Indicatorii de solvabilitate

1. 1. rata curent (current ratio):

CR

Active curente
(1)
Pasive curente

2. 2. Datoria pe termen lung raportat la actiuni (debt to equity

ratio):

DER

Datorii totale
Valoarea de piata a actiunilor- Valoarea nominalaa actiunilor

(2)
3. Fluxul de numerar net / Datoria total:
CFTD =

FNN
(3)
Datoria text

4. Rata de rotaie a activului total (total asset turnover ratio):

TATR

CA
Active totale

(4)

5. Rata rentabilitii financiare (ROE)

ROE

Profit net
(5)
Valoarea de piata a actiunilor

c.2. Indicatorii de lichiditate i[ii]:

a. a. Rata curent (current ratio):

CR

Active curente
(1)
Pasive curente

b. b. Rata imediat (quick ratio):

QR

Active curente - stocuri

Pasive curente

(2)

c. c. Fondul de rulment raportat la cifra de afaceri (net

working capital to sales ratio):

Fondul de rulment
(3)
Pasive curente
Fondul de rulment Active curente - Pasive curente
NWCSR

c.3. Rating-ul obligaiunilor emise de o companie ii[iii]:

a. a. Rata curent (current ratio):

CR

Active curente
(1)
Pasive curente

b. b. Datoria pe termen lung raportat la aciuni (debt to equity

ratio):

DER

Datorii totale
Valoarea de piata a actiunilor- Valoarea nominalaa actiunilor

(2)
c. c.

Capacitatea de plat a dobnzilor (interest coverage ratio):

ICR

EBIT
(3)
Cheltuielicu dobanzile

d. d. Valoarea de pia a obligaiunilor emise:

PER

valoarea de piata - valoarea nominal

(4)
Total oblig. emise

i[ii]

A se vedea n acest sens Investment de Frank K. Reilly, Ed. 4 / 5, Dreyden Press, New
York, Cap 9: Financial Analyse, pag. 211 236;
A se vedea n acest sens Investment de Frank K. Reilly, Ed. 4 / 5, Dreyden Press, New
York, Cap 9: Financial Analyse, pag. 211 236;
++++++++++++++++++++++++++
ii[iii]

A.

B.

Analiza financiar a unei cereri de credit:

a. Indicatorii de lichiditate:

Rata curent (current ratio):

CR

Active curente
(1)
Pasive curente

Rata imediat (quick ratio):

QR

Active curente - stocuri

(2)
Pasive curente

Fondul de rulment raportat la cifra de afaceri (net working

capital to sales ratio):
Fondul de rulment
(3)
Pasive curente
Fondul de rulment Active curente - Pasive curente
NWCSR

b. Indicatorii de profitabilitate si de analiz a activitii companiei:

Principalii indicatori de analiz a profitabilitii unei companii sunt:

Marja brut de profit (gross profit margin):

GPM

Marja net de profit (net profit margin):

NPM

CA Cheltuieli cu vanzarea
(4)
CA

Profit net
CA

(5)

Rata marjei brute a exploatarii (operating profit margin) :

OPM

CA Cheltuieli cu vanzarea - cheltuieli operationale

CA

Principalii indicatori cu privire la activitatea companiei sunt:

(6)

Viteza de rotaie a stocurilor (inventory turnover ratio):

ITR

Cheltuieli cu vanzarea bunurilor

stocuri

Rata de rotaie a creanelor (accounts receivable turnover ratio):

ARTR

Vanzari nete pe credit

Creante de incasat

(8)

Rata de rotaie a activului total (total asset turnover ratio):

TATR

(7)

CA
Active totale

(9)

Rata de rotaie a activelor fixe (fixed asset turnover ratio):

FATR

CA
Active fixe

(10)

c. Indicatorii privind structura financiar a unei companii (financial

leverage):
Datoria total raportat la activele totale (total debt to asset
ratio):
TDAR

Datorii totale
Activ total

(11)

Datoria pe TL / active totale (long term debt to asset ratio):

LTDAR

Datorii pe termen lung

Activ total

(12)

Datoria pe termen lung raportat la actiuni (debt to equity

ratio):
DER

Datorii totale
(13)
Valoarea de piata a actiunilor - Valoarea nominala a actiunilor

Capacitatea de plat a dobnzilor (interest coverage ratio) ii[1]:

ICR

EBIT
Cheltuieli cu dobanzile

(14)

Capacitatea de plat a chelt. financiare (fixed charge coverage

ratio):
EBIT alte cheltuieli financiare
(15)
Cheltuieli cu dobanzile

FCCR

Gradul de acoperire a dobnzilor din cash flow:

GDCF

Cash flow dobanda taxe

(16)
dobanda

d. Indicatorii privind rentabilitatea activitii. Sistemul Du Pont de

indicatori:

Rata rentabilitii economice (basic earning power ratio):

BEPR

Rata rentabilitii economice (return on assets):

ROA

EBIT
(17)
Active totale

Prfit net
Active totale

(18)

Rata rentabilitii financiare (return on equity):

ROE

Profit net
(19)
Valoarea de piata a actiunilor

ROEcommon stock

Profit net
(20)
Valoarea nominala a actiunilor obisnuite

Sistemul Du Pont de indicatori este o analiz sintetic a unei

companii pe baza a trei indicatori:

 Rata de rotaie a activului total (total asset turnover);

Rata marjei brute a exploatrii (operating profit margin);
Rata rentabilitii economice.
e. Indicatorii privind acionaratul (shareholders ratios):

Profitul pe o aciune (earning per share):

Proftul net
(21)
Total actiuni

EPS

BVPS (book value per share):

BV

valoarea d e piata - valoarea n o min ala

total actiuni

PER (price earnings ratio):

PER

pretul unitar al actiunilor

(23)
EPS

Rata dividendelor (dividends per share):

DPS

(24)

dividende
total actiuni

(24)

Rata dividendelor platite (dividend payout ratio):

DPR

Dividende platite
(25)
Profit net

++++++++++++++++++++++++++

SETUL 2: Indicatorii financiari. Tipuri de dobnzi folosite n finanarea

internaional.
1. De ct timp este nevoie ca o investiie cu un randament de 6% pe an s i cvadrupleze
valoarea?
2. Care este dobnda anual efectiv pentru un mprumut care are o rat anual, compus
lunar, de 18%?
3. Preul mediu al unui bilet la film la sfritul lui 1988 a fost de 5.50 RON, iar la sfritul
lui 1990 a fost de 6.00 RON. Cu ce rat anual au crescut preurie la bilete?
4. Dac investesc astzi 100 RON ntr-un cont la o rat a dobnzii de 10% pe an, compus
semi-anual, ce sum va fi disponibil n acest cont peste 20 de ani, dac ntre timp nu
efectuez nici o extragere?
5. Presupunei c doresc s mprumut bani de la dumneavoastr ca s-mi finanez afacerea.
Presupunei c v promit s v pltesc mprumutul n dou rate, mai nti o sum de 5000
RON peste doi ani, apoi 10000 RON peste patru ani. Costul dumneavoastr de
oportunitate pentru fondurile pe care le deinei este 10%. n aceste condiii, ct ai fi
dispus s-mi mprumutai?
6. Ce sum trebuie s depun ntr-un cont astzi pentru a putea extrage 100 RON anual, timp
de 4 ani, ncepnd peste 2 ani, dac dobnda la depozit este 5%, compus anual?
7. Ct trebuie s depun ntr-un cont astzi pentru a putea extrage 1000 RON n fiecare an,
timp de 4 ani, dac dobnda la depozit este 4% (compus anual), iar prima extragere o
voi efectua peste 10 ani?
8. Ct trebuie s depun la banc n fiecare an ncepnd de astzi, pentru a putea extrage
1000 RON anual, timp de 4 ani, dac dobnda la depozit este de 4% (compus anual),
prima extragere va fi peste 10 ani, iar ultima depunere va fi peste 9 ani.
9. Dac Mihai mprumut 100000 RON astzi i trebuie s efectueze o plat de 3.874,81
RON la sfritul fiecrei luni, timp de 30 de luni, care este rata anual procentual i care
este rata efectiv procentual la mprumutul lui Mihai?
10. Calculai rata anual efectiv pentru un cont de economii cu o rat anual procentual de
10%, pentru urmtoarele frecvene de compunere:
o

Semi-anual

Trimestrial (un an are 4 trimestre)

Lunar

Zilnic

Continu