tal efecto, los
informes PISA demuestran una fuerte correlacin entre estos
exmenes y el crecimiento econmico.
En Espaa se ha
hecho
un
gran
esfuerzo
en
lo
relativo
a
la
escolarizacin
y
muy especialmente
en
la
enseanza
universitaria.
A
pesar
de
las
fuertes tasas de
escolarizacin, el
gasto en educacin
no es parejo al de
la UE.
Casi el 90% de la financiacin de la educacin proviene del
Estado. Adems de la productividad que generar en un futuro la
educacin, no hay que olvidar que tambin proporciona una serie de
externalidades positivas (los niversitarios darn mejor educacin
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T - 4; Formacin de Capital
1. Introduccin
Stock o dotacin de capital fijo: es uno de los determinantes fundamentales del
crecimiento, est formado por un conjunto de activos materiales que se han ido
acumulando a travs de la inversin y cuya vida til excede la de un ejercicio
econmico (infraestructuras, maquinaras, edificios, equipamientos diversos)
Capital productivo: es la parte que se considera al estudiar la generacin de renta y
las fuentes del crecimiento; es el que se usa directamente para obtener el producto y
en el que no se tiene en cuenta algunos de los activos como las viviendas
Inversin de reposicin: tiene por objeto salvar el proceso de depreciacin del
capital debido al uso y obsolescencia
Inversin para ampliacin de capacidad productiva: representan aumentos netos de
capacidad.
Inversin: constituye un flujo de gastos para mantener o incrementar el flujo de
capital, se le conoce como formacin bruta de capital fijo (FBCF). Invertir es
aumentar el stock de capital de la economa, incrementando as el potencial de
crecimiento futuro de una nacin
La tasa de ahorro bruto es el porcentaje del PIB destinado a ahorro nacional bruto.
2. El capital de la economa espaola
La economa espaola ha registrado un intenso proceso de capitalizacin en las ltimas
dcadas. Desde 1985, el ritmo de la capitalizacin espaola ha sido ms rpido que la
U.E.M., especialmente el del capital productivo pblico, y en menor medida, el privado.
Desde el 90 hasta el 07, la capitalizacin espaola fue acompaada de un vigoroso
crecimiento del empleo
Tasa de inversin: para explicar el crecimiento de la economa espaola hay que
conocer no solo sus dotaciones, sino tambin el esfuerzo realizado en la formacin y
mejora del capital. Un indicador usado para aproximar dicho esfuerzo es la tasa de
inversin, que relaciona la FBCF y el PIB
La tasa de crecimiento de la FBCF en Espaa ha seguido un perfil temporal similar
al del crecimiento econmico espaol de 95 a 10, de forma que los aos de mayor
crecimiento del PIB tambin registraron un mayor aumento de la inversin y
viceversa. De hecho, la inversin suele ser el componente de la demanda interna de
cualquier economa que registra mayores fluctuaciones cclicas, y su volatilidad
condiciona la evolucin de la demanda agregada, el empleo y la produccin
potencial
3. Determinantes de la inversin empresarial
La inversin empresarial (o capital productivo privado), constituye el principal
componente de la FBCF espaola y el que mayor volumen de servicios de capital
proporciona. Se trata de un factor decisivo tanto para mantener la capacidad productiva
como para aumentar la productividad y el crecimiento econmico a medio y l.p.
Las favorables condiciones macroeconmicas existentes hasta 2007, que posibilitaron
aumentos continuados y sostenidos de los niveles de renta y reducciones de los tipos de
inters reales, permiten explicar la aceleracin del proceso inversor de las empresas
espaolas.
Parece confirmarse que la relacin entre los precios de los factores productivos (el coste
del uso del capital) y los salarios origina un efecto que se manifiesta con cierto retraso,
dado que la elasticidad de sustitucin entre capital y trabajo es ms bien baja.
Desde una perspectiva temporal ms amplia;
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T - 4; Formacin de Capital
La capacidad de autofinanciacin siempre ha sido un factor clave de las
decisiones de inversin en las empresas no participadas por bancos o aquellas
que por su menor tamao tienen limitado el acceso a la financiacin ajena.
La inversin empresarial se ha visto afectada por la incertidumbre econmica
existente en cada momento
Hay que tener en cuente que la FBCF es un proceso de gastos vinculados directamente a
las expectativas, las tasas previstas de crecimiento e inflacin, la estabilidad poltica o
las alteraciones del marco institucional.
La apertura al exterior de la economa espaola y la integracin econmica en la U.E.
desempearon un papel importante en las decisiones empresariales de modernizacin de
los equipos productivos y en la incorporacin del progreso tecnolgico
La inversin para ampliar la capacidad productiva da lugar generalmente a la creacin
de empleo; la que persigue incorporar avances tecnolgicos, no, al menos de forma
directa
4. Inversin en infraestructuras
La influencia de las infraestructuras en la produccin se ejerce por dos vas
Una directa, como una variable ms de la funcin de produccin
Una indirecta, en virtud de sus efectos sobre otros factores de produccin como
el trabajo, el capital empresarial o la productividad total de los factores
Por lo que las economas externas ligadas a la creacin de infraestructuras se
manifiestan en la vertiente de la oferta, reduciendo los costes de produccin de las
dems actividades e induciendo nuevos flujos de inversin empresarial y aumentos en el
nivel de produccin.
Concepto de Infraestructuras; bienes de capital, esencialmente de naturaleza pblica,
cuyos efectos externos poseen una acusada delimitacin espacial y son de difcil
sustitucin por otros bienes. Se orientan principalmente a las empresas, condicionando
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T - 4; Formacin de Capital
la capacidad y funcionamiento del sistema productivo en su conjunto. Su provisin
suele ser realizada por el sector pblico. Queda en manos de las CCAA y
Ayuntamientos las actividades complementarias de inters regional o local.
La poltica de fomento de infraestructuras iniciada en 2 quinquenio de 80 ha permitido
mejorar sensiblemente las dotaciones espaolas
El aumento del stock de infraestructuras eleva la productividad total de los factores y
promueve flujos de inversin privada que aumentan el capital de las empresas y el
empleo, repercutiendo en un mayor crecimiento econmico
El efecto de las infraestructuras sobre el crecimiento va siendo menor conforme se
alcanza altos niveles de desarrollo econmico; pudiendo presentar rendimientos
decrecientes.
No todas las infraestructuras afectan por igual al proceso productivo, siendo el
transporte (viarias), hidrulicas y las estructuras urbanas de los ayuntamientos las que
arrojan un mayor impacto. La sanidad y la educacin desempean un papel ms
determinante sobre el bienestar de la poblacin.
Hasta qu punto conviene mantener los ritmos de inversin en infraestructuras del
pasado ms reciente? Razones:
La reconduccin del dficit pblico de 2009 hasta una senda sostenible obliga a
recortes que retrasar algunos programas de gastos en aras de la estabilidad.
Las penurias del presupuesto pblico obligan a realizar evaluaciones ms
rigurosas de costes y rendimientos de las inversiones en determinadas
infraestructuras (aeropuerto de Castelln )
Cualquier asignacin de recurso pblico a las infraestructuras debe tener en
cuenta el coste de oportunidad en trminos de destino alternativo de dichos
recursos (educacin, innovacin)
La tasa de ahorro de la economa y la financiacin procedente del exterior son factores
que pueden limitar el capital fijo de un pas
5. Financiacin de la FBCF
Desde una ptica macroeconmica,el sostenimiento en el tiempo de una tasa continuada
de crecimiento de la inversin se encuentra vinculado a la capacidad de ahorro. A pesar
de la movilidad del dinero, el ahorro nacional sigue siendo la base de la inversin.
La tasa de ahorro bruto ha registrado fluctuaciones cclicas en los ltimos dececios.
Componentes del ahorro nacional:
Familias (hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares
(ISFLSH))
Empresas (instituciones financieras y sociedades no financieras)
Administraciones pblicas (AAPP)
La suma de las dos primeras es el ahorro del sector privado y la 3 el ahorro pblico
En la medida que las familias son propietarias de los activos empresariales, muchos
estudiosos concluyen que los cambios en el ahorro empresarial conducen a cambios en
la riqueza neta de los hogares e ISFLSH y la distincin entre beneficios distribuidos y
no distribuidos ( o ahorro empresarial) es poco relevante para las decisiones de consumo
y ahorro de las familias
Suele convenirse que el ahorro pblico depende de decisiones discrecionales de los
poderes pblicos sobre el volumen de ingreso y gastos pblicos (poltica fiscal
discrecional) como de la fase del ciclo por la que atraviesa la economa
Relacin entre el ahorro pblico y privado; los contribuyentes, cuando recurren al
endeudamiento pblico, descuentan su obligacin tributaria futura y consideran su
riqueza neta reducida como si estuvieran en presencia de una financiacin con
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T - 4; Formacin de Capital
impuestos. Por el contrario, un aumento permanente del ahorro pblico se ver
compensado por una reduccin equivalente del ahorro privado, mantenindose el ahorro
nacional invariante.
Permaneciendo todo lo dems constante, la diferencia entre el ahorro nacional y la FBC
determina la capacidad o necesidad de financiacin de la economa.
Desde el87, la inversin espaola ha sido mayor que el ahorro nacional, necesitando
financiacin exterior, siendo creciente esta necesidad desde el 97 hasta el 07 al
aumentar la tasa de inversin a un ritmo mayor que la tasas de ahorro. La brecha entre
ahorro e inversin se ha reflejado en el saldo de la balanza por C.C. que presenta dficit
desde el 97, demostrando un modelo de crecimiento desequilibrado y la prdida de
competitividad de la economa espaola.
Las necesidades de financiacin del97 al 07, se explican por:
Constantes requerimientos de fondos de sociedades no financieras. Hasta el
estallido de la crisis, las necesidades de financiacin de estos agentes se
relacionaban con el proceso de internacionalizacin de las empresas
El ahorro de las AAPP creci de forma sostenida entre 97 y 07 impulsada por
polticas fiscales discrecionales y por los estabilizadores automticos y la cada
de la carga financiera de la deuda pblica. Ello permiti que las AAPP redujeran
sus necesidades de financiacin y que desde 05 generaran supervit,
truncndose esta tendencia en 08 por la crisis
Las familias tuvieron necesidades de financiacin crecientes hasta 07, influido
por la trayectoria descendente de su ahorro a partir del 95 y por el auge de la
inversin en vivienda. Los datos de 2010 muestran un nuevo recorte de la
capacidad de financiacin. Se recort nuevamente debido a una disminucin de
la tasa de ahorro (motivada por la cada de la renta disponible bruta y del
aumento del consumo final) ms acentuada que el descenso en la inversin
Segn el B. de Espaa, las principales razones que contribuyeron a facilitar el acceso al
ahorro del resto del mundo fueron:
La liberalizacin de los movimientos de capital
La internacionalizacin de las sociedades espaolas
El desarrollo del sector financiero
La integracin en la U.M.
La crisis econmica del 08 alter las decisiones de ahorro e inversin de los agentes
econmicos, permitiendo que el desequilibrio externo de la economa espaola se
redujera por 1 vez desde el 97
El ahorro de las familias y empresas se increment con el fin de reducir los altos niveles
de endeudamiento alcanzados, pero su impacto positivo sobre el agregado se amortigu
por la disminucin del ahorro pblico, debido a la poltica de expansin del gasto para
paliar los efectos de la crisis.
Conceptos bsicos
Renta nacional bruta disponible. Suma de las rentas disponibles de los sectores institucionales para llevar
a cabo las operaciones de consumo final y ahorro. Se obtiene a partir del PIB, aadindole el saldo
(positivo o negativo) de las rentas (de trabajo y de la propiedad) y transferencias corrientes recibidas y
entregadas al resto del mundo.
Consumo final nacional. Casto en bienes y servicios para satisfacer directamente las necesidades
humanas, ya sean stas individuales o colectivas. De ah que esta magnitud incluya tanto el consumo
privado como el consumo colectivo (o de las Administraciones Pblicas).
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T - 4; Formacin de Capital
Ahorro nacional bruto. La parte de la renta nacional bruta disponible que no se destina al consumo final
nacional. El ahorro nacional bruto es la suma del ahorro generado por los diferentes sectores
institucionales (hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares, Administraciones
Pblicas, instituciones financieras y sociedades no financieras).
Renta bruta disponible por hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares.
Renta neta que queda en poder de hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares una
vez pagados los impuestos directos que recaen sobre ellas y las cuotas obligatorias a la Seguridad Social y
contabilizadas las transferencias corrientes y en especie que recibe n del Estado.
Capital fijo. Activos materiales o inmateriales obtenidos a partir de los procesos de produccin y que se
utilizan de forma repetida y continua en otros procesos de produccin durante ms de un ao. Suele
valorarse a precios de mercado, bien en trminos brutos, bien en trminos netos (en cuyo caso se habla de
capital riqueza). Es, pues, una variable stock que incluye cuatro tipos de activos materiales: maquinaria,
material de equipo y otros productos, integrado por productos de la agricultura, ganadera y pesca,
productos metlicos y maquinaria y otros productos como el software, equipo de transporte (tanto
vehculos de motor como otro material d~ transporte) ;viviendas y otras construcciones. Forman este
ltimo grupo de activos las infraestructuras viarias, hidrulicas (pblicas), ferroviarias, aeroportuarias,
portuarias, urbanas de las Corporaciones Locales y otro tipo de construcciones tanto pblicas (no
incluidas en los desgloses anteriores) como privadas (edificios y naves industriales) .
Formacin bruta de capital fijo (FBCF). Variable flujo que representa el valor de los bienes duraderos (y
de los servicios incorporados para su instalacin) adquiridos por las unidades residentes para ser
empleados en los procesos productivos durante un periodo superior a un ao.
Tasa de inversin. Porcentaje de participacin de la FBCF en el PIB. Sus variaciones influyen en las del
stock de capital. Diferencias en la tasa de inversin entre economas suelen reflejar diferencias en el ritmo
de acumulacin del stock de capital. En efecto, la tasa de variacin del stock de capital es igual a:
K=I/K-
siendo K, el stock de capital, I la FBCF y d la depreciacin del capital o consumo de capital fijo.
Multiplicando y dividiendo el primer trmino del segundo miembro de la ecuacin por Y (PIB) se llega a:
K = (I/Y)* (Y/K)-
Como la relacin Y/K no vara apenas en el corto plazo, las variaciones del stock de capital dependen
bsicamente de la tasa de inversin (l/Y) .
Inversin empresarial: Es el gasto destinado por las empresas a la adquisicin de activos reales
directamente vinculados a la actividad productiva. Incluye tanto la inversin efectuada por las empresas
privadas como la llevada a cabo por las empresas de titularidad pblica, siempre que se concrete en
productos de la agricultura, ganadera y pesca, productos metlicos y maquinaria, equipos de transporte,
otras construcciones (edificios e instalaciones) u otros productos como el software.
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Las fuentes del aprendizaje tecnolgico son muy variadas (I+D, experiencia, incorporacin de
maquinaria, diseo, ingeniera de planta, interacciones con otras empresas).
Entre las relaciones de aprendizaje externas destacan las que las empresas establecen con los
usuarios de sus productos y los proveedores de equipos y maquinaria especializada.
La tecnologa es uno de los factores clave de la competencia de una economa en su doble vertiente:
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c) Encuestas de innovacin Se han llevado a cabo en los ltimos aos en los pases UE para
obtener informacin directa y ms amplia sobre proceso de innovacin tecnolgica de las empresas.
d) Cuadro europeo de indicadores de la innovacin Integra las informaciones anteriores con otras
relativas a la educacin superior o al impacto econmico de la innovacin.
3. La creacin de capacidades tecnolgicas en la economa espaola.
El desarrollo econmico de Espaa ha estado marcado por la dificultad para crear los inputs tecnolgicos
que el sistema ha necesitado a lo largo de su proceso de industrializacin.
La industrializacin en Espaa se dio con un gran desfase respecto a los pases europeos de
vanguardia, acompaado de otro desfase en los campos cientfico y tecnolgico. Con posterioridad a la
Guerra Civil la situacin de atraso histrico acumulado se agrav debido a:
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Las diferencias son relevantes (aunque menores) respecto a los pases grandes y a pequeos de
alto esfuerzo, que ms que duplican el esfuerzo inversor espaol.
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En resumen, pese a los avances, Espaa se ha mantenido entre las economas con una posicin ms
desfavorable en este mbito, situacin muy grave teniendo en cuenta que en la economa internacional
los intangibles y el conocimiento deben constituir el ncleo de las ventajas competitivas de los pases
desarrollados, con un papel protagonista de la innovacin.
Esta posicin se ha reflejado en el nulo aumento de la productividad total de los factores, lo cual puede
convertirse en un pasivo importante en la actual coyuntura econmica, con una tendencia creciente a la
deslocalizacin de la produccin y una necesidad de reorientacin salarial hacia actividades de mayor
productividad.
Los tres principales agentes de gasto en I+D son: a) empresas, b) universidades, y c) Administracin
Pblica.
El menor esfuerzo en I+D de Espaa respecto a los pases europeos se debe principalmente a una
participacin inferior del sector empresarial (ver el nmero de patentes europeas por milln de
habitantes, cuadro 1).
La Balanza de Pagos tecnolgica, a travs de los ingresos y pagos por royalties, expresa la situacin
negativa de la economa espaola: en 2011 la tasa de cobertura (exportaciones/importaciones) fue del
38,4% (de los ms elevados de OCDE). Caben dos matizaciones:
a) La economa mundial se ha caracterizado por la creciente internacionalizacin de la actividad
tecnolgica, de forma que las exportaciones e importaciones de tecnologa han crecido ms que el
esfuerzo interior de la mayora de pases de la OCDE. En el caso espaol ha sucedido tambin pese
a la situacin de partida con un balance tecnolgico tan desfavorable.
b) Como consecuencia de ese esfuerzo importador la capacidad de absorcin de la economa espaola
es mayor. As, la dualidad hacer tecnologa versus comprarla debe sustituirse por el binomio hacer
y comprar para reducir el diferencial con los pases de mayor nivel de desarrollo.
La perspectiva global de Espaa se puede ampliar con el concurso de otros indicadores, agrupados en
torno a dos conceptos:
a) Inversiones en I+D. Adems del menor esfuerzo global y la menor participacin del sector
empresarial, destaca la escasez de fondos de financiacin para esta actividad (los de capital riesgo),
situndose Espaa muy por debajo de los promedios europeos y de EE.UU.
b) Indicadores de resultados.
a. Los datos ratifican el mayor retraso de las actividades ms prximas a los resultados
empresariales (la actividad patentadora de Espaa en Europa es la quinta parte del promedio
UE; peor resultado respecto a EE.UU).
b. Los datos de la capacidad competitiva de los sectores con ms tecnologa indican una
presencia muy reducida de los bienes que emanan de ellos en el comercio espaol. Las
ventajas competitivas de la economa espaola se basan en sectores intensivos en escala
(complejidad tecnolgica media).
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En sntesis:
El comportamiento anmalo con respecto a Europa de la economa espaola en cuanto a la
innovacin tecnolgica se debe a:
a) Menor proporcin de empresas que realicen tareas innovadoras.
b) Menor dedicacin de recursos destinados a la generacin de conocimientos e innovacin.
El impacto de la I+D de las empresas espaolas es reducido, su innovacin tiene un carcter
incremental y presentan menor grado de renovacin de sus productos y procesos productivos.
La contribucin de la investigacin pblica a la innovacin empresarial es reducida y hay dificultades
para generar y desarrollar tecnologas basadas en los avances cientficos.
Un ltimo aspecto a considerar es la presencia de capital extranjero en las empresas, y la medida en
que incide sobre su comportamiento tecnolgico, y sobre el Sistema Nacional de Innovacin:
Muchas filiales de empresas internacionales descentralizan una parte importante de su creacin
tecnolgica a centros ubicados en otros pases, al objeto de incorporar los activos tecnolgicos para
competir con sus principales rivales.
Espaa es uno de los pases con mayor peso de empresas extranjeras en la innovacin. El gasto en
I+D de esas empresas alcanza un tercio del total. En cambio, en los pases tecnolgicamente ms
avanzados esa presencia es menor. Ello no significa que en Espaa se localicen ms centros de
investigacin de multinacionales que en otros pases, sino que dicha actividad tecnolgica (reducida
en trminos absolutos) es muy significativa en relacin al escaso esfuerzo empresarial domstico.
Las empresas controladas por capital extranjero muestran una conducta ms activa que las
nacionales. No obstante, al comparar empresas innovadoras extranjeras y de capital nacional, las
diferencias en la forma de innovar son reducidas.
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CAPTULO6:ELFACTOREMPRESARIAL.
1.INTRODUCCIN.
2.DIMENSIN.
La estructura empresarial espaola se caracteriza por el claro predominio de las
pequeasymedianasempresas(PYME).
ElpredominiodelaPYMEsehamantenidoconstanteeneltiempopesealaelevada
tasadenacimientoymortalidaddelasempresasespaolas.
Yocurrenosoloenelsectorservicios,sinotambinenelsectordelasmanufacturas,
laconstruccinolaenerga.Ensuma,ladimensinempresarialespaolaesenexceso
reducidayhasidohistricamenteconsideradacomounadesventajacompetitivapor
limitarlaproductividadypordificultarsupresenciaenlosmercadosexteriores.
Enrelacinconlaproductividad,definidacomoelcocienteentreelvaloraadidoyel
nmero depersonas empleadas, los datos muestran una secuenciabien definida, de
carcterpositivo,entretamaoyproductividad:amedidaqueseavanzaeneltamao,
laproductividadquesealcanzaesmayor,detalmaneraquesonlasgrandesempresas,
lasquemuestranelmayorniveldeproductividad.
Para explicar los resultados en los niveles de productividad entre los diferentes
segmentosdeempresas,convienereseartresaspectossustancialesdesuconducta:
elniveldecapitalizacindelasempresas,elesfuerzoinnovadorylacualificacindela
manodeobraempleadaenelprocesoproductivo.
Lasgrandesempresassemuestranmsparticipativasquelasdemenortamaoenel
usodelasnuevastecnologasbasadasenlainformacinycomunicacin.
Otra vertiente a considerar es la incidencia del tamao sobre la presencia de las
empresasenlosmercadosexteriores.Comocabraesperar,poseeruntamaomnimo
facilitalaadopcindeestrategiasexportadorasylapresenciaenelexteriormediante
filiales.
Lagranempresaespaolaesaltamenteproductivaenelcontextointernacionalyha
demostradoundinamismoexportadornotable.
Elproblemaresideensuescasapresenciarelativaeneltejidoempresarialespaol.La
razndeestaescasezparecequeemana,porunlado,derigidecesyobstculosenel
entornoinstitucionalydemercadoy,porelotro,defactoresculturalesysocialesms
amplios.Entrelosfactoresinstitucionalessepodranmencionarlapolticadefomento
de la innovacin, la regulacin del mercado laboral, los trmites burocrticos, la
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Laidentificacinentrepropiedadycontroldecrececonelaumentodeltamao.
Lapropiedadygestinfamiliareslaformadegobiernomsfrecuenteentrelas
empresas de menor dimensin, mientras que el holding empresarial o la
corporacinfinancieraesentrelasgrandesempresas.
La empresa familiar sacrifica potencial de crecimiento al mantenimiento del
controldelcapital,encuantoquesemuestrareaciaarealizarampliacionesque
suponganlaentradadenuevosaccionistas,ytiendearealizardirectamentelas
tareasdegestindelaempresa.
La participacin de otra empresa en el capital social es una frmula solo
extendidaentrelasgrandesempresas;msdelamitadpertenecenaungrupo
societariooestncontroladasmayoritariamenteporotrasempresas.
El crecimiento externo de la empresa espaola a travs de la adquisicin de
accionesdeotrasempresashasidoelcambiomsdestacadoenlaestructura
delapropiedadempresarialdesdelaentradadeEspaaenlaUninEuropea,
porencimadelosaumentosdelaparticipacindelcapitalexteriorenellas.
Porltimo,loscambiosenlatitularidaddelapropiedadquesehanproducido
mediantelacompradeempresas,omediantesucreacin,porpartedelcapital
extranjero, no han supuesto variaciones significativas en la estructura de la
propiedaddelaempresaespaola.
La comparacin de dicha estructura con las de otros pases permite distinguir tres
modelos:elcentroeuropeo,elanglosajnyeljapons.
Enelcentroeuropeo,elaccionistaprincipaltienenelcontrolmayoritarioenmsdela
mitaddelasempresas.
Enelanglosajn(ReinounidooEstadosUnidos),elcontrolmayoritarioesejercidopor
elaccionistaprincipalenmuypocasempresas,conloquelamayoradesucapitalest
distribuidoentreaccionistasminoritarios.
Japn, por el contrario, no se encuadra en ninguno de los casos anteriores; puede
decirse que se trata de un modelo intermedio cuya singularidad estriba en que el
accionista principal (frecuentemente una institucin financiera), tiene una
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B)Empresasespaolasenelexterior.
LacaracterizacindelaactividadexportadoradelaempresaradicadaenEspaa:
Fuerteexpansinenlostreintaltimosaos.
Permanencia en los mercados. Las vas de acceso a los mercados exteriores
seguidas por la empresa espaola indican su voluntad de permanencia y de
compromiso con ellos: cada vez es menor el uso de agentes externos o
intermediarios(frmulautilizadacuandolaexportacinescasual),recurriendo
laempresamayoritariamenteamediospropios.
Adaptacin a los nuevos requerimientos del mercado internacional. Las
empresas espaolas ya situadas en dicho mercado desarrollan una estrategia
de diferenciacin de producto, bien en calidades o en caractersticas de
producto(diferenciacinvertical),bienenmarca(diferenciacinhorizontal).
Laotravertientedelprocesodeinternacionalizacindelaempresaeslaextensinde
sus actividades productivas en el exterior mediante inversin directa, de trayectoria
msreciente.
6.RENTABILIDADYFINANCIACIN.
Larentabilidadeconmica,estoes,elbeneficiogeneradoporcadaunidadmonetaria
invertida,constituyeelprincipalresultadodelaactividaddelasempresasyesporello
un indicador de su eficiencia. Revela, en definitiva, si los esquemas organizativos, de
estructuradelapropiedadydefinanciacinsonadecuados,condicionando,adems,
losplanesdeinversinfuturos;ynosoloporqueeslafuentedelosrecursospropios
delasempresas,sinotambinporquepermitesuendeudamiento,nicamentefactible
alargoplazosilosbeneficiosunitariossuperanelcostedelosprstamos.
Laestructurafinancieradelasempresasesunaspectoespecialmenterelevantedesu
caracterizacin, puesto que condiciona sus inversiones y afecta en consecuencia, al
crecimiento. La financiacin de los proyectos de inversin se cubre con recursos
propios y con recursos ajenos; el mayor o menor peso de una u otra forma de
financiacindepende,fundamentalmente,delcoste(ydisponibilidad)delosrecursos
ajenosrespectoalospropios(larentabilidadqueesperanobtenerlasempresas).Siel
costeesmuyalto,adaptarnsusinversionesasucapacidaddeautofinanciaciny,por
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1.- Introduccin
Aunque a principios del Siglo XXI la agricultura siga teniendo un importante peso
relativo en el conjunto de la economa mundial, fundamentalmente por el empleo, uno de
los cambios estructurales que acompaan al crecimiento econmico es la prdida de
posiciones del Sector Agrario. En el rea OCDE su contribucin al producto es el 2% y al
empleo el 5%.
Una adecuada interaccin entre el sector agrario y el resto del sistema productivo ha
sido histricamente fundamental, no slo para evitar estrangulamientos sino para
aprovechar al mximo el potencial de crecimiento.
La contribucin de la agricultura al crecimiento econmico ha ido cambiando a lo
largo de las distintas etapas de desarrollo:
Inicio: Industria y Servicios demandan mano de obra y recursos financieros a
la Agricultura, adems de aumento y diversificacin oferta alimentaria y
mercado para las producciones no agrarias.
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2.
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La demanda interna.
Los mecanismos de proteccin frente a la competencia exterior.
las ventajas competitivas existentes tales como los recursos naturales y el
capital humano
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Si tomamos como media del factor trabajo el empleo entonces T/L se convierte en
la superficie agraria disponible por persona ocupada. Pone en relacin directa dos
factores, tierra y trabajo e indirectamente el capital, ya que un aumento solo es posible
a travs de la mecanizacin, es decir sustitucin de trabajo por bienes de inversin
(tractores, cosechadoras, etc.)
En el sector agrario espaol hay que destacar que la productividad del trabajo
se ha triplicado en los ltimos 25 aos.
La productividad del trabajo se ha incrementado en un 40% debido al aumento
del grado de intensificacin, lo que ha contribuido a un aumento de eficiencia en la
asignacin del factor trabajo.
La superficie agraria por empleado se ha duplicado lo que la convierte en el
elemento de traccin sobre la productividad del trabajo.
Las causas son varias, destacando dos:
1. El encarecimiento de la mano de obra.
2. La progresin de los precios agrarios por debajo del IPC.
Mencionar que los inputs necesarios se han caracterizados por el alquiler de
maquinarias agrcolas y porque las empresas suministradoras de tales bienes han
generado productos para acceder a explotaciones de menor tamao.
El producto generado por empleado ha avanzado en los ltimos 25 aos,
pudiendo extraer 4 conclusiones:
1.
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las
de
las
de
las
Incrementar la productividad
Garantizar a los agricultores un nivel de vida igual al de los otros agentes
econmicos.
3. Estabilizar los mercados
4. Asegurar el aprovisionamiento alimenticio de la poblacin a precios razonables.
Tres principios orientaron esta poltica:
1.
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Hacia mediados de la dcada de los 80s, la situacin se hizo insostenible por una
serie de razones, entre las que cabe destacar las siguientes:
-
La OCDE ha estimado que los ingresos debidos a las transferencias agrarias fue
un 22% para los pases de la organizacin y prcticamente igual para la UE entre los
aos 2007-2009.
Se hace evidente que se ha emprendido un proceso de una gradual desproteccin
que ha sido favorecido tambin por la ampliacin de la UE.
El FEOGA ha sido sustituido por dos fondos agrcolas:
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6. POLITICA INDUSTRIAL
Durante el periodo analizado, en Espaa, ha prevalecido una concepcin liberal de la poltica
industrial que desconfiaba de la viabilidad de la intervencin pblica para impulsar el
desarrollo del sector. Aunque no plenamente, esta orientacin fue heredera de la denominada
poltica de reconversin industrial, en la primera mitad de 1980, se acometi la
reestructuracin de las actividades industriales ms perjudicadas por la crisis econmica con
resultados no muy satisfactorios de forma que a principios de 1990 fue necesario emprender
nuevas actuaciones.
El predominio de empresas pblicas en los sectores ms afectados por la crisis industrial
explica que la poltica de reconversin se acompaase de una reordenacin del sector publico
empresarial, que se emprendi a comienzos de la dcada de 1980, prolongndose las 2
siguientes, hasta que la mayora de las empresas publicas se integraron en la SEPI (Sociedad
Estatal de Participaciones Industriales) a partir de 2001.
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2. DELIMITACIN Y CLASIFICACIN
En torno del sector energtico se articula un conjunto de ramas productivas muy
difciles de encuadrar de acuerdo con las clasificaciones convencionales: una parte del sector
tiene que ver con actividades puramente extractivas o mineras, comenzando por el carbn, en
el caso de Espaa; otra, se ocupa de la transformacin industrial de esos recursos, y por
ltimo, otra parte del sector se enmarca claramente dentro de las actividades de servicios.
Dentro del sector energtico suele hacerse una distincin << por combustibles>> entre
los subsectores del carbn, petrleo y gas natural, adems del importante subsector elctrico,
que, en su fase de generacin, se superpone en parte con los anteriores, adems de englobar a
la nuclear y a las energas renovables. En este sentido, se impone una precisin inicial de
carcter tcnico al hablar de la energa: esta puede proceder de distintas fuentes primarias
( carbn, hidrocarburos, -petrleos y gas natural-,nuclear y renovables-hidrulica, elica-).
Los <<combustibles fsiles>> ( carbn e hidrocarburos) se aplican a ciertos usos directos, ya
sean de naturaleza domstica, industrial o de transporte, o bien se emplean en centrales
trmicas convencionales para producir, mediante turbinas, una energa distinta, como es la
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electricidad. Esta es, por tanto, una fuente secundaria, que tambin se obtiene en centrales
trmicas de tipo nuclear o en centrales hidroelctricas, alimentadas de la energa cintica de
los saltos de agua, de igual modo que otras fuentes renovables sirven para generar energa
elctrica. Por razones ligadas al agotamiento de los recursos fsiles y a sus efectos ambientales
ha reforzado la distincin entre fuentes renovables y no renovables.
3.
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5. EFICIENCIA PRODUCTIVA
Hasta el decenio de 1990, el sector energtico espaol, tradicionalmente protegido y
regulado con profusin en sus distintas actividades, sufra evidentes problemas de eficiencia:
la produccin carbonera, aquejada de seculares deficiencias estructurales, nacionalizada en
gran parte y ampliamente subvencionada; la industria del refino, sujeta a una regulacin
estricta que alentaba, sin atencin a los costes, los excesos de capacidad; la comercializacin
de los productos petrolferos monopolizada sin fisuras, con una regulacin de tarifas basada en
los costes medios, muy inflados, y alejada de cualquier criterio de costes marginales. Desde
entonces, las medidas de reestructuracin empresarial de estos subsectores, y tanto en es
sector pblico, salvo la hulla asturiana, como en el privado, junto con otras polticas de
liberalizacin y de nueva regulacin, han permitido, en mayor o menor grado, mejoras
sustanciales en la eficiencia global del sector energtico.
La eficiencia energtica es un concepto de mltiples acepciones y, en todo caso, de
difcil cuantificacin. En un sentido tcnico, expresa la relacin entre los inputs de energa
primaria y el output de energa final consumida. Se tratara de la eficiencia tcnica con que una
economa <<convierte>> sus fuentes primarias, y que en Espaa se sita por encima del 70
por 100, en promedios parecidos a los europeos.
Intensidad energtica, esto es, el consumo de energa, primario o final, por unidad de
producto, cuya inversa, el output obtenido en forma de bienes y servicios en un sector
productivo o en la economa en conjunto por unidad de input energtico, sera una
aproximacin a la productividad media de la energa en ese sector o en esa economa.
El mejor modo de calibrar la eficiencia productiva del sector energtico espaol. La
primera opcin es observar con cierta perspectiva la evolucin en trminos reales de su
productividad. Desde ese punto de vista, se obtiene una conclusin casi terminante: las ramas
energticas, en conjunto, han aumentado desde 1995 sus niveles de productividad real en
cerca de un 50 por 100, en contraste con el perfil mucho ms plano de esta variable para el
conjunto espaol; ahora bien, una parte fundamental de la explicacin debe buscarse en el
acentuando decrecimiento laboral de la principal rama empleadora del sector, la minera
energtica. Dada, por otro lado, la escasa intensidad en el uso de mano de obra por parte de
las otras ramas, del petrleo y el gas a la electricidad, la evolucin de la productividad tiene
que ser complementada con algn otro indicador ms expresivo de la eficiencia del sector.
En este sentido, los precios de la energa debieran ser los mejor indicasen la eficiencia
productiva del sector y de cada una de sus ramas. Pero en actividades tan dependientes, por
un lado, del coste de los respectivos combustibles, bsicamente importados, y, por otro, tan
reguladas en algunas de sus fases y tan alejadas an de formas de mercado competitivas por
efecto de la extremada concentracin empresarial, no pueden dejar de aplicarse grandes dosis
de prudencia a la horade observar la evolucin de sus precios. El contraste internacional de los
precios energticos espaolescomparados con los de otro pases europeos, tambin
dependientes, de los precios mundiales, e igualmente inmersos en procesos de liberalizacin
proporciona algunas pistas fiables.
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En julio de 2009 se estableci la << tarifa de ltimo recurso>> (TUR, que incorpora,
junto con la tarifa regulada de acceso comn a todos los consumidores, un coste de la energa
fijado segn un sistema de subasta), a la que pueden acogerse gran parte de los consumidores
domsticos.
Por otro lado, la fijacin de tarifas elctricas con <<dficit>> respecto a los costes
regulados reconocidos ha ido acumulando un desfase de enorme magnitud, que a la altura de
2013, y a pesar de los sucesivos intentos por contenerlo, se situaba cercano, se situaba
cercano a los 26.000 millones de euros.
Lo que s est claro es que este importante dficit ha tenido, al menos, dos efectos
negativos sobre la eficiencia del sistema: por un lado, al enviar errneas seales de precio a los
agentes, ha estimulado el consumo, presionando sobre la intensidad energtica de la
economa espaola; por otro, ha dificultado el transito natural a un modelo liberalizado,
basado en los precios de mercado, y no en las tarifas.
6 POLTICA SECTORIAL
Las lneas definitorias de la poltica energtica espaola se enmarcan hoy plenamente
dentro de las que en Europa. Por un lado, la seguridad del suministro y otros condicionantes
sociales justifican la atencin que siguen recibiendo el carbn. Por otro, razones de
competitividad han sido el principal leitmotiv de las medidas de liberalizacin en los sectores
de los hidrocarburos y la electricidad.
La minera del carbn, la energa propia de mayor importancia histrica en Espaa,
afronta un futuro de progresiva reduccin. Concluido el ltimo Plan de la Minera del Carbon
2006-2012 ( y en borrador el 2013-2018), no podr prolongarse ms all de 2018de cuerdo
con el ltimo plazo de la Unin Europea.
Dos leyes han guiado desde hace ms de una dcada la liberalizaciny la regulacin
estatalen estas actividades. Por un lado, la ley de hidrocarburos de 1998 liberaliz la
comercializacin de productos petrolferos y el suministro de gases licuados de petrleo, al
tiempo que estableci un proceso de liberalizacin progresivo del subsector de gas natural,
comenzando por las actividades de aprovisionamiento, hasta entonces centralizadas por
Enagas. Por otro, la Ley del sector elctrico de 1997 orientado a este sector segn el doble
criterio de libertad de establecimientoy de aprovisionamiento energticodel lado de la
oferta, y de eleccin, por de la demanda.
Esto se ha traducido en la puesta en funcionamiento de un mercado mayorista
competitivo, donde los intercambios de energa se hacen a travs de un pool; en l, los
productos ofrecen y los distribuidores y comercializadores demandan la energa elctrica que
precisan, y de su tasacin el precio de la electricidad, que es un precio marginal, el de la ultima
oferta aceptada en cada tramo horario. Las fases de transporte y de distribuciny la gestin
econmica y tcnica del sistemamantienen el carcter de actividades reguladas, si bien se
garantiza el acceso de terceros a las redes elctricas mediante el correspondiente pago o
peaje.
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Recuadro 1
ESTRUCTURA EMPRESARIAL DEL SECTOR ENERGETICO:
CONCENTRACIN, INTEGRACIN Y PROPIEDAD
PETRLEO:
El operador dominante sigue siendo el Grupo Repsol. Con Cepsa y Bp se reparte
grandes cuotas del mercado en todas sus fases. En el subsector de los gases licuados de
petrleo subsiste tambin una elevada concentracin empresarial, con gran predominio del
Repsol butano.
La integracin vertical, en todo caso, no es completa. En las fases de transporte y
almacenamientoheredera de los activos logsticos de Campsaes la gran propietaria de las
principales instalaciones, comenzando por la red de oleoductos.
En cuanto a la propiedad y el control de las empresas, Repsol mantiene un
accionariado burstil diverso y con una amplia fraccin en bolsa, si bien el control se conserva
en manos nacionales. Las otras dos grandes empresasBP y Cepsaestn bajo el control
directo de capitales forneos.
GAS NATURAL:
La compaa Gas natural (que engloba, desde 200+9, a Unin Fenosa) pese a la
entrada de otros operadores en las distintas fases del negocio a raz de la liberalizacin, sigue
erigindose en operador dominante: tanto en el mercado mayorista como en el minorista; y
dentro de este, tanto en el segmento plenamente liberalizado, como en el del suministro a
tarifa de ltimo recurso, al que siguen vinculados muchos consumidores domsticos.
La integracin vertical tampoco es aqu completa. Enags, adems de gestor tcnico
del sistema gasista, mantiene una posicin de liderazgo en las actividades de transporte,
regasificacin y almacenamiento. Nacida con capital pblico y ms tarde vendida a Gas
Natural.
La empresa dominante, Gas Natural Fenosa, est participada de forma mayoritaria por
dos accionistas de capital espaol ( la Caixa y Repsol).
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ELECTRICIDAD:
A pesar del gran incremento en el nmero de operadores que han entrado en el
mercado a raz de la liberalizacin, el sector elctrico sigue girando en toro de dos grupos
empresariales, Iberdrola y Endesa, que concentra cerca de la mitad de la potencia instalada y
en torno del 70 por 100 de la electricidad distribuida en Espaa.
En la fase de transporte en alta tensin, no obstante, es Red Elctrica de Espaa,
empresa con una parte de capital pblico y obligada a separar contablemente su actividad
como operador del sistema y como propiedad de la red, la que ostenta el monopolio de facto.
Las grandes compaas elctricas espaolas, controladas desde sus orgenes por la
banca, y de capital privado muy disperso, han pasado tras el inters de algunas grandes
constructoras en los inicios del sigloa estar controladas mayoritariamente por intereses
extranjeros.
Recuadro 2
LA POLTICA ENERGETICA EUROPEA
La poltica energtica europea se articula en torno de tres ejes:
-
Pero los objetivos que componen los tres vrtices de esta estrategia:
-
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Los instrumentos utilizados por esta poltica son de dos tipos: 1.- el fomento a la
construccin, conocido como la la ayuda a la piedra o conjunto de medidas de
estimulo de la oferta. 2.- el segundo instrumento es el fomento al acceso de las familias,
conocido como la ayuda a la compra o conjunto de medidas sobre la demanda.
La vivienda pblica ha ido reduciendo su protagonismo en el mercado desde los
momentos de mayor necesidad hasta nuestros das y, es la construccin de la vivienda
libre quien ha marcado las pautas de equilibrio del mercado residencial en las dos
ltimas dcadas.
El shock de 2008 ha afectado tanto a la construccin pblica como privada,
como resultado de su fuerte dependencia de los elementos de asignacin financiera, que
fue el centro del fallo del mercado. La poltica de vivienda tiene que afrontar algunos
retos complejos en estos aos. El primero, es la cobertura de las necesidades
residenciales de los hogares que se empobrecen progresivamente y se quedan sin sus
viviendas; el segundo es la rehabilitacin del parque existente, en el que ms de un 60%
fue construido en el gran ciclo de los sesenta; y el tercero, el desarrollo de un mercado
de alquiler pblico coherente con los principios de una economa moderna. La poltica
de vivienda deber desarrollar nuevas herramientas de gestin del parque existente,
distintas a las financieras tan ampliamente usadas en el pasado, y el aprovechamiento de
los excedentes para fines sociales, garantizando la inexistencia de guetos residenciales
tan habituales en otras economas donde esta labor no ha sido realizada.
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2. DELIMITACIN Y CLASIFICACIN
Los servicios incluyen actividades muy heterogneas como transportes,
telecomunicaciones, comercio, hostelera, sanidad, educacin, servicios
financieros, servicios a empresas, servicios de las Admon.Publicas.
Las diferencias tan acusadas entre las actividades terciarias justifican el
hecho de que no se disponga de una definicin del sector servicios.
Existen diversas clasificaciones que agrupan a los servicios en funcin de
algunas de sus caractersticas principales:
- Servicios de mercado y servicios no destinados a la venta: segn
sean suministrados por el mercado o los proporcione el sector
pblico, gratuitos o a un precio no relacionado con los costes de
produccin.
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revela que los ingresos por exportaciones triplican con crecer a los
pagos por importaciones. Esta situacin es el resultado de la
extraordinaria capacidad competitiva de las empresas tursticas
espaolas.
- La tasa de cobertura en el comercio internacional de servicios
informticos es tb elevada (216%), se trata de actividades con una
presencia cuantitativa reducida.
- El comercio exterior espaol de servicios es tb superavitario en el
resto de actividades terciarias consideradas (excepcin de
comunicaciones, con una tasa del 81,4%), la magnitud de las
ventajas competitivas es muy escasa e incluso nula en actividades
como transportes o servicios prestados a empresas.
La evolucin de las cuotas de exportacin de Espaa y de las principales
economas europeas en el mercado mundial de servicios comerciales
revela la existencia de diferencias importantes. En 1985 la cuota en
Espaa era del 3.3% se mantuvo en 2011 en el 3,4% una tendencia muy
similar a Alemania.
5. EFICIENCIA PRODUCTIVA
El indicador ms habitual para analizar el grado de eficiencia con el que
opera una actividad econmica es la productividad del trabajo. En el
periodo 1985-2012 la productividad del trabajo en los servicios ha
permanecido casi estancada, por lo que el avance de produccin de
servicios (crecimiento anual 2.8%) se ha basado en el aumento del
empleo. En contraposicin el avance de productividad explica algo ms de
una cuarta parte del crecimiento registrado por la produccin del periodo.
La disponibilidad de informacin estadstica sobre el n de horas
trabajadas permite una valoracin ms precisa (2001-2010) y la
comparacin de la economa espaola con otras de la UE. Entre estos aos
la productividad por hora trabajada en Espaa ha crecido ligeramente, con
un avance anual de seis dcimas porcentuales.
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6. POLITICA SECTORIAL
El sector servicios ha estado muy regulado, debido a una actuacin de las
autoridades pblicas dirigida a la correccin de fallos del mercado y tb por
la presin ejercida por determinados grupos de intereses para limitar o
anular la competencia. El resultado ha sido la configuracin de un sector
excesivamente intervenido, plagado de limitaciones a la entrada de
nuevas empresas, concesiones admn., y en general, de un conjunto de
normas reguladoras poco transparentes que ha desincentivado un
comportamiento empresarial eficiente.
La desregulacin o liberacin de los servicios consiste en la supresin de
las limitaciones a la entrada de nuevas empresas, a la libertad de fijacin
de precios y al libro desarrollo de las actividades terciarias. El objetivo de
la liberalizacin es superar las ineficiencias creadas durante varias dcadas
de intensa regularizacin y eliminar las distorsiones generadas en la
evolucin natural de los sectores y la distribucin de la renta.
La poltica de liberalizacin ha ido acompaada de la privatizacin de las
empresas pblicas y tb de una poltica de defensa de la competencia. Esta
poltica de defensa de la competencia comparte el mismo objetivo que la
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Dos reflexiones:
- Deben erigirse como objetivos fundamentales de la poltica econmica
el aumento de la capacidad de la economa para generar empleo, el
acceso de los jvenes al mercado de trabajo y la mejora de la
formacin de los parados para facilitar la insercin laboral.
- La elevada tasa de temporalidad existente en el mercado de trabajo
contina siendo una lastre para la economa espaola, al crear una
clara dualidad entre los ocupados.
3. EL MARCOS INSTITUCIONAL DEL MERCADO DE TRABAJO Y SUS
REFORMAS.
Los niveles de empleo y paro y los diferenciales existentes entre pases
pueden ser explicados, en parte, por la regulacin y funcionamiento de
determinados elementos institucionales que configuran el mercado de
trabajo( fijacin de salarios, costes de despido, prestaciones por
desempleo, polticas activas de mercado de trabajo)(MIRAR RECUADRO
1, pg. 216).
Al analizar las instituciones presentes en el mercado de trabajo espaol
pueden distinguirse cuatro grandes etapas:
a) Durante los decenios de 1960 y 1970, la regulacin laboral estuvo
supeditada al sistema poltico. Se traduca en una gran flexibilidad
salarial que se compensaba por unos costes de despido muy
elevados.
b) Finales del decenio 1970 hasta el 1984, se caracteriza por una
mayor intervencin y regulacin. Aprobacin del El Estatuto de los
Trabajadores en 1980, impulsando el papel de los sindicatos.
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actividades). En Espaa y Alemania las entidades tienen una gran vinculacin con grandes
empresas industriales, participando en su capital.
EL SISTEMA BANCARIO
Est formado por la banca, cajas y cooperativas. Para mantener la confianza estn sometidas al
control y supervisin del Banco de Espaa, con medidas para reforzar la solvencia y con
mecanismos de proteccin de los depositantes
LA BANCA: Son sociedades annimas y su beneficio se destina al pago de dividendos. Para
aumentar su capital, hacen una ampliacin de capital. Centradas en clientes empresariales.
LAS CAJAS DE AHORRO: Son entidades sin nimo de lucro y sus benef. son para obra social.
Para aumentar su capital tienen que reducir los fondos aplicados a obra social. Centradas en el
segmento de las economas domesticas.
LAS COOPERATIVAS: (Cajas rurales) son sociedades de carcter cooperativo que distribuyen
sus beneficios entre sus socios.
Para evitar algunas de las diferencias de cajas y bancos se permiti a las cajas la emisin de
cuotas participativas, semejantes a las acciones (con derechos econmicos al principio y luego
polticos tambin).
Ambos tipos de entidades han apostado por el negocio minorista que prima la cercana con el
cliente.
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DESREGULACION Y COMPETENCIA
A principios de los 80 haba una intensa regulacin que dificultaba que hubiera competencia y
que distorsionaba la correcta asignacin de recursos. (Fijaban el tipo de inters, haba lmites
geogrficos). A partir del 85 desmantelaron las restricciones y se eliminaros las barreras a la
banca extranjera. Adems el ya comentado desarrollo de los mercados y el progreso
tecnolgico
Ante esto las entidades bancarias, desarrollaron estrategias para hacer frente a la competencia
(generada por la desregulacin, desintermediacin y la el desarrollo de la tecnologa)
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MERCADOS FINANCIEROS
En los ltimos 25 aos los mercados financieros han alcanzado un elevado grado de desarrollo.
Los mercados monetarios: intercambian activos caracterizados por su corto plazo y elevada
liquidez. Adems al ser emitidos por el sector pblico o empresas solventes, reducen riesgo.
El mercado interbancario: aqu acuden las entidades bancarias en busca de financiacin.
Aunque a partir del 01/01/1999, en la 3 fase de la unin europea, el funcionamiento de los
mercados monetarios de los pases miembros se equipararon bastante (tipos de inters
prcticamente idnticos, al introducir el euro se integraron los mercados monetarios), solo
subsisten pequeas diferencias.
El mercado de capitales: hubo una creciente importancia del segmento de la renta fija.
Durante 1995-2007, el tesoro espaol tena menores necesidades de financiacin y perdi
posiciones como emisor, aunque con el estallido de la crisis la deuda pblica sigue siendo el
titulo mas negociado. El tamao de las emisiones realizadas por las empresas no financieras
sigue siendo pequeo, aunque al bajar el inters y mejorar la fiscalidad ha crecido un poco.
En lo que respecta al segmento renta variable, la privatizacin de buena parte de las empresas
pblicas, la salida a bolsa de nuevas sociedades y la tendencia alcista que durante buena parte
del periodo analizado mostraron las cotizaciones permitieron aumentar sustancialmente la
dimensin del mercado burstil espaol, equiparndolo al de los principales pases europeos.
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Constituye una pieza clave de las modernas economas desarrolladas. Hay una triple va de
intervencindelasautoridadespblicasenlaeconomaactual:
Creacindeunmarcoinstitucionalquedefineloslmitesparalaactuacinde
losagenteseconmicos.
Asignacinderecursosmedianteprocesospolticosynodemercado.
Actuacinenelterrenoempresarial,atravsdeempresaspblicas.
ElSectorPblicohasufridotransformacionesyhasidoobjetodecontroversias,enlosltimos
decenios,tantoenlospasesavanzadoscomoenEspaa.Actualmenteenmediodelagrave
crisis econmica, la consolidacin fiscal aparece como la principal prioridad de la poltica
presupuestaria,mediantelareduccindeldficitpblicoquehadadolugaraseverosrecortes
delgastoyelaumentodelosnivelesimpositivos.
2. ELPAPELDELESTADOENLASECONOMASACTUALES.
LaprimeratareafundamentaldelEstadoenlaeconomaeslaconfiguracinymantenimiento
de un marco institucional: reglas de juego a que deben atenerse los agentes en sus
transacciones.
El estado no se limita a actuar como legislador y rbitro, sino que tambin participa en los
mercados con regulaciones, como un agente econmico ms o emprende actividades
empresariales,enconcurrenciaconelsectorprivado.
El estado tambin interviene por medio de la hacienda pblica (ingresos y gastos pblicos),
corrigiendo los resultados que obtiene en los mercados atendiendo las demandas sociales
generalizadas,quenosegarantizansinesaintervencin,comopaliarlosfallosdelmercado,
modificarladistribucindelarentaoreducirlasperturbacionescclicasdelaeconoma.
Seplanteanmltiplesproblemasalaconstruccindelconjuntodemisionesqueenelorden
econmicoseatribuaalEstadoafinalesdelsigloXX.Cuandofallaelmercado,tambinpuede
fallarelgobierno.
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diversosEstados(EspaaenlaUninEconmicayMonetariasinpolticamonetaria,comercial
otipodecambiopropio).Portanto,nuestrotiempoespropicioparareconsiderarelpapeldel
Estado en la Economa, presionados por la necesidad de abordar profundas reformas en el
funcionamiento del sector pblico ante el elevado nivel de dficit pblico y las dudas
crecientessobrelasostenibilidadfuturadelasfinanzaspblicas.
3. ELSECTORPBLICOENESPAA:UNESTADODESCENTRALIZADO.
Organizacindelsectorpblicoespaol:
UninEuropea
Sectorpblicocentral
o Administracincentral(EstadoyOrganismosautnomos)
o SeguridadSocial
o Empresaspblicasestatales
ComunidadesAutnomas
o Administracinautonmica
o Empresaspblicasautonmicas
CorporacionesLocales
o Ayuntamientos
o Diputaciones,Cabildos,Consejos
o Empresaspblicaslocales
DesdelaintegracinenEuropa,hayquecontarconlasinstitucionesdelaUninEuropea,que
intervienen tanto en el mbito de las regulaciones como en el hacendstico. Por otro lado,
destacalaimportanciadelosflujosfinancierosentrelaUninyEspaa.
Encuantoalasempresaspblicas,lasestatalesapartirdelasprivatizacioneseneldeceniode
1980,ocupanunespacioresidualenlaproduccindebienesyservicios,teniendoenalgunos
sectores una presencia nada despreciable. Entre las empresas controladas por el Estado
lOMoARcPSD
destacan RENFE, Correos, Loteras y Apuestas del estado, Adif, Aena, las Confederaciones
Hidrogrficas,lasempresasquegestionanlospuertos,algunosastillerospblicosyParadores
de Turismo. Las Comunidades Autnomas han paliado el descenso de las empresas pblicas
estatales,participandoenreascomolagestindelagua,lasinfraestructurasoeltransporte
colectivo.
4. LASREGULACIONES
Lascaractersticasdelaeconomaalfinaldelfranquismoeran:haciendaraquticayunintenso
intervencionismo regulador. En la regulacin bsica, la que configura el marco institucional,
fueron especialmente estrictos los condicionamientos establecidos sobre las relaciones
econmicasconelexteriorysobrelosmercadosdefactoresproductivos,capitalytrabajo.Era
unaeconomacerradayrgida.
Actualmente las 2/3 partes de las normas espaolas econmicas tienen su origen en la UE
(Unin Europea) y la organizacin institucional de la economa espaola es muy abierta, los
mercadossonmuchomsflexiblesylahaciendaesparecidaaladelospasesdesarrollados.
Enlosltimosaos,laspolticasderegulacinadquierenunnuevoprotagonismo,debidoalas
limitaciones de las polticas macroeconmicas. Como novedad cabe significar que las
regulacionesdebengarantizarunfuncionamientoeficienteyequilibradodelosmercados.
Entre los ltimos cambios positivos en Espaa, destacamos la mayor transparencia y menor
discrecionalidaddelaAdministracin,lasimplificacindelosprocedimientosadministrativos,
la creacin de instituciones de regulacin sectorial (CNMV, CNE y CMT), as como el tono
generalliberalizador.
Comocuestionespendientesestnlaescasacalidaddemuchasnormas,abundanciadeellasy
problemasdecoordinacinentrenivelesdegobierno,yescasaatencinalimpactoeconmico
delasregulaciones.
5. LAHACIENDADELASADMINISTRACIONESPBLICAS.
Junto a las regulaciones la hacienda es el otro instrumento para afirmar la presencia de los
poderespblicosenlaeconoma,consusdoselementos,ingresosygastospblicos.
Laintensidaddelintervencionismopuedecuantificarseponiendoenrelacinelgastopblico
conelPIB.
lOMoARcPSD
ElporcentajequerepresentaelgastosobreelPIBnoesunamagnitudestable,dependiendo
de la evolucin de ambos trminos. Los poderes pblicos mediante la poltica fiscal
discrecionaldecidenanualmentelamodificacindelgasto,siloreducenoloamplan.
Elcomponenteautomticodelgastopblicoesaquelqueporsmismohacequeaumenteo
disminuyaelporcentajedelgastorespectoalPIB,comoporejemplocuandocreceelparoen
las recesiones tambin lo harn los gastos derivados de las prestaciones por desempleo, sin
cambioalgunoenlapolticafiscal.
EnEspaa,entre1975y1986,elgastopblicocomoporcentajedelPIB,aumentsinpausa,
debido a un factor poltico, la transicin, y a uno econmico, la creacin de un Estado de
Bienestar como instrumento de cohesin social, destacando el suministro de bienes
preferentescomolaeducacinolasanidad.
Un salto tan espectacular del gasto fue posible gracias a nuevas fuentes de ingresos
procedentes de una profunda reforma fiscal, que result insuficiente, apareciendo un dficit
presupuestariopersistente.
Entre1986y1988,pequeapausaenlaexpansindelgasto,reanudndoseelprocesohasta
1993 donde el gast alcanzo el 45 % del PIB. El crecimiento pausado de la economa y una
poltica de leve estabilizacin presupuestaria, apoyada en la necesidad de cumplir las
condiciones de acceso a la Unin Monetaria Europea, rebajaron el gasto desde esa fecha
hasta comienzos del presente siglo, en diez puntos porcentuales. La crisis financiera
internacionalylaentradaenrecesindelaeconomaespaolaafinalesde2008,provocaron
un aumento del gasto en 7,1 puntos porcentuales, en dos aos, estabilizndose en 2010 y
reducindose levemente en 2011 ante las primeras medidas de contencin del gasto en el
marcodelosprogramasdeajustedelaeconomaespaola.
5.1. GASTOPBLICOYESTADODEBIENESTAR.
Laclasificacineconmica(enqusegasta?)delgastopblicoestableceladiferenciaentre
gastocorriente,gastoconvertidoenconsumooahorroentrminosmacroeconmicosporlas
Administraciones o los particulares, y gasto de capital, el destinado directamente a la
inversinporunosuotros.
Elgastocorrienteesel90%deltotalyenglobalascuatrosiguientesgrandespartidas:
ConsumofinaldelaAdministracionesPblicas:Alcanzael40%deltotal.Comprende
la remuneracin de los funcionarios y dems empleados pblicos, consumos
internacionales(compradebienesyserviciosnecesariosparaelfuncionamientodelas
Administraciones)ylastransferenciassocialesenespecie.
Los intereses de la deuda pblica: Gastos correspondientes a la financiacin de los
dficitdeejerciciosanteriores.
Lasprestacionessocialesdistintasalastransferenciasenespecie:gastoenpensiones,
laprestacinyelsubsidiopordesempleo,lacompensacinporincapacidadtemporal
paraeltrabajoyalgunasotrasayudas.Suponen1/3delgastopblico.
Lassubvenciones.
Elgastodecapital:Serefierealainversinpblica.Alcanzndoseaprincipiosdelsigloactual
una proporcin mayor que los intereses de la deuda pblica, actualmente hay un fuerte
recortedelainversinpblicaporlosaosdecrisis.
lOMoARcPSD
Laclasificacinfuncional(paraqusegasta?)sehadesagregadoencuatrograndesrbricas:
Servicios pblicos bsicos: 20 % del total. Estables a lo largo del 1 decenio de este
siglo.
Estado de Bienestar:2/3partesdelgasto,destacandogastosenpensiones(23,6%),
salud (14,1 %), educacin (10,5 %) y desempleo (6,2 %). Las pensiones es la partida
msimportantedelpresupuestopblico,yestashanaumentadodebidoalaumento
delnmerodepensionistasyalcrecimientodelapensinmedia.Losserviciossaludy
educacinserealizandeformadirectaporelsectorpblico,sibienexistenconciertos
conelsectorprivado.
Asuntoseconmicos:Procesosdeinversineninfraestructuras,quehancadoporla
crisis.
Medioambienteyservicioscomunitarios.
Participacindelosnivelesdegobiernoenlasdiferentesactividadespblicas:
5.2. INGRESOSPBLICOS.
El origen del actual sistema tributario espaol se encuentra en la reforma fiscal iniciada en
1977, con la introduccin de la imposicin sobre la renta y el patrimonio en un sentido
moderno, y culminada en 1986, con la implantacin del IVA, coincidente con el ingreso de
EspaaenlaUE.
Conelcambioseganenequidad,flexibilidad,neutralidad,ytransparencia,yseasimilala
vigenteenlospasescomunitarios.
Actualmente,losingresosdelasAdministracionesPblicas(AA.PP.)senutrendetrespartidas:
Cotizaciones sociales (37 %): Aportan financiacin al sistema de Seguridad Social.
Actualmente se debate si deberan reducirse los tipos de cotizacin, con objeto de
incentivarlacreacindeempleo,compensndoselacadadeingresosconunasubida
delIVA.Sinembargo,lostemoressobrelasostenibilidaddelsistemadepensionesha
frenadoestapropuesta.
Impuestos directos (28 %) (renta, patrimonio y capital): Lasgrandes partidassonel
IRPF (20 % del total de ingresos) y el IS (Ha cado en 3 puntos porcentuales su
recaudacinporlacrisiseconmica).
Impuestosindirectos(28%)(sobrelaproduccinylasimportaciones):Muestranuna
fuertesensibilidadalacoyunturaeconmica.Elprincipaltributodeesteapartadoesel
IVA,queaportaelslomsdelamitaddeltotaldeingresosdeestebloque.Lesiguen
enimportancialosquegravanconsumosespecficos,comolagasolina,losalcoholeso
eltabaco.OtrosimpuestosmenoressonelITPAJD,IBIeIAE.
lOMoARcPSD
Lapresinfiscal(proporcinimpuestosycotizacionessobreelPIB)enlaeconomaespaola
alcanzun39%en2007,similaralpromediodelaOCDE,ytrespuntospordebajodelaUE.
Conlallegadadelacrisislosingresospblicoshancadomsde5puntosconvirtindoseenel
pas de la OCDE con mayor descenso en este periodo, explicando el abultado dficit
presupuestario.
5.3. ELSALDOPRESUPUESTARIOYLADEUDA.
EnelltimocuartodelsigloXX,lospresupuestosdelaAA.PP.sesaldaroncondficit.Estose
debialaexpansindelgastoyalacrisisenergticaeindustrial,acabandolasautoridadesa
acostumbrarseaconvivirconeldficit.
La apuesta por la Unin Econmica y Monetaria (UEM), con lo que supuso con la disciplina
presupuestaria, la expansin cclica la reduccin de los tipos de inters y el aumento de la
presinfiscalpermitieronreducireldficiteinclusotenersupervitentrelosaos2005y2007,
alavezquesealcanzabaelnivelmsbajodeladeudapblica.
Desde entonces los efectos de la crisis han sido devastadores llegando Espaa a tener un
dficitenel2009del11,2%delPIB,reducindoseen2010y2011yvolviendoaaumentaren
2012,porlasayudasalsistemabancario.Ladeudapblica,hacrecidohastaalcanzarun84%
delPIBenesteltimoao.EnlaUEMtambincrecieldficit,peromenosqueenEspaa,si
biensudeudamayorquelaespaola,tampocohadejadodeaumentar.
Enlosaosdecrisis,lafuertecadadelaactividadeconmicahaafectadonegativamentealos
ingresospblicossinqueseajustaseelgasto,porloquedficithadesbordadolasprevisiones
iniciales. A esto se ha unido la crisis bancaria en Espaa, en la que el Gobierno y la UE
asumieronsusalvamentomediantelaaportacinderecursospblicos,abriendounanuevava
deempeoramientodeladeudapblicasobreelPIB.
ElresultadohasidoladificultadparacubriremisionesdedeudapblicadelasComunidades
AutnomasyelencarecimientodelafinanciacindeladeudadelEstado.
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La poltica monetaria
El objetivo principal del BCE es garantizar la estabilidad de precios, concretamente
que el crecimiento anual del IPC armonizado de la zona euro no sobrepase del 2%
Se logra el objetivo anclando las expectativas, ofreciendo credibilidad en sus actuaciones y transmitiendo informacion adecuadamente.
Pueden dar lugar a actuaciones inadecuadas en paises cuya inflacion difiera de la
media, como Espa
na
Es fundamental la independencia poltica del BCE para evitar:
Abandonar el objetivo principal en momentos de dificultad, en beneficio de
otros objetivos incompatibles con la estabilidad de precios.
Que algunos paises intenten influir sobre el BCE cuando su situacion particular difiera de la general.
A raiz de la crisis de 2007 aparecen otros objetivos (Estabilidad financiera, Fluidez
de credito y Crecimiento), siempre que no sean incompatibles con la estabilidad
de precios.
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La poltica monetaria u
nica no tiene fijado un objetivo de tipo de cambio. El
regimen cambiario del euro es de flotacion, lo cual es coherente con la independencia
de la poltica monetaria centrada en el objetivo de estabilidad de precios.
Un tipo de cambio flexible es el unico sistema que permite la autonomia monetaria. La autonomia monetaria con movilidad de capitales y tipo de cambio fijo es
incompatible. Con tipos de cambio fijo, cualquier actuacion de poltica monetaria
afectara al valor de la moneda como consecuencia de la movilidad de capitales,
por lo que se centraria en el objetivo del tipo de cambio en vez de en la estabilidad
de precios. Adem
as podra necesitar una intervencion en los mercados de divisas
lo que haria que la poltica monetaria perdiera su autonoma.
Se podra entender que el tipo de cambio fuera un objetivo siempre que este no
amenazara la estabilidad de precios.
Evoluci
on del tc del euro Primer periodo. Desde el inicio (1999) hasta mediados
de 2001. Depreciaci
on de 1,18 $ E a 0,85 $ E
Mayor rentabilidad esperada en EEUU
La nueva economa
Diferencial de tipos favorable
Expectativas de alta rentabilidad bursatil <- burbuja tecnologica
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Ante la magnitud de la crisis, la zona Euro se ha dotado de una serie de mecanismos de ayuda financiera que permita transferir recursos a paises con dificultades.
Ayuda en forma de prestamos y no de transferencias que sera el caso si hubiese federalismo fiscal. Las ayudas estan gestionadas por instituciones ad-hoc: Facilidad
Europea de Estabilidad Financiera (FEEF) y el MEDE
El FEEF se cre
o en 2010 como mecanismo temporal de rescate. Ejemplos de
aplicaci
on: Grecia, Portugal e Irlanda. Los planes de recate implican la aceptacion
de medidas para reducir el deficit p
ublico (P.ej: + Impuestos, - Funcionarios,
-Salarios p
ublicos, - Programas de gasto, Privatizaciones)
El MEDE entro en vigor en 2012 como mecanismo permanente de rescate. El
MEDE ofrece asistencia financiera a los miembros que lo necesiten, exigiendo condicionalidad estricta en el cumplimiento del memurandum de entendimiento. El
MEDE capta recursos en los mercados financieros emitiendo deuda.
La poltica fiscal espa
nola en la zona euro
Ante la perdida de las polticas monetaria y cambiaria, solo queda la PF a los
pases de la eurozona, para impulsar la demanda agregada.
Espa
na utiliza esta poltica con programas de gasto p
ublico y reducciones de impuestos
La teora Keynesiana sostiene que los impulsos fiscales afectan a la renta disponible
activando la demanda agregada y al crecimiento a traves de los multiplicadores
La teora Neocl
asica sostiene que este principio no se produce, debido a que seg
un
el principio de equivalencia ricardiana, los agentes economicos elevan su nivel
de ahorro previendo pagar mas impuestos en el futuro, lo cual anula el efecto
expansivo de la poltica fiscal.
Para el monetarismo, el deficit p
ublico puede provocar un efecto expulsion (crowding out), al elevar las primas de riesgo y el interes a l/p
Lo cierto es que la PF discrecional junto a los estabilizadores automaticos (menos
impuestos debido a menor renta, y mayor gasto en desempleo) han llevado al deficit
p
ublico y la deuda p
ublica a niveles muy altos.
Las PF se han utilizado de forma diferente entre los distintos paises, con consecuencias desiguales, demostrando una evidente descoordinacion con la consecuente
inestabilidad de mercados de deuda e incrementos de prima de riesgo de algunos
paises, como Espa
na, que han llevado la adopcion de medidas fiscales restrictivas.
Durante la fase expansiva 1995-2007 se llego a un superavit del 1,9% del PIB y
reducci
on de deuda/PIB del 62,4% al 35% entre 1999 y 2007
Buena parte del superavit mencionado se debio al componente cclico.
lOMoARcPSD
El gasto p
ublico tuvo un comportamiento pro-cclico, crecio a un ritmo superior al
crecimiento tendencial.
En 2009, el PIB cae, el desempleo sube, provocando un elevado deficit p
ublico que
da lugar a un incumplimiento del PEC, iniciandose un procedimiento de deficit
excesivo, estableciendose el compromiso de situarlo por debajo del 3% del PIB en
2013, plazo que se ha tenido que ir ampliando.
Cuando el desequilibrio empezo a percibirse como insostenible, los mercados empezaron a castigar con elevadas primas de riesgo a la deuda soberana espa
nola (638
pb frente al bono aleman en julio 2012), lo que ha obligado a un duro proceso de
consolidaci
on fiscal.
A mediados de 2012, los problemas fiscales se agravaron para Espa
na cuando el
Eurogrupo aprob
o un paquete de asistencia financiera para la recapitalizacion del
sistema bancario. El prestamo se ha concedido a traves del FROB al gobierno
elev
ando as la cifra de deficit p
ublico del 7% al 10,6% del PIB. La asistencia
venia con un paquete de medidas de ajuste, derivadas del memurandum de entendimiento.
En 2011, Espa
na incorpor
o a la constitucion la regla de oro fiscal, con los lmites
de deficit y deuda p
ublica establecidos a nivel europeo, otorgando prioridad al pago
del prestamo sobre el resto de gastos, para generar confianza a los mercados.
La regla de oro consiste en que el incremento anual del gasto no podra superar el
crecimiento del PIB real de medio plazo, que puede entenderse como una aproximaci
on al crecimiento potencial.
lOMoARcPSD
CAPITULO 16
DISTRIBUCION FUNCIONAL
Y PERSONAL DE LA RENTA
CAPITULO 16 .................................................................................................................................................. 1
1.
INTRODUCCION ............................................................................................................................. 2
2.
3.
4.
5.
lOMoARcPSD
1. INTRODUCCION
El modo en que se distribuyen las rentas entre los agentes de cualquier sistema econmico es
fundamental para entender los cambios en el bienestar social de un pas. Niveles altos de desigualdad
podran afectar a la propia eficiencia del sistema econmico y en ltima instancia al propio crecimiento.
a. La distribucin funcional de la renta analiza cmo se reparte el valor aadido entre los
dos principales factores productivos: el trabajo y el capital. El PIB al coste de los factores
se obtiene como la suma entra la RA (renta de los asalariados) y R (el excedente bruto
de explotacin ms las rentas mixtas) PIBcf = RA + R. Normalmente se usa la ratio
RA/PIB como medida usual. Si dividimos y multiplicamos por la ratio A/O
(asalariados/ocupados) obtenemos que RA/PIB = CLU x TA (coste laboral unitario x tasa
de salarizacin)
b. Conceptos Bsicos:
lOMoARcPSD
Conviene finalizar con un examen breve de los componentes de la Renta Nacional Bruta (cuadro 2, pg.
304):
El saldo negativo de las rentas relacionas con el resto del mundo se debe, sobre
todo, al pago de intereses de la deuda pblica y privada
Del reparto del valor aadido a escala agregada se pueden deducir valores medios del coste laboral y del
salario por trabajador o por hora trabajada. Ms difcil resulta calcular una tasa de beneficio media a
partir del excedente de explotacin y la renta mixta.
Existen importantes diferencias en los salarios percibidos por cada trabajador y en las tasas de beneficio
de las empresas. Las distintas caractersticas del trabajo y del capital implicado en la produccin, as
como la dispar capacidad de gestin empresarial, se traducen en fuertes desigualdades de productividad
entre empresas y sectores. La distinta productividad condiciona tanto las rentas salariales como las
no salariales.
lOMoARcPSD
En las diferencias salariales influyen muy distintas variables: formacin y cualificacin, rama de la
actividad, establecimiento de pertenencia del trabajador, edad, sexo, nacionalidadla inmigracin
tambin ha sido un factor apreciable para explicar los cambios en la estructura salarial en los ltimos
aos, con una sustancial brecha de salarios entre nativos e inmigrantes.
Resulta interesante la comparacin con otros pases. Adems de los salarios medios ms bajos (un 25%
menos que el promedio de la UE) tambin las desigualdades salariales son mayores. Rasgo destacados:
Destaca tambin que los asalariados de las empresas ms pequeas cobran casi la
mitad que los de las grandes, mientras que en la mayor parte de los pases de UE
esa diferencia es muy inferior (<15%)
Para analizar la distribucin personal de la renta se parte normalmente de la que finalmente dispone
cada familia despus de trasferencias. Para poder hacer comparaciones homogneas hay que corregir la
renta familiar teniendo en cuenta el tamao de los hogares, las economas de escala y las diferentes
edades o caractersticas de los miembros (en la UE se asigna al primer adulto el valor de la unidad, 0,5 al
resto de los adultos y 0,3 a los nios hasta 14 aos). La renta de los hogares se puede dividir entonces
entre la escala correspondiente a cada tipo de hogar para obtener la renta por adulto equivalente.
Analizamos el caso espaol:
lOMoARcPSD
El alto grado de desigualdad en Espaa supone una importante prdida de bienestar econmico. (ndice
de Gini, recuadro 2, pg. 310)
El grado de desigualdad en el reparto de la renta disponible de los hogares no tiene una interpretacin
unvoca:
En la mayora de los pases los ciudadanos declaran un alto grado de aversin a la desigualdad y unas
preferencias muy marcadas hacia el desarrollo de polticas redistributivas. En esta lnea las economas
contemporneas destinan una elevada proporcin de los recursos pblicos a la satisfaccin de las
necesidades de aseguramiento de rentas y de desarrollo de bienes preferentes. En Espaa estas
polticas tambin han alcanzado una notable expansin aunque inferior a la mayora de los pases del
entorno europeo.
La presin por impuestos y cotizaciones se ha incrementado ligeramente en la ltima dcada, al tiempo
que las prestaciones y trasferencias sociales han aumentado drsticamente como consecuencia de la
crisis. En la etapa de expansin crecieron ms las trasferencias en especie (sanidad, educacin) que en
efectivo aunque siguen teniendo ms peso estas ltimas con la crisis se han disparado las
prestaciones monetarias (seguro de desempleo).
En general se constata que las desigualdades tienen causas profundas cuyos efectos se palian por las
polticas redistributivas, aunque no se corrigen del todo.
lOMoARcPSD
Tema 17
Distribucin territorial de la Renta
El crecimiento econmico,desde la perspectiva territorial,ha tendido a distribuirse
de una manera desigual.
En un mercado nacional integrado con amplia movilidad de los factores y el mismo
entorno institucional siempre se comprueba la existencia de un doble proceso:
-convergencia en trminos de renta per cpita entre regiones (creciendo
ms deprisa las economas con niveles de renta per cpita inferiores).
-divergencia en trminos de produccin.
Convergencia se denomina a igualar aspectos entre regiones y que el crecimiento
se distribuya uniformemente en todo el territorio. Por ejemplo,las regiones con
renta per cpita ms baja poseen una mayor productividad del capital y una menor
productividad del trabajo,por ello, tendern a atraer flujos de capital de las regiones
con renta per cpita elevada y,a su vez,enviarn poblacin hacia stas. Ambos
factores se desplazarn,as,hacia las regiones donde su productividad y
remuneracin es ms alta.
Hay dos conceptos de convergencia:
Convergencia beta : si existe una relacin inversa entre el crecimiento del PIB per
cpita y el nivel inicial de ste al inicio del periodo o,dicho de otro modo,si las
regiones ms atrasadas crecen en promedio ms que las avanzadas en ese periodo
concreto.
Convergencia sigma : para que sta exista tiene que haber obligatoriamente una
convergencia beta y si durante el periodo analizado se reducen las diferencias
relativas en el PIB per cpita entre esas regiones.
Paul Krugman dice que la geografa no es algo indiferente para el crecimiento.
lOMoARcPSD
lOMoARcPSD
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hngara.
En comparacin con los pases comunitarios de mayor dimensin
(Alemania,Francia,Italia y Reino Unido) Espaa se caracteriza por ser el nico pas
con casi el 50% de la poblacin viviendo en regiones con un nivel del PIB per cpita
inferior al 90% de la media de la UE mientras que un 40% lo hacen en Comunidades
con un PIB superior al comunitario en ms del 10% inferior a Alemania o Italia pero
superior a Francia y Reino Unido que se caracterizan por tener,en 2010,ms del 40%
de la poblacin residiendo en regiones con un nivel de PIB per cpita similar al de la
UE.
El nivel de renta de las Comunidades espaolas respecto de las regiones de los
pases europeos ms importantes es todava ligeramente ms reducido, a pesar de
la mejora relativa que han experimentado en el l/p.
Las desigualdades del PIB per cpita existentes entre las regiones espaolas son
inferiores a las que se observan en gran parte de los pases de la UE. En 2010 la
dispersin del PIB regional en Espaa era inferior al del resto de pases de la UE,con
6 excepciones; Irlanda,Alemania,Finlandia,Austria y Holanda,y ello,a pesar del
repunte de la dispersin regional que ha tenido lugar en Espaa durante la presente
crisis econmica,que tambin se ha dado,por otra parte,en buena parte de los
pases europeos.
lOMoARcPSD
de la pesca y agricultura.
4. Apoyar el paso a una economa con bajas emisiones de carbono en
todos los sectores.
5. Promover la adaptacin al cambio climtico y la prevencin y gestin
de riesgos.
6. Proteger el medio ambiente y promover la eficiencia en el uso de los
recursos.
7. Promover un transporte sostenible y eliminar los estrangulamientos en las
infraestructuras de red fundamentales.
8. Promover el empleo y favorecer la movilidad laboral.
9. Promover la inclusin social y luchar contra la pobreza.
10. Invertir en educacin,mejorar las competencias profesionales y la
formacin continua.
11. Mejorar la capacidad institucional y la efectividad de la Administracin
Pblica. Adems se sigue reforzando la prioridad de cooperacin territorial
europea,financiada por el FEDER,consiste en promover la integracin de la Unin,en
una vertiente transfronteriza, transnacional e interregional. Las regiones
beneficiarias se clasifican en tres grupos:
1. Regiones menos desarrolladas aquellas cuyo PIB per cpita est por debajo del
75% de la media de los pases de la UE. En la UE el este de Europa y en Espaa
Extremadura.
La tasa mxima de cofinanciacin: 75%
2. Regiones en transicin: aquellas que tienen un PIB per cpita entre el 75% y 90%
del PIB per cpita promedio de la Unin. En Espaa, Andaluca, Canarias, Castilla LaMancha, Galicia y Murcia.
La tasa mxima de cofinanciacin: 60%
3. Regiones ms desarrolladas: aquellas con un PIB per cpita superior al 90% del
PIB per cpita comunitario. En Espaa el resto de Comunidades que faltan.
La tasa mxima de cofinanciacin: 50%. Aunque las regiones de los puntos 2 y 3 se
prev que reciban una dotacin total igual a dos tercios de lo recibido en el periodo
2007-2013.
Complementariamente a los procedimientos de la UE, la poltica regional espaola
incluye el Fondo de Compensacin Interterritorial (FCI) que es un fondo de recursos
incorporados en el Presupuesto del Estado destinado a financiar proyectos de
inversin pblica y a efectuar transferencias de capital a las Comunidades menos
desarrolladas y el sistema de incentivos regionales cuyo objetivo es promover la
localizacin de la inversin empresarial en las regiones menos desarrolladas. Estos
tres instrumentos (fondos europeos estructurales y de cohesin, FCI e incentivos
regionales) no son los nicos que utiliza la poltica regional espaola, pero son
fundamentales por la cuanta de sus dotaciones presupuestarias. La actuacin
redistributiva del Estado no se reduce a los instrumentos de poltica regional
porque en la medida que la repercusin territorial de la imposicin tributaria no
lOMoARcPSD
coincide con la distribucin territorial del gasto pblico,el Estado, a travs del saldo
fiscal interregional que se genera practica tambin una poltica redistributiva
regional.
La ltima publicacin oficial sobre las balanzas fiscales de las Comunidades
Autnomas espaolas data de 2008 y se refiere al ao 2005 y la conclusin es que:
-mayor dficit fiscal:
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CAPTULO 18
lOMoARcPSD
El saldo comercial se obtiene como diferencia entre los ingresos por explotacin de mercancas
y los pagos por importaciones de mercancas. Segn se ha comentado en la introduccin, el
contenido detallado de estas operaciones se analizara en el captulo 19, por lo que aqu
bastara sealar que el aspecto ms sobresaliente del saldo comercial es que resulta negativo
en todos los aos del periodo que se est analizando, lo que constituye uno de los rasgos
distintivos ms permanentes de la economa espaola. En cuanto a su evolucin temporal, se
aprecia en la informacin estadstica que hasta la adopcin del euro el dficit comercial se
sita en promedio en el -3,9 por 100 del PIB. Entre 1999 y 2008 se incrementa hasta el -6,7
por 100, habindose moderado por efecto de la crisis hasta el -2,4 por 100 en 2012, el nivel
ms bajo desde el ingreso en la unin Europea. Este saldo negativo es imputable en su
totalidad a los bienes energticos pues en 2012 la economa espaola ha mostrado, por
primera vez en si historia reciente, supervit comercial no energtico.
Al igual que el saldo comercial, el saldo de rentas internacionales (del capital y del trabajo) ha
sido siempre negativo, desde que se dispone de informacin desglosada a partir de 1990,
como corresponde a un pas que es receptor neto de capitales extranjeros, y que, por tanto,
debe pagar dividendos e intereses al exterior. Este saldo negativo es consecuencia, casi en su
totalidad, de los pagos por rentas de inversiones y otras operaciones financieras, siendo en
trminos relativos poco importante la parte atribuible a la remuneracin internacional del
factor trabajo. Es ms, la tendencia al crecimiento de este dficit es clara a medida que han ido
liberalizndose los movimientos financieros, llegando a rebasar el 3 por 100 del PIB en el
momento en que comienza la actual crisis financiera. Desde entonces ha frenado su ascenso y
los pagos netos por este concepto alcanzan, en los ltimos aos, una magnitud prxima al 2
por 100 del PIB.
Dentro de la balanza por cuenta corriente, existen otras rubricas cuya contribucin es positiva
y que sirven para compensar; en todo o en parte, segn los aos, el efecto adverso de las
operaciones comerciales y de las rentas factoriales. Se trata de los servicios y, hasta los aos
recientes, las transferencias corrientes internacionales.
La balanza de servicios ha presentado, en los aos de referencia (1985-2012), un saldo
positivo bastante estable, en torno al 3 por 100 del PIB, si bien, a partir de 2002,
aproximadamente, se produce un descenso en esta aportacin positiva (vase de nuevo el
grafico 1). Esta tendencia a disminuir se explica, en parte , por el empeoramiento del saldo de
otros servicios (transportes, cultura y ocio, servicios a empresas, royalties), y, en parte, por un
empeoramiento del saldo de turismo, a consecuencia de la cada continuada de los ingresos,
visible desde el ao 2000, que no ha sido compensada por la correspondiente disminucin de
los pagos.
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Es sabido que Espaa tiene en los ingresos por turismo la actividad ms slida para compensar
el dficit del comercio y de las rentas internacionales. A lo largo de las ltimas dcadas, esa
capacidad de financiacin ha fluctuado en torno al 3,5 % del PIB si se exceptan los aos
1990-1994, influidos por la crisis general de la economa espaola-, aunque con tendencia a
irse debilitando en tiempos muy recientes hasta el 2,5 %, si bien en 2011 y 2012 ha repuntado
hasta el 3 % del PIB. Estos sntomas hacen que la opinin de los expertos sea cauta en relacin
con el futuro del sector, que debera afrontar una importante remodelacin para solucionar
problemas como la cada del gasto por turista, el recorte de mrgenes de las empresas que
prestan los servicios, la competencia de nuevos pases del norte de frica y de Europa de Este,
o la excesiva masificacin y especializacin en servicios tursticos de bajo valor aadido.
Aunque a distancia del turismo, las transferencias (corrientes y de capital ) son la segunda
partida cuyo saldo ha sido, hasta 2006 inclusive, siempre positivo, segn puede observarse en
el grafico 1. Hasta 1986, aproximadamente, los principales ingresos por transferencias
corrientes eran las remesas de los emigrantes espaoles, sobre todo en Europa. A partir de esa
fecha, con la entrada en la unin Europea, hay que resaltar dos novedades : la principal fuente
de ingresos se va desplazando hacia los recursos comunitarios procedentes del Fondo Europeo
de garantas Agraria (FEOGA-Garanta ) y del Fondo Social Europeo (FSE) ; y las salidas por
remesas de emigrantes superan a las entradas, a medida que Espaa se ha ido convirtiendo en
pas de inmigracin. En los ltimos aos, el aumento de salidas por remesas y la disminucin
de entradas de la Unin Europea han conducido a que el saldo positivo de esta rbrica haya
desaparecido.
El segundo gran bloque de la balanza de pagos es la cuenta de capital, que incluye los ingresos
y pagos por transferencias internacionales de capital ms los procedentes de la compra o
venta de activos intangibles (marcas, patentes, derechos de autor). De ambos componentes, el
ms importante con gran diferencia (en torno al 90 por 100 de los ingresos) es el de las
transferencias de capital, compuestas por las aportaciones de los fondos comunitarios (Fondo
de Cohesin y , en menor medida, FEOGA-Orientacin y Fondo Europeo de Desarrollo Regional
). En conjunto, desde que se dispone de informacin desglosada, a partir de 1993, el saldo de
la cuenta de capital ha sido siempre positivo en torno al 1 % del PIB, si bien en los aos
recientes se ha reducido prcticamente a la mitad. La explicacin se encuentra en las
ampliaciones de la UE hacia pases de inferior nivel de renta que han recortado notablemente
los fondos comunitarios recibidos por Espaa, y que es previsible que lo hagan an ms en el
futuro, con las consecuencias adversas sobre la rbrica de transferencias que se han
comentado.
2-OPERACIONES FINANCIERAS
El tercer gran bloque de la balanza es la cuenta financiera, donde se recogen las variaciones
netas de los activos y pasivos de Espaa con el exterior. Desde la entrada en vigor del euro
aparece dividida en dos partes: una destinada a las operaciones financieras de los sectores
residentes excluido el Banco de Espaa, que a su vez se desglosan por tipo de instrumentos de
inversin: y otra expresamente destinada al Banco de Espaa que recoge las operaciones del
Banco con los residentes y los no residentes en la zona euro.
En trminos contables, el saldo de la cuenta financiera, incluido el Banco de Espaa,(ms los
errores y omisiones si los hubiere) debe ser igual- pero con signo contrario- a la capacidad o
necesidad de financiacin del pas; esto es, al saldo de la cuenta corriente ms la de capital.
Los dficits por cuenta corriente y de capital de la economa espaola se han financiado
tradicionalmente con una entrada neta de capital extranjero, resultado de una variacin neta
de pasivos financieros que ha sido superior a la variacin neta de activos financieros.
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El anlisis de las entradas y salidas de capital (excluido el Banco de Espaa), desde 1980 hasta
el presente, ofrece unos rasgos generales claros, que pueden condensarse en los siguientes
(grafico 2):
-Hasta 1986 los flujos financieros de Espaa con el exterior son muy modestos, especialmente
los referidos a las salidas de capital, como corresponde a un pas relativamente poco integrado
en la economa internacional.
-A partir de 1986, con la incorporacin a la Comunidad Econmica Europea (hoy , Unin
Europea), se registra una clara tendencia al crecimiento sobre todo de las entradas.
-A partir de 1993, fecha en la que culmina la liberalizacin de los movimientos de capital en la
Unin Europea, tendencia al incremento de los flujos y a la progresiva igualacin de las
entradas y las salidas (especialmente de la inversin exterior directa).
-Desde la introduccin del euro, en 1999, se registra una fuerte aceleracin de los flujos de
entrada, hasta alcanzar en promedio del periodo 1999-2007 el 20 % del PIB. Pero tambin es
notable la aceleracin de los flujos de salida, que se han situado como media en el 15 % del
PIB. Estos datos reflejan las grandes necesidades financieras derivadas de la reciente etapa de
fuerte crecimiento de la economa espaola (entradas, especialmente de inversin en cartera
y otras inversiones), pero tambin el firme proceso de internalizacin activa (salidas,
especialmente de inversin en directa) de las empresas residentes. El grafico 3 muestra como
en los aos previos a la crisis financiera internacional las salidas netas de capital se
concentraron en las inversiones directas mientras que las entradas netas de capital, de mayor
cuanta, lo hacan en las inversiones en cartera. Este incremento del endeudamiento frente al
exterior estuvo protagonizado por las instituciones financieras espaolas, que aprovechando la
abundancia internacional de liquidez a bajos tipos de inters, suministraron a familias y
empresas los crditos necesarios para mantener el auge inmobiliario, el consumo y la
inversin.
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-Desde 2008 se aprecia un notable retroceso de las entradas y las salidas como consecuencia
de la brusca interrupcin del crecimiento que ha supuesto la crisis.
-El comportamiento de las transacciones financieras entre Espaa y el resto del mundo ha sido
particularmente atpico en 2011 y 2012. De hecho, por primera vez en la etapa reciente de la
economa espaola, el saldo de la cuenta financiera (excluido el Banco de Espaa) ha sido
negativo, implicando una salida neta de fondos al resto del mundo, que en promedio anual se
ha acercado al 10 % del PIB. Este fenmeno fue de mayor intensidad durante la segunda mitad
de 2011 y la primera mitad de 2012 cuando arreciaron los riesgos de quiebra de la eurozona.
Se interrumpe as, en los aos 2010 y 2011, el tradicional signo positivo del saldo de la cuenta
financiera (excluido el Banco de Espaa) que permita cubrir sin dificultades la necesidad de
financiacin de la economa espaola con entradas netas de capital. Como se aprecia en los
datos de la balanza de pagos de 2012, las transacciones financieras entre Espaa y el resto del
mundo, excluido el Banco de Espaa, dieron lugar a un flujo de financiacin hacia el exterior
de un elevado volumen, 179.221 millones de euros (17 % del PIB).
Las salidas netas de capital, junto a las necesidades de financiacin del conjunto de la
economa por sus operaciones corrientes (0,8 por % del PIB), se pudieron cubrir
fundamentalmente por un aumento de los pasivos netos del Banco de Espaa frente al resto
del mundo por valor de 173.521 millones de euros, captados a travs de las subastas de
liquidez del Eurosistema. Estas operaciones revierten los flujos de capital que abandonan
Espaa. La liquidez provista al sistema crediticio espaol se anota como un pasivo del Banco de
Espaa que intermedia las operaciones de liquidez de los bancos como ejecutor de la poltica
monetaria de BCE. As pues, durante 2011 y 2012 la dependencia de Espaa frente al
Eurosistema ha crecido de forma muy considerable. Esto se refleja bien en el grafico 3 en el
que tambin puede apreciarse como las salidas netas de capital (sobre todo bajo la forma de
otras inversiones) se han financiado mediante la liquidez proporcionada por los incrementos
de los pasivos del Banco de Espaa frente al Eurosistema.
Afortunadamente, desde septiembre de 2012 se ha detenido la salida neta de capitales y la
financiacin exterior de la economa espaola ha vuelto a presentar los rasgos que tena antes
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del 2011, con la ventaja aadida de que la necesidad de financiacin exterior respecto al PIB se
ha reducido.
El grafico 4, que describe la evolucin del saldo de la cuenta corriente entre 1960 y 2012,
confirma que son mayora los aos en los que el saldo es negativo. Pues bien, la respuesta de
los gobiernos ante este desequilibrio, durante las etapas anteriores a la integracin de Espaa
en la Unin Europea, se sintetizan en dos rasgos destacados.
-En los momentos en que la magnitud del dficit exterior se hizo mayor (1967,1977,1982,1993)
, los gobiernos a adoptar medidas de poltica econmica correctoras del desequilibrio. En la
mayora de ocasiones estas polticas consistieron en instrumentar medidas fiscales y
monetarias de estabilizacin (reduccin ) de la demanda que se acompaaron con
devaluaciones del tipo de cambio. Se trata de polticas clsicas que practican los pases cuando
el dficit exterior alcanza una magnitud excesiva. Con ellas se reduce la presin de la demanda
interna para disminuir las importaciones y se devala el tipo de cambio al hacer ms
competitivas las exportaciones.
-Estas decisiones se han adoptado siempre que el dficit exterior ha alcanzado un cierto
umbral. En efecto, cuando la economa espaola se ha aproximado a un dficit del 4 % del PIB
en su balanza corriente, se ha procedido a devaluar la peseta y a adoptar medidas fiscales y
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Ambos hechos derivaron en un fuerte crecimiento del gasto familiar, sobre todo en viviendas
y en bienes de consumo duradero, as como del gasto de las empresas en bienes de equipo.
Desde el punto de vista de la oferta productiva, el dinamismo se concentr sobre todo en el
sector de la construccin. La llegada de poblacin inmigrante estimul la expansin de la
demanda y provey de la mano de obra necesaria para sostener el crecimiento de la oferta.
La otra cara de la moneda del prolongado crecimiento del periodo 1994-2007 fue el fuerte
dficit de la balanza por cuenta corriente, que alcanz la cifra del 10%en 2007. En resumen,
un crecimiento desequilibrado y poco diversificado, por la dependencia del sector de la
construccin, que se tradujo en el record histrico que alcanzo el dficit exterior.
Centrando ahora la atencin en la explicacin de este ltimo aspecto, el crecimiento del dficit
de la balanza por cuenta corriente en el periodo 1994-2007, son tres elementos que deben
considerarse. El primero, el elevado crecimiento de la demanda ya mencionado, que se
comprende mejor teniendo en cuenta que la diferencia entre el ahorro nacional bruto (la parte
de la renta disponible no consumida) y la formacin bruta de capital es igual al saldo de la
balanza por cuenta corriente. Como se ha puesto de relieve en el captulo 4, hasta el aos
2007 el ahorro nacional se mantuvo en la media histrica del 22 % del PIB, mientras que la
inversin sobrepas su media histrica holgadamente, incrementando en diez puntos
porcentuales su participacin en el PIB entre 1995-2007. Por tanto, han sido principalmente
factores de demanda los que han llevado la magnitud del dficit exterior hasta cotas
desconocidas en las ltimas dcadas. Este exceso de inversin privada sobre el ahorro
corriente (en las AA.PP. el ahorro super la inversin) condujo a que hogares y empresas
demandaran financiacin muy elevada y que su deuda acumulada sobre la renta disponible
familiar o sobre los excedentes empresariales se haya multiplicado por dos. Una economa con
un sector privado de empresas y familias muy endeudado y muy dependiente de la
financiacin exterior, hacia la economa espaola muy vulnerable a los cambios en las
condiciones de los mercados financieros internacionales. Los efectos de estos cambios se
manifestaron con mucha intensidad a partir del verano de 2007.
El segundo de los elementos explicativos del avance del desequilibrio en las cuentas exteriores
es el crecimiento de los costes unitarios y de los precios espaoles por encima de los precios y
costes de los pases de la zona euro, que son el origen y el destino principal del comercio
espaol. El grfico 5 describe la evolucin de un ndice de competitividad basado en los costes
laborales unitarios relativos entre Espaa y los diecisis pases pertenecientes a la UEM. Los
costes laborales unitarios son un indicador del coste laboral por unidad producida y dependen
de la evolucin del coste laboral por ocupado y de la productividad. Segn este indicador,
desde la entrada en el euro hasta 2008, ao en el que el ndice alcanza un mximo, los costes
laborales unitarios en Espaa crecieron un 15 % ms que los costes de los pases de la zona
euro. Si en vez de utilizar los costes laborales unitarios se consideran el IPC o los precios de
exportacin, la prdida de competitividad se mantiene aunque la magnitud es algo inferior que
los costes laborales (en torno al 10%). Por tanto, una parte del creciente dficit est tambin
relacionado con la prdida de competitividad de costes y precios de las exportaciones en los
mercados de la zona euro y de la produccin interior frente a los productos de importacin
provenientes de este conjunto de pases.
Por ltimo, el tercer determinante de la explosin del dficit exterior guarda relacin con los
cambios que se han producido en la ltima dcada en la magnitud y signo de los saldos que
configuran la balanza por cuenta corriente. Como se ha sealado en el aparatado 2 de este
captulo, el supervit de la balanza de servicios ha disminuido su capacidad de compensar el
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En los ltimos cuatro aos el dficit corriente se ha corregido de manera muy significativa. No
poda ser de otra manera pues la economa espaola redujo su PIB el -3,7 % en 2009, se
mantuvo prcticamente estancada en 2010-2011 y ha vuelto a decrecer en 2012 un 1,4 %. Se
trata de la mayor recesin por la que ha atravesado la economa mundial y la espaola desde
la Gran Depresin de 1929. Al carecer Espaa del instrumento del tipo de cambio, no ha
conseguido, como en ocasiones anteriores, corregir de manera completa su desequilibrio
exterior. El proceso de ajuste est teniendo lugar va contencin de salarios y va destruccin
de puestos de trabajo, siendo esta ltima de mayor proporcin que la cada de la actividad
econmica lo que impulsa al alza la productividad laboral. As se refleja en la mejora de
competitividad en trminos de costes laborales unitarios frente a la zona euro (vase el grfico
5 ), de manera que desde 2009 casi se ha corregido la prdida de competitividad acumulada en
la primera dcada de pertenencia a la Unin Monetaria Europea. Es importante matizar que
dicha correccin no tiene lugar cuando se utiliza el IPC. El dficit corriente que hasta la entrada
en el euro se resisti a bajar del umbral del 4 %, que tradicionalmente ha marcado la lnea roja
en el comportamiento del sector exterior, se ha reducido sustancialmente en 2012 situndose
en el -0,8 % del PIB.
El que el dficit por cuenta corriente se haya reducido hasta desaparecer prcticamente no
quiere decir que no vuelva a aparecer con la recuperacin de la economa. Por esa razn, el
recuadro resume el marco general en el que se insertan los esfuerzos y las polticas aplicadas
en la UE para reemprender una senda de crecimiento que alcance al conjunto de pases y sea
compatible con el equilibrio de sus cuentas exteriores.
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Simultneamente, los pases con mejor posicin presupuestaria, como Alemania y Holanda,
estn en una posicin de supervit en sus balanzas de pagos y no son, una fuente de
crecimiento de la demanda para el grupo de pases con mayores dificultades. Para resolver los
desafos actuales sera fundamental un reequilibramiento que fortaleciese la demanda interna
de los pases superavitarios mientras los pases deficitarios mantienen su esfuerzo de
consolidacin presupuestaria. Un cambio en esta direccin es clave para que Espaa pueda
culminar con xito su ajuste exterior.
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1. INTRODUCCIN
El intercambio comercial permite que los pases se especialicen en aquellas actividades en las que son
comparativamente ms eficientes y disfrutar de economas de escala.
2. EVOLUCIN DEL COMERCIO
Dcada 1960. Espaa se beneficia de los efectos dinmicos del comercio internacional. Tendencia de incremental
del grado de apertura. Crecen las exportaciones y en mayor medida las importaciones.
Debido al dinamismo de las exportaciones, se produjo un aumento en la cuota de las ventas espaolas en
los mercados internacionales
Se experimenta en el periodo un notable proceso de apertura de la economa espaola
La brecha comercial se ha mantenido a un nivel relativamente aceptable aunque la balanza comercial ha
sido tradicionalmente deficitaria.
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Las importaciones en Espaa dependen bsicamente de la renta, con una elasticidad se situa en torno a 1.5
mientras que los precios relativos muestran una elasticidad debajo de 1. Esto es acorde con la naturaleza de los
bienes importados que manifiestan complementariedad y baja sustituibilidad.
Las exportaciones dependen de la renta mundial con una elasticidad en torno a 2 y la variacin de precios una
elasticidad negativa: en momentos de elevada expansin de la demanda interna las empresas agotan sus
excedentes en el mercado domestico dejando una parte menor para nutrir la corriente exportadora.
Hay dos opciones para corregir este comportamiento: mejorar la competitividad-precios de la economa y la
competitividad estructural.
El abultado deficit comercial espaol acumulado en los aos previos a la crisis. Causas:
Entre 1997-2007 la economa espaola creci por encima del promedio OCDE alimentndose de las
importaciones.
Los precios de un producto de difcil sustitucin (petrleo) se han encarecido en los ltimos aos
Se ha ampliado el diferencial de precios con una inflacin superior a la media del entorno
Se ha perdido la capacidad de corregir el diferencia a travs de la devaluacin de la moneda con la
entrada en la UE
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1. INTRODUCCIN
IED: inversin exterior directa: operaciones financieras entre un inversor directo, con vocacin de largo plazo, y
una empresa residente en otro pas, interviniendo o controlando su gestin (al menos 10% de su capital social).
2. ESPAA EN EL ESCENARIO DE LA IED MUNDIAL
Los 3 ltimos lustros han puesto de manifiesto la trascendental importancia de la produccin internacional de
bienes y servicios mediante la IED. Los factores principales:
a)
b)
c)
d)
Rasgos a destacar:
1- Intensa creacin de inversin inicial por causa de la integracin en la UE (1958-1990). Los flujos netos se
multiplicaron por 4. Se materializaron en construccin de nuevas plantas y ampliaciones de activos.
2- Agotamiento de las iniciales ventajas de localizacin y puesta en marcha del Mercado Unico Europeo
(1991-1998).
3- Consolidacin empresarial mediante fusiones y adquisiciones y aparicin de la IED de intermediacin.
4- Ambigedad e incertidumbre en la etapa reciente (2004-2010)
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B) Pases de destino
La polarizacin alude a una acusada especializacin. A la altura de 2003 existan 2 zonas: UE-15 y latinoamerica.
Ha habido un intercambio de cuotas perdiendo puntos America Latina (14 puntos porcentuales) los gana la UE-15
debido a la necesidad de diversificacin espacial de los activos en el exterior por parte de las empresas
C) Sectores y destinos
Existe una cierta especializacin por areas geogrficas en la que UE-15 es el lugar preferente de los servicios,
manufacturas y construccin, en tanto que Latinoamerica lo es en energa, agua e industrias extractivas.
5. RESULTADOS DEL PROCESO INVERSOR: RENTABILIDAD IMPLICITA DE LA IED.
La evolucin de los flujos de IED fue conformando un modelo de internacionalizacin pasivo, donde el capital
extranjero en Espaa superaba con creces l presencia de IED en el exterior. El giro se produce a finales de los 90
con un acelerado ritmo de expansin de los stocks en el exterior y un lento crecimiento del capital extrajero.
6. EFECTOS DE LA IED EN LA ECONOMIA ESPAOLA
a)
b)
c)
d)