FIIS UNI, rea Gestin de la Produccin, Ciclo 2014-02; Curso: Gestin Financiera GP235V

SES 14: VALORIZACION DE EMPRESAS

(01) Se tiene los siguientes datos de la empresa Acuario S.A.C. se requiere saber cul es el valor de
la empresa cuanto cotiza en bolsa y cuando no cotiza en bolsa.
El nmero de acciones que tiene la empresa es de 1,000,000.

ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos
Clientes
Existencias
Activo Fijo Neto

Total Activo

EMPRESA ACUARIO
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2002
(En miles de nuevos soles)
PASIVO
Pasivo Corriente
200,000
Tributos por pagar
450,000
Proveedores
600,000
Cuentas por pagar diversas
1,250,000
800,000
Deuda a Largo Plazo
PATRIMONIO
Capital
Reservas
Utilidad del Ejercicio
2,050,000

DATOS ADICIONALES
Empresa que cotiza en bolsa
- Valor de mercado de la accin
Empresa que no cotiza en bolsa
- Promedio de utilidades de los tres ltimos periodos
- Costo de capital de la empresa

Total Pasivo y Patrimonio

35,000
335,000
45,000
415,000
355,000
1,000,000
30,000
250,000
1,280,000
2,050,000

2.25
250,000
11.30%

(02) Se tiene una empresa A que vende S/. 2,500 mensuales con un crecimiento anual del 10%. El
total de sus gastos, sin incluir depreciacin equivale al 90% de las ventas. La empresa invirti en dos
mquinas que constituyen sus activos fijos: una mquina de coser de S/. 1,200 y una remalladora de
S/. 650. Se estima que se tendr que comprar una mquina de coser y una remalladora adicional en el
ao 4, con igual vida til. La empresa financia todo con capital propio. Su CPPC es de 14%.
Por otro lado, la empresa B, empieza el primer ao vendiendo la mitad de lo que vende la empresa A.
Sus gastos no estn bien estructurados como los de la otra empresa, por lo que su monto vara segn
lo siguiente: el primer ao es el 80% de las ventas, en los siguientes vara en razn aritmtica de 1%.
Por otra parte, su inversin en activos fijos suma S/. 1,500, pero en ningn momento decide reinvertir.
Su CPPC es de 15%
En ambos casos, la vida til de los activos es de 5 aos y se deprecia en lnea recta. Las dos
empresas se encuentran en un rgimen simplificado y se estima que este monto es el 3% de los
ingresos brutos. El incremento del capital de trabajo equivale al 10% del aumento de las ventas.
Se pide:
a) Cul es el valor de cada empresa.
b) Si usted quisiera comprar una empresa que opcin le convendra, comprar A, comprar B o comprar
la empresa fusionada de A+B.