Calculo Financeiro e Atuarial

Formador: Gabriel Silva

Rendas
Introduo

Gabriel Silva

Rendas

Introduo

Uma renda corresponde a um conjunto de capitais (termos das

rendas) vencveis em momentos equidistantes, podendo esses
capitais ter valores constantes ou variveis.
O conceito de renda resulta da aplicao da equao de valor.
As rendas podem ser:

Imediatas/Diferidas;
Normais (Postecipadas ou Ordinarias)/Antecipadas;
Certas/Incertas;
Termos Constantes/Termos variveis (progr. Geom./Aritm.);
Inteiras/Fraccionadas;
Temporrias/Perpetuas.

Gabriel Silva

Rendas

Introduo

As Rendas podem diferir quanto ao momento de vencimento

do primeiro termo:
Imediata

Valor actual refere-se ao

inicio do 1 perodo de
renda

Diferida
Valor actual refere-se a
perodo anterior ao do
inicio do 1 perodo de
renda

Gabriel Silva

.........
.........

....
0

....

n-1

.... r

.... n-1

Rendas

Introduo

As Rendas podem diferir quanto ao momento, dentro de cada

perodo, em que a renda paga:

Termos Normais

Termos Antecipados

Vencimento no inicio do
perodo a que respeitam

Vencimento no fim do
perodo a que respeitam

Gabriel Silva

.........
.........

n-1

.........

.........

n-1

Rendas

Introduo

As Rendas podem diferir quanto existncia de contingncias

aleatrias associadas ao pagamento:
Certa

Pagamento dos termos da

renda independente de
factos aleatrios

Incerta
Pagamento dos termos da
renda ligados a factos
aleatrios

Gabriel Silva

.........
.........

.........
.........

n-1

n-1

Rendas

Introduo

As Rendas podem diferir quanto variabilidade dos termos:

Constantes
Valores dos termos
constante ao longo do
tempo

Variveis
Valores dos termos
diferentes ao longo do
tempo

Gabriel Silva

r1

r2

.........
.........

.........
.........

n-1

rn-1
n-1

rn
n

Rendas

Introduo

As Rendas podem diferir quanto relao entre perodo da

renda e da taxa:
Inteira

Perodo da renda e da taxa

coincidem

Fraccionada
Perodo da renda e da taxa
no coincidem

Gabriel Silva

r/m r/m r/m

r/m

.........
.........

.........
.........

n-1

r/m r/m r/m

n-1

Rendas

Introduo

As Rendas podem diferir quanto existncia de uma data fim

para o pagamento:
Temporria

Nmero de termos limitado

e conhecido

Perptua
Nmero de termos
ilimitado

Vitalcia
Nmero de termos
Limitado vida do
beneficirio (calculo
actuarial)
Gabriel Silva

.........

.........

....................

.....................

.........

.........

n-1

r
n-1

n
9

Rendas
Alguns Tipos de Rendas

Gabriel Silva

10

Rendas
Temporrias
Imediatas
Termos Constantes

Gabriel Silva

11

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Normais

Renda cujo valor actual refere-se ao inicio do 1
perodo de renda, com um nmero de termos
limitado (n), conhecidos e constantes, e o
vencimento de cada termo ocorre no fim do
perodo a que respeitam.

Renda Imediata
Temporria de n
Termos Normais
e Constantes

Valor
Actual

1 i (n1)

1 i

1 i

Gabriel Silva

n-1

1 i

n2

1 i n1

1 i (n )

1 i

n
1

Valor
Acumulado

12

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Normais

Valor Actual

(tambm designadas de rendas de actualizao)

C0

.....

.....

1 i 1 1 i 2

1 i n

Com r=1:

C
0

1 i 1 1 i 2

1 i n

1 i 1 1 i 2 .... 1 i n

Estamos perante uma progresso geomtrica de:

1 i v
n
- 1 termo: 1 i
- razo:

- N termos: n

C 0 a n|i 1 i 1 i .... 1 i
1

Gabriel Silva

n
n
v 1 v n v 1
(1 termo)
v 1
v 1

13

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Normais

v n 1 1 i n 1 i 1 1 1 i
v 1
1 i 1
i

a n|i v

1 1 i n

n|i

i
Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

r .a n|i r .v

v n 1
1 1 i n
r
v 1
i
A

n|i

Gabriel Silva

r .a

n|i

n
1

1
i

r
i

14

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Normais

Exemplo
Admita que ir receber
1000 por ano durante trs
anos. Qual o valor actual
destes recebimentos,
considerando uma taxa de
juro de 10%?

Exemplo

n|i

r .a

n|i

1 (1 i ) n
1 (1,1) 3
r.
1.000
2.486,9
i
0,1

n
1

1
i

r
i

1 (1,1) 4
5.000 r
r .3,169
0,1
r

Gabriel Silva

n|i

A3|10% r .a 3|10%

n|i

Admita que entrega

5000 a uma seguradora
como contrapartida de
uma renda imediata de
termos normais durante
4 anos. Qual o valor da
renda considerando uma
taxa de juro de 10%?

r .a

n
1

1
i

r
i

5.000
1.577,35
3,169
15

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Normais

Valor Acumulado

(tambm designadas de rendas de acumulao)

C n r .1 i n1 r .1 i n2 ..... r .1 i 1 r
Com r=1:

C n 1 i n1 1 i n2 ..... 1 i 1 1
Estamos perante uma progresso geomtrica de:

- razo:

1 i v

- 1 termo: 1
- N termos: n

C n s n|i 1 i

n 1

Gabriel Silva

1 i

n 2

n
n
v 1 1. v 1
.... 1 i 1 1Termo
v 1
v 1
1

16

Rendas
s
n|i

Renda Imediata Temporria de Termos Normais

n
n
n
1. v 1 1 i 1 1 i 1
v 1
1 i 1
i

1 i n 1

s
n|i

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

r .s n|i

v n 1

1 i n 1
r
r
v 1
i
S n|i r .s n|i

Gabriel Silva

1 i n 1
r
i

17

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Normais

Exemplo
Admita que ir receber
1000 por ano durante trs
anos. Qual o valor
acumulado destes
recebimentos, considerando
uma taxa de juro de 10%?

Exemplo
Admita que ir receber
5000 daqui a 4 anos. Se
em alternativa receber
uma renda imediata de
termos normais, qual
ser o valor da renda
considerando uma taxa
de juro de 10%?

r .s

S
n|i

n|i

S n|i r .s n|i

n|
i

r .s

n|i

(1 i ) n 1
(1,1) 3 1
r
1.000
3.310
i
0,1
n

1
i

1
r

1,14 1
5.000 r
r .4,641
0,1

r
Gabriel Silva

1 i n 1
r

5.000
1.077,35
4,641
18

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Antecipados

Renda Imediata
Temporria de n
Termos Antecipados
e Constantes

Valor
Actual

Renda cujo valor actual refere-se ao inicio do 1

perodo de renda, com um nmero de termos
limitado (n), conhecidos e constantes, e o
vencimento de cada termo ocorre no principio do
perodo a que respeitam.

1 i (n1)

1 i

1 i

n-1

1 i

1 i

n2

1 i n
Gabriel Silva

1 i n1

Valor
Acumulado
19

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Antecipados

Valor Actual

C0 r

1 i 1 1 i 2

.....

1 i n1

Com r=1:

C 0 1

1 i 1 1 i 2

.....

1 i n1

1 1 i 1 i .... 1 i
1

(n1)

Estamos perante uma progresso geomtrica de:

1 i v
- 1 termo: 1 i (n1)
- razo:

- N termos: n

C 0 a n|i 1 1 i 1 i .... 1 i
1

Gabriel Silva

(n1)

n
n
v 1 v (n1) v 1
(1 termo)
v 1
v 1

20

Rendas
a

n|i

(n1)

Renda Imediata Temporria de Termos Antecipados

v n 1 1 i (n1) 1 i n 1 1 i 1 i 1n
1 1 i n
1 i

v 1
i
i
1 i 1
1 1 i
1 i .
i

a n|i

1 i .a n|i

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

r .a n|i r .v

n1

v n 1 r . 1 i 1 (1 i ) n

v 1
i
An|i r .a n|i

Gabriel Silva

1 (1 i ) n
r .1 i .a n|i
r .1 i .
i
21

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Antecipados

1 1 i n

Exemplo

n|i
Admita que ir receber
1000 por ano durante
trs anos. Qual o valor
actual destes
recebimentos (feitos no
A3|10%
inicio de cada perodo),
considerando uma taxa de
juro de 10%?

Exemplo
Admita que entrega
5000 a uma seguradora
como contrapartida de
uma renda imediata de
termos antecipados
durante 4 anos. Qual o
valor da renda
considerando uma taxa
de juro de 10%?

Gabriel Silva

r .a3|10%

1 (1 i )
r .(1 i )
i

An| r .a n|
i

An|i r .a n|i

1 (1 i ) n
r .1 i .
r .1 i .a n|i
i
n

1 (1,1)
1.000.(1,1)
0,1

2.735,5

1 (1 i ) n
r .1 i .a n|i
r .1 i .
i

1 (1,1) 4
5.000 r .(1,1)
r .(1,1)3,169 r .3,4868
0,1
r

5.000
1.433,96
3,4868
22

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Antecipados

Valor Acumulado

C n r .1 i n r .1 i n1 ..... r .1 i 1
Com r=1:

C n 1 i n 1 i n ..... 1 i 1
Estamos perante uma progresso geomtrica de:

1 i v
- 1 termo: 1 i
- razo:

- N termos: n

C n s n|i 1 i 1 i
n

Gabriel Silva

n1

.... 1 i 1Termo
1

n
1
v 1
(1 i )
v 1
v 1
n

23

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Antecipados

n
n
1 i . v 1 1 i . 1 i 1 1 i . 1 i 1 1 i .s
n|i
i
v 1
1 i 1
n

n|i

s n| 1 i s n|i
i

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

r .s n|i

v n 1
1 i n 1

r .1 i .
r .1 i s n|i
r .1 i
v 1
i

S n|i r .s n|i

r .1 i

1
i

r .1 i .s

n|i

i
Gabriel Silva

24

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos Antecipados

Exemplo
Admita que ir receber
1000 no inicio de cada
ano durante trs anos.
Qual o valor acumulado
destes recebimentos,
considerando uma taxa de
juro de 10%?

Exemplo
Admita que ir receber
5000 daqui a 4 anos. Se
em alternativa receber
uma renda imediata de
termos antecipados, qual
ser o valor da renda
considerando uma taxa
de juro de 10%?

Gabriel Silva

1 i n 1

s
n|i

..

S n|i r .s n|i r .1 i .s n|i

r (1 i )s 3|10%

n
3
(1 i ) 1
(1,1) 1
r (1 i )
1.000(1,1)
3.641
i
0,1

S n| r .s n|
i

..

1 i n 1
r .1 i
r .1 i .s n|i
i

1,14 1
5.000 r .(1,1)
r .(1,1).4,641 r .5,1051
0,1

5.000
979,41
5,1051
25

Rendas

Renda Imediata (Termos Normais versus Antecipados)

Valor Actual
Renda Imediata
Temporria de n
Termos Normais
e Constantes

Renda Imediata
Temporria de n
Termos Antecipados
e Constantes

Gabriel Silva

n|i

1 1 i n

an| 1 i .a n!i
i

Valor Acumulado

1 i n 1

s
n|i

s n| 1 i s n!i
i

26

Rendas
Temporrias
Diferidas
Termos Constantes

Gabriel Silva

27

Rendas

Renda Diferida Temporria de Termos Normais

Renda Diferida
Temporria de n
Termos Normais
e Constantes

Renda cujo valor actual anterior ao inicio do 1

perodo de renda, com um nmero de termos
limitado (n), conhecidos e constantes, e o
vencimento de cada termo ocorre no fim do
perodo a que respeitam.

Valor
Actual

1 i 1
1

Prazo k de diferimento

Gabriel Silva

1 i (k n1)
1

k+1

1 i (k n )

1
...

1 i n1

k+n-1

1 i

k+n
1

Valor
Acumulado

28

Rendas

Renda Diferida Temporria de Termos Normais

Valor Actual
Quando a renda de n termos diferida em k perodos, o valor actual corresponde ao
valor actual de uma renda imediata, actualizada em k perodos para o momento
zero.

1 1 i

k| a n|i

1 i k

a n|i .1 i

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

1 1 i
r
i

k|

A n|i r . k| a.n|i

Gabriel Silva

1 i k

r . a n|i .1 i

29

Rendas

Renda Diferida Temporria de Termos Normais

Exemplo
Admita que ir receber,
daqui a 2 anos, 1000 por
k| A n|i
ano durante trs anos. Qual
o valor actual destes
recebimentos, considerando
uma taxa de juro de 10% e
assumindo que os
2| A 3|10%
recebimentos ocorrem no
final de cada perodo?

Gabriel Silva

1 1 i
r
i

r .k| a.n|i

1 i k

1 1,1
1.000
0,1

r . 2| a.3|10%

r .a n|i .1 i k

1,12

2.055,25

30

Rendas

Renda Diferida Temporria de Termos Normais

Valor Acumulado
Quando a renda de n termos diferida em k perodos, o valor acumulado no final do
prazo da renda corresponde ao valor acumulado de uma renda imediata.

k|

s n|i s n|i

1 i n 1

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

k|

Gabriel Silva

S n|i r . k| s n|i r .s n|i

1
i

1
r

31

Rendas

Renda Diferida Temporria de Termos Normais

Refira-se que no caso da renda ser diferida em k perodos e o levantamento do valor

acumulado da renda de n termos diferida em z perodos, o valor acumulado
dessa renda ao fim de n+z perodos ser dado por:

z
k

n|i

n|i

1
i

(1 i ) z

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

z
k

Gabriel Silva

n|i

r . k s n|i r .s n|i

1 i 1
1 i z
r

32

Rendas

Renda Diferida Temporria de Termos Antecipados

Renda Diferida
Temporria de n
Termos
Antecipados
e Constantes

Renda cujo valor actual anterior ao inicio do 1

perodo de renda, com um nmero de termos
limitado (n), conhecidos e constantes, e o
vencimento de cada termo ocorre no inicio do
perodo a que respeitam.

Valor
Actual

1 i (k n1)

1 i

k+1

...

1 i

k+n-1

k+n

1 i

n1

Prazo k de diferimento

1 i n
Gabriel Silva

Valor
Acumulado

33

Rendas

Renda Diferida Temporria de Termos Antecipados

Valor Actual
Quando a renda de n termos antecipados diferida em k perodos, o valor actual
corresponde ao valor actual de uma renda imediata de termos antecipados, actualizada
em k perodos para o momento zero.

1 1 i
(1 i )
i

k| a n|i

1 i k

(1 i ).a n|i .1 i

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

1 1 i
r .(1 i )
i

.
k| A n|i r . k| a n|i

Gabriel Silva

1 i k

r .(1 i ). a n|i .1 i

34

Rendas

Renda Diferida Temporria de Termos Antecipados

Exemplo

1 1 i
r .(1 i )
i

Admita que ir receber,

daqui a 2 anos, 1000 por
ano durante trs anos.
Qual o valor actual destes
recebimentos,
considerando uma taxa de
juro de 10% e assumindo
que os recebimentos
ocorrem no inicio de cada
perodo?

Gabriel Silva

k|

A n|i r . k| a. n|i

1 i k

r .(1 i ). a n|i .1 i

1 1,1
1.000.(1,1))
0,1

2|

3|10%

r . 2| a 3|10%

1,12 2.260,75

35

Rendas

Renda Diferida Temporria de Termos Antecipados

Valor Acumulado
Quando a renda de n termos diferida em k perodos, o valor acumulado no final do
prazo da renda corresponde ao valor acumulado de uma renda imediata.

s n|i (1 i ).s n|i

1 i n 1
(1 i )
i

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

Gabriel Silva

S n|i r . k s n|i r .(1 i ).s n|i

1 i n 1
r .(1 i )
i

36

Rendas

Renda Diferida (Termos Normais versus Antecipados)

Valor Acumulado

Valor Actual
Renda Diferida
Temporria de
n
Termos
Normais
e Constantes

Renda Diferida
Temporria de
n
Termos
Antecipados
e Constantes
Gabriel Silva

k|

k|

a n|i a n|i .1 i k

an|i (1 i ).a n|i .1 i k

s n|i s n|i

s n|i (1 i ).s n|i

1 i n 1
i

1 i n 1
(1 i )
i

37

Rendas
Perptuas
Termos Constantes

Gabriel
Silva
Miguel Coelho

3
39
8

Rendas

Renda Imediata Perptua de Termos Normais

Renda cujo valor actual refere-se ao inicio do 1
perodo de renda (momento 0), com um nmero
de termos Ilimitado, conhecidos e constantes, e o
vencimento de cada termo ocorre no fim do
perodo a que respeitam.

Renda Imediata
Perptua de
Termos Normais
e Constantes

Valor
Actual

1 i 3

1 i

1 i

Gabriel Silva

1 i ( )

39

Rendas

Renda Imediata Perptua de Termos Normais

Valor Actual

1 1 i
1 i 1
v 1
1 i
v 1
1 i 1
i

a |i v

|
i

1
i

1
i

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

1 1 i
v 1
1 i 1
r
r .1 i
v 1
i
1 i 1

r .a |i r .v

A|i r .a |i r
Gabriel Silva

r1
i

1
i
40

Rendas

Renda Imediata Perptua de Termos Normais

Exemplo
Considere uma renda
perptua de 1000 por
ano. Qual o valor actual
destes recebimentos,
considerando uma taxa de
juro de 10% e assumindo
que os recebimentos
ocorrem no final de cada
perodo?

Gabriel Silva

A|i r .a |i r

A|10% r .a |10% 1.000

1
i

1
10.000
0,1

41

Rendas

Renda Diferida Perptua de Termos Normais

Renda Diferida
Perpetua de
Termos Normais
e Constantes

Renda cujo valor actual anterior ao inicio do 1

perodo de renda, com um nmero de termos
e
o
ilimitado,
conhecidos
e
constantes,
vencimento de cada termo ocorre no fim do
perodo a que respeitam.

Valor
Actual

1 i 1
1

1 i (k n1)
1

k+1

1 i ( )

1
...

k+n-1

Prazo k de diferimento

Gabriel Silva

42

Rendas

Renda Diferida Perptua de Termos Normais

Valor Actual

1 1 i

k| a. |i

1 i k

k|

a |i .1 i k

a.|
i

1
1 i k
i

1
1 i k
i

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

1 1 i
r
i

k| A. |i r . k| a. |i

Gabriel Silva

1 i k

r .a |i .1 i

1 i k

43

Rendas

Renda Imediata Perptua de Termos Normais

Exemplo
Considere uma renda
perptua de 1000 por
ano que se inicia daqui a
3 anos. Qual o valor
actual destes
recebimentos,
considerando uma taxa de
juro de 10% e assumindo
que os recebimentos que
ocorrem no final de cada
perodo?

Gabriel Silva

k| A. | r . k| a. | r
i

A|10% r .a |10% 1.000

1
1 i k
i

1
(1,1) 3 10.000.(1,1) 3 7.513,15
0,1

44

Rendas

Renda Perptua (Imediata versus Diferida)

Valor Actual
Renda Imediata
Perptua
Termos Normais
e Constantes

Renda Diferida
Perptua
Termos Normais
e Constantes

Gabriel Silva

k|

|
i

a |
i

1
i

1
1 i k
i

45

Rendas
Temporrias
Imediatas
Termos Variveis

Gabriel Silva

46

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Aritm.

Renda Imediata
Temporria de n
Termos Normais
Variando em
Progresso
Aritmtica

Renda cujo valor actual refere-se ao inicio do 1

perodo de renda (momento 0), com um nmero
de termos limitado (n), conhecidos variando em
progresso aritmtica, e o vencimento de cada
termo ocorre no fim do perodo a que respeitam.

Valor
Actual

t d 1 i

1 n 1d 1 i (n1)

t.1 i

0
Razo da progresso
aritmtica = d

t d

t (n 1)d

n-1

t n 1d 1 i

t d 1 i

t nd

n
t nd

n2

t.1 i

n1

Gabriel Silva

1 nd 1 i n

Valor
Acumulado

47

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Aritm.

Valor Actual

C0

C0

t d

1 i 1 1 i 2
t

t d

1 i 1 1 i 2

.....

.....

t n.d
1 i n

t
t
t
d
n.d
t n.d

.....

.....

1 i n 1 i 1 1 i 2
1 i n 1 i 2
1 i n

a
- Razo da progresso aritmtica = d
(a )

- 1 termo da progresso aritmtica = t

(a ) An|
i

Gabriel Silva

n|i

d
n.d
An| a n|i t n.d
i
i

1 1 i n

n.d

d
t n.d

i
i

48

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Aritm.

Exemplo
Admita que ir receber,
uma renda composta por
5 termos normais anuais
variando em progresso
aritmtica de razo igual a
(a )
200, com um primeiro
termo de 1000. Qual o
valor actual desta renda
considerando uma taxa de
juro de 6%.

Exemplo
(a )
Admita que tem uma
divida que se liquida em 5
prestaes a vencer nos
prximos 5 meses (500,
400, 300, 200, 100).
Sabendo que taxa de juro
de 2% ao ms, qual o
valor actual da dvida.

Gabriel Silva

(a ) An|
i

A5|6%

1 1 i n

1 1,06 5

0,06

1.000 200 5(200) 5(200)

0,06
0,06

(a )

A5|2%

n.d

d
t n.d

i
i

A5|6% 5.799,27

1 1,02 5
100
5(100)
500
5(100)

0,02
0,02
0,02

(a )

A5|2% 1.432,70

49

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Aritm.

Valor Acumulado

C n 1 i (n1) t d 1 i (n2) ..... t n.d

C n t. 1 i (n1) 1 i (n2) .... 1 d 1 i (n2) ..... n.d

T

S n|i

t d n.d
S

(a ) n|i
n|i
i
i

(a )

Gabriel Silva

S n|i

1 i n 1
t d n.d

i
i
i

50

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Aritm.

Exemplo
Considere uma renda
composta por 5 termos
anuais normais com um
primeiro termo de
1000 e cujos termos
seguintes decrescem a
uma taxa anual de
200. Qual o seu valor
acumulado considerando
uma taxa de juro de
6%.

(a )

S n|
i

(a )

S 5|6%

1 i n 1
d
n.d
t

i
i
i

1,06 5 1
1.000 200 5(200)

0,06
0,06
0,06

(a )

Gabriel Silva

S 5|6% 3.513,45

51

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Geom.

Renda Imediata
Temporria de n
Termos Normais
Variando em
Geomtrica

Renda cujo valor actual refere-se ao inicio do 1

perodo de renda, com um nmero de termos
limitado (n), conhecidos variando em progresso
geomtrica, e o vencimento de cada termo ocorre
no fim do perodo a que respeitam.

Valor
Actual

t.d 1 i
n2

t.d 1 i

t.1 i

(n1)

t.d

t.d n2

n-1

t.d 1 i
n2

Razo da progresso
geomtrica = d

t.d 1 i n2
t.1 i

n1

Gabriel Silva

t.d 1 i

n1

t.d n1

t.d n 1
Valor
Acumulado

52

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Geo.

Valor Actual

C0

t.d

1 i 1 i
1

.....

t.d n 2

1 i

n 1

t.d n 1

1 i n

1
d n 2
d n 1
d
C 0 t.
.....

n 1
1
2
n

1
i

1
i

1
i

1
i

(g)

Gabriel Silva

A
n|i

1 i n

n
n
. d 1 i
d 1 i

53

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Geo.

Exemplo
Considere uma renda
composta por 5 termos
anuais normais variando
em progresso geomtrica
de razo 1,05.
Sabendo que o 1 termo
igual a 1000 determine o
valor actual considerando
uma taxa de juro de 8%.

t
(g )

A n|

d n 1 i
n

1 i n d 1 i
1.000 1,05 5 1,08 5

.
4.379,5
5
1,05 1,08
1,08
i

(g )

A5|8%

Exemplo
Considere uma renda
composta por 3 termos
anuais normais variando
em progresso geomtrica
de razo 1,25.
Sabendo que o 1 termo
igual a 950 determine o
valor actual considerando
uma taxa de juro de 9%.

Gabriel Silva

(g )

A3|9%

950

1,09

1,25 3 1,09 3
.
1,25 1,09

3.017,3

54

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Geo.

Valor Acumulado

C 0 1 i

(n1)

t 1 i

(n2)

(g )

Gabriel Silva

t.d ..... 1 i t.d n2 t.d n1

S n|i

d n 1 i n

d 1 i
t

55

Rendas

Renda Imediata Temporria de Termos em Prog. Geo.

Exemplo
Considere uma renda
composta por 5 termos
anuais normais variando
em progresso geomtrica
de razo 1,05.
Sabendo que o 1 termo
igual a 1000 determine o
valor acumulado
considerando uma taxa de
juro de 8%.

Gabriel Silva

(g )

(g )

S 5|8%

S n|i

d n 1 i n

d 1 i
t

1,05 5 1,08 5
1.000.
1,05 1,08

6.434,88

56

Rendas
Fraccionamento

Gabriel Silva

57

Rendas

Fraccionamento Renda Imediata Temp. Term. Normais

Valor Actual

(m )
n|i

a . i
n|i
i (m )

(m )
an|i

= Valor actual de uma renda certa temporria, fraccionada

de termos constantes normais, com perodo inteiro de 1 e
sub-perodo de 1/m

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

(m ) r .a (m ) r .a . i
An|i
n|i
n|i
i (m)

Valor Acumulado
(m )
s n|i
s n|i .

i = taxa de juro efectiva do perodo inteiro

i (m ) = taxa de juro nominal do perodo inteiro (com m

capitalizaes nos m sub-periodos)

i
i (m )

Caso os termos da renda no sejam unitrios, mas sim de valor r, teremos:

(m ) r .s (m ) r .s . i
S n|i
n|i
n|i
i (m )

Gabriel Silva

58

Rendas

Fraccionamento Renda Imediata Temp. Term. Normais

Exemplo
Considere uma renda
temporria (3 anos)
termos normais inteiros e
constantes de 800.
Assumindo que a taxa de
juro efectiva anual de
9%, calcule o valor actual
dessa renda.

r .a 3|9%

Exemplo
Considere a hiptese da
renda ser fraccionada
semestralmente.
Calcule o valor actual
dessa renda.

n|i

r .a

n
1

1
i

r
i

n|i

1 1,09 3
800
2.025
0,09

An|(m ) r .a n|(m ) r .a .
n|i
i

1 i S 2 1 i

i S 0,04403

iS

i
i (m )

i (m )
m

i (2)
2

i (2) 0,088

0,09
(2)
A3|9%
2.025.
2.069,6
0,088
Gabriel Silva

59

Rendas

Sintese

Valor Acumulado

Valor Actual
Renda Imediata
Termos Normais

Renda Imediata
Termos Antecipados

Gabriel Silva

an|(m ) a .
n|i
i

a (m ) a .
n|i

n|i

s n|(m ) s .
n|i

i (m)
i

.1 i
(m )

1
m

(m
)
n|i

s n|i .

i
i (m )

i
i (m

1 i

1
m

60