PLANEACIN FINANCIERA

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Sandra Badillo Zenil

el 17 de Febrero de 2015
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Transcripcin de PLANEACIN FINANCIERA

PLANEACIN FINANCIERA
iNG. MANUEL NGEL ROSALES MONTIEL
Unidad 1 Planeacin y Presupuesto
1.1 Presupuesto de Capital (Inversin Fija, Diferida y Capital de Trabajo)
1.2 Presupuesto de Venta
1.3 Presupuesto de Gasto Administrativo
1.4 Presupuesto de Produccin
1.5 Presupuesto de Operacin
1.6 Punto de Equilibrio
VIDEOS DE ASESORA
CAPTULO I
CAPTULO II
CAPTULO III
CAPTULO IV
CAPTULO V
ITSTA
INGENIERA
INDUSTRIAL
tEMARIO
Unidad 2 Balances Financieros Pro - Forma
2.1 Balance General Pro - Forma
2.2 Estado de Resultados Pro - Forma
2.3 Flujos de Efectivo Pro - Forma
Unidad 3 Razones Financieras
3.1 Razones de Liquidez
3.2 Razones de Rentabilidad

3.3 Razones de Cobertura

3.4 Razones de Endeudamiento
3.5 TIR
3.6 VPN
Unidad 4 Fuentes de Financiamiento
4.1 Arrendamiento Financiero (LEASING)
4.2 Crditos Mercantiles
4.3 Factoraje Financiero
4.4 Autofinanciamiento
4.5 Bancas de Segundo Piso
4.6 Mercado de Dinero y de Capitales
Unidad 5 T Anlisis de Sensibilidad Financiera
5.1 Certidumbre, Riesgo e Incertidumbre
5.2 Concepto de Valor Esperado
5.3 Variables Independientes
5.4 Variables Dependientes
5.5 rboles de decisin
UNIDAD I PLANEACIN Y PRESUPUESTO
La planeacin financiera enuncia la manera en la que se van alcanzar las
metas financieras.
Por consiguiente un plan finaciero es una declaracin de lo que va hacer
en el futuro. La mayora de las decisiones tienen tiempos de ejecucin
largos, lo cual significa que su implantacin tarda mucho tiempo.
Las dimensiones de la planeacin financiera para los pronsticos suele
ser til pensar en el futuro como si tuviera plazos cortos y largos. La
planeacin financiera a largo plazo se considera en un rango de dos a
cinco aos, a este periodo se llama horizonte de planeacin y es la
primera dimensin que se debe establecer.
video adicional
La planeacin y presupuesto conlleva implcitamente a una integracin
de gran cantidad de enfoques y tcnicas administrativas que pueden ser
aprovechadas, tales como: Anlisis estadsticos, pronsticos de ventas,
anlisis de flujo de caja, proyecciones de inversin y de capital, anlisis
de costo - volumen, utilidad o punto de equilibrio, estudios de tiempos y
movimientos y otros.
Debido a su naturaleza, el rea de presupuestos est relacionada en las
empresas con las de finanzas, administracin de personal, ventas,
mercadotecnia y produccin. Es decir, se relaciona con todas las reas
de una empresa.

1.1 Presupuesto de Capital

(Inversin Fija, Diferida y Capital de Trabajo)
Segn Franco, 2008 El presupuesto de capital corresponde al cmo del
proceso de planeacin. El presupuesto de capital es aquel que presenta
a grandes rasgos la manera como una compaa pretende asignar sus
recursos escasos durante un periodo de 5 aos, 10 aos o incluso ms
tiempo.
Delinea los planes para la adquisicin y reposicin de activos costosos
de larga vida como terrenos, edificaciones, maquinaria y equipo.
Durante el proceso de presupuestacin de capital, las compaas
deciden si deben comprar y qu bienes, cunto deben gastar y qu
utilidad se podra generar a partir de estos bienes.
En resumen, las decisiones de presupuestacin de capital deben
estimular el plan y las metas estratgicas de la empresa.
1.2 Presupuesto de Venta
Segn Tafoya (2011), el presupuesto de ventas es el primer paso para
realizar un presupuesto maestro, que es el presupuesto que contiene
toda la planificacin. Si el plan de ventas no es realista y los pronsticos
no han sido preparados cuidadosamente y con exactitud, los pasos
siguientes en el proceso presupuestal no sern confiables, ya que el
presupuesto de ventas suministra los datos para elaborar los
presupuestos de produccin, de compra, de gastos de ventas y de
gastos administrativos.
1.3 Presupuesto de Gasto Administrativo
Son los costos que se incurren por la direccin y administracin de la
empresa, se considera los sueldos y beneficios del personal
administrativo, tiles de oficina, depreciaciones y otros gastos
necesarios para el funcionamiento normal de la empresa.
1.4 Presupuesto de Produccin
Segn Perdomo (2002), son estimaciones que se hallan estrechamente
relacionadas con el presupuesto de venta y los niveles de inventario
deseado. En realidad el presupuesto de produccin es el presupuesto de
venta proyectado y ajustados por el cambio en el inventario, primero
hay que determinar si la empresa puede producir las cantidades
proyectadas por el presupuesto de venta, con la finalidad de evitar un
costo exagerado en la mano de obra ocupada.
El Presupuesto de produccin es la estimacin tanto en volumen como
en costos de produccin de las unidades que vamos a procurar durante
un ejercicio determinado, el cual debe responder a las siguientes

preguntas:
Qu deber producirse?
Cundo deber producirse?
Qu cantidad deber producirse?
En qu forma deber producirse?
1.5 Presupuesto de Operacin
Segn Franco (2008), es el de utilizacin ms frecuente. Debe ser
preparado con base en la estructura de la organizacin, involucrando y
responsabilizando a los gerentes o encargados de rea en la
consecucin de los objetivos planteados en el mismo. Se presupuestan
las ventas, compras, costos y gastos hasta llegar a las posibles
utilidades futuras.
Adems, puede incorporar la tcnica de los presupuestos variables o
flexibles determinando resultados basados en diferentes volmenes y
niveles de actividad, previa definicin de las bases de variacin de
dichos volmenes y el anlisis de las operaciones reales con base en el
rango pronosticado.
1.6 Punto de Equilibrio
Segn Lopez (1988), el Punto de Equilibrio, tambin es conocido como
Punto Crtico o Punto Muerto, pero la definicin es la misma, es donde
el valor de las ventas o el volumen de un producto y los gastos (costos
de ventas ms gastos generales y de administracin) son iguales, dicho
de otra forma, si se vende o producen cantidades de productos por
debajo de esa cantidad la empresa operar con prdidas, mientras que
si se vende o producen productos por encima de ese valor la empresa
operar con utilidades. Para lograr coincidencia en lo adelante le
llamaremos Punto de Equilibrio y lo representaremos por PE.
El clculo del punto de equilibrio se puede desarrollar con la ayuda de
formulaciones matemticas o empleando grficos que contribuyen a una
mejor comprensin del concepto en s.
UNIDAD II BALANCES FINANCIEROS PRO - FORMA
De acuerdo con David (2003), el anlisis de los estados financieros
Proforma es una tcnica fundamental para la implantacin de la
estrategia ya que permite a una empresa evaluar los resultados
esperados de diversas acciones y mtodos.
Este tipo de anlisis se emplea para pronosticar el impacto de distintas
decisiones de implantacin (por ejemplo, aumentar los gastos de
promocin en 50% para apoyar una estrategia de desarrollo de
mercados, incrementar los salarios en 25% para apoyar una estrategia

de penetracin en el mercado, aumentar los gastos en 70% para apoyar

el desarrollo de productos o vender 1 milln de dlares en acciones
comunes con la finalidad de obtener capital para la diversificacin).
Casi todas las instituciones financieras requieren el pronstico del
balance general de por lo menos tres aos siempre que una empresa
solicita capital. Un estado de resultados y un balance general pro forma
permiten a una empresa calcular las razones financieras proyectadas en
diversos escenarios de implantacin de la estrategia.
2.1 BALANCE GENERAL PRO FORMA
Vainrub (2000), argumenta que la construccin de la hoja de Balance
Pro-Forma se basa parcialmente en la informacin representada en el
estado de pro-forma as como tambin en los planes y presupuestos que
soportan al mismo. Bsicamente es una proyeccin de flujo de fondos
esperado y cada cuenta del balance general es examinada y proyectada
independientemente.
Los activos fijos, y los cambios que esta partida pueda sufrir, en general
son determinados sin dificultad, ya que las inversiones en planta y
equipo son generalmente planeadas con tiempo; as mismo la
depreciacin es relativamente fija y predecible (p. 149).
Otros activos, as como gastos pre-pagados, patentes, intangibles, etc.,
pueden ser determinados con facilidad para el perodo de proyeccin (p.
149).
Una vez que todos los componentes de los estados financieros pro-forma
son obtenidos, stos son colocados en la forma de una hoja de balance
convencional (p. 150).
Ejemplo
2.2 ESTADO DE RESULTADOS PRO FORMA
Horngren, Sundem, y Elliott (2000) comentan que el estado de
resultados (llamado tambin estado de ganancias o estado de
operacin) es un informe de todos los ingresos y gastos
correspondientes a un periodo en particular. La utilidad neta es el
famoso resultado final de un estado de resultados, esto es, el remanente
despus de deducir todos los gastos del ingreso.
El estado de resultados mide el desempeo, en trminos de ingresos y
gastos, durante cierto lapso, que puede ser un mes, un trimestre o ms
tiempo. Por lo tanto, siempre debe indicar el periodo exacto que cubre.
En el ejemplo tabla 2.2, el estado de resultados de Biwheels Company

muestra claramente que abarca el mes que termina el 31 de Enero,

20X2 (p. 50).
Con el estado de resultados, las personas dentro de la empresa y
externas a ella que toman las decisiones evalan el desempeo de la
compaa o de sus administradores durante cierto tiempo.
2.3 FLUJO DE EFECTIVO PRO FORMA
Es el efectivo disponible proyectado, calculado a partir de
acumulaciones de efectivo proyectados menos gastos en efectivo
proyectados. Particularmente para micro o pequeas empresas y
organizaciones no lucrativas, la administracin del flujo de efectivo es un
factor crtico para lograr sus meras; si son capaces de pronosticar sus
supervit, dficit o pagos de contado potenciales, se ahorrarn muchos
dolores de cabeza (Olmos, 2007).
Ejemplos
video adicional
UNIDAD III RAZONES FINANCIERAS
De acuerdo a David (2003), es el mtodo ms utilizado para determinar
las fortalezas y las debilidades de una empresa en las reas de
inversin, financiamiento y dividendos. Las razones financieras sealan
fortalezas o debilidades en las actividades de direccin, mercadotecnia,
produccin, investigacin y desarrollo, as como de sistemas de
informacin para la gerencia.
Fortalezas
Debilidades
unidad 1
unidad 2
unidad 3
unidad 4
unidad 5
3.1 RAZONES DE LIQUIDEZ
Hax, Hax y Majluf (2004), argumentaron que una empresa lquida es
aquella que puede cumplir con las obligaciones financieras a corto plazo
sin mayor problema en relacin con las fecha de vencimiento.
Esta capacidad se mide normalmente en trminos de relaciones
diferentes:
Liquidez corriente =
(Activos corrientes)/(Pasivos corrientes)
Esta es solamente una relacin entre los activos a corto plazo y los
pasivos a corto plazo. Los activos corrientes estn compuestos por

efectivo, valores negociables a corto plazo, cuentas por cobrar,

inventarios y gastos pagados por anticipado. Los pasivos corrientes
estn compuestos por cuentas por pagar, dividendos, impuestos
adeudados dentro del ao, y prstamos bancarios a corto plazo.
Liquidez Acida =
(Efectivo+valores negociables de corto plazo+cuentas por cobrar)/
(Pasivos corrientes)
Esta es una definicin ms rigurosa de liquidez denominada liquidez
acida, entre los activos a corto plazo slo los ms lquidos se
encuentran incluidos, dejando de lado los inventarios y los gastos
pagados por anticipado (p. 143).
3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD
Mintzberg, Quinn, y Voyer (1997), comentan que estas razones miden la
eficacia; es decir, qu tan exitosamente la empresa est creando riqueza
para sus dueos, los accionistas. Las cuatro relaciones de rentabilidad
usadas con ms frecuencia seran:
Margen de utilidades brutas:
Se trata de un indicador de la cantidad de utilidades que genera la
empresa a partir de sus recursos materiales bsicos, como inventarios,
antes de restar los gastos de operaciones (como salarios,
mantenimiento, servicios pblicos, etc.) de las actividades que crean
valor. Si se compara esta razn con la de empresas similares indicar si
los precios son competitivos. La definicin de la relacin es:
Margen de utilidad bruta =
(Ventas-Costos de ventas)/Ventas
Marguen de utilidades netas:
Esta razn es similar a la anterior, salvo que explica todos los egresos
que crean valor. El marguen de utilidad neta se define as:
Margen de utilidades netas =
(Ventas-Egresos totales)/Ventas
Rendimiento sobre el total de activos:
Esta razn, llamada con frecuencia rendimiento sobre la inversin, RSI,
mide la cantidad de utilidades generada por los activos que la empresa
ha adquirido mediante inversiones de capital y crditos. La definicin
estndar es:
Rendimiento sobre el total de activos =
(Utilidad despus de impuestos)/(Total de activos)
Rendimiento del capital:
Con frecuencia, esto se llama rendimiento del capital contable o RCC.

Mide la relacin del rendimiento que le producen sus inversiones a los

accionistas, que pueden estar apalancadas con deuda. Se define as:
Rendimiento de capital contable =
(Utilidades despus de impuestos e intereses)/(Total del capital contable)
3.3 RAZONES DE COBERTURA
De acuerdo a Van Horne y Wachowicz (2002), las razones de cobertura
fueron diseadas para relacionar los cargos financieros de una empresa
con su capacidad para pagarlos o cubrirlos. Los servicios de valoracin
de bonos, como Moodys Investors Service y Standard & Poors, recurren
mucho a estas razones. Una de las razones de cobertura ms
tradicionales es la razn de cobertura de intereses, o intereses
devengados. Esta razn simplemente es la relacin de utilidades antes
de intereses e impuestos durante determinado periodo con los cargos de
intereses durante el periodo; es decir:
(Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII))/(Intereses pagados)
En un tipo de anlisis ms amplio se podra evaluar la capacidad de las
empresas de pagar todos sus cargos fijos.
3.4 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
El endeudamiento es uno de los elementos fundamentales de anlisis de
la situacin financiera de un sistema empresarial, que en la
interpretacin correlacionada con la liquidez y rentabilidad, disponen a
los administradores e inversionistas, argumentos de valor para la
correspondiente toma de decisiones; en la problemtica del
endeudamiento la variable clave se ubica en determinar cul es el nivel
de endeudamiento adecuado, y la estructuracin en las fuentes de
deuda o capital, a utilizar para financiar el sistema empresarial
(Fuentes).
Las razones de endeudamiento, ms usuales son, el nivel de
endeudamiento, el endeudamiento a corto plazo, y la evaluacin de la
propiedad de la empresa.
Nivel de Endeudamiento =
(Total de pasivo con terceros)/( Total del Activo) = X
Interpretacin: los acreedores financian la Empresa en un X% en el
periodo de anlisis, esto es, X%, muestra la proporcin de los activos
que pertenece a los acreedores.
Endeudamiento a corto plazo
Es una razn que evala el comportamiento de todas las deudas
adquiridas por el sistema empresarial, en relacin con las adquiridas

para atender los compromisos respectivos en el corto plazo (p. 138).

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO =
(Pasivo Corriente)/( Total del Pasivo) = Y
Interpretacin: El pasivo corriente representa el Y% del pasivo total,
valor a contratar con el nivel de endeudamiento del sistema empresarial
y las metas definidas en la cultura organizacional del sistema
empresarial.
3.5 TIR
TIR es la tasa de descuento que hace el VPN = 0, en otras palabras es la
tasa de descuento que hace que la suma de los flujos descontados sea
igual a la inversin inicial (Baca, 1999).
Baca (2006), deduce que s:
TIR TMAR acptese la inversin
TIR < TMAR rechcese la inversin
3.6 VPN
El valor presente neto (VPN) significa traer de futuro al presente
cantidades monetarias a su valor equivalente. En trminos formales de
evaluacin econmica, cuando se trasladan cantidades del presente al
futuro, se dice que se utiliza una tasa de inters, pero cuando se
trasladan cantidades del futuro al presente, como en el clculo del VPN,
se dice que se utiliza una tasa de descuento debido a lo cual a los flujos
de efectivo ya trasladados al presente se les llama flujos descontados
(Baca, 2006).
As mismo aade que, para saber si es conveniente invertir en un
proyecto, se puede utilizar el VPN como criterio de seleccin. De acuerdo
con la siguiente frmula:
Dnde: FNEn= flujo neto de efectivo del ao n, que corresponde a la
ganancia neta despus de impuestos en el ao n.
P= inversin inicial en el ao cero.
i= tasa de referencia que corresponde a la TMAR.
Si VPN 0 acptese la inversin
VPN < 0 rechcese la inversin
El valor positivo de VPN indica as el incremento en la riqueza del
inversionista, por lo que si se tienen varias alternativas de inversin, se
elegir aquella con mayor VPN, pues es donde se obtendr mayor
ganancia.
video adicional
UNIDAD Iv Fuentes de Financiamiento
Las fuentes de financiacin son todos aquellos mecanismos que

permiten a una empresa contar con los recursos financieros necesarios

para el cumplimiento de sus objetivos de creacin, desarrollo,
posicionamiento y consolidacin empresarial.
Es necesario que se recurra al crdito en la medida ideal, es decir que
sea el estrictamente necesario, porque un exceso en el monto puede
generar dinero ocioso, y si es escaso, no alcanzar para lograr el
objetivo de rentabilidad del proyecto.
En el mundo empresarial, hay varios tipos de capital financiero al que
pueden acceder acudir una empresa: la deuda, al aporte de los socios o
a los recursos que la empresa genera.
4.1 EL ARRENDAMIENTO
FINANCIERO (LEASING)
El arrendamiento financiero tambin conocido como "leasing" es un
contrato mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el
uso o goce temporal de un bien al arrendatario, ya sea persona fsica o
moral, obligndose este ltimo a pagar una renta peridica que cubra el
valor original del bien, ms la carga financiera, y los gastos adicionales
que contemple el contrato.
Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual
el arrendador concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e
inmuebles, por un plazo de cumplimiento forzoso al arrendatario,
obligndose ste ltimo a pagar un canon de arrendamiento y otros
costos establecidos por el arrendador. Al final del plazo estipulado el
arrendatario tendr la opcin de comprar el bien a un precio predefinido,
devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos ulteriores.
Elementos:
Elementos personales:
Proveedor
Arrendador
Arrendatario
Elementos esenciales
La cosa, el bien o bienes
El precio
El tiempo
Elementos de validez
Capacidad de goce y de ejercicio
Ausencia de vicios del consentimiento
Explicacin
4.2 CRDITOS MERCANTILES

El Crdito Mercantil es un trmino utilizado en finanzas, bancos, ttulos y

valores financieros. Es el excedente de Productividad de un negocio en
relacin con negocios similares. Su evaluacin se funda en el exceso de
rendimiento, as como en el Tiempo probable de su subsistencia. Un
Negocio en Marcha, que ha formado y consolidado un Crdito Mercantil,
no debe asignar a ste Valor alguno en su contabilidad, a menos que
haya realizado desembolsos para adquirirlo.
El crdito mercantil constituye un activo intangible de acuerdo a las
normas de contabilidad.
Ejemplos: reputacin, marcas, clientela establecida, etc.
Amortizacin del crdito mercantil adquirido.
La amortizacin del crdito mercantil adquirido se debe hacer en el
tiempo de explotacin del intangible, que no puede ser superior a diez
(10) aos, de acuerdo con mtodos de reconocido valor tcnico. En
general, los intangibles se deben amortizar de manera sistemtica
durante su vida til.
4.3 FACTORAJE FINANCIERO
El Factoraje Financiero consiste en la adquisicin por parte de la
empresa de factoraje de derechos de crdito que el cliente tenga a su
favor por un precio determinado.
El Factoraje Financiero se puede utilizar como un medio para obtener
capital de trabajo, inclusive este puede ser de manera resolvente. Con el
Factoraje Financiero, realmente se agiliza la recuperacin de las cuentas
por cobrar, reduciendo el apalancamiento financiero, recortando el ciclo
operativo de la empresa e impulsando y haciendo ms eficiente las
reas de crdito y cobranza de las empresas.
El Factoraje Financiero permite al cliente convertir las cuentas por cobrar
en efectivo inmediato.
Tipos de Factoraje
Factoraje sin garanta o sin recurso
Factoraje con garanta o con recurso
Factoraje domstico
Factoraje de exportacin
Factoraje de importacin
Factoraje corporativo
Factoraje de crditos por ventas ya realizadas
Factoraje de crditos por ventas futuras
Factoraje al vencimiento o Maturity Factoring
4.4 AUTOFINANCIAMIENTO

Segn (Duran.2002) Es el acto de dotar de dinero y de crdito a una

empresa, organizacin o individuo, es decir, es la contribucin de dinero
que se requiere para concretar un proyecto o actividad, como ser el
desarrollo del propio negocio. Tesorera, gestin de los cobros y pagos,
movimiento de dinero y relacin con entidades bancarias y provisiones
de fondos. Generalmente las maneras ms comunes de obtener la
financiacin son a travs de prstamos o de crditos.
Auto financiacin a corto plazo: Es aquella cuyo vencimiento o el plazo
de devolucin es inferior a un ao. Algunos ejemplos son el crdito
bancario, el Lnea de descuento, financiacin espontnea, etc.
Autofinanciacin a largo plazo: Es aquella cuyo vencimiento (el plazo de
devolucin) es superior a un ao, o no existe obligacin de devolucin,
por ejemplo cuando la financiacin se llev a cabo a partir de fondos
propios o de algn amigo, pariente que no lo solicita. (fondos propios).
Algunos ejemplos son las ampliaciones de capital, autofinanciacin,
fondos de amortizacin, prstamos bancarios, emisin de obligaciones,
etc.
4.5 BANCA DE SEGUNDO PISO
O BANCO DE SEGUNDO PISO
Segn (Muci, 2004) Es una institucin financiera que no tratan
directamente con los usuarios de los crditos, sino que hace las
colocaciones de los mismos a travs de otras instituciones financieras.
Tambin llamados bancos de desarrollo o bancos de fomento: Son
bancos dirigidos por el gobierno federal cuyo propsito es desarrollar
ciertos sectores (agricultura, autopartes, textil) atender y solucionar
problemticas de financiamiento regional o municipal, o fomentar ciertas
actividades (exportacin, desarrollo de proveedores, creacin de nuevas
empresas). Se les dice de segundo piso porque sus programas de apoyo
o lneas de financiamiento, la realizan a travs de los bancos
comerciales que quedan en primer lugar ante las empresas o usuarios,
que solicitan el prstamo.
4.6 MERCADOS DE DINERO Y CAPITALES
(Novoa, 1995) Mercado de Dinero puede definirse como aquel en el que
las Empresas, Bancos y Entidades Gubernamentales satisfacen sus
necesidades de recursos financieros, mediante la emisin de
instrumentos de financiamiento que puedan colocarse directamente
entre el Pblico Inversionista. Y por otro lado es el mercado al que
acuden inversionistas en busca de instrumentos que satisfagan sus
requerimientos de inversin y liquidez.

Somos una institucin lder en el Mercado Mexicano de Instrumentos de

Deuda. Mantenemos una activa presencia y operatividad para clientes
institucionales, personas fsicas y posicin propia.
El mercado monetario o de dinero es el conjunto de mercados
financieros, independientes pero relacionados, en los que se
intercambian activos financieros que tienen como denominador comn
un plazo de amortizacin corto, que no suele sobrepasar los dieciocho
meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez.
unidad 5 t anlisis de sensibilidad financiera
En el momento de tomar decisiones sobre la herramienta financiera en
la que debemos invertir nuestros ahorros, es necesario conocer algunos
mtodos para obtener el grado de riesgo que representa esa inversin.
Existe una forma de anlisis de uso frecuente en la administracin
financiera llamada Sensibilidad, que permite visualizar de forma
inmediata las ventajas y desventajas econmicas de un proyecto.
5.1 CERTIDUMBRE, RIESGO E INCERTIDUMBRE
Certidumbre
Son los hechos econmicos conocidos y concretos, de los que se dispone
de todos sus datos, de forma que cumplen todas las condiciones de
definicin y reconocimiento como elementos de los estados financieros.
Este conocimiento viene dado porque el hecho que ya ha sucedido o
porque aun sin acaecer no existe duda alguna que vaya a ocurrir.
Riesgo
El riesgo supone un hecho externo sujeto econmico, que puede
acontecer o no en algn momento determinado. Por lo que el riesgo
puede ser contemplado como elemento de incertidumbre que puede
afectar a la actividad empresarial, pudiendo ser motivada por causas
externas o internas a la empresa.
Incertidumbre
Se entiende por incertidumbre una situacin en la cual no se conoce
completamente la probabilidad de que ocurra un determinado evento: si
el evento en cuestin es un proyecto de inversin, por ejemplo no es
posible conocer con certeza el retorno que el mismo producir en un
periodo dado. La incertidumbre significa entonces, en economa,
impredictibilidad o previsin imperfecta a los sucesos futuros, y no tiene
la carga psicolgica de que se le aade a la palabra cuando se usa en el

lenguaje cotidiano.
Toma de decisiones bajo condiciones de Certeza:
La certeza o certidumbre es la condicin en que los individuos son
plenamente informados sobre un problema, las soluciones alternativas
son obvias, y son claros los posibles resultados de cada decisin. En
condiciones de certidumbre, la gente puede al menos prever (si no es
que controlar) los hechos y sus resultados. Esta condicin significa el
debido conocimiento y clara definicin tanto del problema como de las
soluciones alternativas. Una vez que un individuo identifica soluciones
alternativas y sus resultados esperados, la toma de la decisin es
relativamente fcil.
Toma de decisiones bajo condiciones de Incertidumbre:
En muchos problemas de decisiones se presentan variables que no estn
bajo el control de un competidor racional y acerca de las cuales quienes
toman las decisiones tiene poca o ninguna informacin sobre la base de
la cual conocer el estado de cosas futuras. La toma de decisiones bajo
incertidumbre se presenta cuando no puede predecirse el futuro sobre la
base de experiencias pasadas. A menudo se presentan muchas variables
incontrolables. Algunas veces es posible consolidar los efectos de esas
variables no controlables en trminos de su distribucin de probabilidad.
La toma de decisiones bajo incertidumbre implica que no se conoce la
probabilidad de que prevalezca uno u otro de los estados de resultado.
Toma de decisiones bajo condiciones de Riesgo:
El riesgo es la condicin en la que los individuos pueden definir un
problema, especificar la probabilidad de ciertos hechos, identificar
soluciones alternativas y enunciar la probabilidad de que cada solucin
d los resultados deseados. El riesgo suele significar que el problema y
las soluciones alternativas ocupan algn punto intermedio entre los
extremos representados por la plena informacin y definicin y el
carcter inusual y ambiguo.
5.2 CONCEPTO DE VALOR ESPERADO
Segn Obagi el valor esperado o esperanza de una variable aleatoria
tiene su origen en los juegos al azar, debido a que los jugadores
deseaban saber cul era su esperanza de ganar o perder con un juego
determinado. Como a cada resultado particular del juego le corresponde
una probabilidad determinada, esto equivale a una funcin de

probabilidad de una variable aleatoria y el conjunto de todos los

resultados posibles del juego estar representado por la distribucin de
probabilidad de la variable aleatoria. El valor esperado o esperanza es
muy importante, ya que es uno de los parmetros que describen una
variable aleatoria.
5.3 VARIABLES INDEPENDIENTES
De acuerdo con Levin, Rubin las variables se pueden definir como todo
aquello que vamos a medir, controlar y estudiar en una investigacin o
estudio. Por lo tanto, es importante, antes de iniciar una investigacin,
que sepamos cuales son las variables que vamos a medir y la manera en
que lo haremos. Es decir, las variables deben ser susceptibles de
medicin.
Una variable es todo aquello que puede asumir diferentes valores, desde
el punto de vista cuantitativo o cualitativo. Las variables pueden ser
definidas conceptual y operacionalmente.
La variable independiente es aquella propiedad, cualidad o caracterstica
de una realidad, evento o fenmeno, que tiene la capacidad para influir,
incidir o afectar a otras variables. Se llama independiente, porque esta
variable no depende de otros factores para estar presente en esa
realidad en estudio. Algunos ejemplos de variables independientes son;
el sexo, la raza, la edad, entre otros.
5.4 VARIABLES DEPENDIENTES
Es aquella que vara a partir de la accin o manipulacin de la que
realiza el investigador. La variable dependiente es aquella caracterstica,
propiedad o cualidad de una realidad o evento que estamos
investigando. Es el objeto de estudio, sobre la cual se centra la
investigacin en general. Tambin la variable independiente es
manipulada por el investigador, porque el investigador el puede variar
los factores para determinar el comportamiento de la variable.
Una variable dependiente es aquella cuyos valores dependen de los que
tomen otra variable.
La variable y est en funcin de la variable x, que es la variable
independiente.
La variable dependiente en una funcin se suele representar por y.
La variable dependiente se representa en el eje ordenadas.
5.5 RBOLES DE DECISIN
Existen problemticas en las empresas donde la nica opcin es poner
sobre la mesa toda alternativa posible para solucionarlo. El rbol te
ayuda a lograrlo.

En las empresas todo el tiempo se toman decisiones, la gran mayora

bajo una estrategia que tome en cuenta la complejidad de las
situaciones. Para facilitarlo, los expertos han creado metodologas que
les permitan tomar el camino ms adecuado, en beneficio de su
organizacin y su personal. Una de ellas es el rbol de decisiones.
William T. Greenwood, autor del libro Teora de decisiones y sistemas de
informacin, explica que la toma de decisiones bsicamente es una
resolucin de problemas, y como tal, se debe buscar la mejor
alternativa, aplicar un diagnstico adecuado y realizar una bsqueda
minuciosa, para elegir la mejor alternativa basados en un proceso de
ramificacin. Este proceso de ramificacin es el rbol de decisiones que
permite estimar alternativas ante la solucin de problemas.
De acuerdo con los expertos, el rbol de decisiones puede ayudarte a
encontrar la mejor respuesta, de la mejor forma y bajo el mejor
presupuesto.
Video adicional
Video adicional
video adicional
El anlisis de sensibilidad es un trmino financiero, muy utilizado en el
mundo de la empresa a la hora de tomar decisiones de inversin, que
consiste en calcular los nuevos flujos de caja y el VAN (en un proyecto,
en un negocio, etc.).

http://es.slideshare.net/sandra_77/planeacion-y-presupuesto-unidad-1