A Taxa Interna de Retorno (TIR), vem do ingls Internal Return Rate (IRR), e

um frmula matemtica-financeira utilizada para calcular a taxa de

desconto que teria um determinado fluxo de caixa para igualar a zero seu
Valor Presente Lquido. Em outras palavras, seria a taxa de retorno do
investimento em questo.

Quando usar: A TIR um dos indicadores essenciais em anlises de retorno

de projetos ou valorao de empresas (valuation). Os termos mais famosos
para estudos do gnero so viabilidade econmica com as variaes e
econmica-financeira ou tcnica-econmica.

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Como calcular: Neste post, vamos mostrar como calcular a Taxa Interna de
Retorno atravs do Excel, mas o clculo matemtico que ocorre de fato o
seguinte:

formula TIR

No qual, F significa o fluxo de caixa de cada perodo e o t o perodo em

questo. Assim que o estamos vendo cada fluxo de caixa ser dividido pela
TIR elevada ao seu respectivo perodo, visto que os juros, neste caso, so
compostos. E tudo isso deve ser igual a zero.

Agora que vimos o lado matemtico, vamos ver o lado prtico, via Excel.
Para calcular o TIR, basta ter o fluxo de caixa livre da sua projeo
financeira, vamos usar o mesmo exemplo do Valor Presente Lquido :

fluxo de caixa - vpl

Neste caso, o projeto teve um investimento inicial de R$20.000,00 e depois

gerou R$10.000,00 de lucro nos meses seguintes. Para calcular o TIR, neste
caso, basta escolher a clula na qual voc quer ver o resultado e optar pela
frmula TIR (IRR, em ingls) e selecionar as clulas do fluxo de caixa
desejado.

Neste caso, temos o incrvel TIR: 41,04%

Como Interpretar: Esse resultado significa que o investimento em questo

tem uma taxa de retorno de 41,04%. Assim, voc deve compar-lo sua
taxa de atratividade mnima do investimento, que seria o retorno mnimo
esperado na empreitada. Isso normalmente comparado com outros
retornos financeiros como investimentos em fundos, mas tambm pode ser
visto em relao ao risco da operao, capacidade de se desfazer do
negcio e tambm outras oportunidades.

Por fim, por ser uma taxa percentual, permite que voc compare o retorno
dos mais diferentes tipos de investimentos dentro de um mesmo critrio!

Armadilhas: A TIR uma taxa que mais indicadas para fluxos de caixas
mais simples (por exemplo, primeiro perodo negativo e os futuros
positivos). Alm disso, em alguns casos, podem existir conflitos entre o VPL
e a TIR. Quando isso ocorrer, sugere-se seguir o VPL.

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